文章核心观点 - 罗斯商店（Ross Stores）将于5月23日公布2024财年第一季度财报，预计营收和盈利将增长，但受宏观经济等因素影响面临成本上升压力；同时推荐了其他可能实现盈利超预期的公司 [1][5] 罗斯商店业绩预期 - 财年第一季度营收共识预期为48亿美元，同比增长7.4%；每股收益共识预期为1.34美元，同比增长22.9%，且近30天未变 [1] - 上一季度盈利超预期11.7%，过去四个季度平均盈利超预期9.1% [1] 业绩增长因素 - 受益于强劲客户需求和零售行业供应链问题缓解，各商品类别和地区销售实现广泛增长 [2] - 消费者注重性价比，公司能提供超值商品，推动核心业务增长；两个品牌商品获积极反馈，推动同店销售增长 [2] - 公司预计2024财年第一季度同店销售同比增长2 - 3%，总销售额同比增长6 - 8% [3] - 供应链压力缓解使商品利润率提高、配送等费用降低，预计运营利润率扩大110个基点至11.2%，运营利润同比增长18.2% [3] - 公司预计第一季度运营利润率为11.1 - 11.4%，每股收益为1.29 - 1.35美元，高于2023财年第一季度的1.09美元 [4] - 公司持续执行门店扩张计划，2024财年第一季度业绩有望受益于恢复正常开店目标 [4] 业绩面临挑战 - 宏观经济和地缘政治不确定性以及持续通胀影响消费者在住房、食品和汽油方面的支出，导致2024财年第一季度成本上升 [5] - 宏观经济波动、通胀上升和地缘政治不确定性带来逆风，激励成本上升，预计第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长7.9%，SG&A率提高20个基点 [5] - 预计第一季度商品销售成本同比增长5.2% [5] 盈利预测模型 - 公司的盈利预期ESP为+4.36%，Zacks排名为4（卖出），模型未明确预测此次盈利超预期 [6] 其他推荐公司 - 阿伯克龙比&费奇（Abercrombie & Fitch）盈利预期ESP为+5.10%，Zacks排名为2，预计2024财年第一季度营收和盈利增长，季度盈利共识预期在过去30天上涨2.7%至每股1.54美元，同比增长294.9%；营收共识预期为9.4亿美元，同比增长12.4% [7] - TJX公司盈利预期ESP为+3.52%，Zacks排名为2，预计2024财年第一季度营收和盈利增长，季度营收共识预期为125亿美元，同比增长5.8%；季度盈利共识预期在过去七天下降1美分至每股86美分，同比增长13.2% [8] - 美元树（Dollar Tree）盈利预期ESP为+2.36%，Zacks排名为3，预计2024财年第一季度营收增长，季度营收共识预期为76亿美元，同比增长4.3%；盈利共识预期在过去七天上涨1美分至每股1.45美元，同比下降1.4% [8][9]

文章核心观点 - 罗斯商店（ROST）预计2024年4月季度财报营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比会影响短期股价，公司大概率会超出每股收益共识预期，但投资决策还需考虑其他因素 [1][6][8] 分组1：盈利预期 - 公司即将发布的财报预计季度每股收益为1.34美元，同比增长22.9% [2] - 预计营收48.2亿美元，较上年同期增长7.3% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.1%至当前水平 [2] 分组2：盈利惊喜预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且对正ESP读数预测能力显著 [3] - 正的盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%会产生正惊喜 [4] - 负的盈利ESP读数不代表盈利未达预期，难以对负盈利ESP读数和Zacks排名4或5的股票盈利超预期进行有信心的预测 [4] 分组3：罗斯商店情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+1.63%，股票当前Zacks排名为3，表明公司很可能超出共识每股收益估计 [5][6] - 上一季度公司预期每股收益1.63美元，实际为1.82美元，惊喜率+11.66%，过去四个季度均超出共识每股收益估计 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率，投资前应查看公司盈利ESP和Zacks排名 [8]

