文章核心观点 公司2024年上半年财务表现良好，各业务平台具备持续增长潜力，同时更新了全年GAAP每股收益指引范围，确认了调整后每股收益和2025年每股收益指引范围及长期每股收益增长率 [1]。 财务业绩 第二季度业绩 - GAAP收益7.13亿美元，摊薄后每股1.12美元，2023年同期为6.03亿美元，摊薄后每股0.95美元 [1] - 调整后收益5.67亿美元，摊薄后每股0.89美元，2023年同期为5.94亿美元，摊薄后每股0.94美元 [1] 上半年业绩 - GAAP收益15.14亿美元，摊薄后每股2.38美元，2023年同期为15.72亿美元，摊薄后每股2.49美元 [1] - 调整后收益14.21亿美元，摊薄后每股2.24美元，2023年同期为15.16亿美元，摊薄后每股2.40美元 [1] 各业务板块业绩 |业务板块|2024年第二季度收益（亿美元）|2023年第二季度收益（亿美元）|2024年上半年收益（亿美元）|2023年上半年收益（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |Sempra California|3.16|3.39|8.98|9.57| |Sempra Texas Utilities|2.02|1.60|3.85|2.43| |Sempra Infrastructure|2.91|2.08|4.22|5.23| |Parent and other| -0.96| -1.04| -1.91| -1.51| |Total|7.13|6.03|15.14|15.72| [18] 各业务板块资本支出和投资 |业务板块|2024年第二季度（亿美元）|2023年第二季度（亿美元）|2024年上半年（亿美元）|2023年上半年（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |Sempra California|10.69|11.18|22.12|22.00| |Sempra Texas Utilities|1.92|0.93|3.85|1.78| |Sempra Infrastructure|8.29|13.40|16.19|20.84| |Parent and other|0.01| - |0.01|0.04| |Total|20.91|25.51|42.17|44.66| [18] 现金流量 |项目|2024年上半年（亿美元）|2023年上半年（亿美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动产生的现金流量净额|25.20|37.37| |投资活动使用的现金流量净额| -41.68| -44.21| |筹资活动提供的现金流量净额|16.18|14.57| |现金及现金等价物净增加额| -0.38|7.80| [16][17] 业务进展 Sempra California - 专注通过能源网络扩张和现代化，为人们提供安全、可靠和清洁的能源 [3] - 加州公共事业委员会正在审查其公用事业费率申请，预计年底前做出最终决定，费率追溯至今年1月1日 [3] - 7月圣地亚哥天然气和电力公司完成野火和气候适应力中心建设 [3] - 南加州天然气公司已提交三份可再生天然气合同审批申请，待委员会审查 [3] Sempra Texas - Oncor就系统弹性计划达成原则性和解，拟在三年内进行近30亿美元潜在资本投资，若获批准，预计今年第四季度开始实施 [4] - 服务区域的广泛扩张和负荷增长带来新投资机会，第二季度末互联申请队列数量同比增加13% [4] - 2024年第二季度投入使用25个负荷变电站项目和175英里新的或升级的高压输电线路 [4] Sempra Infrastructure - 全球对清洁能源和能源安全的强劲需求支持其液化天然气、能源网络和低碳解决方案业务发展 [4] - 亚瑟港液化天然气项目一期正在建设，二期扩张项目稳步推进，已与阿美签署相关协议，并与贝克特尔能源签订工程、采购和施工合同 [4] - 科斯塔阿祖尔液化天然气项目一期建设完成约85%，预计2025年机械完工并产出首批液化天然气，商业运营预计2026年春季开始 [4] 盈利指引 - 更新2024年全年GAAP每股收益指引范围至4.74 - 5.04美元 [4] - 确认2024年全年调整后每股收益指引范围为4.60 - 4.90美元 [4] - 确认2025年全年每股收益指引范围为4.90 - 5.25美元 [4] - 确认长期每股收益增长率约为6% - 8% [4] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标包括调整后收益、调整后每股收益和调整后每股收益指引范围，排除了与持续经营活动无关或不常发生的重大项目 [8][11] - 这些指标有助于管理层和投资者比较公司业务运营在不同时期的表现，但不能替代GAAP财务指标 [8][11] 资产负债表 资产 - 2024年6月30日总资产904.73亿美元，2023年12月31日为871.81亿美元 [14] 负债和权益 - 2024年6月30日总负债和权益904.73亿美元，2023年12月31日为871.81亿美元 [15] 其他运营统计数据 公用事业 |业务|指标|2024年第二季度|2023年第二季度|2024年上半年|2023年上半年| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |Sempra California|天然气销售（十亿立方英尺）|78|80|200|225| |Sempra California|天然气运输（十亿立方英尺）|120|124|262|273| |Sempra California|天然气总交付量（十亿立方英尺）|198|204|462|498| |Sempra California|天然气总客户计量表（千个）| - | - |7098|7056| |Sempra California|电力销售（百万千瓦时）|661|974|1596|2570| |Sempra California|社区选择聚合和直接接入（百万千瓦时）|2892|2797|6061|5529| |Sempra California|电力总交付量（百万千瓦时）|3553|3771|7657|8099| |Sempra California|电力总客户计量表（千个）| - | - |1525|1511| |Oncor|电力总交付量（百万千瓦时）|40343|38056|77656|72835| |Oncor|电力总客户计量表（千个）| - | - |4008|3933| |Ecogas México|天然气销售（十亿立方英尺）|1|1|2|2| |Ecogas México|天然气客户计量表（千个）| - | - |160|154| [20] 能源相关业务 |业务|指标|2024年第二季度（百万千瓦时）|2023年第二季度（百万千瓦时）|2024年上半年（百万千瓦时）|2023年上半年（百万千瓦时）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |Sempra Infrastructure - Termoeléctrica de Mexicali|发电量|650|348|1630|917| |Sempra Infrastructure - 风能和太阳能|发电量|888|886|1607|1698| [21]

