财务数据和关键指标变化 - 第三季度卡支付量为64亿美元,收入为743亿美元,收取率约为116个基点 [33] - 第三季度毛利为567亿美元,按经调整的有机基础增长12% [35] - 第三季度调整后净收益为1,990万美元,或每股0.21美元 [37] - 第三季度调整后EBITDA为319亿美元,占收入的43% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者支付业务毛利有机增长14% [36] - 企业支付业务毛利在剔除2022年第三季度政治媒体影响后增长13% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 信用社客户数增加至266家 [18] - 与Solera的集成扩展,使其客户能够通过多种渠道进行数字支付 [17] - 与PDI Technologies、OMNIA Partners和Blackbaud等公司建立新的合作伙伴关系 [26][27][28][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于销售和技术创新,与领先的软件提供商合作,为客户提供先进的产品和服务 [12][30] - 公司看好抵押贷款服务行业的发展机会,正在与Black Knight合作开发借记卡支付功能 [21][22] - 公司的Instant Funding产品交易量同比增长约50% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩符合预期,体现了客户对公司技术和一站式平台的需求 [10][11] - 公司预计第四季度收入和毛利增长可能略高于第三季度,但仍面临宏观经济环境可能放缓的风险 [42][43] 其他重要信息 - 公司净负债率约为2.5倍,预计将随着盈利和现金流的增强而自然下降 [40] - 公司目前有1.18亿美元现金,加上1.85亿美元未提取的循环信贷额度,总流动性为3.03亿美元 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bob Napoli 提问** 询问公司中期自由现金流转换率的目标 [48] **Tim Murphy 回答** 公司未来将随着收入增长和资本支出下降,自由现金流转换率有望提高 [49] 问题2 **Andrew Schmidt 提问** 询问第四季度经调整有机毛利增长的具体预期 [55][56] **Tim Murphy 回答** 第四季度经调整有机毛利增长可能略高于第三季度,但仍面临宏观经济环境放缓的风险 [57][58][59] 问题3 **Tim Chiodo 提问** 询问收取率中非卡交易收入的占比 [72][73][74][75][76][77][78][79] **Tim Murphy 和 John Morris 回答** 非卡交易收入占总收入的20%-25%,剔除后收取率仍在90个基点左右水平 [73][74][76][77]

财务数据 - 公司第三季度收入为74.32百万美元，同比增长3.9%[5] - 前九个月收入为220.64百万美元，同比增长6.8%[5] - 公司在2023年前三季度的收入为2.206亿美元,同比增长6.8%[18] - 公司在2023年第三季度的收入为7432万美元,同比增长3.9%[18] 运营费用 - 第三季度运营费用为79.44百万美元，同比增加3.2%[5] - 前九个月运营费用为253.59百万美元，同比增加7.7%[5] 净利润 - 第三季度净亏损为6.48百万美元，上年同期净利润为5.37百万美元[5] - 前九个月净亏损为39.75百万美元，上年同期净利润为16.91百万美元[5] - 公司在2023年前三季度的净亏损为3720万美元[19] - 公司在2023年第三季度的净亏损为617万美元[19] 现金流 - 公司第三季度现金及受限现金余额为141.39百万美元，较年初增加47.83百万美元[8] - 公司第三季度资本支出为37.74百万美元，其中36.68百万美元用于软件开发[8] - 公司第三季度偿还了2000万美元长期债务[8] - 公司第三季度向股东分配税款0.95百万美元[8] - 公司于2023年2月28日全额偿还了2000万美元的循环信贷额度，目前循环信贷额度为1.85亿美元[30] - 公司2023年1-9月循环信贷利息费用为300万美元[30] - 公司2023年1-9月可转换优先票据的利息费用为210万美元[32] 会计政策变更 - 公司于2023年1月1日采用了ASU 2021-08关于业务合并的会计准则，对公司的合并财务报表没有重大影响[16] - 公司于2023年2月9日采用了ASU 2020-04关于参考利率改革的会计准则，从2023年7月1日开始将税收协议的公允价值计量改为使用隔夜融资利率(SOFR)[15] 资产处置 - 公司于2023年2月15日出售Blue Cow Software, LLC及相关实体，获得现金收益4190万美元[10] - 公司确认与此次出售相关的损失1000万美元[10] 分部信息 - 公司报告了两个可报告分部:消费者支付和商业支付[14] - 消费者支付分部占公司总收入约87%，企业支付分部占13%[53][54] 资产负债表项目 - 公司持有一项私有公司的少数股权投资，采用计量替代方法进行计量，根据有序交易中的可观察价格变动调整账面金额[25] - 公司可能需要支付的或有对价与收购相关，根据未来现金流的实际或估计的折现值计量，属于公允价值层级3[26] - 公司2023年1-9月税收协议负债的公允价值调整产生3,716万美元的估值调整[27] - 公司2023年1-9月无形资产摊销费用为7,730万美元[28] - 公司于2023年9月30日的商誉余额为7.93亿美元，较2022年12月31日减少3,527万美元[29] - 公司2026年到期的可转换优先票据的转换价格为每股33.60美元，到期日为2026年2月1日[31] - 公司于2023年9月27日与第三方签订了一项经营租赁的转租协议[33] - 公司确认了与关联方的应收款项为0.3百万美元，以及应付款项为0[35][36] - 