机构观点与目标价 - 截至2026年2月11日，共有14家机构给出目标价预测，平均目标价为100.43美元，较当前股价存在上行空间 [1] - 机构给出的最高目标价为112.00美元，最低为89.00美元 [1] - 2026年2月，19家机构发布观点，其中63%建议“买入”或“增持”，37%建议“持有”，无“减持”或“卖出”评级 [1] 公司盈利预测 - 多家机构预计公司2025年第四季度每股收益为1.172美元，同比可能下降26.84% [1] - 机构对公司2025年第三季度净利润的预测为同比增长28.62% [1] 股价与市场表现 - 近7天公司股价震荡上行，区间涨幅达4.17%，振幅5.75% [1] - 2月11日最新股价为90.24美元，较前日上涨0.60% [1] - 当日成交清淡，换手率仅0.02% [1] - 同期，美股公用事业板块上涨0.93%，道琼斯和纳斯达克指数分别上涨0.27%和0.45% [1]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2026年2月26日发布其2025年第四季度及全年业绩 [1] - 业绩发布将在其母公司Sempra（纽约证券交易所代码：SRE）2025年第四季度及全年业绩电话会议之前进行 [1] - 业绩新闻稿将在公司网站上发布 [1] 业绩沟通活动详情 - Sempra高管将于2026年2月26日（星期四）美国东部时间中午12点主持电话会议，讨论公司2025年第四季度及全年运营和财务业绩 [1] - 投资者、媒体、分析师和公众可通过在Sempra网站投资者板块注册并点击相应链接收听电话会议的网络直播 [1] - 电话会议前，相关演示文稿将发布在Sempra投资者关系网站上 [1] - 无法收听直播的人士可在会议结束后数小时于同一网站获取重播 [1] 公司监管文件与背景信息 - 公司截至2025年12月31日财年的10-K表格年度报告将在Sempra电话会议后提交给美国证券交易委员会，提交后亦可在公司网站获取 [1] - 公司总部位于达拉斯，是一家受监管的电力输配电企业 [1] - 公司运营着德克萨斯州最大的输配电系统，为超过410万个家庭和企业供电，运营的输配电线路超过14.5万英里 [1] - 公司由两个投资者所有（间接控股股东Sempra和少数股东Texas Transmission Investment LLC），但由董事会管理，董事会成员大多数为独立董事 [1] 历史业绩参考 - 公司2025年第三季度财报显示，截至2025年9月30日的三个月，公司实现净利润3.8亿美元 [1]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2026年2月26日周四东部时间上午8点发布2025年第四季度及全年财报 [1] - 财报发布的同时将更新公司的五年财务计划 [1] - 公司高级管理层将于同日下午12点东部时间举行电话会议并进行幻灯片演示 [1] - 相关材料将在财报发布日市场开盘前公布 [1] 公司业务与市场地位 - 公司的使命是打造美国领先的公用事业增长型企业 [3] - 公司拥有北美大陆最大的能源网络之一 [3] - 公司业务聚焦于为美国两大经济体加利福尼亚州和德克萨斯州提供电力并提升能源韧性 [3] - 公司在负责任的商业实践方面被视为领导者并拥有以安全和卓越运营为核心的高绩效文化 [3] - 公司入选了《华尔街日报》管理250强和《财富》全球最受赞赏公司榜单 [3]

