财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司营收1.951亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长14% [47] - 2022年第四季度毛利率为16%，与上年同期持平，较第三季度提高1320个基点 [47] - 2022年第四季度调整后EBITDA亏损6000万美元，较上年改善500万美元，较第三季度改善2200万美元 [47] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为8260万美元，未偿还债务为5260万美元 [24] - 2022年资本支出为2.017亿美元，低于上一年度的2.738亿美元，也低于2.2 - 2.4亿美元的指引 [25] - 预计2023年按固定汇率计算营收增长23% - 28%，外币因素预计带来约250个基点的不利影响 [27] - 预计2023年第四季度毛利率达到20%以上 [52] - 预计2023年资本支出在1.8 - 2亿美元之间 [108] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2022年第四季度按固定汇率计算营收增长16%，主要受价格上涨推动，销量持平 [48] - 奥格登工厂已稳定运营四个多月，米尔维尔工厂新增燕麦生产线，全面投产后将使燕麦产能翻倍，美洲产能提高30%以上 [42] 亚洲业务 - 受疫情影响，团队调整价格以减少库存核销，营销支出占该地区收入的比例从第一季度的15%左右提高到第四季度的20%以上 [8] - 2022年销售网点数量较2021年增加了150% [43] 欧洲、中东和非洲业务（EMEA） - 2022年第四季度按固定汇率计算营收增长15%，价格组合增长4%，未完全反映近期的提价行动 [107] 各个市场数据和关键指标变化 - 燕麦奶品类在第四季度增长强劲，增速是整个植物基品类的三倍 [5] - 公司在核心市场的份额有所增加，下半年加速增长 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2023年公司将专注于加速各业务板块的营收增长、持续改善供应链、平衡增长与效率以实现盈利、达成2023年业绩指引 [10] - EMEA将利用现有人员和供应链资产进一步扩张，拓展产品组合，扩大食品服务客户群 [16] - 美洲业务将加速增长，改善供应链，扩大全渠道分销 [18] - 亚洲业务将利用强大的分销和品牌知名度，专注于扩大分销、推出新产品和提高效率 [19][44] 行业竞争 - 公司认为自身品牌具有吸引力，产品销售速度在欧美市场处于高位 [35] - 在欧洲部分市场，公司正缩小与市场领导者的差距，在一些市场中超越竞争对手，包括自有品牌 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为消费者和客户的潜在需求强劲，供应链稳定性得到改善和提升 [14] - 公司获得4.25亿美元的融资，相信这笔资金足以支持增长投资，实现财务自给自足 [9][51] - 公司团队对2023年开展积极业务充满期待 [45] 其他重要信息 - 公司与Ya YA Foods达成交易，将奥格登和达拉斯 - 沃思堡工厂转变为混合模式，降低成本波动和未来资本支出 [7][17] - 公司启动了5000万美元的成本节约计划，已完成一半以上的预期节约，并制定了剩余部分的行动计划 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲市场上半年品牌建设的最大机会在哪里，如何提高家庭消费频率 - 公司过去18个月在市场上较为沉寂，现在将回归并专注于执行和资源分配，相信品牌的吸引力和销售速度，将集中精力在现有门店和客户中进行品牌建设 [34] 问题2: 请说明营收指引中价格和销量的差异，以及美洲市场2023年的销量增长潜力 - 预计2023年下半年按固定汇率计算的营收增长将强于上半年，上半年价格组合增长将高于销量增长，下半年销量增长将超过价格组合增长 [79] - 美洲市场的销量增长将来自现有门店的分销、新门店的拓展和食品服务渠道的扩张 [80] 问题3: 随着分销扩张，是否需要关注销售速度放缓的问题 - 公司会关注这一问题，在美洲市场，现有门店的分销仍有超过10%的提升空间，同时还将拓展新门店 [66] 问题4: 请说明EMEA市场的品类情况、品牌货架定位以及2023年的预期 - EMEA市场在核心市场的市场份额持续创新高，部分国家正缩小与市场领导者的差距，2023年将利用现有产能和团队向周边市场扩张 [92][93] 问题5: 美洲市场在弥补需求时是否有提升利润率的潜力 - 公司将在第二季度开始在美洲市场加强品牌建设，而不是过度依赖促销，目前销售速度的提升未依赖促销活动 [82] 问题6: 请提供4月货架空间重置的相关信息 - 公司目前的增长主要来自现有客户和门店的执行，新客户的拓展将在未来财报电话会议中提及 [86] 问题7: 彼得伯勒或亚洲3工厂转为混合模式对整体利润率有何影响 - 生产组合的演变只是影响利润率的一个因素，公司还有定价、产品组合、渠道组合等多个因素可以调节利润率 [88] 问题8: 公司何时实现现金流自给自足 - 公司获得的4.25亿美元融资将支持公司运营至实现正自由现金流，预计2024年实现调整后EBITDA转正，运营现金流也将改善，自由现金流转正预计在2025年 [89][90] 问题9: 请说明2022年和2023年成品生产的升数和产能情况 - 2022年公司成品生产达到900万升，符合预期，2023年产能的主要变化是米尔维尔工厂第二条燕麦生产线的全年影响 [98] 问题10: 请说明亚洲市场价格组合的演变以及中国市场零售业务的发展情况 - 公司未明确提及亚洲市场价格组合的演变情况，对于中国市场，公司认为咖啡和QSR渠道仍有机会，同时将加速进入中国大陆零售渠道 [44]

