文章核心观点 - StepStone Group宣布完成StepStone Secondary Opportunities Fund V及相关独立账户的最终募资，获74亿美元资本承诺，将利用自身优势把握私募股权二级交易市场机会 [1] 基金募资情况 - StepStone Secondary Opportunities Fund V及相关独立账户完成最终募资，获74亿美元资本承诺，SSOF V募资48亿美元，规模较上一只基金翻倍 [1] 公司策略与业绩 - 公司二级交易策略利用自身平台、赞助商关系、差异化数据和信息获取能力创造机会，追求强劲风险调整后回报 [2][6] - 自成立以来，公司已在超210笔私募股权二级交易中投入超140亿美元，兼顾有限合伙人主导和普通合伙人主导的机会 [2][6] 基金投资方向 - SSOF V超50%资金已承诺用于投资，将继续聚焦二级交易市场效率较低领域，利用关系和信息优势筛选优质资产 [3] 基金支持与管理 - 基金获全球多元化机构投资者支持，包括主权财富基金、公共和企业养老基金等 [4] - 基金由私募股权二级交易联合主管Thomas Bradley和Mark Maruszewski，以及Adam Johnston和John Kettnich管理，有37人专业团队，背后还有分布在16个国家27个办事处的超1000名专业人士支持 [4] 公司高管表态 - Thomas Bradley称获投资者大力支持得益于公司业绩、二级交易市场机会和平台价值，新资金将助公司把握最佳风险调整后机会 [5] - Adam Johnston感谢全球投资者信任，认为团队和平台实力强劲，有能力抓住私募股权二级交易市场不断增长的机会 [5] 公司概况 - StepStone Group是全球私募市场投资公司，提供定制投资解决方案，拥有全球最大的二级流动性解决方案平台之一 [6] - 截至2024年6月30日，公司负责约7010亿美元总资本，包括1700亿美元资产管理规模和270亿美元二级解决方案资金 [6]

文章核心观点 StepStone宣布定价发售4,099,997股A类普通股，预计9月11日完成交易，所得净收益用于特定用途，不会稀释现有股东权益 [1][2] 发售信息 - 发售4,099,997股A类普通股，每股定价50美元（承销折扣和佣金前） [1] - 发售预计9月11日完成，需满足惯常成交条件 [1] - 高盛担任此次发售的唯一簿记管理人 [2] 资金用途 - 发售所得净收益用于从特定持有人处购买A类普通股，以及特定持有人交换B类和C类单位时支付现金 [2] - 公司不会留存发售净收益，预计此次发售不会稀释现有股东权益 [2] 公司信息 - StepStone是全球私募市场投资公司，为客户提供定制投资解决方案、咨询和数据服务 [4] - 截至2024年6月30日，负责约7010亿美元总资本，其中管理资产1690亿美元 [4] - 客户包括全球大型养老金、主权财富基金、保险公司等 [4] 联系方式 - 股东关系：Seth Weiss，邮箱shareholders@stepstonegroup.com，电话1 - 212 - 351 - 6106 [7] - 媒体：Brian Ruby等，邮箱StepStonePR@icrinc.com，电话1 - 203 - 682 - 8268 [7]

文章核心观点 StepStone Group Inc.宣布拟发售4,099,997股A类普通股，所得净收益将用于从特定持有人处购买A类普通股及支付B类和C类单位兑换现金，预计不会稀释现有股东权益 [1][2] 发售信息 - 公司拟发售4,099,997股A类普通股 [1] - 发售所得净收益将用于从特定持有人处购买A类普通股及支付B类和C类单位兑换现金，公司不保留净收益，预计不会稀释现有股东权益 [2] - 高盛集团有限责任公司担任此次发售的独家簿记管理人 [3] 信息获取 - 公司已向美国证券交易委员会提交有效注册声明，发售的初步招股说明书补充文件将提供，投资者可通过SEC的EDGAR网站或联系高盛获取相关文件 [4] 公司概况 - StepStone Group Inc.是全球私募市场投资公司，为客户提供定制投资解决方案、咨询和数据服务 [5] - 截至2024年6月30日，公司负责约7010亿美元总资本，包括1690亿美元资产管理规模 [5] - 公司客户包括全球大型公共和私人养老金、主权财富基金、保险公司、知名捐赠基金、基金会、家族办公室和私人财富客户 [5] 联系方式 - 股东关系联系人为Seth Weiss，邮箱为shareholders@stepstonegroup.com，电话为1 - 212 - 351 - 6106 [8] - 媒体联系人为Brian Ruby、Chris Gillick、Matt Lettiero，邮箱为StepStonePR@icrinc.com，电话为1 - 203 - 682 - 8268 [8]

