文章核心观点 公司宣布出售两艘船舶并签订一份新的定期租船协议 [1] 分组1：船舶出售 - 公司签订协议出售两艘2014年建造、配备洗涤器的MR型成品油轮，每艘售价4250万美元，预计2024年第四季度完成交易 [2] 分组2：定期租船协议 - 公司为2018年建造、未配备洗涤器的MR型成品油轮签订一份为期三年的定期租船协议，日租金29550美元，租船方为一家石油巨头，租约预计在2024年第三或第四季度开始 [3] 分组3：公司概况 - 公司是全球石油产品海上运输服务提供商，目前拥有或融资租赁104艘成品油轮，平均船龄8.5年，已签订协议出售四艘MR型成品油轮，预计2024年第三和第四季度完成交易 [4] 分组4：联系方式 - 公司企业发展与投资者关系主管为James Doyle，电话+1 646 - 432 - 1678，邮箱investor.relations@scorpiotankers.com [9]

文章核心观点 - 公司对Scorpio Tankers的看多论点仍在发挥作用，市场基本面支持TCE费率，公司将产生更多自由现金流来降低资产负债表杠杆和现金盈亏平衡水平，维持买入评级 [2][20][21] 2Q24财报结果 - 2Q24营收同比增长16%，但环比下降3%，主要因TCE收入下降4%，LR2和Handymax平均TCE费率分别环比下滑7%和14%，MR费率环比上涨5%，2Q24平均TCE费率为每天38,813美元，环比下降2%，同比上涨21% [4] - 船舶运营成本因维修保养和备件成本上升略有增加，管理层预计3Q24和4Q24停租天数会增加 [6] - 一般及行政费用环比增长23%，同比增长36%，因股份支付费用翻倍，公司出售两艘2013年建造的MR油轮实现4300万美元收益，扣除一次性收益后，净收入为1.84亿美元 [7] - 本季度公司偿还近3.42亿美元债务，净债务降至7.78亿美元，净债务与LTM EBITDA之比低于1倍，现金盈亏平衡水平降至每天12,500美元，还回购约140万股股票，将每股派息0.4美元 [8] 市场基本面 - 3Q24 TCE费率比2Q24低约10%（不包括MR费率），但比去年同期高23%，年初至今吨英里需求增长7.5%，远超船队增长，主要因油轮改道南非好望角 [9] - 欧洲对俄罗斯产品禁令后，从印度和中东进口石油增加，7月印度石油产品出口环比增长4%，中东柴油出口欧洲6月达创纪录水平，日本和墨西哥炼油厂故障和维护推动进口增长，拉丁美洲产品进口同比增长 [10] - 非洲最大炼油厂Dangote投产，一方面增加远东地区石脑油进口选择和吨英里需求，另一方面可能减少170亿美元石油进口，减少欧洲对西非汽油出口，加速欧洲炼油厂关闭 [10] - 加拿大TMX管道扩建项目预计增加阿芙拉型油轮需求，每年额外需求32 - 36艘，扩建后产能从每天30万桶增至89万桶，目前日产量65 - 67.5万桶，6月约72%出口到中国和印度，该项目对阿芙拉型油轮有利，对VLCC不利 [11] - LR2订单占总船队约14%，高于2020年的7%，MR订单约占船队13%，增加的订单比例给产品费率带来压力，更多原油油轮转向运输清洁产品，产品油轮船队老化，约20.5%的船队到2026年可能报废 [12] 估值 - 公司利用自由现金流去杠杆，计划偿还6400万美元定期贷款，将2.25亿美元信贷额度转换为可提前还款的定期贷款，全额偿还这些贷款将使现金盈亏平衡水平降至每天11,500美元，即使在每天12,500美元的水平，假设TCE费率为每天30,000美元，仍可产生6.52亿美元现金流 [15] - 预计公司每股净资产价值为82美元，与之前估计持平，意味着股价为净资产的0.9倍，公司自由现金流收益率为21%，具有吸引力 [17][18] 结论 - 投资者担忧产品油轮订单增加使TCE费率疲软，原油油轮进入市场增加供应，还担心高管薪酬高、股息率低和受限股票单位发行削弱股票回购影响 [19] - 市场基本面支持TCE费率，红海危机、炼油厂故障和维护、Dangote炼油厂投产和TMX管道项目将使TCE费率维持在高位，公司将产生更多自由现金流去杠杆和降低现金盈亏平衡水平 [20]

