产品发布与合作 - Kroll与StepStone Group联合推出Kroll StepStone Private Credit Benchmarks 旨在为私募资本市场建立更快、更精确决策的新行业标准 [1] - 该基准基于超过15,000笔交易的贷款级数据构建 而非基金级汇总或模型估计 提供更及时、可靠和可操作的匿名化洞察 [2] - 基准每周更新一次 提供跨区域、行业、规模和贷款安全性的聚合可过滤洞察 覆盖美国和欧洲市场 [3] 市场背景与需求 - 投资者对私募市场的兴趣和信心增长 部分受私人资本"零售化"推动 预计未来几年将增加配置 [3] - 零售投资者目前控制全球超过50%的财富 但仅控制约20%的私募市场资产管理规模 行业处于拐点 [4] - 全球对私募信贷解决方案需求强劲 需要更清晰和细粒度的基准来支持快速发展的资产类别 [4] 技术平台与数据能力 - 基准通过Kroll的私募资本市场平台提供 作为私募资产估值解决方案的一部分 支持用户大规模识别、分析和建模非流动性投资的关键估值驱动因素 [4] - StepStone的SPI平台提供互补数据 与Kroll的稳健数据集结合 构建强大的智能工具包 [4] - 该合作延续StepStone自成立以来通过技术平台解决私募市场基准挑战的使命 [4] 公司资源与规模 - StepStone集团截至2025年6月30日负责约7,230亿美元总资本 其中1,990亿美元为资产管理规模 [8] - Kroll拥有近100年专业经验 全球团队超过6,500名专业人员 提供风险、治理、交易和估值领域的专业服务 [6][7] - StepStone客户包括全球最大的公共和私人养老金计划、主权财富基金、保险公司以及捐赠基金、基金会和家族办公室 [8]

公司网络优势 - StepStone Group在另类资产解决方案领域拥有全球最大网络之一 覆盖有限合伙人(如养老基金、捐赠基金)和普通合伙人(如基金管理人)双方 [1] - 全球网络由专业团队支撑 形成核心竞争优势 [1]

公司发展里程碑 - StepStone Private Wealth Solutions (SPWS) 资产管理规模达到102亿美元(截至2025年7月31日) [1] - 母公司StepStone Group总管理资本规模达7230亿美元 其中1990亿美元为直接管理资产 [6] - 全球网络扩展至29个办公室 近期重点扩大欧洲业务布局 [3] 业务增长驱动因素 - 通过常青基金和半流动性结构吸引私人银行、财富管理机构及家族办公室等多元化客户 [2] - 注册投资顾问(RIA)参与度提升 与领先金融中介建立战略合作关系 [2] - 产品线覆盖私募股权、风险投资、私募债和基础设施等多元资产类别 [2] 战略举措与创新 - 采用Goji技术优化欧洲常青基金投资流程 包括SCRED ELTIF和UCI Part II结构 [4] - 在美国降低投资门槛并取消合格投资者身份要求 [4][7] - 通过StepStone Academy为金融专业人士提供继续教育学分课程 [5][7] 核心竞争优势 - 专有情报平台SPI及与全球交易发起人的深度合作关系 [3] - 简化透明的产品结构设计 消除传统投资壁垒 [3] - 欧洲UCI Part II结构实现与美国市场同等的便利性和透明度 [7] 全球扩张 - 新增美国、欧洲、澳大利亚、香港、新加坡和英国等市场合作伙伴 [7] - 为欧洲投资者定制无缝开户体验 [7]

钻探结果亮点 - Silver Park East区域AT25SP-32钻孔发现67.1米矿段 金品位0.55克/吨 银品位24.2克/吨 金当量品位0.83克/吨 为ARZ区域外最高品位钻孔[2][4][5] - Atlanta South区域AT24QR-16钻孔发现48.7米矿段 金品位0.16克/吨 银品位2.9克/吨 首次在Pogonip灰岩中发现显著金矿化[2][5][9] - Atlanta North区域AT25FN-6钻孔发现36.6米矿段 金品位0.28克/吨 起始深度仅37米 位于ARZ以北4公里[2][5][11] 地质勘探突破 - Silver Park East区域矿化延伸达750米 位于700米长未钻探CSAMT地球物理异常区南缘[4][5] - Pogonip灰岩中发现异常高砷含量达2862ppm 与内华达州卡林型金矿特征高度吻合[9][10] - 确认不整合面相关矿化作用 地质特征与ARZ区域高度相似 