行业与公司 * 行业：全球纸浆与造纸行业 [1] * 涉及公司：Suzano (巴西)、Klabin (巴西)、CMPC (智利)、COPEC (智利)、APP (印尼)、Bracell (巴西)、Arauco (智利)、Paracel (巴拉圭)、Eldorado (巴西) 等 [3][5][16][19][37] 核心观点与论据 * **结构性趋势**：全球纸浆市场正经历结构性转变，中国一体化产能增加压低了成本支撑，而本土纸张供应过剩限制了纸浆价格在上升周期的涨幅，导致行业盈利能力整体减弱，预计价格周期将呈现“更低的低点和更低的高点” [1] * **区域竞争力分化**： * **巴西**：凭借规模、更优的成本地位和运营稳定性，在承压市场中处于最佳位置 [3] * **印尼**：若木材供应保持正常，也可处于有利地位 [3] * **智利**：随着低成本投资成熟，有望迎头赶上 [3] * **北美（尤其是加拿大）和北欧**：面临更具挑战性的局面，尽管欧洲近期有一些顺风因素 [3] * **潜在上行风险**：中国更积极地实施“反内卷”政策，加上全球获取有竞争力的木片可能面临挑战，可能有助于平衡市场并改变当前的盈利压力趋势 [4] * **价格与供需预测**： * 预计2026年阔叶浆价格570美元/吨，针叶浆价格720美元/吨 [15] * 预计2027年阔叶浆价格下调至550美元/吨（此前为600美元/吨），针叶浆价格下调至700美元/吨（此前为800美元/吨） [15] * 预计2026-2030年全球阔叶浆和针叶浆的产能利用率将保持在90%以下（表明市场宽松） [15] * 预计2026年中国国内纸浆产能将增长230万吨，这将限制进口纸浆需求 [14][30] * **股票评级与表现**： * 覆盖的公司（Suzano, Klabin, CMPC, COPEC）在2025年跑输各自基准指数40-75% [5] * 维持对Suzano的“买入”评级（相对估值、资本支出周期结束），对Klabin和CMPC的“中性”评级，对COPEC的“卖出”评级 [5] * 拉美纸浆股在2025年跑输各自指数（IBOV, IPSA）34-56% [110] 2026年十大关键主题详情 1. **拉美纸浆项目管线可能延迟**：多个大型项目进展不一，Arauco的Sucuriú项目（350万吨/年）已获批并推进，CMPC的Natureza项目（250万吨/年）预计2026年第二季度提交董事会批准，Bracell的Bataguassu项目（280万吨/年）预计2026年3月获得安装许可，Paracel（180万吨/年）和Eldorado II（180万吨/年）项目可能延迟 [16][19][21] 2. **中国纸浆产能持续增长**：预计2026-27年中国将新增260万吨纸浆产能（另有2025年开始爬坡的370万吨/年产能） [24][25] * 中国产能增长受到工业投资推动、需求增长乐观预期、低成本融资以及一体化纸浆-造纸产能的经济效益（如无需干燥可节省能源和资本支出）等因素支持 [25] * 竹浆等非木纤维产能也在增加，近期宣布的项目可能使竹浆产能增加310万吨/年，较当前260万吨/年的产量翻倍 [27][28] 3. **APP OKI扩产是2026-27年供需平衡的关键因素；木材供应中断是主要风险**： * APP印尼OKI工厂扩产一期（140万吨/年）预计2026年上半年末投产，二期（140万吨/年）预计2027年投产，总计新增280万吨/年纸浆产能，同时新增100万吨/年生活用纸和50万吨/年未涂布文化纸产能 [38][39] * 2024年其纸浆EBITDA盈亏平衡点为290美元/吨，比巴西平均水平333美元/吨低13% [40][46] * 关键风险是木材供应，印尼林业部长近期撤销了覆盖超过100万公顷的多个森林利用许可，可能对纸浆供需平衡产生实质性影响（每100万公顷林地可生产100万吨纸浆） [41] 4. **欧洲出现纸浆成本通缩的早期迹象**：欧洲木材成本在2025年底开始下降，较近期峰值下降了15%，为面临巨大成本压力的欧洲生产商带来顺风 [48][50] 5. **北美纸浆竞争力仍面临挑战**： * 北美纸浆生产在过去10年下降了约30%，主要由于面临拉美更具竞争力的阔叶浆竞争以及缺乏产能更新投资 [53] * 该地区生产商的EBITDA利润率承压，部分为负，预计将导致进一步产能削减，过去3年该地区已关闭380万吨/年纸浆产能 [55] 6. **中国木材成本是需要关注的关键数据点**： * 中国木材成本自2025年初以来加速下跌，在2月达到近期峰值后已下跌30%，处于历史低位 [65] * 目前国内木材价格使当地纸浆生产商的生产成本处于400-500美元/吨的非常有竞争力的水平，而现货纸浆价格为580美元/吨，这可能对纸浆价格构成下行压力 [66] 7. **中国原生纸供应过剩将持续**： * 中国纸张产能利用率已从2025年初的53%低点恢复至接近5年平均水平的62% [75] * 预计2026年将有230万吨原生纸产品（涂布/未涂布文化纸、生活用纸、白卡纸）产能投产，而高盛预计需求增长为110万吨（或3%） [78] * 纸张行业在中国经济中被标记为“内卷”行业，政策变化可能是上行风险，但鉴于行业相关性小且缺乏消息，这更可能是长期趋势 [79] 8. **阔叶浆对针叶浆的市场份额增长将持续**： * 过去5年，漂白硫酸盐浆需求增长370万吨（6%），其中阔叶浆增长610万吨（17%），针叶浆下降240万吨（-10%），阔叶浆市场份额从5年前的58%升至64% [87] * 预计未来5年将有860万吨阔叶浆进入市场，而针叶浆仅温和增长70万吨 [87] 9. **汇率对纸浆生产商的影响**： * 2025年美元走弱（DXY指数下跌10%），巴西雷亚尔对美元升值14%，智利比索升值12%，对以美元计价收入、本币计成本的生产商产生负面影响 [97][110] * 巴西和智利等主要生产国处于选举年，汇率波动性可能加剧 [97][98] * 当地货币兑美元每升值10%，对各国现金成本的影响分别为：巴西17美元/吨，印尼21美元/吨，智利8美元/吨，乌拉圭14美元/吨，中国13美元/吨，加拿大41美元/吨，欧元区45美元/吨 [103] 10. **纸浆股持仓暴露**： * 投资者对纸浆板块的持仓已显著减少，该板块在各自基准指数中的权重也呈下降趋势 [111] * Suzano和Klabin在巴西IBOV指数中的市值权重接近5年低点（Suzano当前1.61%，5年平均1.99%；Klabin当前0.58%，5年平均0.72%） [112] * CMPC和COPEC在智利IPSA指数中的权重也低于5年平均水平（CMPC当前1.97%，平均3.90%；COPEC当前5.76%，平均8.50%） [113] 其他重要内容 * **全球供需模型更新**：引入了更细化的中国纸浆供需模型，区分商品浆和一体化浆的供应与需求 [13] * **中国具体新增产能**：列出了已确认的551万吨阔叶浆/竹浆新增产能，以及531万吨潜在产能 [34] * **北美产能关闭清单**：列出了近年关闭的383万吨针叶浆/绒毛浆产能明细 [62] * **历史股价表现图表**：提供了覆盖公司相对于基准指数的股价表现图表 [116][117][123] * **全球市场纸浆供需模型数据**：提供了详细的全球市场纸浆供需预测表格，包括产能、消费量、市场平衡和产能利用率 [124]

分析师背景与覆盖范围 - 分析师专注于研究巴西和拉丁美洲地区覆盖不足的股票 同时偶尔撰写关于全球大型公司的分析 [1] - 其研究成果发布在TipRanks平台并定期供稿 过去也曾是TheStreet的频繁撰稿人 [1] 持仓与利益披露 - 分析师通过持有股票、期权或其他衍生品 对SUZ公司拥有实质性的多头头寸 [2] - 该文章为分析师独立撰写 表达其个人观点 且未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 [2] - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [2] 平台性质与免责声明 - 文章发布平台Seeking Alpha声明 过往表现并不保证未来结果 [3] - 平台提供的任何内容均不构成针对特定投资者的投资建议或推荐 [3] - 平台并非持牌的证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - 平台的分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

