公司资本支出 - 巴西国家石油公司预计年度资本支出将处于当前预估区间的中点到上限之间 [1] - 公司投资部署速度快于预期 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA为120亿美元，不包括一次性项目[9] - 第三季度净利润为52亿美元，不包括一次性项目，较2025年第二季度增长28%[10] - 第三季度经营活动现金流为99亿美元，较2025年第二季度增长31%[10] - 第三季度自由现金流为50亿美元，较2025年第二季度增长44%[10] - 公司批准支付122亿雷亚尔股息[10] - 2025年1月至9月资本支出总额为140亿美元[15] - 2025年1月至9月现金投资总额为129亿美元[18] - 第三季度资本支出总额为55亿美元[12] - 第三季度布伦特原油价格上涨2%[11] - 过去12个月布伦特原油价格每桶下跌11美元[11] - 第三季度布伦特原油价格为每桶80美元[11] - 总债务达到707亿美元[18] - 超过60%的总债务对应平台、船舶和钻井设备的租赁[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度油气产量达到314万桶油当量/日，较2025年第二季度增长76%，较2024年第三季度增长近17%[4] - 盐下自有产量达到256万桶油当量/日[5] - 总运营产量达到454万桶油当量/日[4] - 2025年运营油田效率提升4%[5] - 炼油厂利用率达到94%[7] - 8月份炼油厂利用率达到98%[44] - 国内石油产品销售增长5%，柴油增长12%[7] - 石油副产品销售增长5%[11] - 石油出口约80万桶/日，加上副产品出口超过100万桶/日[7] - 天然气加工厂在2025年8月达到4400万立方米/日的商品气销售记录[8] - 自由市场天然气合同量达到650万立方米/日[9] - 碳捕集与封存试点项目每年可封存10万吨二氧化碳[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 布伦特原油价格下跌影响整个行业[4] - 巴西综合管网消费量约80%由公司天然气加工厂供应[9] - 公司贡献巴西主要出口商品石油[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高效率以应对油价下跌[4] - 投资与石油产量增长保持一致，提高巴西自给自足能力[7] - 战略投资于勘探与生产，占资本支出的85%[12] - 简化项目以提高竞争力，例如Búzios 12项目上部模块重量减少20%[39] - 通过效率增益提高产量，例如FPSO Almirante Tamandaré产量超过名义产能[22] - 计划在未来两年增加90万桶/日的产能[14] - 参与所有巴西拍卖以补充储量[64] - 考虑通过少数股权进入乙醇市场[48] - 致力于能源转型，预计到2050年可再生能源占一次能源结构的8%-11%[48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，主要由于布伦特油价下跌[4] - 公司通过提高产量和运营效率抵消油价下跌影响[11] - 对未来油价上涨持谨慎态度[59] - 对盐下资产和Búzios油田持乐观态度，认为其是特殊资产[13] - 对赤道边缘潜力持乐观态度，计划钻探8口井[53] - 强调项目按时或提前交付，同时保持成本，为股东创造价值[16] 其他重要信息 - FPSO Almirante Tamandaré提前三个月达到稳定产量[5] - P-78平台已抵达Búzios油田，将于年底开始运营[5] - P-79平台将于11月离开韩国船厂[29] - 公司获得赤道边缘Morfó勘探井的环境许可证[21] - 公司招聘850名技术人员和约570名新员工[9] - 公司是巴西投资最多的企业，2025年1月至9月贡献近2000亿美元税收[20] - 第三季度支付680亿美元税收[20] - 公司获得Búzios油田产量OPC奖[35] - 10月石油产量达到260万桶/日[76] 问答环节所有提问和回答 问题: 通货膨胀对FPSO结果的贡献以及2025年资本支出加速是否会影响2026年资本支出[25] - 公司表示资本支出没有因通货膨胀而增加，投资正在加速，项目保持不变[27] - 在海底领域观察到价格稳定甚至下降，通过引入更多参与者获得了更具竞争力的价格[28] - 2026年投资将继续保持，以便进一步提前项目[28] 问题: 公司对Braskem情况的看法和选择[25] - 石化行业对公司仍然具有战略重要性[26] - 关于Braskem，公司目前没有讨论任何提案，等待其治理机构提出方案[26] - 任何投资都需要为股东创造价值[26] 问题: 资本支出加速是否会导致中期资本支出减少，以及如何平衡低油价下的资本支出与需求[31] - 公司将于11月27日发布新战略计划，提供未来几年展望[33] - 公司正在分析提高自有平台产量的可能性，例如P-71和P-70产量已超过名义产能[33] - 产能扩张过程经过严格技术评估，适用于其他单位[34] - 每个单位将根据机会进行审查，Búzios油田储层表现优异[35] 