文章核心观点 - 公司将于8月6日盘前公布2024年第二季度财报，虽上季度盈利不及预期，但四个季度平均盈利超预期，分析影响本季度财报的因素并给出预期，还提及同行业其他公司情况 [1] 影响第二季度财报的因素 积极因素 - 二季度多数服务地区天气偏暖且干旱，提升客户夏季制冷用电需求，推动整体营收增长 [2] - 此前季度的强劲费率增长可能使公司二季度收入受益 [3] - 销售预期良好和早期投资回报可观，有望推动公司二季度整体盈利增长 [5] 消极因素 - 恶劣天气事件导致部分服务区域停电，可能对收入产生负面影响 [3] - 恶劣天气造成基础设施损坏，增加运营和维护成本，加上利息费用上升，可能对本季度盈利产生负面影响 [4] 第二季度预期 - 扎克斯共识预计公司二季度销售额为35.2亿美元，同比增长5.6%；每股收益为98美分，同比增长4.3% [6] 扎克斯模型预测 - 公司此次盈利超预期的可能性不大，盈利预期偏差为 -5.80%，目前扎克斯评级为2 [7][8] 同行业可考虑股票 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司将于8月9日盘前公布二季度财报，盈利预期偏差为 +9.09%，扎克斯评级为3，预计二季度每股收益8美分，销售额6.25亿美元 [9][10] 近期公用事业公司财报情况 爱迪生国际公司 - 2024年二季度调整后每股收益1.23美元，同比增长21.8%，超扎克斯共识预期；运营收入43.4亿美元，超预期7.5%，同比增长9.4% [11] PG&E公司 - 2024年二季度调整后每股收益31美分，超扎克斯共识预期3.3%，同比增长34.8%；总营收59.9亿美元，同比增长13.2%，运营收入超预期2.7% [12]

文章核心观点 - 拉丁裔餐厅协会（LRA）宣布由南加州天然气公司（SoCalGas）赞助的新赠款机会，为南弗雷斯诺、金斯和图莱里县的35家餐厅提供资金援助，助力当地餐厅尤其是拉丁裔社区餐厅发展 [1] 赠款项目详情 - 赠款目的是支持餐厅基本需求，助力企业发展并为当地经济做贡献 [2] - 申请条件为最多拥有3家餐厅、每家年营收低于100万美元、经营超3年、是南加州天然气公司商业客户、是拉丁裔餐厅协会成员（南弗雷斯诺、金斯和维萨利亚县餐厅可免费获两年会员资格，8月23日前用代码VKF2024注册） [2] - 申请时间从7月30日至8月23日，可通过拉丁裔餐厅协会指定链接申请，9月2日通知申请状态，9月9日公布受赠者 [2] 各方表态 - 拉丁裔餐厅协会首席执行官Lilly Rocha对与南加州天然气公司合作表示兴奋，认为赠款项目能助力企业发展并为当地经济做贡献 [2] - 南加州天然气公司副总裁Andy Carrasco表示重视多元本地餐厅，赠款可用于购买设备、技术升级等支持小企业 [3] 相关公司介绍 - 拉丁裔餐厅协会致力于支持拉丁裔餐厅业主、推广拉丁美食，提供资源、宣传和社交机会助其成功发展 [5] - 南加州天然气公司是美国最大天然气配送公用事业公司，服务约2100万消费者，目标是建设美国最清洁、安全、创新的能源基础设施公司，助力加州清洁能源转型，是行业和社区公认领导者，为Sempra子公司 [6] 信息获取与联系 - 可访问拉丁裔餐厅协会网站https://latinorestaurantassociation.org/获取赠款项目信息或申请 [4] - 联系人是Robert Alaniz，联系电话(626) 437 - 3354，邮箱[email protected] [7]

