☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 or UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________ ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OF 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_________to ________ Commission File Number: 0-10200 _______________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长14%，收益同比增长24%，每股收益为0.97美元，较2020年第三季度的0.75美元增长29% [5] - 第三季度资产余额减少约37亿美元，LSV余额减少48亿美元 [5] - 本季度回购200万股SEI股票，价值1.2亿美元 [6] - 新业务板块投资在第三季度亏损850万美元，相比2020年第三季度的960万美元亏损有所收窄，约650万美元的费用与One SEI计划相关 [15] - LSV约38.7%的股权在2021年第三季度为SEI贡献3500万美元收入，高于2020年第三季度的2830万美元 [15] - LSV本季度资产收缩约48亿美元，净负现金流约31亿美元，市场折旧约17亿美元，季度收入约1.157亿美元，含190万美元业绩费 [16] - 本季度有效税率为22.3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行板块 - 2021年第三季度收入达1.23亿美元，较2020年第三季度增加800万美元，即增长7%，季度利润为630万美元，较2020年第三季度增加460万美元 [55] - 投资处理业务第三季度总毛销售事件签约分析收入约100万美元，净销售基本持平，季度内还完成260万美元一次性收入 [57][58] - 截至第三季度末，总签约但未安装的积压订单净新增经常性收入约7200万美元，资产管理规模为256亿美元，较2021年第二季度下降2.5%，第三季度现金流为负8000万美元 [61][62] 投资经理板块 - 2021年第三季度收入达1.474亿美元，较2020年第三季度增长19%，利润为5780万美元，较2020年第三季度增长31.4% [92][93] - 截至2021年第三季度末，第三方资产余额为8616亿美元，较第二季度末减少约143亿美元，主要因净客户资金减少256亿美元，部分被市场增值113亿美元抵消 [93] - 第三季度净新增业务事件经常性收入总计1520万美元，签约经常性收入1580万美元，未交付新业务积压订单为3010万美元 [94][97] 顾问板块 - 第三季度收入达1.25亿美元，较去年第三季度增长21%，平台资产增至96亿美元，其中管理资产82亿美元，本季度平台现金流约14亿美元，包括11亿美元管理资产和3000万美元仅平台资产 [126][127] - 本季度新增82位活跃顾问 [128] 机构投资者板块 - 2021年第三季度收入为8580万美元，较2020年第三季度增长8%，营业利润为4410万美元，较2020年第三季度增长6%，营业利润率为51%，季度末资产余额为967亿美元，较2020年第三季度增加71亿美元 [152] - 第三季度净销售事件为正3.1亿美元，毛销售为3.7亿美元，客户流失总计6000万美元，季度末未交付客户毛销售积压订单为25亿美元 [153] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在四大传统业务之外构建增长引擎，在相邻市场和服务中寻找机会，如GRC、SEI Sphere和私人财富管理业务 [9] - 公司进行了两项收购，收购Finomial的技术资产增强投资经理服务，收购Atlas Master Trust扩大英国机构业务能力 [18][19] - 各业务板块积极执行战略，如顾问板块执行技术驱动战略，私人银行板块处理实施积压订单、加强销售管道和提升客户满意度，机构投资者板块应对传统业务挑战并开拓新领域 [7][8] - 行业竞争方面，各业务板块面临不同竞争，如顾问板块面临新进入者和经纪交易商自有平台竞争，机构投资者板块在英国DC市场通过收购增强竞争力 [134][154] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年上半年创造的积极势头得以持续，销售和实施积压订单强劲，部分业务板块重新定位成功，期待抓住重大变革中的机遇 [13] - 各业务板块对未来前景持乐观态度，如私人银行板块将继续保持势头、执行销售和审慎投资，投资经理板块将继续拓展业务和市场，顾问板块认为战略正在发挥作用，机构投资者板块将继续稳定客户基础和拓展新业务 [62][92][127][156] 其他重要信息 - 公司逐步欢迎员工返回办公室工作，采取渐进式回归方式，并改善安全协议，同时也会利用远程工作带来的机会 [24][25] - 公司因劳动力市场通胀影响调整员工薪酬，预计第四季度及后续薪酬成本会有所增长 [17][33] - 公司在第三季度因研发投资获得州税项目返利，设施、用品及其他成本受此影响有所降低 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年剩余时间及2022年员工办公室工作与远程工作的最新情况及规划 - 自第二季度末，公司逐步欢迎员工返回美国奥克斯、伦敦、爱尔兰和印第安纳波利斯的办公室，本周一开始实行开放政策，员工可自愿选择到办公室工作的天数，公司会在第四季度决定2022年的安排 [24][26] 问题2: 员工薪酬费用是否有具体指标，以及未来其他费用如营销、差旅费的预期 - 未提及薪酬费用具体指标，第三季度因通胀影响和劳动力战略调整薪酬，预计第四季度及后续薪酬成本会增长；第三季度营销、差旅费有小幅上升，未来会继续缓慢增加，不会出现大幅增长 [33][36] 问题3: One SEI和新业务投资费用是否会在今年下半年及未来几个季度下降 - 费用从第二季度到第三季度、第三季度到第四季度会略有下降，进入明年会进一步下降 [40] 问题4: 设施、用品及其他成本较低的原因及未来趋势 - 第三季度因研发投资获得州税项目返利，该成本有所降低，未来部分项目费用可能上升，部分可能下降 [44][45] 问题5: 除薪酬和One SEI外，公司计划对业务进行哪些再投资 - 公司正在投资SEI Sphere和GRC等新业务，10月进行了两项小规模收购，整体研发投资占收入比例约10%，私人财富管理业务已实现自给自足 [50] 问题6: 私人银行板块的增长预期中，来自拓展现有客户关系和新客户的比例，以及如何应对转型风险和客户收入集中度情况 - 目前业务管道中约60%为新机会，40%来自现有客户关系拓展；公司客户保留率处于很高的90%以上，转型风险主要来自并购，若客户被非公司客户收购，可能会失去该客户，但该客户会成为新的潜在客户；公司不存在对业务有重大影响的单一客户或前五大客户 [65][67][68] 问题7: 私人银行板块费用控制较好且环比下降的原因及未来趋势 - 公司在第二季度开始对费用进行审慎管理，未来因薪酬调整费用会有所增加，但会尽力控制 [73] 问题8: 银行并购活动对私人银行板块与潜在客户沟通及业务拓展的影响 - 除非潜在客户已处于并购流程中，否则银行并购活动对日常业务拓展影响不大，其他潜在客户将其视为业务的一部分，会继续做出战略决策以实现业务增长 [78] 问题9: 私人银行板块积压订单未来两年的预计交付情况，以及富国银行是否仍在积压订单中 - 7200万美元积压订单中约61%预计在未来18个月交付，其余在随后18个月交付，部分项目可能因疫情导致开发中心受影响而出现短期延迟；富国银行仍在积压订单中 [79] 问题10: 私人银行板块是否会在今年年底实现更可持续和加速的利润率增长，以及与7200万美元积压订单的关系 - 公司目标是实现更可持续和加速的利润率增长，但目前尚未达到，主要通过消化7200万美元积压订单、控制费用和持续获取新销售来实现 [87] 问题11: 投资经理板块进行并购的标准，以及哪些领域更适合收购而非自建 - 若能进入相邻市场、增加能力并更好地服务客户，公司会考虑通过收购或战略合作伙伴关系实现；如Finomial公司在技术和人员方面具有优势，能为公司产品增加实力，符合公司战略需求 [103][104] 问题12: 投资经理板块下一季度及2022年的利润率预期 - 目前接近40%的利润率不可持续，预计会下降至35%左右，主要因业务增长、销售实施加速、市场活跃带来收入提前以及薪酬增加等因素 [107] 问题13: 投资经理板块客户对加密资产服务的需求情况 - 公司已支持一些加密基金，客户和潜在客户对加密资产服务有需求，但目前采用规模较小，公司有跨职能团队研究相关平台运营和服务，目前提供加密基金的管理和外包服务 [112][113] 问题14: 投资经理板块客户对云计算架构（单租户、多租户、数据中心或本地部署）的偏好 - 客户普遍认识到需要采用云计算，但财富管理和银行领域部分客户仍有担忧；大型机构大多有云计算计划，公司认为云计算是未来关键，将平台转向云原生、多租户架构很重要，与市场战略一致 [119] 问题15: 投资经理板块传统业务与另类业务的收入占比及增长情况 - 目前收入约55%来自另类业务，其余来自传统业务；本季度传统业务表现强劲，与另类业务增长接近平分秋色，传统客户在被动管理能力和平台及中台服务方面有需求增长 [122] 问题16: 顾问板块的竞争环境，主要竞争对手是大型企业还是新进入者 - 顾问板块不仅要与同行竞争，还要面对经纪交易商的自有平台竞争；公司凭借强大的技术优势在市场中获得更多认可和份额 [134] 问题17: 顾问板块新现金流中，新顾问和现有顾问业务增长的贡献情况是否有变化 - 以往新顾问是净现金流的主要驱动因素，但现在现有顾问业务因新技术平台实现重新参与和增长，上季度大部分增长来自现有顾问业务 [140] 问题18: 顾问板块的顾问是否有增加加密资产到投资组合的需求，以及公司在这方面的进展 - 关于加密资产在平台处理能力方面，需参考投资经理板块的相关情况并进行能力建设；关于加密资产在投资组合中的配置，公司仍在研究中 [142][143] 问题19: 新顾问更愿意外包或使用平台服务的原因 - 公司不断增强技术平台能力，包括托管等整个业务平台，使其更具吸引力，促使新顾问更愿意做出改变 [147] 问题20: 机构投资者板块是否仍有预计损失的30亿美元业务，以及利润率未来趋势 - 上季度报告的24亿美元损失业务大部分已在9月30日结束；预计利润率会面临压力，主要因费用压缩、差旅增加、销售佣金可能增加以及业务再投资等因素，但公司希望通过保持或恢复收入增长来提高绝对利润 [160][162][163] 问题21: 机构投资者板块客户组合的变化情况 - 客户组合逐渐转向捐赠基金、基金会、医院系统等非企业固定收益计划，这些资产池更具长期性；公司在大型市场中拥有从OCIO到ECIO的服务连续体，可让客户自主选择服务模式 [165][166] 问题22: 机构投资者板块ECIO业务的进展，是否开始产生收入 - ECIO业务开展约一年，尚未有客户签约，但有潜在客户和前景，公司正在对平台前端分析能力进行评估和改进，对其发展前景持乐观态度 [171][172]

公司整体资产管理规模 - 截至2021年6月30日，公司管理、建议或管理的资产达1.3万亿美元，其中管理资产3991亿美元，客户管理资产8804亿美元[134] - 截至2021年6月30日，公司管理、建议和管理的总资产达1.285405万亿美元，较2020年同期增长27%[145] 公司营收与运营收入 - 2021年Q2和H1营收分别为4.75651亿美元和9.31337亿美元，同比增长19%和14%；运营收入分别为1.36021亿美元和2.68858亿美元，同比增长36%和28%[135] 平均管理资产情况 - 2021年前六个月，平均管理资产增加549亿美元至2869亿美元；平均管理资产增加1854亿美元，增长24%，至8399亿美元[136] 各业务部门费用与收益变化 - 2021年前六个月，私人银行部门信息处理和软件服务费用增加1730万美元；LSV收益从5820万美元增至6840万美元[136] 公司资本化与摊销费用 - 2021年前六个月，公司为SEI财富平台资本化1220万美元，SWP摊销费用从2170万美元增至2390万美元[141] 公司有效税率情况 - 2021年第二季度有效税率为22.3%，低于2020年同期的23.3%；2021年前六个月有效税率为22.5%，略高于2020年同期的22.4%[141] - 2021年和2020年六个月的有效所得税税率分别为22.5%和22.4%[161] 公司股票回购情况 - 2021年上半年公司继续股票回购计划，6个月内以1.962亿美元回购320万股[141] 各业务部门总资产情况 - 截至2021年6月30日，私人银行部门总资产343.37亿美元，较2020年同期下降33%；投资顾问部门总资产81.603亿美元，增长23%[145] - 截至2021年6月30日，机构投资者部门总资产1000.97亿美元，增长17%；投资经理部门总资产9634.27亿美元，增长32%[145] 投资管理部门客户资产收费情况 - 截至2021年6月30日，投资管理部门管理的客户资产中，有496亿美元资产的收费水平低于公司正常的全方位服务资产[146] 股票和固定收益项目资产情况 - 截至2021年6月30日，股票和固定收益项目中，LSV管理的仅基于业绩收费的资产期末价值为24亿美元[146] - 截至2021年6月30日，股票和固定收益项目中有80亿美元资产投资于各种资产配置基金[146] 公司额外管理资产情况 - 截至2021年6月30日，公司额外管理135亿美元的基金中的基金资产，且不收取管理费[146] 各业务部门总营收情况 - 2021年第二季度，私人银行部门的总营收为1.23676亿美元，较2020年同期增长15%；上半年总营收为2.41284亿美元，较2020年同期增长9%[149] - 2021年第二季度，投资顾问部门的总营收为1.19396亿美元，较2020年同期增长27%；上半年总营收为2.3269亿美元，较2020年同期增长19%[149] - 2021年第二季度，机构投资者部门的总营收为0.85699亿美元，较2020年同期增长12%；上半年总营收为1.70198亿美元，较2020年同期增长9%[149] - 2021年第二季度，投资管理部门的总营收为1.42808亿美元，较2020年同期增长20%；上半年总营收为2.79227亿美元，较2020年同期增长18%[149] - 2021年第二季度，新业务投资部门的总营收为0.04072亿美元，较2020年同期增长22%；上半年总营收为0.07938亿美元，较2020年同期增长18%[149] 私人银行部门信息处理和软件服务费用情况 - 2021年第二季度，私人银行部门信息处理和软件服务费用为0.89264亿美元，较2020年同期增长16%；上半年为1.73567亿美元，较2020年同期增长11%[150] 各业务收入增加情况 - 投资顾问业务三个月收入增加2570万美元，增幅27%；六个月增加3670万美元，增幅19%[151] - 机构投资者业务三个月收入增加920万美元，增幅12%；六个月增加1450万美元，增幅9%[153] - 投资经理业务三个月收入增加2350万美元，增幅20%；六个月增加4330万美元，增幅18%[154] 公司企业间接费用情况 - 公司2021年和2020年三个月的企业间接费用分别为2230万美元和1740万美元，六个月分别为4380万美元和3540万美元[155] 公司其他收入和费用净额情况 - 2021年和2020年三个月其他收入和费用净额分别为3619万美元和3139.8万美元，六个月分别为7069.4万美元和6036.7万美元[156] 公司在LSV的合伙权益情况 - 截至2021年6月30日，公司在LSV的总合伙权益为38.7%[159] LSV收入情况 - 2021年和2020年三个月LSV收入分别为1.16392亿美元和9464.8万美元，增幅23%；六个月分别为2.27229亿美元和1.94644亿美元，增幅17%[160] 公司股票薪酬费用情况 - 2021年和2020年六个月的股票薪酬费用分别为1990万美元和1400万美元[162] 公司净现金减少额情况 - 2021年和2020年六个月的净现金减少额分别为644.8万美元和8317万美元[167] 公司信贷安排情况 - 2021年4月23日，公司以新的五年信贷安排协议取代原有信贷安排，可借款额度达3.25亿美元[169] - 截至2021年7月22日，公司未偿还信用证金额为580万美元，使信贷安排可用额度降至3.192亿美元[171] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2021年7月22日，公司可自由立即用于其他一般公司用途的现金及现金等价物为3.528亿美元[172] 公司经营活动现金流情况 - 2021年前六个月，公司经营活动现金流较2020年同期增加6090万美元[174] 公司有价证券净投资活动情况 - 2021年前六个月，公司购买、销售和到期的有价证券净投资活动为 -1734.7万美元，2020年同期为1108.2万美元[174] 公司资本化软件开发成本情况 - 2021年前六个月，公司资本化软件开发成本为1230万美元，2020年同期为1250万美元[175] 公司资本支出情况 - 2021年前六个月，公司资本支出为1550万美元，2020年同期为3440万美元[175] 公司回购普通股资本支出情况 - 2021年前六个月，公司回购普通股资本支出为1.973亿美元，2020年同期为2.194亿美元[179] 公司发行普通股所得款项情况 - 2021年前六个月，公司发行普通股所得款项为2890万美元，2020年同期为2460万美元[179] 公司支付现金股息情况 - 2021年前六个月，公司支付现金股息为1.055亿美元，2020年同期为1.039亿美元[179]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收同比增长19%，收益同比增长32%，每股收益为0.93美元，较2020年第二季度的0.68美元增长37% [5] - 第二季度资产余额增长约70亿美元，LSV的资产余额增长8亿美元 [5] - 本季度回购2100万股SEI股票，花费1.29亿美元 [6] - 新业务板块投资在2021年第二季度亏损960万美元，相比2020年第二季度的1010万美元有所收窄 [15] - LSV约38.7%的所有权在2021年第二季度为SEI贡献了3510万美元的收入，高于2020年第二季度的2830万美元 [15] - 本季度有效税率为22.3% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 2021年第二季度营收达1.237亿美元，较2020年第二季度增长约1600万美元，增幅14.8% [57] - 