文章核心观点 - 拉尔夫·劳伦公司股价创52周新高，战略举措和经济环境积极，投资者思考投资决策；公司凭借多方面优势表现出色，盈利预期上调，具备长期增长潜力，Zacks评级为“买入” [1][12] RL股票表现 - 过去六个月，公司股价上涨59.2%，跑赢行业33.1%的涨幅，也超过消费者非必需消费品板块18.3%和标准普尔500指数13.5%的涨幅 [2] - 股票目前交易价格高于50日和200日移动平均线，显示强劲上升势头和价格稳定性 [5] 推动股价上涨的因素 - 公司凭借强大品牌影响力、多元化产品组合和不断扩展的电子商务能力，巩固市场地位；扩大门店布局，注重创新和人工智能技术应用，致力于在时尚行业保持领先并实现持续增长 [3] - “Next Great Chapter: Accelerate Plan”计划通过精简全球组织结构和先进技术能力，推动公司超越营收和利润目标，聚焦提升品牌、拓展核心业务和打造消费者生态系统三大战略支柱 [8] - 完成品牌组合调整，专注核心品牌；采取产品提升、精准促销、严格库存管理和优化渠道及地域组合等策略，为持续增长和提高盈利能力奠定基础 [9] - 通过投资移动、全渠道和履约能力，在拓展数字和全渠道能力方面取得显著进展；2025财年第二季度，直接面向消费者业务新增150万新客户，同比实现高个位数增长 [10] 盈利预期 - 过去30天，分析师将当前和下一财年每股收益预期分别上调1美分至11.75美元和13.13美元，预计同比分别增长13.9%和11.7% [11] 投资建议 - 公司近期创52周新高，显示多元化增长战略成效，具备强大增长潜力；盈利预期上调，Zacks评级为“买入”，为时尚和生活方式领域投资者提供有吸引力机会 [12] 其他相关股票 - 消费者非必需消费品领域其他排名靠前股票包括Wolverine World Wide（WWW）、V.F. Corporation（VFC）和Steven Madden（SHOO） [13] - WWW目前Zacks评级为“强力买入”，当前财年销售额预计较去年下降近22%，每股收益预计从5美分大幅增长至90美分，过去四个季度平均盈利惊喜为17.03% [13][14] - VFC的Zacks评级为“强力买入”，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 818.9%，当前财年销售额和每股收益预计分别较去年下降8.4%和35.1% [14][15] - SHOO目前Zacks评级为“买入”，2024年收益和销售额预计较去年分别增长8.6%和13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为9.8% [15][16]

公司业绩表现 - Ralph Lauren在过去两个季度中持续超出盈利预期，平均超出幅度为7.37% [2] - 最近一个季度，公司每股收益为2.54美元，超出Zacks共识预期的2.43美元，超出幅度为4.53% [3] - 上一个季度，公司每股收益为2.70美元，超出预期的2.45美元，超出幅度为10.20% [3] 盈利预期与市场情绪 - 由于公司历史盈利超预期的表现，市场对其未来盈利预期呈上升趋势 [4] - Ralph Lauren目前的Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+0.30%，表明分析师对公司未来盈利前景持乐观态度 [7] - 结合Zacks Rank 2（买入）评级，公司未来盈利超预期的可能性较高 [7] 行业与市场分析 - Ralph Lauren属于Zacks纺织-服装行业，显示出持续盈利超预期的潜力 [1] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，在近70%的情况下会超出盈利预期 [5] - 分析师在财报发布前修订的盈利预测通常更具准确性，这为Earnings ESP提供了依据 [6] 投资策略建议 - 在季度财报发布前，检查公司的Earnings ESP可以提高投资成功的概率 [8] - 尽管盈利超预期是股价上涨的重要因素，但并非唯一因素，部分股票即使未达预期也可能保持稳定 [8]

