收入与利润 - 公司2022年总收入为95.89亿巴西雷亚尔，同比增长98.8%[24] - 2022年净收入为-5.26亿巴西雷亚尔，而2021年为-13.77亿巴西雷亚尔[24] - 2022年交易活动和其他服务收入为26.17亿巴西雷亚尔，同比增长60.9%[11][24] - 订阅服务和设备租赁收入为17.61亿巴西雷亚尔，同比增长64.3%[11][24] - 金融收入为46.38亿巴西雷亚尔，同比增长147%[11][24] - 2022年公司净亏损为526,396千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损1,377,348千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年其他综合收益净亏损为401,071千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损29,118千巴西雷亚尔大幅增加[25] - 2022年总综合收益净亏损为927,467千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损1,406,466千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年公司股东应占综合收益净亏损为916,327千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损1,389,603千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年非控股权益应占综合收益净亏损为11,140千巴西雷亚尔，相比2021年的亏损16,863千巴西雷亚尔有所减少[25] - 2022年公司净亏损为5.26亿巴西雷亚尔，相比2021年的13.77亿巴西雷亚尔亏损有所减少[28] 资产与负债 - 2022年现金及现金等价物为15.13亿巴西雷亚尔，同比下降66.4%[22] - 2022年短期投资为34.54亿巴西雷亚尔，同比增长73.3%[22] - 2022年总资产为422.45亿巴西雷亚尔，同比增长0.35%[22] - 2022年总负债为292.95亿巴西雷亚尔，同比增长2.9%[23] - 2022年股东权益为129.5亿巴西雷亚尔，同比下降5%[23] - 2022年公司对Linx的收购导致递延税资产增加1.49亿巴西雷亚尔，递延税负债增加1.25亿巴西雷亚尔[43] - 公司合并财务报表以巴西雷亚尔（R$）为单位，所有数值四舍五入至千位（R$ 000）[48] - 公司子公司Napse Group的功能货币为美元、阿根廷比索、智利比索、墨西哥比索、新索尔和乌拉圭比索[51] - 外币交易在初始记录时使用交易日的即期汇率，货币资产和负债在报告日使用当时的汇率进行转换[53][54] - 公司截至2022年12月31日的短期和长期投资总额为3,668,537千巴西雷亚尔，2021年为3,231,513千巴西雷亚尔[178] - 公司截至2022年12月31日的债券投资为3,452,118千巴西雷亚尔，2021年为1,982,170千巴西雷亚尔[178] - 公司截至2022年12月31日的股权证券投资为214,765千巴西雷亚尔，2021年为1,238,476千巴西雷亚尔[178] - 公司截至2022年12月31日的账户应收款来自卡发行商为20,053,392千巴西雷亚尔，2021年为18,865,658千巴西雷亚尔[183] - 公司截至2022年12月31日的账户应收款来自其他收单机构为718,228千巴西雷亚尔，2021年为436,035千巴西雷亚尔[183] - 公司截至2022年12月31日的预期信用损失准备金为22,763千巴西雷亚尔，2021年为15,103千巴西雷亚尔[187] - 公司截至2022年12月31日的贸易账户应收款为522,046千巴西雷亚尔，2021年为945,721千巴西雷亚尔[188] - 公司截至2022年12月31日的贸易账户应收款预期信用损失准备金为108,434千巴西雷亚尔，2021年为80,418千巴西雷亚尔[189] - 公司截至2022年12月31日的金融资产来自银行解决方案和客户存款的余额为243,782千巴西雷亚尔，2021年为169,558千巴西雷亚尔[190] - 公司截至2022年12月31日的贷款给客户在2022年12月31日不具有重要性[177] - 公司截至2022年12月31日的贷款和融资总额为5,551,125千巴西雷亚尔，其中当前部分为2,822,655千巴西雷亚尔，非当前部分为2,728,470千巴西雷亚尔[191] - 公司截至2021年12月31日的贷款和融资总额为8,362,389千巴西雷亚尔，其中当前部分为3,873,561千巴西雷亚尔，非当前部分为4,488,828千巴西雷亚尔[192] - 公司2022年债券的非当前部分为2,587,868千巴西雷亚尔，较2021年的2,764,610千巴西雷亚尔有所减少[191][192] - 公司2022年银行借款的非当前部分为1,787,862千巴西雷亚尔，较2021年的2,697,641千巴西雷亚尔大幅减少[191][192] - 公司2022年租赁的非当前部分为200,147千巴西雷亚尔，较2021年的273,455千巴西雷亚尔有所减少[191][192] - 公司2022年FIDC AR III份额持有者的义务为952,780千巴西雷亚尔，较2021年的2,206,043千巴西雷亚尔大幅减少[191][192] - 公司2022年FIDC TAPSO份额持有者的义务为22,468千巴西雷亚尔，较2021年的21,131千巴西雷亚尔略有增加[191][192] - 公司2022年债券的当前部分为4,007千巴西雷亚尔，较2021年的4,592千巴西雷亚尔有所减少[191][192] - 公司2022年银行借款的当前部分为45千巴西雷亚尔，较2021年的589,518千巴西雷亚尔大幅减少[191][192] - 公司2022年租赁的当前部分为144,564千巴西雷亚尔，较2021年的206,924千巴西雷亚尔有所减少[191][192] 资本与股份 - 2022年公司资本增加7,872,541千巴西雷亚尔，主要来自资本增加交易[26] - 2022年公司回购和取消股份导致资本减少988,824千巴西雷亚尔[26] - 2022年公司发行股份用于购买非控股权益，导致资本增加308,410千巴西雷亚尔[26] - 2022年公司发行股份用于业务合并，导致资本增加643,727千巴西雷亚尔[26] - 2022年公司股份支付导致资本增加189,003千巴西雷亚尔[27] - 2020年公司通过发行31,481,250股Class A普通股，获得净收益78.73亿巴西雷亚尔[35] - 2020年公司收购Linx S.A.，交易总对价为37.78巴西雷亚尔/股，基于完全稀释后的Linx股份178,361,138股[39] - 2021年Linx的中介股息支付为10亿巴西雷亚尔，每股0.5636918巴西雷亚尔[40] 收购与合并 - 2022年公司完成了对SimplesVet、VHSYS、Collact和Trampolin的收购，并对财务报表进行了追溯调整[41] - 2022年公司对Linx的收购导致递延税资产增加1.49亿巴西雷亚尔，递延税负债增加1.25亿巴西雷亚尔[43] - 公司合并财务报表包括多个子公司和结构化实体，其中Stone Pagamentos、MNLT、Pagar.me等子公司在2022年和2021年均持有100%的股权[104] - 公司在2021年关闭了结构化实体FIDC SOMA IV和Santander Moving Tech RF Referenciado DI CP FI[102] - 公司对子公司的控制基于IFRS 10的三个要素：权力、可变回报的暴露或权利、以及使用权力影响回报的能力[94] - 公司对子公司的控制会在事实和情况发生变化时重新评估，并在获得控制权时开始合并，失去控制权时停止合并[96] - 公司对子公司的所有权变更（未失去控制权）被视为股东之间的权益交易，记录在“股东间交易”储备中[98] - 公司对子公司的会计政策进行调整，以确保与集团会计政策一致，并消除集团内部交易[97] - 公司持有多个子公司的100%股权，包括Vitta Group、Stone Seguros、StoneCo UK、Stone Log等[105] - 公司在2022年10月18日失去对子公司StoneCo CI和Creditinfo的控制权，剩余47.75%股权被归类为联营公司投资，并确认了8,584千巴西雷亚尔的损失[106] - 公司在2022年10月26日成立了一家新公司，旨在持有巴西中央银行授权运营的机构的股权[107] - 公司持有多个联营公司的股权，包括Alpha-Logo（25%）、Trinks（19.9%）、Neostore（40.02%）等[118] - 公司在2022年1月7日通过资本增加和贷款转换，以6,958千巴西雷亚尔的代价收购了Neostore 40%的股权[118] - 公司在2022年5月2日以2,320千巴西雷亚尔的代价收购了RH Software 20%的股权，并持有额外30%股权的购买期权[119] 现金流量 - 2022年经营活动产生的净现金流量为16.84亿巴西雷亚尔，相比2021年的36.07亿巴西雷亚尔有所下降[28] - 2022年投资活动使用的净现金流量为18.71亿巴西雷亚尔，相比2021年的29.77亿巴西雷亚尔有所减少[28] - 2022年融资活动使用的净现金流量为28.10亿巴西雷亚尔，相比2021年的14.19亿巴西雷亚尔有所增加[28] - 2022年现金及现金等价物减少29.83亿巴西雷亚尔，2021年增加20.49亿巴西雷亚尔[28] 会计政策与标准 - 公司采用IAS 29对阿根廷子公司Napse S.R.L.