公司优先股信息 - 公司系列A优先股为6%强制可转换优先股[19] - 公司系列B优先股为6.75%强制可转换优先股[19] - 公司系列C优先股为4.875%固定利率重置累积可赎回永久优先股[19] 前瞻性陈述相关 - 报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述，其基于对未来的假设，存在风险和不确定性[23] - 前瞻性陈述可通过“相信”“期望”等词汇识别[24] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素包括加州野火、监管机构决策、业务发展成果等[25] 公司业务风险 - 投资公司证券前应了解相关风险，若风险发生，公司及其子公司的经营成果、财务状况等可能受到重大不利影响[30] - 风险包括与所有业务相关的风险、与加州业务相关的风险、与德州公用事业相关的风险和与基础设施业务相关的风险[31][32] - 公司业务面临基础设施、系统、天气灾害、第三方等多方面风险，可能影响运营和财务状况[214][215][216][217] 公司股权结构 - 公司通过持有Enova Corporation和Pacific Enterprises合并成立，持有Oncor 80.25%的股份和Sharyland Utilities 50%的股份[36] - Sempra拥有Oncor Holdings 100%股权，Oncor Holdings持有Oncor 80.25%的权益，TTI持有剩余19.75%权益；Sempra持有Sharyland Holdings 50%的权益，Sharyland Holdings持有Sharyland Utilities 100%的权益[73] - 截至2024年12月31日，Sempra、KKR Pinnacle和ADIA分别持有SI Partners 70%、20%和10%的权益，SI Partners持有Sempra LNG Holding, LP 100%的权益和IEnova 99.9%的权益[89] SDG&E业务数据 - 2024年底，SDG&E为约360万人口提供电力服务，为约330万人口提供天然气服务，服务区域约4100平方英里[41] - 2024年底，SDG&E的电力设施包括2021英里输电线路、24149英里配电线路和159个变电站[42] - 2024年底，SDG&E的电力资源净运营容量为4916兆瓦，其中自有天然气发电设施占24%，可再生能源PPA中，风能占19%、太阳能占31% [46] - 2024年，SDG&E各类客户电表总数为1532345个，售电量为166.91亿千瓦时[49] - 2024、2023和2022年底，SDG&E服务区域内住宅和商业屋顶太阳能装机容量分别为2318兆瓦、2154兆瓦和1864兆瓦[53] - 2024年SDG&E天然气销售450亿立方英尺、运输380亿立方英尺，总计830亿立方英尺[65] - SDG&E与2个县和27个城市有电力特许经营协议，与1个县和18个城市有天然气特许经营协议，部分协议有效期至2028 - 2041年[144] - 圣地亚哥天然气与电力公司（SDG&E）每年向联邦能源监管委员会（FERC）提交文件，更新下一日历年度的费率，其债务与股权比率每年根据年末实际比率设定[161] - 对于受CPUC危险废物合作机制覆盖的场地，SDG&E可在费率中收回90%的危险废物清理成本和相关第三方诉讼成本，以及70%的相关保险诉讼费用[173] - 加州法律要求每个加州电力公用事业公司，包括SDG&E，到2026年至少50%、到2030年至少60%、到2035年至少90%、到2040年至少95%的年度零售电力交付来自可再生能源或零碳源[177] - 加州实施的生物甲烷采购计划，SDG&E分配到2025年目标的6.77%，以及2030年目标的7.60%[178] - 圣地亚哥天然气与电力公司（SDG&E）有4779名员工，1440名受集体谈判协议覆盖[191] SoCalGas业务数据 - 2024年底，SoCalGas为约2110万人口提供天然气服务，服务区域约24000平方英里[57] - 2024年底，SoCalGas的天然气设施包括3037英里输气和储气管道、52567英里配气管道、48999英里服务管道和9个输气压缩机站[58] - 公司旗下SDG&E和SoCalGas的天然气输送管道与四大州际管道系统互连[59] - SoCalGas通过短期和长期合同以及现货市场购买天然气，主要从加拿大、美国落基山脉和美国西南部地区采购[61] - SoCalGas拥有4个天然气存储设施，总工作气容量为1370亿立方英尺，有126口注入、提取和观测井[63] - 截至2024年12月31日，Aliso Canyon天然气存储设施容量为860亿立方英尺，占SoCalGas工作天然气存储容量的63%，CPUC授权其可使用高达686亿立方英尺的工作气[63] - 2024年SoCalGas天然气销售3040亿立方英尺、运输5220亿立方英尺，总计8260亿立方英尺[65] - SoCalGas与12个县和232个城市有天然气特许经营协议，部分协议有效期至2026 - 2069年，2024年12月获洛杉矶县20年新管道特许经营权[145] - 南加州天然气公司（SoCalGas）受天然气成本激励机制（GCIM）约束，根据其相对于特定基准的表现获得财务奖励或受到财务处罚[163] - 