文章核心观点 - 公司预计将在2024年8月1日发布第二季度业绩 [1] - 公司上一季度业绩超预期850% [1] - 公司将在本季度受益于客户增长和电力销量增加 [3] - 但计划检修可能导致运营和维护费用上升,折旧和税费也有所增加 [4] 公司表现 - 第二季度预计每股收益为1.31美元,同比增长39.4% [5] - 第二季度预计收入为12.2亿美元,同比增长8.4% [6] - 公司目前评级为Zacks Rank 4(卖出),预计本季度不会实现盈利超预期 [7][8][9] 同行表现 - AES公司第二季度业绩有望超预期,Earnings ESP为10.2%,Zacks Rank为2(买入) [11][12] - Xcel Energy第二季度业绩有望超预期,Earnings ESP为6.12%,Zacks Rank为2(买入) [13] - TransAlta第二季度业绩有望超预期,Earnings ESP为20%,Zacks Rank为1(强烈买入) [13]

文章核心观点 - 公司系统性投资有助于高效服务客户、扩大清洁能源组合，是公用事业领域可靠投资选择 [3] 增长预测与业绩惊喜历史 - 公司长期（三到五年）盈利增长率为8.22%，过去四个季度平均盈利惊喜为233.5% [4] 股息情况 - 公司通过股息支付增加股东价值，季度股息为每股88美分，年化股息为每股3.52美元，较之前的3.46美元增长1.7%，当前股息收益率为4.65%，优于公用事业电力行业的3.74% [2] 债务状况 - 公司总债务与资本比率为59.34%，优于行业平均的61.57% [5] - 2024年第一季度末的利息保障倍数为2.6，大于1表明公司有能力轻松履行未来利息支付义务 [14] 系统性投资与客户增长 - 公司有60亿美元的2024 - 2026年资本计划，预计同期输电投资近12亿美元 [7] - 亚利桑那州经济改善使客户群扩大，公司预计长期零售客户增长1.5 - 2.5%，天气正常化零售电力销售增长4 - 6% [15] 专注清洁能源发电 - 2024 - 2026年公司预计投资近22亿美元提升清洁能源发电，自2020年已签约超5000兆瓦清洁能源和储能项目，计划到2025年安装超2100兆瓦储能 [16] 价格表现 - 自2024年3月28日以来，公司股价回报率为1.2%，同期公用事业电力市场回报率为 - 2.3% [9] - 过去三个月公司股价上涨1.2%，而行业下跌2.3% [17] 其他可考虑股票 - PPL长期盈利增长率为6.82%，Zacks对其2024年每股收益的共识预测意味着同比增长6.9% [10] - ED长期盈利增长率为7.39%，Zacks对其2024年每股收益的共识预测意味着同比增长5.1% [11] - POR的Zacks对其2024年每股收益的共识预测意味着同比改善29.8%，对销售额的共识预测意味着同比增长10.3% [19] 财务预期 - Zacks对公司2024年第二季度销售额的共识预测为11.3亿美元，同比增长1.2% [1] - Zacks对公司2024年第二季度每股收益的共识预测在过去60天内上调11.4%至1.17美元 [13]

文章核心观点 - 寻找优质价值股可结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级 ，基于估值数据和盈利前景，认为PNW是比OGE更优的价值选择 [1][4] 公司对比 综合评级 - Pinnacle West（PNW）Zacks排名为2（买入），OGE Energy（OGE）为4（卖出），表明PNW盈利预测修正活动更出色，分析师对其前景更看好 [5] - PNW价值评分为B，OGE为C [6] 估值指标 - PNW市净率（P/B）为1.38，OGE为1.59 [2] - PNW远期市盈率（P/E）为16.05，OGE为16.55 [8] - PNW市盈增长比率（PEG）为1.95，OGE为3.31 [8] 价值投资方法 - 寻找价值股可结合Zacks排名和风格评分系统价值类别评级，Zacks排名强调盈利预测及修正，风格评分识别特定特征股票 [1] - 价值投资者会参考传统指标寻找被低估股票，价值类别通过多种关键指标凸显被低估公司，如P/E、P/S、盈利收益率、每股现金流等 [3]

