财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.71美元，符合年初预期，年初至今调整后EPS总计2.19美元，较上年增长3.8% [11] - 本季度毛利率为36%，连续第15个季度超过35% [11] - 年初至今净销售额为9.399亿美元，增长4.9%，年初至今调整后营业收入为7840万美元，较上年增长6.6%，增速高于销售额 [12] - 第三季度净销售额总计3.069亿美元，较上年下降1300万美元（4.1%），零售日历变动导致下降2000万美元，否则较去年第三季度增长700万美元（2.2%），按可比门店销售计算（不包括零售日历变动、Rogan销售额和其他新店增长的影响），第三季度净销售额下降4.1% [58][62] - 第三季度毛利润率为36%，较2023年第三季度的36.8%下降80个基点，主要由于BD&O成本增加以及零售日历变动的影响，年初至今毛利润率与上年持平 [64][65] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占净销售额的28%，本季度下降10个基点，第三季度SG&A为8590万美元，较2023年第三季度减少390万美元，主要与Shoe Carnival和Shoe Station门店的销售成本降低有关 [66] - 第三季度运营收入总计2450万美元，按美国通用会计准则（GAAP）较上年减少340万美元，按调整后计算减少300万美元，年初至今调整后运营收入总计7840万美元，较上年增长6.6%，按GAAP计算，本季度运营收入包括约30万美元与Rogan收购相关的合并及整合费用，年初至今这些费用总计130万美元 [72][73] - 本季度所得税率为24.7%，较上年第三季度的23.8%对每股收益产生约0.01美元的逆风，年初至今2024财年税率为25.5%，较去年的23%对年初至今每股收益产生约0.07美元的逆风 [74] - 按GAAP计算，2024年第三季度净利润为1920万美元（每股摊薄收益0.70美元），符合预期，年初至今GAAP净利润和每股收益分别较上年增长2.2%和1.9%，按非GAAP计算（不包括Rogan收购相关成本），第三季度调整后净利润为1950万美元（每股摊薄收益0.71美元），符合预期，年初至今调整后每股收益总计2.19美元，较上年增长3.8% [75][76] - 本季度末库存总计4.066亿美元，较上年增加3830万美元，主要反映Rogan收购的库存，排除Rogan的影响，第三季度末商品库存按金额计算较上年降低约1%，按单位计算较上年降低约3% [46][79] - 本季度末拥有现金、现金等价物和有价证券总计约9100万美元，较2023年第三季度增加2000万美元，尽管今年早些时候全现金收购了Rogan [77] - 2024财年年初至今运营现金流总计5810万美元，本季度未回购任何股票，当前股票回购计划下有5000万美元可用 [78][79] 各条业务线数据和关键指标变化 Rogan业务线 - Rogan本季度净销售额约为2230万美元，年初至今为6390万美元，符合全年预期，预计2024财年Rogan年净销售额超过8000万美元，已完成门店运营、营销、电子商务平台、销售点系统、商品销售和后台的整合，本季度捕获显著的利润协同效应，估计2024财年Rogan协同效应捕获超过100万美元，其中大部分在第三季度实现，预计Rogan总利润协同效应约为250万美元，其中约一半预计在2024财年实现 [67][70][71] Shoe Station业务线 - 自2021年12月收购以来，Shoe Station年复一年地实现强劲销售增长以及盈利结果，对公司底线有增值作用，2024年第三季度新开设一家Shoe Station门店，进入田纳西州市场 [29][80] 产品类别业务线 - 运动品类表现良好，本季度增长低个位数，其中女性和儿童部分增长被男性下降所抵消，成人运动品类总可比销售额本季度增长低个位数，女性成人运动可比销售额增长高个位数（网球和篮球领先，滑板下降部分抵消），男性成人运动可比销售额下降低个位数（滑板和跑步下降，网球和步行部分抵消），儿童运动可比销售额下降低个位数（网球领先），儿童非运动品类可比销售额下降高个位数（主要由于靴子疲软），女性非运动鞋类第三季度可比销售额下降中十几，男性非运动可比销售额下降中个位数（礼服下降低双位数，休闲下降低个位数），靴子在本季度下降超过35%，凉鞋下降高个位数，礼服和休闲品类均下降高十几，运动品类下降低个位数 [44][48][49][50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度可比门店总销售额下降4.1%，反映出靴子的疲软被运动品类增长部分抵消，其中8月返校季低个位数可比增长以及9月和10月与天气相关的下降影响，这两个月可比销售额较去年9月和10月合计下降高个位数，靴子约占下降的一半，整个季度靴子销售放缓也约占可比门店销售额4.1%下降的一半 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司的核心增长战略包括盈利性并购活动以及发展现有业务，通过收购Rogan和Shoe Station实现增长，并通过整合和挖掘客户数据获取协同效应，同时推进商店重新品牌策略，在2024年第二季度和第三季度对部分门店进行重新品牌测试，取得了积极成果，计划在2025年上半年进一步扩大测试，重新品牌更多门店 [27][28][29][31][32][33][35] 行业竞争 - 