表明存在相同成矿系统[4][7][8] 资源规模潜力 - 公司持有130平方公里亚特兰大金矿项目 现有符合NI 43-101标准的资源量：Measured+Indicated资源量102万盎司黄金 Inferred资源量9.85万盎司黄金[27][28] - 区域钻探发现多个卫星矿床 分布在ARZ以北4公里、东南2.2公里、西南2公里、西偏南3公里及以西4.6公里处[20] - 历史钻孔在Atlanta North区域曾发现10.7米矿段 金品位0.88克/吨 与新区钻探结果共同勾勒出3公里长未测试靶区[14] 勘探战略方向 - 第三阶段勘探采用地堑模型 重点追踪被后矿化火山岩覆盖的盲矿体[16][19] - 下一步将向西推进至Western Knolls靶区 并在Atlanta South靶区深部寻找经典卡林型金矿[22] - 利用CSAMT地球物理数据识别构造边界 在Bradshaw Spring地堑边界发现金品位达0.59克/吨的石英脉[18]

公司业绩表现 - StepStone Group最新季度每股收益为0 4美元，低于Zacks共识预期的0 44美元，同比去年同期的0 48美元下降16 67% [1] - 季度营收为2 3747亿美元，略低于共识预期0 33%，但较去年同期的2 2116亿美元增长7 38% [2] - 过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 公司股价年初至今仅上涨0 8%，显著跑输同期标普500指数7 9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下一季度共识预期为每股收益0 44美元，营收2 4313亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1 83美元，总营收10 4亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属金融-综合服务行业在Zacks行业排名中处于前32%分位，历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业逾2倍 [8] - 同业公司LM Funding America预计季度每股亏损0 52美元，同比改善68 5%，营收预期180万美元同比下滑40 2% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告GAAP净亏损3800万美元，每股亏损0.49美元 [5] - 费用相关收益(FRE)为8100万美元，同比增长13%，FRE利润率为38% [5] - 调整后净收入为4850万美元，每股0.40美元，低于去年同期的5720万美元或每股0.48美元 [6] - 总管理资产(AUM)增加87亿美元，其中私人财富业务季度认购额超过10亿美元 [8] - 费用收入为2.13亿美元，同比增长19%，剔除追溯费用后增长32% [16][17] - 季度股息增加17%，从每股0.24美元增至0.28美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人财富业务规模接近100亿美元，S Cred非交易BDC资产超过10亿美元 [13] - 特殊情境房地产二级基金和基础设施二级基金贡献290万美元追溯费用 [5] - 企业直接贷款基金募集超过4亿美元，基础设施二级基金募集约2亿美元 [12] - 多策略全球风险投资基金首次募集超过4亿美元 [12] - 私人财富平台已扩展至550多个分销合作伙伴 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚和中东地区募资表现突出 [60] - 美国私人财富业务占主导地位 [60] - 过去12个月，私人信贷和基础设施是AUM增长的主要驱动力 [62] - 所有资产类别在过去一年中均实现均衡增长 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与FTSE Russell合作开发私人资产指数，旨在提高市场透明度和基准能力 [9][10] - 指数业务初期收入主要来自许可费，长期可能发展资产管理解决方案 [26] - 私人财富业务贡献约8%的费用收入AUM，预计将继续增长 [40] - 公司关注退休市场机会，特别是401(k)计划中另类投资的潜在纳入 [46][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管季度初市场波动，LP仍致力于私募市场 [7] - 资本市场条件改善，交易活动增加，投资机会管道健康 [7] - 预计第二财季绩效费用将更强劲 [8] - 退出环境显示卖家保持估值纪律，不愿低价出售资产 [66] 其他重要信息 - 公司净应计收益为7.83亿美元，其中75%来自运营超过五年的项目 [21] - 自有投资组合期末余额为3亿美元 [22] - 外汇波动对管理费产生约200万美元的有利影响，但被费用增加所抵消 [57][58] 问答环节所有的提问和回答 关于FTSE Russell指数合作 - 初期收入将来自指数许可费，预计较为有限 [25] - 首期指数将聚焦私募股权和基础设施，计划年内推出 [26] - 长期可能开发基于这些指数的资产管理解决方案 [26] 关于私人财富业务 - Spring产品表现优异，因其在风险投资领域的独特定位 [32] - S Cred信贷产品发展符合预期，已在约50个平台上架 [33] - 正在注册新的纯私募股权基金产品 [34] 关于退休市场机会 - 预计监管变化将推动另类投资进入401(k)计划 [46] - 目标日期基金可能是主要切入点 [49] - 需要与退休生态系统中的其他参与者合作 [50] 关于财务披露细节 - 外汇对费用收入AUM产生约8亿美元的有利影响 [56] - 外汇波动对管理费的净影响为200万美元不利 [58] 关于地理和资产类别分布 - 澳大利亚、中东和亚洲是过去12个月募资亮点 [60] - 私人信贷和基础设施是近期AUM增长主要驱动力 [62] 关于资本市场展望 - 投资节奏预计与去年持平而非超越 [65] - 退出活动有所回升但卖家保持估值纪律 [66]

业绩总结 - 2025年6月季度的总收入为364,287千美元，同比增长95%[7] - 管理和咨询费用净收入为211,173千美元，同比增长19%[7] - 绩效费用总额为153,114千美元，较去年同期的8,386千美元增长了1,725%[7] - 总支出为423,316千美元，同比增长204%[7] - GAAP净亏损为12,011千美元，归属于StepStone Group Inc.的净亏损为38,424千美元，每股亏损为0.49美元[8] - 调整后的净收入为48,534千美元，同比下降15%[9] 用户数据 - 资产管理规模（AUM）为199.3亿美元，同比增长18%[11] - 收费资产管理规模（FEAUM）为127.2亿美元，同比增长27%[11] - 未部署的收费资产为28.7亿美元，同比增长4%[11] - 2025年6月30日的总资产为47.82亿美元[39] - 2025年6月30日的未投资收费资产为28.7亿美元，同比增长4%[29] 未来展望 - 公司宣布每股现金股息为0.28美元，将于2025年9月15日支付[12] - 调整后的现金基础补偿在2025年为96.0百万美元，同比增长23%[30] - 费用相关收益（FRE）在2025年为81.2百万美元，同比增长13%[30] - 预税调整后的净收入在2025年为62.4百万美元，同比下降15%[30] 新产品和新技术研发 - 私募股权的AUM为1010亿美元，占总AUM的50%[59] - 基础设施的AUM为400亿美元，占总AUM的20%[59] - 共同投资的IRR为15.3%，TVM为1.6倍；房地产债务基金投资的IRR为5.3%，TVM为1.2倍[79] 市场扩张和并购 - 2025年6月的总AUA为5240亿美元[59] - 公司的前十大客户占管理和顾问费用贡献的60%以上，显示出客户基础的多样性[128] - 2021年，客户数据的扩展为公司贡献了$700亿的AUA[116] 负面信息 - 调整后每股净收入同比下降17%，但长期增长期间的年复合增长率为21%[45] - 毛实现业绩费用在2025年为24.7百万美元，同比下降42%[30] - 2025年第一季度的净收入为9950千美元，2025年第二季度的净收入为负20350千美元[84] 其他新策略和有价值的信息 - 费相关收益（FRE）是监测公司管理和顾问费用的基线收益的非GAAP绩效指标[97] - 费相关收益率是通过将费相关收益除以费收入计算得出的，反映了公司在收入上的盈利能力[98] - 风险投资平台的管理费为承诺资本的75个基点[133]

