Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选工具，帮助投资者更智能、更自信地投资 [1] - 该服务还包括Zacks Style Scores，作为Zacks Rank的补充指标 [1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores根据价值、增长和动量特征对股票进行评级，分为A、B、C、D或F，评分越高，股票表现越好的可能性越大 [3] - 评分分为四类：价值评分（Value Score）、增长评分（Growth Score）、动量评分（Momentum Score）和综合评分（VGM Score） [3][4][5][6] 价值评分（Value Score） - 价值评分通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率，识别被低估且具有吸引力的股票 [3] 增长评分（Growth Score） - 增长评分关注公司的财务健康状况和未来前景，通过预测和历史收益、销售额和现金流来识别长期可持续增长的股票 [4] 动量评分（Momentum Score） - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测变化等因素，识别适合建仓的股票 [5] VGM评分（VGM Score） - VGM评分是价值、增长和动量评分的综合加权评分，帮助投资者筛选最具吸引力价值的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank利用盈利预测修订来评估股票，1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+23.75%，超过标普500指数的两倍 [7] - 每日有超过200家公司被评为1（强力买入），另有600家被评为2（买入），结合Style Scores可进一步筛选适合投资目标的股票 [8] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化上涨潜力 [9] 案例研究：PTC Inc - PTC Inc是一家提供数字技术的软件公司，专注于工程、生产和维护领域，成立于1985年，2013年更名为PTC Inc [11] - 该公司在Zacks Rank中被评为2（买入），VGM评分为B [11] - PTC的增长评分为A，预计当前财年收益同比增长21.7%，两位分析师在过去60天内上调了2025财年的盈利预测，Zacks共识估计每股收益增加0.09美元至6.18美元，平均盈利惊喜为+23.2% [12] - 凭借较高的Zacks Rank和增长评分，PTC是投资者的优选标的 [12]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度ARR（年度运行率）增长14%（按固定汇率计算增长9%）至24.156亿美元，相比2024年第三季度的21.261亿美元[91][96] - 2025年第三季度营收增长24%（按固定汇率计算增长22%）至6.439亿美元，相比2024年同期的5.186亿美元[93][96] - 2025年第三季度营业利润率增长1410个基点，达到32.6%，非GAAP营业利润率为44.3%[93][96] - 2025年第三季度稀释每股收益增长106%至1.17美元，非GAAP稀释每股收益为1.64美元[93][96] - 2025财年非GAAP毛利率为15.587亿美元（GAAP毛利率15.173亿美元），经营利润7.758亿美元（GAAP经营利润5.488亿美元）[153] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为1.64美元（GAAP每股收益1.17美元），前九个月非GAAP每股收益4.53美元（GAAP每股收益3.20美元）[153] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度总毛利率为5.339亿美元，同比增长31%，毛利率百分比从78%提升至83%[109] - 2025年第三季度非GAAP毛利率为5.474亿美元，同比增长30%，毛利率百分比从81%提升至85%[109] - 2025年第三季度运营费用为3.241亿美元，同比增长4%，其中销售和营销费用增长1%至1.418亿美元[115] - 2025年第三季度利息支出为1840万美元，同比下降34%，主要由于债务余额和利率降低[117] 现金流 - 2025年第三季度经营活动产生的现金流增长14%至2.439亿美元，自由现金流增长14%至2.42亿美元[92][96] - 