公司收购与无形资产 - 2022年4月1日公司以139671000美元现金收购Bay Equity全部股权，确认商誉51967000美元并分配至抵押业务板块[12] - 收购Bay Equity获得的可辨认无形资产包括公允价值11650000美元、预计使用寿命5年的商标和公允价值2860000美元、预计使用寿命3年的开发技术[13] 财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年第一季度未经审计的备考财务信息显示，收入分别为325661000美元和653214000美元，净亏损分别为60798000美元和86594000美元[14] - 2023年第一季度公司总营收325661000美元，净亏损60798000美元；2022年第一季度总营收597346000美元，净亏损90806000美元[14][17] - 2023年第一季度公司营收3.25661亿美元，较2022年同期的5.97346亿美元减少2.71685亿美元，降幅45%[65][67] - 2023年第一季度公司净亏损6079.8万美元，较2022年同期的9080.6万美元有所收窄[65] - 2023年第一季度总成本为2.69454亿美元，较2022年同期的5.24808亿美元减少2.55354亿美元，降幅49%[68] - 2023年第一季度总毛利率为17.3%，较2022年同期的12.1%增加520个基点[66][68] - 2023年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损为0.55美元，2022年同期为0.86美元[42] - 2023年第一季度所得税费用为410美元，有效税率为 - 0.67%，2022年同期有效税率为 - 0.15%[43] - 2023年第一季度调整后EBITDA为亏损6680.1万美元，2022年同期为亏损4884.4万美元[75][76] - 2023年第一季度利息收入为340.6万美元，较2022年同期增加318.6万美元，增幅1448%；利息支出为192.2万美元，较2022年同期减少193.9万美元，降幅50%；所得税费用为41万美元，较2022年同期减少27.6万美元，降幅206%；可转换优先票据清偿收益为4227万美元；其他费用净额为23.4万美元，较2022年同期减少167.7万美元，降幅88%[71] - 2023年第一季度利息收入、利息支出、所得税费用、可转换优先票据清偿收益和其他费用净额合计为4311万美元，较2022年同期增加4879.6万美元[71] - 2023年第一季度可转换优先票据清偿收益增加4230万美元，因公司折价偿还部分2025年票据，2022年无此类活动[72] - 2023年第一季度其他费用净额减少170万美元，主要因2022年第一季度出售一项股权投资产生亏损，2023年无此类交易[72] 业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度房地产服务业务营收1.27296亿美元，较2022年同期的1.77487亿美元减少5019.1万美元，降幅28%[67] - 2023年第一季度房产部门营收1.12727亿美元，较2022年同期的3.79753亿美元减少2.67026亿美元，降幅70%[67] - 2023年第一季度租赁业务营收4287万美元，较2022年同期的3804.4万美元增加482.6万美元，增幅13%[67] - 2023年第一季度抵押贷款业务营收3648.9万美元，较2022年同期的291.7万美元增加3357.2万美元，增幅1151%[67] - 2023年第一季度房地产服务毛利率为12.4%，较2022年同期的13.4%下降100个基点[68] - 2023年第一季度房产部门毛利率为 - 1.7%，较2022年同期的5.5%下降720个基点[68] - 2023年第一季度租赁业务毛利率较2022年同期下降390个基点，主要因营销费用占收入比例增加530个基点和服务扩展，部分被人员成本占收入比例下降80个基点抵消[70] - 2023年第一季度抵押贷款业务毛利率较2022年同期增加10900个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例下降9320个基点[70] - 2023年第一季度其他业务毛利率增加3320个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例下降2060个基点，生产成本占收入比例下降830个基点[70] 业务运营指标 - 公司有六个运营部门和四个可报告部门，分别为房地产服务、物业、租赁和抵押[16] - 公司主要通过房地产交易佣金和费用、房屋销售、租赁业务订阅产品以及抵押贷款业务创收[16] - 2022年第三和第四季度，公司房地产服务交易 volume 较上年下降27%；2022年第一和第二季度下降2%[54] - 2022年6月、11月和2023年4月，公司分别裁员442人、862人、200人，分别占总员工数的8%、13%、4%[54] - 从2022年4月到2023年4月底，公司员工总数减少34%，包括 lead agents 减少34%[54] - 2022年11月，公司决定逐步关闭 RedfinNow，截至2023年5月第一周，库存仅剩5套房屋且均已签约出售[54] - 2023年3月平均每月访客数为50440000人，2022年12月为43847000人[55] - 2023年第一季度房地产服务经纪交易10301笔，合作伙伴交易3187笔，总计13488笔[55] - 2023年第一季度经纪业务每笔房地产服务收入为11556美元，合作伙伴业务为2592美元，总计9438美元[55] - 2023年3月美国市场份额按单位计算为0.78%[55] - 2023年第一季度前十大市场房地产服务收入占比为53%[55] - 2023年第一季度平均潜在代理人数为1876人[55] - 2023年第一季度RedfinNow售出房屋191套，每套收入573571美元[55] - 2023年第一季度抵押贷款发放金额为9.91亿美元，发放笔数为2444笔[55] - 2022年购房者每笔交易平均退款为1336美元，2022年12月起取消所有市场佣金退款[57] 资产负债相关数据 - 2023年3月31日和2022年12月31日，远期销售承诺名义金额分别为416648000美元和301548000美元，利率锁定承诺名义金额分别为384007000美元和210787000美元[18] - 2023年和2022年第一季度，远期销售承诺在服务收入中确认的损益分别为 - 253000美元和1503000美元，利率锁定承诺在服务收入中确认的损益分别为7874000美元和 - 887000美元[18] - 截至2023年3月31日，按公允价值计量的资产总计512601000美元，负债总计2340000美元[19] - 截至2022年12月31日，公司总资产为578,021美元，其中现金等价物186,410美元，短期投资122,259美元[20] - 2023年3月31日与2022年12月31日相比，IRLCs拉通率加权平均从91.0%降至85.0%，MSRs预付速度加权平均均为6.6% [21] - 2023年第一季度末，IRLCs净值余额为9,170美元，MSRs净值余额为35,061美元[22] - 2023年3月31日，2023、2025、2027年可转换优先票据净账面价值分别为23,468美元、362,617美元、566,034美元，估计公允价值分别为22,718美元、263,998美元、354,723美元[22] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金、货币市场基金等资产公允价值分别为302,459美元和393,985美元[24] - 2023年3月31日和2022年12月31日，存货分别为10,685美元和114,273美元，成本或可变现净值较低者减记分别为941美元和8,404美元[25] - 