本季度利润为60万美元，较2020年第二季度增加60万美元 [58] - 本季度净经常性业务收入约为50万美元 [59] - 本季度签订180万美元的一次性收入合同 [60] - 截至第二季度末，已签约但未安装的积压订单净新增经常性收入约为7260万美元 [64] - 资产管理方面，期末管理资产达263亿美元，较2021年第一季度增长4.7%，第二季度现金流为正2.69亿美元 [65] 投资管理业务 - 2021年第二季度营收为1.428亿美元，较2020年第二季度增长19.7% [102] - 本季度利润为5780万美元，较2020年第二季度增长29.4% [102] - 本季度利润率为40.5%，为该业务板块的高位 [103] - 第三方资产余额在第一季度末为8759亿美元，较第一季度末增加约441亿美元 [104] - 2021年第二季度净新增业务经常性收入达1100万美元，续约经常性收入为630万美元 [105] - 截至第二季度末，已售但未注资的新业务积压订单为2940万美元 [110] 顾问业务 - 第二季度营收达1.19亿美元，较去年第二季度增长27% [141] - 平台资产在第二季度末增至950亿美元，其中管理资产为816亿美元 [143] - 本季度平台净现金流约为12亿美元，其中管理资产现金流为8.74亿美元，管理资产现金流为3亿美元 [144] - 本季度新增65位活跃顾问，104位顾问开始与SEI合作 [145] 机构业务 - 2021年第二季度营收为8570万美元，较2020年第二季度增长12% [186] - 本季度营业利润为4380万美元，较2020年第二季度增长11% [186] - 本季度营业利润率为51% [188] - 季度末资产余额为1001亿美元，较2020年第二季度增加145亿美元 [188] - 第二季度净销售业务为正2亿美元，总销售额为26亿美元，客户流失额为24亿美元 [188] - 季度末未注资的客户积压订单总销售额为26亿美元，已确认但仍包含在6月30日资产余额中的损失为37亿美元 [190] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在四大传统业务之外寻找增长引擎，在相邻市场和服务中发现机会，如GRC提供全球监管合规服务、SEI IT服务（网络安全为主）、私人财富管理为高净值家庭和个人提供完整平台 [9] - 公司正在适应远程分布式劳动力的新现实，并制定未来的工作规划 [11] - 银行业务继续执行One SEI战略，增加销售并审慎投资业务，以实现可持续增长 [66] - 投资管理业务继续推进战略执行，满足市场对解决方案和平台的需求，寻求持续增长机会 [111] - 顾问业务围绕三大支柱战略框架执行，包括采用强大的技术栈、适应数字优先的销售和营销流程、提供捆绑和非捆绑收费的投资产品 [139] - 机构业务专注于稳定客户基础、区分OCIO解决方案、销售新的OCIO关系，推进ECIO解决方案并评估改进方案 [191] - 行业竞争方面，公司面临人才竞争，导致人员成本上升，预计这种情况将持续 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年上半年取得积极进展，拥有强大的销售和实施积压订单，以及多个处于销售后期的关键潜在客户 [12] - 银行业务虽面临合同周期长的问题，但市场活动增加，销售活动有望提升，对未来增长持乐观态度 [61] - 投资管理业务预计未来两个季度利润率将回归正常水平，同时看好加密货币业务带来的增长机会 [104][127] - 顾问业务将继续在三个重点领域取得进展，包括提供有吸引力的技术平台、设计响应式投资产品、适应数字世界的销售和营销流程 [148] - 机构业务预计2022年利润率将回归到40%以上的水平，同时长期来看可能会有差旅成本的节省 [208] 其他重要信息 - 本季度公司在企业营销和品牌建设方面增加支出，提升数字能力并扩大市场覆盖范围，未来将继续支持SEI服务的推广和销售 [20] - 公司每个季度会重新评估所有已发行期权的归属时间，本季度对费用摊销计划进行了调整，增加了约50万美元的额外费用，预计今年剩余时间的期权费用约为2570万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请再次说明费用和支出情况 - 本季度公司产生190万美元的遣散费用，这是非重复性费用；费用增加约560万美元与收入增长相关，是收入增长的成本；本季度对部分期权归属时间的判断调整，增加了约50万美元的额外费用，预计今年剩余时间的期权费用约为2570万美元 [25][26] 问题2: 如何看待人员增长和薪酬压力 - 人才竞争导致成本上升，这种情况将持续；公司业务增长需要增加人员，预计员工数量会上升；不同业务情况有所不同，各业务会根据战略和市场情况进行调整 [27][28] 问题3: 子咨询费用占资产管理收入的比例增加，是否有特殊情况 - 机构业务有一次性的子咨询费用调整，此外资产组合与子咨询成本的关系也可能产生影响 [36] 问题4: 考虑到人员费用压力，能否在房地产和差旅费用方面控制成本以维持利润率 - 公司制定了员工回归计划，预计大部分员工将采用混合办公模式；公司在宾夕法尼亚州拥有主要房地产，其他大型设施为运营中心且处于长期租赁中，因此缩减房地产规模的能力有限 [42] 问题5: LSV业务的资金流向情况及未来趋势 - 本季度净资金流向与第一季度和第四季度相似，为负资金流向，主要是现有客户资产再平衡导致；LSV本季度有一些大额销售订单，销售活动有所增加，市场销售能力在提升 [48] 问题6: 如何看待股票回购的节奏和时机 - 本季度回购210万股股票，较为健康；第一季度因资本市场禁售期较长，回购低于正常水平；第二季度市场股票供应充足，公司能够抓住机会；董事会观点未变，未来将继续根据市场情况进行回购 [50] 问题7: 银行业务未来是否会面临类似IMS业务的人员成本压力，以及费用压力对利润率的影响 - 银行业务会增加费用，但会谨慎控制；公司会在技术运营领域提高效率；费用增加主要在人员和运营方面，会与新收入相匹配；今年利润率的季度波动主要受一次性因素影响 [69] 问题8: 如何评估银行业务中一次性收入的规模和未来正常化收入情况 - 一次性收入通常为专业服务费用，本季度的增长主要是客户收购和专业转换费用导致；预计随着时间推移会趋于正常，但M&A活动可能会带来一定波动；非经常性收入主要与实施费用相关，签约和引入新客户会增加这部分收入 [75] 问题9: 银行业务中M&A活动的总体情况和对业务的影响 - M&A活动会带来一些阻力，但不构成重大影响，主要会导致利润率的波动 [76] 问题10: 银行业务积压订单的实施时间是否有变化 - 约60%的订单预计在未来18个月内实施，其余在之后实施；部分客户因疫情在印度的开发费用紧张，可能会有几个月的延迟，但不影响整体实施进度 [77] 问题11: 银行业务第二季度一次性收入的具体情况和未来波动情况 - 本季度签订的一次性收入合同为180万美元；已入账的一次性收入有所增加，主要是专业转换费用和客户收购导致；未来如果有其他客户收购，一次性收入可能会增加，但对季度利润率影响不大 [83] 问题12: 银行业务利润率扩张的时间预期是否有变化 - 仍在努力实现利润率的可持续增长，目前尚未达到目标，将继续推进相关工作 [84] 问题13: 银行业务已入账的一次性收入具体金额是多少 - 公司通常不单独披露该数据，本季度较第一季度有所增加，主要是客户收购导致增加了几百万美元 [90] 问题14: 银行业务的竞争环境如何，赢单和输单的原因是什么 - 公司赢单主要是因为技术能力、平台和人员优势；输单主要是因为客户被收购后选择竞争对手平台，或者客户业务模式或能力需求发生变化；公司认为自身技术和平台在行业内具有优势 [92] 问题15: 银行业务在英国和美国的客户留存率情况如何 - 客户留存率处于较高的90%以上；过去客户流失主要是因为M&A活动和客户业务模式转变；公司拥有忠诚的客户基础，注重提供良好的客户体验 [94] 问题16: 银行业务中客户收购的具体金额和频率情况 - 客户收购金额约为200万美元；M&A活动是行业常见现象，过去几年公司有相关活动，有时会受益，有时会暂时失去客户，但长期来看客户可能会成为新的潜在客户 [98] 问题17: 投资管理业务第二季度利润率较高，未来为何会回归正常水平 - 本季度利润率高是因为市场收入增长和新业务带来的收益，且新业务资金到位早于相关费用支出；未来由于招聘竞争，费用会增加，预计利润率将在未来两个季度回归到30%以上的中间水平 [115][116] 问题18: 疫情对投资管理业务有何影响，疫苗接种率上升后业务是否会加速增长 - 疫情期间投资管理业务仍在执行，但大型新业务有所放缓；预计随着市场恢复，新业务将逐渐增加，为业务增长提供新动力 [121][122] 问题19: 客户对投资管理业务中加密货币交易的需求情况及对业务收入的影响 - 公司目前支持加密货币基金和服务，有客户将其纳入投资管理套件，需求正在增加；公司正在考虑扩大加密货币投资，认为这对公司和投资处理业务都有增长潜力 [125][127] 问题20: 投资管理业务中客户续约收入的具体情况 - 续约收入是指续约合同的价值，本季度有部分客户续约，合同价值为630万美元，可能会有一些额外服务带来的收入增长 [131] 问题21: 投资管理业务中私募股权和私募信贷业务的收入和资产占比情况 - 公司资产中约55% - 56%为另类资产，包括对冲基金、私募股权等，其中私募股权和私募信贷业务占比逐渐增加，但未提供具体数据 [135] 问题22: 