收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度租赁收入为1,379,454千美元，同比增长4.8%[28] - 2025年第二季度总营收为1,498,459千美元，同比增长2.8%[28] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为556,133千美元，同比增长12.7%[28] - 2025年第二季度基本每股收益为1.70美元，同比增长12.6%[28] - 2025年上半年总营收为2,971,472千美元，同比增长2.4%[41] - 2025年上半年归属于股东的净利润为1,120,555千美元，同比下降20.4%[41] - 2025年第二季度净收入为6.43799亿美元，较2024年同期5.68641亿美元增长13.2%[45][48] - 公司2025年第二季度归属于普通股股东的基本和稀释净收入为5.561亿美元，较2024年同期的4.935亿美元增长12.7%[106] - 公司2025年上半年归属于普通股股东的基本和稀释净收入为9.698亿美元，较2024年同期的12.252亿美元下降20.8%[106] - 公司2025年第二季度总收入为8.71亿美元，同比增长4.08%，其中租赁收入7.58亿美元占87.1%[127] - 公司2025年上半年净利润为3.99亿美元，同比增长8.15%，第三方投资者分得2.04亿美元（占比51.2%）[127] - 2025年第二季度租赁收入为13.79亿美元，同比下降2.3%[182][184] - 2025年第二季度合并净利润为6.44亿美元，同比增长13%[182][184] - 2025年上半年租赁收入为27.47亿美元，同比增长4.9%[183][186] - 2025年上半年合并净利润为11.22亿美元，同比下降20.5%[183][186] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年运营费用为1,499,658千美元，同比增长6.2%[41] - 2025年上半年股票激励摊销总额为1860万美元（730万美元+1130万美元），同比增长62.3%[45][48] - 2025年前六个月与LTIP和LTI计划相关的补偿费用净额为2070万美元，2024年同期为1140万美元[163] - 2025年前六个月与限制性股票相关的补偿费用净额为1300万美元，2024年同期为950万美元[167] - 2025年第二季度利息支出为2.33亿美元，同比增长5.1%[182][184] - 2025年上半年利息支出为4.6亿美元，同比增长1.7%[183][186] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为3.39亿美元，同比增长9.4%[182][184] - 2025年上半年折旧和摊销费用为6.67亿美元，同比增长8.1%[183][186] 现金流 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为2,042,550千美元，同比增长11.2%[30] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为2,042,550千美元，同比增长11.2%[43] - 2025年上半年投资活动净现金流为-1,088,423千美元，主要由于物业收购和资本支出[43] - 2025年上半年融资活动净现金流为-1,123,035千美元，主要用于偿还债务和分配股息[43] 资本支出和投资 - 2025年上半年资本支出净额为474,225千美元，同比增长35.0%[30] - 2025年6月27日，公司以4.977亿美元收购了Brickell City Centre零售部分的剩余75%权益和停车部分的100%权益[98] - 2025年1月30日，公司以3.924亿美元收购了意大利两家奢侈品奥特莱斯100%的权益[100] - 公司在2024年第四季度以2.667亿美元收购了TRG额外4%的股权，使其在TRG的非控股权益增至88%[111] - 公司在2024年第一季度出售了ABG的全部剩余权益，获得12亿美元现金收益，并确认4.148亿美元的税前收益[116] 债务和融资 - 2025年上半年债务净增加480,347千美元（发行1,569,036千美元，偿还1,088,689千美元）[30] - 公司无担保债务包括18.8亿美元高级无担保票据、4.11亿美元等值欧元定期贷款及10.47亿美元循环信贷额度未偿还余额[128][134] - 公司信贷设施总可用额度达74亿美元，2025年上半年加权平均未偿还余额为6.32亿美元[134] - 公司抵押贷款债务从2024年末的50亿美元增至2025年6月末的53亿美元，增幅6%[141] - 公司2025年5月动用5.87亿欧元补充设施额度赎回到期欧元票据[136] - 公司2025年3月签订3.5亿欧元固定利率2.5965%的定期贷款，用于偿还信贷设施余额[138] - 公司2024年9月发行10亿美元4.75%利率的十年期高级无担保票据[139] - 截至2025年6月30日，公司所有无担保债务条款均符合监管要求[142] - 截至2025年6月30日，公司合并固定利率抵押贷款和无担保债务的账面价值为244亿美元（2024年12月31日为240亿美元）[145] - 