文章核心观点 - 尽管过去几个季度股价大幅上涨，但由于市场供需失衡和公司基本面良好，Scorpio Tankers仍值得买入 [1][11] 股票价格 - 公司当前股价为每股77.1美元，市值38亿美元，年初至今上涨约27%，同比上涨64% [2] - 2023年11月以来股价上涨32%，52周最低价为47.4美元，最高价为82.5美元，当前较52周最高价折价8%，较52周最低价溢价63% [2] 2024年第二季度业绩 - 营收3.8亿美元，较2023年第二季度的3.29亿美元增长16%，主要因各船型日租金上涨，LR2和MR船型日租金涨幅显著 [3] - LR2船型日租金从2023年第二季度的39.5美元/天涨至47.2美元/天，涨幅19%；MR船型日租金从28.6美元/天涨至35.6美元/天，涨幅24%；Handymax船型日租金涨幅仅4% [3] - 与上一季度相比，营收仅下降3%，从2024年第一季度到2023年第二季度，仅MR船型日租金上涨，LR2和Handymax船型日租金分别下降7%和13% [4] - 总运营费用为1.27亿美元，较上一年的1.58亿美元下降20%，主要因船舶出售净收益4300万美元降低了总运营成本 [6] - 净利润为2.27亿美元，较2023年第二季度的1.32亿美元增长约48% [6] 现金流和债务 - 上半年经营活动现金流为4.94亿美元，与上一年的5.01亿美元相近；投资活动现金流为8400万美元，主要因船舶剥离和相关投资；融资活动现金流为 -7.09亿美元，反映了公司的强力债务削减政策 [7] - 截至2024年6月30日，总未偿债务为10亿美元，现金为2.25亿美元，净债务为7.75亿美元 [7] - 公司已成功将净债务从2021年底的29亿美元降至当前的7.12亿美元，预计未来几个季度将继续下降，当前净债务与股权比率为20%，与同行相当 [7] 股票回购计划和股息 - 2024年公司继续2023年的股票回购计划，回购1397966股，平均价格为每股78.16美元，总平均购买价格为1.09亿美元 [8] - 2024年7月29日，公司董事会确认并将回购计划增加至4亿美元 [8] 油轮市场动态 - 由于油轮市场供需不匹配，公司股价在最近几个季度大幅上涨，预计这种不平衡将继续支撑高油轮日租金，使公司产生强劲的自由现金流 [9] - 俄乌战争扰乱了全球石油流动，欧盟转向其他国家采购石油；苏伊士运河附近国家的不稳定使油轮选择绕行好望角，导致航程变长，可用油轮数量减少 [9] - 新船数量处于历史低位，2020年因疫情多数油轮公司取消新船订单，疫情后因通胀增加新船资本支出而等待下单，2021 - 2024年全球新船订单数量为历史第二低 [9] 公司面临的风险 - 公司面临环境法规、海盗和海军事故等风险，后两者通常由保险覆盖，环境法规需密切关注 [10] - 公司船队相对较新，平均船龄为8.4年，多数船舶配备洗涤器，可减少废气排放 [10]

业绩总结 - 调整后的EBITDA为2.78亿美元[8] - 调整后的净收入为1.884亿美元，基本每股收益为3.77美元，稀释每股收益为3.60美元[8] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为2,091万美元[67] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司的净债务为31.64亿美元[70] - 从2021年12月31日至2024年6月30日期间，整体债务减少约22亿美元[73] - 从2024年1月1日至2024年7月29日，公司进行了6.038亿美元的非计划性债务和租赁偿还[9] 股东回报 - 公司宣布每股季度股息为0.40美元[14] - 2024年7月，公司补充并增加了2023年证券回购计划，最多可回购4亿美元的股票[14] - 从2023年1月1日至2024年7月29日期间回购了5.99亿美元的股票，并支付了1.01亿美元的股息[97] 市场表现 - 2024年第二季度的TCE日均租金为39,526美元，较2023年第二季度的47,156美元下降约16.0%[17] - 平均每日TCE（时间租船收入）率在2024年第二季度为60.0万美元[67] - 公司预计每增加10,000美元的平均每日租金，将产生约3.72亿美元的年化现金流[89] 未来展望 - 2024年预计的吨英里需求年增长率为7.9%[61] - 2024年预计的精炼产品出口年增长率为-8.9%[62] - 预计2024年和2025-2027年新船交付的供应滑移率分别为20%和30%[63] 资产处置 - 公司已出售一艘并同意出售四艘MR产品油轮，合计售价为1.791亿美元[15] 股票回购 - 从2024年4月1日至2024年7月29日，公司回购了140万股股票，耗资1.093亿美元[13] - 2024年6月，公司提前偿还了2.236亿美元的2023年10亿美元信贷额度，预计将使公司的现金盈亏平衡降低约3500美元/天[11] - 