文章核心观点 - 投资折扣零售行业可显著提升投资组合回报，罗斯商店和TJX公司作为行业巨头长期跑赢大盘，有望助力投资者在几十年内实现百万美元资产目标 [1] 罗斯商店情况 业务模式 - 运营美国最大的低价服装和家居时尚连锁店，有1764家门店，提供品牌和设计师商品，折扣为20% - 60%；还经营345家dd's DISCOUNTS商店，商品价格适中，折扣为20% - 70% [2] - 直接从制造商和供应商采购商品，寻找过剩库存、取消订单和过度生产的商品，以提供深度折扣的当季商品 [2] 增长驱动因素 - 2024年计划开设90家新门店，包括75家罗斯商店和15家dd's DISCOUNTS商店，扩大市场覆盖和客户群 [3] - 配饰和儿童服装是表现最佳的品类，推动客户流量和销售增长 [3] - “Dress for Less”口号吸引消费者，成为购买品牌和设计师折扣商品的首选目的地 [3] - 通过降低分销、激励和货运成本，保持较高利润率 [3] - 2025年第一季度每股收益同比增长34%，销售额增长8%至49亿美元，业绩超华尔街共识预期 [3] TJX公司情况 业务模式 - 运营多个零售连锁店，包括T.J. Maxx、Marshalls和HomeGoods，提供多种折扣商品，品牌定位高端 [4] - 拥有精心管理的品牌组合，在9个国家有4972家门店和6个国际电子商务网站 [4] 增长驱动因素 - 提供多种品牌和设计师商品，让消费者以低价购买高品质商品 [4] - Marshalls和T.J Maxx店铺布局合理，强调“寻宝”体验，提供比大多数折扣店更高级的购物体验 [4] - 广泛的国际业务使其能利用全球增长机会，减轻地区经济波动影响，HomeSense和TK Maxx在英、德、荷等市场影响力渐增，在加拿大和澳大利亚的业务也在增长 [4] - 财务表现稳定且盈利，上季度同店销售额增长3%，底线利润超市场预期 [5] 长期投资策略 - 投资股市可采用简单自动化策略，每月投资200美元于标准普尔500指数基金或交易型开放式指数基金，设置股息再投资，约37年后资产可达106万美元 [6] 两公司在财富积累计划中的作用 - 过去几十年罗斯商店和TJX公司股票表现远超标准普尔500指数，罗斯商店30年复合年增长率为22.4%，TJX公司为19.4%，标准普尔500指数为10.6% [7][8] - 两公司股票即使增速放缓，也能在36年内实现百万美元增长，若保持领先表现则能更快实现目标 [8] - 将两公司纳入多元化长期投资组合，有助于实现百万美元资产目标 [9]

核心观点 - Ross Stores公司2024财年第一季度顶线和底线业绩超出Zacks共识预期 同比均有改善 股价过去一年涨幅低于行业 公司将继续管控库存和费用以促进本财年剩余时间的销售和盈利增长并给出了未来的业绩展望 同时列出了其他排名较好的股票[1][6] Q1业绩 - 每股收益1.46美元超出Zacks共识预期的1.34美元 较2023财年第四季度的1.09美元增长33.9%[2] - 总销售额48.581亿美元 同比增长8% 超出共识预期的48.27亿美元 主要源于可比门店销售业绩强劲[2] - 商品销售成本为34.907亿美元 同比增长6% 超出预期 占销售额的比例为71.9% 同比下降140个基点[3] - 销售总务和管理费用为7.763亿美元 同比增长4% 低于预期 占销售额的比例同比下降65个基点至16% 运营利润率为12.2% 同比增长205个基点[4] 财务状况 - 2024财年第一季度末现金及现金等价物47亿美元 长期债务15亿美元 股东权益总额49亿美元[5] - 第一季度公司回购190万股普通股 花费2.62亿美元 根据新的两年21亿美元授权 2024财年有望回购10.5亿美元 截至5月4日共运营2127家门店[5] 展望 - 宏观经济和地缘政治背景下的不确定性包括通胀 继续降低中低收入客户的购买力[6] - 截至2024年8月3日的13周 可比销售额同比可能增长2 - 3% 第二季度每股收益预计在1.43 - 1.49美元之间 运营利润率可能在11.5 - 11.8%之间[6] - 截至2025年2月1日的52周 可比销售额预计仍将增长2 - 3% 每股收益在5.79 - 5.98美元之间[6] 其他股票 - Gap目前Zacks排名为1 过去四个季度盈利惊喜达180.9% 本财年销售额预计较上年增长1.7%[8] - American Eagle目前Zacks排名为2 上季度盈利惊喜达22% 本财年销售额预计较上年增长3.4%[8] - Deckers目前Zacks排名为2 过去四个季度盈利惊喜达32.1% 本财年销售额预计较上年增长15.8%[8][9]

