财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总营收4.917亿美元，普通股股东净收入6130万美元，摊薄后每股收益1.02美元 [54] - 第一季度调整后EBITDAre为1.577亿美元，由酒店和娱乐业务板块带动，公司重申企业板块指引 [30] - 截至季度末，约90%的未偿债务为固定利率，两项互换将于2023年到期，已满足行使盖洛德落基山定期贷款一年展期的条件 [55] - 全年酒店业务板块调整后EBITDAre预计在5.7 - 6亿美元之间，中点较之前增加2000万美元 [27] - 全年娱乐业务板块盈利能力指引上调至调整后EBITDAre 9400 - 1.04亿美元，中点较2月增加700万美元，较2019年全年增加4100万美元 [53] - 全年综合调整后EBITDAre指引范围为6.32 - 6.75亿美元，中点较之前增加2700万美元，较2022年增长17.6%，较2019年增长28% [74] - 全年调整后运营资金（AFFO）指引上调至4.25 - 4.54亿美元，中点较2022年增长21%，较2019年增长23% [74] - 按过去12个月计算，公司总综合净债务与调整后EBITDAre的净杠杆率为4倍，预计年底维持该水平 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第一季度酒店业务组合入住率达72.3%，集团、散客和总平均每日房价（ADR）、总收入和调整后EBITDAre均创第一季度纪录 [22] - 第一季度集团客房入住夜数比2019年第一季度多4%以上，ADR较2019年第一季度增长12.7%；散客ADR较2019年第一季度增长39.3%；ADR和每间可售房收入（RevPAR）较2019年第一季度增长超18%，总RevPAR增长24.5% [36][37] - 第一季度预订超34.8万间夜集团客房，扣除2022年第一季度与奥密克戎相关的重新预订后，较2022年增长9%；新集团预订平均房价为252美元，创第一季度历史新高，较2022年第一季度增长9%，较2019年第一季度增长23% [28] - 预计全年RevPAR同比增长11% - 13.5%，总RevPAR增长8.5% - 10.5%，中点分别较2月初始指引提高175和150个基点 [27] - 第一季度食品和饮料收入较2019年第一季度增长超4400万美元，增幅26%，多家酒店3月餐饮收入创月度纪录 [26] 娱乐业务 - 第一季度娱乐业务同店收入增长33%，同店调整后EBITDAre翻倍以上 [23] - 第一季度娱乐业务板块产生6730万美元收入和1430万美元调整后EBITDAre，而2019年第一季度分别为3280万美元和810万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末公司潜在客户数量高于2022年和2019年，企业客户潜在客户数量增长明显 [46] - 2023年剩余时间业务组合与2022年相似，企业客户占比略高；2024年预订中企业客户数量有显著增加 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在与万豪的合作中积极争取提高集团业务定价，销售团队目标是每季度ADR增长7% - 10%，第一季度已实现9%的增长 [5][6] - 公司持续投资资本进行业务提升，特别是在食品和饮料方面，预计未来几年将推动休闲和集团客户的房外消费 [9] - 公司与Atairos和NBC环球建立合作关系，在多个领域开展短期和长期战略项目，如制作乡村音乐颁奖典礼、奥普里圣诞特别节目等 [32][48] - 公司与卢克·库姆斯合作，将彻底改造纳什维尔市中心的野马酒馆，将其转变为多层次、多概念的沉浸式娱乐体验场所 [35] - 公司计划对盖洛德落基山大酒店进行翻新，并建设新的集团展馆，预计明年开业 [73] - 公司认为自身在市场和资产方面相比竞争对手具有优势，地理位置上受益于会议策划者和组织从一些有争议和社会挑战的市场转移，同时产品投资创造了更多价值 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前集团业务处于有利位置，需求强劲，且所在细分市场无新供应，能够实现收入和利润增长 [8] - 尽管宏观经济环境存在挑战，如通胀和工资压力，但公司通过战略投资和运营改进取得了良好业绩，对未来发展充满信心 [22][25] - 公司在制定业绩指引时考虑了经济环境的不确定性，保持一定的谨慎态度，但过去一年半多次上调指引，希望未来能继续上调 [70][78] 其他重要信息 - 公司董事会批准将季度股息从每股0.75美元提高至1美元 [33] - 公司结束季度时手头有3.185亿美元无限制现金，7亿美元循环信贷额度未动用，奥普里娱乐集团6500万美元循环信贷额度有700万美元未偿还，扣除1400万美元未偿还信用证后，总流动性约11亿美元，另有9500万美元受限现金用于特定项目和维护 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍2024年及以后的定价和业务组合变化情况 - 第一季度公司预订客房的ADR增长9%，销售团队目标是每季度增长7% - 10%；2024年预订中企业客户数量较2023年有显著增加，这将有助于提高房价和宴会贡献；预计2024 - 2025年集团客房价格呈积极上升趋势，部分月份ADR增长可达两位数 [6] 问题2: 请分析娱乐业务本季度的驱动因素以及未来的资本支出和业务发展计划 - 本季度娱乐业务各场馆需求强劲，如莱曼礼堂音乐会夜数、大奥普里的入场人数和旅游人数均创纪录，Block 21的演出制作和餐饮业务也表现出色；公司有多个资本项目正在进行，包括莱曼礼堂的零售扩展和VIP休息室建设、Block 21的旅游产品和零售升级等 [12][13] 问题3: Atairos对合作安排的满意度如何，是否有战略贡献 - 过去6个月公司对与Atairos的合作前景感到非常兴奋，双方关系良好，Atairos能提供很多战略思路，双方已合作开展了一些项目，如人民选择奖、乡村音乐颁奖典礼和奥普里圣诞特别节目等 [47][48] 问题4: 为什么预计房外消费增长会滞后于房内消费 - 