进行财务报告，因过去三年阿根廷累计通胀率超过100%[69] - 公司计划在2023年1月1日后首次应用IAS 1的修订，澄清负债分类为当前或非当前的要求[80] - 公司计划在2023年1月1日后首次应用IAS 12的修订，要求对单一交易产生的资产和负债相关的递延税进行确认[83] - 公司计划在2023年1月1日后首次应用IFRS 17，该标准将取代IFRS 4，改变所有发行保险合同和投资合同的会计处理[85] - 公司计划在2024年1月1日后首次应用IFRS 16的修订，澄清售后回租交易中租赁负债的后续计量[89] - 公司使用增量借款利率（IBR）来衡量租赁负债，IBR反映了公司在类似经济环境下为获取类似价值的资产所需支付的利率，该利率需要进行估计[93] - 公司对某些投资符合IFRS 12定义的结构化实体进行了识别，并将其纳入合并财务报表[100] - 公司持有多个结构化实体的100%次级份额，代表总份额的21%到99%不等，并拥有这些实体的剩余价值权利[101] - 公司对结构化实体的控制基于IFRS 10的结论，这些实体包括FIDC AR III、FIDC TAPSO、FIDC TAPSO II、FIDC SOMA、FIDC SOMA III、FIC FIM STONECO和Retail Renda Fixa[103] 租赁与预付费用 - 公司预付媒体费用截至2022年12月31日为R$ 163,065，2021年同期为R$ 294,953，该金额可用于2025年前的媒体投放[65] - 公司租赁的预计使用寿命为：办公室1-10年，车辆1-3年，设备1-10年，软件1-3年[57] 金融资产与负债 - 公司金融资产包括现金及现金等价物、政府证券、应收卡发行商款项等，分别按公允价值变动计入损益（FVPL）或摊余成本计量[124] - 公司金融资产初始确认后分类为摊余成本、公允价值变动计入其他综合收益（FVOCI）或公允价值变动计入损益（FVPL）[126] - 公司对金融资产的初始确认分类取决于其合同现金流特征和公司的业务模式管理[127][128][129][130] - 金融资产分为四类：摊余成本、FVOCI（债务工具）、FVOCI（权益工具）和FVPL[133][135][136][138] - 摊余成本金融资产使用实际利率法（EIR）进行后续计量，并进行减值处理[133][134] - FVOCI（债务工具）的利息收入、外币重估和减值损失或转回在损益表中确认，剩余公允价值变动在OCI中确认[135] - FVPL金融资产包括债券、投资基金、部分权益投资、衍生金融工具和2021年6月30日之前的客户贷款[138][139] - 金融资产的终止确认发生在合同权利到期或公司转移了合同权利且转移了资产的控制权[140][141] - 公司对所有债务工具计量预期信用损失（ECLs），基于合同现金流与预期现金流的差异，使用简化方法计算[144][145][146] - 金融负债分为FVPL和摊余成本两类，摊余成本负债使用EIR法计量，并在损益表中确认损益[1

业绩总结 - 2022年第三季度公司收入达到25亿雷亚尔，同比增长71%，超出指导预期的24亿雷亚尔[12] - 调整后EBT为2.11亿雷亚尔，超出指导预期的1.25亿雷亚尔，同比增长69%[13] - 调整后净收入为1.63亿雷亚尔，同比增长90%，环比增长112%[13] - 2022年第三季度的净收入为1.971亿雷亚尔，较2021年同期的亏损12.602亿雷亚尔大幅改善[53] - 2022年第三季度的调整后每股收益（EPS）为0.52雷亚尔[73] 用户数据 - MSMB客户净增加248,000，第三季度总MSMB客户基数达到230万[12] - 银行业务客户基数增长至561,200，平均每客户月收入（ARPAC）同比增长139%至44雷亚尔[13] - 银行活跃客户数达到526,000，同比增长32.8%[35] - 关键账户客户基数从3Q21的56,100增长至3Q22的64,300[38] - 2022年第三季度的客户基础达到237.21万，较IPO时的23.47万增长显著[60] 财务数据 - 调整后净现金在第三季度增加3.498亿雷亚尔，年初至今增加8.127亿雷亚尔，总额达到31亿雷亚尔[14] - 2022年第三季度金融收入为12.516亿雷亚尔，同比增长106.0%[53] - 2022年第三季度的财务费用净额为940.3百万雷亚尔，同比增长184.3%[75] - 2022年第三季度的服务成本为6.713亿雷亚尔，占总收入的26.8%[55] - 2022年第三季度的行政费用为2.839亿雷亚尔，占总收入的11.3%[55] 新产品与技术研发 - 软件业务收入同比增长22%，调整后EBITDA利润率为15.0%[13] - 软件收入为3.66亿雷亚尔，同比增长22%[19] - 软件业务的收入增长21.6%，调整后的EBITDA利润率为15.0%[42] 未来展望 - 2022年第四季度预计总收入将超过26亿雷亚尔[67] - 2022年第四季度调整后的税前利润预计将超过2.5亿雷亚尔[67] 负面信息 - 2022年第三季度的订阅服务和设备租赁的净收入为426.4百万雷亚尔，同比下降14.9%[75] - 3Q22的NPL60天比率为R$481百万，覆盖率为98%[35]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长71%至25亿雷亚尔，调整后净收入环比增长超一倍至1.63亿雷亚尔 [7][21] - 调整后息税前利润（EBT）达2.11亿雷亚尔，超指引69%，同比和环比均显著增长 [23] - 服务成本占营收的比例下降40个基点至26.8%，行政费用占营收比例略有下降至10%，销售费用占营收比例增加约80个基点，财务费用环比下降1.4% [24][26][27] - 调整后净现金余额本季度增加约3.5亿雷亚尔，达到31亿雷亚尔，2022年前九个月增加8.13亿雷亚尔 [9][28] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务业务 - 营收同比增长84%，调整后EBT同比增长70%或环比增长111%，季度利润率扩张超400个基点 [10] - 活跃MSMB客户超230万，净新增客户增至24.8万，MSMB总支付额（TPV）同比增长45%至747亿雷亚尔，市场份额增加66个基点，MSMB收费率环比增加11个基点至2.21% [11][12] - 银行活跃客户基数同比增长33%，达56.1万，MSMB存款超两倍增长至27亿雷亚尔，每位客户平均收入（ARPAC）从上个季度的39雷亚尔增至44雷亚尔 [13] - 子收单业务量同比下降56%，平台服务TPV同比增长63%，关键客户总TPV同比下降20%，收费率从二季度的0.86%增至0.95% [16][17] 软件业务 - 软件收入同比增长22%，达3.66亿雷亚尔，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长超一倍至5500万雷亚尔，利润率为15%，同比提高约830个基点，环比相对稳定 [17][18] - 核心POS和ERP解决方案收入同比增长23%，数字解决方案收入同比增长10% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - MSMB细分市场本季度市场份额增加66个基点，包括关键客户的综合支付业务市场份额增加41个基点 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化商业策略，采用双品牌和多渠道的市场进入策略，注重为不同客户群体提供合适的产品 [11] - 持续推进金融服务和软件产品的整合，将支付和PIX接受功能集成到所有软件垂直领域，将Stone Banking集成到12个垂直领域的ERP中 [20] - 行业竞争方面，市场更加理性，行业因利率波动在第三季度调整了价格，公司在定价决策上保持纪律，平衡增长和盈利能力 [48] - 软件业务方面，公司看到核心POS和ERP解决方案在新垂直领域的机会，但认为在当前利率环境下，估值仍需调整，目前专注于有机增长 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管世界杯和宏观经济环境可能影响业绩，但公司预计业务核心将保持强劲增长，盈利能力将持续改善 [37] - 预计第四季度总收入和收入将超26亿雷亚尔，同比增长超38.8%，MSMB