业绩总结 - 第三季度收入为1.364亿美元，销售量为86,200 GEOs[14] - 净收入为3860万美元，每股收益为0.59美元，调整后每股收益为0.68美元[35] - 调整后的净收入为4430万美元，剔除3.8百万美元的公允价值变动损失和3.3百万美元的非现金补偿费用[35] - 运营现金流为9970万美元，支付股息1840万美元[14] 用户数据与市场表现 - Mount Milligan矿的平均年产量为161,000盎司黄金和81.7百万磅铜，预计2020年产量为140,000-160,000盎司黄金和80-90百万磅铜[27] - Rainy River矿的平均年产量为289,000盎司黄金当量，矿山寿命为9年[29] - Pueblo Viejo矿预计在2022年后每年可生产80万盎司黄金[32] - Cortez矿的预计2020年黄金产量约为175,000盎司，2021年至2026年每年约为425,000盎司[34] 未来展望与项目进展 - Khoemacau铜项目整体进展约为43%，已承诺资本约为80%[16] - 截至2020年3月31日，流动性约为10亿美元，循环信贷余额减少3000万美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入达到1.36亿美元，同比增长24%，创下季度收入新纪录 [8] - 黄金当量盎司（GEO）产量为86,200盎司，同比增长2% [36] - 季度净利润为3,860万美元，每股收益0.59美元，调整后每股收益为0.68美元 [9][38] - 经营现金流为9,970万美元，同比增长显著 [10][39] - 黄金价格同比上涨21%，白银价格上涨9%，铜价下跌9% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - Khoemacau项目进展顺利，截至3月底，项目完成度达到43%，资本承诺率为80% [17] - Mount Milligan矿山的预计寿命缩短至9年，但近期高品位矿石的开采将带来更高的金属产量 [25] - Rainy River矿山的预计寿命缩短，但平均黄金产量将增加至每年289,000盎司 [30] - Pueblo Viejo矿山的扩展计划预计将使矿山寿命延长20年，并保持每年约800,000盎司的黄金产量 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于COVID-19疫情，墨西哥政府下令全国范围内的矿山停工，导致Peñasquito矿山暂停运营 [12] - 博茨瓦纳政府宣布进入为期六个月的紧急状态，但矿业被列为基本服务，Khoemacau项目的建设仍在继续 [21] - 公司对Cortez矿山的更新储备声明显示，2020年预计黄金产量为175,000盎司，2021年将增至425,000盎司 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化投资组合和低固定成本模式，成功应对了COVID-19疫情带来的短期收入波动 [47] - 公司计划继续减少债务，并在业务环境恢复正常后管理债务水平 [45] - 公司正在积极寻找并购机会，尤其是在当前市场环境下，可能出现的100万至500万美元的交易 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管当前环境充满挑战，但公司的财务状况依然强劲，能够应对未来的不确定性 [48] - 公司对Khoemacau项目的进展表示满意，尽管COVID-19疫情可能对项目时间表产生影响 [22] - 管理层对Mount Milligan和Rainy River矿山的未来现金流表示乐观，尽管矿山寿命有所缩短 [26][30] 其他重要信息 - 公司为应对COVID-19疫情，提取了2亿美元的循环信贷额度，以确保流动性 [14] - 公司向多个社区捐赠了资金，以帮助应对疫情带来的挑战 [15] - 公司预计2020财年的有效税率将在19%至23%之间 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: Crossroads矿山的产量增长预期 - 预计2020年Cortez矿山的黄金产量为175,000盎司，2021年将增至425,000盎司，并在此后几年保持稳定 [53][54] 问题: Khoemacau项目的时间表 - 尽管COVID-19疫情可能对项目时间表产生影响，但公司预计2021年年中仍将实现首次精矿发货 [22][57] 问题: Khoemacau项目的额外资金选项 - 公司表示，是否行使额外资金选项将取决于项目的现金需求，而非当前金属价格 [59] 问题: Cortez矿山的长期产量展望 - 公司表示，目前仅能披露Barrick提供的2020年至2026年的产量数据，无法提供更长期的预测 [63][64] 问题: Holt和Las Cruces矿山的更新 - Holt矿山已被Kirkland Lake置于维护状态，未来可能出售 [68] - Las Cruces矿山的铜矿权益仅限于铜，公司无法提供更多关于地下项目的详细信息 [69] 问题: Robinson和Voisey's Bay矿山的产量 - Robinson矿山的产量预计与去年相似，Voisey's Bay矿山的镍和钴产量预计不会受到采矿暂停的影响 [70][71] 问题: 并购机会 - 公司正在积极寻找并购机会，尤其是在当前市场环境下，可能出现的100万至500万美元的交易 [76][77]