短期内公司在散客和集团业务的ADR上取得了巨大增长，房内价格增长速度和幅度高于以往，因此房外消费增长可能相对较弱 [69] 问题5: 请介绍集团业务的构成，以及协会和企业客户的恢复情况 - 2023年剩余时间业务组合与2022年相似，企业客户占比略高；2024年预订中企业客户数量有显著增加，企业客户恢复较快，在房外消费和房价增长方面表现良好，协会客户恢复较慢，但房价也有不错增长 [59] 问题6: 业绩指引中对预订取消、损耗和散客业务的保守程度如何 - 公司业绩表现出色，但考虑到经济环境的不确定性，指引中存在一定保守因素；不确定2022年冰秀回归带来的需求中有多少是被压抑的需求，以及第一季度宴会业务的良好表现是否会持续；随着房价上涨，收取更高损耗费用的能力增加，但2023年无法达到2022年的水平；同时，与万豪的激励管理费用增加也需要纳入预测 [78][80] 问题7: 会议策划者在同意提高房价后，对提高房外消费的看法如何 - 随着2024年及以后企业客户占比增加，会议策划者和参会者认识到面对面交流的重要性，愿意在房外消费更多；市场环境良好，企业利润较高，也有利于房外消费增长；公司看到各类规模的团体在房外消费都有显著增加 [84][86][88] 问题8: 是否考虑将酒店业务和娱乐业务在品牌或客户体验方面进行整合 - 公司正在考虑一些将娱乐体验与酒店相结合的想法，以最大化客户价值，目前帕特里克和团队正在研究在纳什维尔以外的一两家大酒店旁设置娱乐体验的方案 [96] 问题9: 公司是否从城市市场或其他城市的会议业务中夺取份额 - 从地理位置上看，公司受益于会议策划者和组织从一些有争议和社会挑战的市场转移；同时，公司对产品的投资也创造了更多价值，在市场和资产方面相比竞争对手具有优势 [98] 问题10: 华盛顿特区市场的恢复情况如何 - 华盛顿特区市场恢复慢于其他市场，但公司酒店在该市场表现优于竞争对手；公司对酒店进行了多项改进，包括客房产品翻新、餐饮业务重新定位等，提高了员工、客人和团体的满意度，实现了EBITDA的增长；未来公司将努力吸引更多休闲散客业务 [103][104] 问题11: 娱乐业务和酒店业务是否有整合机会 - 公司认为有机会从客户体验角度将酒店业务和娱乐业务进行整合，目前正在思考相关方案 [108] 问题12: 奥斯汀业务的收购情况与预期相比如何 - 奥斯汀业务的财务表现好于预期，只是酒店翻新工作的时间安排有所调整，推迟到2024年进行，以减少对业务的干扰；公司对该业务的长期潜力更有信心 [111]

公司业务板块与资产持有 - 公司业务分为酒店、娱乐和企业及其他三个主要业务板块[100] - 公司核心持有5家盖洛德酒店品牌度假村共9917间客房，由万豪管理[84] - 公司持有奥普里娱乐集团70%股权，2022年6月16日出售30%股权获约2.96亿美元，若OEG在2023或2024年达成财务目标，收购价可能增加3000万美元[85][89][90] 公司战略目标与策略 - 长期战略目标是成为美国城市和度假市场团体会议酒店资产的顶级房地产投资信托基金[93] - 长期增长策略包括收购或开发酒店，关注团体会议领域，考虑有吸引力的投资机会以扩大资产地理多样性[95] - 短期资本分配策略是通过支付股息向股东返还资本，同时投资资产和运营[99] 公司股息政策 - 2022年9月董事会批准股息政策，每年最低股息为REIT应纳税收入的100% [92] 酒店项目建设与翻新 - 2021年完成盖洛德棕榈度假村1.58亿美元扩建和盖洛德国家度假村客房翻新，2022年完成盖洛德国家度假村餐饮重新规划，启动盖洛德落基度假村9800万美元的多年内外装修项目[96] 娱乐业务推广与合作 - 公司通过多种媒体推广奥普里品牌，探索授权产品增加收入，2023年4月宣布与卢克·库姆斯合作建设娱乐场所，预计2024年完成[97] 财务数据 - 整体营收与利润 - 2023年第一季度总营收4.92亿美元，较2022年同期的2.99亿美元增长64.4%[106][107] - 2023年第一季度总运营费用3.86亿美元，较2022年同期的2.91亿美元增长32.6%[106][107][108] - 2023年第一季度运营收入1.06亿美元，较2022年同期的787.4万美元增长1241.8%[106][107] - 2023年第一季度净利润6100万美元，而2022年同期净亏损2480万美元[106][107][109] 财务数据 - 酒店业务 - 2023年酒店入住率72.3%，较2022年提高25个百分点；平均每日房价237.95美元，较2022年增长3.8%[110][114] - 2023年酒店非客房消费较2022年增长65%，团体餐饮收入表现强劲[110] - 2023年酒店取消的客房夜数较2022年减少66.8%，团体损耗率从2022年的32.1%降至15.5%[110] - 2023年第一季度酒店业务收入4.24亿美元，较2022年同期的2.61亿美元增长62.6%[114] - 2023年第一季度食品和饮料费用增加，盖洛德国家、盖洛德德州、盖洛德奥普里兰、盖洛德罗基斯和盖洛德棕榈酒店分别增加1000万美元、910万美元、910万美元、840万美元和710万美元[119] - 2023年第一季度其他酒店费用为1.03059亿美元，较2022年同期的8664.3万美元增长18.9%，其中行政就业成本增长19.7%，公用事业成本增长24.0%，财产税下降4.0%，其他费用增长23.2%[120] - 2023年第一季度酒店业务基本管理费为920万美元，激励管理费为670万美元，而2022年同期分别为560万美元和20万美元[121] - 2023年第一季度酒店业务折旧和摊销费用减少，主要因2018年收购盖洛德罗基斯额外权益时相关的无形资产在2022年已完全摊销[123] - 2023年第一季度盖洛德奥普里兰酒店总收入为1.11806亿美元，较2022年同期的7351.9万美元增长52.1%，入住率从48.8%提升至72.6%[125] 财务数据 - 娱乐业务 - 2023年娱乐业务收入较2022年增长76.9%，得益于Block 21的加入及其他OEG业务的收入增长[113] - 2023年第一季度娱乐业务收入为6728万美元，较2022年同期的3802.4万美元增长76.9%，营业收入为1058.1万美元，较2022年同期的274.1万美元增长286.0%[127] 财务数据 - 企业及其他业务 - 2023年第一季度企业及其他业务运营费用为1059.4万美元，较2022年同期的955.7万美元增长10.9%，运营亏损为1081.1万美元，较2022年同期的976.2万美元增长10.7%[130] 财务数据 - 其他费用与收益 - 2023年第一季度预开业成本主要与预计2023年第四季度完工的Ole Red拉斯维加斯有关，2022年同期主要与2022年5月完工的Ole Red纳什维尔国际机场有关[132] - 2022年第一季度资产出售损失包括田纳西州纳什维尔一块土地的出售[133] - 2023年第一季度利息费用为4252.8万美元，较2022年同期的3193.7万美元增长33.2%，主要因新的OEG定期贷款和Block 21商业抵押贷款支持证券贷款[134] - 2023年第一季度现金利息费用增至3970万美元，较2022年同期增加990万美元；非现金利息费用增至290万美元，较2022年同期增加70万美元[136] - 2023年和2022年第一季度，公司借款的加权平均利率（不包括资本化利息，但包括利率互换的影响）分别为5.9%和4.3%[137] - 2023年和2022年第一季度，公司分别录得所得税费用（拨备）160万美元和所得税收益10万美元[142] - 2023年和2022年第一季度EBITDAre分别为1.50974亿美元和6221.3万美元，调整后EBITDAre分别为1.57675亿美元和6899.4万美元[153] - 2023年和2022年第一季度可供普通股股东和单位持有人使用的FFO分别为1.08526亿美元和3122.2万美元，调整后FFO分别为1.13593亿美元和3481.4万美元[154] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金流为3170万美元，2022年第一季度使用的经营活动净现金流为420万美元[154][155] - 2023年第一季度投资活动使用的资金主要用于购买物业和设备，总计3680万美元；2022年第一季度为970万美元[156][157] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金流为1390万美元，主要是支付了1400万美元的现金股息；2022年第一季度为540万美元[160][161] 资金状况与预算 - 截至2023年3月31日，公司有3.185亿美元的无限制现金，循环信贷安排和OEG循环信贷安排下总计有7.434亿美元可用于借款[162] - 公司预计2023年剩余时间将在资本支出上花费1.75 - 2.15亿美元，并向Circle合资企业额外出资最多820万美元用于营运资金需求[163] 债务情况 - 截至2023年3月31日，公司未出现未偿债务契约违约情况[165] - 公司信贷安排包括7亿美元高级担保循环信贷工具、3亿美元高级担保定期贷款A和5亿美元高级担保定期贷款B[166] - 循环信贷工具和定期贷款B的借款基数为盖洛德酒店物业评估价值的55%，若出售其中一处物业则降至50%[167] - 截至2023年3月31日，循环信贷工具无未偿还金额，银行已开具1460万美元信用证，可用额度为6.854亿美元[173] - 截至2023年3月31日，定期贷款B未偿还借款为3.7亿美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.00%[174] - 2019年9月和10月，公司完成7亿美元4.75%高级票据的私募发行，2027年10月15日到期[175][180] - 2021年2月17日，公司完成6亿美元4.50%高级票据的私募发行，2029年2月15日到期[183] - 2019年7月2日，公司为盖洛德落基山酒店获得8亿美元定期贷款，2023年7月2日到期，有三次一年期展期选择权[186][187] - 公司为盖洛德落基山酒店贷款提供有限担保，担保本金债务的10%[191] - 2020年6月30日，公司对盖洛德落基山酒店贷款进行修订，允许在现金扫掠期使用现金并调整债务偿付覆盖率条款[192][193] - 2022年6月16日，OEG子公司签订信贷协议，包括3亿美元定期贷款和最高6500万美元循环信贷额度[194] - 2022年5月31日，公司子公司承担1.36亿美元Block 21 CMBS贷款，固定利率5.58%，2026年1月5日到期[195] - 与万豪管理和池化协议规定，酒店债务本金不超公允价值75%，运营利润与年偿债服务比不低于1.2:1 [199][200][201] - 基于2023年3月31日利率，公司到2027年估计利息义务为4.747亿美元，2023 - 2027年分别为1.006亿、1.066亿、0.967亿、0.892亿和0.816亿美元[202] - 公司6亿美元4.50%高级票据和7亿美元4.75%高级票据由运营合伙公司等发行，公司等担保[205] 发行人及担保人财务数据 - 截至2023年3月31日，发行人及担保人合并净应收款2.1361亿美元，总资产16.77215亿美元，总负债18.3548亿美元[207] - 2023年第一季度，发行人及担保人合并收入1.06475亿美元，净收入5292.2万美元[207] 公司人员动态 - 公司董事长Colin V. Reed于2023年3月1日制定股票出售计划，将在5月30日至12月5日出售最多109,089股普通股[216] 公司内部控制与披露 - 公司披露控制和程序有效，本报告期内财务报告内部控制无重大变化[211][212] - 公司依据Regulation S - K的Item 601(a)(5)省略了某些附表和类似附件，应要求将向美国证券交易委员会或其工作人员提供副本[227][228] 报告签署信息 - 报告日期为2023年5月4日，由Mark Fioravanti（总裁兼首席执行官）和Jennifer Hutcheson（执行副总裁、首席财务官兼首席会计官）代表公司签署[230] 业务影响因素 - 基于当前需求趋势，公司预计2023年剩余时间业务将继续表现良好，但业务需求对宏观经济因素敏感[105] - 通胀对公司业务影响增大，但酒店和娱乐业务表现缓解了运营成本上升影响[203]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总收入为5.689亿美元,同比增长显著 [23] - 2022年第四季度净利润为5810万美元,同比增长显著 [23] - 2022年第四季度每股收益为1.03美元,同比增长显著 [23] - 2022年第四季度调整后EBITDA为1.681亿美元,同比增长显著 [23] - 2022年全年调整后EBITDA为6.05亿至6.48亿美元,同比增长12.7% [24] - 2022年全年调整后FFO为3.925亿至4.24亿美元,同比增长12.3% [24] - 2022年第四季度酒店业务调整后EBITDA为1.501亿美元,同比增长显著 [14] - 2022年第四季度娱乐业务调整后EBITDA为2610万美元,同比增长显著 [21] - 2022年第四季度酒店业务总收入和调整后EBITDA均创历史新高 [14] - 2022年12月酒店业务总收入和调整后EBITDA均创单月历史新高 [14] - 2022年全年酒店业务总收入同比增长7.8%,调整后EBITDA同比增长6.3% [14] - 2022年第四季度酒店业务入住率为73%,同比增长显著 [5] - 2022年第四季度酒店业务RevPAR为612美元,同比增长显著 [5] - 2022年第四季度酒店业务每间可用客房收入(RevPAR)为317美元,同比增长43% [12] - 2022年第四季度酒店业务团体客房收入同比增长10%,团体ADR同比增长近10% [13] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4%,团体ADR同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量和团体客房收入均创季度和月度新高 [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长4.4% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长13.3% [15] - 2022年第四季度酒店业务团体客房预订量同比增长11% [15] - 2022

业务板块收入占比 - 公司业务分为三个主要业务板块，2022财年酒店、娱乐和企业及其他板块分别占总收入的约85%、15%和0%[38] 酒店资产情况 - 公司拥有五家盖洛德酒店，共9917间客房，由万豪管理，2021年5月7日收购盖洛德落基山度假村合资企业剩余35%的股权[35] - 截至2023年1月，美国自含展览和会议空间面积前十的酒店中，公司拥有4家Gaylord酒店[51] - Gaylord Opryland有2888间客房，总会议、展览和预功能空间约64万平方英尺，2018 - 2019年开放价值9000万美元的SoundWaves水上公园[52] 股权与投资情况 - 公司拥有OEG 70%的控股权，2022年5月31日收购奥斯汀的21街区，此前6月16日前拥有OEG 100%股权，还拥有Circle 50%的合资企业权益[37] - 公司投资6个Ole Red场所、Circle并购买Block 21，2022年出售OEG少数股权给Atairos和NBCUniversal[46] - 2019年公司收购媒体网络Circle 50%股权，截至2022年12月31日已出资3100万美元，计划到2023年12月31日再出资1220万美元[75] - 公司直接或间接持有运营合伙企业RHP Hotel Properties, LP 99.3%的合伙权益[80] 公司战略目标 - 公司长期战略目标是成为美国城市和度假市场面向团体的目的地酒店资产的顶级房地产投资信托基金[41] - 长期增长战略包括收购或开发其他酒店，尤其是酒店业团体会议领域，关注400间以上客房的高端或豪华资产[44] 酒店业务特色与定位 - 盖洛德酒店专注美国大型团体会议和区域休闲散客市场，将多种设施融入酒店，是国内领先的会议酒店[42][43] 酒店项目建设与翻新 - 2021年完成盖洛德棕榈度假村1.58亿美元的扩建和盖洛德国家度假村所有客房的翻新[45] - 2022年完成盖洛德国家度假村餐饮选项的重新规划，并启动盖洛德落基山度假村9800万美元的多年内外装修项目[45] - 2021年公司完成Gaylord Palms价值1.58亿美元的扩建，增加302间客房和9.6万平方英尺会议空间[55][56] - 2021 - 2022年公司完成Gaylord National客房翻新和餐饮重新规划[61] - 2018 - 2019年约8亿美元的Gaylord Rockies酒店开业，2022年启动9800万美元的内外装修项目[62] - 2019年公司完成Grand Ole Opry House约2000万美元的扩建[67] 公司面临风险 - 公司业务面临诸多风险，如新冠疫情、通胀、信息技术故障、房地产风险等[6] - 若未能保持REIT资格，公司将按企业所得税税率纳税，且分配给股东的款项不能在计算应税收入时扣除[20] 股息政策 - 2022年9月公司恢复现金股息，临时股息政策规定每年最低股息为REIT应纳税收入的100%[47] 媒体业务相关 - WSM - AM发射功率5万瓦，夜间信号可覆盖美国大部分地区和加拿大部分地区[71] - WSM - AM电台许可证2028年8月到期，广播电台许可证有效期8年，可向FCC申请续期[120] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司共雇佣1269人，其中全职689人，兼职和待命580人，54%为女性，46%为男性，女性占领导职位的50%[86] - 过去三年，公司将员工医疗保健保费涨幅控制在5%以内[88] 可持续发展 - 2022年7月公司发布可持续发展报告，展示公司环境和社会绩效[101] 市场竞争情况 - 公司酒店与美国及国外约100家平均拥有超1000间客房和大量会议展览空间的会议酒店竞争[102] - 公司酒店业务与美国其他酒店竞争高素质管理和营销人才[103] - 作为REIT，公司在酒店业投资机会上与资源更雄厚的实体竞争[104] - 公司娱乐业务OEG及其资产与所有其他形式的娱乐和休闲活动竞争[105] 酒店管理协议 - 