股价表现 - Restaurant Brands International Inc (QSR) 股价在1月10日创下52周新高，达到$79.45，最终收盘价为$78.63，较前一交易日上涨0.9% [1] - 过去三个月，公司股价上涨25.1%，表现优于Zacks零售-餐饮行业的14.3%增长、零售-批发行业的14.8%增长以及标普500指数的9.5%涨幅 [2] 公司业绩与增长 - 公司2024年每股收益预期从$3.36上调至$3.37，显示出强劲的基本面和持续优异表现的潜力 [5] - 2023年第三季度，公司净新增250家餐厅，同比增长4.2%，并计划在未来10年内在阿联酋和阿曼开设超过100家餐厅 [6] - 公司系统销售额增长11%，主要得益于三明治平台的强劲表现和鬼椒鸡翅的推出，数字销售占比达到创纪录的25% [7] 战略举措 - 公司通过扩张计划、菜单创新和数字化战略推动增长，特别是在Tim Hortons、Burger King和Popeyes三大品牌中 [3] - 公司专注于国际市场发展，通过建立独家开发权的主特许经营商和与新老特许经营商的合资企业加速品牌国际化 [6] - 公司持续投资数字化平台，2023年第三季度数字销售额同比增长超过40%，Tim Hortons品牌的数字销售占比稳定在30%左右 [8] 行业对比 - QSR的股价表现优于Zacks零售-餐饮行业的14.3%增长和零售-批发行业的14.8%增长 [2][4] - 公司股价表现也优于标普500指数的9.5%涨幅 [2]

公司动态 - Tims China在上海开设了第10家Popeyes门店，标志着其在中国市场的重要里程碑 [1] - 自3月获得Popeyes在中国大陆和澳门的独家经营权以来，Tims China已售出超过15万份标志性美式脆皮鸡 [3] - Tims China目前在中国运营919家门店，包括Popeyes和Tim Hortons品牌 [4] 市场扩展 - Popeyes计划在未来五年内在中国开设500家新店，并在未来十年内扩展至1700家门店 [5] 公司背景 - Tims China是Tim Hortons咖啡店和Popeyes餐厅在中国大陆、香港和澳门的独家特许经营商 [6] - 公司由Cartesian Capital Group和Restaurant Brands International的子公司Tim Hortons Restaurants International共同创立 [6]

公司业务调整 - 公司将从2023年第四季度开始，按照五个可报告的业务板块进行财务披露，包括Tim Hortons、Burger King、Popeyes Louisiana Kitchen、Firehouse Subs和国际业务板块[2] - 新的业务板块划分反映了公司管理层对未来业务的管理和运营方式，旨在为各品牌提供更大的战略决策自主权，以加速增长[3] - 公司还将从调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）转向调整后的运营收入（AOI），AOI包括折旧和摊销（不包括特许经营协议摊销）、股权激励和非现金激励补偿费用[2] 财务披露与历史数据 - 公司提供了从2021年第一季度至2023年第三季度的11个季度的历史财务和运营数据，涵盖新的五个业务板块[5] - 这些历史数据并未重新发布或修正之前的财务报表，仅用于业务板块的展示，不影响之前报告的合并财务结果[5] 业务板块收入驱动因素 - 公司收入主要来自供应链销售、特许经营收入、物业收入和广告收入[10] - 各板块的收入驱动因素包括供应链销售、特许经营费用、物业租金收入和广告基金贡献[12] - 国际板块的收入主要来自欧元、英镑、澳元、人民币和巴西雷亚尔等货币[15] 业务板块费用驱动因素 - 公司主要费用包括销售成本、特许经营和物业费用、广告费用及其他服务费用[16] - 各板块的费用驱动因素包括供应链成本、特许经营物业折旧、广告基金支出和技术费用[17] 关键运营指标 - 公司评估业务的关键指标包括系统销售额增长、可比销售额增长和净餐厅增长[21][22][24] - 系统销售额增长和可比销售额增长按固定汇率计算，以排除汇率波动的影响[22] - 从2023年第一季度开始，公司关键业务指标排除了俄罗斯市场的业绩[26] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后的运营收入（AOI）、EBITDA、调整后的EBITDA等非GAAP财务指标来评估运营表现[28][29] - 这些指标帮助管理层和投资者更好地理解公司的核心业务表现，排除非经常性项目和非运营活动的影响[28]