宏观经济形势 - 美联储采取严格货币紧缩行动仍难抑制通胀，引发美国民众对经济衰退担忧 [1] - 6月调查的一年期通胀预期维持在3.3%，远高于疫情前两年的2.3 - 3%区间 [2] - 2023年通胀大幅下降，今年一季度再度攀升，4月有降温迹象，5月维持该态势，5月消费者物价指数（CPI）环比持平，4月为上涨0.3% [2] - 5月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨3.4%，均低于市场普遍预期的0.3%和3.5% [3] - 6月密歇根大学消费者信心指数初值为65.6，低于5月的69.1，也远低于市场预期的72 [9] - 6月调查的五年期通胀预期从5月的3%升至3.1% [10] - 5月CPI同比上涨3.3%，略低于市场预期的3.4% [11] - 美国第一季度GDP增长1.3%，去年第四季度为增长3.4% [12] - 美联储6月维持利率在5.25 - 5.5%不变，认为通胀未达预期降幅，仍高于2%目标 [4] - 美联储预计今年仅降息一次，远低于此前预期的三次，高利率或使市场保持波动 [13] 推荐投资公司 投资建议 - 建议投资防御性股票，推荐Pinnacle West Capital Corporation（PNW）、Atmos Energy Corporation（ATO）、California Water Service Group（CWT）和MDU Resources Group, Inc.（MDU），这些公司贝塔值低、股息率高且Zacks评级良好 [14] Pinnacle West Capital Corporation（PNW） - 通过子公司在亚利桑那州提供电力服务，涉及煤炭、核能、天然气、石油和太阳能发电、输电和配电 [5] - 今年预期盈利增长率为8.2%，过去60天Zacks一致预期盈利提高0.2%，Zacks评级为2（买入） [15] - 贝塔值为0.50，当前股息率为4.60% [15] Atmos Energy Corporation（ATO） - 及其子公司从事受监管的天然气分销和储存业务，为八个州超1400个社区近340万客户服务，运营超72000英里输配管线和5700英里州际管道 [6] - 今年预期盈利增长率为10.2%，过去60天Zacks一致预期盈利提高1.8%，Zacks评级为2（买入） [16] - 贝塔值为0.67，当前股息率为2.77% [16] California Water Service Group（CWT） - 是美国最大的投资者所有的水务公司之一，拥有六个子公司 [7] - 今年预期盈利增长率为246.2%，过去60天Zacks一致预期盈利提高40%，Zacks评级为1（强力买入） [17] - 贝塔值为0.48，当前股息率为2.35% [17] MDU Resources Group, Inc.（MDU） - 提供增值自然资源产品及相关服务，为客户提供能源运输和受监管的能源配送服务 [8] - 今年预期盈利增长率为3.3%，过去60天Zacks一致预期盈利提高3.3%，Zacks评级为2（买入） [18] - 贝塔值为0.77，当前股息率为2.04% [18]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市和自信投资的途径，其Zacks Style Scores与Zacks Rank结合可帮助投资者选股 [1][2] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Style Scores访问权限，该评分基于三种投资类型对股票评级，与Zacks Rank结合助投资者选未来30天跑赢市场的证券 [2] - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、股票研究报告和高级股票筛选功能，助投资者更明智自信投资 [3] Zacks Style Scores介绍 - 根据股票价值、增长和动量特征，为每只股票分配A - F评级，评分越高跑赢市场机会越大 [4] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [5] 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股和价值低估公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [5] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考虑预期和历史盈利、销售和现金流以发现长期可持续增长的股票 [6] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，动量评分可通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素确定建仓时机 [7] VGM评分 - VGM评分结合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的综合指标，按综合加权风格对股票评级，助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [8] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达25.41%，超标普500指数两倍多，但每日有超800只高评级股票，选股有难度 [9][10] - Style Scores可辅助选股，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级股票，也需确保评分是A或B以获最大上行潜力 [11] - 选择股票时，盈利预测修正方向是关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即便评分是A或B，盈利预测仍下降，股价下跌可能性大 [12] 关注股票：Pinnacle West（PNW） - PNW于1985年成立，通过子公司在亚利桑那州提供电力服务，涉及煤炭、核能等多种能源发电、输电和配电 [14] - PNW在Zacks Rank中为2（买入），VGM评分为A，价值风格评分为B，因前瞻P/E比率为16.07受价值投资者关注 [15] - 两名分析师在过去60天上调2024财年盈利预测，Zacks共识预测每股提高0.01美元至4.77美元，平均盈利惊喜为233.5% [15] - 凭借可靠的Zacks Rank和顶级价值及VGM风格评分，PNW应在投资者关注名单上 [16]