收入与增长 - 公司2022年第四季度收入为1.951亿美元，同比增长4.9%，按固定汇率计算增长13.9%[2] - 公司预计2023年按固定汇率计算的收入增长将在23%至28%之间，毛利率将在第四季度达到20%以上[6] - 2022年全年总收入为7.22亿美元，其中EMEA地区收入为3.46亿美元，美洲地区收入为2.24亿美元，亚洲地区收入为1.53亿美元[18] - 2022年第四季度EMEA地区收入增长1.2%至9000万美元，按固定汇率计算增长15.4%至1.026亿美元[21] - 2022年第四季度美洲地区收入增长16.0%至6440万美元，主要由于燕麦饮品产品价格上涨[24] - 2022年第四季度亚洲地区收入下降2.0%至4070万美元，按固定汇率计算增长7.6%至4470万美元[27] - 公司预计2023年全年收入增长23%至28%（按固定汇率计算），外汇影响预计为250个基点[32] - 2022年第四季度公司营收为1.95亿美元，同比增长4.9%[45] - 2022年全年公司营收为7.22亿美元，同比增长12.3%[45] 毛利率与盈利能力 - 公司2022年第四季度毛利率为15.9%，与去年同期持平，但较第三季度增长13个百分点[2] - 公司预计2023年第四季度毛利率将达到20%以上，全年资本支出预计在1.8亿至2亿美元之间[32] - 公司长期目标为毛利率达到35%至40%，调整后EBITDA利润率达到15%至20%[33] 净亏损与EBITDA - 公司2022年第四季度净亏损为1.252亿美元，较去年同期的7980万美元有所增加[2] - 公司2022年第四季度EBITDA亏损为1.112亿美元，调整后EBITDA亏损为6050万美元，较去年同期改善510万美元[3] - 2022年全年调整后EBITDA为-2.68亿美元，其中EMEA地区为-1029.8万美元，美洲地区为-6283.7万美元，亚洲地区为-7518.3万美元[18] - 2022年第四季度公司净亏损为1.25亿美元，同比扩大56.9%[45] - 2022年全年公司净亏损为3.93亿美元，同比扩大84.8%[45] - 2022年第四季度公司EBITDA为-1.11亿美元，同比扩大35.9%[48] - 2022年全年公司EBITDA为-3.47亿美元，同比扩大86.2%[48] - 2022年第四季度公司调整后EBITDA为-6046万美元，同比收窄7.8%[48] - 2022年全年公司调整后EBITDA为-2.68亿美元，同比扩大82.3%[48] 销售量与渠道收入 - 公司2022年第四季度销售量为1.37亿升，较去年同期的1.24亿升有所增长[7] - 公司2022年第四季度零售渠道收入占比为56.9%，食品服务渠道占比为38.3%，电子商务渠道占比为4.8%[8] 研发与行政费用 - 公司2022年第四季度研发费用为700万美元，较去年同期的570万美元有所增加[10] - 公司2022年第四季度销售、一般和行政费用为1.079亿美元，较去年同期的1.189亿美元有所减少[11] - 2022年公司研发支出为2226万美元，同比增长32.7%[45] 资本支出与现金 - 2022年全年资本支出为2.017亿美元，较2021年的2.738亿美元有所下降[31] - 2022年公司现金及现金等价物减少2.13亿美元，年末余额为8264万美元[47] 战略合作与融资 - 公司完成了与Ya YA Foods的战略制造联盟交易，并获得了4.25亿美元的融资承诺[4][5]

公司参会人员 - 投资者关系代表Rachel Ulsh [1][4] - 首席执行官兼董事会成员Toni Petersson [1][4] - 首席财务官Christian Hanke [1][4] - 首席运营官Daniel Ordonez [1][4] - 全球总裁Jean Christophe [1][4] 会议安排 - 会议为Oatly 2022年第三季度财报电话会议，先进行正式陈述，之后有简短问答环节，会议正在录音 [2] 前瞻性声明提示 - 管理层在会议中可能会做出前瞻性声明，这些声明基于管理层当前预期和信念，存在与实际事件有重大差异的风险和不确定性，可参考公司2021年12月31日结束年度的20 - F表格年度报告 [4][5]

战略决策 - 制定战略决策，有三个关键目标，包括为持续高增长做准备、提高组织盈利能力、预计2023年第四季度调整后EBITDA转正[8][9][10][11] - 重置计划包括聚焦供应链网络战略、简化组织结构，预计分别实现最高2500万美元的年度节省[12] 市场机会 - 全球植物基零售市场规模约6310亿美元，燕麦是植物奶的关键增长驱动力，Oatly在关键市场处于领先地位[14] 区域表现 - 2022年第三季度，EMEA地区净销售额增长7%，按固定汇率计算增长11%；美洲地区净销售额增长17%，按固定汇率计算增长23%；亚洲地区净销售额增长38%，按固定汇率计算增长23%[19][24][32][41] 财务状况 - 2022年第三季度收入增长受外汇波动影响，按固定汇率计算增长17%[56] - 毛利率受通胀、生产利用率不足等因素影响下降，部分被价格上涨抵消[60][63] - 调整后EBITDA亏损增加，主要因毛利润降低、品牌和客户分销费用增加等[68] 发展指引 - 2022年更新后的收入指引为7.00 - 7.20亿美元，按固定汇率计算增长9% - 12%；资本支出为2.20 - 2.40亿美元；年底产能约9亿升成品[79] 盈利路径 - 实现盈利的关键驱动因素包括持续定价、推动生产进展、优化供应链、拓展渠道和产品组合等，预计2023年第四季度调整后EBITDA转正[80]

公司基本信息 - 公司为瑞典公众有限公司，制造、分销和销售燕麦产品[17][18] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q2营收177,958千美元，2021年同期为146,151千美元，同比增长21.76%；2022年上半年营收344,144千美元，2021年同期为286,203千美元，同比增长20.24%[6] - 2022年Q2毛利润28,144千美元，2021年同期为38,607千美元，同比下降27.09%；2022年上半年毛利润43,992千美元，2021年同期为80,541千美元，同比下降45.38%[6] - 2022年Q2经营亏损74,429千美元，2021年同期为48,104千美元，同比扩大54.72%；2022年上半年经营亏损166,586千美元，2021年同期为76,619千美元，同比扩大117.42%[6] - 2022年上半年经营活动净现金流使用127,276千美元，2021年同期为72,526千美元，同比扩大75.49%[15] - 2022年上半年投资活动净现金流为34,447千美元，2021年同期使用464,594千美元[15] - 2022年上半年融资活动净现金流使用6,878千美元，2021年同期为960,865千美元[15] - 2022年6月30日现金及现金等价物为182,201千美元，2021年同期为524,238千美元，下降65.24%[15] - 