合作活动效果 - 滴滴与Tims China合作推出促销活动，吸引用户并增加销售额[1] - Tims China通过与滴滴合作获得约2万新的忠诚会员，并产生约170万人民币的额外销售额[1] - 合作活动在中国热门社交网络小红书上获得超过1100万次浏览量[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司全球系统销售额同比增长10.9%,有机调整后EBITDA同比增长9.3% [10] - 第三季度调整后每股收益同比下降5.6%,主要由于去年同期有一次性税收收益 [63] - 公司预计2023年股权激励费用将在1.95-2亿美元之间,2024年将有适度增长 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons加拿大 - 第三季度同店销售增长8.1%,系统销售额增长8.5% [15][16] - 早餐和烘焙食品业务保持强劲,下午餐食和饮料销售也有7%同比增长 [16][17] - 数字会员计划会员人数超过500万,占销售30%以上 [20] - 门店运营效率提升,顾客满意度和驾驶窗口服务速度同比提升 [22] Burger King国际 - 第三季度系统销售额增长13.3%,达145亿美元 [24] - 门店数量增长5.7%,同店销售增长7.6% [24] - 75%以上门店采用现代形象,数字销售占比超过50% [26][27] - 新的运营系统在2000家门店部署,带来3%同店销售提升和中单位数提升服务速度 [28] Burger King美国 - 第三季度同店销售增长6.6%,系统销售额增长6% [33] - 门店数量同比下降2.8%,数字销售占比达14% [33][34] - 顾客满意度和产品满意度有所提升,流量差距已转正 [34][35] - 公司计划在2023-2024年投资4亿美元用于营销、数字和门店形象升级 [36][37] Popeyes美国 - 第三季度同店销售增长5.6%,系统销售额增长11% [41][42] - 鸡翅新品推出后带动流量和客单价提升,数字销售占比达25% [42] - 正在试点优化厨房布局和流程,提升运营效率 [43] Firehouse Subs美国 - 第三季度同店销售增长3.9%,系统销售额增长6.6% [46] - 正在美国和海外市场拓展发展管线,已签约未来10年在阿联酋和阿曼开设100家门店 [46][47] - 数字销售占比达37% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2023年净门店增长约4%,2024年有望达到5%以上 [13] - 公司正在评估调整报告分部,可能将国际业务单独报告 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划未来几年加快Burger King、Popeyes和Firehouse在全球的扩张步伐 [13] - 公司正在推动门店数字化转型,目标是实现100%数字化订单 [119][120] - 公司认为快餐行业在经济周期中具有抗周期性,只要就业水平保持良好,行业表现就会不错 [149][150][151] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景表示乐观,认为各品牌都有很大的增长潜力 [75][92] - 管理层认为公司目前的资本结构和现金流能够支持未来的投资和发展计划 [66][67][72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dennis Geiger 提问** 询问公司未来几年的全球门店增长机会 [97] **Josh Kobza 回答** 公司有信心未来几年实现5%以上的净门店增长,主要来自稳定Burger King美国、加快Burger King中国、Firehouse美国和Tims、Popeyes及Firehouse国际的扩张 [13] 问题2 **Brian Bittner 提问** 询问公司在Burger King美国的广告投资计划 [100] **Josh Kobza 回答** 公司将在第四季度和明年加大Burger King美国的广告投放力度,但仍会聚焦在核心产品和营销上 [101][102] 问题3 **David Palmer 提问** 询问Burger King美国资产更新的进度和挑战 [103] **Josh Kobza 和 Patrick Doyle 回答** 公司正在加快Burger King美国门店的现代化升级,已看到初步的良好效果。同时,公司与加盟商的关系也在不断改善,为未来的投资和发展奠定了基础 [104][105]

