投资评级 - 维持增持评级 [4][9] 核心财务数据 - 2025年上半年营业收入13569亿元同比下降1084% 归母净利润564亿元同比下降4016% [1] - 2023-2027年营业收入预测值分别为32823/28056/26653/28385/30401百万元 对应增长率52/-145/-50/65/71% [1] - 2023-2027年归母净利润预测值分别为2273/108/1296/1722/1969百万元 对应增长率72/-952/10982/329/143% [1] - 2025年上半年经营性现金流净额-396亿元 同比增长7018% [2] 业务表现 - 分产品收入：防水卷材5513亿元(-884%)/涂料3946亿元(-1711%)/砂浆粉料1996亿元(-624%)/工程施工849亿元(-3234%) [1] - 分地区收入：境内12993亿元(-1229%)/境外576亿元(+4216%) [1] - 分渠道收入：零售渠道5059亿元(-698%)/工程渠道6347亿元(-526%)/直销业务2036亿元(-2801%) [1] - 零售业务占比提升至3728%(+154pct) 其中民建集团营收占比3499% [3][8] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率2540%(-382pct) 净利率403%(-208pct) [2] - 分产品毛利率：防水卷材2260%(-523pct)/涂料3654%(-104pct)/砂浆粉料2659%(-087pct) [2] - 期间费用率1706%(-154pct) 其中销售/管理(含研发)/财务费用率分别为904/733/069% [2] 战略布局 - 海外布局：休斯敦基地建设/沙特达曼&加拿大基地动工/马来西亚基地试生产 [8] - 并购动作：收购香港两家建材企业及智利建材超市 [8] - 零售业务：推出"C端专业服务品牌"雨虹" 构建全产品线 [8] 估值预测 - 2025-2027年PE估值分别为22/17/15倍 [9] - 当前股价1193元 总市值2849719百万元 [4] - 2025-2027年EPS预测值分别为054/072/082元 [1]

公司基本情况 - 公司总股本为2,388,699,866股，扣除尚未完成回购注销的股权激励限售股30,750股后为2,388,669,116股，拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税）[1] - 2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润564,438,410.91元，母公司实现净利润2,644,055,992.26元[32] - 截至2025年6月30日累计可供股东分配的利润为8,725,245,971.98元[32] 业务发展策略 - 聚焦防水、砂粉双主业，持续探索新增长曲线，向防水、砂粉双主业迈进[3] - 加速海外业务布局，发展海外市场，强化国际科研、设立海外公司、推进海外投资并购等，打造全球建筑建材系统服务商[4] - 升级渠道开发和管理体系，深化培育渠道发展，2025年上半年工程渠道及零售渠道收入共计114.06亿元，占营业收入比例为84.06%[6] 零售业务表现 - 2025年上半年零售业务实现营业收入50.59亿元，占营业收入比例为37.28%[7] - 民建集团2025年上半年实现营业收入47.48亿元，占营业收入比例为34.99%[7] - 正式发布C端专业服务品牌"雨虹"，涵盖六大业务板块，2025年上半年为近7万户家庭提供服务[19] 海外扩张进展 - 推进东方雨虹休斯敦生产研发物流基地、天鼎丰中东生产基地、天鼎丰加拿大生产研发物流基地、东方雨虹马来西亚生产研发物流基地等项目建设[9] - 收购香港建材零售企业万昌五金建材有限公司与康宝香港有限公司100%股权[9] - 拟收购智利建材超市企业Construmart S.A.100%股权，交易对价约1.23亿美元[56] 行业地位与竞争格局 - 行业集中度较低、市场较为分散，呈现"大行业、小企业"特点[30] - 随着监管政策趋严和产品结构优化升级，行业市场集中度呈现逐年上升趋势，向龙头企业聚拢[30] - 公司在研发实力、产品综合竞争力、工艺装备、应用技术等方面居行业前列，成为中国具有竞争性和成长性的行业龙头企业[30]