2022年第二季度总营收1.77958亿美元，2021年同期为1.46151亿美元，同比增长21.76%[26] - 2022年上半年总营收3.44144亿美元，2021年同期为2.86203亿美元，同比增长20.24%[26] - 2022年第二季度调整后EBITDA为 - 0.53367亿美元，2021年同期为 - 0.31931亿美元[26] - 2022年上半年调整后EBITDA为 - 1.24756亿美元，2021年同期为 - 0.54401亿美元[26] - 2022年第二季度股份支付费用为920万美元（2021年：450万美元），2022年上半年为1920万美元（2021年：450万美元）[38] - 2022年第二季度总融资收入（支出）净额为 - 59.3万美元（2021年： - 1069.6万美元），2022年上半年为298.4万美元（2021年： - 1261.6万美元）[40] - 2022年第二季度和上半年总税收优惠分别为300万美元和420万美元，有效税率分别为 - 4.0%和 - 2.5%；2021年同期总税收支出分别为30万美元和220万美元，有效税率分别为0.4%和2.5%[41] - 2022年第二季度公允价值变动损失为60万美元，2021年同期为3.1万美元；2022年上半年公允价值变动损失为190万美元，2021年同期为3.1万美元[61] - 2022年第二季度营收1.78亿美元，较2021年同期的1.462亿美元增加3180万美元，增幅21.8%；上半年营收3.441亿美元，较2021年同期的2.862亿美元增加5790万美元，增幅20.2%[109][113] - 2022年第二季度销售成品量1.21亿升，较去年同期的9500万升增加27.4%；上半年销售成品量2.39亿升，较去年同期的1.87亿升增加27.8%[109][113] - 2022年第二季度商品销售成本1.498亿美元，较2021年同期的1.075亿美元增加4230万美元，增幅39.3%；上半年商品销售成本3.002亿美元，较2021年同期的2.057亿美元增加9450万美元，增幅45.9%[118][119] - 2022年第二季度毛利润2810万美元，较2021年同期的3860万美元减少1050万美元，降幅27.1%，毛利率从26.4%降至15.8%；上半年毛利润4400万美元，较2021年同期的8050万美元减少3650万美元，降幅45.4%，毛利率从28.1%降至12.8%[121] - 2022年第二季度研发费用570万美元，较2021年同期的400万美元增加170万美元，增幅44.7%；上半年研发费用1000万美元，较2021年同期的700万美元增加290万美元，增幅41.7%[122][123] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用9710万美元，较2021年同期的8310万美元增加1400万美元，增幅16.8%；上半年销售、一般和行政费用2.011亿美元，较2021年同期的1.499亿美元增加5120万美元，增幅34.1%[124][125] - 2022年Q2其他经营收入及费用净额为0.2百万美元，2021年同期为0.4百万美元；2022年上半年为0.5百万美元，2021年同期为-0.2百万美元[127] - 2022年Q2财务收入及费用净额降至-0.6百万美元，较2021年同期减少10.1百万美元；2022年上半年为3.0百万美元，较2021年同期减少15.6百万美元[128][129] - 2022年Q2所得税费用降至3.0百万美元，较2021年同期减少3.3百万美元，降幅1248.5%；2022年上半年降至4.2百万美元，较2021年同期减少6.4百万美元，降幅290.9%[130][131] - 2022年上半年经营活动净现金使用量增至127.3百万美元，较2021年同期增加54.8百万美元，增幅75.5%[143] - 2022年上半年投资活动净现金流入为34.4百万美元，较2021年同期减少499.0百万美元，降幅107.4%[144] - 2022年上半年融资活动净现金流出为6.9百万美元，较2021年同期减少967.8百万美元，降幅100.7%[145] - 2022年Q2调整后EBITDA为-53.367百万美元，2021年同期为-31.931百万美元；2022年上半年为-124.756百万美元，2021年同期为-54.401百万美元[151] - 截至2022年6月30日的三个月，公司总营收为177,958千美元，较2021年的146,151千美元增长21.8%，按固定汇率计算增长29.7%[153] - 截至2022年6月30日的六个月，公司总营收为344,144千美元，较2021年的286,203千美元增长20.2%，按固定汇率计算增长26.1%[153] 资产负债相关数据变化 - 2022年6月30日非流动资产899,510千美元，2021年12月31日为821,848千美元，增长9.45%；流动资产543,482千美元，2021年12月31日为807,064千美元，下降32.66%[10] - 2022年6月30日总负债421,086千美元，2021年12月31日为383,613千美元，增长9.77%；股东权益1,021,906千美元，2021年12月31日为1,245,299千美元，下降17.94%[10] - 截至2022年6月30日，无形资产净值为1.29644亿美元，2022年第二季度摊销费用为80万美元（2021年：50万美元），上半年为150万美元（2021年：80万美元）[42] - 截至2022年6月30日，物业、厂房及设备净值为5.98814亿美元，2022年第二季度折旧费用为770万美元（2021年：230万美元），上半年为1490万美元（2021年：400万美元）[44][45] - 2022年上半年新增两项租赁协议，使用权资产分别增加890万美元和380万美元，截至2022年6月30日，使用权资产净值为1.59908亿美元[46][47][49] - 截至2022年6月30日，租赁负债总额为1.4515亿美元，其中非流动负债为1.25101亿美元，流动负债为200.49万美元[50] - 截至2022年6月30日，金融资产公允价值计量中，短期投资和部分其他流动资产中的衍生品均为二级计量，金额分别为9289.8万美元和39万美元[54] - 截至2022年6月30日，存货总额为1.04439亿美元，2022年第二季度存货确认为费用的金额为1.435亿美元（2021年：1.012亿美元），上半年为2.854亿美元（2021年：1.95亿美元）[56] - 