门店运营情况 - 公司在2024年8月3日共运营247家门店，平均每家门店面积约7,252平方英尺[81] 经营环境 - 公司认为不确定和通胀的经济环境对消费者支出产生了重大不利影响，同时也导致公司运营成本上升[82] 销售数据 - 公司的可比店铺销售额定义为实体店销售额和电商销售额的总和，不包括礼品卡收入和电商配送费收入[86] - 公司2024年上半年的电商销售占总销售额的比例为19.2%[93] - 总净销售额为1.629亿美元，同比增加2.9百万美元或1.8%[96] - 实体店净销售额为1.323亿美元，同比增加2.5百万美元或2.0%[96] - 电商净销售额为3,053.3万美元，同比增加40万美元或1.3%[96] 毛利率 - 公司毛利率在第三和第四季度通常较高，因为这些时期包括了返校和冬季节假日销售旺季[87] - 毛利润为4,990万美元，占净销售额30.7%，去年同期为4,430万美元，占净销售额27.7%[97] 费用情况 - 公司销售、一般及管理费用包括门店销售费用和公司层面的一般及管理费用[88] - 销售、一般及管理费用为5,080万美元，占净销售额31.2%，去年同期为4,700万美元，占净销售额29.4%[98,99] 盈利情况 - 营业亏损为90万美元，占净销售额0.5%，去年同期为270万美元，占净销额1.7%[100] - 净亏损为10万美元，每股亏损0.00美元，去年同期为110万美元，每股亏损0.04美元[100] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流出为1,520.3万美元，去年同期为389.9万美元[109,110] - 现金及现金等价物净减少1,027.8万美元，去年同期为1,894.8万美元[109] - 公司本年度投资活动产生的净现金为4.6百万美元，而上年度为净现金流出15.1百万美元[112] 融资情况 - 公司于2023年4月27日与Wells Fargo Bank签订了新的资产抵押信贷协议,提供最高65.0百万美元的循环信贷额度,期限至2026年4月27日[112] - 新信贷协议包括一项未提用额度增加12.5百万美元的选择权,并设有一些财务和其他常见的贷款人保护性条款[112] - 截至2024年8月3日,公司符合所有贷款协议要求,可借款总额为63.0百万美元,且未有任何未偿还借款[112] 其他 - 公司的合同义务与2024财年年报中披露的一致,未发生重大变化[113] - 公司的关键会计政策和估计与2024财年年报中披露的一致[114] - 公司的市场风险与2024财年年报中披露的一致,未发生重大变化[115]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.629亿美元,同比增长1.8%,主要由于去年第三季度的53周销售量被拉到了本季度末 [10] - 毛利率提升300个基点至30.7%,主要由于产品毛利率提升270个基点和经营费用率下降30个基点 [11] - 税前亏损7.3万美元,去年同期亏损150万美元 [12] - 第三季度预计净销售额在1.4亿-1.46亿美元之间,同比下降6%-2% [15] - 第三季度预计税前亏损1160万-870万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实体店销售额增长2%,占总销售的81.3% [10] - 电商销售额增长1.3%,占总销售的18.7% [10] - 同店销售下降7.8% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整营销策略,推出全新品牌营销活动,以建立与消费者的联系 [8][9] - 公司正在引入新的产品合作伙伴和品牌,以创造新的销售机会 [16] - 公司面临宏观环境和消费者行为变化的挑战,但正在努力适应和改善 [6][16][19][22] - 公司门店数量将有所减少,以提高整体盈利能力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境对公司核心消费群体青少年和年轻家庭仍然具有挑战性 [6] - 公司过去的一些决策限制了其在第二季度的表现 [6] - 公司相信其调整的定价策略和产品组合正在见效 [7] - 公司对第三季度的同店销售增长1%感到鼓舞,但预计后续月份业绩会有所放缓 [13] 其他重要信息 - 公司现金及有价证券约7700万美元,无借款 [12] - 上半年资本支出460万美元 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bruce Geller 提问** 公司过去能够从低谷中恢复,但这次似乎不同,是否存在更深层次的结构性问题 [18][20][21] **Hezy Shaked 回答** 公司过去做出的一些决策没有奏效,需要进行系统性的调整,但这需要一定时间 [19][22] **Michael Henry 回答** 公司门店销售效率大幅下降,以及工资成本大幅上升是两个主要的结构性问题 [23]

