文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年业绩，虽行业基本面未达预期，但部分酒店表现良好；公司执行资本循环、投资组合和向股东返还资本策略，预计2025年收益受益于近期投资，且有良好流动性和盈利增长 [5]。 2024年业绩情况 第四季度运营结果（与2023年第四季度相比） - 净收入为80万美元，2023年为1.27亿美元，排除2023年第四季度酒店出售收益后，净收入为320万美元 [7] - 可比每间可售房收入（RevPAR）下降1.1%至199.07美元，平均每日房价为304.85美元，入住率为65.3%；排除特定酒店后，RevPAR有不同程度增长 [7] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDAre）下降12.0%至4810万美元 [7] - 归属于普通股股东的调整后资金运营（Adjusted FFO）摊薄后每股收益下降15.8%至0.16美元 [7] 全年运营结果（与2023年全年相比） - 净收入为4330万美元，2023年为2.067亿美元，排除2023年酒店出售收益后，净收入为8290万美元 [7] - 可比RevPAR下降2.4%至214.06美元，平均每日房价为311.13美元，入住率为68.8%；排除特定酒店后，RevPAR有不同表现 [7] - 调整后EBITDAre下降12.8%至2.297亿美元 [7] - 归属于普通股股东的调整后FFO摊薄后每股收益下降15.8%至0.80美元 [7] 与此前指引对比 - 净收入实际为4300万美元，高于指引中值700万美元 [9] - 总投资组合RevPAR增长实际为 -2.4%，高于指引中值10个基点 [9] - 排除特定酒店后，总投资组合RevPAR增长实际为0.0%，与指引中值持平 [9] - 调整后EBITDAre实际为2.3亿美元，高于指引中值500万美元 [9] - 归属于普通股股东的调整后FFO实际为1.63亿美元，高于指引中值700万美元 [9] - 归属于普通股股东的调整后FFO摊薄后每股收益实际为0.80美元，高于指引中值0.03美元 [9] - 摊薄加权平均流通股实际为2.02943亿股，比指引少5.7万股 [9] 2024年亮点 酒店收购与改造 - 4月完成收购630间客房的圣安东尼奥河滨凯悦酒店，该酒店表现超预期，产生有吸引力的净购买价格倍数，未来有盈利增长机会 [11][12] - 完成长滩市中心万豪酒店的翻新和重新品牌化，重新定位后吸引更高质量业务和更高房价，预计2025年对公司收益有显著贡献 [13] - 迈阿密海滩安达仕酒店改造取得重大进展，预计2025年第一季度开业，将推动盈利增长 [14] 财务与资本运作 - 第四季度签订1亿美元定期贷款协议，用大部分收益偿还新奥尔良JW万豪酒店7210万美元贷款，之后所有酒店无抵押，2026年前无债务到期 [15] - 全年回购276.4837万股普通股，平均购买价格为每股9.83美元，总回购金额2720万美元，现有股票回购计划授权剩余4.275亿美元 [16] 财务状况 资产负债与流动性 - 截至2024年12月31日，公司有1.803亿美元现金及现金等价物（含7310万美元受限现金），总资产31亿美元（含29亿美元酒店物业净投资），总债务8.45亿美元，股东权益21亿美元 [17] 资本投资 - 2024年第四季度和全年分别向投资组合投资4710万美元和1.574亿美元，主要用于迈阿密海滩安达仕酒店和长滩市中心万豪酒店改造及威雷亚海滩度假村软装翻新 [18] 2025年展望 业绩指引 - 净收入预计为4600万 - 7100万美元 [20] - 总投资组合RevPAR增长预计为7.0% - 10.0%，排除迈阿密海滩安达仕酒店后为3.0% - 6.0% [20] - 调整后EBITDAre预计为2.45亿 - 2.7亿美元 [20] - 归属于普通股股东的调整后FFO预计为1.75亿 - 2亿美元 [20] - 归属于普通股股东的调整后FFO摊薄后每股收益预计为0.86 - 0.98美元 [20] - 摊薄加权平均流通股预计为2.03亿股 [20] 其他假设 - 全年利息收入预计约400万 - 500万美元 [27] - 全年公司间接费用（不包括递延股票摊销）预计约2200万 - 2300万美元，含第一季度管理层过渡成本180万美元 [27] - 全年利息费用预计约5000万 - 5300万美元，含约400万美元递延融资成本摊销 [27] - 全年优先股股息预计约1600万 - 1700万美元 [27] 其他信息 企业责任报告 - 2025年2月发布2024年企业责任报告，包含2023年环境可持续性、社会责任和公司治理进展，以及2035年环境目标和2024年其他ESG举措 [21] 股息更新 - 2025年2月20日，董事会批准普通股每股0.09美元现金股息，以及优先股系列H和系列I每股0.382813美元和0.356250美元现金股息，将于4月15日支付给3月31日登记在册股东 [22] 非GAAP财务指标 - 公司提供EBITDAre、Adjusted EBITDAre、FFO、Adjusted FFO等非GAAP财务指标，认为有助于投资者评估运营表现，但不应替代GAAP指标 [32] 财报会议 - 2025年2月21日下午1点（东部时间）举行电话会议讨论2024年第四季度和全年业绩，可通过公司网站收听直播和回放 [25]