公司业务与活动 - 南加州天然气公司将在世界农业博览会设立展位，向圣华金河谷的客户提供有关安全、能源可负担性和可靠性计划的信息 [1] - 公司展位将提供账单援助计划、能效回扣和管道安全提示等信息，旨在帮助客户保障安全、节省开支并做出明智的能源选择 [1] - 公司自1968年世界农业博览会创办以来每届都参展，是该活动历史最悠久的参与者之一 [3] - 公司展位位于"H"街和Median街的拐角处 [4] 公司战略与合作 - 公司正在与专注于原动力系统的开发商BSD Builders, Inc.合作，共同推进10个活跃的开发项目，旨在为关键设施提供持续电力 [2] - 合作展示的现场微电网和热电联产解决方案具有燃料灵活性，可使用天然气、可再生天然气或氢气运行，为企业提供可靠选择，符合加州对弹性能源未来的愿景 [2] - 微电网被视为一种具有成本效益且可靠的解决方案，适用于需要持续电力的企业，能够支持医疗保健、农业和食品加工等关键领域的增长 [3] 公司概况与市场地位 - 南加州天然气公司是美国最大的天然气分销公用事业公司，为超过2100万消费者提供服务，覆盖加州中部和南部约24,000平方英里的区域 [5] - 公司的使命是：当下提供安全、可靠、可负担的能源输送，并为未来做好准备 [5] - 公司是能源行业公认的领导者，并因其在服务社区的志愿者领导力而被洛杉矶商会评为年度企业成员 [5] - 公司是Sempra的子公司，Sempra是一家领先的北美能源基础设施公司 [5] 行业趋势与解决方案 - 微电网不再仅仅是备用选择，而是需要持续电力的企业的一种经济高效、可靠的解决方案 [3] - 现场热电联产系统可提供现场发电及余热回收 [2] - 燃料灵活的性能源解决方案（兼容天然气、可再生天然气或氢气）正在被推广，以支持加州构建具有韧性的能源未来 [2]

公司荣誉与认可 - 公司连续第16年被《财富》杂志评为“全球最受赞赏公司” [1] - 近期公司还入选了《华尔街日报》管理250强、《福布斯》美国最佳企业文化雇主以及《新闻周刊》美国最具责任感公司榜单 [3] 管理层评价与公司战略 - 公司董事长兼首席执行官Jeffrey W Martin认为 此次入选是对团队追求卓越承诺的认可 并强调了公司在领导力和员工发展方面的持续投入 [2] - 公司的核心使命是打造美国领先的公用事业增长型企业 [2] 评选方法与标准 - 《财富》年度榜单与光辉国际合作编制 通过调查高管、董事和分析师 从创新、管理质量、社会责任以及吸引和留住人才的能力等九个关键属性对行业内公司进行评估 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是北美领先的能源基础设施企业 为近4000万消费者提供能源 [4] - 公司拥有北美最大的能源网络之一 业务覆盖加利福尼亚州、德克萨斯州、墨西哥及全球能源市场 致力于提升这些重要经济市场的电气化和能源韧性 [4] - 公司因其可持续商业实践以及专注于安全和卓越运营的高绩效文化而受到认可 并入选道琼斯可持续发展北美指数 [4]

公司概况 - 公司为能源服务控股公司，成立于1996年，总部位于加州圣迭戈，业务涉及电力与天然气的销售、分销、储存和运输 [1] - 公司市值为568亿美元，运营分为三个板块：Sempra California、Sempra Texas Utilities 和 Sempra Infrastructure [1] 股价表现 - 公司股价在过去一年及2026年均跑输大市，过去52周仅上涨6.4%，年初至今下跌1.9% [2] - 同期，标普500指数过去一年回报率为14%，2026年微涨 [2] - 公司股价表现亦不及公用事业板块ETF，State Street Utilities Select Sector SPDR ETF在过去52周上涨11%，今年也录得微涨 [3] 近期业绩 - 2025年11月5日公布第三季度财报后，股价微幅下挫 [6] - 第三季度营收为32亿美元，同比增长13.5%，超出市场预期 [6] - 第三季度调整后每股收益为1.11美元，超出华尔街预期19.4% [6] - 公司预计全年调整后每股收益在4.30至4.70美元之间 [6] 分析师预期与评级 - 对于截至2025年12月的财年，分析师预计公司调整后每股收益将同比下降1.7%至4.57美元 [7] - 公司盈利惊喜历史表现不一，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，一个季度未达预期 [7] - 覆盖该股的18位分析师共识评级为“适度买入”，具体包括11个“强力买入”、1个“适度买入”和6个“持有” [8] - 评级配置在近几个月转向看多，“强力买入”评级数量从三个月前的9个增加至11个 [8] - 巴克莱分析师Nicholas Campanella于2月3日维持“超配”评级，并将目标价从97美元下调至95美元 [9] - 分析师平均目标价为100.57美元，意味着较当前市价有16.1%的上涨潜力，华尔街最高目标价112美元则暗示潜在涨幅可达29.3% [9]

