财务数据和关键指标变化 - 第二季度经常性EBITDA为200亿美元，运营现金流为145亿美元，自由现金流为128亿美元，净收入为110亿美元 [21] - 总债务降至536亿美元，净债务与EBITDA之比为0.6倍 [21] - 第二季度缴纳税款773亿雷亚尔，超过一半的现金流入返还给巴西社会 [16] - 批准每股6.73雷亚尔的预期股息，按两期支付，不影响未来24个月60%自由现金流股息政策的实施 [21][32] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产 - 布齐奥斯（Buzios）打破月度产量记录，P - 68产量创新高，FPSO瓜纳巴拉（Guanabara）开始生产 [17] - 阿塔普（Atapu）和塞皮亚（Sepia）生产分成合同开始，本季度产量减少，但提前收到现金补偿 [18] - 上半年共发生22次维护停产，平均日产量损失约20万桶油当量；下半年预计有28次维护停产，日产量损失相当 [68] 炼油与天然气 - 炼油厂利用率接近90%，6月底达到97% [18] - 开始在REPAR试点生产生物喷气燃料，低硫10 - ppm柴油月度销售创纪录 [20] - 参与RefTOP计划的炼油厂能源强度表现良好，部分炼油厂低于年度目标 [10] 天然气与电力 - 本季度液化天然气进口量减少，对二季度业绩有积极贡献 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度布伦特原油价格上涨，巴西雷亚尔平均汇率升值，但期末汇率贬值对净收入产生负面影响，但不影响现金流和公司未来前景 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持石油和天然气项目战略，专注于净现值为正、低碳、高能效的项目，同时考虑非化石能源业务多元化 [35][36] - 继续推进资产剥离计划，包括出售Braskem股份，不考虑增持或收购 [38] - 加强内部治理，自动化内部控制，改进定价政策治理，公开定价策略指导文件 [15] - 积极参与碳捕获和再造林项目，签署可持续发展挂钩贷款，加强供应链排放监测和员工培训 [8][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年预计有5个项目上线，2024年预计有3个项目上线，大部分合同已提前签订 [24] - 对未来项目按时交付有信心，预计能实现2023 - 2024年的生产目标 [24] - 目前财务状况良好，将继续保持杠杆率在最优范围内，现金水平向80 - 100亿美元的目标靠近 [28][29] 其他重要信息 - 安全指标方面，二季度总可恢复伤害率降至0.52%，低于0.7%的可接受上限，但今年发生3起死亡事故 [7] - 碳减排方面，上游和下游排放均在年度目标范围内，布齐奥斯和图皮（Tupi）排放低于行业平均水平 [9] - 碳捕获方面，上半年二氧化碳再注入量已超过2019年全年，目标是到2025年再注入4000万吨 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全球能源环境变化是否影响公司能源转型战略，是否考虑增加可再生能源投资 - 公司能源转型战略不变，坚持石油和天然气项目，同时有森林投资等非化石能源行动，并可能在未来战略计划中考虑新业务 [35][37] 问题2: 公司是否考虑收购Nova股份以全面控制Braskem并拓展石化业务 - 公司继续将Braskem列为剥离资产，不考虑增持或收购，将继续寻找剥离机会 [38] 问题3: 新定价指南如何影响定价决策，董事会在监督政策中的作用是什么 - 新指南增加董事会监督层，不改变定价政策执行，董事会负责监督，执行权仍在执行委员会，以增强治理的稳健性和透明度 [40][41] 问题4: 柴油供应情况如何，公司如何应对供应挑战 - 下半年柴油供应需谨慎，受季节性需求增加、俄罗斯精炼产品供应减少等因素影响，但公司能从亚洲和美国传统供应商处获取货物，并调整库存计划 [44][46] 问题5: 董事会季度监督定价政策对公司有何好处 - 董事会监督可增强治理的稳健性、可见性和透明度，执行委员会需季度汇报，确保公司价值创造和市场竞争力 [48] 问题6: 通货膨胀如何影响公司运营，公司采取了哪些措施 - 勘探与生产方面，不同期限合同可缓解成本变化影响，部分合同有年度调整条款；炼油与天然气方面，通过合同指数化和考虑不同情景来对冲通胀影响 [51][52] 问题7: 董事会对燃料价格调整是否有否决权 - 董事会无否决权，定价政策执行权在执行委员会，董事会负责监督和监测，相关指南已在公司网站公布 [53] 问题8: 巴西汽油价格的最佳国际基准是什么 - 巴西汽油与国际标准质量不同，专业媒体有针对巴西汽油A的价格出版物，国家石油局网站的价格是较好的参考 [56][57] 问题9: 公司是否需在日历年平均符合进口平价，由谁负责核实，何时进行 - 公司持续追求有竞争力的价格，避免国际价格波动传导至国内市场，年底会比较价格平均值，每季度向董事会汇报价格执行情况 [59][60] 问题10: 下游业务第三和第四季度的利用率预计如何 - 预计7月利用率约94%，整个下半年不停产的炼油厂利用率约94%，有停产计划的约86% [61] 问题11: 2022年下半年能否维持上半年的高派息 - 派息取决于多个变量，如价格水平、资产剥离流入等，公司将监测情况，确保符合未来12 - 24个月的股息政策 [62][63] 问题12: 下半年炼油厂闲置率如何，是否可能推迟维护 - 下半年利用率有望提高，因柴油市场条件较好，已决定将REVAP的一次停产从11月推迟至2023年第一季度 [66] 问题13: 下半年生产情况如何，年度产量是否有超预期可能 - 下半年预计有28次维护停产，日产量损失约20万桶油当量，但有两个重要增产机会，公司坚持全年260万桶油当量的产量目标，目标是达到区间中间值 [68][69] 问题14: FPSO平台首油是否有提前可能 - 目前没有提前首油时间的空间，相关合同时间一致 [70] 问题15: 减少从玻利维亚进口后，公司目前LNG进口需求如何，未来如何发展 - 水电水库条件改善，减少了LNG进口需求，今年预计进口约40船，第四季度存在不确定性 [72][73] 问题16: 5%股权收购交易预计何时完成 - 预计在8 - 9月完成，目前等待ADP和M&E的批准 [74] 问题17: 