2025年6月30日固定利率抵押贷款和无担保债务的公允价值为233.46亿美元（2024年12月31日为225.1亿美元），加权平均贴现率分别为5.95%和6.18%[145] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月31日的32,405,691千美元增长至2025年6月30日的33,295,602千美元，增长2.7%[26] - 投资物业净值从2024年12月31日的21,195,314千美元增至2025年6月30日的22,335,739千美元，增长5.4%[26] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1,400,345千美元减少至2025年6月30日的1,231,437千美元，下降12.1%[26] - 投资物业成本从2024年的40,242,392千美元增长至2025年的42,353,405千美元，增幅5.2%[38] - 现金及现金等价物从2024年的1,400,345千美元下降至2025年的1,231,437千美元，降幅12.1%[38] - 总负债从2024年的28,806,239千美元增长至2025年的30,204,532千美元，增幅4.9%[38] - 公司2025年6月30日的投资性房地产净值为95.95亿美元，较2024年12月31日的99.31亿美元下降3.38%[126] 非控股权益和合资企业 - 2025年第一季度净收入为479,372千美元，其中非控股权益贡献64,839千美元（占比13.5%）[32] - 2025年6月30日非控股权益为396,058千美元，较3月31日下降5.8%[32] - 2024年第一季度净收入达842,338千美元，其中非控股权益贡献109,802千美元（占比13%）[35] - 截至2025年6月30日，公司在78处物业中持有合资权益[108] - 公司向合资物业提供的建设贷款和其他预付款从2024年12月31日的5960万美元降至2025年6月30日的5610万美元[110] - 公司持有Catalyst 31.3%的非控股权益，并在2024年第四季度通过交易确认了1.005亿美元的非现金税前收益[113] - 截至2025年6月30日，公司持有Klépierre 22.4%的股份，约6392万股，每股市场报价为39.27美元[119] - 公司在日本和韩国的Premium Outlet业务分别持有40%和50%的非控股权益，投资账面价值分别为2.404亿美元和2.029亿美元[123][124] 其他综合收益和亏损 - 2025年第一季度其他综合亏损达30,830千美元，主要受外汇折算调整（16,640千美元）和对冲活动未实现亏损（13,833千美元）影响[32] - 2024年第一季度其他综合收益为8,078千美元，主要来自对冲活动未实现收益（27,744千美元）[35] - 2025年第二季度其他综合亏损4223.5万美元，主要来自汇率折算调整（2197.6万美元）和对冲活动未实现损失（1859.3万美元）[45] - 公司累计其他综合亏损在2025年6月30日为2.837亿美元，2024年12月31日为2.502亿美元[76] - 公司累计其他综合亏损（货币折算调整）在2025年6月30日和2024年12月31日分别为3.278亿美元和2.891亿美元[78] - 2025年上半年，公司在其他综合收益中记录了1.645亿美元的累计折算调整收益，2024年同期为6070万美元[89] - 2025年6月30日，公司衍生工具相关的累计其他综合收益为2730万美元，2024年12月31日为5790万美元[90] 股票和股息 - 2025年上半年公司发行116,558股普通股，并以640万美元赎回36,591个运营合伙单位[146] - 2024年2月8日授权20亿美元股票回购计划，截至2025年6月30日尚未执行回购[147] - 2025年第二季度普通股股息为每股2.10美元，上半年累计股息为每股4.20美元（2024年同期为3.95美元）[148] - 2020年长期激励计划授予312,263股限制性股票单位，授予日公允价值总计2630万美元[155] - 2021年长期激励计划中37,976股时间限制性股票单位授予日公允价值为430万美元[156] - 2022年长期激励计划中52,673股时间限制性股票单位授予日公允价值为690万美元[157] - 2023年长期激励计划中64,852股时间限制性股票单位授予日公允价值为790万美元[158] - 公司于2024年8月29日授予高管406,976份2024-2系列LTIP单位，授予日公允价值为每单位165.50美元，总价值6740万美元，将在五年归属期内确认为费用[161] - 2025年LTI计划中绩效部分的最大潜在授予日公允价值为4800万美元，时间限制性股票单位授予39,949份，每份公允价值187.78美元，总价值750万美元，将在三年归属期内确认为费用[162] - 2021年LTIP奖励已获得209,784单位，授予日公允价值570万美元，绩效部分价值1220万美元[163] - 2024年OPI限制性股票奖励授予178,931股，授予日公允价值每单位165.50美元，总价值2960万美元，将在四年归属期内确认为费用[166] 净营业收入（NOI） - 2025年第二季度净营业收入（NOI）为11.55亿美元，同比增长2.6%[182][184] - 2025年上半年净营业收入（NOI）为22.88亿美元，同比增长2.3%[183][186] 租赁收入 - 2025年第二季度固定租赁收入为11.328亿美元，可变租赁收入为2.4665亿美元，总收入为13.7945亿美元[169] - 公司未来五年最低租赁付款总额为11.153亿美元，折现后经营租赁负债为5.16065亿美元[176]