公司确认了与CPS收购相关的或有对价负债为0百万美元，此前为1.0百万美元[36] - 公司确认了限制性股票单位(RSU)、限制性股票(RSA)和绩效股票单位(PSU)的未确认补偿费用为30.4百万美元，预计将在未来2.0年内确认[40] - 公司确认了绩效股票期权(PSO)的未确认补偿费用为2.0百万美元，预计将在未来1.7年内确认[41] 税务 - 公司确认了2023年前三季度的有效税率为-3%[45][46] - 公司确认了2023年前三季度的递延税资产净额为138.1百万美元[47] - 公司预计通过第754条款的选择可获得税基增加，从而减少未来应付税款[48][49] - 公司已于2019年7月11日签订税收协议，约定公司支付100%的已实现或视为已实现的税收优惠金额[48] - 公司将税收协议负债计入资产负债表，截至2023年9月30日该负债为1.859亿美元[49] 风险因素 - 公司面临利率风险，因其债务利率为浮动利率，利率上升可能增加公司债务成本[117] - 公司收入和成本主要以美元和加拿大元计价，预计未来汇率变动不会对经营业绩产生重大影响[118]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度卡支付交易量为63亿美元，部分受2023年整体退税减少的影响 [8] - 收入为7180万美元，较上年第二季度有机增长9%，费率约为115个基点 [8] - 毛利润为5490万美元，有机增长12%，剔除2022年第二季度Blue Cow约170万美元的毛利润 [38] - 第二季度调整后净收入为1880万美元，即每股0.19美元；调整后EBITDA为3030万美元，占收入的42%，调整后EBITDA利润率略低于预期 [58] - 净杠杆率约为2.7倍，预计随着盈利能力和现金流的增强自然下降；截至6月30日，资产负债表上约有1.04亿美元现金，未动用循环信贷额度为1.85亿美元，总流动性为2.89亿美元；未偿还债务总额为4.4亿美元，由2026年2月到期的0%息可转换债券组成 [19] - 提高2023年营收和毛利润展望中点，预计交易量在260 - 272亿美元之间，营收在2.8 - 2.88亿美元之间，毛利润在2.18 - 2.28亿美元之间，有机毛利润增长6% - 11%，正常化有机毛利润增长9% - 14%，重申调整后EBITDA展望在1.22 - 1.3亿美元之间 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 第二季度有机毛利润增长16%，主要受服务的消费者支付领域长期顺风因素和近期大型客户实施项目推动 [5] - 与158家软件合作伙伴集成，在个人贷款和信用社领域销售活跃，新增许多客户 [5] - 抵押贷款服务领域是重要增长机会，正努力提高借记卡渗透率，与Black Knight合作测试结果有前景，已开始向现有和潜在客户推广借记卡功能 [16] 商业支付业务 - 第二季度报告基础上商业支付毛利润同比个位数增长，剔除2022年政治媒体影响后增长15%，增长得益于企业和中端市场公司销售和实施管道的持续推进 [6] - 与94家软件合作伙伴集成，包括Quadient，通过合作可无缝处理付款，并拓展在加拿大的业务 [36] - 在医疗保健领域，阿肯色州一家大型医疗系统选择公司满足供应商付款需求；AP供应商网络加速扩展至超过19.5万家供应商 [7] - AR自动化方面，扩展与[account pay]的集成，推出Click to Pay功能，企业对AR和AP自动化计划的优先级不断提高 [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于为有特定交易处理需求的垂直领域提供集成支付解决方案，利用专有嵌入式支付技术降低电子支付复杂性，提升消费者和企业体验 [34] - 持续投资于市场推广和技术，深化与252家集成软件合作伙伴的合作，扩大服务范围 [54] - 信用社和社区银行是销售团队的关键重点，本季度签署7家信用社客户，总数达257家，有望在约4750家信用社的服务不足市场继续获客 [55] - 评估和利用新的支付方式，如增加数字钱包功能、提供实时支付服务，以减少客户摩擦并增加收入 [60] - 随着嵌入式支付市场变化，公司战略定位良好，有望凭借强大资产负债表和盈利性有机增长加速现金生成，同时保持战略并购的可能性 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年上半年业绩良好，对提高2023年营收和毛利润展望中点有信心，预计调整后自由现金流转化率在2023年保持强劲，并在2024年加速提升 [34][39] - 鉴于宏观经济不确定性和潜在放缓，保持保守态度，但截至季度末和第三季度初趋势稳定，若未出现放缓，有重新审视指引的可能性 [21] - 看好公司未来发展，销售管道强劲且不断增长，有机会通过扩展和增强网络推动集成数字支付转型 [57][90] 其他重要信息 - 会议讨论涉及某些非GAAP财务指标，相关调整和解释可在公司IR网站的新闻稿和收益补充材料中找到 [14] - 2023年第二季度有机增长计算时剔除了2022年第二季度Blue Cow软件业务的贡献，因公司于2023年第一季度剥离了该业务 [14] - 即时资金业务通过Visa Direct和MasterCard Send实时处理，第二季度交易量同比增长约60%；RCS平台本季度表现良好 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否看到近期经济放缓迹象，若未出现放缓，对指引的影响如何 - 截至季度末和第三季度初趋势稳定，未看到不同趋势，但鉴于宏观不确定性和潜在放缓保持保守态度；若未出现放缓，有重新审视指引和范围的可能性 [21] 问题2: 今年自由现金流转化率预期及2024年改善的关键驱动因素 - 第二季度资本支出下降推动转化率提高，预计剩余时间资本支出保持稳定，占总收入百分比可能下降，随着收入增长和资本支出稳定，自由现金流转化率将继续提高，未提供具体数字指引，但预计从第一季度到第二季度的趋势将持续到年底并在进入明年时提高 [44] 问题3: 与Black