水泥行业 - 本周全国水泥价格继续下降 高温降雨天气影响范围较大 下游施工受阻 水泥需求减少 [1][2] - 全国范围约有半数熟料线停窑 但供给调控作用有限 水泥企业熟料库存偏高 [1][2] - 短期需求延续弱势运行 但成本回升对价格有支撑 预计价格呈低位震荡态势 下降幅度有限 [1][2] - 中长期基建投资托底25年水泥市场需求 反内卷政策推动下 水泥企业协同错峰执行预期较好 行业供需格局逐步优化 集中度有望提升 利好龙头企业 [2] 消费建材行业 - 1-6月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.6% 其中6月单月同比增长1.0% 环比增长14.76% [3] - 商品房销售改善叠加家装补贴政策刺激 重装、翻新市场有望加速消费建材需求释放 [3] - 城市更新、老旧小区改造加速推进 中央城市工作会议强调推进城市更新 后续修缮、旧改市场有望拉动管材、防水材料、建筑涂料等产品需求 [3] 玻璃纤维行业 - 粗纱市场报价暂稳 需求偏淡 大厂以风电纱等高端产品出货为主 短期风电纱支撑需求 中下游备货意愿较弱 成本端对价格有支撑 预计短期价格延续稳中趋弱运行 [3] - 电子纱报价平稳 刚需支撑尚可 CCL厂家订单稳定 高端产品供应紧缺 短期需求相对平稳 高端产品价格有望上涨 [3] 浮法玻璃行业 - 本周浮法玻璃价格继续增长 期货上涨提振市场投机需求 中下游采购积极性提高 企业库存小幅下降 [4] - 短期市场受期货盘面影响较大 基本面暂无明显变化 预计刚需表现较弱 供应量偏稳 但在期货盘面影响下 价格或将继续上涨 [4] - 中长期反内卷政策推进 行业产能将缩减 供需格局有望逐步优化 [4][5] 投资建议 - 消费建材推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹 建议关注三棵树、兔宝宝 [5] - 水泥推荐上峰水泥 关注华新水泥、海螺水泥 [5] - 玻璃纤维推荐中国巨石 [5] - 玻璃建议关注旗滨集团 [5]

陶氏化学第二季度业绩 - 净销售额101亿美元，同比下降7%，环比下降3% [2][10] - 销量同比下降1%，环比下降2%，欧洲、中东、非洲和印度市场下滑抵消了美加地区增长 [3][10] - 价格同比下滑7%，环比下滑3%，全球化工产品价格承压 [4][10] - GAAP净利润亏损8.01亿美元，上半年累计亏损10.91亿美元（约78亿元人民币） [5][10] - 营业息税前利润（Op. EBIT）亏损2100万美元，同比下降8.4亿美元，环比下降2.51亿美元 [5][10] - 经营活动现金流-4.7亿美元，同比下降13亿美元 [6][10] 部门表现 包装与特种塑料部门 - 净销售额50亿美元，同比下降9%，主要因聚合物价格下跌和乙烯销售减少 [11][12] - 营业息税前利润7100万美元，同比下降89%，环比下降2.71亿美元 [11][12] - 细分业务中，包装与特种塑料业务受聚合物价格下降和需求下滑拖累，碳氢化合物与能源业务受芳烃价格下跌影响 [11] 工业中间体与基础设施部门 - 净销售额27.86亿美元，同比下降6%，环比下降2% [13][18] - 营业息税前利润亏损1.85亿美元，同比转亏 [13][18] - 销量同比下降2%，聚氨酯与建筑化学品销量下滑 [18] 高性能材料与涂料部门 - 净销售额21亿美元，同比下降5%，但环比增长3% [14][15] - 营业息税前利润同比增加600万美元，环比增加1.03亿美元 [14][15] - 建筑涂料季节性需求增长和有机硅销量上升驱动环比改善 [14] 资产优化与战略调整 - 关闭欧洲三处上游资产（德国乙烯裂解装置、氯碱工厂及英国硅氧烷工厂） [16] - 出售DowAksa合资公司50%股权，延续2023年以来20多项资产处置行动 [16][17] - 通过成本削减和资产布局优化提升竞争力，预计第三季度新项目投产将改善高附加值市场地位 [16] 其他财务动态 - 因诉讼获胜将获赔16.2亿加元（约85亿元人民币），预计2025年第四季度到账 [7][8]

