门店运营 - 截至2022财年末，公司运营373家Shoe Carnival门店和24家Shoe Station门店，Shoe Station门店收购花费约7040万美元，2022财年净销售额为9990万美元[13][14][16] - 公司目标到2028年运营至少500家门店，2022财年新开4家门店，2023财年计划新开10 - 20家门店，同时目标到2028年Shoe Station门店达100家[18] - 2022财年和2021财年资本支出分别为7730万美元和3140万美元，主要用于门店现代化和新店建设，截至2022财年末，41%的门店现代化计划已完成，预计2023财年末超60%完成，2024 - 2025财年全部完成[19][21] 产品销售 - 2022财年非运动类产品销售占比52%，运动类产品占比42%，配饰占比5%，其他占比1%，过去五年各品类销售占比有一定变化[18] - 2022财年，耐克和斯凯奇合计占净销售额的27%，较2021财年的39%和2020财年的43%有所下降，耐克占14%，斯凯奇占13%[32] - 公司产品主要为全家庭时尚品牌鞋类，实体店分运动和非运动两类，电商平台产品种类更丰富[44] 电商业务 - 2023年2月Shoe Station电商网站上线，预计2023财年晚些时候重新推出Shoe Carnival电商网站，目标电商销售占企业商品销售的10% - 15%，2022财年电商销售占比约10%[23][24] - 公司实施第三方托管订单管理系统，支持全渠道履约，为电商业务扩展做准备[48] 会员情况 - 2022财年Shoe Perks会员增长至3210万，较2019财年末新增客户增长34%，较2021财年末增长13%，2022财年Shoe Perks会员购买约占可比净销售额的67%，“Gold”级客户平均交易价值比非“Gold”级会员高约39%[29][31] 财务指标 - 2022财年促销强度较2019财年下降超17%，毛利率增至37.1%，营业利润率为11.6%，2021财年毛利率为39.6%，营业利润率为15.6%，2019财年毛利率为30.1%，营业利润率为5.2%[35][36] - 2022财年末公司无债务，现金、现金等价物和有价证券为6300万美元，过去五个财年末均无债务且相关资产至少6100万美元[41] - 公司信贷协议应付利息基于浮动利率，受市场利率变化影响，未使用利率衍生工具管理风险[258] - 2022财年公司信贷协议下无借款[258] 商品配送 - 2022财年92%的商品进入配送中心，配送过程基本无纸化，每周向各门店发货一次[40] 员工构成 - 截至2022财年末，公司员工约5500人，其中约3000人为兼职[71] - 2022财年末，公司员工64%为女性，36%为男性；领导团队60%为女性，40%为男性；领导团队中64%为白人，36%为非白人[57] - 过去五年，公司企业领导岗位女性占比从5%显著提升至18%[58] - 目前公司非员工董事会成员中女性占比50%，全体董事会成员中女性占比约28.6%[59] 员工晋升与任期 - 目前运营鞋狂欢品牌门店的总经理均为内部培养晋升，90%的区域经理也是内部晋升[62] - 截至2022财年末，33名区域经理中61%在公司工作超20年，鞋狂欢和鞋站品牌门店总经理平均任期14年[62] - 公司领导团队成员在公司平均工作19年[63] 安全事件 - 2022年，公司记录71起非新冠相关OSHA可记录事件，较五年前约减少7%；排除鞋站业务后，较五年前减少20%[69] 公司高管 - Mr. Worden自2021年10月起担任公司总裁、首席执行官和董事[81] - Mr. Jackson自2019年9月起担任高级执行副总裁、首席财务和行政官兼财务主管，将于2023年5月退休[82][83] - Mr. Scibetta自2021年3月起担任高级执行副总裁兼首席商品官[84] - Mr. Chilton自2023年2月起担任执行副总裁兼首席运营官，曾负责约三分之一的门店[85] - Mr. Edwards自2021年3月起担任副总裁、首席会计官兼公司主计长，自2021年6月起担任公司秘书[86] 高管任免与关系 - 公司执行官员由董事会决定任免，董事和执行官员间无亲属关系[87]

财务数据和关键指标变化 - 2022年客户群增长至超3200万，忠诚度会员较3年前激增超34% [10] - 2022年每股收益3.96美元，较3年前增长171%，较5年前增长583%，2021 - 2022年总收益超此前13年收益总和 [11] - Q4净销售额2.908亿美元，为历史第二高Q4销售额，较2019年Q4增长5090万美元或21.2%，今年可比门店销售额同比增长13.9% [27] - 2022年Q4净利润2160万美元，摊薄后每股收益0.79美元，较2019年Q4增长558%，为GAAP基础上历史最高或仅次于去年Q4调整后收益 [28] - Q4库存3.904亿美元，较2019年Q4增加1.309亿美元，近40%来自去年收购或今年新开的Shoe Station门店及在途库存，其余主要是儿童和运动库存 [28] - 预计2023财年销售额在12.6 - 13.2亿美元，毛利率约37%与去年持平，营业利润率略降至11.4%，摊薄后每股收益在3.96 - 4.20美元，可比门店销售额较2022财年下降2%至增长2%，预计全年运营现金流在1.7 - 2.1亿美元，资本支出6000 - 7000万美元后，自由现金流在1.1 - 1.4亿美元 [29] - Q4销售、一般及行政费用（SG&A）8260万美元，占销售额28.4%，2019年Q4为6510万美元，占比27.1%，增长主要因广告、门店工资投资及去年收购的Shoe Station费用 [78] - Q4营业利润2870万美元，占销售额9.9%，2019年Q4为480万美元，占比2.0%，全年营业利润率11.6%，2019财年为5.2% [78] - Q4毛利率38.3%，较2019年Q4增加920个基点，全部来自商品毛利，采购、分销和占用成本持平，比去年Q4高100个基点，尽管今年采购分销活动成本较去年Q4增加150个基点 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q4非运动品类销售持续从运动品类转移，较2019年同期转移410个基点，非运动品类同店销售较2019年增长低20%多，运动品类同店销售增长中个位数，较2021年非运动品类销售下降低个位数，运动品类下降低20% [6][13] - 按部门划分，女性非运动品类较2019年增长高个位数，休闲鞋增长中40%多，运动鞋增长低30%多，皮鞋增长中20%多，女靴下降10% [13] - 男性非运动品类较2019年增长高20%多，休闲鞋增长超60%，男靴增长高个位数，男皮鞋下降低个位数 [71] - 儿童非运动品类较2019年增长中50%多，各品类均显著增长，休闲鞋增长近200%，婴儿非运动品类增长中50%多，儿童运动品类增长中十几%，成人运动品类较2019年下降不到1% [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 从2019 - 2022年3年来看，其他上市家庭鞋类零售商或中等百货公司销售额增长均不及公司一半，许多竞争对手销售额下降 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续提升能力和CRM优势，包括升级技术、提升分析能力和培养内部人才，制定针对性促销计划和细分营销活动 [3] - 有条不紊地进行新门店选址、并购活动和资本分配策略，今年门店将超400家，计划到2028年通过有机增长和有针对性的门店收购使门店超500家，今年计划新增10 - 20家门店，主要集中在下半年 [5] - 推进门店现代化计划，目前超40%的门店已完成，计划到2023财年末完成超60%的门店 [5][25] - 平衡有机销售增长和收购增长，将其作为战略增长路线的核心部分，目标是到2028年销售额超20亿美元 [73] - 新门店将成为未来增长的核心驱动力，2022年新开的Shoe Station门店远超历史新店开业成绩，有望在开业后18个月内实现两位数利润贡献，缩短约75%时间，可利用新店利润实现快速扩张 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前通胀环境高企，但业务基本面和长期增长前景强劲，今年客户和门店数量将增长，营业利润率连续第三年保持两位数，2023年每股收益很可能超4美元 [70] - 不确定的经济气候和凉爽天气导致春季销售开局缓慢，消费者需求延迟，但预计春夏后期销售将加速，供应链改善将为返校和秋季销售季提供更强的运动产品供应 [76][77] - 对Shoe Station未来充满热情，其超出内部预期，今年2月Shoe Station网站顺利上线，正在迅速吸引新客户和数据 [39] 其他重要信息 - 首席财务官Kerry Jackson将于5月退休，Erik Gast被任命为下一任首席财务官，将于4月加入公司 [12] - 公司资产负债表强劲，2022年底无债务，连续18年无债务，目前也无债务，进入返校销售旺季将快速产生自由现金流，各品类库存水平将正常化，2023年上半年资本投资采取适度策略，财务和运营状况良好，有能力在下半年和2024年实现加速增长 