财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度总净销售额为2.045亿美元，较去年的1.779亿美元增加2660万美元，增幅14.9% [17] - 实体门店总净销售额为1.522亿美元，较去年的1225万美元增加2960万美元，增幅24.2%，占总净销售额的74.4%，去年占比68.9% [17] - 电子商务净销售额为5230万美元，较去年的5540万美元减少310万美元，降幅5.6%，但仍比2019财年第四季度高57%，占总净销售额的25.6%，去年占比31.1% [18] - 毛利润提高至7040万美元，占净销售额的34.4%，去年为5830万美元，占比32.7% [19] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为5310万美元，占净销售额的25.9%，去年为4410万美元，占比24.8% [21] - 营业收入提高至1730万美元，占净销售额的8.5%，去年为1410万美元，占比7.9% [22] - 所得税费用为490万美元，占税前收入的28.7%，去年为510万美元，占比36.6% [22] - 净收入提高至1210万美元，摊薄后每股收益为0.38美元，创上市公司历史第四季度纪录，去年为890万美元，摊薄后每股收益为0.29美元 [23] - 截至财年末，总现金和有价证券为1.39亿美元，无未偿债务，去年为1.41亿美元，无未偿债务 [24] - 截至财年末，每平方英尺库存较去年增长17%，本周较去年增长7% [24][25] - 2021财年资本支出总额为1340万美元，去年为850万美元 [25] - 预计2022财年第一季度总净销售额在1.43亿 - 1.48亿美元之间，可比门店净销售额较去年下降10% - 13% [30][31] - 预计2022财年第一季度摊薄后每股收益在盈亏平衡至0.05美元之间，预计所得税税率为27%，加权平均摊薄股数为3160万股 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度所有部门同店销售均为正增长，配饰、男装和童装表现尤其强劲，实现两位数百分比增长 [7] - 2022财年春季，短裤、连衣裙和时尚上衣等产品销售情况良好，带有20世纪90年代和千禧年复古元素的红色图形T恤越来越受欢迎 [8] - 鞋类业务中，全球品牌推动增长，但供应链挑战导致供应及时充足仍是难题；泳装业务受供应链延迟影响较大，但预计仍将是春夏季节的重要贡献品类；背包业务因线下学校节日和旅行的回归而表现强劲；长裤业务因新版型、比例、颜色和面料的组合而持续良好 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年消费者更倾向于在实体店购物，而非电子商务 [19] - 第一季度截至3月6日，总可比净销售额较去年增长10.4%，其中实体门店增长14%，电子商务下降1.3% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计2022财年开设15 - 20家新门店，目前10家门店接近租赁协议签订，预计第二季度开设6家，第三季度开设4家，其余预计11月左右开业 [13] - 2022财年资本支出优先事项除新门店外，还包括升级移动应用和网站平台、IT基础设施和网络安全投资，以及提高配送效率；已开始评估额外的潜在配送投资以支持未来增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情、供应链困难、劳动力挑战和成本上升等风险和不确定性，但由于商品趋势新颖，对2022财年整体业务前景相对于疫情前表现仍持谨慎乐观态度 [12] - 由于2021年第一季度后半段业务因疫情限制解除后的被压抑需求和联邦刺激付款而加速增长，预计近期与去年相比的销售下降趋势将持续并更加明显 [11] - 目前业务环境仍面临诸多不可预测的风险和不确定性，包括新冠疫情、通胀环境、供应链困难、地缘政治担忧以及消费者行为变化等，且今年复活节较晚，难以确定业务结果 [26][27] 其他重要信息 - 公司通过第三方服务提供商推出按需印刷T恤计划，开局良好，预计在2022财年及以后会有所增长 [8] - 公司在2021年向股东支付了总计约6200万美元的特别现金股息 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链现状及通胀对业务的影响，以及如何应对供应商提价 - 供应链方面，鞋类补货放缓，季节性品类如短裤和泳装收货延迟，但情况有所改善，预计挑战仍将持续数月 [36] - 通胀方面，部分品牌有提价但不普遍，公司会在必要时调整定价以减少对毛利率的影响；费用方面，与2019年相比，最低工资、保险和运费成本大幅上升，但如果第一季度销售生产率提高，仍有机会实现与2019年相当或更好的收益 [39][41][43] 问题2: 短裤和泳装库存不足是否影响3月业务 - 情况正在改善，随着春季推进和复活节推迟，预计这些品类的供应链将得到改善 [45] 问题3: 库存较去年增长7%，是否会增加促销力度 - 库存状况良好，与历史情况相比不会有太大差异；预计产品利润率低于去年但好于2019年，为控制库存需要适度增加促销 [50][53][55] 问题4: 考虑业务下滑，未来是否计划按每平方英尺计算的库存同比为负 - 这是一个不断变化的目标，商家团队会根据销售预期不断调整库存水平；由于供应链问题，公司前期提前采购商品，目前有一定调整空间，会密切关注销售预测 [56][57] 问题5: 2022年业务节奏和同店销售情况，以及毛利率和SG&A的压力来源 - 目前难以预测业务，公司以2019年为基准进行跟踪；如果业务延续2019年节奏，各季度销售额将远低于去年；若宏观环境有利且消费者愿意消费，公司可能表现更好，但整体不确定性较大 [63][64][65] - 与去年相比，产品利润率预计下降100 - 150个基点，但比2019年高约50个基点；BD&O成本可能因销售额下降而产生高达300个基点的杠杆损失；SG&A预计占销售额的29%左右，可能因成本上升和销售额下降产生450 - 480个基点的杠杆损失 [73][74] 问题6: 与去年相比销售下降的具体情况，以及消费者需求是否消失 - 销售下降主要是由于去年同期基数较高，2021年2月同店销售为负，3月开始转正并大幅增长；今年复活节较晚，部分业务将从3月推迟到4月；目前平均交易价值与去年基本持平，门店客流量增加但转化率下降 [79][80][82] 问题7: 2022年鞋类交付何时能恢复正常，是否涉及所有品牌 - 从部分品牌处获得了更多信息，情况肯定会改善，但具体时间尚不确定 [86]

