文章核心观点 - Paylocity公司宣布与NHL达拉斯星队达成新的多年赞助合作 [1][2][3] - 这是Paylocity公司首次与NHL球队达成官方赞助合作 [1] - 双方合作关系源于2015年以来Paylocity为达拉斯星队提供HR和薪资管理解决方案的长期合作 [2] - 此次合作进一步加强了双方的纽带,确保为星队组织的每一个成员提供最优质的支持 [2] - 这次赞助体现了Paylocity公司致力于为客户、员工及所在社区营造归属感的承诺 [3] 根据目录分别总结 公司概况 - Paylocity是一家总部位于伊利诺伊州肖姆堡的云HR和薪资软件解决方案提供商 [6] - 公司成立于1997年,2014年上市 [6] - 公司提供直观易用的产品套件,帮助企业自动化和简化HR及薪资流程,吸引和留住人才,与员工建立联系 [6] - 公司以独特的企业文化著称,连续多年被评为最佳工作场所之一 [6] 行业动态 - 达拉斯星队是一支位于德克萨斯州达拉斯的职业冰球队,隶属于NHL [7] - 球队成立于1967年,最初名为明尼苏达北明星,1993年迁至德克萨斯州 [7] - 自从搬到达拉斯后,球队通过草根努力、社区参与和广泛的粉丝支持,在美国南部推动了冰球运动的发展 [7] - 过去30个赛季,球队共获得18次季后赛资格,赢得8个分区冠军、2个总统奖杯、3个联盟冠军,并在1999年夺得Stanley Cup [7]

公司收购与整合 - Paylocity已完成对Airbase的收购 此次收购将扩展Paylocity的软件套件 预计将为HR和财务领导者提供增量集成价值 使其能够在单一平台上管理所有支出 从而将Paylocity的总可寻址市场从HCM扩展到CFO办公室 [1] - Airbase的财务解决方案与Paylocity的HCM平台整合后 企业将能够通过单一界面管理所有薪资和非薪资支出 实现实时可见性 加快财务结算 改善规划并加强财务控制 [2] - Paylocity总裁兼首席执行官Toby Williams表示 此次收购将公司总可寻址市场扩展到CFO办公室 并巩固其作为市场上最现代软件平台的地位 使近40,000名客户及目标市场中的潜在客户能够在单一集成平台上管理所有业务相关支出 [3] 财务影响 - Airbase的收购预计将占Paylocity 2025财年总收入的约1% 并使调整后的EBITDA利润率稀释约100个基点 Paylocity将在2025财年第一季度财报发布时更新财务指引 [4] 公司背景 - Paylocity总部位于伊利诺伊州绍姆堡 是一家屡获殊荣的基于云的HR和薪资软件解决方案提供商 公司成立于1997年 自2014年起公开上市 提供直观易用的产品套件 帮助企业自动化和简化HR及薪资流程 吸引和留住人才 并与员工建立文化和联系 [5] - Airbase总部位于旧金山 成立于2017年 提供创新的全合一支出管理平台 为拥有100至5,000名员工的公司提供比其他解决方案更多的控制 可见性和自动化 [6]

公司动态 - Paylocity推出Headcount Planning解决方案，整合财务、人力资源、人才招聘和招聘经理，提供数据驱动的劳动力规划方法 [1] - 该解决方案基于2023年12月收购的Trace公司技术，利用Paylocity员工记录作为公司范围内人员规划的唯一数据源 [1] - Headcount Planning使企业能够主动规划组织的人员需求，管理从初始预测到新职位开放的工作流程和审批，并提供全面的报告 [1] 产品功能 - 用户可以在一个平台上创建或上传年度计划，并在全年进行管理，节省时间并促进协作 [4] - 与HR数据的无缝连接自动化员工生命周期事件的更新，从入职到角色变更和离职，提高效率并确保在计划变更时做出正确决策 [5] - 支持自上而下或自下而上的招聘计划，实时查看承诺的预测变化，领导者可以设定和衡量人员目标，如预算成本或员工数量 [6] - 条件工作流在规划过程中主动通知相关人员审批，确保每个人都在同一页面上，节省时间 [7] - 仪表盘和分析提供更深入的决策过程可见性，领导者可以进行调整以确保最大化人力资源投资 [8] 公司背景 - Paylocity总部位于伊利诺伊州绍姆堡，是一家屡获殊荣的基于云的HR和薪酬软件解决方案提供商 [9] - 公司成立于1997年，2014年上市，提供直观易用的产品套件，帮助企业自动化和简化HR和薪酬流程，吸引和留住人才 [9] - Paylocity以其独特的文化著称，并多次被评为最佳工作场所之一 [9]