对于受CPUC危险废物合作机制覆盖的场地，SoCalGas可在费率中收回90%的危险废物清理成本和相关第三方诉讼成本，以及70%的相关保险诉讼费用[173] - 加州实施的生物甲烷采购计划，SoCalGas分配到2025年目标的49.26%，以及2030年目标的52.02%[178] - 南加州天然气公司（SoCalGas）有8829名员工，4850名受集体谈判协议覆盖，且协议均将在一年内到期[191] - 南加州天然气公司集体谈判协议原定于2024年9月30日到期，后延长至2025年2月7日，目前仍在谈判中[191] Oncor业务数据 - 截至2024年12月31日，Oncor有5094名员工，其中836名员工受集体谈判协议覆盖[76] - 截至2024年12月31日，Oncor的输电系统包括约18324回路英里的输电线路、1288个输配电变电站，与192个第三方发电设施互联，总容量58597兆瓦[78] - 截至2024年12月31日，Oncor的配电系统通过3757个配电馈线向终端用户和批发客户供电，有超400万个供电点，包括125975回路英里的架空和地下线路[80][81] - 截至2024年12月31日，Oncor为超400万户家庭和企业供电，运营超14.4万回路英里的输配电线路，服务地区估计人口约1300万[83] - Oncor和Sharyland Utilities在ERCOT市场运营，该市场约占德州电力消耗的90%[141] - 2023年4月，德州公用事业委员会（PUCT）在Oncor的综合基本费率审查中发布最终命令，将其授权净资产收益率（ROE）设定为9.7%，此前为9.8%，并维持其授权监管资本结构为57.5%债务和42.5%股权[170] - Oncor下一次基本费率审查必须不迟于2027年6月提交[167] 公司LNG业务数据 - 公司在Cameron LNG JV持股35.1%，ECA LNG Phase 1持股58.4%，PA LNG Phase 1持股19.6%[95][99][101] - Cameron LNG Phase 1设施有3条液化生产线，铭牌产能1390万吨/年，出口产能1200万吨/年，约合17亿立方英尺/天[96] - ECA Regas设施日处理能力10亿立方英尺，有两个16万立方米储罐，总存储容量32万立方米[97] - ECA LNG Phase 1项目铭牌产能325万吨/年，初始承购产能250万吨/年，预计2026年春季投产[99] - PA LNG Phase 1项目铭牌产能约1300万吨/年，初始承购产能约1050万吨/年，预计2027年和2028年两列生产线分别投产[101] 公司其他业务数据 - 截至2024年12月31日，公司跨境互联和国内管道系统含1985英里天然气管道、17个天然气压缩站和139英里乙烷管道，设计产能超169亿立方英尺/天天然气、2.04亿立方英尺/天乙烷气和10.6万桶/天乙烷液[112] - 截至2024年12月31日，Ecogas有3142英里配送管道和16.3万个客户计量表，服务超62.8万用户，2024年日销量约1000万立方英尺[115] - 截至2024年12月31日，TDF管道系统有118英里12英寸直径LPG管道，设计产能3.4万桶/天，连接PEMEX设施和3.2万桶LPG存储设施，合同至2027年；瓜达拉哈拉LPG终端是8万桶LPG存储设施，合同至2028年[116] - 截至2024年12月31日，公司精炼产品存储业务总存储容量460万桶，托波洛班波海运码头2024年6月投产[117] - 公司正在建设路易斯安那存储设施，为125亿立方英尺盐穴天然气存储设施，预计及时投产支持PA LNG Phase 1项目[118] - 截至2024年12月31日，公司可再生能源运营的风电和太阳能发电设施总铭牌容量为1044兆瓦[122] - 公司正在建设墨西哥下加利福尼亚州约320兆瓦的Cimarrón Wind项目，预计2025年末开始发电，2026年上半年开始商业运营[123] - 公司TdM是一座625兆瓦的天然气联合循环发电厂，与Gasoducto Rosarito管道系统相连[122] - 公司ESJ风电设施一、二期已获CEC根据RPS计划认证，2025年1月Cimarrón Wind获预认证[127] - 公司TdM通过日前能源销售、能源价差对冲等方式管理商品价格风险[128] 公司监管相关 - 公司Sempra Infrastructure资产受FERC根据相关法案监管，批发电力销售费率基于市场，天然气运输基于成本[146][147] - 公司Cameron LNG JV投资受DOE关于LNG出口的法规监管[148] - 加州公共事业委员会（CPUC）每三年进行一次资本成本程序，确定公用事业公司的授权资本结构和费率基数回报率[157] - 加州公共事业委员会（CPUC）设立的CCM机制，若适用的穆迪公用事业债券指数相对于CCM基准率的变化在每个12个月的测量期内大于正负1.00%，则会触发该机制，触发后将自动更新授权债务成本，并将授权净资产收益率（ROE）上下调整差异的20%[158] - Sempra Infrastructure的发电、运输、储存和分销运营许可证一般为30年期限，多数建设和运营相关许可证期限与建设周期或资产预期使用寿命一致，很多情况下超过20年[154] 公司管理层与员工 - 