问题: 产能扩张 above nominal capacity 的审批流程是否繁琐[36] - 产能扩张是一个技术性过程，但不需要太长时间，例如FPSO Almirante Tamandaré从启动到获得批准约数月[37] 问题: Búzios 12项目的讨论和临时措施的影响[36] - Búzios 12项目正在招标中，公司寻求简化项目以提高竞争力[39] - 关于临时措施，注水取决于储层流体和体积，对于高二氧化碳区域必不可少[40] - 参考价格调整可能影响成熟油田的可行性，例如坎波斯盆地[41] 问题: 炼油高利用率是否可持续，以及FPSO租赁与拥有的决策过程[42] - 炼油厂利用率考虑工艺负荷与参考负荷，计划保持高可靠性[43] - 对于FPSO租赁与拥有，没有基准测试，决策基于公司内部技术能力、供应商市场和财务状况等技术风险分析[45] 问题: 平台超名义产能生产的可持续性以及资本分配政策是否可能改变[46] - 产量峰值是生产曲线中的临时阶段，基于储层能力[47] - 公司打算继续持有股息政策，认为其可持续，在改变政策前有其他措施可采取[47] - 并购投资需在所有场景下创造价值并具有长期可持续现金流[47] - 乙醇仍是实现低碳的战略驱动力，公司考虑通过少数股权进入市场[48] - 关于液化天然气，公司有约3吉瓦能源待售，正与政府讨论运输关税分配方案[48] 问题: 赤道边缘的新证据和开发计划，以及加速资本支出对租金平衡的影响[50] - 赤道边缘与加纳和法属圭亚那等地质相似，潜力巨大[52] - 公司计划钻探8口井，第一口井将帮助了解盆地情况[53] - 资本支出提前不影响租金平衡，影响的是项目净现值[55] - 简化项目可改善租金平衡[55] - 在Búzios继续钻井是为了备用井，并保持与互联速度一致的钻井节奏[55] - 如果钻井过快，可以考虑与其他公司共享钻井平台[55] 问题: 公司如何调整支出，在资本支出和运营支出中看到最大节约潜力的领域[57] - 公司将于两周内发布计划，目前看到收入增长改善条件[58] - 对运营支出和资本支出持谨慎态度，专注于简化和优化项目，降低成本[59] - 短期内通过提高产量来改善业绩，产量将处于指导区间高端[59] 问题: 总债务接近750亿美元上限，股息政策和总债务限额的可持续性[61] - 债务上限为750亿美元，本季度达到近710亿美元，增加了20亿美元国库资金[61] - 净债务基本持平，现金更加充裕[61] - 战略规划中无意改变股息，也不认为有必要改变债务上限[62] - 将在改变债务和股息政策前优先进行效率倡议和项目审查[62] 问题: 低油价下参与非合同区域拍卖的意愿[63] - 拍卖是补充储量的机会，公司将参与所有巴西拍卖，寻找最佳机会[64] - 需要谨慎看待现金流，但确认与财务部门合作认识到新区域和区块的重要性[64] 问题: 2026年资本支出的灵活性，以及停止项目的可能性[65] - 最初几年灵活性最低，因为已有四五个生产系统在建，合同已签[67] - 2026年灵活性不大，90%项目已签约[68] - 长期灵活性较高，可推迟尚未批准或签约的项目[68] - 无停止已签约项目的计划，停止项目负面影响大[68] - 已将一个项目退回评估阶段以提高盈利能力[69] - 90%资本支出分配给勘探与生产，这些是关键项目，将继续投资[69] 问题: 退役规划，是否考虑平台再利用或推迟退役[70] - 退役是油田生命周期的一部分，公司有50多个平台需要退役[71] - 努力缩短停产与退役之间的时间，延长在运营平台寿命[72] - 专注于尽快退役平台，避免维护和人员成本[72] - 尝试再利用平台船体，例如P35和P37，设立试点项目[73] - 每个案例将单独评估[73] 问题: 自愿离职计划的理由以及运营支出平衡[74] - 无发布其他自愿离职计划的计划，当前计划针对特定人群[75] - 招聘1700多名技术人员，部分仍在培训[75] - 谨慎管理员工数量，注重知识传承[75] 问题: 10月产量达到260万桶/日，强调油藏管理的重要性[76] - 10月石油产量达到260万桶/日[76] - 公司首次拥有三位专门负责油藏的总经理，总裁也是油藏工程师，共同管理油藏[77] - 提高注水量、产量和井位分配效率[77]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Private Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of November, 2025 Commission File Number 1-15106 PETRÓLEO BRASILEIRO S.A. – PETROBRAS (Exact name of registrant as specified in its charter) Brazilian Petroleum Corporation – PETROBRAS (Translation of Registrant's name into English) Avenida Henrique Valadares, 28 – 9th floor 20231-030 – Rio de Janeiro, RJ Fede ...

