文章核心观点 - 公司在扩张项目推动下有长期增长潜力，但近期因费用增加致盈利下滑、估值偏高，前景信号复杂，建议现有投资者持股，潜在投资者观望 [14][15] 价格表现 - 过去三个月公司股价涨14.9%，跑输行业（17.3%），跑赢消费 discretionary 板块（4.7%）和标普500指数（6.3%） [1] - 过去一个月公司股价跌3.2%，行业跌0.3%，板块涨3.4%，标普500指数涨2.8% [8] - 与其他行业玩家相比，过去三个月仅跑赢 DraftKings（-1.8%），落后于 PENN（28.6%）和 BYD（18.5%） [15] 增长驱动因素 - 公司持续的 Durango 扩张项目、运营纪律和效率提升机会推动增长 [2] - 2024年上半年 Durango 物业带来游客数量和净理论收益增加，公司决定扩建该物业，预计中长期扩大利润率 [3] - 酒店部门因入住率和日均房价上升呈良好趋势，未来季度本地市场和卡数据库有望稳定，业务有增长前景 [4] 技术指标 - 尽管近期下跌，但技术指标显示公司股票表现强劲，股价高于50日和200日简单移动平均线，呈看涨趋势 [5] 盈利问题 - 近期财报底线同比下降，因 Durango 扩张项目致费用结构增加，年初至今赌场、餐饮、客房费用及销售、一般和行政费用（SG&A）同比上升，SG&A 从1.86亿美元增至2.161亿美元 [9] - 过去60天，Zacks 对公司2024年每股收益（EPS）共识估计从1.82美元降至1.66美元，较上年报告水平下降43.5%；2024年第三季度 EPS 共识估计从44美分降至39美分，同比下降35% [11] 估值情况 - 公司目前远期12个月市盈率（P/E）为29.67倍，高于行业的27.85倍，相对较贵 [12]

公司权益情况 - 截至2024年6月30日，公司持有Station Holdco 58%的经济权益和100%的投票权[63] 地区经济数据 - 2024年6月，拉斯维加斯都会区失业率为6.2%，高于2023年6月的6.0%；全州失业率为5.2%，低于2023年6月的5.4%[63] - 2024年6月，拉斯维加斯现有单户住宅中位价为47.5万美元，较2023年6月的44.099万美元上涨7.7%[63] 公司整体财务数据 - 2024年第二季度净收入为4.864亿美元，同比增长16.9%；上半年净收入为9.753亿美元，同比增长14.8%[66] - 2024年第二季度和上半年的营业收入分别为1.402亿美元和2.958亿美元，2023年同期分别为1.269亿美元和2.642亿美元[66][68] - 2024年Q2和H1调整后EBITDA分别为2.01657亿美元和4.10793亿美元，2023年同期分别为1.753亿美元和3.69484亿美元[73] - 截至2024年6月30日的六个月，公司经营活动提供净现金2.69亿美元，上年同期为2.352亿美元；投资活动使用现金1.85072亿美元，上年同期为3.84134亿美元；融资活动使用现金8506.8万美元，上年同期为1.32613亿美元[78][80] 各业务线收入与费用数据 - 2024年第二季度和上半年赌场收入分别增长18.6%和14.1%，赌场费用分别增长26.3%和22.3%[66][68] - 2024年第二季度和上半年餐饮收入分别增长18.2%和18.8%，餐饮费用分别增长22.0%和22.1%[66][68] - 2024年第二季度和上半年客房收入分别增长11.7%和16.0%，客房费用分别增长19.3%和18.0%[66][68] - 2024年Q2和H1其他收入较2023年同期分别增长3.3%和7.1%，其他费用分别下降13.7%和10.1%[69] 博彩业务投注额数据 - 2024年第二季度与2023年同期相比，投币式赌博机投注额增加9.8%，桌上游戏投注额增加54.7%，赛马和体育博彩投注额减少4.9%[68] - 2024年上半年与2023年同期相比，投币式赌博机投注额增加9.5%，桌上游戏投注额增加52.5%，赛马和体育博彩投注额减少3.0%[68] 客房业务指标数据 - 2024年Q2和H1入住率分别为89.7%和88.8%，较2023年同期分别提升1.1和1.0个百分点[69] - 2024年Q2和H1日均房价分别为201.03美元和208.78美元，较2023年同期分别增长4.0%和6.6%[69] - 2024年Q2和H1每间可售房收入分别为180.32美元和185.45美元，较2023年同期分别增长5.2%和7.9%[69] 公司费用数据 - 2024年Q2和H1销售、一般及行政费用分别增至1.113亿美元和2.161亿美元，较2023年同期分别增长19.1%和16.2%[69] - 2024年Q2和H1折旧和摊销费用较2023年同期分别增长42.7%和43.5%[70] - 2024年Q2和H1利息费用净额分别增至5740万美元和1.146亿美元，2023年同期分别为4430万美元和8680万美元[70] 控股公司财务数据 - 截至2024年6月30日，控股公司现金为140万美元，所得税应收款为710万美元，递延所得税资产净额为5100万美元，来自Station LLC的应收票据为4060万美元[75] - 2024年Q2和H1控股公司净亏损分别为1130万美元和1710万美元，2023年同期分别为810万美元和1830万美元[75] 公司资金与债务情况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1.364亿美元，Station LLC循环信贷额度下的借款可用额度为8.762亿美元，未偿还借款为1.78亿美元，未偿还信用证及类似债务为4580万美元[76] - 2024年3月14日，Station LLC签订修订并重述的信贷协议，产生15.7亿美元的新高级有担保定期“B”贷款和11亿美元的新高级有担保循环信贷额度，新循环信贷额度将于2029年3月14日到期，新定期“B”贷款将于2031年3月14日到期[76] - 2024年4月，公司签订两份名义总额为7.5亿美元的零成本利率区间协议，上限为5.25%，加权平均下限为2.89%，有效期至2029年4月[76][77] - 2024年3月14日，公司发行5亿美元本金、利率6.625%的高级票据，净收益用于再融资、支付交易费用和一般公司用途[77] - 2024年剩余时间，公司预计资本支出6000 - 1亿美元，债务本金和利息支付分别为1240万美元和1.146亿美元，向A类普通股股东支付股息约1490万美元，向非控股股东分配约1150万美元[77] - 截至2024年6月30日的六个月，资本支出分别为1.767亿美元（2024年）和3.771亿美元（2023年），2023年主要与杜兰戈项目有关[81] - 信贷协议最近修订的财务比率契约包括最高综合高级有担保净杠杆比率为5.00:1.00，截至2024年6月30日，Station LLC遵守信贷协议和高级票据契约[82] - 截至2024年6月30日，公司无表外融资相关可变利益，未偿还信用证及类似债务为4580万美元[83] 股权回购情况 - 公司董事会将股权回购计划到期日延长至2025年12月31日，授权6亿美元回购A类普通股，截至2024年6月30日，已回购75000股，加权平均价格为每股52.29美元，剩余授权回购金额为3.09亿美元[77] - 2024年6月30日止三个月的A类股份回购均为公开市场交易[94] 风险管理与内部控制 - 2024年4月公司签订两个零成本利率区间合约管理利率风险敞口[91] - 截至2024年6月30日，公司披露控制和程序有效[91] 法律诉讼情况 - 公司及其子公司是各类日常业务诉讼的被告[92]

