财务数据和关键指标变化 - 第二季度总非GAAP收入达2.62亿美元，同比增长6%，高于预期上限 [12][19] - 第二季度调整后EBITDA为1.111亿美元，利润率42%，超预期上限 [13] - 第二季度持续经营的SolarWinds维护续约率86%，高于年初预期 [13] - 截至6月30日，总ARR约9.92亿美元，同比增长14%，持续经营的SolarWinds ARR为6.4亿美元，同比增长12% [23] - 第二季度非GAAP订阅收入1.125亿美元，同比增长17%，持续经营的SolarWinds订阅收入3000万美元，同比增长60% [24] - 第二季度无杠杆自由现金流达8000万美元 [25] - 6月30日净杠杆为3.2倍，保留19亿美元定期债务 [28] - 预计第三季度持续经营的SolarWinds总非GAAP收入在1.76 - 1.8亿美元，同比下降3% - 5%；调整后EBITDA在7050 - 7200万美元，利润率约40%；非GAAP完全摊薄每股收益约0.27美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - N-able第二季度收入8500万美元，同比增长16% [20] - 第二季度持续经营的SolarWinds收入1.77亿美元，高于预期上限 [20] - 第二季度总许可和维护收入1.495亿美元，与上年持平；维护收入1.23亿美元，同比增长5% [20] - 第二季度许可收入2670万美元，较2020年第二季度下降约21% [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年以客户保留为首要任务，推进“Secure by Design”计划，增强内部环境和基础设施、软件构建系统和环境的安全性，创新软件供应链构建流程 [9][11] - 持续扩大本地产品的订阅服务，将新订阅销售作为销售团队的重点工作 [34] - 计划在2021年第四季度举办分析师日活动 [37] - 行业内各公司都面临网络攻击风险，公司承诺透明化和行业合作，以提供简单、强大和安全的解决方案 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队信心、承诺和态度积极，第二季度业绩强劲，收入和EBITDA超预期 [36] - 认为公司综合平台、广泛的能力和对客户成功的承诺，将增强与客户的相关性和客户终身价值潜力 [36] - 预计2021年剩余时间维护续约率在80%中段，目标是2022年恢复历史水平 [34] - 预计2021年第三季度商业业务的新许可和订阅销售将继续改善，第四季度通常是新订单最强劲的季度 [33] 其他重要信息 - 2021年7月19日完成N - able管理服务业务的分拆，两家公司独立上市，以更好地适应市场和客户需求 [16] - 2021年7月30日完成1比2反向股票分割，并宣布每股1.5美元的股息，将于8月24日支付 [28] - N - able将偿还3.25亿美元公司间债务，预计第三季度末公司现金余额约6.8亿美元，净债务约12亿美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 客户保留率高于预期的原因及回到历史水平所需条件 - 原因是员工对客户成功的承诺以及解决方案与客户的相关性 [40] - 回到历史水平是一个过程，上半年和第三季度以客户参与和保留为优先，客户评估和续约过程可能有延迟，预计未来会继续改善 [41] 问题: 季度线性趋势及7月和第三季度趋势 - 公司业务各方面和各地区逐季、逐月取得进展，第一季度大部分时间未进行需求生成活动，后期重新开展并在后续季度产生影响 [43] 问题: 续约率与预期的对比及客户反馈 - 第二季度季度内续约率86%，与第一季度基本一致，略低但符合预期，第一季度因部分客户在网络事件前已续约，所以表现较好，预计2021年剩余时间续约率在80%中段 [47][48] - 不同季度续约客户不同，公司会根据情况更新续约率，总体呈上升趋势 [49] 问题: 哪些投资是临时的，哪些会持续投入及杠杆提升情况 - “Secure by Design”计划相关成本约2000 - 2400万美元，将纳入持续成本结构，不会随业务增长而大幅增加 [51] - 增强国际销售团队和数据库市场的投资将持续，有望随收入增长而扩大规模 [52] 问题: 7月9日Serv - U漏洞补丁情况及受影响客户数量和客户沟通情况 - 该漏洞与之前的SUNBURST漏洞无关，是常见的零日漏洞，安全研究和供应商社区合作进行补丁修复和发布 [56] - 公司主动联系客户，提供下载和升级帮助，客户支持量无异常 [56] 问题: 本季度收入增长2%，下季度预计下降3% - 5%的原因及核心IT业务维护ARR增长11%但第三季度业务无增长的原因 - 向订阅业务转型带来逆风；联邦部门去年第三季度业绩出色，同比对比困难；2020年因疫情新产品许可销售不佳，影响续约收入 [61][62] - 维护收入是业务的滞后指标，之前许可预订的影响会在维护收入中体现，需等许可收入增长后维护收入才会加速 [63] 问题: 订阅业务的单位经济情况、第一年收入逆风及收支平衡时间 - 订阅业务进展显著，经济模式类似软件行业，回报期为2 - 3年 [65] - 订阅定价基于三年许可和维护模式价值除以2.75得出，第一年订阅预订低于新许可和维护预订，有一定前期收入，更多细节将在分析师日介绍 [67] 问题: 客户对本地部署和云管理的看法及趋势变化 - 客户希望有选择，混合模式是未来趋势，公司产品将支持从本地到云的演进，相关对话围绕此展开 [72] - 公司在云原生和云管理方面都有解决方案，“Secure by Design”计划和产品路线图让客户有信心 [73] 问题: 第三季度联邦业务对维护率的影响及第三季度后对维护率的看法 - 联邦业务占总收入约10%，第三季度会有影响，因此保守预计2021年剩余时间续约率在80%中段 [75] - 这是一年的现象，预计2022年回到历史水平，向订阅业务转型将有积极作用 [77][78] 问题: 