TPV预计在780 - 790亿雷亚尔之间，调整后EBT将超2.5亿雷亚尔 [37] - 2023年公司将继续平衡增长和盈利能力，MSMB TPV增长有望稳定在较高水平，公司将继续产生现金并加强资本结构 [41][60] 其他重要信息 - 公司上市四年以来，活跃客户基数增长十倍至240万，TPV增长4倍，营收增长6倍，调整后净收入增长83%，并从零开始建立了银行业务，软件业务成为巴西零售工作流工具的头号参与者 [30][31][32] - 本季度公司迎来新的首席风险官André Monteiro和下一任首席执行官Pedro Zinner，现任首席执行官Thiago Piau将于明年成为董事会成员 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：TPV数据及展望，包括是否包含PIX、第三季度PIX贡献、MSMB TPV未来增长预期 - 公司报告的TPV数据不包含PIX，作为支付和接受方式的PIX在公司业务中获得显著发展，其货币化与借记卡净商户折扣率（MDR）大致相符，但与整体信用卡PV相比规模仍较小 [42] - 第四季度MSMB TPV增长指引受世界杯影响约20 - 30亿雷亚尔，且去年同期基数较高，预计2023年增长将稳定在较高水平 [40][41] 问题2：MSMB竞争格局及市场份额增长驱动因素，以及巴西软件垂直领域的并购环境 - 市场竞争格局与之前季度相比变化不大，市场更加理性，行业因利率波动调整价格，公司通过建立新的分销渠道、进入新市场（如微商户细分市场）以及在资本分配上注重最低单位经济门槛来平衡增长和盈利能力，从而实现市场份额增长 [48][49] - 在软件业务方面，公司看到核心POS和ERP解决方案在新垂直领域的机会，但认为在当前利率环境下，估值仍需调整，目前专注于有机增长 [51] 问题3：财务费用变化趋势及2023年现金使用（资本支出与偿还债务） - 本季度财务费用下降主要是因为应收账款融资期限正常化以及偿还债务，短期内财务费用增长有望低于营收，中期将与预付TPV和平均利率增长保持一致 [56][57] - 2022年资本支出低于2021年，2023年将趋于正常化，公司将继续投资业务增长和开发新解决方案，同时会根据利率成本和债务情况评估财务决策，预计2023年公司将继续产生现金并加强资本结构 [58][60] 问题4：信贷业务展望（试点情况、何时成为重要业务、扩大业务的条件）以及预付交换费上限的影响 - 信贷业务仍处于测试模式，计划在明年上半年重新推出，采取保守策略，在全面评估客户信贷周期后，可能在明年下半年扩大规模 [67] - 预付交换费上限的影响取决于竞争动态，预计2023年公司EBT将因此受益1 - 2亿雷亚尔，公司将专注于提高利润率，若向客户让利，幅度也较小 [68][70] 问题5：2023年净利润和盈利能力趋势及驱动因素，以及枢纽策略和投资计划 - 2023年公司净利润和盈利能力将继续改善，主要驱动因素是资本分配注重增长以及团队制定的零基预算对成本和销售、一般及行政费用（SG&A）的合理化管理，预计营收增长将快于运营费用，实现运营杠杆提升 [77] - 公司认为有空间继续投资枢纽业务，通过在已有业务地点增加密度和计算最低回报门槛来调整增长速度，以支持SMB业务增长 [79] 问题6：业绩超指引原因（成本和运营费用方面），以及引入新首席执行官的原因和战略变化预期 - 业绩超指引主要是因为公司低估了本季度价格调整的影响，9月还进行了额外的价格调整，导致扣除资金成本后的收入高于预期 [84][85] - 在运营费用方面，公司将投资的公司组合整合到Linx管理系统中，并将Linx的后台整合到Stone中，预计明年将看到更多成效 [86] - 引入Pedro Zinner是因为他具备公司下一阶段发展所需的能力和个人价值观，公司相信他将成为优秀的领导者，未来战略将继续执行增长计划，但会更加注重纪律性，具体战略待Pedro正式上任后会有更多信息 [88][90] 问题7：TPV增长分解（Stone、Ton和关键客户的相对增长率），以及拓展金融和信贷产品时对利润率的重视程度 - MSMB的TPV增长包含Ton和Stone产品以及关键客户，关键客户业务中，子收单业务量下降，平台服务业务增长，平台服务包括与软件提供商、市场和电子商务平台的集成合作 [98][99] - 公司在重新推出信贷业务时采取保守策略，预计2023年信贷业务对业绩影响不大，重要的是确保信贷质量、帮助客户管理现金流和建立健康的信贷客户群体，长期来看将为公司带来额外的利润率贡献 [104][105] 问题8：资金成本相关问题（预付款TPV水平差异、宏观展望与资金筹集方式的关系） - 公司负债期限长于预付款业务资产期限，已采取保守的资本结构管理方式，同时公司过去一年产生了大量现金，在保持高流动性的同时，努力提高预付款业务资金筹集的效率 [110] - 短期内，资金成本增长有望低于预付款业务营收，中期将与TPV和CDI利率增长保持一致，第四季度TPV受世界杯影响的情况不会持续 [111] 问题9：银行业务相关问题（客户存款情况、产品和客户概况、2023年贷款规模预期） - 目前银行业务主要集中在SMB领域，仍有增长空间，公司计划向微商户领域拓展银行业务，这将对总存款余额、交换收入和PIX激活产生积极影响 [116][118] - 客户存款增长得益于账户数量增加和每位客户平均存款余额上升，公司还对将银行业务集成到Linx客户的ERP系统中感到兴奋，目前虽客户数量较少，但反馈积极 [119][120] - 公司未提供2023年贷款规模的具体指引，会随着业务发展提供更多信息 [123] 问题10：价格调整时间（预付款方面）以及税收情况 - 价格调整举措在本季度内分散进行，第四季度仍有小幅上调空间，预计利差将继续改善，趋势将延续至2023年 [130] - 公司认同关于税收的分析，认为在实体和财务方面仍有提高效率的空间，已在零基预算中制定了具体的税收计划 [131] 问题11：现金头寸下降原因（偿还债务类型、是否因无法以优惠利率再融资）、不回购2028年债券的原因以及调整后现金头寸新调整的原因 - 现金头寸下降是公司为优化资本结构做出的决策，偿还的债务包括7月初提前偿还的4亿美元债券以及其他CCBs，与再融资能力无关，公司因业绩改善获得了更多低成本的资金渠道 [138][141][142] - 公司关注债券回购机会，但尚未开始回购 [144] - 调整后现金头寸中包含银行客户存款的新调整是为了在内部管理净现金时更加保守，避免将客户在途现金视为公司现金 [139]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为39,729,312千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的42,097,012千巴西雷亚尔有所下降[7] - 截至2022年9月30日，公司总负债为26,967,026千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的28,469,792千巴西雷亚尔有所下降[9] - 2022年前九个月，公司总营收和收入为6,882,847千巴西雷亚尔，2021年同期为2,950,737千巴西雷亚尔[11] - 2022年前九个月，公司净亏损为605,231千巴西雷亚尔，2021年同期净亏损为575,895千巴西雷亚尔[11] - 2022年第三季度，公司总营收和收入为2,508,444千巴西雷亚尔，2021年同期为1,469,638千巴西雷亚尔[11] - 2022年第三季度，公司净利润为197,067千巴西雷亚尔，2021年同期净亏损为1,260,214千巴西雷亚尔[11] - 2022年前九个月，公司其他综合亏损为372,970千巴西雷亚尔，2021年同期其他综合收益为130,333千巴西雷亚尔[13] - 2022年第三季度，公司其他综合亏损为125,627千巴西雷亚尔，2021年同期其他综合亏损为36,308千巴西雷亚尔[13] - 2022年前九个月，公司基本每股亏损为1.92巴西雷亚尔，2021年同期为1.83巴西雷亚尔[11] - 2022年第三季度，公司基本每股盈利为0.65巴西雷亚尔，2021年同期为亏损4.05巴西雷亚尔[11] - 2022年前九个月经营活动净现金为1340642千巴西雷亚尔，2021年为3011916千巴西雷亚尔[17] - 2022年前九个月投资活动净现金使用为1038075千巴西雷亚尔，2021年为2723569千巴西雷亚尔[17] - 2022年前九个月融资活动净现金为 - 2459073千巴西雷亚尔，2021年为304111千巴西雷亚尔[17] - 2022年现金及现金等价物变化为 - 2152485千巴西雷亚尔，2021年为594902千巴西雷亚尔[18] - 2022年初现金及现金等价物为4495645千巴西雷亚尔，年末为2343160千巴西雷亚尔；2021年初为2446990千巴西雷亚尔，年末为3041892千巴西雷亚尔[18] - 2022年前九个月和2021年前九个月，按巴西法定税率34%计算，所得税费用与当期利润的调节中，总所得税和社会贡献福利/费用分别为 - 78494千雷亚尔和59282千雷亚尔，有效税率分别为n/a和9%；2022年和2021年第三季度分别为 - 49444千雷亚尔和167568千雷亚尔，有效税率分别为n/a和12%[54] - 2022年9月30日，递延所得税资产和负债变动后净额为163750千雷亚尔，2021年12月31日为 - 49419千雷亚尔[56] - 集团部分子公司累计有128097千雷亚尔（2021年12月31日为104920千雷亚尔）的税务亏损结转和其他暂时性差异未确认递延所得税资产[57] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为58556.8万巴西雷亚尔，2021年同期为39579万巴西雷亚尔；2022年第三季度为20382.5万巴西雷亚尔，2021年同期为21397.7万巴西雷亚尔[60] - 2022年前九个月和第三季度，归属于母公司所有者的净亏损分别为5.98264亿和盈利2.0235亿千巴西雷亚尔，2021年同期分别为5.64195亿和亏损12.51707亿千巴西雷亚尔[90] - 2022年前九个月和第三季度，基本每股亏损分别为1.92和盈利0.65千巴西雷亚尔，2021年同期分别为1.83和亏损4.05千巴西雷亚尔[90] - 2022年前九个月和第三季度，总营收和收入分别为68.82847亿和25.08444亿千巴西雷亚尔，2021年同期分别为29.50737亿和14.69638亿千巴西雷亚尔[91] - 2022年前九个月总费用为7406340千巴西雷亚尔，2021年同期为3576703千巴西雷亚尔；2022年第三季度总费用为2260690千巴西雷亚尔，2021年同期为2894627千巴西雷亚尔[92] - 2022年前九个月股份支付计划总费用为143651千巴西雷亚尔，2021年同期为94522千巴西雷亚尔；公司在资本公积中记录的股份支付金额为129289千巴西雷亚尔，2021年同期为91889千巴西雷亚尔[95] - 截至2022年9月30日，金融资产总计25947334千巴西雷亚尔，2021年12月31日为26508899千巴西雷亚尔；金融负债总计25392793千巴西雷亚尔，2021年12月31日为27175483千巴西雷亚尔[108][109] - 2022年9月30日，金融资产账面价值为25947334千巴西雷亚尔，公允价值为25947145千巴西雷亚尔；金融负债账面价值为25392793千巴西雷亚尔，公允价值为24591677千巴西雷亚尔[110] - 截至2022年9月30日，指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的贷款金额为6.1424亿雷亚尔，该投资组合亏损3.82268亿雷亚尔，总净现金流流入4.54998亿雷亚尔[111] - 截至2022年9月30日，或有对价金额为3.6107亿雷亚尔；对收入和客户数量预测分别增减10%进行敏感性分析，或有对价分别增加5.1078亿雷亚尔和减少5.9436亿雷亚尔[114][115] - 2022年第二季度，公司在交叉货币互换中支付利息1.23075亿雷亚尔；截至2022年9月30日，交叉货币互换净金额为亏损2.00301亿雷亚尔[118] - 截至2022年9月30日，现金流量套期储备余额为亏损2.89911亿雷亚尔[123] - 2022年9月30日非现金经营活动中，应收发卡机构账款公允价值调整为1.71359亿雷亚尔，指定以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具/上市证券公允价值调整为 - 0.06432亿雷亚尔等[125] - 2022年9月30日非现金投资活动中，通过租赁取得的财产、设备和无形资产为0.50445亿雷亚尔[126] - 2022年9月30日非现金融资活动中，与私人实体的贷款结算为0.0803亿雷亚尔，收购Reclame Aqui交付的公司股份为1.69864亿雷亚尔[127] - 2022年9月30日，财产和设备购置为 - 3.52622亿雷亚尔，无形资产购置和开发为 - 2.15305亿雷亚尔[128] - 2022年收购公司从收购日至9月30日的总收入和收益为53,874千巴西雷亚尔，期间收入为3,187千巴西雷亚尔[144][146] - 假设收购在年初完成，2022年前九个月的预估总收入和收益为6,895,097千巴西雷亚尔，预估净收入为 - 610,679千巴西雷亚尔[147] - 2022年4月1日至9月30日，不再从调整后净收入中排除债券费用的影响金额为2亿40.4万巴西雷亚尔[184] - 2022年前九个月，公司合并净亏损为605,231千巴西雷亚尔，2021年前九个月为575,895千巴西雷亚尔[188] 公司资本储备及股份支付情况 - 2020年12月31日资本储备为13,307,585千巴西雷亚尔[15] - 2021年9月30日资本储备为13,824,476千巴西雷亚尔[15] - 2021年12月31日（重述）资本储备为13,825,325千巴西雷亚尔[15] - 2022年9月30日资本储备为13,825,325千巴西雷亚尔[15] - 2021年股份支付为91,920千巴西雷亚尔[15] - 2022年股份支付为129,322千巴西雷亚尔[15] 公司股权结构及控制权相关 - 公司由HR Holdings, LLC控制，其拥有45.6%的投票权[20] - 2022年6月1日公司宣布拟向巴西央行提交子公司控制权变更技术要求，涉及股权转换[21] - 截至2022年9月30日，公司对Stone Pagamentos、MNLT等多家子公司的股权比例为100%，MLabs为51.50%，Questor为50.00%等[27] - 截至2022年9月30日，公司对Alpha - Logo、Trinks等联营公司的股权比例分别为25.00%、19.90%等，Neomode为40.02% [32] - 公司于2022年1月7日完成对Neomode 40%股权的收购，转让对价总计6,958千巴西雷亚尔[38] - 2022年5月2日，公司以2,320千巴西雷亚尔收购RH Software 20%股权，并持有在协议结束日期起2至3年内收购其额外30%股权的看涨期权[38] 公司业务板块划分 - 自2022年第一季度起，公司按战略和组织结构划分两个运营及可报告业务板块，即“金融服务”“软件”，其他活动列为“未分配活动”[37] - 自2022年第一季度起，公司报告两个可报告业务板块，即金融服务和软件以及某些非分配活动[182] 公司财务报表编制相关 - 2022年9月30日止九个月的中期简明合并财务报表按国际会计准则理事会发布的IAS 34编制[34] - 中期简明合并财务报表以巴西雷亚尔列报，所有数值四舍五入至最接近的千位（千巴西雷亚尔）[35] - 本中期报告期采用的会计政策与上一财年一致，除与业务板块信息相关政策外[36] 公司资产及负债具体项目变化 - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物按巴西雷亚尔计价为2220030千雷亚尔，按美元计价为123101千雷亚尔，按其他外币计价为29千雷亚尔，总计2343160千雷亚尔；2021年12月31日分别为4431019千雷亚尔、64593千雷亚尔、33千雷亚尔，总计4495645千雷亚尔[41] - 2022年9月30日短期和长期投资余额为3045865千雷亚尔，2021年12月31日为3231513千雷亚尔[42] - 2022年9月30日，按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益证券九个月公允价值变动损失为738574千雷亚尔，6月部分出售股份金额为180596千雷亚尔[43] - 2022年9月30日，按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益证券九个月公允价值变动为 - 6432千雷亚尔，2021年12月31日为216466千雷亚尔[44] - 2022年9月30日，应收发卡机构账款为18260291千雷亚尔，应收其他收单机构账款为645909千雷亚尔，扣除预期信用损失准备后为18887543千雷亚尔；2021年12月31日分别为18865658千雷亚尔、436035千雷亚尔、19286590千雷亚尔[46] - 2022年9月30日，贸易应收账款为507811千雷亚尔，2021年12月31日为945721千雷亚尔[50] - 截至2022年9月30日，公司财产和设备成本为260707.4万巴西雷亚尔，折旧后净值为164282.1万巴西雷亚尔[59] - 截至2022年9月30日，公司无形资产成本为929623.9万巴西雷亚尔，摊销后净值为859886.7万巴西雷亚尔[61] - 截至2022年9月30日，公司对FIDC配额持有人等的贷款和融资义务余额为595373万巴西雷亚尔，其中流动部分为250073.4万巴西雷亚尔，非流动部分为345299.6万巴西雷亚尔[63] - 2022年9月30日，公司持有的收购子公司额外权益的期权在合并财务状况表中作为衍生金融工具资产记录为46,460千巴西雷亚尔，2021年为9,044千巴西雷亚尔[30] - 2022年9月30日，公司就Reclame Aqui非控股股东权益发行的看跌期权在合并财务状况表中作为其他负债下的金融负债记录为257,671千巴西雷亚尔，2021年无此项记录[31] - 2022年9月30日，在途余额1.9941亿雷亚尔从“银行客户存款”重新分类