两次降价后汽油平价情况如何，对海湾价格价差的展望如何 - 汽油降价符合国际市场走势，海湾地区和全球的裂解价差将受地缘政治冲突和供需平衡影响，通胀和货币政策可能缓解需求压力 [75] 问题18: 阿尔巴科拉（Albacora）资产出售的下一步计划是什么，是否可能改变交易范围或设置盈利分成 - 资产仍在谈判中，目前不考虑改变交易范围，盈利分成可讨论 [76] 问题19: 公司未能成功出售下游资产是否有处罚，能否延长合规期限 - 公司已签署出售4座炼油厂的协议，正在努力完成其余交易，只要尽力推进交易，无处罚措施 [78][79] 问题20: FPSO平台的启动过程如何，首油时间和产量爬坡预期怎样 - 预计2023年上半年首油，有望在6月15日达到4口井的产量峰值，产量爬坡较快 [80] 问题21: 年底资本支出是否会低于预期 - 调整后全年预期资本支出约119亿美元，下半年通常是资本支出高峰期 [82] 问题22: 第三季度预盐层和后盐层的开采成本预期如何，是否会进一步增加 - 预计未来几个月总开采成本为每桶6美元，预盐层为每桶3 - 4美元，后盐层为每桶10 - 12美元，考虑其他费用后总成本约为每桶42美元 [83] 问题23: 阿尔巴科拉和巴伊亚泰拉（Bahia Terra）炼油厂的剥离情况如何 - 阿尔巴科拉资产仍在谈判中，巴伊亚泰拉因潜在竞标者的法律禁令暂停，移除障碍后有望快速签署交易 [76][85] 问题24: 下半年炼油厂和其他平台的维护停产计划如何，对生产有何影响 - 炼油厂8 - 11月有多轮停产，预计影响柴油日产量4.2万桶，汽油日产量2万桶；平台全年计划50次维护停产，影响已纳入生产预测 [86][87] 问题25: 今年的资本支出计划执行情况如何，Route 3项目延迟对其有何影响 - 今年已完成约40%的资本支出计划，下半年有望增加，Route 3项目对总资本支出影响小于1% [89] 问题26: 当地天然气分销公司暂停提价禁令有何新进展，是否有直接沟通 - 二季度有进展，正在与相关分销公司谈判，预计一季度结束 [90]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度经常性EBITDA为150亿美元，较2021年第四季度增长35% [40][47] - 2022年第一季度运营现金流为100亿美元，自由现金流为80亿美元 [40] - 2022年第一季度经常性净收入为84亿美元 [40][64] - 2022年第一季度已支付790亿雷亚尔税款和政府分成 [40] - 宣布2022年第一季度每股普通股和优先股股息为3.72雷亚尔 [41] - 净债务与EBITDA比率维持在1.8倍以下 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 第一季度结果大幅改善28%，主要得益于近期安装平台的增产以及停工次数减少 [49] 下游业务（炼油业务） - 国内市场利润率提高，但部分被较低的销量抵消 [52] 天然气与电力业务 - 第一季度液化天然气进口成本降低，公司正在改善商业合同条件 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度原油价格上涨，巴西雷亚尔兑美元平均汇率略有升值，与2021年第四季度末相比，第一季度末汇率也有所升值，对财务结果产生积极的非现金影响 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于战略计划，重点发展成果资产，未来五年内15个平台中的13个将上线，以实现油气产量的显著和可持续增长 [7] - 持续调整投资组合，聚焦具有竞争优势的资产，剥离低回报或不符合战略的资产，如炼油和天然气资产，但并非退出这些领域，而是进行自然的投资组合调整 [7][8] - 未来五年计划在炼油和天然气领域投资约70亿美元，重点关注安全、能源、运营和环境效率 [8] - 强调运营效率，遵循市场价格原则，以实现财富创造、吸引投资并确保巴西所需燃料的供应 [9] - 致力于能源转型，实现净零目标，并与《巴黎协定》的时间框架保持一致，在油气业务中保持相关性和盈利能力的同时，关注社会对更可持续能源结构的期望 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的运营和财务结果感到满意，认为公司已实现财务状况、形象、声誉和治理的历史性恢复，未来将继续创造价值并进行合理投资 [11][132] - 尽管外部环境存在挑战，但公司通过改善运营绩效和重组，在成本控制和财务状况方面取得了显著进展，有信心在更具挑战性的环境中创造价值 [43][44] 其他重要信息 - 安全是公司的重要价值观和优先事项，尽管第一季度有两起死亡事故，但总可记录伤害率低于可接受限度，公司致力于提高安全指标 [16] - 4月中旬发布可持续发展报告，展示公司在环境可持续性和社会责任方面的贡献，包括减少碳排放、提高能源效率、开展再造林和森林保护项目等 [17][22] - 公司拥有行业内最大的海上碳捕获利用和储存计划，目标是回注4000万吨二氧化碳，累计回注量已达3260万吨 [29] - 公司进行了多项社会投资，包括捐赠LPG、支持文化体育、发展小企业和科技等项目 [30][32] - 公司的企业治理持续改进，得到了国内外机构的认可，未来将继续寻找机会提升治理水平 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于强劲的全球需求环境，公司是否有潜力从短周期项目增加产量？ - 公司将继续实施2022 - 2026年战略计划，上游资本支出比上一计划提高20%，生产开发周期为长周期，基于长期弹性计划情景，目前没有明显的短期增产机会，仅在钻井方面有一些机会，但对总产量影响不大 [69] - 未来五年公司产量预计增长约20%，主要来自15个新FPSO的启动，短期内FPSO Carioca和FPSO Guanabara的增产以及Bacalhau油田新井的投产将带来产量增长，公司会根据市场变化在战略计划框架内分析额外机会 [70] 问题2: 全球通胀趋势愈发明显，公司哪些成本趋势面临较大压力？ - 公司业务计划中的15个单元已有12个签订合同，对关键资源采取提前采购和长期合同策略，目前供应链中受大宗商品影响的供应商虽有讨论，但尚未对公司造成影响，预计可应对通胀问题，且业务计划暂无影响 [72] 问题3: 公司是否看到更多向印度出口石油的机会？