UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended SEPTEMBER 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-6402-1 SERVICE CORPORATION INTERNATIONAL (Exact name of registrant as specified in its charter) Texas 74-1488375 (State or other jurisdic ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，高于内部预测和分析师共识，但低于去年同期的1.16美元，主要因COVID影响降低、信托基金收入减少和通胀固定成本上升 [10] - 与2019年第三季度相比，每股收益增长84%，三年复合年增长率达22% [12] - 2022年调整后每股收益区间提高0.20美元至3.60 - 3.80美元，中点为3.70美元 [24] - 2023年每股收益指导区间为3.45 - 3.75美元 [29] - 第三季度调整后运营现金流为1.83亿美元，高于预期但低于去年同期4900万美元 [34] - 预计2022年信托基金余额下降将带来3500 - 4000万美元现金流逆风 [39] - 第三季度公司G&A费用为4200万美元，略高于预期，预计2023年每季度在3800 - 4000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 总可比葬礼收入较去年同期下降4800万美元，约8%，其中可比核心葬礼收入减少4100万美元 [14] - 可比核心葬礼业务量较去年同期下降约10%，但仍比2019年第三季度高15%，三年复合年增长率为5% [14] - 核心每项服务平均收入较去年同期增长1.8%，本季度有机增长4.7%，但受核心火化率上升、信托基金收入下降和加拿大业务货币换算影响 [15] - 葬礼毛利润减少6700万美元，毛利率从去年同期的29%降至19% [16] - 预需葬礼销售较2021年第三季度增长超600万美元，即2%，SCI直销增长近10% [18] 墓地业务 - 可比墓地收入第三季度减少2100万美元，约5%，核心收入下降1700万美元 [19] - 即需收入下降1500万美元，确认的预需收入下降200万美元，其他收入下降约300万美元 [20] - 预需墓地销售增长1600万美元，即5%，比2019年第三季度高67%，三年复合年增长率为19% [21] - 墓地毛利润本季度下降约4100万美元，毛利率从去年同期的38%降至31% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初信托资产总额约65亿美元，目前约56亿美元，较年初下降约9亿美元，主要因市场价值变化，年初至今信托表现下降17.5% [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于葬礼和墓地业务，包括技术基础设施和墓地开发项目，预计2022年经常性资本支出增加约1000万美元 [42][45] - 进行收购活动，本季度完成两笔葬礼业务交易，后续又收购多个葬礼和墓地业务，年初至今收购支出约5500万美元，预计年底在7500 - 1.25亿美元 [46][47] - 继续向股东返还资本，本季度返还近2.65亿美元，其中股息约4000万美元，股票回购约2.25亿美元，年初至今投资近5.9亿美元 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 非COVID葬礼服务和即需墓地收入高于预期，预计2022年每股收益基础从3.18美元提高到3.50美元，但信托基金收入减少使每股收益基础降至3.30美元 [27][28] - 2023年预计每股收益在3.45 - 3.75美元，考虑了略高的利息费用和略低的信托基金收入 [29] - 预计2022年调整后运营现金流区间提高4000万美元至7.95 - 8.35亿美元，中点为8.15亿美元 [51] - 2023年现金流预计受每股收益变化、利息成本上升和营运资金项目影响，具体指导将于2月提供 [53][54] 其他重要信息 - 公司认为当前业务受婴儿潮一代老龄化、不健康生活方式和市场份额增加影响，预计未来几年这些因素仍将存在，但不健康生活方式影响可能会逐渐减弱 [63][64][66] - 墓地预需销售方面，高端销售表现强劲，与房价相关；针对其他客户，公司采取降低首付、调整利率和提供合适库存等措施促进销售 [68][69] - 公司认为FTC拟议规则制定对业务无重大影响，公司已在价格透明和线上业务方面有所布局 [125][127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 影响2023年现金流的项目规模及为何是一次性的 - 2022年业绩出色，2023年2月将支付高额激励补偿，导致营运资金在2月产生拖累，2024年可能恢复正常；预需墓地业务存在现金收取和收入确认的时间差，今年底有营运资金流入，明年可能变为流出；预计营运资金影响约5000万美元，为临时性影响 [58][60][61] 问题2: 超额死亡问题的原因及是否可持续 - 原因包括婴儿潮一代老龄化、不健康生活方式（如心理健康和身体健康问题）和市场份额增加；预计不会回到2019年水平，未来将显著高于该水平，但15%的增长幅度可能不可持续 [63][64][77] 问题3: 墓地预需生产反弹的原因及动态是否仍存在 - 高端销售持续强劲，与房价相关；针对其他客户，公司采取降低首付、调整利率和提供合适库存等措施，效果良好，预计第四季度仍有效 [68][69][71] 问题4: 本季度葬礼销售高于预期的原因及相关因素 - 行业过去死亡人数波动可预测，但COVID改变了这一情况；目前COVID死亡影响减弱，但因婴儿潮一代、不健康生活方式和市场份额增加，葬礼业务量高于2019年，预计不会回到2019年水平 [75][76][77] 问题5: 地理市场份额增长的集中区域及可持续性 - 市场份额增长在多个地区都有体现，西部和有综合设施的地区更明显；主要因疫情期间公司服务表现良好，赢得了当地社区的青睐，公司对市场份额地位感到满意 [80][81][82] 问题6: 墓地预需销售中高端业务规模及与房价的相关性 - 高端销售与房价相关，呈略微滞后关系；历史上，经济衰退时公司业务受影响较小，且是消费者首先恢复的支出项目之一 [83][84] 问题7: 墓地预需销售增长措施能否持续 - 这些措施是为帮助消费者应对经济困难，是临时性的；随着经济改善，公司将恢复传统销售方式，预计取消率不会显著增加 [88][89] 问题8: 墓地预需销售全年展望及2023年预期 - 若趋势持续，2022年可能高于预期；2023年预计恢复正常增长水平，可能为低个位数增长，若幸运可能达到中个位数增长 [91][93] 问题9: 并购情况及2023年预期 - 并购管道仍强劲，预计年底能达到7500 - 1.25亿美元的指导范围；目前未发现2023年政策和监管方面会有影响并购的因素 [95][98] 问题10: 2023年每股收益指导区间的高低端假设及信托收入变化 - 预计2023年业务量较2022年下降低至中个位数，主要在第一季度和部分第二季度；销售预计恢复正常中个位数增长；面临工资通胀、可变利率债务利息上升和信托收入下降等挑战；预计2023年信托回报将改善 [106][107][111] 问题11: 今年和全年信托基金拖累的估计 - 今年信托收入下降约0.20 - 0.25美元；2023年可能还有约0.06 - 0.07美元的不利影响 [112] 问题12: 信托基金回报下降对销售平均的影响量化 - 葬礼平均收入实际同比增长4.7%，但受火化率混合变化、信托收入下降和加拿大业务货币换算影响，降至1.8%；预计这些趋势未来会逆转 [115][116] 问题13: 火化率变化是年度动态还是市场动态 - 火化率变化呈波动状态，此次变化较为异常，预计未来仍会保持每年100 - 120个基点的变化 [118] 问题14: FCC拟议规则制定的影响及时间预期 - 公司认为规则应继续实施，已提交客户反馈数据；规则制定问题与之前类似，如价格列表是否应在线及格式等；公司认为规则改变无实际意义，对业务无重大影响；60天评论期从今日开始至1月3日结束 [120][122][127]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入为9.91亿美元，与去年同期的9.88亿美元基本持平[31] - 第二季度净利润为1.33亿美元，同比下降15.6%（去年同期为1.58亿美元）[31] - 上半年总收入为21.03亿美元，同比增长1.8%（去年同期为20.66亿美元）[31] - 上半年净利润为3.53亿美元，同比下降8.8%（去年同期为3.87亿美元）[31] - 2022年第二季度，公司归属于普通股股东的合并净利润为1.327亿美元，较2021年同期的1.577亿美元下降15.9%[155] - 公司2022年上半年归属于普通股股东的净利润为3.522亿美元（稀释每股收益2.17美元），较2021年同期的3.866亿美元（稀释每股收益2.25美元）下降8.9%[170] - 基本每股收益第二季度为0.84美元，同比下降10.6%，稀释后每股收益0.82美元[101] - 第二季度基本每股收益为0.84美元，同比下降10.6%（去年同期为0.94美元）[31] - 上半年基本每股收益为2.20美元，同比下降3.9%（去年同期为2.29美元）[31] - 稀释加权平均流通股数从2021年同期的1.709亿股降至1.613亿股，减少960万股[169] 成本和费用（同比环比） - 毛利润第二季度为2.666亿美元，同比下降2.4%，其中殡葬毛利润1.166亿美元，墓园毛利润1.500亿美元[90] - 2022年第二季度，公司一般及行政费用增加1210万美元至4570万美元[165] - 2022年第二季度，利息费用增加310万美元至4060万美元[167] - 公司一般行政费用增加1210万美元至8740万美元，主要因长期激励补偿计划及保险索赔增加[179] - 利息支出增加640万美元至7960万美元，主要受2021年5月再融资及浮动利率债务影响[181] - 有效税率从22.6%升至25.3%（Q2），24.2%升至25.8%（上半年）[72] - 有效税率从24.2%升至25.8%，主因某些寿险保单现金退保价值产生不可抵扣损失[182] 各条业务线表现 - 殡葬业务收入第二季度为5.488亿美元，其中核心殡葬收入4.518亿美元，同比增长2.3%[90] - 墓园业务收入第二季度为4.420亿美元，同比下降3.0%，核心墓园收入4.123亿美元[90] - 2022年第二季度，殡葬业务合并收入为5.488亿美元，较2021年同期的5.317亿美元增长3.2%[157][158] - 2022年第二季度，可比殡葬服务平均收入为5457美元，较2021年同期的5359美元增长1.8%[157][160] - 2022年第二季度，可比火化率上升200个基点至61.2%[160] - 2022年第二季度，墓地业务合并收入下降1380万美元，降幅为3.0%[163] - 殡葬业务合并收入增长4.1%至11.979亿美元，其中可比收入增长2.4%达11.753亿美元[172][173] - 可比殡葬服务平均收入增长3.7%，火化率提升170个基点至60.5%[174] - 殡葬业务毛利润增长2.1%至640万美元，可比毛利润增长150万美元但毛利率下降50个基点至26.4%[175] - 墓园业务合并收入下降1.0%至9.053亿美元，可比收入下降1.9%减少1730万美元[176][177] - 墓园业务毛利润下降1870万美元，可比毛利润下降2370万美元且毛利率下降190个基点至36.3%[178] - 火葬服务平均收入低于传统土葬服务[109] 信托投资表现 - 信托投资市场价值从2021年12月31日的65.3685亿美元下降至2022年6月30日的55.4799亿美元，降幅达15.1%[57] - 保险支持固定收益证券从2021年12月31日的2.3159亿美元略降至2022年6月30日的2.2583亿美元[57] - 墓园永久护理信托投资从2021年12月31日的19.969亿美元减少至2022年6月30日的16.817亿美元[57] - 美国普通股投资未实现损失达2.5458亿美元，但公允价值仍保持在17.0491亿美元[62] - 混合型固定收益基金实现未实现收益7846.4万美元，公允价值为6.8249亿美元[62] - 另类投资未实现收益达1.6377亿美元，公允价值大幅增长至4.7215亿美元[62] - 三级信托投资公允价值期末余额为18.8万美元，净已实现和未实现损失为1千美元[65] - 固定收益证券公允价值总额为8431.2万美元，其中1年内到期5326.0万美元（63.2%）[67] - 2022年第二季度殡葬信托投资收入3570万美元，同比下降18.5%；墓地永久护理信托收入2080万美元，同比下降23.0%[67] - 2022年上半年殡葬信托投资收入8150万美元，同比下降8.2%；墓地永久护理信托收入4530万美元，同比下降5.2%[68] - 2022年上半年，与预需信托投资相关的已确认信托基金收入（已实现和未实现）为8150万美元，较2021年同期的8880万美元下降8.2%[153] - 2022年上半年，与墓地永久护理信托投资相关的已确认信托基金收入为4530万美元，较2021年同期的4780万美元下降5.2%[153] - 截至2022年6月30日，约94%的信托资产由四家大型金融机构控制和托管[142] 预付合同业务 - 保险预付合同销售额：2022年二季度1.736亿美元（27,942份），同比下降3.7%[130] - 信托预付合同销售额：2022年二季度殡葬1.306亿美元（32,630份），同比增长16.4%；墓地4.587亿美元[133] - 预付合同积压收入：2022年二季度确认1.824亿美元，同比增长13.3%[133] - 公司预销售业务积压未来收入达133亿美元，增强财务稳定性[107] - 净递延收入从15.3亿美元增至15.8亿美元，增长3.3%[69] 现金流和融资活动 - 2022年上半年经营活动产生现金流4.729亿美元，同比下降1690万美元[113][122] - 