文章核心观点 - 价值投资者需寻找低价优质股，Zacks Premium提供多种投资方式，Zacks Style Scores与Zacks Rank配合可助投资者选股，如PNW是值得关注的股票 [1][3][11] 价值投资相关 - 价值投资者要在市场察觉前发现股价低于真实价值的公司，Value Style Score利用多种比率挑选有吸引力的低价股 [1] Zacks服务相关 - Zacks Premium为新老投资者提供利用股市和自信投资的方法，可获取Zacks Style Scores等 [3][4] - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者创建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，远超标普500 [7][21] - Zacks Style Scores是与Zacks Rank互补的指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [13] Style Scores相关 - Style Scores分为价值、成长、动量和VGM四类评分，各股票根据价值、成长和动量特质获A - F字母评级，评分越高股票表现越好 [5][14][25] - Value Score利用多种比率挑选有吸引力的低价股 [1] - Growth Score分析公司盈利、销售和现金流等特征，寻找可持续增长的股票 [19] - Momentum Score利用股价或盈利展望趋势及相关因素，指示高动量股票建仓时机 [6] - VGM Score综合三种评分，按加权风格对股票评级，助投资者找到价值、成长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [20] 股票选择建议 - 选择股票时应考虑盈利预测修正方向，优先选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级也需确保分数为A或B以获最大上涨潜力 [16][22] 案例分析 - Pinnacle West (PNW) - PNW是一家1985年成立于亚利桑那州凤凰城的公司，通过子公司在该州提供电力服务，涉及多种能源发电、输电和配电 [17] - PNW在Zacks Rank中评级为2（买入），VGM Score为A，Growth Style Score为B，预计本财年盈利同比增长8.2%，过去60天有两位分析师上调2024财年盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.01美元至4.77美元，平均盈利惊喜为233.5% [10][18][24]

文章核心观点 - 公司服务于能源需求高增长的菲尼克斯地区，需求增长将带来大量资本支出和更高每股收益，虽有增长潜力，但在市盈率和 EV/EBITDA 方面处于同行低端，兼具成长与价值，有望跑赢市场 [33] 服务区域 - 公司服务区域包括犹他州、科罗拉多州、内华达州、新墨西哥州、加利福尼亚州部分地区，主要服务菲尼克斯及周边 [3][33] - 服务区域中心有台积电制造工厂，工厂自身耗电巨大且带动周边大规模开发 [36][45] 需求驱动与增长因素 - 菲尼克斯预计新增 9 万个就业岗位，人口流入使该地区 2020 - 2024 年人口增长 5.66%，高于美国 1.42% 的平均水平，就业自 2020 年增长 10.2%，推动电力需求增长 [5][34][43] - 电力需求增长驱动因素包括人口增长、制造业增长和数据中心，公司预计未来 10 年建设超 50 亿美元输电资产 [46] - 公司增长来源包括费率案例正向调整、费率基数增加和运营成本效率提升 [39] 资产与盈利 - 公司有输电和发电资产储备，电力资产净资产收益率在 9% 中段，天然气资产在 10% 中段 [6][7] - 到 2026 年资本项目储备达 78 亿美元，费率基数预计从 2022 年的 119 亿美元增长 35% 至 161 亿美元 [59][60][61] 运营成本 - 由于规模效应，运营成本增长可能远低于 35%，过去 7 年运营和维护费用年均增长 1.86%，低于 CPI 通胀 3.5% 的年均增幅 [9][40] 估值 - 公司企业价值 193 亿美元，远小于同行 400 - 2400 亿美元的范围，有规模带来的运营成本效率提升空间 [23] - 公司远期 EBITDA 倍数为 10.52 倍，低于行业平均 12.08 倍；远期市盈率为 16.2 倍，低于行业 17.29 倍 [15] 业绩表现 - 收入、EBITDA、每股现金流、每股股息和每股账面价值持续增长，长期股东总回报良好，但 2020 年后股价表现不佳 [13][54][65] 潜在风险 - 菲尼克斯地区淡水供应有限可能抑制公司所在区域电力需求增长 [16]

View of Phoenix at dusk from South Mountain yongyuan/E+ via Getty Images In our last coverage of Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) we gave it one of our rare buy ratings. This rating was even more unusual considering that we saw a "higher for longer" environment and found it reasonable to stay away from most utility sector plays. Investors can read our earlier thesis for more details. We now take a look at the recent results and go over the 2024 guidance for the company. We also update our view ...