文章核心观点 - 罗斯商店（Ross Stores）因削减成本，利润和销售额超预期并上调指引，尽管面临宏观经济逆风 [1] 成本削减措施提升利润 - 首席执行官芭芭拉·伦特勒称尽管面临宏观经济逆风对顾客可自由支配支出的压力，但业绩符合预期，利润提升主要源于成本降低，公司从第四季度起削减了10亿美元开支 [2] - 运营利润率跃升205个基点至12.2%，主要归因于分销、激励和货运成本降低，部分被商品利润率的计划下降所抵消 [2] 严格管理库存和费用 - 伦特勒表示宏观经济和地缘政治环境的持续不确定性，包括通胀压力，继续挤压中低收入顾客的购买力，公司将全年严格管理库存和费用以实现销售和盈利增长最大化 [3] - 基于第一季度业绩和前瞻性指引，罗斯商店将全年每股收益预期上调至5.79 - 5.98美元，高于此前的5.64 - 5.89美元 [3] 股价表现 - 周五早盘罗斯商店股价飙升超8%，截至周五上午10:20，股价上涨8.3%，至142.74美元，自年初以来已上涨约3% [1][3] 财务数据 - 第一季度每股收益为1.46美元，高于去年的1.09美元，营收同比增长8%至48.6亿美元，均超预期，同店销售额增长3% [1]

文章核心观点 - 罗斯商店公司公布乐观第一季度业绩并上调盈利预期后股价上涨，分析师上调目标价，股票有望创单日最大涨幅且收盘价或高于80日移动均线，期权交易量活跃 [1] 公司业绩与股价表现 - 罗斯商店公司公布乐观第一季度业绩并上调盈利预期后股价上涨8.4%，至每股142.88美元 [1] - 今日股价上涨使罗斯商店公司股票在2024年进入正向区域，有望创2022年11月以来最大单日百分比涨幅 [1] - 该股票有望自4月初以来首次收于80日移动均线上方 [1] 分析师评级 - 至少九位分析师在事件发生后上调罗斯商店公司的目标价，最高由道明科恩从173美元上调至176美元 [1] 期权交易情况 - 期权交易中，已成交6312份看涨期权和6277份看跌期权，是日均期权交易量的2.4倍 [1] - 5月24日到期、行权价为137美元的看跌期权最受欢迎，正在开设新头寸 [1]