2023年第一季度，公司购买房屋数量为0，销售房屋数量为191套，库存价值为103,588美元[25] - 2023年3月31日和2022年12月31日，物业和设备净值分别为52,551美元和55,105美元[25] - 2023年第一季度，公司经营租赁成本为5,868美元，融资租赁成本为46美元[26] - 截至2023年3月31日，公司加权平均剩余经营租赁期限为3.5年，加权平均剩余融资租赁期限为2.1年[27] - 截至2023年3月31日，公司在第三方金融机构托管现金28610美元，未记录在合并资产负债表中[31] - 截至2023年3月31日，无形资产账面净值为152525美元，2023年第一季度摊销费用为9747美元[32] - 截至2023年3月31日，商誉账面价值为461349美元[32] - 截至2023年3月31日，应计和其他负债为92275美元[33] - 截至2023年3月31日，可转换优先股账面价值为39925美元，股息年利率为5.5% [33] - 截至2023年3月31日，仓库信贷安排借款总额为185,283美元，加权平均利率不等；截至2022年12月31日借款总额为190,509美元[45] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.499亿美元，投资为1.501亿美元[77] - 截至2023年3月31日，公司有9.65亿美元可转换优先票据未偿还，分三次发行，到期日在2023年7月15日至2027年4月1日之间[77] - 截至2023年3月31日，公司有40,000股可转换优先股未偿还[78] 股票相关数据 - 2020年4月1日，公司发行股票获得总收益110000美元，其中优先股公允价值为40000美元[33] - 公司章程授权发行5亿股普通股和1000万股优先股，面值均为每股0.001美元[36] - 截至2023年3月31日，2017年股权奖励计划预留31607485股用于未来发行[37] - 2017年员工股票购买计划（ESPP）初始预留160万股普通股，截至2023年3月31日和2022年12月31日可发行股份分别为4,695,361股和4,695,361股[38] - 截至2023年3月31日，股票期权未行使数量为3,235,085份，加权平均行使价格为9.10美元，加权平均剩余合约期限为2.69年，合计内在价值为6,039美元[38] - 截至2023年3月31日，受限股票单位（RSU）未行使数量为15,047,813个，加权平均授予日公允价值为10.80美元[38] - 截至2023年3月31日，与受限股票单位相关的未确认薪酬成本为131,636美元，预计在2.61年的加权平均期间内确认[39] - 截至2023年3月31日，有1,478,501个受限股票单位受绩效和市场条件约束（PSUs），2023年第一季度PSU费用为1,844美元，2022年同期为693美元[40] - 2023年第一季度基于股票的薪酬总额为19,028美元，2022年同期为16,788美元[40] 现金流量相关数据 - 2023年第一季度，经营活动提供的净现金为2670万美元，主要归因于资产和负债变动增加了9600万美元现金，但被非现金项目净减少850万美元部分抵消[78] - 2022年第一季度，经营活动提供的净现金为7900万美元，主要归因于资产和负债变动增加了1.312亿美元现金以及3860万美元非现金项目[80] - 2023年第一季度，投资活动提供的净现金为0美元，主要归因于美国政府证券投资净到期290万美元被物业和设备购买290万美元几乎完全抵消[80] - 2022年第一季度，投资活动使用的净现金为7320万美元，主要归因于美国政府证券净投资6580万美元和资本化软件开发费用500万美元[80] - 2023年第一季度，融资活动使用的净现金为1.166亿美元，归因于2025年票据回购使用1.083亿美元和仓库信贷安排下净借款减少520万美元[80] - 2022年第一季度，融资活动使用的净现金为7540万美元，归因于有担保循环信贷安排下净借款减少6290万美元和仓库信贷安排下净借款减少1080万美元[80] 风险相关数据 - 公司主要市场风险为利率风险，使用整笔贷款和抵押支持证券的远期销售承诺管理和降低风险，无指定为套期工具的衍生工具[17] - 2027年上限期权初始执行价格为每股93.53美元，初始上限价格为每股138.56美元，覆盖6,147,900股公司普通股[50] - 公司在加拿大业务有限，无重大外币余额，目前无重大外汇汇率风险[89] - 公司风险因素与2022年12月31日年度报告相比无重大变化[93] - 风险事件发生可能对公司业务、经营成果、财务状况等产生重大不利影响[93] 其他事项 - 公司于

市场与业务数据 - 2017 - 2022年房地产服务收入分别为370、487、241、903、122、881百万美元，增长率分别为35%、23%、21%、24%、39%、 - 13%[2] - 2017 - 2022年交易数量分别为45793、54562、64174、75800、94579、80203单[2] - 2022财年平均每月访客5000万，同比增长5%[10] 业务模式与优势 - 拥有独特员工代理模式，搭配专有在线工具，提供端到端房地产服务，包括经纪、租赁、抵押和产权服务[14] - 租客业务有流量、客户和搜索引擎优化协同效应，2022年Q4 Redfin.com贡献18%的租赁网站访问量[16][42] - 2022年交易中44%为卖方业务，56%为买方业务[15] 客户价值 - 连续七年经第三方分析证明能以更高价格卖房，客户通过1%的挂牌费节省数千美元[27] - 与其他顶级经纪公司相比，Redfin代理生产力更高，每位代理年销售额达1300万美元[29] 发展与盈利路径 - 2022年11月宣布逐步关闭RedfinNow，专注核心业务[12] - 通过取消买方退款、调整业务规模、发展流量货币化等方式实现盈利[45] 忠诚度与留存率 - 买家重复购买率是行业的1.3倍，2022年代理留存率为66%，高于行业的61%[40][41]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入4.8亿美元，同比下降25% [13] - 总毛利润3700万美元，同比下降65%，总毛利率7.8% [17] - 总运营费用1.56亿美元，同比增加2300万美元 [17] - 净亏损6200万美元，去年同期亏损2700万美元，摊薄后每股亏损0.57美元，去年同期为0.27美元 [23] - 预计2023年第一季度合并收入在3.07 - 3.24亿美元之间，同比下降46% - 49% [28] - 预计2023年第一季度总净亏损在1.05 - 1.6亿美元之间，调整后EBITDA亏损在7300 - 8400万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产服务业务 - 收入1.46亿美元，同比下降35%，每笔交易收入同比增长1% [13] - 毛利润率18.0%，同比下降1550个基点，净亏损2800万美元，去年同期净利润1900万美元 [20] - 预计2023年第一季度收入在1.22 - 1.3亿美元之间，同比下降27% - 31%，毛利润率同比持平或略有下降 [28][29] 房产销售业务（RedfinNow） - 收入2.61亿美元，同比下降31%，业务结束后收入将极小 [14] - 毛利润率 - 7.0%，去年同期为1.1%，毛利润亏损1800万美元，净亏损2600万美元 [20][21] - 预计2023年第一季度收入在1.08 - 1.13亿美元之间，毛利润略负或接近盈亏平衡 [28][30] 租赁业务 - 收入4100万美元，同比增长5%，是自2017年以来首次同比收入增长 [15] - 毛利润率76.4%，同比下降620个基点，净亏损2200万美元，去年同期亏损1400万美元 [21] - 预计2023年第一季度收入在4100 - 4200万美元之间，同比增长9% - 12% [28] 抵押贷款业务 - 收入2800万美元，去年同期400万美元，略低于2900 - 3200万美元的指导范围 [15] - 毛利润率 - 8.9%，第三季度为9.7%，净亏损1230万美元 [22] - 预计2023年第一季度收入在2900 - 3200万美元之间，毛利润率将转正 [28][30] 其他业务 - 收入600万美元，同比增长89%，主要来自产权业务增加200万美元和展示广告收入增加100万美元 [16] - 毛利润率7.4%，去年同期为 - 17.7%，净亏损100万美元，去年同期亏损250万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月待售房屋季节性调整指数环比改善2.5%，结束连续六个月下降 [7] - 2023年1月房屋市场比预期强劲，但2月受失业率、通胀和零售销售数据影响，抵押贷款利率从11月7.3%降至2月初6%，后又升至6.7%以上，2月需求比11月好但比1月差 [48] - 2023年1月底市场上房屋数量较2022年1月增长40%，但仍约为2016 - 2019年卖方市场时的一半 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 减少对RedfinNow投入，快速减少库存，还清信贷额度，消除超1.4亿美元可转换票据，取消买方退款以扩大长期利润率 [12] - 增加合作伙伴代理服务比例，预计从2022年37%增至2023年42%，以提高总利润 [65] - 未来两年推出更多数字业务，目标是从在线访问中获得比其他房地产网站更多收入 [66] - 优化网站和移动应用，吸引更多访客，提高访客雇佣公司代理比例 [73][75] - 加强与合作伙伴合作，筛选优质合作伙伴，建设技术使客户与合作伙伴交接更顺畅 [55] - 鼓励合作伙伴推荐Bay Equity，提高抵押贷款和产权服务附加率 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，但公司采取正确行动为长期盈利增长奠定基础，2023年计划保守，预计实现调整后EBITDA盈利 [11] - 住房市场复苏时，经纪、贷款和产权业务将有增长机会，租赁业务已受益于公寓空置率上升 [4] - 尽管市场低迷，但公司销售执行能力提升，重复和推荐客户比例从32%增至34% [2] - 公司有望在2023年获得市场份额，特别是下半年，随着业务调整和市场环境变化，份额增长将加速 [70] 其他重要信息 - 销售团队包括代理和贷款专员，13%员工任期不足一年，42%员工任期超三年 [3] - 租赁业务净预订量从第三季度500万美元增至第四季度1000万美元，接近翻倍 [4] - 公司预计2023年美国现有房屋销售量为430万套，若实际销量不符预期将减少支出 [8] - 拥有30年期低于3%利率抵押贷款的潜在卖家倾向保留房屋，导致房屋库存低，销售量比房价更易波动 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经纪业务每笔交易收入及影响因素和未来趋势 - 预计2023年每笔经纪交易收入比2022年增加约1000美元，考虑取消买方退款、买卖交易相对组合及市场地理区域等因素 [37] 问题2: 西海岸市场情况及行业逆风是否会变顺风 - 西雅图市场好转，可能因无所得税吸引人口迁入；加州和俄勒冈州人口外流，公司协助他们迁往其他州；公司通过裁员和招聘调整地理集中度 [39] 问题3: 向合作伙伴网络倾斜是临时还是永久转变 - 是持久但适度的转变，考虑雇佣代理成本和合作伙伴代理毛利润，适度转移需求给合作伙伴代理将带来更多总利润和整体利润 [27] 问题4: 能否从合作伙伴交易中参与附属收入流 - 公司会鼓励合作伙伴推荐Bay Equity，也会将与Bay Equity合作的传统代理纳入合作伙伴计划，以提高附加率 [79] 问题5: 公司对合作伙伴和员工看法转变原因 - 未改变最大化总利润美元的观点，只是重新核算雇佣代理成本，适度调整合作伙伴和员工业务平衡，仍坚持混合模式 [83][85] 问题6: 高利润率数字收入贡献和长期机会 - 公司网站货币化不足，展示广告和抵押贷款市场业务利润率高，未来可让建筑商等更多主体接触消费者，虽目前贡献小但潜力大 [87][88] 问题7: EBITDA拐点目标的可变或宏观影响因素 - 房地产服务毛利率500个基点的改善基于业务与预期需求匹配，若需求变化可能调整人员配置；租赁和抵押贷款业务的额外调整后EBITDA也需关注需求端，若需求不同可在业务其他方面调整以实现目标 [93][94] 问题8: 忠诚度或重复销售情况 - 第四季度34%销售来自重复和推荐客户，部分是重复业务，部分是推荐业务，公司目标是长期使一半销售来自重复和推荐销售 [2][95][102] 问题9: 全年运营费用轨迹和营销计划 - 营销活动主要集中在第一和第二季度，会增加上半年运营费用；第一季度因公司线下启动活动增加约800万美元G&A费用，下半年运营费用将趋于平稳 [99][104] 问题10: 抵押贷款业务呼叫中心建设及目标 - 不打算为Bay Equity建设呼叫中心，而是建立数字抵押贷款市场，将网站上寻求贷款的客户推荐给有呼叫中心的贷款机构 [106] 问题11: 预计EBITDA亏损的构成 - 销售剩余库存会有毛利润亏损，但主要是运营费用和预期毛利润率改善情况，第一季度费用高、成交低，后续会在旺季得到回报 [108][109] 问题12: 业务趋势量化情况 - 11月看房和出价人数同比下降超30%，1月同比降幅收窄至高个位数到低20%，2月稳定在20%左右；已接受出价的同比降幅从11月以来持续收窄 [110][112] 问题13: Bay Equity整合进展、抵押贷款附加率加速原因及提升潜力 - 销售启动活动让贷款专员和房地产代理建立关系，在线营销也有成效，Bay Equity服务出色，2月附加率达21%且可持续 [114][117]

员工情况 - 2022年6月，公司裁员442人，占总员工数约8%；11月，再裁员862人，占总员工数13%；4月至年底，员工总数减少28%，其中lead agents减少30%[82] 访客数量 - 2022年，每月平均访客数（以千为单位）为49,654，2021年为47,113，2020年为42,862[83] - 2022年12月31日月度平均访客数为43,847千人次，低于2022年9月30日的50,785千人次[117] 房地产服务交易业务量 - 2022年第三和第四季度，房地产服务交易volume较上年下降27%，第一和第二季度较上年下降2%[82] - 2022年，房地产服务交易中，经纪业务为66,554笔，合作伙伴业务为13,649笔，总计80,203笔；2021年分别为76,680笔、17,899笔和94,579笔；2020年分别为60,510笔、15,290笔和75,800笔[83] - 2022年12月31日房地产服务经纪交易为12,743笔，低于2022年6月30日的20,565笔[117] 房地产服务每笔交易收入 - 2022年，房地产服务每笔交易收入中，经纪业务为11,269美元，合作伙伴业务为2,718美元，总计9,814美元；2021年分别为11,076美元、3,020美元和9,551美元；2020年分别为10,040美元、2,858美元和8,591美元[83] 美国市场份额 - 2022年，按单位计算的美国市场份额为0.80%，2021年为0.77%，2020年为0.67%[83] - 2022年12月31日美国市场份额按单位计算为0.76%，低于2022年6月30日的0.82%[117] 前十大市场收入占比 - 2022年，前十大市场收入占房地产服务收入的比例为58%，2021年为62%，2020年为63%[83] - 2022年来自前10大Redfin市场的收入占房地产服务收入的57%，低于2021年6月30日的64%[117] 平均lead agents数量 - 2022年，平均lead agents数量为2,426人，2021年为2,396人，2020年为1,757人[83] RedfinNow业务情况 - 2022年，RedfinNow售出房屋2,044套，2021年为1,451套，2020年为453套[83] - 