门店数量与扩张计划 - 截至2021年10月30日，公司在33个州运营243家门店，平均每家约7300平方英尺，去年同期为238家[102] - 2022财年，公司计划在现有市场开设约15 - 20家新店，主要在加利福尼亚州、得克萨斯州和东北部[105] 资本支出计划 - 2022财年，公司预计总资本支出在2500万 - 3000万美元之间[105] 销售季节性特点 - 历史上，财年第三和第四季度（包含返校和假日销售季）销售和经营业绩强于前两个季度[108] 可比门店净销售定义 - 2021财年可比门店净销售定义为电子商务平台和每日营业门店的净销售，与去年同期相应财日对比[109] - 改造或搬迁的门店，若销售商品的面积变化不超过20%且任何财月改造关闭不超过五天，施工期间和之后均纳入可比门店净销售[109] 毛利润定义 - 毛利润等于净销售减去商品销售成本，商品销售成本包括采购商品直接成本、采购、分销和占用成本[110] 销售、一般和行政费用构成 - 销售、一般和行政费用由门店销售费用和公司层面的一般行政费用组成，门店销售费用通常与净销售和门店增长成正比[114] 营业收入（亏损）定义 - 营业收入（亏损）等于毛利润减去销售、一般和行政费用，营业收入（亏损）百分比为营业收入（亏损）占净销售的百分比[115] 疫情对业绩对比的影响 - 由于新冠疫情影响，与2020财年结果对比得出具体结论可能有误导性，且难以确定预测未来业绩趋势[116] 第三季度财务数据 - 第三季度（13周），公司净销售额为2.061亿美元，较去年同期的1.403亿美元增加6580万美元，增幅46.9%[119] - 第三季度，公司毛利润为7670万美元，占净销售额的37.2%，去年同期为4070万美元，占比29.0%[120] - 第三季度，公司SG&A费用为4770万美元，占净销售额的23.2%，去年同期为3710万美元，占比26.5%[121] - 第三季度，公司营业收入提高至2900万美元，占净销售额的14.1%，去年同期为350万美元，占比2.5%[122] 39周财务数据 - 39周内，公司总净销售额为5.712亿美元，较去年的3.534亿美元增加2.178亿美元，增幅61.6%[125] - 39周内，公司毛利润为2.063亿美元，占净销售额的36.1%，去年同期为8390万美元，占比23.7%[127] - 39周内，公司SG&A费用为1.36亿美元，占净销售额的23.8%，去年同期为1.011亿美元，占比28.6%[128] - 39周内，公司营业收入提高至7030万美元，占净销售额的12.3%，去年同期亏损1720万美元，占比 -4.9%[129] - 39周内，公司所得税费用为1790万美元，占税前收入的25.5%，去年同期所得税收益为640万美元，占税前亏损的39.2%[130] - 39周内，公司净利润提高至5220万美元，摊薄后每股收益为1.68美元，去年同期净亏损1000万美元，每股亏损0.34美元[131] 营运资金变化 - 2021年10月30日营运资金为1.09亿美元，较1月30日的7800万美元增加3100万美元[134] 资产支持信贷协议 - 资产支持信贷协议提供最高6500万美元的资产担保高级有担保循环信贷额度，循环信贷额度可增加不超过1250万美元[136] 股息支付情况 - 2021年7月9日公司支付一次性特别现金股息，每股1美元，总计3070万美元[140] 借款情况 - 截至2021年10月30日，公司符合所有契约规定，可借款总额达6300万美元，无未偿还借款[144] 各活动净现金情况 - 2021财年39周经营活动提供的净现金为4685万美元，较2020财年的2103.3万美元增加2581.7万美元[146] - 2021财年39周投资活动使用的净现金为4206.1万美元，2020财年为提供3781.6万美元[146] - 2021财年39周融资活动使用的净现金为2158.1万美元，2020财年为2967.7万美元[146] 投资活动净现金使用构成 - 2021财年前三季度投资活动净现金使用包括1.264亿美元的有价证券购买和1090万美元的资本支出，部分被9520万美元的有价证券到期所抵消[150] 融资活动构成 - 2021财年前三季度融资活动包括支付3070万美元股息，部分被行使股票期权所得910万美元抵消[152] 合同义务与市场风险情况 - 截至2021年10月30日，公司的合同义务、市场风险无重大变化[153][156]

Tilly's, Inc. (NYSE:TLYS) Q3 2021 Earnings Conference Call December 2, 2021 4:30 PM ET Company Participants Edmond Thomas – CEO Gar Jackson – Investor Relations Michael Henry – CFO Conference Call Participants Jeff Van Sinderen – B. Riley Marni Shapiro – Retail Tracker Matt Koranda – Roth Capital Operator Greetings and welcome to Tilly's, Inc. Third Quarter 2021 Earnings Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal pr ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q __________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-35535 _________________________________________________ ...