2022年第二季度存货减值至可变现净值为270万美元，2021年同期为50万美元；2022年上半年存货减值至可变现净值为470万美元，2021年同期为100万美元[57] - 2022年6月30日贸易应收款净额为109,518千美元，2021年12月31日为105,519千美元[58] - 2022年6月30日短期投资总额为92,898千美元，2021年12月31日为249,937千美元[59] - 2022年6月30日现金及现金等价物总额为182,201千美元，2021年12月31日为295,572千美元[62] - 截至2022年6月30日有68,847千份认股权证未行使，2021年12月31日为69,497千份[63] - 2022年6月30日对信贷机构的流动负债为4,519千美元，2021年12月31日为5,987千美元[66] - 2022年上半年拨备为12,740千美元，2021年12月31日为11,033千美元[69] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为182.2百万美元，短期投资市值为92.9百万美元，未动用银行信贷额度为348.6百万美元[135][136][137] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度美国市场外部客户收入5136.6万美元，2021年同期为4085.7万美元，同比增长25.72%[29] - 2022年上半年中国市场外部客户收入6206.5万美元，2021年同期为4418.5万美元，同比增长40.46%[29] - 2022年第二季度EMEA、美洲和亚洲分别占公司总营收的46.3%、29.1%和24.6%，2021年同期分别为53.7%、28.3%和18.0%；上半年EMEA、美洲和亚洲分别占公司总营收的50.3%、28.7%和21.0%，2021年同期分别为56.0%、26.2%和17.9%[112][115] - 2022年第二季度，EMEA、美洲和亚洲地区外部客户收入分别为82,485千美元、51,775千美元和43,698千美元，调整后EBITDA分别为5,313千美元、 - 19,584千美元和 - 10,765千美元[155] - 2021年第二季度，EMEA、美洲和亚洲地区外部客户收入分别为78,526千美元、41,346千美元和26,279千美元，调整后EBITDA分别为6,739千美元、 - 9,207千美元和 - 3,630千美元[155] - 2022年上半年，EMEA、美洲和亚洲地区外部客户收入分别为172,968千美元、98,792千美元和72,384千美元，调整后EBITDA分别为 - 543千美元、 - 41,597千美元和 - 25,732千美元[155] - 2021年上半年，EMEA、美洲和亚洲地区外部客户收入分别为160,173千美元、74,874千美元和51,156千美元，调整后EBITDA分别为15,237千美元、 - 24,800千美元和 - 2,015千美元[155] 各渠道业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度零售渠道总营收1.01116亿美元，2021年同期为0.89905亿美元，同比增长12.47%[31] - 2022年上半年餐饮服务渠道总营收1.18368亿美元，2021年同期为0.90832亿美元，同比增长30.31%[31] - 2022年第二季度食品服务渠道和零售渠道分别占公司营收的35.0%和56.8%，2021年同期分别为33.2%和61.5%；上半年食品服务渠道和零售渠道分别占公司营收的34.4%和59.8%，2021年同期分别为31.7%和63.6%[110][114] 股权相关数据 - 2022年第二季度公司授予568.5263万个受限股票单位（RSUs），其中84.1514万个授予关键管理人员[35] - 2022年第二季度公司授予903.5688万个股票期权，其中711.3813万个授予关键管理人员

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收1.78亿美元，较2021年同期的1.462亿美元增加3180万美元，增幅21.8%；剔除1170万美元的重大外汇汇兑逆风影响，按固定汇率计算营收为1.896亿美元，较上年同期增长29.7% [43] - 2022年第二季度食品服务渠道营收占比35%，高于去年同期的33.2%，同比增长28.3%；零售渠道营收占比56.8%，低于上年同期的61.5%，同比增长12.5% [44][45] - 2022年第二季度每升合并净销售额为1.47美元，低于2021年同期的1.54美元，主要受欧洲、中东和非洲地区外汇逆风以及客户和渠道组合影响 [46] - 2022年第二季度毛利润为2810万美元，毛利率15.8%，低于上年同期的3860万美元和26.4%；与2022年第一季度9.5%的毛利率相比，环比提高630个基点 [47][48] - 2022年第二季度EBITDA亏损6260万美元，高于2021年同期的4350万美元；调整后EBITDA亏损5340万美元 [53] - 2022年第二季度总运营费用占营收的比例降至57.6%，低于第一季度的65%，预计下半年这一趋势将持续 [54] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为2.751亿美元，未偿还债务为450万美元，还有约4.32亿美元的循环信贷额度未使用 [55] - 2022年上半年经营活动净现金为1.273亿美元，高于上年同期的7250万美元；资本支出为1.113亿美元，低于上年同期的1.344亿美元 [56] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为690万美元，主要用于偿还租赁负债和信贷机构负债 [57] - 2022年第三季度预计产量在1.35亿至1.45亿升之间，预计下半年毛利率和运营费用占净营收的比例将环比改善 [58] - 2022财年更新后的营收指引为8亿至8.3亿美元，按固定汇率计算为8.35亿至8.65亿美元，较2021财年增长30%至34% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：在欧洲、中东和非洲地区占比82%，预计将与现有合作伙伴扩大和提升货架空间，并进入新的零售合作伙伴；在中国，电子商务社区销量在第二季度占茶店总销量的30%，高于第一季度的14% [18][29] - 