文章核心观点 - 蒂莉公司（Tilly's）本季度财报有盈利惊喜，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时行业前景也会影响其表现；同行业的设计师品牌公司（Designer Brands）即将公布财报，有相应盈利和营收预期 [1][3][9] 蒂莉公司（Tilly's）财报情况 - 本季度每股收益盈亏平衡，而扎克斯共识预期为亏损0.06美元，去年同期每股亏损0.04美元，本季度财报盈利惊喜达100% [1] - 上一季度预期每股亏损0.46美元，实际亏损0.48美元，盈利惊喜为 -4.35% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年7月的季度营收为1.6287亿美元，低于扎克斯共识预期0.57%，去年同期营收为1.5995亿美元，过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [2] 蒂莉公司（Tilly's）股价表现 - 自年初以来，蒂莉公司股价下跌约34.5%，而标准普尔500指数上涨15.7% [3] 蒂莉公司（Tilly's）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过扎克斯评级工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 -0.17美元，营收1.4669亿美元；本财年共识每股收益预期为 -0.83美元，营收5.9725亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯零售 - 服装和鞋类行业目前排名在前39%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 设计师品牌公司（Designer Brands）情况 - 该公司尚未公布截至2024年7月季度财报，预计9月11日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.56美元，同比变化 -5.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收8.1875亿美元，较去年同期增长3.4% [10]

财务数据 - 总净销售额为1.629亿美元，同比增加1.8%[3] - 实体店净销售额为1.323亿美元，同比增加2.0%[3] - 电商净销售额为3,050万美元，同比增加1.3%[4] - 毛利率为30.7%，同比提升300个基点[4] - 销售、一般及管理费用为5,080万美元，占净销售额31.2%[5] - 公司本季度净销售额为1.63亿美元，同比增长1.8%[26] - 本季度毛利率为30.7%，同比下降1.1个百分点[26] - 本季度销售、一般及管理费用为5.08亿美元，同比增长8.1%[26] - 本季度经营亏损为86万美元，上年同期亏损268.5万美元[26] - 截至本季度末，公司现金及现金等价物为3.67亿美元[24] - 截至本季度末，公司总资产为4.29亿美元[24] - 截至本季度末，公司总负债为3.02亿美元[24] - 截至本季度末，公司总股东权益为1.27亿美元[24] 未来展望 - 第三季度预计净销售额在1.4亿美元到1.46亿美元之间，同比下降6%到2%[15] - 第三季度预计税前亏损在1,160万美元到870万美元之间[15] - 第三季度预计每股亏损在0.39美元到0.29美元之间[15] 门店情况 - 本季度新开2家门店，关闭4家门店，总门店数为246家[28] - 本季度总销售面积为178.4万平方英尺[28] 财务状况 - 截至第二季度末，公司现金及有价证券为7,670万美元，无债务[12] - 截至第二季度末，总库存同比增加4.1%[12]

文章核心观点 - 公司1Q24财报业绩不佳,同店销售下降9.4%,经营亏损近2080万美元[5][6][7] - 公司正在尝试调整营销策略,减少促销提高价格,但效果尚未显现[6][9] - 公司新任CEO上任后进行了一些运营调整,但短期内难以判断是否能改善公司业绩[8][9][10] - 公司估值较低,但考虑到持续亏损和现金消耗,短期内难以成为有吸引力的投资机会[11][12][13] 公司概况 - 公司是一家美国服装零售商,分析师从2024年2月开始覆盖,当时给予持有评级[2] - 评级依据是公司持续的负同店销售和经营亏损,估值仅在假设公司能恢复疫情前盈利水平的情况下有吸引力[2] 财务表现 - 1Q24同店销售下降9.4%,经营亏损近2080万美元,为连续第六个季度出现负经营利润率[5][6][7] - 毛利率同比上升130个基点,得益于较低的打折力度和更高的初始价格[6] - 销售下降导致销售费用率上升400个基点,同时工资成本和资产减值也推高了费用[6] 管理层变动 - 1月公司CEO辞职,由创始人兼董事长临时接任[8] - 新任CEO表示正在进行一些运营调整,如营销创新、订单和仓储管理系统优化等[9] - 分析师认为公司门店形象和商品周转有所改善[10] 估值分析 - 自上次报告以来,公司股价下跌超过30%[11] - 即使估值较低,但考虑到公司持续亏损和现金消耗,短期内难以成为有吸引力的投资机会[11][12][13] - 即便股价进一步下跌,也难以判断公司何时能够实现扭亏为盈[13]

