财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额同比增长19%，较2019财年收入下降4%，较上一季度有所改善 [84] - 毛利率同比提升450个基点，较2019财年提升240个基点 [90] - SG&A同比下降3%，较2019财年下降6% [93] - 摊薄后每股收益为0.51美元，较上年亏损有显著增长，较2019财年的EPS水平高出21% [95] - 本季度资本支出为1900万美元，较上年下降62%，预计2021财年资本支出约为1亿美元 [101] - 本季度自由现金流流入1.79亿美元，上年同期为流出1.66亿美元；年初至今自由现金流流入8.76亿美元，上年同期为2.73亿美元，2019财年同期为4.18亿美元 [101][102] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入同比增长25%，恢复到疫情前水平，毛利率显著扩张，运营利润率大幅提升 [30] - 手袋平均售价全球和北美均上涨超25% [36] - 数字业务实现三位数增长，通过北美数字渠道招募约40万新客户 [40] - 中国大陆收入较去年大幅增长，较疫情前水平增长约40% [43] Kate Spade - 收入环比改善，同比增长1%，毛利率扩张150个基点，运营收入和利润率增长 [52] - 全球手袋平均售价在专卖店和奥特莱斯渠道均较去年有所提高 [56] - 数字业务实现约50%的收入增长，通过北美电子商务渠道吸引近30万新客户，重新激活超10万客户 [61][63] Stuart Weitzman - 总收入同比增长13%，主要由中国市场增长带动，运营利润率显著扩张 [71][72] - 数字业务收入同比增长超50% [74] - 中国市场收入较2020财年增长超130%，较疫情前水平增长约45% [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售趋势加速，销售额与2019财年持平 [85] - 亚洲市场直销销售额较2020财年增长约40%，与2019财年持平，大中华区贡献显著；其他亚洲地区销售仍低于疫情前水平，日本市场受紧急状态影响压力较大 [85][86] - 欧洲市场业务因封锁措施增加而放缓 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速计划聚焦创造沉浸式客户体验、关注中国消费者、加强数据驱动决策、提高运营效率等方面，以实现可持续增长 [17][21][23][26] - 各品牌通过产品创新、营销活动和数字化运营提升品牌竞争力，吸引新客户并提高客户忠诚度 [31][38][40] - 公司强调以消费者为中心的战略，利用全球多元化的直接面向消费者模式和可扩展平台，在更高盈利水平上获取市场份额 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种推进，消费者信心增强，行业需求强劲，门店客流量趋势改善，公司对业务发展轨迹越来越有信心 [80][89] - 预计2021财年收入将以中两位数的速度增长，第四季度销售额同比增长约110%，接近2019财年水平 [105][106] - 预计全年毛利率将显著扩张，第四季度毛利率虽有压力但仍将远高于疫情前水平 [107] - 预计实现约3亿美元的SG&A费用节省，第四季度SG&A预计同比增长超40% [108][109] - 预计52周基础上的EPS将超过疫情前水平 [110] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列领导层变动，包括任命新的首席财务官和战略负责人等 [12][14] - 公司优化全球门店布局，年初至今全球净关闭49家门店，第三季度净关闭31家，较上年净关闭94家 [96] - 公司面临COVID - 19导致的分销网络中断、苏伊士运河堵塞等问题，预计会对第四季度业绩产生一定影响，并持续面临较高的运费成本 [99][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对业务增长更有信心的背景因素以及数字业务在门店客流量改善后的表现 - 公司对Tapestry平台、品牌实力和加速计划的执行有信心，且看到疫苗接种推进、消费者信心增强、行业需求强劲和门店客流量改善等积极信号 [116][118] - 数字业务与门店业务相互促进，共同为公司成功做出贡献，即使门店重新开业和客流量恢复，数字业务仍保持强劲增长 [119][120] 问题2: 电子商务盈利能力、数字业务渗透率趋势以及对Coach和Kate Spade业务利润率结构的影响 - 数字业务目前对运营利润率有增益作用，结构上比实体店渠道更盈利，具有较高的平均售价、利润率和较低的退货率 [126] - 数字业务渗透率最终由客户决定，公司致力于满足客户需求，同时实体店业务运营利润率已超过疫情前水平，预计随着客流量恢复将进一步改善 [128][129] 问题3: 哪些品牌的流失消费者回流最多以及留住他们的策略 - 公司在所有品牌都看到流失消费者回流，尤其关注Kate Spade和Stuart Weitzman品牌，通过数据和分析、营销工具等提高客户招募、留存和复购率 [133][134][135] - Coach品牌的Coach Insider忠诚度计划使会员购买频率比非会员高25% [136] 问题4: Coach奥特莱斯业务的创新、忠诚度计划的理由以及可持续发展的指标和客户反馈 - 重新设计的coachoutlet.com需求强劲，忠诚度计划有助于吸引和留住客户 [139] - 公司在可持续发展方面有诸多举措，如Coach品牌的“reloved”项目和利用废料制作新手袋，受到客户欢迎 [141][142] - 公司的可持续发展计划涵盖人员、社区和地球三个支柱，有相关的目标和行动 [144][145][146] 问题5: 各品牌目前平均售价的提升空间、SKU减少和促销活动及定价能力的情况 - 各品牌在平均售价方面都有进展，得益于加速计划、更接近消费者和数据驱动的决策，未来仍有提升机会 [149][150] - Coach品牌第三季度手袋平均售价全球和北美均上涨约25%，通过产品创新、数据决策和SKU减少等措施提升平均售价 [152][153][154] 问题6: Coach低30%左右EBIT利润率的可持续性、2022年再投资机会，Kate Spade的恢复情况、创意变化和合理预期范围，以及Stuart