食品服务业务：在欧洲、中东和非洲地区第二季度占比约80%，同比增长37%；公司已与多家企业合作，并将与德国最大的加油站连锁店Aral合作 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区：燕麦奶在植物性乳制品类别中继续占据市场份额，成为非乳制品的默认选择；公司在英国、德国、瑞典、瑞士、奥地利和荷兰等市场保持领先地位，产品流速稳定 [17][62] - 美洲市场：公司是燕麦奶品牌净销售额排名第一，也是总乳制品、植物性乳制品和燕麦奶中周转最快的品牌；截至2022年6月，燕麦奶类别占据22%的市场份额，而杏仁奶和豆奶同比均下降 [25] - 亚洲市场：第二季度实现创纪录的4400万美元营收，按固定汇率计算同比增长超70%，较第一季度增长52%；公司在天猫新植物性类别中保持53%的市场份额，在618促销活动中排名第一 [27][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：以食品服务为主导的多渠道战略，通过品牌、生产工艺和产品创新来吸引消费者；调整产能规划，优先投资美洲和亚洲地区，以平衡市场速度、供应链执行和现金流管理 [14][36] - 行业竞争：公司在各主要市场保持领先地位，燕麦奶类别在植物性乳制品市场中份额不断增加，成为非乳制品的默认选择 [17][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：全球宏观环境发生变化，包括乌克兰战争、全球通胀、能源价格上涨、消费者行为变化等，给公司业务带来挑战，但植物性乳制品类别表现出韧性 [16][41] - 未来前景：公司预计下半年营收将加速增长，主要来自美洲和亚洲市场；随着产能的增加和成本的控制，毛利率和运营效率有望逐步改善 [39][58] 其他重要信息 - 公司调整了2022年资本支出指引，从4亿至5亿美元的下限降至2.2亿至2.4亿美元，同时不影响公司的增长 [34] - 公司预计到2022年底，运营产能将达到约9亿升，到2023年底将达到约12亿升 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年大幅削减资本支出的原因是什么，是否与流动性或需求有关，2023年资本支出是否会大幅增加以达到类似的生产水平 - 削减资本支出是为了适应全球变化，优化资本使用，与融资和需求无关；公司仍在投资所有项目，只是调整了项目的时间安排 [73] - 2023年公司仍将以接近12亿升的产量结束，资本支出将根据需求与供应匹配情况进行调整，仍会为未来增长进行投资 [75] 问题2：在当前环境下，吸引新消费者是否更困难，产品价格是否会成为阻碍因素 - 植物性营养产品的需求粘性很强，问题在于增长速度和吸引新消费者的时间；公司未看到价格上涨导致的价格弹性增加，产品流速表现出色，市场份额不断扩大 [77][83] - 在欧洲，零售商和消费者面临挑战，导致进入新市场、拓展食品服务渠道和吸引新消费者的时间变长，但这并非需求问题 [84] 问题3：公司近期是否有融资计划，如何平衡融资需求与投资者对基本面的关注 - 公司调整资本支出后，有足够的流动性支持未来12个月的业务发展；公司仍计划筹集资金以支持增长，将根据资本支出计划灵活安排融资时间，并尽量减少公司资本 [86] 问题4：如何看待宏观环境对业务的影响，调整后的营收指引是基于观察还是预期未来情况会更糟 - 调整后的指引反映了公司对今年下半年欧洲和亚洲市场的预期；尽管宏观环境不稳定，但公司表现稳定且具有韧性，市场拓展空间巨大，只是达成交易的时间变长 [92] - 公司预计下半年将实现加速增长 [94] 问题5：公司的价格上涨与竞争对手相比如何，如何看待与竞争对手的价格差距 - 公司在欧洲的价格上涨未导致价格弹性增加，与竞争对手的相对价格差距总体保持不变；美国自8月1日起实施两位数的价格上涨 [95][97] 问题6：目前面临的成本压力如何，定价措施是否考虑了额外的成本压力，第四季度毛利率的预期如何 - 预计未来几个季度通胀将使总成本再增加5%至6%，整体通胀水平预计为低两位数 [101] - 公司正在评估在欧洲进一步提价的可能性 [103] - 预计第四季度毛利率将维持在中20%的水平 [104] 问题7：如何调和营收指引下调与产能预期不变的矛盾，是否意味着需求减弱 - 这并非需求问题，而是公司需要在下半年提高新工厂的产量以转化为营收；公司预计在美洲和亚洲市场实现强劲增长，并优先考虑这两个地区的资本支出 [108] - 欧洲的填充率为96%，美国在本季度将填充率从60%提高到70%以上，预计未来将继续提高 [109] 问题8：外汇对EBITDA的影响机制是什么 - 从翻译角度看，外汇对营收有逆风影响，但对销售成本和运营费用有顺风影响，对毛利润影响较小；净运营费用方面，第二季度有780万美元的顺风影响，主要是由于欧洲货币兑美元贬值 [111] 问题9：美洲市场出货量增长低于零售数据，销售额相对平稳，产能情况如何，何时能满足需求 - 这与公司在奥格登工厂的产能扩展能力有关，公司正在进行战略分配；奥格登工厂在第二季度末达到每月约1000万升的产量，预计第三和第四季度将改善产品交付情况 [117][118] - 由于需求持续增加，难以确定具体时间，但预计第四季度会有所改善 [120] 问题10：是否会专注于利用现有植物性消费者推广更多植物性产品 - 公司目前的重点仍然是牛奶产品，这将是公司增长的最大贡献者；公司看到了子类别产品的机会，但需要先建立生产能力 [122] 问题11：美国市场下半年的增长是否主要由食品服务驱动，能否重新获得零售货架空间 - 美国市场各渠道将实现平衡增长，公司没有失去零售货架空间，奥格登工厂的表现和米尔维尔工厂的投产将有助于扩大市场份额 [127][128] 问题12：价格变化对与乳制品、杏仁奶和豆奶的价格差距有何影响 - 公司的市场地位依然强劲，与竞争对手的价格差距没有变化；在瑞典，乳制品价格上涨了20% [129] 问题13：如何看待SG&A费用中的可自由支配成本，何时能看到成本压缩 - 公司在日常活动和业务运营中已经更加严格地控制支出，并将在下半年战略性地管理这部分成本；部分SG&A费用会随着营收增长而增加 [134][136] 问题14：过去是否有过人均消费量在宏观环境之外趋于平稳的时期，是什么促使消费重新增长 - 公司没有看到这种情况，植物性乳制品的家庭渗透率仍然很低，消费者一旦尝试就会保持粘性；目前的问题是在当前环境下吸引新消费者的速度 [138]