产品平台进化的理念 - 近期重点是更好地整合、包装和定价产品组合，提高ASP并为客户提供更有价值的方案 [82] - 长期目标是打造混合平台，提高客户和内部研发效率，提供强大、简单和安全的解决方案 [83] 问题: SentryOne业务的数据库机会、趋势，是否会随N - able分离及N - able是否仍是大客户 - SentryOne是持续经营的SolarWinds的一部分，公司已整合数据库产品组合，支持多种平台和部署方式 [85] - 最新推出Database Insight功能，销售团队正在与客户沟通 [86] 问题: 最大订阅交易涉及的产品及大订阅交易管道情况 - 该交易客户使用了公司多种产品组合，未来产品包装将更符合客户主题需求，解决多种问题 [90][91] - 订阅销售是销售团队重点，有激励机制支持 [92] 问题: 持续经营的3000万美元订阅业务在第三季度和第四季度的增长情况 - 受去年第四季度SentryOne收购影响，第三季度会有一定增长，但增速会放缓 [94] - 增长取决于销售团队将机会转化为订阅交易的能力，最终由客户决定 [94] 问题: 剔除MSP业务后联邦业务规模、去年业务增长幅度及今年政府支出环境好但业务不重复增长的原因 - 联邦业务约占总收入的10%，由多个联邦政府机构客户组成 [98] - 网络事件对联邦政府业务影响较大，与联邦政府的沟通较慢，受到一定阻力 [99] 问题: 公司在潜在客户开发和客户保留方面的重点、潜在客户开发活动情况及最易流失客户类型 - 第一季度大部分时间未进行正常潜在客户开发活动，后期逐步恢复，目前处于稳定状态 [105] - 并非联邦客户流失率最高，而是他们在恢复业务方面最保守，公司优先帮助他们稳定环境 [104] - 目前未看到特定客户群体流失的明显模式，整体流失情况较少 [105]

财务指标 - 2021年Q2非GAAP收入2.62亿美元，同比增长6%，复合年增长率9%[26][27] - 2021年Q2调整后EBITDA为1.11亿美元，利润率42%，超出二季度预期上限[27][59] - 2021年Q2末净杠杆降至3.2倍，低于2020年Q2末的3.4倍[59] 业务板块 - 核心IT管理业务Q2收入1.768亿美元，同比增长2%，超出财务展望上限[39] - N-able业务Q2收入8520万美元，同比增长16%，超出财务展望上限，7月完成分拆上市[43] 客户与市场 - 2021年Q2有1107个客户过去12个月支出超10万美元[27] - 2021年Q2非GAAP经常性收入占比90%，总年度经常性收入9.92亿美元[27] 风险因素 - 网络攻击事件可能带来财务、法律、声誉等多方面风险，保险可能不足以覆盖损失[3] - 分拆N-able业务可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[3] - 全球新冠疫情可能对公司业务、运营结果和财务状况造成负面影响[3]

总收入与收入构成 - 2021年第一季度总收入为2.569亿美元，2020年同期为2.470亿美元[96] - 2021年第一季度经常性收入约占总收入的90%，2020年同期为85%[96] - 2021年第一季度总收入为2.569亿美元，同比增长4.0%[117][118] - 2021年第一季度经常性收入占比达90.3%，其中订阅收入1.08988亿美元（占比42.4%），维护收入1.2304亿美元（占比47.9%）[117] - 2021年第一季度总收入为2.569亿美元，同比增长990万美元或4.0%[117][118] - 经常性收入（订阅+维护）为2.32028亿美元，占总收入90.3%，同比增长2204万美元[117] - 2021年第一季度非GAAP总收入为2.56981亿美元，同比增长3.4%[136] 各业务线收入表现 - 2021年第一季度核心IT管理产品收入为1.739亿美元，与2020年同期的1.737亿美元基本持平[97] - 2021年第一季度N-able产品收入为8300万美元，较2020年同期的7320万美元增长13.4%[98] - 2021年第一季度N‑able产品收入为8,300万美元，同比增长13.4%[118] - N‑able产品收入为8300万美元，同比增长13.4%[118] - 2021年第一季度订阅收入（非GAAP）为1.09067亿美元，维护收入（非GAAP）为1.2304亿美元，许可收入（非GAAP）为2487.4万美元[136] 经常性收入与客户指标 - 截至2021年3月31日，订阅年度经常性收入为4.384亿美元，较2020年同期的3.870亿美元增长13.3%[99] - 截至2021年3月31日，总年度经常性收入为9.613亿美元，较2020年同期的8.616亿美元增长11.6%[99] - 截至2021年3月31日，公司拥有超过32万客户[100] - 截至2021年3月31日的过去十二个月，有1,074名客户支出超过10万美元，高于上年同期的926名[101] - 截至2021年3月31日的过去十二个月，订阅产品净留存率约为104%[120] - 订阅收入为1.08988亿美元，同比增长1535万美元或16.4%，占总收入比例从37.9%提升至42.4%[117][119] - 订阅产品净留存率在截至2021年3月31日的过去十二个月约为104%[120] - 维护续约率在截至2021年3月31日的过去十二个月约为91%[122] 许可收入表现 - 2021年第一季度许可收入为2,487.4万美元，同比下降32.7%，占总收入比例降至9.7%[117][123] - 许可证收入为2487万美元，同比下降1209万美元或32.7%，主要受网络安全事件影响[117][123] 利润与盈利能力指标 - 2021年第一季度净亏损720万美元，而2020年同期净利润为40万美元[104] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.065亿美元，低于2020年同期的1.109亿美元[104] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.06452亿美元，调整后EBITDA利润率为41.4%[143] - 