2022年，RedfinNow每套房屋销售收入为576,599美元，2021年为594,268美元，2020年为462,883美元[83] - 2022年RedfinNow房屋销售数量为474套，低于2022年3月31日的617套[117] - 2022年每位RedfinNow房屋销售收入为538,788美元，低于2022年6月30日的604,120美元[117] 公司营收情况 - 2022年公司营收为22.84442亿美元，较2021年的19.22765亿美元增加3.61677亿美元，增幅19%[95][96][97] - 2021年总营收为19.22765亿美元，较2020年的8.86093亿美元增加10.36672亿美元，增幅117%[104] - 2022年第四季度至2022年第一季度及2021年各季度营收分别为479664美元、600517美元、606915美元、597346美元、643057美元、540074美元、471315美元、268319美元[112] - 2022年公司总营收为2,284,442千美元，2021年为1,922,765千美元[163] - 2022年和2021年未经审计的备考收入分别为2340310美元和2286570美元，净亏损分别为316933美元和57883美元[185] 各业务线收入情况 - 2022年房地产服务收入7.87076亿美元，较2021年的9.03334亿美元减少1.16258亿美元，降幅13%，其中经纪业务收入7.49985亿美元，较2021年减少9930.3万美元，降幅12%；合作伙伴收入3709.1万美元，较2021年减少1695.5万美元，降幅31%[96] - 2022年房产销售收入12.02651亿美元，较2021年的8.80653亿美元增加3.21998亿美元，增幅37%，主要因RedfinNow房屋销售量增加41%，但每套房销售收入下降3%[96][98] - 2022年租金收入1.5591亿美元，较2021年的1.21877亿美元增加3403.3万美元，增幅28%[96] - 2022年抵押贷款收入1.32904亿美元，较2021年的1981.8万美元增加1.13086亿美元，增幅571%[96] - 2022年其他收入2368.4万美元，较2021年的1360.9万美元增加1007.5万美元，增幅74%[96] - 2021年物业收入增加6.70967亿美元，增幅320%；房地产服务收入增加2.52126亿美元，增幅39%[104] - 2022年房地产服务、房产、租赁、抵押、其他业务的收入分别为787076美元、1202651美元、155910美元、132904美元、23684美元，2021年分别为903334美元、880653美元、121877美元、19818美元、13609美元[187][188] 总营业成本情况 - 2022年总营业成本为19.98389亿美元，较2021年的15.18945亿美元增加4.79444亿美元，增幅32%[95][99] - 2021年总营收成本为15.18945亿美元，较2020年的6.53983亿美元增加8.64962亿美元，增幅132%[105] 总毛利及毛利率情况 - 2022年总毛利为2.86053亿美元，较2021年的4.0382亿美元减少1.17767亿美元，降幅29%[95][99] - 2022年总毛利率为12.5%，较2021年的21.0%下降850个基点[96][99] - 2021年总毛利率较2020年下降520个基点，房地产服务毛利率下降270个基点，物业毛利率增加340个基点，抵押毛利率下降3300个基点，其他毛利率下降2520个基点[105] - 2022年房地产服务毛利率为22.7%，较2021年的33.2%下降1050个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入的百分比增加930个基点[99] - 2022年物业毛利率较2021年下降310个基点，租赁毛利率下降360个基点，抵押毛利率增加3650个基点，其他毛利率增加1000个基点[100] - 2022年第四季度至2022年第一季度及2021年各季度毛利润分别为37435美元、58077美元、118003美元、72538美元、108024美元、127302美元、126136美元、42358美元[112] 总运营费用情况 - 2022年总运营费用为6.49383亿美元，较2021年的5.13773亿美元增加1.3561亿美元，增幅26%[100] - 2021年总运营费用为5.13773亿美元，较2020年的2.31318亿美元增加2.82455亿美元，增幅122%[106] 各项费用情况 - 2022年技术与开发费用增加3950万美元，增幅25%；营销费用增加1930万美元，增幅14%；一般及行政费用增加3630万美元，增幅17%；重组与整顿费用增加4050万美元[100][101][102] - 2021年技术与开发费用增加7240万美元，增幅86%；营销费用增加8385.9万美元，增幅153%；一般及行政费用增加1.32691亿美元，增幅155%；重组与整顿费用减少651.6万美元，降幅100%[106] - 2021年营销费用较2020年增加8390万美元，增幅153%；一般及行政费用增加1.327亿美元，增幅155%；重组和改组费用减少650万美元，降幅100%[107][109] 利息等收支净额情况 - 2022年利息收入、利息支出、所得税（费用）收益、可转换优先票据赎回收益及其他（费用）收入净额较2021年增加4180万美元[103] - 2021年利息收入、利息支出、所得税收益和其他收入（支出）净额较2020年增加1970万美元；利息收入减少140万美元，降幅69%；利息支出减少773.3万美元，降幅40%；所得税收益增加610.7万美元；其他收入（支出）净额增加725.8万美元，增幅382%[109] 运营亏损和净亏损情况 - 2022年第四季度至2022年第一季度及2021年各季度运营亏损分别为118531美元、85023美元、74656美元、85120美元、25229美元、19894美元、30317美元、34513美元[112] - 2022年第四季度至2022年第一季度及2021年各季度净亏损分别为61946美元、90245美元、78146美元、90806美元、27002美元、18949美元、27878美元、35784美元[112] - 2022年公司净亏损为321,143美元，而2021年净亏损为109,613美元[121][122] - 2022年调整后EBITDA为 - 191,900美元，2021年为5,032美元[121][122] - 2020年全年公司净亏损1852.7万美元，调整后EBITDA为5912.4万美元[123] - 2022年公司净亏损为321,143千美元，2021年为109,613千美元[163] - 2022年公司普通股每股净亏损为2.99美元，2021年为1.12美元[163] - 2022年公司综合亏损为320,516千美元，2021年为109,228千美元[163] - 2022年净亏损321,143美元，2021年为109,613美元，2020年为18,527美元[165] - 2022年公司总净亏损为321143美元，2021年为109613美元[187][188] - 2022年归属于普通股股东的净亏损为322,703美元，每股净亏损为2.99美元，加权平均股数为107,927,464股[209] 营收季节性及影响因素 - 公司营收和收入成本通常遵循住宅房地产行业的季节性模式，2022年受宏观经济条件影响[113][114] - 2021年第三季度到第四季度营收增加，主要因房产业务扩张和客户对该业务的认知度提高[114] 收购影响 - 2021年4月2日完成对Rent.