门店运营情况 - 截至2024年5月4日，公司在33个州运营246家门店，平均每家约7,253平方英尺，去年同期为248家[87] - 2024财年预计开设4家新门店，总资本支出不超过1500万美元[89] - 2024年第一季度末运营门店246家，去年同期248家，可比门店净销售额变化为 -9.4%，去年为 -17.5%[100] - 2024年第一季度末总平方英尺为178.4万，去年同期180.9万，平均每家实体店净销售额为37.3万美元，去年为39.3万美元[100] 门店成本情况 - 2024财年第一季度，门店工资及相关费用约占总销售、一般和行政费用的47%，平均时薪比2019财年高31%，比2023财年第一季度高5%，预计2024财年最低工资提高将增加成本200万美元[88] 净销售额情况 - 2024年第一季度（13周）净销售额为1.159亿美元，较去年的1.236亿美元减少780万美元，降幅6.3%，可比净销售额下降9.4%[100][102] - 实体店净销售额为9280万美元，较去年减少500万美元，降幅5.1%，可比门店净销售额下降8.6%；电商净销售额为2300万美元，较去年减少280万美元，降幅10.8%[108] - 2024年第一季度电子商务净销售额为2303.4万美元，占净销售额19.9%，去年为2581.8万美元和20.9%[100] 毛利润情况 - 2024年第一季度毛利润为2430万美元，占净销售额21.0%，产品利润率提高130个基点，采购、分销和占用成本合计去杠杆化130个基点[100][103] SG&A费用情况 - 2024年第一季度SG&A费用为4510万美元，占净销售额38.9%，较去年的4320万美元和34.9%有所增加，主要因非现金门店资产减值费用、门店工资及相关福利、公司工资增加[100][104] 运营亏损情况 - 2024年第一季度运营亏损为2080万美元，占净销售额17.9%，去年为1730万美元和14.0%，主要因净销售额下降和SG&A费用增加[100][105] 所得税收益情况 - 所得税收益为1.3万美元，占税前亏损的0.1%，去年为420万美元，占税前亏损的26.1%[106] 净亏损情况 - 净亏损为1960万美元，每股净亏损0.65美元，去年为1200万美元，每股净亏损0.40美元[107] 营运资金情况 - 2024年5月4日营运资金为5000万美元，2月3日为7150万美元，减少2150万美元[111] 现金流量情况 - 2024年13周经营活动使用净现金2570万美元，去年为1620万美元；投资活动使用净现金160万美元，去年为1370万美元；融资活动提供净现金20万美元，去年为10万美元[112] 信贷协议情况 - 资产支持信贷协议提供最高6500万美元的资产支持高级担保循环信贷额度，到期日为2026年4月27日[119] - 循环信贷额度未使用部分按每年0.375%计收承诺费，借款利率根据平均每日借款能力而定[121] 借款情况 - 截至2024年5月4日，公司符合所有契约规定，可借款总额达5770万美元，无未偿还借款，信用证子限额仅使用了200万美元[125] 内部控制情况 - 截至2024年5月4日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[129] - 截至2024年5月4日的13周内，公司财务报告内部控制无重大变化[130]

分组1 - 公司第一季度净销售额和税前经营业绩均在3月份财报预测范围内 [10] - 公司面临宏观消费环境的挑战,但通过调整定价策略和促销政策,产品毛利率较去年同期提升130个基点 [11][12][19] - 公司正在测试新的营销策略,希望能够与现有客户群建立更强的联系,并吸引新客户,但需要6-9个月才能看到成效 [14] - 公司正在实施新的商品规划和分配工具、仓库管理系统等,短期内会对产品补货造成一些影响,但相信未来会提高运营效率 [15][16][17] 分组2 - 公司预计第二季度总销售额在1.6-1.65亿美元之间,同比下降7%-10% [26] - 由于2023财年第53周的影响,第三季度销售额将较去年同期下降1840万美元 [29][30] - 公司正在评估门店租赁情况,计划在年底关闭4-5家亏损门店,但具体数量还在谈判中 [50][51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Marni Shapiro 提问** 提问了公司在女装和男装业务表现方面的情况 [33][34] **Hezy Shaked 回答** 回答了公司正在调整产品结构,看到一些积极迹象,但不会过于乐观,未来几个季度会有更明显的改善 [35][37][39] 问题2 **Jeff Van Sinderen 提问** 提问了公司CEO和商品团队的变动情况,以及门店关闭计划 [46][49][50] **Hezy Shaked 和 Michael Henry 回答** 回答称暂时没有CEO和商品团队的变动计划,门店关闭数量还在谈判中,预计今年会有4-5家门店关闭 [49][51][52] 问题3 **Mitch Kummetz 提问** 询问了第三季度由于53周影响导致的销售额下降对利润的影响 [58][59][60] **Michael Henry 回答** 回答说由于第三季度首周销售额下降1840万美元,会对利润产生一定影响,但具体影响需要看暑期销售表现 [59][60]