资产管理规模（AUM）和咨询资产规模（AUA） - 截至2025年6月30日，公司管理的总资本约为7230亿美元，其中资产管理规模（AUM）为1990亿美元，咨询资产规模（AUA）为5240亿美元[210] - 单独管理账户（SMAs）占AUM的1210亿美元，混合基金占AUM的630亿美元[212] - 咨询和数据分析服务覆盖的AUA为5240亿美元，AUM为160亿美元[216] - 通过SPI Reporting平台，公司为超过7890亿美元的客户承诺提供投资组合分析和报告服务[216] - 资产管理规模（AUM）从2024年6月的1690亿美元增至2025年6月的1990亿美元[313] 收费资产管理规模（FEAUM） - 收费资产管理规模（FEAUM）增加58亿美元，达到1272亿美元，其中独立管理账户（SMAs）贡献35亿美元增长[315] - 截至2025年6月30日，公司总FEAUM（收费资产管理规模）为1272.19亿美元，较2025年3月31日的1213.9亿美元增长4.8%，较2024年6月30日的1003.56亿美元增长26.8%[318] - 私募股权类FEAUM为664.28亿美元，占总额52.2%，基础设施类260.9亿美元（20.5%），私募债务类214.35亿美元（16.8%），房地产类132.66亿美元（10.4%）[318] 管理费收入及费率 - 公司管理费收入中，单独管理账户(SMAs)的加权平均费率为0.39%（2024和2025年度）[248] - 集中混合基金的加权平均管理费率从2024年的0.99%上升至2025年的1.02%[248] - 整体管理费加权平均费率从2024年的0.61%增长至2025年的0.64%[248] - 整体加权平均管理费率为0.64%，较上季度下降1个基点，私募股权类费率0.73%（下降4个基点），其他资产类别综合费率0.53%（上升2个基点）[318][321] - 私募股权类管理费率下降源于新基金时间安排、SMA与集合基金结构变化及高费率私人财富基金增长[319] 收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为3.64287亿美元，同比增长95%，主要受超额收益分配和管理咨询费增长驱动[285][287] - 2025年第二季度超额收益分配总额为1.13287亿美元，其中已实现部分2440万美元，未实现部分8888万美元[285] - 管理咨询费净收入同比增长18.6%至2.11173亿美元[285][287] - 2025年第二季度Legacy Greenspring超额收益分配贡献3963万美元，而去年同期为亏损908万美元[285][287] - 2025年第二季度净亏损1201万美元，而去年同期净利润4804万美元[285] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度薪酬福利支出激增至3.80402亿美元，其中股权激励达1.88718亿美元[285] - 总费用增加2.841亿美元（204%），达到4.233亿美元，主要因股权薪酬、绩效费用相关薪酬等项目增加[292] - 股权薪酬增加1.695亿美元（884%），达到1.887亿美元，主要与SPW利润权益相关的负债分类奖励费用增加有关[294] 投资收入 - 公司投资收入（不含Legacy Greenspring）同比增长305%至1051万美元[285] - 合并基金投资收入同比增长184%至2167万美元[285] - 投资收入增加790万美元（305%），达到1050万美元，反映StepStone基金底层投资估值整体变化[298] - 合并基金投资收入增加1400万美元（184%），达到2170万美元[300] 绩效费及附带权益 - 截至2025年6月30日，公司拥有超过1000亿美元绩效费合格资本，覆盖225个项目[247] - 绩效费相关薪酬约占超额收益分配收入的50%[257] - 公司确认的附带权益收入基于基金清算假设，采用市场法/现金流折现等估值技术[254] - 截至2025年6月30日，未计提重大 clawback 义务准备金[255] - 已实现附带权益分配收入减少1740万美元（42%），降至2440万美元，反映私募股权、基础设施和房地产基金实现活动减少[290] - 未实现附带权益分配收入增加9670万美元，达到1.133亿美元（剔除2440万美元的逆转影响）[290] 