财务表现 - 公司2025年第二季度房地产运营资金(FFO)每股3.05美元，超出预期的3.04美元，较去年同期的2.93美元增长4.1% [1] - 季度营收15亿美元，同比增长2.8%，略低于预期的15.1亿美元 [2] - 租赁收入13.8亿美元，同比增长4.8%，超出预期的13.6亿美元 [3] - 美国物业净运营收入(NOI)同比增长4.2%，整体组合NOI增长4.7% [4] 运营指标 - 截至2025年6月30日，美国商场和奥特莱斯组合入住率达96%，较2024年同期提升40个基点 [4] - 基础最低租金每平方英尺58.7美元，较2024年同期的57.94美元增长1.3% [4] 资本活动 - 2025年6月收购迈阿密Brickell City Centre零售和停车设施的合作伙伴权益，实现全资控股 [5] - 季度末流动性达92亿美元，包括18亿美元现金及74亿美元循环信贷额度 [6] 2025年展望 - 上调全年FFO每股指引中值至12.55美元，范围收窄至12.45-12.65美元 [7] - 宣布第三季度普通股股息为每股2.15美元，同比增长4.9% [8][9] 同业表现 - Regency Centers(REG)第二季度FFO每股1.16美元，超预期且同比增长9.4% [11] - Kimco Realty(KIM)第二季度FFO每股44美分，超预期且同比增长7.3%，但受租户破产影响入住率 [12]

公司业绩与战略 - 公司2025年第二季度业绩强劲，归因于高质量资产组合和战略投资 [2][4] - 公司上调2025年全年指引，预计房地产FFO每股12.45至12.65美元 [5] - 公司通过收购迈阿密Brickell City Centre零售和停车部分巩固优质城市资产所有权 [9] 零售业务表现 - 美国购物中心和Premium Outlets出租率达96%，同比提升40个基点 [1][7] - 每平方英尺基础最低租金增至58.70美元，同比增长1.3% [7] - 每平方英尺租户销售额达736美元，显示消费者对实体零售的持续参与 [7] 地域与资产优势 - 净营业收入集中在高收入、高旅游量州：佛罗里达(19.2%)、加州(13.8%)、德州(10.2%) [8] - 优质资产位于门户市场，如迈阿密Brickell City Centre，靠近高净值消费者 [9][10] 数字化转型与消费者行为 - 公司战略投资数字平台和混合零售运营商如Rue Gilt Groupe和Catalyst Brands [10] - 约40%消费者为Click-and-Mortar™购物者，偏好线上线下结合体验 [11] - 电子商务被视为实体零售转型催化剂而非替代品 [10] 行业环境与挑战 - 通胀、高利率和全球经济不确定性持续影响行业 [2][12] - 电子商务竞争、租约重谈和租户破产风险仍需关注 [13] - 地缘政治不稳定、供应链中断和外汇波动构成全球风险 [13] 管理层观点 - 公司CEO强调资产质量和执行力驱动业绩，长期现金流增长可期 [5] - 管理层认为多元化收入、优质地段和成本控制是关键缓冲因素 [14]

财务表现 - 公司第二季度营收达15亿美元 同比增长28% [1] - 每股收益(EPS)为305美元 较去年同期151美元翻倍 [1] - 营收略低于Zacks共识预期151亿美元 差异率-055% [1] - EPS超出共识预期304美元 差异率+033% [1] 运营指标 - 美国商场及奥特莱斯整体出租率达96% 与分析师预估一致 [4] - 管理费及其他收入3793万美元 超出分析师均值3447万美元 同比增幅143% [4] - 租赁收入138亿美元 略低于139亿美元分析师预期 但同比增长48% [4] - 其他收入8107万美元 显著低于9402万美元分析师预期 同比下滑259% [4] - 稀释后每股净收益170美元 高于159美元分析师预期 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌36% 同期标普500指数上涨06% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现或与大盘同步 [3] 分析视角 - 除营收和利润外 关键运营指标更能反映公司实际经营状况 [2] - 对比历史数据与分析师预期 有助于预判股价走势 [2]

核心观点 - Simon Property季度FFO为每股3.05美元，超出Zacks共识预期0.33%，去年同期为2.9美元 [1] - 公司过去四个季度中三次超出FFO预期，但季度收入15亿美元，低于共识预期0.55% [2] - 公司股价年初至今下跌6.7%，同期标普500上涨6.1% [3] 财务表现 - 当前季度FFO超预期0.33%，上一季度超预期1.37% [1] - 季度收入15亿美元，同比增长2.74%（去年同期14.6亿美元） [2] - 未来季度共识FFO预期为3.11美元（收入15.2亿美元），全年预期12.45美元（收入61.3亿美元） [7] 行业比较 - 所属零售REIT行业在Zacks行业排名中位列前32%，行业前50%表现优于后50%超2倍 [8] - 同业公司Macerich预计季度EPS为0.34美元（同比下滑22.7%），收入2.417亿美元（同比增长12.2%） [9][10] 