文章核心观点 Bollinger Motors公司的全电动Bollinger B4 4类卡车获得CARB认证，为客户带来潜在节省，公司即将开始生产和交付车辆，且近期取得多项里程碑成果 [1][2][3] 公司信息 - Bollinger Motors于2015年由Robert Bollinger创立，总部位于密歇根州奥克帕克，是一家美国公司，开发4 - 6类全电动商用底盘驾驶室卡车，2022年9月成为Mullen Automotive多数控股公司 [5] 认证情况 - 公司的全电动Bollinger B4 4类卡车获得加州空气资源委员会（CARB）认证，这是在加州等CARB合规州销售车辆的必要条件 [1] 激励政策 - CARB认证使客户有资格获得额外州激励，如加州HVIP项目，结合B4的4万美元IRS退税，HVIP最高可提供6万美元回扣，总计节省达10万美元 [2] 生产交付 - 公司将于2024年9月16日开始生产B4，10月开始向客户交付 [2] 近期里程碑 - 公司近期取得一系列里程碑，包括获得美国环境保护署合格证书、提供B4底盘驾驶室全面保修、向多家公司销售车辆、增加经销商和服务中心、确定电池供应商、合作保修管理和移动服务提供商等 [3]

文章核心观点 StepStone Group Inc.宣布CEO和战略主管将出席会议，介绍公司是全球私募市场投资公司及相关业务情况 [1][2] 公司动态 - StepStone Group Inc.的CEO Scott Hart和战略主管Mike McCabe将于2024年9月10日下午2点在巴克莱全球金融服务会议上发言，可通过公司网站观看直播和回放 [1] 公司概况 - StepStone Group Inc.是全球私募市场投资公司，为客户提供定制投资解决方案、咨询和数据服务 [2] - 截至2024年6月30日，公司负责约7010亿美元的总资本，其中管理资产达1690亿美元 [2] - 公司客户包括全球大型公共和私人养老金、主权财富基金、保险公司、知名捐赠基金、基金会、家族办公室和私人财富客户 [2] - 公司与客户合作，在私募股权、基础设施、私募债务和房地产资产类别中开发和构建私募市场投资组合 [2] 联系方式 - 股东关系联系人为Seth Weiss，邮箱为shareholders@stepstonegroup.com，电话为1 - 212 - 351 - 6106 [3] - 媒体联系人为Brian Ruby、Chris Gillick、Matt Lettiero，邮箱为StepStonePR@icrinc.com，电话为1 - 203 - 682 - 8268 [3]

文章核心观点 公司在亚特兰大矿区勘探取得进展，发现新的金矿化区域，包括Wild West Zone和West Atlanta Graben Zone，增加了对进一步发现的乐观预期，有望开发露天和地下资源 [9] 分组1：Wild West Zone（WWZ）勘探成果 - 今日公布多个钻孔亮点，如AT24WS - 83在42.7米矿段金品位4.67克/吨，含18.3米矿段金品位7.94克/吨 [1] - 钻探确定矿化超出亚特兰大资源区边界，新目标区向西和向南开放 [2] - WWZ东西向达200米，南北向超500米，仍向西和向南开放 [3] - 矿化高度氧化，集中在近水平不整合面，与相邻区域有相同金属组合 [4] - 基于CSAMT异常发现，此前还有东岭和南石英岩岭发现 [5] - 以AT24WS - 69为中心，周边多个钻孔遇强金矿化 [6] - 矿化向西开放，AT24WS - 81证实需更深钻探；向北有截断，AT24WS - 82矿化弱 [7] - 矿化向南开放，历史钻孔延伸南北长度超500米 [8] 分组2：WWZ发现依据及地质特征 - 由AT24WS - 69发现，测试磁和CSAMT异常，目标为潜在岩株边缘金矿化 [10] - 底部42米金品位1.51克/吨的矿化在白云岩中，首次在该岩石类型发现显著金矿化 [11] - 白云岩矿化分布与CSAMT高电阻率区周边一致，可能与深部岩株流体有关 [11] 分组3：West Atlanta Graben Zone（WAGZ）勘探成果 - 四个钻孔进一步向北延伸矿化，穿透之前未达深度区域 [12] - AT24WS - 70延伸矿化西北25米；AT23WS - 54证实高品位矿化向西延伸至WAF2 [12] - AT24WS - 77未完全穿透矿化区，上部高品位区有收获；AT24WS - 65与该区域其他钻孔品位和厚度一致 [13] 分组4：其他信息 - 公布所有今日钻孔信息及历史钻孔情况，包括未达矿化深度和相交矿化层的钻孔 [14][15][16] - 介绍亚特兰大项目样品分析的QA/QC协议 [17] - 科学技术信息由合格人员Calvin R. Herron审核批准 [18] - 内华达国王公司拥有亚特兰大矿100%权益，有NI 43 - 101合规资源 [19] - 列出亚特兰大矿NI 43 - 101矿产资源情况 [20]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度实现GAAP净收益4800万美元,GAAP净收益归属于StepStone Group Inc.