报告行业投资评级 - 看好，维持评级 [11] 报告的核心观点 - 玻纤业绩预告优异，关注建材反内卷，推荐特种玻纤和非洲链，存量龙头为全年主线 [2] - 反内卷继续深化，期待政策推进，建材行业反内卷有望从关注需求增长型行业对新增产能的约束、自律基础好的行业、国企占比高行业三条路径出发 [6][7] - 基本面表现为水泥价格延续下跌，玻璃库存环比下降 [2][8] 本周新闻回顾 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程在西藏林芝开工，工程采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求 [20] 本周数据梳理 水泥 - 价格环比回落，下降区域集中在华东和西南，幅度10 - 30元/吨，湖南上涨10元/吨；七月中旬需求环比略升，全国重点地区平均出货率约45.5%，环比增2.4个百分点，同比降0.5个百分点；因需求弱、错峰生产执行力度不够，供需矛盾未缓解，部分地区价格仍下探 [8][23] - 全国水泥均价348.87元/吨，环比降3.87元/吨，同比降46.29元/吨；熟料均价232.62元/吨，环比降1.98元/吨，同比降43.64元/吨；水泥库存65.11%，环比升0.19pct，同比降0.73pct；熟料库存67.93%，环比升1.42pct，同比升4.10pct [24] - 全国水泥出货率45.55%，环比升2.40pct，同比降0.55pct；粉磨开工率44.52%，环比升2.05pct，同比降2.26pct [31] - 全国水泥煤炭价格差269.70元/吨，环比降3.87元/吨，同比降12.62元/吨（煤炭价格滞后一月处理） [32] 玻璃 - 国内浮法玻璃市场价格稳中小涨，成交尚可，价格提涨刺激中下游补货带动去库；下游订单改善不明显，中小厂缺单问题严峻，季节性预期不明；产能供应平稳，短期点火冷修预期有限；后市供需结构暂平稳，成交或趋缓 [9][34] - 全国玻璃均价69.59元/重箱，环比升0.14元/重箱，同比降11.89元/重箱；8省库存4305万重箱，环比降142万重箱，同比降49万重箱；13省库存5559万重箱，环比降175万重箱，同比降292万重箱 [37] - 全国纯碱均价1301元/吨，环比持平，同比降791元/吨；玻璃 - 纯碱 - 石油焦价格差29.55元/重箱，环比升0.29元/重箱，同比降11.48元/重箱；玻璃 - 纯碱 - 重油价格差22.55元/重箱，环比降0.40元/重箱，同比降2.81元/重箱；玻璃 - 纯碱 - 天然气价格差16.95元/重箱，环比升0.22元/重箱，同比降4.45元/重箱（纯碱、石油焦、重油成本滞后一月处理） [39] 玻纤 - 无碱粗纱市场报价弱势下行，多数厂家报价松动，头部企业暂稳；传统淡季高温影响下游开工，终端需求订单热度低，深加工企业国内订单少，成品库存高，短期提货动能有限 [43][46] - 电子纱主流产品G75报价稳定，供应量不变，下游CCL订单平稳，提货按需采购；高端产品E、D系列成交价再次调涨，货源紧俏，个别产品限售 [43] 家装建材 - 报告展示了防水卷材、建筑涂料与防水涂料、石膏板、管材等家装建材产品的成本结构及相关原材料价格走势的图表，但未对数据进行详细文字分析 [54][58][76][79]

报告行业投资评级 - 建筑与工程：增持（维持）[6] - 建材：增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 存量提质增效时代倒逼建筑建材企业加快业务结构化转型，关注现金流回款和提升分红，投资机遇聚焦城市更新与基建重点工程领域[5] 根据相关目录分别进行总结 行业发展背景 - 我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，建筑建材行业面临需求变革和供给转型挑战[1] 城市更新方向 - 城市更新有望在“十五五”期间接力老旧小区改造形成稳定投资实物量，建筑建材行业在老旧管线改造和垃圾治理等城市基础设施建设、消费型基础设施和存量房重装、城市智慧化运维三个方向受益，预计未来五年需改造各类管网近60万公里，投资总需求约4万亿元[2] 