市场预期 - 当前Zacks评级为3（持有），预计股价表现与市场持平 [6] - 未来股价走势取决于管理层在财报电话会中的评论及FFO预期变化 [3][4] - 历史研究表明短期股价变动与盈利预期修正趋势高度相关 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度房地产FFO为每股3 05美元 同比增长4 1% [10] - 国内物业NOI同比增长4 2% 上半年增长3 8% [10] - 投资组合NOI(含国际物业)同比增长4 7% 上半年增长4 2% [10] - 第二季度FFO总额11 9亿美元 同比增长8 6% [12] - 平均基础最低租金 商场和奥特莱斯增长1 3% 工厂直销中心增长0 6% [12] - 每平方英尺销售额736美元 占用成本13 1% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 签署约1000份租约 涉及360万平方英尺 30%为新交易 [11] - 商场和奥特莱斯入住率96% 环比提升10个基点 同比提升40个基点 [11] - 工厂直销中心入住率达99 3% 创纪录水平 环比提升90个基点 同比提升110个基点 [11] - 处理约180万平方英尺零售商破产面积 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务贡献0 21美元增长 租赁收入增长5% [10] - 边境地区(南北)物业销售和客流量相对疲软 [71] - 国际游客流量持平 未受益于美元走弱 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过开发 再开发和收购增强零售地产平台 包括收购迈阿密Brickell City Center [6] - 在建开发项目净成本10亿美元 混合收益率9% 40%为混合用途项目 [13] - 512亿美元投资Brickell City Center零售和停车组件 预计将推动NOI增长 [14] - 上半年完成21笔次级贷款交易 总额38亿美元 加权平均利率5 84% [14] - 强调收购价格重要性 坚持产品与价格敏感性 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在地缘政治 关税 利率等不确定性 零售需求依然强劲 [19] - 对小型租户(本地概念)需求比上一季度更乐观 [29] - 预计2026年经营环境可能改善 因关税影响将更明确 [65] - 维持谨慎态度 但上调2025年房地产FFO指引至每股12 45-12 65美元 [15] 其他重要信息 - 宣布第三季度股息每股2 15美元 同比增长4 9% [15] - 季度末流动性超过90亿美元 [14] - 包含0 21美元非现金税后收益 主要来自Forever 21去整合 [12] 问答环节所有的提问和回答 关于租赁需求 - 租赁需求持续强劲 不受宏观不确定性影响 [19][24] - 小型租户表现超预期 对关税影响管理良好 [29][30] 关于Brickell City Center收购 - 迈阿密中央商务区优质资产 低于重置成本收购 [36] - 预计将受益于人口迁入和旅游业发展 [37] - 收购资本化率高于当前露天购物中心交易水平 [96] 关于收购策略 - 平衡内部开发与外部收购 注重NAV创造 [51] - 不预期出现大规模商场交易浪潮 [55] - 在相关交易中保持价格敏感性 [87] 关于经营展望 - 指引上调但仍保持谨慎 因关税等不确定性 [62] - 边境和旅游导向型物业表现相对较弱 [71][72] - 预计2026年经营环境可能改善 [65] 关于资本结构 - 次级贷款交易主要为合资伙伴安排 [120] - 当前无担保债务成本约5% [122] 其他运营细节 - 空间优化(S&O)管道340个基点 重点优化租户组合 [76] - 不追求特定入住率目标 注重租户质量 [79] - 零售商仍掌握议价主动权 公司通过扩大产品组合加强关系 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度房地产FFO为每股3 05美元 同比增长4 1% 主要受国内和国际业务推动 其中租赁收入增长5% [6] - 第二季度FFO总额为11 9亿美元 同比增长8 6% 其中包括每股0 21美元的非现金税后收益 主要来自Forever 21的去合并化 [9] - 国内物业NOI同比增长4 2% 上半年增长3 8% 包含国际物业的NOI同比增长4 7% 上半年增长4 2% [6] - 期末流动性超过90亿美元 上半年完成21笔次级贷款交易 总额约38亿美元 加权平均利率5 84% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度签署约1000份租约 涉及360万平方英尺 其中30%为新交易 2025年到期的租约中近90%已提前完成 [7] - 购物中心和高端奥特莱斯期末入住率达96% 环比上升10个基点 同比上升40个基点 Mills物业创下99 3%的入住率纪录 环比上升90个基点 同比上升110个基点 [7] - 购物中心和奥特莱斯的平均基本最低租金同比增长1 3% Mills增长0 6% 每平方英尺销售额为736美元 入住成本为13 1% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 边境地区物业表现相对疲软 主要受跨境购物限制影响 国际游客增长停滞 