文章核心观点 - 评估公司财务健康需关注营收增长和盈利预测变化 公司估值和盈利预测上调对股价有积极影响 Toast近期盈利预测上调获Zacks Rank 2评级 或短期跑赢大盘 [1][6][21] 公司营收情况 - 上一季度营收10.8亿美元 同比增长31.3% 与Zacks共识估计的10.3亿美元相比 营收惊喜为+4.63% [2][17][18] - 本季度共识销售估计为12.3亿美元 同比增长25.5% 本财年和下一财年估计分别为48.7亿美元和60.6亿美元 变化分别为+25.9%和+24.5% [17] 公司盈利情况 - 上一季度每股收益为 -$0.15 去年同期为 -$0.16 每股收益惊喜为+6.25% [2][18] - 本季度预计每股亏损0.02美元 同比变化+89.5% 过去30天Zacks共识估计变化+38.5% [7] - 本财年共识盈利估计为 -$0.13 较上一年变化+72.3% 过去30天估计变化+39.4% [14] - 下一财年共识盈利估计为0.25美元 较一年前预期报告变化+292.6% 过去一个月估计变化+108.3% [8] 公司估值情况 - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估 合理估值或暂时低估 Toast在这方面评级为D 表明其交易价格高于同行 [4][20] 公司业绩表现 - 过去四个季度 Toast三次超过共识每股收益估计 每次都超过共识营收估计 [10] 公司股价表现 - 过去一个月 该餐厅软件提供商的股价回报率为 -16.1% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.6% 所属的Zacks互联网 - 软件行业同期上涨2.2% [13] 公司评级情况 - 由于盈利估计的近期变化幅度以及其他三个相关因素 Toast获得Zacks Rank 2（买入）评级 [15]

文章核心观点 - 尽管两位对冲基金大佬抛售Toast股票，但从长期看Toast对投资者仍有吸引力，不应盲目跟随对冲基金操作 [6][9][10] 公司业务情况 - Toast运营餐厅管理平台，将供应管理、菜单选择、支付处理等服务整合到一个易用应用程序中，涵盖软硬件，能提高运营效率 [11] - 2024年第一季度平均经常性收入（ARR）同比增长32%，新增6000个地点，总数达112000个 [3] - 75%的新业务来自入站渠道，20%来自客户推荐，在无传统业务且采用科技管理系统的新餐厅中市场份额扩大 [4] 公司财务情况 - 第一季度净亏损从去年的8100万美元增至8300万美元，主要因重组行动；自由现金流为负3300万美元，较去年的6500万美元有所改善 [7] - 调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）转正且增长，管理层预计今年剩余时间自由现金流为正，基于公认会计原则（GA）的营业收入年底将实现盈亏平衡 [13] 公司股价表现 - 过去一年Toast股价上涨9%，今年迄今上涨26%，但仍较2021年高点下跌超60%，难以回到此前高位 [8] 对冲基金操作及原因 - Two Sigma Investments的John Overdeck和David Seigel以及Scion Asset Management的Michael Burry抛售Toast股票，Two Sigma减持47%，Burry清仓 [6] - 对冲基金经理抛售可能因已实现目标或认为公司未达预期，且他们需每季度报告短期收益并最大化投资者资金，常调整投资组合 [15][16] 投资建议 - 对于长期投资者，Toast值得买入，不必过度担忧对冲基金抛售 [10] - 购买Toast股票是长期投资，需耐心，不应盲目跟随对冲基金操作 [9] 潜在风险 - 存在Toast在盈利前增长放缓的风险，因餐厅增长缓慢会影响其业务，且扩大规模可能需增加开支 [14]

文章核心观点 - Baird将Toast Inc评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价28美元，股价下滑但公司仍有长期增长潜力且预计EBITDA利润率将扩大 [1] 股价表现 - Toast Inc股价今日下滑，截至最后一次查看，下跌1.9%，报26.44美元，早些时候一度跌至25.88美元 [1] - 负面价格走势使该股进一步远离5月16日创下的27.90美元的两年高点 [2] - 年初以来，该股累计上涨45.7%，其60日移动平均线在1月、4月和5月抑制了回调 [2] 技术指标 - 进入今日交易前，该股14日相对强弱指数（RSI）高达72，处于“超买”区域，此次回调或许早有预兆 [2] 市场情绪与目标价 - 25位分析师中，14位给予“持有”或更低评级，其余11位给予“买入”或更高评级 [3] - 12个月的共识目标价为27.46美元，与当前水平相差不大 [3]