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达23亿巴西雷亚尔，超指引5%，同比增长83%（剔除2021年第二季度信贷产品对收入的负面影响） [7] - 调整后EBITDA利润率从第一季度的4%升至第二季度的4.6%，调整后EBITDA达1.07亿巴西雷亚尔，超指引19% [8] - 调整后净利润为7650万巴西雷亚尔，较上一季度的5170万巴西雷亚尔环比增长48% [22] - 调整后净现金本季度增加1.956亿巴西雷亚尔，上半年增加4.556亿巴西雷亚尔，达26亿巴西雷亚尔 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务业务 - 支付客户群超200万，本季度净增19.6万 [9][13] - MSMB TPV同比增长78%，达699亿巴西雷亚尔，超本季度指引3% [9][14] - 金融服务业务收入同比增长3.4倍，剔除去年信贷产品影响后增长102% [10] - EBT利润率从第一季度的3.8%升至第二季度的4.3% [10] 软件业务 - 软件收入达3.51亿巴西雷亚尔，同比增长23%（按Linx备考计算） [18] - 调整后EBITDA达5300万巴西雷亚尔，调整后EBITDA利润率从第一季度的12.3%升至15.2% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - MSMB客户平均TPV同比增长超30%，MSMB TPV达699亿巴西雷亚尔，同比增长78% [14] - 关键账户TPV略有下降，平台服务TPV同比增长95%，关键账户业务综合费率升至0.86% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 优化商业策略，将TON产品服务小客户，Stone产品聚焦较大的中小企业 [13] - 收购Plugg.To，助力软件客户实现全渠道销售 [19] - 致力于成为巴西商户金融服务的主角，提升团队能力，开发新产品并简化客户集成 [88] 行业竞争 - 支付领域六大主要参与者定价理性；银行信贷领域，公司正构建能力与传统银行竞争；软件领域竞争更具垂直性和分散性，公司凭借解决方案和团队实力整合行业 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩表现出色，为年底取得佳绩奠定基础，下半年将巩固成果，平衡增长与盈利 [12][30] - 预计第三季度总营收和收入超24亿巴西雷亚尔，同比增长超63.3%；MSMB TPV在730 - 740亿巴西雷亚尔之间，同比增长41.4% - 43.3%；调整后EBT超1.25亿巴西雷亚尔 [29] 其他重要信息 - 首席财务官Marcelo Baldin离职，Silvio Morais任临时首席财务官；Tatiana Malamud被任命为首席法律官 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：MSMB费率是否还有上调空间，竞争环境是否允许提价和获客；成本控制方面是否还有提升空间 - 第三季度费率提升幅度将大于第二季度，客户基础和净增客户表现良好，预计第三季度净增客户情况更佳；支付领域竞争格局稳定，六大主要参与者定价理性，银行信贷和软件领域公司有发展空间；公司将加强资本分配和运营支出管理，下半年运营支出管理将更有成效 [34][35][38] 问题2：竞争的理性状态能持续多久，利率下降后竞争是否会加剧 - 各参与者受CDI影响相似，当前定价基于客户关系和解决方案，而非竞争；预计当前竞争态势将持续，利率下降时部分优惠会让给客户，但行业仍会保持一定利润率 [40][41] 问题3：银行业务每位活跃客户的平均收入是否还有增长空间 - 随着客户与银行解决方案的互动增加、平均存款上升以及新功能的推出，银行业务的货币化趋势积极，平均收入有增长空间 [43] 问题4：本季度MSMB TPV超预期是由TON客户增加还是商户平均消费增加导致 - 主要是Stone和TON产品的商户平均消费超预期，客户基础质量提升；预计下半年净增客户情况将继续改善 [44][45] 问题5：效率提升是否主要源于Linx整合，能减少多少成本；财务费用对巴西利率变动的敏感度如何 - 公司在金融服务和软件业务均实现运营支出效率提升；财务费用随巴西平均利率和业务增长而增加，CDI利率趋于平稳时，财务费用占收入的比例将停止上升；利率下降时，公司预计直接POS业务将为利润率带来好处 [49][52][54] 问题6：目前员工总数与两季度前或一年前（整合Linx时）相比情况如何 - 目前员工总数略超14000人，近半年基本持平；人员费用增加主要是法律调整和引入新人才所致，预计人员费用将继续产生杠杆效应 [55][57] 问题7：本季度是否完成对Banco Inter部分股权的出售，对收益和现金有何影响，目前持股比例及未来战略；现金生成仍为负，何时能转正及主要驱动因素 - 已出售约1%的Banco Inter股权，目前持股约4%，此次出售影响较小，该投资非公司核心战略重点；今年公司已产生现金并增加流动性，调整后净现金达26亿巴西雷亚尔，预计下半年资本支出降低，业务将继续产生现金 [60][61][62] 问题8：业绩超预期是因为6月表现强劲吗，对第三季度有何启示 - 6月表现强劲，推动营收和TPV超预期；第三季度指引已考虑这些改善因素，公司致力于实现指引上限 [66][67][69] 问题9：软件业务中Linx产品向SMB客户的推广和交叉销售情况如何；信贷业务进展如何 - 金融服务在软件客户群中的渗透率逐步提高，推动平台服务TPV同比增长95%；产品集成方面取得进展，如PIX与POS集成、Stone银行与ERP集成等；信贷业务方面，流动资金产品处于小规模测试阶段，信用卡产品即将开始试点并持续至下半年 [72][73][77] 问题10：注册应收账款业务是否有所改善 - 公司持续密切关注三大主要参与者的发展，已与它们进行整合；目前系统稳定性不足，公司仍保持谨慎；预计下半年该行业将发展，为公司带来预付款和改善信贷抵押的机会 [80][81] 问题11：第三季度营收指引近乎持平，是保守估计还是有其他原因 - 营收包括MSMB和关键账户收入，关键账户收入更具波动性，且公司正在停止部分子收单业务；该指引意味着营收同比仍有超60%的强劲增长，公司在平衡增长与盈利 [84][85] 问题12：引入Rodrigo Cury是否意味着银行业务将成为近期重点 - 公司希望成为巴西商户金融服务的主角，引入新人才将提升团队能力，推动战略发展，银行业务是重要方向 [88][89] 问题13：定价考虑因素有哪些，是否对包含成本的费率满意；管理层的主要目标和薪酬依据是什么 - 定价基于客户单位经济和投资回报，会根据CDI调整价格；第三季度营收扣除财务费用后的动态将有所不同，存在一定滞后效应；公司调整价格时会考虑客户和团队承受能力，目前定价策略执行良好；管理层关注客户基础质量和盈利能力，致力于平衡增长与盈利 [93][94][101] 问题14：软件业务利润率扩张的驱动因素是什么，未来利润率展望如何；从15%提升到20%的主要驱动因素有哪些 - 利润率扩张得益于将软件业务整合到Linx管理系统，团队提高效率、持续投资增长和改善客户服务；预计中期内业务将持续增长，年底利润率接近20%；主要驱动因素包括有机增长稀释G&A费用、成本效率提升以及不成熟解决方案的成熟和整合 [103][104][106]

业绩总结 - 2022年第一季度收入达到20.7亿雷亚尔，同比增长87%，超出预期范围（18.5亿至19亿雷亚尔）[14] - 调整后的净收入为1.322亿雷亚尔，占总收入的6.4%[66] - 2022年第一季度的调整后息税前利润（Adj EBT）为1.63亿雷亚尔，较2021年第四季度的1700万雷亚尔大幅增长[14] 用户数据 - 银行活跃客户数量在2022年第一季度达到51万，同比增长114.8%[21] - MSMB客户基础在2022年第一季度达到190万，较2021年第四季度的170万增加[31] - 银行每活跃客户平均收入（ARPAC）在1Q22为R$33，较1Q21的R$12增长175%[41] 财务数据 - 2022年第一季度金融收入为9.498亿雷亚尔，占总收入的45.9%，同比增长155.3%[66] - 2022年第一季度的总支付交易量（TPV）同比增长135.1%，达到R$2.0亿[41] - 逾期60天的贷款（NPLs60d）为R$510.3百万，覆盖率为97%[46] 未来展望 - 预计2022年第二季度的TPV将达到58.5亿至60亿雷亚尔的指导范围[36] - 2022年第二季度总收入预期在21.5亿至22亿雷亚尔之间[80] - 2022年第二季度调整后EBT预期超过1.85亿雷亚尔[80] 新产品和新技术研发 - 核心软件收入在2022年第一季度增长32%，调整后的息税折旧摊销前利润（Adj EBITDA）率从9%提升至12%[15] - 