除盖洛德落基酒店外，盖洛德酒店与万豪的管理协议2047年到期，有三个自动10年续约期，需支付约2%的基础管理费和激励费，激励费为前1500万美元合并可用现金流的10%加上超过该门槛部分的20%，业主优先权为2.4亿美元加额外金额[106][107][108] - 盖洛德落基酒店与万豪的管理协议2049年到期，有两个自动20年续约期，需支付约3%的基础管理费和20%的可用现金流激励费，业主优先权为8140万美元加额外金额[110] - 奥普里兰酒店与万豪的管理协议2034年到期，有五个5年续约选项，需支付约2%的基础管理费和20%超过特定门槛的可用现金流激励费[111] - AC酒店与万豪的管理协议2040年到期，有两个10年续约选项，需支付7%的基础管理费和20%超过特定门槛的可用现金流激励费[112] - 某些纳什维尔景点与万豪的管理协议，需支付约2%的基础管理费和20%超过特定门槛的可用现金流激励费，将军杰克逊号和野马沙龙管理协议2023年到期，盖洛德温泉管理协议2025年到期[113] - W奥斯汀酒店与万豪的管理协议，第一年支付3.5%、第二年支付3.75%、之后支付4.0%的基础管理费，2030年到期，有两个5年续约选项，需支付15%超过特定门槛的激励收入激励费[114][115][116] 支付给万豪费用情况 - 2022、2021和2020年，公司支付给万豪的总基础管理费分别为3510万美元、1760万美元和1030万美元，总激励费分别为1350万美元、30万美元和0[117] 公司高管信息 - 公司高管包括75岁的科林·V·里德、61岁的马克·菲奥拉万蒂、49岁的帕特里克·查芬、49岁的斯科特·J·林恩和44岁的詹妮弗·哈钦森[128] 公司网站信息 - 公司网站为www.rymanhp.com，会在网站免费提供相关报告及修订文件[125] 借款利率与风险情况 - 2022年12月31日，定期贷款B的未偿借款年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.00%，公司已对3.5亿美元借款进行利率互换套期保值，固定利率至2023年5月[490] - 若不签订额外利率互换协议，2023年6月至2024年5月到期日，定期贷款B将面临利率风险[493] - 2022年12月31日，盖洛德落基山贷款的未偿借款年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.50%，公司已进行利率互换套期保值，固定利率至2023年8月[494] - 若不签订额外利率互换协议且延长贷款到期日，2023年8月起盖洛德落基山贷款将面临利率风险[494] - 2022年12月31日，OEG定期贷款的未偿借款年利率为调整后定期担保隔夜融资利率加5.00%，公司已对1亿美元借款进行利率互换套期保值，固定利率至2025年12月[495] - 若调整后定期担保隔夜融资利率增加100个基点，2022年12月31日未套期保值的1.993亿美元OEG定期贷款年利息成本将增加约200万美元[495] 投资风险情况 - 2022年12月31日，公司投资现金对利率变化无重大风险敞口[496] - 2022年12月31日，养老金基金投资价值为5230万美元，若投资价值立即下降10%，基金价值将减少约520万美元[497] - 公司认为2022年12月31日利率变动和养老金基金投资资产价值变动可能对合并财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[498] 房地产投资信托基金规定 - 作为房地产投资信托基金（REIT），公司每个纳税年度至少75%的总收入须来自“不动产租金”等，且每年需分配至少90%的REIT应税收入[81][83]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总营收4.678亿美元，普通股股东净收入4520万美元，摊薄后每股收益0.79美元，总调整后EBITDAre为1.501亿美元，高于1.46亿美元的指引上限 [43] - 预计全年酒店业务调整后EBITDAre为4.91 - 5亿美元，中点较之前范围增加1300万美元；预计OEG全年调整后EBITDAre为7200 - 7600万美元；预计公司全年综合调整后EBITDAre为5.31 - 5.46亿美元，中点较之前范围增加1250万美元 [35][39][41] - 截至季度末，公司拥有2.247亿美元不受限制的现金，7亿美元循环信贷额度未提取，OEG有6500万美元未提取的循环信贷额度，扣除1040万美元未偿还信用证后，可用流动性为9.793亿美元，另有9600万美元受限现金用于特定FF&E项目和其他维护 [45] - 过去12个月，公司总综合净债务与调整后EBITDAre的净杠杆率为5.6倍，根据指引中点，预计年底将降至约4.9倍，接近疫情前目标范围 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 与2019年疫情前第三季度相比，酒店收入增加6200万美元，调整后EBITDAre增加2800万美元，但入住率下降5.6个百分点 [6] - 休闲散客平均每日房价（ADR）达到288美元，较2019年第三季度增长42%，较今年第二季度创下的历史纪录环比增加5美元；团体酒店客房平均房价较2019年第三季度增长11% [10] - 第三季度团体宴会总收入达到1.22亿美元，创历史新高，尽管与第二季度相比团体客房夜数减少了1.2万间 [11] - 各盖洛德酒店在第三季度均创下总营收或总调整后EBITDAre的最佳纪录，其中盖洛德落基山酒店季度入住率达到86.9%，创盖洛德酒店品牌历史新高 [13] - 第三季度新增61.4万间团体客房预订，平均合同价格为252美元，创季度总预订ADR历史新高，较去年第三季度预订ADR增长17%，较2019年第三季度增长25% [16] 娱乐业务 - 第三季度Opry娱乐集团调整后EBITDAre为2110万美元，在更新后的指引范围内 [25] - 剔除后续收购和投资因素，核心娱乐业务与2019年第三季度相比，收入增长19%，EBITDA增长21% [26] 企业业务 - 预计全年调整后EBITDAre亏损3000 - 3200万美元，中点较之前范围改善150万美元 