Weitzman的长期结构 - 公司预计Tapestry 2021年实现高个位数的运营利润率，Coach目前的运营利润率处于行业领先水平，未来有增长收入和维持利润率的机会 [158][160] - Kate Spade处于发展早期，有机会实现收入和利润增长，创意团队充满活力，专注于消费者和创新 [161][163][164] - Stuart Weitzman的重点是恢复盈利能力，在中国市场有优势，预计未来利润率将超过收入增长 [162] 问题7: 疫情期间毛利率提升对Coach和Kate Spade品牌长期毛利率展望的影响，以及平均售价、地理组合和成本等因素的变化 - 加速计划使公司对维持和提升毛利率更有信心，通过接近消费者、利用数据和优化运营等方式实现健康增长 [167][168] - Coach的毛利率可持续保持在较高水平，Kate Spade有提升空间，地理组合变化将有助于整体毛利率的维持和提升 [169][170][171] 问题8: 明年整体毛利率是否会因库存和促销水平正常化而有所回落，以及新客户的来源、复购情况和粘性 - 公司通过新的运营方式和策略，有信心控制毛利率，认为目前的毛利率是可持续的 [174][175] - 公司不断招募年轻新客户，这些客户复购频率较高，公司通过加速计划提升客户终身价值 [176][177][178]

客户招募情况 - 第三财季公司通过电商渠道在北美招募约70万名新客户，较上一年有显著增长[161] 库存与门店调整 - 公司有效减少30% - 50%的库存单位数量，提高了产品组合生产力[164] - 截至目前净关闭49家门店，较上一年净减少94家门店[164] 运营费率节省 - 公司预计实现约3亿美元的总运营费率节省，其中2021财年预计节省2亿美元[164][168] 资金提取与偿还 - 公司从9亿美元的循环信贷额度中提取7亿美元以增加现金余额，并在2021财年全部偿还[165] 加速计划费用 - 公司预计与加速计划相关的税前费用约为2.05 - 2.2亿美元[168] 减值费用 - 2021财年第三季度，公司记录了4580万美元与租赁使用权资产相关的减值费用[169] 税率政策影响 - 拜登政府提议将美国企业税率从21%提高到28%，若通过将对公司税率和财务业绩产生不利影响[173] - 自2019财年以来，中美两国对某些产品类别进口征收关税，拜登政府仍有可能提高从中国、越南、西班牙等国进口商品的关税[176] - 2021年1月1日起，英国和欧盟以外产地的产品进出口欧盟将需缴纳关税，但公司预计英国脱欧不会对业务产生重大影响[177] 2021财年第三季度整体财务数据 - 2021财年第三季度净销售额为12.733亿美元，较2020年同期的10.727亿美元增长18.7%，即2.006亿美元；剔除外汇影响后，净销售额增长16.0%，即1.72亿美元[183][192] - 2021财年第三季度毛利润为9.119亿美元，占净销售额的71.6%，较2020年同期的6.162亿美元增长48.0%，即2.957亿美元[183] - 2021财年第三季度SG&A费用为7.952亿美元，占净销售额的62.5%，较2020年同期的13.017亿美元下降38.9%，即5.065亿美元[183] - 2021财年第三季度营业利润为1.167亿美元，占净销售额的9.2%，而2020年同期亏损6.855亿美元[183] - 2021财年第三季度净收入为9170万美元，占净销售额的7.2%，而2020年同期亏损6.771亿美元[183] - 2021财年第三季度基本每股净收入为0.33美元，摊薄后为0.32美元；2020年同期基本每股净亏损为2.45美元，摊薄后相同[183] - 2021财年第三季度加速计划等行动使公司SG&A费用增加6620万美元，所得税拨备减少1300万美元，净收入减少5320万美元，摊薄后每股减少0.19美元[186] - 2020财年第三季度相关行动使公司SG&A费用增加5.499亿美元，销售成本增加1.04亿美元，所得税拨备减少5260万美元，净收入减少6.013亿美元，摊薄后每股减少2.18美元[188][189] - 2021财年第三季度公司毛利润为9.119亿美元，较2020财年第三季度的6.162亿美元增长48.0%，毛利率从57.4%提升至71.6%[193] - 2021财年第三季度公司SG&A费用为7.952亿美元，较2020财年第三季度的13亿美元下降38.9%或5.065亿美元，占净销售额的比例降至62.5%[197] - 2021财年第三季度公司营业利润为1.167亿美元，较2020财年第三季度的营业亏损6.855亿美元增加8.022亿美元，营业利润率从(63.9)%提升至9.2%[200] - 2021财年第三季度Corporate费用为1.085亿美元，较2020财年第三季度增长6.8%或690万美元[201] - 2021财年第三季度净利息支出增加25.4%（340万美元）至1690万美元，2020财年同期为1350万美元[204] - 2021财年第三季度其他费用减少25.5%（160万美元）至440万美元，2020财年同期为600万美元[205] - 2021财年第三季度有效税率为3.8%，2020财年同期为4.0%；排除影响可比性的项目后，2021财年第三季度为10.3%，2020财年同期为 -48.2%[206] - 2021财年第三季度净收入增加7.688亿美元至9170万美元，2020财年同期净亏损为6.771亿美元[207] 2021财年第三季度各业务线净销售额 - 2021财年第三季度Coach净销售额为9.635亿美元，较2020年同期增长24.7%，即1.91亿美元；Kate Spade为2.524亿美元，增长1.2%，即290万美元；Stuart Weitzman为5740万美元，增长12.9%，即670万美元[192] - 与2019财年相比，2021财年第三季度总净销售额下降4.4%，其中Coach下降0.2%，Kate Spade下降10.2%，Stuart Weitzman下降32.7%[192] - 2021财年第三季度Coach净销售额为9.635亿美元，较2020财年第三季度增长24.7%或1.91亿美元，排除外汇影响后增长21.6%或1.668亿美元[193] - 2021财年第三季度Kate Spade净销售额为2.524亿美元，较2020财年第三季度增长1.2%或290万美元，排除外汇影响后增长0.2%或40万美元[193] - 2021财年第三季度Stuart