的部分为1330万美元,每股0.20美元 [10] - 公司实现费用相关收益(FRE)7170万美元,同比增长61%,FRE利润率为40% [11] - 公司实现经调整净收益5720万美元,每股0.48美元,同比增长85% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在私募股权二级市场、房地产二级市场和基础设施联合投资基金等业务线获得了较高的追溯性费用收入,达1910万美元,去年同期为280万美元 [11] - 公司私人财富管理业务本季度实现800多万美元的新增订阅,创历史新高 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚洲、中东和欧洲等海外市场的SMA新增业务保持强劲 [60] - 公司在美国市场的私人财富管理产品分销也取得了较好进展,已在两家大型券商平台上市 [17][65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去12个月内共募集到近280亿美元的资金,创历史新高,体现了公司多年来在关系、能力和业绩方面的积累 [15][16] - 公司的私人财富管理产品创新,如推出带有股票代码的基金产品,有助于提高个人投资者进入私募市场的便利性 [41][42][43] - 公司在私人财富管理渠道的竞争中凭借差异化的产品和良好的业绩表现获得了较好的市场份额 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司当前的强劲业绩和未来发展前景表示乐观,认为公司已为2025财年的强劲财务表现奠定了基础 [13][18][20] - 管理层预计在当前相对较为低迷的资本市场环境下,公司的变现和业绩费用收入仍将呈现上升趋势 [19] 其他重要信息 - 公司宣布将季度股息从每股0.21美元提高至0.24美元,反映了公司对费用相关收益强劲且可持续增长的信心 [28] - 公司未来将继续加大在业务拓展团队、私人财富团队等关键领域的投入,这可能会对利润率产生一定压力 [71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kenneth Worthington 提问** 询问公司私人财富管理产品中带有股票代码的创新对独立顾问的接受程度以及对销售的贡献 [39] **Jason Ment 回答** 公司认为带有股票代码的创新有助于消除个人投资者进入私募市场的诸多障碍,已获得较好的市场反馈,约一半的美国基金流入来自于股票代码渠道 [41][42][43] 问题2 **Michael Cyprys 提问** 询问公司未来是否会继续提升利润率,是否会加大投入以支持业务发展 [70] **David Park 回答** 公司预计在未来将继续加大在业务拓展团队、私人财富团队等关键领域的投入,这可能会对利润率产生一定压力,但仍有信心在中期内将利润率提升至中高30%水平 [71] 问题3 **Adam Beatty 提问** 询问公司私人财富管理产品在不同分销渠道的表现情况 [75] **Jason Ment 回答** 公司的私人财富管理产品在美国市场仍以大型券商渠道为主,但也在持续加强其他分销渠道的开拓,整体来看各类分销渠道都是公司重点关注的对象 [76][77]

文章核心观点 - StepStone Group本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Hut 8待公布6月季度财报 [1][2][3] StepStone Group财报情况 - 本季度每股收益0.48美元，超Zacks共识预期的0.36美元，去年同期为0.26美元，盈利惊喜为33.33%，上一季度盈利惊喜为17.86% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.2117亿美元，超Zacks共识预期19.17%，去年同期为1.7801亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] StepStone Group股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约41.4%，而标准普尔500指数涨幅为9% [3] StepStone Group未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.40美元，营收2.0293亿美元，本财年共识每股收益预估为1.69美元，营收8.4331亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 综合服务行业目前处于250多个Zacks行业前37%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Hut 8情况 - 同行业Hut 8预计8月13日公布2024年6月季度财报 [9] - 预计本季度每股亏损0.09美元，同比变化+70%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收4350万美元，较去年同期增长204.6% [9]

