Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-14066 SOUTHERN COPPER CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) 7310 North 16th St, Suite 135 Pho ...

美国对进口铜产品加征关税政策 - 美国总统特朗普签署公告 自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%关税 涉及铜管、铜线、铜棒、铜板和铜管等产品 [1] - 铜输入材料（铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受"232条款"或对等关税约束 [1] - 政策依据为《1962年贸易扩展法》第232条款 以"国家安全"为由采取关税措施 [1] 市场反应与影响 - 纽约铜价在政策宣布后一度暴跌逾18%至每磅4.60美元 [1] - 北美最大铜生产商自由港麦克莫兰和南方铜业股价分别下跌约10%和6%以上 [1] - 此前市场预期所有精炼金属进口都将被征税 美国铜价比LME基准铜期货高出约28% [4] - 将原矿精炼铜排除在征税名单外 预计将扰乱全球铜贸易流向 可能导致近期运往美国的铜被再出口 [4] 行业背景与历史情况 - 铜是全球消费量第三大的金属 仅次于铁和铝 [5] - 美国约50%的铜依赖进口 主要来自智利 [5] - 本月9日特朗普曾宣布对所有进口铜征收50%关税 当时纽约铜期货飙升至近6美元历史高位 引发抢运潮 [3] - 分析师称新规定对半成品的单纯关注构成"巨大的市场惊喜" [3]

2Q25 RESULTS J U L Y 2 0 2 5 Disclaimer The material in this presentation has been prepared Southern Copper Corporation (SCC) and is general background information about SCC's activities current as at the date of this presentation. This information is given in summary form and does not purport to be complete. Information in this presentation, including financial forecasts, should not be considered as advice or a recommendation to investors or prospective investors in relation to holding, purchasing or selli ...

Exhibit 99.1 Raul Jacob Victor Pedraglio Bertin Galarreta +(602) 264-1375 southerncopper@southernperu.com.pe www.southerncoppercorp.com July 28, 2025 Southern Copper Corporation (NYSE and BVL: SCCO) Molybdenum production registered an increase of 3.5% in 2Q25 compared to 2Q24 as the result of higher production at all our mines, with the exception of La Caridad mine (-0.5%). On a YTD basis, mined zinc production rose 52.9% and mined silver and molybdenum production were up 14.6% and 5.9%, respectively. ● 2Q2 ...

摩根士丹利评级调整 - 摩根士丹利将麦克莫兰铜金(FCX US)评级从"增持"下调至"持有" 目标价54美元 [1] - 摩根士丹利将泰克资源(TECK US)评级从"增持"下调至"持有" 目标价44美元 [1] - 摩根士丹利将南方铜业(SCCO US)评级从"持有"下调至"减持" 目标价99美元 [2] - 摩根士丹利将Nexa Resources(NEXA US)评级从"持有"下调至"减持" 目标价5美元 [2] 铜行业分析 - 覆盖的铜股票自4月8日以来表现比LME铜价高出28个百分点 风险回报比吸引力下降 [1] - LME铜价将面临盘整期或小幅下跌 因美国第232条进口关税落地及厂商囤货需求减弱 [1] - 南方铜业估值相对历史水平过高 溢价高于行业平均水平 [2] 公司具体分析 麦克莫兰铜金(FCX US) - 仍具上涨空间 受益于高Comex铜敞口和强劲黄金前景 [1] - 短期内缺乏积极催化剂 风险回报比吸引力不足 [1] 泰克资源(TECK US) - 股票估值已提升至与纯铜同行持平 反映发展潜力及自由现金流增长 [1] - 进一步估值提升需Quebrada Blanca扩建项目成功及持续良好业绩 [1] 南方铜业(SCCO US) - 对Comex期货敞口下降 实际定价可能低于同行 因不在美国开采铜矿 [2] Nexa Resources(NEXA US) - 锌价预期悲观 评级下调主因 [2] - Aripuanã项目增产遇挫及矿山运营问题或导致产量目标难以达成 [2]