文章核心观点 - 分析Tilly's季度财报表现、股价走势、盈利预期等情况，并提及同行业The Children's Place的营收预期 [1][2][14] 公司业绩表现 - Tilly's本季度财报盈利意外下降4.35%，上一季度每股实际亏损0.17美元，预期亏损0.22美元，盈利意外为22.73% [1] - Tilly's本季度每股亏损0.48美元，Zacks共识预期亏损0.46美元，去年同期每股亏损0.40美元 [3] - Tilly's 2024年4月季度营收1.1586亿美元，超Zacks共识预期0.25%，去年同期营收1.2364亿美元，过去四个季度有三次超营收预期 [4] 公司股价表现 - 年初以来Tilly's股价下跌约24.1%，同期标准普尔500指数上涨12.3% [2] 公司盈利预期 - 盈利发布前Tilly's的预估修正趋势良好，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [6] - Tilly's即将发布的报告预计每股亏损0.88美元，同比变化+56%，过去30天该季度共识每股收益预估上调1.9% [8] - 未来季度当前共识每股收益预估为 - 0.01美元，营收1.6178亿美元，本财年共识每股收益预估为 - 0.60美元，营收6.1312亿美元 [12] 公司业绩影响因素 - 过去四个季度Tilly's有三次超每股收益共识预估 [9] - 基于近期发布数据和未来盈利预期，股价短期走势主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 服装和鞋类行业目前处于250多个Zacks行业前33%，前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [7] 同行业公司情况 - 同行业The Children's Place尚未公布2024年4月季度业绩，预计营收3.0821亿美元，同比下降4.2% [13][14]

2024财年第一季度每股净亏损情况 - 2024财年第一季度GAAP净亏损每股0.65美元，非GAAP净亏损每股0.48美元[1] - 运营亏损2080万美元，占净销售额17.9%；净亏损1960万美元，每股净亏损0.65美元[4][5] - 2024年该时段基本和摊薄每股净亏损均为0.65美元，2023年为0.40美元[17] 总净销售额情况 - 总净销售额1.159亿美元，较去年减少780万美元，降幅6.3%；总可比净销售额下降9.4%[4] - 2024年5月4日结束的十三周净销售额为115,856美元，2023年4月29日结束的十三周为123,637美元[17] 各业务线净销售额情况 - 实体店铺净销售额9280万美元，较去年减少500万美元，降幅5.1%；电商净销售额2300万美元，较去年减少280万美元，降幅10.8%[4] 毛利润及利润率情况 - 毛利润2430万美元，占净销售额21.0%；产品利润率提高130个基点，采购、分销和占用成本合计去杠杆化130个基点[4] - 2024年该时段毛利润为24,313美元，2023年为25,938美元[17] 销售、一般和行政费用情况 - 销售、一般和行政费用4510万美元，占净销售额38.9%，较去年增加190万美元[4] 运营及净亏损情况 - 运营亏损2080万美元，占净销售额17.9%；净亏损1960万美元，每股净亏损0.65美元[4][5] - 2024年该时段经营亏损为20,788美元，2023年为17,261美元[17] - 2024年该时段净亏损为19,621美元，2023年为11,968美元[17] 公司资金及库存情况 - 截至2024年5月4日，公司现金、现金等价物和有价证券为6800万美元，无未偿债务；总库存较2023年4月29日增加1.8%[8] 2024财年第二季度销售预计情况 - 2024财年第二季度预计总可比净销售额下降8.4%；预计净销售额在1.6亿至1.65亿美元之间，可比净销售额预计下降10%至7%[9][10] 2024财年第二季度费用及亏损预计情况 - 预计第二季度SG&A费用在4800万至4900万美元之间；有效所得税税率接近零；税后净亏损预计在390万至90万美元之间[10] - 预计第二季度每股净亏损在0.13美元至0.03美元之间，预计加权平均股数约2990万股[10] 各时段现金使用及提供情况 - 2024年该时段经营活动使用的净现金为25,690美元，2023年为16,195美元[20] - 2024年该时段投资活动使用的净现金为1,610美元，2023年为13,698美元[20] - 2024年该时段融资活动提供的净现金为153美元，2023年为53美元[20] 2024年第一季度非GAAP净亏损情况 - 2024年该时段非GAAP净亏损为14,457美元，2023年为11,968美元[23] 2024年第一季度末店铺情况 - 2024年第一季度末店铺数量为246家，总建筑面积为1,784千平方英尺[27]