业绩总结 - 公司在2020财年YTD的电子商务销售增长了68%，相比于2019财年总销售额[23] - 公司在2020财年YTD的电子商务净销售额为1.8亿美元[24] - 公司在2020财年YTD的电子商务销售额为1.65亿美元[24] - 公司在2020财年YTD的自有品牌销售占比为26%[10] - 公司在2020财年YTD的电子商务产品利润率和运营利润率显著改善[24] 用户数据 - 电子商务在2020财年YTD总销售中占比32%，而2019财年为16%[24] - 公司在2020财年通过全渠道举措实现的销售超过总销售的10%[30] 财务状况 - 公司截至2021年1月4日的现金和投资总额为1.69亿美元，且无债务[28] - 公司在2020财年每季度的SG&A费用均低于去年水平[28] 市场扩张 - 公司在2020年10月29日于Irvine Spectrum开设了新的RSQ滑板店[33]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度总净销售额达创纪录的2.02亿美元，较去年的1.358亿美元增加6610万美元，增幅48.7% [13] - 电子商务净销售额为3730万美元，较去年的5200万美元减少1470万美元，降幅28.2% [14] - 毛利润提高至7470万美元，占净销售额的37.0%，去年为4170万美元，占比30.7% [16] - 总SG&A费用为4830万美元，占净销售额的23.9%，去年为3400万美元，占比25.0% [18] - 营业收入提高至2640万美元，占净销售额的13.1%，去年为770万美元，占比5.7% [18] - 所得税费用为590万美元，占税前收入的22.5%，去年为280万美元，占比34.3% [19] - 净收入提高至2040万美元，摊薄后每股收益0.66美元，创上市以来纪录，去年为530万美元，摊薄后每股收益0.18美元 [19] - 第二季度末总现金和有价证券为1.485亿美元，无未偿债务，去年为1.489亿美元，含3760万美元借款现金和暂扣的店铺租赁付款 [20] - 2021财年上半年资本支出为850万美元，去年为430万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实体店铺净销售额为1.646亿美元，较去年的8390万美元增加8080万美元，增幅96.3%，占第二季度总净销售额的81.5%，去年占比61.7% [13] - 电子商务净销售额占总净销售额的18.5%，去年占比38.3%，自4月第二周以来电子商务同店销售额为负，但在第二季度最后一周转正，此后保持两位数正增长 [14] - 与2019财年第二季度相比，总可比净销售额增长18.3%，其中实体店铺增长11%，电子商务增长63.4% [16] - 配饰和女孩类可比净销售额较2019年实现个位数百分比增长，男孩和鞋类较2019年出现个位数百分比下降 [8] - 硬商品在2019年并非主要商品类别，第二季度总净销售额达210万美元，近三分之二的店铺有部分此类商品，预计到假日季所有店铺都将有部分硬商品 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年相比，所有市场的店铺同店销售额均为正增长，在最近两个主要扩张区域新英格兰和德克萨斯州表现最强劲，同店销售额增幅均超20% [7] - 2021财年8月总可比净销售额较2019年同期增长20.4%，其中实体店铺增长11.6%，电子商务增长81% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续为业务进行再投资，2021财年计划开设的9家新店铺已开设8家，并在2022年寻找更多开店机会 [9] - 推出多项提升客户便利性和效率的举措，包括升级网站平台、移动应用，提升全渠道能力等 [9] - 再投资以提高配送效率，为未来增长扩大产能，预计2021财年总资本支出不超过2000万美元 [9] - 扩大可持续商品计划，第二季度末有超1000件来自40多个品牌的商品，网站有可持续发展商店；第三季度RSQ品牌推出超40款具有可持续属性的款式；还推出了复古和升级再造产品系列 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管对新冠病例反弹、零售供应链中断、劳动力挑战和成本上升存在担忧，但对2021年下半年业务前景仍持谨慎乐观态度 [11] - 返校季开局强劲，基于当前和历史趋势，假设第三季度所有店铺和电子商务业务正常运营，预计第三季度净销售额在1.87亿 - 1.93亿美元之间，摊薄后每股收益在0.30 - 0.34美元之间 [21] 其他重要信息 - 由于业务表现强劲、库存和费用管理得当，董事会在第二季度批准向股东支付每股1美元的特别现金股息，这是连续第五年以特别现金股息形式向股东直接回报 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链情况如何，是否有瓶颈，自有品牌供应链情况，下半年收货计划 - 公司全年都在应对供应链问题，虽有个别款式库存不足或售罄情况，但未严重影响业务表现；正尽力确保假日季库存，有一定提前收货情况，但不会造成业务异常扭曲；与关键品牌保持密切沟通，不断调整应对；预计供应链延迟情况近期稍有改善，但未来几周至11月可能会变差，但不会对整体业务造成重大影响 [26][27][28] 问题2: 如何看待未来毛利率和第三季度运营费用 - 预计第三季度整体毛利率不会像第二季度那么高；SG&A费用预计在4900万 - 5100万美元之间；与2019年相比，产品利润率不会比2019年差，可能会稍好，但不如第二季度 [30] 问题3: 自有品牌RSQ和Full Tilt目前在销售组合中的占比 - 目前已略超30%，较前几年有所上升，这是消费者选择的结果，公司暂无战略计划提高自有品牌相对外部品牌的总占比 [35][36] 问题4: 可持续发展商店的需求价格弹性、利润率影响，复古和升级再造产品的采购方式及发展潜力 - 