的收购，增加了2022年第二、三、四季度营收、收入成本和运营费用[115] - 2022年4月1日完成对Bay Equity的收购，增加了2022年第二、三、四季度营收、收入成本和运营费用[116] 抵押贷款发放金额 - 2022年抵押贷款发放金额为1,036百万美元，2021年为242百万美元[117] 现金及投资情况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为2.398亿美元，投资为1.517亿美元，可转换优先票据本金总额为11.172亿美元[124] - 2022年11月至12月，公司回购并注销了1.425亿美元的2025年可转换优先票据，剩余1.664亿美元可用于未来回购[124] - 2022年、2021年和2020年经营活动产生的净现金分别为4049.1万美元、-3.01568亿美元和6126.7万美元[125] - 2022年经营活动净现金主要归因于资产和负债变化2.447亿美元及非现金项目1.169亿美元，被净亏损3.211亿美元抵消[125] - 2022年、2021年和2020年投资活动使用的净现金分别为1.84338亿美元、5.76306亿美元和5711.9万美元[125] - 2022年投资活动净现金主要归因于收购Bay Equity支付9730万美元、美国政府证券净投资6550万美元和购置物业及设备2150万美元[127] - 2022年、2021年和2020年融资活动使用（提供）的净现金分别为3.32094亿美元、6.50341亿美元和6.94227亿美元[125] - 2022年融资活动净现金主要归因于有担保循环信贷安排下净借款减少1.998亿美元、回购2025年票据使用8360万美元和仓库信贷安排下净借款减少5110万美元[1

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6亿美元，在5.9亿 - 6.27亿美元的指引范围内，同比增长11% [8][39] - 净亏损9000万美元，低于8700万 - 7900万美元的指引范围；调整后EBITDA亏损5100万美元；摊薄后每股普通股亏损0.83美元，去年同期为0.20美元 [50] - 预计第四季度综合营收在4.3亿 - 4.59亿美元之间，同比下降29% - 33%；总净亏损预计在1.34亿 - 1.18亿美元之间，去年同期为2700万美元；调整后EBITDA亏损预计在7100万 - 5800万美元之间 [51][52] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产服务业务 - 营收2.12亿美元，同比下降18%，高于指引上限；其中经纪业务营收下降17%，合作伙伴业务营收下降37%；每笔交易的房地产服务营收同比增长1% [39][40] - 毛利率为26.0%，同比下降1140个基点；净亏损980万美元，去年同期为净收入2330万美元 [45] 房产部门（主要是RedfinNow售房业务） - 营收3亿美元，同比增长26%，受售出房屋数量增加37%推动 [40] - 毛利率为 - 10.9%，同比下降1090个基点；净亏损4400万美元，去年同期净亏损800万美元 [46] 租赁业务 - 营收3900万美元，同比下降4%，但较2022年第二季度略有增长，连续两个季度实现租赁营收环比增长 [41] - 毛利率为77.6%，同比下降410个基点；净亏损2040万美元，去年同期净亏损1790万美元 [48] 抵押贷款业务 - 营收4800万美元，处于指引范围高端 [41] - 毛利率为9.7%，低于2022年第二季度的12.8%；净亏损520万美元 [49] 其他部门（包括产权和其他服务） - 营收700万美元，同比增长122%，受产权和结算服务附加率增加推动 [41] - 毛利率为15.0%，去年同期为 - 12.0%；净亏损不到50万美元，去年同期净亏损150万美元 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月最后一周的抵押贷款购买申请同比下降41%；截至10月底，待售房屋数量同比增加7%，但10月新挂牌房屋数量同比下降18% [32] - 从2020年10月到2022年10月，美国家庭购买中位价房屋的月付款增加了71%，租赁中位价公寓的月付款增加了24%；2022年末家庭组建率不到2020年夏季峰值的四分之一 [33] - 经季节性调整的Case - Shiller房价指数1 - 2月上涨2.4%，7 - 8月下跌1.3% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 关闭RedfinNow业务，预计2023年第二季度完成库存清算，届时将为资产负债表带来超1亿美元现金；将访客引导至Opendoor获取现金报价 [11][12] - 专注核心业务，提升在线流量，提供优质经纪、抵押、产权和租赁服务；计划在所有市场取消佣金退款，预计降低经纪交易总数0.13%，提升毛利率5个百分点 [13][19] - 加大对数字服务的投资，如租赁市场Rent；预计Rent在2022年第四季度实现首次同比营收增长，2023年第四季度开始产生调整后EBITDA [26][28] - 平衡员工和合作伙伴之间的业务分配，以提高利润率和市场份额；员工销售成交率更高，能建立客户关系，推动更高的抵押和产权附加率 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年房屋销售可能降至与大金融危机类似水平，但除疫情繁荣城市外，房价将更稳定，因房主拥有更多权益 [31] - 住房变得难以负担，需求问题严重；利率上升导致房价调整缓慢，但建筑商和iBuyers正迫使价格下降 [33][34] - 公司仍计划在2024年实现首次年度净收入；虽面临挑战，但有信心在市场中获取份额并实现盈利 [7][38] 其他重要信息 - 公司今日裁员13%，自4月30日以来裁员比例达27% [7] - 修复软件漏洞后，redfin.com的流量在第三季度最后一个月及之后得到提升；10月通过搜索引擎访问Redfin的新访客流量同比增长14% [14][16] - 2022年第二季度，最终买房的Redfin客户中，37%选择Redfin代理完成购买，高于2021年第二季度的28% [17] - 忠诚度交易在经纪业务总交易中的占比从2021年第三季度的31%升至2022年第三季度的33% [18] - 自4月收购Bay Equity Home Loans以来，使用Redfin进行抵押贷款的Redfin购房者比例从6月的12%升至第三季度的17%；在三个重点市场，近三个月附加率在23% - 25%且仍在上升 [20][21] - 第三季度，Title Forward的产权服务附加率为符合条件的经纪交易的40%，高于第二季度的29%和2021年第三季度的8% [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：是否考虑转向数字媒体线索生成业务，减少经纪业务规模或完全退出经纪业务 - 公司已投资数字收入流，如Rent、合作伙伴计划和抵押贷款市场；认为员工模式与数字业务一致，员工成交率更高，能保持客户关系并带来更多毛利；会谨慎设定人员配置水平，确保员工忙碌且盈利 [60][61] 问题2：公司在定价方面做了哪些测试，为何不提高费用 - 公司已取消购房者佣金退款，测试显示对需求影响极小，12月1日将全面取消，可增加5个百分点的毛利率；通过广泛测试发现买家对价格不敏感，卖家对价格敏感，提供更好的卖方交易能持久获取市场份额；公司目标是在2023年实现调整后EBITDA盈利 [67] 问题3：如何看待2023年房地产毛利率，以及毛利率在全年的改善情况 - 提高毛利率的驱动因素包括提高价格、降低现场成本和合理分配员工与合作伙伴的业务机会；毛利率变化预计符合业务正常季节性，第一季度最低，随后逐季上升，第四季度随交易量下降而回落 [74][75] 问题4：退出iBuying业务后，出售库存能为资产负债表增加多少现金 - 能增加1亿美元现金 [77] 问题5：鉴于租赁业务的改善、房产部门的退出和成本节约，对2023年EBITDA转正目标的信心如何；租赁业务是否可能全年实现盈亏平衡 - 租赁业务第四季度实现盈亏平衡，而非全年；租赁业务的改善有助于整体EBIT目标的实现，公司对其销售增长和成本控制有信心 [83] 问题6：当前人员配置和运营成本是针对何种市场情况；抵押贷款附加率大幅提升的原因是什么 - 公司认为住房市场可能恶化，以2008 - 2011年为基线进行规划；附加率提升得益于Bay Equity的优质服务和公司雇佣房地产经纪人的模式，经纪人可推销更多产品 [87][89] 问题7：住房挑战可能持续多久；房地产服务业务长期毛利率能否超过30% - 无法预测住房挑战的持续时间，公司需为当前市场做好准备并实现盈利；毛利率有望从2021年的33%继续上升，提高客户成交率是关键因素 [95][97] 问题8：未来的基础运营成本是多少；如何在短时间内处理RedfinNow的库存；1亿美元现金将如何使用 - 未提供基础运营成本的具体细节，运营成本受多种因素影响，如营销支出；第三季度和第四季度的销售情况表明库存能够按计划出售，公司会合理定价；这笔现金可视为应急资金，公司会谨慎考虑资本结构和投资方向 [102][104][106] 问题9：营销战略是否有变化；关闭RedfinNow对网站流量有何影响 - 营销战略从全国性购买转向更本地化，将广告资金更有选择性地投入到高利润率市场；关闭RedfinNow对流量无影响，对转化率影响也不大 [111][112] 问题10：市场份额增长放缓的驱动因素是什么；2023年如何应对逆风提升市场份额 - 6月裁员和软件漏洞影响了市场份额增长；目前网站在搜索引擎排名上的提升和成交率的提高使公司对市场份额增长持乐观态度 [117] 问题11：取消买家退款在长期内对客户获取和市场份额增长有何影响 - 多次测试显示买家对取消退款无反应；在禁止退款的市场，代理商和客户留存率与其他市场相同；当前公司需实现盈利，取消退款是正确决策 [121]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___ to ___ Commission file number 001-38160 Redfin Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 74-3064240 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6.07亿美元，同比增长29%，低于6.13 - 6.50亿美元的指引区间下限，主要因Bay Equity再融资和购房贷款量下降快于预期 [49] - 总毛利1.18亿美元，同比下降6%，总毛利率为19.4%；总运营费用同比增加3620万美元，即23%，占营收的32%，低于去年的33% [53] - 净亏损7800万美元，低于7200 - 6000万美元的指引区间下限，摊薄后每股普通股亏损0.73美元，去年同期为0.29美元 [63][64] - 预计第三季度合并营收在5.90 - 6.27亿美元之间，同比增长9% - 16%；总净亏损在8700 - 7900万美元之间，调整后EBITDA亏损在4700 - 3900万美元之间 [65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 房地产服务业务 - 营收2.52亿美元，与去年同期持平且符合指引；经纪业务营收增长1%，交易数量下降2%；合作伙伴业务营收下降23%，交易数量减少13%且房屋价值降低 [50] - 每笔交易的房地产服务营收同比增长4%；毛利率为29.4%，同比下降550个基点；净亏损1880万美元，去年同期为净利润780万美元 [50][58][59] 房产部门（RedfinNow） - 营收2.63亿美元，同比增长52%，主要因售出房屋数量增加45%；毛利率为2.6%，同比下降30个基点；净亏损320万美元，去年同期为净亏损140万美元 [51][60] 租赁业务 - 营收3800万美元，同比下降10%，但较2022年第一季度略有增长，这是多年来首次实现季度环比营收增长；毛利率为79.3%，同比下降290个基点；净亏损1920万美元，去年同期为净亏损1410万美元 [52][61] 抵押贷款业务 - 营收5300万美元，低于指引区间；毛利率为12.8%，低于31% - 36%的隐含指引；净亏损650万美元，其中490万美元来自遗留抵押贷款业务的收尾活动，160万美元来自Bay Equity [52][62] 其他业务 - 营收600万美元，同比增长72%，主要因产权和结算服务的附加率提高；毛利率为 - 0.1%，较去年的 - 6.1%有所改善；净亏损210万美元，去年同期为净亏损110万美元 [53][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 从2021年6月到2022年6月，待售房屋销售下降20%；仅从2022年5月到6月，降幅就达9%，而经济学家预期为1%；现有房屋销售年化率可能降至500万套以下，这是自2014年以来全年未突破的水平 [42] - 2022年6月降价房屋的比例从2021年的9%翻倍至18%，预计7月数据公布后这一趋势将加速；从3月到7月中旬，同比价格涨幅从16%放缓至9% [43] - 7月和8月的市场销售数据将反映6月需求的下降程度，但7月第二、三、四周需求已略有改善；若住房市场和整体经济稳定，需求可能进一步提升 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大网站覆盖范围，从覆盖美国91%的房屋扩大到94%，以成为全国性而非区域性的房地产平台 [10] - 调整定价策略，如考虑取消购房者佣金返还，预计最早在2023年1月全面取消，这将使核心业务全年毛利率提高超500个基点；在部分市场重新推广1%的挂牌费率，预计2023年增加广告投入后挂牌市场份额将加速增长 [13][15] - 加强各业务间协同，通过雇佣经纪人销售贷款、产权和装修服务，提高业务附加率，如Redfin购房者获得Redfin抵押贷款的比例在6月升至11%，7月升至15%，Title Forward第二季度附加率从2021年的12%增至2022年的32% [12] - 提升RentPath竞争力，将其重新推出为rent，并以rent.com为旗舰网站，目标是超越realtor.com，成为仅次于Zillow的房地产流量平台 [22] - 简化业务，目标是在2024年实现首次年度净收入，2023年实现调整后EBITDA盈利，除租赁业务外，其他主要业务预计在2023年接近盈亏平衡 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场在6月显著恶化，但7月有所改善；买家对价格和抵押贷款利率下降已开始做出反应，若市场和经济稳定，仍有大量美国人有购房需求 [41][46] - 尽管本季度业绩未达预期，但公司在市场疲软时变得更强，如网站覆盖范围扩大、经纪业务份额加速增长、业务附加率提高等 [9][10] - 公司目标不仅是在市场低迷中生存，还要在市场复苏后变得更强，通过提高利润纪律和销售执行力来实现这一目标 [16] 其他重要信息 - 6月14日裁员约6%的员工，产生1030万美元的遣散费；7月28日Bay Equity进行了裁员 [9][58] - 公司将在网站上提供本次电话会议的准备发言副本，会议结束后不久还将提供完整文字记录和音频回放 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何平衡大小市场中经纪业务和合作伙伴业务，以及是否有其他可操作的杠杆？ - 公司将管理业务以实现每个客户的毛利润最大化；随着小市场的发展，价格上涨将增加毛利润贡献和毛利率；员工经纪人的成交率和忠诚度更高，但如果合作伙伴能更好地服务客户并产生更多毛利润，公司也会选择合作伙伴；7月需求强于预期，第三季度初将适度转向合作伙伴业务 [73][75][76] 问题2：如何管理未来几年的现金流，特别是考虑到可转换债券的到期问题？ - 公司的目标是在2023 - 2024年提高盈利能力，2024年实现净收入为正，这将有助于改善资本状况，与可转换债券到期问题相匹配 [77][78] 问题3：RedfinNow业务第三季度毛利率预计为负，但全年仍有望保持正毛利率，能否说明支持利润率的业务杠杆，以及如果当前趋势持续会怎样？ - 公司假设房价将继续下跌，但该业务全年仍将产生可观的毛利润；业务杠杆包括快速响应市场、降低购房出价、说服客户选择Redfin经纪服务、快速销售和装修房屋等；公司预计下周库存将达到峰值，之后将下降，除非出现极端价格下跌，否则RedfinNow业务不会陷入负利润区间 [82][83][85] 问题4：本季度营销支出的情况如何，能否谈谈品牌推广活动的效率？ - 营销支出更多是季节性因素；公司提前一个月停止了电视广告活动，因为活动基调与市场情绪不符；公司将部分资金转向1%挂牌费率的广告活动，该活动反响良好；公司每年都会在夏季进行广告宣传 [86][90] 问题5：从长期来看，假设其他部门限制营销支出，房地产经纪业务的毛利率和EBITDA利润率如何，以及是否会对经纪人薪酬方式进行进一步调整？ - 经纪业务一直是公司的盈利引擎，去年产生了可观的调整后EBITDA，长期来看应保持较高的毛利率（超过30%），并通过抵押贷款和产权业务进一步实现客户价值；目前除年初因预期成交率提高而调整经纪人薪酬外，暂无重大调整计划 [93][94][97]