文章核心观点 - 成长型投资者可考虑Toast公司股票，其股价较历史高点下跌62%，似在试探反弹可能，公司业务有优势且行业有增长机会 [1] 公司业务介绍 - Toast为餐厅提供定制的销售点系统，涵盖客户结账、供应管理、在线订餐和营销等功能，帮助餐厅更好运营 [2] - 虽有PayPal和Block等竞争对手，但Toast系统更完善，能计算菜品成本，还可让餐厅管理自己的在线菜单和配送网络 [3] 公司商业模式 - 公司既销售设备，也提供持续服务，产生可预测的经常性收入，上季度近11亿美元营收中约3亿美元来自经常性收入订阅 [5] - 公司从餐厅客户的每笔账单中抽取一小部分费用，上季度处理了价值347亿美元的餐饮账单 [5] 公司竞争优势及前景 - 餐厅管理当前面临诸多挑战，能帮助餐厅处理细节的解决方案提供商有巨大机会，预计全球餐厅销售点市场到2032年年化增长率近10%，Toast作为顶级解决方案提供商，增长有望超过行业整体 [9][10] - 预计公司2025年扭亏为盈，未来几年营收将强劲增长 [11] 股价情况 - Toast股价较2021年末峰值大幅下跌，原因是当时股市泡沫破裂、熊市开始、通胀上升以及公司和消费者保持谨慎 [12][13] - 目前股价虽仍远低于峰值，但正在试探多年新高，分析师共识目标价为27.62美元，略高于当前股价 [14] - 风险承受能力高且看好Toast的投资者可考虑投资，不必等待分析师调整目标价 [15]

文章核心观点 - 尽管Toast股价较历史高点下跌58%，但公司业绩表现强劲，是值得买入的优质股票 [1] 公司业务情况 - 公司为餐厅提供软硬件解决方案，是餐厅业主和经营者的领先操作系统提供商，目标是让餐厅运营尽可能无缝衔接 [2] 市场机会 - 美国有86万家餐厅，其中11.2万家是公司客户，该数字同比增长32%；全球有2200万家餐厅，若拓展国际市场，增长空间更大 [3] 财务表现 - 第一季度收入增长31%，达11亿美元，高于华尔街分析师普遍预期；三年前即2021年第一季度销售额为2.82亿美元 [4] - 公司管理层目标是提高订阅和支付等经常性收入，以增加业务稳定性和可预测性；该业务板块年化销售额达13亿美元，比2023年第一季度高32% [5] - 最新季度公司净亏损8300万美元，与去年同期基本持平 [6] 盈利风险与优势 - 公司未实现持续盈利，商业模式尚未得到验证，投资者面临风险且难以确定何时实现正净利润 [7] - 公司客户转换成本高，形成经济护城河，客户群相对稳定，随着收入快速增长有望最终实现巨额利润 [7][9] 投资价值 - 公司股票市销率为3.5，远低于4.7的历史平均倍数，鉴于其护城河和巨大增长机会，长期投资者有望获得可观收益 [11]

文章核心观点 - 餐饮科技公司Toast逆势增长，网络效应和盈利能力提升为股东带来未来收益 [1][8][10] 行业情况 - 金融科技领域竞争激烈，其他金融科技公司如DLocal和PayPal因竞争利润率下降 [1] - 支付处理领域公司难脱颖而出，易失去定价权 [2] 公司业绩 - 2024年第一季度Toast新增6000个净新地点，地点数量同比增长32%，收入增长31%至超10亿美元 [3][4] - 第一季度运营亏损5600万美元，较上年同期的9200万美元大幅改善 [7] 网络效应 - 公司称约20%新客户来自现有客户推荐，技术在特定市场普及度提高利于吸引更多餐厅 [5] - 上季度收入和客户增长超30%，销售和营销费用仅增长8%，调整后同比增长12% [6] 盈利改善 - 销售和营销是运营费用最大组成部分，收入远超费用使公司更盈利 [7] - 第一季度订阅收入同比增长41%，高于整体营收增长且利润率更高 [8] - 年度经常性收入达13亿美元，同比增长32% [9] 未来趋势 - 自然获客和成功向上销售软件产品使利润提升，有助于克服支付处理低利润率问题 [10]