Knight的抵押贷款合作进展、早期学习情况及是否与研究一致 - 确认需求和机会存在，正在与现有和潜在客户进行测试，该项目将于2024年贡献业绩，第三和第四季度将提供更多更新 [45] 问题4: 第二季度消费者业务中汽车与个人贷款的垂直业务组合情况，若经济放缓，影响将体现在哪些方面 - 个人贷款占比20%，汽车约20%，RCS约10%，其余类别构成消费者业务的80%；汽车领域面临压力，二手车价格下降但仍存在 affordability 担忧，预计情况会缓解但尚未明显改变 [27] 问题5: 业务收益率提高的驱动因素及下半年业务收益率预期 - 签署了一些高利润率、高费率的客户，优化了业务支付定价，这些因素体现在收益率上；预计下半年整体收入费率将略低于上半年，主要因非卡交易量产品贡献减少，但收益率仍将强劲 [67] 问题6: 与某方的实施进度及贡献时间 - 实施过程按计划进行，是一个详细的长期过程，将于2024年贡献业绩 [68] 问题7: ARM业务量回升情况 - 认为ARM业务量仍在回升，但可能不会像原计划在第四季度实现，预计更多在2024年；汽车和ARM领域是重点关注对象 [73] 问题8: 支付给ISV的佣金情况，是否有变化或趋势，占成本的比例 - 佣金低于行业平均水平，因为公司作为推荐合作伙伴而非转售商，承担了大量工作，如合同签订、客户入职、风险合规和产品开发等；这是成本结构的重要部分，但多年来动态变化不大，同时成本结构中还包括赞助银行费用和其他处理成本 [88] 问题9: 此前宣布签约的汽车制造商第二家 captive lender 预计何时开始增长，如何看待实时支付，是否会从ACH或卡业务中获取交易量 - 未提及 captive lender 增长时间；在B2B的AP方面，实时支付会有处理业务，但未明确是否会从ACH或卡业务获取交易量 [79][89] 问题10: 2024年业务驱动因素及组合考虑是否正确 - 认为描述的驱动因素正确，这些投资在销售、技术和产品方面的成果将在2024年开始显现贡献 [85][74]

财务数据 - 公司2023年第二季度收入为71,783,000美元，同比增长6.4%[5] - 公司2023年上半年收入为146,320,000美元，同比增长8.4%[5] - 公司2023年第二季度净亏损为5,330,000美元，上年同期净亏损为1,353,000美元[5] - 公司2023年上半年净亏损为33,262,000美元，上年同期净利润为11,534,000美元[5] - 公司2023年第二季度销售、一般及管理费用为38,177,000美元，同比下降2.4%[5] - 公司2023年上半年销售、一般及管理费用为76,695,000美元，同比增长7.5%[5] - 公司2023年第二季度折旧及摊销费用为26,483,000美元，同比下降9.3%[5] - 公司2023年上半年折旧及摊销费用为52,623,000美元，同比下降8.9%[5] - 公司2023年第二季度经营活动产生的现金流量净额为40,784,000美元，上年同期为27,060,000美元[8] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流量净额为16,559,000美元，上年同期为-16,649,000美元[8] - 2023年第二季度和上半年基本和稀释每股收益分别为-0.05美元和-0.35美元[19] - 2023年第二季度和上半年收入分别为71,783,000美元和146,320,000美元[18] - 2022年第二季度和上半年收入分别为67,435,000美元和134,999,000美元[18] 出售业务 - 公司于2023年2月15日出售Blue Cow Software, LLC及相关实体，获得现金收益4,190万美元[10] - 出售Blue Cow Software, LLC产生1,000万美元的损失[10] - 出售Blue Cow Software, LLC导致商誉减少3,530万美元[20] - 2023年上半年Blue Cow Software, LLC贡献了120万美元的消费者支付分部收入[20] - 2022年上半年Blue Cow Software, LLC贡献了370万美元的消费者支付分部收入[20] - 公司在2023年上半年处置了BCS业务，导致商誉减少3,527万美元[25] 交易费用 - 2023年上半年公司发生340万美元的交易费用[21] - 2022年上半年公司发生430万美元的交易费用[21] 公允价值计量 - 公司持有的其他资产中包括一家私营公司的少数股权投资，该投资被归类为第2层级，其账面价值根据有序交易中的可观察价格变动进行调整[22] - 或有对价负债与以前收购相关的潜在付款有关，其公允价值基于实际或估计的未来现金流折现计算，属于第3层级[23][24] - 公司的借款包括2026年到期的可转换优先票据和循环信贷额度，其公允价值属于第2层级，根据市场利率和报价确定[24][27] - 公司与收购后Repay单位持有人签订的税收递延协议(TRA)负债也属于第3层级，其公允价值根据预测的TRA付款折现确定[24] 债务变动 - 公司在2023年2月将循环信贷额度全部偿还，目前未使用该额度[26][27] - 公司在2023年2月将LIBOR基准利率替换为SOFR[26] - 公司2026年到期的可转换优先票据在2023年上半年未发生重大变化[27] 无形资产摊销 - 公司预计未来5年内的无形资产摊销费用合计为3.88亿美元[25] 租赁承诺 - 公司拥有第三方不可撤销的经营租赁的房地产租赁承诺[29] - 公司租赁的租期通常在3年到10年之间，最长租期到2035年到期[29] - 大多数租赁包括5年或更短的一个或多个续租选择权，某些租赁还包括承租人终止选择权[29] - 公司在租赁开始时评估是否合理确定行使续租选择权或不行使终止选择权[29] - 公司确认了与租赁相关的各种租赁成本[29,30] 关联方交易 - 公司持有与关联方的应收款和应付款[31,32] 股份支付 - 公司有未认股权补偿相关的未确认补偿费用[33,34] - 公司授予了绩效股票期权，并确认了相关的股份支付费用[35,36] - 公司实施了员工股票购买计划[37] 