软件部门的收入为3.27亿雷亚尔，同比增长26.9%[20] 负面信息 - 2022年第一季度净收入为-3.130亿雷亚尔，占总收入的-15.1%[66] - 2022年第一季度财务费用净额为-7.082亿雷亚尔，占总收入的-34.2%，同比增长559.3%[66] - 2022年第一季度税前利润为-289.8百万雷亚尔，同比下降240.2%[87] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第一季度来自交易活动和其他服务的净收入为5.549亿雷亚尔，占总收入的26.8%[66] - 保险客户数量在1Q22达到50,000，较1Q21增长100%[41] - 2022年第一季度，来自订阅服务和设备租赁的净收入为432.2百万雷亚尔，同比增长26.0%[87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录的21亿巴西雷亚尔营收，超出指引中值10%，按备考计算营收增长加速至87%，高于上一季度的51%，为2018年第四季度以来的最高增速 [8] - 调整后税前收益达1.63亿巴西雷亚尔，超出指引16%，环比增长近10倍 [10] - 调整后税前利润率从2021年第四季度的0.9%提升至7.9% [17] - 金融服务业务收入增长107.8%，MSMB业务费率达到2.06%，较上一季度提高35个基点 [11] - 软件业务备考营收增长27%，调整后EBITDA利润率从2021年第四季度的9%提升至12% [13] - 预计第二季度总营收在21.5 - 22亿巴西雷亚尔之间，按备考计算同比增长148% - 154%；若排除信贷产品影响，备考营收预计增长70% - 74% [43] - 预计第二季度调整后税前收益超过1.85亿巴西雷亚尔，调整后EBIT EBT将超过9000万巴西雷亚尔 [45][47] 各条业务线数据和关键指标变化 金融服务业务 - 收入超17亿巴西雷亚尔，同比翻倍且环比增长，调整后税前收益达1.46亿巴西雷亚尔，环比增长超4倍，利润率环比提升620个基点 [20][21] - 季度末MSMB客户数达190万，净增16.8万，其中TON产品新增18.4万，Stone和Pagar.me产品减少1.5万 [22] - MSMB业务TPV增长超93%，高于指引上限，Stone和TON产品的单客户平均TPV均有所增加 [25] - 银行业务活跃客户超50万，同比翻倍，ARPAC达33巴西雷亚尔，环比增长32% [28] - 信贷业务现金流入约2.5亿巴西雷亚尔，一季度末投资组合公允价值为2.68亿巴西雷亚尔，而一年前超20亿巴西雷亚尔 [29] - 关键账户业务TPV同比增长9%，平台服务业务增长加速至114%，费率提升至0.84% [30] 软件业务 - 营收达3.27亿巴西雷亚尔，按备考计算增长27%，调整后EBITDA利润率提升370个基点至12.3% [31] - 核心软件业务增长32%，数字业务收入下降2% [32] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务重组为金融服务和软件两个板块，以提高透明度、降低复杂性并更好地管理业务 [10] - 商业策略转向将小客户引入TON产品，因其更符合客户需求且单位经济效益更好 [23] - 未来将重点关注整体MSMB指标的报告，而非按特定产品报告 [27] - 计划引入新的CTO、信贷主管和软件部门财务副总裁，并欢迎两位新董事会成员，以加强团队和治理 [14][40][41] - 推出新的激励计划池，以吸引和留住人才，支持战略执行并使股东和管理团队的激励保持一致 [42] - 行业竞争方面，小客户市场有新参与者竞争，大客户市场主要由大型银行竞争，目前行业定价决策较为理性 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身在2022年具备实现强劲增长和提高盈利能力的良好条件，第一季度的业绩表明公司正朝着正确的方向发展 [7] - 预计2022年将实现盈利复苏，同时保持强劲增长，并继续为巴西企业家提供服务 [47] - 第二季度有望延续第一季度的积极趋势，营收和盈利能力将继续改善 [15] 其他重要信息 - 会议展示非国际财务报告准则（IFRS）的财务信息，相关调整与IFRS财务信息的对账见今日新闻稿 [3] - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与公司预期存在重大差异 [4] - 公司在第一季度预付2.3亿巴西雷亚尔营销费用，由Grupo Globo提供资金，大部分不会影响现金流 [36] - 公司出售21.5%的Banco Inter股份，剩余股份将以BDR和股票形式持有，未来将债券纳入资本结构管理 [46][47][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年是否还有提价空间，以及提价与利率、竞争环境和客户净增的关系 - 公司认为利率上升是推动利润率的主要因素，将采取平衡的方式持续提高利润率，同时保持增长和客户关系，提价趋势将贯穿全年 [51][53] - 竞争不会改变公司的定价决策，当前行业定价较为理性，为平衡利润率和增长提供了空间 [57] - 客户净增受提价影响，但公司在定价政策和客户净增之间取得了良好平衡，MSMB客户基础环比增长10%，且盈利能力更强 [59] 问题2: 出售Banco Inter股份的原因及合作前景 - 出售股份是战术决策，考虑到溢价、巴西利率环境和税收因素，公司仍与Banco Inter保持合作，未来将专注核心业务 [54] 问题3: 银行业务的货币化能力 - 银行业务的数字账户数量和ARPAC持续增长，主要得益于支付客户基础的增长和客户参与度的提高，包括浮动收入、现金支取手续费和保险业务等方面的收入增加 [66][68] 问题4: Linx子收购业务迁移后，向其遗留客户交叉销售Stone支付服务的情况 - 交叉销售数据与上季度基本一致，已完成Linx剩余业务量向Stone平台的迁移，目前重点是改善收购端的集成和QR码网关与POS的集成，平台TPV增长主要得益于Linx支付业务的迁移，未来仍有提升空间 [74][75][77] 问题5: 金融服务费用下降的原因 - 金融费用受巴西平均利率（CDI）和TPV影响，第一季度TPV因季节性因素略有下降，导致金融费用占收入的比例下降2.6个百分点，但由于CDI上升，绝对金额仍有所增加，提价政策抵消了费用的增长 [82][83][84] 问题6: 软件业务数字收入下降2%的原因 - 主要原因是电商市场竞争激烈以及部分数字解决方案需要改进，如一些参与式解决方案存在性能问题，同时监管变化和社交媒体平台的调整也对部分业务产生了影响 [85][92] 问题7: 预支付业务的行业动态及公司应对策略 - 公司在客户群体中尚未看到预支付业务的明显变化，由于运营风险，目前对预付其他收单机构的业务仍不自信，需等待注册系统成熟 [99][100] 问题8: 公司商业团队的情况及未来规划 - 第四季度利润率下降后，公司停止招聘，第一季度人员略有减少，随着定价政策调整到位，公司将增加销售团队，预计不会降低利润率，且第二季度销售表现有望改善，客户净增可能增加 [103][104][106] 问题9: 通胀对第一季度业绩的影响以及第二季度指引是否考虑通胀因素 - 公司第一季度的增长主要得益于MSMB市场份额的增加，通胀对TPV和收入有一定贡献，但占比较小，第二季度指引主要基于市场份额的增长 [113][114] 问题10: 信贷业务的放款时间 - 公司正在重建信贷产品和基础设施，新的信贷主管将于10月加入，目前难以确定放款时间，将确保产品正确推出 [115][116][117] 问题11: 转向TON产品服务小客户的策略及保险费用的性质 - 转向TON产品是为了优化MSMB细分市场的商业策略，该产品更适合小客户，具有较低的获客成本和服务成本，公司仍专注于SMB市场 [122][123][125] - 保险业务采用佣金制，公司 upfront收取费用，目标是将其发展为经常性业务，在计算ARPAC时，费用按每月计算 [128][129] 问题12: 公司员工规模和创始人股份转换的情况 - 公司认为目前的团队规模适合全年业务，过去建立的运营杠杆将继续在服务成本和管理费用方面发挥作用，因此不会扩大团队规模 [134][135][136] - 创始人Eduardo将B类股份转换为A类股份是个人决定，与家庭资产结构调整有关，不涉及股份出售，两位创始人仍持有约40%的投票权，公司日常运营不受影响 [137][140][141] 问题13: 出售Banco Inter股份后，对剩余股份的规划和合作前景 - 出售股份是战术决策，与Banco Inter的关系不变，公司将继续寻求协同效应，但会专注于核心业务，剩余约80%的股份将继续持有以创造未来价值 [143][144] 问题14: 如何看待财务费用和金融收入的未来趋势 - 财务费用将随TPV增长和巴西平均利率上升而增加，但由于客户提价，金融收入增长更快，公司将根据CDI调整定价政策，以平衡增长和盈利能力 [150][151][152] 问题15: 未来几个季度客户净增的预期 - 