未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 飓风和持续温暖天气对公司业务造成显著影响，约一半的门店受到不同程度的影响，导致销售下滑，特别是靴子销售受到严重影响，但公司通过灵活的营销策略和成本控制措施，部分抵消了不利影响，同时公司的库存管理良好，能够根据市场趋势调整进货 [20][21][22][23][24][25][44][45][48][51][52] 未来前景 - 鉴于第三季度销售表现，公司修订了全年销售指导，预计在非活动期间（直至假期）客户购买行为将继续在整个行业下降，随着天气转凉和进入冬季假期活动期，趋势有望改善，如果靴子销售增长显著且假期销售强劲，可能实现销售指导范围的中高端，公司重申2024财年每股收益指导范围，基于第三季度和年初至今的强劲利润率和利润交付，对2025年重新品牌策略的进一步扩展持乐观态度，并期待在未来继续挖掘增长机会 [23][24][25][26][37] 其他重要信息 - 首席商品官Carl Scibetta将于2025年春季退休，公司正在进行选择继任者的过程，并计划在2025年适当的时候分享进一步信息，Carl将在2024财年结束前留在公司，并协助2025财年的顺利过渡 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：是否有办法量化两次飓风对销售的影响以及是否有替代购买行为？ - 约一半的销售损失来自持续温暖天气和靴子销售下降（10月靴子下降超过35%），另一半大部分来自飓风对约一半门店的干扰，目前尚未看到替代购买行为，但随着天气转冷，预计人们会重新考虑购买在风暴中损失的产品 [95] 问题：对第四季度靴子销售有何预期以及是否有潜在的被压抑需求？ - 预计第四季度有一些被压抑的需求，但不认为第三季度的业务损失会恢复，在第四季度仍计划降低靴子库存，不认为靴子销售会转正，但随着天气变冷，预计会有增长 [98] 问题：销售指导低端似乎比预期低，第四季度与之前预期相比有何变化以及靴子销售的影响？ - 持续温暖天气持续至今，已将其纳入收入预测的低端，靴子季节对收入的积极影响越来越短，如果靴子销售在下周假期开始时真正启动，销售指导的中高端仍有可能实现 [104] 问题：在阿拉巴马州以外重新品牌的门店表现如何？ - 在包括10家门店的首次测试中，在Shoe Station品牌知名的市场以及进入新市场（如田纳西州）的重新品牌门店都显示出强劲的销售和利润增长，随着进一步远离阿拉巴马州核心市场，预计会更接近成功标准（销售和利润增长3% - 5%），目前表现优于该标准 [105] 问题：Rogan的指导是否有变化？ - Rogan的指导没有变化，仍预计其交付超过8000万美元 [109] 问题：考虑到Rogan，库存水平高于预期，年底会怎样以及是否受到关税影响？ - 预计年底库存按单位计算下降3%，按金额计算下降1%，但下降幅度不如之前披露的大，因为重新品牌策略需要更多库存，目前正在密切关注关税问题，直接进口的库存比例很小，会根据情况调整价格和产品来源，以继续为消费者提供价值，从中国采购的比例总体低于50% [111][112] 问题：SG&A下降的其他关键因素是什么？ - 除了Rogan协同效应和广告节省外，主要是数字优先营销策略带来的灵活性，这两个因素是本季度进行费用管理和协同效应捕获以实现每股收益符合预期的关键 [119] 问题：第四季度SG&A节省是否也是这两个因素？ - 第四季度，在销售有较大波动的情况下，能够合理管理这两个杠杆，尤其是广告支出，会根据需求调整 [120] 问题：从人口统计学和店铺规模角度来看，有多少门店符合Shoe Station的特征？ - 目前还不清楚该策略的适用范围有多广，明年上半年重新品牌的25家门店将有助于回答这个问题，预计近期会有超过100家Shoe Station门店，重新品牌策略正在加速这一预期，将在进入新州后进一步明确 [121]

文章核心观点 - 鞋类嘉年华公司本季度财报有盈有亏，股价走势待管理层表态，当前盈利预期不佳，同行业美国鹰牌服饰即将公布财报 [1][2][3] 鞋类嘉年华公司业绩情况 - 本季度每股收益0.71美元，超扎克斯共识预期0.61美元，去年同期为0.80美元，此次盈利惊喜为16.39% [1] - 上一季度预期每股收益0.80美元，实际为0.83美元，盈利惊喜为3.75% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年10月季度营收3.0689亿美元，低于扎克斯共识预期1.18%，去年同期为3.1991亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超共识营收预期 [2] 鞋类嘉年华公司股价表现 - 自年初以来，鞋类嘉年华股价上涨约10.8%，而标准普尔500指数上涨24.1% [3] 鞋类嘉年华公司盈利展望 - 盈利预期是判断股票走势的可靠指标，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前扎克斯评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.44美元，营收2.7982亿美元，本财年共识每股收益预期为2.54美元，营收12.2亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，零售 - 服装和鞋类行业目前处于前50%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] 美国鹰牌服饰情况 - 截至2024年10月季度财报预计12月4日公布，预计每股收益0.46美元，同比下降6.1%，过去30天共识每股收益预期下调0.3% [9] - 预计营收13亿美元，同比增长0.3% [10]