截至2025年2月25日，杰弗里·W·马丁63岁，担任总裁、董事长和首席执行官等职[182] - 布鲁斯·A·福尔克曼将于2025年4月1日退休，3月1日起将首席财务官职责移交给瓦莱丽·A·比勒[183] - 吉米·I·赵将于2025年3月1日退休，同日罗杰·R·施韦克将接任首席运营官[185] - 截至2024年12月31日，公司共有16773名员工，其中6335名员工受集体谈判协议覆盖，4895名协议将在一年内到期[191] 公司网站与运营依赖 - 公司网站分别为Sempra（www.sempra.com）、SDG&E（www.sdge.com）、SoCalGas（www.socalgas.com）[194] - 公司作为控股公司，支付股息和履行义务很大程度依赖子公司和权益法投资实体的业绩[196] 公司股权与证券相关 - 2025年2月19日，公司有651,457,249股普通股和900,000股非可转换C系列优先股流通在外[212] - 公司于2024年11月建立ATM计划，可根据远期销售协议出售普通股[205] - 若远期购买方行使加速结算权，公司可能需实物交割股份，导致每股收益稀释并影响股价[206][207] - 远期销售协议的远期价格会根据浮动利率因素每日调整，特定日期还会因预期股息减少[208] - 公司可选择现金或净股份结算远期销售协议，但无法获得实物交割的现金及信用指标收益[209] - 若普通股购买价格超过远期价格，公司需支付差价，可能需支付大量现金或交付大量股份[210] - 未来发行股权或可转换债务证券可能稀释现有股东权益并影响股价[212] - 若未按时支付C系列优先股股息，会影响证券市场价格并限制普通股分红回购[213] - 若C系列优先股连续三个或以上半年股息期未支付，股东有权选举两名额外董事[213]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度GAAP收益为6.65亿美元，合每股1.04%，2023年同期为7.37亿美元，合每股1.16%；调整后收益为9.6亿美元，合每股1.50%，2023年同期为7.19亿美元，合每股1.13% [77] - 2024年全年GAAP收益为28.17亿美元，合每股4.42%，2023年为30.3亿美元，合每股4.79%；调整后收益为29.69亿美元，合每股4.65%，2023年为29.2亿美元，合每股4.61% [78] - 2024年调整后每股收益为4.65%，略低于指导范围中点 [9] - 2025年每股收益指导范围修订为4.30% - 4.70%，2026年为4.80% - 5.30%，较2025年更新指导中点增长约12% [13][14] - 预计长期每股收益增长率提高到7% - 9% [15] - 2024年公司部署近100亿美元资本，调整后收益约30亿美元，年末公用事业费率基数为560亿美元 [16] - 2025 - 2029年新资本计划为560亿美元，较之前计划增长16% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 Oncor - 2024年部署约47亿美元，费率基数增长约15% [27] - 2024年建设、重建或升级4300英里输配电线路，新增约7.7万个用户点，输配电互联请求创新高，电力输送量增长4% [28] - 2020年新互联请求增长27%，截至2024年12月31日，工商业负荷寻求输电互联总量达137吉瓦，较2023年增长约250% [30][32] - 2025 - 2029年资本计划为360亿美元，较去年计划增长50% [35] Sempra California - 2024年加州公用事业公司获得通用费率案最终决定 [49] - SDG&E获Cal OSHA VPP安全认证，连续19年被评为西部电力客户可靠性最佳 [50][51] - 2025 - 2029年资本计划超220亿美元，主要投资于野火缓解、储能和智能电表更换等项目 [54] Sempra Infrastructure - 2024年财务业绩处于预期范围高端，持续产生强劲可分配现金流 [63] - ECA LNG一期预计2026年春季按时按预算完工，GRO管道已投入使用 [64] - Port Arthur LNG一期建设按时按预算进行，目标2027年和2028年分别实现1号和2号列车商业运营 [67] - Port Arthur LNG二期开发中，目标2025年做出最终投资决策 [65] - 2024 - 2029年预计资本支出40亿美元，专注于液化天然气资产及配套管道基础设施投资 [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年公用事业行业预计投资超2000亿美元，公司认为行业处于新超级周期早期 [22] - 2023 - 2030年加州全州电力消费预计年增长2.8% [51] - 过去25年液化天然气需求年均增长6%，预计到2050年全球需求将再增长3.5亿吨 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是在受监管的公用事业领域进行有纪律的投资，参与能源价值链，降低商品、环境和信用风险 [23][24] - 推出560亿美元新资本计划，目标复合年费率增长10% [25] - 提高长期每股收益增长率预期至7% - 9%，重点发展德州市场，目标到本十年末德州业务贡献公司一半收益 [15][100][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年指导范围下调，但认为是为业务做出的正确决策，将为未来增长奠定新基础 [14] - 德州经济和人口增长强劲，电力需求预计到本十年末接近翻倍，Oncor有机会增加资本投资 [11][12] - 公司处于有利市场，拥有正确战略，未来有望创造大量价值 [23] - 对公司未来增长持乐观态度，预计2025 - 2029年每股收益复合年增长率达9%或更高 [108][124] 其他重要信息 - 公司宣布连续第十五年提高年度股息至每股2.58% [16] - SDG&E自2019年以来向野火基金累计捐款约3.33亿美元，占210亿美元基金的约2% [58][59] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年回扣相关问题 - 公司认为修订指导虽低于先前预期，但让Oncor提前进行基本费率审查是正确决策；关于天然气敏感性假设未披露 [114] - Karen详细解释了各业务平台影响2025年指导的关键因素，包括Oncor费率审查、加州费率案最终决定、ECA LNG一期延迟等 [117][118][119] 问题2: 2025 - 2029年计划能否突破9%增长率 - 公司预计2025 - 2029年计划期间复合年增长率达9%或更高，长期指导范围为7% - 9% [124] 问题3: 提高费率基数复合年增长率但每股收益预期下调的原因及股权融资策略 - 公司认为当前高增长环境下有机会实现高于6% - 8%的持续每股收益增长，2025 - 2029年计划预计达9%或更高 [131] - Oncor除360亿美元基础计划外，预计2025 - 2029年还有120亿美元额外资本投资，带来4 - 5亿美元额外收益 [135][136] - 公司股权融资需求与过去几年基本相似，优先考虑运营现金流，还将发行新债务、混合证券，利用ATM计划和资产出售等方式融资 [143][144][145] 问题4: 2024年和2025年FFO与债务比率及新计划对评级机构的影响 - 2024年公司FFO与债务比率低于主要评级机构指标，正与评级机构持续沟通，计划通过股权融资使其更接近指标 [150] - 公司目标是达到并超过评级机构指标，股权融资将帮助实现这一目标 [155][156] 问题5: 德州的实际回报率及如何提高至允许水平 - 德州授权回报率为9.7%，受监管滞后和成本结构影响，实际回报率在规划周期内一般在8% - 9%，部分时间高于9% [159][160] - SRP和成本结构调整等因素将有助于提高实际回报率 [160] 问题6: 为实现9%或更高增长率将采取的措施 - 公司将确保资本分配到高回报业务，如Oncor所在的Sempra Texas业务 [166] - 提前完成财务规划，争取更好的监管结果，有纪律地分配资本 [168] 问题7: 计划中何时能恢复到之前6% - 8%的每股收益增长率 - 公司未提供具体交叉点时间，强调修订了长期每股收益增长率预期，计划期间预计超过该增长率 [177] 问题8: 德州和加州立法对财务状况的影响 - 德州业务增长强劲，包括用户增长、输电互联请求增加等，公司关注与大负荷客户积压和成本相关的立法提案 [184][185][192] - 加州有AB 1054提供财务支持，SDG&E野火风险较低，公司认为有机会通过立法降低风险 [195][196][198] 问题9: 2025年指导因素及增长率计算基础 - Karen解释了影响2025年指导的因素，包括加州费率案最终决定、FERC ISO附加费取消、Oncor费率审查等 [208][209][211] - 公司长期每股收益增长率预期是基于7 - 10年的持续增长，2025 - 2029年计划预计达到或超过指导范围上限 [217][219] 问题10: 加州资本成本和Oncor费率案提交的预期 - 公司预计加州资本成本申报与当前计划相似，认为有机会提高回报率 [230] - Oncor上次费率案基于2021年成本，当前增长带来成本压力，提前进行费率审查虽对2025年收益有负面影响，但对2026年有积极影响 [233][234] 问题11: 对加州2026年费率申报的信心及是否提供更长期年度指导 - 公司认为加州使用前瞻性测试年是积极因素，有机会提高FERC回报率，Oncor费率申报也有积极影响，计划假设相对保守 [241][242][243] - 公司自2022年起提供前两年指导并提高长期每股收益指导范围，对提供更长期指导持开放态度，以增加透明度 [248][249] 问题12: 资本成本ROE假设及加州野火基金补充问题 - 公司认为当前计划中资本成本与现有情况基本相似，有机会超出计划预期 [255] - 公司无法预测加州野火基金立法结果，认为现有机制运行良好，有多种加强基金的建议，公司将支持加强机制或替代方案的立法 [257][258][260] 问题13: 2026年Oncor收益被母公司损失抵消的原因 - 母公司成本结构受融资方式等多种因素影响，公司目标是在五年计划中提高各业务部门收益能力，财务团队将确保融资效率 [269][270]