2024年7月，公司与贷款方达成协议，将2023年2.25亿美元信贷额度从定期贷款转换为循环信贷额度[12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度平均每日TCE收益大幅好于去年同期 [11][30] - 过去6个季度公司实现了15亿美元的调整后EBITDA和9.65亿美元的调整后净收益 [31] - 公司已偿还9.55亿美元债务,支付1.01亿美元股息,并以平均价格53美元/股回购5.43亿美元的公司股票 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司没有提供各业务线的具体数据和指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 全球成品油需求预计将在下半年同比增加近100万桶/日 [21] - 海运成品油出口创历史新高,6月达到2090万桶/日,同比增加30万桶/日,较2020年增加320万桶/日 [22] - 不包括俄罗斯,今年以来吨海里需求同比增长14% [23] - 尼日利亚的Dangote炼厂今年早些时候开始投产,每天出口超过20万桶成品油 [24][55] - 加拿大TMX管线出口原油预计将在今年底增加13万桶/日,带动Aframax和LR2船舶需求 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过出售老旧船舶、偿还债务和回购股票来提高股东回报 [12][14] - 公司将继续关注通过出售资产和回购股票来实现股东价值 [39][47] - 公司认为目前的市场供需格局是前所未有的,对未来保持乐观 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入第三季度时,MR和LR2船舶的现货运价分别为每天3.4万美元和3.4万美元,较去年同期分别高出1万美元 [15] - 公司对剩余年度的市场前景保持乐观,认为当前的供需格局是前所未有的 [29] 其他重要信息 - 公司已将225百万美元的信贷额度从定期贷款转为可循环贷款,并计划提前偿还64百万美元的BNP和Sinosure贷款,这将进一步降低每日现金平衡成本 [33][34] - 公司的净债务从去年6月的14亿美元降至目前的7亿美元,如果包括之前宣布的4艘船舶出售,净债务将降至6亿美元以下 [35] - 公司已将股票回购计划的授权额度增加至4亿美元 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Chappell 提问** 公司是否考虑增加远期租船头寸,以应对当前强劲的市场 [38] **Robert Bugbee 回答** 公司目前更倾向于保持现货市场头寸,因为现货市场的回报优于远期租船,但未来公司也会考虑增加远期租船头寸 [39][40] 问题2 **Omar Nokta 提问** 公司是否考虑在接近无债务状态后进一步使用自由现金流 [44] **Robert Bugbee 回答** 公司认为以当前股价回购自身股票是最好的自由现金流用途,不会透露具体的回购计划 [45][47][48] 问题3 **Greg Lewis 提问** 公司对近期低硫油和高硫油价差收窄的看法 [55] **Cameron Mackey 回答** 公司预计未来油价差将维持较窄的水平,因此当初投资喷气装置的决定可能不太合适 [58][59]

文章核心观点 - 分析Scorpio Tankers季度财报表现及股价走势，探讨其未来投资前景，同时提及同行业A.P. Moller - Maersk的业绩预期 [4][9] 公司业绩表现 - Scorpio Tankers本季度每股收益3.60美元，超Zacks共识预期3.52美元，去年同期为2.41美元，本季度盈利惊喜2.27%，上季度盈利惊喜6.72% [1][6] - Scorpio Tankers本季度营收3.7347亿美元，超Zacks共识预期0.65%，去年同期为3.2756亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] - A.P. Moller - Maersk预计本季度营收131.3亿美元，同比增长1.1% [12] 股价表现 - Scorpio Tankers年初以来股价上涨约22.5%，同期标准普尔500指数上涨14.5% [3] 未来展望 - Scorpio Tankers目前Zacks排名3（持有），预计近期股价表现与市场一致，其股价短期走势及未来盈利预期或取决于管理层财报电话会议评论 [4][8] - Scorpio