Weitzman净销售额为5740万美元，较2020财年第三季度增长12.9%或670万美元，排除外汇影响后增长9.3%或470万美元[193] 2021财年第三季度各业务线SG&A费用 - 2021财年第三季度Coach SG&A费用为4.666亿美元，较2020财年第三季度下降6.6%或2900万美元，占净销售额的比例从56.6%降至48.4%[197] - 2021财年第三季度Kate Spade SG&A费用为1.689亿美元，较2020财年第三季度下降21.0%或4490万美元，占净销售额的比例从85.7%降至66.9%[201] - 2021财年第三季度Stuart Weitzman SG&A费用为5120万美元，较2020财年第三季度下降90.7%或4.975亿美元，占净销售额的比例降至89.4%[201] 2021财年第三季度各业务线运营情况 - 2021财年第三季度Coach运营收入增加2.133亿美元至2.514亿美元，运营利润率为26.1%，2020财年同期分别为3810万美元和4.9%[202] - 2021财年第三季度Kate Spade运营亏损减少90.5%（8260万美元）至870万美元，运营利润率为 -3.4%，2020财年同期运营亏损为9130万美元，运营利润率为 -36.6%[202] - 2021财年第三季度Stuart Weitzman运营亏损减少96.7%（5.132亿美元）至1750万美元，运营利润率为 -30.5%，2020财年同期运营亏损为5.307亿美元[203] 2021财年前九个月整体财务数据 - 2021财年前九个月净销售额为41.309亿美元，较2020财年同期的42.466亿美元下降2.7%[211] - 2021财年前九个月毛利润为29.158亿美元，较2020财年同期的27.404亿美元增长6.4%[211] - 2021财年前九个月SG&A费用为22.075亿美元，较2020财年同期的30.112亿美元下降26.7%[211] - 2021财年前九个月净销售额为41.3亿美元，较2020年减少2.7%（1.157亿美元），排除外汇影响后减少4.0%（1.696亿美元）[220] - 2021财年前九个月毛利润为29.2亿美元，较2020年增长6.4%（1.754亿美元），毛利率从64.5%提升至70.6%[222] - 2020财年前九个月相关行动使销售成本增加1.096亿美元，SG&A费用增加6.694亿美元，所得税拨备减少7910万美元，净收入减少6.999亿美元（摊薄后每股减少2.50美元）[217] - 2021财年前九个月SG&A费用为22.075亿美元，较2020年减少26.7%（8.037亿美元）[224] - 2021财年前九个月SG&A费用较2020年同期减少26.7%，即8.037亿美元，降至22.1亿美元，占净销售额的比例从70.9%降至53.4%[227] - 2021财年前九个月运营收入较2020年同期增加9.791亿美元，达到7.083亿美元，运营利润率从-6.4%提升至17.1%[228][229] - 2021财年前九个月净利息支出较2020年同期增加38.2%，即1520万美元，达到5500万美元[230] - 2021财年前九个月其他收入较2020年同期增加1460万美元，达到180万美元[231] - 2021财年前九个月有效税率为3.1%，较2020年同期的-10.8%有所提升，排除影响可比性项目后，从25.0%降至18.3%[232] - 2021财年前九个月净收入较2020年同期增加9.927亿美元，达到6.344亿美元[233] - 2021财年前九个月摊薄后每股净收入较2020年同期增加3.53美元，达到2.25美元[234] - 2021财年前九个月经营活动提供的净现金为9.446亿美元，2020年同期为4.461亿美元，增加了4.985亿美元[242] - 2021财年前九个月投资活动使用的净现金为4360万美元，2020年同期为6920万美元，减少了2560万美元[242] - 2021财年前九个月融资活动使用的净现金为6.886亿美元，2020年同期为6.031亿美元，增加了8550万美元[242] - 2021财年前九个月现金及现金等价物增加了2.254亿美元，2020年同期减少了2.266亿美元，变动为4.52亿美元[242] 2021财年前九个月各业务线净销售额 - 2021财年前九个月Coach净销售额为30.642亿美元，增长1.9%（5590万美元），排除外汇影响后增长0.4%（1080万美元）[220] - 2021财年前九个月Kate Spade净销售额为8.684亿美元，减少11.9%（1.17亿美元），排除外汇影响后减少12.4%（1.219亿美元）[220] - 2021财年前九个月Stuart Weitzman净销售额为1.983亿美元，减少21.6%（5460万美元），排除外汇影响后减少23.1%（5860万美元）[220] 2021财年前九个月各业务线毛利润 - 2021财年前九个月Coach毛利润为22.51亿美元，增长10.8%（2.204亿美元），毛利率从67.5%提升至73.5%[221] - 2021财年前九个月Kate Spade毛利润为5.474亿美元，减少5.0%（2900万美元），毛利率从58.5%提升至63.0%[221] - 2021财年前九个月Stuart Weitzman毛利润为1.174亿美元，减少12.0%（1600万美元），毛利率从52.7%提升至59.2%[221] 2021财年前九个月各业务线运营情况 - 2021财年前九个月Coach运营收入增加50.4%，即3.13亿美元，达到9.334亿美元，运营利润率从20.6%提升至30.5%[228][234] - 2021财年前九个月Kate Spade运营收入增加1.039亿美元，达到7330万美元，运营利润率从-3.1%提升至8.4%[228][234] - 2021财年前九个月Stuart Weitzman运营亏损减少99.0%，即5.348亿美元，降至560万美元，运营利润率从无数据提升至-2.8%[228][234] 资金与债务情况 - 截至2021年3月27日，公司有9亿美元的循环信贷安排，无未偿还借款，有16亿美元的未偿债务，总可用流动性为25.592亿美元[248] - 截至2021年3月27日，约39%的现金和短期投资存于美国境外[248] 资本支出预计 - 公司预计2021财年资本支出约为1亿美元[253] 商誉和无形资产评估 - 公司在每年第四财季初对商誉和品牌无形资产进行年度减值评估，2020财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约13%和35%[257] 金融工具管理 - 公司通过经营和融资活动管理金融工具的市场风险，必要时使用衍生金融工具，不进行投机或交易性衍生交易[259] 季节性趋势影响 - 公司业绩受季节性趋势影响，第一财季建立库存，第二财季营运资金需求大幅减少[254] 外汇合约情况 - 截至2021年3月27日和2020年6月27日，指定为现金流量套期的远期外汇合约名义金额分别为7040万美元和5.862亿美元[261] - 截至2021年3月27日和2020年6月27日，与交叉货币公司间贷款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为2.385亿美元和7690万美元[262] - 2021年3月27日和2

tapestry COACH | kate spade | STUART WEITZMAN This presentation contains certain "forward-looking statements" based on management's current expectations. Forward-looking statements include, but are not limited to statements which can be identified by the use of forward-looking terminology such as "may," "will," "can," "should," "expect, "intend," "estimate," "continue," "project," "guidance," "forecast," "outlook," "anticipate," "moving," "capitalizing," "developing," "drive," "targeting," "assume," "plan," ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额较上年下降7%，各品牌均有显著的环比改善 [77] - 毛利率同比上升290个基点，各品牌均超预期，Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman分别上升340、110和40个基点 [82] - SG&A同比下降9%，主要得益于有效费用管理和运营模式转型 [85] - 摊薄后每股收益为1.15美元，较去年的1.10美元增长5% [89] - 上半年全球净关闭18个门店，较上年净关闭84个 [90] - 季度末现金及等价物为16亿美元，总借款为18亿美元，已还清循环信贷额度 [91] - 季度末库存较去年下降16%，低于预期 [92] - 季度资本支出为2400万美元，较上年下降52%，预计2021财年资本支出约为1.35亿美元 [95] - 季度自由现金流流入为6.33亿美元，去年为5.06亿美元，年初至今自由现金流流入为6.97亿美元 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入超预期，销售额较上年仅下降4%，运营利润率提高400个基点至34% [27] - 手袋AUR在全球和北美地区均上涨约15% [31] - 数字渠道实现三位数收入增长，在北美数字渠道招募了约100万新客户 [33] - 中国大陆收入增长约35% [34] Kate Spade - 收入环比改善，同比下降13%，其中低利润率批发处置业务战略收缩影响4个百分点 [45] - 毛利率扩张110个基点，运营利润率同比增长 [46] - 数字渠道实现强劲两位数收入增长，在北美电商渠道吸引了约50万新消费者，重新激活了超20万客户 [53][55] Stuart Weitzman - 销售额环比改善，超预期，运营利润率显著扩张 [61][62] - 数字渠道收入同比实现两位数增长，新客户招募增加，重新激活客户增长约30% [64] - 在中国大陆，11/11期间成为天猫奢侈品馆排名第一的鞋类品牌 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区虽仍面临压力，但环比改善，得益于门店趋势好转和数字业务渗透率提高 [78] - 亚洲地区保持正增长，中国大陆收入增长超30%，韩国恢复同比增长，日本和马来西亚因封锁措施销售低于去年 [78] - 欧洲业务因当地政府封锁限制而显著放缓 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施加速计划，聚焦消费者，利用数据，以数字为先，转变为更高效负责的组织 [25] - 推动全球数字业务，扩大配送中心，多元化包裹承运商合作伙伴关系 [13][15] - 聚焦中国消费者，通过创新产品、营销和拓展渠道实现增长 [19] - 建立行业领先的数据和分析能力，优化营销、产品规划和促销水平 [22] - 利用更精简、响应更快的运营模式，优化全球门店网络 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情相关外部逆风，但公司第二季度业绩远超预期，加速计划取得进展 [10][13] - 消费者价值观、购物行为和品牌参与度变化带来机遇，公司将创新与客户互动方式和运营模式 [74] - 预计2021财年营收将实现高个位数增长（52周基础）或约10%增长（53周基础），下半年营收将回升 [99] - 公司有信心从疫情中更强大地复苏，有能力在更高盈利水平上抢占市场份额 [75] 其他重要信息 - 公司面临新冠疫情导致的分销网络中断、运输能力限制和港口拥堵问题，预计交货时间延长 [93] - Kate Spade业务受马士基埃森号和ONE Apus号货船事件影响，春季交付将受冲击 [94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 强劲利润率结果的可持续性以及EPS何时恢复到疫情前水平 - 加速计划带来的基础变革嵌入业务，包括聚焦客户、利用数字和数据、优化运营模式等，这些行动可持续，有望推动各品牌加速营收和利润增长 [113][114][117] - 2021财年展望显示，尽管外部环境不佳，公司仍有望实现高 