文章核心观点 - 文章介绍了Sempra Energy 2024年第四季度及全年财报情况，包括盈利、营收、各业务板块表现、财务状况等，还提及公司对2025 - 2026年盈利的预测及长期EPS增长率的调整，同时列举了其他几家公用事业公司的近期财报情况 [1][3][6] 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益为1.50美元，低于Zacks共识预期的1.63美元，较上年同期的1.13美元增长32.7% [1] - 计入一次性项目后，2024年第四季度GAAP每股收益为1.04美元，2023年第四季度为1.16美元 [2] - 2024年调整后每股收益为4.65美元，低于Zacks共识预期的4.76美元，但高于一年前的4.61美元 [2] 营收情况 - 2024年第四季度总营收为37.6亿美元，较上年同期的34.9亿美元增长7.6%，但低于Zacks共识预期的48.8亿美元 [3] - 2024年全年营收为131.9亿美元，低于去年的167.2亿美元，也低于Zacks共识预期的153.1亿美元 [3] 各业务板块表现 - Sempra California季度盈利7.01亿美元，上年同期为5亿美元 [4] - Sempra Texas Utility盈利从上年同期的1.46亿美元降至1.35亿美元 [4] - Sempra Infrastructure盈利2.59亿美元，上年同期为1.31亿美元 [4] - Parent and Other板块亏损4.3亿美元，上年同期亏损4000万美元 [4] 财务状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计15.65亿美元，2023年12月31日为2.36亿美元 [5] - 截至2024年12月31日，长期债务和融资租赁为315.6亿美元，2023年12月31日为277.6亿美元 [5] - 2024年经营活动现金流从2023年的62.2亿美元降至49.1亿美元 [5] 盈利预测 - 公司将2025年调整后每股收益预期下调至4.30 - 4.70美元，此前为4.90 - 5.25美元，Zacks共识预期为5.13美元 [6] - 预计2026年每股收益在4.80 - 5.30美元之间 [6] - 将长期每股收益增长率预期从6 - 8%提高到7 - 9% [6] Zacks评级 - Sempra目前Zacks评级为2（买入） [7] 其他公用事业公司财报 - NextEra Energy 2024年第四季度调整后每股收益为0.53美元，高于Zacks共识预期，运营收入为53.8亿美元，低于共识预期 [8] - WEC Energy Group 2024年第四季度每股收益为1.43美元，略低于Zacks共识预期，运营收入为22.8亿美元，低于共识预期 [9] - National Fuel Gas Company 2025财年第一季度调整后运营每股收益为1.66美元，高于Zacks共识预期，销售额为5.495亿美元，低于共识预期 [10]

业绩总结 - Sempra在2024年实现的调整后收益为29.69亿美元，较2023年增长约5.5%[182] - 2024年调整后每股收益（EPS）为4.65美元，较2023年的4.61美元略有上升[110] - 2024年GAAP收益为28.17亿美元，较2023年的30.30亿美元下降7.0%[179] - 2024年GAAP每股收益为4.42美元[176] - 2024年调整后收益占GAAP收益的比例为57%[182] 用户数据 - 新的连接点请求增加了27%，显示出Oncor服务区域内客户多样化的强劲增长[41] - 2024年新连接点请求的活跃情况为Q1: 74，Q2: 98，Q3: 121，Q4: 130[43] - Oncor在2024年实现15%的资产基础增长[38] 未来展望 - 2025财年的EPS指导范围修订为4.30至4.70美元[15] - 2026财年的EPS指导范围为4.80至5.30美元[15] - 预计长期EPS增长率提高至7%至9%[15] - 2024年预计运营活动的未来现金流为320亿美元，调整后的现金流为400亿美元[169] 资本支出与计划 - Sempra的资本计划在2025至2029年期间增加16%，达到560亿美元[15] - 2024年投资约100亿美元于资本支出[22] - 2024年部署的资本为48亿美元[61] - 预计2025-2029年潜在增量资本支出为120亿美元，主要来自SRP潜在更新、Permian盆地和输电连接点[49] - Sempra基础设施的资本计划为40亿美元，主要用于LNG项目[93] 新产品与技术研发 - ECA LNG Phase 1预计在2026年春季投入运营，年产能力约为3百万吨[152] - Port Arthur LNG Phase 1的Train 1和Train 2预计分别在2027年和2028年投入运营，年产能力约为13百万吨[152] 负面信息 - 2024年因监管不允许的影响损失为1.04亿美元[179] - 2024年因外汇和通货膨胀对墨西哥货币头寸的影响损失为2.62亿美元[179] - 2024年因非公用天然气储存资产的减值损失为6.29亿美元[184] 股东回报 - 自2020年以来，Sempra通过股息和股票回购向股东返还了84亿美元的资本[120] - Sempra的三年总股东回报率为45.7%，高于标准普尔500指数的16.5%[119] 信用评级与市场资本 - Sempra的信用评级为BBB+（标准普尔和Fitch）和Baa2（穆迪）[134] - Sempra的市场资本为552亿美元[151]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年GAAP收益为28.2亿美元，摊薄后每股收益4.42美元，2023年分别为30.3亿美元和4.79美元；调整后2024年全年收益为29.7亿美元，摊薄后每股收益4.65美元，2023年分别为29.2亿美元和4.61美元[3] - 2024年第四季度GAAP收益为6.65亿美元，摊薄后每股收益1.04美元，2023年分别为7.37亿美元和1.16美元；调整后2024年第四季度收益为9.6亿美元，摊薄后每股收益1.5美元，2023年分别为7.19亿美元和1.13美元[6] - 2025年每股收益指引调整为4.30 - 4.70美元，发布2026年每股收益指引为4.80 - 5.30美元，较2025年指引中点增长12%[5][23] - 2024年第四季度总营收37.58亿美元，2023年同期为34.91亿美元；2024年全年总营收131.85亿美元，2023年为167.2亿美元[37] - 2024年第四季度净收入9.89亿美元，2023年同期为8.56亿美元；2024年全年净收入35亿美元，2023年为36.18亿美元[37] - 2024年第四季度归属于普通股股东的收益为6.65亿美元，2023年同期为7.37亿美元；2024年全年为28.17亿美元，2023年为30.3亿美元[37] - 2024年第四季度基本每股收益为1.05美元，2023年同期为1.17美元；2024年全年为4.44美元，2023年为4.81美元[37] - 2024年第四季度稀释每股收益为1.04美元，2023年同期为1.16美元；2024年全年为4.42美元，2023年为4.79美元[37] - 2024年第四季度GAAP收益为6.65亿美元，摊薄后每股收益为1.04美元；2023年同期分别为7.37亿美元和1.16美元[44] - 2024年全年GAAP收益为28.17亿美元，摊薄后每股收益为4.42美元；2023年分别为30.30亿美元和4.79美元[44] - 2024年第四季度调整后收益为9.60亿美元，摊薄后每股收益为1.50美元；2023年同期分别为7.19亿美元和1.13美元[44] - 2024年全年调整后收益为29.69亿美元，摊薄后每股收益为4.65美元；2023年分别为29.20亿美元和4.61美元[44] - 2024年末总资产为961.55亿美元，2023年末为871.81亿美元[46] - 2024年末总负债和权益为961.55亿美元，2023年末为871.81亿美元[48] - 2024年末现金及现金等价物为15.65亿美元，2023年末为2.36亿美元[46] - 2024年末短期债务为20.16亿美元，2023年末为23.42亿美元[48] - 2024年末长期债务和融资租赁为315.58亿美元，2023年末为277.59亿美元[48] - 2024年末股东权益为312.22亿美元，2023年末为286.75亿美元[48] - 2024年净收入为35亿美元，2023年为36.18亿美元[50] - 2024年经营活动提供的净现金为49.07亿美元，2023年为62.18亿美元[50] - 2024年投资活动使用的净现金为91.18亿美元，2023年为87.16亿美元[50] - 2024年融资活动提供的净现金为54.24亿美元，2023年为24.19亿美元[50] - 2024 - 2028年GAAP下预计未来资本支出为404亿美元，资本计划为480亿美元[53] - 2024 - 2028年到2025 - 2029年GAAP下预计未来资本支出增长率为2%，资本计划增长率为16%[53] - 2025 - 2029年GAAP下预计未来资本支出为414亿美元，资本计划为555亿美元[53] 资本计划相关 - 公司宣布创纪录的五年资本计划为560亿美元，将长期每股收益增长率提高至7%-9%[4] - Sempra Texas旗下Oncor新的五年资本计划为360亿美元，较去年增长50%，2024年投资近47亿美元[10][11] 业务线数据关键指标变化 - Oncor业务 - 2024年Oncor新输电互联请求较2023年增加27%，年末互联队列潜在负荷达137吉瓦，较2023年增长约250%[11][12] - Oncor首个系统弹性计划获批准，计划投资近30亿美元资本支出和超5亿美元运营维护费用[13] 业务线数据关键指标变化 - San Diego Gas & Electric业务 - 2024年San Diego Gas & Electric服务区域电力需求创历史新高，达5032兆瓦[14] 业务线数据关键指标变化 - LNG业务 - 2024年Cameron LNG Phase 1装载近200批货物，Energía Costa Azul LNG Phase 1目标2026年春季投产，Port Arthur LNG Phase 1建设按时按预算进行[18] 股息相关 - 公司董事会宣布普通股季度股息为每股0.645美元，年化后从2024年的每股2.48美元增至2.58美元[24] 特殊事项影响 - 2024年Sempra California监管不允许事项产生1.04亿美元影响，包括FERC命令的0.89亿美元退款和2024年GRC FD中0.15亿美元的资本成本减值[42] - 