目前判断可持续产品的发展情况还为时尚早，未看到明显价格阻力，但教育客户是挑战；复古产品本周刚推出，初步反馈良好，从南加州本地采购，有潜力成为业务重要组成部分 [37] 问题5: 目前库存水平能否满足返校季及后续需求 - 公司多年来一直保持较低的每平方英尺库存水平，目前报告的库存水平足以满足当前需求趋势，且仍低于销售运行率 [41][42][44] 问题6: 为何预计产品利润率在两年基础上不如第二季度强劲 - 考虑到销售增长率可能会放缓，若销售速度开始下降，可能需要采取一些措施；产品利润率仍将与2019年相当或更好，但可能不会像第二季度那样比2019年高出190个基点 [46] 问题7: RSQ品牌在本季度表现如何，牛仔业务情况及下半年机会 - RSQ主要是牛仔品牌，但也扩展到其他产品类别；牛仔业务表现出色，预计全年剩余时间销售将继续强劲 [47][48] 问题8: 进入假日季，最看好哪些方面 - 关注避免遇到如Delta变种等更多不利因素；消费者对新品有需求，公司下半年有很多新品推出；转化率大幅提高，尽管客流量低于往年，但购物的顾客购买意愿强 [50] 问题9: 如何看待本季度剩余时间的趋势，营收指引是否考虑日历变化 - 承认8月有20%的增长，8月通常是本季度最大的月份，占比超一半；进入返校季高峰期后，销售增长率可能会有所放缓，营收指引已考虑到这种可能性；对今年返校季的情况感到满意，希望能延续到下半年 [55] 问题10: 从环比角度看，哪些因素影响了毛利率 - 预计产品利润率不会像第二季度那样比两年前高出190个基点，可能会比去年略低，但幅度较小，且相对于2019年仍将上升，没有重大问题 [57] 问题11: 7月返校季展望是否放缓，8月情况如何，地区表现怎样 - 8月销售强于7月，返校季启动稍慢，但启动后表现良好且高峰过后仍保持良好态势 [63][64][65] 问题12: 返校季是否会延长，9月是否会有超出历史预期的表现 - 有可能，因为返校季启动比预期慢，一些早期返校商品销售持续强劲，希望能延续到后续时段 [68][69][71] 问题13: 东北地区店铺的同店销售生产率与公司平均水平相比如何 - 公司在东北地区店铺较少，从少数店铺获得的反馈良好 [72][74] 问题14: 如何看待电子商务销售与去年相比的情况，对利润率有何影响，第三方供应商成本增加问题 - 近几个月实体店铺销售相对电子商务有所回升，电子商务占总业务的18%左右；公司对销售渠道不太在意，电子商务业务在疫情期间变得更盈利，与店铺平均水平相当或略低；已从部分品牌处听说预计成本增加的情况，主要涉及2022年 [77][78][80] 问题15: 是否能通过选择性提价来消化成本增加 - 可以通过选择性提价来消化成本增加 [81] 问题16: 货运压力和物流供应链问题何时缓解 - 目前没有相关可见性，公司合作的品牌也未看到明显缓解迹象 [82][83] 问题17: 店铺生产率能否恢复到疫情前水平 - 有可能，但需要客流量更加稳定；目前转化率良好，8月客流量相对于2019年首次略有正增长，希望这种情况能持续 [84][85]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q __________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 1, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-35535 __________________________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度总净销售额达创纪录的1.632亿美元，较去年同期的7730万美元增加8590万美元，增幅111% [14] - 第一季度实体门店净销售额为1.277亿美元，较去年同期的4700万美元增加8070万美元，增幅172%，占总净销售额的78.3%，去年同期占比60.8% [14][15] - 第一季度电子商务净销售额为3550万美元，较去年同期的3030万美元增加510万美元，增幅17%，占总净销售额的21.7%，去年同期占比39.2% [15] - 第一季度总可比净销售额较2019财年第一季度增长21.9%，实体门店可比净销售额增长11.7%，电子商务净销售额增长80.4% [16] - 第一季度毛利润为5480万美元，占净销售额的33.6%，去年同期为160万美元，占比2.1% [18] - 第一季度总SG&A费用为4000万美元，占净销售额的24.5%，去年同期为3000万美元，占比38.8% [20] - 第一季度营业利润提高至1490万美元，占净销售额的9.1%，去年同期营业亏损2840万美元，占比36.7% [22] - 第一季度其他费用为10万美元，去年同期其他收入为40万美元 [23] - 第一季度所得税费用为380万美元，占税前收入的25.7%，去年同期所得税收益为1060万美元，占税前亏损的37.9% [23] - 第一季度净利润提高至1100万美元，摊薄后每股收益0.36美元，去年同期净亏损1740万美元，每股亏损0.59美元 [23] - 第一季度末总现金和有价证券为1.576亿美元，无未偿债务，去年同期为1.111亿美元，含1330万美元暂扣店铺租赁付款和2370万美元借款 [24] - 第一季度末每平方英尺库存较去年下降2.6%，较2019财年增长8% [24] - 第一季度资本支出为550万美元，去年同期为350万美元 [24] - 截至2021年5月31日，第二季度总可比销售额较2019财年同期增长30.2%，实体门店可比净销售额增长21.1%，电子商务净销售额增长84.6% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度实体门店和电子商务均实现两位数可比增长，各地区实体门店可比销售额均较2019年呈正增长 [7] - 第一季度各商品部门可比销售额均较2019财年呈正增长，女装、男装和女童装部门实现两位数百分比增长，男鞋和配饰部门实现个位数百分比增长 [8] - 