teens 的运营利润率，在52周基础上接近疫情前收益 [118] 问题2: 本季度至今和第三季度营收增长情况，中国市场的波动性以及北美市场Coach的表现 - 中国市场本季度表现强劲，各品牌增长30%，Coach在中国大陆增长35%，近期北方地区疫情反弹导致部分门店临时关闭和客流量受影响，但情况正在改善，公司对中国市场长期前景仍持乐观态度 [123][124][125] - Coach在北美市场本季度实现正同店销售增长，对未来表现满意 [127] 问题3: 随着世界重新开放，数字业务占比将如何稳定，以及对损益表的长期影响 - 数字业务规模已达13亿美元，是一年前的两倍多，是重要的新客户招募渠道，数字购物行为具有粘性，公司将继续投资并吸引消费者 [132][133][134] - 数字业务利润率高于实体店，随着数字业务增长，将对运营利润率起到推动作用 [134][137] 问题4: 新客户的详细情况，包括与以往客户的区别、年龄范围和消费情况 - 新客户是全新加入品牌的客户，而非从实体店转移到数字渠道的客户，且越来越年轻，通过电商和社交媒体渠道加入 [143][144] - Coach本季度新增100万新客户，年初至今新增250万，近一半是Gen Z和千禧一代，虽不一定购买更高价格产品，但由于品牌促销减少，AUR提升，各年龄段均受益，且早期重复购买率较高 [145][146] 问题5: Kate Spade的业绩表现、战略调整进展，以及批发处置业务的暴露水平和未来计划 - 公司对Kate Spade的进展感到满意，看到了一些积极迹象，如运营利润率扩张、营收改善、产品与消费者共鸣、新客户招募和老客户重新激活、全球手袋AUR增长等 [152][153][155] - 公司正在努力减少批发处置业务，过去几个季度取得了显著进展，未来将继续通过价值渠道和专卖店推动业务发展 [156] 问题6: 支持数字业务强劲增长所需的重大投资，以及数字业务转变对门店规模的影响 - 公司通过增加配送面积、拓展承运商合作伙伴关系、投资平台和数据技术等方式支持数字业务增长 [163] - 公司以客户为中心，在管理门店时注重提高盈利能力和生产力，同时认为实体店作为品牌的实体接触点仍然重要，会投资确保为消费者提供良好体验 [164][165][166] 问题7: Coach奥特莱斯的战略、与整体生态系统的协同作用，以及奥特莱斯的促销和客流量情况 - 奥特莱斯战略注重创新和超越产品的信息传递，满足消费者对价值的需求，不仅在北美，在全球都有共鸣 [175] - 北美地区客流量下降，是疫情带来的逆风，但公司乐观预计随着疫情缓解和疫苗接种，客流量将恢复，Coach的全价和奥特莱斯实体店业务都将保持强劲 [176] - 公司将严格控制品牌促销，继续提供价值而非单纯降价，coachoutlet.com将继续为消费者提供创新产品 [177] 问题8: 公司在可持续性和ESG方面的关键优先事项和重点领域 - ESG和可持续性对公司和各品牌都很重要，是公司战略的一部分 [179] - 公司的ESG目标围绕人员、社区和环境，包括提高组织和领导层的代表性、通过基金会和团队志愿活动影响社区、关注碳足迹和供应链的影响及可追溯性 [180][181][183] 问题9: 下半年营收回升的信心指标，以及Coach品牌运营利润率的可持续性 - 配饰类别在疫情前多年保持中高个位数增长，疫情期间消费者对该类别的参与度高，研究显示未来12个月购买意向强劲，随着疫苗推出和世界重新开放，公司预计业务将继续增长 [189][190][192] - 公司认为组织变革具有可持续性，Coach有潜力通过数字业务、中国市场、提高毛利率和降低固定成本等方式实现营收增长和市场份额提升 [194][195][196] - 基于2021财年展望，公司预计即使在52周基础上，运营利润率也将恢复到高 teens，高于之前的峰值，且各品牌仍有提升空间 [197][198] 问题10: 数字奥特莱斯战略的情况，包括新客户、交叉购物情况以及对客户的了解 - 数字奥特莱斯渠道吸引了新客户，是年轻且注重价值的客户，有很大的交叉购物潜力，公司认为这不仅是北美机会，全球都有增长潜力 [203][204]

客户招募情况 - 第二财季通过电商渠道在北美招募超150万新客户[159] 门店数量变化 - 财年上半年净关闭18家门店，较上年净减少84家[160] 运营费率节省与费用预计 - 预计实现3亿美元的总运营费率节省，其中2021财年预计节省2亿美元[160][165] - 加速计划预计产生约1.85 - 2亿美元的税前费用，大部分剩余费用预计在2021财年产生[165] 信贷安排与偿还 - 从9亿美元循环信贷安排中提取7亿美元，2021财年第二季度偿还5亿美元，2021年1月25日偿还剩余2亿美元[163] 股息与回购计划 - 2020财年第四季度起暂停季度现金股息和股票回购计划[163] 疫情与外部事件影响 - 2020年第三季度起，新冠疫情导致全球门店关闭，销售额大幅下降[167] - 凯特·丝蓓品牌有货物因货船天气事故延迟到货，可能影响2021财年下半年销售[167] - 自2019财年起，中美互征关税，美对从中国和越南等国进口商品仍有增税可能[170][171] - 2021年1月1日起，英国和欧盟以外地区与欧盟之间的产品往来将征收关税[172] 2021财年第二季度整体财务数据 - 2021财年第二季度净销售额为16.854亿美元，较2020财年同期的18.16亿美元下降7.2%（1.306亿美元），排除外汇影响后下降8.4%（1.53亿美元）[177][186] - 2021财年第二季度毛利润为11.737亿美元，较2020财年同期的12.097亿美元下降3.0%（3600万美元），毛利率从66.6%提升至69.6%[177][189] - 2021财年第二季度SG&A费用为7.843亿美元，较2020财年同期的8.466亿美元下降7.4%（6230万美元）[177] - 2021财年第二季度营业利润为3.894亿美元，较2020财年同期的3.631亿美元增长7.3%（2630万美元）[177] - 2021财年第二季度净收入为3.11亿美元，较2020财年同期的2.988亿美元增长4.1%（1220万美元），摊薄后每股净收入从1.08美元提升至1.11美元[177] - 2021财年第二季度CARES法案税收影响和加速计划等行动使SG&A费用增加2170万美元，所得税拨备减少970万美元，净收入减少1200万美元（摊薄后每股减少0.04美元）[180][181] - 