These stocks offer compelling value for businesses that continue to show solid brand strength.The tech-driven bull market has overshadowed hidden gems in other sectors, most notably consumer discretionary companies. Investors who are looking for value can find compelling opportunities among top retail brands.Here are two retail stocks with solid growth prospects that are trading well off their highs. 1. Lululemon AthleticaShares of Lululemon Athletica (LULU +0.43%) have fallen sharply this year over a weake ...

苹果公司关税影响与应对 - 公司在六月季度支付了8亿美元关税，并预计九月季度关税成本将达11亿美元 [1] - 公司可能通过适度提高中端iPhone价格来抵消关税及零部件成本上涨的影响 [1] - 首席执行官蒂姆·库克表示，预测九月季度之后的关税影响较为困难 [1] - 公司产品主要在海外组装，如中国、越南和印度，而自研芯片主要在中国台湾生产 [4] - 公司承诺未来五年在美国投入6000亿美元，此举使其获得了部分关税豁免 [3] - 公司拥有近1000亿美元的年利润，被认为可以缓解关税的最严重影响，但相关投资会消耗本可分配给股东的资金 [9] 苹果公司投资计划与财务 - 公司去年研发支出为314亿美元，资本支出为94亿美元，合计约400亿美元，远低于库克提出的每年1200亿美元目标 [2] - 公司6000亿美元在美投资计划的具体含义和资金来源尚不明确 [2] 贸易环境与潜在风险 - 贸易谈判与特定行业关税政策仍存在变数，上周与中国的谈判遇阻可能影响公司在华运营 [8] - 美国政府考虑对海外制造的半导体征收100%关税，这可能对公司构成风险，因其芯片主要依赖台积电在台湾的先进制程 [8] - 部分互惠及“紧急”关税在第二季度生效，其新增成本可能要到第四季度或明年才会完全传导至终端消费者 [5] RH公司关税影响与应对 - 奢侈品家具品牌RH的股价在2025年下跌超过50% [12] - 公司受到9月26日宣布、10月1日生效的针对家具的新关税打击，其中软垫家具关税为30%，厨房橱柜等产品关税为50% [13][14] - 公司首席执行官加里·弗里德曼表示，软垫家具可以在美国生产并保持竞争力，但金属和木制家具因劳动力短缺难以在美生产 [15] - 到本财年末，公司将把软垫家具在美国的生产比例提高至52%，在意大利占21%，在墨西哥占12% [16] - 在2024财年，公司仅有10%的产品来自北美，最大采购国是越南（35%），其次是中国（23%），当前对越南进口的关税税率为20% [17] RH公司前景与挑战 - 公司作为奢侈品牌具有一定定价权，但在疲软的房地产市场环境下大幅提价存在困难 [18] - 如果房地产市场从低迷中复苏，且公司能有效应对最终确定的关税，其股价可能具备反弹潜力 [18] - 目前公司股票因关税不确定性及不小的债务负担而存在较大风险 [19]

公司近期业绩表现 - 在截至8月2日的第二财季，公司收入增长8.4%至8.992亿美元，需求（订单指标）增长13.7% [5] - 公司调整后营业利润率和调整后EBITDA均提高340个基点，分别达到15.1%和20.6% [5] - 尽管面临宏观逆风，公司通过更新产品选择、扩大产品目录以及在欧洲开设新展厅的努力正在取得成效 [6] 应对关税挑战的策略 - 公司迅速应对关税，其部分家具在北卡罗来纳州生产，预计到年底52%的软垫家具将来自美国 [7] - 公司已成功将几乎全部生产从中国转移，从中国的采购预计将从第一季度的16%降至第四季度的2% [8] - 公司正在调整并将生产从印度转移，印度业务占比7%，目前面临50%的关税 [8] 历史表现与商业模式 - 2016年公司转向会员制模式，导致增长停滞，股价一度下跌75% [10] - 到2017年，会员制模式开始见效，股价在当年年底创下历史新高 [11] - 当前挑战是宏观经济的，但公司过去曾被低估并成功应对 [11] 增长机会与业务扩张 - 在欧洲扩张进展顺利，在英格兰的展厅第二季度需求增长76%，预计今年需求将达到近5000万美元 [12] - 公司在巴黎等主要欧洲市场开设新店，9月开业的巴黎门店现已比纽约门店更繁忙 [12] - 公司正涉足新业务，包括开设餐厅和宾馆、租赁包机和游艇，以及开展名为RH Residences的拎包入住式住宅业务 [13] 行业与宏观环境 - 疲软的房地产市场给家具销售带来压力，因为购房通常会触发家装消费 [2] - 通货膨胀影响了消费者的可自由支配支出 [2] - 美国劳动力市场低迷可能给消费者支出带来更大压力 [3]