非GAAP财务指标 - 2025年第二季度FRE（费用相关收益）8120万美元，同比增长13%（增加960万美元），主要得益于管理费收入增长[330] - 调整后收入2.375亿美元，同比增长7%（增加1630万美元），但调整后净利4850万美元同比下降15%（减少870万美元）[331][332] - ANI（调整后净利）每股收益0.40美元，较去年同期的0.48美元下降16.7%，调整后加权平均流通股增至12.23亿股[335] - 公司非GAAP指标调整包含：加回合并基金已抵消的管理费156.7万美元，剔除未实现Carried Interest分配8888.3万美元[338][342] 现金流及融资活动 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.92亿美元（含合并基金为2.447亿美元），投资于StepStone基金的金额为17.879亿美元，其中应计附带权益分配为15.852亿美元[359] - 2025年第二季度运营活动产生的现金流为4628万美元，同比下降7.8%（2024年同期为5017万美元）[363][364] - 2025年第二季度公司使用7219万美元用于融资活动，同比增加215%（2024年同期为2289万美元）[363] - 公司向非控股权益分配6020万美元和3010万美元[366] - 公司向普通股股东支付股息5030万美元和2380万美元[366] 债务及信贷安排 - 2024年10月22日，公司发行了1.75亿美元、利率5.52%的A系列优先票据，到期日为2029年10月22日[225] - 信贷额度协议于2024年5月修订，循环信贷额度从2.25亿美元增至3亿美元，到期日延长至2029年5月[365] - 公司票据和循环贷款余额分别为1.75亿美元和1亿美元，票据固定利率为5.52%[401] - 循环信贷额度加权平均利率为6.43%[367] - 循环信贷额度到期日为2029年5月16日[368] - 公司发行1.75亿美元5.52%系列A高级票据，到期日为2029年10月22日[371] 股息及股东回报 - 公司宣布2025年8月7日每股A类普通股股息为0.28美元，支付日期为2025年9月15日[382] - 2025财年总股息支付为1.08美元/股，2026财年已支付0.64美元/股[382] 投资组合表现 - 私募股权领域包含2,987项投资，总资本承诺达2146亿美元，其中初级策略净IRR为14.1%，净TVM为1.5倍[352][355] - 房地产领域包含486项投资，总资本承诺858亿美元，核心/核心+基金投资净IRR为7.0%，净TVM为1.4倍[352][355] - 基础设施领域包含303项投资，总资本承诺643亿美元，核心+/增值-联合投资策略净IRR达12.1%[352][355] - 私募债务领域包含1,462项投资，总资本承诺600亿美元，直接贷款策略净IRR为7.6%[352][355] 风险敞口及敏感性分析 - 截至2025年6月30日和3月31日，基于资产净值的基金管理费分别占总管理费和咨询费的16%和14%[397] - 假设投资组合价值下跌10%，2025年6月30日和3月31日的年度管理费将分别减少1290万美元和1120万美元[397] - 利率上升100个基点将导致2025年6月30日和3月31日的年度利息支出增加280万美元[401] - 利率上升100个基点将导致2025年6月30日和3月31日的年度利息收入分别增加190万美元和250万美元[401] - 截至2025年6月30日和3月31日，或有偿还的附带权益分配净额分别为3.671亿美元和3.55亿美元[402] - 投资组合价值下跌10%将导致2025年6月30日和3月31日的投资收入分别减少2030万美元和1840万美元[402] - 外汇风险对公司合并财务报表影响不重大，因外币业务占比小[399][400] - 公司对非美元货币投资的风险敞口通常不超过总资本承诺的1%[400] 税务及法规影响 - 2025年7月4日生效的《OBBBA法案》可能对公司的税务状况和未来现金税负产生影响，但截至2025年6月30日的季度财报尚未反映其影响[220][221] - 公司采用22.3%的混合法定税率（联邦税率21.0%+州/地方/海外净税率1.3%）计算所得税[350] 股权结构及交易 - 