业绩总结 - 公司在2025年第三季度实现总油气生产3.14百万桶油当量/天（MM boed），较2025年第二季度增长7.6%，较2024年第三季度增长16.9%[9] - 公司在2025年第三季度的EBITDA为120亿美元，较2025年第二季度增长17%[34] - 公司在2025年第三季度的净收入为52亿美元，较2025年第二季度增长28%[34] - 公司在2025年第三季度的自由现金流（FCF）为50亿美元，较2025年第二季度增长44%[34] - 公司在2025年第三季度的运营现金流（OCF）为99亿美元，较2025年第二季度增长31%[34] - 公司在2025年第三季度的股东回报为122亿雷亚尔，较2025年第二季度增长40%[34] 用户数据 - 公司在2025年第三季度的油产品销售量较国内市场增长5%，其中柴油销售较2025年第二季度增长12%[18] - 公司在2025年第三季度的高附加值产品的利用率为94%[17] 未来展望 - 公司在2025年第三季度的资本支出（CAPEX）为55亿美元，主要用于生产开发项目[40] - FPSO Almirante Tamandaré的扩展容量已获IBAMA批准，从220 Mbpd增加至270 Mbpd[60] - 总额外产能将达到115 Mbpd，其中Petrobras的份额约为90 Mbpd[61] - P-78将在2025年9月抵达Búzios油田[65] 新技术研发与市场扩张 - 公司在2025年第三季度的天然气处理能力达到每日44百万立方米[26] - 钻井活动于2023年10月20日开始，预计持续约5个月[58] - 钻井深度为7,081米，水深为2,880米[58] - 距离亚马逊河口540公里，距离海岸175公里[58]