顾问业务重组的机会和合理性，以及新组织如何更好地服务客户 - 新组织更注重技术和数字优先的分销和营销策略，增加了相关领域的专业知识，采用更现代的框架，取代传统的地理/AUM模式 [153] 问题23: 疫情期间差旅减少对顾问业务利润率的影响，以及差旅恢复后对利润率的影响 - 公司更关注如何应对人才竞争，差旅恢复会增加成本，但认为这有助于在人才竞争中获得优势，不担心对利润率的影响 [154][155] 问题24: 顾问业务中直接指数产品和ESG叠加产品的近期发展情况和经验教训 - 直接指数和ESG叠加产品都有很大的发展潜力，应将两者结合起来看；ESG叠加在所有产品中都受到关注，从主动管理产品扩展到被动管理产品；直接指数还可用于税务管理 [159][160] 问题25: 顾问业务中直接指数和ESG叠加产品的潜在市场规模情况 - 公司没有具体数据，但认为这两个领域是业务增长最快的部分 [162] 问题26: 顾问业务本季度现金流情况，包括AUM变化的原因和顾问关系的影响 - 一般来说，新顾问的现金流更活跃，但大型和快速增长的顾问也可能主导现金流；新业务产品采用非捆绑收费模式，更具透明度，现金流更好 [169][171] 问题27: 顾问业务中直接指数产品的现金流归属情况（AUM还是AUA） - 直接指数产品的现金流归属于AUM [174] 问题28: 顾问业务中直接指数产品的经济效益情况，以及对基金费率的影响 - 直接指数产品的资金中，约一半是新流入SEI的，一半是从传统产品转换而来的；从传统共同基金产品转换过来，收入费率会下降，且包含子咨询费用 [177][178] 问题29: 机构业务中企业DB业务和增长行业（如捐赠基金和基金会）的收入或业务占比情况，以及理想的业务分布情况 - 企业DB业务的资产占比仍在30%左右，较五年前的52% - 53%有所下降；理想的业务组合中，DB业务仍有一定的长期存在空间，但会逐渐被基金会、捐赠基金、政府、工会、医院、定义贡献和主权财富基金等长期资产所取代 [196][199] 问题30: 机构业务中未注资的业务管道情况，以及26亿美元是否扣除了37亿美元的损失 - 26亿美元是总销售额，其中部分在第二季度已注资，还有部分第一季度的销售尚未注资；1001亿美元的资产余额中包含37亿美元已确认但尚未流出的损失，预计在第三季度流出 [204] 问题31: 机构业务调整一次性费用后，利润率的长期预期情况 - 考虑到客户流失的影响和续约时的费用降低，长期来看，2022年利润率回归到40%以上更为现实；同时，长期来看可能会有差旅成本的节省 [208] 问题32: 机构业务在续约时费用让步的大致比例情况 - 续约时费用让步比例因具体交易而异，一般在10% - 12%左右，但如果客户重新配置到另类投资，部分费用可能会恢复 [211]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OF 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from_________to ________ Commission File Number: 0-10200 ___________________________________ ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Commission File Number: 0-10200 ________________________________________ ________________________________________ SEI INVESTMENTS COMPANY (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the tran ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度收入同比增长5%，收益同比下降2%，每股收益为0.86美元，较2019年的0.84美元增长2% [6] - 第四季度资产余额增长270亿美元，LSV的余额增长116亿美元 [7] - 第四季度回购180万股SEI股票，花费9900万美元；全年通过回购和分红向股东返还5.29亿美元资本 [7] - 新业务板块第四季度亏损1140万美元，较第三季度的980万美元有所增加 [13] - LSV 2020年第四季度为SEI贡献收入3060万美元，低于2019年第四季度的3910万美元；期间资产增长约116亿美元，净现金流为负46亿美元，收入约为1.021亿美元，无业绩提成 [14][15] - 公司第四季度有效税率为19.6% [15] - 2020年第四季度运营现金流为9340万美元，每股0.64美元，全年运营现金流为4.887亿美元，每股3.28美元；第四季度自由现金流为7660万美元，全年自由现金流为4.1亿美元 [198] - 第四季度资本支出（不包括资本化软件）为1130万美元，其中230万美元用于设施扩建；全年资本支出（不包括资本化软件）为5440万美元，约一半与设施扩建有关；预计2021年资本支出（不包括资本化软件）约为2100万美元，其中约600万美元与设施有关 [199] 各条业务线数据和关键指标变化 全球财富管理服务业务 - 2020年第四季度收入为1.197亿美元，较2019年第四季度增长约1%，较2020年第三季度增长4.2%；利润为460万美元，较2019年第四季度略有下降，较2020年第三季度增加约290万美元 [44][45] - 第四季度毛经常性销售活动为380万美元，投资处理业务净经常性活动为210万美元，资产管理活动为负110万美元，该业务部门本季度净经常性活动总计100万美元；本季度一次性销售为120万美元，全年一次性销售总计1650万美元 [46][47] - 第四季度末资产管理规模为255亿美元，较2020年第三季度增长9%，现金流为负4.56亿美元 [55] - 第四季度末已签约但未填充的积压订单净新增经常性收入约为7050万美元 [53] 投资管理业务 - 2020年第四季度收入为1.296亿美元，较2019年第四季度增长13%；利润为4940万美元，较2019年第四季度增长17.6% [89] - 第四季度末第三方资产余额为7604亿美元，较2020年第三季度末增加约300亿美元，主要因市场增值363亿美元，部分被净客户资金负63亿美元抵消 [90] - 第四季度净新增业务活动经常性收入总计900万美元，续约经常性收入达4300万美元 [91] - 第四季度末已售但未资助的新业务积压订单为3860万美元 [95] 顾问业务 - 第四季度收入因资本市场积极因素上升，但被负现金流部分抵消；费用下降，利润率上升，主要因一次性节省，与疫情有关 [108][109] - 本季度SEI管理资产净现金流为负2.45亿美元，管理资产为正1.6亿美元，平台总资产为870亿美元，其中管理资产为750亿美元 [110] - 本季度招募78名新顾问，为全年最佳季度表现，新顾问管道保持活跃 [111] 机构业务 - 2020年第四季度收入为8230万美元，较2019年第四季度增长2%；全年收入为3.176亿美元，较2019年下降1% [162] - 2020年第四季度营业利润为4550万美元，较2019年第四季度增长8%；全年利润为1.677亿美元，与2019年持平 [163] - 第四季度营业利润率为55%，全年为53%；季度末资产余额为972亿美元，较2019年第四季度增加71亿美元；第四季度净资产事件为负3000万美元，毛销售额为14亿美元，客户损失总计17亿美元 [164] - 2020年新客户签约总额为54亿美元，带来1280万美元收入；第四季度新销售业务分布在美国的捐赠基金和基金会、医疗保健以及英国财富管理领域 [165] - 年末未资助客户积压订单为5亿美元 [167] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资管理业务在欧洲第四季度新增多个客户，包括一家全球前十大金融机构 [94] - 机构业务OCIO市场竞争激烈，客户重新招标常见，预计客户决策将持续，这也将为新签约带来顺风 [166] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资于One SEI战略，该战略是增长战略的重要组成部分，旨在利用现有和新的SEI平台，使其适用于各类客户、相邻市场和其他平台 [8] - 全球财富管理服务业务2021年将专注于保持强劲势头，拓展新客户、扩大现有客户业务、进入新市场，推动业务规模增长，实现可持续和加速的利润率增长 [55][56] - 投资管理业务2021年将继续专注于增长战略，保持新销售和现有客户拓展的强劲势头，扩展平台至前台，以提供额外增长来源 [96] - 顾问业务2021年将集中在四个主要领域：增强技术平台、拓宽投资平台、教育顾问、调整销售团队 [112][113][114] - 机构业务2021年将继续使美国固定收益市场以外的新业务增长多元化，向现有OCIO客户展示价值主张，广泛营销以争取大型投资者的新ECIO服务，同时寻求有机和无机增长机会 [167] - 行业竞争方面，OCIO市场竞争极为激烈，有80多个参与者，公司面临差异化挑战 [175] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在应对疫情方面规划良好，保持了员工健康和生产力；尽管面临短期逆风，但各业务部门的势头正在增强 [214] - 全球财富管理服务业务对未来增长机会感到兴奋和乐观 [56] - 投资管理业务对增长机会保持乐观和兴奋 [96] - 顾问业务认为适应了新的数字世界，对2021年的发展更有信心 [152][153] 其他重要信息 - 公司自保健康保险费用在第四季度基本持平或略有下降，预计全年在该范围内，新增员工会增加成本 [18] - 期权费用随员工归属各业务部门和一般及行政费用，增加原因包括12月授予新期权和推迟一批期权的归属估计 [32][33][34] - 董事会根据公司近期和长期增长预期设定期权授予的归属目标，期权分两期归属，最早分别为两年和四年，且需达到每股收益目标 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度健康保险费用情况及未来趋势 - 第四季度基本持平或略有下降，预计全年在该范围内，新增员工会增加成本 [18] 问题2: One SEI支出在2021年的趋势 - 第四季度支出略高于第三季度，并非大幅增加；2021年支出将开始下降，但年底不会降至零，会显著低于当前水平 [21] 问题3: 1月销售活动情况及对880万美元销售活动的解读 - 建议等待相关负责人介绍 [23] 问题4: 2021年费用预期 - 预计费用会有一定增长，主要受薪酬通胀、业务增长带来的人员增加影响，但One SEI支出下降和开发支出资本化减少会有一定抵消作用；目标是实现收入增长并将更多收入转化为利润 [26][27][29] 问题5: 股权薪酬增加的原因及流向 - 增加原因包括12月授予新期权和推迟一批期权的归属估计；期权费用随员工归属各业务部门和一般及行政费用 [32][33][34] 问题6: 近期期权授予是否有变化 - 董事会根据公司近期和长期增长预期设定归属目标，期权分两期归属，最早分别为两年和四年，且需达到每股收益目标 [36][37] 问题7: 积压订单在2021年和2022年的资金流入情况 - 约58% - 60%将在未来18个月内资金到位，其余将在18 - 26个月内到位 [59] 问题8: 未计入第四季度、将计入第一季度的三笔交易的经常性收入规模 - 三笔交易合计净经常性收入接近700万美元，但第一季度有积极因素和潜在逆风，具体数字会受影响 [61] 问题9: 第四季度一次性收入金额 - 第四季度一次性收入为120万美元，全年为1650万美元 [64] 问题10: 现有客户采用SWP平台后的收入情况及关系演变预期 - 从TRUST 3000迁移到SWP的客户收入有净增长，新客户符合市场预期；公司希望与这些客户共同成长 [65] 问题11: 资产管理业务除SMP外的举措及情况 - 该业务主要为银行客户提供服务，受银行资金转移策略影响，今年有资金流出，但未失去客户且有新客户加入；公司推出了一些新举措和项目，但资金流出对其有一定影响 [68][69][70] 问题12: 英国业务情况及看法 - 英国业务受疫情影响销售放缓，管道仍活跃，但交易进展缓慢；预计还需一两个季度才能看到更多行业活动 [73][74] 问题13: 第四季度控制费用情况及2021年投资时间线是否变化 - 费用控制良好，2021年仍会进行投资，下半年投资会减少，时间线无变化；公司会在管理费用的同时确保不影响收入增长 [77][78][79] 问题14: 与Canoe Intelligence的战略合作伙伴关系在家族办公室领域的机会及下一步计划 - 该合作有助于扩展报告和聚合能力，增强平台实力，支持业务增长 [82][83] 问题15: 该业务板块的潜在市场及拓展RIA领域的时机和对销售管道的贡献预期 - 美国和英国市场仍活跃但规模较小；公司已开始拓展财富管理业务，大型RIA计划有望带来1800个新潜在客户，希望今年能推动销售 [85][86] 问题16: 投资管理业务利润率未来趋势 - 公司认为业务利润率在35% - 36%较为合适，会有波动；第四季度利润率较高受费用管理和投资减少等因素影响；持续投资会使利润率有所下降，但长期有上升趋势 [100][101][102] 问题17: 客户清算情况说明 - 本季度有正的客户资金流入，但被一个客户关闭特定目标日期基金系列的资金流出抵消，导致资产增长出现负净事件 [104] 问题18: 顾问招募策略在疫苗接种后的变化及是否有费用节省 - 可能有费用节省，但不是重点；公司将继续采用当前方法，认为这种方法在销售早期阶段可扩大范围、更精准细分客户，更有效 [117][118] 问题19: 第四季度收入增长但费用下降的一次性节省金额 - 可参考2019年第四季度与2020年第四季度的运营费用差额，但需考虑资产管理规模增加导致的直接成本上升 [120][121] 问题20: 疫苗分发对顾问业务费用的影响 - 预计费用不会因恢复线下活动大幅增加，主要增加因素是管理资产规模的增长 [123][124] 问题21: 第四季度新顾问签约数量及捆绑和非捆绑服务的收入动态 - 新顾问签约数量为78名；非捆绑产品总体费用较低、收入来源较少，解释难度较大，但增长较快，收入确认率较低 [126][127][128] 问题22: 非捆绑投资产品的受欢迎产品及定价方式 - 例如ETF包装计划，底层投资实施费用嵌入ETF，公司收取投资组合层面的费用，包括资产配置、税收管理、技术、运营和托管等费用 [131][132] 问题23: 非捆绑和捆绑服务定价的大致差异 - 非捆绑服务定价约低20% [134] 问题24: 替代投资在顾问业务中是否对费率有帮助 - 替代投资主要对机构业务有帮助，顾问业务中90%的顾问隶属于经纪交易商，替代投资会增加其合规监督难度 [136] 问题25: 直接索引和税收管理覆盖的推出时间 - 直接索引产品两周后推出，初始产品包含税收损失收割和负ESG选项；主动税收损失管理将在今年晚些时候纳入直接索引产品 [138][140] 问题26: 第四季度费用是否可作为2021年的起点 - 第四季度有很多非经常性节省，建议参考2019年第四季度费用 [144][145] 问题27: 非捆绑选项和AUA的资金流入来源 - 现有顾问和新顾问各占约50%；现有顾问会先将现有业务转换为新的理念，再引入新账户 [150][151] 问题28: 2021年AUM资金流向预期 - 对2021年更有信心，认为适应了新的数字世界，有更好的运营模式 [152][153] 问题29: 负2.45亿美元现金流是仅指捆绑服务还是捆绑和非捆绑服务的总和 - 是AUM和AUA的总现金流 [155] 问题30: 向现有和新顾问介绍非捆绑服务能力时的竞争定位 - 非捆绑服务可让顾问选择所需的单个组件，实现定制化，符合大规模定制的主题 [158][159] 问题31: 机构业务的地理增长战略和扩大区域的意愿 - 公司在不同地区有不同增长策略，如美国的捐赠基金和基金会、英国的信托管理和DC市场整合；新的ECIO服务有全球机会，涉及约4100个潜在客户和25万亿美元潜在资产；公司正在评估在远东地区的更大投入 [171][172][173] 问题32: 机构业务是否有受益于规模或附加功能的能力 - OCIO业务是市场上最大的之一，被视为最佳实践；除了一些小型替代产品推出外，公司认为产品无不足；市场竞争激烈，差异化是问题，客户推荐和参考很重要；ECIO服务在技术方面有全套能力，正在寻找外部补充 [174][175][176] 问题33: 机构业务利润率高的原因及未来趋势 - 第四季度利润率高主要因市场表现好，收入确认期内市场处于高位，且费用下降，特别是差旅费；预计未来利润率在50%左右是正常范围 [179][180][182] 问题34: 第四季度费用是否可作为2021年的起点 - 第四季度有客户活动和差旅费节省，预计第一、二季度可能继续，但不是正常水平；第四季度有薪酬减少，预计2021年不会持续；建议参考2019年第四季度费用 [185][186] 问题35: 第四季度销售薪酬减少的金额 - 约25万美元 [187] 问题36: 增强型OCIO服务的营销情况、收入和客户反馈 - 尚未产生收入，正在积极市场推广，已将许多潜在客户转化为意向客户，部分意向客户正在评估公司能力；该服务是行政平台，结合技术和非信托服务，帮助首席投资官提高效率；预计收费为基点，收益率可能在高个位数到低两位数 [190][191][192] 问题37: 增强型OCIO服务开始产生收入的预期时间 - 暂无具体时间，公司正在努力促成交易 [195] 问题38: 2021年基本费用增长预期（不包括子咨询费用变化） - 预计为低个位数增长，但需谨慎，因为情况可能变化 [203] 问题39: 上述费用增长预期是否包括股票薪酬增加 - 不包括 [205] 问题40: One

