财务数据和关键指标变化 - 第一季度零售收入14亿美元，调整后EBITDAR为4.57亿美元，调整后EBITDAR利润率为33.1% [16] - 第一季度互动业务调整后收入（不包括皮肤税上调）为1.62亿美元，调整后EBITDA亏损8900万美元，同比改善1.07亿美元 [18] - 客户友好的体育博彩结果使互动业务调整后收入减少1500万美元，调整后EBITDA减少1000万美元 [19] - 第一季度公司录得1500万美元的税前融资收益 [19] - 第一季度末总流动性为15亿美元，包括5.92亿美元的现金及现金等价物 [20] - 年初至今已回购3500万美元的股票，平均价格为每股16.83美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 4月零售业务稳定，所有物业收入同比增长2%，排除受新供应影响的物业后增长4% [7] - 第一季度核心细分市场和VIP细分市场表现良好，核心细分市场通过每次访问支出增加，VIP细分市场通过访问量和每次访问支出增加推动增长 [8] - 数据库成员增长至超过3200万，推动全渠道战略 [9] 互动业务 - 第一季度互动业务因3月疯狂三月期间客户友好的体育博彩结果产生1000万美元的EBITDA影响 [13] - 第一季度实现创纪录的博彩收入，调整后收入和调整后EBITDA同比显著改善 [13] - ESPN Bet和Score Bet推动漏斗顶部表现强劲，成功交叉销售至iCasino业务，iCasino业务在第一季度实现创纪录的NGR和平均MAU [13] - 独立iCasino应用70%的理论收入来自增量来源，包括新获取客户、数字重新激活玩家和以前仅为零售客户的玩家 [13] - 独立iCasino应用的持有率比集成iCasino产品高134个基点 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售业务在17个未受重大新供应影响的市场中，有14个市场在第一季度同比获得了市场份额 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在爱荷华州理事会布拉夫斯新建一家陆地好莱坞赌场，预计建设时间为18 - 24个月，该项目将提升客户体验和物业在市场中的竞争地位 [6] - 四个先前宣布的开发项目按预算和计划进行 [6] - 继续投资物业，提升娱乐和酒店设施，通过技术改善客户体验，专注于博彩产品，提供有竞争力的博彩服务，以提高市场竞争力 [9][10] - 与ESPN合作，深化ESPN Bet与ESPN整体生态系统的整合 [28] - 推进iCasino业务，扩大市场份额，通过交叉销售和提升产品体验实现增长 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心零售业务保持强劲增长，四个零售开发项目将增强投资组合，增加自由现金流，推动零售业务发展 [26] - 数字业务不断发展，预计2025年各季度亏损逐步减少，互动部门将在2025年第四季度和2026年及以后实现盈利 [27] - 对2026年及以后互动业务实现盈利充满信心，公司将专注于运营执行，将战略投资转化为长期价值 [27][28] 其他重要信息 - 公司预计2025年零售业务指导范围不变，互动业务收入和EBITDA范围除体育博彩结果影响外也不变，预计全年皮肤税上调5.2亿美元 [20][21] - 第二季度互动业务收入指导范围为2.8 - 3.2亿美元，包括1.16亿美元的皮肤税上调，EBITDA指导范围为亏损7000 - 5000万美元，同比改善约4300万美元 [21] - 预计2025年及以后实现正自由现金流，基本股数在季度末为1.51亿股，每年通常有1500万股稀释股份 [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题1：数字业务展望及iGaming市场份额和OSB市场份额趋势变化 - 公司认为如果OSB市场份额略低于预期，而在线赌场市场份额略高于预期，两者可以相互抵消，对全年指导有信心，预计在线体育博彩和在线游戏市场份额都将增长 [32] 问题2：iGaming业务何时实现贡献盈利及目前OSB促销预算对iGaming业务的推动情况 - 公司对独立好莱坞iCasino应用的推出感到满意，该应用70%的收入为增量收入，iCasino利润率高于在线体育博彩，促销支出低于在线体育博彩，预计iCasino业务未来将有更好表现，未来会分享更多细分市场的贡献利润率和利润细节 [34][35][37] 问题3：未来12 - 18个月市场竞争情况 - 去年在博西尔城开业的项目将在明年2月迎来周年，未来12个月因公司项目开业，同比比较会有些模糊，目前内布拉斯加州有扩张项目，未来公司新项目开业将抵消竞争影响 [46][47][48] 问题4：项目融资时机及土地转换项目的干扰情况 - 融资方面主要考虑与项目开业时间匹配，同时会比较GLPI提供的资本回报率与公开市场和公司资产负债表的情况，理事会布拉夫斯项目有租金或五年期贷款两种融资形式可选 [53][54][55] - 哥伦布酒店和理事会布拉夫斯项目几乎无干扰，奥罗拉和乔利埃特项目预计停机时间为两周左右 [57][58][59] 问题5：独立iCasino应用的促销水平及第一季度OSB和数字业务促销情况 - 第一季度iGaming主要关注体育博彩和零售数据库的有机交叉销售，目前开始进行基于绩效的营销支出，对未来结果有信心 [63] 问题6：土地业务成本杠杆及运营费用压力情况 - 主要成本压力来自劳动力，营销可控，采购团队表现出色，能应对COGS方面的问题，第一季度收入组合变化导致利润率略有下降，随着业务恢复，利润率有望提升 [67][68][69] 问题7：ESPN新DTC产品对公司的影响及技能型游戏的风险 - 公司对ESPN新DTC产品感到兴奋，认为它将推动用户增长和平台曝光 [75] - 公司认为技能型游戏应像自身业务一样受到监管和征税，目前在立法层面是一个持续讨论的问题，持谨慎乐观态度 [77][78] 问题8：iCasino独立产品70%增量客户的含义及ESPN新应用的集成工作情况 - 70%的增量客户指独立iCasino业务中，除30%来自ESPN Bet内好莱坞产品的客户外，其余70%是零售未参与数字iCasino产品的客户、重新激活的客户或全新客户 [82] - ESPN新应用需要进行定制化集成，与内容观看相关，公司认为这是最佳体验，对工作成果感到兴奋 [83] 问题9：对预测市场的看法及是否有非核心资产可用于去杠杆 - 预测市场目前受联邦和州层面监管影响，是一个小众市场，公司会持续关注，若有机会会参与 [91][92][93] - 公司资产大多与主租赁相关，出售资产涉及房东问题，部分基础设施有挑战的资产有潜在机会进行类似奥罗拉、乔利埃特和理事会布拉夫斯的改造 [94][96][97] 问题10：iCasino业务是否加大营销或投资及理事会布拉夫斯项目融资选择和其他项目融资灵活性 - 公司看到iCasino业务有良好的留存结果，刚开始进行基于绩效的营销支出，若效果好会继续加大投入 [102][103] - 理事会布拉夫斯项目有租金或五年期贷款两种融资选择，目前未确定，其他项目有融资灵活性，取决于信贷市场情况 [107][109][110] 问题11：OSB市场美国处理量增长情况 - 2025年除可能在年末的密苏里州和阿尔伯塔省外，无新州或省份推出在线体育博彩，预计行业处理量会增长，但增速较前几年会放缓，Q2和Q3受季节性影响增长较平缓，9月后可能加速 [115][116][117] 问题12：体育博彩与ESPN合作的低挂果实机会及在线业务估值未获认可时的战略举措 - 公司认为ESPN流媒体DTC产品推出和足球赛季是推动客户增长和留存的机会，Mint Club和与ESPN的深度集成将带来个性化体验，有助于市场份额增长 [123][124][127] - 合作协议在第三周年时双方有选择权，目前公司专注于合作，期待通过后续表现证明合作价值，若情况不佳也有选择权 [133][134][136] 问题13：绩效营销的应用范围及西弗吉尼亚州的推出时间 - 绩效营销主要针对好莱坞iCasino独立应用，目前刚开始进行，看到了一些良好的漏斗顶部结果 [140][141] - 西弗吉尼亚州的独立好莱坞iCasino应用预计在未来几个季度推出 [144][145] 问题14：俄亥俄州立法情况及公司在该州的竞争地位 - 俄亥俄州的法案正在制定中，公司有更具竞争力的iGaming产品和独立应用，会密切关注该州情况，但目前不便过多评论 [149][150][151] 问题15：iCasino业务与竞争对手的差距及改进方向 - 体育博彩方面，公司认为直播投注是主要改进方向，包括减少延迟和提高同场串关体验 [157] - 在线游戏方面，公司认为主要差距在CRM、促销引擎和个性化体验上，正在努力改进 [159][160] 问题16：理事会布拉夫斯项目关税应对策略及钢铁采购情况 - 公司认为理事会布拉夫斯项目对钢铁需求不高，可根据市场情况锁定价格，采购团队会与设计和施工团队合作应对关税问题 [165][166]