第一季度背包和牛仔布销售额较2019年第一季度总计增加近500万美元，硬商品总净销售额为200万美元，第一季度末在70家门店有售，计划到第二季度末在一半门店有售 [9] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第一季度推出可持续发展计划，已在网站推出超700种具有可持续特征的产品，计划到第三季度末将产品种类增加到超1000种，还在与自有品牌供应商合作，鼓励在部分RSQ品牌产品中使用回收材料 [10] - 认为有机会扩大门店规模，2021财年新增两家新店，使全年新店总数达9家，8家已开业，第9家计划11月初开业，未来将继续开设商场和非商场门店，保持选择性并确保合适的经济回报 [11][12] - 公司全价销售情况良好，未通过异常促销推动业务，而线上竞争对手促销力度较大 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年开局创纪录，第一季度净销售额和每股收益达2012年上市以来最佳，这得益于有吸引力的商品供应、团队出色执行以及有利环境因素，包括消费者活动增加、联邦刺激支票影响、学校恢复线下学习和公共场所重新开放等 [5] - 对2021财年业务表现感到鼓舞，对公司长期未来及其持续盈利增长前景感到兴奋 [13] - 由于疫情影响，与去年业绩对比得出的结论可能有误导性，且当前环境存在诸多不确定因素，难以准确预测未来业绩趋势，因此暂不提供具体盈利指引，但预计第二季度业绩将好于2020和2019财年同期 [26][27][29] 其他重要信息 文档未提及相关内容 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待本季度至今38%可比销售额的利润率传导，包括商品利润率以及采购、配送和占用成本的变化情况 - 预计第二季度产品利润率将低于去年，可能出现与去年第二季度异常正向波动幅度相当的下降，但具体取决于本季度剩余时间的情况 [35] - 随着销售额增长，配送和占用成本仍会有一定杠杆效应，但由于今年所有门店全季度运营，配送和占用成本的美元金额会增加 [36][37] - SG&A费用的美元金额也会有更显著增加，具体数额取决于本季度剩余时间的销售情况，预计门店工资和奖金应计项目会增加 [39] 问题2: 供应链方面有哪些挑战和改善情况，如何在供应链动态下管理传统返校季的库存 - 西海岸港口延误仍是问题，但整体影响相对较小，公司计划提前采购部分返校季库存以应对潜在延误，对当前库存状况和未来走向有信心 [42] 问题3: 如何看待第二季度剩余时间以及第三季度从电子商务向实体店的业务转移情况 - 由于去年疫情导致电子商务大幅增长，预计会有暂时放缓，但随着进入第二季度和返校季，两个渠道业务都将继续改善 [43] - 门店客流量仍低于正常水平，但正在改善，新开门店表现超出预期 [44] 问题4: 新开门店表现超出预期是否会改变未来一年的开店计划 - 对未来实体店开业更乐观，公司有一定的潜在开店管道，会利用好低价优质的店铺空间，但仍会保持开店的经济合理性 [47][48] 问题5: 能否提供本季度按月份的两年可比销售额数据 - 管理层手头没有相关数据，需进一步查找 [52][53] 问题6: 随着疫情缓解，消费者购买行为是否发生变化 - 消费者购买行为开始回归疫情前状态，年轻成年和青少年客户对新品有需求，公司提供的新品对业务有帮助，购买行为没有实质性变化 [54] 问题7: 牛仔布业务表现如何，疫情期间的情况怎样 - 牛仔布业务表现强劲，疫情期间表现尚可，且随着时间推移愈发强劲，公司主要牛仔布品牌是公司前两大品牌，预计这种强劲态势将持续到返校季 [57] 问题8: 对返校季有哪些初步看法，是否有地区性差异 - 目前看来可能会有一个较为正常的返校季，已确认的部分学校返校时间较为正常 [59][60] - 同一地理区域内返校时间差异较大，无法根据地区情况进行预测，但多个地区的门店可比销售额呈正向增长 [61] 问题9: 关于特别股息的决策思路，除了常规限制外是否还有其他阻碍，过去特别股息支付约占现金余额四分之一，这是否可作为参考 - 过去三次特别股息均为每股1美元，若按相同比例，此次特别股息约为3000 - 3100万美元 [65] - 董事会在每次季度会议都会讨论特别股息事宜，下周的季度会议也会再次讨论，目前公司受ABL信贷安排限制，直至11月9日才能发放股息，后续有决定会再分享 [66]

财务数据关键指标变化 - 2021财年净销售额为531,329千美元，较2020财年的619,300千美元有所下降[156] - 2021财年毛利润为142,190千美元，2020财年为186,708千美元[156] - 2021财年运营亏损3,040千美元，2020财年运营收入28,455千美元[156] - 2021财年可比门店销售额变化为3.7%，2020财年为0.8%[156] - 2021财年资本支出为8,471千美元，2020财年为14,299千美元[156] - 2021、2020、2019财年净销售额分别为5.31329亿、6.193亿、5.98478亿美元，占比均为100%[176] - 2021、2020、2019财年毛利润分别为1.4219亿、1.86708亿、1.80896亿美元，占比分别为26.8%、30.1%、30.2%[176] - 2021、2020、2019财年销售、一般和行政费用分别为1.4523亿、1.58253亿、1.49416亿美元，占比分别为27.3%、25.6%、25.0%[176] - 2021、2020、2019财年运营（亏损）收入分别为 - 0.0304亿、0.28455亿、0.3148亿美元，占比分别为 - 0.6%、4.6%、5.3%[176] - 2021、2020、2019财年末运营门店数量分别为238、240、229家[176] - 2021、2020、2019财年可比门店销售额变化分别为3.7%、0.8%、4.0%[176] - 2020财年净销售额为5.313亿美元，较2019财年的6.193亿美元减少8800万美元，降幅14.2%[178] - 2020财年电子商务净销售额增长76.2%，占总净销售额约32.6%，2019财年增长9.7%，占比15.9%[178] - 