财务亮点 - 2022年Q3卡支付交易量64亿美元，同比增长15%；收入7160万美元，同比增长17%；毛利润5490万美元，同比增长20%；调整后EBITDA 3170万美元，同比增长30%[13][14][15] - 2022年Q3净收入540万美元，2021年Q3净亏损730万美元，同比增长174%；调整后净收入2280万美元，同比增长33%[54] 流动性与杠杆 - 截至2022年9月30日，现金6400万美元，总债务4.6亿美元，循环信贷额度1.65亿美元，净债务3.96亿美元，预计净杠杆率3.4倍，总流动性2.29亿美元[22] 全年展望 - 重申2022年全年指引，卡支付交易量250 - 263亿美元，收入2.68 - 2.86亿美元，毛利润2.04 - 2.16亿美元，调整后EBITDA 1.18 - 1.26亿美元[26] 增长历史 - 2019Q1 - 2022Q3，卡支付交易量和收入的复合年增长率分别为32%和38%；毛利润和调整后EBITDA的复合年增长率分别为38%和34%[28][29] 业务策略 - 执行现有业务，扩大客户使用和采用率，在现有垂直领域获取新客户；拓宽潜在市场和解决方案，通过战略并购扩大潜在市场至约5.3万亿美元[36][38] B2B业务 - B2B支付业务总潜在市场3.4万亿美元，垂直终端市场超15个，年化支付交易量约60亿美元，客户约3900个，供应商网络约14.7万个，B2B集成软件合作伙伴约85个[39][40][41][42][43]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-38531 Repay Holdings Corporation (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 98-1496050 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度卡支付交易量为62亿美元，同比增长34% [7][23] - 总收入为6740万美元，同比增长39%，费率约为109个基点 [23] - 毛利润为5070万美元，同比增长42%，有机毛利润增长10% [7][24] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为3910万美元，去年同期为2950万美元 [25] - 第二季度调整后净收入为1610万美元，合每股0.17美元 [25] - 第二季度调整后EBITDA为2760万美元，同比增长35%，占总收入的41% [25] - 综合备考净杠杆约为3.5倍，预计到2022年底降至3倍以下 [26] - 截至6月30日，资产负债表上有6000万美元现金，未动用循环信贷额度为1.65亿美元，总流动性为2.25亿美元 [27] - 2022年更新后的指引为：交易量在250亿 - 263亿美元之间，总收入在2.68亿 - 2.86亿美元之间，毛利润在2.04亿 - 2.16亿美元之间，调整后EBITDA在1.18亿 - 1.26亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 B2B支付业务 - 供应商网络已增长到13.5万家供应商 [8] - 预计B2B业务明年增长超过25% [33] 消费者支付业务 - 信用合作社客户达到225家 [8] - 2022年第二季度即时融资交易量比2021年第二季度约高出50% [10] - 个人贷款市场恢复到疫情前水平的时间比原预期长，预计个人贷款业务增长为高个位数到低两位数 [11][71] 汽车贷款业务 - 客户表现良好，需求强劲，但市场供应受限，二手车价格仍处高位 [12] REPAY清算与结算（RCS）业务 - 有显著的未来增长管道，已完成BillingTree向RCS的转换 [13] - 预计增长为高个位数到低两位数 [33] 抵押贷款业务 - 处理业务在服务端有所增长，正努力发展发起端业务 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人贷款市场需求在Q1加速接近或超过疫情前水平，但近几个月势头放缓 [11] - 