财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额降至1.475亿美元，同比下降41.9% [20] - 本季度毛利率为21.3%，去年第一季度为29.6% [20] - 商品利润率下降190个基点，主要因电商销售增加带来更高运输成本 [20] - 采购、配送和占用费用占销售额的百分比增加640个基点，部分由于销售额下降的去杠杆效应 [20] - SG&A费用降至5470万美元，较去年第一季度减少480万美元；占净销售额的比例升至37.1%，去年同期为23.4% [21] - 第一季度有效所得税税率为30.3%的收益，去年同期为12.8% [23] - 第一季度净亏损1620万美元，去年同期净利润为1390万美元 [24] - 第一季度摊薄后每股亏损1.16美元，去年同期摊薄后每股净利润为0.91美元 [24] - 第一季度折旧费用为380万美元，去年为430万美元 [25] - 2020财年资本支出预计在1500万 - 2000万美元之间 [25] - 截至季度末，应付账款为9000万美元 [27] - 截至2020年5月2日，无未偿还债务，营运资金为1.86亿美元 [27] - 现金及现金等价物为1310万美元，季度末借款能力约为9500万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 电商业务 - 第一季度后半段电商实现三位数增长，第一季度整体销售额增长超160% [10][16] - 2019财年第一季度电商约占公司收入的5%，2020财年第一季度电商收入约占2019财年第一季度收入的15% [16] - 截至5月16日的四周内，电商销售额增长超500% [17] 实体业务 - 截至今日，超80%的门店已开业，预计到6月第一财周结束时，95%的门店将开业 [11] - 5月公司实现中个位数同店销售增长，电商销售额增长超530% [18] - 重新开业的门店整体客流量较去年同期下降两位数，但顾客转化率显著提高，每笔交易购买的商品数量增加 [12] - 近70%的门店销售额来自Shoe Perks忠诚度会员，与去年同期基本持平 [13][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未对不同市场数据和关键指标变化进行详细披露，但提到在受COVID - 19影响严重的东北部和东海岸部分市场，如费城、纽约的某些地区，门店仍未开业；中西部受影响相对较小 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 持续推进CRM、品牌与客户体验、电商销售和门店开发四项战略举措，相关投资带来显著回报 [15] - 利用CRM和Shoe Perks忠诚度计划洞察，使营销工作与客户需求有效匹配，忠诚度计划会员数量在第一季度增长近10% [15] 行业竞争 - 公司在疫情期间迅速调整策略，将营销重点转向电商平台，电商业务取得显著增长，扩大了电商客户群体 [10][16] - 公司选择不暂时解雇员工，这使其在门店重新开业时具有明显竞争优势，能够高效地让销售人员回到岗位服务客户 [8][9] - 公司认为自身在门店重新开业方面比一些竞争对手更快，且部分门店所在位置允许开业，而一些商场未开业，因此能够从这些商场店铺中夺取市场份额 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境极具挑战，前半段销售良好，3月中旬因疫情暂时关闭所有实体店，随后迅速将重点转向电商 [6][19] - 尽管面临诸多不确定性，但公司财务实力和灵活性使其能够在不增加资产负债表债务的情况下度过危机 [14][15][19] - 对电商业务前景乐观，认为其加速增长将使公司比预期更早实现长期电商目标 [13][14][16] - 随着多数门店在6月第一财周结束前开业，公司有望抓住凉鞋销售旺季的重要月份 [13] - 对于返校季和下半年业务，由于存在诸多不确定性，如学校开学时间、竞争对手清仓销售等，公司暂不提供全年业绩指引 [29][30][41] 其他重要信息 - 公司与供应商密切合作，取消短期销售窗口的季节性产品订单，调整有较长销售期的季节性产品发货日期，审查并调整返校商品组合 [9] - 季度末库存较去年同期增长4.2%，但由于门店重新开业销售强劲，截至上周库存较去年同期下降6.3% [10] - 公司为门店配备个人防护设备，加强清洁协议，安装有机玻璃防护屏，设置标识和地板贴纸，并利用专业麦克风播音员提醒顾客保持社交距离 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：5月中个位数同店销售增长的统计范围 - 公司报告的同店销售包括所有门店和电商业务，是将今年已开业门店和电商销售与去年全部门店开业时的同期数据进行比较 [33][34] 问题2：不同市场门店的销售趋势是否存在差异 - 在受COVID - 19影响严重的市场，如费城、纽约的某些地区，门店仍未开业；在已开业的州，如得克萨斯州和佛罗里达州，门店重新开业后实现两位数增长，客流量虽下降两位数，但顾客转化率和每笔交易购买商品数量大幅提高 [36][37] 问题3：公司是否因门店开业速度快于竞争对手而受益并夺取市场份额 - 公司认为这两方面因素都有影响，公司提前做好准备，在收到州长开业命令后能够迅速开业，且未暂时解雇员工，使其在竞争中具有优势 [38][39] 问题4：公司对假日季业务的规划，特别是靴子业务 - 公司表示需要先观察返校季的情况以及消费者的反应，目前由于存在诸多不确定性，暂不适合对假日季业务发表评论 [40][41] 问题5：2019财年电商销售占总销售额的比例以及未来电商业务的预期占比 - 2019财年第一季度电商约占公司收入的5%，2019财年全年电商首次超过公司收入的8%；公司长期目标是使电商收入占公司收入的比例超过10%并达到两位数，但目前还需观察未来情况 [47][48][51] 问题6：门店业务良好是否与政府发放的资金有关 - 公司承认政府资金会刺激消费者购物，但在预测5、6、7月业绩时已考虑到这一因素 [53][54][55] 问题7：公司如何调整商品组合以应对不确定性 - 公司认为正装鞋未来需求将很少，业务将更加注重休闲风格，包括秋季的休闲靴子和短靴；目前主要关注运动和某些休闲凉鞋类别，这种趋势至少会持续到9月，之后休闲鞋市场可能会强劲复苏 [56][57][58] 问题8：去年竞争对手清仓销售的时间以及今年对公司业务的影响 - 去年竞争对手在6月底完成清仓销售，去年下半年公司某些品类的同店销售加速增长，可能受益于竞争对手的客户流失；今年上半年目前难以判断清仓销售对公司的影响，这也是公司不提供第二季度及全年业绩指引的原因之一 [66][67][68] 问题9：公司在石油产区的业务情况以及当地消费者表现 - 由于所有门店此前都已关闭，目前难以判断石油产区对业务的影响；但在这些地区门店重新开业后，销售也实现了加速增长 [69] 问题10：6月电商业务的预期增长情况以及在公司低个位数正增长同店销售中的占比 - 公司预计6月上半季度电商业务将保持低三位数增长，至少在返校季前将保持低个位数增长 [77][79] 问题11：电商业务的利润率情况以及与去年同期的对比 - 第一季度商品利润率下降190个基点，主要原因是电商业务在季度后半段增长，导致运输成本增加；公司的定价和促销策略旨在通过电商渠道实现盈利性收入和更高的投资回报率，同时通过提供免费送货吸引消费者加入忠诚度计划，这一策略取得了良好效果 [80][81][83] 问题12：如何看待当前库存情况以及未来的促销活动和利润率 - 公司认为目前库存状况良好，截至上周库存较去年同期下降；未来利润率可能会受到电商业务占比增加和运动品类利润率略低于棕色皮鞋业务的影响，但整体影响较小；公司认为目前不需要进行过度促销，因为客户反应良好，库存处于合理水平 [85][87][89] 问题13：6月同店销售增速放缓的原因以及7月业务情况的回顾 - 公司预计6月同店销售增速放缓是因为更多竞争对手门店开业，以及可能受到清仓销售的压力；7月如果学校继续进行在线学习或推迟开学，公司销售额可能会出现高个位数下降，导致第二季度同店销售出现低个位数下降；如果学校正常开学，第二季度销售额可能会实现低到中个位数增长 [93][94][95] 问题14：公司对凉鞋库存的看法 - 公司认为6月是凉鞋销售的最佳月份，目前凉鞋库存状况良好，对7月的销售也有信心；公司目前销售的凉鞋主要是适合在家办公时穿着的款式，如足床凉鞋、足球凉鞋和运动凉鞋等 [100][101] 问题15：破产竞争对手与公司业务的重叠情况以及公司的市场份额机会 - Modell's破产对公司在宾夕法尼亚州到纽约的东北地区业务有很大帮助，公司在该地区的运动品类业务将受益；Stage在休斯顿和得克萨斯州有一定市场，公司在该地区也有很强的业务布局，可能在休闲女鞋品类获得机会 [103][104] 问题16：公司如何管理营销支出 - 公司认为这是在电商领域夺取市场份额的机会，但由于收入下降，公司计划降低营销投资，同时保持灵活性，根据投资回报率调整营销投入；例如，在门店关闭期间，公司停止了一些针对门店客流量的营销活动，如发放传单，节省了成本 [105][106][107] 问题17：5、6月同店销售增长情况下的门店占用成本杠杆效应 - 在第二季度较高的销售预期下，公司仍将看到一定的杠杆效应；在较低预期下，杠杆效应可能更明显，但远低于第一季度的640个基点 [108][109] 问题18：公司今年的门店开业和关闭计划 - 公司目前有四家已签署租约的门店计划开业，但由于不同州的关闭时间不同，开业时间尚未确定；公司计划关闭7 - 10家投资回报率较低的门店，其中本季度已关闭两家，大部分关闭计划将在下半年进行，且公司认为不会出现库存问题 [113][114][115] 问题19：明年公司是否会净开设门店 - 公司目前无法提供明年的门店开设指导，将尽快评估机会并做出决策 [116] 问题20：目前市场上的促销活动情况以及公司的应对策略 - 目前市场情况较为平静，并非所有门店都已开业，公司未看到明显的竞争问题；由于公司库存水平合理，不会进行过度促销，反而在寻找更多产品以满足客户需求 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司销售额增至10.37亿美元，净利润增长13%至4290万美元，摊薄后每股收益为2.92美元，同店销售额增长1.9%，实现连续11年增长 [13] - 2019年第四季度净销售额增加520万美元至2.399亿美元，主要因同店销售额增长3.2%和新开店贡献72万美元，部分被关店损失的330万美元销售额抵消 [34] - 2019年第四季度毛利率为29.1%，上年同期为28.4%，商品利润率提高70个基点，采购、分销和占用费用占销售额比例持平 [35] - 2019年第四季度SG&A费用略降至6510万美元，占净销售额比例降至27.1%，上年同期为27.8%，主要因销售增长的杠杆效应 [36] - 2019年第四季度有效所得税税率为28.8%，上年同期为25.1%；2019年全年有效所得税税率为21.6%，2018年为24.3%，2019年税率下降主要因第一季度剥离基于股票的薪酬获得190万美元税收优惠 [37] - 2019年第四季度净利润为350万美元，上年同期为140万美元；摊薄后每股收益增加0.15美元至0.24美元；加权平均摊薄流通股数量减少7.2% [38] - 2019年第四季度折旧费用为430万美元，全年为1700万美元，上年同期分别为530万美元和2180万美元；2019财年资本支出为1850万美元，约1040万美元用于新店、搬迁、改造和购买公司总部 [39] - 