税务 - 公司的有效税率受多方面因素影响，包括公司的税收结构、非控股权益的相对权重、当前相关期间的较低营业收入以及其他需要在中期内单独报告的项目[38,39] - 公司预计通过第754条款的选择可获得税基增加，从而减少未来应付税款[40][41][42] 业务分部 - 公司分为消费者支付和企业支付两个业务分部，消费者支付分部占总收入的86%和87%[43][44][45][46] - 消费者支付分部提供支付处理解决方案，主要服务于个人贷款、汽车贷款、应收账款管理等行业[44][45] - 企业支付分部提供支付处理解决方案，主要服务于零售汽车、教育、政府等行业[46] 其他 - 公司总收入为71,783,000美元，总毛利为54,943,000美元[47] - 公司总其他营业费用为64,809,000美元，总其他收支为3,485,000美元，税前亏损为6,381,000美元[47] - 公司认为通胀对经营业绩和财务状况的影响目前并不重大，但未来可能会受到重大影响[106] - 公司面临利率风险，因为其债务利率为浮动利率，利率上升可能会增加公司的融资成本[107] - 公司的收入和成本主要以美元和加拿大元计价，预计未来汇率变动不会对经营业绩产生重大影响[108]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机收入增长12%，达到7450万美元，主要受消费者支付业务推动 [83][105] - 第一季度有机毛利润增长13%，达到5660万美元，去除了2022年第一季度Blue Cow约85万美元的增量毛利润 [91] - 第一季度调整后净利润为1920万美元，即每股0.20美元；调整后EBITDA为3120万美元，占收入的42%，调整后EBITDA利润率低于预期 [92] - 截至3月31日，资产负债表上约有9200万美元现金，未动用循环信贷额度为1.85亿美元，总预计流动性为2.77亿美元；债务为4.4亿美元，可转换，票面利率为0%，2026年2月到期 [93] - 预计2023年交易量在260 - 272亿美元之间，收入在2.72 - 2.88亿美元之间，毛利润在2.16 - 2.28亿美元之间，调整后EBITDA在1.22 - 1.3亿美元之间 [108] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者支付业务 - 第一季度有机毛利润同比增长17%，主要得益于近期大型客户实施、支付行业的长期顺风、产品需求以及对市场推广和产品扩展的关注 [84] - 第一季度新增4个软件合作伙伴，使软件集成总数达到154个 [84] - 即时融资产品第一季度交易量同比增长约45% [87] 商业支付业务 - 第一季度毛利润同比个位数增长，净新增增长受到政治媒体支出、实施时间延迟和大客户被收购的影响 [103] - 第一季度新增4个集成软件合作伙伴，总数达到94个 [88] - 应付账款供应商网络已覆盖超过17.4万家供应商 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 信用卡支付交易量为66亿美元，受今年退税减少约10%的影响 [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务分为消费者支付和商业支付两个业务线，并于2月15日完成了Blue Cow的剥离，以更专注于各业务线的需求和业绩 [84] - 持续增加内部销售和客户服务团队，以进一步渗透商业支付市场 [88] - 专注于扩大与软件合作伙伴的关系，通过增强现有集成、增加新产品功能和支付方式来提高市场份额 [85] - 继续关注并购机会，目前资产负债表强劲、盈利能力不断提高，为战略并购做好了准备 [89] - 在竞争方面，消费者业务的竞争对手变化不大；进入商业支付和应付账款的新子行业时，可能会遇到新的竞争，公司将通过建立软件关系和供应商网络来应对 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司第一季度业绩表现强劲，有机增长主要由消费者支付业务推动 [83] - 预计2023年上半年有机增长略高，下半年由于基数较高增长可能放缓 [94] - 公司认为汽车市场是未来增长的重要机会，预计新签约的汽车贷款客户将在2024年为公司带来有意义的增长贡献 [2][4] - 维持对温和至中度衰退的规划假设，但消费者支付业务在第二季度初仍保持强劲增长，下半年宏观因素可能会产生影响 [22] 其他重要信息 - 公司与Veem在B2B跨境业务上有合作，虽然目前跨境业务增长不显著，但该合作使公司在市场上更具竞争力，随着大型企业客户的扩张，跨境业务机会将增加 [44] - 公司将PayPal和Venmo美国数字钱包服务添加到支付解决方案中，以帮助客户提高收入 [102] - 公司与Optima、Microsoft Dynamics 365 Business Central等进行技术集成，以优化业务流程 [88][104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 消费者业务费率上升的驱动因素是什么 - 部分原因是今年退税季节与往年不同，平均退税金额下降，根据便利费定价模式，较低的平均退款金额会导致更高的费率；此外，非卡交易量产品如通信解决方案和即时融资在本季度表现出色，也提高了消费者业务的费率 [7] 问题: 新签约的汽车贷款客户规模与其他OEM客户相比如何，何时能带来显著贡献 - 去年第四季度签约的是一家大型私人汽车贷款公司，今年第一季度签约的是一家与梅赛德斯相当的大型OEM客户；预计2023年剩余时间贡献不大，但随着业务在今年逐步推进并在明年全面上线，2024年将为公司增长做出有意义的贡献 [4] 问题: 商业业务毛利润受影响的因素在第二季度会如何发展 - 趋势与上季度相似，一些贷款机构仍专注于管理信贷表现，承销标准仍然较紧，尚未开放贷款发放；但市场对这类信贷的需求很大，随着贷款机构获得更多可见性和信心，预计会开放贷款发放以满足需求；去年提到的个人贷款业务在第一季度有所增长，表现积极 [10] 问题: 全年费率指导为105个基点，与第一季度的113个基点存在差异的原因是什么 - 部分原因是季节性因素，退税相关的动态导致第一季度费率较高；此外，第一季度新上线的大型企业客户通常费率较低，随着其业务贡献增加，可能会拉低整体费率；同时，B2B业务在业务组合中的占比可能增加，其费率略低，也会对整体费率产生影响 [31] 问题: 拓展大客户时销售周期是否会延长，业务是否会变得不稳定 - 应该是积极的影响，今年第一季度实施的大型项目将在2024年产生贡献，有助于抵消2023年的影响；虽然企业业务的实施周期较长，但如果公司继续执行既定战略，预计能够持续取得成果，在消费者支付和商业支付业务中都能看到相关机会 [33] 问题: RCS业务的客户类型和对合并EBITDA利润率的影响如何 - 通常是中型到大型的ISO类型客户，他们希望通过公司平台获得更多对自身生态系统的控制，成为全方位服务的处理器；公司能够为他们定制解决方案并提供冗余功能，客户会带来交易量和交易，随着时间推移有望将全部业务转移到公司平台；该业务利润率较高，是公司的一个良好增长驱动力 [35] 问题: 4月和5月的业务趋势如何 - 4月消费者业务表现强劲，部分退税资金可能延续到4月，且大型个人贷款机构已全面实施，将在第二季度为公司带来一个完整季度的收益；商业支付业务方面，一些大型项目的实施已完成，为季度末和第二季度初带来了增长动力，同时销售和实施管道强劲，将在本季度和下季度持续增长 [37] 问题: 公司在B2B支付领域进行了多次收购，有哪些经验教训，对B2B业务长期实现20%以上增长的信心来源是什么 - 剔除政治媒体支出后，业务在偶数年仍保持增长，从签约情况和业务管道中都能看到这一点；消费者业务仍然是公司的重要组成部分且增长迅速，但公司看好B2B业务，在酒店、市政和医院等垂直领域看到了很多机会 [40] 问题: 与Veem在B2B跨境业务上的合作情况如何，对业务有何帮助 - 与Veem关系良好，但公司大部分大型企业客户的业务主要在国内，跨境业务活动不多，因此跨境业务增长不显著；不过该合作使公司在市场上更具竞争力，随着大型企业客户的扩张，跨境业务机会将增加，目前在加拿大已看到一些机会 [44] 问题: 关于毛利润指导，在不考虑媒体支出比较困难的第四季度情况下，当前指导是否保守，实际增长情况如何 - 从报告数据看，增长可能是中个位数；剔除Blue Cow后，有机增长为高个位数；再剔除政治媒体影响后，正常化有机增长为低两位数；第四季度的退出率预计为高个位数，正常化后低于两位数，加上明年将推出的大型汽车贷款客户和政治贡献，公司对明年的业务发展感到兴奋 [46][48] 问题: 公司在汽车领域的解决方案在汽车OEM和更广泛的汽车行业中的渗透情况如何，是否还有更多机会 - 公司凭借技术、产品、解决方案、全渠道体验和多模式体验在汽车领域取得成功，消费者对便捷、高质量的金融体验有需求，公司能够满足这些需求；市场上还有更多机会，尤其是大型客户的合作通常需要时间，但公司在整体消费者支付业务中也看到了更多机会 [51][52] 问题: PayPal和Venmo集成的独特性以及客户反馈如何 - 公司不断增强消费者支付领域现有贷款管理系统的集成，认为这将带来良好的有机增长机会；数字钱包（如Venmo、PayPal）的添加满足了消费者多样化的支付需求，预计将带来新的有机机会，同时有助于将现有客户转化为更数字化的解决方案；目前该业务仍处于早期阶段，但市场需求积极 [53][54] 问题: 汽车业务在整个信用范围内的整体风险敞口如何 - 公司一直在向高端市场发展，目前在汽车贷款领域为各类贷款机构提供服务，但更侧重于企业客户，未来业务组合将更倾向于优质和超优质借款人；市场规模大且数字化转型尚未充分满足需求，公司认为其TotalPay解决方案是市场上一流的技术解决方案，有信心继续拓展业务 [55][56] 问题: Blue Cow和大客户收购对业务量的影响如何，如何看待业务的有机增长 - Blue Cow在消费者业务方面，2022年第二季度约有200 - 250万美元的收入需要剔除，这是计算消费者业务有机增长时需要考虑的因素；大客户收购导致业务增长损失了至少几个百分点，影响了进入第二季度的退出率 [60] 问题: B2B业务的客户集中度如何，如何看待客户流失的风险 - 公司业务较为多元化，不存在显著的客户集中风险；此次大客户流失是由于私募股权公司收购并整合了几家公司，属于特殊情况，公司未发现其他类似的流失风险 [62] 问题: 信用合作社业务的增长与其他垂直领域的关系如何，目前信用合作社业务的情况和发展势头如何 - 部分汽车贷款业务从传统汽车贷款机构转移到了信用合作社，因为信用合作社利率较低，受益于利率上升，能够提供有竞争力的融资；公司在信用合作社业务方面持续取得进展，即使在地区银行出现问题的情况下，信用合作社仍然表现强劲 [64] 问题: 竞争方面是否有变化或加剧，并购市场的估值是否下降 - 竞争方面变化不大，消费者业务的竞争对手与之前相似；进入商业支付和应付账款的新子行业时，可能会遇到新的竞争，公司将通过建立软件关系和供应商网络来应对；并购市场方面，已经看到一些参与者重新进入市场，估值倍数有所下降，预计随着时间推移会有更多机会，公司有较高的战略标准，将寻找合适的机会 [77][72]

财务表现 - 公司在2023年第一季度实现收入7,453.7万美元，同比增长10.3%[5] - 公司在2023年第一季度录得净亏损2,793.2万美元，主要由于计提了988.0万美元的业务出售损失[5,9] - 公司在2023年第一季度的经营活动产生现金流入2,083.1万美元，同比增长51.3%[7] - 公司在2023年第一季度的资本支出为1,372.9万美元,主要用于购买无形资产[7] - 公司在2023年第一季度的利息费用为116.0万美元[5] - 公司在2023年第一季度的所得税费用为435.7万美元[5] - 公司2023年第一季度总收入为7,453.7万美元[35] - 消费者支付业务占总收入的88%[44] 业务出售 - 公司在2023年第一季度完成了Blue Cow Software, LLC的出售,获得现金41.9百万美元[9] - 公司出售Blue Cow Software, LLC业务确认9.9百万美元损失[20] - 公司出售Blue Cow