财务表现 - 公司第三季度净利润为60.3亿美元 [1] - 净利润较去年同期增长2.7% [1]

公司运营与生产规模 - 乌鲁库油气生产基地是巴西最大陆上油田 自1988年投产以来持续稳定运行 [1] - 基地每日开采原油和天然气 为巴西北部地区提供重要能源支持 [1] - 基地所在索利蒙伊斯盆地是巴西第二大天然气田 已探明天然气储量达400亿立方米 [1] - 基地目前拥有100口井 其中75口正在运行 [3] - 基地每天生产超过1300万立方米天然气 满足巴西北部地区居民80%的用气需求 [3] - 基地每天向马瑙斯市供气超过510万立方米 [3] 环保战略与技术应用 - 公司主导战略为在不破坏原始雨林的前提下进行开采 避免以破坏雨林方式修建公路 [2] - 公司通过航空和水路运输人员与物资 基地1000多名员工均乘坐飞机或直升机通勤 [2] - 基地将伴随油气抽出的水经过处理后重新注入地层 [3] - 公司运营产生的温室气体排放量2024年为4700万吨二氧化碳 较2015年减少40% 远期目标为2050年实现运营排放碳中和 [3] - 基地使用天然气发电并逐渐引入光伏模式 已有35口井使用光伏供电 预计2026年初所有运营油井将全部使用光伏供电 [4] - 基地持续开展植树造林计划以补偿工业开发造成的毁林 截至今年6月已种植150万棵各类树苗 [4] 基础设施与区域影响 - 2006年投入使用的乌鲁库-科阿里-马瑙斯天然气输气管道使马瑙斯市7座电厂全部改用天然气发电 每年减少碳排放120万吨 [3] - 基地将开采的天然气直接加工成液化气供应巴西北部地区居民 开采的原油由马瑙斯炼油厂加工 满足本地需求并销往外地 [2] - 乌鲁库的原油品质较轻 提炼难度较低 在市场上的价格更高 [3]

公司运营与生产 - 乌鲁库油气生产基地自1988年投产，是巴西最大陆上油田，每日开采原油和天然气，为巴西北部地区提供重要能源支持 [1] - 基地拥有100口井，其中75口正在运行，每天生产超过1300万立方米天然气，满足巴西北部地区居民80%的用气需求 [2] - 基地开采的原油品质轻，提炼难度较低，在市场上价格更高，伴随油气抽出的水经过处理后重新注入地层 [2] - 基地直接将天然气加工成液化气供应巴西北部居民，开采的原油由马瑙斯炼油厂加工，满足本地需求并外销 [2] 环保措施与可持续发展 - 公司运营战略强调在不破坏原始雨林的前提下进行开采，通过航空和水路运输人员物资，避免修建公路 [1] - 2006年投入使用的乌鲁库-科阿里-马瑙斯天然气输气管道，使马瑙斯市7座电厂改用天然气发电，每年减少碳排放120万吨 [2] - 公司运营产生的温室气体排放量2024年为4700万吨二氧化碳，较2015年减少40%，远期目标是2050年实现运营排放碳中和 [2] - 基地使用天然气发电并引入光伏供电，已有35口井使用光伏系统，预计从2026年初所有运营油井将全部使用光伏供电 [3] - 基地持续开展植树造林计划进行生态恢复，截至今年6月已种植150万棵各类树苗 [3] 资源储备与地理位置 - 乌鲁库基地所在的索利蒙伊斯盆地是巴西第二大天然气田，已探明天然气储量达400亿立方米 [1] - 基地距离巴西亚马孙州首府马瑙斯650公里，隶属于科阿里市，临近亚马孙河支流乌鲁库河 [1]

公司运营动态 - 巴西国有石油公司Petrobras董事会批准一项新的自愿离职计划 [1] - 该自愿离职计划目标涉及约1100名员工 [1]

项目批准与规划 - 巴西国家石油公司获得巴西环境与可再生自然资源研究所批准，可在亚马孙入海口盆地进行油气勘探作业许可 [1][2] - 该环保评估历时5年，目前钻井平台已在该区域待命，获得许可后将立即启动勘探 [2] - 当前阶段仅为勘探，旨在获取更多地质信息并评估是否存在具有开采价值的油气资源，不涉及开采和生产 [2] 资源潜力与经济效益 - 据巴西伊塔乌银行预计，亚马孙盆地可能蕴藏57亿桶石油，若证实将推动巴西石油储量增加34% [2] - 巴西全国工业联合会预计，勘探工作有望创造49.5万个就业岗位，并推动GDP增长1750亿雷亚尔 [2] 行业观点与挑战 - 分析人士认为，该勘探工作投资规模巨大，其商业可行性有待验证，未必能带来相应回报 [2]

公司动态 - 巴西国家石油公司已批准在亚马逊地区的阿马帕州建设物流中心进行可行性研究 [1] - 该公司上周已开始在阿马帕州一个前景广阔的近海区块进行勘探 [1] 行业活动 - 石油天然气行业在亚马逊地区的勘探活动正在推进 [1] - 与近海区块开发相关的物流基础设施规划同步启动 [1]