门店运营情况 - 截至2024年2月3日，公司在33个州运营248家门店，平均每家门店约7300平方英尺[163] - 2024财年预计开设5家新门店，总资本支出不超过1500万美元[165] 门店工资及成本 - 2023财年，门店工资及相关费用约占总销售、一般和行政费用的47%，门店工资平均时薪较2019财年高26%，较2022财年高7%[164] - 预计2024财年最低工资提高将使公司成本增加200万美元[164] 财务数据关键指标变化 - 2024财年净销售额为6.231亿美元，较上一年减少4920万美元，降幅7.3%[176][177] - 2024财年毛利润为1.65657亿美元，占净销售额的26.6%；2023财年为2.02748亿美元，占比30.2%；2022财年为2.76663亿美元，占比35.7%[176] - 2024财年销售、一般和行政费用为1.96639亿美元，占净销售额的31.6%；2023财年为1.91561亿美元，占比28.5%；2022财年为1.89068亿美元，占比24.4%[176] - 2024财年运营亏损3098.2万美元，占净销售额的 - 5.0%；2023财年运营收入1118.7万美元，占比1.7%；2022财年运营收入8759.5万美元，占比11.3%[176] - 2024财年电商收入为1.37453亿美元，占净销售额的22.1%；2023财年为1.4113亿美元，占比21.0%；2022财年为1.6595亿美元，占比21.4%[176] - 毛利润为1.657亿美元，占净销售额的26.6%，去年为2.027亿美元，占比30.2%[179] - SG&A费用为1.966亿美元，占净销售额的31.6%，去年为1.916亿美元，占比28.5%[180] - 营业亏损为3100万美元，占净销售额的-5.0%，去年营业利润为1120万美元，占比1.7%[181] - 其他收入为520万美元，去年为200万美元[182] - 所得税费用为870万美元，占税前亏损的33.8%，去年为350万美元，占税前收入的26.5%[183] - 净亏损为3450万美元，每股亏损1.16美元，去年净利润为970万美元，摊薄后每股收益0.32美元[185] - 2024年2月3日营运资金为7150万美元，2023年1月28日为9410万美元，减少2260万美元[188] - 今年经营活动净现金使用量为670万美元，去年为140万美元；投资活动净现金使用量为2000万美元，去年为提供4280万美元；融资活动净现金提供量为20万美元，去年使用量为1010万美元[189][191][193][196] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年可比门店销售额下降10.6%，2023财年下降14.6%，2022财年增长16.3%[176] - 实体店铺净销售额为4.856亿美元，减少4550万美元，降幅8.6%，可比店铺净销售额下降12.2%；电商净销售额为1.375亿美元，减少370万美元，降幅2.6%[184] 信贷与借款情况 - 截至2024年2月3日，公司符合所有契约规定，可借款总额达4240万美元，信贷协议下无未偿还借款，信用证子限额仅使用了202.5万美元的不可撤销备用信用证[202] - 截至2024年2月3日和2023年1月28日，公司信贷安排下无未偿还借款，不受利率风险影响[224] 会计政策与估计 - 公司按历史销售退货结果预估销售退货准备金，收入按扣除该准备金后的净额确认[212] - 公司根据历史和预期客户兑换趋势，按未兑换礼品卡实际兑换比例估算并记录破损收入[213] - 公司根据历史兑换模式，将未兑换奖励和累积部分积分作为递延收入计提，对净销售产生相应影响[214] - 公司采用零售库存法，按成本与可变现净值孰低计量商品存货，需管理层判断和估计[215] - 公司按净销售额的一定百分比计算库存损耗准备金，2024年2月3日和2023年1月28日该准备金不重大[217] - 公司定期评估长期资产账面价值是否减值，若未折现未来现金流量低于账面价值则确认减值损失[218] - 公司按FASB ASC Topic 740核算所得税，根据会计与税法差异确认递延所得税资产和负债[220] 外部因素影响 - 截至文件提交日，通胀对公司经营成果和财务状况影响不重大，但可能影响消费者行为[225] - 公司目前通过国内供应商采购商品，部分固定装置和材料从国外采购，均以美元计价，未受汇率变动影响[226]