2019年第四季度回购18.4万股普通股，总成本690万美元；全年回购约110万股，总成本3780万美元；2019财年通过季度现金股息向股东返还570万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，女装非运动鞋类同店销售额中个位数增长，主要因女式皮鞋需求强劲，部分被靴子销量下降抵消，剔除靴子后该品类双位数增长；男装非运动鞋类低个位数增长，休闲鞋和季节性靴子中个位数增长，正装鞋下降；儿童非运动鞋类持续表现良好，带动低个位数同店增长；成人运动鞋类整体略有下降，女式运动鞋低个位数增长，男式运动鞋低个位数下降 [18][19] - 2019年忠诚度计划“Shoe Perks”实现双位数增长，带来超3500万美元销售增长，会员数超2300万，该计划实现中个位数销售增长，高于公司同期低个位数同店增长 [16] - 2019年在线销售额增长超15%，首次超过全年公司总收入的8%，在线平台在多个关键购物日创下参与度里程碑 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四项关键举措：CRM计划、品牌和客户体验、在线销售和门店开发，以推动长期盈利增长，加强以客户为中心的组织，扩大在家庭鞋类渠道的领导地位 [15][23] - 长期战略优先事项是推动会员销售占公司总收入超80%，2019年CRM实施第一年，会员销售占比从上年的68%升至70%，超预期 [26] - 鉴于当前宏观环境和门店暂时关闭，公司将资源和营销举措从实体店转向电子商务，以加速在线增长趋势 [30] - 长期战略新店增长仍是优先事项，但公司正在重新评估2020年和2021年门店计划，战略仍为在现有35个州的业务范围内开设和运营门店，以实现价值创造和客户忠诚度最大化 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司因COVID - 19疫情决定暂时关闭门店至4月2日，首要关注员工、客户和社区的健康与安全，期间将继续按计划支付员工工资，并通过网站服务客户 [7] - 公司与供应商密切合作评估供应链影响，优秀的采购团队努力管理库存，控制成本，包括降低SG&A和资本支出，以保持利润率和财务灵活性 [10] - 公司有应对困难周期的经验，团队纪律严明，能随情况变化迅速行动，且财务状况和资产负债表强劲，截至2月底有5700万美元现金和5000万美元信贷额度，有能力满足利益相关者需求 [11][12] - 由于COVID - 19带来的重大不确定性，公司不提供2020财年业绩指引，但截至3月10日同店销售额增长4.5%，超预期，此后实体店流量显著下降，电子商务流量和销售额显著增长 [22] 其他重要信息 - 公司不计划在2020财年进行进一步股票回购，但会持续评估该策略，目前预计季度现金股息政策无变化 [21] - 营销费用通常约占销售额的4%，不同年份略有波动 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 门店关闭期间销售和EBIT的影响 - 公司不评论2020财年任何前瞻性活动，包括销售、利润率、库存状况等，目前无法预见 [47] 问题2: 4月2日后门店开业决策的考虑因素 - 多数州发布了门店关闭声明，公司将关注政府决策，以员工、客户和社区的健康安全为首要考虑，会遵循当地和联邦官员的指导，情况多变，有消息会及时告知 [49] 问题3: 租赁相关问题，如商场关闭、租约条款违反及租金支付 - 这与2020年经营结果相关，目前无法提供指导 [51] 问题4: 若门店关闭超4月2日，如何补偿员工和管理层 - 公司将按计划支付员工工资至4月2日，情况变化快，后续会适时提供更新 [56] 问题5: 电子商务业务情况，如第四季度表现及占比变化 - 宣布门店关闭后，在线流量显著增加，第四季度在假期高峰表现出色，历史上第四季度电商销售是最强季度，今年也不例外；未提供第四季度具体占比数据 [58][60] 问题6: 正常化税率范围 - 剔除2019年190万美元税收影响后，税率约为25.1%，正常化范围在24.5% - 25% [61] 问题7: 2020年起始股数 - 年末流通股数约为1420万股 [62] 问题8: 供应商是否提供订单数据和付款期限延期 - 公司不谈论与供应商的谈判，但供应商合作良好 [63] 问题9: 能否假设应付账款压力因门店关闭得到缓解 - 公司在明确2020年情况前，不提及现金流、收益、库存状况等内容 [65] 问题10: 同店销售额按月数据 - 11月略为负增长，低个位数；12月中个位数增长；1月高个位数增长 [68] 问题11: 1月高个位数增长的驱动因素 - 1月女鞋销售强劲，不依赖靴子，儿童业务和男装非运动鞋类也表现良好 [69] 问题12: 截至3月10日同店销售增长的驱动因素 - 2月至3月初，女装业务表现良好，税收退款提前发放，加速了销售；儿童鞋业务强劲，运动鞋类也有一定加速，但不如非运动鞋类 [75][76] 问题13: 女装非靴子品类市场份额提升的原因 - 部分原因是Payless退出市场，竞争减少；公司采购团队加强了女式皮鞋和休闲鞋区域，满足了原Payless客户的需求 [77] 问题14: 4月2日后门店开业的灵活性考虑 - 若州或地方社区允许零售开业，公司门店将开业；会首先考虑员工和客户的健康安全，也会根据地区安全情况进行区域评估 [79][80] 问题15: 电子商务业务的利润率情况 - 电子商务业务利润率与公司整体盈利能力相当 [81] 问题16: 电子商务业务加速增长是否提高盈利能力 - 公司认为随着业务从去年低于8%增长到超过10%的公司收入目标，将获得杠杆效应并转化为更高盈利能力 [82] 问题17: SG&A和资本支出的费用节省方向 - 公司不提供2020年运营、SG&A等方面的指导 [84] 问题18: 截至某日期现金及循环信贷额度使用情况 - 财年2月底现金充足，未使用循环信贷额度，目前无法更新相关信息 [85] 问题19: 