对旅游导向型中心造成一定压力 [68][69] - 迈阿密Brickell City Center表现强劲 受益于中央商务区发展和人口流入 公司以5 12亿美元收购合作伙伴权益 预计将推动NOI增长 [10][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续通过开发 再开发和收购增强零售地产平台 重点投资混合用途项目 占比达40% [10] - 坚持价格敏感型收购策略 注重资产质量和长期价值创造 避免参与高价竞拍 [96][97] - 管理层强调公司从未进行过重组 保持稳定运营记录 在行业波动中展现韧性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售需求保持强劲 实体购物环境仍是首选 尽管存在地缘政治和关税等不确定性 [15][16] - 对小型租户表现更为乐观 该细分市场目前表现超出预期 但仍在密切关注关税影响 [25][26] - 预计2026年经营环境可能改善 因关税影响将逐渐被消化 [61][62] 其他重要信息 - 第三季度股息提高至每股2 15美元 同比增长4 9% [12] - 上调2025年全年房地产FFO指引至12 45-12 65美元/股 较2024年12 24美元有所提高 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁需求和交易质量 - 管理层表示租赁需求"未减弱" 尽管存在宏观不确定性 零售需求保持强劲 实体购物环境仍是首选 [15][16] 问题: 小型租户表现 - 小型租户表现超出预期 但仍在密切关注关税影响 目前未看到需求下降 [25][26] 问题: Brickell收购和未来收购机会 - Brickell收购价格低于重置成本 预计将推动NOI增长 公司正在评估其他潜在收购机会 [32][35] 问题: 内部投资与外部收购的权衡 - 公司强调价格敏感性 同时具备进行内部开发和外部收购的财务能力 注重长期价值创造 [46][49] 问题: 商场交易前景 - 预计将有更多B级商场交易 但不太可能出现大规模交易浪潮 [52] 问题: 消费者趋势和流量增长 - 整体流量增长1 5% 边境和旅游导向型中心表现相对疲软 [67][68] 问题: 入住率目标和增长潜力 - Mills物业99 3%的入住率创纪录 但管理层更关注租户质量而非单纯数字 [77][79] 问题: 收购JCPenney盒子的策略 - 强调价格敏感性 指出当前交易结构复杂 公司仍对收购自有物业的盒子持开放态度 [84][86] 问题: 优质商场定价 - 认为市场对优质封闭式购物中心定价错误 公司从中受益 [97][98] 问题: 纽约市场影响 - 预计纽约市郊物业可能受益于城市人口外流 对城市核心物业持谨慎态度 [114][116]

收入和利润（同比环比） - 公司总营收第二季度为14.98亿美元，同比增长2.8%[25] - 租赁收入第二季度为13.79亿美元，同比增长4.8%[25] - 公司2025年第二季度总收入为14.98亿美元，同比增长2.8%[46] - 公司总租赁收入在2025年第二季度达到13.79亿美元，同比增长4.8%，其中固定租赁收入为11.33亿美元，可变租赁收入为2.47亿美元[60] - 合资企业租赁收入从2024年第二季度的3.439亿美元增长至2025年第二季度的3.548亿美元，增幅3.2%[114] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净收入为5.56亿美元，同比增长12.7%[46] - 归属于普通股股东的净收入第二季度为5.56亿美元，同比增长12.7%[25] - 公司2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为5.561亿美元，摊薄后每股收益1.70美元，较2024年同期的4.935亿美元增长12.7%[7] - 基本和稀释后每股收益第二季度为1.70美元，同比增长12.6%[25] - 2025年第二季度基本每股收益为1.70美元，同比增长12.6%[46] - 公司2025年第二季度合并净利润为6.43681亿美元，同比增长13.0%[34] - 2025年上半年合并净利润为11.21541亿美元，同比下降20.5%[34] - 合资企业净收入第二季度为2.10亿美元，同比增长14.8%[29] - 2025年第二季度合资企业份额总收入为4.116亿美元，同比增长5.8%[114] - 2025年上半年合资企业总收入从去年同期的7.806亿美元增长至8.094亿美元，增幅3.7%[117] - 联营实体收入在2025年第二季度大幅增长191.1%至1.23亿美元，主要得益于合资企业份额增长16.9%至8809万美元[60] 房地产运营资金（FFO）与股息 - 第二季度房地产运营资金（Real Estate FFO）为11.54亿美元，摊薄后每股3.05美元，同比增长4.1%[7] - 2025年第二季度Real Estate FFO为11.54018亿美元，同比增长4.9%[34] - 2025年第二季度房地产运营基金（Real Estate FFO）为11.54亿美元，同比增长4.9%[46] - 2025年第二季度FFO（运营合伙基金）为11.88531亿美元，同比增长9.3%[34] - 稀释后FFO每股收益为3.15美元，同比增长8.6%[34] - 公司宣布第三季度普通股股息为每股2.15美元，同比增长4.9%[10] - 