2022年第二季度亮点 - 房地产服务收入2.52亿美元，达市场份额0.82%，同比增加5个基点[8] - 平均每月访客5300万，同比增长9%[8] - 房产连续6个季度实现正毛利润，6月重新推出Rent.，实现连续季度收入增长[8] 关键财务结果 - 2022年第二季度收入6.07亿美元，同比增长29%[11][12] - 2022年第二季度毛利率19.4%，同比下降740个基点[13] - 2022年第二季度净亏损9100万美元[18] 各业务板块情况 - 房地产服务收入2.52亿美元，同比无增长，毛利率29.4%，同比下降550个基点[20][21] - 房产收入2.63亿美元，同比增长52%，毛利率2.6%，同比下降30个基点[26] 运营费用 - 2022年第二季度运营费用占收入的31.7%，同比下降150个基点[30] 流量和市场份额 - 2022年第二季度平均每月访客5300万，同比增长9%[41] - 2022年第二季度美国市场份额按单位计算为0.82%，同比增加5个基点[43] 2022年第三季度展望 - 总收入预计在5.9 - 6.27亿美元，同比增长9% - 16%[47] - 预计净亏损在7900 - 8700万美元[47]

财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，预估收入分别为6.06915亿美元和5.60241亿美元，净亏损分别为7896.7万美元和1453.8万美元[40] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，预估收入分别为12.60129亿美元和9.4199亿美元，净亏损分别为1.65561亿美元和3278.5万美元[40] - 2022年第二季度公司总营收606,915美元，2021年同期为471,315美元，同比增长28.8%[44] - 2022年上半年公司总营收1,204,261美元，2021年同期为739,634美元，同比增长62.8%[46] - 2022年第二季度公司总成本488,912美元，2021年同期为345,179美元，同比增长41.6%[44] - 2022年上半年公司总成本1,013,721美元，2021年同期为571,140美元，同比增长77.5%[46] - 2022年第二季度公司净亏损78,146美元，2021年同期净亏损27,878美元，亏损扩大180.3%[44] - 2022年上半年公司净亏损168,952美元，2021年同期净亏损63,662美元，亏损扩大165.4%[46] - 2022年第二季度房地产服务营收251,809美元，2021年同期为252,199美元，基本持平[44] - 2022年上半年房地产服务营收429,295美元，2021年同期为420,808美元，同比增长2.0%[46] - 2022年第二季度技术和开发费用51,506美元，2021年同期为41,488美元，同比增长24.1%[44] - 2022年上半年技术和开发费用101,146美元，2021年同期为69,166美元，同比增长46.2%[46] - 2022年和2021年第二季度，物业和设备折旧及摊销费用分别为657.9万美元和475.1万美元；2022年和2021年上半年分别为1246.6万美元和897万美元[66] - 2022年和2021年第二季度，公司资本化网站和软件开发成本分别为489.6万美元和504.5万美元；2022年和2021年上半年分别为1101.1万美元和841万美元[66] - 2022年和2021年第二季度，经营租赁成本分别为549.9万美元和397.6万美元；2022年和2021年上半年分别为957万美元和741.7万美元[67] - 2022年和2021年第二季度，融资租赁成本分别为20.7万美元和16.1万美元；2022年和2021年上半年分别为41.5万美元和22.6万美元[67] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，无形资产摊销费用分别为9,747美元和8,926美元；六个月分别为18,673美元和9,048美元[80] - 2022年和2021年第二季度总股票薪酬分别为16,813美元和13,743美元，上半年分别为33,601美元和26,327美元[104] - 2022年和2021年第二季度归属于普通股的净亏损分别为78,496美元和29,756美元，上半年分别为170,096美元和67,876美元[108] - 2022年上半年记录所得税费用293美元，有效税率为(0.17)%，2021年6月30日有效税率为7.35%[111] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司分别摊销债务发行成本94美元和50美元，确认利息费用1,243美元和613美元；2022年和2021年截至6月30日的六个月，分别摊销债务发行成本185美元和136美元，确认利息费用2,751美元和953美元[122] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，可转换优先票据总利息费用分别为2,110美元和2,105美元；2022年和2021年截至6月30日的六个月，分别为4,219美元和3,032美元[127] - 2022年Q2营收6.06915亿美元，2021年Q2为4.71315亿美元；2022年上半年营收12.04261亿美元，2021年上半年为7.39634亿美元[187] - 2022年Q2成本4.88912亿美元，占营收80.6%；2021年Q2为3.45179亿美元，占比73.2%；2022年上半年成本10.13721亿美元，占比84.2%；2021年上半年为5.7114亿美元，占比77.2%[187][188] - 2022年Q2毛利润1.18003亿美元，占营收19.4%；2021年Q2为1.26136亿美元，占比26.8%；2022年上半年毛利润1.9054亿美元，占比15.8%；2021年上半年为1.68494亿美元，占比22.8%[187][188] - 2022年Q2技术研发费用5150.6万美元，占营收8.5%；2021年Q2为4148.8万美元，占比8.8%；2022年上半年为1.01146亿美元，占比8.4%；2021年上半年为6916.6万美元，占比9.4%[187][188] - 2022年Q2营销费用5674.3万美元，占营收9.3%；2021年Q2为5539.8万美元，占比11.8%；2022年上半年为1.00085亿美元，占比8.3%；2021年上半年为6720万美元，占比9.1%[187][188] - 2022年Q2一般及行政费用7173.3万美元，占营收11.8%；2021年Q2为5956.7万美元，占比12.6%；2022年上半年为1.30699亿美元，占比10.9%；2021年上半年为9695.7万美元，占比13.1%[187][188] - 