核心观点 - Southern Copper预计2025年第二季度财报将出现营收和盈利同比下滑，每股收益预期为1.06美元(同比-13.1%)，营收预期为30.1亿美元(同比-3.5%) [1][3] - 实际财报数据与市场预期的差异可能显著影响股价短期走势 [1][2] - 公司过去四个季度中有三次超出盈利预期，最近一次季度盈利超出预期5.31% [13][14] 盈利预期 - 过去30天内分析师集体下调季度EPS预期14.96%，反映行业环境变化 [4] - Zacks共识预期与最准确预期一致，盈利ESP指标为0%，结合Zacks排名第3，难以预测本次能否超预期 [12] - 历史数据显示盈利超预期股票中70%具备正ESP+Zacks排名1-3的组合，但本次不满足该条件 [10][12] 市场反应机制 - 盈利超预期可能推动股价上涨，但需结合管理层电话会披露的业务可持续性判断 [2] - 股价变动不完全取决于盈利是否达标，其他未预见因素也可能产生影响 [15] - Zacks盈利ESP模型通过追踪分析师最新修正数据来预测实际盈利偏离共识的程度 [7][8][9] 历史表现 - 上季度实际EPS为1.19美元，超出预期1.13美元5.31% [13] - 过去四个季度盈利超预期率达75% [14] - 当前缺乏明确信号表明本次财报会延续超预期趋势 [12][17]

股价表现 - Southern Copper最新收盘价为10451美元，单日下跌128%，表现逊于标普500指数（下跌079%）和道琼斯指数（下跌094%）[1] - 过去一个月公司股价累计上涨1069%，同期基础材料板块上涨452%，标普500指数上涨522%[1] 财务预期 - 公司即将公布的季度EPS预期为109美元，同比下滑1066%，季度营收预期为29亿美元，同比下滑686%[2] - 全年EPS预期为475美元（同比增长97%），全年营收预期为1221亿美元（同比增长682%）[3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为223，低于行业平均的2325[7] - 公司PEG比率为237，显著高于非铁金属矿业089的行业平均水平[8] 行业地位 - 非铁金属矿业在Zacks行业排名中位列第69名，处于所有250多个行业的前28%分位[9] - Zacks行业排名显示前50%行业的平均表现是后50%行业的两倍[9] 分析师预期 - 过去一个月Zacks共识EPS预期上调835%[6] - 公司当前Zacks评级为3（持有）[6] - 分析师预期调整通常反映短期业务动态变化，正面修正表明对公司盈利潜力的信心[4]

业绩总结 - 2024年第四季度净销售额为27.84亿美元，同比增长21%[22] - 2024年第四季度EBITDA为15.07亿美元，同比增长43%[22] - 2024年第四季度净收入为7.94亿美元，同比增长78%[22] - 2024年第四季度现金成本为0.96美元/磅，同比下降23%[22] 生产数据 - 2024年铜产量为238,888吨，同比下降5%[19] - 2024年银产量为6,994千盎司，同比增长155%[20] 资本投资与项目 - 2024年资本投资项目包括Tía María（18亿美元，年产12万吨铜）和El Arco（29亿美元，年产19万吨铜）等[34] 环境与社会责任 - 2024年公司在环境、社会和治理（ESG）方面的表现被评为矿业和金属行业中248家公司中最佳之一[37] - 2024年员工事故率下降28%[39] 股东回报 - 2024年公司年度股息收益率为4.6%[48]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额为31.18亿美元，同比增长36%[23] - 2024年第二季度EBITDA为17.97亿美元，同比增长61%[23] - 2024年第二季度净收入为9.50亿美元，同比增长74%[23] - 2024年第二季度运营成本为15.11亿美元，同比增长8%[23] 生产数据 - 2024年第二季度铜产量为242,474吨，同比增长7%[19] - 2024年第二季度银产量为7,654万盎司，同比增长8%[21] - 2024年第二季度钼产量为29,419吨，同比增长21%[21] - 2024年第二季度现金成本为0.76美元，较2023年第二季度下降32%[23] 未来展望 - 公司预计2024年市场将出现铜的供需缺口[15] - 公司计划在多个项目上投资，预计将增加156,000吨铜的产量[30]

业绩总结 - 2024年第三季度净销售额为29.31亿美元，同比增长17%[22] - 2024年第三季度EBITDA为16.85亿美元，同比增长31%[22] - 2024年第三季度净收入为8.97亿美元，同比增长45%[22] 生产数据 - 2024年第三季度铜产量为252,219吨，同比增长4%[19] - 2024年第三季度银产量为7,271万盎司，同比增长6%[20] - 2024年第三季度钼产量为31,078吨，同比增长91%[20] - 2024年第三季度锌产量为16,281吨，同比增长21%[20] 成本与投资 - 2024年第三季度现金成本为0.76美元，较2023年第三季度下降22%[22] - 2024年资本投资项目包括El Pilar（310百万美元）和Empalme Smelter（11亿美元）等[31] 股息分配 - 2024年公司宣布每股现金股息为0.70美元[40]