2025年第二季度每股股息为2.10美元，同比增长5.0%[46] - 公司上调2025年房地产FFO指引至每股12.45-12.65美元[12][13] - 2025年预计房地产FFO每股范围为12.45-12.65美元[121] 物业净营业收入（NOI）与运营指标 - 第二季度国内物业净营业收入（NOI）同比增长4.2%，投资组合NOI增长4.7%[7] - 2025年第二季度国内物业净营业收入（NOI）为13.87亿美元，同比增长4.2%[51] - 2025年第二季度国际物业NOI为9322.7万美元，同比增长13.0%[51] - 2025年第二季度投资组合NOI为14.81亿美元，同比增长4.7%[51] - 截至2025年6月30日，物业出租率达96.0%，较去年同期提升0.4个百分点[16] - 基础最低租金为每平方英尺58.70美元，同比增长1.3%[16] - 过去12个月零售商销售额达每平方英尺736美元[16] - 美国商场和高级奥特莱斯期末 occupancy 率从2024年的95.6%提升至2025年的96.0%，每平方英尺基本最低租金从57.94美元增至58.70美元[64] - 美国TRG物业 occupancy 率从2024年的94.7%下降至2025年的92.9%，但每平方英尺基本最低租金从66.64美元大幅提升至71.88美元[64] - 2025年下半年将有778份租约到期，覆盖251万平方英尺空间，占年租金收入的2.9%，平均租金为每平方英尺64.85美元[67] - 2026年将有3007份租约到期，覆盖1060万平方英尺空间，占年租金收入的10.1%，平均租金为每平方英尺54.74美元[67] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度其他收入为8107万美元，同比下降25.9%，主要受利息、股息和分配收入下降38.8%至2728万美元影响[60] - 2025年第二季度折旧与摊销总额为5.42744亿美元（合并物业3.35157亿+非合并实体2.07587亿）[34] - 折旧和摊销调整项为每股5.60美元[121] - 2025年上半年资本支出总额为4.742亿美元，同比增长35.0%（2024年同期为3.513亿美元）[74] - 新开发项目投资额达2130.9万美元，其中公司份额为1065.4万美元[74] - 租户补贴支出为4380.8万美元，其中公司份额为2129.3万美元[74] 债务与流动性 - 截至2025年6月30日，公司拥有92亿美元流动性，包括18亿美元现金及74亿美元可用信贷额度[9] - 总债务与总资产比率为38%，远低于65%的契约要求[44] - 截至2025年6月30日，公司总债务（按份额计算）为314.54亿美元，加权平均利率为3.91%[92] - 合并债务总额314.5亿美元，加权平均期限6.8年，利率3.91%[89] - 固定利率债务占比94.6%，总额297.5亿美元，加权平均利率3.87%[89] - 无担保债务规模202.2亿美元，加权平均利率3.53%，期限8.9年[89] - 无担保债务总额为202.20亿美元，加权平均利率为3.53%[92] - 担保债务总额为50.75亿美元，加权平均利率为3.99%[92] - 合资企业债务总额为63.11亿美元，加权平均利率为5.03%[92] - 2025年到期债务总额为24.25亿美元，加权平均利率为3.64%[92] - 2026年到期债务总额为64.45亿美元，加权平均利率为3.94%[92] - 2025年9月1日到期的无担保高级票据金额为11亿美元，利率为3.50%[94] - 2026年1月15日到期的无担保高级票据金额为8亿美元，利率为3.30%[94] - 欧元补充信贷额度金额为5.87亿美元，利率为2.69%[94] - 2034年1月15日到期的无担保高级票据金额为5亿美元，利率为6.25%[94] - 公司5.25亿美元循环信贷设施使用3500万美元，利率5.47%浮动[107] - 2025年上半年完成21笔担保贷款交易，总金额38亿美元，加权平均利率5.84%[9] 业务组合与投资 - 公司持有Klépierre 22.4%股权及TRG 88%股权，旗下物业总面积达1.83亿平方英尺[38] - 国际高级奥特莱斯物业数量从2024年的23个增至2025年的24个，总面积从870万平方英尺增至920万平方英尺[64] - 开发项目总投资规模达10.178亿美元，预期稳定回报率为9%[77] - 购物中心改造项目投资9.104亿美元，已投入1.726亿美元（截至2025年Q2）[77] - 公司国际物业总面积为1258.7万平方英尺，占公司总物业面积1.83亿平方英尺的6.9%[106] - 日本物业组合规模最大，达391万平方英尺，占国际总面积的31.1%[105] - 美国高级奥特莱斯总面积为30,738,094平方英尺[103] - 美国购物中心总面积为21,351,332平方英尺，其中阿伦德尔购物中心债务利率7.70%固定，债务总额3.6亿美元（公司份额59.3%为2.133亿美元）[104] 合资企业与联营实体 - 合资企业总营收第二季度为8.71亿美元，同比增长4.1%[29] - 合资企业其他收入从2024年第二季度的4492万美元增长至2025年第二季度的5679万美元，增幅26.4%[114] - 投资性房地产净值从2024年6月的58.845亿美元下降至2025年6月的56.222亿美元，降幅4.5%[120] - 