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者利用股市并自信投资 其包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等内容 还可访问Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank结合能帮助投资者选股 [1][2] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores是一套独特准则 基于三种投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天跑赢市场可能性最大的证券 [2] - 依据价值 增长和动量特征 股票被评为A B C D或F 评分越高 跑赢市场机会越大 [3] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [3] 价值评分 - 价值投资者关注低价好股 价值评分利用P/E PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康 增长评分分析预计和历史盈利 销售和现金流等特征 寻找可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 动量评分通过一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素确定建仓时机 [5] VGM评分 - VGM评分结合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的重要指标 按加权风格对股票评级 筛选出价值 增长和动量最佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是股票评级模型 利用盈利预估修正使构建投资组合更简单 [7] - 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超同期标准普尔500指数两倍多 但每日有超800只高评级股票 选股困难 [8] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也应有A或B评分以确保上行潜力 [9] - 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票因盈利前景下降 股价也可能下跌 应多持有1或2 Rank且Scores为A或B的股票 [10] 关注股票：Pinnacle West（PNW） - PNW于1985年成立 为亚利桑那州提供电力服务 涉及煤炭 核能等发电及输电配电业务 [11] - PNW在Zacks Rank中为2（买入） VGM评分为B [11] - 对增长投资者是优质选择 增长评分为B 本财年预计盈利同比增长7.9% [12] - 2024财年有分析师上调盈利预估 共识预估增至每股4.76美元 平均盈利惊喜为233.5% [12]

文章核心观点 - 公司战略资本投资计划将增强基础设施并扩大清洁发电组合，鉴于其强劲增长，是公用事业领域可靠投资选择 [1] 增长预测与业绩惊喜历史 - 过去90天，公司2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计上调1.5%至4.76美元 [2] - 2024年销售额的Zacks共识估计为48.8亿美元，同比增长4% [2] - 公司长期（三到五年）盈利增长率为7.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为233.5% [2] 债务状况 - 公司目前总债务与资本比率为59.34%，优于行业平均的59.58% [3] - 2024年第一季度末利息保障倍数为2.6，大于1表明公司能轻松履行未来利息支付义务 [3] 股息情况 - 公司通过股息支付提升股东价值，目前季度股息为每股0.88美元，年化股息为每股3.52美元，较之前的3.46美元增长1.7% [4] - 公司当前股息收益率为4.51%，优于公用事业电力行业的3.34% [4] 系统性投资 - 公司持续投资升级和维护现有基础设施，为不断扩大的客户群提供可靠服务 [5] - 公司2024 - 2026年资本计划为60亿美元，年均增长率为5 - 7%，预计同期输电投资近12亿美元 [5] 清洁能源发电 - 公司持续专注提升可再生能源发电能力，2024 - 2026年预计投资约22亿美元用于促进清洁能源发电 [6] - 自2020年以来，公司已签订超5000兆瓦清洁能源和储能合同，将于2025年底为亚利桑那公共服务公司客户供电 [6] - 公司计划到2025年安装超2100兆瓦储能设备，包括购电协议下的储能项目和亚利桑那州太阳能改造项目 [6] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨11.1%，而行业涨幅为1.5% [7] 其他可考虑股票 - 同行业其他排名靠前股票包括PNM Resources、Portland General Electric和DTE Energy，目前均为Zacks排名2（买入） [9] - PNM长期盈利增长率为4.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为2.2% [9] - POR 2024年每股收益的Zacks共识估计同比提高29.4%，销售额同比增长10.3% [10] - DTE长期盈利增长率为6%，2024年每股收益的Zacks共识估计同比增长16.9% [10]