FDA此次批准主要是基于II期NOBILITY研究和III期REGENCY研究的积极结果。REGENCY研究显示， 奥妥珠单抗联合标准治疗(霉酚酸酯和糖皮质激素)组有46.4%的患者在第76周时实现了完全肾脏缓解 (CRR)，而标准治疗组这一比例为33.1%(调整后差异为13.4%，95%CI：2.0%-24.8%；P=0.0232)。与此 同时，奥妥珠单抗组的补体水平相较于标准治疗组也实现了具有临床意义的改善，并且抗dsDNA抗 体、疾病活动度和炎症标志物水平也有所降低。 10月20日，罗氏(RHHBY.US)宣布奥妥珠单抗(商品名：Gazyva/Gazyvaro)获FDA批准新适应症，用于治 疗正在接受标准治疗的活动性狼疮性肾炎(LN)成人患者。在第一年接受四次初始剂量治疗后，患者的治 疗频率可更改为一年两次。该药物是首个获得FDA批准用于治疗狼疮性肾炎的CD20靶向疗法。 ...

文章核心观点 - 文章内容为作者个人观点，不代表任何公司立场 [1][3] - 作者未持有也未计划持有文中提及的任何公司股票或衍生品头寸 [1] - 文章信息仅供说明和教育目的，不构成任何投资建议或证券买卖要约 [2][3] 分析师披露 - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [1] - 分析师未因撰写本文获得除Seeking Alpha以外的任何报酬 [1] 信息免责声明 - 文章所载信息被认为是事实且最新，但不保证其准确性或完整性 [2] - 文中表达的意见截至发布日期，并可能发生变化 [2] - 过往表现并非未来结果的指示器 [2][3] 平台角色声明 - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 [3] - 平台分析师为第三方作者，包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业和个人投资者 [3]

分析师背景 - 分析师加里·亚历山大拥有覆盖科技公司的华尔街经验以及在硅谷的工作经历 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 接触塑造行业当今格局的众多主题 [1] - 分析师自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿 其文章被引用并同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

公司动态 - RH在纽约曼哈塞特开设新画廊RH Manhasset The Gallery at Americana [1] - 新画廊提供沉浸式零售体验 横跨三层 总面积达19,000平方英尺 [1] - 新空间将豪华家居系列与来自全球的稀有艺术品 古董和手工艺品无缝整合 [1] 业务概览 - RH是奢侈生活方式市场中设计 品味和风格的策展方 [2] - 公司通过零售画廊 产品目录册及多个官方网站提供产品系列 [2]

新关税政策概述 - 特朗普政府宣布新的家具关税计划 包括软体家具、橱柜和浴室柜等 将于10月中旬生效 [1][3] - 关税税率将分阶段提高 部分品类在2026年初将升至30%至50% [6] - 对越南和中国的家具进口影响最大 英国进口关税上限为10% 日本和欧盟上限为15% [4][5] RH公司受负面影响分析 - 公司高度依赖亚洲进口 超过70%产品来自亚洲 其中越南约占35% 中国约占23% [7][8] - 关税可能导致下半年3000万美元收入受损 另有4000万美元收入推迟至2026年 [7] - 公司第二财季销售额同比增长8.4% 但每股收益和收入未达预期 本月股价下跌10% [7][9] Wayfair公司受负面影响分析 - 公司采用第三方卖家平台模式 约35%至40%的供应商位于受高关税影响的亚洲国家 [10][11] - 商业模式使其免受全部关税冲击 但面临让供应商吸收成本或转嫁给客户的两难选择 [10][12] - 公司年初至今股价上涨超过100% 拥有庞大的供应商基础和物流网络以缓解影响 [11][13] Ethan Allen公司受益分析 - 公司约75%产品在北美制造 国内生产能力在当前关税环境下具显著优势 [14] - 可采取维持价格以夺取市场份额或小幅提价以提升利润率的策略 [14] - 公司股票年初至今仅上涨5% 最近财季销售额同比下降4.9% 股息率为5% [15]