文章核心观点 - 红岩度假公司(RRR)是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师专注的拉斯维加斯本地度假村和赌场公司 [1][10] - 公司在2020年疫情期间表现出色,股价从低点大涨近23倍,创下历史新高 [8] - 公司最新一季度财报业绩大幅超预期,体现了管理层的前瞻性和行业专业能力 [10][11] - 尽管公司面临工会问题,但股价走势仍保持上涨趋势,显示了与当地居民的良好关系 [15] 公司概况 - 红岩度假公司是一家专注于拉斯维加斯本地度假村和赌场的公司,其口号是"我们热爱本地人" [10] - 公司不断扩大业务,最近开设了新的Durango度假村和赌场 [10] - 公司在2020年疫情期间表现出色,股价从低点大涨近23倍,创下历史新高 [8] 财务表现 - 公司最新一季度财报业绩大幅超预期,体现了管理层的前瞻性和行业专业能力 [10][11] - 与同行相比,公司股价自2020年低点以来的涨幅明显更高 [11] 行业地位 - 公司在拉斯维加斯本地市场持续保持领先地位,市场份额不断提升 [14] - 尽管面临工会问题,但公司股价走势仍保持上涨趋势,显示了与当地居民的良好关系 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为4.864亿美元,同比增长16.9% [17] - 第二季度调整后EBITDA为2.017亿美元,同比增长15% [17] - 第二季度调整后EBITDA利润率为41.5%,同比下降67个基点 [17] - 第二季度经营自由现金流为1.176亿美元,每股1.11美元 [18] - 年初至今累计自由现金流为2.462亿美元,每股2.33美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯业务第二季度净收入为4.832亿美元,同比增长17.1% [16] - 拉斯维加斯业务第二季度调整后EBITDA为2.231亿美元,同比增长15.6% [16] - 拉斯维加斯业务第二季度调整后EBITDA利润率为46.2%,同比下降61个基点 [16] - 酒店和餐饮业务均创下第二季度历史最高收入和利润 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 杜兰戈赌场度假村第二季度访客量和理论赢额分别增长约90%和88% [10] - 杜兰戈新增55,000名客户加入公司数据库 [10] - 红石赌场受到杜兰戈开业的预期内同店销售下降 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布扩建杜兰戈赌场,增加2.5万平方英尺的赌场空间,包括新的高限额老虎机和酒吧区域 [12] - 公司将继续投资现有物业,提供新的餐饮和娱乐设施 [29][30] - 公司正在推进北福克项目,预计2026年开业 [31] - 公司有445英亩可开发土地,为未来发展提供了良好的基础 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对杜兰戈的长期发展前景和回报率非常满意 [9][10] - 公司对拉斯维加斯当地市场和客户数据库的稳定性保持乐观 [22] - 公司将继续保持运营纪律,提供优质客户服务,并保持作为拉斯维加斯最佳雇主的地位 [23] 其他重要信息 - 公司第二季度派发每股0.25美元的现金股利 [32] - 公司在第二季度回购了75,000股A类普通股 [26] - 公司预计2024年全年资本支出将在1.4亿美元至1.8亿美元之间 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Greff 提问** 关于杜兰戈扩建项目的资本支出范围 [37] **Stephen Cootey 回答** 公司正在进行设计和预算,将在下次财报会议上公布具体信息,预计对物业影响较小 [38] 问题2 **Carlo Santarelli 提问** 是否有可能在杜兰戈二期建设期间启动下一个新项目 [42] **Scott Kreeger 回答** 公司有多个发展项目在推进中,如Inspirada,会根据资本配置情况来决定是否同时进行 [43] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 杜兰戈物业对利润率的影响 [49] **Frank Fertitta 回答** 杜兰戈开业才2个完整季度,需要3-4个季度来完全优化,目前公司对结果非常满意 [50] **Stephen Cootey 回答** 去年第三季度有一次性医疗保险计提收益,剔除后利润率基本持平 [51]