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1销售和收益预期情况 - 目前销售趋势略高于预期，随着天气转暖销售趋势有望改善，但仍预计Q1净销售额将下降中个位数，预计Q1每股收益下降，在年度指导范围内 [32] 问题2: 第一季度毛利率相关问题 - 目前毛利率仍较高，销售额下降主要是因为门店客流量减少 [101] 问题3: 第四季度同店销售同比情况 - 第四季度同店销售同比下降10.1% [81] 问题4: 2023年非运动和运动品类表现及库存流动情况 - 预计2023年非运动品类表现强于运动品类，下半年运动品类从返校季开始将有所改善，目前运动产品交付准时甚至提前，是一个机会 [83][99] 问题5: 第四季度商品毛利和同比情况 - 第四季度商品毛利同比增长250个基点，BD&O（采购、分销和占用成本）杠杆下降150个基点，GAAP基础上改善100个基点 [52] 问题6: 53周对销售和收益的影响 - 53周对销售额有一定影响，约为1400万美元，对每股收益有轻微利好，但对整体指导影响不大 [100][59] 问题7: Shoe Station第四季度情况及未来展望 - Shoe Station第四季度销售额略低于预期，约为1亿美元，客户数量超预期，整合进度也超预期，Shoe Station网站今年2月顺利上线并取得成功，未来前景光明，有低两位数的增长计划，主要驱动因素是新店开业和Shoe Station网站 [39][109] 问题8: 全年销售增长情况及各季度趋势 - 预计销售增长将在全年逐步改善，返校季前后将有显著加速，主要是因为去年同期运动业务供应挑战得到解决 [108] 问题9: 靴子销售在Q1早期情况 - 第四季度靴子销售疲软的情况在春季早期仍持续，公司正在等待明年的新款靴子 [44] 问题10: 凉鞋销售情况及与去年对比 - 多数门店位于中西部和北部，天气影响凉鞋销售，部分天气较好地区凉鞋销售尚可，去年凉鞋销售在4月底至5月才开始，今年可能因天气情况再次出现类似情况 [45] 问题11: 新门店数量是否包含在指导范围内 - 指导范围考虑了新门店数量及开业时间和销售生产力等因素，高指导范围包含了更高的同店销售和新门店数量 [46]

稀释后每股净收益情况 - 2022年第三季度稀释后每股净收益为1.18美元，是公司历史上第三季度第二高，仅次于2021年第三季度；2022年第一季度至第三季度稀释后每股净收益分别为0.95美元、1.04美元、1.18美元，较2019年同期分别增长107%、160%、151%；2022年年初至今每股收益3.17美元，仅次于去年[63] 净销售额情况 - 2022年第三季度净销售额为3.417亿美元，是公司历史上季度第二高，仅次于2021年第三季度；与2019年第三季度相比，净销售额增长24.4%，可比门店销售额增长18.3%，实体可比门店销售额增长13.5%，电子商务净销售额增长102.9%[64] - 与2021年第三季度相比，净销售额下降4.1%，可比门店销售额下降9.9%，主要因客户可支配收入波动、新冠相关制造延迟导致运动商品库存和销售减少[65] - 2022年第三季度净销售额较2021年第三季度下降4.1%，较2019年第三季度增长24.4%；年初至今净销售额较2021年同期下降4.5%，较2019年同期增长21.9%[70][74] 业绩影响因素 - 2022年第三季度和年初至今业绩受高于疫情前的毛利率、Shoe Station收购带来的新增长、Shoe Perks会员计划增长的积极影响[64] 门店数量与面积情况 - 2022年各季度末门店数量分别为395家（4月30日、7月30日、10月29日），年初至今净增2家；2021年各季度末门店数量分别为377家（5月1日、7月31日、10月30日），年初至今净减6家[58] - 2022年各季度末门店面积均为445万平方英尺，2021年各季度末门店面积分别为410万平方英尺（5月1日）、411.2万平方英尺（7月31日）、410.5万平方英尺（10月30日）[58] 可比门店销售额同比变化情况 - 2022年第三季度和年初至今可比门店销售额同比变化分别为 -9.9%、 -11.4%，2021年第三季度和年初至今可比门店销售额同比变化分别为30.1%、41.6%[58] 成本销售、毛利润、净利润占净销售额比例情况 - 2022年第三季度和年初至今成本销售占净销售额比例分别为61.7%、63.3%，2021年分别为59.6%、59.7%[62] - 2022年第三季度和年初至今毛利润占净销售额比例分别为38.3%、36.7%，2021年分别为40.4%、40.3%[62] - 2022年第三季度和年初至今净利润占净销售额比例分别为9.6%、9.1%，2021年分别为13.1%、13.2%[62] 运动与非运动销售情况 - 2022年第三季度可比门店运动销售较2021年第三季度下降22.2%，较2019年第三季度增长4.4%；非运动销售较2021年第三季度增长6.8%，较2019年第三季度增长35.1%[66] - 2022年第三季度运动销售净销售额占比47%，2021年第三季度为55%，2019年第三季度为54%[66] 毛利润与毛利率情况 - 2022年第三季度毛利润为1.308亿美元，较2021年第三季度减少1320万美元；毛利率为38.3%，2021年第三季度为40.4%[71] 商品库存情况 - 截至2022年10月29日，商品库存为3.923亿美元，较2019年第三季度增加9430万美元[67] 现金、现金等价物和有价证券及借款情况 - 2022年第三季度末现金、现金等价物和有价证券为4750万美元，信贷安排下无未偿还借款[68] - 2022年第三季度和年初至今无未偿还借款[100] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2022年年初至今经营活动产生的净现金为1890万美元，2021年同期为1.205亿美元[80] - 2022年年初至今投资活动现金流出为6360万美元，2021年为2040万美元[82] - 2022年年初至今融资活动使用的净现金为4000万美元，2021年为1580万美元[86] 资本支出预计情况 - 公司预计2022财年资本支出在7000万至7500万美元之间[87] 信贷协议情况 - 新信贷协议利息可选代理银行基准利率加0.0%至1.0%或调整后定期SOFR加0.9%至1.9%，承诺费按未使用额度的0.2%至0.3%收取[92] - 2022年10月29日，未偿还信用证为70万美元，借款能力为9930万美元[92] - 公司信贷协议利息基于可变利率，受市场利率变化影响，未使用利率衍生品管理风险[100] 现金股息情况 - 2022年第三季度现金股息为每股0.09美元，2021年第三季度为每股0.07美元；2022年前九个月和2021年分别通过股息向股东返还750万美元和600万美元[94] 股票回购计划情况 - 2021年12月16日，董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，有效期至2022年12月31日[96] - 2022年第三季度回购451,638股普通股，花费1000万美元；2022年年初至今回购约110万股，花费3050万美元[97] - 截至2022年10月29日，股票回购计划剩余1950万美元额度[97] - 2021年年初至今回购208,662股普通股，花费710万美元[97] 销售高峰期情况 - 公司有复活节、返校季和圣诞节三个销售高峰期[98]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年前九个月，公司每股收益达3.17美元，超过除一年外44年运营中任何一年的全年收益 [5] - Q3每股收益1.18美元，超市场普遍预期，且随着2022年推进，盈利能力增长逐季加速 [6] - Q3营业利润率达12.8%，为全年最高，连续七个季度保持两位数，此前10年营业利润率为6.0% [7][8] - 公司将2022年营业利润率预期提高至11.5% - 11.7%，接近此前10年历史水平的两倍 [9] - Q3净销售额3.42亿美元，较2019年增长24.4%，较2021年下降4.1% [10][12] - Q3末，公司忠诚度会员客户数量首次超3000万，达3150万，较2019年增长约35%，较2021年增长超10% [10] - Q3毛利润率为38.3%，较2019年第三季度增加740个基点 [35] - Q3销售、一般及行政费用（SG&A）为8730万美元，占销售额的25.5%，2019年Q3为6660万美元，占比24.3% [36] - Q3营业收入为4360万美元，占销售额的12.8% [36] - 2022年第三季度净利润为3270万美元，摊薄后每股收益1.18美元，较2019年第三季度增长151% [37] - Q3末库存为3.923亿美元，较2019年第三季度增加9430万美元，剔除相关因素后，库存较2019年Q3末高19% [38] - 第三季度，公司回购451,638股，总成本1000万美元，回购计划将于2022年12月31日到期，当时还有1950万美元额度可用 [39] - 公司预计2022财年销售额在12.7亿 - 13.0亿美元之间，毛利润率约为37.0%，营业利润率在11.5% - 11.7%之间，摊薄后每股收益在3.95 - 