行业现状与特征 - 造纸产业链呈现“资源端高度集中，加工端分散博弈”特征，纸浆作为稀缺禀赋资源品掌握强定价权 [1][2] - 2021年造纸牛市后，产业链利润分配向浆端倾斜 [2] - 中游造纸环节受浆价高企与需求疲软挤压，利润空间持续收窄 [2] - 由于单吨投资高昂且折旧压力大，行业在供大于求周期下的产能出清速度缓慢，呈现“长尾效应” [2] - 行业规模效应难以转化为价格红利，盈利稳定性较大程度依赖成本端的有效传导 [2] 企业战略转型 - 中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继 [1][3] - 企业战略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动 [1][3] - 战略范式由产能扩张转向产业链一体化 [3] - 一体化布局本质是将不稳定的加工利润沉淀为确定的资源性溢价 [3] - 龙头企业正从“全球资源搬运工”向“价值整合者”转型，一体化成为在周期底部维持ROE稳定的关键 [3] - 太阳纸业是在国内资源约束下，率先突破建立“林浆纸一体化”的代表 [3] 未来展望与驱动因素 - 继续看好2026年“林浆纸一体化”龙头表现，在资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心 [1] - 预计2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，原材料紧缺将推升成本重心 [4] - 国内近年来大规模投产自制浆，但优质木片资源的配套建设周期远滞后于设备投产 [4] - 随需求端边际改善，2026年纸浆价格中枢有望迎来修复 [4] - 具备全产业链自给能力的头部企业将继续演绎从“加工制造”到“资源重估”的溢价机会 [4] 投资建议与标的 - 建议聚焦具备高纤维自给率、拥有资源壁垒的“价值整合者” [1] - 看好太阳纸业(002078.SZ)、玖龙纸业(02689)和Suzano(SUZ.US) [5]

公司动态 - 全球最大纸浆生产商Suzano本周已在其位于巴西圣保罗州的利梅拉工厂启动新的绒毛浆生产线运营 [1] - 该项目投资额达4.9亿巴西雷亚尔，涉及将利梅拉工厂的现有纸浆生产线改造为一条灵活的生产线 [1] - 改造后的生产线能够同时生产Eucafluff®绒毛浆和商品浆 [1] 产能扩张 - 此项投资使公司的绒毛浆总产能增长超过400% [1] - 公司绒毛浆年产能从10万吨大幅提升至44万吨 [1]

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Suzano投资者日电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 会议为Suzano投资者日活动，Suzano是一家全球领先的硬木浆生产商，业务涵盖纸浆、纸张、包装、纸巾和绒毛浆 [1][2][3] * 行业涉及全球纸浆、纸张、包装和纸巾行业，重点讨论硬木浆市场 [6][7][9] 核心战略与优先事项 * 公司战略从过去的五个重点领域，聚焦为未来两到三年的两个主要驱动力：**竞争力**和**从已完成投资中提取价值** [2][3][4] * 增长将主要来自现有项目的价值释放，而非新项目或并购 [4] * 公司正完成一个资本配置周期，主要项目包括：Cerrado项目、Limeira绒毛浆项目、Aracruz纸巾项目、美国Pine Bluff投资、Lenzing股份、与Eldorado的木片互换交易以及KC合资交易 [3] * 核心目标是持续降低**总运营支出**，并实现净债务/EBITDA达到**2.5倍**的杠杆目标 [5] 硬木浆市场展望与挑战 * 预计到2029年，硬木浆的**有机需求**将增长**450万吨**，主要由中国和其他亚洲市场的纸巾、纸板和特种纸驱动，年复合增长率约为**3%** [6][7] * **纤维替代**议程（用硬木浆替代其他纤维）创造了额外需求，2025年硬木对软木的市场份额提升了**1个百分点**，相当于**70万吨**额外需求 [8] * 过去五年，硬木浆需求年复合增长率为**+2.2%**，而软木浆为**-2.3%** [9] * 中国和印尼的**垂直整合**（纸厂自建浆厂）是主要威胁，公司确认从2025年到2029年，中国将有**600万吨**硬木浆新产能上线 [10] * 考虑到有机需求、纤维替代和垂直整合的净影响后，预计到2029年需求净增长为**310万吨** [15] * 同期，全球预计新增**400万吨**净产能 [16] * 需求/产能比率将**长期低于最佳水平**（最佳水平约**91%-92%**），导致价格低迷，行业大部分企业亏损，当前市场状况**不可持续** [17][20] * 根据Hawkins Wright数据，截至2025年12月11日，全球约有**1500万吨**的纸浆生产正在亏损 [21] 公司应对策略与举措 竞争力提升 * **森林业务**：通过遗传学和造林技术投资应对气候变化（年降雨量减少**180毫米**），提升生产力，每公顷每年每增加**1立方米**木材（**3%**增益），可为公司净现值增加**10亿雷亚尔** [53][54] * **与Eldorado的木片互换交易**：预计回报率**20%**，将增加**18%**的净木材库存，并优化Mato Grosso do Sul的运营 [55][56] * **美国Pine Bluff业务**：已实现**6%**的现金成本降低，并规划了无需苏珊诺资本支出的额外**7%**降本，以及通过资本支出项目再降**8%**，总计潜在降幅**21%** [46][47][48] * **巴西Limeira纸厂项目**：已完成，预计2026年每吨带来**100雷亚尔**的成本节约，并应用数字孪生技术优化生产和物流 [49][50][51] * **整体成本目标**：通过70多项举措，目标在2027年将总运营支出控制在**1,983雷亚尔/吨**（按2026年汇率） [57][59] * **SG&A优化**：正在进行组织架构调整，对标行业，以降低管理费用 [101][103] 纤维替代议程 * 公司是纤维替代（纤维对纤维）议程的**主导者**，旨在扩大硬木浆的可寻址市场 [21] * 拥有专门的团队和流程支持客户，包括：培训、现场机器评估、邀请客户参观巴西工厂、实验室模拟、试运行和工业规模运行 [23][24][25] * **2025年已有超过70家客户**参与，技术团队在**超过100个工业基地**开展项目 [26] * 在一个由**15家**纸巾生产商组成的对照组中，硬木浆平均使用比例提升至**95%**，一年内增加了**12个百分点** [26] * 创新平台开发了**Euca Strong**系列增强型桉树纤维产品，其抗张强度已接近甚至超过部分低等级软木浆 [28][29] 绒毛浆业务 * 视绒毛浆（用于尿布、卫生巾等）为巨大机遇 [29] * Limeira工厂的**Eucafluff**生产线投资即将完成，投产后产能将增加**四倍**，占据全球市场**6%**份额 [30] * Eucafluff产品密度更高，液体吸收更快、更分散，**回渗率降低近20%**，保持皮肤更干爽 [31][32] 纸巾与消费者业务 * **巴西业务**：在供过于求的市场环境下，实现了**18%**的价格溢价（去年为**16%**），并提升了市场份额，在南部地区从第五位升至第三位 [33][34] * 增长基于三大支柱：**品牌**（Neve品牌力比其他品牌高**42%**）、**创新**（如NTT技术的Neve Top Qualidade产品）和**产品组合升级**（向更高层数、更溢价的产品迁移） [34][35] * **与金佰利的合资**：交易于2025年6月宣布，净销售额**33亿美元**，EBITDA **5亿美元**，股权结构为Suzano **51%**，金佰利 **49%** [36] * 预计2026年第二季度完成反垄断审查，年中完成交易，目标到2028年中消除过渡服务协议，建立完全独立运营的公司，并实现**1.75亿美元**的运营收益 [36][37][38] 纸张与包装业务 * 业务足迹涵盖南美（巴西、阿根廷、厄瓜多尔）和美国 [40] * 竞争力支柱：现金成本处于行业**第一四分位数**、独特的商业模式（如巴西的印刷书写业务、美国液体包装纸板的长期合同，市占率**60%-70%**） [41][42] * 通过产品组合向包装倾斜（包装收入已超一半）和创新产品（如白色挂面纸、kraft衬里、纸杯）来缓解印刷书写业务下滑风险，创新产品目标明年销售**10万吨** [43] * 看好**美国纸板市场**，因其规模大（需求约**1000万吨**）、集中度高、年增长**2%-3%**且有价格溢价 [44][45] 财务与资本配置 * 强调**生产纪律**，根据木材成本、物流、浆价和汇率前景优化各工厂产量，例如2025年8月宣布了**45万吨**的产能关停，但对现金流影响甚微 [63][64] * 新的净债务目标为**110亿美元**，将通过降低运营支出、削减资本支出、优化营运资本、出售非核心资产、维持最低股息（**14亿雷亚尔**）和保守的回购策略来实现杠杆目标 [64][65] * **2026年资本支出指引**略低于**110亿雷亚尔**，未来有压缩空间，因Cerrado等项目相关支出将减少，且林业生产力提升可能降低土地和造林需求 [94][95][96][97] * 公司**40%的债务**与可持续发展目标挂钩 [62] * 2025年发行了**40亿美元**新债，包括**10亿美元**的10年期债券（创公司最低利差），并前置了2026年的流动性需求，已备好资金支付KC交易 [66][67] * 债务期限延长至**80个月**，未来36个月到期债务仅占**17%**，手头现金可覆盖**40个月**的到期债务，平均债务成本保持在**5%** [68] * 外汇对冲策略在过去七年产生了近**10亿雷亚尔**的正向财务收益，当前约**60亿美元**的对冲头寸在特定汇率下可在2026-2027年带来**26亿雷亚尔**潜在收益 [68][69] 其他重要内容 中国市场深度分析 * 中国硬木（桉树和杨树）木材资源约为**1.38-1.40亿立方米** [82] * 新确认的**600万吨**硬木浆产能和**200万吨**BCTMP浆产能，若全部使用中国木材，将使浆厂消耗中国木材资源的**47-48%**，若包括未确认项目，比例可能达**84%**，预计将推高木材成本 [83][84] * 中国浆厂现金成本存在差异，最具竞争力的广西工厂成本较低，但其他地区工厂因物流或使用杨木（成本比桉木片高**15%-20%**）而成本更高 [13][14][85] * 过去六个月，中国浆厂的木材成本已从约**295-300美元/吨**上涨至**360美元/吨**，涨幅约**20%** [78] 行业结构调整可能性 * 跟踪市场再平衡的四个变量：1) 永久性关停（尤其是北半球老旧软木浆厂）；2) 计划外停机；3) 新浆厂实际投产时间；4) **一体化浆纸生产商的去垂直整合** [17][18][19][20] * 全球有约**1.1亿吨**的一体化浆纸产能，其中许多是老旧、高成本工厂 [19] * 观察到一体化生产商考虑关闭自产浆线、转向“资产轻型”模式、与低成本浆厂（如Suzano）建立“虚拟一体化”合作的趋势，这有助于他们对抗中国竞争，并为商品浆创造额外需求 [20][100][110][111] 欧洲与北美行业前景 * 欧洲造纸包装行业面临产能过剩、成本高企、定价权弱和市场份额流失的严峻挑战，预计未来两三年将发生重大结构性变化 [115][116][117] * 北美市场因其下游整合（至加工和品牌）、独特的商业模式以及潜在的贸易保护措施（如关税），可能更具韧性 [111][112] * 欧洲和北美更严格的**可持续发展标准**和认证要求，构成了对亚洲进口产品的天然壁垒 [113] 其他细分市场 * **回收纤维**：随着印刷书写纸需求下降，高端回收纤维（如分类办公废纸）供应减少、价格上涨，使其与原生浆的价差缩小，为硬木浆替代创造了机会 [120][121] * **印刷书写纸**：发达市场需求以**6-8%**的年率下滑，全球净产能仍在增长（主要在亚洲），前景黯淡，将驱动更多行业整合 [122] 潜在价值释放机会 * 考虑出售**非核心资产**，主要包括：1) 土地（用于房地产等高价值用途）；2) 基础设施资产（如三个港口码头、铁路终端） [79][80] * 对**资本回收**（如出售部分生产资产）持开放态度，但前提是交易能为公司创造价值且估值合理 [104] * 拥有通过**棕地扩建**（如在Ribas或Imperatriz）增加浆产能的灵活性，但当前浆价水平（需至少**600美元/吨**）不支持新项目投资 [126][127] 可持续发展 * 可持续发展战略基于三大支柱：自然、气候、人民，并融入各业务部门的战略和绩效中 [60][61] * 具体目标包括：追踪关键流域的水资源、连接**50万公顷**的破碎化栖息地以建立生物多样性走廊、改善运营区域内至少**20万人**的生活 [62] * 将可持续发展视为**机遇而非成本**，致力于实现业务增长、社会正面影响和环境保护的三重目标 [144] 团队与执行力 * 强调公司拥有**4万名**员工，其中**92%**愿意推荐亲友来Suzano工作，团队士气高昂，具备良好的执行记录 [71] * Cerrado项目在第一年就超出设计产能，生产了**257万吨**，学习曲线完成度超过**60%**，并有望在2027年无新增资本支出下达到**270万吨**年产能 [56][57]