2025年前九个月运营现金流为7.637亿美元，同比增长17%[131] - 2025财年前九个月经营活动产生的现金流同比增加1.118亿美元，主要由于收款增加和利息支付减少（利息支付同比减少5330万美元）[134] - 2025财年前九个月自由现金流为7.562亿美元（经营活动现金流7.637亿美元减资本支出750万美元）[153] 业务线表现 - 2025年前九个月软件收入增长12%至17.624亿美元，其中许可证收入增长20%至6.786亿美元[96][104] - 2025年第三季度专业服务收入下降25%至2260万美元，因公司转向合作伙伴交付服务模式[104][105] - PLM软件收入在2025年第三季度达到3.821亿美元，同比增长27%（按固定汇率计算增长25%）[107] - CAD软件收入在2025年第三季度达到2.392亿美元，同比增长27%（按固定汇率计算增长25%）[107] - 2025年第三季度总软件收入为6.213亿美元，同比增长27%（按固定汇率计算增长25%）[107] - PLM年度经常性收入（ARR）同比增长14%（按固定汇率计算增长10%），主要由Windchill和Codebeamer驱动[108] - CAD年度经常性收入（ARR）同比增长13%（按固定汇率计算增长8%），主要由Creo驱动[108] 债务和资本活动 - 公司2025年第三季度偿还债务1.57亿美元，并回购7500万美元的流通股[92] - 2025财年前九个月融资活动现金流出包括5.167亿美元债务净偿还（含2.25亿美元股票回购），2024财年同期为6.2亿美元ServiceMax延期收购付款[136] - 截至2025年6月30日，公司总债务为12.363亿美元（净债务发行成本后12.334亿美元），较2024年9月30日的17.526亿美元显著下降[137] - 2025年第二季度公司以5.6%的年利率赎回2025年到期的高级票据，信用贷款循环额度中尚有9.887亿美元未使用[137][138] - 公司计划在2025财年回购约3亿美元的普通股[140] 地区现金分布 - 截至2025年6月30日，公司在美国的现金及现金等价物为520万美元，欧洲为7360万美元，亚太地区（包括印度）为1.03亿美元，其他国家为1750万美元[133] 其他财务数据 - 公司93%的2024年收入为经常性收入，主要基于订阅模式[83] - 公司55%的收入和35%的费用以非美元货币计价，汇率波动对业绩有显著影响[100] - 2025财年前九个月投资活动现金流出主要用于净投资对冲结算，而2024财年同期则因收购pure-systems支出9350万美元[135] - 公司市场风险暴露情况与2024年年度报告中的描述相比无重大变化[155]

核心财务表现 - 第三季度非GAAP每股收益1.64美元 超出市场预期34.4% 远超管理层1.05-1.30美元指引区间 [1] - 季度营收6.44亿美元 同比增长24%（固定汇率下增长22%） 超出市场预期10.6% 高于管理层5.6-6亿美元指引 [2] - 年度经常性收入(ARR)达24亿美元 同比增长14%（固定汇率下增长9.3%） 体现业务韧性 [11] 收入结构分析 - 经常性收入6.136亿美元 同比增长27.4% 反映SaaS转型成效 [6] - 按产品划分：PLM收入4.04亿美元（增23%） CAD收入2.4亿美元（增27%） 两大核心产品需求强劲 [10] - 按类型划分：许可收入2.515亿美元（占39% 增68.6%） 支持与云服务收入3.7亿美元（占57.5% 增8.9%） [7] 运营效率提升 - 非GAAP运营收入2.852亿美元 较去年同期1.644亿美元大幅提升 [12] - 非GAAP运营利润率44% 同比扩张1260个基点 显示盈利能力增强 [12] - 经营现金流2.44亿美元 自由现金流2.42亿美元 均同比提升 [13] 资本管理策略 - 季度内完成7500万美元股票回购 按计划执行2025财年3亿美元回购计划 [14] - 总债务降至12.3亿美元（环比减少3.1亿美元） 现金余额1.99亿美元 [13] 业绩指引上调 - 2025财年营收指引上调至25.7-26.3亿美元（原24.45-25.65亿美元） 预示12-14%增长 [15] - 非GAAP每股收益指引上调至6.63-7.03美元（原5.80-6.55美元） 对应31-38%增幅 [15] - 自由现金流指引约8.5亿美元 同比增长16% [16] 产品创新进展 - 发布Creo 12版本 集成AI驱动生成设计功能 增强产品竞争力 [4] - PLM系统推出Arena供应链智能工具 实现AI驱动的供应链风险监控 [4] - 数字化产品创新与SaaS转型共同构建稳定可扩展收入基础 [2] 行业表现对比 - 公司股价在财报后盘前交易上涨7.6% 过去一年累计上涨15.2% [5] - 同期Zacks计算机软件行业指数增长25.7% 公司表现略逊于行业 [5]