资本支出增加4920万美元导致投资活动现金流流出增加4330万美元[122] - 截至2022年6月30日银行信贷额度剩余借款能力为7.263亿美元[113] - 银行信贷额度利率从1.11%升至2.67%，可用融资额度7.263亿美元[78] - 总债务从39.7亿美元增至40.2亿美元，加权平均利率从3.70%升至3.94%[75][76] - 杠杆比率2.69低于协议上限4.75，利息覆盖率9.54高于协议下限3.00[116] - 公司上半年完成业务收购净支出200万美元，房地产收购净支出390万美元[104] 股票回购 - 回购564.9万股普通股，总成本3.601亿美元，均价63.75美元/股[86] - 公司于2022年4月以每股67.68美元的平均价格回购了396,223股股票，其中395,208股属于公开宣布的回购计划[201] - 公司于2022年5月以每股67.03美元的平均价格回购了547,484股股票，其中547,253股属于公开宣布的回购计划[201] - 公司于2022年6月以每股66.97美元的平均价格回购了600,850股股票，全部属于公开宣布的回购计划[201] - 公司在2022年第二季度通过公开计划总计回购了1,543,311股股票[201] - 截至2022年4月30日，公司回购计划剩余额度为2.1356亿美元[201] - 截至2022年5月31日，公司回购计划剩余额度为5.74317亿美元[201] - 截至2022年6月30日，公司回购计划剩余额度为5.3408亿美元[201] - 2022年4月有1,015股股票因员工缴税义务而被回购，不属于公开回购计划[201] - 2022年5月有231股股票因员工缴税义务而被回购，不属于公开回购计划[201] 资产和债务 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2.06亿美元，较2021年底的2.69亿美元减少23.5%[33] - 公司长期债务为39.54亿美元，较2021年底的39.01亿美元增加1.4%[33] - 公司总资产从2021年底的156.91亿美元下降至147.02亿美元，减少6.3%[33] - 股东权益从2021年底的19.09亿美元下降至18.40亿美元，减少3.6%[33] - 应收账款净额从2021年12月31日的10.605亿美元下降至2022年6月30日的9.3479亿美元，降幅为11.9%[49] - 殡葬业务应收账款从2021年12月31日的4541.4万美元下降至2022年6月30日的3149.5万美元，降幅为30.6%[49] - 墓园业务应收账款从2021年12月31日的2523万美元小幅增长至2022年6月30日的2674.5万美元，增幅为6%[49] - 信贷损失准备金总额从2021年12月31日的633.8万美元减少至2022年6月30日的568.6万美元[49] - 保证金总额从2021年末2.884亿美元降至2022年6月30日2.607亿美元[124] 股息政策 - 2022年季度股息增至每股0.25美元，目标派息率为税前收益的30%-40%[120] 法律和监管事项 - 公司未决诉讼包括加州Fredeen工资工时诉讼和泰勒集体诉讼，后者已达成初步和解[94][97] - 公司面临39个州的未申领财产审计，其中10个州已解决[98] 其他重要事项 - 公司在2022年第二季度财务报告期内内部控制没有发生重大变化[196] - 未确认税务利益130万美元，应计利息80万美元[73]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.84美元，较去年同期的0.92美元减少0.08美元，较2020年增长45%，较2019年第二季度增长79% [8][9] - 运营每股收益下降0.03美元，线下部分下降0.05美元，主要受较高的一般和行政成本、较高税率影响，较低的股份数量有一定抵消作用 [11] - 第二季度经营现金流为1.41亿美元，与预期相符，较去年同期减少约5000万美元，高于2019年第二季度的8400万美元 [31] - 信托基金截至6月30日较年初下降约15%，本季度末净未实现亏损230亿美元，本月已大幅回升，目前净未实现收益超2亿美元，预计全年下降中个位数百分比 [37] - 重申2022年调整后每股收益区间为3.30 - 3.70美元，中点为3.50美元 [24] - 预计2022年调整后经营现金流为7.5 - 8亿美元，上半年已产生4.73亿美元 [46] - 现金税支付估计从1.8亿美元调整为1.8 - 1.9亿美元，全年有效税率预计为25% - 26% [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 可比葬礼总收入较去年同期增长近1000万美元，约2%，核心收入和已确认预需收入增长，部分被一般代理收入减少抵消 [12] - 可比核心葬礼收入增长超300万美元，可比葬礼销售均价增长3%，核心火葬率提高170个基点，可比核心葬礼业务量较去年同期下降约2%，但仍比2019年第二季度高6%以上 [13][14][15] - 已确认预需收入增长超900万美元，或28%，数字线索增加和更有效的直邮策略推动合同签订速度加快 [16] - 一般毛利增长近400万美元，毛利率提高30个基点至21.6% [17] - 预需葬礼销售产值较2021年第二季度增长超700万美元，近3%，SCI Direct业务增长近20% [18] 墓地业务 - 可比墓地收入第二季度减少1800万美元，约4%，核心收入减少1200万美元，其他收入减少约600万美元 [19] - 预需墓地销售产值下降1100万美元，约3%，但仍比2019年第二季度高45% [20] - 墓地毛利率下降约1400万美元，毛利率下降170个基点至33.7% [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续专注于帮助客户家庭度过悲伤、纪念和庆祝过程，提供优质服务 [7] - 推进“生命庆典”倡议，升级设施，提供更多餐饮和花卉选择，提高平均销售额 [14] - 加大对现有业务、新建设项目和增值收购的投资，预计2022年收购投资在7500 - 1.25亿美元的较高端 [38][42] - 认为并购市场进入新时代，由于婴儿潮一代老龄化、家庭转型等因素，并购机会增加 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 葬礼业务量高于预期，平均收入持续强劲，预需葬礼略低于预期，面临通胀和工资压力，但通过通胀定价基本能够恢复 [25] - 墓地业务即需收入高于预期，预需销售产值略低于预期，主要受消费者注意力转移和通胀压力影响，但有大量在建项目将在第四季度完工，有望确认收入 [26][27] - 对2022年调整后每股收益和经营现金流指引有信心，预计杠杆率将上升，年底达到目标杠杆范围3.5 - 4倍的低端 [24][45] 其他重要信息 - 公司管理层发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异 [4] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，可在财报发布末尾表格和公司网站投资者板块找到与GAAP指标的调节表 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墓地预需销售较疫情前增长45%，如何拆分高速度和高均价的贡献？ - 速度、均价和大额销售活动趋势都很有利，速度可能有高个位数增长，销售均价因投资和升级墓地有健康增长，大额销售活动增长超两位数百分比 [54] 问题2: 墓地预需销售全年能否保持正增长？ - 认为全年累计有望回到略正增长水平，第一季度表现强劲，下半年可能略有下降，但全年能达到或接近2021年水平 [60] 问题3: 之前提到的50个墓地开发项目进度和收入确认时间？ - 预计第四季度有大量建设项目完工，已确认预需收入将显著增加，第三季度也会有部分合同确认收入，对项目时间安排有信心 [62] 问题4: 公司劳动力情况和工资增长情况？ - 葬礼业务整体工资增长4% - 4.5%，一方面是服务增加导致工时增多，另一方面是部分市场存在工资通胀，公司会将成本转嫁给消费者；墓地业务工资通胀在高个位数，公司通过年度定价转嫁成本，对公司影响不大 [67][70] 问题5: 是否会出现并购结构性增长，还是只是个别好年份？ - 认为可能进入新时代，由于疫情后、监管变化、婴儿潮一代老龄化和家庭转型等因素，并购机会增加，对并购管道有信心 [75][76] 问题6: 是否收到SEC的回复？ - 尚未收到SEC的回复，公司认为SEC主要关注不同定价水平和测试方式，预计不会对业务长期健康产生重大影响 [77] 问题7: 是否会增加新建项目数量？ - 新建项目回报率略低，收购现有业务更有利，但公司市场份额仅15% - 16%，收购仍有机会，同时也会继续增加新建项目支出 [78][80] 问题8: 已完成的西海岸收购规模有多大？ - 已完成的收购规模较小，支出不到1000万美元，对并购管道中的项目感到兴奋 [85] 问题9: 葬礼定价增长情况及如何应对通胀？ - 认为可以转嫁通胀成本，随着疫情后服务需求复苏，公司升级设施、增加第三方花卉销售等措施推动平均销售额增长，但火葬率上升可能是定价的逆风因素，同时加元兑换美元也有一定影响，但对底线影响不大 [88][91][92] 问题10: 本季度火葬率上升是否可持续？ - 认为是向均值回归，预计未来将回到每年100 - 150个基点的增长趋势，公司认为火葬客户是未来机会，将思考如何更好服务 [95][96] 问题11: 对墓地预需销售全年保持信心的原因及下半年和明年的节奏？ - 高端消费者需求健康，大额销售稳定，平均销售额也不错；从潜在客户线索来看，情况良好，但预约率受通胀、消费者分心和疫情影响暂时下降；随着问题解决，预约率将提高，公司销售顾问有效，潜在客户线索有望增加，预计通胀缓解后消费者将重新参与购买 [99][100][102] 问题12: 本月或本季度COVID相关病例情况及是否已稳定？ - 全国每日COVID死亡人数约300人，预计将持续一段时间，但对公司数据影响不大；公司服务的消费者数量增加，可能与医疗保健不足、不良生活习惯、抑郁和心理健康问题导致的超额死亡有关，同时公司在部分市场获得了市场份额 [108][109] 问题13: 预安排葬礼业务是否推动了市场份额增长？ - 认为是市场份额增长的一个因素，在一些高组合设施市场，公司墓地和销售团队表现出色，推动了市场渗透 [111] 问题14: COVID死亡的短期和长期提前拉动情况是否有更新？ - 与投资者日给出的估计接近，2022年和2023年约有1.5万例提前拉动，之后会下降，目前没有重大变化 [114][115] 问题15: 并购活动增加的驱动因素及潜在交易定价和竞争情况？ - 并购活动增加是由于业主老龄化且无继任计划，以及疫情带来的压力；定价方面，卖家期望较高，但公司会根据业务实际情况进行谈判，最终能达成合理价格；竞争对手与以往相同，没有明显新进入者，与五年前相比竞争压力略有下降 [116][118][119]

非GAAP财务指标定义 - 调整后每股收益（Adjusted EPS）用于衡量业务运营表现并对比不同时期，需对净利润进行调整以去除特定收支[3] - 调整后运营现金流用于衡量持续业务运营表现并对比不同时期，需对运营现金流进行调整以去除特定收支[4] - 自由现金流定义为调整后运营现金流减去资本改进和墓地开发支出，用于评估公司财务表现[5] - 调整后EBITDA按信贷协议计算，去除特定收支，为投资者和贷款人提供财务表现和偿债能力信息[6] 财务数据 - 2022年Q2摊薄后每股收益0.82美元，调整后为0.84美元；2021年Q2摊薄后为0.92美元，调整后不变；2022年上半年摊薄后为2.17美元，调整后为2.18美元；2021年上半年摊薄后为2.25美元，调整后不变[9] - 2022年Q2运营活动净现金流1407亿美元，自由现金流564亿美元；2021年Q2运营活动净现金流1922亿美元，自由现金流1410亿美元；2022年上半年运营活动净现金流4729亿美元，自由现金流3406亿美元；2021年上半年运营活动净现金流4898亿美元，自由现金流4050亿美元[13] 财务展望 - 2022年调整后每股收益指引为3.3 - 3.7美元，中点为3.5美元[15] - 2022年调整后运营现金流指引为94 - 98亿美元，中点为96亿美元[15] - 2022年现有地点资本改进和墓地开发支出指引为2.7 - 2.9亿美元，中点为2.8亿美元[15] 风险提示 - 因无法获取2022年GAAP运营活动净现金流和每股净收益，且难以预测多种因素，未提供与GAAP指标的调节信息[16][17] - 2022年展望受新冠疫情、经济和金融市场状况等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[18]

非GAAP财务指标定义 - 调整后每股收益（Adjusted EPS）用于衡量业务运营表现并对比不同时期，需对净利润进行调整以去除特定费用和信贷[3] - 调整后运营现金流用于衡量持续业务运营表现并对比不同时期，需对运营现金流进行调整以去除特定项目和支付[4] - 自由现金流定义为调整后运营现金流减去资本改进和墓地开发支出，用于评估公司财务表现[5] - 调整后EBITDA按信贷协议计算，去除特定费用和信贷，为投资者和贷款人提供额外财务表现信息[6] 财务数据 - 2022年第一季度摊薄后每股收益1.34美元，净收入2.195亿美元；2021年同期分别为1.33美元和2.289亿美元[9] - 2022年第一季度调整后摊薄每股收益1.34美元，净收入2.196亿美元；2021年同期分别为1.32美元和2.279亿美元[9] - 2022年第一季度运营活动提供净现金3.322亿美元，自由现金流2.842亿美元；2021年同期分别为2.976亿美元和2.64亿美元[13] 财务展望 - 2022年调整后每股收益指引为3.3 - 3.7美元，中点为3.5美元[15] - 2022年运营活动提供净现金指引为9.3 - 9.8亿美元，中点为9.55亿美元[15] - 2022年资本改进和墓地开发支出指引为2.7 - 2.9亿美元，中点为2.8亿美元[15]