文章核心观点 - 公司预计2024年第二季度收益同比增长，但实际结果与预期的对比将影响短期股价，目前来看公司并非盈利超预期的有力候选者 [1][9] 盈利预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.98美元，同比增长4.3% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调2.82%至当前水平 [3] - 预计营收为35.2亿美元，较去年同期增长5.6% [18] 盈利预测模型 - 盈利ESP（预期惊喜预测）是预测盈利超预期的指标，正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时，股票超预期概率近70% [4][5] - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -5.80%，表明分析师对公司盈利前景看跌 [6] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度公司两次超出共识每股收益预期 [15] - 上一季度预计每股收益1.35美元，实际为1.34美元，惊喜率 -0.74% [23] 股价影响因素 - 盈利报告若关键数据超预期，股价可能上涨；若不及预期，股价可能下跌，但盈利情况并非股价涨跌唯一因素 [17][24] 其他建议 - 投资者在公司季度财报发布前应关注盈利ESP和Zacks排名，可使用盈利ESP过滤器筛选股票 [16] - 可通过Zacks盈利日历关注即将发布的盈利公告 [25]

文章核心观点 - 南加州天然气公司（SoCalGas）宣布奖学金计划，为学生提供经济支持，助力高等教育，同时公司有可持续发展战略和使命，致力于推动能源转型和社区发展 [1][9][10] 奖学金计划情况 - 29名加州中南部学生将获总额31.4万美元奖学金，用于四年制大学、社区学院和职业学校的高等教育；四年制大学学生每年5000美元奖学金可续签，四年共2万美元；社区学院和职业学校学生每人获1000美元 [1] - 2022和2023年的28名奖学金获得者的5000美元奖学金将续签 [1] - 奖学金计划与Scholarship America®合作，根据学生学术成绩、社区参与度、经济需求和关于加州可持续能源的个人陈述评估学生，为科学、技术等多个领域学生提供直接经济援助 [2] - 6月公司为今年奖学金获得者举办虚拟表彰活动，学生了解公司使命、实习和入门级职位，并与计划学习领域的员工建立联系 [3] - 自2001年计划启动以来，公司已向2355名学生颁发超390万美元奖学金 [9] 公司战略与愿景 - 公司在ASPIRE 2045可持续发展战略下，计划五年内投资5000万美元到服务社区，促进职场种族和性别多样性，迈向碳中和未来 [10] - 公司使命是打造美国最清洁、安全、创新的能源基础设施公司，通过管道提供经济、可靠、可再生的天然气服务，支持加州清洁能源转型 [11] 公司概况 - 公司是美国最大的天然气分销公用事业公司，为加州中南部约24000平方英里的约2100万消费者服务 [11] - 公司是行业和社区公认的领导者，被评为路透社全球能源转型百强创新者之一和洛杉矶商会年度企业会员 [11] - 公司是北美领先能源基础设施公司Sempra（NYSE: SRE）的子公司 [11]