权益资产情况 - 截至2020年3月31日，公司拥有7项流权益，分别位于6个生产性资产和2个开发阶段资产，流权益在2020年第一季度和前九个月分别占总收入的71%和72%，2019年同期分别为71%和70%[94] - 截至2020年3月31日，公司拥有36个生产性资产、14个开发阶段资产和129个勘探阶段资产的特许权权益，其中48个为评估阶段项目，特许权权益在2020年第一季度和前九个月分别占总收入的29%和28%，2019年同期分别为29%和30%[95] - 公司主要生产性流和特许权权益包括Andacollo、Cortez、Mount Milligan等多个矿山的相关权益[110] 金属价格及收入占比情况 - 2020年第一季度和前九个月，黄金平均价格分别为1583美元/盎司和1512美元/盎司，占收入的比例分别为79%和77%；2019年同期分别为1304美元/盎司和1248美元/盎司，占收入的比例均为77%[100] - 2020年第一季度和前九个月，白银平均价格分别为16.90美元/盎司和17.07美元/盎司，占收入的比例分别为8%和9%；2019年同期分别为15.57美元/盎司和15.04美元/盎司，占收入的比例均为9%[100] - 2020年第一季度和前九个月，铜平均价格分别为2.56美元/磅和2.62美元/磅，占收入的比例均为10%；2019年同期分别为2.82美元/磅和2.80美元/磅，占收入的比例均为9%[100] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，公司报告收入为3.789亿美元，期间平均金价为每盎司1512美元，平均银价为每盎司17.07美元，平均铜价为每磅2.62美元[192] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，约77%的总报告收入来自黄金生产流和特许权权益的黄金销售[192] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，若金价每盎司平均上涨或下跌10%，公司收入将增加或减少约3120万美元[193] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，约10%的总报告收入来自铜生产流和特许权权益的铜销售[194] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，若铜价每磅平均上涨或下跌10%，公司收入将增加或减少约420万美元[194] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，约9%的总报告收入来自银生产流和特许权权益的银销售[195] - 2020年第一季度至三月三十一日九个月内，若银价每盎司平均上涨或下跌10%，公司收入将增加或减少约350万美元[195] 资金运作情况 - 2020年4月，因不确定环境，公司从循环信贷安排中额外提取2亿美元[101] - 2020年1月29日，公司全资子公司以最高4100万美元收购智利Alturas项目最高1.06%（黄金）和最高1.59%（铜）的净冶炼厂回报特许权，其中1100万美元已于当日支付[103] - 2019年8月，公司子公司以750万美元收购巴西Castelo de Sonhos金矿项目最高1.5%的净冶炼厂回报特许权及购买TriStar最多1964万股普通股的认股权证，款项分三次支付，已于2020年3月全部付清[106] - 2020年4月3日，公司从循环信贷安排中额外提取2亿美元，使未偿还总额达到3.05亿美元，可用额度为6.95亿美元[182] - 2020年前九个月，公司为Khoemacau银流收购预付8780万美元[184] - 2020年前九个月，公司偿还循环信贷安排下的未偿借款1.15亿美元[179] 项目建设情况 - 截至2020年3月31日，科马考项目建设完成约43%，已承诺80%的资本，公司第三笔预付款为4790万美元，累计投入1.357亿美元，2020年预计再投入约6500万美元，2021年预计投入1100 - 6400万美元[124][125] 各矿山产量情况 - 2020年第一季度，安达科洛金矿交付约9500盎司黄金，2019年同期约9900盎司[120] - 2020年第一季度，米利根山金矿交付约12100盎司黄金，2019年同期约23100盎司；铜交付约340万磅，2019年同期约246万磅[127][128] - 2020年第一季度，普韦布洛维霍金矿交付约10200盎司黄金，2019年同期约12400盎司；银交付约394700盎司，2019年同期约553000盎司[135] - 2020年第一季度，雷尼河金矿交付约3600盎司黄金，2019年同期4400盎司；银交付约40800盎司，2019年同期约35700盎司[139] - 2020年1 - 3月实际产量：安达科洛黄金14800盎司，米利根山黄金33700盎司、铜2010万磅，普韦布洛维霍黄金14.3万盎司，雷尼河黄金50400盎司、银61300盎司，佩尼亚斯基托黄金11.6万盎司、银950万盎司、铅6200万磅、锌1.35亿磅[115] - 