2022年Q2重组和改组费用1267.7万美元，占营收2.1%；2021年Q2无此费用；2022年上半年为1838.6万美元，占比1.5%；2021年上半年无此费用[187][188] - 2022年Q2运营亏损7465.6万美元，占营收12.3%；2021年Q2为3031.7万美元，占比6.4%；2022年上半年运营亏损1.59776亿美元，占比13.3%；2021年上半年为6482.9万美元，占比8.8%[187][188] - 2022年Q2净亏损7814.6万美元，占营收12.9%；2021年Q2为2787.8万美元，占比5.9%；2022年上半年净亏损1.68952亿美元，占比14.0%；2021年上半年为6366.2万美元，占比8.6%[187][188] - 2022年Q2总股票薪酬1681.3万美元，占营收2.8%；2021年Q2为1374.3万美元，占比2.9%；2022年上半年总股票薪酬3360.1万美元，占比2.8%；2021年上半年为2632.7万美元，占比3.6%[187][188] - 2022年第二季度公司营收为6.06915亿美元，较2021年同期增加1.356亿美元，增幅29%，其中收购Bay Equity带来5340万美元收入[190] - 2022年第二季度公司总成本为4.88912亿美元，较2021年同期增加1.43733亿美元，增幅42%，其中收购Bay Equity带来4410万美元成本[192] - 2022年第二季度公司总毛利率为19.4%，较2021年同期下降740个基点，主要因房产和房地产服务业务相对增长及房地产服务毛利率下降[193] - 2022年第二季度房地产服务毛利率为29.4%，较2021年同期下降550个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例增加670个基点[194] - 2022年第二季度房产毛利率为2.6%，较2021年同期下降30个基点，主要因房屋购买和相关资本性改良占收入比例增加80个基点[195] - 2022年第二季度租赁毛利率为79.3%，较2021年同期下降290个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例增加180个基点[196] - 2022年第二季度抵押毛利率为12.8%，较2021年同期增加4680个基点，主要因人员成本和交易奖金占收入比例下降3780个基点[197] - 2022年第二季度其他毛利率为 - 0.1%，较2021年同期增加600个基点，主要因办公和占用费用、外部服务及人员成本和交易奖金占收入比例下降[198] - 2022年第二季度总运营费用为1.92659亿美元，较2021年同期增加3620.6万美元，增幅23%，主要因技术开发、营销、行政及重组费用增加[199] - 2022年第二季度利息、税项及其他净收入为 - 349万美元，较2021年同期减少592.9万美元，主要因利息费用、所得税和其他费用增加[203] - 2022年上半年公司总营收为12.04亿美元，与2021年同期相比增加4.65亿美元，增幅63%[206] - 2022年上半年公司总成本为10.14亿美元，与2021年同期相比增加4.43亿美元，增幅77%[208] - 2022年上半年公司总毛利为1.91亿美元，与2021年同期相比增加0.22亿美元，增幅13%[208] - 2022年上半年公司总毛利率为15.7%，与2021年同期相比下降710个基点[209] - 2022年上半年公司总运营费用为3.50亿美元，与2021年同期相比增加1.17亿美元，增幅50%[215] - 2022年上半年公司利息收入、利息费用、所得税（费用）收益和其他费用净额为 - 0.92亿美元，与2021年同期相比减少1.03亿美元[219] - 2022年上半年房产收入增加3.77亿美元，增幅142%，主要因RedfinNow房屋销售量增长125%和每笔RedfinNow房屋销售收入增长11%[206] - 2022年上半年经纪收入增加0.14亿美元，增幅4%，主要因每笔经纪业务收入增长3%和经纪业务交易数量增长1%[206] - 2022年上半年技术和开发费用增加0.32亿美元，增幅46%，主要因收购Rent.和Bay Equity以及人员成本增加[215] - 2022年上半年营销费用增加0.33亿美元，增幅49%，主要因收购Rent.和Bay Equity以及营销媒体成本增加[216] 各条业务线表现 - 公司有六个运营部门和四个可报告部门，即房地产服务、房产、租赁和抵押[41] - 公司主要收入来源为房地产服务佣金和费用、RedfinNow房屋销售、租赁业务订阅产品以及抵押贷款业务[42] - 2022年第二季度房地产服务营收251,809美元，2021年同期为252,199美元，基本持平[44] - 2022年上半年房地产服务营收429,295美元，2021年同期为420,808美元，同比增长2.0%[46] - 2022年第二季度公司房地产服务交易量同比下降4%[143] - 2022年6月30日房地产服务经纪业务交易数为20,565笔，合作伙伴业务为3,983笔，总计24,548笔[148] - 2022年6月30日房地产服务经纪业务每笔交易收入为11,692美元，合作伙伴业务为2,851美元，总计为10,258美元[148] - 2022年6月30日来自前10大市场的收入占房地产服务收入的59%[148] - 2022年6月30日RedfinNow房屋销售数量为423套，每套房屋收入为604,120美元[148] - 2022年相关报告期内，房地产服务收入251,809美元，物业收入262,606美元，租金收入38,248美元，抵押收入53,098美元，其他收入5,894美元，公司总收入606,915美元[225] - 2022年相关报告期内，房地产服务成本177,698美元，物业成本255,839美元，租金成本7,901美元，抵押成本46,316美元，其他成本5,898美元，公司总成本488,912美元[225] - 2022年相关报告期内，房地产服务毛利润74,111美元，物业毛利润6,767美元，租金毛利润30,347美元，抵押毛利润6,782美元，其他毛利润 -4美元，公司总毛利润118,003美元[225] - 2022年相关报告期内，房地产服务运营亏损18,691美元，物业运营亏损1,948美元，租金运营亏损19,434美元，抵押运营亏损6,415美元，其他运营亏损2,114美元，公司总运营亏损74,656美元[225] - 2022年相关报告期内，房地产服务净亏损18,814美元，物业净亏损3,193美元，租金净亏损19,202美元，抵押净亏损6,450美元，其他净亏损2,103美元，公司总净亏损78,146美元[2

2022年第一季度亮点 - 房地产服务收入超指引，同比增长5%，市场份额达1.18%，同比增加2个基点[8] - 平均每月访客达5130万，同比增长11%[8] - 房产部门连续五个季度实现正毛利润，2022年3月成功推出租赁房源，4月1日完成对Bay Equity的收购[8] 关键财务结果 - 2022年第一季度收入5.97亿美元，同比增长123%[10] - 2022年第一季度毛利率12.1%，同比下降370个基点[13] - 2022年第一季度净亏损9100万美元[15] 各业务板块表现 - 房地产服务收入1.77亿美元，同比增长5%，毛利率13.4%，同比下降1060个基点[19][20] - 房产部门收入3.8亿美元，同比增长310%，毛利率5.5%，同比增加380个基点[24][25] 运营费用 - 2022年第一季度运营费用占收入的26.4%，同比下降220个基点，费用为1.58亿美元，同比增长105%[27][29] 关键指标 - 2022年第一季度平均每月访客5100万，同比增长11%，美国市场份额按价值计算为1.18%，同比增加2个基点[33] 2022年第二季度展望 - 预计总收入在6.13 - 6.5亿美元之间，同比增长30% - 38%，净亏损在6000 - 7200万美元之间[41]