4.10美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q3运动和非运动销售比例为50/50，与2019年相比，非运动品类销售占比增加700个基点 [23] - 非运动品类销售较2019年增长35.1%，运动品类销售在Q3企稳，较2019年增长4.4% [11] - 与2019年相比，非运动品类销售增长30%多，运动品类鞋类销售增长个位数；与2021年相比，非运动品类销售增长个位数，运动品类销售下降20%多 [27] - 女性非运动品类销售较2019年增长20%多，其中正装鞋增长40%多，运动鞋增长30%多，凉鞋增长20%多 [28] - 男性非运动品类销售较2019年增长30%多，其中休闲鞋增长超50%，靴子增长20%多，正装鞋增长10%多 [28] - 儿童非运动品类销售较2019年增长60%多，其中休闲鞋增长超100%，婴儿非运动鞋销售增长60%多；儿童运动品类销售增长10%多，成人运动品类销售增长个位数 [29] - 2022年前九个月，Shoe Station品牌销售额超7500万美元，公司预计其全年销售额和利润将超原预期，超出幅度为中个位数到低两位数 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进门店现代化计划，目标是到2023年夏季使超50%的门店完成现代化改造，目前已完成41%；本月晚些时候将盛大开业一家Shoe Station现代化原型店，并在阿拉巴马州和佐治亚州开设新门店 [14] - 公司持续提升先进的客户关系管理（CRM）、分析和数字营销能力，Q3完成Shoe Station融入CRM组织和平台技术，将Shoe Perks忠诚度计划扩展到两个品牌，ShoeStation.com预计在2022年假期或2023年初推出 [18] - 未来五年，公司计划扩大两个品牌的门店规模，2023年Shoe Carnival企业预计运营超400家门店，目标是在2026 - 2028年达到500多家门店；Shoe Station品牌目标是在2026 - 2028年开设超100家门店，预计2023年新开约10家门店，2024年及以后加速扩张 [21] - 行业内部分零售商通过全球促销、额外优惠券和价值总信息等方式促销，公司已从营销策略中消除全球促销，直接竞争对手此类促销活动较少，大型全国性零售商为清理库存或刺激客流量有此类活动 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整个Q3，美国家庭面临通胀环境，可支配收入和公司客流量承压，但公司扩大客户数量和使营业利润率翻倍的战略仍有效 [6] - 2022年各季度无刺激政策利好，使管理层能清晰了解营业利润水平的可持续性 [9] - 预计Q4及假期期间，客户面临高通胀，可支配收入和公司客流量将受影响，公司预计销售额处于2022年全年指导范围低端，每股收益处于指导范围中低端 [13] - 随着进入2023财年，过去两年的供应链问题将持续改善至更正常状态 [25] - 基于时尚趋势和产品供应改善，预计2022年剩余时间非运动品类销售将有强劲表现 [30] - 公司对执行完2022年剩余时间的业务有信心，通过有机门店扩张、现代化改造和选择性收购，公司有望实现长期增长 [41] 其他重要信息 - 本月早些时候，公司销售额突破10亿美元，Q3销售额3.42亿美元，是公司44年历史中第二高的季度销售业绩 [12] - 库存方面，按类别划分的库存与预期销售相符，库存前置周数与2019年持平，陈旧库存和季节性结转库存情况正常，Q4无需大幅折扣或倾销商品 [24][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品利润率和采购、配送及占用成本（BD&O）杠杆率同比数据 - 与2019年相比，本季度商品利润率增加760个基点，BD&O杠杆率下降20个基点；与去年相比，商品利润率下降70个基点，BD&O杠杆率下降140个基点 [45][47] 问题2: 公司年度最佳库存周转率是多少 - 因Shoe Station品牌上线且业务随门店开业加速发展，公司暂不提供该信息，目前对库存水平和未来规划有信心 [48] 问题3: 非运动休闲产品的定义及步行鞋的分类 - 能用于运动、跑步、锻炼等体育活动的归为运动品类；有运动感但无功能性的归为非运动休闲品类；步行鞋需看是真正的技术型步行鞋还是休闲型步行鞋 [51][52] 问题4: 供应链改善情况 - 第三季度和第四季度初，各品类鞋类产品交付更准时，过去12 - 18个月交付情况不稳定，现在各品类鞋类产品都能按时到货；从成本角度看，上半年供应链因燃料和运输成本增加超300个基点，本季度略超100个基点，预计Q4可能会略有下降 [53][54] 问题5: 本季度前几周销售情况对全年指引的影响 - 因销售旺季未到，目前销售情况对全年预期影响不大 [55] 问题6: 第四季度历史上运动与非运动销售占比及靴子销售占比 - 非运动品类中靴子在女性和儿童业务中约占45%；通常第四季度非运动与运动销售比例会从50/50变为60/40 [57] 问题7: 今年第四季度非运动与运动销售比例是否会达到65/35 - 这取决于天气，天气转冷会影响靴子销售占比 [59] 问题8: 过去六周销售趋势是否随天气变化 - 天气对销售有影响，公司靴子库存充足，交付情况比去年好，若天气持续寒冷，靴子销售有望在假期表现良好 [61] 问题9: Q3同店销售同比数据及各月销售情况 - Q3同店销售较2021年下降9.9%，除10月高于平均水平外，各月销售情况较一致 [64] 问题10: 10月销售趋势是否延续到11月 - 目前销售趋势对全年指引影响不大，真正的销售旺季从感恩节后开始 [66] 问题11: Q4毛利率情况及促销活动考虑 - Q4预计非运动品类销售占比增加，该品类商品利润率较高；同时供应链成本和BD&O杠杆率改善，有助于提高整体毛利率 [68][69] 问题12: Q3运动业务库存受限情况及Q4展望 - Q3初开学季产品交付延迟影响销售，后期库存情况改善，目前库存从新鲜度、时尚度和数量上看处于过去一年最佳状态，对Q4销售有信心 [70] 问题13: 去年第四季度靴子库存情况 - 去年第四季度靴子库存大幅下降，约四分之一的靴子库存未及时到货，错过销售旺季 [72] 问题14: 是否看到库存采购的好机会及对Q4利润率的影响 - 公司会把握合适机会，但此类机会数量无明显增加，未看到Q4促销活动大幅增加 [74][75] 问题15: Shoe Carnival和Shoe Station忠诚度计划整合时间及Shoe Station业务情况 - 整合在Q3末完成，目前数据显示Shoe Station客户富裕、来自郊区且所在市场与Shoe Carnival竞争小，公司有信心扩大Shoe Station门店规模 [77] 问题16: Shoe Station销售预期降低原因 - 并非降低预期，而是扩大预期范围，以考虑Q4供应链可能出现的细微变化，Shoe Station利润表现强劲，仍预计销售额和利润超原预期，超出幅度为中个位数到低两位数 [82] 问题17: 电子商务平台ShoeStation.com的推出时间 - 该平台处于最终测试阶段，需确保供应链完美后推出，预计在2022年假期或2023年第一季度初推出 [84] 问题18: 行业促销活动情况及公司竞争对手是否恢复到历史促销水平 - 部分零售商有全球促销活动，公司直接竞争对手此类活动较少，大型全国性零售商为清理库存或刺激客流量有此类活动；公司已消除全球促销，第四季度促销活动均已规划并纳入预测，不会稀释利润率 [85][88] 问题19: 明年新店增长和门店改造的资本支出需求及回购计划考虑 - 预计今年资本支出略超7000万美元，主要用于门店改造；明年新店增长和门店改造资本支出预计在5000 - 6000万美元之间；公司优先考虑业务增长和支付股息，有多余现金且股价被低估时会进行回购，明年主要关注业务增长 [90][92] 问题20: 近期线上靴子买一送一活动是否为计划内活动 - 该活动是对特定靴子的计划内促销，相关靴子是为此次促销专门采购 [96] 问题21: Shoe Station两家门店开业时间从Q4推迟到Q1是否影响销售预期范围扩大 - 无重大影响，只是为确保以新门店原型开业，原计划400家门店现变为398家 [97][98]