2020年第一季度Cortez特许权使用费对应的黄金产量从上年同期的32700盎司增至57700盎司[149] - 2020年第一季度Peñasquito特许权使用费对应的黄金、白银、铅和锌产量较上年同期分别增长约161%、76%、76%和71%[152] 矿山储量及预计产量情况 - 2018年TriStar为Castelo de Sonhos金矿项目编制的初步经济评估基于200万盎司矿化材料，平均品位约为1.0克/吨[107] - 截至2019年12月31日，普韦布洛维霍储量含240万盎司黄金和9.59亿磅铜，预计2022年后年均产金约80万盎司，增加尾矿库容量可能将约1100万盎司矿化材料转化为储量[136][138] - 截至2019年12月31日，Wassa探明矿产储量较上年同期增长87%，达到140万盎司黄金[147] - 2020年Cortez地区黄金总产量预计约为17.5万盎司，2021 - 2026年预计平均约为42.5万盎司[151] 矿山预付款返还及消耗率情况 - 截至2020年3月31日，米利根山约62%的7.815亿美元预付款已返还，金矿和铜矿消耗率分别为每盎司764美元和每磅1.48美元[132][133] - 截至2020年3月31日，雷尼河约22%的1.75亿美元预付款已返还，金矿和银矿消耗率分别为每盎司848美元和每盎司11.27美元[141][142] 矿山停产及复产情况 - 2020年3月20日至4月2日，雷尼河自愿停产两周，4月29日报告磨坊满负荷运行，矿山生产率约为停产前的70%，公司撤回2020年生产指引[143] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净收入和综合收入为3860万美元，每股收益0.59美元，2019年同期分别为2880万美元和0.44美元[154] - 2020年第一季度公司总营收为1.364亿美元，其中流收入9750万美元，特许权使用费收入3900万美元；2019年同期总营收为1.098亿美元，流收入7780万美元，特许权使用费收入3200万美元[156] - 2020年第一季度销售成本从2019年同期的1910万美元增至2200万美元[160] - 2020年第一季度一般及行政成本从2019年同期的680万美元增至960万美元[161] - 2020年第一季度折旧、损耗和摊销从2019年同期的3940万美元增至5120万美元[162] - 2020年第一季度利息及其他费用从2019年同期的750万美元降至210万美元[163] - 2020年第一季度所得税费用为870万美元，有效税率18.5%；2019年同期为940万美元，有效税率24.7%[164] - 2020年前九个月归属于股东的净收入和综合收入为1.503亿美元，每股基本收益2.30美元，摊薄后每股收益2.29美元；2019年同期为6740万美元，每股基本和摊薄收益1.03美元[166] - 2020年前九个月总营收3.789亿美元，包括2.741亿美元流收入和1.048亿美元特许权使用费收入；2019年同期为3.074亿美元[167] - 2020年前九个月销售成本增至6320万美元，折旧、损耗和摊销增至1.3亿美元，利息和其他费用降至710万美元；2019年同期分别为5380万美元、1.207亿美元和2280万美元[172][174][175] - 2020年前九个月所得税收益为370万美元，有效税率为 - 2.6%；2019年同期所得税费用为1140万美元，有效税率15.1%[176] - 2020年3月31日，公司流动资产1.506亿美元，流动负债4980万美元，营运资金1.008亿美元，流动比率约为3:1；2019年6月30日，流动资产1.547亿美元，流动负债3360万美元，营运资金1.211亿美元，流动比率约为5:1[178] - 2020年前九个月，经营活动提供净现金2.492亿美元，投资活动使用净现金1.051亿美元，融资活动使用净现金1.699亿美元；2019年同期分别为1.809亿美元、480万美元和4890万美元[183][184][186]

业绩总结 - 2020年第二季度现金流来自运营为7830万美元，净收入为4130万美元（每股0.63美元）[3] - 2020年第二季度收入中74%来自黄金，黄金等价盎司（GEOs）总量为83,500[3] - 2019年总收入中，黄金占比78%，铜和银各占9%[20] 财务状况 - 截至2019年12月31日，公司的流动性约为10亿美元，其中865百万美元可用于信贷额度[34] - 2019年12月31日，市场资本化为68亿美元，流通股数为6560万股[34] - 2019年支付了1740万美元的股息[3] - 2019年每股分红为1.09%，分红年复合增长率（CAGR）为18%（2001-2019年）[36] 成本与收入结构 - 约60%的净收入来自于现金成本曲线的第一和第二四分位数，90%来自于第四四分位数以下[23] - 公司在员工收入方面排名S&P 500的第二位，2019年每位员工的收入为1210万美元[12] 资源与发展 - 