数字业务增长原因及如何利用会员鼓励流量和转化 - 增长原因包括消费者自然转向和公司将营销投资转向加速在线渠道新流量；通过CRM计划和对超2300万会员的了解，以高盈利和高效方式利用会员资源，订单实现三位数增长 [90] 问题20: 从门店发货的策略及相关安排 - 公司一直采用门店发货的电子商务履行策略，认为这在供应链效率和成本效益方面最有效；在政府允许的情况下，继续利用门店履行订单，同时也使用配送中心，以具备双重履行能力 [94][95] 问题21: 2019年第一季度电子商务业务占比 - 公司未提供具体数字，称全年占比8%，第四季度高于平均，第一季度低于平均，第一、二、三季度占比相对稳定 [109][111] 问题22: 第一季度库存中季节性商品的占比 - 公司不谈论当前库存状况 [99] 问题23: SG&A中其他项目（如差旅费、营销费）情况 - 公司不提供2020年指导，也不详细披露历史数据；营销费用通常约占销售额的4% [101][103]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为2.746亿美元，较去年同期减少550万美元；可比门店销售额增长3.5%，新增4家门店带来120万美元销售额，关闭13家店及其他非可比门店损失490万美元销售额 [32] - 季度毛利率为30.9%，去年同期为30.2%；商品利润率增加50个基点，采购分销和占用费用占销售额的百分比下降20个基点 [33] - SG&A费用增至6660万美元，占净销售额的百分比与去年同期持平；有效所得税税率为24.9%，去年同期为25.9% [36][37] - 第三季度净利润为1370万美元，去年同期为1200万美元；摊薄后每股收益增至0.94美元，加权平均摊薄流通股数量减少8% [39] - 预计2019财年总净销售额在10.33 - 10.36亿美元之间，全年可比门店销售额呈低个位数增长；预计全年税率约为21.3%，去年为24.3% [18][38] - 预计第四季度销售额在2.36 - 2.39亿美元之间，摊薄后每股收益在0.18 - 0.22美元之间，去年同期为0.09美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女性非运动部门可比销售额呈中个位数增长，女式正装鞋和运动休闲鞋销售增长，时尚靴子后期有积极表现 [12] - 男性非运动部门可比销售额呈中个位数增长，商家在日常和工作鞋类储备表现出色 [13] - 儿童鞋类部门可比销售额呈中个位数增长，涵盖男孩和女孩、运动和非运动产品类别 [14] - 成人运动部门有从性能类向休闲类的转变，可比销售额略有增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以客户为中心，实施CRM平台，已提前完成实施阶段，帮助各团队了解客户购物行为，识别高价值客户，提升忠诚度计划会员数量和黄金会员数量及消费额 [21][22][23] - 开展营销活动提升品牌知名度和偏好，第三季度与麦卡恩底特律合作推出首个全面整合的营销活动，推动返校季可比门店连续17年增长 [25] - 发展电子商务，短期目标是将在线业务占总净销售额的比例从约7%提升至超10% [27] - 开店和重新定位店铺，2019年第三季度开设新店、重建和重新定位店铺，计划2020年开6 - 8家新店，2021年开8 - 12家新店，聚焦现有35个州的地理区域 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着天气转凉，季节性靴子销售趋势积极，预计这一趋势将持续到财年结束；基于年初至今的业绩，上调并收紧每股收益指引，预计全年总净销售额处于先前指引的高端 [16][17][18] - 对客户中心战略和2019年战略进展有信心，认为能实现每股收益增长预期 [30] - 第四季度更关注天气趋势而非日历变化；预计成人运动的休闲趋势将持续甚至加速，2020年运动品类有望增长 [52][77][78] 其他重要信息 - 第三季度折旧费用为430万美元，预计全年约1700万美元；2019财年资本支出预计在1800 - 1900万美元之间，约1100万美元用于新店、搬迁、改造和购买公司总部 [40] - 第三季度回购52.18万股普通股，花费1690万美元；前三个季度共回购约93.3万股，花费3090万美元，目前5000万美元股票回购授权中还有1910万美元可用；预计全年摊薄加权平均流通股约1470万股 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度业绩指引低区间的假设是什么 - 低区间销售可能导致毛利率持平或略降，SG&A杠杆效应不如预期高，但仍会有一定杠杆效应 [45][46] 问题2: 提高全年销售展望是否意味着预计全年可比销售额更接近低个位数区间的高端 - 主要是第三季度业绩超预期，将其影响延续到全年 [47][48] 问题3: 能否提供第四季度至今的销售数据 - 因感恩节日期变化影响指标，公司不提供相关数据，预计第四季度可比销售额呈低个位数增长 [49] 问题4: 感恩节日期变化对第四季度业绩有何影响 - 需具体查看历史数据，这会使感恩节和圣诞节之间少一周，对百货商店业务影响较大，对鞋类业务影响较小，公司更关注天气趋势 [50][52] 问题5: 第三季度靴子销售情况及第四季度展望 - 第三季度整体靴子业务持平，女式时尚靴子略降；第四季度日常时尚靴子约占总鞋类销售额的25% [56][59] 问题6: 新开店计划是净开店数还是仅指新店 - 是指新店数量，预计2020年开6 - 8家，2021年开8 - 12家，预计2021年底或2022年初实现净开店增长 [64] 问题7: 评估新开店时如何看待房地产环境 - 聚焦35个核心州，这些市场寻找优质机会有挑战，公司会严格筛选能提升单店平均收入和公司利润的店铺；CRM帮助了解客户，确保新店周边客户与公司目标客户匹配 [65][67] 问题8: 第四季度各月可比销售额对比情况 - 去年11月高个位数增长，12月和1月低个位数增长，季度末增长4.7% [72] 问题9: 第三季度CRM对忠诚度计划会员增长和可比销售额加速增长有何推动因素 - 利用数据与原竞争对手处的消费者沟通，吸引他们成为新客户；黄金会员流量和客单价增加 [74][75] 问题10: 运动品类第四季度及明年初的展望 - 休闲趋势将持续或加速，2020年运动品类有望增长，包括休闲和技术类产品 [77][78] 问题11: 正装鞋品类表现良好的驱动因素 - 商家选品出色；Payless倒闭使部分客户转向公司购买正装鞋 [79][99] 问题12: 时尚靴子和其他靴子的区别及第四季度毛利率持平的原因 - 时尚或季节性靴子指非工作靴；预计能通过采购费用和占用成本杠杆效应提升毛利率，但因库存减少使资本化成本转回，导致整体商品利润率下降 [81][83][85] 问题13: 成人运动品类第三季度销售情况及与上季度对比 - 第三季度持平，上季度略有下降 [90][92] 问题14: 今年运动品类表现未达预期的原因 - 年初期望部分品牌在下半年加强，但未明确具体品牌；公司概念优势使客户在品类间转移时能抓住机会 [94][95] 问题15: Payless对公司的影响及不同店铺可比销售额差异 - 距离Payless 1 - 2英里内的店铺销售结果更好；Payless倒闭对正装鞋销售有积极影响 [97][99] 问题16: 靴子库存情况及应对措施 - 靴子库存状况良好，采用先采购所需商品再安排后备订单的方式，若销售不佳可取消后备订单 [101] 问题17: 9月和10月可比销售额情况 - 9月低个位数增长，10月中个位数增长 [104] 问题18: 明年和后年计划关闭的店铺数量 - 明年预计净开店数持平；后年预计净开店数在持平到5家之间 [109][111] 问题19: 利用CRM信息开设的新店生产力预期 - 预计新店在约3年后达到公司平均水平；在已有品牌认知度的地区开店表现会更好 [112][114] 问题20: CRM对本季度可比销售额增长的贡献 - 是重要贡献因素，Shoe Perks黄金会员数量增长超50%，其可比销售额增速超公司整体增速两倍 [116] 问题21: 季度结束后是否回购股票 - 因处于财报发布前的禁售期，未进行股票回购 [118] 问题22: 运动业务何时能实现同比增长 - 对2020年春季新产品感到兴奋，公司会根据市场变化及时调整 [119][120] 问题23: 本季度店铺流量情况 - 实体店和线上流量均有增长，在流量和转化率方面都取得成功 [121] 问题24: 毛绒靴销售情况 - 目前对毛绒靴销售情况满意 [122] 问题25: 关税对明年的影响及与工厂和供应商的进展 - 目前未看到很多价格上涨，大部分运动商品在越南生产；预计春季不受关税影响 [124][125][126]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比门店销售额增长1.4%，去年同期增长6.7% [6] - 8月销售额同比增长3.5% [7] - 季度末单店库存增长2.3% [9] - 商品毛利率与去年持平，BD&O占销售额的百分比增加60个基点，SG&A减少80个基点，营业利润增加20个基点 [9][10] - 本季度摊薄后每股收益为0.80美元，同比增长5.3% [10] - 2019财年第二季度净销售额为2.682亿美元，与去年同期基本持平 [27] - 本季度毛利率为30.6%，去年同期为31.2% [29] - SG&A费用从去年同期的6880万美元降至6640万美元，占净销售额的百分比从25.6%降至24.8% [31] - 2019财年第二季度有效所得税税率为24.5%，去年同期为21.6%，预计全年税率约为21%，去年为24.3% [34] - 第二季度净利润与去年持平，为1180万美元，摊薄后每股收益增加0.04美元至0.80美元，加权平均摊薄流通股数量减少4.1% [35] - 预计2019财年资本支出在2100万 - 2200万美元之间，约1600万美元用于新店、搬迁、改造和购买公司总部 [36] - 预计全年摊薄加权平均流通股数量约为1470万股，目前5000万美元股票回购授权下还有3600万美元可用 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女性非运动部门可比销售额低个位数增长，女式皮鞋和运动休闲鞋可比销售额中个位数增长，凉鞋低个位数增长，女靴可比门店高个位数增长 [11][12] - 男性非运动部门可比销售额低个位数增长 [12] - 儿童鞋部门可比销售额低个位数增长，非运动类中个位数增长，儿童运动类低个位数增长 [13] - 成人运动部门可比销售额略有下降 [14] - Shoe Perks会员第二季度销售额同比增长5.5%，黄金会员数量同比增长44%，黄金会员平均订单价值比非黄金会员高17美元 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在本财年末全面实施CRM系统，通过改进客户分析扩大对新客户的覆盖范围，预计从2020财年开始再次扩大实体店面 [18][19] - 公司认为Payless的消失将在第三季度带来好处 [49] - 公司不打算进入新市场，未来几年将专注于回填现有市场以提高生产力 [120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 返校季开局良好，8月可比门店销售额增长，预计全年摊薄后每股收益在2.77 - 2.83美元之间，总销售额在12.8亿 - 13.3亿美元之间 [21][24][25] - 预计第三季度可比门店销售额低个位数增长，商品毛利率持平至略有上升，BD&O费用适度杠杆化，SG&A占销售额的百分比持平至略有上升 [39] - 