文章核心观点 - 即将公布的Sunstone Hotel Investors财报预计季度每股收益下降，营收减少，分析特定指标预测能提供更全面视角，过去一个月公司股价表现不佳 [1][3][7] 公司业绩预期 - 预计季度每股收益0.14美元，同比下降26.3%，营收2.1346亿美元，同比下降2.6%，近30天季度每股收益共识估计未变 [1] 关键指标预测 - “客房收入”预计达1.2666亿美元，同比变化-0.3%；“其他运营收入”预计达1666万美元，同比变化-15.8%；“餐饮收入”预计达5634万美元，同比变化-8.1% [4] - “可比平均每日房价”预计达305.31美元，去年同期为318.80美元；“可比入住率”预计达64.7%，去年同期为64.8%；“酒店数量”预计达16家，去年同期为14家 [5] - “房间数量”预计达7255间，去年同期为6675间；“可比每间可售房收入”预计达197.35美元，去年同期为206.58美元；“折旧和摊销”预计达3027万美元，去年同期为2914万美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为-4.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.7%，目前公司Zacks评级为3（持有） [7]

文章核心观点 公司宣布2024年向普通股及H系列和I系列优先股股东分配的税收处理方式 [1] 分配税收处理详情 普通股 - 2024年3月28日记录、4月15日支付的每股分配0.07美元，应税普通股息和199A条款股息均为0.07美元，2025年应税为0美元 [2] - 2024年6月28日记录、7月15日支付的每股分配0.09美元，应税普通股息和199A条款股息均为0.09美元，2025年应税为0美元 [2] - 2024年9月30日记录、10月15日支付的每股分配0.09美元，应税普通股息和199A条款股息均为0.09美元，2025年应税为0美元 [2] - 2024年12月31日记录、2025年1月15日支付的每股分配0.09美元，应税普通股息和199A条款股息均为0.03美元，2025年应税为0.06美元，该笔分配出于所得税目的将在两个纳税年度处理，约33.33%（每股0.03美元）在2024年应税，约66.67%（每股0.06美元）在2025年应税 [2] H系列优先股 - 2024年各季度分配每股均为0.382813美元，应税普通股息、199A条款股息均为0.382813美元，2025年应税为0美元 [2] I系列优先股 - 2024年各季度分配每股均为0.356250美元，应税普通股息、199A条款股息均为0.356250美元，2025年应税为0美元 [2] 其他信息 - 鼓励股东就公司分配的具体税收处理咨询个人税务顾问 [3] - 公司是一家住宿房地产投资信托公司，战略是通过收购、积极持有和处置位置优越的酒店及度假村房地产创造长期利益相关者价值，详情可访问公司网站www.sunstonehotels.com [4] - 如需更多信息可联系首席财务官Aaron Reyes，电话(949) 382-3018 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的EBITDAre约为5400万美元FFO为每股稀释后0.18美元[31] - 预计全年调整后的EBITDAre将在2.2亿美元至2.3亿美元之间，调整后的FFO每股稀释后将在0.75美元至0.80美元之间[33] - 预计全年总投资组合的RevPAR变化与2023年相比将下降3.25%至1.75%，若不包括Confidante Miami Beach，RevPAR预计与上一年基本持平，在下降75个基点至上升75个基点之间[32] 各条业务线数据和关键指标变化 集团业务 - 集团业务在第三季度表现强劲，房间预订量较去年增长11%，收入增长15%[13] - 2025年集团预订量自上季度以来有所改善，收入目前处于低两位数增长[13] - 新转换的Westin Washington，DC Downtown带动集团业务增长，RevPAR增长33%，总RevPAR增长39%[11] - 除圣地亚哥外，会议酒店组合总RevPAR增长近15%[12] 商务旅行业务 - 商务旅行趋势在第三季度进一步改善，波士顿、旧金山和波特兰等市场表现强劲[14] - 