财务指标定义 - 调整后每股收益（Adjusted EPS）用于衡量业务运营表现并对比不同时期经营成果，通过调整净利润去除特定收支[9] - 调整后运营现金流用于衡量持续经营业务表现并对比不同时期现金流结果，通过调整运营现金流去除特定收支[10] - 自由现金流定义为调整后运营现金流减去维护性资本支出，用于评估公司财务表现[18] 财务数据对比 - 2023年第一季度归属普通股股东净收入1.448亿美元，摊薄后每股收益0.93美元；2022年分别为2.195亿美元和1.34美元[12] - 2023年第一季度运营活动提供净现金2.196亿美元，自由现金流 -7000万美元；2022年分别为3.322亿美元和 -4800万美元[14] 2023年财务指引 - 调整后每股收益区间为3.45 - 3.75美元，中点为3.60美元[15] - 剔除特殊项目和现金税的运营活动净现金区间为9.1 - 9.6亿美元，中点为9.35亿美元[15] - 预计2023年现金税约1.6 - 1.7亿美元[15] - 调整后运营现金流区间为7.4 - 8亿美元，中点为7.7亿美元[15] - 维护性资本支出区间为2.9 - 3.1亿美元，中点为3亿美元[15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.93美元，与预期相符，但低于上一年，较2019年第一季度的0.47美元/股实现翻倍，复合年增长率为19% [6] - 季度现金流环比下降，主要因营业收入降低，排除资产剥离影响约9亿美元，同时利息支付因浮动利率债务增加约1200万美元 [10] - 季度末净债务与EBITDA杠杆率约为3.5倍，处于目标杠杆范围3.5 - 4倍的低端，公司近期倾向于将杠杆率管理至目标范围低端 [11] - 第一季度运营现金流为2.2亿美元，比上一年同期低1.1亿美元 [80] - 第一季度公司投入3.1亿美元用于业务、增长机会和收购，向股东返还约2.07亿美元资本，包括4100万美元股息和1.66亿美元股票回购 [81] - 第一季度公司总维护资本支出预计全年在2.9 - 3.1亿美元之间，增长资本方面，本季度投资2500万美元用于房地产、设施建设和扩张，其中1700万美元用于购买墓地相邻房地产 [24] - 第一季度公司企业一般及行政费用约4400万美元，比上一年高约250万美元，比预期高约400万美元 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 殡仪业务 - 总可比殡仪收入较上一年同期下降4600万美元或约7%，主要因可比核心殡仪业务量下降12%，但高于预期且比2019年第一季度高约10% [20] - 核心收入下降占比最大，其中已确认预付费殡仪收入下降2900万美元或9%，即需殡仪收入下降1300万美元 [21] - 殡仪业务毛利润下降4800万美元，毛利率降至约25%，收入下降是利润下降主要原因 [77] - 预付费殡仪销售较2022年第一季度增长2400万美元或超8%，核心和SCI Direct渠道合同速度和销售均价均增长 [7] 墓地业务 - 可比墓地收入较上一年第一季度下降近10%或4500万美元 [68] - 墓地毛利润本季度下降约4100万美元，毛利率从39%降至34%，收入下降是利润下降主要原因，墓地维护费用增加，其他固定成本同比增长放缓 [22] - 预付费墓地销售本季度下降5700万美元或16%，主要因预付费墓地房产销售下降，西海岸多场暴雨影响房产销售 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司91%的客户在过去5年的定价情况是向FTC提交数据的相关事实之一 [3] - 通过J.D. Power调查，公司在定价清晰度方面排名9分（满分10分）以上，75%的客户认为价格符合或低于预期 [58] - 公司近1500家殡仪馆中，超500家有起始价格，约400家对产品和服务有更深入展示，超1100家有通用价格表，约75%的殡仪馆网站有通用价格表 [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资本部署到相对回报最高的机会，虽有收购计划，但考虑到当前6.5%的浮动利率债务，偿还债务的税前回报较高，公司会倾向将杠杆率管理至目标范围低端，但无具体计划，会根据每日和每周情况决定自由现金流用途 [15][16] - 公司对2023年调整后运营现金流指导区间为7.4 - 8亿美元，中点为7700万美元，财务状况良好，季度末债务到期情况有利，流动性超11亿美元，包括约1600万美元现金和9750万美元长期银行信贷额度 [35] - 公司预计2023年剩余季度每股收益将实现同比增长，墓地收入增加和股票回购计划的积极影响将抵消业务量轻微下降和可变利率债务利息费用增加的负面影响 [39] - 公司继续通过Dignity Memorial网站等开展定价举措，为客户提供更好的定价透明度和产品服务体验 [59] - 公司对全年收购投资目标为7500 - 1.25亿美元，目前收购管道健康，有多个处于不同阶段的交易 [81][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度殡仪业务表现强劲，超出或达到预期，墓地预付费销售未达内部预期，主要因西海岸异常天气影响部分大型墓地销售活动 [67] - 消费者对预规划的意识和接受度持续提高，营销线索和预付费殡仪销售表现良好 [67] - 墓地预付费销售虽受天气影响下降，但销售只是推迟并非损失，公司将努力在未来几个月挽回客户 [69] - 公司认为与其他企业相比，在管理成本和应对通胀方面表现良好，因劳动力成本有所下降，且与供应商有长期协议，能有效控制成本并传递价格 [98][99] - 公司预计墓地预付费销售将在今年部分时间恢复，2024 - 2025年回到正常增长水平 [94] 其他重要信息 - 公司创始人兼名誉董事长Bob Walter于2月27日去世，享年92岁 [29] - 第一季度营运资金净使用近1000万美元，主要与2月因2022年业绩良好支付的激励性现金补偿有关 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请更新与FTC相关情况 - 公司在1月上旬对FTC的40个问题提交了回复，回复与之前一致，基于向其提交的定价等数据，91%的客户在过去5年的情况是相关事实之一。