市场需求与增长 - 预计2024年至2029年期间，BHKP的有机增长将从41.4百万吨增长至45.9百万吨，年均增长率为2.1%[14] - 预计到2025年，全球漂白化学浆(BCP)的总需求将达到67.7百万吨，BHKP在市场中的份额将持续增长[20] - 2024年，BHKP的市场需求预计为41.4百万吨，2029年将增至44.5百万吨，显示出持续的需求增长[30] - 预计2024年，市场BHKP的供给将增加至46.5百万吨，需求将达到50.5百万吨，供需比将达到87%[34] - 预计到2025年，市场BSKP的净变化将为-1.0百万吨，显示出市场整合的压力[38] 产能与成本 - 预计到2029年，BHKP的新增整合产能将达到6.0百万吨，主要集中在中国和印度尼西亚[29] - 目前约10%的市场BHKP产能处于亏损状态，约35%的市场BSKP产能也面临亏损[56] - 预计2024年的总运营支出（TOD）预计为875雷亚尔/吨，较2023年的787雷亚尔/吨有所上升[132] - Suzano的纸浆生产成本在2024年预计将进一步降低，现金成本指数将从100降至94[98] 财务与债务管理 - 公司计划在未来2-3年内将净债务与调整后EBITDA的比率降低至2.5倍以下[10] - 2025年，公司的净债务目标将低于2.5倍的调整后EBITDA，当前净债务为12.9亿美元[149] - 2023年第三季度的平均债务成本为4.0%[154] - 2023年第三季度，债务中不到36个月到期的比例为17%[154] - 2023年第三季度的财务契约状态为“在位”[154] 新产品与技术研发 - Suzano的Eucafluff®项目在2025年将实现340千吨的新增生产能力，项目进展达到98%[73] - Suzano的创新平台使得新产品的纤维替代性能不断提升，接近市场上最高性能的软木规格[70] - 在纤维替代项目中，预计到2025年将与超过70个客户合作，推动生物浆解决方案平台的应用[63] - 2025年，公司的半成品转运成本将减少30%[79] 未来展望与市场策略 - 预计到2025年，Suzano的巴西市场份额保持领先，尽管市场上有新产能投放，预计价格将同比增长4%至18%[78] - 预计到2025年，Eucawood每公顷的产量将从2023年的107提升至113，增长约5.6%[106] - 与Eldorado的Eucawood交换交易预计将带来18%的净增量，且将于2025至2027年间从Eldorado的森林中收获1800万立方米的木材[114] - 预计到2030年，公司的温室气体排放强度将减少15%[142] - 预计到2030年，公司的水资源提取量将减少15%[142] 现金流与风险管理 - 2023年现金流对外汇风险的对冲结果为0.9亿雷亚尔[157] - 2023年现金流对冲的敏感性预测为1.7亿雷亚尔[157] - 2023年第三季度的现金流对冲余额为0.0亿雷亚尔[157] - 2023年第三季度的现金流对冲结果为3.2亿雷亚尔[157]

公司战略发布 - 全球最大纸浆生产商Suzano正式推出其自然战略 重申公司对生物多样性的承诺并将其置于业务决策的核心[1] - 该战略旨在与公司既有的长期承诺保持一致 例如通过生态廊道连接50万公顷森林碎片 以及提高其运营区域内关键流域的水资源可用性[6] - 战略发展过程与超过25个利益相关方合作 包括专家、政府、学术界、非政府组织和当地社区代表 以确保行动的合法性和视角多样性[7] 战略框架与方法论 - 该科学主导的自然战略是与世界自然保护联盟合作制定 遵循缓解层级原则 即避免、减少、恢复和转型[2] - 公司率先使用STAR指标工具 用于绘制运营区域内的敏感地区、识别濒危物种并设定降低其灭绝风险的优先行动[3] - 基于与IUCN合作开发并已作为案例研究发布的模型 公司形成了RHINO方法论 指导企业采取具体可衡量的生物多样性保护行动[4] 实施基础与规模 - 为制定自然战略所进行的内部分析覆盖了公司拥有的290万公顷土地 考虑到所分析流域的规模 总面积增至约1000万公顷[4] - 数十年的生物多样性监测发现了125种濒危物种 其中根据技术标准筛选出24种作为优先行动对象[3] - 该模型使公司能够将视野扩展到运营边界之外 强化了其大规模保护的承诺[4] 行业背景与公司认知 - 公司认识到其运营直接依赖于自然 其长期生存和创新能力与生态系统健康内在相关[1] - 根据世界经济论坛数据 全球75%的陆地生态系统已因人类活动而改变 约25%的被评估物种濒临灭绝 这些数据对社会和企业构成了切实风险[5] - 确保自然的完整性意味着确保公司业务及其所在社区的韧性[5] 公司业务与影响 - Suzano是全球最大的纸浆供应商 美洲主要的纸张和包装生产商 也是巴西最大的雇主之一[8] - 公司生产的负责任种植的原材料出口到全球100多个国家 用于制造触及超过20亿人口的日常用品[9] - 公司成立于100多年前 业务遍及拉丁美洲、北美、欧洲和亚洲 股票在巴西圣保罗交易所和纽约证券交易所上市[10]

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