公司表现与市场地位 - Ralph Lauren 在过去一年中表现出色 股价上涨614% 远超行业平均下跌52% 同时跑赢Zacks消费者非必需品板块的12%和标普500指数的244% [3] - 公司股价目前为23449美元 接近52周高点23716美元 仅比高点低11% 显示出进一步上涨潜力 [6] - 公司股价高于50日和200日移动平均线 表明强劲的上升势头和价格稳定性 [6] 增长战略与业务发展 - Ralph Lauren 通过"Next Great Chapter: Accelerate Plan"计划 简化全球组织结构 提升技术能力 并完成Chaps品牌向授权业务的转型 [8] - 公司专注于产品升级 个性化促销 严格的库存管理 以及有利的渠道和地理组合 为持续成功奠定基础 [9] - 公司积极投资于数字化转型 可持续实践和精准营销策略 包括扩展电子商务平台 利用AI进行客户个性化 以及通过"Design the Change"计划承诺使用环保材料和供应链透明 [10] 财务预测与市场预期 - 公司预计2025财年第三季度收入增长3-4% 其中外汇影响为10-50个基点 全年收入增长预计为3-4% 主要由直接面向消费者渠道和国际市场的强劲表现推动 [12] - Zacks对Ralph Lauren 2025财年销售和每股收益的共识估计分别为同比增长36%和139% 2026财年预计增长43%和117% [14] - 公司目前的前瞻12个月市盈率为1844倍 高于五年中位数1454倍和行业平均1429倍 显示出相对较高的估值 [17] 行业比较与投资建议 - Ralph Lauren 目前被Zacks评为2级(买入) 显示出市场对其长期增长潜力的信心 [20] - 其他值得关注的服装类股票包括Under Armour(Zacks评级1级 强买入) lululemon(Zacks评级2级)和G-III Apparel(Zacks评级2级) [21][22][23][24]

公司核心观点 - 拉夫劳伦(Ralph Lauren, RL)的股价上涨源于投资者对其前景的信心 公司受益于强大的品牌认知度以及在渠道和地区的扩展 公司数字和全渠道业务的持续增长显著提升了客户获取和忠诚度 这些积极因素以及"Drive the Core and Expand for More"战略举措使其处于成功的有利位置[1] 股价表现 - 拉夫劳伦股价在最近一个交易日上涨3.5%，收于230.28美元 成交量远超正常水平 与过去四周7.4%的涨幅相比，此次上涨幅度更大[4] 财务预期 - 拉夫劳伦预计将在即将发布的财报中实现每股收益4.46美元，同比增长7% 预计收入为20.1亿美元，同比增长4.1%[5] - 拉夫劳伦的季度每股收益(EPS)共识预期在过去30天内保持不变 股价通常不会在没有盈利预期修正趋势的情况下持续走高 因此，需密切关注拉夫劳伦未来的表现，以确定此次上涨能否转化为持续的强势[6] 行业对比 - 拉夫劳伦属于Zacks纺织-服装行业 同行业另一只股票安德玛(Under Armour, UAA)在最近一个交易日上涨2.4%，收于8.62美元 安德玛在过去一个月内下跌了8.9%[7]

公司表现与市场表现 - 公司股票今年以来上涨59.8% 远超纺织服装行业3.9%的跌幅 [1] - 公司通过“Drive the Core and Expand for More”战略巩固核心业务并抓住市场机会 [2] - 公司数字业务和全渠道业务增长显著 最近一个季度新增150万直接消费者 同比增长高个位数 [3] 品牌与数字战略 - 公司品牌认知度高 需求强劲 各渠道和地区均有扩展 [2] - 社交媒体粉丝同比增长低双位数 超过6200万 主要得益于TikTok Threads Instagram Line和Douyin [4] - 公司持续提升品牌形象 平均零售单价和可比门店销售额均有增长 [4] 数字投资与技术创新 - 公司专注于数字投资 提升用户体验 利用AI和数据更高效服务消费者 [5] - 公司扩展连接零售能力 包括虚拟销售预约 线上下单店内取货 无限货架产品供应等 [5] 财务预测与分析师观点 - 分析师对公司持乐观态度 2025财年每股收益预期上调3.7% 2026财年每股收益预期在过去60天内上调3.7% [6] - 2025财年销售额和每股收益预期分别增长3.5%和13.6% 2026财年销售额和每股收益预期分别增长4.2%和11.7% [7] 