业绩总结 - 第一季度互动部门实现创纪录的游戏收入，调整后收入同比增长71百万美元，调整后EBITDA改善107百万美元[7] - 互动部门的收入在2024年6月达到232.6百万美元[57] - 2024年9月的调整后互动业务部门收入为140.5百万美元[57] - 2024年12月的调整后互动业务部门收入预计为142.2百万美元[57] - 2024年3月的互动业务部门收入为207.7百万美元[57] - 2025年3月的调整后互动业务部门收入预计为161.9百万美元[57] 用户数据 - 互动部门的平均月活跃用户在2025年第一季度环比改善，达到560,000人[31] - iCasino业务在2025年第一季度实现20%的同比增长，且平均月活跃用户创下新高[34] - 2025年第一季度，宾夕法尼亚州零售Theo收入同比增长21%，密歇根州零售Theo收入同比增长27%[25] - 2025年第一季度，在线Theo收入在密歇根州增长165%，在宾夕法尼亚州增长242%[25] 市场扩张与投资 - 公司在美国19个州拥有42个物业[56] - 公司在15个州运营32个零售体育博彩点[56] - Ameristar Council Bluffs的土地迁移项目预算约为1.8亿至2亿美元，GLPI同意提供高达1.5亿美元的资金[19] - 预计新设施的建设将在设计和许可审批过程后约需18至24个月完成[19] 负面信息 - 互动部门的客户友好型体育博彩结果在2025年第一季度对调整后收入产生了1500万美元的负面影响[28] 股东回报 - 公司年初至今已回购3500万美元的股份，仍致力于实现至少3.5亿美元的股份回购目标[7]

收入和利润表现 - 公司第一季度总收入为16.725亿美元，同比增长4.1%[12] - 总营收同比增长4.1%至16.725亿美元，博彩业务营收增长3.2%至12.983亿美元[22] - 公司第一季度净收入为1.115亿美元，相比去年同期净亏损1.149亿美元实现扭亏为盈[12] - 运营收入由去年同期的亏损2140万美元转为盈利4280万美元[22] - 净收入由去年同期的亏损1.149亿美元转为盈利1.115亿美元，基本每股收益为0.73美元[22] - 公司第一季度调整后EBITDA为1.733亿美元，同比增长70.9%[12] - 公司第一季度调整后EBITDAR为3.292亿美元，同比增长28.5%，调整后EBITDAR利润率为19.7%[12] - 过去12个月调整后EBITDAR增长5.6%至13.653亿美元[23] 成本和费用 - 利息支出净额减少7.0%至1.108亿美元，利息收入下降55%至320万美元[22] - 公司企业间接成本因法律和咨询费用增加约800万美元[3] - 向REIT房东支付的现金租金增长1.8%至2.4亿美元[25] 业务线表现 - 互动业务部门收入为2.901亿美元（包含1.282亿美元的税收总额调整），调整后EBITDA亏损为8900万美元[7][17] - 公司物业组合层面调整后EBITDAR为4.57亿美元，调整后EBITDAR利润率为33.1%[6] 资本支出和流动性 - 资本支出同比大幅增长202%至1.252亿美元[25] - 公司总流动性为15亿美元，其中包括5.916亿美元现金及现金等价物[11] - 现金及现金等价物减少16.3%至5.916亿美元，传统净债务增至20.544亿美元[23] 债务和杠杆率 - 公司传统净债务为21亿美元[11] - 租赁调整后净杠杆率从7.3倍改善至7.1倍，传统净杠杆率从5.5倍改善至5.0倍[23] 资本回报计划 - 截至2025年5月7日，公司已回购3500万美元股票，并计划年内回购至少3.5亿美元股票[3] 管理层战略和指引 - 公司预期未来业绩和财务状况，包括收入、调整后EBITDA、调整后EBITDAR及其他财务指标的预测[42] - 公司计划通过资本支出计划、战略收购和新物业开发来扩大游戏运营[42] - 公司计划整合theScore并实现协同效应，以推动媒体业务增长和货币化[42] - 公司预期其资产组合能带来地理多元化的运营现金流益处[42] - 公司计划在现有物业进行改进、扩建或搬迁，并进入新司法管辖区[42] - 公司提及零售游戏、在线体育博彩和iCasino业务之间的交叉销售机会[42] - 公司强调其产品和技术投资的规模、时间及预期影响[42] 合作伙伴关系与风险 - 公司与ESPN的体育博彩协议初始期限为10年[44] - 公司提及与ESPN的体育博彩协议相关的费用、成本、税收或不可控情况可能影响预期财务回报[44] - 公司提及根据修订后的信贷协议，未来借款的可用性将用于服务债务、进行资本支出或再融资[44]