公司业务覆盖情况 - 截至2022年3月31日，公司运营1467个殡仪服务点和488个墓地，服务覆盖44个州、加拿大8个省、哥伦比亚特区和波多黎各[99] 预需销售相关数据 - 截至2022年3月31日，公司未来信托和保险资助预需销售的收入积压为136亿美元[100] - 2022年第一季度，保险资助预需销售产量为1.647亿美元，信托资助殡仪预需销售产量为1.31亿美元，墓地预需销售产量为3.622亿美元[124][126] 现金流情况 - 2022年前三个月，公司经营活动产生的现金流为3.322亿美元，银行信贷额度剩余借款能力为7.363亿美元[106] - 2022年和2021年第一季度，经营活动净现金分别为3.322亿美元和2.976亿美元，2022年较2021年增加3460万美元[114] - 2022年和2021年第一季度，投资活动现金流分别使用5560万美元和4500万美元，2022年较2021年增加1060万美元[114] - 2022年和2021年第一季度，融资活动分别使用2.517亿美元和2.43亿美元，2022年较2021年增加870万美元[117] 杠杆率与派息情况 - 公司目标杠杆率范围为3.5至4.0倍[107] - 公司季度股息率从2005年的每股0.025美元稳步增长至2022年的每股0.25美元，目标派息率为税后收益（不包括特殊项目）的30%至40%[112] 未偿还担保债券情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿还担保债券总额分别为2.91亿美元和2.884亿美元[118] 递延收入与预需收入相关资产情况 - 截至2022年3月31日，递延收入总积压为128.8亿美元，2021年12月31日为131.2亿美元[131] - 截至2022年3月31日，预需收入积压相关的总资产为125.9亿美元，2021年12月31日为128.5亿美元[131] 公司净收入情况 - 2022年第一季度，公司合并归属于普通股股东的净收入为2.195亿美元（摊薄后每股1.34美元），2021年同期为2.289亿美元（摊薄后每股1.33美元）[150] 葬礼业务数据 - 2022年第一季度，葬礼业务合并收入为6.491亿美元，2021年同期为6.194亿美元，增长2970万美元[152][153] - 2022年第一季度，葬礼业务可比平均每项服务收入为5430美元，2021年同期为5153美元[152] - 2022年第一季度，葬礼业务合并毛利为1.96亿美元，2021年同期为1.944亿美元[152] - 2022年第一季度葬礼业务可比收入为6.359亿美元，较2021年同期的6.182亿美元增长1770万美元，增幅2.9%[154] - 2022年第一季度每场葬礼服务可比平均收入增长277美元，增幅5.4%[155] - 2022年第一季度葬礼业务综合毛利润增长160万美元，增幅0.8%，可比葬礼毛利润减少210万美元至1.934亿美元，可比毛利率下降120个基点至30.4%[156] 信托投资收入情况 - 2022年第一季度，预需信托投资的已确认信托基金收入（已实现和未实现）为4590万美元，2021年同期为4500万美元[148] - 2022年第一季度，公墓永久护理信托投资的已确认信托基金收入（已实现和未实现）为2440万美元，2021年同期为2080万美元[148] 信托控制与托管情况 - 截至2022年3月31日，约94%的信托由四家大型金融机构控制和托管[137] 信托指数表现情况 - 2022年第一季度，SCI信托下降4.1%，同期标准普尔500指数下降4.6%，巴克莱综合指数下降5.9%[147] 墓地业务数据 - 2022年第一季度墓地业务综合收入增长480万美元，增幅1.0%，主要因新建和收购物业贡献390万美元收入[160] - 2022年第一季度墓地业务综合毛利润减少720万美元，降幅3.8%，可比墓地毛利润减少960万美元至1.785亿美元，毛利率下降210个基点至38.9%[161] 公司费用情况 - 2022年第一季度公司一般及行政费用维持在4170万美元[162] 资产剥离和减值净税前收益情况 - 2022年第一季度资产剥离和减值净税前收益为50万美元，2021年同期为130万美元[163] 利息费用情况 - 2022年第一季度利息费用增加320万美元至3900万美元[164] 有效税率情况 - 2022年第一季度和2021年第一季度有效税率分别为26.0%和25.3%[165] 摊薄加权平均流通股数量情况 - 2022年第一季度摊薄加权平均流通股数量为1.638亿股，2021年同期为1.724亿股[166]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为1.34美元，较上年同期增加0.02美元，较2020年疫情前第一季度增长212% [10] - 运营现金流从上年的2.98亿美元增长3500万美元至3.32亿美元，为近期历史上最高季度运营现金流 [33] - 2022年调整后每股收益区间修订为3.30 - 3.70美元，中点为3.50美元，较之前模型中点增加0.50美元，较2019年疫情前每股收益基数有近23%的复合年增长率 [27] - 现金流展望区间提高至7.5 - 8亿美元，中点较之前指导增加7500万美元 [42] - 预计2022年现金税在收益指导中点为1.8亿美元，较2月指导增加3000万美元，全年有效税率模型为24% - 25% [43] - 季度末杠杆率约为2.6倍，预计年底向目标杠杆率范围3.5 - 4倍净债务与EBITDA的低端回升 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 可比葬礼总收入较上年同期增长近1800万美元，约3%，核心收入和总代理收入推动增长 [13] - 可比核心葬礼收入增长900万美元，可比葬礼销售均价增长6%，核心火化率提高120个基点，可比核心葬礼业务量较上年同期下降约4% [14][15] - 总代理收入增长900万美元，主要因可比预需葬礼保险业务量增长21% [16] - 葬礼毛利润减少200万美元，毛利率下降120个基点至30.4% [16] - 预需葬礼业务量增长4200万美元，较2021年第一季度近17%，核心业务量增长超20% [19] 墓地业务 - 可比墓地收入增加100万美元，基本持平，核心收入下降260万美元，其他收入增加350万美元 [21] - 预需墓地业务量增长超3500万美元，即11%，核心销售均价提高7%，销售速度下降近7% [22][24] - 墓地毛利润下降约1000万美元，毛利率下降约210个基点至38.9% [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续关注数字线索和更复杂的数据定位，以更低成本生成更多高质量营销线索 [20] - 投资900万美元用于新设施建设和现有葬礼中心扩张，预计提供有吸引力的低两位数回报并拓展市场 [37] - 维持2022年剩余时间维护和墓地开发资本支出预期在2.7 - 2.9亿美元 [43] - 对收购前景乐观，预计2022年是良好的收购年份 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受疫情影响，但公司第一季度业绩超内部预期，得益于葬礼和墓地业务表现以及预需墓地业务量预期上调 [28] - 预计葬礼业务全年业务量下降低至中个位数百分比，葬礼销售均价增长低个位数百分比 [29] - 认为2023年业绩将好于最初预期，但未给出具体指导 [73] 其他重要信息 - 公司在产品方面有长期协议和通胀上限保护，在某些外包合同和内部劳动力成本方面面临通胀压力，通过让当地市场主导调整工资并向消费者转嫁成本来应对 [58][60][61] - 仍存在超额死亡情况，较2020年第一季度高17%，死亡原因多样，COVID拉动效应有所减弱 [64] 问答环节所有提问和回答 问题1: 墓地业务大额销售情况及原因 - 公司有15个项目的销售被推迟，洛杉矶的Rose Hill项目的大额销售推动了数据增长，客户对公司提供的库存满意，核心销售均价也因此提高7% [49][50][52] 问题2: 第四季度收购项目的表现 - 收购项目表现良好，业务量高于预期，公司对2022年收购前景乐观 [54][55] 问题3: 公司应对劳动力挑战和通胀的情况 - 产品方面有长期协议和通胀上限保护，外包合同有通胀性工资增长，内部劳动力成本在某些地区有压力，通过当地市场主导调整工资并向消费者转嫁成本来应对 [58][60][61] 问题4: 对死亡拉动效应观点是否有变化 - 与第一季度相比死亡人数略有下降，但仍有超额死亡，较2020年第一季度高17%，COVID拉动效应有所减弱，死亡原因多样 [64][65][66] 问题5: 第一季度业绩对2023年收益的影响 - 未给出2023年具体指导，但认为2023年业绩将好于最初预期，建议关注明天的投资者日演示 [70][73] 问题6: 墓地预需业务大额销售的原因及可持续性 - 需求方面，人们对生命庆祝的重视增加、有超额储蓄，且高端墓地销售与房价和股市相关；供应方面，疫情期间有积压的建设和库存，现在消费者对产品需求旺盛，递延收入预计在今年下半年或2023年初确认 [75][76][79] 问题7: 今年剩余时间葬礼和墓地业务4个指标的趋势 - 业务量方面，第一季度超预期，预计剩余时间与比较期相比更具挑战性，将降至两位数百分比下降；预需墓地业务方面，预计全年低个位数增长，剩余9个月可能略有下降；即需墓地业务受大额销售和均价增长影响，业务量下降影响将有所减弱；葬礼销售均价全年仍有低个位数增长 [83][85][93] 问题8: FEMA修订的COVID葬礼援助政策情况及高即需葬礼收入是否会持续 - 公司认为人们重视生命庆祝，通过技术和规模优势在鲜花和餐饮等附属业务上有增长，预计葬礼均价将保持低个位数增长，若通胀较高价格可能有更高涨幅 [96][98][100]

财务数据关键指标变化 - 2021年总营收41.43143亿美元，较2020年的35.11509亿美元增长17.99%[278] - 2021年净利润8.03252亿美元，较2020年的5.16137亿美元增长55.63%[278] - 2021年基本每股收益4.79美元，较2020年的2.92美元增长64.04%[278] - 2021年末总资产156.91178亿美元，较2020年末的145.15425亿美元增长8.10%[281] - 2021年末总负债137.81729亿美元，较2020年末的127.62804亿美元增长7.99%[281] - 2021年经营活动产生的现金流量净额9.20608亿美元，较2020年的8.04351亿美元增长14.45%[282] - 2021年投资活动使用的现金流量净额4.14932亿美元，较2020年的3.18371亿美元增长30.33%[282] - 2021年融资活动使用的现金流量净额4.6562亿美元，较2020年的4.92778亿美元减少5.51%[282] - 2021年现金及现金等价物净增加3994.5万美元，2020年净减少401万美元[282] - 2021年综合收益总额8.04098亿美元，较2020年的5.25644亿美元增长52.97%[279] - 2018 - 2021年公司综合收益分别为3.86241亿美元、5.25644亿美元、8.04098亿美元[284] - 2018 - 2021年公司宣布的普通股股息分别为1.31402亿美元、1.37392亿美元、1.46919亿美元[284] - 2021年末现金及现金等价物为26.8626亿美元，受限现金为0.9929亿美元，总计27.8555亿美元；2020年末对应数据分别为23.0857亿美元、0.7753亿美元、23.861亿美元[292] - 2021年末应收账款总额为1.12389亿美元，储备信贷损失为0.06338亿美元，应收账款净额为1.06051亿美元；2020年末对应数据分别为0.9897亿美元、0.06031亿美元、0.92939亿美元[293] - 2021年末应收票据净额为0.526亿美元，长期杂项应收款净额为0.6993亿美元；2020年末对应数据分别为0.6432亿美元、0.557亿美元[293] - 2019年末公司总股本为1.85101亿美元，库存股为 - 0.3916亿美元，总权益为18.23255亿美元[284] - 2020年末公司总股本为1.74792亿美元，库存股为 - 0.4075亿美元，总权益为17.52621亿美元[284] - 2021年末公司总股本为1.66822亿美元，库存股为 - 0.3708亿美元，总权益为19.09449亿美元[284] - 2021年末贸易应收款信用损失准备金为582.8万美元，杂项应收款为149.7万美元，应收票据为359万美元[297] - 2021年末杂项应收款总额为4379.6万美元，应收票据为895.1万美元[297] - 2021年末杂项应收款逾期90 - 180天及以上的为20.5万美元，应收票据为112.4万美元[300] - 2021、2020、2019年墓地财产摊销分别为9820万美元、8040万美元、7030万美元[301] - 2021、2020、2019年财产和设备折旧及摊销费用分别为1.593亿美元、1.553亿美元、1.51亿美元[302] - 2021、2020、2019年分别取消库存股980万股、1190万股、220万股[325] - 2021、2020、2019年分别确认增量销售成本2.599亿美元、1.996亿美元、1.747亿美元[341] - 2021、2020、2019年保险代理佣金收入分别为1.574亿美元、1.245亿美元、1.397亿美元[343] - 2021年末预收款净额为12.43781亿美元，2020年末为10.69965亿美元，同比增长16.24%[350] - 2021年末信托投资公允价值为65.36851亿美元，2020年末为58.51188亿美元，同比增长11.72%[350] - 2021年预收款信用损失准备金为2072.7万美元，2020年为1920.4万美元，同比增长7.93%[352] - 2021年信托存款为5.19023亿美元，2020年为4.29307亿美元，同比增长20.89%[354] - 2021年信托取款为4.77443亿美元，2020年为4.24986亿美元，同比增长12.34%[354] - 2021年证券购买为18.23267亿美元，2020年为21.47935亿美元，同比下降15.11%[354] - 2021年证券销售为17.44618亿美元，2020年为19.94684亿美元，同比下降12.53%[354] - 