Tankers下季度预计每股收益0.19美元，同比增长375%，过去30天共识每股收益预期上调666.7%，下季度当前共识每股收益预期2.46美元、营收3.0477亿美元，本财年共识每股收益预期13.09美元、营收13.9亿美元 [14][15] 行业影响 - 行业前景会影响股票表现，Zacks行业排名中，运输 - 航运行业目前处于前31%，排名前50%的行业表现优于后50%行业超2倍 [11]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财报，财务状况改善，宣布分红并开展多项举措，同时面临地缘政治等风险 [1][11] 财务业绩 季度业绩 - 2024年第二季度净收入2.273亿美元，摊薄后每股收益4.34美元；调整后净收入1.884亿美元，摊薄后每股收益3.60美元 [2][3] - 2023年第二季度净收入1.324亿美元，摊薄后每股收益2.40美元；调整后净收入1.333亿美元，摊薄后每股收益2.41美元 [4][5] 半年度业绩 - 2024年上半年净收入4.415亿美元，摊薄后每股收益8.45美元；调整后净收入3.949亿美元，摊薄后每股收益7.56美元 [6][7] - 2023年上半年净收入3.256亿美元，摊薄后每股收益5.69美元；调整后净收入3.289亿美元，摊薄后每股收益5.75美元 [8][9] 分红情况 - 2024年7月29日，董事会宣布每股0.40美元的季度现金股息，9月13日支付给8月15日登记在册的股东 [10] 重大事件 债务偿还与调整 - 第二季度偿还3.99亿美元债务，降低每日现金盈亏平衡点至1.25万美元 [11] - 2024年6月，提前偿还2.236亿美元2023年10亿美元信贷安排的债务 [13] - 2024年7月，通知偿还6420万美元BNPP Sinosure信贷安排的债务，预计9月完成 [13][23] - 2024年7月，与贷款人达成协议，将2.25亿美元信贷安排的1.742亿美元未偿还余额从定期贷款转换为循环信贷安排，预计第三季度完成 [13][24] 证券回购 - 2024年4月1日至7月29日，公司在公开市场回购139.7966万股普通股，平均价格为每股78.16美元 [15] - 2024年7月29日，董事会补充并增加2023年证券回购计划，可回购至多4亿美元公司证券 [16] 船舶销售 - 2024年第二季度，公司签订协议出售五艘MR型成品油轮，预计第三季度完成部分交易 [13] - 2024年7月，完成出售2015年建造的MR型成品油轮STI Manhattan，售价4080万美元 [13] - 2024年4月和5月，分别完成出售2013年建造的MR型成品油轮STI Larvotto和STI Le Rocher，售价均为3615万美元 [13][14] 运营数据 平均每日TCE收入 - 2024年第三季度截至目前，LR2型油轮在池内和现货市场平均每日TCE收入为4.4万美元，预计收入天数2550天；MR型油轮为3.4万美元，预计收入天数4050天；Handymax型油轮为2.5万美元，预计收入天数1120天 [12] - 2024年第二季度，LR2型油轮在池内平均每日TCE收入为5.2807万美元，定期租船为3.0884万美元；MR型油轮在池内为3.7019万美元，定期租船为2.1884万美元；Handymax型油轮在池内为2.8011万美元 [13] 干坞情况 - 2024年第二季度实际干坞成本1330万美元，预计2024年第三季度为4040万美元，第四季度为2510万美元，2025年为2940万美元 [28] 财务指标变动原因 TCE收入 - 2024年第二季度TCE收入增加4590万美元至3.735亿美元，主要因产品油轮市场周期性强劲和地缘政治事件导致吨英里扩张 [31] 运营成本 - 2024年第二季度船舶运营成本增加40万美元至7930万美元，主要因LR2板块维修和维护成本增加 [33] 折旧费用 - 2024年第二季度折旧费用增加450万美元至4670万美元，主要因行使21艘租赁融资船舶的购买选择权 [33] 管理费用 - 2024年第二季度一般和行政费用增加990万美元至3710万美元，主要因2024年第二季度授予的非现金限制性股票摊销增加 [33] 财务费用 - 2024年第二季度财务费用减少1040万美元至3330万美元，主要因公司去杠杆化导致债务和售后回租安排的利息费用减少 [33] 行业影响因素 - 俄乌冲突导致美国、英国和欧盟等对俄罗斯实施制裁，影响石油产品贸易，油价和石油产品价格波动，可能影响公司财务状况和业绩 [51] - 