资产和负债 - 公司现金及现金等价物为1.416亿美元[16] - 公司投资于基金的投资总额为1.455亿美元[16] - 公司应计提的已赚取的业绩报酬总额为13.289亿美元[16] - 公司收购Greenspring后遗留的投资及应计提的已赚取的业绩报酬总额为6.175亿美元[16] - 公司商誉总额为5.805亿美元[16] - 公司应付关联方款项总额为2.235亿美元[16] - 公司应付已赚取的业绩报酬相关薪酬总额为6.521亿美元[16] - 公司收购Greenspring后遗留的应付已赚取的业绩报酬相关薪酬总额为4.700亿美元[16] - 公司总负债为18.949亿美元[16] - 公司总股东权益为17.910亿美元[16] 收入和利润 - 公司总收入为1.864亿美元，同比增长4.7%[22] - 管理和咨询费收入为1.78亿美元，同比增长28.9%[22] - 已实现的绩效费收入为4,180.4万美元，同比增长188.5%[22] - 未实现的绩效费收入为-2,517万美元，同比下降151.0%[22] - 总费用为1.393亿美元，同比增长14.9%[22] - 税前利润为5,484.2万美元，同比下降5.5%[22] - 归属于StepStone Group Inc.的净利润为1,332.8万美元，同比下降37.3%[22,23] - 每股基本和稀释收益均为0.20美元[23] 其他综合收益 - 外汇折算调整导致其他综合收益减少2.2万美元[25] 股利分配 - 公司以每股0.36美元的价格宣布派发现金股利[27] 合并和并购 - 公司通过子公司成为某些实体的唯一和/或管理成员，包括收购Greenspring Associates后成为某些投资基金的普通合伙人实体的唯一成员[44] - 公司合并了某些客户投资基金的财务报表，这增加了资产、负债、费用和现金流的报告金额，第三方投资者的经济利益反映为可赎回非控股权益[45] - 公司确定其某些运营子公司和某些基金是可变利益实体，并且公司是每个实体的主要受益人，因此将其合并[43] 会计政策和估计 - 公司采用三个月滞后的方式记录其在StepStone基金的投资(包括任何分配的已赚取的绩效费)，以适应私募基金提供经审计财务报表的时间要求[52][53] - 公司采用公允价值层级披露框架,根据输入数据的可观察性将金融工具分类[56][57][58][59][60][61][62] - 公司的投资主要包括其作为普通合伙人或管理成员在StepStone基金的所有权权益,采用权益法核算[64][65] - 公司根据合同确认资产管理服务和咨询服务收入[75] - 管理费用通常基于未关联承诺资本或净投资资本的百分比计算，并通常每季度收取[76] - 公司作为代理人记录第三方服务费用[77,78] - 公司确认激励费收入和携带利息分配收入[81,82,83,84,85,86] - 公司确认股权激励费用[87] - 公司适用资产负债表法确认所得税[89,90,91,92,93] - 公司与有限合伙人签订税收优惠协议[94] - 公司的累计其他综合收益包括外币折算差额和设定受益计划的未实现利得[95,96] 分部信息 - 公司作为一个整体运营，没有划分业务分部[97] 最新季度财务数据 - 公司2024年第一季度管理和咨询费收入为1.78亿美元，同比增长29%[102] - 公司2024年第一季度获得的激励费收入为84.1万美元，同比增长13倍[104] - 公司2024年第一季度获得的已实现和未实现的跟投收益为1.66亿美元，同比下降74%[105][107] - 公司2024年第一季度来自美国的收入为7.18亿美元，占总收入的38.5%[110] - 公司2024年6月30日和2024年3月31日分别有2.96亿美元和3.1亿美元的递延收入[112] - 公司2024年6月30日和2024年3月31日分别有10.53亿美元和9.95亿美元的合并可变利益实体资产[113] - 公司2024年6月30日和2024年3月31日分别有20.92亿美元和21.20亿美元的权益法投资[117][118] - 公司2024年第一季度权益法投资收益为888.5万美元，同比下降78%[119][120] 投资组合 - 公司部分SMA和聚焦型共同基金的跟投收益占总跟投收益的比重较大[121][122] - 公司没有任何单一权益法投资达到SEC规定的重大投资标准[123] - 公司持有的投资总额为1.58亿美元，其中84%为合伙企业和有限责任公司权益[127] - 