FTC后续会梳理各方回复并发布拟议规则，公司会继续参与。此外，公司通过网站开展定价举措，近1500家殡仪馆中，超500家有起始价格，约400家对产品和服务有更深入展示，超1100家有通用价格表，约75%的殡仪馆网站有通用价格表，但从即需业务角度看，这些举措对消费者行为影响不大 [3][59][60] 问题: 墓地预付费销售全年节奏预期如何，4月情况及后续加速因素 - 公司认为天气因素会改善，后续将回到与消费者可自由支配消费相关的正常比较环境，虽面临通胀、高利率和股市波动等影响消费者行为的因素，但随着情况好转，客户购买意愿会增强。公司预计能在后续季度挽回部分第一季度未达成的销售，但不确定能否全部挽回，全年指导可能处于较低区间中部。此外，公司有已完成的项目可供销售，能确认更多收入，信托收入同比比较也会改善 [13][32][33] 问题: 殡仪服务平均每次服务收入价格增长的可持续性及范围 - 价格增长是广泛的，全国范围内有机增长接近5%，但面临加拿大货币、信托收入和火化比例变化三个负面趋势。随着时间推移，火化比例变化影响会减小，预计后续季度会趋于正常 [74] 问题: 杠杆率降至3.5倍且倾向管理至低端，股票回购是否会放缓，是否会进行债务偿还 - 公司会根据每日和每周情况决定自由现金流用途，虽有收购计划，但考虑到当前6.5%的浮动利率债务，偿还债务的税前回报较高，会倾向将杠杆率管理至目标范围低端，但不会有重大资本部署变化 [15][16] 问题: 殡仪服务全年业务量预期是否改变 - 预计仍在之前所说的全年业务量下降中个位数的范围内，殡仪业务与墓地业务情况相反，会处于预期较高水平，预计全年剩余时间殡仪业务量会略有下降 [54] 问题: 殡仪业务平均每次服务收入剩余年份情况，火化比例是否保持或调整，5%增长的传导情况 - 有机增长预计保持在4% - 5%，信托收入同比比较会更有利，火化比例变化影响会减小，预计从之前的200个基点变化降至100 - 150个基点，负面趋势减弱，有机增长对收入和利润的贡献会增加 [56][57] 问题: 永久护理收益和损失的历史情况及后续年份预期 - 从2021年开始，该基金收入接近9000 - 1亿美元，2022年降至约8000 - 8500万美元，预计2023年大致持平，该收入难以预测，建议按全年8500万美元左右的中间水平建模 [92] 问题: 墓地预付费销售后续年份增长预期及信心来源 - 公司有信心在今年部分时间和2024 - 2025年回到正常增长水平 [94] 问题: 上季度提及的和解协议是否有变化，预计取消率或宣布时间 - 除佛罗里达州3月初法院最终批准和解协议外，无其他重大更新，公司对相关数字和估计仍有信心 [96] 问题: 通胀与公司销售成本（包括商品等）的相互作用，以及公司在市场上提价能力 - 与其他企业相比，公司在这方面表现良好。劳动力成本有所下降，与供应商有长期协议，对墓地相关的主要采购（如花岗岩、青铜、棺材等）有通胀上限，能有效管理成本并传递价格，避免像消费品公司那样大幅提价 [98][99] 问题: 公司内部员工留存率情况，与近期情况对比 - 与过去几年相比，公司企业层面员工留存率有所提高，部分原因是工作灵活性增加。但现场岗位（如墓地维护）仍较难招聘和保留员工 [100] 问题: 高端消费者市场情况，与3月相比销售活动是否有变化 - 宏观环境（如利率上升、通胀、股市下跌、房价下跌）对高端购买有影响，但高端销售仍处于较高水平，公司第一季度高端销售3700万美元，是公司历史上第一季度第二高。高端消费者有需求，公司有库存，只是销售成交时间不确定 [102][103] 问题: 地区银行信贷收紧对房产卖家是否有影响，收购管道情况 - 目前未注意到地区银行信贷收紧有明显影响，但历史上利率上升时，一些融资的整合者会寻求退出，公司收购管道健康，有多个处于不同阶段的交易，会根据情况灵活管理资产负债表 [106][107] 问题: 本季度墓地开发支出情况及未来机会 - 本季度墓地开发支出加速，主要用于一些大型墓地项目，这些项目已准备好销售，收入更易确认。预计后续支出会趋于平稳，以便在未来季度销售更多可确认收入的房产 [109][110][111] 问题: 墓地业务维护费用增加原因 - 主要由劳动力成本驱动，包括内部劳动力成本和外包草坪护理公司成本，这些公司面临劳动力保留问题和通胀压力，此外，水、能源成本和恶劣天气也有影响 [112][117] 问题: 股票回购剩余年份的节奏 - 公司会根据市场情况灵活操作，认为公司股票是很好的投资回报，因经济环境不确定性，会保持谨慎，更愿意保持灵活性，待经济复苏更强劲时更有信心使用资产负债表 [113]

财务报告内部控制情况 - 2023年第一季度公司无对财务报告内部控制产生重大影响的变化[176] 风险因素情况 - 2023年第一季度公司风险因素无重大变化[178] 股份回购情况 - 2023年1月1日 - 1月31日回购668,404股，均价69.93美元，公开计划内回购644,431股，剩余可回购价值5.39177841亿美元[179] - 2023年2月1日 - 2月28日回购505,858股，均价71.19美元，公开计划内回购505,858股，剩余可回购价值5.03166477亿美元[179] - 2023年3月1日 - 3月31日回购1,258,221股，均价66.08美元，公开计划内回购1,234,517股，剩余可回购价值4.21585509亿美元[179] - 2023年第一季度共回购2,432,483股，公开计划内共回购2,384,806股[179] - 2023年1月有23,973股回购用于满足员工补偿计划税务代扣义务，不影响公开回购计划[179] - 2023年3月有23,704股回购用于满足员工补偿计划税务代扣义务，不影响公开回购计划[179] 高级证券违约情况 - 公司无高级证券违约情况[180] 其他信息披露情况 - 公司无其他需披露信息[182]