设计规划方向 - 会议对建筑设计企业提出更高能力要求，未来城市建设关注人居体验和智慧绿色等新要素，有望催化具备综合规划设计和一体化施工能力的头部企业[3] 基建投资方向 - 新城市建设投融资模式确立前，基建投资聚焦与现代化城市体系和城市更新匹配的领域，“十五五”重大工程项目坚持适度超前原则，相关领域有望延续景气[4] 投资建议 - 重点推荐建筑设计施工龙头中国建筑、城市智慧运维隧道股份、存量房“面子”重涂三棵树、城市垃圾收集处理头部企业海螺创业，以及“里子”工程城市地下管网改造及农业用管等细分领域龙头[5] 重点公司分析 - 隧道股份：2025Q1营收和归母净利下滑，主要系春节后行业经营恢复慢，3月以来逐步恢复，预计Q2改善，25年目标收入、利润计划同比增长5 - 10%，维持“买入”评级，目标价9.24元[10] - 中国建筑：2025Q1营收和归母净利同比增长，新签合同同比提速，未来在政策催化下需求端和资产端有望改善，维持“买入”评级，调整目标价至8.60元[10] - 三棵树：国内市场需求转换，公司打造零售新业态竞争，预计利润率和经营业绩提升，给予26年40xPE，目标价53.19元，维持“买入”评级[10] - 海螺创业：2024年收入和归母净利下降，垃圾发电主业核心净利润增长，看好运营性收入占比提升和水泥投资收益稳定提升，维持“买入”评级，微调目标价至10.39港元[10]

报告核心观点 2025 年政策宽松，基建投资有韧性，房地产止跌回稳，建材竞争格局转变，应聚焦企业战略选择，优秀企业分两类，一类专注主业高分红，另一类拓展能力边界，龙头α价值或重新显现是关注重点[1] 逆周期调节加码，政策托底稳增长稳地产 建材指数总体表现偏弱，行业信心仍显不足 2025 年以来建材板块表现靠后，截至 2025/6/25 下跌 2.15%，跑输上证综指 4.21pct，细分子板块中玻纤制造涨幅最高为 9.99%，玻璃制造跌幅最大为 -9.90%，建材和房地产指数相对沪深 300 大部分时间表现不佳[16][22] 上游：涂料、PVC 管、水泥、玻璃成本显著下降 2025 年以来除建筑陶瓷所用 LNG 价格在 3、4 月同比增长外，其余原材料/燃料均价同比普遍下降，建筑涂料、PVC 管材、玻璃和水泥 2025H1 成本压力缓解，消费类建材盈利弹性或更强[25] 下游：基建投资具备韧性，房地产呈现区域分化趋势 宏观：社融扩张，居民中长贷改善，流动性总体合理充裕 2025 年前 5 月社融同比 +25.84%，新增人民币贷款累计同比 +1.13%，5 月居民短贷减少、中长贷增加，M1 增速回升、M2 增速趋稳，流动性合理充裕[27][30][34] 基建：加码逆周期调节作用，基建投资稳定增长 2025 年公共预算赤字扩大，专项债发行提速，基建投资稳定增长，前 5 月广义/狭义基建固投累计同比增长 10.4%/5.6%，子行业同比均有回升[35][37][40] 房地产：政策促进止跌企稳，一二线城市分化加剧 2025 年房地产政策促止跌企稳，开发投资承压，新开工和竣工延续下行，核心城市楼市率先企稳，新房二手房趋势分化加剧，5 月百城新房价格环比上涨 0.3%，一线城市二手房价环比下降 0.7% [42][43][46] 消费建材：国内存量竞争，品牌出海或为趋势 存量市场机遇仍存，重点关注 C 端品牌建材 政策推动旧改、城市更新需求释放，中央财政计划补助超 200 亿元，2025 年全国计划新开工改造城镇老旧小区 2.5 万个，二手房和自有住房翻新需求主导，家居建材“以旧换新”纳入补贴范围[50][52][55] 龙头报表质量改善可期，行业集中度延续提升 渠道优化显效，减值风险降低 消费建材企业降应收、控开支，报表有望修复，信用减值损失对利润端扰动逐渐消除，2025 年大部分企业或卸下风险包袱，龙头有望重回成长轨迹[65][68][69] 消费建材市场出清持续，头部集中度延续提升 行业竞争加速市场出清，2021 年后消费建材子行业内规上企业数量下降，防水、建筑涂料、塑料管材、建筑陶瓷、石膏板等行业头部集中度有望持续提升[81][82][85] 强者恒强，消费建材龙头品牌竞争优势进一步凸显 