文章核心观点 Oncor计划于8月6日发布2024年第二季度业绩，Sempra高管将在当天中午12点主持电话会议讨论Oncor该季度运营和财务结果，相关报告后续将提交给美国证券交易委员会并可在官网查看 [1][2][3] 业绩发布安排 - Oncor计划于8月6日发布2024年第二季度业绩，业绩发布将在Sempra 2024年第二季度业绩电话会议之前，发布内容可在Oncor官网oncor.com查看 [3] - Oncor截至2024年6月30日的10 - Q季度报告将在Sempra电话会议后提交给美国证券交易委员会，提交后可在oncor.com查看 [2] 电话会议安排 - Sempra高管将于8月6日美国东部时间中午12点主持电话会议，讨论Oncor 2024年第二季度运营和财务结果 [1] - 投资者、媒体、分析师和公众可通过在Sempra网站投资者板块注册并点击相应链接收听电话会议直播 [1] - 电话会议前，相关幻灯片演示将发布在sempra.com/investors [1] - 无法收听直播的人可在会议结束几小时后在sempra.com/investors查看回放 [4] 公司概况 - Oncor总部位于达拉斯，是一家受监管的电力传输和分配企业，利用卓越资产管理技能为消费者提供可靠电力供应 [5] - Oncor（及其子公司）运营着德克萨斯州最大的输配电系统，为超过400万户家庭和企业供电，运营着超过14.3万英里的输配电线路 [5] - Oncor由两家投资者所有（间接大股东Sempra和小股东Texas Transmission Investment LLC），由董事会管理，董事会多数成员为无利害关系董事 [5]

文章核心观点 公司计划于8月6日发布二季度财报并举行电话会议，介绍公司是北美领先能源基础设施企业 [1][4] 公司信息 - 公司是北美领先能源基础设施企业，为近4000万消费者供电，拥有北美最大能源网络之一，致力于提升多地能源弹性，在可持续商业实践和高性能文化方面表现出色，入选相关指数和榜单 [3] 财报发布安排 - 公司计划于8月6日上午8点（美国东部时间）发布2024年二季度财报 [4] - 8月6日上午8点（美国东部时间）将在投资者网站发布详细财报结果的幻灯片演示 [5] 电话会议安排 - 公司董事长兼首席执行官Jeffrey W. Martin、执行副总裁兼首席财务官Karen Sedgwick等高管将于8月6日中午12点（美国东部时间）主持电话会议，投资者、媒体、分析师和公众可在公司网站投资者板块注册并点击链接观看直播 [1] - 无法观看直播的人可在直播结束几小时后观看回放 [2]

文章核心观点 - Sempra Infrastructure旗下的亚瑟港液化天然气二期项目与贝克特尔能源签署EPC合同，有望提升美国天然气供应并带动当地经济发展 [1][2] 项目合作 - Sempra Infrastructure宣布亚瑟港液化天然气二期项目与贝克特尔能源签署固定价格的工程、采购和建设（EPC）合同 [1] - 贝克特尔将负责项目的详细工程、采购、施工、调试、启动、性能测试和操作员培训等工作，协议还包括进行最终投资决策前的工作以确保成本和进度的确定性 [2] 项目情况 - 亚瑟港液化天然气二期项目已获美国联邦能源监管委员会授权，预计包含两条液化生产线，年产能约1300万吨，将使设施总液化产能从约1300万吨提高到最多2600万吨 [3] - 亚瑟港液化天然气一期项目正在建设中，包括1号和2号生产线、两个液化天然气储存罐及相关设施，1号和2号生产线预计分别于2027年和2028年投入商业运营 [4] 商业协议 - 6月Sempra Infrastructure与沙特阿美子公司签署非约束性协议，沙特阿美拟每年购买500万吨液化天然气并对二期项目进行25%的股权投资 [5] - 2022年12月，亚瑟港液化天然气二期项目与英力士也达成非约束性协议，英力士将获得该项目每年20万吨的产能 [5] 公司介绍 - Sempra Infrastructure总部位于休斯顿，专注于开发、建设和运营低碳解决方案、能源网络和液化天然气基础设施，是Sempra的子公司，曾获2023年世界液化天然气峰会世界能源转型奖 [7]