2020财年毛利润为1.422亿美元，较2019财年的1.867亿美元减少4450万美元，降幅23.8%，毛利率从30.1%降至26.8%[179] - 2020财年运营亏损为300万美元，2019财年运营收入为2850万美元，减少3150万美元，降幅110.7%[181] - 2020财年净亏损110万美元，较2019财年的净利润2260万美元减少2380万美元，降幅105.1%[183] - 2021年1月30日营运资金为7860万美元，较2020年2月1日的6360万美元增加1500万美元[187] - 2020财年经营活动提供的净现金为3889.7万美元，2019财年为4674.3万美元；2020财年投资活动使用的净现金为319.7万美元，2019财年为650.9万美元；2020财年融资活动使用的净现金为2965.3万美元，2019财年为2794.8万美元[188] - 2020财年投资活动资本支出总计850万美元，购买8090万美元的有价证券，获得8620万美元的有价证券收益；2019财年资本支出总计1430万美元，购买1.265亿美元的有价证券，获得1.343亿美元的有价证券收益[192][193] - 2020财年融资活动使用的净现金中包括2970万美元的现金股息支付和2370万美元的信贷额度借贷与还款；2019财年融资活动使用的净现金中包括2950万美元的现金股息支付和160万美元的股票期权行使收益[194][195] 各条业务线表现 - 2020财年电商净销售额约占总净销售额的33%，2019财年占16%[30] - 2020、2019和2018财年，第三方品牌销售额分别约占总净销售额的74%、75%和75%[33] - 2020财年，公司自有RSQ品牌是整体最畅销品牌，占总净销售额约11%，Vans和自有Full Tilt品牌分别占8%和6%[33] - 2020财年公司电商平台总净销售额为1.73亿美元，占总净销售额的32.6%[49] - 2019财年电商业务总净销售额近9800万美元，约占全年总净销售额的15.9%；2020财年电商业务总净销售额达1.73亿美元，约占全年总净销售额的32.6%[82] 各地区表现 - 截至2021年1月30日，公司在33个州运营238家门店[24] - 公司门店分布在33个州的82个市场[28] - 截至2021年1月30日，公司在33个州运营238家门店，平均每家门店约7400平方英尺，2020财年平均每家门店净销售额为150万美元，每平方英尺净销售额为202美元[40] - 近三年区域购物中心门店数量分别为2018年131家、2019年139家、2020年136家；非购物中心门店数量分别为83家、86家、87家；奥特莱斯门店数量均为15家[40] - 多数门店位于美国西南部、东北部和佛罗里达州，易受地区特定因素如经济、天气、人口和时尚品味变化影响[97] - 截至2021年1月30日，公司运营238家门店，平均面积约7,400平方英尺[162] - 2021、2020、2019财年末运营门店数量分别为238、240、229家[176] 管理层讨论和指引 - 公司计划2021财年开设7家新门店[33] - 2021财年公司有大约34个门店租约决策要做[33] - 公司目标是成为顾客购买最新、最相关商品和品牌的首选地[24] - 公司预计在2021财年进一步升级电子商务平台和移动应用程序[58] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司业务始于1982年，2012年完成首次公开募股[25] - 近年公司已对约90%的门店进行改造或翻新[33] - 过去五年，公司新开37家门店，关闭23家门店，2020财年新开2家，关闭4家，2021财年预计新开7家[43] - 公司分布设施面积为126,000平方英尺，位于加州欧文，与总部同址，租约2027年12月到期[52] - 公司每家门店通常有一个3 - 5人的管理团队，以及10名以上全职等效店员，旺季店员数量会增加[44] - 公司营销采用多管齐下策略，包括忠诚度计划、电子邮件营销、数字营销、社交媒体、品牌合作、目录和明信片、社区外展等[50][56] - 公司采购注重产品相关性、质量、合身性、可用性、成本和生产速度，与第三方供应商和新兴品牌建立长期关系[38] - 公司库存规划和分配团队与采购团队紧密合作，根据店铺规模、季节和消费者偏好调整商品组合[39] - 公司为应对疫情实施健康安全措施，包括安全协议、限制非必要商务旅行、每日健康安全筛查等[48] - 截至2021年1月30日，公司约有1400名全职和3700名兼职员工，其中约450人在公司办公室和配送设施工作，约4650人在门店工作；2020财年员工总数在3600至6700人之间波动[62] - 2020年3月，公司采取多项防疫措施，包括临时关闭美国境内全部239家门店和配送中心、让91%的员工休假等；2020财年末，238家门店恢复运营，但营业时间减少且客流量受限[68] - 因疫情影响，公司在门店关闭期间几乎停止支付所有门店租金，截至文件发布日，仍有140万美元的租金未与房东协商解决[71] - 公司拥有6500万美元的资产支持信贷额度，实际借款能力会因库存和应收账款的数量每月波动[73] - 公司与众多青少年服装零售商竞争，包括Abercrombie & Fitch、Aeropostale等[59] - 公司注册了众多商标，包括“Ambitious”“Blue Crown”等[61] - 由于零售行业的季节性，公司收入和净收入通常在第一季度最低，第四季度最高[65] - 公司门店、办公室和配送中心的租赁付款可能会对现金流造成压力，且租赁成本不断增加[70] - 消费者支出减少可能严重影响公司销售，公司财务表现易受经济和其他因素影响[69] - 公司销售通常在第三和第四财季高于第一和第二财季，因返校和冬季假期购物季销售水平较高[87] - 公司面临来自多种类型零售商的激烈竞争，可能需降价或应对促销活动，影响运营现金流和财务状况[75] - 可比店铺销售额或每平方英尺销售额可能因多种因素下降，影响经营业绩和股价[77] - 