财务业绩概览 - 公司季度营收达6.4394亿美元，同比增长24.2%，远超市场预期的5.824亿美元，实现10.57%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为1.64美元，显著高于去年同期的0.98美元，比市场预期的1.22美元高出34.43% [1] - 过去一个月公司股价回报率达+18%，表现远超同期标普500指数+3.4%的涨幅 [3] 关键运营指标 - 年度经常性收入为24.2亿美元，略高于三位分析师平均估计的23.6亿美元 [4] - 经常性营收达6.1358亿美元，较四位分析师平均估计的5.4976亿美元高出11.6%，同比增长27.4% [4] - 专业服务营收为2259万美元，低于四位分析师平均估计的2818万美元，同比大幅下降24.8% [4] - 永久许可营收为776万美元，高于四位分析师平均估计的627万美元，同比增长10.1% [4]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.64美元，超出Zacks共识预期的1.22美元，同比增长67.35% [1] - 季度营收达6.4394亿美元，超出共识预期10.57%，同比增长24.16% [2] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益和营收共识预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨11.1%，跑赢标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 近期股价走势可持续性取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来展望 - 当前市场共识预期下一季度每股收益1.96美元，营收7.0964亿美元 [7] - 当前财年共识预期每股收益6.09美元，营收24.9亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为2级（买入），预计短期内将跑赢市场 [6] 行业比较 - 所属计算机软件行业在Zacks行业排名中位列前21% [8] - 同行业公司Salesforce预计季度每股收益2.77美元（同比增长8.2%），营收101.3亿美元（同比增长8.7%） [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度恒定货币ARR达到23 72亿美元 同比增长9 3% [17] - 自由现金流为2 42亿美元 同比增长14% [17] - 现金及等价物为1 99亿美元 总债务12 36亿美元 杠杆率为1 2倍 [17] - 第三季度使用7500万美元回购44 4万股普通股 [17] - 预计2025财年自由现金流约为8 5亿美元 第四季度预计为9000万至9500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAD业务恒定货币ARR同比增长8% 主要由Creo驱动 [17] - PLM业务恒定货币ARR同比增长10% 主要由Windchill、CodeBeamer和IoT驱动 [17] - 服务管理业务(ServiceMax)出现客户流失事件 但战略价值仍被看好 [82][83] - 发布了Creo 12版本 包含AI驱动的生成设计功能 [11] - 推出了Arena供应链智能产品 将AI驱动的供应链风险监控引入PLM环境 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区恒定货币ARR同比增长8% [17] - 欧洲地区同比增长11% [17] - 亚太地区同比增长11% [17] - 约45%的ARR以外币计价 35%的非GAAP成本和运营费用以外币计价 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品数据基础战略是核心 被视为AI驱动转型的支柱 [12][13] - 与NVIDIA的合作关系得到加强 共同探索物理AI领域 [14] - 推出了新的Windchill打包方案 简化PLM扩展和SaaS迁移 [120][121] - 正在推进商业化优化 