Software, LLC业务导致商誉减少3530万美元[20] - 公司发生3.4百万美元与出售Blue Cow Software, LLC相关的交易费用[21] 股票回购和分配 - 公司在2023年第一季度回购了147,727股股票,支付1,205.0万美元[6] - 公司在2023年第一季度向Hawk Parent进行了54.0万美元的税收分配[6] 股票激励 - 公司在2023年第一季度的股票激励费用为405.4万美元[6,7] - 公司确认了2.1百万美元的股票激励费用[37] - 公司确认了2.9百万美元的未确认股票激励费用[36] - 公司确认了0.1百万美元的股票期权激励费用[35] - 公司确认了505,482美元的股票期权激励内在价值[35] - 公司在2023年3月31日的未行权限制性股票单位(RSU)和绩效股票单位(PSU)的未确认薪酬费用为4110万美元[34] 收入分类 - 公司收入分为直接关系和间接关系两种类型[17] - 直接关系收入为6.6473亿美元，间接关系收入为3467万美元[18] 交易费用 - 公司发生2.8百万美元与收购BillingTree、Kontrol和Payix相关的交易费用[21] 税务 - 公司税收协议负债余额为1.8370亿美元，本期调整增加4.5百万美元[24] - 公司确认了1.83亿美元的税收协议负债[40][41] - 公司确认了1.32亿美元的递延税资产[38] - 公司确认了4.4百万美元的所得税费用[37] - 公司确认了5.8百万美元的出售BCS业务的税收影响[37] 资产负债 - 公司2026年可转换票据的公允价值为3.3075亿美元[22] - 公司之前收购产生的或有对价负债余额为0[23] - 公司少数股权投资的公允价值为250万美元[22] - 公司持有的无形资产包括客户关系、渠道关系、软件成本、非竞争协议和商标等[25] - 公司在2023年3月31日的商誉余额为7.925亿美元，其中与消费者支付业务相关的商誉为5.739亿美元[28] - 公司在2023年3月31日的无形资产净值为4.733亿美元，主要包括客户关系、渠道关系和软件成本[25] 融资 - 公司于2021年1月发行了4.4亿美元的0.00%可转换优先票据，到期日为2026年2月1日[27] - 公司于2023年2月9日修订了信贷协议，将伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)替换为隔夜融资利率(SOFR)[26] - 公司于2023年2月28日全额偿还了2000万美元的未偿还循环信贷额度[26] - 公司于2022年6月修订了2019年全面激励计划，将可发行的A类普通股总数增加至1382.67万股[31] 经营租赁 - 公司在2023年第一季度的经营租赁成本为659,000美元[29]

市场与业务布局 - B2B商户收单总潜在市场为1.2万亿美元，B2B应付账款自动化总潜在市场为2.2万亿美元[3] - 公司通过收购拓展业务，如APS、cPayPlus、CPS、Kontrol、Ventanex等[3] - 拥有约19,000个客户和150个ISV集成合作伙伴，总潜在市场达3.4万亿美元[81][86] 财务表现 - 2022财年卡支付交易量为279.2百万美元，同比增长27%；毛利润为124.6百万美元，同比增长34%[32][34] - 2022年第四季度净亏损820万美元，调整后净收入为2180万美元[8] - 2022财年消费者支付业务毛利润增长32%，业务支付业务有机毛利润增长26%[121][53] 财务指标与展望 - 2023财年毛利润增长指引为1%-6%，有机毛利润增长为5%-11%，正常化有机毛利润增长为8%-14%[57] - 预计2023年全年卡支付交易量为260 - 272亿美元，收入为2.72 - 2.88亿美元，毛利润为2.16 - 2.28亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.22 - 1.30亿美元[93] 业务策略与优势 - 执行现有业务，拓宽潜在市场和解决方案，通过战略并购扩大业务[78][102] - 提供一站式B2B支付解决方案，具备自动化报告、多支付选项等功能[111][112] - 持续投资有机增长，与供应商谈判，管理杠杆并保持充足流动性[92]

业务概况 - 公司2022年处理的总卡支付量约为256亿美元，同比增长约25%[23] - 公司截至2022年12月31日拥有超过23,000名客户，前10大客户贡献了2022年和2021年总毛利的约15%和14%[23] - 公司专注于个人贷款、汽车贷款、应收账款管理和企业对企业等垂直市场，为这些行业提供定制的支付处理解决方案[23] - 公司的销售策略是结合直销和与关键软件提供商的集成，已与约240家软件提供商实现集成[24] - 公司的消费者支付业务占总收入约85%，企业支付业务占总收入约15%[25][26] 未来发展计划 - 公司计划通过加深在现有垂直市场的渗透以及拓展新的垂直市场和地理区域来推动未来增长[27][28] - 公司通过持续创新来加强和扩展解决方案组合[29] - 公司计划通过扩大地理覆盖面来获取新的业务机会[29] - 公司计划通过提高运营效率来成为更重要的合作伙伴[30] - 公司可能会选择性地进行战略性收购以获得新的能力[31] 产品和服务 - 公司提供全面的支付接受解决方案[32] - 公司通过多种支付渠道为客户提供服务[39,40,41,42,43,44] - 公司采取直销和软件集成合作伙伴两种销售策略[45,46,47] - 公司建立了有效的操作系统和风险管理机制[48,49,50,51] - 公司采取多种措施确保系统安全性和灾难恢复能力[52] 竞争与并购 - 公司面临着来自各类支付处理公司的竞争[55] - 公司通过历史并购活动进入新市场、获得行业人才、拓宽产品组合、补充有机增长[57] - 公司收购Sigma Payment Solutions以拓展至汽车金融行业[58][59] - 公司收购PaidSuite以加速进入应收账款管理行业[60] - 公司收购Paymaxx以增强在汽车金融市场的地位[61] - 