行业表现 - 2025年消费者 discretionary 行业表现分化 受通胀高企 利率上升及贸易政策不确定性影响 消费者在 discretionary 支出类别趋于谨慎 [1] - 行业面临规划挑战 主要源于关税变动对采购决策 定价策略和库存管理的影响 [1] - 休闲娱乐板块相对稳健 消费者偏好转向体验式消费 支撑健身 游戏和娱乐领域需求 [3] 财务数据 - 截至4月30日 43.3%的Zacks消费者 discretionary 行业公司(占市值60.9%)公布财报 其中53.8%盈利超预期 46.2%收入超预期 盈利同比增长4% 收入增长0.7% [2] - 2025年一季度行业盈利预计同比增0.8%(上季度增19%) 收入预计增1.1%(上季度增2.8%) [4] 重点公司业绩前瞻 Planet Fitness (PLNT) - 预计一季度收入2.807亿美元(同比增13.2%) EPS 62美分(同比增17%) 过去四季平均盈利超预期10.2% [7] - 具备盈利超预期条件(EPS预期偏差+0.71% Zacks评级3) [6] Peloton Interactive (PTON) - 预计三季度收入6.197亿美元(同比降13.7%) 每股亏损6美分(上年同期亏45美分) 过去四季两次超预期 平均偏差28.5% [9] - 本次盈利超预期概率低(EPS预期偏差0.00% Zacks评级3) [8] Xponential Fitness (XPOF) - 预计一季度收入7610万美元(同比降4.3%) EPS 15美分(同比降6.3%) 过去四季均未达预期 平均偏差-97.5% [11] - 本次盈利超预期概率低(EPS预期偏差0.00% Zacks评级5) [10] PENN Entertainment (PENN) - 预计一季度收入17亿美元(同比增5.9%) 每股亏损29美分(上年同期亏79美分) 过去四季两次超预期 平均偏差1.6% [13] - 本次盈利超预期概率低(EPS预期偏差-25.68% Zacks评级3) [12]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测PENN Entertainment季度每股亏损0.29美元 同比扩大63[1] - 预计季度营收17亿美元 同比增长59[1] - 过去30天内分析师将共识EPS预测下调486至当前水平 反映集体重新评估[2] 业绩预测指标分析 - 西部板块收入预计12721万美元 同比下降12[5] - 互动板块收入预计31288万美元 同比增长506[5] - 中西部板块收入预计28612万美元 同比下降18[5] - 东北部板块收入预计68375万美元 同比下降01[6] - 南部板块收入预计28713万美元 同比下降38[6] - 其他板块收入预计615万美元 同比增长25[6] 板块盈利能力预测 - 中西部板块调整后EBITDAR预计11147万美元 低于去年同期的117亿美元[7] - 西部板块调整后EBITDAR预计4525万美元 略低于去年同期的4590万美元[7] - 南部板块调整后EBITDAR预计10405万美元 低于去年同期的11350万美元[8] - 东北部板块调整后EBITDAR预计20012万美元 略低于去年同期的20260万美元[8] 股价表现 - 过去一个月PENN Entertainment股价上涨126 同期标普500指数上涨115[8] - 目前Zacks评级为3级(持有) 显示其表现可能与整体市场一致[8]

公司动态 - Everi Holdings Inc 宣布其数字钱包技术 CashClub Wallet® 为 Penn Entertainment Inc 的 PENN Wallet 提供支持 该钱包在拉斯维加斯亨德森的 M Resort Spa Casino 上线 [1] - PENN Wallet 允许 M Resort 客人通过整合现有忠诚度和支付系统在赌场楼层进行无现金支付 PENN 目前已在11个司法管辖区的22个物业中使用 CashClub Wallet 技术 [2] 产品技术 - CashClub Wallet 通过无摩擦的全渠道支付提升客户参与度 该技术增加交易量 提高运营效率 并将传统以现金为中心的赌场环境转变为现代化无缝体验 [3] - CashClub Wallet 整合了更多资金来源 包括 PayPal 和 Apple Pay 通过 Everi 的银行即服务(BaaS)提供多样化的资金存取方式 该产品是美国最广泛采用的陆基数字游戏钱包 [4] 行业趋势 - 自助服务功能日益受到消费者青睐 Everi 通过提供端到端移动资金解决方案引领赌场玩家参与方式的创新 [5] - Everi 与 PENN 的合作正在全国范围内提升赌场度假村体验 双方持续合作部署简化财务访问流程的新型数字资金解决方案 [5] 公司背景 - Everi 是游戏行业领先的技术解决方案供应商 业务涵盖游戏内容开发 游戏机生产 金融科技解决方案以及玩家忠诚度工具 [6] - 公司专注于通过技术创新提升客户运营效率 同时满足监管合规要求 其产品和服务覆盖陆基赌场 iGaming 和宾果游戏运营商 [6]

