公司收购事件 - 中国生物制药宣布将以12亿元总价（可下调）全资收购专注于小干扰核酸（siRNA）创新药研发的生物医药企业赫吉亚 [1] - 此次收购旨在加速公司在慢病领域的创新布局和临床推进，并发挥双方在序列设计筛选、递送系统、化学修饰、分子形态、专利布局及临床转化方面的互补优势 [2] - 这是公司近期在小核酸领域的第二次布局，上月公司参与了圣因生物的B轮融资 [3] 被收购方（赫吉亚）概况与技术平台 - 赫吉亚已构建从靶点发现到临床概念验证的一体化创新药物开发体系，重点布局减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域 [1] - 公司已开发出6个肝内/外递送平台，包括全球首个经临床验证可实现“一年一针”超长效给药的肝靶向平台MVIP、可应用于多种组织的DDP技术、可靶向中枢神经的NSDP平台，并加速推进AOC技术布局 [2] - 赫吉亚已达成2项对外授权 [1] 被收购方（赫吉亚）研发管线 - 赫吉亚有4个创新药进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段 [1] - 核心临床管线包括：治疗高脂蛋白(a)血症的Kylo-11（全球首个一年一次给药的超长效Lp(a) siRNA，处于临床Ⅱ期） [3] - 计划于2026年将多个项目推进至临床阶段，包括用于肥胖治疗的HJY-10（INHBE siRNA）、用于阿尔茨海默病治疗的HJY-02（APP siRNA）以及用于心血管疾病治疗的HJY-21（PCSK9双靶点siRNA） [3] 行业趋势与市场动态 - 小核酸赛道已成为生物医药行业景气度最高的赛道之一，2025年以来全球披露交易总额约350亿美元，同比增长超40% [3] - 行业近期出现密集重磅BD交易浪潮，聚焦心血管、代谢等慢病领域，例如舶望制药与诺华、圣因生物与礼来、迈威生物与Kalexo等达成的交易 [3] - 二级市场方面，专注于siRNA的瑞博生物于本月9日正式登陆港交所 [3]

收购事件概览 - 中国生物制药以人民币12亿元总价全资收购赫吉亚生物 [1] 被收购方业务与技术 - 赫吉亚生物是一家专注于小干扰核酸创新药研发的先锋生物医药企业 [1] - 公司以开发具备重磅临床价值的创新siRNA产品为使命 [1] - 公司重点布局减肥代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域 [1] - 公司已成功攻克siRNA药物在多个组织的递送技术瓶颈 [1] - 技术实现对肝脏、神经、肺部、肾脏、脂肪等多组织的精准靶向 [1] - 达成单次给药即可长效沉默靶基因的效果 [1] - 其显著优异的疗效、长效性与安全性已获得临床前研究与临床试验的双重验证 [1] - 公司已成功搭建覆盖多组织靶向的差异化递送技术平台 [2] - 在减重代谢、心脑血管、神经系统等关键治疗领域，布局了丰富且高潜力的创新管线 [2] 收购方战略意图 - 通过此次战略收购，集团将全面强化在小核酸赛道的核心竞争力 [2] - 旨在开拓全球万亿级慢病治疗市场新版图 [2] - 本次并购将与集团在临床开发及商业拓展落地等方面的成熟经验形成深度协同互补 [2] - 为集团的高质量可持续增长注入强劲动力 [2] - 为股东创造长期稳健价值 [2] 被收购方发展预期 - 赫吉亚在心脑血管、代谢等慢病领域中，均展现出了国际化的创新潜力 [2] - 期待未来能够携手共同推进药物研发进程，造福广大的慢病患者 [2] - 加速构建慢病治疗的新范式 [2] - 在神经、脂肪等肝外平台的研发进展中，能依托中国生物制药全方位的资源支持 [2] - 进一步将小核酸的技术优势拓展至更多未被满足的疾病领域 [2]

中国生物制药战略收购赫吉亚生物 - 港股制药龙头中国生物制药宣布以12亿元人民币全资收购国内siRNA创新药企赫吉亚生物 [1] - 此次收购被市场视为一次精准的战略卡位，旨在巩固其在小核酸赛道的布局 [2] - 收购不仅获得了赫吉亚的自主技术平台，还囊括了多元化产品管线以及核心研发团队，有助于构建从技术研发到临床转化的完整闭环 [3] 赫吉亚生物的技术与管线实力 - 赫吉亚生物成立于2018年，拥有6大肝内/外递送平台，其MVIP肝靶向平台是全球首个经临床数据验证可实现“一年一针”长效给药的siRNA递送技术平台 [2] - 公司研发团队拥有20余年专业经验，斩获50多项核心专利，构建了一体化创新药物开发体系 [2] - 目前已有4款产品进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权，管线覆盖减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域 [1][3] 小核酸药物行业动态与里程碑 - 2026年1月，中国小核酸药物领域接连迎来里程碑：瑞博生物在港交所主板成功挂牌，募资总额超过18亿港元；赛诺菲的创新siRNA药物瑞达普®（普乐司兰钠注射液）正式获得NMPA批准 [1][6] - 2025年堪称中国小核酸的“出海大年”，如舶望制药与诺华达成深度战略合作，涉及多款小核酸药物的授权交易，总金额超50亿美元 [5] - 2025年以来，海外小核酸上市企业股价纷纷大涨，Alnylam市值已经突破500亿美元，Ionis和Arrowhead市值均达百亿美元 [1] 小核酸药物的技术优势与市场前景 - 小核酸药物被视为继小分子化药、抗体药物之后的“第三次制药浪潮”，能打破“不可成药性”，且具有极高的成药概率和研发效率 [3][4] - 得益于递送技术、化学修饰、缓释系统的成熟，小核酸药物展现出极长的半衰期，如诺华英克司兰钠已实现半年给药一次 [4] - 全球小核酸药物市场规模预计将从2024年的57亿美元增长至2029年的206亿美元，复合年增长率达到29.4% [7] - 中国RNAi疗法的市场规模预计将从2022年的约400万美元增至2025年的3亿美元以上，复合年增长率超过300%，预计2030年将达到约30亿美元 [7] 中国小核酸行业的进展与生态 - 国内企业已成功攻克“卡脖子”的递送专利壁垒，在靶点选择和分子设计方面展现出全球竞争力 [5] - 上游原料实现了国产化替代，有效降低了研发成本；中游创新药企如瑞博生物、舶望制药、圣因生物等已建立起具有自主知识产权的递送平台 [5] - 圣因生物自主研发的siRNA候选药物SGB-7342在治疗肥胖症的中国1期临床研究中完成首例受试者给药 [5] 行业面临的挑战与竞争维度 - 本土药企布局的小核酸药物仍处于临床阶段，国内尚未有自主研发的小核酸药物上市，企业在搭建符合GMP要求的成熟厂房设计时面临挑战 [8] - 递送技术开发存在未满足需求，目前上市的小核酸多以肝靶向递送为主，肝外靶向递送以及如何保证药物在递送过程中不被降解仍是挑战 [8][9] - 小核酸药物的竞争将集中在三个维度：技术平台优势、管线深度与差异化适应症、以及全球化能力 [10] - 中国生物制药通过并购整合是高效路径，但后续仍需面对国际竞争的考验，包括临床开发速度和构建海外商业化能力 [10]

收购交易概览 - 中国生物制药于1月13日宣布，全资收购专注于小干扰核酸（siRNA）创新药研发的先锋生物医药企业赫吉亚[1][10] - 根据买卖协议，收购赫吉亚100%股权的最高基础代价为人民币12亿元，该代价可下调，支付方式为部分现金、部分代价股份[3][10] - 交易完成后，赫吉亚将成为中国生物制药的间接全资附属公司[3][10] 被收购方（赫吉亚）业务与技术 - 赫吉亚已构建从靶点发现到临床概念验证（POC）的一体化创新药物开发体系，重点布局减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢性病领域[3][10] - 公司成功攻克了针对肝脏、神经、肺部、肾脏、脂肪等多组织的递送技术瓶颈，实现精准靶向，其单次给药即可长效沉默靶基因的疗效、长效性及安全性已获临床前及临床试验验证[3][11] - 公司拥有自主知识产权的差异化递送平台，其核心平台MVIP是全球首个经临床验证、可实现“一年一针”超长效给药的肝靶向配送平台[4][11] - 公司DDP技术攻克了双靶点疗效协同的行业难题，可应用于多种组织[4][12] - 公司NSDP神经靶向递送平台有望实现针对中枢神经的“一年一针”给药频率[4][12] - 公司抗体-寡核苷酸偶联物（AOC）技术布局也在加速推进[4][12] 行业背景与收购战略意义 - siRNA领域2025年全球披露交易总额预计将超过350亿美元，同比增长率超过40%[3][11] - 通过此次收购，中国生物制药旨在构建下一代心血管治疗创新产品线，完善减重代谢领域布局，拓展万亿级慢性病管理市场[3][11] - 收购将发挥赫吉亚在序列设计筛选、递送系统和化学修饰方面的优势，与中国生物制药在分子形态、专利布局及临床转化方面的经验形成深度互补与协同增效[8][14] 交易股权结构 - 赫吉亚共有16名卖方股东，交易对应100%股权，基础代价总额为人民币12亿元[6][14] - 主要股东包括：创始股东一（持股16.50%，对价约1.749亿元）、国投(广东)科技成果转化创业投资基金（持股15.05%，对价约2.082亿元）、创始股东二（持股13.43%，对价约1.424亿元）、XY Hong Kong Limited（持股9.63%，对价约1.201亿元）等[6][14]