财务指标 - 2022年Q2全球营收增长22%，达1.78亿美元，预计下半年因产能增加加速增长[74] - 2022年Q2毛利润3900万美元，毛利率26.4%，受生产模式、价格和通胀影响[74] - 2022年调整后EBITDA亏损5336.7万美元，亏损幅度增加[128] 区域表现 - EMEA市场2022年Q2净销售额3.49亿美元，同比增长71%，食品服务和零售渠道均增长[37] - 美洲市场2022年Q2净销售额2.04亿美元，同比增长158%，多渠道均衡发展[54] - 亚洲市场2022年Q2净销售额1.48亿美元，同比增长599%，新产品和渠道拓展推动增长[65] 业务亮点 - 燕麦奶品类在关键市场份额增加，Oatly推动燕麦品类增长[24][28] - 2022年Q2生产产量同比增加17%，达1.24亿升，预计第三季度进一步提升[93] - 采用多种生产模式，目标是提高内部制造比例至50 - 60%[99] 前景展望 - 2022年更新后营收指引为8 - 8.3亿美元，同比增长24 - 29%（当前汇率）[110] - 中期盈利能力关键驱动因素为增加内部生产、本地化和运营杠杆[117]

财务亮点 - 2022年第一季度末滚动12个月收入为6.69亿美元，2018 - 2022年第一季度末滚动12个月收入复合年增长率为71%[10] - 2022年第一季度调整后EBITDA亏损7.1389亿美元，调整后EBITDA利润率为 - 43.0%[76] 市场表现 - 燕麦品类迅速获得市场份额，在瑞典、英国、德国和美国等市场超越其他作物类别[12] - 公司助力燕麦市场增长，在英国、德国和美国等关键市场获得市场份额，对植物奶增长的贡献分别为46%、32%和19%[15][17] 区域情况 - EMEA地区是市场领导者，2019 - 2022年第一季度末滚动12个月净销售额从1.55亿美元增长到3.45亿美元，有进一步增长机会[22] - 美洲地区多渠道布局广泛平衡，2019 - 2022年第一季度末滚动12个月净销售额从3900万美元增长到1.93亿美元[30] - 亚洲地区品牌定位强，是天猫平台头号燕麦奶品牌，2019 - 2022年第一季度末滚动12个月净销售额从1000万美元增长到1.31亿美元[34][35][36] 生产与展望 - 计划到2023年在25个以上市场拥有9个生产设施[10] - 2022年目标收入4 - 5亿美元，年底运行产能约9亿升成品，同比增长37% - 43%[70] - 长期目标毛利率超40%，调整后EBITDA利润率接近20%[72]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收为1.662亿美元，较2021年第一季度的1.401亿美元增加2610万美元，增幅18.6%，本季度外汇对营收造成约510万美元的不利影响 [31] - 2022年第一季度食品服务渠道营收占比33.8%，高于去年同期的30.1%，同比增长32.8%；零售渠道营收占比62.9%，低于去年同期的65.7%，同比增长13.6% [32][33] - 2022年第一季度每升综合净销售额为1.41美元，低于2021年第一季度的1.52美元，主要受欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区的客户和渠道影响，以及欧洲、中东和非洲地区的外汇不利影响 [33] - 2022年第一季度毛利润为1580万美元，上年同期为190万美元；毛利率降至9.5%，上年同期为29.9% [34] - 2022年第一季度EBITDA亏损8140万美元，2021年第一季度EBITDA亏损2470万美元；调整后EBITDA亏损7140万美元，符合内部预期 [47] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为4.11亿美元，未偿还债务为530万美元，还有约4.75亿美元的循环信贷额度未使用 [49] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为6890万美元，上年同期为2920万美元；资本支出为5330万美元，上年同期为4550万美元；融资活动现金使用量为420万美元，上年同期融资活动现金流入为6240万美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度食品服务渠道在欧洲、中东和非洲地区以及美洲地区有所增长，但受亚洲地区与新冠疫情相关的餐饮服务场所关闭影响部分被抵消 [31] - 2022年第一季度零售渠道在各地区均有增长，但占比略有下降 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区：根据尼尔森数据，截至2022年3月的12周和13周，Oatly在英国、德国、瑞典、瑞士和荷兰是燕麦奶市场份额排名第一的品牌；在英国、德国、瑞典和荷兰，Oatly是所有非乳制牛奶品牌中销售速度最快的；在英国、德国和瑞典，Barista Edition是植物奶和燕麦奶中销量最高的单品；第一季度零售门店数量同比增加14%至52500家，餐饮服务场所数量同比增加21%至15000家，零售业务仍占该地区业务的84% [17] - 美洲地区：根据尼尔森数据，截至2022年3月26日的13周，Oatly在全乳制品、植物基乳制品和燕麦奶中仍是周转最快的品牌；在截至3月26日的24周内，Oatly在植物基食品中有两款销售速度最快的产品；燕麦奶品类在美国的市场份额从2021年3月的16%增长到2022年3月的超过21%，而杏仁奶和豆奶的市场份额均有所下降 [21][22] - 亚洲地区：第一季度亚洲业务受新冠疫情封锁影响严重，超过17000家零售和餐饮服务场所关闭，餐饮服务占该地区销售额的75%；零售渗透率同比增长超过250%至超过21500家门店，餐饮服务场所数量增加超过60%至超过37000家；Oatly在天猫新植物基品类中年初至今的市场份额为45%，在总植物基品类中的市场份额为19% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计全球乳制品市场在2021年仅食品零售渠道就价值约6300亿美元，植物基乳制品目前仅占3%，为200亿美元，高于2020年底的180亿美元，公司认为Oatly有机会成为全球第一的植物基牛奶品牌 [11] - 公司在短期内将优先考虑增长投资而非盈利能力，以推动乳制品用户向植物基产品的转化，投资包括创新、数字基础设施和生产能力等方面 [12] - 公司计划通过增加自主和混合制造模式、减少对代工厂的依赖以及本地化生产来提高生产和供应链经济效益、规模经济和服务水平，长期目标是使自主制造占总销量的50% - 