红海地区军事冲突威胁地区政治稳定，影响国际贸易航线，虽目前对公司船只需求有利，但未来可能产生不利影响 [52][53] 公司概况 - 公司是全球石油产品海运提供商，拥有或租赁融资106艘成品油轮，平均船龄8.4年，已签订协议出售四艘MR型油轮，预计第三季度完成交易 [54] 非国际财务报告准则指标 指标说明 - 公司认为TCE收入、调整后净收入和调整后EBITDA等非国际财务报告准则指标有助于投资者和其他使用者评估公司经营业绩 [55][56] 指标调整 - 调整后净收入需扣除船舶销售收益和递延融资费用注销或加速摊销等项目 [3][7] - 调整后EBITDA需在净收入基础上调整财务费用、财务收入、折旧等项目 [62][63]

公司概况 - 公司是全球石油产品海上运输供应商，拥有或融资租赁107艘成品油轮（39艘LR2型油轮、54艘MR型油轮和14艘灵便型油轮），平均船龄8.4年 [3] - 公司已签订协议出售5艘MR型油轮，预计2024年第三季度完成交易 [3] 会议安排 - 公司计划于2024年7月30日上午（东部夏令时）发布2024年第二季度财报新闻稿，并于东部夏令时上午9:00和中欧夏令时下午3:00举行电话会议 [7] - 电话会议可通过公司网站www.scorpiotankers.com及网络直播链接https://edge.media-server.com/mmc/p/uc4pks7s观看，直播参与者需提前约10分钟在网站注册 [1][8] - 也可通过电话参与，美国/加拿大拨打1 - 833 - 636 - 1321，国际拨打1 - 412 - 902 - 4260，参与者需提前10分钟拨入 [8] 前瞻性声明 - 新闻稿中的前瞻性声明基于各种假设，这些假设本身存在重大不确定性和意外情况，难以或无法预测且公司无法控制，公司不承担公开更新或修改前瞻性声明的义务 [4][10] - 可能导致实际结果与前瞻性声明存在重大差异的因素包括不可预见的负债、未来资本支出、收入、费用、收益、协同效应、经济表现、债务、财务状况、损失、未来前景、业务和管理策略等 [11]

文章核心观点 公司计划于2024年7月30日上午发布2024年第二季度财报并举行电话会议 [8] 会议信息 - 时间为美国东部夏令时上午9点和中欧夏令时下午3点 [3][8] - 网络直播需提前约10分钟在网站注册 电话会议需提前10分钟拨入 [3][1] - 网络直播可通过公司网站www.scorpiotankers.com及链接https://edge.media-server.com/mmc/p/uc4pks7s观看 电话会议美国/加拿大拨打1 - 833 - 636 - 1321 国际拨打1 - 412 - 902 - 4260 [1][9] 公司概况 - 是全球石油产品海运服务提供商 目前拥有或融资租赁107艘成品油轮 包括39艘LR2型油轮 54艘MR型油轮和14艘灵便型油轮 平均船龄8.4年 [10] - 已签订出售5艘MR型油轮的协议 预计2024年第三季度完成交易 [10] 前瞻性声明 - 新闻稿中的前瞻性声明受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护 相关表述包括“相信”“预期”等词汇 [5] - 前瞻性声明基于多种假设 但因存在不确定性和偶发性因素 无法保证公司能实现预期 [11] - 可能导致实际结果与前瞻性声明有重大差异的因素包括不可预见的负债 未来资本支出 市场状况 政府法规变化等 [12] 联系方式 - 公司企业发展与投资者关系主管为James Doyle 电话+1 646 - 432 - 1678 邮箱investor.relations@scorpiotankers.com [13]

文章核心观点 公司宣布近期在公开市场回购普通股股份，并介绍了自2024年6月1日以来的回购情况以及2023年证券回购计划剩余资金，同时介绍了公司业务和船舶情况及出售计划 [1][8] 公司股份回购情况 - 公司近期在公开市场回购756,312股普通股，每股均价78.07美元 [1] - 自2024年6月1日起，公司在公开市场累计回购1,397,966股普通股，每股均价78.16美元 [1] - 截至2024年7月12日，2023年证券回购计划剩余资金1.407亿美元 [1] 公司业务及船舶情况 - 公司是全球石油产品海运服务提供商 [8] - 公司目前拥有或融资租赁107艘成品油轮，平均船龄8.3年，包括39艘LR2型油轮、54艘MR型油轮和14艘灵便型油轮 [8] - 公司已签订协议出售5艘MR型油轮，预计2024年第三季度完成交易 [8]