财务表现 - 第三季度GAAP每股收益为$0.70，调整后每股收益为$0.71[1] - 年初至今2024年净销售额增长4.9%[1] - 第三季度净销售额为$306.9 million，相比去年同期的$319.9 million有所下降，主要受零售日历调整影响[5] - 第三季度毛利率为36.0%，连续第15个季度超过35%[8] - 第三季度运营收入为$24.5 million，相比去年同期的$27.9 million有所下降[10] - 第三季度净收入为$19.2 million，每股收益为$0.70，与公司预期一致[11] - 年初至今2024年调整后每股收益为$2.19，同比增长3.8%[12] - 2024财年净销售额预计在$1.20 billion至$1.23 billion之间，同比增长2%至4.5%[19] - 2024年第三季度净销售额为306,885千美元，同比下降4.1%[28] - 2024年第三季度毛利润为110,382千美元，同比下降6.2%[28] - 2024年第三季度营业利润为24,529千美元，同比下降12.2%[28] - 2024年第三季度净利润为19,242千美元，同比下降12.0%[28] - 2024年第三季度每股基本收益为0.71美元，同比下降11.3%[28] - 2024年第三季度每股稀释收益为0.70美元，同比下降12.5%[28] - 2024年第三季度调整后毛利润为110,630千美元，占净销售额的36.1%[33] - 2024年第三季度调整后营业利润为24,898千美元，占净销售额的8.1%[33] - 2024年第三季度调整后净利润为19,521千美元，占净销售额的6.4%[33] - 2024年第三季度调整后每股稀释收益为0.71美元[33] - 公司2024财年调整后每股稀释净收入预计在2.60美元至2.75美元之间[35] - 2024财年GAAP每股稀释净收入预计在2.55美元至2.70美元之间[35] - 2024财年与收购相关的摊销费用和税后影响预计为0.07美元和-0.02美元[35] - 2024财年调整后净收入为6007.3万美元，同比增长3.9%[34] - 2024财年调整后毛利率为36.0%，同比增长0.1个百分点[34] - 2024财年调整后营业利润为7839.9万美元，同比增长6.6%[34] - 2024财年调整后每股稀释净收入为2.19美元，同比增长3.8%[34] - 2024财年GAAP净收入为5910.1万美元，同比增长2.2%[34] - 2024财年GAAP每股稀释净收入为2.15美元，同比增长1.9%[34] - 2024财年GAAP营业利润为7711.5万美元，同比增长4.9%[34] 门店运营 - 公司计划在2025财年上半年将25家Shoe Carnival门店重新品牌为Shoe Station门店[2] - 截至2024年11月21日，公司运营431家门店，包括361家Shoe Carnival门店、42家Shoe Station门店和28家Rogan's门店[14]

核心观点 - 投资者有自己的策略价值投资受喜爱Zacks Rank注重盈利估计和修正同时关注价值成长和动量趋势来发现好公司价值投资者可通过Zacks Style Scores系统寻找价值等级高且Zacks Rank高的股票以Shoe Carnival和Tapestry为例展示其价值指标说明这两家公司可能被低估且盈利前景较好是有吸引力的价值股 [1][2][3][9] Shoe Carnival (SCVL)相关 - 公司Zacks Rank为2 (Buy)价值等级为A [4] - 公司P/E比率为12.16低于行业平均16.06过去一年Forward P/E最高15.85最低6.47中位数12.64 [4] - 公司P/B比率为1.56低于行业平均4.45过去一年P/B最高2.01最低1.03中位数1.59 [5] - 公司P/CF比率为9.12低于行业平均12.88过去一年P/CF最高11.74最低5.38中位数9.24 [6] Tapestry (TPR)相关 - 公司Zacks Rank为2 (Buy)价值分数为A [7] - 公司Forward P/E比率为9.83 PEG比率为1.63与行业平均P/E 16.06和平均PEG 1.37相比有优势 [7] - 公司过去一年P/E比率最高10.91最低6.25中位数9.18 PEG比率最高1.77最低0.54中位数0.83 [8] - 公司P/B比率为3.57行业P/B比率为4.45过去一年该估值指标最高4.19最低2.52中位数3.40 [8]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Zacks开发的Style Scores系统可帮助寻找特定特征股票，Shoe Carnival（SCVL）是当前表现出色的价值股 [2][3][7] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法，投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - Zacks的Style