万豪波士顿长码头酒店总RevPAR增长8.6%[14] - 旧金山周中临时需求表现优于市场，推动入住率提高近800个基点[14] - 波特兰本季度入住率较去年跃升超过16个百分点[15] 休闲业务 - 休闲需求在第三季度进一步放缓，定价出现常态化趋势[17] - 基韦斯特的房价在疫情后增长至非常高的水平，但近几个季度价格敏感度增加[17] - 毛伊岛的需求环境较预期疲软[17] - 四季度威雷亚海滩度假村的房价和入住率低于预期，但节日期间房间预订量较去年增长20%，房间收入增长7%[18] - 葡萄酒乡度假村继续发展，吸引更多休闲顾客和高质量团体活动，Montage Healdsburg总RevPAR增长27%，Four Seasons Napa Valley RevPAR增长超过5%[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 圣地亚哥希尔顿海湾酒店的劳工活动影响了公司第三季度的业绩，但目前已恢复正常运营，不过第四季度仍有一些预订方面的影响[8][29][31] - 佛罗里达州的天气对公司业绩造成了一定的影响[30][31] - 毛伊岛的休闲需求较预期疲软，对公司业绩产生了影响[17][30][31] - 迈阿密的Andaz酒店改造项目因天气和许可检查等原因延迟，预计总翻新投资净额约为9500万美元，较原计划增加1500万美元，预计2025年2月开业[20][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行三个战略目标：资本循环、投资组合和向股东返还资本[24] - 公司将根据市场情况，在投资、收购、资产处置和股东回报之间寻求平衡，以实现收益和价值的增长[68] - 公司在考虑资本分配时，会关注不同项目的回报率，如投资组合的回报率在10% - 11%左右，收购项目的回报率在10% - 11%左右，股票回购则取决于股价[69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年的短期前景较为疲软，但公司对2025年的增长潜力感到乐观，预计2025年将受益于近期的收购、重新定位、城市整体状况的改善、集团业务的增长以及与圣地亚哥劳工活动相关的干扰减少等因素[10][23] - 公司认为工资通胀率在近期仍将保持在4% - 6%的范围内[74] - 公司对毛伊岛市场的未来发展持乐观态度，预计随着航空运力的增加、集团业务的增长以及促销活动的开展，毛伊岛市场将逐渐恢复[62][63][65][66] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了2300万美元的股票，自2022年初以来已回购近2亿美元的股票[21] - 公司董事会已授权第四季度每股0.09美元的季度基本普通股股息，并批准了G、H和I系列优先股的常规分配[37] - 公司的资产负债表仍然是行业中最强的之一，公司保留了信贷额度的全部容量，加上现金余额，总流动性接近7亿美元[35] 问答环节所有的提问和回答 问题：能否量化2025年初圣地亚哥的临时和团体取消情况，以及迈阿密Andaz酒店开业延迟对2025年业绩的影响 - 圣地亚哥的影响主要在第四季度，2025年酒店将恢复正常运营，预计会有费用正常化和积极的转变，2025年的预订进度增长接近6%；迈阿密Andaz酒店开业延迟几周，原本预计2025年EBITDA约为1200万美元，现在可能降至900万美元左右，今年的亏损仍有显著的同比改善[40][41][42] 问题：Andaz酒店9500万美元的新成本是否改变了稳定收益率预期，2025年集团收入增长是否包括Andaz酒店 - 收益率预期可能会降至8% - 9%的范围内，2025年的集团收入增长数据不包括Andaz酒店[46][47][48] 问题：公司在葡萄酒乡资产的战略机会，是否是回收资本的更好机会，以及圣安东尼奥是否能将2024年的业绩延伸到2025年 - 葡萄酒乡资产目前现金流尚未达到预期，出售价格可能略低于成本，取决于能实现多少潜在收益；圣安东尼奥的表现符合预期，2025年的预期与目前相同，长期来看有很大机会[56][57] 问题：能否详细说明毛伊岛自上次指引修订以来的变化，是否有救济业务及其影响 - 毛伊岛在第三季度表现不佳并延续到第四季度，整体休闲业务的回升较其他市场缓慢，没有救济业务，2025年集团业务增长强劲，12月航空运力增加，节日期间房间预订量显著增加，收入上升[60][61][62][63] 问题：毛伊岛是否能完全恢复到以前的状态，未来的发展轨迹是怎样的 - 毛伊岛不会完全恢复到以前的状态，但预计一两年后会与以前相似，随着岛上的重建，未来的旅游体验将得到提升[66] 问题：公司明年的资本分配优先事项，是净收购者还是净出售者，对于新收购或现有投资组合中的下一个改造项目，承担风险的意愿如何 - 