60%，代工厂占比降至10% - 20%，混合制造占比降至30% - 40% [16] - 公司将重新进入并扩大在欧洲新市场的业务，目前处于扩张计划的孵化阶段，从有限的分销开始 [20][21] - 公司将加速亚太市场的扩张计划，与韩国、泰国和菲律宾等邻国的经销商达成协议 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来三到五年及更长时间的增长机会仍然非常强劲，全球乳制品用户继续向燕麦奶用户转化，但第二季度将继续受到某些国家加强限制和封锁以及通胀压力上升的影响 [27] - 公司重申2022年营收指引为8.8亿美元至9.2亿美元，预计营收将在下半年集中体现，约占全年的60% [28][53][54] - 公司预计第二季度营收增长率将加速，生产 volume预计在1.35亿至1.45亿升之间，每升净销售额将环比改善，毛利率和运营费用占净营收的比例也将改善 [51][52] - 公司预计2022年底生产 capacity将达到约9亿升，2023年底将增加约40%至13亿升 [15] 其他重要信息 - 公司新增两名高管，Jean - Christophe Flatin将于6月1日担任全球总裁，Daniel Ordonez将担任首席运营官，现任首席运营官Peter Bergh将过渡到首席战略官的新角色 [10] - 公司在2021年将北美两家工厂转换为100%可再生能源，部分可再生电力来自燕麦纤维残渣以及风能和太阳能 [15] - 公司在亚洲推出了Tea Master产品和新的250毫升燕麦奶产品，Tea Master在约5000家门店推出后，其特制饮料在10天内成为畅销饮品之一，销量超过100万杯 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2Q毛利率有意义的环比改善中，哪些因素已完全过去，不再影响2Q？ - 公司表示第一季度进行的欧洲、中东和非洲地区代工厂整合费用已完全过去；预计全年都会有通胀影响，但公司在欧洲、中东和非洲地区3 - 5月实施的价格上涨以及下半年在美国实施的价格上涨将有助于抵消部分影响；第二季度美洲和亚洲地区生产的改善将缓解产能利用率不足的问题，第一季度是毛利率最差的季度，此后将逐季改善 [62] 问题2: 在美国之外的主要国家，是否看到分销改善与市场份额提升的类似趋势，哪些市场没有这种趋势及原因？ - 公司称在欧洲、中东和非洲地区看到了很大进展，随着货架空间和分销的增加以及新SKU的推出，市场份额在多个层面上得到了扩展；此外，过去两年因疫情无法开展的体验式营销活动预计将在欧洲推动品牌和销售增长 [65][66] 问题3: 根据第四季度的比率，预计2Q生产1.4亿升对应的销售额远低于市场预期，能否说明生产升数转化为营收的情况？ - 公司表示第二季度营收增长由生产驱动，根据1.35亿至1.45亿升的生产 volume范围，使用第四季度的销售 volume与生产 volume比率，并考虑每升净销售额较第一季度的改善，应该能得出合理的营收范围；全年营收的60%将在下半年实现 [71] 问题4: 目前对潜在融资机会的吸引力有何额外想法？ - 公司称第一季度末账面上有充足的现金（4.11亿美元现金和短期投资）和未使用的循环信贷额度（4.75亿美元），认为有足够的流动性支持2022年的业务，但也有多种途径在合适的时机获取资金以支持增长 [73] 问题5: 其他植物基品类的竞争对手是否开始提价，公司预计的提价能否完全抵消成本压力，是否会有更多提价？ - 公司表示看到部分大型竞争对手提价，但尚未观察到消费者行为的变化；如果通胀率继续超过第四季度财报电话会议中指引的8% - 9%，公司将考虑采取额外行动，包括进一步提价 [76][77] 问题6: 亚洲地区75%的销售额来自餐饮服务，3月封锁开始时这一比例如何，第二季度会怎样，以及因封锁将部分生产转为零售产品后，零售或线上销售有多少增长？ - 公司称3月该比例没有变化，团队通过调整业务模式，如进入新城市开展零售、政府采购和社区销售以及进入茶馆渠道等，加强了市场地位；在亚洲，零售战略仍处于早期阶段，公司正在从生产角度准备以合适的小包装产品进入零售市场 [86][88] 问题7: 美国零售业务中进入冷冻品类而非先确保更多乳制品替代品分销的理由，以及与星巴克合作而非扩大零售分销以提高市场份额和盈利能力的原因？ - 进入冷冻品类的决定是在1月和2月供应中断之前做出的，且生产冷冻产品所需的原料较少；与星巴克的合作是基于长期战略考虑，虽然短期内可能影响盈利能力，但有助于推动消费者转化、提高品牌知名度和创造长期机会，多渠道战略对公司很重要 [93][95] 问题8: 预计下半年营收增长，目前是否已与零售商就欧洲和亚洲市场的供应进行沟通，以及下半年毛利率是否逐季改善？ - 在欧洲，零售业务进展良好，食品服务业务也有有趣的讨论，预计下半年将看到收益；在亚洲，团队在封锁期间的工作扩大了增长平台，如Tea Master产品的成功；毛利率将逐季改善，第一季度是最低点，第四季度毛利率最高 [104][105][107] 问题9: 随着奥格登工厂的进展和米尔维尔工厂的扩建，如何看待服务星巴克和餐饮服务以及将零售分销从40%提高到80%的时间框架，以及在美国零售市场是追求高ACV还是选择性分销？ - 公司在餐饮服务方面服务星巴克的能力将增强，在零售方面主要是填补供应缺口，会谨慎、有选择地进行扩张，无法给出具体时间框架；未来一段时间将继续采取谨慎和有选择的方式，保持多渠道销售的平衡，达到80%的ACV还取决于供应情况 [114][115][116] 问题10: 中国的封锁对马鞍山工厂的建设或产能爬坡有何影响，是否推迟了达到满负荷生产的时间？ - 公司在马鞍山和新加坡工厂都有生产，但由于中国的新冠封锁影响了需求环境和马鞍山工厂的原材料供应，公司正在谨慎管理产能爬坡时间；预计新加坡工厂将在第三季度达到稳定产能利用率，马鞍山工厂将在今年内继续爬坡，目前尚未对计划产生重大影响 [120][121] 问题11: 在美国零售市场，植物饮料提价后出现了销量压力，如何看待该品类的弹性，是否有价格阈值会导致弹性加速，以及如何看待价值？ - 公司是高端定价品牌，经过全面分析认为提价将有利于公司；与其他品牌相比，竞争品牌也在提价，价格差距将保持或变化很小；难以确定绝对价格阈值，整个食品行业都受到通胀压力影响；公司认识到从中长期来看，价格可能成为拓展其他人群和地区的障碍，正在通过优化供应链和新工厂降低成本 [129][130][131]