第二季度客户净增可能保持或略有增加，随着提价影响的减弱和销售策略的改进，第三季度及以后客户净增有望增加 [155][156] 问题16: 软件业务未来1 - 2年的协同效应和利润率预期 - 软件业务利润率有望继续改善并稳定在20%左右，主要得益于Linx Pay成本的逐步消除、投资组合公司的成熟以及运营杠杆的提升 [162][163][165] 问题17: 资本支出（CapEx）的情况及供应链状况 - 由于去年提前预付POS设备采购费用，2022年整体CapEx将降低，目前库存和交货时间已恢复正常，公司对供应链和库存情况表示乐观 [179][180][181] 问题18: TON cap解决方案的终端费用支付情况及发展前景 - 该解决方案的测试阶段表现良好，公司将在下半年加大投入，为处理小额交易的客户提供更具价值的解决方案 [186][187][188] 问题19: 利润率回升的来源以及出售Banco Inter股份的税务影响 - 利润率回升主要来自新定价政策、客户组合优化、银行业务货币化以及成本稀释等因素 [198][199][200] - 由于投资通过开曼实体进行，目前出售Banco Inter股份的损失无法获得税务抵免，公司正在重新审视税务策略 [203][206][209]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为40,854,634千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的42,072,956千巴西雷亚尔有所下降[7] - 截至2022年3月31日，公司总负债为27,471,898千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的28,470,101千巴西雷亚尔有所下降[9] - 截至2022年3月31日，公司权益总额为13,382,736千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的13,602,855千巴西雷亚尔有所下降[9] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为4,169,611千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的4,495,645千巴西雷亚尔有所下降[7] - 2022年第一季度，公司总营收和收入为2,070,259千巴西雷亚尔，较2021年同期的867,667千巴西雷亚尔增长138.6%[11] - 2022年第一季度，公司净亏损为313,038千巴西雷亚尔，而2021年同期净利润为158,315千巴西雷亚尔[11] - 2022年第一季度，公司基本每股亏损为1.01巴西雷亚尔，2021年同期基本每股收益为0.51巴西雷亚尔[11] - 2022年第一季度，公司其他综合亏损为144,022千巴西雷亚尔，2021年同期其他综合收益为224,248千巴西雷亚尔[13] - 2022年第一季度经营活动产生的净现金为795,167千巴西雷亚尔，2021年第一季度使用的净现金为89,161千巴西雷亚尔[16] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为751,066千巴西雷亚尔，2021年第一季度为625,865千巴西雷亚尔[16] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为356,069千巴西雷亚尔，2021年第一季度提供的净现金为153,916千巴西雷亚尔[16] - 2022年第一季度现金及现金等价物减少326,034千巴西雷亚尔，2021年第一季度减少583,516千巴西雷亚尔[17] - 2022年3月31日现金及现金等价物期末余额为4,169,611千巴西雷亚尔，2021年为1,863,474千巴西雷亚尔[17] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为4169611千巴西雷亚尔，2021年12月31日为4495645千巴西雷亚尔[38] - 截至2022年3月31日，短期和长期投资为3439524千巴西雷亚尔，2021年12月31日为3231513千巴西雷亚尔[39] - 2022年第一季度，按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益证券公允价值变动损失为322996千巴西雷亚尔[40] - 截至2022年3月31日，应收发卡机构账款为17978380千巴西雷亚尔，2021年12月31日为18865658千巴西雷亚尔[44] - 截至2022年3月31日，贸易应收账款为702595千巴西雷亚尔，2021年12月31日为945721千巴西雷亚尔[48] - 2022年第一季度，法定税率为34%，有效税率为 - 8%；2021年第一季度，法定税率为34%，有效税率为25%[50] - 2022年第一季度，所得税和社会贡献总收益/（费用）为 - 23191千巴西雷亚尔，2021年第一季度为 - 51691千巴西雷亚尔[50] - 截至2022年3月31日，递延所得税净额为12072千巴西雷亚尔，2021年12月31日为 - 48034千巴西雷亚尔[51][53] - 集团有累计税务亏损结转和其他暂时性差异117868千巴西雷亚尔未确认递延所得税资产，2021年12月31日为104920千巴西雷亚尔[54] - 截至2022年3月31日，物业和设备净值为1641830千巴西雷亚尔，2021年12月31日为1569520千巴西雷亚尔[56] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为184,862千巴西雷亚尔，2021年同期为84,442千巴西雷亚尔[58] - 截至2022年3月31日，无形资产成本为8,853,511千巴西雷亚尔，摊销后净值为8,446,456千巴西雷亚尔[59] - 截至2022年3月31日，贷款和融资及对FIDC配额持有人的义务总计7,582,881千巴西雷亚尔[61] - 2022年第一季度与关联方的服务销售为7千巴西雷亚尔，商品和服务采购为 - 681千巴西雷亚尔[71] - 截至2022年3月31日，与关联方交易的期末余额中，向管理人员的贷款为4,782千巴西雷亚尔，可转换贷款为90千巴西雷亚尔，关联方应收账款为4,872千巴西雷亚尔[72] - 截至2022年3月31日，或有事项可能损失的准备金余额为180,918千巴西雷亚尔[76] - 截至2022年3月31日，未在财务状况表中计提准备的可能损失总计241,593千巴西雷亚尔[77] - 截至2022年3月31日，公司各类诉讼可能损失金额分别为1.1987万雷亚尔、0.9963万雷亚尔、0.64万雷亚尔、5.166万雷亚尔、3.2896万雷亚尔，较2021年12月31日有不同变化[78] - 2022年第一季度，A类股从2.66490063亿股增至2.80890063亿股，B类股从0.46041185亿股减至0.31641185亿股，总数不变[82] - 截至2022年3月31日，公司应收款登记纠纷可能损失1.3369万雷亚尔（2021年12月31日为2.7203万雷亚尔），可能或有资产1.7333万雷亚尔（2021年12月31日为0）[82] - 截至2022年3月，公司库存A类普通股从2021年的359.9848万股减至64.8563万股[85] - 2022年第一季度基本每股亏损1.01雷亚尔，2021年同期基本每股收益0.51雷亚尔；2022年第一季度摊薄每股亏损1.01雷亚尔，2021年同期摊薄每股收益0.50雷亚尔[86] - 2022年第一季度总营收和收入为20.70259亿雷亚尔，2021年同期为8.67667亿雷亚尔[87] - 2022年第一季度总费用为23.59429亿雷亚尔，2021年同期为6.54054亿雷亚尔[88] - 2022年第一季度股份支付总费用为2.7266万雷亚尔（2021年为2.0778万雷亚尔），计入资本公积的金额为3.785万雷亚尔（2021年为2.2134万雷亚尔）[90] - 截至2022年3月31日，公司资产总计25,502,274千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的26,508,899千巴西雷亚尔有所下降[99] - 截至2022年3月31日，公司负债总计26,226,211千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的27,177,177千巴西雷亚尔有所下降[99] - 2022年第一季度，指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的贷款组合亏损147,312千巴西雷亚尔，净现金流流入253,513千巴西雷亚尔[103] - 截至2022年3月31日，贸易应收账款中指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的贷款金额为267,744千巴西雷亚尔[103] - 