若中国增加从俄罗斯的石油进口，公司的商业策略是什么？ - 公司一直关注巴西原油等级的市场发展，在亚洲、欧洲和美国设有商业办事处，拥有多元化的客户组合，能够快速应对市场变化，利用套利机会，确保结果最大化，不依赖任何特定市场 [76] - 公司与印度的私营和国有炼油厂建立了密切关系，会在印度市场成为最佳选择时定期销售 [77] 问题4: 公司目前汽油和柴油价格低于国际平价，能否解释定价决策过程？ - 国际平价价格可通过市场公开信息估算，公司的竞争力因物流规模和国际市场而异，决策过程会考虑与国际市场的价格对比，但不会立即对国际市场价格或巴西汇率的波动做出反应，会在价格和汇率达到一定水平时进行调整 [78] 问题5: 除了公司章程和现行立法中已包含的措施外，公司还在研究或采取哪些额外措施来加强公司治理？ - 公司正在内部控制环境中应用自动化、人工智能和数据挖掘技术，以确保关键交易的完整性、实时监控、早期检测和响应，避免人为错误和延误 [81] - 除了欺诈和腐败风险，公司还关注与战略计划和ESG目标相关的新兴风险，如数据隐私、人权尽职调查、冲突矿产、多样性和包容性等，以促进石油、天然气和能源市场的透明度、诚信和公平竞争 [82] - 公司正在对政策、程序和章程进行持续修订，以确保决策过程的强大、及时和有效，公司治理逐年得到加强，例如董事会成员80%为独立成员，决策需通过委员会进行，并有独立的治理和合规官员及活跃的董事会委员会结构 [83][84][85] 问题6: 巴西政府或国会是否有讨论或提议提高政府分成或征收特别税以获取公司的意外利润？ - 近期巴西政策制定者采取了财政调整措施，使巴西基本面走向强劲，目标是推动巴西本币升值，降低通胀，并在某些领域进行减税以吸引更多投资，因此预计政策制定者不会增加公司利润分成，不会提高税收 [87][88] 问题7: 2022年业务计划中勘探与生产资本支出为88亿美元，第一季度资本支出为14亿美元的原因是什么？公司是否仍预计2022年勘探与生产资本支出为88亿美元？ - 公司2022年勘探与生产资本支出展望仍为88亿美元，年初因疫情导致活动推迟和减少，但预计年底支出将恢复，且全年投资水平将增加，例如Búzios 6和8的付款里程碑以及Libra新井与FPSO Guanabara的互连等事件将推动投资增加 [90][91] 问题8: 在国内燃料市场新动态下，大用户在进口中发挥重要作用，公司如何评估自身在满足总需求方面的作用，是否会提高炼油利用率或进口？ - 分销商因自身能力、规模和物流基础设施等优势，在进口中发挥了主导作用，市场变得更加动态和竞争，公司将继续履行合同承诺，并根据内部生产情况评估业务机会，必要时可通过进口补充 [93] - 公司目前已在设施允许的最大水平上运营，需考虑各单元的处理能力、安全条件、物流限制、需求情况、产品种类、客户限制、市场行为、油品等级和盈利能力等因素，4月炼油利用率约为92%，5月目前约为92% - 93% [94][95] 问题9: 上一业务计划中宣布的新FPSO项目进展如何？考虑到近期油价波动和陆上服务成本的通胀压力，是否会重新规划？ - Bonaparte于4月底开始勘探，公司将继续按计划在2026年前设立另外14个单元，其中11个已在建设或合同阶段，2022年计划的单元提升活动已完成或正在进行中 [97][98] - 公司持续监控项目成本和进度影响，提前制定缓解计划，目前战略计划未受影响，新项目前景良好，因为大部分项目已签订合同 [99] 问题10: 考虑到未来两年预计启动的生产系统合同，在当前高通胀率下是否有成本保护措施？ - 公司有多种应对措施，对于新投标，正在与供应商讨论降低双方风险的机制，已签订的合同也有控制成本影响的机制，目前预计近期项目不会受到重大影响 [100] 问题11: 在供应进口和定价方面，行业内一些主体在国际市场寻找供应困难，公司如何看待国内供应情况，如何应对供应挑战？ - 市场由除公司外的其他主体服务，公司运营规划考虑商业承诺和安全盈利的机会，不了解其他主体的情况，目前市场柴油库存低、波动性高，这些症状是乌克兰冲突等近期延迟的结果 [102] - 公司加强了海外贸易公司，与主要市场的各种主体保持联系，监控柴油库存、需求和市场动态，通过采取短期和长期的实物或合同头寸，结合炼油厂和物流资产，为客户提供供应弹性和竞争力 [103] 问题12: 在最新战略计划中，公司宣布了新的治理结构以评估潜在的投资组合多元化，这些讨论进展如何，市场何时能得到未来公告，这是一个更及时的过程吗？ - 预计在今年年底公司董事会批准下一个战略计划后，会有关于投资组合多元化评估的正式立场，决策可能是继续专注于油气业务并进行负责任的脱碳、社会行动和良好治理，也可能是投资于与能源转型相关的新价值创造核心业务 [104] - 目前公司内部正在进行多方面讨论，包括财务、技术和企业文化等方面，以确保新业务具有良好的净现值和可行性，公司需要找到适合自身的业务，目前无法透露更多信息 [105][106] 问题13: 在全球化肥价格紧张的环境下，公司是否会考虑重新审视完全退出化肥业务的战略，或者削减过去在该领域的一些前期项目，目前Três Lagoas工厂的战略是什么，是否会像Rnest一样先投资完成建设再推向市场？ - 公司2022 - 2026年战略计划不考虑在化肥领域进行任何投资，该领域不属于核心业务 [110] - 对于Três Lagoas工厂，公司正在采取内部措施完成当前销售流程，并尽快启动新流程，关于Rnest，公司正在与反垄断当局沟通新的剥离时间表，并同步完成第二列生产线的计划 [110][111] 问题14: 公司拥有大量自由现金流并持续剥离资产，如何评论这些现金的潜在用途或股息分配？ - 公司将继续专注于投资组合管理，聚焦世界级资产，同时应用60%的自由现金流公式进行股息分配 [113][114] - 大部分2022 - 2024年的投资已承诺，短期内不会有重大变化，也没有额外的资本支出机会，债务水平预计不会有重大变化，额外的现金流将用于股息分配，决策时会考虑12 - 24个月的时间框架，并进行风险分析，以确保公司财务可持续性，同时将现金水平保持在80 - 100亿美元的最佳范围内 [114][115][116][117] 问题15: 公司提到改善与所有利益相关者的沟通，特别是关于燃料定价动态，这是否意味着更积极地参与政府以寻找非公司原因导致的价格波动解决方案？ - 公司的沟通主要针对公众，解释遵循市场价格是缓解市场供应不足风险的最佳和唯一做法，也是遵守法律和章程的要求，公司愿意作为能源市场的经验丰富运营商提供技术见解，但会将公司观点与政策制定者的决策和公共政策分开 [119][120][121] 问题16: 公司出售在Braskem的股份有何最新进展？ - 公司继续专注于剥离在Braskem的股份，年初出售优先股时市场条件不利，目前继续监测市场条件，寻找最佳出售时机，也在考虑其他剥离途径，但目前没有具体方案，也未进行特定的并购交易 [123] 问题17: 炼油厂销售流程有何最新进展，2022年和2023年哪些交易仍可行，潜在销售形式是否有变化？ - 公司已就部分炼油厂与巴西反垄断当局进行沟通，等待其完成分析以完成交易，仍在就LUBNOR和REGAP进行谈判，LUBNOR进展更顺利，REGAP稍落后，对于BA和PBIO，公司曾尝试剥离，目前正在与反垄断当局讨论并监测市场，以确定重新启动流程的最佳时机 [124][125] - 目前预计剥离形式不会有重大变化，主要等待合适的时机和更有利的市场条件，预计将尽快重新启动流程 [126] 问题18: [某方]行使5%股权购买期权的交易预计何时完成，剩余的先决条件是什么？ - 预计交易将在7月完成，交易生效需获得国家石油局、矿产和能源部的批准以及[某方]的付款，该交易的有效日期为去年9月1日，最终完成时将进行所有余额结算 [129][130]

安全与可持续发展 - 2022年第一季度总可记录伤害率（TRI）为0.51，目标为低于0.7 [7] - 2022年第一季度碳排放强度结果维持在既定目标内，E&P为15.3kgCO2e/boe，炼油为38.4kgCO2e/CWT [16][17][19] - 2022年第一季度二氧化碳回注量约为2021年全年回注总量的30% [27] 社会责任 - 公司向社会捐赠1.01亿雷亚尔用于应对新冠疫情和灾害情况，在赞助和社会环境项目投入1.38亿雷亚尔 [31] - 运营现金生成的57%返还给社会，包括向联邦、州和市政府缴纳税款 [32] 财务亮点 - 2022年第一季度炼油吞吐量创纪录，达到65%，股息为每股3.72雷亚尔，净债务为586亿美元 [41] - 2022年第一季度经常性息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为151亿美元，同比增长35% [48] - 2022年第一季度自由现金流（FCF）为79亿美元，运营现金流（OCF）为103亿美元 [41] 生产运营 - 2022年第一季度盐下产量和总产量分别增长5%和3% [69] - FPSO Guanabara于2022年4月30日在Mero油田开始生产，日产能18万桶 [85][86] - 2022年第一季度S - 10柴油在总销售中的占比达到季度纪录58%，2月达到月度纪录59% [101] 市场环境 - 2022年第一季度布伦特原油价格为101.4美元/桶，较2021年第一季度上涨67% [43] - 2022年第一季度美元兑雷亚尔平均汇率为5.23，较2021年第一季度下降7% [44]

Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of March, 2022 Commission File Number 1-15106 PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. – PETROBRAS (Exact name of registrant as specified in its charter) Brazilian Petroleum Corporation – PETROBRAS UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (Translation of Registrant's name into English) Avenida República do Chile, 65 20031-912 – Rio de Janeiro, RJ Federative Republic ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of March, 2022 Commission File Number 1-15106 PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. – PETROBRAS (Exact name of registrant as specified in its charter) Brazilian Petroleum Corporation – PETROBRAS (Translation of Registrant's name into English) Avenida República do Chile, 65 20031-912 – Rio de Janeiro, RJ Federative Republic ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, 2021 Commission File Number 001-15106 Petróleo Brasileiro S.A. — Petrobras (Exact name of registrant as specified in its charter) Brazilian Petroleum Corporation — Petrobras (Translation of registrant's name into English) The Federative Republic of Brazil (Jurisdiction of incorporation or organization) Av ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司运营现金流为378亿美元，自由现金流为315亿美元，剥离资产后总自由现金流为391亿美元，主要用于去杠杆和增加股息分配 [23] - 2021年净债务降至600亿美元以下，公司认为最佳净债务水平在550 - 650亿美元之间，预计将继续在双边交易和债务资本市场保持活跃以改善债务期限和降低成本 [25] - 