现金及等价物从2024年6月的5.613亿美元下降至2025年6月的5.478亿美元，降幅2.4%[120] - 抵押贷款和无担保债务从2024年6月的64.378亿美元下降至2025年6月的62.916亿美元，降幅2.3%[120] - 合资企业投资性房地产成本从188.75亿美元降至185.57亿美元[32] 其他财务数据 - 现金及现金等价物从14.00亿美元降至12.31亿美元[27] - 投资性房地产成本从404.24亿美元增至423.53亿美元[27] - 抵押贷款和无担保债务从242.64亿美元增至254.01亿美元[27] - 公司2025年第二季度末总股本市值为606.99亿美元[46] - 2025年第二季度末普通股股价为160.76美元，较2024年末下降6.6%[46] - 土地销售收益2025年第二季度为120万美元，2024年同期为0美元[37] - 直线法租金调整2025年第二季度增加收入370万美元，2024年同期减少420万美元[37] - 公司普通流通股数量增至3.265亿股，有限合伙单位维持5071万个[80] - 优先股系列J清算优先总额3984.7万美元，票面利率8.375%[81] - 2025年预计每股净收入范围为6.63-6.83美元[121] 租户与物业详情 - Gap是公司最大租户，拥有283家门店，占总面积的1.8%，贡献美国物业基本最低租金的2.7%[70] - Macy's是最大锚点租户，拥有97家门店，占总面积的11.0%，但仅贡献基本最低租金的0.3%[71] 特定物业债务明细 - Aventura Mall债务总额17.5亿美元，公司持股33.3%对应份额5.833亿美元，固定利率4.12%[98] - Dadeland Mall债务总额3.57亿美元，公司持股50%对应份额1.785亿美元，固定利率3.11%[98] - Del Amo Fashion Center债务总额5.85亿美元，公司持股50%对应份额2.925亿美元，固定利率3.66%[98] - The Galleria债务总额12亿美元，公司持股50.4%对应份额6.044亿美元，固定利率5.65%[98] - The Florida Mall债务总额6亿美元，公司持股50%对应份额3亿美元，浮动利率6.30%[98] - Fashion Valley债务总额4.5亿美元，公司持股50%对应份额2.25亿美元，固定利率5.73%[98] - Miami International Mall债务总额1.527亿美元，公司持股95%对应份额1.45亿美元，固定利率7.92%[99] - Northshore Mall债务总额1.724亿美元，公司持股56.4%对应份额9717.5万美元，固定利率8.02%[99] - The Shops at Crystals债务总额5.5亿美元，公司持股50%对应份额2.75亿美元，固定利率3.74%[99] - St. Johns Town Center债务总额3.6亿美元，公司持股50%对应份额1.8亿美元，固定利率5.95%[99] - 公司持有Westchester物业40%权益，其固定利率3.25%债务总额4亿美元，公司份额1.6亿美元[100] - White Oaks Mall物业公司持有88.6%权益，其固定利率6.98%债务总额3400万美元，公司份额3013.8万美元[100] - Wolfchase Galleria物业公司持有94.5%权益，其固定利率4.15%债务总额1.55152亿美元，公司份额1.46612亿美元[100] - Woodfield Mall物业公司持有50%权益，其固定利率6.71%债务总额2.94亿美元，公司份额1.47亿美元[100] - Hamilton Town Center物业公司持有50%权益，其可变利率6.47%债务总额9322.1万美元，公司份额4661.1万美元[100] - Liberty Tree Mall物业公司持有49.1%权益，其固定利率6.18%债务总额2781.7万美元，公司份额1366.9万美元[100] - University Park Village物业公司持有100%权益，其固定利率3.85%债务总额4952.6万美元，公司份额4952.6万美元[100] - Birch Run Premium Outlets物业固定利率4.21%债务总额1.23亿美元，2026年2月6日到期[102] - Charlotte Premium Outlets物业公司持有50%权益，其固定利率4.27%债务总额9671.6万美元，公司份额4835.8万美元[102] - Clarksburg Premium Outlets物业公司持有66%权益，其固定利率3.95%债务总额1.52935亿美元，公司份额1.00937亿美元[102] - 圣奥古斯丁高级奥特莱斯债务利率3.33%固定，债务总额2,986.7万美元（公司份额100%）[103] - 普莱森特普雷里高级奥特莱斯债务利率4.00%固定，债务总额1.45亿美元（公司份额100%）[103] - 银沙高级奥特莱斯债务利率3.96%固定，债务总额1.4亿美元（公司份额50%为7,000万美元）[103] - 圣路易斯高级奥特莱斯债务利率7.56%固定，债务总额8,481.1万美元（公司份额60%为5,088.7万美元）[103] - 坦格尔奥特莱斯-哥伦布债务利率6.25%固定，债务总额7,100万美元（公司份额50%为3,550万美元）[103] - 坦格尔奥特莱斯-加尔维斯顿/休斯顿债务利率5.06%固定，债务总额6,000万美元（公司份额50%为3,000万美元）[103] - 