销售额与收入增长 - 公司全球系统销售额在2023年第三季度达到112.23亿美元，同比增长10.9%[104] - Tim Hortons在2023年第三季度的系统销售额为20.88亿美元，同比增长9.7%[104] - Burger King在2023年第三季度的系统销售额为70.63亿美元，同比增长10.3%[104] - Popeyes在2023年第三季度的系统销售额为17.64亿美元，同比增长16.1%[104] - Firehouse Subs在2023年第三季度的系统销售额为3.08亿美元，同比增长6.9%[104] - 公司第三季度总收入为18.37亿美元，同比增长6.4%，排除汇率影响后增长7.5%[111] - 公司九个月总收入为52.02亿美元，同比增长8.0%，排除汇率影响后增长10.5%[111] - TH部门第三季度收入为10.6亿美元，同比增长2.6%，排除汇率影响后增长4.9%[112] - TH部门九个月收入为29.76亿美元，同比增长5.2%，排除汇率影响后增长9.2%[112] - BK部门2023年第三季度总收入为5.38亿美元，同比增长9.6%，主要受销售增长2亿美元和特许经营及物业收入增长2700万美元的推动[114] - PLK部门2023年第三季度总收入为1.88亿美元，同比增长14.6%，主要受销售增长100万美元和特许经营及物业收入增长1200万美元的推动[115] - FHS部门2023年第三季度总收入为5100万美元，同比增长34.2%，主要受广告及其他服务收入增长700万美元的推动[115] - 2023年第三季度TH部门销售增长2400万美元，主要受全系统销售额增长和零售商销售增长的推动[122] - 2023年第三季度BK部门销售增长200万美元，PLK部门销售增长100万美元，FHS部门销售增长100万美元[122] - 截至2023年9月30日的九个月内，公司销售额增长主要由TH部门增加1.64亿美元、BK部门增加1200万美元、PLK部门增加800万美元和FHS部门增加100万美元推动，部分被不利的外汇影响7700万美元所抵消[123] - 公司2023年第三季度调整后EBITDA为6.98亿美元，同比增长9%，主要由于各业务部门收入增加[152] - 公司2023年前九个月调整后EBITDA为19.51亿美元，同比增长9%，主要由于各业务部门收入增加[152] - 公司2023年第三季度BK部门收入为2.98亿美元，同比增长14%，PLK部门收入为7500万美元，同比增长21%[152] - 公司2023年前九个月BK部门收入为8.42亿美元，同比增长11%，PLK部门收入为2.14亿美元，同比增长19%[152] 可比销售额与净餐厅增长 - 公司全球可比销售额在2023年第三季度增长7.0%，其中Tim Hortons增长6.8%，Burger King增长7.2%，Popeyes增长7.0%[104] - 公司全球净餐厅增长在2023年第三季度为4.2%，其中Popeyes增长11.3%，Tim Hortons增长5.5%，Burger King增长2.4%[104] - TH系统2023年第三季度全系统销售额同比增长9.7%，主要由可比销售额增长6.8%和净餐厅增长5.5%推动[116] - BK系统2023年第三季度全系统销售额同比增长10.3%，主要由可比销售额增长7.2%和净餐厅增长2.4%推动[117] - PLK系统2023年第三季度全系统销售额同比增长16.1%，主要由净餐厅增长11.3%和可比销售额增长7.0%推动[118] - FHS系统2023年第三季度全系统销售额同比增长6.9%，主要由可比销售额增长3.4%和净餐厅增长2.6%推动[119] 成本与费用 - 第三季度销售成本为6.3亿美元，同比下降2.4%，排除汇率影响后下降4.7%[111] - 