公司认为第四季度销售额将增加，毛利率略有下降，费用将大幅杠杆化，SG&A费用将低于去年同期 [79] - 公司对下半年靴子业务持乐观态度，认为目前比三个月前更有信心 [88][89] 其他重要信息 - 第二季度末公司在35个州和波多黎各拥有393家门店，本季度关闭2家门店，无新店开业，全年计划新开1家店，关闭2家店 [20] - 折旧费用第二季度为410万美元，预计全年约为1600万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明运动业务情况 - 公司最大的运动供应商的新产品大多在季度末到货，对第二季度整体影响不大，休闲运动是本季度的主要贡献者，进入返校季，各主要产品类别销售额均有增长 [44][45] 问题2: 销售指引下调的原因是否是因为不再期望从清算关闭门店获得大量销售额 - 销售指引的调整主要是根据第一和第二季度的实际结果进行的，并非因为关闭门店清算销售额的原因，公司对盈利预期仍有信心 [47] 问题3: 与Payless重叠的门店在本季度有何变化 - 这些门店的业绩与公司整体业绩相近，Payless在6月上半月的大量鞋子清算占用了客户的购买预算，公司认为随着第三季度的推进，将看到Payless消失带来的好处 [49] 问题4: 去年第二季度各月以及8 - 10月的可比销售额情况如何 - 去年第二季度5月增长低两位数，6月增长高个位数，7月下降低个位数；8月增长6.5%，9月和10月增长低个位数 [53][54] 问题5: 考虑到没有Payless以及产品组合，第三季度的可比销售额增长是否会比第四季度更大 - 公司认为第三季度和第四季度的可比销售额增长情况相当，且预计下半年的可比销售额增长将好于第二季度 [56][57] 问题6: 凉鞋业务中哪些产品表现好，哪些表现不好 - 凉鞋业务在季度初下降，随后逐渐改善，坡跟凉鞋和低坡跟凉鞋表现较好，且凉鞋业务的利润率较去年有所提高 [61][65] 问题7: 耐克产品在公司渠道的情况如何，以及关税对公司的影响 - 公司不谈论品牌相关问题，但认为产品在下半年有所改善并将持续；约10%的自行进口产品会受到非12/15关税影响，12/15关税涉及的大部分产品将在12/15前交付，对今年利润率影响极小 [67][68][69] 问题8: 品牌如何应对关税，明年是否会看到价格上涨 - 截至目前，公司在儿童和成人产品方面均未看到价格上涨 [70] 问题9: 收入展望调整的原因是什么 - 主要是根据第一和第二季度的实际结果进行调整，第一季度2月表现不佳且未反弹，5月母亲节期间也有困难 [74][76] 问题10: 第四季度盈利加速或显著改善的思路是什么 - 第四季度销售额将增加，毛利率略有下降，费用将大幅杠杆化，SG&A费用将低于去年同期 [79] 问题11: 8月要达到3.5%的可比销售额增长，最大品牌是否必须实现正增长 - 公司不回答该问题，强调8月销售额增长是因为商家和门店的出色表现 [86][87] 问题12: 对下半年时尚靴子业务的看法是否有变化 - 公司对下半年靴子业务持乐观态度，目前比三个月前更有信心，因为对产品选择和广告节奏有了更多了解 [88][89] 问题13: 股票回购的思路是什么，为何第二季度未回购，对全年剩余时间的展望如何 - 公司维持全年稀释平均流通股数量的预期，第二季度未回购股票一是考虑股票价值，二是因为季度末库存水平通常最高，占用大量资金，自由现金流最少；返校季现金流充裕，已在下半年指引中考虑股票购买，是否回购取决于价格和价值 [92][93][94] 问题14: 减少门店关闭数量的原因是什么 - 公司与房东合作，若门店业绩改善且能获得成本结构上的优惠，会考虑延长门店租期 [100][101] 问题15: 明年是否仍计划转向净开店增长 - 公司计划明年实现适度的净开店增长，但如果经济出现衰退，消费者支出减少，会调整开店和关店计划 [103][104] 问题16: 季度要达到3.5%的可比销售额增长，运动业务整体是否必须实现正增长 - 公司认为运动业务需要实现正增长才能达到3.5%的可比销售额增长 [108][109] 问题17: 如果经济衰退，租金和租约成本降低，是否是开店和重新谈判租约的好机会 - 过去经济衰退时，房东因众多零售商寻求租金减免而加强了谈判立场，除非有租约到期或终止的情况，否则不会与公司谈判，因此公司不会基于此考虑扩张，但如果情况不同会重新评估 [111][112][113] 问题18: 明年有多少门店租约到期或可终止 - 每年约10%的租约会到期 [114] 问题19: 考虑到Payless消失和公司内部改善，为何明年净开店数量不多甚至可能净关店 - 公司需要时间评估CRM系统的效益和影响，目前没有足够的可见性来设定更远的目标；公司不进入新市场，回填现有市场的机会有限 [119][120] 问题20: 明年是否有新门店租约签署 - 有几家门店的租约接近签署，但不确定是否已签署，预计明年签署租约的门店数量多于今年计划开业的门店数量 [121][123]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额降至2.538亿美元，较2018年第一季度的2.574亿美元减少360万美元，可比门店销售额下降0.2% [23] - 本季度毛利率为29.6%，去年第一季度为30.0%，商品利润率提高10个基点，但采购、分销和占用费用占销售额的比例增加50个基点 [25] - SG&A费用降至5950万美元，较去年同期减少47.9万美元，占销售额的比例从23.3%增至23.4% [26] - 2019财年第一季度有效所得税率为12.8%，去年同期为25.0%，预计全年税率约为21.0%，低于去年的24.3% [27] - 第一季度净利润增至1390万美元，摊薄后每股收益增至0.91美元，较去年同期增加0.08美元 [28] - 第一季度回购41.1168万股普通股，总成本1400万美元，季度末5000万美元股票回购授权下还有3600万美元可用 [32] - 第一季度折旧费用为430万美元，预计全年约为1700万美元 [33] - 2019财年资本支出预计在2000万 - 2200万美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 女性非运动部门可比销售额呈低个位数增长，女性靴子和凉鞋可比销售额呈中个位数增长且利润率更高，3 - 4月女性非运动部门可比销售额因凉鞋类鞋履表现强劲呈中个位数增长 [11] - 男性非运动部门在3 - 4月复活节期间可比销售额呈高个位数增长 [12] - 儿童鞋部门本季度可比销售额略有下降，非运动类呈中个位数增长，运动类呈低个位数下降，3 - 4月复活节期间可比销售额呈中个位数增长，非运动类呈两位数增长，运动类呈中个位数增长 [13] - 成人运动类鞋履2 - 3月可比销售额因税收季节下降，3 - 4月合计呈略正增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司CRM战略进展顺利，预计年底完成初步实施，认为该战略将推动销售并助力房地产团队确定目标市场 [15] - 公司正通过投资软件和分析工具提升供应链和订单管理能力，以实现未来3 - 5年的增长计划 [16] - 市场上有1700家鞋类零售商关闭店铺，公司有信心赢得这些店铺流失的顾客 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受寒冷潮湿天气和退税延迟影响，2月可比门店销售额呈高个位数下降，3 - 4月天气转暖和退税后销售情况改善，3 - 4月可比门店销售额增长3.6%，第一季度整体基本持平 [6][7] - 公司对2019年剩余时间有信心，预计净销售额在13.5亿 - 14.3亿美元之间，可比门店销售额呈低个位数增长，上调盈利预期，预计2019财年每股收益在2.73 - 2.83美元之间 [21] - 预计第二季度可比门店销售额呈低个位数增长，商品利润率与去年同期基本持平，采购、分销和占用费用适度去杠杆化，但SG&A费用杠杆化将抵消其影响，营业利润率将略有增加 [36] 其他重要信息 - 2019财年第一季度采用新租赁会计准则ASC 842，需在资产负债表上确认经营租赁的使用权资产和租赁负债，记录租赁负债2.517亿美元，相应使用权资产减少3060万美元，留存收益减少350万美元 [29][30][31] - 凉鞋业务在第二季度占总销售额的20% - 25%，公司对凉鞋业务表现满意，且对返校季产品充满期待 [46][47] - 公司Shoe Perks计划表现良好，第一季度72%的销售额来自该计划客户，其销售额呈中个位数增长，但非会员收入下降 [119] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月销售是否未达预期，为何全年指引为低个位数可比增长 - 4月因复活节移至该月销售为正，未未达预期，全年低个位数可比增长指引倾向于下半年 [42][43] 问题2: 第二季度至今销售情况如何 - 公司不讨论第二季度销售情况 [45] 问题3: 凉鞋业务在第二季度的销售占比及如何应对去年高基数 - 凉鞋业务在第二季度占总销售额的20% - 25%，公司认为凉鞋业务可实现可比增长，且对返校季产品充满期待 [46][47] 问题4: 1700家店铺关闭的背景，第二季度是否考虑竞争对手清算影响，是否积极寻找房地产机会 - 过去几年百货商店关闭，此次是一家大型鞋类零售商关闭1700家店铺，公司在第二季度会考虑竞争对手清算影响，已要求房地产团队寻找店铺位置，但新店铺预计2020年开业 [52][53][56] 问题5: 去年第二季度各月可比销售额情况，Payless清算对业务有无负面影响，2月运动业务不佳原因，第二季度毛利率和SG&A费用情况，对返校季实现低个位数可比增长的信心 - 去年5月低两位数增长，6月高个位数增长，7月低个位数增长；与Payless近距离竞争的店铺可比销售额受轻微影响，距离远的店铺影响不大；2月运动业务不佳主要因退税延迟，顾客收入受影响；第二季度毛利率和SG&A费用情况与第一季度类似，营业利润率可能有20 - 40个基点的增长，接近较低端；公司对返校季实现低个位数可比增长有信心 [62][63][64][66][69][72] 问题6: 全年毛利率和SG&A费用预期，杠杆率情况，如何处理一季度税收优惠及后续税率问题，Payless对业务的影响及在全年指引中的考虑 - 全年毛利率预计持平至略有下降，SG&A费用预计略有下降，高端指引下SG&A费用杠杆率为30 - 40个基点；一季度税收优惠是一次性问题，明年一季度预计仍有股票归属，但规模可能不同；Payless目前仍在进货销售，公司已在全年指引中考虑其影响，第二季度低个位数增长指引考虑了返校季的反弹和更好的产品；凉鞋业务占总销售额的14%，占女性业务的35%，预计第二季度将保持强劲 [76][77][78][82][83][88][90][94] 问题7: 盈利指引中对加权平均摊薄股数的看法，下半年非运动业务（特别是靴子）的资金分配情况，关税影响及应对措施 - 预计加权平均摊薄股数略低于年初预期，但不确定具体减少数量；预计返校季运动业务表现良好，10月左右靴子业务将加速增长；公司通过FDRA努力避免关税，已将部分产品从中国转移至东南亚其他国家，大部分运动产品已由品牌方移出中国 [98][101][105][106][107][108] 问题8: 基于去年表现和库存水平，如何规划业务，供应链和订单管理方面的举措及效果，Shoe Perks客户的购买习惯和电商情况 - 公司不透露业务规划细节；6月将启动供应链和订单管理系统升级项目，这是一个多年项目，今年不会有显著效益，但将为长期增长奠定基础；Shoe Perks计划表现良好，72%的一季度销售额来自该计划客户，销售额呈中个位数增长，公司正围绕该计划数据构建CRM战略 [113][117][118][119][120] 问题9: 是否因关税威胁将订单提前至第二季度，税免假期和返校季情况，第二季度末库存水平预期 - 公司将价格敏感产品订单尽量提前；税免假期与去年基本持平；第二季度末库存预计按每家店铺计算呈低个位数增长，8月底库存水平预计高于原计划 [125][126][127]