担保债券与信托账户注资 - 若所有担保公司取消或不续签担保债券，公司需向州政府规定的信托账户注资约1.288亿美元[121] - 若失去使用担保债券支持预付费活动的能力，公司可能需支付大量现金为某些信托基金提供资金[120] 预付费合同业务数据 - 公司销售预付费合同，从第三方保险公司获得的总代理佣金通常约为总销售额的25%，还能获得每年约1%的死亡抚恤金增长[123] 墓地业务商誉情况 - 截至2022年12月31日，公司墓地业务的商誉余额为3.42亿美元，该业务对市场条件和商誉减值更敏感[133] 银行信贷与杠杆比率 - 银行信贷安排要求公司维持杠杆比率，违反该契约可能导致债务违约[119] 第三方保险公司影响 - 第三方保险公司财务状况恶化可能影响公司未来收入[124] 公司声誉与业务风险 - 不利的宣传可能影响公司声誉和业务，导致销售和财务业绩受损[126] 销售团队风险 - 公司无法保证能成功吸引和留住合格的销售团队，否则可能导致收入下降[129] 风险管理成本 - 公司使用保险、自我保险和高额免赔额管理风险，可能面临意外成本[130] 经济状况对商誉和无形资产影响 - 整体经济状况下降可能导致公司商誉和/或其他无形资产减值[132] 火化服务占比变化 - 2022年公司可比服务中火化服务占比61.1%，2021年和2020年分别为59.2%和58.6%[158] 固定利率债务占比及利率情况 - 2022年末和2021年末，公司固定利率债务分别约占总债务的72%和79%，加权平均利率分别为4.32%和4.33%[287] 利率变动对利息费用影响 - 假设与公司浮动利率债务相关的利率提高10%，利息费用将增加290万美元[287] 汇率变动对净收入影响 - 假设美元相对外币工具的强度出现10%的不利变化，2022年和2021年的年度净收入将分别减少580万美元和570万美元[288] 加元计价业务占比 - 2022年末，约6%的股东权益和债务以及8%的营业收入以加元计价；2021年末，约6%的股东权益和债务以及6%的营业收入以加元计价[289] 葬礼和墓地业务成本与利润率 - 公司葬礼和墓地业务是高固定成本业务，销售下降可能导致利润率下降幅度大于收入下降幅度[159] 法律法规合规风险 - 公司运营受众多国内外法律法规监管，违规可能面临罚款或制裁[162] 索赔和诉讼风险 - 公司面临各种索赔和诉讼，不利结果可能对财务状况产生重大不利影响[165] - 公司墓地可能因过时的埋葬做法面临诉讼和责任，影响财务状况[166] 未认领财产法影响 - 某些州对公司预付费葬礼和墓地积压业务应用未认领财产法，可能对流动性、现金流和财务业绩产生重大不利影响[167] 合并商誉余额情况 - 截至2022年12月31日，公司合并商誉余额为19亿美元，丧葬报告单元相关商誉为16亿美元[301] 营收、利润及每股收益情况 - 2022年总营收为41.08661亿美元，2021年为41.43143亿美元，2020年为35.11509亿美元[306] - 2022年净利润为5.66034亿美元，2021年为8.03252亿美元，2020年为5.16137亿美元[306] - 2022年基本每股收益为3.58美元，2021年为4.79美元，2020年为2.92美元[306] 综合总收入情况 - 2022年综合总收入为5.42353亿美元，2021年为8.04098亿美元，2020年为5.25644亿美元[307] 总资产情况 - 截至2022年12月31日，总资产为150.66037亿美元，2021年为156.91178亿美元[308] 现金流量情况 - 2022年经营活动提供的净现金为8.25725亿美元，2021年为9.20608亿美元，2020年为8.04351亿美元[309] - 2022年投资活动使用的净现金为4.47881亿美元，2021年为4.14932亿美元，2020年为3.18371亿美元[309] - 2022年融资活动使用的净现金为4.47997亿美元，2021年为4.65620亿美元，2020年为4.92778亿美元[309] - 2022年现金、现金等价物和受限现金净减少7403.1万美元，2021年增加3994.5万美元，2020年减少401万美元[309] 综合收益情况 - 2019 - 2022年各年末综合收益分别为525644千美元、804098千美元、542353千美元[310] 费用重分类情况 - 2021和2020年分别有1950万美元和1560万美元的费用从成本收入重分类至公司一般及行政费用[316] 现金及现金等价物和受限现金情况 - 2022和2021年末现金及现金等价物分别为191938千美元和268626千美元，受限现金分别为12586千美元和9929千美元[320] 应收账款净额情况 - 2022和2021年末应收账款净额分别为96681千美元和106051千美元[321] 应收账款信用损失准备金情况 - 2022年末贸易应收账款信用损失准备金葬礼业务为3627千美元，墓地业务为2076千美元[325] - 2022年末杂项应收账款信用损失准备金当前为344千美元，长期为1056千美元[325] - 2022年末应收票据信用损失准备金为2685千美元[325] 墓地财产摊销情况 - 2022、2021和2020年墓地财产摊销分别为9410万美元、9820万美元和8040万美元[326] 逾期应收账款和应收票据情况 - 2022年末杂项应收账款逾期90 - 180天为238千美元，应收票据逾期90 - 180天为1116千美元[326] 公司业务范围 - 公司是北美最大的殡葬产品和服务提供商，业务涵盖葬礼服务和墓地运营[311] 物业和设备折旧及摊销费用情况 - 2022、2021、2020年物业和设备折旧及摊销费用分别为1.753亿美元、1.593亿美元、1.553亿美元[327] 租赁负债占比情况 - 截至2022年12月31日，车辆和其他运输设备租赁占总租赁负债的61%[331] 商誉减值测试参数 - 最近一次年度商誉减值测试使用6.25%的折现率，未来七年营收增长率为-3.5%至6.0%，殡葬和公墓报告单元的终端长期营收增长率分别为1.0%和2.8%，费用与营收比率为70.0%至80.0%[337] 无形资产减值测试参数 - 最近一次年度无形资产减值测试估计，商标和商号相关营收的税前节省率为2.0%至5.0%（加权平均4.2%），殡葬和公墓部门终端增长率分别为1.0%和2.8%（加权平均1.7%），折现率为6.45%[341] 库存股注销情况 - 2022、2021、2020年分别注销库存股1190万股、980万股、1190万股[348] 资产折旧和摊销年限 - 建筑物和改良设施折旧年限为10至40年，设备为3至12年，租赁改良为租赁期限或12年中较短者[327] - 