2021年第四季度经常性EBITDA从12.2%降至11.2%，主要因LNG采购成本上升；布伦特原油价格在该季度上涨8%，支持了第四季度收益，但出口量和汽油、LPG及柴油利润率下降也产生了影响 [20] - 2021年第四季度经常性净收入为43亿美元，上一季度为33亿美元；实际净收入为56亿美元，上一季度为59亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 2021年第四季度上游业务结果较第三季度增长5%，得益于布伦特原油价格上涨，但该季度产量因计划停产而下降 [21] - 图皮（Tupi）等油田与布伦特原油价格的价差扩大，体现了公司商业策略的成效 [21] 下游业务 - 下游业务（RTC）第四季度利润率和销量下降，但库存周转产生了积极影响，支持了第四季度收益 [22] 天然气和电力业务 - 2021年第四季度，LNG进口成本增加对天然气和电力业务结果产生了重大影响，公司预计随着时间推移情况会得到平衡 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年公司设定目标时基于每桶45美元的情景，但全年布伦特原油平均价格超过70美元，显示了公司投资组合的韧性和捕捉价格上涨的能力 [19] - 2022年第一季度LNG价格仍处于高位，约为每百万英热单位25美元，可能影响公司该季度业绩 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司实施低碳低成本战略，设定了2022年及2022 - 2026年业务计划的减排目标，包括在2030年和2025年实现特定减排水平 [6][7] - 公司设立了28亿美元的脱碳基金，专注于生物多样性和气候相关项目，拥有全球最大的海上CCUS项目 [9][10] - 公司在2021年完成了多项资产交易，包括BR Distribuidora的后续交易和RLAM交易，预计2022年完成SIX in REMAN交易，以开放巴西炼油市场 [17][26] - 公司计划继续将60%的自由现金流用于分红，并根据市场情况考虑额外分红 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的财务结果感到满意，认为投资组合能够在不同油价情景下展现韧性，捕捉价格上涨机会 [19] - 尽管面临LNG成本上升等挑战，但公司预计相关影响将随着时间推移得到平衡 [20][22] - 公司将继续关注项目的可持续性和价值增值，确保项目通过严格的审批门槛 [42][43] 其他重要信息 - 2021年公司发生3起运营死亡事故，总可记录伤害率从2020年的0.56降至0.54，低于0.7%的最高可接受限制 [3] - 2021年公司通过税收和股息返还了约57%的现金流，对巴西社会贡献显著 [3] - 公司开展了多个社会项目，包括为巴西低收入家庭提供LPG项目，影响超过400万人，并向受洪水影响地区捐赠430万雷亚尔 [4][5] - 公司发布了2021年气候变化手册和年度报告，其中年度报告包含了经济增加值管理系统的相关章节 [29][30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否看到IO服务成本、设备成本、资本支出或其他成本与通胀相关的上行压力？ - 公司大部分未来5年的合同已签订固定价格，因此通胀对投资组合的影响预计较低，成本增加的风险仅存在于尚未签订合同的部分，且需油价长期维持高位才可能导致成本上升 [32] 问题2: 作为ESG战略的一部分，公司在研究可能带来新业务的新技术方面是否有具体行动？ - 公司董事会成员和高管正在讨论下一个战略计划和新业务机会，适合公司的选项包括核能、海底采矿、氢气、太阳能等，预计年底公布下一个战略计划 [33] 问题3: 鉴于俄罗斯对乌克兰的攻击可能对天然气价格和LNG产生影响，天然气和能源部门的负面运营趋势是否会在2022年第一季度持续？ - 公司已实施结构措施来分散LNG采购和销售，2022年第一季度LNG进口量减少，但价格仍高，可能影响该季度业绩 [34][36] 问题4: 请谈谈公司2021年第四季度汽油和柴油进口策略，以及对2022年第一季度的预期？ - 2021年第四季度和2022年的进口计划旨在满足客户合同义务和炼油生产需求，11月柴油和汽油需求超出预期，2022年1 - 2月情况类似，但巴西市场供应充足 [37] 问题5: 公司如何考虑当前和未来的定价政策，是否有可能改变？ - 公司不会改变定价政策，国内价格需与国际动态保持一致，以确保公司和其他参与者共同承担风险和机会，保障市场供应 [40] 问题6: 考虑当前油价情景，公司是否会将未列入当前业务计划的项目提前到短期或中期实施？ - 公司2022 - 2023年的大部分资本支出已签约，且项目需通过严格的审批门槛，预计短期内资本支出不会有重大变化 [41][43] 问题7: 请更新仍在剥离过程中的炼油厂情况，以及签署相关协议的时间预期？ - 公司仍在与潜在买家谈判LUBNOR和Regap的剥离事宜，暂无具体时间框架；对于首次尝试未成功的Refap、Repar和Rnest项目，正在评估市场需求和最佳重启时间 [45][46] 问题8: 公司未来12个月的股息分配情况如何，是否会增加股息，分配的潜在限制是什么？ - 公司将首先遵守60%自由现金流的股息政策，按季度分配；根据价格情景、资产剥离流入和财务状况，可能在年底考虑额外分红 [49] 问题9: 巴西燃料价格低于国际平价，公司是否能长期维持折扣，何时会进行价格调整？ - 公司致力于在国际市场保持有竞争力的价格，同时避免将特定事件导致的价格波动传递给客户，目前需进一步评估市场影响后再决定是否调整价格 [51][52] 问题10: 2022年资本支出需比2021年增加70%，公司对执行如此大规模支出的信心如何，资本支出会集中在某个季度还是全年均匀分布？ - 公司在风险管理和项目管理方面有所改进，预计2022年资本支出将接近业务计划水平，历史上第四季度支出会有所增加，但具体情况取决于市场情景 [53][54] 问题11: 股息政策中，应将650亿美元还是600亿美元的总债务作为应用公式的门槛，资产剥离的现金如何纳入政策？ - 股息政策的门槛为650亿美元总债务，公司将按季度支付上一季度最多60%的自由现金流；资产剥离的现金流入通常分散在全年，可能在年底考虑额外分红 [56][58] 问题12: 公司在2022年出售Braskem优先股和普通股的可能性如何？ - 由于市场波动，2月的后续交易尝试失败，公司将继续监测市场情况，同时与其他股东讨论治理改进措施，仍致力于剥离其在Braskem的全部股份 [59][60] 问题13: 关于行使5%股权购买选择权的交易，预计何时完成，主要先决条件是什么，补偿谈判情况如何，预计何时收到款项？ - Buzios交易预计在2022年第二季度完成，需获得相关部门批准；补偿谈判正在进行中，预计4月收到所有款项 [61] 问题14: 收益报告中，天然气和能源部门因LNG价格上涨对毛利润产生8700万美元影响，预计布伦特原油和LNG价格之间的价差在年内如何变化，对公司盈利能力有何影响？ - LNG价格情景仍不确定，预计布伦特原油和LNG价格之间的价差在20% - 25%，市场专家预测下半年价格将降至每百万英热单位15美元；公司采用长期和短期合同相结合的方式，新销售合同会考虑需求预测和供应组合 [62][63] 问题15: 如果油价上涨趋势更持久，公司生产计划的灵活性如何？ - 公司从长期角度监测油价并做出决策，目前评估当前情况对长期情景的影响还为时过早，任何投资计划的变化将在下次战略计划更新时公布；短期内生产计划调整空间有限，因FPSO建设需要3 - 4年时间，仅现有平台上的单井有一定调整空间 [65][66] 问题16: 公司炼油厂利用率低于历史高位，但去年底有所上升，请说明未来炼油厂的产量和产能利用率策略，是否打算通过与第三方进口竞争来增加市场份额？ - 炼油厂的主要关键绩效指标是高利用率，去年第四季度达到88%，全年平均约83%，为过去5年最高水平；炼油厂的使用决策复杂，需综合考虑多种因素，公司将继续投资炼油厂，以增加公司价值 [68][69] 问题17: 2022年产出开局强劲，是否有意外因素，还是符合公司年初的产出指引？ - 1月产量高主要因Sépia油田FPSO Carioca的维护停工减少以及其他油田效率提高，但考虑到Búzios油田权益减少和Sépia、Atapu油田的合作协议，产量仍符合公司公布的每日260万桶油当量的年度指引，误差范围为±4% [70][71] 问题18: 结果显示盐下开采成本环比增长21%，是否意味着巴西盐下E&P出现通胀成本，未来季度盐下成本预计如何变化？ - 去年第四季度开采成本略有增加是由于疫情缓解后活动水平恢复，今年1月因需要进行疫情期间减少的维护干预，成本将维持当前水平，完成维护积压后，成本将稳定在低于当前水平，接近每桶5美元 [72] 问题19: 天然气和能源部门的负面EBITDA有助于公司与天然气分销商就销售价格调整进行诉讼，预计该部门2022年第一季度是否会再次出现负面EBITDA？ - 上一季度天然气和电力业务的负面结果表明满足合同承诺所需的LNG成本与合同规定条件之间存在差距，公司认为这些诉讼对天然气市场开放构成威胁；2022年第一季度公司减少了LNG进口量，但价格仍高，可能影响该季度业绩 [73][74]

安全与社会责任 - 2015 - 2021年总可记录伤害率（TRI）从2.15降至0.54，目标为TRI < 0.7 [9] - 2021年运营现金生成的57%返还给社会 [10] - 2021年社会环境项目持续协助6.8万人，2.3万人参与4.5万小时培训活动 [13] 环境表现 - 2021年绝对累计温室气体排放量为6200万吨二氧化碳当量，较2015年减少21%，目标2030年较2015年减少25% [17][19] - 2021年勘探与生产碳强度为15.7千克二氧化碳当量/桶油当量，较2009年降低48%，目标2025年和2030年均为15千克二氧化碳当量/桶油当量 [19] 公司治理 - 获CGU颁发的亲道德公司奖（2020 - 2021版），经济部IG - SEST一级认证 [29] - 2021年洗车行动追回13亿雷亚尔，累计追回62亿雷亚尔 [29] 业务成果 - 2021年纳入19.7亿桶油当量储量，实现280万桶/日的生产目标，其中盐下产量占比70% [34] - 2021年资产剥离现金流入56亿美元，签署交易总价值68亿美元 [64] 财务状况 - 2021年经常性EBITDA为435亿美元，自由现金流为315亿美元 [34] - 持续降低债务，平均债务期限为13.4年，平均融资利率为6.2% [60]

ESG表现 - 2021年前三季度总可记录伤害率为2.15起/百万工时，目标为低于0.7起/百万工时，目标零死亡[10] - 目标在可控活动中实现排放中和，与巴黎协定时间框架兼容，符合OGCI定位[11] - 2021年三季度排放指标符合预期，预计全年在既定强度目标内，前三季度累计绝对温室气体排放量为4600万吨二氧化碳当量[12][13] 财务状况 - 总债务为596亿美元，提前达到2022年目标，净债务与调整后EBITDA比率为1.17倍[20][32] - 经常性调整后EBITDA为122亿美元，同比增长7%，主要因布伦特油价上涨7%和国内油品销量增加11%[34][35] - 2021年累计现金流入29亿美元，已签署交易总价值56亿美元，提前支付债务61亿美元，宣布新的股息预支60亿美元，全年总计120亿美元[20][45][56][66] 勘探与生产 - FPSO Carioca在Sépia油田投产，石油处理能力提高至18万桶/日，带动油气产量增加[67][68] - 盐下产量增长3%，创生产纪录，主要因FPSO Carioca投产和P - 70产量提升[68][70] - 巴西各层位开采成本与上季度持平，总成本上升3%[73][76] 贸易与物流 - 2021年9月S - 10柴油销量创纪录，达49.8万桶/日，较7月纪录高2.7%[96] - 石油出口目的地多元化，2021年三季度中国占比降至39%[98][99] 炼油与天然气 - 2021年三季度炼油厂利用率恢复，可用性保持高位，S - 10柴油产量创纪录[103][104][105][109] - 9月温室气体排放强度指数降至38.5，为历史最低月度指数[117] - 天然气市场需求增长，供应主要来自E&P、LNG和玻利维亚[120][122][123][125]