2021年证券销售实现收益为5.84863亿美元，2020年为4.18851亿美元，同比增长39.63%[354] - 2021年证券销售实现损失为9171.5万美元，2020年为2.62974亿美元，同比下降65.12%[354] - 2021 - 2019年，预需信托投资确认的信托基金收入分别为1.797亿美元、1.291亿美元和1.19亿美元；公墓永久维护信托投资确认的信托基金收入分别为9610万美元、7780万美元和7750万美元[361] - 2021年末和2020年末，递延收入净额分别为1.532749亿美元和1.488909亿美元[362] - 2021 - 2019年，合同负债（反映在递延收入净额和信托持有的递延收据中）的期末余额分别为6.299241亿美元、5.761291亿美元和5.306479亿美元[364] - 2021年末和2020年末，商誉总额分别为1.915082亿美元和1.880007亿美元，其中葬礼业务分别为1.584175亿美元和1.551062亿美元，公墓业务分别为3309.07万美元和3289.45万美元[366] - 2021年末和2020年末，无形资产净额分别为4.71715亿美元和4.41389亿美元[368] - 2021 - 2019年，无形资产摊销费用分别为2000万美元、2240万美元和2560万美元，2022 - 2026年预计摊销费用总计2919.2万美元[368] - 2021 - 2019年，美国业务税前收入分别为9.94632亿美元、6.33608亿美元和4.41579亿美元，外国业务税前收入分别为5086.8万美元、2845.2万美元和2285.3万美元[369] - 以公允价值计量的信托投资，2021年末价值为4.168375亿美元，成本为3.569675亿美元，未实现收益为6873.03万美元，未实现损失为886.03万美元[358] - 按市值计量的信托投资，2021年末价值为5.851188亿美元，成本为5.058921亿美元，未实现收益为8913.27万美元，未实现损失为990.6万美元[359] - 2021、2020、2019年所得税费用分别为2.42248亿美元、1.45923亿美元、0.94661亿美元，所得税支付分别为2.702亿美元、1.38亿美元、0.706亿美元，退款分别为0.047亿美元、0.052亿美元、0.047亿美元[370] - 2021、2020、2019年合并有效税率分别为23.2%、22.0%、20.4%[371] - 2021、2020年净递延所得税负债分别为4.31731亿美元、4.36773亿美元[372] - 2021、2020、2019年未确认税务利益均为0.1348亿美元，若确认会影响有效税率的未确认税务利益均为0.0013亿美元[373] - 2021、2020、2019年应计利息和罚款分别为0.0008亿美元、0.0007亿美元、0.0006亿美元，每年增加0.0001亿美元[374] - 2021、2020年总债务分别为39.6632亿美元、37.42534亿美元，长期债务分别为39.01304亿美元、35.14182亿美元[382] - 2021、2020年债务加权平均利率分别为3.70%、3.62%，固定利率债务占比分别为79%、66%[383] - 2021年发行或增加债务9.75亿美元，产生债务发行成本1360万美元；2021年债务付款7.36亿美元，产生损失520万美元[386][387][388] - 2020年公司累计偿还债务14.064亿美元，提前偿还债务损失1840万美元[389] - 2021年末和2020年末，受限计息账户存款分别为40万美元和200万美元[390] - 2021年末和2020年末，抵押资产分别约为110万美元和120万美元[391] - 2021 - 2019年现金利息支付分别为1.42145亿美元、1.52524亿美元和1.90672亿美元，预计2022 - 2027年及以后现金利息支付总计10.79285亿美元[392] - 2021年末和2020年末，债务工具公允价值分别为3.987696亿美元和3.836715亿美元[394] - 2021年末和2020年末，租赁负债分别为1.93074亿美元和2.06104亿美元[402] - 2021年和2020年，公司作为出租人经营租赁收入分别为440万美元和360万美元，预计未来现金收入总计3583.4万美元[404][406] - 2021年末和2020年末，公司自保储备金分别为9430万美元和9280万美元[407] - 2021年公司回购943.7446万股普通股，总成本5.546亿美元，平均每股成本58.77美元；2020年回购1204.3347万股，总成本5.169亿美元，平均每股成本42.92美元；2021年11月董事会将回购授权增加至6亿美元，截至2021年12月31日，剩余授权回购金额为4.95亿美元[419] - 2021年12月31日后，公司回购160.6574万股，花费1.031亿美元，平均每股成本64.17美元[421] - 2021 - 2019年，股票期权估值模型加权平均假设中，股息收益率分别为1.8%、1.7%、1.7%；预期波动率分别为23.5%、18.0%、19.8%；无风险利率分别为0.4%、1.4%、2.5%；预期持有期分别为4.0年、3.7年、4.0年[423] - 2021 - 2019年，计入净收入的员工股份支付税前总费用分别为1416.8万美元、1410.3万美元、1502.9万美元；与股份支付相关的所得税收益分别为353.7万美元、341.7万美元、384.2万美元[423] - 2021 - 2019年，股票期权加权平均授予日公允价值分别为7.50美元、6.44美元、6.86美元；已归属股票期权总公允价值分别为570.8万美元、553.5万美元、725万美元；已行使股票期权总内在价值分别为5918万美元、4199.5万美元、6502.3万美元；行使股票期权收到的现金分别为3935.4万美元、2667.1万美元、4092.2万美元；确认的薪酬费用分别为551.4万美元、566.8万美元、631.4万美元[425] - 2021 - 2019年，与限制性股票奖励相关的确认薪酬费用分别为564.7万美元、556.8万美元、600万美元；非归属限制性股票授予的加权平均授予日公允价值分别为49.59美元、50.82美元、42.73美元；已归属限制性股票奖励的总公允价值分别为549.6万美元、567.4万美元、671.8万美元；已归属限制性股票奖励的总内在价值分别为351.3万美元、210万美元、372.4万美元[426] - 2020年12月31日非归属受限股单位数量为135,308，授予日公允价值为43.83美元[428] - 2021年授予受限股单位数量为65,825，授予日公允价值为49.59美元[428] - 2021年归属受限股单位数量为69,321，授予日公允价值为41.59美元[428] - 2021年没收及其他受限股单位数量为3,641，授予日公允价值为48.34美元[428] - 2021年12月31日非归属受限股单位数量为128,171，授予日公允价值为47.87美元[428] - 2021年、2020年、2019年确认的受限股