Scores系统中的“价值”类别对价值投资者有吸引力，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] Shoe Carnival（SCVL）情况 - SCVL目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，其远期市盈率为13.28，低于行业平均的16.56，过去12个月最高为15.85，最低为6.47，中位数为12.48 [4] - SCVL的市净率为1.70，低于行业平均的4.55，过去12个月最高为2.01，最低为1.03，中位数为1.57 [5] - SCVL的市现率为9.91，低于行业平均的13.19，过去一年最高为11.74，最低为5.38，中位数为9.10 [6] - 上述数据表明SCVL股票目前可能被低估，加上其盈利前景良好，是表现出色的价值股 [7]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但投资热门趋势股确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，Shoe Carnival（SCVL）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks高级筛选器中选择，还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是“追高杀更高”以在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 确定热门趋势股的正确入场点不易，当股票估值超过未来增长潜力时会失去动力，投资者可能持有高价股却无上涨空间甚至面临下跌风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分有助于识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选器可用于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票 [3] Shoe Carnival（SCVL）投资亮点 - 近期价格有动量，四周价格变化达9.3%，显示投资者对该股兴趣增加 [4] - 能在较长时间提供正回报，过去12周股价上涨21.5% [5] - 动量快，当前贝塔值为1.53，意味着股价波动比市场高53% [5] - 动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - 估值合理，市销率为0.98倍，即投资者每1美元销售额只需支付98美分 [7] 其他投资信息 - 除SCVL外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可供投资 [8] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks高级筛选器中选择以找到下一个获胜股票 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [10]

文章核心观点 - 鞋类零售商Shoe Carnival凭借折扣策略、忠诚计划、数字营销等因素在消费 discretionary 领域表现良好，虽Q3指引有喜有忧，但全年预期向好，且股票形成看涨形态 [1][7][12] 公司概况 - Shoe Carnival是美国最大的家庭鞋类零售商之一，旗下有430家门店，品牌包括Shoe Carnival、Shoe Station和Rogan's Shoes [1] - 自助式门店氛围明亮多彩，以家庭为导向，有标志性的Spin 'N Win轮和大量促销活动 [1] - 销售顶级品牌和自有品牌商品，强调特价品牌折扣 [1] 行业趋势 - 全价时尚零售商在当前经济环境中挣扎，而TJX、Ross Stores和Burlington Stores等特价零售商在消费 discretionary 领域蓬勃发展 [3] - 消费者倾向于寻找性价比高的商品，美元商店如Dollar Tree和Dollar General受到冲击，而特价零售商表现出色 [4][5] 忠诚计划 - Shoe Carnival的Shoe Perks忠诚计划为会员在店内和线上购物赚取积分，积分可兑换奖励且永不过期 [6] - 会员享受免费店内自提、免费送货、当日送达和多种支付方式，包括Klarna的先买后付选项 [6] - 该计划会员已超过3500万且数量还在增加 [6] 财务表现 - 2024年Q2每股收益83美分，超分析师预期2美分，营收同比增长13%至3.327亿美元，超共识预期 [7] - 返校季同店销售增长，由儿童和运动品类驱动 [7] - 2024年Q3每股收益指引为70美分，略超共识预期69美分，营收预计约3.2亿美元，略低于共识预期 [8] - 2024年全年每股收益预期在2.60 - 2.75美元之间，高于此前预期，营收预计在12.1 - 12.5亿美元之间 [9] 营销策略 - 公司将返校营销活动从传统电视广告转向数字广告和社交媒体 [10] - 数字广告具有可问责性、灵活性和敏捷性，使公司能实时调整信息以适应需求并推广受客户欢迎的品牌 [10] - CEO认为数字营销效果好且能灵活应对客户需求，未来将继续提升在该领域的专业能力 [11] 股票分析 - 股票形成罕见的看涨扩口形态，由上升的上趋势线阻力和上升的下趋势线支撑构成，两者之间的通道变宽 [12] - 每日锚定成交量加权平均价格（VWAP）支撑位在39.06美元，每日相对强弱指数（RSI）升至63 [13] - 斐波那契回调支撑位在41.95美元、40.64美元、38.43美元和35.34美元 [13] - 平均共识目标价为42.00美元，最高分析师目标价为51.00美元 [14] 投资建议 - 看涨投资者可在回调时，在接近下趋势线支撑、锚定VWAP支撑或斐波那契回调支撑位附近使用现金担保看跌期权买入 [14] - 看涨期权投资者可通过实施看涨认购期权价差策略，用较少资金从适度上涨中获利 [14]