截至2022年3月31日，其他负债中的或有对价金额为354,944千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的328,456千巴西雷亚尔有所增加[107] - 对或有对价的敏感性分析显示，收入和客户数量预测增加10%，或有对价增加40,447千巴西雷亚尔；减少10%，或有对价减少58,911千巴西雷亚尔[108] - 截至2022年3月31日，短期和长期投资公允价值为3,439,524千巴西雷亚尔，与账面价值相等[101] - 截至2022年3月31日，银行解决方案金融资产公允价值为2,498,780千巴西雷亚尔，与账面价值相等[101] - 截至2022年3月31日，应付客户账款账面价值为14,997,399千巴西雷亚尔，公允价值为14,646,157千巴西雷亚尔[101] - 截至2022年3月31日，现金流量套期储备余额亏损142,716巴西雷亚尔[120] - 2022年和2021年3月31日，应收账款公允价值调整分别为46,415和14,802巴西雷亚尔[116] - 2022年和2021年3月31日，通过租赁取得的财产、设备和无形资产分别为9,867和45,889巴西雷亚尔[117] - 2022年和2021年3月31日，收购非控股股份的未支付对价分别为1,518和2,827巴西雷亚尔[118] - 2022年和2021年3月31日，财产和设备的增加额分别为 - 226,422和 - 242,700巴西雷亚尔[119] - 2022年和2021年3月31日，无形资产的增加额分别为 - 64,563和 - 47,753巴西雷亚尔[119] - 2022年3月31日，金融服务、软件和非分配活动的总营收和收入分别为172126万、32661.7万和2238.4万巴西雷亚尔，2021年同期分别为82839.9万、3094.1万和832.7万巴西雷亚尔[155] - 2022年3月31日，金融服务、软件和非分配活动的调整后净收入分别为12592.3万、216.5万和415.8万巴西雷亚尔，2021年同期分别为19135.7万、 - 70.1万和 - 324.1万巴西雷亚尔[155] - 2022年3月31日，合并净亏损为31303.8万巴西雷亚尔，2021年同期合并净收入为15831.5万巴西雷亚尔[156] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司交易活动和其他服务净收入为554,920千巴西雷亚尔，较2021年同期的318,285千巴西雷亚尔增长74.3%[11] - 2022年第一季度，公司订阅服务和设备租赁净收入为432,151千巴西雷亚尔，较2021年同期的139,949千巴西雷亚尔增长208.8%[11] 公司股权结构相关 - 公司由HR Holdings, LLC控制，其拥有45.1%的投票权[19] - 公司旗下众多子公司，如Stone Pagamentos、MNLT等，多数子公司权益占比为100%，MLabs为51.50%，Questor为50.00%等，部分子公司权益占比在2022年3月31日和2021年12月31日有变化，如Mercadapp从100.00%变为—，Reclame Aqui从—变为50.00% [25][26] - 公司旗下关联公司中，Tablet Cloud权益占比为25.00%，Trinks为19.90%，Neostore在2022年3月31日为40.02%（2021年为—）等，截至2022年3月31日和2021年12月31日，收购关联公司额外权益的期权在合并财务状况表中无资产记录 [29] - 公司授权股本为5万美元，对应6.3亿股，每股面值0.000079365美元[79] 公司业务相关 - 公司及其子公司主要提供金融科技服务和软件解决方案[20] - 公司业务收入受消费者消费模式影响存在季节性波动，历史上第四季度因巴西假期销售旺季收入最强 [24] - 2022年第一季度起，公司按战略和组织结构划分两个可报告业务板块“金融服务”“软件”，其他活动列为“未分配活动” [34] - 公司在2021年第三季度开始有两个运营和可报告的业务部门，2022年第一季度起分为金融服务和软件及某些非分配活动[151] 财务报表相关 - 2022年和2021年第一季度的中期合并财务报表于2022年5月30日获审计委员会批准[21] - 公司2022年第一季度未经审计的中期简明合并财务报表按国际会计准则理事会发布的IAS 34编制，以巴西雷亚尔列报，数值四舍五入到千位 [31][32] - 公司本中期报告期会计政策与上一财年一致，除了与业务板块信息相关政策 [33] - 编制公司及其子公司财务报表需管理层进行判断、估计和假设，实际结果可能与估计不同，且这些判断、估计和假设会经常修订 [35][36] - 编制本中期简明合并财务报表时，

财务数据关键指标变化 - 2021年全年外汇收入为860万巴西雷亚尔[924] - 2021年、2020年和2019年12月31日，公司以美元和欧元计价的现金及现金等价物和短期投资分别为17.349亿、67.688亿和29.768亿巴西雷亚尔[926] - 截至2021年12月31日，公司持有某些上市和非上市证券价值12.385亿巴西雷亚尔[936] 风险价值（VaR）指标数据 - 信用卡发卡行应收账款1天、10天和60天的利率风险VaR分别为394.1万、880.7万和2576.6万巴西雷亚尔[939] - 信用卡发卡行应收账款1天、10天和60天的利率信用利差风险VaR分别为112.6万、251.8万和738万巴西雷亚尔[939] - 美元计价资产/负债1天、10天和60天的外汇风险VaR分别为9.1万、20.3万和59.5万巴西雷亚尔[939] - 上市证券1天、10天和60天的股票价格风险VaR分别为1.16639亿、2.76999亿和6.78505亿巴西雷亚尔[939] 风险应对策略 - 公司通过外汇衍生品对冲外币计价工具以减轻除巴西雷亚尔以外货币波动的影响[924] - 公司可通过在CDI曲线上采取收取浮动利率并支付固定利率的掉期头寸来降低利率风险敞口[928] - 公司严格控制客户和交易对手的信用风险敞口，根据客户付款历史和预期付款模式确定损失[934]

业绩总结 - 2021年第四季度总收入和收入同比增长87.0%，达到492百万雷亚尔[18] - 2021年第四季度的TPV（交易处理总额）为89.0亿雷亚尔，同比增长54.5%（不包括冠状病毒券）[19] - 2021年第四季度，支付活跃客户数量同比增长2.3倍，达到378千[18] - 2021年第四季度，银行活跃客户数量同比增长2.9倍[18] - 2021年第四季度，软件收入同比增长8.1倍，按Linx的财务数据调整后同比增长15.7%[18] - 2021年第四季度，MSMB（微型和小型企业）客户数量达到170万，创下新高[21] - 2021年第四季度，Linx核心业务的收入保留率为98.9%[18] - 2021年第四季度，支付净增加客户数量为367.3千，同比增长3.2倍[22] - 2021年第四季度，软件核心业务的增长率为+50.5%（按Linx的财务数据调整）[19] - 2021年调整后的现金流来自运营为11亿雷亚尔，同比增长40%[66] - 2021年调整后的净收入为2.03亿雷亚尔，主要受到金融费用上升的影响[66] - 2021年第四季度净收入为-8.02亿雷亚尔，较2020年同期的3.06亿雷亚尔下降[76] - 2021年第四季度调整后的净利润率为1.8%[77] - 2021年总收入和收入为48.238亿雷亚尔，同比增长45.3%[98] - 2021年净收入为负13.773亿雷亚尔，同比下降78.8%[98] 用户数据 - 2021年第四季度，MSMB的取款率上升至2.02%，得益于2021年11月开始的重新定价[26] - MSMB的TPV在2021年第四季度同比增长86.9%，不包括信用额度的影响[27] - MSMB的平均取费率在2021年第四季度为2.01%，较2020年第四季度的1.95%有所上升[30] - 2021年第四季度，MSMB的卡TPV同比增长2.3倍，达到R$499百万[36] - 银行客户的活跃用户在2021年第四季度达到492,000，同比增长2.9倍[34] 未来展望 - 预计2022年软件业务的EBITDA利润率将改善，主要得益于与Stone金融平台的协同效应[52] - 2022年第一季度预计总收入和收入将在18.5亿至19亿雷亚尔之间，同比增长113%至119%[92] - 2022年第一季度预计MSMB交易总额将在585亿至600亿雷亚尔之间，同比增长79%至83%[92] - 2022年第一季度调整后的税前收入预计将超过1.4亿雷亚尔，较2021年第四季度的172万雷亚尔大幅增长[92] 新产品和新技术研发 - 2021年第四季度，来自订阅服务和设备租赁的净收入为4.08亿雷亚尔，同比增长234.7%[76] - 2021年第四季度，软件业务的净收入同比增长15.7%，达到R$328.2百万[54] 负面信息 - 2021年调整后的自由现金流为-2.14亿雷亚尔，受到POS终端采购和预付市场营销费用的负面影响[66] - 2021年财务费用净额为12.691亿雷亚尔，占总收入的26.3%[98]