公司的资本分配策略不变，继续采用平衡的方法，在投资、收获、再投资或回购股票之间寻找机会，投资回报率在10% - 11%左右，收购回报率在10% - 11%左右，股票回购取决于股价[68][69] 问题：明年的工资通胀率是否有市场差异，新政府的政策是否会对业务产生影响 - 工资通胀率预计仍在4% - 6%的范围内，目前还不清楚新政府政策的影响[74] 问题：Four Seasons酒店的品牌是否已经达到极限，是否有办法提高结构利润率 - 需要提高入住率，在成本方面已经采取了一些措施，未来几个季度将看到效果[81][82][83] 问题：公司投资组合中的辅助收入机会有多大，未来的发展方向如何 - 圣安东尼奥的辅助收入机会主要在零售方面，可能带来数十万美元的增量收入，公司正在挖掘投资组合中的其他发展机会[86][87][88][89]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，Sunstone Hotel Investors, Inc.拥有15家酒店，共计7255间客房[3] - 2024年第三季度总收入为226,392千美元，较2023年第二季度的251,681千美元下降9.9%[20] - 2024年第三季度可比酒店调整后的EBITDA为56,426千美元，较2023年第二季度的77,322千美元下降26.9%[20] - 2024年第三季度可比调整后的FFO为36,851千美元，较2023年第二季度的58,754千美元下降37.3%[20] - 2024年第三季度净收入为2,667千美元，较2023年第二季度的28,232千美元下降90.6%[20] - 2024年第三季度每股可比调整后的FFO为0.18美元，较2023年第二季度的0.29美元下降37.9%[20] - 2024年第三季度总运营费用为209,994千美元，较2023年第二季度的214,004千美元下降1.4%[20] - 2024年第三季度房间收入为138,759千美元，较2023年第二季度的153,790千美元下降9.8%[20] - 2024年第三季度食品和饮料收入为63,866千美元，较2023年第二季度的72,552千美元下降12.3%[20] 未来展望 - 2024年第三季度的调整后EBITDA re为53,567千美元，较2024年第二季度的75,651千美元下降约29.2%[25] - 2024年第三季度的调整后FFO为36,851千美元，较2024年第二季度的58,754千美元下降约37.3%[27] - 2024年第三季度的每股稀释调整后FFO为0.18美元，较2024年第二季度的0.29美元下降约37.9%[27] - 2024年第三季度的折旧和摊销费用为31,689千美元，较2024年第二季度的31,112千美元略有上升[25] - 2024年第三季度的利息支出为15,982千美元，较2024年第二季度的12,693千美元上升约25.5%[25] 用户数据 - 2024年第三季度的市场价值为2,073,489千美元，较2024年第二季度的2,127,464千美元下降2.5%[32] - 截至2024年9月30日，普通股价格为10.32美元，较2023年9月30日的9.35美元增长了9.8%[32] - 2024年第三季度的普通股每股分红为0.09美元，与2024年第二季度持平，较2023年第三季度的0.07美元增长28.6%[32] - 截至2024年9月30日，普通股总数为200,919千股，较2024年6月30日的203,390千股减少1.2%[32] 负面信息 - 2024年第三季度的净收入为3,249千美元，较2023年第四季度的126,985千美元下降[25] - 2024年第三季度的总资本化为3,172,176千美元，较2024年第二季度的3,226,692千美元下降1.7%[32] - 总债务占总资本化的比例为25.8%，较2024年第二季度的25.4%上升0.4个百分点[32] - 平均利率为5.72%，较2023年有所上升[36] 新产品和新技术研发 - 2024年第三季度的股本回购总计为2.3百万股，第二季度为0.4百万股[29] - 2024年第三季度的调整后EBITDA re的12个月累计总计为236,249千美元[25] - 2024年第三季度的总资产减值损失为0，较2023年第四季度的123,820千美元显著改善[25] 市场表现 - Hilton San Diego Bayfront的ADR为281美元，同比下降1.5%，RevPAR为221美元，同比下降10.7%[41] - Hyatt Regency San Francisco的ADR为273美元，同比下降5.4%，RevPAR为220美元，同比增长4.6%[41] - The Westin Washington, DC Downtown的ADR为251美元，同比增长5.6%，RevPAR为180美元，同比增长32.5%[41] - Wailea