财务数据和关键指标变化 - 2018财年净销售额达13亿美元，较2017财年增加1050万美元，超出预期 [4] - 2018财年摊薄后每股收益达2.45美元，较2017年调整后收益1.49美元增长64%，超指引上限2.43美元 [4] - 2018财年通过股票回购和股息向股东返还5000万美元，较去年增长47%，自2015年已返还超1.55亿美元 [5] - 2018财年第四季度净销售额2.347亿美元，2017财年第四季度为2.432亿美元（多一周） [17] - 2018财年第四季度可比门店销售额增长4.7%，2019财年预计净销售额在13.5 - 14.3亿美元，可比门店销售额低个位数增长，摊薄后每股收益在2.6 - 2.7美元 [4][14] - 2018财年第四季度毛利润率增至28.4%，SG&A费用增至6520万美元，占净销售额比例增至27.8% [17][19] - 2018财年第四季度净利润140万美元，摊薄后每股0.09美元，加权平均流通股减少59万股 [22] - 2018财年资本支出740万美元，2019财年预计达2200万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018财年第四季度，女性非运动部门可比基础上中个位数增长，女性靴子是增长关键驱动，该品类商品利润率提高90个基点，年末每店库存双位数下降 [9] - 男性非运动部门可比基础上高个位数增长，男性季节性靴子可比门店销售额低双位数增长，商品利润率提高160个基点 [9] - 儿童鞋可比基础上中个位数增长，儿童运动鞋中个位数增长，非运动鞋高个位数增长，儿童靴子可比门店双位数增长，利润率提高170个基点 [9] - 成人运动部门可比基础上低个位数增长，篮球品类疲软，休闲和跑步品类表现良好 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018财年各主要产品类别在各地区均有增长 [4] - 波多黎各地区整体表现积极，但因开店数量增加，可比销售额未呈正增长 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年开始实施CRM计划和重新推出Shoe Perks忠诚度计划，官方全面推出CRM计划仍需数月 [7] - 2018年加强高管团队，聘请首席营销和战略官，制定5年战略，目标成为数十亿美元品牌 [11] - 2019年计划关闭7 - 10家门店，暂无新店开业计划，但会利用CRM数据寻找新店机会，2020年目标开10家新店 [13] - 竞争对手Payless等退出市场，公司认为对自身业务有积极影响 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019财年前景有信心，认为产品和库存深度合适，能推动可比门店销售额增长，营销计划进展良好，CRM计划有望带来成果 [14] - 预计2019财年有效税率约25%，各季度销售额和每股收益有望实现低个位数增长 [14][63] 其他重要信息 - 2018财年第四季度和全年财报按GAAP准则呈现，2017财年第四季度和全年财报有调整，且2017年多一周业务活动 [16] - 2018财年第四季度关闭5家门店，全年关闭14家，2017财年第四季度关闭16家 [8][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 税收退款和复活节日期变动对销售的影响 - 2月销售略低于预期，3月销售超计划，公司评估后维持之前的业绩指引 [29][33] 问题: 截至目前是否使用了5000万美元股票回购额度 - 尚未使用，因处于财报发布后的禁售期 [34] 问题: Payless倒闭对公司的影响 - 从业务角度看是积极的，公司产品和价格范围广，能从中受益 [35] 问题: 2018财年第四季度各月可比销售额情况 - 11月高个位数增长，12月和1月低个位数增长 [38] 问题: 对运动业务的看法及未来规划 - 第四季度运动业务表现积极，2019年计划运动业务低个位数增长 [39][40] 问题: 2020年开10家新店的计划及房地产租赁环境 - 希望租赁成本降低，但目前处于早期阶段，主要在现有市场寻找机会 [45] 问题: 波多黎各门店的情况 - 地区整体表现积极，但因开店数量增加，可比销售额未呈正增长 [47] 问题: 2018财年第一季度各月可比销售额情况 - 2月中个位数下降，3、4月合并中个位数增长，季度可比销售额增长1.3% [54] 问题: 低个位数可比销售额增长是否适用于每个季度 - 是，已包含在业绩指引中 [55] 问题: 3月销售额是否通常大于2月 - 通常是，因3月有5周 [58] 问题: 2019财年毛利率和SG&A费用占销售额比例的预期 - 毛利率预计持平，SG&A费用预计因激励和股权薪酬减少而产生杠杆效应 [61] 问题: 是否预计每个季度盈利增长 - 除第一季度可能持平外，预计其他季度每股收益增长 [67] 问题: 业绩指引基于的股份数量 - 预计全年摊薄后流通股略超1500万股，已考虑一定的股票回购 [75][76] 问题: 其他竞争对手退出市场的影响 - 难以具体衡量，但部分销售增长可能得益于竞争减少 [77] 问题: 对返校季的期待原因 - 返校季是重要时期，公司对相关产品和计划感到兴奋 [79] 问题: CRM计划的效益体现时间 - 自去年8月重新推出Shoe Perks计划已见成效，整个CRM计划预计在下半年返校季后、第四季度前全面推出，目前已从数据利用中受益 [86][87]