文章核心观点 - 罗斯商店（Ross Stores）是一家折扣零售商，有连续超出盈利预期的良好表现，结合其积极的Zacks盈利ESP和Zacks排名，未来盈利可能继续超出预期，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP以增加投资成功几率 [1][3][4] 公司表现 - 罗斯商店属于Zacks零售-折扣店行业，过去两个季度平均盈利惊喜为10.34% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益1.63美元，实际报告为1.82美元，盈利惊喜为11.66%；上一季度，共识预期为每股1.22美元，实际为1.33美元，盈利惊喜为9.02% [1] 盈利预测指标 - 盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修改估计可能掌握最新信息，更具准确性 [2] - 罗斯商店目前盈利ESP为+0.34%，表明分析师近期看好公司盈利前景，结合其Zacks排名3（持有），可能再次超出盈利预期 [3] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会产生正向盈利惊喜 [2] 投资建议 - 负的盈利ESP读数不代表盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [3] - 许多公司虽超出共识每股收益预期，但这可能不是其股价上涨的唯一依据；有些股票即使未达共识估计也可能保持稳定 [3] - 投资者应在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可利用盈利ESP筛选器在财报公布前发现最佳买卖股票 [4]

Zacks Premium - Zacks Premium提供了多种方式帮助投资者充分利用股市并增强投资信心[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是一组辅助指标，帮助投资者挑选具有击败市场潜力的股票[3] - Style Scores分为价值评分、成长评分、动量评分和VGM评分四个类别，分别帮助投资者找到被低估的股票、具有长期增长潜力的股票和高动量股票[5][6][7][8] Zacks Rank - Zacks Rank是一种专有的股票评级模型，利用盈利预期修订来帮助投资者构建成功的投资组合[9] - 拥有Zacks Rank 1或2且具有A或B的Style Scores的股票具有最高成功概率[12] 公司Ross Stores (ROST) - 公司Ross Stores (ROST)是一家总部位于加利福尼亚州都柏林的折扣零售商，具有Zacks Rank 3和VGM Score A[15] - ROST具有A级的成长评分，预测当年盈利增长率为5.9%[16] - 在过去60天内，有五位分析师上调了对ROST 2025财年盈利预期，Zacks Consensus Estimate也增加了$0.04至每股$5.89[17]

文章核心观点 - Zacks Premium提供多种方式助投资者充分利用股市并自信投资，其研究服务含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还包括Zacks Style Scores，Style Scores与Zacks Rank结合可帮投资者选大概率跑赢市场的股票，如罗斯商店（ROST）值得投资者关注 [1][2][5][8] Zacks Premium研究服务 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens，还能访问Zacks Style Scores，助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特准则，基于三种流行投资类型对股票评级，作为Zacks Rank的补充指标，结合二者可帮投资者选未来30天大概率跑赢市场的证券 [2] - 按价值、增长和动量特征给股票评A - F级，分数越高股票表现越好 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [2][3][4] Zacks Style Scores类别 价值评分 - 价值投资者关注低价买好股及发现股价低于真实价值的公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考察预计和历史收益、销售和现金流等以寻找能持续增长的股票 [3] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，动量评分用一周价格变化和收益预估月百分比变化等因素确定建仓时机 [3] VGM评分 - 是所有风格评分的组合，是与Zacks Rank配合使用的综合指标，按综合加权风格对股票评级，助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [4] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益预估修正来助投资者构建成功投资组合的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [5] - 因Zacks Rank评级股票数量多，每日有超800只高评级股票，选适合自己和投资目标的股票有难度，Style Scores可辅助筛选 [5][6] - 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若选3（持有）评级股票，也应有A或B的分数以确保上行潜力，收益预估修正方向是选股关键因素 [6] 罗斯商店（ROST）情况 - 总部位于加州都柏林，是美国服装和家居饰品折扣零售商，旗下有Ross Dress for Less和dd's DISCOUNTS门店，多位于人口密集城区和郊区的社区及邻里购物中心 [8] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A，因前瞻P/E比率23.77等有吸引力的估值指标，价值风格评分为B [8] - 过去60天内有五位分析师上调其2025财年收益预估，Zacks共识预估从每股增加0.04美元至5.89美元，平均收益惊喜为9.1% [8] - 鉴于其可靠的Zacks Rank和顶级的价值及VGM风格评分，应在投资者关注名单上 [9]