九个月销售成本为17.92亿美元，同比下降5.8%，排除汇率影响后下降9.5%[111] - 截至2023年9月30日的九个月内，销售成本增加主要由TH部门增加1.52亿美元、PLK部门增加500万美元和BK部门增加400万美元推动，部分被有利的外汇影响6200万美元和FHS部门减少100万美元所抵消[125] - 截至2023年9月30日的九个月内，广告费用和其他服务增加主要由BK部门增加6200万美元、FHS部门增加2600万美元、PLK部门增加2300万美元和TH部门增加2300万美元推动，部分被有利的外汇影响800万美元所抵消[135] - 截至2023年9月30日的九个月内，公司一般和行政费用增加主要由BK部门增加1800万美元、TH部门减少600万美元、PLK部门增加100万美元和FHS部门减少200万美元推动[136] - 截至2023年9月30日的九个月内，其他运营费用（收入）净额增加主要由资产处置、餐厅关闭和再特许经营净损失1900万美元推动[143] - 截至2023年9月30日的九个月内，净利息费用增加主要由加权平均利率上升推动，长期债务的加权平均利率从4.2%上升至5.0%[145] 广告与投资 - 第三季度广告收入为3.13亿美元，同比增长16.4%，排除汇率影响后增长16.7%[111] - 九个月广告收入为8.56亿美元，同比增长14.0%，排除汇率影响后增长14.9%[111] - 截至2023年9月30日的九个月内，广告收入和其他服务增加主要由BK部门增加4100万美元、TH部门增加2600万美元、FHS部门增加2400万美元和PLK部门增加2200万美元推动，部分被不利的外汇影响700万美元所抵消[133] - 公司2023年前九个月在“Fuel the Flame”广告和数字投资中投入了3300万美元，在“Royal Reset”餐厅改造和技术升级中投入了4500万美元[157] 财务与资本结构 - 公司2023年第三季度净收入为3.64亿美元，同比下降31%，主要由于所得税费用增加和其他运营费用变化[147] - 公司2023年前九个月净收入为9.92亿美元，同比下降13%，主要由于所得税费用增加和其他运营费用变化[148] - 公司截至2023年9月30日，现金及现金等价物为13.1亿美元，循环信贷额度可用资金为12.48亿美元[155] - 公司2023年9月21日修订了信贷协议，将循环信贷额度从10亿美元增加到12.5亿美元，并将期限延长至2028年9月21日[156] - 公司2023年8月31日批准了10亿美元的股票回购授权，截至2023年10月31日已回购553.9777万股，剩余5亿美元授权[158] - 截至2023年9月30日，公司长期贷款未偿还本金为64.5亿美元，加权平均利率为7.37%[161] - 预计未来12个月的利息支付为4.82亿美元，本金支付为3900万美元[163] - 预计未来12个月利率互换的净现金结算为1.38亿美元[163] - 2023年10月4日，公司支付了每股0.55美元的普通股股息[165] - 2024年1月4日将支付每股0.55美元的普通股股息[166] - 截至2023年10月27日，公司有312,028,584股普通股和1股特别投票股流通在外[168] - 截至2023年10月27日，有133,597,764个合伙企业可交换单位流通在外[169] - 2023年前9个月，经营活动产生的现金流为9.2亿美元，同比下降14%[170] - 2023年前9个月，投资活动使用的现金流为1100万美元，同比下降83%[171] - 2023年前9个月，融资活动使用的现金流为7.74亿美元，同比下降30%[172] 环境与可持续发展 - 公司计划到2030年将温室气体排放量减少50%，并在2050年实现净零排放[109] 宏观经济挑战 - 公司在2023年第三季度面临商品、劳动力和能源成本上升的宏观经济挑战，部分原因是乌克兰战争和COVID-19的影响[107] 股权投资收益 - TH部门第三季度收入中包括来自股权投资现金分配的400万美元[113] - TH部门九个月收入中包括来自股权投资现金分配的1000万美元[113] - 截至2023年9月30日的九个月内，股权投资收益变化主要由当前年度股权投资收益净亏损减少推动[142]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度全球系统销售额同比增长14% [9] - 