地产下行周期，建材企业“现金为王”，建议关注防御型标的北新建材、红利资产伟星新材、瓷砖行业利润修复弹性标的东鹏控股等，长期看好科达制造海外业务[51][92] 水泥：国内行业协同加码，高分红标的价值长存 行业反内卷盈利修复，高分红高股息品种价值长存 政策端“超常规逆周期调节”发力，基建支撑需求，行业自律加强，错峰生产强化，煤炭价格下行，预计全年水泥企业吨盈利优于去年，关注下半年需求和价格变化[5] 行业自律加强，错峰生产支撑水泥价格 2025 年以来水泥价格下行，煤炭价差同比改善，上市公司净利率同比有所改善，前 5 月全国水泥产量累计同比 -4.0%，关注“金九银十”需求和价格[28][29][30] 国内供给侧收缩，水泥龙头产能出海 国内水泥熟料产能收缩，企业海外产能高增，头部企业在产能整合、海外拓展中占优，海外收入占比提升，毛利率高于国内[32][33] 分红力度加码，关注现金流充沛的高分红水泥标的 水泥企业分红率较高，建议关注高分红、现金流充沛的海螺水泥等，以及海外拓展、成本优势的海螺水泥等[8] 玻纤：盈利能力回到上行通道，看好高端需求 电子纱两轮提价，龙头盈利能力边际修复 2025 年前 5 月粗纱价格稳定，电子纱提价后高位稳价，Q1 玻纤企业成长性和盈利能力显著修复[5] 玻纤供给延续增长，新进入者加剧高端市场竞争 2025 年前五月玻纤产能净增加 36.6 万吨，新进入者产能释放或加剧高端市场竞争[5] 高端产品突破升级，释放估值和市场空间 AI 爆发带动电子布下游 PCB 需求扩张，关注电子布迭代升级和高端品类产能释放，风电招标高增，看好 25H2 风电纱产品量价齐增[5][6] 投资建议 消费建材 优选防御型标的和优质红利资产，关注北新建材、伟星新材、东鹏控股等，重视建材品牌出海战略，长期看好科达制造[5][8][51] 水泥 关注高分红、现金流充沛的海螺水泥等，以及海外拓展、成本优势的海螺水泥等[8] 玻纤 关注电子布产品迭代升级的中材科技等，推荐关注中高端产品占比提升的中国巨石[8]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 周期建材本周观点 - 水泥行业需求较差价格回落，全国均价环比降0.9%，部分地区探底，后期或震荡调整[5][12] - 浮法玻璃市场价格下滑出货弱，截至6月12日均价降，产量、库存有变化[5][13] - 玻纤行业无碱粗纱价格稳中有调，电子纱稳价为主，部分产品提涨[5][14] 消费建材本周观点 - 好房子建设持续，子赛道龙头优势仍存，政策利好提振需求，看好品类龙头[5][15] 重点推荐个股 - 伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、北新建材、科顺股份、东鹏控股；关注中材科技、天安新材[5][6] 根据相关目录分别进行总结 本周行业动态 宏观 - 5月电商物流指数回升，总业务量和农村业务量指数创新高，同比增速首破30%[20] - 前5个月货物贸易进出口总值增2.5%，出口增7.2%，进口降3.8%[20] 产业链要闻 - 房地产：完善社区建设，推进灵活就业人员公积金制度，推动好房子建设释放内需[20] - 基建：2025 - 2026年非常规水开发利用涉及26个省市，2024年铁路等投资有变化[20][21] 建材行业要闻 - 国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格，光伏设备等价格降幅收窄[21] - 5月底全国混凝土价格指数下跌，下游需求复苏弱于预期[21] 水泥行业一周回顾 - 全国价格环比降0.9%，各地区有涨有跌，需求受淡季因素影响疲软[5][22] - 秦皇岛动力煤价降，全国水泥均价与煤价差降[27] - 本周水泥库容比66.56%，环比降0.40%[38] 玻璃行业一周回顾 - 价格下跌，供应下滑，需求弱，各区市场表现有差异[40] - 成本方面，氨碱法、联碱法纯碱理论利润下跌[42] - 截至6月12日库存有变化，各地区库存增减不同[47] 玻纤市场一周回顾 - 无碱粗纱报价主流稳，产能小增库存有压力，需求一般[51][52] - 电子纱市场刚需提货延续，需求平稳[52] 消费建材成本跟踪 - 