2021财年第二季度SG&A费用降至7.843亿美元，较2020财年同期减少7.4%即6230万美元，占净销售额比例降至46.5%[193] - 2021财年第二季度净利息支出增至1870万美元，较2020财年同期增加33.1%即470万美元 [200] - 2021财年第二季度其他收入降至360万美元，较2020财年同期减少230万美元 [201] - 2021财年第二季度净利润增至3.11亿美元，较2020财年同期增加4.1%即1220万美元 [203] 2020财年前六个月整体财务数据 - 2020财年前六个月净销售额为28.576亿美元，较2019年的31.739亿美元下降10.0%，即3.163亿美元；排除外汇影响，净销售额下降10.8%，即3.416亿美元[207][214] - 2020财年前六个月毛利润为20.039亿美元，较2019年的21.242亿美元下降5.7%，即1.203亿美元；毛利率从2019年的66.9%提升至70.1%[207][215][217] - 2020财年前六个月SG&A费用为14.123亿美元，较2019年的17.095亿美元下降17.4%，即2.972亿美元[207] - 2020财年前六个月营业利润为5.916亿美元，较2019年的4.147亿美元增长42.7%，即1.769亿美元[207] - 2020财年前六个月净收入为5.427亿美元，较2019年的3.188亿美元增长70.3%，即2.239亿美元；摊薄后每股净收入从2019年的1.13美元提升至1.94美元，增长71.7%[207] - 2020财年，CARES法案税收影响、加速计划等行动使所得税拨备减少1.072亿美元，SG&A费用增加4830万美元，净收入增加5890万美元，摊薄后每股增加0.21美元[210] 2021财年上半年整体财务数据 - 2021财年上半年SG&A费用下降17.4%（2.972亿美元）至14.1亿美元，占净销售额比例从53.9%降至49.4%[219] - 2021财年上半年运营收入增长42.7%（1.769亿美元）至5.916亿美元，运营利润率从13.1%升至20.7%[222] - 2021财年上半年净利息支出增长44.7%（1180万美元）至3810万美元[226] - 2021财年前六个月其他收入从2020财年同期的支出680万美元增加1300万美元至收入620万美元，与外汇收益增加有关[227] - 2021财年前六个月有效税率为3.0%，2020财年同期为16.5%；排除影响可比性的项目后，2021财年前六个月为20.4%，2020财年同期为17.6%，主要归因于收益的地域组合[228] - 2021财年前六个月净收入增长70.3%（2.239亿美元）至5.427亿美元，2020财年同期为3.188亿美元；排除影响可比性的项目后，增长15.9%（6640万美元）至4.838亿美元，2020财年同期为4.174亿美元，主要由于SG&A费用降低，部分被毛利下降抵消[229] - 2021财年前六个月摊薄后每股净收入增长71.7%至1.94美元，2020财年同期为1.13美元；排除影响可比性的项目后，增长16.9%至1.73美元，2020财年同期为1.48美元，主要由于净收入增加[230] - 2021财年前六个月经营活动提供的净现金增加1.846亿美元，投资活动使用的净现金减少1.021亿美元，融资活动使用的净现金增加1240万美元，现金及现金等价物增加2.163亿美元，2020财年同期减少7230万美元[239] 2021财年第二季度各业务线净销售额 - 2021财年第二季度Coach净销售额为12.253亿美元，较2020财年同期下降3.5%（4460万美元），排除外汇影响后下降5.0%（6340万美元）[186][190] - 2021财年第二季度Kate Spade净销售额为3.756亿美元，较2020财年同期下降12.7%（5480万美元），排除外汇影响后下降13.2%（5680万美元）[186][190] - 2021财年第二季度Stuart Weitzman净销售额为8450万美元，较2020财年同期下降26.9%（3120万美元），排除外汇影响后下降28.4%（3280万美元）[186][190] 2021财年第二季度各业务线毛利润 - 2021财年第二季度Coach毛利润增至8.881亿美元，较2020财年同期增加1.2%即1080万美元，毛利率升至72.5% [194] - 2021财年第二季度Kate Spade毛利润降至2.331亿美元，较2020财年同期减少11.2%即2930万美元，毛利率升至62.1% [194] - 2021财年第二季度Stuart Weitzman毛利润降至5250万美元，较2020财年同期减少24.9%即1750万美元，毛利率升至62.2% [194] 2021财年第二季度各业务线运营收入 - 2021财年第二季度Coach运营收入增至4.12亿美元，较2020财年同期增加7.6%即2920万美元，运营利润率升至33.6% [197] - 2021财年第二季度Kate Spade运营收入降至5880万美元，较2020财年同期减少13.4%即910万美元，运营利润率降至15.7% [197] - 2021财年第二季度Stuart Weitzman运营收入增至1190万美元，较2020财年同期增加25.5%即230万美元，运营利润率升至14.1% [197] 2020财年各业务线净销售额 - 2020财年，Coach净销售额为21.007亿美元，较2019年的22.358亿美元下降6.0%，即1.351亿美元[214] - 2020财年，Kate Spade净销售额为6.16亿美元，较2019年的7.359亿美元下降16.3%，即1.199亿美元[214] - 2020财年，Stuart Weitzman净销售额为1.409亿美元，较2019年的2.022亿美元下降30.3%，即6130万美元[214] 2021财年上半年各业务线净销售额 - 2021财年上半年Coach净销售额下降6.0%（1.351亿美元）至21.0亿美元，排除外汇影响下降7.0%（1.56亿美元）[218] - 2021财年上半年Kate Spade净销售额下降16.3%（1.199亿美元）至6.16亿美元，排除外汇影响下降16.6%（1.223亿美元）[218] - 2021财年上半年Stuart Weitzman净销售额下降30.3%（6130万美元）至1409万美元，排除外汇影响下降31.3%（6330万美元）[218] 