收购交易概览 - 中国生物制药通过全资附属公司正大制药投资（北京）有限公司，收购赫吉亚100%股权，最高基础代价为人民币1200万元（可下调），支付方式为部分现金及部分代价股份 [1] - 交易完成后，赫吉亚将成为中国生物制药的间接全资附属公司 [1] - 此次收购被定义为前瞻性战略收购，旨在加速公司在慢病领域的创新布局和临床推进 [1] 被收购方：赫吉亚核心业务与技术 - 赫吉亚是一家专注于小干扰核酸（siRNA）创新药研发的生物医药企业，构建了从靶点发现到临床概念验证的一体化药物开发体系 [1] - 公司重点布局减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域 [1] - 公司成功攻克多组织递送技术瓶颈，实现对肝脏、神经、肺部、肾脏、脂肪等多组织的精准靶向，达成单次给药即可长效沉默靶基因的效果 [2] - 公司拥有自主知识产权的差异化递送平台，包括：全球首个经临床验证、可实现“一年一针”超长效给药的肝靶向平台MVIP；攻克双靶点疗效难题、可应用于多种组织的DDP技术；可实现“一年一针”给药频次的神经靶向平台NSDP；以及正在布局的抗体-寡核苷酸偶联物技术 [3] 行业背景与收购战略意义 - 慢病是全球公共卫生的首要威胁，现有疗法存在疗效局限、安全性风险及患者依从性低等系统性短板，临床未满足需求巨大 [2] - siRNA技术以其直击“不可成药”靶点和长效优势，有望解决慢病传统治疗痛点，应用前景广阔 [2] - 2025年siRNA领域全球披露交易总额超过350亿美元，同比增长率超过40% [2] - 此次收购将帮助中国生物制药构建下一代心血管治疗创新管线，完善减重代谢领域布局，拓展万亿级慢性病管理市场 [2] - 收购将实现双方优势互补与协同，赫吉亚在序列设计筛选、递送系统和化学修饰方面的优势，将与中国生物制药在分子形式、专利布局及临床转化方面的经验结合，加速siRNA肝外递送平台开发，提升公司在siRNA领域的全球竞争力 [3] 核心在研产品管线 - 赫吉亚拥有4项临床阶段资产和10余项临床前资产，均具备同类首创与同类最优潜力 [4] - **Kylo-11**：全球首个一年一次给药的超长效Lp(a) siRNA，目前处于II期临床，用于治疗高脂蛋白(a)血症，其I期数据在2025年美国心脏协会年会上发布，显示出同类最优潜力的疗效、长效性和安全性 [4] - **Kylo-12**：具有全球同类最优潜力的APOC3 siRNA，有望实现每半年一次或更长间隔给药，计划于2026年上半年启动II期临床试验，用于治疗高甘油三酯血症与家族性高乳糜微粒血症 [5] - **Kylo-0603**：全球首个通过偶联GalNAc实现特异性肝靶向的THR-β小分子激动剂，计划于2026年上半年启动II期临床试验，为减脂保肌、代谢相关脂肪性肝炎提供新口服选择 [5] - **2026年计划推进至临床阶段的项目**：包括用于肥胖治疗的HJY-10（INHBE siRNA）、用于阿尔茨海默病治疗的HJY-02（APP siRNA）、以及用于心血管疾病治疗的HJY-21（PCSK9双靶点siRNA） [6] 市场潜力与临床需求 - 全球超过14亿人存在Lp(a)水平偏高（>50mg/dL），面临动脉粥样硬化性心血管疾病风险，且Lp(a)水平无法通过生活方式改善，目前全球尚无降低Lp(a)的药物获批 [4] - 全球成年人高甘油三酯血症粗患病率高达29.6%，传统疗法应答不足的患者需求更高疗效的产品 [5]

智通财经APP讯，中国生物制药(01177)发布公告，自2026年1月13日起：1.陈凯年先生已辞任公司秘书 及不再担任根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第3.05条所规定公司之授权代表;及2.赖娟女士已 获委任为公司秘书及授权代表以填补该等职务。 ...