若无法提前识别或选错时尚趋势，公司销售可能受影响，还可能面临库存积压和利润下降[78] - 公司持续增长依赖成功开设盈利新店和改善现有店铺业绩，但面临多种风险和不确定性[79] - 公司业务依赖零售中心成功吸引顾客，零售中心客流量下降可能导致净销售额和经营业绩下滑[84] - 若采购过多库存，公司可能需降价销售，影响整体盈利能力[88] - 若与供应商关系不佳或供应商无法提供足够商品，公司业务和运营可能受影响[89] - 若无法留住或找到合格员工，公司业务可能受不利影响[90] - 公司自有品牌商品占净销售额比例大且毛利率高，但增加自有品牌可能影响第三方品牌销售及面临时尚风险[93] - 多数商品在国外生产，受国际贸易、政治经济不稳定、自然灾害及贸易限制等影响，可能增加成本或减少供应[94] - 公司总部、配送和电商履行中心及信息技术系统位于加州欧文，易受自然灾害和疫情等影响导致运营中断[95][96] - 公司可能面临各类诉讼，包括就业、合规、安全标准等方面，会产生大量成本并分散资源[98] - 若供应商劳动或其他做法不可接受，公司声誉受损，可能导致销售受影响[99] - 公司依赖第三方运输商品，其运营中断会增加成本，影响交货期限和财务状况[101][102] - 公司依赖印刷和在线营销服务，相关成本增加或服务中断会影响销售和盈利[103] - 公司可能因股份支付产生大量费用，影响未来经营业绩[104] - 公司信息技术系统故障、数据保护合规、系统安全和知识产权保护等问题，会对运营、财务和声誉造成不利影响[105][106][110][111] - 公司创始人控制多数普通股投票权，Shaked先生控制超50%的普通股总投票权，公司被视为受控制公司[116][117] - 2017年2月公司支付每股0.70美元的特别现金股息，2018 - 2020年2月均支付每股1.00美元的特别现金股息，2021年2月未支付现金股息，信贷安排限制现金股息支付至2021年11月[123] - 公司知识产权多数未在美国境外注册，可能致外国公司使用其未注册商标，影响美国市场形象并使销售下降[112] - 若公司或供应商侵犯第三方知识产权，可能需支付巨额赔偿并受禁令限制，损害品牌形象和财务业绩[113] - 公司依赖供应商对商品知识产权的声明，若第三方主张许可权，公司可能需移除商品、承担销毁成本并承担法律责任[114][115] - 证券或行业分析师发布不准确或不利研究，公司A类普通股价格和交易量可能下降[118] - 公司和分析师的财务预测可能与实际结果有重大差异，导致A类普通股交易价格下跌[119] - 公司公众流通股较少，可能导致A类普通股价格波动或难以买卖[120] - 未来公司或现有股东出售普通股，可能使A类普通股价格下降[122] - 公司组织文件和特拉华州法律的反收购条款可能抑制或禁止收购，限制未来普通股收购价格[124][125] - 公司238家门店总面积约180万平方英尺，门店租约基本租期为10年[142] - 公司为企业总部、零售支持和配送中心租赁约17.2万平方英尺场地，租期从2003年1月1日至2027年12月31日[140] - 公司为办公室和仓库租赁约2.6万平方英尺场地，租期从2012年6月29日至2022年6月30日[140] - 公司为电子商务履行中心租赁约8.1万平方英尺场地，租期从2011年11月1日至2021年10月31日[141] - 截至2021年3月31日，公司约有7名在册股东，其中5名持有A类普通股，2名持有B类普通股[147] - 公司在2020年、2019年和2018年2月支付特别现金股息每股1美元，在2017年2月支付每股0.7美元[148] - 公司根据新的资产支持信贷安排，在2021年11月9日前暂不能支付现金股息[148] - 公司A类普通股在纽约证券交易所交易，代码为“TLYS”，B类普通股无既定交易市场[147] - 公司在2021年1月30日结束的财年未出售任何未注册股权证券或回购证券[153] - 若公司未能及时满足萨班斯法案第404条要求，可能面临监管行动和投资者对财务报表可靠性信心下降，导致A类普通股市值下降[133] - 2020财年受新冠疫情影响，业务各方面受到不利冲击，未来影响程度仍不确定[163][164] - 公司的会计政策和估计涉及收入确认、忠诚度计划、商品库存、长期资产、经营租赁、股份支付和所得税会计等方面[212] - 公司在客户于收银台收到并支付商品时确认门店销售的收入，在商品发货给客户时确认电子商务销售的收入[213][214] - 公司根据历史礼品卡破损率，在赎回期内按实际礼品卡赎回比例确认破损收入；客户忠诚度计划中未兑换的奖励和累积的部分积分作为递延收入计提[216][217] - 商品存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用零售存货法计算[218] - 减价记录在存货销售价值减少时，需考虑当前和预期需求等因素[219] - 若管理层估计与实际结果不同，可能需额外减价，影响毛利率、营业收入和存货账面价值[220] - 公司按净销售额的一定百分比计算存货损耗准备金，基于历史百分比，受商品组合和损耗趋势变化影响[221] - 2