汽车贷款市场需求强劲，但供应受限，二手车价格高企 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 中期目标是实现中两位数的有机增长，即使在衰退时期也有信心 [18] - 专注于可持续、持久增长，提高各垂直领域顶级客户的卡渗透率 [20] - 优化处理基础设施以降低成本，如BillingTree向RCS的转换 [20] - 开发各垂直领域的最佳软件和支付解决方案，推出有差异化的新产品 [21] - 谨慎进行资本配置，实施股票回购计划，寻找战略并购机会 [22] - 在B2B业务上分配更多资本，尤其是AP端，看到该领域有很多增长机会 [48][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境日益不确定，但公司第二季度关键指标表现良好 [7] - 预计2022年下半年增长将加速，主要受AP媒体垂直领域的推动 [30] - 即使在衰退情景下，公司也有信心保持中两位数的增长，原因包括客户对支付工具的更多采用、产品和功能的优势、销售和实施管道的优势以及B2B业务服务对象的稳定性 [56][57][58] 其他重要信息 - 公司在Premier Inc.的2022突破会议上获得采购服务类别供应商地平线奖 [8] - 与Q2 Holdings合作，将在其数字银行解决方案中提供支付技术 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：个人贷款垂直领域的情况及前景保守的原因 - 目前需求仍强劲，但部分贷款机构收紧信贷标准，因出现逾期率上升和信贷表现下降的情况，公司综合考虑这些因素后调整了展望 [32] 问题：明年中两位数有机增长的构成算法 - 预计今年以约20%的有机增长收官，排除政治媒体交易量后，退出率将高于15% 明年预计B2B业务增长超过25%，消费者贷款和支付业务恢复到低两位数增长，RCS业务增长为高个位数到低两位数 [33] 问题：汽车贷款是否有特定信用层级的逾期增加情况 - 有一定逾期率上升和信贷表现下降，但由于业务期限长且具有高度重复性，影响相对较小 [37] 问题：抵押贷款业务的趋势 - 目前处理业务主要在服务端，正努力发展发起端业务，服务端业务因部分业务内包而有所增长，现有客户基础持续增长并更多使用公司服务 [40] 问题：即时融资的发展轨迹及能否缓解个人贷款市场低迷 - 即时融资增长快于贷款发起量，消费者需求推动客户转向数字化交易，且融资方式往往成为默认还款方式，有利于公司业务 [44][45][46] 问题：是否应增加对B2B业务的投资 - 公司认为B2B业务有巨大机会，会从产品和技术角度分配更多资本，包括内部资本和并购，尤其在AP端投入更多资源 [48][50][51] 问题：在衰退情景下保持中两位数增长的抵消因素 - 客户可能更多采用公司支付工具以促进贷款还款，产品和功能优势、销售和实施管道优势以及B2B业务服务对象的稳定性有助于维持增长 [56][57][58] 问题：B2B业务供应商网络中虚拟卡和增强ACH的接受情况是否有变化 - 渗透率无明显变化，主要与服务的垂直领域有关，供应商网络有助于公司在新客户拓展中获得优势 [60] 问题：新指引中隐含利润率提高及费用管理情况 - 公司管理人员和非人员费用，专注招聘创收和支持收入的岗位，严格审查费用，以降低下半年和明年的运营成本 [65] 问题：便利费的趋势及下半年和2023年的费率展望 - 除非有重大业务进展，否则便利费趋势将保持相似，目前业务双方都从便利费中受益 [67] 问题：之前和当前个人贷款增长预期对比及当前预期的信心 - 之前预计个人贷款市场到年底恢复到中两位数增长，现在预计为高个位数到低两位数增长，当前预期有一定信心，但受宏观环境影响较大 [71][73] 问题：收购收入下降的原因 - 收购收入按季度增量计算，Q1无BillingTree或Payix收入，Q2有部分BillingTree收入，导致增量减少，但总收入相近 [74] 问题：B2B支付业务客户行为是否有变化 - 总体客户行为无重大变化，业务主要与其他支付形式竞争，近期有一些竞争优势体现，医疗保健领域已恢复到正常水平 [76][77] 问题：公司的并购意愿和并购管道情况 - 