公司收购TriSource以加强交易处理生态系统并加快产品交付能力[62] - 公司收购APS以进入企业对企业垂直市场[63] - 公司收购Ventanex以加快进入医疗支付垂直市场[64] - 公司收购cPayPlus以进一步拓展企业对企业自动化和支付业务[65] - 公司收购CPS以增强企业对企业应付自动化业务并进入新的垂直行业[66] - 公司收购BillingTree以进一步扩大在医疗、信用合作社和应收账款管理行业的地位[67][68] 合规与知识产权 - 公司通过与银行合作成为支付网络的注册参与者，可以路由交易并授权和清算交易[83][84] - 公司需遵守支付网络和国家自动清算协会(NACHA)的各种规则和标准，包括数据安全、责任分配等[83][84] - 公司需遵守美国联邦和州的无人认领财产法，并提供相关信息申报和扣缴[85] - 公司依靠版权、商标和商业秘密等保护自身的知识产权和专有技术[86] - 公司拥有REPAY等注册服务标记，并拥有多个域名[86] 人力资源 - 公司非常重视公司文化和员工发展，通过多种方式吸引、培养和留住人才[87][88] - 公司提供全面的员工福利计划，包括医疗保险、股票期权等[88] 财务风险 - 公司面临利率风险，部分债务利率为浮动利率，可能会影响公司的净收益[244] - 公司未来经营可能会受到通胀的影响，但目前影响有限[243] - 公司的外汇风险较小，因为收入主要以美元和加拿大元计价[246]

公司概况 - 2019年7月11日Thunder Bridge收购Hawk Parent并更名为Repay Holdings Corporation[3] - 公司为有特定交易处理需求的垂直行业提供集成支付处理解决方案[13] 市场机会 - 公司现有垂直市场预计年总支付交易量约为5.3万亿美元，B2B商户收单、医疗保健等细分市场机会大[28] - 贷款还款、B2B和医疗保健市场电子支付发展滞后，客户对电子和全渠道支付解决方案需求增加[32] 业务优势 - 拥有专有的集成支付技术平台，降低电子支付复杂性，提升客户和消费者体验[13] - 截至2022年9月30日有236个软件集成合作伙伴，CAGR达55%，加速新客户获取[43] - 为超22000家客户提供服务，客户群体覆盖多个行业垂直领域[45] 增长策略 - 通过有机增长、并购催化剂实现长期增长，如深化现有垂直市场、拓展新市场和服务等[20] - 执行现有业务、扩大使用和增加采用、获取新客户、提高运营效率、进行战略并购等多方面驱动增长[53] 财务表现 - 2021年年度卡支付交易量达205亿美元，2019 - 2021年卡支付交易量CAGR为38%，收入CAGR为45%[59][62] - 2019 - 2021年毛利润CAGR为44%，调整后EBITDA CAGR为41%，2021年调整后EBITDA为9.32亿美元[66] - 2021年调整后自由现金流为5.91亿美元，调整后自由现金流转化率为63%[72]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度卡支付交易量为64亿美元，较去年同期增长15% [29] - 第三季度收入为7160万美元，较去年同期增长17%，费率约为112个基点，Payix在本季度贡献了约310万美元的增量收入 [29] - 第三季度服务成本为1660万美元，2021年第三季度为1530万美元，Payix在第三季度的增量服务成本为90万美元 [30] - 第三季度毛利润为5490万美元，较去年同期增长20%，有机毛利润较2021年第三季度增长15% [30] - 第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为3600万美元，2021年第三季度为3370万美元 [30] - 第三季度调整后净收入为2280万美元，即每股0.24美元 [31] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3170万美元，较去年同期增长30%，占收入的44% [31] - 截至9月30日，综合备考净杠杆率约为3.4倍，较第二季度末的3.5倍略有下降，预计到2022年底接近3倍 [31] - 截至9月30日，公司资产负债表上约有6400万美元现金，可动用的未提取循环信贷额度为1.65亿美元，总流动性为2.29亿美元 [32] - 截至9月30日，公司完全摊薄后的流通股约为1亿股 [32] - 重申2022年业绩指引，交易量在250亿 - 263亿美元之间，收入在2.68亿 - 2.86亿美元之间，毛利润在2.04亿 - 2.16亿美元之间，调整后EBITDA在1.18亿 - 1.26亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 B2B支付业务 - 截至9月底，有85个B2B集成项目，并与Sage等供应商进行了拓展，供应商网络已增长至14.7万家，同比增长40% [10] - 宣布与Jones Healthcare Group达成AR协议，还与SpendMend建立独家推荐合作伙伴关系 [12] 消费者支付业务 - 截至9月30日，消费者支付业务约有150个独立软件供应商（ISV）合作关系 [14] - 第三季度即时融资产品交易量比2021年第三季度增长约50% [14] - 在个人贷款、汽车贷款、信用合作社、抵押贷款服务支付等垂直领域约有5500个客户，其中包括近230家信用合作社 [15] - 抵押贷款业务在2022年第三季度同比增长超过30% [19] Repay清算与结算（RCS）业务 - 持续表现良好，有大量未来增长的潜在业务 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者和B2B市场每年支付交易量超过5万亿美元，公司目前卡处理量不到1% [4] - 消费者支付业务的潜在市场规模（TAM）约为每年2万亿美元，信用卡在贷款还款领域的渗透率较低 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 专注于有机增长，通过现有客户和新客户实现增长，特别是在高信念增长领域进行投资以获取更多市场份额 [22][24] - 2023年及以后，通过集成合作伙伴计划增加产品功能，进一步渗透ISV合作关系 [5] - 继续在B2B业务的应付账款（AP）方面进行重点投资 [11] - 积极向消费者垂直领域的客户销售AP解决方案 [19] - 资本配置优先考虑通过投资支持增长战略的举措和回购股票来为股东创造价值 [28] 行业竞争 - B2B市场有很多参与者，公司的竞争优势包括提供全面的解决方案、具备垂直领域专业知识、拥有有效的市场推广策略和庞大的供应商网络 [7][8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，认为多元化业务模式具有韧性，各关键指标表现强劲 [3] - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但对2023年的有机增长充满信心，原因包括核心消费者支付业务具有韧性、Payix将纳入有机增长且增速高于公司整体平均水平、消费者和B2B支付业务有强大的销售管道、B2B服务专注于大中型企业客户 [22][25][26] - 持续关注成本管理，在经济低迷时保持灵活，有能力进一步控制招聘和其他运营费用 [34] 其他重要信息 - 会议中提及的非公认会计原则（non - GAAP）财务指标的对账和解释可在公司投资者关系网站上的新闻稿和收益补充材料中找到 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年在不同经济情景下的增长框架和指引 - 公司基于目前情况，对2023年增长仍有信心，即使在温和衰退或更严重的经济情景下也能实现良好增长，具体增长因素如John在讲话中所述 [38] 问题2: 消费者贷款业务在贷款发放方面的情况，以及现有客户和新客户在销售管道中的表现 - 消费者贷款业务中，贷款机构越来越多地利用公司的全渠道支付解决方案与消费者和借款人进行数字化互动，销售管道强劲，本季度有一个大客户签约，该客户将使用公司的多种支付渠道和方式 [41][42] 问题3: 即时融资业务的增长是否能为未来几个季度提供可见性，以及该业务的财务变化和发展轨迹 - 即时融资业务同比增长50%，是向数字支付转变的积极信号，也是贷款需求的驱动因素，同时能反映贷款发放活动，为未来还款机会提供积极迹象 [45][47] 问题4: 企业价值低于10亿美元时，关于与其他公司合并的想法，以及市场认为公司在资产整合方面存在困难的看法 - 公司认为当前股价与公司价值不符，随着业务执行，市场将发现公司的真实价值；在资产整合方面，公司做得很好，如将BillingTree转换到后端平台RCS，本季度已体现出成本降低和协同效应 [49][50] 问题5: 美国进入温和至中度衰退时，支付业务量在贷款业务和应收账款管理业务之间的结构变化对利润率的影响 - 应收账款管理（ARM）业务具有逆周期性，利润率较高，可在贷款业务下滑时保持利润率稳定；B2B业务专注于大中型企业客户，更具韧性，利润率略低于整体平均水平，但增长率较高，结构向B2B业务倾斜对利润率影响不大且有助于增长 [54][55] 问题6: 公司是否有授权在公开市场回购可转换债券以降低总杠杆 - 目前公司的授权是回购普通股，由于可转换债券票面利率为0%，到期日为2026年2月，暂时不会考虑回购可转换债券，可能在接近到期时再做考虑 [56] 问题7: 自上季度以来，潜在信贷市场的变化，以及对公司业务的影响和公司在信贷风险方面的敏感性 - 贷款业务的趋势与上季度相似，个人贷款机构仍关注管理逾期率，略微收紧了承销标准；汽车贷款市场宏观情况相似；B2B业务持续强劲，本季度有大客户表现超预期，提高了费率和利润率；公司作为支付处理商，没有信贷风险敞口，消费者对信贷的需求仍然很高 [59][60][61] 问题8: 本季度有机毛利润增长的退出率，第四季度指引中有机毛利润增长的情况，以及排除政治媒体支出后的有机毛利润增长情况 - 第三季度有机毛利润增长为15%，季度末略高于此水平，预计第四季度总有机毛利润增长为中到高两位数，排除政治媒体支出后预计为低两位数 [65] 问题9: 公司在抵押贷款行业的份额增长情况和优势 - 公司处于抵押贷款服务端，受益于过去几年低利率贷款的还款需求；公司在合规和为客户提供数字体验方面表现出色，现有客户使用更多解决方案，还赢得了新业务；增长主要来自现有客户，对宏观经济不太敏感 [67][68][69] 问题10: B2B支付业务的投资领域、优势领域、利润率情况，以及对EBITDA利润率的影响 - 主要在AP方面进行投资，在医疗保健、汽车经销商、医院等领域取得成功；该领域利润率略低于公司整体平均水平，对调整后EBITDA利润率略有稀释，但对增长有积极贡献 [74][75] 问题11: 公司收购业务的表现、整合情况，以及哪些收购项目表现突出或不佳 - 公司收购业务整体较为成功，如BillingTree整合顺利，第三季度已体现出成本降低和协同效应；TriSource（现RCS）、TotalPay等技术表现出色；CPS使公司在医院领域取得进展，cPayPlus带来核心AP平台和供应商启用方法；Ventanex为抵押贷款业务提供了技术和知识 [77][78][80] 问题12: 10月份的业务趋势，以及在不确定环境下对2023年增长和盈利能力的信心 - 公司对2023年增长有信心，原因包括消费者垂直领域（特别是贷款业务）具有韧性、ARM和收入周期管理业务预计增长、Payix纳入有机增长且增速高于公司平均水平、B2B业务专注于大中型企业；第四季度初有机增长高于第三季度，预计第四季度高于第三季度 [84][85] 问题13: 费率提高的驱动因素以及未来的趋势 - 本季度费率提高的驱动因素包括有几个高利润率、高费率的大客户表现出色，非交易量基础产品（如即时融资）表现良好，Ventanex的通信解决方案业务在抵押贷款领域表现出色；公司预计未来费率保持在110个基点左右 [90][91][92] 问题14: 交叉销售业务的进展以及对本季度业绩的贡献 - 消费者业务方面，AP自动化的交叉销售机会增多，但仍处于早期阶段；B2B业务方面，AR和AP之间的交叉销售开始有起色；目前交叉销售对业绩影响不显著，但预计2023年贡献会增加 [94][95]