文章核心观点 - 公司2Q24业绩表现尚可,同店销售下降但环比有所改善[2] - 公司收入增长13%,但主要受到收购Rogan's和日历因素影响[2][3] - 公司毛利率和销售费用率有所改善,但这与销售增长有关[3] - 公司正在推出新的营销举措,并考虑将部分Shoe Carnival门店转型为Shoe Station[3] - 公司提升了全年业绩指引[4] 公司财务表现 - 收入增长13%至3.32亿美元,但同店销售下降2.1%[2][3] - 毛利率和销售费用率有所改善,但主要受到收购和日历因素影响[3] - 存货水平有所改善,为下半年做好准备[3] - 新学期销售表现有所好转,有望在下半年实现正增长[3] 公司战略举措 - 加大数字广告投放,取得良好效果[3] - 将3家Shoe Carnival门店转型为Shoe Station,销售有15%的提升[3] - 计划在下半年再推出7家Shoe Station门店试点[3] 公司估值分析 - 公司预计全年收入增长5-6%,同店销售下降1.5%至增长1%,调整后每股收益2.6-2.75美元[4] - 根据公司指引,公司当前市值和企业价值分别为11亿美元和10亿美元左右[4] - 公司过去10年收入复合增长率仅3%,毛利率和营业利润率处于历史高位,未来可能下降[5] - 综合收益率和增长率,公司当前估值偏高,应该有12-15%的收益率才算合理[6][7]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖”，但仅依据传统动量参数选股有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Shoe Carnival（SCVL）符合“低价快速动量”筛选标准，有上涨空间，此外还有超45种Zacks高级筛选策略可用于选股，还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][7][8] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定热门股票的正确切入点不易，仅依据传统动量参数选股有风险 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 [2] - Zacks动量风格评分有助于识别优质动量股，“低价快速动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] Shoe Carnival（SCVL）投资价值 - 投资者对SCVL兴趣增加，过去四周股价上涨0.5% [3] - SCVL能长期带来正回报，过去12周股价上涨9.9% [4] - SCVL动量强劲，贝塔值为1.53，股价波动比市场高53% [4] - SCVL动量评分为B，是利用动量投资的好时机 [5] - SCVL盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入） [6] - SCVL估值合理，市销率为0.89倍，即每1美元销售额只需支付89美分 [6] 其他选股建议 - 除SCVL外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可考虑投资 [7] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks高级筛选策略中选择选股 [8] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [9]

文章核心观点 - 公司专注于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选优质股票，Shoe Carnival（SCVL）是值得关注的价值股 [1][4][7] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者通过基本面分析和传统估值指标选股 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统以寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] Shoe Carnival（SCVL）情况 - SCVL当前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，市盈率为14.27，低于行业平均的14.98，过去一年中，其远期市盈率最高达15.51，最低为6.32，中位数为11.32 [4] - SCVL市净率为1.85，低于行业平均的4.50，过去一年中，其市净率最高达1.99，最低为1.03，中位数为1.48 [5] - SCVL市现率为10.75，低于行业平均的14.81，过去一年中，其市现率最高达11.61，最低为4.91，中位数为8.54 [6] - 上述指标表明SCVL可能被低估，结合其盈利前景，是一只令人印象深刻的价值股 [7]