Beach Resort的ADR为616美元，同比下降4.2%，RevPAR为391美元，同比下降19.1%[41] - JW Marriott New Orleans的ADR为194美元，同比增长1.5%，RevPAR为124美元，同比增长1.3%[41] - Marriott Boston Long Wharf的ADR为430美元，同比增长1.8%，RevPAR为385美元，同比增长8.1%[41] - The Bidwell Marriott Portland的ADR为161美元，同比下降7.8%，RevPAR为120美元，同比增长17.9%[41] - Oceans Edge Resort & Marina的ADR为220美元，同比下降16.8%，RevPAR为153美元，同比下降20.8%[41] - Comparable Portfolio（不包括翻新酒店）的ADR为302美元，同比下降0.9%，RevPAR为208美元，同比下降1.3%[41] - The Confidante Miami Beach的ADR为194美元，同比下降100.0%，RevPAR为0美元，同比下降100.0%[41]

公司基本运营情况 - 公司为马里兰州企业以房地产投资信托（REIT）形式运营[94] - 截至2024年9月30日公司拥有15家酒店平均每家484间客房[95] - 公司收入主要源于酒店运营包括客房餐饮及其他运营收入[96] - 公司费用包含客房餐饮运营物业等多方面费用[97] - 其他收入与支出涵盖利息收支资产销售收益等[99] 酒店行业运营绩效指标 - 列出酒店行业常用运营绩效指标如入住率平均房价等[100] - 公司通过RevPAR指数评估酒店相对质量和吸引力[107] 影响公司运营的因素 - 影响公司运营结果的因素包括酒店房间需求新酒店开发速度等[104] - 经济衰退时公司高档豪华酒店可能收入减少[105] - 新酒店开发受建筑成本融资成本和可用性等影响[106] 不同时期营收情况 - 2024年第三季度房间收入为138759000美元较2023年同期减少19708000美元降幅12.4%[109] - 2024年前九个月房间收入为425870000美元较2023年同期减少58434000美元降幅12.1%[110] - 2024年第三季度食品和饮料收入为63866000美元较2023年同期减少141000美元降幅0.2%[109] - 2024年前九个月食品和饮料收入为196572000美元较2023年同期减少17062000美元降幅8.0%[110] - 2024年第三季度其他运营收入为23767000美元较2023年同期减少1459000美元降幅5.8%[109] - 2024年前九个月其他运营收入为68597000美元较2023年同期减少720000美元降幅1.0%[110] - 2024年第三季度总营收为226392000美元较2023年同期减少21308000美元降幅8.6%[109] - 2024年前九个月总营收为691039000美元较2023年同期减少76216000美元降幅9.9%[110] 不同时期净收入情况 - 2024年第三季度净收入为32490000美元较2023年同期减少12309000美元降幅79.1%[109] - 2024年前九个月净收入为42426000美元较2023年同期减少37297000美元降幅46.8%[110] 客房相关数据变化 - 可比组合客房收入增加710万美元[118] - 入住率提高220个基点平均每日房价下降1.7%导致每间可售房收入增长1.3%[118] 不同时期各项费用变化 - 2024年前九个月食品和饮料收入较2023年同期减少1710万美元降幅8.0%[120] - 2024年第三季度其他营业收入较2023年同期减少150万美元降幅5.8%[121] - 2024年前九个月酒店运营费用较2023年同期减少2830万美元降幅6.3%[125] - 2024年第三季度其他物业层面费用较2023年同期减少230万美元降幅8.0%[126] - 2024年第三季度公司管理费用较2023年同期增加50万美元增幅6.3%[128] - 2024年前九个月公司管理费用较2023年同期减少70万美元降幅3.0%[129] 不同时期利息收支情况 - 2024年第三季度利息收入较2023年同期增加110万美元[131] - 2024年第三季度利息费用较2023年同期增加410万美元增幅34.4%[137] 所得税相关情况 - 2024年第三季度和前九个月净当期所得税收益分别为0.5百万美元和1.1百万美元[144] - 2023年第三季度和前九个月当期所得税拨备分别为0.6百万美元和1.8百万美元[145] 优先股股息情况 - 2024年和2023年系列G优先股股息情况[145] - 2024年第一和第三季度系列G优先股股息年利率变化情况[146] 非GAAP财务指标情况 - 