核心观点 - 华尔街预计PENN Entertainment在2025年第一季度财报中将实现收入和盈利同比增长 但实际业绩与预期的对比将显著影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计季度每股亏损0.29美元 同比改善63.3% 收入预计17亿美元 同比增长5.9% [3] - 过去30天内共识EPS预期被下调15.05% 反映分析师集体修正预期 [4] - 公司当前Earnings ESP为-4.73% 结合Zacks Rank 3评级 难以预测其将超预期 [10][11] - 过去四个季度中 公司两次超预期 最近一季度实际每股亏损0.44美元 差于预期的0.41美元 [12][13] 业绩预期分析 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新修正预期与共识预期来预测业绩偏离方向 正ESP读数对预测业绩超预期更具参考价值 [5][6][7] - 当正ESP与Zacks Rank 1-3结合时 预测准确率近70% [8] - 负ESP读数不能直接预测业绩不及预期 但会降低预测信心 [9] 行业对比 - 同业公司Flutter Entertainment预计季度EPS为1.66美元 同比暴涨1560% 收入37亿美元 同比增8.9% [17] - Flutter过去30天EPS预期上调2.5% 但ESP为0% 结合Zacks Rank 2仍难以确定能否超预期 过去四个季度三次超预期 [18] 市场影响 - 业绩超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素 其他催化剂可能改变股价走势 [14] - 虽然PENN Entertainment当前指标不构成强烈看涨信号 但需综合考虑其他因素进行投资决策 [16]

文章核心观点 - 2024年5月曾对PENN Entertainment进行分析，该公司表现未达预期，自相关时间以来其股票下跌32%，远落后于整体市场20%的涨幅 [1] 公司情况 - PENN Entertainment股票表现不佳，自相关时间以来下跌32%，而整体市场上涨20% [1]

文章核心观点 - PENN Entertainment 2024年第四季度调整后收益和收入未达Zacks共识预期，但同比均有增长 ，各业务板块表现不一 ，公司对2025和2026年增长持乐观态度并计划回购股份；同时介绍了Hilton Worldwide、Mattel、Marriott International等公司2024年第四季度业绩情况 [1][3][12][14][16] PENN Entertainment第四季度业绩 收益与收入 - 调整后每股亏损44美分 ，高于Zacks共识预期的亏损41美分 ，上年同期调整后每股亏损1.75美元 [4] - 总收入16.7亿美元 ，未达Zacks共识预期的16.8亿美元 ，同比增长19.6% ，得益于互动业务板块的强劲表现 [4] 各业务板块收入 - 东北业务板块收入6.899亿美元 ，同比增长4.1% [5] - 中西部业务板块收入2.907亿美元 ，与上年同期的2.906亿美元基本持平 [5] - 西部和南部业务板块收入分别为1.294亿美元和2.842亿美元 ，同比分别下降3.2%和0.3% [5] - 其他业务板块收入370万美元 ，与上年同期持平 [6] - 互动业务板块收入2.75亿美元 ，高于上年同期的3150万美元 [6] 运营指标 - 调整后EBITDAR为3.207亿美元 ，上年同期为1.125亿美元 ，调整后EBITDAR利润率从8.1%扩大至19.2% [7] - 互动部门调整后EBITDAR亏损1.098亿美元 ，上年同期亏损3.338亿美元 [7] 其他财务信息 - 截至2024年12月31日 ，现金及现金等价物为7.066亿美元 ，2023年12月31日为10.7亿美元 [8] - 截至2024年12月31日 ，传统净债务为26亿美元 ，低于2023年末的26.4亿美元 [8] - 截至2024年12月31日 ，总流动性为17亿美元 [8] PENN Entertainment 2024年全年业绩 - 总收入66亿美元 ，2023年为64亿美元 [9] - 总调整后EBITDAR为12.9亿美元 ，2023年为15.1亿美元 [9] - 摊薄后每股亏损2.05美元 ，上一年为亏损3.22美元 [10] PENN Entertainment未来展望 - 对2025和2026年各业务增长机会持乐观态度 ，计划2025年回购至少3.5亿美元股票 [3] 其他公司业绩 Hilton Worldwide - 2024年第四季度调整后收益和总收入超Zacks共识预期且同比增长 ，得益于休闲旅游需求强劲 ，商务旅行和团体旅行持续增长 ，预计2025年旅游趋势将持续向好 [12][13] Mattel - 2024年第四季度收益超Zacks共识预期 ，收入未达预期 ，两者同比均增长 ；2024年回购4亿美元股票并改善杠杆率 ，预计2025年营收和收益持续增长 ，加大数字游戏投资并实施6亿美元股票回购计划 ，预计2025年调整后每股收益在1.66 - 1.72美元之间 [14][15] Marriott International - 2024年第四季度调整后收益和收入超Zacks共识预期 ，收入同比增长 ，收益同比下降 ；2024年业绩强劲 ，得益于全球旅游需求稳定和战略投资组合扩张 ，发展势头良好 ，有望在未来受益于旅游需求增长 [16][17]

员工与人才发展 - 2024年公司扩大400万美元的STEM奖学金基金和实习项目，并投入超400万美元资助奖学金及创造实习机会，还迎来24名新LEAP实习生[92] - 2023年10月启动超200人参与的导师计划试点，2024年超400人参与，建立295个伙伴关系，累计超2300小时，88%的高管职位由内部候选人填补[93] - 截至2024年12月31日，公司约有23118名全职和兼职员工，36份集体谈判协议覆盖约4110名在职员工，3份协议将于2025年到期[94] 债务相关 - 截至2024年12月31日，公司经修订信贷安排的未偿本金总额为15亿美元，包括4.813亿美元的经修订定期贷款A安排和9.75亿美元的经修订定期贷款B安排[356] - 截至2024年12月31日，公司经修订循环信贷安排下的可用借款额度为9.791亿美元，截至文件提交日，未偿借款4000万美元，可用借款额度9.391亿美元[356] - 2024年12月31日，固定利率债务中2027年到期4亿美元，平均利率5.625%；2029年到期4亿美元，平均利率4.125%；2026年到期3.305亿美元，平均利率2.750%[358] - 2024年12月31日，可变利率债务总计14.563亿美元，2025 - 2029年平均利率分别为6.353%、6.363%、6.313%、6.569%、6.585%[358] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，长期债务净额分别为27.325亿美元和27.18亿美元[488] - 2024年12月31日起未来长期债务最低还款计划：2025年3820万美元、2026年5.699亿美元、2027年8.37亿美元、2028年1080万美元、2029年13.358亿美元、之后560万美元，总计27.973亿美元[488] - 2022年5月3日，公司签订第二份修订和重述信贷协议，包括10亿美元循环信贷安排、5.5亿美元A定期贷款安排和10亿美元B定期贷款安排，偿还现有贷款并记录1040万美元债务提前清偿损失[491] - 修订信贷安排中，A循环信贷安排和A定期贷款安排适用保证金：期限担保隔夜融资利率贷款为2.25% - 1.50%，基准利率贷款为1.25% - 0.50%；B定期贷款安排期限担保隔夜融资利率贷款原为2.75%，2024年12月4日起降至2.50%，基准利率贷款原为1.75%，2024年12月4日起降至1.50%[492][495] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司信用证项下或有义务分别为2090万美元和2170万美元，A循环信贷安排可用借款额度分别为9.791亿美元和9.783亿美元；文件提交日，A循环信贷安排未偿还借款4000万美元，可用借款额度9.391亿美元[496] - 2017年1月19日，公司发行4亿美元5.625%高级无抵押票据，2027年1月15日到期[497] - 