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年6月，纳什维尔国际机场月度旅客流量达到183万人次，较2019年6月增长9%以上；同月，纳什维尔酒店需求达到87.5万间夜，创月度纪录，较2019年6月增长11% [28] - 纳什维尔、戴维森县目前有50个新酒店开发项目，预计未来两年将新增2600多间客房，另有4000间仍在规划中 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身与其他酒店房地产投资信托基金（REITs）相比有几个关键差异化因素，包括在疫情期间照顾一线员工、改善管理队伍和提高效率、持续投入资本、加强销售流程和团队建设、举办活动维护大客户关系等 [7] - 公司计划更好地服务2023年已预订的46.6%的团体入住率和2024年已预订的36.7%的团体入住率，进一步升级、扩展或增强会议空间、餐饮服务和度假设施，以在团体酒店供应增长有限的背景下差异化竞争 [23] - 公司计划在团体高峰时期设计更有吸引力的休闲项目，以吸引更多高消费的散客需求 [24] - 在娱乐业务方面，公司希望扩大在乡村生活方式消费者中的影响力，与Atairos和NBC合作探索新的战略选择，打造独特平台连接消费者与内容和艺术家 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前未受到经济衰退头条新闻的影响，客户恢复正常活动的愿望比经济担忧更能影响其行为 [20] - 回顾2009年全球金融危机后的衰退，公司大部分取消订单集中在企业客户，且收取了近2800万美元的费用，当年收入和调整后EBITDA分别下降10%和9%，优于同行平均水平 [22] - 公司对酒店业务第四季度表现充满信心，预计将超过2019年水平；对娱乐业务未来几年发展感到兴奋，认为有诸多积极因素推动增长 [35][40] 其他重要信息 - 自2023年1月1日起，Mark Fioravanti将担任公司总裁兼首席执行官，Colin Reed将担任Ryman和Opry娱乐集团的执行董事长 [31] - 公司于10月17日恢复季度股息支付，每股现金股息0.10美元，总计约550万美元，未来中期政策是支付至少100%的REIT应纳税收入作为年度股息 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年T + 1团体客房收入较2019年和上次更新增长4%的驱动因素，以及未来至年底可推动该数字增长的因素 - 公司认为原因包括保留销售团队并专注于重新预订、潜在客户线索量恢复并超过2019年水平、疫情期间持续投资为客户提供价值、科学管理团体预订日历等；此外，休闲房价上涨也带动了团体房价提升 [60][61][62][63] 问题2: Colin在新角色下对娱乐集团的愿景 - 公司目标与过去两三年一致，希望在增长明显时将娱乐业务分离；Colin将密切参与该业务，目前有很多发展机会，公司与Comcast NBCUniversal的合作活动增多 [67][70][71] 问题3: 盖洛德国家酒店第三季度或年初至今的业绩是否符合或超出预期，以及未来展望 - 公司表示业绩略超预期，且增长势头将持续；公司计划进一步激活酒店中庭、改造餐厅、增加用餐时段，并探索增加休闲入住率的机会 [72][73][74] 问题4: 2023年酒店业务取消费用收入减少对利润率的影响 - 公司认为取消费用收入减少是正常现象，预计第四季度降至约500万美元并保持该水平；公司将通过投资优化劳动力管理、提高团体和休闲房价等方式来弥补取消费用收入的减少，预计酒店业务利润率将在疫情后提高100 - 150个基点 [79][80][83] 问题5: 奥兰多业务的改善情况以及Atairos的看跌期权触发条件 - 奥兰多业务正在改善，会议业务逐渐恢复，周边游乐设施问题也在解决；Atairos的看跌期权在交易结构中有相关规定，如果在交易第四周年（2026年）前未完成首次公开募股（IPO），Atairos可要求IPO，若公司拒绝，Atairos有权出售其股份；在交易第七周年（2029年）前未完成IPO、出售或分拆，Atairos也有权按公平市场价值出售股份，公司可选择现金或股票方式回购 [85][89][91] 问题6: 休闲房价变化与团体房价变化的关系，以及未来两年的大型投资回报率项目和落基山酒店高入住率和预订量是否加速计划 - 休闲房价上涨有助于推动团体房价上涨，一方面为与团体客户沟通提供依据，另一方面使公司在拒绝低房价团体时有更多底气；公司有众多投资项目，如落基山酒店的大堂改造、户外凉亭建设、水疗设施改善等，还会根据品牌研究结果制定未来五到七年的战略 [99][100][103] 问题7: 2023年及以后团体业务的客户结构变化，以及高房价和高机票价格是否影响协会客户的参会人数 - 2023 - 2025年团体业务客户结构未发生显著变化，目前协会业务占比略高是行业复苏节奏导致；未观察到参会人数因通胀环境而明显变化，虽有少数企业团体参会人数减少，但现场消费依然健康；协会客户希望弥补过去几年的损失，努力提供有吸引力的项目以吸引参会者；2023年预订中大型团体占比增加，这类团体在经济衰退环境中表现更稳定 [112][113][117] 问题8: 酒店业务劳动力成本情况 - 第三季度公司品牌整体工资较2019年增长24%，盖洛德德克萨斯酒店增长38%，主要因其工资基数较低；公司通过提高休闲和团体房价成功抵消了工资上涨带来的通胀压力 [118] 问题9: 全年指引上调是由于休闲ADR趋势还是团体预订，以及如果明年发生衰退，哪类需求更有风险 - 全年指引上调主要是因为团体现场非客房业务表现优于预期，特别是宴会活动；第四季度ICE!项目顺利推进，相关预订和票务销售情况良好；如果发生衰退，团体业务（主要是企业团体）风险相对较高，但公司有合同保护；休闲业务在2009年衰退期间表现较好，因为消费者倾向于短途家庭旅行 [124][125][126]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-13079 One Gaylord Drive Nashville, Tennessee 37214 (Address of Principal Executive Offices) (Zip Code) (615) 316-6000 (Registrant's Telephone ...