2024年因外国货币和通胀对墨西哥货币头寸产生影响，不同情况分别为0.84亿美元、 - 0.69亿美元、2.62亿美元和 - 2.35亿美元[42] - 2024年商品衍生品净未实现损失为0.13亿美元和0.026亿美元，净未实现收益为0.047亿美元和3.66亿美元[42] - 2024年与PA LNG Phase 1项目相关的利率互换净未实现收益为0.03亿美元，或有利率互换净未实现损失为0.017亿美元[42] - 2024年因2017年TCJA实施后外国税收抵免估值备抵的变化产生3.3亿美元所得税费用[42] 业务线数据关键指标变化 - Sempra California业务 - 2024年Sempra California的收益为18.46亿美元，2023年为17.47亿美元[51] - 2024年Sempra California天然气总交付量为9090亿立方英尺，2023年为9570亿立方英尺[55] 业务线数据关键指标变化 - Sempra Texas Utilities业务 - 2024年Sempra Texas Utilities的资本支出为9.76亿美元，2023年为3.67亿美元[51]

文章核心观点 - 公司本季度财报未达预期 未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益1.50美元 未达Zacks共识预期的1.63美元 去年同期为1.13美元 本季度盈利意外为 -7.98% [1] - 上一季度预期每股收益1.06美元 实际为0.89美元 盈利意外为 -16.04% [1] - 过去四个季度 公司均未超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收37.6亿美元 未达Zacks共识预期23.06% 去年同期为34.9亿美元 过去四个季度公司均未超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来 公司股价下跌约0.6% 而标准普尔500指数上涨1.7% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与近期股价走势有强相关性 可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前 公司盈利预测修正趋势喜忧参半 目前Zacks Rank为3（持有） 预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预期为1.55美元 营收40.7亿美元 本财年共识每股收益预期为5.13美元 营收171.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 公用事业 - 天然气分销行业目前处于250多个Zacks行业前15% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业切萨皮克公用事业公司（Chesapeake Utilities）尚未公布2024年12月季度财报 预计2月26日发布 [9] - 该公司预计本季度每股收益1.67美元 同比增长1.8% 过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 该公司预计本季度营收2.141亿美元 较去年同期增长15.5% [10]

文章核心观点 Oncor 2024 年业绩增长，业务发展态势良好，面对德州能源需求增长，宣布新资本计划，同时在运营、安全、监管等方面有相应进展和规划 [1][2][9] 财务业绩 - 2024 年全年净收入 9.68 亿美元，较 2023 年的 8.64 亿美元增加 1.04 亿美元，主要因收入增加，部分被客户用电量降低等因素抵消 [1] - 2024 年第四季度净收入 1.68 亿美元，较 2023 年第四季度的 1.81 亿美元减少 1300 万美元，主要因利息和折旧费用增加，部分被收入增加抵消 [2] 德州业务增长 - 2024 年 premises 数量增加近公司纪录的 7.7 万个，超 20 亿美元输电项目投入使用，建设或升级约 4300 英里输配电线路 [4] - 2024 年公司年度活跃和新输电 POI 请求创纪录，年底有 976 个活跃输电 POI 请求，较 2023 年底增加 28%，其中 423 个为新请求，较 2023 年增加 27% [5] - 截至 2024 年 12 月 31 日，大型商业和工业（LC&I）互联排队客户请求超 137GW，较 2023 年底潜在负荷量增加约 250% [6] - ERCOT 预计到 2030 年峰值需求将超 150GW，目前约为 85GW，Oncor 预计将承接二叠纪盆地可靠性计划中的大量项目 [8] 资本计划 - 宣布 2025 - 2029 年约 361 亿美元的新五年资本计划，2025 年预计支出 71 亿美元，较 2024 - 2028 年五年计划增加约 12 亿美元 [9] - 2025 - 2029 年期间约有 12 亿美元潜在额外增量资本机会，包括系统弹性计划更新、输电互联项目等 [10] 运营亮点 - 2025 年 1 月，公司获 EEI 应急响应奖，彰显对电网弹性的持续承诺 [11] - 2024 年关键安全指标改善，Days Away、Restricted or Transferred 率和 Lost Time