探索定价策略调整机会 [105][116] - 在联邦航空航天和国防领域保持强劲势头 特别是在欧洲和美国市场 [130][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政策与贸易不确定性导致部分客户推迟交易 但季度末出现稳定迹象 [9] - 宏观环境的不确定性有所缓解 但客户仍需应对较高的投入成本 [48][50] - 数字化转型需求仍然强劲 被视为保持竞争力的关键 [51] - 预计2026财年将受益于税收政策变化 成为现金流增长的推动因素 [56][72] - AI功能获得客户积极反馈 但尚未对ARR产生实质性影响 [65] 其他重要信息 - 正在进行20亿美元的股票回购计划 预计2025财年回购约3亿美元 [17] - 预计2025财年完全稀释股份数量将与2024财年持平 [17] - 资本分配策略优先考虑保持净债务状态和低现金余额 [17] - 正在推进销售团队转型 提升垂直行业专业化和高层客户对话能力 [38][40] 问答环节所有的提问和回答 关于销售团队转型 - 销售团队转型进展顺利 正在建立更一致的操作节奏 管道创建保持健康 [29][30] - 转型效果预计将在2026年中期至后期显现 包括更高的成交率和交易规模 [97][100] 关于AI战略 - AI功能正在多个产品线推进 包括ServiceMax、Windchill、CodeBeamer和Onshape [64] - AI模块已开始产生附加收入 但整体影响尚处于早期阶段 [65][67] 关于税收政策 - 税收政策变化将在2026财年带来现金流收益 具体金额将在未来提供 [56][72] 关于并购传闻 - 对市场猜测不予置评 但强调公司在行业中的战略领先地位 [59][60] 关于商业化优化 - 正在深入研究商业化杠杆 计划与产品创新同步推进 [105][116] - 新的Windchill打包方案旨在简化PLM扩展和AI功能采用 [121][122] 关于行业垂直 - 联邦航空航天和国防领域前景乐观 受益于全球地缘政治因素 [130] - 美国公共部门市场仍在观望政策明确性 但关键领域如NASA保持强劲 [132]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度恒定货币ARR达到23.72亿美元，同比增长9.3% [15] - 自由现金流为2.42亿美元，同比增长14% [15] - 现金及现金等价物为1.99亿美元，总债务为12.36亿美元，杠杆率为1.2倍 [17] - 第三季度使用7500万美元回购44.4万股普通股 [17] - 预计全年自由现金流约为8.5亿美元，第四季度自由现金流指引为9000万至9500万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAD业务恒定货币ARR同比增长8%，主要由Creo驱动 [16] - PLM业务恒定货币ARR同比增长10%，主要由Windchill、CodeBeamer和IoT驱动 [16] - 发布了Creo 12，包含AI驱动的生成设计等多项增强功能 [9] - 发布了Arena供应链智能，将AI驱动的供应链风险监控引入PLM环境 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区恒定货币ARR同比增长8% [16] - 欧洲地区恒定货币ARR同比增长11% [16] - 亚太地区恒定货币ARR同比增长11% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品数据基础战略是公司AI战略的核心 [10][11] - 与NVIDIA的合作关系展示了产品数据智能与前沿创新的结合潜力 [12] - 公司正在推进向SaaS的转型 [14] - 产品组合增强和客户赢取集中在CAD、PLM、ALM、SLM和SaaS五个重点领域 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政策与贸易不确定性导致部分客户放缓或分阶段交易，但季度末出现稳定迹象 [7] - 需求保持韧性，解决方案在宏观不确定性期间仍对客户至关重要 [7] - 联邦航空航天和国防领域前景乐观，特别是在欧洲和美国 [133][134] - 美国公共部门业务正在密切关注，等待更多政策明确 [135][136] 其他重要信息 - 公司预计2026财年将从税收政策变化中受益 [57] - 正在进行销售团队重组，预计相关现金流出将在2025财年结束 [20] - 公司预计中期自由现金流增速将快于ARR增速 [23] 问答环节所有的提问和回答 关于销售模式转型 - 