其他推荐股票 - G-III Apparel Group (GIII) 当前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为113.4% 当前财年销售额预期增长1.7% [9][10] - Gildan Activewear (GIL) 当前Zacks排名为2 过去四个季度平均盈利惊喜为5.4% 当前财年每股收益预期增长15.6% [10][11] - Royal Caribbean (RCL) 当前Zacks排名为2 过去四个季度平均盈利惊喜为18.5% 2024年销售额和每股收益预期分别增长18.7%和72.1% [11]

公司表现 - Ralph Lauren Corporation (RL) 今年在股市表现优异 年初至今涨幅达544% 远超Zacks纺织服装行业128%的跌幅 也超过消费者 discretionary 板块141%的涨幅和标普500指数26%的涨幅 [1] - RL股票交易价格高于50日和200日移动平均线 显示出强劲的上升势头和价格稳定性 表明市场对其财务健康和前景持积极态度 [3][4] 增长机会 - 公司正在推进"Next Great Chapter: Accelerate Plan"长期战略 包括简化全球组织结构 提升技术能力 专注于三大战略支柱：提升和激活生活方式品牌 推动核心业务并扩展 通过消费者生态系统赢得关键城市 [6] - 公司已完成Chaps品牌向授权业务的转型 完成了产品组合调整 产品提升 个性化和定向促销 严格的库存管理以及有利的渠道和地理组合策略表现良好 [7] - 凭借强大的品牌资产 多元化增长战略和直接面向消费者(DTC)渠道的强劲表现 公司正在通过移动 全渠道平台和履约方面的战略投资提升数字和全渠道能力 数字业务表现强劲 [8] - 第二季度 公司在欧洲和亚洲实现了强劲的数字销售增长 直接面向消费者可比门店销售额增长 全球DTC可比销售额提升 得益于品牌提升 更高的平均单位零售额(AUR)和所有地区的积极零售可比销售额 [9] 未来展望 - 管理层对假日季业务势头持乐观态度 预计第三季度收入将增长3-4% 其中外汇影响为10-50个基点 [10] - 预计2025财年收入将同比增长3-4% 主要得益于DTC渠道和国际市场的强劲增长 [11] - Zacks对RL的每股收益(EPS)共识估计在过去30天内上调 当前财年和下一财年分别上调35%至1171美元和40%至1308美元 同比分别增长134%和117% [12] 其他公司 - Wolverine World Wide (WWW) 设计和制造各种休闲和运动服装及鞋类 当前Zacks排名为1 预计当前财年销售额同比下降23% 但每股收益从5美分大幅增长至89美分 [15][16] - Gildan Activewear (GIL) 在美国 北美 欧洲 亚太和拉丁美洲制造和销售各种服装产品 当前Zacks排名为2 预计当前财年销售额和收益分别增长15%和156% [17] - Steven Madden (SHOO) 设计 采购 营销和销售时尚前沿的品牌和自有品牌鞋类 当前Zacks排名为2 预计2024年收益和销售额分别增长82%和134% [18]

文章核心观点 加拿大企业责任监察专员办公室（CORE）终止对拉尔夫·劳伦加拿大公司的人权投诉审查，双方通过替代纠纷解决程序达成协议，因拉尔夫·劳伦加拿大公司不再活跃运营，CORE无后续跟进建议并向其他加拿大海外运营公司提出政策和实践建议 [1][2][3] 事件进展 - 2023年8月发布初步评估报告，宣布对拉尔夫·劳伦加拿大公司与被指使用或受益于维吾尔族强迫劳动的中国公司的供应关系展开独立事实调查 [2] - 双方同意参与CORE的替代纠纷解决程序，独立事实调查暂停 [2] - 2024年6月7日，投诉方因拉尔夫·劳伦加拿大公司的满意回应通知CORE撤回投诉 [2] - CORE正式终止对该投诉的审查 [2] 后续建议 - 因拉尔夫·劳伦加拿大公司不再是加拿大活跃公司，CORE无进一步跟进建议 [3] - CORE建议所有在海外运营的加拿大公司建立并定期审查其负责任商业政策和实践，以履行尊重人权的责任 [3]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势 