公司第二季度有机调整后EBITDA同比增长10.3%,有机调整后每股收益同比增长6.6% [50][54] - 公司第二季度调整后EBITDA增长略低于系统销售额增长,主要由于之前在Burger King美国系统的投资 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons加拿大 - 第二季度同店销售增长12.5%,系统销售额增长12.8% [15] - 核心产品、冷饮和下午餐食品销售均有增长 [15][17][18] - 门店运营效率提升,平均服务时间缩短2秒至36秒 [20] - 数字业务表现出色,月活用户达490万,数字销售占比约33% [21][22] Burger King国际 - 第二季度系统销售额增长18.4%,新增门店5.3%,同店销售增长11.6% [25][26] - 法国、澳大利亚、英国和西班牙等主要市场表现良好 [26] - 澳大利亚成为第四个突破10亿美元系统销售额的国际市场 [26] Burger King美国 - 第二季度同店销售增长8.3%,系统销售额增长7.9%,门店数量下降2.2% [28][29] - 营销活动和运营改善推动业绩增长 [29][30][32][33][36] - 投资1.5亿美元的"重燃火焰"计划正在推进,包括门店翻新和设备升级 [36][37] Popeyes美国 - 第二季度同店销售增长4.2%,新增门店5.1%,系统销售额增长9.4% [39][40][41] - 推出新产品如黑椒鸡肉三明治等,数字销售占比达22% [40][41] - 正在优化门店运营,提升效率和一致性 [42][43] Firehouse Subs - 第二季度同店销售增长2.1%,系统销售额增长5.1% [45] - 第二季度在美国和加拿大完成从区域代表模式向更传统的公司和加盟商主导发展模式的转型 [46][47] - 在瑞士开设首家海外门店,并成立当地公共安全基金会 [47][48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推动各品牌在全球范围内的发展,包括在中国市场的拓展 [138][139][140][141][142][143][160] - 公司正在将国际市场的成功经验和最佳实践引入到美国市场,以提升品牌形象和运营效率 [148][149][150][151][152] - 公司认为未来几年可以实现5%以上的全球门店净增长 [92][93][152][160] - 提升加盟商盈利能力是公司最重要的优先事项之一 [11][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对各品牌在未来的发展前景保持乐观,认为仍有很大的增长空间 [66][67][138][160] - 管理层认为,通过持续改善门店运营、营销投入和门店翻新等措施,可以进一步提升各品牌的业绩 [32][33][35][36][135][136] - 管理层表示,尽管面临一定的宏观经济挑战,但公司有信心实现未来的发展目标 [62][63][64][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Charles提问** 是否考虑对Burger King美国进行更多投资,以加快品牌转型 [79] **Patrick Doyle和Josh Kobza回答** 公司正在密切关注Burger King美国门店翻新投资的效果,如果取得预期的销售和收益回报,将考虑进一步扩大投资规模 [80][81] 问题2 **Brian Bittner提问** 公司是否有信心在2024年实现5%以上的全球门店净增长 [87][88] **Patrick Doyle和Josh Kobza回答** 公司有信心在2024年实现5%以上的全球门店净增长,主要来自于Burger King国际、Tim Hortons和Popeyes的快速发展 [89][90][91][92][93] 问题3 **Dennis Geiger提问** Burger King美国的客流量改善情况如何,未来的改善空间在哪里 [100] **Josh Kobza回答** Burger King美国的客流量正在逐步改善,主要通过提升营销效果、优化门店运营和门店翻新等措施来推动客流量的恢复和增长 [101][102][103]