核心观点 - 南加州天然气公司联合其他公用事业公司向加州公共事业委员会提交请愿书 请求修改2022年的一项决定 即取消在推荐全系统中压配气系统可再生氢气掺混标准前 必须完成掺混5%氢气的示范项目的要求 理由是相关安全案例已取得进展[1][2] - 请愿基于自2022年以来出现的大量新研究、运营数据和实际经验 证明在现有天然气系统中掺混最高5%的氢气是安全可靠的 且无需改造用户设备[3] - 此举旨在为加州用户节省资金和时间 加速氢气生产规模化和降低碳排放 同时利用现有基础设施推进天然气系统脱碳[4] 请愿内容与背景 - 请愿由南加州天然气公司、圣地亚哥天然气与电力公司以及西南天然气公司共同提交 对象是加州公共事业委员会[1] - 请愿请求取消在推荐全系统掺混标准前必须开发5%掺混比例示范项目的要求 但并未改变委员会要求公用事业公司研究5%至20%掺混比例示范项目的决定 这些项目仍是加州长期脱碳规划的重要组成部分[2] - 加州投资者拥有的天然气公用事业公司已根据2022年决定提出了五个氢气掺混示范项目 南加州天然气公司目前提出了其中两个 其中一个设计掺混高达5%氢气 如果请愿获得批准 该项目将不会完成[4] 技术可行性与实证依据 - 过去四年的研究及美国与其他国家的实际项目表明 低比例氢气掺混不会损害管道和设备 也不影响系统安全 从而能够在不改造的情况下利用现有基础设施[5] - 犹他州等已完成类似示范项目 证明掺混高达5%氢气是安全的 且无需更改用户设备 夏威夷天然气公司半个多世纪以来一直安全地在其燃料中掺混高达15%的氢气 使用日常设备为家庭和企业供电[5] - 多项研究显示 掺混高达20%的氢气可以安全地为日常家用和商用设备供电 同时减少碳排放 甚至可能减少一氧化二氮排放[6] - 南加州天然气公司成功示范氢气掺混已超过十年 包括2016年在加州大学欧文分校完成了美国首个电转气氢气掺混项目 以及运营北美首个清洁可再生氢气微电网和住宅项目 该项目使用掺混高达20%的氢气为现成设备供电[7] 行业与公司动态 - 氢气掺混是将氢气与天然气混合的做法 加州政府表示这有助于其能源电网脱碳[4] - 南加州天然气公司是美国最大的天然气分销公用事业公司 为南加州和中加州约24,000平方英里内的超过2100万消费者提供服务[9] - 该公司是能源行业的公认领导者 是其母公司Sempra的子公司[9]

公司业绩表现 - 公司Sempra (SRE) 在公用事业-天然气分销行业中，展现出持续超越盈利预期的潜力[1] - 公司在最近两个季度持续超出盈利预期，平均超出幅度为13.29%[2] - 最近一个报告季度，公司每股收益为1.11美元，超出市场普遍预期的0.93美元，超出幅度为19.35%[3] - 上一个季度，公司每股收益为0.89美元，超出预期的0.83美元，超出幅度为7.23%[3] 盈利预测与市场指标 - 基于其历史表现，市场对公司的盈利预测近期出现了有利变化[6] - 公司的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正值，这是一个预示可能超出盈利预期的良好指标[6] - 研究表明，同时具备正盈利ESP和Zacks排名第3（持有）或更高评级的股票，有近70%的概率带来正向惊喜[7] - 具体而言，若持有10只具备此组合的股票，有多达7只可能超出市场普遍预期[7] 盈利ESP指标分析 - Zacks盈利ESP指标将季度“最准确预估”与“Zacks普遍预估”进行比较[8] - “最准确预估”是Zacks普遍预估的一个版本，其定义与预测变化相关，反映了分析师在财报发布前根据最新信息所做的修正[8] - 公司当前的盈利ESP为+4.73%，表明分析师近期对公司的盈利前景变得更为乐观[9] - 这一正向的盈利ESP，结合其Zacks第3（持有）的排名，预示着公司可能再次超出盈利预期[9]