销售转型进展良好，正在建立更一致的运营节奏，管道创建保持健康 [32] - 垂直化信息传递正在内部和外部测试，将影响2026年规划 [33] - 转型成果预计将在2026年中后期全面显现 [102] 关于第四季度信心来源 - 管道中有史以来最多的500万美元以上交易 [40] - 销售团队建立了更详细的管道评估流程 [39] - 与客户高管的对话层级提升，包括与NVIDIA CEO级别的交流 [42] 关于宏观经济环境 - 关税不确定性正在消散，客户获得更多政策清晰度 [50] - 客户仍在应对较高的投入成本，不同行业和地区情况各异 [52] - 数字转型的重要性在不确定环境中更加凸显 [53] 关于AI战略 - AI处于几乎所有客户对话的前沿 [63] - 公司通过结合AI与产品数据基础实现差异化 [64] - 目前AI对ARR的影响尚早，但客户反馈积极 [65] 关于ServiceMax业务 - ServiceMax与Windchill的协同效应开始显现 [83] - 业务受到一些一次性客户流失事件影响 [84] - 仍看好ServiceMax的战略价值，特别是在AI领域 [85] 关于商业优化 - 正在深入研究商业杠杆机会 [108] - 任何价格调整都将与产品创新提供的价值相匹配 [110] - 商业优化需要与客户价值主张相结合 [120] 关于Windchill新包装 - 新包装旨在简化PLM扩展和SaaS迁移 [124] - 反映了公司以PLM为战略核心的承诺 [125] - 将使客户更容易采用嵌入式AI功能 [124] 关于销售团队扩张 - 将平衡新增成本与生产力提升 [141] - 有机会重新配置现有销售资源 [142] - 转型设计已考虑增加面向客户的销售人员 [143]

业绩总结 - Q3'25的年经常性收入（ARR）为24.16亿美元，同比增长14%[14] - Q3'25的自由现金流为2.42亿美元，同比增长14%[15] - Q3'25的运营现金流为2.44亿美元，同比增长14%[15] - Q3'25的债务/EBITDA比率为1.2倍[28] - Q3'25的现金及现金等价物为1.99亿美元，较Q2'25减少3600万美元[26] - FY'25的ARR增长指导为8%至9%[29] - FY'25的营收指导为25.7亿美元至26.3亿美元，同比增长12%至14%[29] - Q4'25的营收指导为7.25亿美元至7.85亿美元[29] - Q3'25的欧洲地区ARR增长20%至9.21亿美元[23] 未来展望 - FY'25 ARR指导范围为2,432百万至2,457百万美元，基于固定汇率计算[56] - FY'25 GAAP和非GAAP运营费用预计将增加约3%，主要由于未来增长的投资[38] - FY'25现金流指导包括约1800万美元的市场重组相关支出，其中1700万美元将在FY'25前三个季度支付，约100万美元预计在Q4'25支付[38] - FY'25资本支出预计约为1000万美元[38] - FY'25现金利息支付预计约为8000万美元[38] - FY'25现金税支付预计在1.1亿至1.2亿美元之间[38] - GAAP和非GAAP税率预计在20%至25%之间[38] - FY'25计划回购约3亿美元的普通股，其中在FY'25前三个季度已回购2.25亿美元，预计在Q4'25回购7500万美元[38] - FY'25的完全稀释股本预计将保持基本平稳[38] 财务指标 - FY'25的GAAP损益结果预计将包括约2.99亿至3.09亿美元的项目[38] - 自由现金流（Free Cash Flow）在Q3'24为2.12亿美元，Q3'25为2.42亿美元，预计FY'25约为8.5亿美元[68] - 非GAAP稀释每股收益（EPS）在Q3'25为1.64美元，FY'25预计在6.63美元至7.03美元之间[69] - 在Q3'25，GAAP稀释每股收益为1.17美元，预计Q4'25为1.57美元至2.03美元[69] - 资本支出在Q3'24和Q3'25均为200万美元，FY'25预计约为1000万美元[68] 其他信息 - 公司使用恒定货币（Constant Currency）信息来评估业务表现，排除外汇波动的影响[67] - 非GAAP财务指标不应替代GAAP结果，投资者应结合GAAP结果进行分析[64] - ARR的计算不受ASC 606下收入确认时机的影响，特别是对于按需许可订阅[62] - 公司在FY'25的自由现金流预计为8.5亿美元，反映了其向股东回购股票的意图[66]