无论是上涨还是下跌 在多头情境下 投资者会"买高 希望卖得更高" 一旦股票确立趋势 很可能会继续朝该方向移动 目标是及时且盈利的交易 [1] Ralph Lauren的动量表现 - Ralph Lauren目前的动量风格得分为B 其Zacks排名为2(买入) 研究表明 Zacks排名1(强力买入)和2(买入)且风格得分为A或B的股票在未来一个月内表现优于市场 [2][3] - 过去一周 Ralph Lauren股价上涨1.81% 而Zacks纺织-服装行业同期持平 从更长时间框架看 月度价格变化7.37% 优于行业的0.13% [6] - 过去一个季度 Ralph Lauren股价上涨23.88% 过去一年上涨70.35% 相比之下 标普500指数同期仅上涨7.42%和32.55% [7] 交易量和盈利预期 - Ralph Lauren过去20天的平均交易量为729,305股 成交量是衡量股票表现的重要指标 上涨股票伴随高于平均成交量通常是看涨信号 [8] - 过去两个月 6个全年盈利预期上调 无下调 共识预期从11.29美元升至11.71美元 下一财年 5个预期上调 无下调 [10] 综合评价 - 综合考虑各项因素 Ralph Lauren被评为2(买入)股票 动量得分为B 是近期值得关注的潜力股 [11]

公司业绩与股价表现 - 公司股价在过去一周上涨2.8% 得益于强劲的2025财年第二季度业绩 营收和利润均超出市场预期 [1] - 公司股价在过去一年上涨88.8% 远超纺织服装行业6.9%的涨幅 消费行业23.5%的涨幅以及标普500指数38.4%的涨幅 [3] - 公司2025财年第二季度调整后每股收益为2.54美元 超出市场预期的2.43美元 同比增长21% 净营收同比增长6%至17.2亿美元 超出市场预期的16.7亿美元 [4] - 全球直营可比销售额增长10% 调整后毛利率同比提升160个基点 调整后运营利润率同比提升90个基点 [5] 财务展望与市场预期 - 公司上调2025财年营收增长预期至3-4% 此前预期为2-3% 运营利润率预期提升至110-130个基点 此前预期为100-120个基点 [6] - 市场对公司2025财年营收和每股收益的预期分别为增长3.5%和12.4% 2026财年预期分别为增长3.4%和11.9% [8] - 分析师对公司持乐观态度 过去30天内2025财年每股收益预期上调2.7% 2026财年预期上调2.9% [7] 公司战略与核心优势 - 公司持续推进"Drive the Core and Expand for More"战略 在品牌提升和业务扩展方面取得显著进展 [2] - 公司持续投资于营销 数字化能力和主要城市的生态系统扩展 直营渠道表现良好 [9] - 公司通过产品提升 个性化促销 库存管理和渠道优化等策略 在全球各区域实现可比销售额增长 [10] - 公司通过"Next Great Chapter: Accelerate Plan"战略 提升生活方式品牌 扩展核心业务 并在关键城市加强布局 [11] 股东回报与估值 - 公司在最近一个季度回购了近1亿美元的A类普通股 通过股息和回购向股东返还约3.75亿美元 [12] - 公司股票目前估值较低 远期市销率为1.91 低于行业的2.02 也低于其五年高点2.03 [13] 行业对比 - G-III Apparel Group当前财年销售预期增长3.3% 过去四个季度平均盈利超出预期571.8% [16] - Gildan Activewear当前财年每股收益预期增长14% 过去四个季度平均盈利超出预期5.2% [17] - Royal Caribbean 2024年销售和每股收益预期分别增长17.8%和67.8% 过去四个季度平均盈利超出预期18.5% [17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总公司营收增长6%超出预期，总公司零售业务销售额增长10%，总数字生态系统销售额高个位数增长，总公司调整后毛利率提升170个基点至67.1%，调整后运营费用增长7%至销售额的55.5%，调整后运营利润率提升120个基点至11.7%，AUR增长10%超出预期 [37][38][39][40][41] - 本财年至今产生约3亿美元自由现金，以股息和股票回购形式回报约3.75亿美元，净库存较去年下降6%，预计2025财年资本支出在2.5亿 - 3亿美元之间 [53][62] - 2025财年，预计按固定汇率计算营收增长约3% - 4%，运营利润率提升约110 - 130个基点至13.6% - 13.8%，毛利率提升80 - 120个基点，第三季度按固定汇率计算营收增长3% - 4%，运营利润率提升约100 - 140个基点 [56][58][59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心产品业务占比超70%，第二季度销售额低双位数增长，Polo原始品牌增长强劲，高潜力品类（包括女装、外套和手袋）增长中双位数，手袋业务较去年实现双位数增长和毛利率大幅扩张，Polo女装引领手袋业务表现 [21][22][23] - DTC业务占公司业务的三分之二，本季度同店销售额增长10%，全球新开25家自营和合作门店，主要集中在亚洲，按地区看亚洲增长10%，欧洲中个位数增长，北美本季度恢复增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第二季度营收增长3%，零售业务同店销售额加速至6%（实体店同店销售额增长9%，数字业务同店销售额下降2%），批发业务营收下降3%，批发AUR中个位数增长 [42][43][44] - 欧洲地区第二季度营收增长6%，零售业务同店销售额增长15%，AUR较去年继续强劲增长，批发业务略增且低于全年预期，法国和德国DTC业务表现尤其令人鼓舞，法国品牌关注度得分创历史新高 [45][46][47][48] - 亚洲地区营收增长10%，零售同店销售额增长11%，日本较去年低双位数增长且较第一季度加速，中国较去年低双位数增长，本季度中国营收再次增长低双位数，新顾客获取两位数增长、同店销售额稳健增长、新全价店和专柜增加以及新平台扩张推动增长 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行“Next Great Chapter: Accelerate”战略，通过提升品牌、推动核心业务和拓展更多业务、在消费生态系统中取胜这三大战略支柱推动发展，注重品牌建设、产品创新、拓展关键城市生态系统、提升顾客体验等方面的工作，在全球范围内与竞争对手竞争，如在巴黎奥运会期间成为最受瞩目的时尚品牌，超越运动和奢侈品牌竞争对手 [7][10][13] - 公司将继续投资品牌建设、数字业务、可持续发展等战略重点，同时保持费用管理的纪律性，以实现可持续增长，在全球市场中，公司的品牌影响力、产品吸引力、顾客基础的扩大和提升等方面具有竞争优势 [9][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经营环境不稳定，但公司在本季度和上半年的表现突显了多元化增长战略的实力、品牌吸引力的增长以及与不断扩大和提升的消费者群体的强大互动，公司对全年前景充满信心，将继续执行长期战略计划，进一步提升品牌和市场定位，在假日季来临之际保持积极进取的态势 [6][9][33] - 公司在应对各种风险和不确定性方面具有信心，如供应链中断、地缘政治和宏观发展、消费者行为变化等，将密切关注并积极应对这些因素，同时把握市场机会，实现业务的持续增长，如在中国市场尽管面临一些挑战，但仍看到长期的重大机遇 [29][55] 其他重要信息 - 公司在9月发布了年度“Timeless by Design”报告，在减少温室气体排放、推动可持续材料创新等方面取得进展，如实现温室气体绝对排放量减少33%，推出首款100%回收棉Polo衫 [30][31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 国际业务持续超预期增长，阐述欧洲和中国增长的推动因素及可持续性，以及运营利润率的多年驱动因素 - 国际市场增长得益于独特且持久的品牌形象（通过一系列营销和文化活动投资）、产品与全球各代消费者的共鸣（核心产品和创新产品的结合）、成熟的高端市场推广策略（聚焦一线大城市），公司将继续执行多管齐下的战略，保持增长势头，对于运营利润率，公司将在实现利润率目标的同时考虑长期投资，未来可能通过品牌提升、适度的毛利率增长和费用杠杆等方式推动长期的利润率扩张 [66][67][68][69][70][72][73][74][75] 