每股收益情况 - 2022年第二季度稀释后每股净收益为1.04美元，仅次于2021年第二季度，2022年年初至今每股收益1.99美元，除去年外高于公司44年运营中的任何全年收益[67] 净销售额情况 - 2022年第二季度净销售额为3.123亿美元，仅次于去年同期，较2019年第二季度增长16.4%，可比门店销售额增长8.0%，实体可比门店销售额增长4.2%，电子商务净销售额增长75.3%[68] - 与2021年第二季度相比，净销售额下降6.0%，可比门店销售额下降13.8%，可比门店运动销售下降25.6%，非运动销售下降1.9%，运动销售占净销售额比例从2021年的47%降至2022年的40%[70] - 2022年第二季度净销售额为3.123亿美元，较2021年第二季度下降6.0%；年初至2022年7月30日净销售额为6.298亿美元，较2021年同期下降4.7%[75][79] 毛利润率及毛利润情况 - 2022年第二季度毛利润率为36.2%，较2019年第二季度增加560个基点，鞋站门店本季度贡献净销售额2720万美元，年初至今贡献5340万美元，截至7月30日，Shoe Perks会员达2970万，较2021年第二季度新增6.9%，较2019年第二季度新增28.0%[69] - 2022年第二季度运输和燃料成本增加，使毛利润率较2021年第二季度降低270个基点，较2019年第二季度降低300个基点[71] - 2022年第二季度毛利润为1.131亿美元，较2021年第二季度减少2260万美元；年初至2022年7月30日毛利润为2.26亿美元，较2021年同期减少3990万美元[76][80] 库存情况 - 2022年第二季度末库存为3.855亿美元，较2019年第二季度增加4860万美元，其中约59%为去年收购或今年新开鞋站门店的库存，库存增长14.4%，支持年初至今净销售额较2019年增长20.6%[72] 现金及信贷情况 - 2022年第二季度末公司无信贷安排借款，现金、现金等价物和有价证券为6260万美元，新信贷安排于2027年3月23日到期[73] - 2022年第二季度末公司持有现金、现金等价物和有价证券6260万美元，信贷额度为1亿美元[83] 门店规划及数量面积情况 - 公司计划到2023年夏季将超50%的门店现代化，到2024财年末完成整个项目，2022年年初至今新开两家门店，无门店关闭，预计2022财年末门店数量达400家[74] - 2022年4月30日至7月30日，门店数量从393家增至395家，门店面积从445万平方英尺保持不变，2022年第二季度可比门店销售额下降13.8%，年初至今下降12.2%[63] 各项财务指标占净销售额比例情况 - 2022年第二季度各项财务指标占净销售额比例：销售成本63.8%，毛利润36.2%，销售、一般和行政费用23.8%，营业收入12.4%，所得税费用3.1%，净利润9.3%[66] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）降至7430万美元，较2021年第二季度减少170万美元；年初至2022年7月30日SG&A增至1.518亿美元，较2021年同期增加320万美元[77][81] 有效所得税税率情况 - 2022年第二季度有效所得税税率为25.6%，2021年第二季度为25.8%；年初至2022年7月30日有效所得税税率为24.8%，2021年同期为25.3%[78][82] 经营活动净现金情况 - 年初至2022年7月30日经营活动产生的净现金为890万美元，2021年同期为7980万美元[84] 营运资金情况 - 2022年7月30日营运资金为2.877亿美元，较2021年7月31日的2.987亿美元有所下降[85] 购买物业和设备支出情况 - 年初至2022年和2021年，公司分别支出5020万美元和1210万美元用于购买物业和设备[86] 融资活动净现金情况 - 年初至2022年融资活动使用的净现金为2760万美元，2021年同期为1030万美元，主要因2022年回购2050万美元股份[89] 资本支出预计情况 - 2022财年资本支出预计在6300万美元至7300万美元之间[90] 利率风险及借款情况 - 公司信贷安排下应付利息基于可变利率，受市场利率变化影响[103] - 公司未使用利率衍生工具管理市场利率变化风险[103] - 2022年第二季度公司无未偿还借款[103]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年上半年每股收益已超过除2021年外44年运营中任何一年的全年收益 [4] - Q2运营利润率为12.4%，连续六个季度保持两位数，且高于Q1的11.1% [5] - 2022年将运营利润率预期提高至11.4% - 11.6%，是公司历史水平的两倍 [6] - 2022财年上半年整体销售额增长20.6% [7] - Q2净销售额为3.123亿美元，是历史上第二高的Q2销售额，较2019年Q2增长16.4%；年初至今净销售额增长1.078亿美元，即20.6% [28] - Q2毛利率为36.2%，较2019年Q2增加560个基点 [29] - Q2销售、一般和行政费用（SG&A）为7430万美元，占销售额的23.8%，较2019年Q2的6640万美元或24.8%的销售额，费用率降低1个百分点 [32] - Q2运营收入为3880万美元，占销售额的12.4% [32] - 2022年Q2净收入为2890万美元，摊薄后每股收益为1.04美元，较2019年Q2增长160% [33] - 截至Q2末，库存为3.855亿美元，较2019年Q2增加4860万美元，增长14.4% [33] - 截至Q2末，公司拥有现金、现金等价物和有价证券共计6260万美元，无未偿还债务 [34] - 预计2022财年销售额在12.9亿 - 13.4亿美元之间，毛利率在36.6% - 36.7%之间，运营利润率在11.4% - 11.6%之间，摊薄后每股收益在3.95 - 4.15美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 运动品类 - Q2末运动库存较2019年下降高个位数，男子、女子和儿童运动可比门店销售额较2019年下降低个位数，较去年下降中20% [19][22] - 按季度周平均计算，运动库存同比下降26% [43] 非运动品类 - 非运动销售增长出色，较2019年增长超30% [7] - 女子非运动鞋类较2019年增长高20%，其中正装鞋增长超50%，乐福鞋增长高30%，凉鞋增长中个位数；男子非运动销售较2019年增长中20%，正装和休闲鞋均增长超20%，靴子增长超30%；儿童非运动销售增长高50%，其中休闲鞋增长超90%，婴儿鞋增长高70% [22][23] Shoe Station业务 - 2022年上半年销售额为5400万美元，预计全年销售额将超过此前宣布的1亿美元预期约10% [11] - 将2022年运营利润预期提高至11% - 12% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在未来五年内迅速扩大规模，到本财年末运营400家门店，且今年无门店关闭计划 [14][15] - Shoe Station品牌持续表现出色，预计到2023财年末将21家连锁店扩展到30家，并在未来五年内制定扩张路线图，使门店数量超过100家 [11][12] - 推进车队现代化计划，计划到2023年夏季使超50%的门店完成现代化改造，到2024财年末完成整个项目 [12] - 提升先进的客户关系管理（CRM）、分析和数字营销能力，本季度将完成Shoe Station整合到CRM组织和平台技术中，并将Shoe perks忠诚度计划扩展到两个品牌 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国消费者面临通胀环境，可支配收入和客流量受到压力，且本季度后半段供应链中断增加，但公司战略计划仍在发挥作用，盈利能力增长加速 [4][5] - 尽管2022年上半年运动库存不足限制了销售潜力，但公司仍实现了出色的毛利率、两位数的运营利润率和每股收益，客户在通胀压力下仍高度参与，关键返校季实现了关键利润计划，有望实现2022财年剩余时间的财务和战略目标 [16] - 基于新兴时尚品类的优势、运动库存流动的改善以及现代化促销策略的有效性，公司有信心实现全年剩余时间的销售和利润指引 [26] 其他重要信息 - 公司推出“通胀克星”计划，突出关键返校产品和品牌，以及全店活动和汽油、杂货激励措施，推动了客流量和利润率的增长，创造了公司历史上最佳的三天销售业绩 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运动业务库存短缺是由于库存定位还是供应链挑战？ - 公司计划本季度运动业务相对平稳，但受新返校产品运动收货延迟影响，销售受到冲击；在非运动方面，因消费者转向时尚品类，公司过去一年积极拓展该业务 [41][42] 问题2：目前运动库存情况及第三季度走势？ - 公司预计随着季度推进，运动库存将得到改善，到季度末库存将达到预期位置 [44] 问题3：如何从8月至今的三年销售增长15%提升到Q3三年销售增长低至中20%？ - 一方面是运动库存情况持续改善，另一方面是客流量改善，此前因6月中旬至7月汽油价格超过5美元，客流量下降，随着7月底和8月汽油价格回落，客流量已回升 [46][47] 问题4：Shoe Station和Shoe Carnival业务的消费者行为、商品销售和价格点有何差异？ - Shoe Station消费者家庭收入较高，在通胀期间表现出韧性，销售和盈利能力远超预期；而Shoe Carnival的城市消费者在Q2通胀飙升时受到较大压力 [51][52] 问题5：对Shoe Station的1.1亿美元销售额预期是否保守，其下半年收入是否通常好于上半年，以及其对每股收益的增厚情况？ - Shoe Station上半年实现5400万美元销售额，有望全年超过原1亿美元指引约10%；原预期运营利润率为10%，目前预计在11% - 12%，可能与Shoe Carnival持平或略有增厚；在指导上限下，Shoe Station对每股收益的增厚约为0.35美元 [58][67] 问题6：非运动品类中表现最佳和改善最大的类别，以及正装业务的可持续性？ - 正装业务自2021年4月以来一直表现强劲，预计将持续增长；此外，2019年秋季出现的时尚趋势在2020 - 2021年因疫情中断后，在非运动领域的休闲和运动鞋、战斗平台鞋等类别中继续出现并获得动力 [60] 问题7：同类产品的通胀情况？ - 进入第三季度，产品通胀率约为高个位数，随着运费和集装箱成本下降，通胀情况正在缓和，且消费者对因通胀导致的价格上涨没有抵抗情绪，预计未来通胀将趋于平稳 [61] 问题8：当前新产品占比与疫情前同期相比如何？ - 与疫情前基本相同，非运动产品交付情况比去年好很多，与2019年情况更接近，靴子库存预计也将比去年好 [65] 问题9：上半年Shoe Station整合是否有增量成本，下半年情况如何？ - 没有重大且超出预期的成本 [71] 问题10：Shoe Station的电子商务推出情况及展望？ - 本季度将推出CRM平台，随后将在各品牌推出Shoe Perks计划，之后计划在今年假期季推出shoestation.com [72] 问题11：明年的门店开业计划，包括Shoe Carnival和Shoe Station？ - 从2023年开始，Shoe Carnival计划每年开设两位数的门店，并在2024年及以后随着更多房地产资源的出现加速扩张；Shoe Station预计到2023财年末将门店数量从21家增加到30家，并积极寻找新的门店地址 [73][74] 问题12：去年靴子业务的限制因素，以及当前对靴子趋势的看法和其在第四季度的重要性？ - 去年靴子交付延迟30 - 60天，导致库存压力；目前预计靴子交付将更接近2019年的正常水平；战斗靴、系带靴、切尔西短靴等款式表现良好，平台正装靴和一些高筒靴也有一定机会 [78][79][80] 问题13：去年靴子未及时交付的库存对利润率是否有好处？ - 这些库存对利润率有好处，可能会抵消部分新产品的通胀影响，但对整体影响可能不显著 [82] 问题14：在宏观环境不佳的情况下，今年实现11.5%的运营利润率的看法，以及是否可作为明年增长的基础？ - 这是新的基础，公司已连续六个季度实现两位数运营利润，较疫情前水平翻了一番；尽管2022年竞争环境恢复正常促销节奏，但公司在CRM、分析和促销方式上的投资改变了促销的盈利能力，预计运营利润率将保持两位数，并随着通胀环境缓和实现增长 [85][86][88] 问题15：8月利润率增长受产品组合影响程度，以及更正常产品组合下的利润率预期？ - Q3和Q2的利润率是可持续的，运动产品挑战导致的产品组合变化对利润率影响较小；随着供应链稳定，分销成本降低，公司有信心当前的运营利润和毛利率是合理的，预计高36%将成为新的基础 [92][93]

财务数据关键指标变化 - 净销售额与利润率 - 2022年第一季度净销售额为3.175亿美元，较2021年第一季度下降3.3%，可比门店销售额下降10.6%，电商销售额约占商品销售额的11% [65,71] - 2022年第一季度摊薄后每股净收益为0.95美元，是公司历史上第一季度第二高，比2019年第一季度增长超一倍 [65] - 2022年第一季度毛利润率为35.5%，较2019年第一季度增加近600个基点 [66] - 2022年第一季度毛利润为1.129亿美元，较2021年第一季度减少1730万美元，毛利率从39.6%降至35.5%[72] - 2022年第一季度公司营业利润率为11.1%，所得税费用率为2.6%，净利润率为8.5% [63] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增至7750万美元，较2021年第一季度增加490万美元，占净销售额的比例从22.1%升至24.4%[73] - 2022年第一季度有效所得税税率为23.8%，低于2021年第一季度的24.8%，预计2022财年税率在24% - 25%之间，低于2021财年的25.3%[74] 财务数据关键指标变化 - 库存与资金状况 - 2022年第一季度末库存为3.45亿美元，较2021年第一季度增加7640万美元，单店库存增加22.6% [68] - 2022年第一季度末公司现金、现金等价物和有价证券为9710万美元，信贷安排无未偿还借款，新信贷安排于2027年3月23日到期 [69] - 2022年第一季度末公司拥有现金、现金等价物和有价证券9710万美元，信贷额度为1亿美元[75] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为1770万美元，远低于2021年第一季度的7650万美元[76] - 2022年4月30日营运资金为2.718亿美元，高于2021年5月1日的2.623亿美元，流动比率从2.3升至2.4[77] - 2022年和2021年第一季度投资活动现金流出分别为2690万美元和410万美元，主要用于购买物业和设备[78] - 2022年第一季度融资活动净现金使用量为2510万美元，高于2021年第一季度的430万美元，主要因回购2050万美元股票[81] 财务数据关键指标变化 - 资本支出与股票回购 - 2022财年资本支出预计在5500万 - 6500万美元之间，其中5000万 - 5500万美元用于新店、搬迁和改造，500万 - 1000万美元用于电商平台升级等[82] - 2022年第一季度公司回购682,886股普通股，花费2050万美元，截至4月30日，2022年股票回购计划还有2950万美元额度[93] 各条业务线数据关键指标变化 - 忠诚度计划与门店情况 - 2022年第一季度公司Shoe Perks忠诚度计划会员超2900万，较2021年第一季度新增客户增长10%，较2019年第一季度增长超25% [66] - 2022年第一季度公司新开2家门店，关闭0家门店，目标2022财年新开约10家门店，预计无门店关闭，年底门店数量超400家 [70] - 截至2022年第一季度，公司31%的门店完成现代化改造，计划到2023年夏季超50%的门店完成改造，2024财年末完成全部改造 [70] 各条业务线数据关键指标变化 - 销售渠道销售额 - 2022年第一季度公司实体门店可比销售额增长9.1%，电商净销售额增长154.4% [65]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净利润2690万美元，摊薄后每股收益0.95美元，较2019年第一季度增长107%，是历史上第一季度摊薄后每股收益第二高，仅次于去年第一季度 [3][18] - 第一季度净销售额3.175亿美元，是历史上第一季度销售额第二高，较2019年第一季度增长25.1%，较去年第一季度下降3.3% [15] - 第一季度可比门店销售额较2019年第一季度增长16.8%，较去年第一季度下降10.6%；实体可比门店销售额较2019年第一季度增长9.1%，电子商务销售额增长至154.4% [15] - 第一季度毛利率35.5%，较2019年第一季度增加590个基点，较去年第一季度商品毛利率减少130个基点 [16] - 第一季度销售、一般及行政费用（SG&A）7750万美元，占销售额的24.4%，较去年第一季度增加主要是由于广告投资和门店工资增加 [18] - 第一季度营业利润3540万美元，占销售额的11.1%，符合年度两位数营业利润率预期 [18] - 第一季度末库存3.45亿美元，较上一年增加7640万美元，单店库存增加22.6% [19] - 第一季度末，公司拥有现金、现金等价物和有价证券9710万美元，无未偿还债务；本季度回购约68.3万股股票，成本2050万美元，5000万美元股票回购计划还剩2950万美元 [21] - 公司重申2022财年净销售额增长4% - 7%的指引，并将摊薄后每股收益指引从3.80 - 4.10美元提高到3.95 - 4.15美元 [4][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非运动品类持续加速增长，与2019年相比，女性非运动品类增长30%左右，男性非运动品类增长20%多，儿童品类增长30%不到；与2021年相比，女性非运动品类增长个位数中段，男性非运动品类增长个位数低段，儿童品类总数下降10%多，成人运动品类下降20% [38][39] - 第一季度凉鞋业务起初表现不佳，随着天气转暖，五月前两周顾客对凉鞋产品的接受度非常高，库存状况良好，预计第二季度季节性品类销售强劲 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将利润生成模式较疫情前水平翻倍，通过获取新客户和增强客户忠诚度来扩大市场份额，目标成为数十亿美元的零售商 [3] - 核心战略优先事项包括打造最现代的门店和购物体验、提升CRM、分析和数字营销能力、提高门店生产力、快速扩大规模 [7][9][10][11] - 门店现代化计划正在推进，目前已完成31%，2023年夏季将完成超50%，2024财年末将全部完成 [8] - 公司收购了鞋类零售商Shoe Station，已顺利完成整合阶段，正在建设其CRM、分析和营销能力，计划未来两到三年将其规模和销售额翻倍；Shoe Carnival品牌也将在2023年加速开店 [11][13] - 公司认为自身平衡的业务模式使其能够在客户趋势变化时迅速调整，在非运动品类和季节性产品上具有优势，且在库存管理上表现良好，有望在返校季取得佳绩 [5][6] - 公司通过投资技术和团队能力，将促销模式转变为高度盈利、个性化的数字优先方式，使毛利率提高约600个基点，运营收入实现两位数增长，每股收益超过历史水平两倍 [9] - 公司认为在非运动品类上已领先于竞争对手，自2021年4月开始关注该品类的回流趋势，并积极布局，预计将继续在这些领域获取市场份额 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度客户购物模式恢复正常，鞋类品类趋势和客户行为与2019年第一季度相似，公司从本季度获得了客户在无政府刺激和疫情影响下的购物洞察 [2] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但公司团队与战略供应商合作，确保了良好的库存状况，能够满足客户需求 [5] - 公司对全年销售增长4% - 7%的指引充满信心，认为随着第一季度刺激措施和主要逆风因素过去，公司将进入增长模式 [28] - 公司相信盈利能力的提升具有可持续性，财务状况比以往任何时候都更有利于执行增长战略，包括有机门店扩张、现代化和选择性收购 [22] 其他重要信息 - 公司将所有全职员工工资提高到每小时15美元及以上，并将其纳入年度指导 [51] - 公司升级了整个后端系统到Salesforce平台，且已在上个季度上线；同日达服务和合作项目进展顺利，受到客户欢迎 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运输燃料成本的缓解策略及后续影响如何？ - 公司无法控制燃料成本，预计柴油价格变化不大；运输方面，港口拥堵情况有所缓解，运输成本费率更有利，预计后续BD&O（采购、配送和占用费用）不会像第一季度那样大幅上升，第一季度是最高点 [25] 问题2: Shoe Station本季度的销售和EBIT贡献是多少？ - 公司将Shoe Station视为整体业务的一部分，不单独拆分其数据 [26] 问题3: 可比门店销售额同比下降10.6%，如何拆分流量和客单价，以及对全年剩余时间的预期？ - 公司对全年销售增长4% - 7%的指引有信心；第一季度流量符合预期，转化率较低是因为去年同期有4000亿美元刺激资金使转化率达到创纪录高位；本季度消费者可支配资金减少和高通胀未影响流量，但影响了购买多件商品或高单价商品的能力 [28] 问题4: 从三年销售增长率来看，预计今年会加速增长，信心主要来自更好的库存状况还是其他因素？ - 有多方面因素，最大因素是第一季度的比较基数和刺激措施影响；自2019年以来公司获得了显著的市场份额增长；第一季度消费者可支配资金不足和通胀是挑战，但本季度初这些情况已有所缓解，第二季度前几周消费者进入更正常状态，销售增长符合4% - 7%的指引 [31] 问题5: 凉鞋业务本季度表现如何？ - 第一季度凉鞋业务起初因天气异常凉爽表现不佳，接近季度末天气转暖后销售显著增加，五月前两周顾客对凉鞋产品接受度很高，库存状况良好，预计第二季度季节性品类销售强劲 [34] 问题6: 公司在改善客户体验方面的举措进展如何？ - 公司对团队在改善购物体验方面的工作感到满意，升级了整个后端系统到Salesforce平台并已上线；同日达服务和合作项目进展顺利，受到客户欢迎，但大多数顾客仍喜欢到店购物 [37] 问题7: 能否提供各品类与去年和2019年相比的数据？ - 与2019年相比，非运动品类持续加速增长，女性非运动品类增长30%左右，男性非运动品类增长20%多，儿童品类增长30%不到，运动品类略有下降；与2021年相比，非运动品类继续优于运动品类，女性非运动品类增长个位数中段，男性非运动品类增长个位数低段，儿童品类总数下降10%多，成人运动品类下降20% [38][39] 问题8: 运动业务的下滑是由于去年的刺激措施还是今年的交付时间问题，对全年剩余时间有何看法？ - 刺激资金会显著加速运动业务，去年市场上的资金对运动业务有很大推动作用；目前业务已回到2019年的50:50运动与非运动品类比例；虽然越南制造商品的交付存在问题，但公司已应对近两年，有信心满足需求 [40][41] 问题9: 何时能看到最大供应商减少分销的好处？ - 公司多年来在运动市场份额持续增长，有合适的战略合作伙伴，预计随着进入今年的返校季和假日季，市场份额增长将加速 [42] 问题10: Shoe Station的收入和运营利润率指引是否有变化，CRM和shoestation.com上线是否会促进更多收入？ - 公司对实现最初的指引有信心，整合进展顺利，租赁签约和业绩表现良好，dotcom将在假日季前上线，今年年底有机会实现增长，明年有望快速增长 [44] 问题11: 今年计划开7 - 8家店，2023年加速开店，是否正确？ - 公司致力于到2024财年末门店总数超过450家；今年努力开店数量超过7家，取决于房地产可用性；2023年将加速进入两位数的门店增长，随后一年继续加速 [45] 问题12: 是否仍对上半年销售持平至增长2%的预期感到满意？ - 公司对该预期仍感到满意，预计第二、三、四季度可比销售额将按原预期增长，第二季度可比销售额增长将处于全年较低水平，因为去年刺激措施仍有一些残留影响 [49] 问题13: SG&A略高于预期，第一季度整合Shoe Station是否有增量成本，广告费用的预期收益何时体现，今年剩余时间的广告计划如何？ - SG&A符合预期，增加主要是因为门店工资投资和广告费用，利用数字CRM分析使广告支出更有效并推动销售；与去年相比，激励性薪酬较低，因为去年第一季度业绩出色 [50] 问题14: 股票回购比历史上更激进，回购策略是否有变化，未来如何考虑？ - 公司通常会抓住机会进行股票回购，第一季度股价承压，所以更积极地回购了一些股票 [52] 问题15: 库存是否存在限制情况？ - 目前没有看到库存限制情况，Shoe Carnival可比门店库存较2019年单店增长约8%，销售额增长超过16%，库存使用效率良好，为第二季度季节性销售和返校季做好了准备 [53] 问题16: 非运动品类渗透率上升对毛利率有何影响？ - 通常非运动品类毛利率略高于运动品类，公司已将此纳入全年计划 [56] 问题17: 公司对休闲正装季节性品类很乐观，认为与竞争对手相比是否有机会获取市场份额？ - 公司自2021年4月开始关注非运动品类回流趋势，并积极布局，认为已在这些领域获取了市场份额，且领先于竞争对手，预计这种趋势将持续 [58] 问题18: 能否提供更多关于忠诚会员的信息，如数量、业务贡献，以及市场份额增长来源，如何预见促销环境与2019年相比的情况？ - 忠诚会员总数较上一年增长超过10%，第一季度末总数和黄金会员数均增长约10%，超过2900万会员创历史新高；会员消费占销售额比例在三分之二到70%低段之间，未来有望提高到70%高段或80%；通过先进的CRM能力，公司可以通过数字渠道与会员有效互动，提高利润率约600个基点 [62][63][65]

财务数据关键指标变化 - 2021财年净销售额较2020财年增长36%，较2019财年增长28%，摊薄后每股净收益为5.42美元，超过过去六年总和[9] - 2021财年末公司无债务，现金及现金等价物和有价证券达1.324亿美元，过去五个财年末现金及现金等价物至少4800万美元[24] - 2021财年电商销售约占商品销售的12%，2020财年为19%，2019财年为6%[37] - 2021财年，耐克和斯凯奇两家品牌供应商合计占公司净销售额约39%，2020财年约为43%；其中，耐克2021财年约占28%，2020财年约占33%；斯凯奇2021财年约占11%，2020财年约占10%[46] - 2021财年可比门店销售额较2020财年增长35.3%，较2019财年增长28.3% [175] - 2021财年，实体店客流量较2020财年增加37.5%，略高于2019财年[176] - 2021财年净销售额达13.3亿美元，创历史新高，超过2019财年创下的纪录28.3% [177] - 2021财年公司实现创纪录的年度毛利润5.268亿美元，毛利率较2020财年提高10.9个百分点至39.6%，较2019财年提高9.5个百分点[177] - 2021财年净销售额达13.3亿美元，较2020财年增长36.2%，较2019财年增长28.3%[179] - 2021财年毛利润达5.268亿美元，较2020财年增加2.468亿美元，毛利率增至39.6%[182] - 2021财年销售、一般和行政费用增至3.191亿美元，较2020财年增加6100万美元，占净销售额比例降至24.0%[185] - 2021财年有效所得税税率为25.3%，低于2020财年的25.8%[186] - 2021财年经营活动产生的净现金为1.479亿美元，高于2020财年的6340万美元[188] - 2021财年投资活动现金流出用于购置物业和设备的金额为3140万美元，高于2020财年的1240万美元[190] - 2021财年融资活动使用的净现金为1770万美元，高于2020财年的670万美元[194] - 2021财年支付季度现金股息800万美元，2020财年为510万美元[198] - 2021财年第一季度净销售额为328,457千美元，第二季度为332,230千美元，第三季度为356,336千美元，第四季度为313,371千美元[206] - 2021财年第一季度毛利润为130,158千美元，第二季度为135,752千美元，第三季度为144,056千美元，第四季度为116,821千美元[206] - 2021财年第一季度营业收入为57,603千美元，第二季度为59,714千美元，第三季度为62,424千美元，第四季度为27,913千美元[206] - 