收入和利润（同比环比） - 第三财季报告收入为6.44亿美元，同比增长24%，超出5.6亿至6亿美元的指导范围[3][6] - 2025年第三季度总收入为6.439亿美元，同比增长24.2%[31] - 2025年第三季度经常性收入为6.135亿美元，同比增长27.4%[31] - 2025年前九个月总收入为18.454亿美元，同比增长10.4%[31] - 2025年第三季度GAAP净收入为1.413亿美元，同比增长104.9%[31] - 2025年第三季度非GAAP净收入为1.974亿美元，同比增长67.3%[35] - 2025年第三季度GAAP每股收益为1.17美元，同比增长105.3%[31] - 2025年第三季度非GAAP每股收益为1.64美元，同比增长67.3%[35] - 非GAAP每股收益为1.64美元，同比增长68%，超出1.05至1.30美元的指导范围[3][7] - 2025年第二季度净收入为141,328千美元，同比增长104.8%（2024年同期为68,978千美元）[40] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度GAAP毛利率为53.391亿美元，同比增长31.3%[31] - 2025年第三季度非GAAP毛利率为54.738亿美元，同比增长29.6%[35] - 2025年第三季度股票薪酬支出为5403万美元，同比增长12.5%[34] 现金流表现 - 营业现金流和自由现金流均增长14%，分别达到2.44亿美元和2.42亿美元，超出指导范围[3][7] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为763,666千美元，同比增长17.1%（2024年同期为651,870千美元）[40] - 2025年前九个月自由现金流为756,204千美元，同比增长17.8%（2024年同期为642,029千美元）[42] - 2025财年自由现金流预期上调至约8.5亿美元，同比增长16%[10][15] 债务和资本结构 - 债务净额从18.11亿美元降至12.33亿美元，减少32%[3] - 公司债务净额从2024年9月30日的1,748,572千美元下降至2025年6月30日的1,233,412千美元[39] - 2025年前九个月公司偿还债务净额为516,708千美元，包括2月份偿还的5亿美元债券[41] - 2024年第一季度公司借款740百万美元用于ServiceMax延期收购付款和pure-systems收购[41] - 2024年第一季度公司支付6.5亿美元结算ServiceMax延期收购负债，其中6.2亿美元为融资流出[41] 股票回购计划 - 公司计划在2025财年回购3亿美元股票，第三季度已完成7500万美元回购[8][15] - 公司预计第四季度将回购7500万美元股票，完成全年3亿美元回购计划[9][15] 管理层讨论和指引 - 按固定汇率计算，年度经常性收入(ARR)为23.72亿美元，同比增长9.3%，接近指导范围8.5%至9.5%的上限[3][7] - 2025财年收入指导范围上调至25.7亿至26.3亿美元，同比增长12%至14%[10] - 营业利润率从18%提升至33%，增长1410个基点[3] 资产和现金变化 - 公司总资产从2024年9月30日的6,383,542千美元下降至2025年6月30日的6,229,053千美元[39] - 现金及现金等价物从2024年9月30日的265,808千美元下降至2025年6月30日的199,321千美元[39] 收购活动 - 2025年第一季度公司以93百万美元收购pure-systems，净现金获取[40]

BOSTON, July 30, 2025 /PRNewswire/ -- PTC (NASDAQ: PTC) today reported financial results for its third fiscal quarter ended June 30, 2025. "Q3 was another solid quarter of execution for PTC. Our strategy of enabling product data foundations and extending the value of that data across the enterprise is resonating with customers across our verticals and geographies," said Neil Barua, President and CEO, PTC. "In Q3, we continued to advance our go-to-market transformation, and I can say with confidence that we ...