2021财年上半年各业务线毛利润 - 2021财年上半年Coach毛利润下降1.4%（2190万美元）至15.3亿美元，毛利率从69.5%升至73.0%[219] - 2021财年上半年Kate Spade毛利润下降14.7%（6670万美元）至3.872亿美元，毛利率从61.7%升至62.9%[219] - 2021财年上半年Stuart Weitzman毛利润下降27.5%（3170万美元）至8370万美元，毛利率从57.1%升至59.4%[219] 2021财年上半年各业务线运营收入 - 2021财年上半年Coach运营收入增长17.1%（9970万美元）至6.82亿美元，运营利润率从26.0%升至32.5%[224] 公司流动性与资本资源 - 截至2020年12月26日，公司流动性和资本资源来源总计41.518亿美元，未偿还债务18亿美元，可用流动性23.518亿美元，约36%的现金和短期投资存于美国境外[244] - 2019年10月公司获得9亿美元循环信贷安排，截至2020年12月26日，已使用2亿美元[245] - 2015年3月公司发行6亿美元2025年到期的4.250%高级无担保票据，2017年6月发行4亿美元2022年到期的3.000%高级无担保票据和6亿美元2027年到期的4.125%高级无担保票据[245] - 截至2020年12月26日，循环信贷安排有12家金融机构参与，单一参与者最大承诺比例不超过14%[246] - 公司有能力利用信贷安排或其他融资渠道满足收购、重组等需求[247] 公司资本支出预计 - 公司预计2021财年资本支出约为1.35亿美元[249] 品牌公允价值情况 - 2020财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约13%和35%[253] 远期外汇合约情况 - 截至2020年12月26日和2020年6月27日，指定为现金流套期的远期外汇合约名义金额分别为1.138亿美元和5.862亿美元[256] - 截至2020年12月26日和2020年6月27日，与交叉货币公司间贷款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为2.105亿美元和7690万美元[257] - 2020年12月26日和2020年6月27日，流动资产中未到期远期外汇合约的公允价值分别为180万美元和290万美元[258] - 2020年12月26日和2020年6月27日，流动负债中未到期外汇合约的公允价值分别为560万美元和170万美元[258] 高级票据公允价值情况 - 2020年12月26日，2025年高级票据、2022年高级票据和2027年高级票据的公允价值分别约为6.45亿美元、4.12亿美元和6.47亿美元[261] - 2020年6月27日，2025年高级票据、2022年高级票据和2027年高级票据的公允价值分别约为5.77亿美元、3.93亿美元和5.65亿美元[261] 过往特殊行动财务影响 - 2020财年第二季度ERP实施和组织相关及整合成本等行动使SG&A费用增加870万美元，销售成本增加150万美元，所得税拨备减少550万美元，净收入减少470万美元（摊薄后每股减少0.02美元）[183] - 2019财年，ERP实施、组织相关及整合成本等行动使销售成本增加560万美元，SG&A费用增加1.195亿美元，所得税拨备减少2650万美元，净收入减少9860万美元，摊薄后每股减少0.35美元[212]

门店与客户数据 - 第一财季通过电商渠道在北美招募近80万新客户[145] - 第一财季净关闭15家门店，较上年净减少50家[145] 运营费率与费用预计 - 预计实现3亿美元的总运营费率节省，其中2021财年预计节省2亿美元[146][152] - 预计加速计划产生约1.85 - 2亿美元的税前费用，大部分在2021财年[152] 信贷额度使用 - 从9亿美元循环信贷额度中提取7亿美元，2020年10月30日偿还1.5亿美元[151] 整体财务关键指标变化 - 2021财年第一季度净销售额为11.722亿美元，较2020财年第一季度的13.579亿美元下降13.7%[164] - 2021财年第一季度毛利润为8.302亿美元，较2020财年第一季度的9.145亿美元下降9.2%[164] - 2021财年第一季度SG&A费用为6.28亿美元，较2020财年第一季度的8.629亿美元下降27.2%[164] - 2021财年第一季度净收入为2.317亿美元，较2020财年第一季度的2000万美元增长显著[164] - 2021财年第一季度基本每股净收入为0.84美元，稀释后为0.83美元，较2020财年第一季度大幅提升[164] - 2021财年第一季度净销售额降至11.72亿美元，较2020财年第一季度减少1.857亿美元，降幅13.7%，排除外汇影响后减少1.886亿美元，降幅13.9%[172] - 2021财年第一季度毛利润降至8.302亿美元，较2020财年第一季度减少8430万美元，降幅9.2%，排除影响可比性项目后减少8840万美元，降幅9.6%[173] - 2021财年第一季度毛利率为70.8%，较2020财年第一季度的67.3%有所提升，排除影响可比性项目后，较2020财年第一季度的67.6%增加320个基点[173] - 2021财年第一季度SG&A费用为6.28亿美元，较2020财年第一季度的8.629亿美元减少2.349亿美元，降幅27.2%[175] - 2021财年第一季度运营收入为2.022亿美元，非GAAP基础下为2.288亿美元[167] - 2021财年第一季度净收入为2.317亿美元，非GAAP基础下为1.608亿美元，每股摊薄净收入为0.83美元，非GAAP基础下为0.58美元[167] - 2020财年第一季度运营收入为5160万美元，非GAAP基础下为1.665亿美元[169] - 2020财年第一季度净收入为2000万美元，非GAAP基础下为1.139亿美元，每股摊薄净收入为0.07美元，非GAAP基础下为0.40美元[169] - 2021财年第一季度相关行动使SG&A费用增加2660万美元，所得税拨备减少9750万美元，净收入增加7090万美元，每股摊薄净收入增加0.25美元[167] - 2020财年第一季度相关行动使销售成本增加410万美元，SG&A费用增加1.108亿美元，所得税拨备减少2100万美元，净收入减少9390万美元，每股摊薄净收入减少0.33美元[170] - 