Recurve Capital基金业绩 - 2025年第二季度总回报率为+31% 显著高于标普500指数的+10.6%和纳斯达克指数的17.8% [1] - 2025年年初至今总回报率为+14.8% 净回报率为+12% [1] RH公司表现与持仓 - RH公司是一家家居装饰市场的零售商和生活方式品牌 截至2025年10月2日股价为每股203.79美元 市值为38.2亿美元 [2] - 该公司一个月回报率为13.37% 但过去52周股价下跌了39.00% [2] - 在2025年第二季度末 有49只对冲基金持有RH公司股票 较上一季度的46只有所增加 [3] - Recurve Capital认为RH公司近期的负面拖累令人沮丧 但预期其未来几年将取得优异业绩并成为积极贡献者 [2] 行业比较与观点 - 尽管承认RH公司的投资潜力 但认为某些人工智能股票具有更大的上涨潜力和更小的下行风险 [3]

文章核心观点 - 特朗普政府的政策声明和关税威胁对多个行业及公司股价造成显著且快速的波动 市场反应与政策消息高度相关 [1][14][16] 电影与流媒体行业 - 特朗普提议对非美国制作电影征收100%关税 目标为振兴美国电影业 [2] - 消息导致流媒体巨头Netflix股价在9月29日盘前交易中下跌1.4% Warner Bros Discovery股价下跌0.6% [3] - 早在5月类似威胁已造成更大幅度下跌 Netflix跌3.3% 迪士尼跌1.5% Warner Bros Discovery跌2.7% 纳斯达克指数跌0.6% [3] - 行业对关税可行性表示困惑 因现代电影制作是跨国协作 有观点认为此举将严重打击美国电影业 [3] 家居零售与制造业 - 新关税政策涵盖重型卡车（25%）、家具和木材 冲击家居零售商 [4] - Williams-Sonoma股价在9月30日下跌超过4% RH下跌超过2% [4] - 在9月26日 Wayfair和Williams-Sonoma已下跌近3% RH下跌5% [4] - 美国卡车制造商Paccar逆势上涨 9月26日股价跳涨6% [4] 运动服饰行业 - 耐克警告投资者 关税带来的年度冲击预计达15亿美元 较此前预估增加50% [5] - 尽管面临财务压力且净收入下降31% 耐克股价在10月1日大涨4.58%至72.93美元 因业绩超预期及对批发增长和重组的乐观情绪 [5] 制药行业 - 特朗普威胁从10月1日起对品牌药征收100%关税 除非制药公司承诺在美国建厂或大幅降价 被分析师视为谈判策略 [6] - 辉瑞通过同意将部分产品美国药价最高削减85% 初级保健治疗平均降价50% 并推出TrumpRxgov网站 获得三年关税豁免 [7] - 不确定性消除引发市场积极反应 辉瑞股价在9月30日大涨6.8% 10月1日再涨近7% 创9个月新高 标普500制药指数上涨3.8% [7] - 欧洲制药公司如罗氏和诺华股价在苏黎世交易所分别反弹5.3%和2.4% [8] - 其他主要制药公司如Biogen、Thermo Fisher Scientific和礼来股价显著上涨 涨幅介于8%至10%之间 [9] 农产品贸易 - 特朗普宣布将在四周内与中国国家主席习近平会面 农业是主要议题 并承诺援助受中国减少大豆采购影响的农民 [10] - 市场对贸易谈判乐观情绪推动芝加哥期货交易所11月大豆期货在10月1日反弹1.3%至每蒲式耳10.15又1/4美元 [11] - 10月2日大豆期货继续上涨 收盘上涨10至12美分 全国平均现货大豆价格上涨10美分至9.35美元 [11] - 此前在9月 因特朗普与习近平通话未带来出口具体消息 11月大豆期货曾下跌12美分至每蒲式耳10.25又1/2美元 [11] 金融监管 - 特朗普政府推动自2008年金融危机以来最重大的资本规则改革 旨在减少监管 [12] - 改革内容包括收窄"巴塞尔终局"资本增加幅度 降低全球系统重要性银行的附加费 放松关键杠杆约束 [12] - 银行业高管预期资本要求将降低 视为一场"惊人的胜利" [12] - 批评者警告改革可能使金融体系脆弱 估计银行系统资本可能减少2000亿美元 [13] 整体市场表现 - 主要股指在波动中总体上行 9月26日道琼斯工业平均指数上涨0.8%至46316点 纳斯达克综合指数上涨0.32%至22455点 标普500指数上涨0.56%至6641点 [15] - 9月30日标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克100指数均收高 [15] - 有经济预测指出关税可能导致"轻度滞胀" 即更高的通胀和失业率 且政府停摆威胁可能对金融市场造成严重破坏 [15]