业绩总结 - 公司在2022年第三季度恢复了每股0.10美元的季度现金分红[4] - 2022年7月的酒店入住率为74.9%，相当于2019年7月的94.7%[6] - 2022年8月的入住率为69.3%，相当于2019年8月的91.2%[9] - 2022年第二季度的入住率为72.7%，相当于2019年第二季度的93.2%[9] 用户数据 - 2022年7月的平均每日房价（ADR）较2019年增加了近24%[6] - 2022年8月的ADR较2019年增加了22.4%[20] - 2022年8月的新预订ADR创下约252美元的单月纪录，比2021年8月增长约13%[12] - 截至2022年8月31日，2023年的团体净入住率比2021年同期提高了1.8个百分点[12] - 2022年8月的团体房间夜数超过2019年8月的水平，显示出团体旅行需求的恢复[20] 未来展望 - 公司已修改分红政策，最低年分红为REIT应税收入的100%[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收4.702亿美元，普通股股东净收入5030万美元，摊薄后每股收益0.91美元 [28] - 第二季度调整后EBITDA比次高季度多2200万美元，调整后EBITDAre利润率比次高季度高125个基点 [7] - 截至6月30日，2023年净团体入住率为43.9%，比去年同期高1.2个百分点，仅比2018年展望2019年时低0.07个百分点；明年净团体平均每日房价（ADR）比去年同期T1位置高3.8%，比2018年T1位置高10%；明年团体收入比2021年同期多6.6%，比2018年中点展望2019年时多11.5% [13][14] - 第二季度收取1500万美元取消损耗费，自疫情开始累计超过1.1亿美元 [14] - 目前净杠杆约为6.6倍，预计年底降至约5倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 第二季度Gaylord品牌ADR达283美元，较2019年和2021年第二季度增长31%；总营收和调整后EBITDAre创历史新高 [6] - 4月是Gaylord酒店品牌调整后EBITDAre最盈利的单月，6月Gaylord某酒店入住率达92.4%，创单月入住率纪录 [7][8] - 第二季度新确定预订的未来年份ADR为243美元 [7] - Gaylord Rockies本季度入住率76.6%领先，Opryland、Palms和Texan入住率约74%；与2019年第二季度相比，Rockies入住率提高8个百分点，Opryland落后6个百分点，Palms和Texan有不同程度表现，且Palms房间数量增加21% [20] - 四家酒店ADR较2019年第二季度增长15.6% - 22%，其中Rockies、Palms、Opryland和Texan的临时ADR分别增长46.5%、39.9%、37%和36.5%，团体ADR平均增长11.5% [21][22] - 与2019年第二季度相比，Texan、Palms、Rockies的其他每间可售房收入（RevPAR）分别增长9.3%、22.5%、26.7%，Opryland的RevPAR增长1.2% [22][23] - 与2019年相比，Palms、Rockies和Texan的利润率增长49.7% - 65.3%，Opryland利润率受团体组合和费用减少影响 [23] - Gaylord National入住率较2019年第二季度落后17个百分点，但调整后EBITDAre利润率仅下降2%，排除债券利息后酒店层面利润率与2019年基本相当，仅下降60个基点 [24] 娱乐业务 - 第二季度娱乐业务调整后EBITDAre为2200万美元，创纪录，但处于指导范围低端 [16] - 与2019年同期同店相比，核心娱乐业务组合调整后EBITDAre增长不少于35% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿特区市场持续复苏，Gaylord National酒店整体利润率受资本投资和运营改善的积极影响 [24] - 奥兰多市场的Ole Red受会展流量低于疫情前水平和Icon Park悲剧事件影响 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取资本配置策略应对疫情挑战，包括保留超80%销售团队、与核心客户和会议策划者合作重新预订业务、进行资本投资、精简运营模式、重新构想休闲项目等 [9] - 收购Block 21并与Atairos和NBCUniversal进行战略投资，计划实施相关增长计划，包括对ACL Live Theater的规划和拉斯维加斯项目建设 [16][19] - 公司希望增加团体销售资源以提高团体业务份额，同时继续提升休闲业务的设施和价格以提高盈利能力，目标是扩大整体业务规模而非改变业务结构 [64][65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 酒店业务仍处于复苏阶段，随着入住率恢复到疫情前水平，未来有更多增长机会，特别是在新供应增长有限且团体房间收入预订情况良好的环境下 [10] - 尽管市场存在衰退和通胀担忧，但客户恢复会议的需求强烈，公司核心业务状况良好 [11][12] - 娱乐业务受Block 21收购延迟、旅游业务复苏缓慢、艺术家巡演安排和广告市场疲软等因素影响，但预计全年仍将创盈利纪录，且下半年盈利能力较2019年有望增长55% [16][17][18][39] - 公司认为当前娱乐业务的问题是暂时的，随着时间推移业务将恢复，对2023年业务发展持乐观态度 [40][41][43][45] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成Block 21收购，花费2.55亿美元，包括合同价格调整和承担1.36亿美元商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS） [28] - 出售30%的Opry Entertainment Group获得2.96亿美元，并对OEG进行3亿美元定期贷款再融资，用于偿还3亿美元定期贷款A和其他公司及批量信贷安排下的借款 [28] - 季度末公司拥有未动用的6500万美元循环信贷额度和1.79亿美元不受限制现金，总流动性达9.34亿美元（不包括1000万美元信贷额度） [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第三季度和第四季度取消和损耗费的预期金额是多少？ - 公司预计下半年取消和损耗费在1000万 - 2000万美元之间 [36] 问题2：娱乐业务展望下调是否仅因Block 21收购延迟及相关计划未能实施？ - 除Block 21收购延迟外，还受旅游业务复苏、艺术家巡演安排、奥兰多市场会展流量和Icon Park悲剧事件等因素影响，但该业务上半年表现出色，预计下半年盈利能力较2019年增长55% [37][38][39] 问题3：与三个月前相比，公司对明年酒店和娱乐业务的内部展望是否有变化？ - 公司认为明年娱乐业务展望不变，酒店业务将表现良好，且正在与合作伙伴探讨业务改进和发展的想法 [44][45] 问题4：今年剩余时间的有效税率情况如何？ - 公司在收益报告中有调整后EBITDA和补充时间表的税收规定预测，今年税率较高是酒店业务表现好带来的所得税增加，以及复苏的时间和速度限制了税收管理能力；未来税率可能比2022年更稳定，2023年从结构上看可能更有利 [53][54][55] 问题5：考虑到明年的需求水平，成本环境如何，利润率是否可持续？ - 公司与万豪合作对酒店组织进行重组，第二季度领导人员总数减少约15%，每间入住客房的工时减少约10%，工资率提高约90%，但工资利润率提高50个基点，认为目前利润率可持续且未来将扩大 [59][60][61] 问题6：公司未来是否会更倾向于团体预订或继续推动休闲需求？ - 公司认为团体业务市场份额小，有增长空间，将增加团体销售资源；休闲业务方面，过去24个月改变了价格结构，未来将继续增加设施、提高价格和盈利能力，目标是扩大整体业务规模而非改变业务结构，预计全年团体业务占比约70%，休闲业务占比约30% [64][65][69] 问题7：Gaylord National酒店下半年及明年的发展趋势如何？ - 该酒店恢复时间较长，华盛顿特区市场恢复有挑战，但公司在关闭期间和重新开业后采取了一系列措施，预计2023年将恢复到2019年水平并可能超越 [72][73] 问题8：取消和损耗费何时确认收入，是否存在房间二次预订情况？ - 公司在实际收到款项时确认收入；部分团体合同有重新预订条款，部分没有，存在二次预订机会 [77][78] 问题9：第二季度预订的60.1万间客房若都为2024 - 2025年，15%的增长能否跟上通胀？ - 公司销售团队正在推动团体价格上涨并取得成果，但仍有提升空间；若发生衰退，通胀环境可能放缓，团体价格可能高于衰退后的实际水平；且公司大部分收入在当年交易，有机会调整价格应对通胀 [79][80][81] 问题10：娱乐业务中旅游业务对门票销售的影响及是否受市中心其他选择影响？ - 疫情后所有艺术家都在巡演，导致Opry可邀请的一线艺术家减少；酒店和Opry的旅游业务有老年客户群体，他们对出行更谨慎，预计2023年该业务将完全恢复 [83][84][85] 问题11：团体业务行为是否有变化？ - 许多团体希望恢复面对面会议，认识到远程办公不利于企业长期健康和发展；会议策划者表示尽管有衰退担忧，但在情况未恶化前将继续安排会议以减少积压 [90][91][92]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 1-13079 RYMAN HOSPITALITY PROPERTIES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 73-0664379 (State or Other Jurisdiction of ...

业绩总结 - 2022年4月的酒店整体入住率为71.4%，为疫情以来的最高水平[8] - 2022年4月的平均每日房价（ADR）比2019年4月高出17.2%[8] - 2022年4月的酒店业务运营收入为3640万美元，比2019年4月增加1010万美元[8] - 2022年4月的调整后EBITDA为5430万美元，比2019年4月增加1020万美元，创下单月调整后EBITDA纪录[8] - 2022年4月的团体房间夜数为165,139，达到2019年水平的88.4%[10] - 2022年4月的团体房间夜数同比增长8%，ADR同比增长29%[11] - 2022年第一季度的净收入为16,200万，第二季度为17,700万，全年为53,400万[17] 用户数据 - 截至2022年4月30日，2022年剩余时间的团体房间收入为2.635亿美元，比2019年高出7.7%[11] - 娱乐部门2022年第二季度指导范围为46,500万至50,000万，全年指导范围为471,000万至493,000万[16] 未来展望 - 公司将2022年第二季度的调整后EBITDA预期上调1800万美元，全年预期也有所上调[14] - 2022年第二季度的中位数收入为48,250万，全年中位数收入为482,000万[16] 新产品和新技术研发 - 公司于2022年5月31日完成对德克萨斯州奥斯汀的Block 21收购，收购价格为2.6亿美元，其中约1.36亿美元为CMBS债务[6] 负面信息 - 2022年第一季度的利息支出为30,000万，第二季度为31,000万，全年为132,500万[17] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为55,000万，第二季度为57,000万，全年为207,000万[17] 其他新策略 - 公司预计Opry Entertainment Group的30%股权出售将在第二季度完成[6]