财务数据和关键指标变化 - 2021年前9个月，公司每百万工时总可记录伤害率降至0.56，低于0.7的警戒水平，但第三季度发生两起死亡事故 [4] - 2021年公司上游业务二氧化碳排放强度为15.7，低于17的目标；炼油业务每复杂加权吨二氧化碳当量为39.9，低于40的目标；全年绝对温室气体排放量为4600万吨，符合目标 [6][7] - 截至2021年第三季度末，公司总债务降至596亿美元，提前一年多实现600亿美元的目标；净债务与EBITDA比率降至1.17，与同行水平相当 [10][16] - 2021年第三季度，公司经常性EBITDA为122亿美元，同比增长7%；经常性净利润为33亿美元；运营现金流为105亿美元，自由现金流为90亿美元 [10][17] - 2021年第三季度，公司通过资产组合管理策略获得22亿美元现金流入，布齐奥斯油田合作协议获得29亿美元付款 [11] - 2021年，公司董事会批准提前发放60亿美元股息，加上8月宣布的60亿美元，全年提前发放股息总额达120亿美元 [12][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游业务：产量本季度增长约1%，盐下产量占总产量的比例超过71%；布伦特油价上涨对该业务产生积极影响 [11][18] - 炼油与天然气业务：炼油业务利用率在第一季度达到85%，10月预计达到90%；天然气业务方面，公司是巴西天然气市场的重要参与者，第四季度预计市场需求高，已购买约112船液化天然气，并评估额外采购需求 [78][80][81] - 贸易与物流业务：未提及具体业务数据和指标变化 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特油价在2021年第三季度较第二季度上涨7%；巴西雷亚尔兑美元在本季度略有升值，但期末汇率变化对公司第三季度收益产生重要非现金影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现安全零死亡目标，持续改进安全运营 [4] - 公司宣布到2025年注入4000万吨二氧化碳的目标，并持续提高二氧化碳注入水平；到2021年已注入2.81亿吨二氧化碳，仅2021年就注入670万吨 [7] - 公司完成与美国司法部的协议，标志着公司治理和合规体系的重大进步 [8] - 公司将继续优化资产组合，聚焦世界级上游资产和巴西东南部的世界级炼油资产 [23] - 公司计划在2022 - 2026年战略计划中增加对上游项目的投资，但将重点关注环境和低价韧性强的资产 [31][32] - 公司预计从2022年开始按照股息政策分配60%的自由现金流，并根据情况考虑额外分配 [34][35] - 炼油业务方面，公司实施三项行动计划，包括提高效率、升级硬件和抓住能源转型机遇 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为600亿美元的债务水平是合适的资本结构，能够应对挑战情景，如去年布伦特油价约40美元/桶的情况 [16][17] - 公司对未来前景持乐观态度，认为当前的财务和运营表现使公司更加强大和健康，能够为巴西社会做出重要贡献 [13][28] 其他重要信息 - 公司在2021年第三季度提前偿还61亿美元债务，同时FPSO Carioca号投入使用增加30亿美元融资租赁 [16] - 穆迪在2021年第三季度将公司信用风险评级从Ba2上调至Ba1 [23] - 2021年公司已签署的交易总价值为56亿美元，总现金流入为29亿美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在运营和投资方面面临哪些成本压力，是否会影响未来资本支出决策？ - 公司预计今年不会受到成本影响，因为商品和服务合同已提前确定，且通胀调整并非同时适用于所有合同；对于未来投资，公司会综合考虑各种变量，包括汇率、油价情景等，并在11月底至12月初公布2022 - 2026年战略计划，详细说明投资选择 [29] 问题2: 鉴于公司资产负债表的显著改善和未来几年预计的全球供需紧张，公司是否会在未来几年增加对上游项目的投资？ - 更积极的油价情景支持增加对上游资产的资本支出，但公司会关注长期油价，并致力于投资环境和低价韧性强的资产；预计2022 - 2026年业务计划中资本支出会有所增加，但将与有韧性的资产相关 [31][32] 问题3: 公司在未来12 - 18个月如何发展其对社会的贡献，是否会增加股息以造福国家，股息分配的潜在限制是什么，是否可能超过经营现金流与资本支出差额的60%？ - 2021年是过渡年，公司实现了600亿美元的总债务目标，并平衡了降低杠杆和分配收益；根据2021年第四季度的结果，可能会有额外的股息分配；从2022年开始，公司预计遵守股息政策，分配60%的自由现金流，并根据情况考虑额外分配；公司正在考虑更一致的股息支付时间安排 [34][35] 问题4: 炼油厂剥离对公司有何影响，公司预计市场上其他参与者是否会对炼油厂进行额外投资，巴西炼油市场在炼油厂出售后将如何发展，公司如何确保国内燃料供应，公司的最终最优资产组合计划是什么，是否会考虑改变配置？ - 公司正在实施三项行动计划以适应新环境，包括提高效率、升级硬件和抓住能源转型机遇；巴西炼油市场的竞争将自然发生，对市场供应和风险分担有积极影响，公司已做好应对更多参与者的准备；公司将继续遵守与巴西反垄断当局的协议，剥离部分炼油厂，并努力重新启动未成功的交易，提高交易的竞争力 [37][38][39][40][41] 问题5: 炼油厂出售过程的最新情况如何，如何使这些资产对买家更具吸引力，合理的时间框架是怎样的？ - 公司正在考虑重新启动未成功的交易，与巴西反垄断当局进行讨论，以提高交易的竞争力，并确保能够成功签署和完成交易 [42][43] 问题6: 阿塔普和塞皮亚油田的拍卖情况如何，是否有公司有兴趣与巴西国家石油公司合作？ - 招标过程正在进行中，目前无法分享其他公司的看法；巴西国家石油公司仍打算在所有勘探和生产区域合作，以降低风险和成本 [44] 问题7: 11月巴西国家石油公司股票需求上升是否归因于国内市场整体需求增强或燃料分销商减少进口？ - 公司未注意到支持11月需求增长的因素，11月通常是需求较弱的月份；公司有近100个客户，每个客户对市场有不同的看法 [45] 问题8: 请说明未来股息规模和时间的确定依据，公司是否会按季度支付经营现金流减去资本支出的60%？ - 已宣布的提前股息考虑了实现600亿美元总债务目标、分配收益和提高股息分配水平；2021年是过渡年，预计从2022年开始持续支付60%的自由现金流，并遵守股息政策；公司正在讨论更一致的股息支付时间安排，可能是季度或半年支付；根据2021年第四季度的结果和情况，可能会宣布额外的股息 [46][47] 问题9: 巴西燃料价格波动较大，公司如何在不承担额外利润率风险的情况下降低最终消费者的价格调整波动性，如何参与有关潜在税收变化或实施燃料价格稳定基金的讨论？ - 公司避免将市场波动全部传递给客户，采用较低频率的价格调整，但会跟随国际价格水平的结构性变化；公司在被要求时会向政府机构提供技术知识，以支持与燃料市场相关的各种问题 [49] 问题10: 与同行相比，公司在能源转型方面采取了更务实的方法，专注于短期目标和资本投资，管理层是否预计在新业务计划中改变这种方法，考虑到高自由现金流和高油价，公司是否应增加对新能源研究的投资以更好地应对能源转型？ - 公司的资产组合具有较强的环境和低价韧性，这使其能够更谨慎地考虑能源转型问题；公司专注于降低排放，已设定目标并宣布与OGCI一致的雄心；公司将继续投资于减少运营排放的项目，但预计在2022 - 2026年业务计划中不会大幅增加与替代业务相关的资本支出，将继续关注现有资产组合和改善自身运营的排放水平 [51][52][53] 问题11: 2021年公司现金流强劲，是否会宣布更多股息，还是取决于全年资产负债表结果？ - 根据2021年第四季度的情况、收益和现金流生成情况，可能会有额外的股息分配，但这将取决于公司的财务可持续性和未来情景；公司目前的现金水平高于最优水平，预计在短期至中期将现金水平降至80 - 100亿美元；公司致力于从2022年开始应用股息政策，支付60%的自由现金流 [55][56] 问题12: 近期有消息称巴西国家石油公司未满足分销商超出合同量的额外燃料需求，如何看待第三方供应当地石油产品需求的能力，当前价格是否提供了足够的进口激励，公司是否应不供应某些市场，例如北部和东北部沿海地区？ - 公司完全遵守合同义务；11月收到的额外需求异常高，即使炼油厂满负荷运营也无法满足约20%的柴油和10%的汽油额外需求；巴西市场不会出现供应短缺，目前有其他供应商能够满足需求；公司将继续在有盈利能力和竞争力的地区运营，包括北部和东北部沿海市场 [58][59] 问题13: 公司似乎有能力支付超过经营现金流减去资本支出60%的股息，今年是否讨论过这种可能性？ - 2021年是过渡年，公司专注于实现600亿美元的总债务目标；根据第四季度的结果、公司的可持续性和情景，可能会宣布额外的股息；从2022年开始，公司预计遵守股息政策，分配60%的自由现金流，并在有支持性情景时考虑额外股息 [60] 问题14: 巴西国家石油公司是否与潜在合作伙伴就12月的TOR拍卖进行了沟通，外国公司的兴趣如何？ - 转让权招标过程正在进行中，目前无法披露有关竞争力的信息 [61] 问题15: 请更新[未识别项目]的货币化状态，为何实现这一目标耗时如此之久？ - 公司目前正在与诺沃诺尔进行讨论，以就潜在出售交易的条件达成共识；公司致力于剥离在[未识别项目]的权益，并希望实现价值最大化 [62][63] 问题16: 公司盈利超过预算，杠杆率下降更快且宣布了更高的股息，是否是时候增加资本支出以超过成本通胀，如果是，资金应分配到哪些领域，还是管理层建议董事会分配更多股息？ - 更有利的油价情景支持增加对上游项目的资本支出，预计2022 - 2026年业务计划中资本支出会有一定程度的增加，特别是与去年因油价挑战而推迟的项目相关；公司将继续关注具有排放和低价韧性的资产；根据情景，即使考虑潜在的资本支出增加，仍可能有额外的股息，但这取决于未来情景 [65][66] 问题17: 公司未来如何优先分配现金？ - 公司认为600亿美元的总债务水平是合适的资本结构，需要一定的灵活性；更高的油价情景支持增加对上游弹性项目的资本支出，并根据未来情景进行额外的股息分配；未来资本分配将专注于已在2021 - 2025年业务计划中承诺的资本支出研究，预计2022 - 2026年有一定程度的资本支出增加，遵守60%自由现金流的股息政策，并在有支持性情景时支付超过60%的股息 [67][68] 问题18: 考虑到公司强劲的现金流、资产剥离和当前的杠杆情况，如何解读当前的股息政策，是否有空间支付超出公司已披露的金额？ - 2021年是过渡年，公司提前实现了600亿美元的总债务目标；根据2021年第四季度的收益和现金流生成情况，可能会宣布额外的股息，但这取决于第四季度的情况 [69] 问题19: 目前公司的定价政策是怎样的，是否有改变的可能性？ - 公司认为将一般价格与全球市场对齐对于巴西竞争市场的成熟至关重要，这将鼓励多个参与者进行投资并分担风险；公司将继续寻求与市场的平衡 [72] 问题20: 600亿美元的债务目标已实现，管理层在杠杆方面的下一个目标是什么？ - 公司认为600亿美元是一个合适的水平，能够应对挑战情景而不损害公司的财务可持续性；未来需要在600亿美元左右保持一定的灵活性，但预计不会将债务水平大幅降低；从不同角度看，600亿美元的总债务水平使公司具有较强的财务可持续性 [73][74] 问题21: 总债务目标实现后，未来几个季度的资本分配情况如何，公司的最低现金水平是多少，是否可以预期支付超过经营现金流减去资本支出60%的股息？ - 公司的最优现金水平约为80 - 100亿美元，预计未来将朝着这个水平努力；公司不期望大幅降低债务，认为600亿美元目前是合适的水平，并会持续监测；根据未来情景，在有建设性情景时可能会提议额外的股息支付，但目前公司专注于遵守现有股息政策，支付60%的自由现金流 [75][76] 问题22: 目前炼油厂利用率处于较高水平，随着分销商预计增加燃料进口，未来几个月利用率是否会下降？ - 炼油厂利用率与价值生成产出、市场需求和炼油厂可用性有关；第一季度利用率达到85%，10月预计达到90% [78] 问题23: 假设资产剥离计划完成，公司对债务水平的舒适区间是多少？ - 公司认为600亿美元是合适的资本结构，需要在这个数字周围有一定的灵活性，但预计不会将其降至550亿美元以下或升至650亿美元以上；600亿美元的债务水平能够应对低价挑战情景 [79] 问题24: 请详细介绍天然气业务和液化天然气业务，2021年第四季度业务情况如何，公司是否遇到与其他公司相同的运费成本问题，传递机制是怎样的？ - 公司是巴西天然气市场的重要参与者，业务涉及供应和需求两端，拥有多个短期合同，传递机制反映市场情况；第四季度预计市场需求高，公司已增加里约热内卢终端的天然气产能约50%，已购买约112船液化天然气，并根据供应和需求情况评估额外采购需求；由于巴西位于大西洋盆地市场，公司未遇到运费成本问题，且拥有自己的船只来管理市场和运营问题 [80][81]