2020年第一季度调整后EBITDA为1.1093亿美元，调整后EBITDA利润率为44.6%[143] - 2021年第一季度GAAP营业亏损为200.2万美元，而2020年同期GAAP营业利润为2768.3万美元[139] - 2021年第一季度非GAAP营业利润为1.0076亿美元，非GAAP营业利润率为39.2%，低于2020年同期的1.05632亿美元和42.5%[139] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.06452亿美元，调整后EBITDA利润率为41.4%，低于2020年同期的1.1093亿美元和44.6%[143] - 非GAAP运营收入从2020年第一季度的1.05632亿美元降至2021年第一季度的1.00760亿美元，非GAAP运营利润率从42.5%降至39.2%[139] 成本与费用（同比变化） - 总营收成本从2020年第一季度的6699.3万美元增至2021年第一季度的7007.9万美元，增长308.6万美元，占营收比例从27.1%微增至27.3%[124] - 销售与营销费用增长1091.9万美元至8329.7万美元，增幅15.1%，占营收比例从29.3%升至32.4%[125] - 研发费用增长591.6万美元至3776.1万美元，增幅18.6%，占营收比例从12.9%升至14.7%[125] - 一般与行政费用激增1795.5万美元至4771.0万美元，增幅60.3%，占营收比例从12.0%升至18.6%，主要受分拆探索成本920万美元和网络安全事件成本860万美元影响[127] - 总运营费用为1.88825亿美元，占收入73.5%，同比增长3655万美元[125] - 一般及行政费用为4771万美元，同比增长1796万美元或60.3%，主要受潜在业务分拆探索（920万美元）及网络安全事件（860万美元）相关成本推动[127] 利息与税收 - 净利息支出减少792.1万美元至1617.4万美元，降幅32.9%，加权平均实际利率从4.42%降至2.88%[129] - 所得税收益为1088.9万美元，而去年同期为所得税费用241.5万美元，有效税率从85.3%降至60.3%[132] - 净利息费用为1617万美元，同比下降792万美元或32.9%，加权平均有效利率从4.42%降至2.88%[129] 现金流表现 - 2021年第一季度运营现金流为2,690万美元，低于2020年同期的7,840万美元[105] - 2021年第一季度净现金由经营活动提供2693.1万美元，同比大幅下降[151][153] - 2021年第一季度投资活动净现金使用752.9万美元，融资活动净现金使用1042.3万美元[151] - 2021年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2693.1万美元，较2020年同期的7837.1万美元大幅下降65.6%[151][153] - 2021年第一季度投资活动使用的现金流量净额为752.9万美元，较2020年同期的823.0万美元减少8.5%[151][155] - 2021年第一季度筹资活动使用的现金流量净额为1042.3万美元，较2020年同期的413.8万美元增加151.9%[151][157] - 2021年第一季度现金及现金等价物净增加385.4万美元，较2020年同期的6358.3万美元大幅下降93.9%[151] - 2021年第一季度，因运营资产和负债变动产生的净现金流出为4780万美元[153] - 2021年第一季度营运资产和负债变动导致净现金流出4780万美元，而2020年同期为净现金流入160万美元[153] 网络安全事件影响 - 网络安全事件导致2021年第一季度税前总费用为2040万美元，保险赔付1020万美元后净费用为1020万美元[88] - 网络安全事件相关费用中，1880万美元计入一般及行政费用，80万美元计入销售及营销费用，80万美元计入经常性收入成本[88] - 公司为网络安全事件持有1500万美元的网络安全保险，截至2021年3月31日，确认了920万美元的损失回收资产[91] - 网络安全事件相关成本总计1016.3万美元，被计入非GAAP调整项[139] - 2021年第一季度网络安全事件相关成本为1016.3万美元[143] - 2021年第一季度发生与网络事件相关的成本1016.3万美元，分拆探索成本989.5万美元[139] - 网络安全事件导致2021年第一季度软件许可销售和维护续订预订减少，以及费用现金支付增加[153] 分拆相关成本 - 2021年第一季度，与N-able业务潜在分拆相关的探索成本为990万美元[94] - 2021年第一季度分拆探索成本为989.5万美元[143] 非GAAP调整项 - 股票薪酬及相关雇主工资税的非GAAP调整额为1811.2万美元，高于去年同期的1148.3万美元[139] - 2021年第一季度股票薪酬及相关雇主工资税支出为1811.2万美元，摊销收购的无形资产及技术费用总计为6321.8万美元[139] 现金、债务与流动性 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.744亿美元，其中1.93亿美元由国际子公司持有[144] - 截至2021年3月31日，公司总债务为19亿美元，循环信贷额度下尚有1.175亿美元可用借款[147] - 公司预计现有现金、经营现金流及信贷额度足以支持未来至少12个月的运营、偿债及资本支出[145] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.744亿美元，其中国际子公司持有约1.93亿美元[144] - 截至2021年3月31日，公司总债务为19亿美元，循环信贷额度下尚有1.175亿美元可用借款[147] - 第一留置权定期贷款将于2024年2月5日到期，需按原始本金的0.25%进行季度等额还款[150] 