公司财务表现 - 公司全球系统销售额在2023年第二季度达到109.46亿美元，同比增长14.0%[46] - 公司在2023年第二季度的总收入为17.75亿美元，同比增长8.3%[49] - 公司在2023年第二季度的净收入为3.51亿美元，同比增长1.4%[49] - 2023年第二季度公司净收入为3.51亿美元，同比增长500万美元，主要由于BK、TH和PLK部门收入的增加，分别增加了1800万、1600万和1200万美元[63] - 2023年上半年公司净收入为6.28亿美元，同比增长1200万美元，主要由于BK、TH和PLK部门收入的增加，分别增加了4500万、3600万和2200万美元[63] - 2023年第二季度净收入为3.51亿美元，同比增长1%[66] - 2023年上半年净收入为6.28亿美元，同比增长2%[66] 品牌销售额增长 - Tim Hortons在2023年第二季度的系统销售额为20.24亿美元，同比增长15.0%[46] - Burger King在2023年第二季度的系统销售额为69.01亿美元，同比增长13.8%[46] - Popeyes在2023年第二季度的系统销售额为17.14亿美元，同比增长15.0%[46] - Firehouse Subs在2023年第二季度的系统销售额为3.07亿美元，同比增长5.1%[46] - 公司全球可比销售额在2023年第二季度增长9.6%，其中Tim Hortons增长11.4%，Burger King增长10.2%，Popeyes增长6.3%[46] - TH部门2023年上半年系统销售额增长16.3%，主要由可比销售额增长12.5%和净餐厅增长5.8%驱动[52] - BK部门2023年上半年系统销售额增长14.0%，主要由可比销售额增长10.5%和净餐厅增长2.4%驱动[52] - PLK部门2023年上半年系统销售额增长14.7%，主要由净餐厅增长10.9%和可比销售额增长6.0%驱动[52] - FHS部门2023年上半年系统销售额增长6.8%，主要由可比销售额增长4.0%和净餐厅增长2.1%驱动[53] 部门收入 - TH部门2023年第二季度总收入为10.16亿美元，同比增长4.8%，其中销售增长27百万美元，特许经营和物业收入增长17百万美元[50] - BK部门2023年第二季度总收入为5.29亿美元，同比增长11.8%，其中特许经营和物业收入增长38百万美元，广告和其他服务收入增长12百万美元[51] - PLK部门2023年第二季度总收入为1.83亿美元，同比增长10.9%，其中特许经营和物业收入增长10百万美元，广告和其他服务收入增长5百万美元[52] - FHS部门2023年第二季度总收入为4800万美元，同比增长45.5%，其中广告和其他服务收入增长13百万美元[52] 广告收入与费用 - 广告收入和其他服务在2023年第二季度增加了3600万美元，主要由于FHS、BK、TH和PLK部门的增长，分别增加了1300万、1100万、700万和500万美元，部分被300万美元的不利外汇影响所抵消[57] - 2023年上半年广告收入和其他服务增加了6800万美元，主要由于BK、FHS、TH和PLK部门的增长，分别增加了2400万、1700万、1500万和1200万美元，部分被600万美元的不利外汇影响所抵消[57] - 2023年第二季度广告费用和其他服务增加了5600万美元，主要由于BK、FHS、TH和PLK部门的增长，分别增加了2600万、1400万、1000万和600万美元，部分被300万美元的有利外汇影响所抵消[57] - 2023年上半年广告费用和其他服务增加了8300万美元，主要由于BK、FHS、PLK和TH部门的增长，分别增加了4200万、1800万、1200万和1100万美元，部分被700万美元的有利外汇影响所抵消[57] 税收与利息支出 - 2023年第二季度公司有效税率为14.3%，同比下降1.6个百分点，主要由于2022年后期实施的结构性变化和多税收管辖区收入混合的变化[62] - 2023年上半年公司有效税率为12.1%，同比下降4.1个百分点，主要由于2022年后期实施的结构性变化和多税收管辖区收入混合的变化[62] - 2023年第二季度公司利息支出净额为1.45亿美元，同比增长1600万美元，主要由于加权平均利率上升至4.9%[61] - 2023年上半年公司利息支出净额为2.87亿美元，同比增长3100万美元，主要由于加权平均利率上升至4.9%[61] 现金流与资本结构 