双城高级奥特莱斯债务利率6.70%固定，债务总额9,500万美元（公司份额35%为3,325万美元）[103] - 威廉斯堡高级奥特莱斯债务利率4.23%固定，债务总额1.85亿美元（公司份额100%）[103] - 加拿大物业债务总额30.9万美元，公司应占份额为14.8万美元[105] - 意大利Noventa Di Piave Designer Outlet债务总额3.26亿美元，公司应占份额2.93亿美元[105] - 荷兰Roermond Designer Outlet债务总额5.26亿美元，公司应占份额3.89亿美元[106] - 墨西哥Premium Outlets Querétaro固定利率高达11.03%，为所有物业中最高[106] - 日本物业平均利率最低，Fukaya-Hanazono固定利率仅0.76%[105] - 印度尼西亚Jakarta Premium Outlets固定利率9.25%，为亚洲地区最高[105] - 法国Provence Designer Outlet固定利率4.92%，债务总额1.1亿美元[105] - 韩国物业组合总面积219.1万平方英尺，Busan Premium Outlets债务总额1.49亿美元[106] - 截至2025年6月30日，陶布曼房地产集团（TRG）总债务为39.959亿美元，其中担保债务占主要部分[107] - Cherry Creek购物中心债务5.5亿美元，公司50%份额对应2.75亿美元，利率3.85%固定[107] - Dolphin Mall债务10亿美元，公司100%持有，利率5.35%固定[107] - The Gardens Mall债务2.05亿美元，公司50%份额对应1.025亿美元，利率5.63%固定[107] - International Plaza债务4.77亿美元，公司50.1%份额对应2.38977亿美元，利率6.07%浮动[107] - The Mall at Millenia债务4.5亿美元，公司50%份额对应2.25亿美元，利率5.41%固定[107] - The Mall at Short Hills债务10亿美元，公司100%持有，利率3.48%固定[107] - 中国西安CityOn项目债务9207.9万美元，公司25%份额对应2302万美元，利率3.60%固定[107] - 韩国Starfield Hanam项目债务3.87374亿美元，公司17.2%份额对应6643.5万美元，利率2.38%固定[107]

Analysts predict that the 'Revenue- Other income' will reach $94.02 million. The estimate indicates a year-over- year change of -14%. The upcoming report from Simon Property (SPG) is expected to reveal quarterly earnings of $3.04 per share, indicating an increase of 4.8% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $1.51 billion, representing an increase of 3.3% year over year. The consensus among analysts is that 'U.S. Malls and Premium Outlets - Occupancy - Total Portfolio' will reach 96 ...

公司业绩预期 - Simon Property Group (SPG) 将于2025年8月4日盘后公布第二季度财报，预计营收和每股FFO将实现同比增长 [1] - 上季度公司FFO每股收益超出预期1.37%，主要得益于基础最低租金和出租率的提升 [2] - 过去四个季度中，公司FFO每股收益两次超出预期，两次未达预期，平均超出幅度为0.82% [2] 美国零售地产市场概况 - 2025年第二季度美国购物中心市场净吸纳量出现负值，为-650万平方英尺，较第一季度的-710万平方英尺略有改善 [4] - 全国空置率同比上升50个基点至5.8%，但仍低于2017-2019年6.4%的水平 [5] - 美国购物中心市场平均租金同比上涨2.3%至每平方英尺24.99美元 [6] 公司基本面分析 - 公司预计受益于其高质量零售资产组合，以及疫情后消费者重返实体购物的趋势 [7] - 全渠道整合战略和与领先零售商的合作有望推动增长，混合用途开发项目也带来新的增长机会 [8] - 预计第二季度营收将达15.1亿美元，同比增长3.3%，每股FFO预计增长4.8%至3.04美元 [9] 财务指标预测 - 第二季度租赁收入预计为13.9亿美元，高于去年同期的13.2亿美元 [11] - 管理费及其他收入预计为3450万美元，高于去年同期的3320万美元 [11] - 其他收入预计为9400万美元，低于去年同期的1.093亿美元 [12] - 预计第二季度投资组合出租率为95.7%，环比下降20个基点 [12] 市场挑战 - 电子商务渗透率上升可能对出租率和销售表现构成压力 [10] - 利息支出预计同比增长4.5%，可能影响盈利能力 [12] 同行比较 - 另一家零售REIT公司Macerich Company (MAC) 将于8月11日公布财报，预计每股FFO为0.34美元 [16]