文章核心观点 - Toast公司具有良好的动量投资潜力，是值得关注的短期投资选择 [3][11] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 动量风格评分 - 动量风格评分可解决投资者难以定义股票动量的问题，Toast公司目前动量风格评分为A [2][3] 股价表现 - 过去一周Toast股价上涨17.99%，同期Zacks互联网软件行业下跌0.23% [6] - 过去一个月Toast股价上涨20.09%，行业表现为0.87% [6] - 过去一个季度Toast股价上涨20.52%，过去一年上涨39.06%，而同期标普500指数分别仅上涨5.76%和28.32% [7] 交易成交量 - Toast过去20天平均成交量为7,762,061股，成交量可作为判断股价走势的参考 [8] 盈利预期 - 过去两个月，Toast全年盈利预测有5个上调，无下调，共识预测从 -$0.22 提升至 -$0.16 [10] - 下一财年，有5个盈利预测上调，无下调 [10] 综合评级 - Toast的Zacks排名为2（买入），结合其动量评分A，是值得短期关注的股票 [4][11]

文章核心观点 - 餐饮金融科技公司Toast一季度业绩强劲并上调指引，股价飙升，虽年初至今涨幅超45%，但基于其增长前景和估值，现在买入其股票仍不晚 [1][2][18] 公司一季度业绩表现 - 一季度营收增长31%至10.8亿美元，订阅收入增长41%至1.41亿美元，金融科技收入增长30%，年度经常性收入（ARR）增长32%至13亿美元 [3] - 总支付交易量（GPV）增长30%至347亿美元，使用其解决方案的门店总数增长32%至11.2万家，本季度新增6000家门店 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5700万美元，去年同期为负1700万美元，但经营现金流和自由现金流仍为负，分别为2000万美元和3300万美元 [5] 公司全年业绩指引 - 上调全年营收和调整后EBITDA预测，预计订阅服务和金融科技毛利润在13.25亿至13.45亿美元之间，增长24%至27%，调整后EBITDA预计在2.5亿至2.7亿美元之间 [6] 公司未来发展策略 - 继续在美国核心餐饮领域扩张，同时拓展国际市场并向企业级市场进军，已进入英国、爱尔兰和加拿大市场，并在这些市场推出集成在线订餐功能 [8] - 推出管理套件的企业级版本，以增加企业客户群，该领域业务储备强劲，计划逐步提高市场渗透率 [9] - 创新是重要驱动力，推出人工智能写作助手并融入营销套件，今年初采用套装式市场策略，简化销售流程，推动增长和客户采用 [10] - 计划在下半年提高金融科技业务价格，虽今年影响不大，但将逐步显现效果 [11] - 平衡营收增长与成本控制，排除Toast Capital一次性费用后，一般及行政费用降低13% [12] 公司股票估值分析 - 基于预计的2024年ARR对公司进行估值较为合适，因其金融科技收入利润率低，ARR更类似于软件即服务（SaaS）公司的高利润率收入 [14] - 若保持增长势头，今年ARR预计约为13.5亿美元，企业价值（EV）约为137亿美元，EV与ARR的倍数为10倍，对于ARR增速在20%以上至30%以下的金融科技公司来说，该估值具有吸引力 [16][17] - 公司在美国餐饮市场份额仅约13%，无论在美国还是国际市场都有很长的增长空间，且对现有客户群也有很大的追加销售机会 [17]