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为12.13亿美元，借款额度为9.98亿美元[69] - 2023年上半年公司未回购任何普通股，剩余授权回购金额为1.23亿美元[69] - 2023年上半年经营活动产生的现金流为4.87亿美元，同比下降27%[74] - 2023年上半年投资活动使用的现金流为800万美元，同比下降83%[75] - 2023年上半年融资活动使用的现金流为4.48亿美元，同比下降48%[76] 环境目标 - 公司计划到2030年将温室气体排放量减少50%，并在2050年实现净零排放[48] 餐厅数量 - 公司全球餐厅数量在2023年6月30日达到30,125家，同比增长4.1%[46] 调整后EBITDA - 2023年第二季度调整后EBITDA为6.65亿美元，同比增长8%[66] - 2023年上半年调整后EBITDA为12.53亿美元，同比增长9%[66] - 2023年第二季度外汇影响对调整后EBITDA产生1500万美元的不利影响[67] 成本与收入驱动因素 - TH部门2023年第二季度销售成本增加48百万美元，主要由供应链销售增加和商品价格上涨驱动[54] - BK部门2023年第二季度特许经营和物业收入增加40百万美元，主要由特许权使用费增加驱动[55]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度全球系统销售额同比增长14.7%，有机调整后EBITDA增长15.6%，有机调整后每股收益增长22.1% [82] - 第一季度调整后每股收益为0.75美元，去年同期为0.64美元，同比增长22% [99] - 第一季度公司餐厅销售额增长4%，反映了与整个BK美国系统类似的销售和利润改善 [98] - 第一季度广告支出为700万美元，占1.5亿美元广告和数字投资的一部分 [8] - 第一季度公司餐厅销售额增长4%，反映了与整个BK美国系统类似的销售和利润改善 [98] 各条业务线数据和关键指标变化 - Tim Hortons加拿大可比销售额增长15.5%，系统销售额增长16.6% [4] - Burger King美国可比销售额增长8.7%，系统销售额增长8.1% [117] - Popeyes美国可比销售额增长3.4%，系统销售额增长9.1% [121] - Firehouse Subs可比销售额增长6.1%，系统销售额增长7.5% [93] - Tim Hortons加拿大冷饮市场份额从去年同期的20%增长到23% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - Burger King国际市场系统销售额增长19%，可比销售额增长12.3% [116] - Tim Hortons加拿大早餐和烘焙食品类别表现强劲，早餐市场份额达到60% [75] - Popeyes国际市场表现良好，特别是在西班牙、法国和英国市场 [12] - Tim Hortons在中国市场快速扩张，特别是在上海市场 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推动数字化转型，特别是在中国市场的移动订单和自动化点餐系统 [7] - 公司正在通过广告和数字投资提升品牌影响力，特别是在BK美国市场 [8] - 公司正在通过改造计划提升餐厅的现代化水平，预计将在2023年下半年和2024年加速 [30] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的业务前景感到乐观，特别是在成本通胀缓和和品牌投资的支持下 [11] - 管理层预计BK美国市场的餐厅关闭数量将在300至400家之间，但具体数字存在不确定性 [10] - 管理层预计2023年G&A增长将放缓，第一季度G&A同比增长3.1% [19] - 管理层预计2023年股权激励支出将在1.9亿至2亿美元之间 [129] 其他重要信息 - 公司第一季度通过股息向股东返还了2.43亿美元资本 [130] - 公司第一季度末的可用流动性约为20亿美元，净杠杆率为5.1倍 [101] - 公司正在通过改造计划提升餐厅的现代化水平，预计将在2023年下半年和2024年加速 [30] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: BK美国市场的广告支出和改造计划的进展情况 [64] - 