融资与资本活动 - 2021年第一季度公司为满足与限制性股票单位结算相关的预扣税要求，扣留并注销了价值840万美元的普通股[157] - 2021年第一季度公司根据第一留置权信贷协议支付了500万美元的季度本金[157] 其他重要事项 - 公司2021年第一季度的合同义务和承诺与2020年12月31日相比未发生重大变化[158] - 公司自2021年3月1日提交年报以来，其关键会计政策和估计未发生重大变化[160]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度非GAAP总营收2.57亿美元，同比增长33%，高于预期区间上限 [13][39] - 第一季度调整后EBITDA为1.065亿美元，调整后EBITDA利润率为41%，超第一季度预期上限 [13][48] - Q1核心IT管理维护续约率为87%，高于2月讨论全年业绩时预计的80% - 85%，目标是恢复到超90%的历史最佳水平 [14] - 第一季度许可证和维护收入1.479亿美元，同比下降3.5%；维护收入1.23亿美元，同比增长6% [40] - 第一季度许可证收入2490万美元，较2020年第一季度下降约33% [42] - 截至3月31日，总ARR约9.61亿美元，同比增长12%；订阅ARR增长13%，达4.38亿美元 [45] - 第一季度非GAAP订阅收入1.091亿美元，同比增长15% [46] - 2021年第一季度有1074个客户在过去12个月内消费超10万美元，较上年提高16%，较去年底增加17% [47] - 第一季度未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.065亿美元，调整后EBITDA利润率为41%，超第一季度预期上限；第一季度无杠杆自由现金流总计5100万美元 [48] - 3月31日净杠杆为3.2倍的过去12个月调整后EBITDA，3月31日现金为3.744亿美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - N-able业务第一季度营收8300万美元，增长13%；订阅收入增长15% [16][35][39] - 核心IT管理业务第一季度营收1.74亿美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - N-able业务市场机会方面，中小企业IT支出全球超1万亿美元且在增长，软件解决方案市场机会约230亿美元，预计到2025年接近翻倍 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为安全软件环境、开发流程和产品的行业典范，通过“设计即安全”举措增强自身及客户环境安全，与客户和合作伙伴分享经验 [22] - 加速数据库监控领域发展，成立专门核心团队，把握超60亿美元的市场机会；在应用性能监控领域获Gartner认可 [17] - 向全栈可观测性公司转型，通过集成平台满足客户数字化转型需求，支持混合IT部署 [18] - N-able业务目标成为独立的“规则50”公司，通过增加新MSP合作伙伴、帮助合作伙伴发展来实现增长，投资研发、国际市场拓展和合作伙伴成功项目 [33][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，营收和EBITDA超预期，对持续关注客户成功以适应混合IT需求充满信心 [60] - 预计使IT运维、开发运维和安全运维专业人员获得集成体验，加速向订阅和经常性收入转型 [61] - 2021年剩余时间将继续执行Q4财报电话会议中概述的举措，关注客户留存和各地区及行业的订阅、许可证和维护增长 [62] - 对N-able业务2021年剩余时间的情况持谨慎乐观态度，预计Q2营收增长约14%，全年增长12% - 14% [36][37] 其他重要信息 - 会议中讨论的是非GAAP财务指标，GAAP与非GAAP财务指标差异的对账信息可在公司投资者关系网站的财报新闻稿和总结幻灯片中查看 [7] - 第一季度一次性成本约2000万美元，包括1000万美元分拆相关成本和1000万美元网络相关的补救、遏制、调查和专业费用（扣除保险赔款），网络相关成本为一次性且非经常性，与“设计即安全”举措的2000 - 2500万美元成本不同，后者将成为经常性成本结构的一部分 [49] - 预计未来季度一次性网络相关成本会波动但低于第一季度，难以预测，保险将抵消部分费用，分拆完成后一次性支出相关成本预计会减少 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据泄露事件后，是否有客户不愿考虑SolarWinds产品？ - 公司表示客户更关注产品组合和价值主张，未发现客户拒绝评估公司产品，且与客户的对话范围更广，有更多与CIO和CSO的战略对话 [67][68][70] 问题2: 未提供全年展望，在利润率方面还有哪些因素需要考虑？ - 第一季度EBITDA利润率略高于预期，接近41%；第二季度仍面临一些不利因素，历史上下半年利润率通常会上升，若今年Q3和Q4许可证收入情况良好，预计下半年利润率也会改善 [71][72] 问题3: 安全运营的增量成本是否有杠杆效应，是否会永久影响利润率？ - 2000 - 2500万美元的成本不会随收入规模扩大而增加，较为稳定；其中部分如渗透测试等成本可能随客户群和IT规模扩大略有增加，但不会与业务整体同步增长 [74] 问题4: 新产品购买方面，哪些产品线先反弹，哪些仍受数据泄露事件影响？ - 第一季度许可证收入整体表现不佳，各产品线同比均下降，Orion产品组合受审查最多 [75] 问题5: 本季度许可证增长缓慢，在向客户推销续订时，对订阅的销售策略是否有变化，是否有助于续订？ - 现有客户维护续订在财务上更有吸引力，不会强制现有客户从维护转向订阅；订阅销售主要针对新客户，目前以数据库产品组合为重点，下半年可能会加大推广力度，同时为销售团队提供销售订阅的激励措施 [77][78][80] 问题6: N-able业务如何平衡盈利能力和增长，近期想法是否有变化？ - 将继续在研发、国际销售和客户成功三个领域增加投资，各领域回报周期不同；国际销售回报周期较短，已见进展；客户成功领域回报为中期；产品方面回报时间较长，需开发和集成新服务 [82][83][85] 问题7: 数据库管理专用团队成员来自哪些内部团队？ - 组建的是跨职能虚拟核心团队，由Bob Potter领导，旨在专注推动业务发展，同时保留原有职能团队的完整性，是可扩展的模式 [87] 问题8: 如何看待N-able业务的增长指引，对下半年有何影响？ - 预计全年业务持续加速增长，将继续投资产品，有望推出新服务，如DNS过滤服务，为公司和MSP合作伙伴带来回报 [88][89] 问题9: 数据泄露事件的潜在负债、判决和罚款情况，以及可观测性产品的市场表现和竞争环境如何？ - 截至3月31日，未记录与网络事件相关的负债，调查尚处早期；核心IT业务的订阅收入方面，可观测性产品仍在发展中，下半年将成为重点关注领域 [91][92][93] 问题10: 网络监控如何适应向云的转变，Orion平台如何现代化以满足相关用例？ - 世界将长期处于混合IT环境，网络监控在本地部署仍是增长市场；Orion平台将通过集成平台支持网络、系统、应用和数据库监控，以及自动化、监控、警报和补救功能 [96][97][99] 问题11: 核心IT管理业务的云战略中，具体的投资领域有哪些？ - 投资重点是具有集成功能的平台，满足IT、DevOps和SecOps专业人员的广泛需求，包括数据库功能和在APM领域的发展 [100] 问题12: 恢复需求生成活动后，在重建管道等方面有哪些早期迹象，多久能恢复正常节奏和相关业务量？ - 第一季度业务表现逐季改善，需求生成引擎正在恢复正常，公司将继续投资和开展相关活动以促进增长 [102][104][106] 问题13: 联邦部门业务的弹性如何，与其他行业相比如何，下半年季节性优势下有何预期？ - 第一季度87%的续约率包含联邦客户，联邦业务略低于该数字；有最大客户在Q1续约并扩大业务，公司与联邦客户有合作，但需更努力维护客户关系 [107][108][109]

财务指标 - 2021年Q1非GAAP收入2.57亿美元，同比增长3%，复合年增长率9%[26][27] - 2021年Q1调整后EBITDA为1.06亿美元，利润率41%，超出一季度预期上限[25][26][55] - 2021年Q1末净杠杆降至3.2倍，低于2020年Q1末的3.7倍[55] 业务板块 - 核心IT管理业务中，许可+维护收入同比下降4%，订阅收入同比增长15%，占非GAAP总收入的42%[31][32][33] - N-able业务2021年Q1总收入同比增长13%，订阅收入同比增长15%，计划在2021年Q2完成分拆[44] 客户与市场 - 截至2021年Q1，年度经常性收入（ARR）达9.613亿美元，同比增长12%[49] - 2021年Q1，TTM平均订阅净留存率为104%，TTM维护续约率为91.2%[27] 风险因素 - 网络攻击事件可能导致数据泄露、业务损失、声誉受损等风险[4] - 全球COVID - 19大流行可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[4] 财务展望 - 2021年Q2非GAAP总收入预计为2.54 - 2.58亿美元，调整后EBITDA预计为1.02 - 1.04亿美元[62]

财务数据关键指标变化 - 公司员工总数从2019年12月31日的3,251人增长至2020年12月31日的3,340人，增幅约为2.7%[124] - 2020年净利息支出约为7590万美元，较2018年1.42亿美元下降46.5%[189] 客户基础与规模 - 截至2020年12月31日，公司拥有超过320,000名客户[48] - 截至2020年12月31日，超过25,000名MSP客户为全球超过500,000家中小企业提供服务[48] 业务分拆进展 - 2020年8月6日董事会授权探索分拆MSP业务为独立上市公司[32] - 2020年12月9日向SEC秘密提交Form 10注册声明[32] - 计划在2021年第二季度完成MSP业务分拆[32] 产品组合与定位 - 产品组合涵盖网络、系统、桌面、应用、存储、数据库和网站基础设施管理[57] - 应用性能管理和ITSM产品主要北美销售，具有国际扩张潜力[43] - 公司为MSP客户提供三大类产品：远程监控与管理、安全与数据保护以及业务管理[66] 销售与营销模式 - 销售模式采用内部销售团队，每天接触数千名技术专业人员[39] - 公司采用"内部销售"模式，销售团队集中办公并通过在线或电话完成交易[74] - 销售团队分为专注新客户销售的专职团队和负责续约的维护团队[75][76] - 数字营销工具包括搜索引擎营销、定向邮件和社交媒体等渠道[72] 人力资源与全球布局 - 截至2020年12月31日，公司拥有3,340名全职员工，其中美国1,191名，海外2,149名[88] - 公司国际业务覆盖18个国家/地区包括爱尔兰、英国、加拿大、捷克等[125] 知识产权与研发 - 公司持有38项美国专利和194项外国专利，另有66项专利申请待审[85] - 产品开发遵循四大核心原则，包括为用户量身打造和易用性设计[63] - 公司依赖外包研发和测试活动，部分位于存在政治不稳定风险的国家如白俄罗斯[127] 竞争环境 - 主要竞争对手包括思科、IBM、BMC等大型IT厂商及细分领域小型公司[83] - 公司面临来自大型IT供应商（如思科、IBM、BMC）及细分领域中小型企业的竞争[132] 网络安全事件影响 - 2020年12月14日发生针对Orion软件平台和内部系统的网络攻击事件[31] - 网络安全事件可能导致客户流失、收入下降及声誉损害[97][99] - 网络安全事件导致公司面临重大财务、法律和声誉风险，包括监管调查、诉讼和潜在巨额赔偿[102] - 网络安全事件已造成并可能继续对公司业务、声誉和客户关系产生不利影响[104] - 