文章核心观点 - Toast一季度财报推动股价两位数百分比上涨，公司各方面呈现强劲有机增长态势，股票仍具投资吸引力 [1][4][6] 股价表现 - 周三早盘Toast股价飙升15.1%，至美国东部时间下午3点涨幅收窄至13.6% [1] - 周三股价上涨后创多年新高，仍远低于2021年通胀危机前的高估值，当前市销率仅3.6倍 [6] 一季度财务情况 - 2025年第一季度Toast每股净亏损0.15美元，营收10.8亿美元，华尔街分析师预期每股亏损0.14美元、营收近10.4亿美元 [2] - 营收同比增长31%，年化经常性营收（ARR）增长32% [2] 业务增长情况 - 支付处理系统交易 volume 增长30%，客户地点数量增长32% [3] 公司发展策略 - 公司目前以稳定价格和服务费拓展客户网络，待转向低增长、高利润商业模式时再提高费用和开展提升利润率活动 [4] - 去年引入新支付处理费的尝试不受欢迎并迅速取消 [5]

文章核心观点 - 2024年第一季度Toast业绩表现良好，亏损收窄、营收增长，各业务指标向好，公司预计后续业绩持续增长 [1][2] 业绩表现 - 第一季度每股亏损15美分，优于Zacks共识预期6.25%，较去年同期的16美分有所收窄 [1] - 营收10.75亿美元，超Zacks共识预期4.63%，同比增长31.3% [2] - 第一季度末年度经常性收入（ARR）达13亿美元，同比增长32%；SaaS ARR同比增长39%；SaaS ARPU按ARR计算增长5% [3] - 总支付金额（GPV）达347亿美元，同比增长30%，但每个地点的GPV同比下降2% [4] - 总地点数达11.2万个，同比增长32% [5] 业务板块 - 订阅服务收入占比14%，达1.51亿美元，同比增长41%；金融科技收入占比81%，达8.73亿美元，同比增长29.7%；硬件和专业服务收入占比5%，达5100万美元，同比增长30.8% [8] - 非GAAP基础上的毛利率为24.9%，同比扩大190个基点 [8] - 订阅服务毛利率提高90个基点，金融科技毛利率收缩60个基点 [9] - 订阅和金融科技毛利率（经常性毛利润流）同比扩大20个基点 [10] - 以Toast Capital为首的非支付金融科技解决方案本季度贡献毛利润3400万美元 [11] 盈利情况 - 调整后EBITDA为5700万美元，去年同期为亏损1700万美元 [12] 费用情况 - 销售与营销（S&M）费用同比增长12%，达9300万美元；研发（R&D）费用持平，为6200万美元；一般及行政（G&A）费用同比下降8.2%，至5600万美元 [13] - S&M、R&D和G&A费用占营收的百分比同比分别下降150、180和220个基点 [14] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为5.78亿美元，低于2023年12月31日的6.05亿美元 [15] - 第一季度经营活动使用现金2000万美元，自由现金流为3300万美元 [15] 业绩指引 - 2024年第二季度，订阅服务和金融科技毛利润预计在3.2 - 3.3亿美元之间，同比增长20 - 24%；调整后EBITDA预计在5500 - 6500万美元之间 [16] - 2024年，订阅服务和金融科技毛利润预计在13.25 - 13.45亿美元之间，同比增长25 - 27%；调整后EBITDA预计在2.5 - 2.7亿美元之间；预计全年剩余时间自由现金流为正 [17] 股票情况 - Toast目前Zacks排名为2（买入），年初至今股价上涨29.9%，跑赢Zacks计算机和科技板块12.2%的回报率 [18][19] - Babcock & Wilcox、Dropbox和NVIDIA目前Zacks排名均为2（买入）；Babcock年初至今股价下跌21.9%，将于5月9日公布2024年第一季度业绩；Dropbox年初至今股价下跌19.9%，将于5月9日公布2024年第一季度业绩；NVIDIA年初至今股价上涨82.9%，将于5月22日公布2025财年第一季度业绩 [20][21][22] 市场拓展 - 公司在英国、加拿大和爱尔兰三个国际市场取得显著进展，推出的集成在线订购功能有望助力其快速扩大市场份额 [6] 业务优势 - 公司受益于餐厅管理套件、数字店面套件和营销套件的广泛应用 [7]