2021年7月1日，公司发行4亿美元4.125%高级无抵押票据，2029年7月1日到期[498] - 2020年5月，公司发行3.305亿美元2.75%无抵押可转换票据，2026年5月15日到期，初始转换价格23.40美元/股[500] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，无可转换票据被赎回或转换为公司普通股[503] - 2022年1月1日，公司采用ASU 2020 - 06，将8820万美元可转换票据现金转换特征从股东权益重分类至负债，留存收益期初余额增加1890万美元（税后）[506] - 2024、2023、2022年利息费用净额分别为4.705亿美元、4.647亿美元、7.582亿美元[508] - 可转换票据债务发行成本按3.329%的实际利率摊销至利息费用，截至2024年12月31日剩余期限为1.4年[508] - 其他长期融资义务按27.0%的实际利率计提利息，2024、2023、2022年相关利息费用分别为4710万美元、3610万美元、2760万美元[511] - 截至2024年12月31日和2023年，融资义务余额分别为2.012亿美元和1.541亿美元[511] 货币换算风险 - 公司因国际实体财务报表需换算为美元而面临货币换算风险，2024、2023、2022年未实现外币换算调整损失分别为1.391亿美元、收益4410万美元、损失1.142亿美元[360] 审计意见 - 公司的审计机构认为，截至2024年12月31日的合并财务报表在所有重大方面公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量[364] - 审计机构认为，截至2024年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[364] 商誉相关 - 截至2024年12月31日，公司商誉余额为25.631亿美元，互动报告单元相关商誉15.443亿美元[371] - 商誉每年10月1日进行减值测试，若存在减值迹象则更频繁测试[371] - 2023年初商誉总值420970万美元，净商誉268950万美元；2023年末商誉总值424530万美元，净商誉269510万美元；2024年末商誉总值412560万美元，净商誉256310万美元[478] - 2023年因Barstool SPA处置，记录92320万美元税前损失，含23190万美元商誉注销及48290万美元商标和其他无形资产注销[478][483] - 2024年、2023年、2022年商誉减值费用分别为1230万美元、3000万美元、3740万美元[479] - 截至2024年10月1日，四个报告单位有负账面价值，东北、南方、西部、中西部地区商誉分别为630万美元、1950万美元、1020万美元、3620万美元[482] 资产负债相关 - 2024年12月31日现金及现金等价物7.066亿美元，2023年为10.718亿美元[382] - 2024年12月31日应收账款净额2.568亿美元，2023年为3.19亿美元[382] - 2024年12月31日预付费用1.523亿美元，2023年为2.256亿美元[382] - 2024年12月31日总资产152.617亿美元，2023年为160.642亿美元[382] - 2024年12月31日总负债124.033亿美元，2023年为128.646亿美元[382] - 2024年12月31日股东权益总额28.584亿美元，2023年为31.996亿美元[382] - 2024年12月31日累计亏损6.47亿美元，2023年为3.355亿美元[382] - 2024年12月31日累计其他综合损失2.55亿美元，2023年为1.213亿美元[382] - 2024年12月31日应收筹码和退回支票为1350万美元，2023年为1430万美元[408] - 2024年12月31日支付处理器、信用卡和其他客户预付款为8610万美元，2023年为1.172亿美元[408] - 2024年12月31日ATM和现金亭交易应收款为3640万美元，2023年为3930万美元[408] - 2024年12月31日酒店和宴会应收款为390万美元，2023年为490万美元[408] - 2024年12月31日赛车结算应收款为720万美元，2023年为1020万美元[408] - 2024年12月31日在线游戏和来自第三方运营商的许可应收款（包括税款）为5590万美元，2023年为7740万美元[408] - 2024年12月31日媒体应收款为1570万美元，2023年为1600万美元[408] - 