文章核心观点 - 公司Paylocity计划通过收购Airbase来创建一个综合的业务相关支出平台 [1][2][3] - 此次收购将把Airbase的财务和支出管理软件解决方案添加到Paylocity的人力资源(HR)和工资软件平台中 [1][2] - 这将使公司能够通过单一集成平台管理所有支出 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 Paylocity收购Airbase的目的 - 为中型企业提供统一的人力资本管理(HCM)和财务平台 [2] - 帮助公司更好地管理非工资支出,掌控自己的命运 [2] Airbase的产品和服务 - 账单支付和应付账款自动化 - 费用管理 - 公司卡 - 采购流程自动化 - 跨关键支出和业务流程系统的工作流自动化 [2] 收购后的整合计划 - 将Paylocity的HR和工资软件与Airbase的财务和支出管理软件整合,实现单一视角管理工资和非工资支出 [3] - 这将为近4万客户提供一个管理业务运营的集成软件平台 [3]

公司收购与整合 - Paylocity宣布以约3.25亿美元收购Airbase，交易预计在2025财年第一或第二季度完成 [1][5][6] - 收购将通过循环信贷融资，不会影响公司剩余的3.5亿美元股票回购计划 [5] - 收购预计将占2025财年总收入的1%，并稀释调整后EBITDA利润率约100个基点 [6] 收购的战略意义 - Airbase的财务解决方案与Paylocity的HCM平台整合，将为企业提供统一的HCM和财务解决方案体验 [2] - 收购将帮助Paylocity扩展其可寻址市场，从HCM进一步延伸到CFO办公室 [1] - Airbase的支出管理平台包括账单支付、费用管理、企业卡和采购功能，将增强Paylocity的综合解决方案能力 [4] 市场与客户 - Airbase专注于100至5000名员工的企业市场，拥有超过500家客户，平均每家客户拥有超过200名员工 [4] - Paylocity拥有近4万家客户，收购将帮助公司为现有客户提供更全面的业务运营平台 [3] 财务与运营 - 截至2024年6月30日，Paylocity拥有4.018亿美元的现金及现金等价物 [5] - Airbase成立于2017年，总部位于旧金山，拥有约300名员工，分布在美国、加拿大、印度和菲律宾 [4]

公司动态 - Paylocity推出新产品Benefits Decision Support 旨在通过个性化推荐简化员工福利选择流程 该产品基于员工的健康需求 财务状况和家庭动态提供个性化建议 [1][3] - Benefits Decision Support涵盖医疗 HSA FSA 医院 意外和重大疾病计划 帮助员工做出符合其独特情况的决策 [3] - 该产品是Paylocity综合HCM平台的最新创新 旨在解决福利选择和管理的复杂性 减轻HR部门的行政负担 [2] - Paylocity在过去12个月内推出了多项新产品和AI增强功能 包括Recognition & Rewards Employee Voice Advanced Scheduling Market Pay和重新设计的移动应用体验 [4] - Market Pay已促成超过30,000次市场职位搜索 Paylocity移动应用在软件行业中评分最高 大多数员工互动通过移动端进行 [4] 技术发展 - Paylocity在AI应用方面处于行业领先地位 2024财年推出了多项AI驱动的增强功能 特别是在学习管理和在线协作社区方面 [5] - 自2023财年推出生成式AI以来 Paylocity平台上已发生数十万次AI辅助互动 表明其AI增强功能受到广泛欢迎 [5] 产品发布 - Benefits Decision Support目前面向部分客户开放 预计2024年8月下旬向所有客户推出 [6] 公司背景 - Paylocity总部位于伊利诺伊州绍姆堡 是一家提供云端HR和薪资软件解决方案的获奖企业 成立于1997年 2014年上市 [7] - 公司产品套件旨在帮助企业自动化和简化HR及薪资流程 吸引和留住人才 建立员工文化和联系 [7] - Paylocity以其独特文化著称 多次被评为最佳工作场所之一 [7]