文章核心观点 - 分析Red Rock Resorts 2024年第二季度财报数据，与去年同期及分析师预期对比，为投资者提供投资参考 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收4.864亿美元，同比增长16.9%，每股收益0.59美元，去年同期为0.65美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.55%，共识预期为4.7433亿美元；每股收益超出预期37.21%，共识预期为0.43美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Red Rock Resorts股价回报率为12.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为2% [4] - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4] 细分业务表现 运营收入 - 博彩业务3.1963亿美元，四位分析师平均预期为3.0438亿美元，同比增长18.6% [6] - 客房业务5014万美元，四位分析师平均预期为4880万美元，同比增长11.7% [6] - 餐饮业务9172万美元，四位分析师平均预期为8426万美元，同比增长18.2% [6] - 其他业务2491万美元，四位分析师平均预期为2350万美元，同比增长3.3% [6] 净收入 - 拉斯维加斯业务4.8321亿美元，三位分析师平均预期为4.6073亿美元，同比增长17.1% [6] - 公司及其他业务319万美元，两位分析师平均预期为351万美元，同比下降10.1% [6] 调整后息税折旧及摊销前利润 - 拉斯维加斯业务2.2315亿美元，六位分析师平均预期为2.0926亿美元 [6] - 公司及其他业务 - 2149万美元，六位分析师平均预期为 - 1942万美元 [6]

文章核心观点 - 红岩度假公司(Red Rock Resorts)第二季度每股收益0.59美元,超出市场预期0.43美元[1][2] - 公司收入为4.864亿美元,超出市场预期2.55%[3] - 公司股价今年以来上涨10.6%,低于标普500指数16.7%的涨幅[5] 公司表现 - 公司过去4个季度连续4次超出市场每股收益预期[2] - 公司过去4个季度3次超出市场收入预期[3] - 公司股价表现低于大盘,未来股价走势取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] 行业展望 - 公司所属的博彩行业目前在250多个扎克斯行业排名中位于底部37%[11] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比底部50%的行业业绩表现要好2倍以上[11] - 另一家同行业公司Century Casinos即将公布季度业绩,预计每股亏损0.40美元,收入同比增长13%[13]