公司使用非GAAP财务指标的情况及意义[147] - 调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDAre)在2024年第三季度较2023年同期减少10.1百万美元降幅15.9%前九个月减少27.2百万美元降幅13.0%及相关原因[152] - 公司认为普通股股东应占FFO对投资者有用的原因[153] - 调整普通股股东应占FFO时排除项目情况[155] - 2024年前三季度归属于普通股股东的调整后FFO为1.30995亿美元较2023年同期减少2660万美元降幅16.9%[156] 现金流量情况 - 2024年前三季度经营活动提供的现金净额为1.399亿美元低于2023年同期的1.687亿美元[158] - 2024年前三季度投资活动使用的现金净额为3.39257亿美元2023年同期为6022.2万美元[159] - 2024年前三季度融资活动使用的现金净额为1.01764亿美元2023年同期为8073万美元[162] 股票回购情况 - 2024年10月公司支付20万美元回购18209股普通股股票剩余4.283亿美元可用于股票回购计划[166] 公司财务状况 - 截至2024年9月30日公司无限制现金余额为1.155亿美元[168] - 截至2024年9月30日公司债务为8.17437亿美元现金及现金等价物为1.926亿美元总资产为31亿美元[169] - 2024年11月7日公司签订1亿美元定期贷款协议预计12月初全额支取用于偿还即将到期的贷款[171] - 公司未来可能寻求对14家未抵押酒店中的一家或多家进行抵押融资[172] - 截至2024年9月30日公司应付票据利息债务为11.856亿美元[173] - 截至2024年9月30日应付票据及应付票据利息债务含2.25亿美元无担保定期贷款3[174] 投资与资产情况 - 2024年前9个月对投资组合和其他资产投资1.102亿美元2023年为7390万美元[175] - 截至2024年9月30日有7930万美元合同建设承诺用于正在进行的翻新[175] - 截至2024年9月30日资产负债表包含7640万美元受限现金用于多数酒店未来资本支出[176] - 各储备账户注资额依据各酒店管理特许经营和贷款协议确定为酒店相应年收入的2.0% - 5.5%[176] 债务利率影响 - 若市场可变利率债务利率上下浮动50个基点公司年化利息费用将分别增减约200万美元[190] - 截至2024年9月30日51.1%债务为固定性质或受利率掉期衍生品约束[190] 公司资本支出情况 - 2024年公司资本支出主要用于酒店日常维护[175] 酒店经营特性 - 公司酒店受多种因素影响存在季节性和波动性[178] 资产减值评估因素 - 公司在评估资产是否减值时考虑多种因素[182]

文章核心观点 - 介绍Sunstone Hotel Investors在2024年第三季度的营收、每股收益等财务数据，与去年同期及华尔街预期对比，并展示关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收2.2639亿美元，同比下降8.6%，高于Zacks共识预期的2.2292亿美元，超出预期1.56% [1] - 同期每股收益0.18美元，去年同期为0.06美元，但低于共识预期的0.20美元，未达预期10.00% [1] 关键指标表现 - 可比平均每日房价（ADR）为301.69美元，低于两位分析师平均估计的302.01美元 [3] - 可比入住率为68.8%，低于两位分析师平均估计的68.9% [3] - 酒店数量为15家，低于两位分析师平均估计的16家 [3] - 客房数量为7255间，与两位分析师平均估计一致 [3] - 可比每间可售房收入（RevPAR）为207.56美元，低于两位分析师平均估计的207.90美元 [3] - 客房收入为1.3876亿美元，高于四位分析师平均估计的1.3772亿美元，同比下降12.4% [3] - 其他运营收入为2377万美元，高于三位分析师平均估计的2290万美元，同比下降5.8% [3] - 餐饮收入为6387万美元，高于三位分析师平均估计的5661万美元，同比下降0.2% [3] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为+5.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.3% [4] - 目前公司股票Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