文章核心观点 - 罗斯商店2024年4月季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现符合分析师预期，近一个月股价表现逊于标普500指数，短期或与大盘表现一致 [1][2] 营收与盈利情况 - 截至2024年4月季度公司营收48.6亿美元同比增长8.1%，每股收益1.46美元，去年同期为1.09美元 [1] - 营收超Zacks共识预期0.64%，共识预期为48.3亿美元；每股收益超预期8.96%，共识预期为1.34美元 [1] 关键指标表现 - 同店销售额同比变化为3%与六位分析师平均预期一致 [2] - 期末门店数量为2127家与四位分析师平均预期一致 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月罗斯商店股价回报率为 -0.8%，同期Zacks标普500综合指数变化为 +6.1% [2] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营业利润率为12.2%,同比提升205个基点,主要得益于分销、激励和运输成本的下降,部分被商品毛利率下降所抵消 [12][13] - 销售成本改善140个基点,其中运输成本下降30个基点,商品毛利率下降15个基点 [13] - 销售、一般及管理费用(SG&A)费用率下降65个基点,主要由于销售额增加和激励费用下降 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - dd's DISCOUNTS业务表现优于Ross,顾客对其改善的价值产品反应积极 [7] - 公司正在更新dd's DISCOUNTS在新市场的商品组合,以更好地满足不同顾客的品味和偏好 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州和太平洋西北地区表现最佳,而得克萨斯州高于公司平均水平,佛罗里达州略低于公司平均水平 [93] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行提供更多优质品牌商品的策略,以满足低收入顾客对优质商品的需求 [50][58][59][63] - 公司将继续管理库存和费用,以最大化全年的销售和利润增长 [20] - 公司计划今年开设约90家新店,包括75家Ross和15家dd's DISCOUNTS [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治环境的持续不确定性,包括通胀持续,继续压缩了公司的低收入顾客的购买力 [15] - 公司将继续专注于在商店里提供广泛的优质品牌商品,以满足顾客的需求 [20] 其他重要信息 - 第一季度末,总库存同比增长10%,平均店铺库存同比增长4% [8] - 公司在第一季度回购了190万股普通股,总成本为2.62亿美元 [14] - 公司预计2024财年全年每股收益将在5.79美元至5.98美元之间,包括第一季度开支时间影响带来的约0.02美元的有利影响 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lorraine Hutchinson 提问** 公司提供更多优质品牌商品的策略在第一季度的初步效果如何?是否带来了市场份额的提升?这一策略对毛利率的影响是什么? [23] **Barbara Rentler 和 Adam Orvos 回答** - 公司认为在第一季度在这一策略上取得了进展,但仍处于初期阶段 [24][25][28] - 目前还无法确定是否带来了市场份额的提升 [25] - 提供更多优质品牌商品将带来毛利率的下降,因为这些商品的毛利率通常较低 [28][30] 问题2 **Michael Binetti 提问** 3%的同店销售增长和200个基点的营业利润率提升是否代表了新的正常业绩水平?第一季度的成本优势是否会持续? [32] **Adam Orvos 和 Michael Hartshorn 回答** - 第一季度的成本优势主要来自于分销中心的生产效率提升、运输成本下降以及激励费用下降,但这些优势在未来几个季度将有所回落 [34][35][36][37][40][42] - 长期来看,在3%-4%的同店销售增长下,公司仍有望实现适度的营业利润率提升 [37] 问题3 **Matthew Boss 提问** 公司对当前消费者健康状况的评估以及对未来的信心如何?销售增长的组成部分(客流量和客单价)是如何变化的? [46] **Michael Hartshorn 和 Adam Orvos 回答** - 公司认为低收入消费者的购买力仍受到通胀等因素的挤压,但公司有信心通过提供更多优质品牌商品的方式来满足他们的需求 [47][48][49][50] - 第一季度客单价略有上升,主要由于商品平均售价上升,部分被客单量下降所抵消 [49]

文章核心观点 - 罗斯商店（Ross Stores）本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；同时介绍了同行业好市多（Costco）的业绩预期情况 [1][2][3][5] 罗斯商店业绩情况 - 本季度每股收益1.46美元，超扎克斯共识预期的1.34美元，去年同期为1.09美元，本季度盈利惊喜为8.96%；上一季度实际每股收益1.82美元，超预期的1.63美元，盈利惊喜为11.66%；过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年4月季度营收48.6亿美元，超扎克斯共识预期0.64%，去年同期为44.9亿美元；过去四个季度公司均超共识营收预期 [1] 罗斯商店股价表现 - 自年初以来，罗斯商店股价下跌约5%，而标准普尔500指数上涨11.3% [2] 罗斯商店未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助扎克斯评级工具 [3] - 财报发布前，罗斯商店盈利预期修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.46美元，营收52.2亿美元；本财年共识每股收益预期为5.89美元，营收211.8亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - 扎克斯行业排名中，零售折扣店行业目前处于前36%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业好市多截至2024年5月季度业绩预计5月30日公布，预计本季度每股收益3.70美元，同比增长7.9%，过去30天共识每股收益预期上调0.1% [5] - 好市多本季度营收预计为580亿美元，较去年同期增长8.1% [6]

文章核心观点 消费者削减非必要支出并转向低价商家，这对罗斯商店来说利弊参半，公司虽销售额增长但仍面临挑战，同时价值型零售商受益于这一趋势，部分大型零售商开始降价竞争 [1][2][3][4] 消费者行为 - 60%的消费者因通胀削减非必要支出，年收入低于5万美元的消费者这一比例升至69% [2] - 年收入低于5万美元和5 - 10万美元的消费者分别有55%和57%转向低价商家，高于年收入超10万美元的45% [3] - 83%的消费者对近期经济状况至少有些担忧，46%的零售购物者是追求低价的人 [4] 罗斯商店情况 - 运营超2000家折扣店，2024财年第一季度销售额同比增长8% [1] - 目标客户群体面临预算压力，宏观经济和地缘政治不确定性挤压中低收入客户购买力 [1] - 因注重性价比，能抓住消费者转向低价商家的机会 [2] 其他零售商情况 - TJX公司2024财年第一季度同店销售额上升 [3] - 塔吉特宣布降低约5000种“常购商品”价格，沃尔玛在财报电话会议上提及近7000次降价 [4] - TJX首席执行官预计更多零售商将讨论降低某些商品价格以吸引顾客 [5]