文章核心观点 - 公司是被低估的股息增长型股票，基本面良好，有明确的每股收益增长路径，股价被低估，有望在未来两年半产生近30%的累计总回报，因此给予买入评级 [3][19] 公司概况 - 公司是一家受监管的大型电力和天然气公用事业公司，拥有能源基础设施业务，控股公司为北美近4000万消费者提供服务 [1] - 公司业务分为三个板块：Sempra California、Sempra Texas Utilities、Sempra Infrastructure [1] 财务表现 第一季度财报 - 总营收同比暴跌44.5%至36亿美元，比分析师共识低19亿美元 [11] - 调整后摊薄每股收益同比下降8.2%至1.34美元，比分析师共识高0.05美元 [4] - 非GAAP净利润率扩大940个基点至23.5%，弥补了营收大幅下降的影响 [4] - 天然气业务营收同比下降2.2%至21亿美元，主要因天然气成本下降 [8] - 能源相关业务营收同比下降57.6%至4.75亿美元，主要因未实现损失和天然气价格下跌 [12] - 电力营收同比增长2.8%至近11亿美元，主要因独立储能项目的所得税抵免和输电业务收入增加 [23] 盈利指引 - 确认2024年调整后摊薄每股收益指引范围为4.60 - 4.90美元，中点较2023年增长3% [13] - 确认2025年调整后摊薄每股收益指引范围为4.90 - 5.25美元，中点较2024年增长6.8% [24] - 确认长期每股收益增长率为6% - 8% [13] 估值与回报 - 当前市盈率为15.9倍，低于10年正常市盈率18.7倍 [6] - 预计12个月远期调整后摊薄每股收益为4.99美元，合理估值倍数为16.9倍，对应公允价值为84美元/股，较当前股价有9%的折价 [6] - 若公司能达到增长共识并回归公允价值，到2026年底可产生29%的累计总回报 [6] 股息情况 - 公司2024年预计每股股息为2.455美元，股息支付率为51.1%，远低于行业评级机构偏好的75%，股息安全性获A-评级 [17] - 公司10年复合年股息增长率为6.6%，高于行业中位数5.2%，有望继续实现中个位数的股息增长 [17] 增长催化剂 - 加州公共事业委员会的拟议决定将在未来几天/几周公布，最终决定预计在年底前出炉，可能成为2025年及以后的增长动力 [14] - 公司向德州公共事业委员会提交了30亿美元的系统弹性计划，预计年底前得到决定，可能推动近期增长 [25] - 德州电力可靠性委员会预计该州电力负荷未来有较大增长空间，积极的人口趋势支撑这一乐观前景 [25] - Sempra Infrastructure的重大增长项目取得显著进展，ECA LNG一期项目已完成80%，预计2025年夏季开始商业运营 [25] - 公司计划未来五年投入480亿美元资本，以实现6% - 8%的年调整后摊薄每股收益增长目标，且有财务能力支持这些项目 [25] 风险因素 - 公司业务集中在加州和德州，依赖有利的监管结果，若遭遇不利的费率案例决定，增长潜力可能受损 [18] - 业务集中在这两个州可能面临自然灾害风险，可能导致运营中断、基础设施受损和额外成本支出 [18] - 公司规模大，易成为网络攻击目标，重大网络攻击可能导致业务中断、数据泄露和法律诉讼 [27]

文章核心观点 - 沙特阿美与森普拉就亚瑟港液化天然气二期项目合作，有望签署有约束力协议，该项目对提升全球能源安全有重要作用 [1][2][7] 公司信息 森普拉 - 北美领先能源基础设施公司，为近4000万消费者供电，拥有北美最大能源网络之一，致力于提升能源弹性，在可持续商业实践方面表现出色 [3] - 旗下亚瑟港液化天然气项目一期在建，二期是有竞争力的扩建项目，亚瑟港液化天然气有望扩建至8列火车，成为全球重要液化天然气出口设施 [7][13] - 积极推进亚瑟港能源枢纽内基础设施项目，包括拟议的泰坦碳封存项目 [7] 沙特阿美 - 全球领先的综合能源和化工公司，致力于提供石油供应和开发新能源技术，让资源更可靠、可持续和有用 [14] 各方表态 森普拉 - 董事长兼首席执行官杰弗里·W·马丁称，亚瑟港液化天然气的扩建有助于美国天然气在全球能源市场的广泛分销，可提升能源安全并提供煤炭的低碳替代方案 [2] 沙特阿美 - 上游总裁纳西尔·K·阿尔·纳伊米表示，很高兴进入液化天然气领域，作为潜在战略合作伙伴，沙特阿美有能力扩大天然气业务组合，该协议是成为全球领先液化天然气企业战略的重要一步 [7] 项目情况 - 亚瑟港液化天然气是位于得克萨斯州东南部的天然气液化和出口终端，一期项目在建，包括1号和2号火车、两个液化天然气储罐及相关设施；二期项目拟增加最多两列火车，年产能达1300万吨 [13] - 双方预计签署具有约束力的液化天然气销售和购买协议及股权协议，条款与意向书基本相同，协议需满足多项条件 [1]