诉讼与法律行动 - 2026年1月16日，南加州爱迪生公司（Edison）在正在进行的伊顿火灾诉讼中，对包括南加州天然气公司（SoCalGas）在内的十多名被告提出了交叉索赔 [1] - SoCalGas认为这是爱迪生公司试图推卸责任和问责的行为，并表示将积极抗辩，同时也会积极抗辩其在此次紧急事件中的系统操作方式 [2] - SoCalGas计划通过所有可用的诉讼事由和补救措施，向爱迪生公司追偿对其系统造成的损害 [2] 公司回应与保险状况 - SoCalGas正在审查交叉投诉中的指控 [3] - 公司拥有包括野火保险在内的保险，并打算就与其系统相关的损害、为爱迪生公司在伊顿火灾诉讼中的索赔进行辩护的费用、以及与帕利塞德火灾相关的个人原告提起的未决诉讼的辩护费用寻求保险赔付 [3] 运营恢复与社区服务 - 在紧急事件期间，SoCalGas员工不懈工作，并继续支持客户和社区从上一年度毁灭性火灾中恢复 [4] - 超过一年以来，公司一直与地方和州政府官员密切协调，评估火灾对基础设施的影响，进行必要维修，并为数千名客户安全恢复了服务 [4] 公司背景 - SoCalGas是美国最大的天然气分销公用事业公司，为南加州和中加州约24,000平方英里范围内的超过2,100万消费者提供服务 [5] - 公司是能源行业的公认领导者，并因其在服务社区的志愿领导力被洛杉矶商会评为年度企业成员 [5] - SoCalGas是北美领先的能源基础设施公司Sempra（NYSE: SRE）的子公司 [5]

核心观点 - 公司正通过战略投资提升运营可靠性、客户服务效率并加速可再生能源组合增长 以把握市场机遇 但面临野火及合作伙伴风险 [2] 战略定位与增长驱动 - 公司在北美进行战略布局 旨在利用全球液化天然气需求增长 其Sempra Infrastructure部门正在推进多个天然气液化出口项目 [3] - 为应对美国人工智能数据中心扩张带来的电力需求增长 公司持续增加基础设施投资 重点在于其受监管公用事业的输配电升级 [4] - 公司预计2026-2029年资本支出将增长约30% 旨在加强基础设施、提高服务效率 并支持2025-2029年期间约10%的年度费率基础增长预期 [4] - 公司加速可再生能源组合增长 以获取公用事业规模可再生能源市场的经济效益及环境、社会和治理激励 [5] - 公司正在推进ECA LNG一期和亚瑟港LNG一期项目 以把握全球LNG需求增长 [9] - 公司计划进行主要的输配电升级 同时资本支出将持续增长至2029年 [9] - 公司正在扩大风能、太阳能和屋顶太阳能产能 以加速可再生能源组合增长 [9] 近期股价表现 - 过去六个月 公司股价上涨17.8% 超过行业12.4%的涨幅 [8] 行业可比公司 - 同行业中评级更优的股票包括One Gas Inc (OGS)、Avista Corporation (AVA)和Brookfield Infrastructure Corporation (BIPC) 它们目前均被列为Zacks Rank 2 (买入) [10] - OGS的长期（三至五年）盈利增长率为6.66% 其2026年每股收益共识预期为4.71美元 意味着同比增长7.7% [10] - AVA的长期盈利增长率为7.06% 其2026年每股收益共识预期为2.76美元 意味着同比增长9.3% [11] - BIPC的2026年销售额共识预期为38.8亿美元 意味着同比增长5.6% 其2026年每股收益共识预期为10.71美元 意味着同比大幅增长384.6% [11]