公司的平均剩余矿山寿命为14年，按收入贡献加权计算[26]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入达到创纪录的1.24亿美元，同比增长27%，主要得益于黄金当量盎司（GEO）销量增长5%至83,500盎司，以及贵金属价格的显著上涨 [8] - 季度净利润为4,130万美元，每股收益0.63美元，同比增长75% [8][38] - 经营现金流为7,800万美元，较去年同期大幅增长 [9][39] - 公司期末持有8,100万美元现金和9,200万美元营运资金，总流动性接近10亿美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Khoemacau项目进展顺利，建设完成度达到26%，资本承诺完成77%，预计2021年中期首次发运精矿 [14] - Mount Milligan的黄金和铜交付量显著高于去年同期，主要由于精矿发运时间的影响 [21] - Rainy River的黄金产量为253,800盎司，符合年度指导范围，磨矿处理量在11月和12月平均达到25,000吨/天，超过目标 [24] - Andacollo和Penasquito的运营在罢工和封锁结束后恢复正常，Penasquito的黄金、白银和铅产量显著增长 [27][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金价格同比上涨21%，白银上涨19%，铜价下跌5% [34] - 黄金占公司收入的74%，与去年同期持平，铜收入占比有所上升，主要由于Mount Milligan的铜销量增加 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于黄金和贵金属领域的增长机会，并强调以每股为基础衡量成功 [47] - 公司预计未来交易规模在2亿至5亿美元之间，项目开发和并购活动可能增加 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Khoemacau项目的进展表示满意，并期待未来几个季度的进一步更新 [20] - 公司预计2020财年的折旧、损耗和摊销（DD&A）费用在每GEO 450至500美元之间，但Mount Milligan和Rainy River的储量更新可能影响这一范围 [37] - 公司预计2020财年的有效税率在19%至23%之间 [38] 其他重要信息 - 公司完成了管理层的新老交替，新团队成员已在公司工作多年，熟悉公司战略 [44][45] - 公司在Khoemacau项目的总投资预计在2020年和2021年分别达到1.03亿美元和2,100万至7,400万美元 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题: Mount Milligan和Rainy River的技术报告及潜在减值影响 - Rainy River的技术报告预计于2月13日发布，Mount Milligan的报告时间尚不确定 [51][52] - 运营商的减值不会直接导致公司资产的减值，公司将根据新的矿山计划进行独立分析 [53] - 公司在分析中使用共识价格，而非运营商的价格假设 [54][56] 问题: 高金价环境下的市场机会 - 公司预计未来交易规模在2亿至5亿美元之间，项目开发和并购活动可能增加 [63] - 公司过去在黄金项目上的流交易经验表明，即使主要金属是黄金，流交易仍然可行 [64] 问题: Crossroads项目的生产前景 - Crossroads项目的生产预计将继续增长，但可能呈现波动性，新的矿山寿命计划预计在本季度末发布 [65][67]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Incorporation) Identification No.) 1660 Wynkoop Street, Suite 1000 Denver, Colorado 80202 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period ...

or Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended June 30, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From to Commission File Number 001‑13357 Royal Gold, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 For the Quarterly Period Ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FORM 10-Q For the transition period from to (Mark One) Commission File Number: 001-13357 ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Royal Gold, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 84-0835164 (State or O ...