文章核心观点 - 港股制药龙头中国生物制药宣布以人民币12亿元全资收购国内小核酸创新药企赫吉亚生物，旨在强化其在小核酸赛道的核心竞争力，开拓全球慢病治疗市场，并实现研发与商业化的协同 [1] 行业概况与赛道热度 - 小核酸（siRNA）赛道是生物医药行业景气度最高的赛道之一，2025年以来全球披露交易总额约350亿美元，同比增长超40% [1] - 2024年全球小核酸BD交易平均单笔金额超8亿美元，且平均交易额持续走高 [10] - 海外小核酸上市企业股价大涨，例如Alnylam市值已突破500亿美元，Ionis和Arrowhead市值均达百亿美元 [6] 收购方：中国生物制药的战略布局 - 此次收购是公司在小核酸赛道继投资圣因生物后的又一关键落子，旨在丰富大慢病领域的管线布局 [1] - 收购将一举获得小核酸赛道稀缺的自主技术平台、多元化产品管线及专业核心团队的完整资产包 [1] - 公司董事会主席表示，此次战略收购将全面强化在小核酸赛道的核心竞争力，开拓全球万亿级慢病治疗市场新版图 [1] - 收购的管线将与公司旗下正大天晴、礼新医药的研发管线形成协同互补，有望开拓更多创新疗法 [10] - 这是公司继收购礼新医药后，对全球创新资产战略布局的深化，也是国内小核酸领域首个由大型药企发起的重磅并购 [10] 被收购方：赫吉亚生物的技术与管线优势 - 赫吉亚生物成立于2018年，核心团队在小核酸药物开发方面有超过20年专业经验，拥有50多项核心专利 [4] - 公司已搭建6大肝内/外递送平台，拥有4个创新药进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权 [4] - **MVIP肝内递送平台**：全球首个且唯一经临床数据验证、可实现“一年一针”给药的siRNA平台，递送效率与效果优于现有同类平台，已获美国专利授权 [5] - **双链偶联技术平台（DDP）**：可同步递送双靶点siRNA，实现协同治疗，用于开发针对复杂或难治性疾病 [5] - **神经递送平台（NSDP）**：前瞻性布局神经系统疾病领域，2026年开始将有产品进入临床 [5] - 公司自主研发的多组织递送siRNA平台，递送效率与产品疗效大幅领先行业水平，被认为是国内小核酸领域的“黑马” [4] - 相比海内外同行，这些核心平台被业内人士认为具备价值百亿美元的潜在价值 [6] 核心产品与市场潜力 - **Kylo-11（LPA靶点）**：全球首个临床实验结果实现“一年一针”给药的小核酸产品，单次皮下注射可实现95%的Lp(a)降幅，疗效持续一年以上，剂量远低于同类产品 [8] - Kylo-11已在2025年10月完成中美国际多中心二期临床的首例患者给药，是国内进度最快的治疗高脂蛋白(a)血症的小核酸产品 [8] - 针对血脂异常（Lp(a)升高）的小核酸药物市场规模估计达到150亿美元 [7] - 除Kylo-11外，公司还有3个临床项目：ApoC3 siRNA、GalNac结合THR-β激动剂，以及慢性HBV siRNA产品Kylo-04 [9] - 超过20个临床前管线覆盖心脑血管、代谢、神经等多个高价值领域 [9] 小核酸药物的临床优势与市场机遇 - 小核酸药物具有“高效长效”优势，可大幅提高患者服药便利性和依从性，从而提升整体治疗效果 [7] - 对于血脂异常，现有基础疗法仅能降低20%-25%的Lp(a)水平，且用药频率高（一日一次/多次）；而小核酸等新型疗法可实现80%-95%的降幅，尤其是siRNA可实现超高降幅与超长效用药 [7] - 全球约有30亿人存在血脂异常问题，超14亿人Lp(a)高于50mg/dL，该指标升高与心脑血管疾病风险显著相关，且目前尚无获批药物可显著降低Lp(a)，未满足临床需求迫切 [7] - 此前，国内两家企业的Lp(a)小分子抑制剂在早期阶段分别以20.2亿美元、19.7亿美元授权给跨国药企 [8] - 海外药企两款同类小核酸产品（每4周和12周给药一次）分别被机构给出15亿美元、21亿美元的销售峰值预期 [8] 交易协同与未来展望 - 交易是技术攻坚能力与产业化落地能力的精准互补，通过中国生物制药旗下正大天晴强大的临床和商业化能力，有望加速赫吉亚的小核酸药物管线推向市场 [10] - 收购将帮助中国生物制药一举完成心脑血管领域下一代基础管线的创新药布局，并在减重代谢、神经精神等大慢病领域大幅拓展版图 [9] - 在减重代谢领域，公司已布局Activin R2、Amylin等相关产品，此次增加赫吉亚INHBE siRNA等新一代减重增肌靶点，将全面满足不同人群的体重管理需求 [9] - 业内人士认为，中国生物制药此次收购精准抓住了行业爆发前的估值错位窗口 [10] - 预计赫吉亚相关优质管线在中国生物制药的赋能下，将在国际合作中大放异彩 [10]

格隆汇1月13日丨中国生物制药(01177.HK)宣布，自2026年1月13日起：1.陈凯年已辞任公司之公司秘书 及不再担任根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第3.05条所规定公司之授权代表；及2.赖娟已获 委任为公司之公司秘书及授权代表以填补该等职务。 ...

中國生物製藥有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，自二零二六年一月十三日起： 陳先生確認與董事會並無分歧意見，亦無有關其辭任而須知會聯交所及本公司股東之事宜。 賴女士自二零二五年九月加入本公司，加入本公司之前，彼曾就職於普華永道中天會計師事務所、 里昂證券研究以及數家於聯交所上市之公司，在財務審計、資本市場、信息披露、企業管治及公司 秘書事務領域擁有逾十七年經驗。賴女士畢業於北京大學光華管理學院會計學專業，取得管理學學 士學位，並於香港大學取得工商管理碩士學位。彼為香港公司治理公會及英國特許公司治理公會特 許秘書、特許公司治理師以及會士。 1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於開曼群島註冊成立之有限公司） 網站：www.sinobiopharm.com （股份編號：1177） 公司秘書及授權代表之變更 謝其潤 香港，二零二六年一月十三日 於本公告日期，本公司董事會包括六位執行董事，即謝其潤女士、謝炳先生、鄭翔玲女士、謝承潤 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約，亦不在任何司法權區構成 任何投票或批准的招攬。 本公告並非旨在以直接或間接方式於或向美國或有關發佈、刊發或派發屬違法的司法權區派發。本 公告並不構成在美國或任何其他倘無根據當地證券法律登記或符合資格即屬違法的司法權區，要約 提呈出售任何證券或邀請作出購買任何證券的要約。倘無登記或獲適用豁免登記規定，證券不得在 美國提呈發售或出售。於美國公開發售任何證券將須以招股章程的方式進行，而招股章程須載有關 於提呈發售的公司、管理層以及財務報表的詳盡資料。本公司無意在美國公開發售證券。 （於開曼群島註冊成立之有限公司） 網站：www.sinobiopharm.com （股份編號：1177） 股份交易 收購赫吉亞100%股權 涉及根據一般授權發行代價股份 董事會欣然宣佈，於二零二六年一月十三日，本公司（透過買方）全資收購赫吉亞。買方（本公司一 間全資附屬 ...