房地产租赁期限一般为1至40年，办公和运输设备为1至8年[328] - 有限寿命无形资产按直线法在5至89年的估计使用寿命内摊销[344] 基金赎回和分配情况 - 固定收益混合基金和货币市场基金分别可提前两周和立即按资产净值赎回，私募股权投资通过基金底层资产清算获得分配[347] 合同收入确认情况 - 价格保障预需合同和按需合同的总收入为合同规定金额，不包括代第三方收取的款项，预需销售收益部分可能需存入信托基金，其收益也计入总收入[357] 增量销售成本情况 - 2022、2021、2020年分别确认增量销售成本2.639亿美元、2.599亿美元、1.996亿美元[365] GA收入情况 - 2022、2021、2020年GA收入分别为1.643亿美元、1.574亿美元、1.245亿美元[368] 预收款净额及相关投资情况 - 2022年末，预收款净额为14.02209亿美元，2021年末为12.43781亿美元[375] - 2022年末，信托投资公允价值为56.63163亿美元，2021年末为65.36851亿美元[375] - 2022年末，保险支持的固定收益证券及其他为2.1444亿美元，2021年末为2.31589亿美元[375] - 2022年末，墓地永久维护信托投资为17.02313亿美元，2021年末为19.96898亿美元[375] - 2022年末预收款净额及信托投资余额为5577499000美元，2021年为6015323000美元，2020年为5345720000美元[377] - 2022年末信托投资按市值计算为5663163000美元，2021年为6536851000美元[380][381] 信托存款、提款及证券交易情况 - 2022年，信托存款为5.34586亿美元，2021年为5.19023亿美元，2020年为4.29307亿美元[376] - 2022年，信托提款为5.07872亿美元，2021年为4.77443亿美元，2020年为4.24986亿美元[376] - 2022年，证券购买额为16.47032亿美元，2021年为18.23267亿美元，2020年为21.47935亿美元[376] - 2022年，证券销售额为15.18779亿美元，2021年为17.44618亿美元，2020年为19.94684亿美元[376] 私募股权投资未出资承诺 - 截至2022年12月31日，公司私募股权投资的未出资承诺为2.923亿美元[380] 信托基金收入情况 - 2022 - 2020年预需要信托投资确认的信托基金收入分别为1.438亿美元、1.797亿美元和1.291亿美元[382] 递延收入净额情况 - 2022年末递延收入净额为1624028000美元，2021年为1532749000美元[385] 商誉总额情况 - 2022年末商誉总额为1945588000美元，2021年为1915082000美元[385] 无形资产净额及摊销费用情况 - 2022年末无形资产净额为481010000美元，2021年为471715000美元[386] - 2022 - 2020年无形资产摊销费用分别为1.84亿美元、2亿美元和2.24亿美元[386] 税前收入情况 - 2022 - 2020年税前收入分别为755628000美元、1045500000美元和662060000美元[388] 所得税费用情况 - 2022 - 2020年所得税费用分别为189594000美元、242248000美元和145923000美元[389] 公司所得税拨备及税率情况 - 2022、2021、2020年公司所得税拨备分别为1.89594亿美元、2.42248亿美元、1.45923亿美元，综合实际税率分别为25.1%、23.2%、22.0%[390] 递延所得税情况 - 2022、2021年递延所得税负债分别为6.91524亿美元、6.73506亿美元，递延所得税资产分别为3.71333亿美元、3.62514亿美元，净递延所得税负债分别为4.3913亿美元、4.31731亿美元[391] 外国子公司收益预扣税情况 - 截至2022年12月31日，公司未对外国子公司2.126亿美元未分配收益和利润计提外国预扣税，若汇回，预扣税负债估计为1100万美元，额外美国联邦所得税约为770万美元[391] 未确认税务利益及潜在费用情况 - 2022、2021、2020年公司未确认的税务利益均为130万美元，潜在应计利息和罚款分别为90万美元、80万美元、70万美元[392][393] 亏损结转和抵免情况 - 公司各子公司共有26亿美元亏损结转，到期日至2040年，另有250万美元外国替代最低税抵免可无限期结转[397] 估值备抵情况 - 2022年公司估值备抵净减少180万美元，主要由于州立法变更[398] 公司债务情况 - 2022、2021年公司总债务分别为43.41744亿美元、39.6632亿美元，长期债务分别为42.51083亿美元、39.01304亿美元，固定利率债务占比分别为72%、79%[400] - 2022、2021年公司加权平均利率分别为4.00%、3.70%，2023 - 2028年及以后债务到期金额分别为9066.1万美元、10.94558亿美元、4957万美元、1000.4万美元、6.93481亿美元、24.0347亿美元[401] - 2022年公司发行或增加债务4.84亿美元，债务支付1.019亿美元，产生损失120万美元；2021年发行或增加债务