广告支出在第一季度有所下降，主要是由于季节性因素，预计全年广告支出会有波动 [148] - 改造计划仍在早期阶段，预计将在2023年下半年和2024年加速 [30] 问题: BK美国市场的特许经营商盈利能力和运营改进 [158] - A和B级特许经营商的EBITDA比系统平均水平高出65%，公司目标是让更多餐厅进入A和B级 [62] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16] 问题: Tim Hortons加拿大市场的表现和市场份额增长 [168] - Tim Hortons加拿大市场的表现强劲，主要得益于广告、运营和特许经营商的积极参与 [110] - 公司在冷饮和PM食品市场的份额有所增长，特别是在早餐和烘焙食品类别 [75] 问题: BK美国市场的流量和定价策略 [36] - BK美国市场的流量在第一季度有所改善，但仍为负增长，公司预计全年流量将逐步改善 [34] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16] 问题: 公司对特许经营商的支持和改造计划的进展 [58] - 公司愿意暂时接管表现不佳的餐厅，以确保它们最终由合适的特许经营商运营 [27] - 改造计划仍在早期阶段，预计将在2023年下半年和2024年加速 [30] 问题: 公司对G&A支出和特许经营商支出的差异 [59] - 第一季度G&A增长率为3.1%，低于2022年的两位数增长，主要得益于成本控制和运营改进 [150] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16] 问题: 公司对BK美国市场的长期展望 [103] - 公司对BK美国市场的长期展望感到乐观，特别是在广告、运营和改造计划的推动下 [108] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16] 问题: 公司对全球市场的发展展望 [163] - 公司预计全球餐厅增长将在2023年加速，特别是在印度和中国市场 [164] - 公司正在通过优化运营和提升特许经营商盈利能力来改善整体业务表现 [16]

公司业务概况 - 公司是全球最大的快餐连锁公司之一，截至2023年3月31日，年度系统销售额超过350亿美元[43] - 公司拥有四个品牌，分别是Tim Hortons®, Burger King®, Popeyes®和Firehouse Subs®，这些品牌在全球100多个国家拥有约30,000家餐厅[43] 公司财务表现 - 2023年第一季度，公司整体系统销售增长率为14.7%，其中Tim Hortons增长17.9%，Burger King增长14.3%，Popeyes增长14.4%[51] - Tim Hortons的可比销售增长率为13.8%，Burger King为10.8%，Popeyes为5.6%[51] - 公司2023年第一季度净收入为2.77亿美元，较去年同期增长7百万美元[54] - 非GAAP调整后的EBITDA为588亿美元，同比增长11.0%[68] 环保可持续发展 - 公司设定了2030年减少50%温室气体排放的目标，并致力于在2050年实现零排放[53] 财务状况 - 公司截至2023年3月31日拥有10.33亿美元的现金及现金等价物和9.98亿美元的借款额度[71] - 公司长期债务主要包括信贷设施、各类债券和融资租赁，截至2023年3月31日，总债务为641.8亿美元，加权平均利率为6.48%[72] - 预计未来12个月的债务服务需求包括约4.22亿美元的利息支付和约8500万美元的本金支付[73] 现金流及股息 - 公司于2023年4月5日支付了每股0.55美元的股息，并计划于2023年7月6日再次支付相同数额的股息[75] - 2023年第一季度，公司经营活动提供的现金为9500万美元，较去年同期减少了1390万美元[77] - 2023年第一季度，公司投资活动未提供或使用净现金，与去年同期相比[78] - 2023年第一季度，公司融资活动使用的现金为2.4亿美元，较去年同期减少了1.86亿美元[79] 投资计划 - Burger King计划投资4亿美元用于加速销售增长和提高特许经营商的盈利能力[70] 股权结构 - 公司截至2023年4月25日拥有311,251,592股普通股和140,782,568个特殊投票单位[76]