公司持有的投资中没有任何单一投资的公允价值超过公司总资产的5%[126] - 公司持有的投资在本季度实现了3.27万美元的净实现收益和7.31亿美元的净未实现收益[127] 或有负债和承诺 - 公司负债中包括5.63亿美元的或有对价负债[130][131][134][135][136] - 公司在本季度新增了1.72亿美元的银行贷款[150][151][152][153][154][155] - 公司可以使用循环信贷额度中的可用资金来满足最高1000万美元的信用证[156] - 截至2024年6月30日，公司有6.5百万美元的未偿信用证[156] - 公司承担的或有利润分成义务的最高金额估计为2.97亿美元(税后)[208] - 截至

财务业绩 - 公司第一季度总收入为1.864亿美元，同比增长5%[1] - 管理和咨询费净收入为1.78亿美元，同比增长29%[1] - 总业绩费收入为838.6万美元，同比下降79%[1] - 每股基本和稀释净收益分别为0.20美元，同比下降41%[1] - 非GAAP调整后净收入为5,724.1万美元，同比增长95%[10] - 非GAAP调整后每股收益为0.48美元，同比增长85%[10] - 管理资产(AUM)规模为1,693亿美元，同比增长19%[12] - 咨询资产(AUA)规模为5,314亿美元，同比增长7%[12] - 收费管理资产(FEAUM)规模为1,004亿美元，同比增长15%[12] - 未部署收费资本(UFEC)规模为276亿美元，同比增长63%[12] - 公司总资产为38.34亿美元，较上一季度增加1.2%[13] - 管理和咨询费收入为1.78亿美元，同比增长29.0%[15] - 已实现的绩效费收入为4,180万美元，同比增长188.5%[15] - 未实现的绩效费收入为-2,517万美元，上年同期为4,936万美元[15] - 总收入为1.86亿美元，同比增长4.7%[15] - 现金及现金等价物为1.42亿美元，较上一季度减少1.3%[13] - 投资于基金的投资为1.46亿美元，较上一季度增加7.8%[13] - 应付款项、应计费用及其他负债为1.32亿美元，较上一季度增加3.9%[13] - 应计绩效费相关薪酬为6.52亿美元，较上一季度减少9.4%[13] - 股东权益总额为17.91亿美元，较上一季度增加8.2%[13] 调整后财务指标 - 公司管理和咨询费收入净额为1.38亿美元[27] - 公司调整后的管理和咨询费收入净额为1.38亿美元[27] - 公司调整后的激励费收入为484.5万美元[28] - 公司调整后的现金薪酬为6955万美元[29] - 公司调整后的股权薪酬为130.1万美元[30] - 公司调整后的一般、行政及其他费用为2305万美元[31] - 公司调整后的利息收入为18.7万美元[32] - 公司调整后的其他收益(损失)为-14.9万美元[33] - 公司归属于非控股权益的净收入为1054万美元[38] - 公司自由现金流为4440.2万美元[36] - 公司实现了已实现的绩效费用总额为2350万美元[49] - 公司实现了净已实现绩效费用为1210万美元[49] 资产管理规模 - 公司的费用相关收益率为32%、31%、33%和33%[46] - 公司的管理和顾问费用调整后净额为1.38亿美元、1.42亿美元、1.52亿美元和1.54亿美元[46] - 公司的私募股权管理资产规模为4.69亿美元、4.83亿美元、4.99亿美元和5.49亿美元,增长18%[65] - 公司的基础设施管理资产规模为1.99亿美元、1.98亿美元、2.01亿美元和2.04亿美元,增长3%[65] - 公司的私募债务管理资产规模为1.49亿美元、1.55亿美元、1.55亿美元和1.62亿美元,增长9%[65] - 公司的房地产管理资产规模为6.13亿美元、5.93亿美元、8.40亿美元和8.96亿美元,增长46%[65] - 公司的单独管理账户管理资产规模为5.66亿美元、5.67亿美元、5.89亿美元和6.03亿美元,增长6%[59] - 公司的聚焦共同基金管理资产规模为3.08亿美元、3.28亿美元、3.50亿美元和4.01亿美元,增长30%[59] - 公司资产管理总额(AUM)为1,693.33亿美元，同比增长19%[67] - 单独管理账户(SMA)资产管理总额为1,030.03亿美元，同比增长21%[68] - 专注集合基金资产管理总额为516.82亿美元，同比增长16%[68] - 咨询服务资产管理总额为146.48亿美元，同比增长11%[68] - 资产管理和咨询服务总资本责任为7,007.8亿美元，同比增长10%[70] - 私募股权资产管理总额为893.29亿美元，同比增长22%[67] - 基础设施资产管理总额为327.56亿美元，同比增长15%[67] - 私募债务资产管理总额为303.36亿美元，同比增长12%[67] - 房地产资产管理总额为169.12亿美元，同比增长26%[67]