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后每股收益为3.80美元，处于最近指引区间高端，较2019年的1.90美元有26%的复合年增长率 [84] - 第四季度调整后每股收益为0.92美元，高于预期但低于上年 [91] - 2023年调整后每股收益指引区间为3.45 - 3.75美元，中点为3.60美元，较2019年有17%的复合年增长率 [99][102] - 2022年全年调整后运营现金流为8.26亿美元，较2019年增长约2亿美元或30% [110] - 2023年调整后运营现金流指引区间为7.4 - 8亿美元，中点为7700万美元 [120] - 本季度末杠杆率（净债务与EBITDA之比）约为3.25%，预计年底进入3.5 - 4倍的目标杠杆区间 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 2022年全年葬礼业务量下降4.6%，但较2019年有5%的复合年增长率 [86] - 第四季度可比葬礼收入下降3000万美元或约5%，核心葬礼业务量下降超6%，但高于预期且比2019年第四季度高12% [92] - 核心平均每项服务收入较上年增长约1%，有机增长率为4.6% [93] - 第四季度葬礼毛利润下降约3500万美元，毛利率降至约23% [94] - 2023年预计可比业务量下降中个位数百分比，平均每项服务收入增长低个位数百分比，利润率约为20%，预付费葬礼销售增长3% - 5% [103][104] 墓地业务 - 2022年墓地业务收入较上年下降3900万美元或2%，预付费确认收入增长，主要因预付费墓地销售增长2.4% [88] - 第四季度可比墓地收入基本持平，预付费墓地销售下降900万美元或3%，但较2019年第四季度高28%，有8.6%的复合年增长率 [95][96][97] - 第四季度墓地毛利润下降约1800万美元，毛利率从37%降至33% [98] - 2023年预计按需墓地收入下降中高个位数百分比，预付费墓地销售增长低个位数百分比，利润率在低30% - 中30%之间 [104][105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续进行战略投资，包括设施、墓地库存、数字平台、客户体验和员工等方面 [90] - 2023年计划部署7500 - 1.25亿美元用于收购，约4500万美元用于新殡仪馆建设和房地产项目，以驱动低至中两位数的税后内部收益率 [73] - 公司认为在行业中具有较强竞争力，员工为客户提供的服务获得高度评价 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是成功的一年，公司财务状况良好 [2] - 2023年预计COVID影响减弱，业务将逐渐恢复正常增长，但仍面临一些挑战，如利率上升导致的利息费用增加 [100][101] - 预计2024年将从2023年的基础上恢复正常的每股收益增长 [105] 其他重要信息 - 本季度交易使公司流动性增加超6亿美元，目前约为12亿美元，同时显著改善了债务到期情况 [1] - 公司在1月签订了新的21.75亿美元银行信贷协议，包括6.75亿美元定期贷款和15亿美元循环信贷额度，均于2028年1月到期 [74] - 信托资产在2022年底降至57亿美元，较年初下降约8亿美元，2023年已增加超2.5亿美元 [117][118] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年公司增长预期及基数问题 - 公司认为2024年将从3.60美元的基础上恢复8% - 12%的增长区间 [4] 问题2: 第四季度超额死亡人数及2023年指导假设 - 公司维持2023年指导，葬礼业务表现超预期，但信托基金收入和利息费用增加有所抵消 [6] - 超额死亡人数增长率从正常的1%升至5%，部分原因可能是婴儿潮一代、市场份额增加、COVID相关及社会整体健康状况变化 [7] - 预计2023年超额死亡人数仍将存在，但较2022年减少 [8] 问题3: 葬礼服务超出预期的比例 - 预计基础增长约1% - 2%，2023年较2022年下降，但仍高于2019年水平 [9] 问题4: 约6500万美元和解费用的详情 - 涉及加利福尼亚州和佛罗里达州的两起案件，与SCI Direct业务相关，该业务年收入超2亿美元，占总收入约40亿美元的一部分 [10][11] - 该业务客户满意度高，约90%的谷歌星级反馈为五星 [12] - 约三分之二的费用与客户取消合同有关，三分之一与调查成本和其他法律费用有关 [13] - 未来可能会调整业务政策，对收入确认和信托资金有一定影响，但不重大，预计每股影响0.05 - 0.07美元 [16][17] 问题5: 2019 - 2023年业绩表现的构成因素 - 3.60美元的业绩中，大部分改善来自墓地销售相关的营销和销售改进（75%），以及成本效率和加速股票回购（10% - 15%） [21] - 还有约0.10 - 0.15美元与超额死亡人数影响有关 [22] 问题6: 核心客户（73岁富裕婴儿潮一代）在预付费墓地业务中的行为变化 - 高端和核心客户表现良好，低端入门级销售仍有困难，但公司通过更多有效线索和技术应用克服了部分挑战 [25][26] - 若不进入衰退且通胀缓解，预计2023年下半年和2024年客户需求将回升 [27] 问题7: 销售人员当前生产率与疫情前的比较及原因 - 销售人员数量较2019年疫情前减少300 - 400人，生产率提高28%，即减少7% - 8%的人员实现了28%的增长 [29] - 大部分效率提升来自所投资的工具（如Beacon、Salesforce），以及营销线索的增加和质量提高，超50%甚至接近60% - 70%归因于工具生产率 [30][31] 问题8: 2023年墓地预付费销售的节奏和预期 - 正常情况下预计中个位数增长，但2023年第一季度因COVID活动影响，销售生产率较低，全年预计低个位数增长 [36][37] 问题9: 2023年葬礼平均每项服务收入的构成 - 预计增长低个位数百分比，2022年存在货币翻译问题和信托收入下降的影响，2023年信托收入仍有挑战，但有机增长和定价情况良好 [38][39] 问题10: FEMA葬礼援助计划结束的影响 - 未产生重大影响 [40] 问题11: EPS指导中信托收入假设是否有变化 - 年初股市表现良好，但目前未改变预期，预计有反弹，回报率可达高个位数甚至约10%，但由于去年市场下跌，上半年比较仍有挑战 [44][45] 问题12: 成本通胀压力是否缓解及应对措施 - 公用事业和燃料成本趋势向好，工资通胀压力有所减轻，2022年工资通胀约5%，2023年预计降至3% - 4% [46][47] 问题13: 火化率上升是否成为新常态 - 预计火化率波动范围在120 - 150个基点之间 [55] 问题14: 高端市场和墓地业务是否恢复正常节奏 - 部分增长可能是因为产品供应增加和质量提升吸引了高端客户 [51][57] 问题15: 收购交易是否集中在第四季度及当前管道情况 - 收购交易通常在第四季度较多，当前管道情况良好，预计2023年收购情况不错 [53] 问题16: 交易定价是否有变化 - 定价预期仍高于三、四年前，但可管理，市场情况逐渐清晰 [59] 问题17: 葬礼规则讨论的最新情况 - 评论期已于1月结束，公司提交了类似回应，FTC需处理约700 - 750份回应，时间不确定，可能不会很快处理 [60][61]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended SEPTEMBER 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-6402-1 SERVICE CORPORATION INTERNATIONAL (Exact name of registrant as specified in its charter) Texas 74-1488375 (State or other jurisdic ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，高于内部预测和分析师共识，但低于去年同期的1.16美元，主要因COVID影响降低、信托基金收入减少和通胀固定成本上升 [10] - 与2019年第三季度相比，每股收益增长84%，三年复合年增长率达22% [12] - 2022年调整后每股收益区间提高0.20美元至3.60 - 3.80美元，中点为3.70美元 [24] - 2023年每股收益指导区间为3.45 - 3.75美元 [29] - 第三季度调整后运营现金流为1.83亿美元，高于预期但低于去年同期4900万美元 [34] - 预计2022年信托基金余额下降将带来3500 - 4000万美元现金流逆风 [39] - 第三季度公司G&A费用为4200万美元，略高于预期，预计2023年每季度在3800 - 4000万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 总可比葬礼收入较去年同期下降4800万美元，约8%，其中可比核心葬礼收入减少4100万美元 [14] - 可比核心葬礼业务量较去年同期下降约10%，但仍比2019年第三季度高15%，三年复合年增长率为5% [14] - 核心每项服务平均收入较去年同期增长1.8%，本季度有机增长4.7%，但受核心火化率上升、信托基金收入下降和加拿大业务货币换算影响 [15] - 葬礼毛利润减少6700万美元，毛利率从去年同期的29%降至19% [16] - 预需葬礼销售较2021年第三季度增长超600万美元，即2%，SCI直销增长近10% [18] 墓地业务 - 可比墓地收入第三季度减少2100万美元，约5%，核心收入下降1700万美元 [19] - 即需收入下降1500万美元，确认的预需收入下降200万美元，其他收入下降约300万美元 [20] - 预需墓地销售增长1600万美元，即5%，比2019年第三季度高67%，三年复合年增长率为19% [21] - 墓地毛利润本季度下降约4100万美元，毛利率从去年同期的38%降至31% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 年初信托资产总额约65亿美元，目前约56亿美元，较年初下降约9亿美元，主要因市场价值变化，年初至今信托表现下降17.5% [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于葬礼和墓地业务，包括技术基础设施和墓地开发项目，预计2022年经常性资本支出增加约1000万美元 [42][45] - 进行收购活动，本季度完成两笔葬礼业务交易，后续又收购多个葬礼和墓地业务，年初至今收购支出约5500万美元，预计年底在7500 - 1.25亿美元 [46][47] - 继续向股东返还资本，本季度返还近2.65亿美元，其中股息约4000万美元，股票回购约2.25亿美元，年初至今投资近5.9亿美元 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 非COVID葬礼服务和即需墓地收入高于预期，预计2022年每股收益基础从3.18美元提高到3.50美元，但信托基金收入减少使每股收益基础降至3.30美元 [27][28] - 2023年预计每股收益在3.45 - 3.75美元，考虑了略高的利息费用和略低的信托基金收入 [29] - 预计2022年调整后运营现金流区间提高4000万美元至7.95 - 8.35亿美元，中点为8.15亿美元 [51] - 2023年现金流预计受每股收益变化、利息成本上升和营运资金项目影响，具体指导将于2月提供 [53][54] 其他重要信息 - 公司认为当前业务受婴儿潮一代老龄化、不健康生活方式和市场份额增加影响，预计未来几年这些因素仍将存在，但不健康生活方式影响可能会逐渐减弱 [63][64][66] - 墓地预需销售方面，高端销售表现强劲，与房价相关；针对其他客户，公司采取降低首付、调整利率和提供合适库存等措施促进销售 [68][69] - 公司认为FTC拟议规则制定对业务无重大影响，公司已在价格透明和线上业务方面有所布局 [125][127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 影响2023年现金流的项目规模及为何是一次性的 - 2022年业绩出色，2023年2月将支付高额激励补偿，导致营运资金在2月产生拖累，2024年可能恢复正常；预需墓地业务存在现金收取和收入确认的时间差，今年底有营运资金流入，明年可能变为流出；预计营运资金影响约5000万美元，为临时性影响 [58][60][61] 问题2: 超额死亡问题的原因及是否可持续 - 原因包括婴儿潮一代老龄化、不健康生活方式（如心理健康和身体健康问题）和市场份额增加；预计不会回到2019年水平，未来将显著高于该水平，但15%的增长幅度可能不可持续 [63][64][77] 问题3: 墓地预需生产反弹的原因及动态是否仍存在 - 高端销售持续强劲，与房价相关；针对其他客户，公司采取降低首付、调整利率和提供合适库存等措施，效果良好，预计第四季度仍有效 [68][69][71] 问题4: 本季度葬礼销售高于预期的原因及相关因素 - 