Injury 率分别同比改善 26% 和 27%，下半年连续超 500 万工作小时无失时工伤 [12] 监管动态 - 公司考虑今年晚些时候提交全面基本费率审查，2025 年已提交临时输电服务成本费率调整和临时配电成本回收因子费率调整请求，预计 2025 年每月平均提交两份便利与必要性证书 [13] - 2024 年 11 月，PUCT 批准公司系统弹性计划，提供约 29 亿美元资本支出和 5.2 亿美元运营维护费用，大部分支出在 2025 - 2027 年 [15] 流动性 - 截至 2025 年 2 月 24 日，公司可用流动性约 31 亿美元，预计运营现金流、长期债务发行和信贷协议等足以满足未来至少十二个月的义务和支出 [16] - 公司预计 2025 年和 2026 年每年发行约 40 - 50 亿美元长期高级担保票据，近期还对 20 亿美元信贷安排进行再融资并签订 10 亿美元新信贷安排 [16] 其他信息 - Sempra 将于美国东部时间 12 点网络直播讨论其收益结果，包括 Oncor 2024 年业绩等信息，Oncor 首席执行官将参与，直播可在 sempra.com/investors 观看 [17] - Oncor 2024 年年度报告（Form 10 - K）将在 Sempra 电话会议后提交给美国证券交易委员会，提交后可在 oncor.com 查看 [18]

文章核心观点 - 2025年Sempra被《财富》杂志评为全球最受赞赏公司之一，这是该公司第15年获此殊荣，公司凭借三个增长平台为近4000万消费者提供能源，在能源行业表现出色 [1] 公司荣誉 - Sempra被《财富》杂志评为2025年全球最受赞赏公司之一，这是其第15年获此认可 [1] 公司业务 - Sempra有三个增长平台，即Sempra California、Sempra Texas和Sempra Infrastructure，为近4000万消费者提供能源，约占美国人口的10% [1] - 公司的电力和天然气配送公司在可靠性和电网现代化方面的举措获认可，包括野火预防和推广可再生天然气和氢气等清洁燃料 [1] - 公司的基础设施业务通过液化天然气出口、低碳解决方案和北美能源网络，助力改善全球能源安全和电力行业脱碳 [1] 评选标准 - 《财富》杂志与光辉国际合作，邀请高管、董事和分析师根据投资价值、管理和产品质量、社会责任和吸引人才的能力等九项标准对各自行业的企业进行评级，以选出年度全球最受赞赏公司 [2] 公司概况 - Sempra是北美领先的能源基础设施公司，拥有北美最大的能源网络之一，为近4000万消费者提供能源 [3] - 公司致力于为加州、德州、墨西哥和全球能源市场等重要经济市场实现电气化并提高能源弹性 [3] - 公司因可持续商业实践和注重安全与卓越运营的高性能文化而被认可，被纳入道琼斯北美可持续发展指数 [3]

文章核心观点 Oncor计划于2月25日发布2024年第四季度及全年业绩，Sempra高管将在同日举行的电话会议中讨论Oncor业绩，相关报告后续也将公开 [1][2] 业绩发布安排 - Oncor计划于2月25日，在Sempra 2024年第四季度及全年业绩电话会议前发布业绩，报告将在Oncor官网oncor.com公布 [1] - Sempra高管将于2月25日中午12点（美国东部时间）主持电话会议，讨论Oncor业绩，投资者等可在Sempra官网注册收听直播，会前幻灯片将发布在sempra.com/investors [2] - 直播结束几小时后可在sempra.com/investors观看回放，Oncor 2024年的10 - K年报将在Sempra电话会议后提交给美国证券交易委员会，提交后也可在oncor.com查看 [3] 公司概况 - Oncor总部位于达拉斯，是一家受监管的电力传输和配送企业，凭借卓越资产管理技能为消费者提供可靠电力服务 [4] - Oncor及其子公司运营着德州最大的输配电系统，为超400万家庭和企业供电，运营超14.3万英里的输配电线路 [4] - Oncor由Sempra（间接大股东）和Texas Transmission Investment LLC（小股东）所有，由董事会管理，董事会多数成员为无利害关系董事 [4]

文章核心观点 公司计划发布2024年第四季度和全年财报及五年资本和融资计划更新，并举办电话会议介绍相关情况 [1][2] 财报及计划发布 - 公司将于2月25日上午8点（美国东部时间）发布2024年第四季度和全年财报及五年资本和融资计划更新 [1] - 相关财报结果和资本计划更新的幻灯片演示文稿将于同日上午8点发布在公司投资者网站 [3] 电话会议安排 - 公司董事长兼首席执行官Jeffrey W. Martin、执行副总裁兼首席财务官Karen Sedgwick等高级领导将于2月25日中午12点（美国东部时间）主持电话会议 [2] - 投资者、媒体、分析师和公众可在公司网站投资者板块注册并点击相应链接收听电话会议直播 [2] - 无法收听直播的人可在会议结束几小时后观看回放 [3] 公司简介 - 公司是北美领先的能源基础设施公司，为近4000万消费者提供能源 [4] - 公司拥有北美最大的能源网络之一，致力于为加州、德州、墨西哥及全球能源市场等重要经济市场实现能源电气化并提高能源弹性 [4] - 公司因可持续商业实践和注重安全与卓越运营的高性能文化而被认可，入选了道琼斯北美可持续发展指数 [4]