2025年5月30日完成的第二次年度股权交换使公司在SRA、SRE和SPD的持股比例分别增至60%、60%和59%[232] - 2024年5月31日完成的首次年度股权交换中，公司支付了约1300万美元现金、513,394股A类普通股和2,239,185份D类合伙单位[230] - 2025年第二次年度股权交换中，公司支付了约1000万美元现金、756,105股A类普通股和2,438,403份D类合伙单位[232] - 2025年6月公司发行152,768股A类普通股以1:1比例置换152,768份B类合伙单位[234] - 同期发行18,000股A类普通股置换18,000份C类合伙单位，864,640股A类普通股置换864,640份D类合伙单位[234] - 截至2025年6月30日，日落持有人集体持有26.9%的A类普通股（假设所有B类单位已转换）和55.7%的总投票权[241] 其他财务数据 - 公司员工总数达1,160人，其中投资专业人员超过385人[211] - 2025年第二季度交易成本为60万美元（2024年同期为70万美元），或有对价公允价值变动损失为10万美元（2024年同期为300万美元）[347] - 公司净投资贡献分别为1150万美元和1000万美元[366] - 公司潜在支付的期权协议金额最低为2.095亿美元，最高为8.381亿美元[387] - 公司循环信贷额度可用于满足最高1000万美元的信用证需求，截至2025年6月30日已使用1000万美元[370] - 截至2025年6月30日和3月31日，公司递延激励费收入为2230万美元[398]

收入和利润（同比环比） - 第一季度总收入为3.64287亿美元，同比增长95%[8] - 2025年第二季度总收入为364,287千美元，较2024年同期的186,401千美元增长95.4%[17] - 第一季度净亏损为1201.1万美元，去年同期为净利润4804.5万美元[8] - 2025年第二季度净亏损为12,011千美元，而2024年同期净利润为48,045千美元[17] - 调整后收入从2024年同期的221,165千美元下降至2025年第二季度的237,467千美元，同比增长7.4%[25] - 调整后每股净收益（ANI per share）从2024年第二季度的0.48美元降至2025年第二季度的0.40美元，降幅16.7%[52] 成本和费用（同比环比） - 现金薪酬调整后从2024年6月的7779.6万美元增至2025年6月的9596.8万美元，增幅23.4%[31][33] - 股权薪酬经调整后稳定在240万至420万美元区间，显著低于GAAP数据中2024年3月峰值4.86亿美元[31][34] - 2025年3月非核心项目支出达3247.4万美元，主要包含3250万美元私募财富基金二次交易损失[42][43] - 联邦与州综合税率稳定在22.3%，2025年3月微降至22.2%[42] 管理及咨询费用 - 第一季度管理及咨询费用净收入为2.11173亿美元，同比增长19%[8] - 管理及咨询费净收入从178,015千美元增长至211,173千美元，同比增长18.6%[17] - GAAP管理及咨询费用净额从2024年6月的1.78亿美元增长至2025年6月的2.11亿美元，季度环比增长18.6%[31] - 费用收入从178,514千美元增长至212,740千美元，同比增长19.2%[21] 资产管理规模（AUM）和收费资产规模（FEAUM） - 截至2025年6月30日，公司管理的总资本约为7230亿美元，其中管理资产（AUM）为1990亿美元[4] - 第一季度资产规模（AUM）为1993亿美元，同比增长18%[8] - 第一季度收费资产规模（FEAUM）为1272亿美元，同比增长27%[8] - 收费资产管理规模（FEAUM）从2024年第二季度的1003.56亿美元增长至2025年第二季度的1272.19亿美元，增幅27%[56] - 总资产管理规模（AUM）从2024年第二季度的1693.33亿美元增至2025年第二季度的1993.14亿美元，增幅18%[60] - 2025年第二季度单独管理账户的FEAUM为767.08亿美元，较2024年第二季度的602.72亿美元增长27%[56] - 2025年第二季度集中混合基金的FEAUM为505.11亿美元，较2024年第二季度的400.84亿美元增长26%[56] 业务线表现（按资产类别） - 