文章核心观点 - 罗斯商店公司凭借强大战略努力有望实现增长，其股票值得纳入投资组合，同时还推荐了另外三只排名较好的股票 [1][5] 罗斯商店公司发展情况 - 公司因商品获积极客户反馈，推动可比门店销售表现，股价在一年内上涨33%，高于行业25.3%的涨幅 [1] - 截至2023财年末，公司运营2109家门店，2023财年净增94家新店，2024财年计划开设90家门店 [2] - 公司提高长期门店扩张目标，预计“Ross Dress for Less”扩张至2900家，“dd's DISCOUNTS”扩张至700家，总数达3600家 [3] - 因供应链压力缓解，公司商品利润率提高，多项成本降低，2023财年第四季度运营利润率同比提高170个基点 [3] - 2023财年第四季度，可比门店销售额增长7%，销售额同比增长15.5%，收益同比增长38.9%，连续三个季度超扎克斯共识预期 [4] - 扎克斯对2024财年销售额和每股收益的共识估计分别为212亿美元和5.89美元，2025财年分别为224亿美元和6.45美元 [5] 其他推荐股票情况 - 美国鹰当前扎克斯排名为1（强力买入），本财年销售额预计增长3.3%，上一季度盈利超预期22% [6][7] - 盖璞当前扎克斯排名为1，过去四个季度盈利超预期180.9%，本财年销售额预计增长1.7% [7] - 德克斯当前扎克斯排名为1，过去四个季度盈利超预期32.1%，本财年销售额预计增长15.8% [7]

宏观经济与行业风险 - 公司面临宏观经济和零售行业风险，通胀等因素影响消费者需求和成本，可能降低销售和盈利能力[50] - 零售行业竞争激烈，公司面临来自多种类型零售商的竞争，竞争加剧可能影响销售和利润率[54] - 美国税收或贸易政策变化可能影响公司业务，增加商品成本和有效税率，降低盈利能力[95] 消费者因素风险 - 消费者对商品的支出水平和偏好变化可能影响公司业务，难以准确预测和匹配消费者趋势[55] 天气因素风险 - 不利或不合季节的天气会影响购物模式和商品需求，导致销售下降和降价[56] 供应商因素风险 - 公司依赖优质品牌商品的市场供应，供应商库存管理变化或其他因素可能减少商品供应[58] 人力资源风险 - 公司在招聘和留住零售人才方面面临挑战，劳动力成本增加或人员短缺可能影响运营结果[60] 店铺拓展风险 - 公司需要合适的新店铺选址以实现增长，但可能面临谈判延迟、开店成本高和市场不确定性等问题[63] 进出口业务风险 - 公司在进口和销售外国商品时面临多种风险，包括关税、供应链中断和汇率波动[65] 营销活动风险 - 公司的广告和营销活动影响客户流量和商品需求，但可能效果不佳或成本增加[70] 库存管理风险 - 公司需有效管理库存以实现计划毛利率，购物行为变化和供应链中断可能导致库存失衡和利润下降[71] 信息安全风险 - 公司面临信息或数据安全漏洞风险，包括网络攻击等，可能导致运营中断、信息泄露等后果[73] 物流供应链风险 - 公司的物流或供应链网络可能因多种因素中断，影响及时运输商品的能力，导致销售损失或成本增加[80] 技术投资风险 - 公司进行技术投资以改善或替换关键信息系统，但可能面临系统中断、无法实现预期效益等风险[77] 声誉风险 - 公司声誉受损可能源于多种事件，如供应商问题、对ESG事项的处理等，会对销售和经营业绩产生不利影响[81] - 社交媒体和在线平台上的信息传播可能对公司产生负面影响，包括销售下降、客户信任降低等[82] 流动性风险 - 公司需维持足够的流动性以支持运营、增长计划和股东回报，运营中断可能影响现金流和财务表现[83] 合规监管风险 - 公司面临合规、监管和法律风险，如产品质量和安全问题、供应商合规问题等，可能导致声誉受损和成本增加[87] 公司门店与设施分布 - 公司在加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州的门店数量约占总数的50%，加利福尼亚州拥有超半数的配送中心和仓库容量、约22%的门店以及公司总部[85] 债务情况 - 截至2024年2月3日，公司无未偿还的远期合约和循环信贷安排借款，有七系列无担保高级票据且利息基于固定利率[170] 利率相关风险 - 公司从短期和长期投资中获得利息，利率变化可能影响未来利息收入或投资组合公允价值[171] - 截至2024年2月3日的财年，市场利率假设变动100个基点不会对公司合并财务状况、经营成果、现金流或短期和长期投资公允价值产生重大负面影响[171] - 公司认为近期利率合理变动对未来收益和现金流造成的潜在损失不重大[171]