行业过去死亡人数波动可预测，但COVID改变了这一情况；目前COVID死亡影响减弱，但因婴儿潮一代、不健康生活方式和市场份额增加，葬礼业务量高于2019年，预计不会回到2019年水平 [75][76][77] 问题5: 地理市场份额增长的集中区域及可持续性 - 市场份额增长在多个地区都有体现，西部和有综合设施的地区更明显；主要因疫情期间公司服务表现良好，赢得了当地社区的青睐，公司对市场份额地位感到满意 [80][81][82] 问题6: 墓地预需销售中高端业务规模及与房价的相关性 - 高端销售与房价相关，呈略微滞后关系；历史上，经济衰退时公司业务受影响较小，且是消费者首先恢复的支出项目之一 [83][84] 问题7: 墓地预需销售增长措施能否持续 - 这些措施是为帮助消费者应对经济困难，是临时性的；随着经济改善，公司将恢复传统销售方式，预计取消率不会显著增加 [88][89] 问题8: 墓地预需销售全年展望及2023年预期 - 若趋势持续，2022年可能高于预期；2023年预计恢复正常增长水平，可能为低个位数增长，若幸运可能达到中个位数增长 [91][93] 问题9: 并购情况及2023年预期 - 并购管道仍强劲，预计年底能达到7500 - 1.25亿美元的指导范围；目前未发现2023年政策和监管方面会有影响并购的因素 [95][98] 问题10: 2023年每股收益指导区间的高低端假设及信托收入变化 - 预计2023年业务量较2022年下降低至中个位数，主要在第一季度和部分第二季度；销售预计恢复正常中个位数增长；面临工资通胀、可变利率债务利息上升和信托收入下降等挑战；预计2023年信托回报将改善 [106][107][111] 问题11: 今年和全年信托基金拖累的估计 - 今年信托收入下降约0.20 - 0.25美元；2023年可能还有约0.06 - 0.07美元的不利影响 [112] 问题12: 信托基金回报下降对销售平均的影响量化 - 葬礼平均收入实际同比增长4.7%，但受火化率混合变化、信托收入下降和加拿大业务货币换算影响，降至1.8%；预计这些趋势未来会逆转 [115][116] 问题13: 火化率变化是年度动态还是市场动态 - 火化率变化呈波动状态，此次变化较为异常，预计未来仍会保持每年100 - 120个基点的变化 [118] 问题14: FCC拟议规则制定的影响及时间预期 - 公司认为规则应继续实施，已提交客户反馈数据；规则制定问题与之前类似，如价格列表是否应在线及格式等；公司认为规则改变无实际意义，对业务无重大影响；60天评论期从今日开始至1月3日结束 [120][122][127]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended JUNE 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-6402-1 SERVICE CORPORATION INTERNATIONAL (Exact name of registrant as specified in its charter) Texas 74-1488375 (State or other jurisdiction ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.84美元，较去年同期的0.92美元减少0.08美元，较2020年增长45%，较2019年第二季度增长79% [8][9] - 运营每股收益下降0.03美元，线下部分下降0.05美元，主要受较高的一般和行政成本、较高税率影响，较低的股份数量有一定抵消作用 [11] - 第二季度经营现金流为1.41亿美元，与预期相符，较去年同期减少约5000万美元，高于2019年第二季度的8400万美元 [31] - 信托基金截至6月30日较年初下降约15%，本季度末净未实现亏损230亿美元，本月已大幅回升，目前净未实现收益超2亿美元，预计全年下降中个位数百分比 [37] - 重申2022年调整后每股收益区间为3.30 - 3.70美元，中点为3.50美元 [24] - 预计2022年调整后经营现金流为7.5 - 8亿美元，上半年已产生4.73亿美元 [46] - 现金税支付估计从1.8亿美元调整为1.8 - 1.9亿美元，全年有效税率预计为25% - 26% [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 葬礼业务 - 可比葬礼总收入较去年同期增长近1000万美元，约2%，核心收入和已确认预需收入增长，部分被一般代理收入减少抵消 [12] - 可比核心葬礼收入增长超300万美元，可比葬礼销售均价增长3%，核心火葬率提高170个基点，可比核心葬礼业务量较去年同期下降约2%，但仍比2019年第二季度高6%以上 [13][14][15] - 已确认预需收入增长超900万美元，或28%，数字线索增加和更有效的直邮策略推动合同签订速度加快 [16] - 一般毛利增长近400万美元，毛利率提高30个基点至21.6% [17] - 预需葬礼销售产值较2021年第二季度增长超700万美元，近3%，SCI Direct业务增长近20% [18] 墓地业务 - 可比墓地收入第二季度减少1800万美元，约4%，核心收入减少1200万美元，其他收入减少约600万美元 [19] - 预需墓地销售产值下降1100万美元，约3%，但仍比2019年第二季度高45% [20] - 墓地毛利率下降约1400万美元，毛利率下降170个基点至33.7% [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续专注于帮助客户家庭度过悲伤、纪念和庆祝过程，提供优质服务 [7] - 推进“生命庆典”倡议，升级设施，提供更多餐饮和花卉选择，提高平均销售额 [14] - 加大对现有业务、新建设项目和增值收购的投资，预计2022年收购投资在7500 - 1.25亿美元的较高端 [38][42] - 认为并购市场进入新时代，由于婴儿潮一代老龄化、家庭转型等因素，并购机会增加 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 葬礼业务量高于预期，平均收入持续强劲，预需葬礼略低于预期，面临通胀和工资压力，但通过通胀定价基本能够恢复 [25] - 墓地业务即需收入高于预期，预需销售产值略低于预期，主要受消费者注意力转移和通胀压力影响，但有大量在建项目将在第四季度完工，有望确认收入 [26][27] - 对2022年调整后每股收益和经营现金流指引有信心，预计杠杆率将上升，年底达到目标杠杆范围3.5 - 4倍的低端 [24][45] 其他重要信息 - 公司管理层发言包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有重大差异 [4] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，可在财报发布末尾表格和公司网站投资者板块找到与GAAP指标的调节表 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墓地预需销售较疫情前增长45%，如何拆分高速度和高均价的贡献？ - 速度、均价和大额销售活动趋势都很有利，速度可能有高个位数增长，销售均价因投资和升级墓地有健康增长，大额销售活动增长超两位数百分比 [54] 问题2: 墓地预需销售全年能否保持正增长？ - 认为全年累计有望回到略正增长水平，第一季度表现强劲，下半年可能略有下降，但全年能达到或接近2021年水平 [60] 问题3: 之前提到的50个墓地开发项目进度和收入确认时间？ - 预计第四季度有大量建设项目完工，已确认预需收入将显著增加，第三季度也会有部分合同确认收入，对项目时间安排有信心 [62] 问题4: 公司劳动力情况和工资增长情况？ - 葬礼业务整体工资增长4% - 4.5%，一方面是服务增加导致工时增多，另一方面是部分市场存在工资通胀，公司会将成本转嫁给消费者；墓地业务工资通胀在高个位数，公司通过年度定价转嫁成本，对公司影响不大 [67][70] 问题5: 是否会出现并购结构性增长，还是只是个别好年份？ - 认为可能进入新时代，由于疫情后、监管变化、婴儿潮一代老龄化和家庭转型等因素，并购机会增加，对并购管道有信心 [75][76] 问题6: 是否收到SEC的回复？ - 尚未收到SEC的回复，公司认为SEC主要关注不同定价水平和测试方式，预计不会对业务长期健康产生重大影响 [77] 问题7: 是否会增加新建项目数量？ - 新建项目回报率略低，收购现有业务更有利，但公司市场份额仅15% - 16%，收购仍有机会，同时也会继续增加新建项目支出 [78][80] 问题8: 已完成的西海岸收购规模有多大？ - 已完成的收购规模较小，支出不到1000万美元，对并购管道中的项目感到兴奋 [85] 问题9: 葬礼定价增长情况及如何应对通胀？ - 认为可以转嫁通胀成本，随着疫情后服务需求复苏，公司升级设施、增加第三方花卉销售等措施推动平均销售额增长，但火葬率上升可能是定价的逆风因素，同时加元兑换美元也有一定影响，但对底线影响不大 [88][91][92] 问题10: 本季度火葬率上升是否可持续？ - 认为是向均值回归，预计未来将回到每年100 - 150个基点的增长趋势，公司认为火葬客户是未来机会，将思考如何更好服务 [95][96] 问题11: 对墓地预需销售全年保持信心的原因及下半年和明年的节奏？ - 高端消费者需求健康，大额销售稳定，平均销售额也不错；从潜在客户线索来看，情况良好，但预约率受通胀、消费者分心和疫情影响暂时下降；随着问题解决，预约率将提高，公司销售顾问有效，潜在客户线索有望增加，预计通胀缓解后消费者将重新参与购买 [99][100][102] 问题12: 本月或本季度COVID相关病例情况及是否已稳定？ - 全国每日COVID死亡人数约300人，预计将持续一段时间，但对公司数据影响不大；公司服务的消费者数量增加，可能与医疗保健不足、不良生活习惯、抑郁和心理健康问题导致的超额死亡有关，同时公司在部分市场获得了市场份额 [108][109] 问题13: 预安排葬礼业务是否推动了市场份额增长？ - 认为是市场份额增长的一个因素，在一些高组合设施市场，公司墓地和销售团队表现出色，推动了市场渗透 [111] 问题14: COVID死亡的短期和长期提前拉动情况是否有更新？ - 与投资者日给出的估计接近，2022年和2023年约有1.5万例提前拉动，之后会下降，目前没有重大变化 [114][115] 问题15: 并购活动增加的驱动因素及潜在交易定价和竞争情况？ - 并购活动增加是由于业主老龄化且无继任计划，以及疫情带来的压力；定价方面，卖家期望较高，但公司会根据业务实际情况进行谈判，最终能达成合理价格；竞争对手与以往相同，没有明显新进入者，与五年前相比竞争压力略有下降 [116][118][119]

非GAAP财务指标定义 - 调整后每股收益（Adjusted EPS）用于衡量业务运营表现并对比不同时期，需对净利润进行调整以去除特定收支[3] - 调整后运营现金流用于衡量持续业务运营表现并对比不同时期，需对运营现金流进行调整以去除特定收支[4] - 自由现金流定义为调整后运营现金流减去资本改进和墓地开发支出，用于评估公司财务表现[5] - 调整后EBITDA按信贷协议计算，去除特定收支，为投资者和贷款人提供财务表现和偿债能力信息[6] 财务数据 - 2022年Q2摊薄后每股收益0.82美元，调整后为0.84美元；2021年Q2摊薄后为0.92美元，调整后不变；2022年上半年摊薄后为2.17美元，调整后为2.18美元；2021年上半年摊薄后为2.25美元，调整后不变[9] - 2022年Q2运营活动净现金流1407亿美元，自由现金流564亿美元；2021年Q2运营活动净现金流1922亿美元，自由现金流1410亿美元；2022年上半年运营活动净现金流4729亿美元，自由现金流3406亿美元；2021年上半年运营活动净现金流4898亿美元，自由现金流4050亿美元[13] 财务展望 - 2022年调整后每股收益指引为3.3 - 3.7美元，中点为3.5美元[15] - 2022年调整后运营现金流指引为94 - 98亿美元，中点为96亿美元[15] - 2022年现有地点资本改进和墓地开发支出指引为2.7 - 2.9亿美元，中点为2.8亿美元[15] 风险提示 - 因无法获取2022年GAAP运营活动净现金流和每股净收益，且难以预测多种因素，未提供与GAAP指标的调节信息[16][17] - 2022年展望受新冠疫情、经济和金融市场状况等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[18]