公司有企业发展团队，看到市场估值有一定正常化，有健康的并购管道，但会谨慎进行资本配置，同时认为公司自身估值有吸引力，已启动股票回购计划 [81][82] 问题：B2B业务的长期战略 - 继续增加集成软件ERP系统合作，推动AP/AR一站式解决方案，拓展子垂直领域，扩大直销和业务开发团队，在合适情况下进行无机扩张，同时注重扩大供应商网络 [85][86][89] 问题：衰退期间客户对产品的参与度是否有历史经验 - 公司自2006年以来的经验显示，在衰退期间，只要信贷需求存在，就会推动支付业务，且实时支付在各渠道的应用也在增加 [92][93][94] 问题：B2B业务在衰退期间的表现 - B2B业务服务于大中型企业，数字化解决方案有助于提高效率和节省成本，价值主张明显，客户基础在宏观环境下不应承受太大压力 [95][96]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-38531 Repay Holdings Corporation (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 98-1496050 (State or other juris ...

财务亮点 - 2022年Q1卡支付交易量达64亿美元，同比增长39%；总收入6760万美元，同比增长42%；毛利润5100万美元，同比增长46%；调整后EBITDA为2930万美元，同比增长43%[13] - 2022财年卡支付交易量指引为270 - 280亿美元，总收入2.96 - 3.06亿美元，毛利润2.24 - 2.32亿美元，调整后EBITDA为1.34亿美元[25] 业务增长 - 有机毛利润增长强劲反弹，2020财年为11%，2021财年为14%，2022财年预计为20%[20] - 2022财年毛利润展望代表约41%的总增长和约20%的有机增长[26] 流动性与杠杆 - 截至2022年3月31日，手头现金6500万美元，总债务4.6亿美元，循环信贷额度1.65亿美元，净债务3.95亿美元，预计净杠杆率3.5倍，总流动性2.3亿美元[22] 业务策略 - 执行现有业务，扩大客户基础和市场份额，通过战略并购拓宽潜在市场至约5.3万亿美元[30][32] B2B业务 - B2B支付业务总潜在市场34万亿美元，涉及15个以上垂直终端市场，年化支付量约48亿美元，客户约3700家，供应商网络约12.7万家，B2B集成软件合作伙伴约85家[33][34][35]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度卡支付交易量为64亿美元，同比增长39% [4][15] - 总收入为6760万美元，同比增长42%，费率约为106个基点，预计第二季度及以后费率将回升至接近2021年第四季度的110个基点 [15] - 其他服务成本为1660万美元，2021年第一季度为1250万美元 [16] - 毛利润为5100万美元，同比增长46%，有机毛利润同比增长5%，预计4月至少增长10% [17] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为3220万美元，2021年第一季度为2340万美元 [18] - 第一季度调整后净收入为1840万美元，合每股0.19美元 [18] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2930万美元，同比增长43%，占总收入的43% [19] - 截至3月31日，现金余额为6500万美元，未动用循环信贷额度为1.65亿美元，总流动性为2.3亿美元 [20] - 截至3月31日，完全摊薄后约有1亿股流通股 [20] - 重申2022年业绩指引，交易量在270 - 280亿美元之间，总收入在2.96 - 3.06亿美元之间，毛利润在2.24 - 2.32亿美元之间，调整后EBITDA在1.28 - 1.34亿美元之间，预计上半年贡献约45%的损益 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 企业支付业务 - 目标市场规模达3.4万亿美元，拥有超85个B2B软件集成，覆盖约15个垂直终端市场，超3700个客户 [5][6] - 应付账款（AP）供应商网络增长至超12.7万家，本季度签约亚特兰大的Shepherd Center医院使用AP自动化和供应商支付解决方案 [6] 消费者支付业务 - 个人贷款业务在第一季度表现强劲，税收返还季交易量增长，还款量增长趋势延续至4月和5月初，行业去年发放个人贷款2220亿美元，同比增长31%，较2019年增长22% [8] - 汽车贷款业务专注于二手车支付，因新车供应不足，二手车需求和价格上涨，业务快速增长，贷款期限延长、金额增加 [9] - 信用合作社业务拓展成功，与FLEX集成，客户超210家；Payix与Nortridge Software达成独家合作，提供在线现金支付服务 [9] 抵押贷款服务和支付业务 - 增长主要来自现有客户，部分大客户服务的抵押贷款量增加 [10] - STX服务已全面投入交易处理，反馈积极，新加入一名新兴抵押贷款服务商作为顾问委员会成员，使顾问委员会成员增至9名 [10] - 2022年第一季度即时融资交易量比2021年第一季度增长约70%，公司成为Visa Direct合作伙伴 [10] 清算和市场情绪业务 - 表现良好，有大量未来增长机会，参加ETA会议后市场和网络认为公司有竞争力，有望通过竞争获得新业务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 据纽约联邦储备银行数据，去年底非抵押贷款消费者债务总额达4.33万亿美元，创历史新高 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增加各垂直领域顶级客户的卡渗透率，预计大部分增长来自现有客户群 [12] - 优化处理基础设施以降低成本，推动自动化 [13] - 正式商业化、营销和交叉销售应收账款/应付账款统一功能，扩大AP供应商网络，签约新的B2B虚拟卡客户，提高虚拟卡使用率 [13] - 专注于为所有垂直领域开发最佳软件和支付解决方案 [13] - 进行审慎的资本配置，战略并购仍是创造价值的重要手段，认为私人估值开始趋于合理，有信心并购能提升公司相对于同行的表现 [14] - 公司专有平台为独立销售组织（ISOs）和支付服务商提供更多自主权和灵活性，有机会通过竞争获得市场份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无摩擦数字支付的长期趋势不会改变，将持续推动公司业务发展 [12] - 对第一季度业绩满意，重申2022年业绩指引，预计下半年增长将由B2B业务驱动，包括AP媒体垂直领域、Payix等快速增长资产以及个人贷款和医疗保健业务的持续复苏 [21] - 预计有机增长将在全年逐步提高，下半年增长更强 [22] 其他重要信息 - 第一季度新客户实施数量创纪录，为2022年及以后奠定良好基础 [4] - 公司拥有225个软件集成合作伙伴 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 业绩指引中的宏观假设及各垂直领域驱动因素 - 公司认为个人贷款和医疗保健的总体复苏、二手车业务的强劲需求、B2B业务的电子支付采用率增长等因素将推动全年增长，B2B业务将在下半年成为更大的业务组成部分，AP媒体垂直领域受政治周期影响将带来积极收益 [23] 问题: 是否担心宏观因素对个人贷款业务的影响 - 近期个人贷款发放数据强劲，未来还款量将增加；即使出现信贷正常化，客户也更可能采用公司的支付解决方案，这可能成为业务增长的驱动力 [25] 问题: 第一季度的有机增长率 - 第一季度有机增长率为5%，4月预计至少增长10%，且预计将持续增长 [26] 问题: 并购方面的想法和目标 - 并购仍是创造价值的重要手段，公司认为私人估值开始趋于合理，将继续关注市场机会，评估战略并购时会考虑多个标准，有信心通过并购增强长期增长战略 [29] 问题: 市场预期经济疲软时，是否有贷款机构寻求公司的还款解决方案，以及关注的消费者还款行为 - 公司认为消费者目前状况良好，应付账款市场强劲，个人贷款需求旺盛，这些都是积极信号，并已纳入全年预期 [32] 问题: B2B业务的竞争情况 - B2B业务通常是将业务从支票等其他支付方式转向电子支付，特别是虚拟卡，并非主要通过竞争获取业务，而是开拓新市场 [35] 问题: 业务季节性及第二季度与第一季度的比较 - 通常税收返还季结束后，业务会略有下降，但由于B2B业务增长较快，预计第二季度有机增长将高于第一季度，4月预计至少增长10%，下半年业务将更强劲，个人贷款业务的复苏也将支持第三和第四季度的增长 [37][38] 问题: B2B业务的市场推广策略及品牌整合情况 - 公司将以Repay作为单一品牌，解决方案称为TotalPay，涵盖收款和付款功能；随着时间推移，将在与不同ERP系统的集成中加入应收账款和应付账款功能 [40][41] 问题: B2B业务垂直扩张的投资需求 - 从人才角度看，增加特定垂直领域的业务发展人才是增量投资；从技术集成角度看，在AP方面的集成难度较小，政府领域的集成相对容易 [43] 问题: 对全年业绩展望的信心及是否有抵消因素 - 公司对全年业绩有信心，因此重申业绩指引；个人贷款和医疗保健业务的复苏是积极驱动因素，第一季度创纪录的新客户实施也增加了信心 [46][47] 问题: 即时融资解决方案对业务的影响 - 即时融资解决方案在消费者支付方面，能将原本以现金、支票或ACH形式的资金流出转变为基于数字卡的交易，影响还款机制，是数字支付趋势的体现，虽不是按每笔交易的基点收费，但能带来大量交易量，是未来业务的良好指标 [50][51] 问题: 毛利润利润率的影响因素及全年趋势 - BillingTree的毛利润率超过80%，第一季度表现强劲，其业务量和收入的高毛利润率拉高了整体平均水平；公司正在将BillingTree转换回RCS平台，预计第二季度完成，这将降低处理成本，提高利润率，因此预计全年毛利润率可能会略高 [52][53] 问题: 毛利润利润率是否受季节性影响 - 由于后端转换的影响，预计毛利润率不会受季节性影响，甚至可能略有提高 [54] 问题: 长期费率趋势 - 费率下降是由于税收返还动态导致，4月费率已开始回升，预计将接近110个基点，且认为明年及以后不会有实质性变化 [56] 问题: 供应商网络的增长能力、资源投入及网络效应 - 供应商网络将继续以类似速度增长，随着深入特定垂直领域和拓展新领域，将增加更多供应商；网络效应真实存在，让更多供应商加入网络有助于推动虚拟卡的采用 [58] 问题: 各业务类别收入增长情况 - 消费者支付业务收入增长率约为高个位数，B2B业务是增长最快的部分，增长率超过30%，其他业务（主要是后端平台RCS）增长率约为低个位数 [62]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-38531 Repay Holdings Corporation (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 98-1496050 (State or other juri ...

财务亮点 - 2021年Q4卡支付交易量达56亿美元，同比增长43%；总收入6220万美元，同比增长50%；毛利润4720万美元，同比增长57%；调整后EBITDA为2780万美元，同比增长58%[13] - 2021年Q4有机毛利润增长强劲反弹，从疫情影响中恢复，预计未来将持续增长[20] 流动性与杠杆 - 截至2021年12月31日，公司现金5000万美元，总债务4.4亿美元，循环信贷额度1.65亿美元，净债务4.1亿美元，调整后净杠杆率3.6倍，总流动性2.15亿美元[23] - 公司通过优先招聘、限制开支、与供应商谈判等方式保持流动性和盈利能力，同时通过可转债和股权融资获得现金，继续投资有机和无机增长[24] 2022年展望 - 预计2022年卡支付交易量270 - 280亿美元，总收入2.96 - 3.06亿美元，毛利润2.24 - 2.32亿美元，调整后EBITDA 1.28 - 1.34亿美元[26] - 2022年毛利润预计增长约41%，其中有机增长约20%[27] 业务战略 - 执行现有业务，扩大客户使用和采用率，在现有垂直领域获取新客户，通过战略并购扩大可寻址市场和解决方案[31] - 拥有222个软件合作伙伴关系，通过战略并购将可寻址市场扩大到约5.3万亿美元[34] B2B业务 - B2B支付业务总可寻址市场34万亿美元，涉及15个以上垂直终端市场，年化支付交易量约48亿美元，客户约3600家，供应商网络约11万家，集成软件合作伙伴80多家[35][36][37] - 提供应收账款和应付账款自动化解决方案，具有深度ERP集成、多种支付方式、跟踪和对账、高度安全等特点[41][43]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司卡支付交易量增长43%，总营收增长50%，毛利润增长57%，其中有机增长17% [5] - 2021年全年，公司卡支付交易量增长35%，总营收增长41%，毛利润增长44% [5] - 2021年第四季度，公司卡支付交易量为56亿美元，总营收为6220万美元，毛利润为4720万美元，调整后净利润为2700万美元或每股0.28美元，调整后EBITDA为2780万美元，占总营收的45% [24][25][26] - 公司预计2022年交易量在270 - 280亿美元之间，总营收在2.96 - 3.06亿美元之间，毛利润在2.24 - 2.32亿美元之间，调整后EBITDA在1.28 - 1.34亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务支付垂直领域在第四季度表现良好，拥有80多个B2B软件集成，代表约15个垂直终端市场，拥有超过3600个客户，AP端供应商网络增长到超过11万个 [11] - 消费者支付业务在第四季度表现强劲，汽车贷款业务受二手车市场贷款还款驱动增长，抵押贷款业务在发起和服务端均有需求增长 [12][13] - 个人贷款业务方面，大型贷款客户转向完全数字化，即时融资业务12月交易量较11月增长约20%，较1月增长130% [16][17] - B2B业务年化交易量接近50亿美元，预计增长超过30%，到2022年底占总业务的25%左右 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 信用合作社领域客户数量同比增长近5倍，目前拥有超过200个客户，代表约280万成员 [9] - 软件合作伙伴数量从2019年上市时的53个增加到2021年底的222个，2021年新增98个 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续增加各垂直领域顶级客户的卡渗透率，预计大部分增长来自现有客户的进一步渗透 [20][21] - 优化处理基础设施以降低成本，正式商业化、营销和交叉销售AR/AP统一功能 [21] - 继续扩大AP供应商网络，签署新的B2B虚拟卡客户，扩大虚拟卡采用率 [21] - 持续开发各垂直领域的最佳软件和支付解决方案，欢迎新的首席技术官加入 [22] - 将战略并购作为重要增长驱动力，并购管道活跃 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业存在向无摩擦数字支付发展的长期趋势，将推动公司业务增长 [20] - 公司对2022年实现20%的有机毛利润增长有信心，预计业务将在下半年实现更强劲增长 [7][31] - 消费者健康状况良好，贷款还款趋势积极，税收退款季节表现强劲 [53] 其他重要信息 - 2021年，公司通过普通股和可转换债券发行获得约5.9亿美元总收益，用于有机和无机增长机会 [6] - 公司进行了多项收购，包括BillingTree、Kontrol Payables和Payix，以扩大在关键垂直领域的业务 [6] - 公司在员工和治理方面得到加强，被评为2021年金融服务和保险行业最佳工作场所之一，扩大了董事会并发布了首份企业可持续发展报告 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年有机增长加速的驱动因素及对实现20%有机增长的信心来源 - 第四季度有机增长得益于汽车业务的持续强劲、个人贷款业务量的恢复以及抵押贷款业务的增长，预计2022年个人贷款业务在退税季节将继续恢复，汽车业务保持强劲，抵押贷款业务增长，B2B业务将成为更大的业务组成部分且增长最快，因此对实现20%的有机毛利润增长有信心 [33][34] 问题: 随着业务变得更复杂，公司收入可见性的变化 - 公司认为大部分增长仍来自现有客户，随着现有客户对卡支付的更多采用，收入可见性较高，尽管增加软件合作伙伴可能使新客户获取的比例有所增加，但仍以现有客户增长为主 [36] 问题: 虚拟卡和跨境支付的渗透率、业务规模及收入增长情况 - 虚拟卡目前渗透率约为15% - 20%，以医院客户为例，通过TotalPay解决方案，虚拟卡渗透率从20%提高到近40%；跨境支付业务目前活动不显著，预计年底会有起色 [40][41] 问题: B2B业务的规模、是否会高于20%的有机毛利率增长以及统一AP和AR的潜力 - B2B业务年化交易量接近50亿美元，预计增长超过30%，到2022年底占总业务的25%左右；统一AP和AR业务在2021年有投资和进展，市场有需求，预计今年会继续成功推广 [42][44] 问题: 非垂直市场业务（如BNPL）对公司增长和收益率的支持情况以及Payix对毛利率的影响 - Payix的BNPL业务预计到2023年增长超过40%，能支持加速有机增长；Payix利润率较强，预计对2022年毛利率无重大影响，未来有扩大利润率的空间 [47][50] 问题: 公司从消费者角度的业务暴露情况、消费者健康变化和信贷周期的影响以及业务的周期性 - 公司仅处理支付，消费者健康状况良好，贷款还款趋势积极，税收退款季节表现强劲；随着业务多元化和B2B业务占比增加，业务周期性将降低，但第一季度因退税季节和去年的刺激政策存在季节性因素 [53][55][56] 问题: 考虑到当前的收购整合和杠杆情况，未来6 - 12个月进行大型收购的可能性 - 公司并购管道活跃，但近期可能倾向于小型收购；目前杠杆率约为3.6倍，预计到2022年底低于3倍，需增加现金流和降低杠杆以获得更多收购能力，可能会为非常战略的目标将杠杆率提高到4倍，但不会超出太多 [58][59] 问题: 新汽车贷款发放的增长情况以及对增长率的影响时间 - 公司更多暴露于二手车市场，未受到芯片短缺或库存供应问题的影响，二手车市场需求强劲，由于贷款期限较长，可能需要几个季度才能感受到宏观环境变化的影响 [61] 问题: BillingTree的收入情况以及是否存在第四季度季节性 - BillingTree第四季度收入符合预期，第一季度因税收退款季节可能有一定季节性 [63] 问题: 2022年有机软件合作伙伴增加情况以及现有合作伙伴的渗透情况 - 公司每个季度有机增加的软件合作伙伴数量从2% - 3%提高到3 - 5个；现有合作伙伴的渗透率在某些情况下低于10%，平均在十几% [66][68] 问题: 公司增长预测在新客户和现有客户扩张之间的分配情况以及Payix收购对BNPL业务的影响机制和暴露情况 - 约2/3的增长来自现有客户扩张，1/3来自新客户；Payix有许多BNPL客户，如Scratchpay，通过其技术实现了巨大增长，BNPL市场依赖支付处理器，为公司提供了机会 [70][72] 问题: 个人贷款和BNPL业务是否会提供基于账户到账户的还款方式 - 公司目标是成为资金转移网络的网络，提供所有支付方式，RTP在今年下半年的路线图上；目前账户到账户支付主要是消费者驱动的推支付，难以自动发生，最流行的仍是ACH，借记卡支付仍有吸引力，公司将继续增加支付方式 [76][77] 问题: 公司是否在加密生态系统方面进行投资以及其在业务模式中的中长期定位 - 长期来看，加密货币在B2B领域可能有一席之地，公司本季度继续扩展数字钱包；预计3 - 5年后，稳定币和区块链格式在发票等方面可能为公司带来机会，但2022年不会成为主流 [79][80] 问题: 公司抵押贷款业务的规模以及是否与发起业务相关 - 抵押贷款业务占整体业务的比例不到10%，但正在增长；公司通过与Ellie Mae的合作进入发起市场，目前在发起和服务市场都有机会，包括首次支付、临时服务和服务转移交换等 [81]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-38531 Repay Holdings Corporation (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 98-1496050 (State or other jurisdict ...