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收增长6.32亿美元或18%，调整后每股收益达4.57美元，同比增长57% [10] - 2021年第四季度调整后每股收益为1.17美元，较上年同期增长4%，较2019年疫情前第四季度增长95% [12] - 2021年第四季度运营现金流约1.9亿美元，上年同期为2.45亿美元，主要因本季度现金税支出增至9700万美元，上年同期为3600万美元 [38] - 2021年全年调整后运营现金流9.12亿美元，较上年增加1.08亿美元或13%，自由现金流6.52亿美元，较2020年增加3300万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 2021年全年可比葬礼业务量增长4%，葬礼销售收入增长7% [11] - 2021年第四季度可比葬礼总收入增长4700万美元或约9%，核心葬礼收入增长3200万美元，可比葬礼销售均价增长8.4%，较2019年疫情前第四季度增长约5% [14] - 2021年第四季度可比核心葬礼业务量较上年同期下降1.5% [16] - 2021年第四季度葬礼毛利润增加1000万美元，毛利率下降60个基点至27% [17] - 2021年第四季度预安排葬礼销售产出增长3000万美元或近14%，核心预安排葬礼每份合同平均收入超6300美元，较2020年增长8% [19] 墓地业务 - 2021年第四季度可比墓地收入增长2100万美元或5%，其中即需墓地收入增长1350万美元，预安排收入增长约800万美元 [21] - 2021年第四季度预安排墓地销售产出增长3900万美元或13%，合同销售速度增长近5% [23] - 2021年全年墓地预安排销售产出13亿美元，较2020年增长28% [24] - 2021年第四季度墓地毛利润略有下降100万美元，毛利率下降200个基点至36.8% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过加速股票回购减少流通股数量，利用技术提高运营效率，以实现每股收益增长 [29] - 2022年预计葬礼业务量将下降中个位数百分比，但每单平均收入将实现低个位数增长，预安排葬礼销售产出预计增长3% - 5% [32] - 2022年墓地即需收入预计随葬礼业务量下降中个位数百分比，预安排墓地销售产出预计下降中高个位数百分比，2023年有望恢复正常增长 [33][34] - 公司预计2023年恢复8% - 12%的盈利增长，将受益于人口结构变化和运营平台改进 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年调整后每股收益指引为2.80 - 3.20美元，中点为3美元，较2019年疫情前每股收益复合年增长率达16.5% [26] - 2022年第一季度因疫情影响盈利将维持高位，随着时间推移，疫情影响将减弱，2020 - 2021年的提前消费影响将使葬礼业务量和墓地即需收入受到轻微负面影响 [27][28] - 公司认为通过技术和销售策略改进，预安排墓地业务将在2022年建立新基础，之后恢复增长 [60][61] 其他重要信息 - 2022年预计调整后运营现金流为6.75 - 7.25亿美元，中点为7亿美元，调整后运营现金流（税前）预计为8.5亿美元，较2019年复合年增长率为6.5% [45][46] - 2022年需支付2020年递延的约2000万美元工资税的剩余一半，预计现金税支出为1.5亿美元，有效税率预计在24% - 25% [47] - 2022年公司预计企业一般及行政费用增至1.45 - 1.5亿美元，对底线和现金流无影响 [49] - 2022年预计维护和墓地开发资本支出为2.7 - 2.9亿美元，还将投入5000 - 1亿美元用于收购，约5000万美元用于新葬礼中心建设 [50][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墓地预安排销售的后续趋势及向正常时期过渡情况 - 公司认为疫情对葬礼和即需墓地收入有影响，预计今年后三个季度这两类业务同比将出现两位数下降；预安排墓地业务虽2022年较2021年下降，但会建立新基础，之后恢复增长，主要得益于技术和销售策略使销售团队更高效 [60][61] 问题2: FEMA新冠葬礼援助政策对每场葬礼服务和墓地收入的贡献及持续时间 - 公司难以衡量该政策的贡献，网站上相关链接访问者少，未看到其对消费者支出有重大影响；每场葬礼服务收入增加主要因信托基金收益、服务回归、附属收入反弹等因素 [65][66] 问题3: 2023年资本支出占收入百分比是否会回归及增加资本支出的原因 - 墓地开发资本支出预计会恢复正常，维护资本支出可能在2023 - 2024年开始回归均值；增加资本支出主要是墓地开发项目推进和网络升级、基础设施等技术投资，这些是多年项目 [71][73][75] 问题4: 2022年折旧和摊销的指导数值 - 折旧和摊销预计约2.8 - 2.9亿美元，其中折旧约1.6 - 1.7亿美元，摊销与预安排墓地销售相关，是主要变量 [79] 问题5: 2022年并购活动预期及倍数变化 - 公司预计2022年并购支出为5000 - 1亿美元，虽有官方指导，但2021年实际支出超预期，且目前仍对并购机会感到兴奋；公司对目前的倍数和税后内部收益率满意 [82][84] 问题6: 人口老龄化对业务的影响时间 - 公司认为相关评论主要针对2023年后，疫情对年轻人群体影响使拉动效应减弱，近期健康负面趋势持续，长期来看婴儿潮一代老龄化将带来更大影响，预计本十年中期业务量将增加 [86][87][88] 问题7: 墓地生产数量增长原因 - 墓地生产数量同比增长13%，其中合同销售速度增长5%，平均收入增长8%；平均收入增长并非价格上涨，而是库存层级优化，消费者购买更高价值产品 [90][91] 问题8: 是否会根据当前通胀趋势调整定价 - 公司按市场情况定价，成本多与劳动力相关，若市场劳动力成本上升，会团队协商应对；公司有能力进行价格调整，且会谨慎操作，避免价格过高，目前调整效果良好 [93][94][95] 问题9: 第四季度交易活动的驱动因素 - 交易活动受企业代际传承、疫情后业主想享受生活、业务量增长利于谈判等因素影响，公司预计这种情况会持续一段时间 [97][98][99] 问题10: 过去两年超额葬礼业务的后续影响 - 公司认为过去两年约有12万例与新冠相关的额外葬礼业务，最初的“三分之一、三分之一、三分之一”预测不准确，影响持续时间更长，2022年预计约占14% - 16%，具体情况将边实践边学习并更新 [106][107][108] 问题11: 销售团队人员流动、生产力指标及招聘和薪酬结构变化 - 与疫情前相比，销售顾问减少400 - 500人，公司通过营销销售线索计划和客户关系管理软件提高了销售团队和管理团队的生产力，目前人员流动减少，未来希望随着线索增加扩大团队规模 [110][112][115] 问题12: 疫情应对措施的最持久好处 - 公司认为疫情带来了人员配置和管理效率提升、后台效率提升，但最大影响是实现了销售产出的新水平，加速了增长，预计不会退回之前水平 [116][117] 问题13: 墓地业务Beacon系统是否完全部署 - Beacon系统已完全部署，但未来会有技术改进和应用 [119]