公司已为网络安全事件支出重大成本，预计将继续承担相关调查和修复费用[105] - 公司正面临多起与网络安全事件相关的诉讼和政府调查，可能导致重大未保险成本和管理层精力分散[106] - 网络安全事件导致公司保险成本可能大幅上升，且未来可能无法获得同等保障[107] - 公司仍在调查网络安全事件，发现新信息可能进一步增加成本和法律责任[108] - 网络事件导致政府合同受到严格审查和负面媒体报道[151] 运营风险因素 - 公司业务依赖技术基础设施，客户使用其产品管理关键IT环境[100] - 公司季度业绩受多种因素影响波动，包括客户续约率、销售线索转化率和网络安全事件影响[109][115] - 数字营销效果受搜索引擎算法变化制约，可能导致网站流量下降和营销成本上升[114] - 客户维护续约率下降或条款不利将直接影响公司收入，因收入大部分来自周期性续约[121] - 业务增长导致管理复杂度上升，需持续投入运营控制和客户服务资源[124] - 依赖第三方数据中心服务存在业务中断风险[156][157] - 公司依赖第三方数据中心托管应用性能管理、MSP和ITSM产品，若无法以合理商业条款续约可能导致重大迁移成本和潜在服务中断[158] - 产品需与多种操作系统、软件应用及硬件平台集成，集成失败可能导致产品竞争力下降或淘汰[159] - 大量产品维护与集成需投入广泛资源，互操作性不足可能导致客户需求减少和业务受损[160] - 软件缺陷可能导致市场接受度下降、续订减少、资源分散、法律索赔及品牌声誉损害[161] - 品牌推广支出可能无法被收入增长抵消[153] - 经济不确定性可能导致客户缩减IT管理支出[154] 法律与合规风险 - 受全球数据隐私法规约束，可能面临合规成本增加和法律责任[97] - 公司受全球数据隐私法规约束（如欧盟GDPR），违规可能导致高额罚款及合规成本上升[168] - 欧盟法院于2020年7月16日裁定欧盟-美国隐私盾协议无效，影响跨境数据传输[129] - 英国脱欧后于2020年1月31日正式退出欧盟，过渡期截至2020年12月31日[128] - 违反美国出口管制或反腐败法规（如FCPA）可能导致罚款、声誉损害及国际业务限制[171][172] - 知识产权诉讼可能产生重大成本，影响盈利能力及现金流[180][184] - 使用开源软件可能导致知识产权争议，需投入额外研发资源进行代码重构[186] - 第三方软件许可终止可能造成产品功能缺陷，增加运营成本[187][188] 债务与资本结构 - 公司总债务达19亿美元，其中循环信贷额度有1.25亿美元可用借款额度[189] - 循环信贷额度使用超35%时，第一留置权净杠杆率需维持不超过7.40:1的财务契约[194] - 2016年与2018年签订的信贷协议包含债务限制条款，可能影响公司战略投资能力[190][191] - 公司持有以欧元等外币计价的债务，面临汇率波动风险[197] - 债务利息按浮动利率计算，与LIBOR或基准利率挂钩，2023年后将过渡至SOFR新基准[198] - 信贷协议违约可能触发交叉违约条款，导致加速还款要求[196] - 公司未维持所有可变利率债务的利率互换，可能无法完全缓解利率风险[200] 并购与整合风险 - 公司通过收购扩张业务，但面临整合风险及融资稀释股东权益的风险[139][140] - 收购整合可能导致商誉和无形资产减值及摊销费用增加[141][143][147] - 国际业务扩张显著投资于EMEA和APAC地区的销售与营销运营[145] - 预计未来期间收购将继续增加运营费用[145] - 运营收入可能继续下降占收入百分比[145] 分拆相关风险 - MSP业务分拆可能消耗重大时间与费用，干扰运营和财务状况，且存在无法按时完成风险[162] - 分拆后公司规模缩小、业务集中，可能更易受市场波动影响，且协同价值可能低于预期[164] - 分拆若不符合美国税法免税条件，公司及股东可能承担重大税务负债[165][167] 股权激励与薪酬影响 - 股权激励相关薪酬支出可能显著影响盈利能力[148] 政府业务风险 - 美国联邦政府订单占本地许可销售重要部分且具不可预测性[151][152] 疫情影响因素 - COVID-19疫情持续对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[122] - COVID-19疫情可能长期影响客户IT支出、付款能力及中小企业需求[125] 国际业务风险 - 汇率波动、税务合规及地缘政治风险可能冲击国际业务盈利能力[128] 税务风险 - 美国税法改革可能将国内所得税率从21%提高至28%，并对外国收入征收新替代性最低税[207] 股权结构与治理 - 公司普通股流通股数量为314,307,447股[216] - 未行权期权对应普通股1,259,835股，未归属限制性股票单位对应9,786,550股[217] - 未归属绩效股票单位对应普通股306,023股[217] - 约2.6亿股普通股持有人享有证券法下的注册权[218] - 主要赞助商截至2020年12月31日共同持有公司78.3%普通股[224] - 主要赞助商合计持股至少30%时可仅因特定原因罢免董事[222] - 主要赞助商合计持股至少40%时有权提名董事会多数成员[224] - 主要赞助商合计持股低于40%后禁止股东书面同意行动[222] - 章程修订需至少66.67%投票权支持[222] - 关联股东持股超15%将触发三年业务合并限制期[223] - 六名董事与主要赞助商存在关联关系[226] - 赞助商可优先获取公司潜在并购机会[227] 市场与股价风险 - 分析师预期未达成或负面报告可能导致股价下跌[215] - 大量股票抛售可能对市场价格产生不利影响[216] 股息政策 - 公司不打算支付普通股股息（除潜在MSP业务分拆外）[220] 资本运作风险 - 优先股发行可能稀释普通股投票权与价值[229] 司法管辖风险 - 公司受德拉瓦州衡平法院专属管辖条款约束[230] 财务报告合规 - 公司于2019年过渡出新兴成长公司，需独立注册会计师事务所出具财务报告内部控制鉴证报告[201]