文章核心观点 - 罗斯商店公司宣布重大扩张计划，体现其对折扣零售市场的乐观态度，战略增长举措预示积极前景，同时还推荐三只排名较好的股票 [1][3][5] 罗斯商店公司扩张情况 - 2 - 3月新开11家Ross Dress for Less门店和7家dd's DISCOUNTS门店，分布于11个州 [1] - 2024财年计划开设90家门店，包括约75家Ross和15家dd's DISCOUNTS门店 [1] - 扩张后在43个州、哥伦比亚特区和关岛运营2127家Ross Dress for Less和dd's DISCOUNTS门店 [2] - Ross Dress for Less加强在密歇根和纽约等较新市场的布局，dd's DISCOUNTS主要在加利福尼亚、佛罗里达和得克萨斯等成熟市场增长 [2] - 长期计划中Ross Dress for Less目标达2900家门店，dd's DISCOUNTS目标成为拥有700家门店的连锁店 [3] 扩张原因及影响 - 消费者对价值和便利的关注，以及经济不确定性和购物行为变化，推动了对折扣零售的需求，公司能提供低价商品，受注重预算的消费者青睐 [3] - 扩张战略不仅满足价值零售的增长需求，还使公司在折扣零售领域成为强大竞争对手，为美国消费者提供更多购物选择并服务社区 [3][4] 公司股价表现 - 过去一年公司股价上涨41.1%，行业增长29.2% [4] 推荐股票情况 sprouts Farmers Market - 在高度分散的杂货店行业运营，Zacks排名为1（强力买入） [6] - 2024年收益和销售额预计较上一年分别增长3.9%和6.8%，过去四个季度平均收益惊喜为10% [6] Sovos Brands - 食品公司，品牌组合包括高端酱料Rao's，Zacks排名为1 [6] - 本财年销售额和收益预计较去年分别增长12.8%和16.3%，过去四个季度平均收益惊喜为26.4% [6] Grocery Outlet - 高增长、极致价值的零售商，Zacks排名为2（买入） [7] - 本财年收益和销售额预计较上一年均增长9.4%，过去四个季度平均收益惊喜为17% [7]

文章核心观点 - 罗斯商店（Ross Stores）2023财年第四季度营收和利润超预期，同比均有改善，得益于顾客对优质品牌特价商品的积极反馈，尽管存在潜在经济不确定性，但公司为2024财年做好了准备，过去一年公司股价上涨35.8%，跑赢行业29.6%的涨幅 [1] Q4 Insights - 公司每股收益1.82美元，超扎克斯共识预期的1.63美元，较2022财年第四季度的1.31美元增长38.9% [2] - 总销售额60.225亿美元，同比增长15.5%，超扎克斯共识预期的57.78亿美元，主要得益于同店销售强劲，同店销售额增长7%，主要归因于客流量增加和顾客对商品种类的积极反馈，模型曾预测同店销售额增长1.5% [2] - 商品销售成本43.754亿美元，同比增长11.4%，超预期的42.205亿美元，占销售额的72.7%，同比扩大265个基点，模型曾预计成本率下降160个基点至73.7% [2] - 商品销售成本率上升主要是由于海运成本降低使商品毛利率提高110个基点，配送成本下降75个基点，国内运费和占用成本分别下降75和45个基点，但采购成本因激励措施增加40个基点 [3] - 销售、一般和行政费用9.031亿美元，同比增长23.8%，高于预期的8.531亿美元，占销售额的15%，同比扩大100个基点，预计为14.9%，主要因激励成本和门店工资增加 [3] - 2023财年第四季度营业利润率为12.4%，同比提高170个基点，得益于同店销售改善和运费降低，但部分被激励措施抵消，2023财年额外的第53周使营业利润率提高80个基点，模型预测营业利润率为11.4% [4] Store Update - 2023财年末，公司运营2109家门店，包括1764家Ross Dress for Less和345家dd's DISCOUNTS，2023财年净增94家新店，包括71家Ross和23家dd's DISCOUNTS [5] - 2024财年公司预计开设90家新店，包括约75家Ross和15家dd's DISCOUNTS，计划不包括关闭或搬迁10 - 15家旧店以优化门店组合，2024财年第一季度预计开设18家店，包括11家Ross和7家dd's DISCOUNTS [5] Financials - 2023财年末，公司现金及现金等价物48.724亿美元，长期债务22.11亿美元，股东权益总额48.713亿美元 [6] - 第四财季末，总合并库存同比增长8%，平均门店库存增长9%，储备商品占总库存的40%，与去年同期持平 [6] - 第四财季公司回购190万股，花费2.47亿美元，2023财年回购820万股，花费9.5亿美元，完成2022年3月宣布的19亿美元股票回购授权 [6] - 公司批准新的两年期股票回购计划，回购价值21亿美元的股票，预计2024和2025财年各回购10.5亿美元，较之前的授权增加11% [7] Outlook - 受销售势头支撑，公司对来年乐观，但因宏观经济、地缘政治不确定性和通胀影响消费者支出而谨慎，对2024财年持保守看法 [8] - 2024财年第一季度，同店销售额预计增长2% - 3%，总销售额增长6% - 8%，每股收益预计在1.29 - 