公司业绩表现 - Sunstone Hotel Investors (SHO) 最新季度每股运营资金 (FFO) 为 0.18 美元 低于 Zacks 共识预期的 0.20 美元 同比下降 21.7% [1] - 公司最新季度营收为 2.2639 亿美元 超出 Zacks 共识预期 1.56% 但同比下降 8.6% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出 FFO 预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - Sunstone Hotel 股价年初至今上涨 1.5% 远低于同期标普 500 指数 25.8% 的涨幅 [3] - 公司当前 Zacks 评级为 4 级 (卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [6] - 当前市场对下季度 FFO 预期为 0.21 美元 营收预期为 2.2846 亿美元 本财年 FFO 预期为 0.87 美元 营收预期为 9.1589 亿美元 [7] 行业与同业情况 - Sunstone Hotel 所属的 REIT 和股权信托 - 其他行业在 Zacks 行业排名中位列前 27% 研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 超过 2 倍 [8] - 同属金融板块的 Gladstone Capital (GLAD) 预计最新季度每股收益为 0.53 美元 同比下降 5.4% 营收预期为 2376 万美元 与去年同期持平 [9][10]

公司业绩 - 2024年第三季度净收入为320万美元，同比下降79.1%，主要由于休闲需求持续放缓 [1][4] - 可比每间可供出租客房收入（RevPAR）同比下降1.3%至207.56美元，平均每日房价（ADR）为301.69美元，入住率为68.8% [1][4] - 调整后的EBITDAre同比下降15.9%至5360万美元，调整后的FFO同比下降21.7%至每股0.18美元 [1][4] 酒店运营 - 剔除The Confidante Miami Beach和Hilton San Diego Bayfront的影响后，可比RevPAR增长2.4%，酒店收益增长7.2% [3] - 公司在波士顿和旧金山等市场的商务旅行需求增长，Montage Healdsburg的团体需求强劲 [3] - The Confidante Miami Beach预计将在2025年2月开业，总投资约为9500万美元，预计2024年EBITDAre亏损200万至300万美元 [8][9] 资本运作 - 公司在2024年第三季度回购了2329574股普通股，平均价格为每股9.79美元，总回购金额为2280万美元 [5] - 公司于2024年11月7日签订了一项1亿美元的延迟提款定期贷款协议，预计将在12月初全额提取，主要用于偿还JW Marriott New Orleans的7210万美元贷款 [7] - 截至2024年9月30日，公司拥有1.926亿美元现金及现金等价物，总资产为31亿美元，总债务为8.174亿美元 [10] 未来展望 - 公司预计2024年全年净收入为3100万至4100万美元，调整后的EBITDAre为2.2亿至2.3亿美元，调整后的FFO为1.52亿至1.62亿美元 [12][13] - 公司预计2025年将受益于Marriott Long Beach Downtown的翻新和品牌转换，以及Andaz Miami Beach的开业和Hyatt Regency San Antonio Riverwalk的全年贡献 [9] - 公司预计2024年全年资本投资为1.4亿至1.5亿美元，主要用于Andaz Miami Beach和Marriott Long Beach Downtown的转换以及Wailea Beach Resort的软装翻新 [11]

文章核心观点 华尔街分析师预测太阳石酒店投资者公司即将发布的季度财报中每股收益为0.20美元，同比下降13%，营收为2.2292亿美元，同比下降10%，投资者需关注盈利预测修正情况以预测股价表现 [1][3] 盈利预测修正情况 - 过去30天该季度共识每股收益预估向下修正3.7% [2] 关键指标预测 营收指标 - 客房营收预计为1.3772亿美元，同比变化-13.1% [5] - 其他运营营收预计达2290万美元，同比变化-9.2% [5] - 餐饮营收预计为5661万美元，同比变化-11.6% [5] 其他指标 - 酒店数量预计为16家，去年同期为14家 [6] - 房间数量预计达7255间，去年同期为6675间 [6] - 折旧和摊销预计为3067万美元，去年同期为3319万美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月太阳石酒店股价回报率为+6.5%，同期标准普尔500综合指数变化为+3.2% [7] - 目前公司Zacks评级为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [7]