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收益较去年同期下降16%，摊薄后每股收益为0.75美元，较2019年第二季度的0.86美元下降13%，收入较2019年第三季度增长2% [8] - 非现金资产余额因现金流和市场升值增长近100亿美元，LSV余额在第三季度增加近10亿美元 [9] - 第三季度回购约210万股SEI股票，平均价格为每股51.54美元，总计约1.09亿美元 [10] - 第三季度新业务投资部门亏损980万美元，而2019年第三季度亏损450万美元 [16] - LSV在2020年第三季度为SEI贡献2830万美元收入，而2019年第三季度为3760万美元，资产增长约10亿美元 [18] - LSV本季度净负现金流约22亿美元，市场升值约32亿美元，收入约9490万美元，无业绩费用 [19] - 从2020年第二季度到第三季度，费用增长约1300万美元，即4%，有效税率为21.4% [20][22] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行部门 - 2020年第三季度收入为1.148亿美元，较2019年第三季度下降2.1%，较2020年第二季度增长6.6% [79] - 季度利润较2019年第三季度下降470万美元，较2020年第二季度增长约170万美元 [80] - 本季度完成2980万美元的经常性销售活动，重新签约8个客户，带来2260万美元收入，投资处理业务净经常性活动为60万美元，资产管理业务为 - 130万美元，总净经常性活动为 - 70万美元 [81] - 资产总额管理期末为235亿美元，较2020年第二季度增长2%，第三季度现金流为 - 3.14亿美元 [91] 投资管理部门 - 2020年第三季度收入为1.238亿美元，较2019年第三季度增长1160万美元，即10.4% [140] - 季度利润为4400万美元，较2019年第三季度增长370万美元，即9.2% [141] - 第三方资产余额在2020年第三季度末为7304亿美元，较2020年第二季度末增加约618亿美元 [142] - 第三季度净新业务活动带来1220万美元经常性收入，重新签约带来950万美元经常性收入 [143] 顾问部门 - 2020年第三季度收入为1.03亿美元，与去年同期持平 [176] - 费用与去年同期持平，利润也保持不变 [177][178] - 第三季度末资产管理规模为694亿美元，较2019年9月30日增长约2.5%，平均资产管理规模也有类似增长 [178] - 净现金流为1.4亿美元，扣除顾问费用后为2.72亿美元，非管理资产现金流为2.5亿美元，本季度招募了56名新顾问 [179][180] 机构部门 - 2020年第三季度收入为7960万美元，较2019年第三季度下降1% [201] - 运营利润为4180万美元，较2019年第三季度下降3%，运营利润率为52.5% [201][202] - 季度末资产余额为897亿美元，较2019年第三季度增加2亿美元 [202] - 净销售额为16.5亿美元，包括23.5亿美元的总销售额和7亿美元的客户损失，新的OCIO签约强劲，未出资的新客户积压为9.25亿美元 [203] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场反弹使公司第三季度业绩受益，LSV所在的价值投资市场趋势不佳，影响了LSV的资金流向 [8][35] - 在替代市场领域，公司为一家1350亿美元的替代基金经理提供前端平台服务；在传统市场领域，增加了首个交钥匙ETF客户；在欧洲，私人信贷、私募股权和实物资产是新基金发行的主要驱动力；在家族办公室服务领域，单一家族办公室市场需求稳定 [144][146][147] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是实现平稳安全运营、帮助客户成长以推动自身业务增长、持续创新以保持未来发展，One SEI战略是增长战略的重要部分，旨在通过整合现有和新平台，为各类客户和市场提供服务，创造新业务机会 [7][11][13] - 在私人银行部门，与美国银行和太平洋首信信托的合作验证了One SEI战略，公司可模块化平台，先提供核心后台服务，再拓展前端功能；在机构部门，正式推出增强型CIO/ECIO解决方案，符合One SEI理念，并积极拓展市场 [84][205] - 投资管理部门面临的竞争包括其他投资管理公司和银行内部的投资管理平台；顾问部门在交钥匙资产管理计划市场面临激烈竞争，包括其他交钥匙提供商和内部管理的经纪交易商平台；机构部门在OCIO和ECIO市场也面临竞争 [186][208] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球仍受COVID - 19疫情影响，公司优先保障员工和家属安全健康，确保为客户无缝提供服务，公司拥有经50年经验塑造的商业模式，有能力应对不确定性，从危机中崛起并把握未来机会 [5][6] - 尽管面临疫情挑战，公司各业务部门仍正常运营，员工积极应对，市场活动活跃，增长机会多，对One SEI战略的执行和平台投资充满信心，有望实现可持续增长 [92][93] 其他重要信息 - 第三季度运营现金流为1.311亿美元，即每股0.89美元，年初至今运营现金流为3.952亿美元，即每股2.64美元；第三季度自由现金流为1.163亿美元，年初至今自由现金流为3.335亿美元 [237] - 第三季度资本支出（不包括资本化软件）为870万美元，年初至今为4310万美元，预计第四季度资本支出约为1500万美元 [238] - 公司许多评论为前瞻性陈述，基于包含风险的假设，财务信息未经审计，前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述不同 [239][240][241] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: One SEI的支出轨迹如何 - 年初仍有工作要做，但支出将在上半年开始下降，下半年更明显，该项目更像一个阶段性项目，而非持续的平台建设 [26] 问题2: LSV是否有已知赎回情况，近期趋势是否会改变 - LSV面临的趋势不佳，与价值投资市场整体情况有关，资金流向难以预测，若价值投资前景改善，资金流向可能逆转，LSV团队对自身业务和价值投资有高度信心 [35][36][37] 问题3: 供应商勒索软件事件是否产生费用或影响，后续是否还有相关费用 - 第三季度450万美元的费用中包含该事件相关费用，预计不会重复发生，后续可能有专业服务相关支出，但不会超过第三季度 [39][43] 问题4: One SEI后续支出预计下降多少 - 预计第一季度逐渐下降，第二季度下降更多，第三季度及以后显著下降，年底基本结束 [50] 问题5: 医疗保健成本增加的原因及是否为持续费用 - 由于公司自行承担医疗保险，第三季度出现医疗使用追赶情况，且有一起重大个人健康事件，预计第四季度不会重复，费用将趋于正常 [51][52] 问题6: 450万美元一次性费用在各部门的分布情况 - 主要分布在G&A、投资管理部门，离职费用在机构部门，银行部门也有少量，整体分布较分散 [54] 问题7: SEI 2021年的运营模式及T&E费用和G&A支出情况 - 最早3月1日才会大量召回员工，可能会因工作需要在年底召回部分员工；短期内成本和T&E费用变化不大，公司会确保员工在家工作舒适，旅行和娱乐活动短期内不会恢复正常 [60][61][63] 问题8: 未来税率的预期及假设企业税率提高的影响 - 第四季度税率与第三季度相近；假设法定税率直接提高，公司将受到直接影响，同时递延税资产或负债也需调整 [69][71] 问题9: 私人银行部门一次性收入金额及性质，利润率扩大是否可持续 - 一次性收入为1100万美元；由于之前宣布的客户流失影响仍在消化，希望2021年随着积压业务实施，实现更可持续和加速的利润率增长 [97][98] 问题10: 私人银行SWP业务对收入的影响及如何看待 - 美国银行采用SWP核心后台业务，收入较之前有小幅下降，但公司有机会通过后续拓展和追加销售来弥补或改善；公司通过新业务和重新签约巩固了近1亿美元的收入，对业务增长有重要意义 [103][104][105] 问题11: 私人银行部门积压业务的启动时间预期 - 约52% - 53%的积压业务预计在未来18个月启动，其余在之后逐步启动 [106][107] 问题12: 美国银行选择SWP部分业务而非全部的原因 - 采用整个平台是重大变革，美国银行选择核心后台业务可减少影响，后续可根据需要添加更多组件，这种方式提供了更多选择，对大型金融机构很有必要 [246][247][248] 问题13: 私人银行部门费用的变化轨迹及原因 - 费用较上季度增加超500万美元，其中100万美元与资产管理收入增加相关，一半与处理和交易更正有关，其余为人员费用，包括正常加薪和新业务带来的人员增加；未来随着新业务开展，人员和技术费用可能增加，但公司会努力控制费用，实现利润增长 [117][118] 问题14: 私人银行资产管理制度业务现金流为负的情况及是否会改善 - 现金流为负主要是由于两个客户采取更保守的现金配置，受选举和疫情影响，银行在资产配置上较为谨慎，预计选举和其他情况稳定后会有所改善 [120][121] 问题15: TRUST 3000平台向SWP过渡情况及疫情对迁移意愿的影响 - 部分客户因疫情暂不考虑迁移，但公司仍与许多客户就SWP的增强功能进行沟通；TRUST 3000仍是强大平台，是公司资产，可结合One SEI理念与其他平台组件，为不适合SWP的客户提供服务 [128][129][130] 问题16: One SEI战略下，销售更多SEI财富平台时的竞争情况 - 银行内部的竞争技术包括自行开发的遗留技术、各种前端软件等，这些技术往往分散且难以长期有效，公司的平台提供了更强大、直接的解决方案，有助于银行逐步转型内部运营 [134][135][136] 问题17: 投资管理部门费率下降的原因 - 主要是由于新业务多来自现有客户，部分客户达到不同费率层级，且部分产品和解决方案与平台费用和交易量相关，而非资产规模 [154] 问题18: 投资管理部门的积压业务金额及重新签约情况 - 积压业务金额为3690万美元；重新签约情况因客户而异，本季度多数客户以相同费率续约，部分延长了合约期限，增加了服务内容 [161][163] 问题19: 投资管理部门费用增加500万美元的原因 - 一半与人员费用有关，包括年中薪资调整和新业务招聘；投资增加约20%；还有部分与咨询和专业服务费用有关，公司会努力控制费用增长 [169][170] 问题20: 顾问部门交钥匙资产管理计划的竞争环境和定价压力 - 竞争激烈，包括其他交钥匙提供商和内部管理的经纪交易商平台，预计会持续面临定价压力，但公司业务模式具有杠杆优势，能较好应对 [186] 问题21: 远程工作环境对顾问部门平台需求的影响 - 远程工作环境中，平台的功能和便捷性使公司能够良好运营，人们可能更倾向于外包业务，平台在虚拟和现实环境中都能有效运作 [187] 问题22: 顾问部门净现金流计算方式改变的原因 - 传统上包含的顾问费用支付并非销售活动结果，随着业务规模扩大，该金额变得更显著，因此不再将其计入现金流计算，而是归入市场涨跌因素 [191][192] 问题23: 顾问部门非管理资产的现状 - 非管理资产规模超过10亿美元，虽然不是主要收入来源，但有助于公司吸引资产，实现“落地并拓展”战略，为现有客户提供更多服务 [197] 问题24: ECIO对机构部门收入的驱动作用 - 目前ECIO尚未产生收入，公司正在向大型机构市场推出该解决方案，全球约有1800个潜在客户，若有相关业务，将为部门带来增量收入和利润 [208] 问题25: 长期利率上升对机构部门DB业务收入的影响 - 难以直接量化，公司DB业务资产约320 - 330亿美元，平均资金状况约为84%，利率上升100个基点可能使资金状况改善3% - 4%，低利率对业务是顺风因素，利率上升则可能成为逆风因素，部分客户可能采取行动 [209][210] 问题26: 机构部门资产增长的构成及与市场升值的关系 - 从第二季度末到第三季度末，约25亿美元来自市场升值，约15亿美元来自新业务 [227] 问题27: 机构部门是否仍考虑进行收购 - 去年曾考虑收购，但认为当时看到的项目对公司无增量或差异化价值，因此暂停；目前更关注人员战略，通过引入特定人员提升E&F解决方案能力，同时对大型市场的研究促使公司推出增强型CIO解决方案 [229][230][231]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度收益较去年同期下降20%，摊薄后每股收益为0.68美元，较2019年第二季度的0.82美元下降17%，收入下降2% [11] - 非现金资产余额第一季度下降278亿美元，第二季度反弹148亿美元，净减少130亿美元；LSV资产余额第一季度下降366亿美元，第二季度反弹103亿美元，净减少253亿美元 [12] - 第二季度回购约160万股SEI股票，平均价格为每股54.48美元，总计8950万美元 [13] - 第二季度资本化约610万美元的开发费用，摊销约1220万美元之前资本化的开发费用 [14] - 第二季度销售活动净收入约2210万美元，预计产生约1660万美元的净年化经常性收入 [15] - 投资新业务部门第二季度亏损1010万美元，2019年第二季度亏损750万美元 [18] - LSV第二季度为SEI贡献2830万美元收入，2019年第二季度贡献3780万美元；资产增长约102亿美元，净负现金流约1.9亿美元，收入约9460万美元，有效税率为23.3% [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行和投资管理服务 - 2020年第二季度收入1.077亿美元，较2019年第二季度下降7.2%，季度利润下降830万美元至盈亏平衡 [59] - 季度内完成2600万美元的经常性销售活动，重新签约11个客户，获得1760万美元的经常性收入，总计4360万美元，净新增经常性销售活动收入510万美元；平均续约期限为3.3年；完成360万美元的一次性销售 [60] - 总签约但未安装的积压订单约为7630万美元的净新增经常性收入 [65] - 资产管理方面，期末管理资产为229亿美元，较2019年第二季度增长2%，但季度平均资产下降，导致收入下降；第二季度现金流为负4.835亿美元 [66] 投资经理部门 - 2020年第二季度收入1.193亿美元，较2019年第二季度增加1010万美元，增长9.3%；季度利润4470万美元，较2019年第二季度增加380万美元，增长9.4% [90] - 第三方资产余额在2020年第二季度末为6686亿美元，较第一季度末增加578亿美元，主要由于净新增客户资金190亿美元和市场增值388亿美元 [91] - 第二季度净新增业务活动产生1520万美元的经常性收入，重新签约获得990万美元的经常性收入；积压订单为3460万美元 [92] 顾问部门 - 2020年第二季度收入9400万美元，较去年第二季度下降6% [107] - 费用较2019年第二季度下降1%，利润下降12% [108][109] - 期末管理资产为666亿美元，较2019年6月30日下降约1%，第二季度净现金流为负6.42亿美元；季度内招募63名新顾问 [109] 机构部门 - 2020年第二季度收入7650万美元，较2019年第二季度下降6%；运营利润3960万美元，较2019年第二季度下降5%，运营利润率为52% [144] - 季度末资产余额为856亿美元，较2019年第二季度减少26亿美元；净销售额为4000万美元，包括9000万美元的毛销售额和5000万美元的客户流失；未资金化的新客户积压订单为4600万美元 [145] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场受COVID - 19影响出现重大低迷，导致公司非现金资产和LSV资产余额下降 [12] - 投资经理部门的另类市场单元，对现有客户的销售强劲；传统市场单元在集体投资信托和各产品线保持势头，在欧洲，私人信贷和私人股权是新业务的主要驱动力；家族办公室服务单元签约7个新的单一家族办公室客户 [93][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于保持员工健康和高效、投资一流技术、持续创新、为客户提供世界级服务和解决方案，执行战略愿景并推出增长举措，One SEI是增长战略的重要部分 [9][14] - 投资新业务部门专注超高净值投资者领域，推进One SEI战略，预计该部门今年剩余时间将维持当前亏损水平 [17][18] - 各业务部门继续推进One SEI战略，拓展市场和解决方案，提升平台、实施和解决方案的能力 [67] - 行业竞争方面，各业务部门面临的竞争环境基本保持不变，公司凭借平台、人员和技术的优势保持竞争力；State Street将财富管理业务出售给FNZ，使FNZ进入美国市场成为新的竞争对手 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临COVID - 19疫情和增长收入与利润的双重挑战，虽面临短期逆风，但凭借员工和战略投资有望克服困难 [168] - 各业务部门在疫情期间保持运营，员工表现出色，虽新销售过程有所放缓，但只是延迟并非停止，公司有信心执行增长战略 [95][112] 其他重要信息 - 公司将99%的员工转为远程工作，近期约200名员工返回办公室 [7] - 2020年第二季度运营现金流为1.652亿美元，每股1.10美元；年初至今运营现金流为2.641亿美元，每股1.75美元；第二季度自由现金流为1.453亿美元，年初至今为2.172亿美元 [160][161] - 第二季度资本支出（不包括资本化软件）为1380万美元，其中550万美元用于新大楼；年初至今为3440万美元，约1570万美元与新大楼相关；预计全年剩余资本支出（不包括资本化软件）约为1600万美元，其中约900万美元与设施相关 [162] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资新业务部门费用何时及以何种幅度下降 - 本季度加速推进相关工作，预计明年年初开始下降，但不会完全消失，目标是明年上半年完成相关工作 [24] 问题2: 2021年费用是否更像2019财年 - 更像2019年第四季度 [25] 问题3: LSV的业务管道情况 - 虽有净负现金流，但本季度签署了一些新业务，失去一个大型全球产品账户；LSV团队纪律性强，相信未来会有好转 [29] 问题4: 本季度末后LSV是否参与价值股表现优于成长股的行情 - 若价值股市场表现改善，LSV肯定会参与，但更偏向深度价值股；过去几年价值股有短期反弹后又被科技股超越的情况 [37] 问题5: 远程办公与One SEI支出的关系 - 远程办公不影响One SEI的工作，工作将按节奏继续推进 [45] 问题6: 差旅费和促销费在损益表中的体现 - 差旅费体现在设施、用品和其他成本中，未来取决于整体经济中的差旅和促销情况 [51][52] 问题7: 销售数据的理解及净经常性收入的影响因素 - 重新签约的费用基本保持不变，净新增收入为510万美元；公司更关注确保的4360万美元经常性收入 [73][83] 问题8: 积压订单的执行进度 - 受疫情影响有延迟，但公司证明可在远程环境下完成转换和实施，预计约50%的积压订单将在未来18个月内完成，不会有大幅延迟 [76] 问题9: 新销售活动的情况 - 新销售活动积极，美国有超过22个活跃项目在推进，虽决策和签约可能会延迟一两个季度，但仍有望在今年取得成果 [77] 问题10: 竞争环境及相关公告的影响 - 竞争环境基本不变，公司专注自身业务；State Street将业务出售给FNZ，使FNZ进入美国市场成为新竞争对手，公司正在与State Street讨论长期影响 [85][86] 问题11: 利润率上升的原因 - 业务已达到一定规模，客户基础扩大，增加自动化和工具投入；利润率会在35%左右波动，未来仍会有持续投资 [99][101] 问题12: 投资组合去风险化情况及未来收入收益率 - 去风险化发生在本季度，目前已开始恢复，预计未来会朝相反方向发展 [117] 问题13: 客户数字参与的工具和流程 - 从面对面参与转向传统数字参与，如WebEx和Zoom，补充按需视频，将销售流程从推送式转变为按需式，为顾问提供数字参与目录 [121] 问题14: 新顾问的管道情况及来源 - 新顾问管道强劲，数字参与度高，来源广泛 [122][124] 问题15: 净现金流的细分情况 - 管理项目的现金流为负6.42亿美元，AUA层面有6亿美元的正现金流 [109][128] 问题16: 美国基金合作项目的独特之处 - 模型由SEI投资管理部门构建和维护，与美国基金共同管理，资产在SEI运营平台上运行，遵循公司基于目标的投资管理策略 [131][132] 问题17: 业务在季度内的趋势 - 季度初大家应对危机，交易量巨大，进行去风险化和稳定客户操作；随着季度推进，逐渐恢复业务，但处于新的运营环境 [134] 问题18: 季度内资金流出的原因 - 主要是现有业务的资金流出，人们从管理产品转向更安全的产品，整体收款放缓，与金融市场压力时期的情况一致 [138] 问题19: 是否需要对业务进行重大改变以实现增长 - 公司会不断改变产品线和技术平台，但目前不适合在公开场合讨论具体内容 [140] 问题20: 新业务举措和产品发布的情况 - 针对大型机构投资者，提供技术、非信托投资服务和风险管理，是一个全新的市场；本质是技术销售，与投资咨询不同 [152][155]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度收益较去年下降4%，摊薄后每股收益为0.72美元，与2019年第一季度的0.73美元基本持平；收入较2019年第一季度增长3% [11] - 资本市场低迷致非现金资产管理规模减少278亿美元，LSV资产管理规模减少366亿美元，影响将在2020年第二季度显现 [12] - 第一季度回购约270万股SEI股票，平均每股价格52.37美元，共计1.27亿美元 [12] - 第一季度对增长平台投资，资本化约650万美元开发费用，摊销约1210万美元此前资本化开发费用 [13] - 第一季度销售活动净收入约3510万美元，预计产生约3250万美元净年化经常性收入 [14] - 投资新业务部门第一季度亏损750万美元，高于2019年第四季度的560万美元 [19] - LSV第一季度为SEI贡献2990万美元收入，低于2019年第一季度的3730万美元；资产缩水约366亿美元，净负现金流约39亿美元 [21] - LSV第一季度收入约1亿美元，无业绩提成；本季度有效税率为21.5% [22] - 本季度投资未实现损失约400万美元，而2019年第一季度为未实现收益130万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 私人银行和投资经理服务部门 - 2020年第一季度收入1.132亿美元，较2019年第一季度减少500万美元，下降4.2%；季度利润260万美元，较2019年第一季度减少470万美元，下降65% [41][42] - 资产管理规模期末为212亿美元，较第四季度下降11%；本季度净新增经常性销售活动收入1950万美元 [42][43] - 总签约未安装积压订单净新增经常性收入约7330万美元 [46] 投资经理部门 - 2020年第一季度收入1.166亿美元，较2019年第一季度增加1200万美元，增长11.4%；季度利润4230万美元，较2019年第一季度增加680万美元，增长90% [73][74] - 第三方资产余额期末为6108亿美元，较2019年第四季度末减少约467.7亿美元 [74] - 第一季度净新增业务租金950万美元经常性收入；积压订单3890万美元 [75][88] 顾问部门 - 2020年第一季度收入1.02亿美元，较去年第一季度增长超8%；利润较去年第一季度增长18% [97][100] - 管理资产期末为608亿美元；第一季度净现金流入平台4亿美元，其中3亿美元为资产管理，1亿美元为资产行政 [100][101] - 本季度招聘65名新顾问 [101] 机构部门 - 2020年第一季度收入7910万美元，较2019年第一季度下降1%；运营利润4090万美元，较2019年第一季度下降1%；运营利润率为51.7% [117] - 季度末资产余额796亿美元，较2019年第一季度减少92亿美元；净资金流入1.5亿美元，新签约包括美国市政当局、英国DB信托管理和新美国非营利组织关系 [118] - 季度末未出资新客户积压订单4.3亿美元 [119] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场出现大幅下跌，速度前所未遇，对公司业务尤其是LSV产生直接影响 [17] - 部分业务领域交易 volumes 增长300% - 400% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注保持员工健康高效，投资一流技术，持续创新，为客户提供世界级服务和解决方案，执行战略愿景，关注增长 [9] - 推进Coronavirus战略，通过使现有和新SEI平台面向各类客户、相邻市场和其他市场，创造新业务机会 [13][20] - 实施One SEI战略，将全球资产和平台以灵活可定制方式提供给金融中介，满足客户新兴需求 [44][52] - 各业务部门在2020年聚焦支持关键利益相关者、保持市场和客户势头、投资平台、拓展市场和执行One SEI战略等 [51][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临COVID - 19和增长营收利润双重挑战，虽短期有逆风，但相信凭借员工和战略投资能取得成功 [136] - 认为疫情带来的破坏将为公司提供长期机会，外包对市场将更重要 [50][78] - 预计第二季度各业务部门面临挑战，如私人银行和投资经理服务部门收入受疫情和业务损失影响 [54] 其他重要信息 - 48小时内将99%的员工转为远程工作，保障运营和服务的稳健性和完整性 [7] - 第一季度运营现金流9900万美元，每股0.65美元；自由现金流7180万美元；资本支出（不包括资本化软件）2070万美元，其中1020万美元用于设施扩建 [123] - 预计全年剩余资本支出（不包括资本化软件）3000万美元，其中1500万美元与设施相关 [124] - 第一季度税率为21.5%，2019年全年税率为20.6%，第四季度税率为19.5%，税率变化主要因股票期权行使的税收优惠 [124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: LSV收入基于上一季度和其他指标的百分比情况 - 约60% - 70%基于季度末资产，其余基于平均资产 [29] 问题2: 全年剩余时间费用的定量情况 - 部分费用类别如子顾问费用会随收入收缩，旅行预算和客户活动成本下降；同时会关注投资技术和新的营销方法以促进增长 [31][32] 问题3: 新业务支出是否为今年剩余时间的合理运行率及未来是否会适度支出 - 今年可能会有波动，项目成本可能会延续到明年，但公司相信项目会基本完成 [35] 问题4: LSV季度结束后是否有资金流出或赎回通知 - 没有相关情况，客户关系都是开放式的 [37] 问题5: 信息处理业务收入低于前几个季度的原因 - 主要是因为之前宣布的客户流失，尤其是去年年底流失的大客户 [38] 问题6: SunTrust业务扩展是在BB&T方面还是SunTrust不同资产类别 - 是合并后的业务最初将迁移到TRUST 3000，之后可能考虑SWP [57] 问题7: 市场环境下销售活动的影响及持续时间 - 销售团队适应新现实，销售议程继续但会有延迟，无法量化影响 [59][60] 问题8: 本季度增量交易活动对收入的好处 - 交易和经纪业务的增长有助于抵消资产市场下跌的压力，但这是低利润率业务 [61] 问题9: 1950万美元净新增经常性销售是否包含HSBC业务 - 不包含，是分开的 [63] 问题10: 信息处理业务中基于资产定价和基于账户或订阅定价的比例 - 约60%的收入基于资产定价 [64] 问题11: 与第一季度相比，第二季度及以后的费用情况 - 会管理费用，但会在有意义的地方投资，如One SEI战略；部分费用会自然下降，如旅行和娱乐费用 [67] 问题12: 第一季度与Truist或HSBC相关的激励薪酬情况 - 销售薪酬是分散的，没有预期的大幅增长 [68] 问题13: HSBC业务是否是将英国业务扩展到全球 - 是的，这是与优质合作伙伴的良好扩展，凸显了公司全球处理和技术能力 [70][71] 问题14: 11%的收入增长中来自现有客户和新客户的比例 - 本季度是50 - 50，预计全年现有客户比例会更高，新业务因疫情决策会延迟 [82] 问题15: 是否有对业务外包感兴趣的咨询 - 各方面都有稳定活动，现有客户、另类市场和家族办公室领域有亮点，家族办公室领域咨询量显著增加 [84] 问题16: 第一季度现金流入的进展情况及市场稳定后的变化 - 季度初强劲，3月中旬放缓，4月初仍较慢；需要整体市场更稳定，业务仍有积极势头但面临挑战 [108] 问题17: 第一季度新顾问数量 - 65名 [109] 问题18: 第一季度4亿美元流入与第四季度和可比第一季度数据对比 - 第四季度SEI资产总计3亿美元，但SEI管理产品约为负2亿美元 [112] 问题19: 400万美元投资损失情况及是否会重复 - 是未实现损失，因部分投资产品按季度市值计价，市场回升会调回 [133]