1.35美元，高于2023财年第一季度的1.09美元，营业利润率预计为11.1% - 11.4% [8] - 2024财年，同店销售额预计增长2% - 3%，高于2023财年的5%，销售额预计增长2% - 4%，每股收益预计为5.64 - 5.89美元，高于2023财年的5.56美元，营业利润率预计为11.2% - 11.5%，净利息收入预计为1.43亿美元，折旧和摊销费用预计为6.1亿美元，税率预计为24% - 25%，资本支出预计为8.4亿美元 [9] 3 Other Red - Hot Stocks - 盖璞（The Gap）是国际专业零售商，目前扎克斯评级为1（强力买入），2023财年销售额预计较2022财年增长385%，过去四个季度平均盈利惊喜为138% [10][11] - 凯西通用商店（Casey's General Stores）经营便利店，目前扎克斯评级为2，上一季度盈利惊喜为13.4%，本财年收益预计较2023财年增长11.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为17.8% [11] - 食品杂货奥特莱斯（Grocery Outlet）是高增长、高性价比零售商，目前扎克斯评级为2，本财年收益和销售额预计较上一年分别增长9.4%和9.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为17% [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年全年收入增长9.1%至204亿美元,同店销售增长5% [10] - 2023财年全年净利润增长26.7%至19亿美元,每股收益增长26.9%至5.56美元 [10] - 2023年第四季度收入增长14.3%至60亿美元,同店销售增长7% [9][10] - 2023年第四季度净利润增长36.5%至6.1亿美元,每股收益增长38.9%至1.82美元 [9][10] - 2023年第四季度毛利率提升265个基点,主要受益于海运费用下降 [21][22] - 2023年第四季度营业利润率提升165个基点至12.4%,其中53周带来80个基点的提升 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,化妆品、家居和儿童类别表现最佳,服装类别略低于整体 [12] - dd's Discounts的销售表现略低于Ross Dress for Less,公司对dd's在新市场的表现感到失望 [12][13] - 公司将暂时放缓dd's在新市场的扩张,集中在现有市场开新店 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,各地区销售表现均衡,没有明显区域性差异 [12] - dd's Discounts在新市场的表现不佳,可能与该客户群体的需求不同有关 [13][48][49] - Ross Dress for Less在新市场的表现符合或超出预期 [48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过提供更多性价比极高的品牌来增强价值主张,以此获得市场份额 [34][35][50][51][97] - 公司将继续投资于门店、供应链和采购流程,支持长期增长并提高整体效率 [29] - 公司认为行业竞争激烈,但仍有足够的优质房地产资源支持扩张计划 [121][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境存在不确定性,但公司对2023年下半年以来的销售势头保持乐观 [23][24] - 公司预计2024财年同店销售增长2%-3%,全年每股收益为5.64-5.89美元 [25] - 公司认为当前的价值主张策略将有助于持续获得市场份额增长 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lorraine Hutchinson 提问** 询问公司提高性价比品牌占比对毛利率的影响 [36] **Barbara Rentler 回答** 公司采取分层的价值主张策略,通过提供更多性价比极高的品牌来吸引客户,这将有助于销售和市场份额增长,但不会过于追求毛利率 [37][38][39][51] 问题2 **Matthew Boss 提问** 询问公司2023年第四季度创下10年来最佳业绩的原因,以及2024年同店销售指引提高的原因 [42] **Michael Hartshorn 和 Adam Orvos 回答** 销售表现广泛良好,各地区和各年龄收入层次客户群体均有增长 [43][44][45] 公司预计2024年同店销售增长2%-3%,主要基于2023年下半年以来的销售势头持续 [25] 问题3 **Mark Altschwager 提问** 询问dd's Discounts在新市场表现不佳的原因,以及Ross Dress for Less在新市场的表现 [47] **Michael Hartshorn 回答** dd's Discounts在新市场的表现不佳,可能与该客户群体的需求不同有关,而Ross Dress for Less在新市场的表现符合或超出预期 [48][49]