财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度净收入为4.864亿美元，较2023年同期的4.161亿美元增长16.9%，即7030万美元[3] - 2024年第二季度净收益为6980万美元，较2023年同期的7490万美元下降6.8%，即510万美元[3] - 2024年第二季度调整后EBITDA为2.017亿美元，较2023年同期的1.753亿美元增长15.0%，即2640万美元[3] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1.364亿美元，第二季度末未偿还债务本金总额为35亿美元[5] - 公司董事会宣布2024年第三季度A类普通股每股现金股息为0.25美元，将于2024年9月30日支付给9月16日收盘时登记在册的股东[6] - Station Holdco将向所有登记在册的单位持有人每股分配0.25美元现金，总额约2750万美元，其中约1600万美元分配给公司，约1150万美元分配给其他持有人[7] 拉斯维加斯业务数据关键指标变化 - 2024年第二季度拉斯维加斯业务净收入为4.832亿美元，较2023年同期的4.126亿美元增长17.1%，即7060万美元[4] - 2024年第二季度拉斯维加斯业务调整后EBITDA为2.231亿美元，较2023年同期的1.931亿美元增长15.6%，即3010万美元[4] 赌场及食品饮料业务运营收入变化 - 2024年第二季度赌场运营收入为3.19629亿美元，2023年同期为2.69507亿美元[13] - 2024年第二季度食品和饮料运营收入为9171.8万美元，2023年同期为7762.3万美元[13]

文章核心观点 - 红岩度假公司(Red Rock Resorts, RRR)预计在2024年6月季度报告中收益同比下降,但收入同比增长 [1] - 公司实际业绩是否超出预期将影响其股价走势 [2] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将决定股价短期变动和未来收益预期的可持续性 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计公司本季度每股收益为0.43美元,同比下降33.9% [4] - 预计收入为4.731亿美元,同比增长13.7% [4] - 分析师近30天内对每股收益预测保持不变,反映了分析师对公司前景的集体评估 [5][6] 业绩预测 - 分析师对公司即将公布的业绩的预测被称为"Earnings Whisper",可以反映分析师对公司当前经营状况的判断 [7][8] - 公司的"Earnings ESP"(预期惊喜预测)为负2.78%,表明分析师对公司业绩预期偏悲观 [12] - 公司目前的"Zacks Rank"为3,这种组合难以确定公司是否能够超越共识预期 [13] 历史业绩 - 公司上一季度实际每股收益0.68美元,超出预期0.50美元,超出36% [15] - 过去4个季度,公司4次超出共识每股收益预期 [15]

文章核心观点 公司宣布将于2024年7月23日发布2024年第二季度财务结果并举行电话会议，原定于7月30日的电话会议取消 [1] 财务结果与会议安排 - 公司将于2024年7月23日发布2024年第二季度财务结果 [1] - 公司将于7月23日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（美国太平洋时间）举行电话会议，会议包括公司准备的发言和问答环节 [1] - 原定于7月30日的电话会议取消 [1] 会议参与方式 - 若要收听电话会议，需在美国东部时间下午4:15（美国太平洋时间下午1:15）前拨打(888) 317 - 6003，使用密码8857354；国际拨打号码为(412) 317 - 6061 [3] - 电话会议将在www.redrockresorts.com进行直播 [3] 会议回放信息 - 电话会议回放可在2024年8月6日前拨打(877) 344 - 7529或国际拨打(412) 317 - 0088，使用会议ID 1487116获取 [4] - 电话会议音频存档也可在www.redrockresorts.com获取 [4] 公司业务情况 - 公司旗下Station Casinos拥有并运营多个地区娱乐目的地，提供餐厅、娱乐场所、电影院、保龄球、会议/宴会场地及传统博彩项目等多种设施和服务 [5] - Station Casinos拥有Red Rock Casino Resort Spa等多个酒店赌场，还持有Barley's Casino & Brewing Company等部分股权 [5] 联系方式 - 投资者联系Stephen L. Cootey，电话(702) 495 - 3550 [5] - 媒体联系Michael J. Britt，电话(702) 495 - 3693，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 红杉度假村公司宣布将于2024年7月30日发布2024年第二季度财务结果并举行电话会议 [4] 分组1：电话会议信息 - 电话会议时间为2024年7月30日下午4:30 ET（下午1:30 PT） [4] - 美国国内拨打号码为(888) 317 - 6003，密码为8857354；国际拨打号码为(412) 317 - 6061 [1] - 可在www.redrockresorts.com观看直播音频网络广播 [1] - 电话会议重播至2024年8月6日，美国国内拨打(877) 344 - 7529，国际拨打(412) 317 - 0088，会议ID为1487116 [5] - 也可在www.redrockresorts.com查看音频存档 [5] 分组2：公司信息 - 红杉度假村是一家控股公司，间接持有并管理Station Casinos LLC [6] - Station Casinos是拉斯维加斯居民博彩和娱乐的领先提供商 [6] - Station Casinos的物业分布在拉斯维加斯山谷，是区域娱乐目的地，有多种设施和传统博彩项目 [6] - Station Casinos拥有并运营多个度假村、酒店和赌场，还持有部分公司50%的权益 [6] 分组3：联系方式 - 投资者联系Stephen L. Cootey，电话(702) 495 - 3550 [3] - 媒体联系Michael J. Britt，电话(702) 495 - 3693，邮箱[email protected] [7]