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度总净销售额超1.779亿美元，较去年的1.725亿美元增加540万美元，增幅3.2%；总可比净销售额增长2.5% [19] - 实体门店可比净销售额下降12.3%，占总净销售额的68.9%，去年占比80.7%；电商净销售额增长66.5%，占总净销售额的31.1%，去年占比19.3% [19] - 2020财年结束时共有238家门店，2019财年末为240家，2020财年新开2家店，永久关闭4家店 [20] - 毛利润为5830万美元，占净销售额的32.7%，去年为5210万美元，占比30.2%；产品利润率提高210个基点 [20] - 采购、配送和占用成本合计改善40个基点；占用成本改善230万美元，占净销售额的百分比提高170个基点；配送费用增加280万美元，杠杆率下降140个基点；采购成本改善10个基点 [21] - 总SG&A费用为4410万美元，占净销售额的24.8%，去年为4360万美元，占比25.3%，改善50个基点 [22] - 营业收入提高至1410万美元，占净销售额的7.9%，去年为850万美元，占比4.9% [23] - 其他费用为10万美元，去年其他收入为60万美元；所得税费用为510万美元，占税前收入的36.6%，去年为280万美元，占比30.9% [23][24] - 净利润提高至890万美元，摊薄后每股收益0.29美元，去年为630万美元，每股收益0.21美元；加权平均股数今年为3010万股，去年为2990万股 [24] - 2020财年末现金和有价证券总计1.411亿美元，无未偿债务，去年为1.399亿美元；本季度每平方英尺库存下降0.7%；2020财年资本支出总额为820万美元，2019财年为1430万美元 [25] - 截至2021年3月9日，现金和有价证券为1.387亿美元，无未偿债务，去年同期为1.155亿美元 [26] - 2021财年第一季度截至3月8日，总可比净销售额下降4.6%，其中可比门店净销售额下降13.3%，电商净销售额增长40.6% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度与去年相比，女装和鞋类部门表现最强，可比净销售额实现两位数百分比增长；男装几乎持平；女童装低个位数下降；配饰和男童装两位数下降 [7] - 第四季度硬商品在20家门店推出，占总净销售额不到2%，客户反馈积极 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021财年计划扩大自有品牌产品，包括新的产品类别和牛仔布更广泛的尺码和版型；继续引入新的第三方品牌 [10] - 春季将硬商品扩展到80家门店，增加产品种类 [11] - 2021财年计划开设7家新店，第一家已于3月1日在拉斯维加斯开业，2家计划在4月底开业，其余4家计划在5月初开业；未来将继续开设商场和非商场门店，但会谨慎选择 [11][12] - 已处理约95%门店在疫情关闭期间的租金问题，部分已协商调整租金；已知有一家门店将于3月底关闭 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年极具挑战，第四季度团队取得了积极的整体同店销售、电商业务改善、每股收益提高等成绩，资产负债表无债务，表现出色 [6] - 考虑到第四季度门店营业时间和客流量受限、整体失业率高以及疫情带来的其他运营挑战，这些结果非常显著 [7] - 假设门店和电商业务今年能继续运营，预计2021财年第一和第二季度总净销售额和每股收益将大幅好于去年，但目前无法准确预测 [15] - 公司成功度过了零售历史上最艰难的一年，对未来业务充满信心，将继续应对疫情挑战，短期内采取保守经营策略 [17][18] 其他重要信息 - 2021财年第一季度前几周，来自南加州港口的产品交付延迟影响了近20%的计划零售库存收货，延迟时间长达一个月，目前无法确定何时能解决，可能导致库存暂时高于去年 [16] - 根据ABL信贷安排条款，公司在2021年11月前暂时禁止支付股息或回购自家股票 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 港口库存延迟对第一季度和第二季度的影响以及是否会改变订购计划 - 目前很难量化是对第一季度还是第二季度的影响，肯定会影响两个季度，这是一个动态变化的情况，难以预测；目前库存状况良好，但延迟时间越长影响越大，品牌方也难以确定情况何时改善 [33][35] 问题2: 电商业务渗透率的未来走向 - 公司认为电商业务在疫情前发展不足，过去一年建立了积极的发展势头，即使门店全面运营，电商业务仍将以良好的速度增长；预计电商业务渗透率可能维持在20%中段，不太可能保持在30%左右，但会高于2019财年末的16%，且电商业务的产品利润率和盈利能力有所提高 [37][38] 问题3: 第四季度8%的运营利润率是否会成为新常态 - 公司预计未来将继续提高业务的运营利润率表现，但每个季度情况不同，8%不会自动成为未来每个季度的运营利润率；在正常情况下，如果一切能正常运营，预计运营利润率将提升至中个位数到高个位数 [41] 问题4: 如何看待第一季度交易价值以及与2019年第一季度相比的流量和交易价值趋势 - 目前没有两年的数据对比；第一季度与去年同期（疫情前最后几周）相比，客流量下降28%，转化率提高高个位数百分比，平均交易价值提高低两位数；虽然客流量下降，但公司在转化顾客和提高客单价方面表现良好 [44] 问题5: 上一季度较低的降价活动在门店重新开业和竞争加剧的情况下是否可持续 - 这在当前环境下存在不确定性，取决于门店表现与疫情前水平的接近程度、电商业务的占比以及港口延迟情况；如果产品能在合理时间内到货，预计产品利润率将保持相对稳定，历史上波动不超过正负100个基点；第四季度的表现是个例外，未来产品利润率可能会面临一定压力 [45][47] 问题6: 配送成本杠杆率下降是否有一次性因素 - 主要是电商业务占比的影响，过去几个季度的表现中，电商业务活动的显著增加是成本增加的主要驱动因素 [49] 问题7: 2021年占用成本的变化趋势 - 由于完成的谈判，占用成本将继续降低，但具体每个季度的影响会因同店销售情况而异；预计未来几个季度该项目仍将有利，但下半年情况不确定 [52] 问题8: 硬商品业务的增长预期以及是否为增量业务 - 硬商品业务主要是增量业务，预计不会大幅改变门店的商品组合；春季将扩展到更多门店，目前门店测试情况良好，将继续发展 [54] 问题9: 税收退款延迟是否影响2月业务以及如何看待刺激政策对业务的影响 - 很难判断税收退款和刺激政策对2月业务的影响；目前客流量尚未恢复正常，行业整体客流量仍大幅下降，恢复正常还需要时间；税收退款和刺激政策应该有助于推动销售 [55] - 2月中旬恶劣天气导致业务放缓，第一周整体同店销售为正，随后两周下降两位数，第四周降至个位数负增长，3月第一周为正增长；很难判断税收退款或刺激政策的影响 [56]