分项资产类别中，房地产FEAUM增长最快，从2024年第二季度的89.63亿美元增至2025年第二季度的132.66亿美元，增幅48%[60] - 私募股权FEAUM从2024年第二季度的548.55亿美元增至2025年第二季度的664.28亿美元，增幅21%[60] - 基础设施FEAUM从2024年第二季度的203.77亿美元增至2025年第二季度的260.90亿美元，增幅28%[60] 附带权益分配 - 应计附带权益分配从1,495,664千美元增长至1,585,209千美元，环比增长6%[14] - 已实现附带权益分配收入从41,804千美元下降至24,404千美元，同比下降41.6%[17] - 未实现附带权益分配收入从-25,170千美元改善至88,883千美元[17] 自由收益（FRE）和绩效费相关收益（PRE） - 自由收益（FRE）从2024年6月的7165.6万美元增长至2025年6月的8124.6万美元，年增长率13.4%[38] - 公司2024年第二季度至2025年第二季度的费用相关收益（FRE）从7165.6万美元增长至8124.6万美元，但FRE利润率从40%下降至38%[45] - 2025年第二季度实现绩效费相关收益（PRE）为1302.2万美元，较2025年第一季度的4154.3万美元显著下降68.6%[48] 未部署收费资本（UFEC） - 第一季度未部署收费资本（UFEC）为287亿美元，同比增长4%[8] - 未部署的收费资本代表对StepStone基金的承诺资本，尚未投资但未来将产生管理费收入[74] 股息和股东权益 - 公司宣布季度现金股息为每股A类普通股0.28美元，支付日期为2025年9月15日[1] - 第一季度加权平均A类普通股基本数量为7784.671万股，同比增长18%[8] - 第一季度每股A类普通股基本亏损为0.49美元，去年同期为盈利0.20美元[8] 资产和现金状况 - 公司总资产从2025年3月31日的4,586,693千美元增长至2025年6月30日的4,782,411千美元，环比增长4.3%[14] - 现金及现金等价物从244,791千美元下降至191,469千美元，环比下降21.8%[14] 调整后激励费用 - 调整后激励费用在2024年3月达到峰值2779.1万美元，但2025年6月骤降至32.3万美元[31][32] 私募财富子公司表现 - 私募财富子公司利润权益贡献的FRE从2024年6月的57.4万美元激增至2025年6月的846.9万美元[40] 合并基金影响 - 合并基金对利息收入的抵消效应稳定在88.7万至160万美元区间[31][36]

财务业绩 - 公司2026财年第一季度总营收为3.64287亿美元，同比增长95% [9] - 管理及咨询费净收入为2.11173亿美元，同比增长19% [9] - 净亏损为1201.1万美元，去年同期净利润4804.5万美元 [9] - 宣布每股A类普通股季度现金股息0.28美元，将于2025年9月15日支付 [1] 资产管理规模 - 截至2025年6月30日，公司总资本规模达7230亿美元，其中管理资产(AUM)1993亿美元 [4] - 收费资产管理规模(FEAUM)达1272.19亿美元，同比增长27% [10] - 咨询资产规模(AUA)5241.51亿美元，同比下降1% [10] - 未部署收费资本(UFEC)287亿美元，同比增长4% [10] 业务板块表现 - 私募股权板块FEAUM达664.28亿美元，同比增长21% [61] - 基础设施板块FEAUM达260.9亿美元，同比增长28% [61] - 私募债板块FEAUM达214.35亿美元，同比增长33% [61] - 房地产板块FEAUM达132.66亿美元，同比增长48% [61] 非GAAP财务指标 - 调整后净收入(ANI)4853.4万美元，同比下降15% [9] - 费用相关收益(FRE)8124.6万美元，同比增长13% [9] - FRE利润率为38%，同比下降2个百分点 [9] - 已实现绩效费收入2.4727亿美元，同比下降42% [9] 资本结构 - 现金及现金等价物1.91469亿美元，较上季度减少5332.2万美元 [15] - 应计附带权益分配15.85209亿美元，同比增长19% [9] - 总资产47.82411亿美元，总负债30.84999亿美元 [16] - A类普通股加权平均流通股数7784.671万股，同比增长18% [9]