首次公开募股情况 - 2021年5月24日公司完成美国存托股份（ADS）首次公开募股，出售6468.8万股，每股发行价17美元，扣除承销折扣、佣金及发行费用后，公司净收益约10.373亿美元[355] 成品生产情况 - 2021年全年成品生产总量约4.7亿升，44%通过联合包装和完全外包模式生产，35%通过混合模式生产，21%通过公司自己的端到端制造生产[358] 产能投资与规划 - 2021年公司投资2.74亿美元用于扩大产能，预计到2022年底燕麦基料产能将达到约9亿升[360] - 2022年公司预计净资本支出在4亿美元至5亿美元之间，主要用于三个业务板块的第三代生产设施[421] 业务收入结构 - 2021年公司燕麦奶收入占总收入的91%以上，按地区划分，欧洲、中东和非洲（EMEA）是最大市场，其次是美洲和亚洲[378] - 2021年和2020年，餐饮服务渠道分别占营收的34.7%和25.7%，零售渠道分别占60.3%和70.7%[394] - 2021年和2020年，EMEA、美洲和亚洲分别占总营收的52.3%、28.0%、19.7%和63.5%、23.7%、12.7%[395] - 2021年总营收为643190千美元，其中EMEA、美洲和亚洲地区外部客户收入分别为336452千美元、179830千美元和126908千美元；2020年总营收为421351千美元，对应地区外部客户收入分别为267691千美元、99997千美元和53663千美元[417] 可持续发展举措 - 2021年公司奥格登和米尔维尔工厂首次实现100%可再生电力供应，弗利辛根和兰斯科罗纳工厂持续使用可再生电力[374] - 2021年公司继续实施旨在改变食品系统的举措，扩大与美国中西部农民的合作[375] - 2021年公司对所有员工和高管进行了行为准则的强制性培训，并引入第三方评估工具与供应商合作推进可持续发展[376] 疫情影响 - 新冠疫情持续影响公司2021年业务，包括供应链、产能扩张、新产品研发和餐饮服务渠道需求等，预计2022年仍会受影响[361][364] 销售渠道 - 公司产品通过多种渠道销售，包括独立咖啡店、星巴克等连锁品牌、塔吉特和乐购等食品零售商、电商平台天猫等[353][354] 公司目标 - 公司是全球最大的燕麦奶公司，目标是推动全球食品系统向可持续发展转型，减少牛奶消费，引领植物性革命[352][367][371] 财务关键指标变化 - 2021年公司营收6.432亿美元，较2020年的4.214亿美元增长2.218亿美元，增幅52.6%，成品产量从2.99亿升增至4.7亿升，增幅57.0%[391][392] - 2021年公司员工人数从792人增至1615人[397] - 2021年商品销售成本4.882亿美元，较2020年的2.921亿美元增加1.961亿美元，增幅67.1%[391][398] - 2021年毛利润1.55亿美元，较2020年的1.292亿美元增加2580万美元，增幅19.9%，毛利率从30.7%降至24.1%[391][402] - 2021年研发费用1680万美元，较2020年的680万美元增加990万美元，增幅145.5%，占营收比例从1.6%升至2.6%[391][403] - 2021年销售、一般和行政费用3.539亿美元，较2020年的1.678亿美元增加1.861亿美元，增幅110.9%，占营收比例从39.8%升至55.0%[391][404] - 2021年净财务费用130万美元，较2020年的1090万美元减少960万美元[391][407] - 2021年所得税收益270万美元，较2020年的费用240万美元减少510万美元，降幅210%[391][408] - 2021年归属母公司股东的期间亏损为212393千美元，2020年为60361千美元；2021年调整后EBITDA为 - 146977千美元，2020年为 - 32282千美元[415] - 2021年经营活动净现金使用量为213832千美元，投资活动净现金使用量为544328千美元，融资活动净现金流入为955797千美元；2020年对应数据分别为44308千美元、141373千美元和273907千美元[434] - 2021年经营活动使用的净现金从2020年的4430万美元增加1.695亿美元至2.138亿美元[435] - 2021年投资活动使用的净现金从2020年的1.414亿美元增加4.03亿美元至5.443亿美元[436] - 2021年融资活动产生的净现金从2020年的2739万美元增加6.819亿美元至9558万美元[437] 资金与负债情况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为2.956亿美元，短期投资市值为2.499亿美元，未动用银行信贷额度为3.911亿美元[422][423][424] - 截至2021年12月31日，欧洲投资基金担保的三年期定期贷款安排（EIF Facility）尚有470万欧元未偿还[425] - 2021年6月，以色列折扣银行纽约分行的信贷安排（IDB Facility）提前终止，原总额为1500万美元[426] - 公司首次公开募股完成时，附属过桥贷款安排（Bridge Facilities）总计1.15亿美元的本金中，1090万美元以现金偿还，其余转换为6124004股普通股[427] - 2021年4月签订的可持续循环信贷安排（SRCF Agreement），初始额度为36亿瑞典克朗（约3.978亿美元），有额外8.5亿瑞典克朗（约9390万美元）的增额选择权[430] - 2022年3月28日，SRCF Agreement修订，将最低EBITDA财务契约的适用时间推迟，降低有形偿付能力比率财务契约水平，并对股息发放引入进一步限制[431] 租赁与采购协议 - 公司有一项关于中国马鞍山生产设备的租赁协议，6年期限义务总计800万美元，预计2022年上半年开始[439] - 公司有一项关于瑞典隆德研发场所的租赁协议，15年期限义务为1380万美元，2023年9月1日开始[439] - 公司奥格登工厂新增两座建筑的租赁协议，第二座建筑租赁若行使所有延期选择权，40年期限义务约为2790万美元，2022年12月31日开始[439] - 公司承诺两项关于英国彼得伯勒生产设备的采购协议，义务总计6850万美元，设备预计2022年交付[440] 现金流风险管理 - 对于有净现金流的货币，公司使用即期交易和/或衍生品管理未来12个月50% - 100%的风险敞口[581] - 2021年12月31日，公司可变利率的信贷机构负债名义金额为530万美元，低于套期保值门槛[583] 单一客户收入占比 - 2021年，食品服务渠道的一个客户占公司收入的14%[586]