问题: 对公司定价能力的信心，在不利定价环境下的定价空间，美国全价店本季度表现及对未来开店潜力的影响 - 品牌是定价能力的重要支撑，公司通过多年品牌建设投资，产品在核心和新兴品类上的高端化、地理和渠道组合的战略调整、吸引高价值新顾客等方式维持定价能力，AUR的驱动因素具有持久性和灵活性，美国全价店业绩持续领先，受客流量推动，促销折扣下降，公司对全价店的发展势头感到满意，将继续按计划开店并扩大业务规模，新开店的盈利能力良好 [77][78][79][80][81][82][83][84][85][86] 问题: 美国批发业务本季度下降3%，未来是否可能转正，2025年日历的初始订单情况，SG&A（销售、一般和管理费用）在未来多年计划中的杠杆作用及何时开始体现 - 美国批发业务有积极信号，如高端渠道表现良好、重点城市门店优于整体、数字业务表现突出，预计下半年稳定在低个位数下降，对稳定趋势感到鼓舞，对于SG&A，公司在本财年的指引暗示了杠杆作用，上半年在排除营销费用后已实现或接近实现杠杆作用，公司在短期和长期利益间平衡，通过有选择地投资品牌来推动增长，预计营销费用率在Q4将重新平衡，全年有望实现杠杆作用 [89][90][92][93] 问题: 核心产品和高潜力品类增长的范围（是否所有渠道、全球范围）、增长共鸣的原因，新顾客是否为驱动因素之一，关税相关问题（进口商品占比、来自中国的比例、如何调整采购或定价） - 核心产品和高潜力品类在全球范围内各渠道的增长反应非常一致，消费者在全球经济不稳定时更倾向于信任的品牌和产品类别，新顾客是增长的驱动因素之一，公司全球采购和供应链灵活且多元化，中国在全球采购单位和销售渗透率中占高个位数比例，公司将继续保持敏捷，积极应对潜在的关税风险 [96][97][98][99][100][102][103] 问题: 北美地区同店销售业绩，特别是奥特莱斯店的人员和产品调整后的结果，欧洲地区超出预期的驱动因素及对下半年业绩的展望 - 北美地区实体店同店销售额高个位数增长，全价店表现持续领先，奥特莱斯店销售额加速增长受客流量推动，预计DTC业务将继续保持增长但假日季增长将有所缓和，欧洲地区上半年表现强劲，各主要市场（除英国外）增长，基于团队的执行和品牌认知度的提升，对下半年持谨慎乐观态度，DTC业务倾向于中低个位数增长范围的高端，批发业务处于低端 [106][107][108][109][110][111] 问题: 品牌在北美地区全价和奥特莱斯渠道的整体折扣率接近最优的程度，假日季及以后的定价和促销计划 - 全球范围内本季度促销活动减少，AUR增长超预期，北美地区也将减少促销活动，未来一段时间同价定价将保持相对稳定，促销方面将继续减少，但会根据竞争环境保持灵活性，难以定义最优促销水平，公司将继续专注于吸引目标消费者、提升参与度和产品价值 [113][114][115][116] 问题: AUR全年预期为中个位数增长是否意味着单位销售额增长将转正，Boxing Day对Q3的5个百分点顺风、美国假日和复活节的逆风对Q3和Q4的具体影响点数 - 预计Q2的AUR增长水平将有所缓和，但仍将保持健康增长，公司在追求AUR增长的同时也关注单位销售额增长，目前在部分地区和品类已在推动单位销售额增长，美国假日和复活节的时间变化对Q3营收的净逆风小于1个百分点，对Q4营收有1个百分点的净收益 [120][121][122] 问题: 中国市场本财年剩余时间的展望，是否改变下半年预期，长期在中国扩大门店数量的机会及在当前宏观环境下的平衡投资方式 - 中国市场连续17个季度增长，本季度增长13%，新顾客获取、同店销售增长、新全价店和新平台扩张是增长驱动因素，公司对中国市场的长期增长机会感到振奋，在中国的扩张目标不变，将继续保持谨慎选择开店地点，注重品牌的长期建设，在中国仍有很大的发展潜力 [124][125][126][127][128][129][130] 问题: 欧洲地区DTC渗透率最低，对欧洲的工厂店和全价店的规划，鉴于欧洲同店销售额增长15%的情况 - 欧洲DTC业务（包括实体店和数字业务）表现良好且持续超出预期，与竞争对手相比仍有很大的渗透空间，在现有城市有扩大门店的机会，也有进入新城市的机会，公司将继续按计划开店，在选择开店地点、建设内容和与消费者互动方面保持谨慎，对欧洲市场的未来发展充满雄心和期待 [132][133][134][135]