业绩总结 - 财年2024第四季度总收入超过20亿美元，较去年增长8%[25] - 调整后的EBITDA为538百万美元，EBITDA利润率为36%[27] - 净收入保留率超过92%[24] - 2024财年自由现金流为306百万美元，利润率为21.8%[29] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为4.02亿美元[30] 用户数据 - 公司在2024财年拥有39,050个客户，平均客户规模为150+名员工[7] - 自2014年以来，产品组合增长超过200%[20] - 美国员工种族和民族代表性中，白人占62.0%，西班牙裔或拉丁裔占12.1%，黑人或非裔美国人占10.0%[70] 市场展望 - 目标市场的总可寻址市场（TAM）约为195亿美元，当前市场渗透率约为3%[6][7] - 预计2025财年总收入将达到15.2亿美元，较2024财年增长8%[26] - 自2021财年以来，调整后的EBITDA利润率提升约900个基点[28] 新产品与技术研发 - 公司正在创建最现代化的人力资本管理（HCM）平台，目标是提高每位客户的平均收入[80] 企业社会责任 - PCTY员工在“行动志愿者”计划中共使用了超过8,000小时的带薪时间参与志愿活动[72] - 公司致力于多样性、公平性、包容性和可及性（DEIA），并在2024年获得多个软件奖项的认可[73][74][76]

财务表现 - 公司第四季度非GAAP每股收益为1.48美元 超出Zacks共识预期16.54% 同比增长12.12% [1] - 第四季度收入同比增长16%至3.5729亿美元 超出Zacks共识预期2.12% [2] - 经常性收入同比增长15%至3.247亿美元 占总收入的90.8% 客户资金利息收入同比增长23%至3250万美元 [3] - 调整后毛利润同比下降12.9%至2.2628亿美元 调整后毛利率下降60个基点至72.7% [4] - 非GAAP营业利润同比增长14.7%至9630万美元 非GAAP营业利润率下降30个基点至27% [4] - 调整后EBITDA同比增长19.5%至1.202亿美元 调整后EBITDA利润率上升100个基点至33.6% [4] 资产负债表与现金流 - 公司第四季度末现金及现金等价物为4.018亿美元 较上季度4.927亿美元有所下降 无长期债务且未动用信贷额度 [5] - 第四季度经营活动现金流为3.847亿美元 自由现金流为3.059亿美元 [5] 未来展望 - 预计2025财年第一季度收入在3.535-3.585亿美元之间 同比增长12.1% 调整后EBITDA预计在1.165-1.205亿美元之间 [6] - 预计2025财年全年收入在15.12-15.27亿美元之间 同比增长8.3% 调整后EBITDA预计在5.33-5.43亿美元之间 [6] 行业比较 - DigitalOcean股价年初至今下跌15.9% 将于8月8日公布2024年第二季度业绩 [8] - Shopify股价年初至今下跌27.3% 将于8月7日公布2024年第二季度业绩 [8] - Analog Devices股价年初至今上涨7.8% 将于8月21日公布2024年第三季度业绩 [9]