展示PVC、PPR、HDPE等材料全国均价走势图表[60] 一周市场回顾 建材行业表现 - 本周上证综指跌0.25%，创业板指涨0.22%，建材行业跌2.77%排名靠后[68] - 子行业涨跌幅有差异，管材跌幅最小，玻纤制造跌幅最大[68] - 建材板块2025年估值靠后，各子行业估值不同[73] 个股涨跌一览 - 本周涨幅前五为ST纳川、志特新材等，跌幅前五为四方新材、丽岛新材等[77]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [11] 报告的核心观点 - 百强地产销售偏弱，5月百强房企全口径销售金额和销售面积同比降幅扩大，1 - 5月累计销售同比降幅边际扩大，地产企稳需政策发力；关注中央财政对20个城市超200亿的城市更新补助 [5][6] - 基本面方面，30大中城市商品房和12城二手房成交数据走弱，水泥出货环比持平、价格推涨落实待跟踪，玻璃价格下行、库存增加、毛利亏损扩大 [7][8] - 推荐国产替代链（中材科技、麦加芯彩、濮耐股份）、非洲链（科达制造、华新水泥、西部水泥）和存量链（三棵树、兔宝宝） [9] 根据相关目录分别总结 本周政策回顾 - 财政部公示20个城市入围2025年城市更新行动，中央财政计划补助超200亿，支持样板项目建设（地下管网、污水处理、垃圾分类、片区改造等）和机制建设（项目储备、资金筹措、用地保障审批机制） [21][22] - 住建部介绍《住宅项目规范》，强调通过完善标准体系引领“好房子”建设，解决居住痛点提升住房品质 [23] 本周数据梳理 水泥 - 价格：全国市场价格环比回落，部分地区推涨，幅度10 - 30元/吨，涨价落实待跟踪 [25] - 库存：全国水泥库存66.23%，环比升0.81pct，熟料库存64.01%，环比降2.13pct [26] - 出货与开工率：出货率47.74%，环比升0.14pct，粉磨开工率44.67%，环比降3.99pct [34] - 成本与盈利：水泥煤炭价格差286.65元/吨，环比降1.59元/吨 [35] 玻璃 - 价格与库存：全国玻璃均价71.59元/重箱，环比降1.25元/重箱；8省库存4702万重箱，环比升178万重箱，13省库存6011万重箱，环比升222万重箱 [40] - 成本与盈利：纯碱均价1434元/吨，环比降26元/吨；玻璃 - 纯碱 - 燃料价格差均环比下降 [42] 玻纤 - 电子纱：主流产品G75报价稳定，下游CCL厂家订单饱和 [45] - 无碱粗纱：市场报价稳中局部下调，多数厂观望，深加工订单增量有限，一线企业竞争优势明显 [51] 家装建材 - 展示了防水卷材（科顺股份成本结构、ICE布油结算价走势）、建筑涂料与防水涂料（三棵树、科顺股份、保立佳成本结构及相关原料价格走势）、管材（伟星新材成本结构及HDPE、PPR、PVC价格走势）的成本结构和价格走势相关图表 [59][63][65][85]

行业数据 - 4月家具类零售总额153亿元 同比增长26 9% 1-4月累计583亿元 同比增长20 2% [2] - 4月建筑及装潢材料类零售总额138亿元 同比增长9 7% 1-4月累计530亿元 同比增长2 3% [2] 名创优品集团 - 一季度总营收44 3亿元 同比增长19% [3] - 毛利率44 2% 同比上升0 8个百分点 [3] - 经调整净利润5 9亿元 经调整净利率13 3% [3] 顾家家居 - 盈峰集团拟以19 15元/股认购不超过1 04亿股 总金额不超过19 97亿元 [4] - 增持后盈峰集团直接持股比例11 26% 与一致行动人合计持股37 37% [4] - 控股股东仍为盈峰睿和投资 实际控制人仍为何剑锋 [4] *ST建艺 - 郭伟辞任副董事长 代理董事长等职务 董事兼总经理张有文代行董事长职责 [6] - 2024年亏损8 3亿元 同比下降47 23% [6] 展辰新材 - IPO上市板块由创业板变更为北交所 [7] - 2024年营收15 73亿元 同比增长3 52% 净利润8892万元 同比增长44 42% [8] 炬森精密 - 副总经理黄福清因个人原因辞职 未持有公司股份 [5] 乐扣乐扣 - 召回2024年8月8日生产的1008件LocknLock牌电子饭盒 因输入功率和电流不达标 [9]