财务数据和关键指标变化 - 2020年非GAAP收入超10亿美元，全年增长9%，Q4增长6% [10] - 全年和Q4调整后EBITDA利润率均为48% [10] - 2020年非GAAP订阅收入增长22%，12个月滚动净留存率约105% [10] - 2020年维护续约率超90%，Q4续约率在网络攻击下仍保持良好 [10] - Q4非GAAP总收入2.655亿美元，同比增长约6% [20] - Q4非GAAP维护收入1.243亿美元，同比增长8% [20] - Q4非GAAP许可证收入3450万美元，较2019年Q4下降约23% [21] - Q4非GAAP许可证和维护收入1.588亿美元，同比下降1% [21] - 截至2020年12月31日，总ARR约9.6亿美元，同比增长14% [22] - Q4末订阅ARR达4.35亿美元，增长17% [22] - Q4非GAAP订阅收入1.066亿美元，同比增长20% [23] - 2020年全年非GAAP总收入10.2亿美元，较2019年增长9% [24] - 2020年非GAAP订阅收入3.99亿美元，同比增长22% [24] - 2020年非GAAP许可证和维护收入6.227亿美元，同比增长2% [25] - 2020年非GAAP维护收入超4.78亿美元，增长率7% [25] - 2020年许可证收入受疫情、网络攻击和订阅销售转型影响为负增长 [25] - 2020年底有1057个客户过去12个月消费超10万美元，较2019年底增长18% [25] - Q4调整后EBITDA为1.271亿美元，利润率48% [26] - 2020年调整后EBITDA为4.897亿美元，利润率48% [26] - 2020年无杠杆自由现金流总计4.31亿美元，EBITDA转化率88% [26] - 2020年底净杠杆率为3.2倍，较年初降低 [26] - 2021年Q1预计非GAAP总收入在2.47 - 2.52亿美元，同比增长 - 1%至1% [29] - 2021年Q1预计调整后EBITDA在9800 - 1.01亿美元，利润率约40% [29] - 2021年Q1预计非GAAP摊薄后每股收益0.19 - 0.20美元 [29] - 2021年预计安全相关举措投资2000 - 2500万美元 [29] - 2021年预计维护续约率在80% - 85%，目标2022年恢复历史表现 [31] - 目前经常性收入占总收入的86% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据库管理产品Q4收入持续增长，收购SentryOne有望维持增长 [10] - 核心IT管理订阅增长由服务台和云基础设施及应用管理解决方案推动 [11] - MSP业务Q4和全年均实现15%的两位数增长，2020年收入超3亿美元 [11] - 2020年底有超2.5万个MSP合作伙伴，服务超50万家中小企业客户 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合平台，满足混合IT需求，为IT、DevOps和SecOps专业人员提供集成体验 [34] - 扩大国际市场投资，加速向客户成功模式转变，提升销售团队能力 [35] - 继续发展高速上市模式，拓展企业和全球系统集成业务 [35] - 进行更多产品组合集成和打包工作，支持企业客户 [35] - 加速产品策略，全面满足混合IT部署需求，增加订阅业务占比 [35] - 有选择地进行无机投资，完善产品组合，抓住市场机会 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 网络攻击和疫情给业务带来短期逆风，但新老客户仍有需求，客户续约率虽降低但仍在续约 [22] - 对2021年业务增长持谨慎乐观态度，目前难以精准预测全年结果，仅提供Q1展望 [28] - 随着时间推移，许可证收入增长有望在各地区改善，尤其是EMEA和APJ地区 [30] 其他重要信息 - 2020年Q4完成SentryOne收购，完善数据库分析和监控产品组合 [10] - 2020年12月宣布向SEC机密提交MSP业务分拆的Form 10注册声明，目标Q2完成交易 [12] - MSP业务自2020年12月起更名为Enable [12] - 网络攻击中Orion平台被攻击，恶意代码SUNBURST已从当前版本移除，70多个非Orion产品未发现该代码 [15] - 实际受SUNBURST利用的组织数量远低于可能安装受影响版本的客户数量 [15] - 公司开展“安全设计”工作，基于零信任原则，开发一流的安全软件开发模型 [16] - 成立董事会技术和网络安全委员会，监督网络事件应对和改进计划 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年许可证和订阅需求改善情况及订阅需求是否会触底反弹 - 预计2021年订阅销售对许可证收入的逆风影响将持续且可能更强，订阅需求在Q1受影响最大，后续将改善 [41][42] 问题2: 维护续约合同的季节性及最大维护冲击是否在Q4 - 业务维护续约无明显季节性，历史上未呈现Q4集中续约趋势 [43] 问题3: SUNBURST相关的未来责任、潜在诉讼及公司是否受许可协议保护 - 公司像大多数软件公司一样受最终用户许可协议保护，SUNBURST是行业普遍问题，公司有类似漏洞披露和修复做法 [47] 问题4: 2000 - 2500万美元安全相关举措的时间范围及与事件补救和业务流程变更的成本关系 - 该费用是2021年预计发生的成本，包括安全举措和一些费用增加，如保险和专业费用，更多是未来投资而非补救 [48][49] 问题5: Q1新业务节奏与正常Q1的对比及公共和私营部门维护续约率差异 - 低至中80%的续约率包含联邦和商业客户，未单独区分；Q1业务受攻击影响，但有积极趋势，Q1新许可证销售受影响最大 [54] 问题6: Enable业务如何增加服务 - Enable业务将继续拓展产品组合，已从远程监控向数据保护、安全领域发展，未来可能探索分析和洞察等领域 [56] 问题7: 公司对联邦业务的收入占比 - 该数据未单独披露，但联邦业务是收入重要组成部分 [58] 问题8: 公司运营方面是否比同行更易受攻击及如何加强运营安全 - 未发现公司运营环境有特殊易受攻击因素，安全措施与行业一致，公开攻击信息供其他公司保护供应链 [64] 问题9: 公司走出网络攻击后的愿景及战略是否改变 - 延续战略，整合产品支持混合IT需求，从监控拓展到自动化、配置、警报和补救，平衡增长和盈利 [66] 问题10: 不提供全年指引的原因 - 尽管经常性收入占比高，但许可证收入在2021年有不确定性，结果范围广，无法提供精确全年指引 [68] 问题11: 联邦和非联邦部门的客户流失情况 - 目前难以量化流失率，客户多采取观望态度，多数客户已升级并续约，低至中80%的续约率包含商业和联邦客户 [72][73] 问题12: Enable业务在2019年的增长情况及正常化增长预期 - 2019年增长略高于2020年的15%，受疫情影响，正常化目标是高个位数增长 [75][76] 问题13: 客户续约是否有优惠 - 续约对话正常，除解释安全措施外，定价和促销行为与以往一致 [79] 问题14: 产品和市场投入对长期利润率的影响 - 2021年安全事件相关成本约2000万美元，Q1利润率最低，后续将改善，长期会平衡投资与盈利 [81] 问题15: 是否能利用零信任经验 - 可以，“安全设计”计划基于零信任原则，应用于基础设施和产品构建，与客户讨论建立最小特权访问模型 [86] 问题16: Enable品牌更名的决策原因及客户接受度 - 合作伙伴对Enable品牌接受度高，该品牌符合MSP业务模式，合作伙伴致力于拓展业务 [89] 问题17: 订阅产品需求情况及如何拓展订阅产品组合 - 服务台和数据库产品需求良好，传统Orion平台产品的订阅业务也将增长，目标是提高订阅业务占比 [93] 问题18: 销售团队是否有激励措施及市场策略变化 - 仍让用户可选择订阅或传统许可维护协议，但会增加对部分本地产品的投资，优先发展订阅业务 [96] 问题19: MSP业务分拆的时间更新 - 仍预计在Q2完成分拆 [99] 问题20: 网络攻击对MSP业务的影响 - 1月有轻微影响，在向合作伙伴和客户保证MSP产品未受攻击后，业务恢复正常 [100] 问题21: 分拆后SolarWinds和MSP业务的增长和盈利框架是否变化 - 由于业务收入有不确定性未提供全年指引，核心IT业务预计是中高个位数增长，2021年受网络攻击影响是短期的，2022年有望恢复 [104][105] 问题22: 分拆后两家公司的资本结构及债务安排 - 仍在研究分拆后两家公司的长期资本结构，Q2会有更多讨论 [108]

财务指标 - 2020年Q4非GAAP总营收2.655亿美元，同比增长6%；非GAAP订阅营收1.066亿美元，同比增长20%；总ARR达9.6亿美元，同比增长14% [26][32] - 2020年Q4调整后EBITDA为1.271亿美元，同比增长3%，利润率47.9%；无杠杆自由现金流1.19亿美元，转化率94% [32] - 2020年TTM无杠杆自由现金流4.31亿美元，平均订阅净留存率105%，维护续约率91.5% [26] 业务板块 - 核心IT管理业务中，许可+维护营收同比下降1%，订阅营收双位数增长；2020年Q4维护续约率90%，全年91.5% [45] - MSP非GAAP营收在2020年Q4和全年均增长15%；TTM订阅净留存率107%；年末超2.5万个MSP合作伙伴服务超50万SME客户 [50] 发展趋势 - 非GAAP经常性收入占比从2014财年的62%提升至2020年Q4的87% [29] - ARR持续增长，2016财年至2020财年CAGR为16%；大客户关系增加，消费超10万美元的客户数量同比增长18% [52][56] 风险因素 - 网络攻击、新冠疫情、业务分拆等因素可能影响公司业务、运营结果和财务状况 [2][3] 财务展望 - 2021年Q1预计非GAAP总营收2.47 - 2.52亿美元，调整后EBITDA 9800 - 1.01亿美元，利润率约40% [65]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-38711 SolarWinds Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-0753267 (State or other juri ...

财务指标定义 - 非GAAP收入排除收购的购买会计影响，非GAAP收入增长率基于可比前期非GAAP收入计算[9] - 调整后EBITDA排除多项费用，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以非GAAP收入[11] - 无杠杆自由现金流用于评估运营现金流，扣除资本支出等，不代表可自由支配的剩余现金流[12] 业务现状 - 客户数量超32万，TTM消费超10万美元的客户达1004个，同比增长17%[24][34] - 第三季度总CC非GAAP收入2.58亿美元，同比增长7%；调整后EBITDA 1.33亿美元，利润率50.8%；无杠杆自由现金流1.08亿美元，转化率82%[31] - 第三季度末总ARR达8.87亿美元，同比增长11%；订阅ARR 4.11亿美元，同比增长20%；维护ARR 4.76亿美元，同比增长5%[64] 业务板块表现 - 核心IT管理业务中，许可证+维护收入同比增长1%，订阅收入双位数增长，TTM恒定货币维护续约率92%[51][53] - MSP业务第三季度非GAAP收入同比增长12%，TTM订阅净留存率107%，平均每季度新增1500个新客户[58][59][60] 财务展望 - 第四季度总非GAAP收入预计2.61 - 2.66亿美元，同比增长5 - 7%；调整后EBITDA预计1.23 - 1.26亿美元，利润率约47%[78][79] - 全年总非GAAP收入预计10.17 - 10.22亿美元，同比增长8 - 9%；调整后EBITDA预计4.86 - 4.89亿美元，利润率约48%[83][84]