公司概况 - 公司是领先的基于云的人力资本管理(HCM)和工资软件解决方案提供商[222] - 公司的HCM和工资平台提供直观、易用的产品套件,帮助企业吸引和留住人才,建立员工文化和联系,并简化和自动化HR和工资流程[222,223] 发展战略 - 公司计划继续投资研发,提供更广泛的产品选择,以解决客户的挑战[223] - 公司通过增加销售代表和相关销售和营销人员来扩大销售和营销团队,以增加客户数量[224] - 公司还计划通过增加客户购买的解决方案数量来增加长期收入[224] - 公司将继续投资实施和客户服务组织,以满足客户需求[225] 财务表现 - 公司总收入从2022财年的8.527亿美元增长到2023财年的11.746亿美元,同比增长38%[229] - 公司客户数量从2022年6月30日的约33,300家增加到2024年6月30日的约39,050家,复合年增长率约为8%[230,231] - 公司过去三个财年的年收入保持率均超过92%[233] - 2024财年公司收入为14.03亿美元,同比增长19%,其中经常性及其他收入为12.82亿美元,同比增长17%[266][267] - 2024财年利息收入为1.21亿美元,同比增长58%,主要由于平均日余额增加和利率上升[268] - 2024财年毛利率为69%,与上一年度持平[270] 成本管控 - 公司预计未来可预见的将来会继续增加客户数量，因此销售和营销费用预计将随着销售团队的扩大和营销活动的扩展而继续增加[254] - 研发费用主要包括员工相关费用、内部使用软件资本化成本和其他研发相关费用，预计未来会继续增加[255][256][257][258] - 一般管理费用主要包括员工相关费用和其他管理费用，预计随着公司规模扩大会逐步实现成本效率[259] - 2024财年销售和营销费用为3.35亿美元,同比增长13%,主要用于扩大销售团队[272][273] - 2024财年研发费用为1.78亿美元,同比增长9%,主要用于增加研发人员[274][275] - 2024财年一般管理费用为1.87亿美元,同比下降2%,主要由于租赁退出收益[276][277] 收入结构 - 公司收入主要来自于经常性服务费,包括工资处理、报告和报税服务、时间和劳动服务、时钟租赁以及HR相关软件解决方案等[282,283] 资产管理 - 公司资本化了内部使用软件的开发成本,包括员工直接参与开发的薪酬和外部直接成本,并在2-3年内进行直线摊销[286,287] - 公司通过收购业务来扩展业务范围,在确定收购资产和负债的公允价值时需要做出重大判断和估计[288] - 公司拥有5.5亿美元的可循环信贷额度,截至2024年6月30日未使用[289] - 公司在2024财年回购了110万股共计1.5亿美元的股票[290] - 公司主要通过经营活动产生的现金流以及现金和信贷额度来满足运营、资本支出、收购和股票回购等需求[292,294] - 公司2024财年经营活动产生的现金流为3.85亿美元,较2023财年增加了1.02亿美元[297,298] - 公司2024财年资本支出为1.8亿美元,其中6.07亿美元用于资本化内部使用软件[302] 风险因素 - 公司面临利率风险,利率下降会减少现金及客户资金的利息收入[306,307] - 公司持有的固定利率可供出售证券如果被迫以较低的市场价值出售可能会产生投资损失[307] - 利率上升100个基点将导致可供出售证券市场价值下降1040万美元[308] - 利率下降100个基点将导致可供出售证券市场价值上升1040万美元[308] - 公司与银行签订了550.0百万美元的可循环信贷额度,可增加至825.0百万美元[309] - 公司目前未从信贷额度中提取任何金额[309] - 公司认为通胀尚未对其业务、财务状况或经营业绩产生重大影响[310] - 但如果成本受到显著的通胀压力,公司可能无法完全通过提价来抵消更高的成本[310]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总收入增长19%,达到14亿美元 [11] - 2024财年经常性收入增长17%,达到13.4亿美元 [11] - 2024财年调整后EBITDA利润率为36%,同比增加410个基点 [23] - 2024财年自由现金流率为21.8%,同比增加340个基点 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持续推出新的高级产品和功能,如员工学习管理、奖励与反馈、智能排班等,获得客户的良好反馈 [13][14] - 新产品的推出带动了产品附加率的提升,2024财年每客户平均经常性收入增长约8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中小企业和大型企业市场均有良好表现,2024财年客户数增长8%,达到39,050家 [12] - 每客户平均员工数超过150人,反映公司在大型企业市场的持续成功 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投入研发,推出差异化的现代化软件产品,巩固行业领先地位 [11][13][15] - 公司计划在2025财年推出人力资源规划等新产品,进一步丰富产品线 [16] - 公司在销售、营销和渠道方面持续投入,为2025财年的业务增长做好准备 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在一定压力,但公司仍有信心在2025财年保持10%以上的经常性收入增长,并持续提升盈利能力 [43][44] - 公司认为自身的差异化产品、优秀的执行能力以及良好的产品路线图,将支撑公司实现2亿美元总收入的中期目标 [44] 其他重要信息 - 公司创始人Steve Beauchamp将从CEO转任执行董事长,Toby Williams接任CEO [45][46] - 公司获得多项行业荣誉,如被评为G2 Summer 2024 Grid报告的10个产品类别的总体领导者 [15] - 公司连续第7年获得Great Place to Work认证,体现了良好的企业文化 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司和行业的增长是否存在周期性和结构性变化 [48] **管理层回答** 公司仍看好长期机会,但也认识到大型企业市场的增长放缓,将平衡增长和盈利能力 [49][50] 问题2 **分析师提问** 公司如何看待人工智能对客户用工水平的影响 [129] **管理层回答** 目前尚未观察到明显的人工智能对客户用工水平的影响,公司将密切关注这一趋势 [130][131][133] 问题3 **分析师提问** 公司如何看待当前宏观环境下客户更换薪资供应商的意愿 [160] **管理层回答** 宏观环境确实会影响客户更换供应商的意愿,但公司仍有大量未开发的市场机会 [161][162][163]