财务数据关键指标变化 - 收益与利润 - 2024年第一季度每股收益1.46美元，净利润4.88亿美元，去年同期每股收益1.09美元，净利润3.71亿美元[1] - 2024财年第一季度运营利润率12.2%，较去年同期的10.1%上升205个基点[2] - 2024年第二季度可比门店销售额预计增长2% - 3%，每股收益预计在1.43 - 1.49美元之间[4] - 2024财年可比门店销售额预计增长2% - 3%，每股收益预计在5.79 - 5.98美元之间[4] - 2023财年收入204亿美元[7] - 2024年5月4日结束的三个月净收益为487,990千美元，2023年4月29日结束的三个月为371,191千美元[12] 财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2024年第一季度销售额49亿美元，同比增长8%，可比销售额同比增长3%[1] 财务数据关键指标变化 - 股份回购 - 2024年第一季度回购190万股普通股，总价2.62亿美元，2024财年计划回购10.5亿美元普通股[2] 财务数据关键指标变化 - 门店数量 - 截至2024年5月4日，门店总数2127家，去年同期为2034家[8] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 截至2024年5月4日，总资产144.92亿美元，去年同期为136.19亿美元[10] - 截至2024年5月4日，总负债和股东权益144.92亿美元，去年同期为136.19亿美元[10] 财务数据关键指标变化 - 现金流量表相关 - 2024年折旧和摊销为109,186千美元，2023年为99,379千美元[12] - 2024年商品库存变化为(269,479)千美元，2023年为(218,240)千美元[12] - 2024年应付账款为179,376千美元，2023年为46,577千美元[12] - 2024年经营活动提供的净现金为368,921千美元，2023年为413,152千美元[12] - 2024年投资活动使用的净现金为(136,249)千美元，2023年为(167,253)千美元[12] - 2024年融资活动使用的净现金为(450,033)千美元，2023年为(380,635)千美元[12] - 2024年现金、现金等价物和受限现金及现金等价物净减少(217,361)千美元，2023年为(134,736)千美元[12] - 2024年现金、现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为4,718,080千美元，2023年为4,477,505千美元[12] - 2024年和2023年利息支付均为40,158千美元[12]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式 其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 还包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票 罗斯商店（ROST）因Zacks Rank和Style Scores表现良好值得投资者关注 [1][4][6] Zacks Premium研究服务 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 可访问Zacks 1 Rank List 股权研究报告和高级股票筛选器 帮助投资者更明智自信地投资 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 每只股票根据价值 增长和动量特性被评为A B C D或F [1] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [2][3] 价值评分 - 价值投资者喜欢以合理价格找到优质股票 价值风格评分利用P/E PEG 市销率 市现率等比率识别最具吸引力和折扣最大的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者更关注公司财务实力 健康状况和未来前景 增长风格评分考虑预计和历史收益 销售额和现金流 以发现具有长期可持续增长的股票 [2] 动量评分 - 动量投资者关注股票价格或盈利前景的上升或下降趋势 动量风格评分利用一周价格变化和盈利预测的月度百分比变化等因素 帮助确定购买高动量股票的有利时机 [2] VGM评分 - 结合所有风格评分 是与Zacks Rank一起使用的重要指标 对每只股票的综合加权风格进行评级 筛选出具有最具吸引力的价值 最佳增长预测和最有前景动量的公司 [3] Style Scores与Zacks Rank配合使用 - Zacks Rank是专有股票评级模型 利用盈利预测修正使构建获胜投资组合更简单 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超过同期标准普尔500指数表现两倍多 但每日有超800只顶级评级股票 选择困难 [4] - 为实现回报最大化 应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即使分数为A和B 盈利预测也会下降 股价下跌可能性更大 [5] 罗斯商店（ROST）情况 - 总部位于加州都柏林 是美国服装和家居饰品的折扣零售商 旗下有Ross Dress for Less（Ross）和dd's DISCOUNTS门店 主要位于人口密集的城市和郊区社区购物中心 [6] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 价值风格评分为B 因22.34的远期P/E等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [6] - 一位分析师在过去60天内上调了2025财年的盈利预测 Zacks共识估计从每股0美元增至5.89美元 平均盈利惊喜为9.1% [6] - 因其Zacks Rank和顶级价值及VGM风格评分 应在投资者的关注名单上 [7]