2024年12月31日其他应收款为4170万美元，2023年为4390万美元[408] - 2024年12月31日信用损失准备为360万美元，2023年为420万美元[408] - 2024年12月31日应收账款净额为2.568亿美元，2023年为3.19亿美元[408] - 截至2024年和2023年12月31日，PENN Play计划相关负债分别为2970万美元和3310万美元[438] - 截至2024年和2023年12月31日，公司商品和服务预付款及未支付赌注分别为15140万美元和19260万美元[439] - 截至2024年和2023年12月31日，公司递延收入余额分别为4260万美元和3900万美元，2024、2023、2022年确认的包含在递延收入余额中的收入分别为570万美元、2160万美元、1070万美元[441] - 2024年末应计费用和其他流动负债90730万美元，2023年末为102190万美元[485] - 2024年和2023年应计累进累积奖金负债分别为6930万美元和6080万美元[485] 业务收入与费用 - 2024年游戏收入516950万美元，2023年为490580万美元，2022年为520170万美元[384] - 2024年食品、饮料、酒店及其他收入140860万美元，2023年为145710万美元，2022年为120000万美元[384] - 2024年总运营费用650560万美元，2023年为705310万美元，2022年为542770万美元[384] - 2024年运营收入7250万美元，2023年运营亏损69020万美元，2022年运营收入97400万美元[384] - 2024年净亏损31330万美元，2023年净亏损49140万美元，2022年净收入22170万美元[384] - 2024年基本每股亏损2.05美元，2023年为3.22美元，2022年每股收益1.37美元[384] - 2024年摊薄后每股亏损2.05美元，2023年为3.22美元，2022年每股收益1.29美元[384] - 2024年其他综合亏损13370万美元，2023年其他综合收入4730万美元，2022年其他综合亏损11420万美元[387] - 2024年总综合亏损44700万美元，2023年总综合亏损44410万美元，2022年总综合收入10750万美元[387] - 2024年归属于公司的综合亏损44520万美元，2023年为44270万美元，2022年归属于公司的综合收入10790万美元[387] - 2024年净亏损3.133亿美元，2023年净亏损4.914亿美元，2022年净利润2.217亿美元[392] - 2024年折旧和摊销4.336亿美元，2023年4.351亿美元，2022年5.675亿美元[392] - 2024年经营活动提供的净现金为3.593亿美元，2023年4.559亿美元，2022年8.782亿美元[392] - 2024年投资活动使用的净现金为5.412亿美元，2023年7.426亿美元，2022年2.586亿美元[392] - 2024年融资活动使用的净现金为1.865亿美元，2023年2.626亿美元，2022年8.53亿美元[393] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为7.238亿美元，2023年末10.945亿美元，2022年末16.442亿美元[393] - 2024、2023、2022年与博彩合同相关的免费服务收入中，食品和饮料分别为22460万美元、21550万美元、20950万美元，酒店分别为13980万美元、13900万美元、13830万美元，其他分别为930万美元、1240万美元、1230万美元，总计分别为37370万美元、36690万美元、36010万美元[435] - 2024、2023、2022年广告费用分别为45640万美元、17330万美元、9480万美元[442] - 2024、2023、2022年博彩和赛马税分别为230亿美元、230亿美元、220亿美元[443] - 2024年全年总营收65.781亿美元，2022年为64.017亿美元[455][457] - 2024年游戏业务营收51.695亿美元，2022年为52.017亿美元[455][457] - 2024年食品和饮料业务营收4.202亿美元，2022年为3.967亿美元[455][457] - 2024年酒店业务营收2.500亿美元，2022年为2.620亿美元[455][457] - 2024年其他业务营收7.384亿美元，2022年为5.41