2021财年第一季度净利润为43,242千美元，第二季度为44,212千美元，第三季度为46,836千美元，第四季度为20,591千美元[206] - 2021财年第一季度摊薄后每股净利润为1.51美元，第二季度为1.54美元，第三季度为1.64美元，第四季度为0.72美元[206] - 2020财年第一季度净销售额为147,495千美元，第二季度为300,794千美元，第三季度为274,579千美元，第四季度为253,897千美元[207] - 2020财年第一季度毛利润为31,464千美元，第二季度为82,605千美元，第三季度为87,761千美元，第四季度为78,152千美元[207] - 2020财年第一季度营业亏损为23,261千美元，第二季度营业收入为14,398千美元，第三季度为20,163千美元，第四季度为10,565千美元[207] - 2020财年第一季度净亏损为16,190千美元，第二季度净利润为10,060千美元，第三季度为14,678千美元，第四季度为7,443千美元[207] - 2020财年第一季度摊薄后每股净亏损为0.58美元，第二季度每股净利润为0.35美元，第三季度为0.51美元，第四季度为0.26美元[207] 门店业务数据关键指标变化 - 截至2022年1月29日，Shoe Carnival品牌有372家门店，平均每家实体店约10900平方英尺，库存约25700双鞋，2021财年平均年销售额350万美元，每平方英尺超300美元[11] - 2021年12月3日，公司以约7070万美元收购Shoe Station大部分资产，截至2022年1月29日有21家门店，平均每家实体店约16700平方英尺，平均库存43300双鞋，收购日至该日收入1660万美元[12][13] - 公司计划2022财年新增超10家店，2023财年超20家，2024财年起每年超25家[25] - 过去三年关闭31家店，其中2021财年关闭12家，未来几年预计无重大闭店[26] - 截至2022年1月29日，公司共租赁393家店，分布在35个州和波多黎各[27] - 2021财年新开1家Shoe Carnival品牌店[25] - 截至2022年1月29日，公司在35个州和波多黎各租赁393家门店，约98%的门店租约为固定最低租金，约53%有基于销售额的或有租金支付[147] - 2022财年计划新增超10家门店，2023财年超20家，2024财年起每年超25家[196] 会员业务数据关键指标变化 - 2021财年Shoe Perks会员增长至2850万，会员购买约占可比净销售额的68%，“黄金”层级客户平均交易价值比非“黄金”层级会员高约47%[36] - 截至2022年1月29日，Shoe Perks客户忠诚度计划的会员总数达2850万[177] 广告业务数据关键指标变化 - 2021财年广告支出主要投向数字媒体，电视、广播、印刷媒体和户外广告占总广告预算的其余部分[51] 配送中心业务数据关键指标变化 - 公司运营一个41万平方英尺的配送中心，可支持460家门店，有权扩建20万平方英尺，扩建后可支持约650家门店，租约2034年到期[52] - 2006年2月公司租赁位于印第安纳州埃文斯维尔的41万平方英尺配送中心，初始租期15年，2019年4月续租15年至2034年，有权再续租最多40年并最多扩建20万平方英尺[148] 员工结构数据关键指标变化 - 截至2022年1月29日，公司员工中63%为女性，37%为男性；领导团队中60%为女性，40%为男性；领导团队中60%为白人，40%为非白人[60] - 公司企业领导岗位中女性占比在过去四年从5%显著增至27%[61] - 目前公司非员工董事会成员中40%为女性，去年为20%[62] - 目前所有鞋狂欢品牌门店的总经理和90%的区域经理由内部培训、培养和晋升而来；截至2022年1月29日，28名区域经理中64%任职超20年；截至2021财年末，鞋狂欢品牌门店总经理平均任期13年[64] - 公司领导团队成员在鞋狂欢或鞋站的平均任职年限为18年[65] - 截至2022年1月29日，公司约有5800名员工，其中约3200名为兼职员工，员工数量因季节性波动，无员工由工会代表[72] 安全事故数据关键指标变化 - 2021日历年，公司记录了51起非新冠相关的OSHA可记录事故，较三年前约减少20%[70] 环保业务数据关键指标变化 - 公司将在业务中积极实施环保流程，重点关注燃料、包装材料、HVAC和照明系统以及回收方法[74] - 遵守环境法规未对公司资本支出、收益或竞争地位产生重大影响，预计当前财年及近期不会有重大环保控制设施资本支出[75] 信息披露业务数据关键指标变化 - 公司在网站投资者关系板块免费提供10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告[76] 高管信息数据关键指标变化 - 截至2022年3月25日，公司多位高管信息公布，包括J. Wayne Weaver（87岁，董事会主席兼董事）等[78] 业务风险数据关键指标变化 - 公司业务成功在很大程度上取决于消费者支出水平，不利经济条件等因素可能导致消费者对商品需求减少[89] - 2020财年第一季度实体店临时关闭对公司业务和经营业绩产生重大影响，未来部分或全部门店及其他业务可能再次关闭[91] - 公司依赖进口商品销售，供应链中断已增加成本，若情况持续或恶化，可能进一步增加成本、限制商品获取并降低销售和利润[94] - 若进口商品变得更贵或无法获取，向替代来源过渡可能无法及时满足需求，替代产品可能质量较差且价格更高[95] - 公司收购Shoe Station业务可能面临整合困难，无法实现预期运营结果、增长机会和其他收益[97] - 零售鞋类行业竞争激烈，两大品牌供应商耐克和斯凯奇在2021财年和2020财年分别占公司净销售额约39%和43%（耐克在2021财年约28%、2020财年约33%，斯凯奇在2021财年约11%、2020财年约10%）[98][111] - 未能识别时尚趋势会导致销售额降低、减价幅度提高和毛利润降低，若未能满足消费者需求会造成库存短缺、销售损失并影响品牌形象[99] - 营销举措执行失败会对业务产生负面影响，竞争对手可能增加营销投入或采用不同营销方式获取竞争优势[100] - 港口拥堵、经济危机、汇率波动等因素会增加采购和运输成本，影响公司业务[101] - 未能有效管理房地产投资组合会对公司运营结果产生负面影响，退出租赁场所的财务影响因多种因素而异[102] - 电子商务平台存在诸多风险，若无法维持市场份额增长，销售额、同店销售额和毛利润可能下降[104] - 鞋类奖励计划会员销售占比较大，会员销售下降会对公司运营结果产生不利影响[107] - 增长战略执行失败会对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响，成功与否受多种不可控因素影响[108][109] - 依赖关键供应商提供商品和广告支持，失去供应商或无法以有竞争力价格采购商品会对业务产生不利影响[111] - 信息技术系统故障、中断或受损会影响公司运营和财务表现，分布中心关闭也会造成不利影响[115][118] - 若未来季度业绩未达分析师预期，公司普通股市场价格可能大幅下跌[129] - 公司面临多种风险，包括品牌声誉、新兴技术、季节性、气候、合规诉讼、人力资本、财务流动性等方面[123][124][125][129][130][134][136] - 公司有复活节、返校季和圣诞节三个销售高峰期，若旺季需求下降，需大幅降价销售过剩库存，影响净销售额、利润率和盈利能力[126] - 若未能有效保护客户和员工个人数据，公司可能面临诉讼、声誉受损和财务损失[130] - 公司可能无法获得足够资金实施业务战略和满足流动性需求，若信贷利率大幅上升，财务业绩可能受不利影响[136] - 公司股价可能因多种因素波动和大幅下跌，过去股价波动的公司曾面临证券集体诉讼[141] 股票相关数据关键指标变化 - 公司当前股票回购计划授权在2022年12月31日前最多回购5000万美元普通股[142] - 韦弗家族持有公司约35.5%的流通普通股，能对公司管理和运营施加重大影响[143] - 截至2022年3月21日，公司普通股约有126名登记持有人[153] - 2021年6月21日，公司董事会授权进行1比2的股票拆分，拆分后流通股从约1410万股增至约2820万股[154] - 2021财年，公司每季度支付每股0.07美元的现金股息；2022年3月10日，董事会将2022财年第一季度的季度现金股息从每股0.07美元提高至0.09美元，增幅为29% [155][156] - 2021财年，公司回购了87,881股普通股[158] 收购业务数据关键指标变化 - 2021年12月3日，公司以7070万美元收购了Shoe Station的大部分资产，Shoe Station在收购日至2022年1月29日期间贡献了1660万美元的净销售额，公司在2021财年产生了430万美元的收购和整合相关费用[167] 资本支出数据关键指标变化 - 2022财年资本支出预计在5500万至6500万美元之间[197]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年销售增长36%，各季度同比2020年均实现两位数增长，各季度较2019年增长超20% [8] - Q4总销售额增长23%，假日销售强劲，Q4整体毛利率达37.4%，较去年同期提高650个基点 [10] - 2022财年预计销售额增长4% - 7%，有望突破14亿美元，较两年前增长43% [11] - 2021财年全年运营利润率和每股收益较历史平均水平翻倍，Q4每股收益同比增长177%，较两年前增长500%，全年每股收益较2019年创纪录水平增长271%，期初股权回报率达49.9% [13] - 2022财年预计每股收益在3.8 - 4.1美元之间，期初股权回报率在24% - 26%之间，股息提高近30% [18] - Q4净销售额3.134亿美元，较2020财年Q4增加5950万美元，即23.4%，可比门店销售额增长17.7%，实体可比门店销售额增长22.1%，电商业务基本持平 [38] - 2021年Q4毛利润率37.3%，创Q4历史新高，较2020年Q4提高超650个基点，剔除一次性收购成本后为37.6% [39] - 采购、配送和占用费用占销售额的百分比较2020年Q4下降140个基点 [40] - SG&A费用在2021财年Q4增至8890万美元，占净销售额的比例从26.6%增至28.4%，剔除一次性收购成本后为8570万美元，占比27.3% [41] - 2021年Q4营业收入2790万美元，占销售额的8.9%，上年同期为1060万美元，占比4.2%，调整后Q4营业收入3220万美元，占净销售额的10.3% [42] - 2021年Q4净利润2060万美元，创Q4历史新高，去年同期为740万美元，摊薄后每股收益增至创纪录的0.72美元，调整后Q4净利润2380万美元，摊薄后每股收益0.83美元 [43] - 季度末库存2.852亿美元，较上年增加5190万美元，单店库存增长19.2% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非运动鞋类在Q4各客户群体中销售额增长超20%，运动类产品保持低两位数百分比增长，目前非运动/运动商品组合为50/50 [27] - 2021年电商销售额较2019财年增长146%，超1.6亿美元，Q4电商利润率较2020年Q4提高880个基点 [29] - 第四季度所有商品类别和可比门店销售额同比2020年实现两位数增长，利润率较同期提高710个基点，较2019年提高1030个基点 [33] - 第四季度可比门店销售额低20%增长，运动和非运动儿童鞋销售额增长超20%，男士非运动可比门店销售额高20%增长，女士非运动可比门店销售额低20%增长，成人运动类产品低两位数增长 [34] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年设定长期目标，将运营利润率从历史的4% - 5%提高至超10%，为此投资消费者技术、分析和招聘顶尖人才，构建先进的客户关系管理和数字营销能力 [12] - 完成多年的门店生产力提升计划，预计未来几年门店关闭数量有限，继续推进门店现代化计划，目标在2024财年末完成全舰队改造，目前约20%的舰队改造已完成，超100家正在进行中，计划年底完成约50% [14][15] - 2021年12月3日完成首次收购，收购东南部领先零售商Shoe Station资产，后台整合提前六个月完成，已进入门店增长模式并为新品牌构建先进的CRM能力 [16] - 2022年计划新增超10家门店，2023年起每年新增超20家门店，通过有机增长和机会性收购实现 [17] - 通过持续投资CRM，利用数据智能执行促销策略，吸引客户到店和线上购物，提高客户获取、留存和重新激活率 [22] - 与供应商保持良好关系，克服供应链挑战，确保热门产品库存充足，吸引从其他无法满足需求的零售商转移过来的客户 [24][25] - 推出与Door Dash合作的当日达服务，预计电商业务长期保持高个位数至低两位数增长，继续提供线上线下互补的购物体验 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年宏观环境充满挑战，新冠疫情和供应链中断带来持续困扰，通胀和就业市场紧张凸显团队成员的重要性，公司致力于投资有竞争力的工资、福利和长期职业发展 [7] - 尽管面临挑战，公司增长势头强劲，2022年将是又一个创纪录的增长年，得益于优秀团队和不断扩大的忠实客户群 [19] - 行业今年春季面临潜在挑战，消费者支出受2021年刺激计划结束、供应链和通胀问题影响，但公司凭借强大的管理和供应商关系，有望继续扩大市场份额 [26] 其他重要信息 - 公司拥有近6000名员工，感谢他们的奉献和坚持，也感谢数百万忠实和新客户选择公司进行家庭鞋类购物 [5] - 2020年重新开业后吸引数百万新客户，2021年通过CRM和数字营销能力将这些新客户转化，Q4是连续第七个季度可比门店增长和连续第六个季度创每股收益纪录 [9] - 2022财年前六周净销售额继续增长，受客户流量增加推动，预计2022年上半年净销售额持平至低个位数增长，下半年实现中到高个位数增长 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年第一季度前六周的销售增长情况及与2019年同期对比 - 公司对2021年的业绩和2022财年开局感到满意，有信心实现4% - 7%的收入增长，前六周门店流量持续强劲，在未受刺激计划影响前，与上年同期相比实现高个位数增长 [53][54] 问题2: 与2019年相比，2022年下半年增长高于上半年的原因 - 与上年相比，上半年增长受刺激计划影响，下半年将实现快速增长；与2019年相比，供应链和通胀是当前挑战，但公司有信心在未来几周克服困难，随着返校季到来加速增长 [56][57] 问题3: 公司实现可持续两位数运营利润率的结构变化 - 一是投资构建先进的分析和CRM能力，有效定位消费者，提高促销盈利能力；二是消除历史上不盈利的促销活动；三是投资员工，提高员工薪酬和福利，吸引优秀人才 [59][60][61] 问题4: 2021年第四季度各月同店销售额增长情况 - Q4整体增长超23%，可比门店增长超17%，11月和12月可比门店增长超20%，1月预计销售额下降超20%，实际为中个位数下降，超预期10%以上，通过CRM与新客户沟通，1月实现市场份额增长 [67][68][69] 问题5: 其他零售商失去主要供应商对公司业务的影响 - 公司的门店现代化计划中，运动店中店受消费者欢迎，今年将再推出100多家，计划在2024财年末全舰队实现运动店中店，公司认为在品牌体验和全价实现方面表现出色 [70][71][72] 问题6: 2022年和2023年开店计划中Shoe Station和Shoe Carnival的构成 - 2022年计划新增至少10家门店，大部分为Shoe Station；2023 - 2024年将追求两个品牌的增长，目标是实现两位数净门店数量增长，Shoe Station增长机会更大，预计到2024年每年新增25家以上门店 [77][78][79] 问题7: Shoe Station 2022年的收入预期及未来增长情况 - 今年将实现此前预计的1亿美元收入，新增门店大多在Q4或年末开业，对今年销售和利润影响有限；未来两到三年，门店数量将翻倍甚至三倍，收入也将相应增长 [81][82] 问题8: Shoe Station的利润率结构与Shoe Carnival的比较 - 理论上Shoe Station的利润率结构更好，但目前预计其利润率和盈利能力与Shoe Carnival相近，未来随着协同效应的发现和采购、商品管理功能的优化，有提升空间 [83] 问题9: 是否预计因耐克退出其他零售商而获得市场份额，以及前五大运动品牌渗透率与去年相似是否因非运动业务增长 - 2022年运动和非运动业务都将增长，但非运动业务增长速度更快 [89] 问题10: 2022年新开店的时间安排及是否计划关闭门店 - 今年不计划关闭门店，目前也没有2023年关闭门店的计划；今年已为Shoe Station开设一家门店，Q1有一家，Q3可能有一两家，大部分将在Q4开业 [90][91] 问题11: Shoe Carnival和Shoe Station在供应商组合上的协同机会及时间 - 两家公司有一定协同效应，Shoe Carnival可利用采购能力帮助Shoe Station，但两者消费者不同，商品组合有差异，将继续保持这种差异 [93][94] 问题12: 门店改造带来的提升效果 - 消费者反馈良好，转化率超预期，可比门店销售额强劲，盈利能力和每平方英尺贡献超预期，但难以从整体增长中单独分析改造的影响 [97] 问题13: 非运动业务增长的起始时间及今年上半年凉鞋业务的机会 - 去年4月中旬开始向特殊场合、正装鞋类转变，公司库存充足，抓住了大部分第二季度的机会；今年第一季度机会大，第二季度随着社交活动增加机会持续，下半年库存状况将更好 [99] 问题14: Shoe Station门店的市场拓展方向 - 近期将重点在东南部市场发展，从Shoe Station在阿拉巴马、密西西比、佐治亚、佛罗里达、路易斯安那等地区的战略据点开始，满足当地消费者需求，之后再进一步拓展 [103] 问题15: 公司对运动业务的定义 - 公司将可用于运动的品牌定义为运动鞋类，而非纯粹的时尚品牌，如耐克、亚瑟士、布鲁克斯、阿迪达斯、锐步属于运动品牌，斯凯奇部分产品属于运动类别，Vans和Converse属于运动品牌 [105][106][108]