2021财年第一季度SG&A费用较2020财年同期减少27.2%，即2.349亿美元，降至6.28亿美元，占净销售额的比例从63.5%降至53.6%[177] - 2021财年第一季度公司营业利润较2020财年同期增加1.506亿美元，达到2.022亿美元，营业利润率从3.8%升至17.3%[182] - 2021财年第一季度利息费用净额较2020财年同期增加58.0%，即710万美元，达到1940万美元[186] - 2021财年第一季度净收入较2020财年同期增加2.117亿美元，达到2.317亿美元[189] 各业务线关键指标变化 - 2021财年第一季度Coach毛利润较2020财年同期减少4.8%，即3270万美元，降至6.449亿美元，毛利率从70.1%升至73.7%[178] - 2021财年第一季度Kate Spade毛利润较2019财年同期减少19.5%，即3740万美元，降至1.541亿美元，毛利率从62.7%升至64.1%[178] - 2021财年第一季度Stuart Weitzman毛利润较2020财年同期减少31.4%，即1420万美元，降至3120万美元，毛利率从52.5%升至55.3%[178] - 2021财年第一季度Coach SG&A费用较2020财年同期减少21.6%，即1.032亿美元，降至3.749亿美元，占净销售额的比例从49.5%降至42.8%[179] - 2021财年第一季度Kate Spade SG&A费用较2020财年同期减少34.1%，即6780万美元，降至1.309亿美元，占净销售额的比例从65.0%降至54.5%[179] - 2021财年第一季度Stuart Weitzman SG&A费用较2020财年同期减少51.8%，即3350万美元，降至3120万美元，占净销售额的比例从74.8%降至55.2%[183] 现金流量数据 - 2021财年前三个月公司现金及现金等价物增加8760万美元，而2020财年同期减少4.471亿美元[199] - 2021财年前三个月经营活动提供的净现金增加8430万美元，主要因净收入增加2.117亿美元和经营资产及负债变化增加7740万美元，部分被非现金调整的2.048亿美元影响抵消[200] - 2021财年前三个月投资活动使用的净现金为200万美元，2020财年同期为7360万美元，减少7160万美元[200] - 2021财年前三个月融资活动使用的净现金为840万美元，2020财年同期为3.774亿美元，减少3.69亿美元[202] 流动性与资本资源 - 截至2020年9月26日，公司流动性和资本资源来源总计40.224亿美元，未偿还债务23亿美元，可用资金17.224亿美元[204] - 截至2020年9月26日，约39%的现金和短期投资存于美国境外[204] 资本支出预计 - 公司预计2021财年资本支出约为1.5亿美元[210] 品牌公允价值 - 2020财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约13%和35%[214] 循环信贷安排 - 2020年9月26日，循环信贷安排下有12家金融机构参与，无单一参与者的最大承诺比例超过14%[207] 金融工具与风险管理 - 公司通过经营和融资活动管理金融工具的市场风险，必要时使用衍生金融工具，且不用于投机或交易目的[215] - 公司面临外汇汇率风险，主要来自经营子公司以外币计价的交易及交叉货币公司间贷款和应付款项[217][218] - 公司通过签订远期外汇合约来降低外汇汇率风险和管理相关余额的汇率风险[217][218] - 公司面临利率风险，主要与循环信贷安排下的未偿债务、高级票据和投资有关[220][221] - 循环信贷安排下的借款利率可由公司选择，根据替代基准利率或银行间市场存款利率加上适用利差确定[221] 远期外汇合约数据 - 截至2020年9月26日和2020年6月27日，指定为现金流量套期的远期外汇合约名义金额分别为1.961亿美元和5.862亿美元[217] - 截至2020年9月26日和2020年6月27日，与交叉货币公司间贷款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为2.785亿美元和7690万美元[218] - 2020年9月26日和2020年6月27日，流动资产中未到期远期外汇合约的公允价值分别为240万美元和290万美元[219] - 2020年9月26日和2020年6月27日，流动负债中未到期外汇合约的公允价值分别为430万美元和170万美元[219] 高级票据公允价值 - 截至2020年9月26日，2025年、2022年和2027年高级票据的公允价值分别约为6.24亿美元、4.04亿美元和5.88亿美元[222] - 截至2020年6月27日，2025年、2022年和2027年高级票据的公允价值分别约为5.77亿美元、3.93亿美元和5.65亿美元[222]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额同比下降14%，各品牌、地区和渠道较上一季度均有显著改善 [46] - 毛利率同比扩张320个基点，主要得益于Coach毛利率提升350个基点，Kate Spade毛利率上升100个基点，Stuart Weitzman毛利率略有下降 [47][48] - SG&A同比下降20%，主要因有效费用管理和运营模式转型，包括公司总部人员成本运行率降低20% [49] - 运营收入增长37%，运营利润率扩张720个基点 [50] - 摊薄后每股收益为0.58美元，去年同期为0.40美元，同比增长45% [51] - 全球净关闭15个门店，过去一年净关闭50个门店 [51] - 季度末现金及等价物为15亿美元，总借款为23亿美元，其中包括从9亿美元循环信贷额度中提取的7亿美元 [52] - 库存较上季度末下降8%，优于预期 [52] - 资本支出为2600万美元，同比下降64%，预计2021财年资本支出约为1.5亿美元，较正常年度支出减少约1.25亿美元 [53] - 季度自由现金流为6400万美元，远超预期，去年同期为净流出6600万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入超预期，销售额同比仅下降9%，毛利率持续扩张，运营利润率提高710个基点 [22] - 全球手袋平均销售价格（AUR）再次上涨超25%，其中北美地区增长超20% [24] - 数字渠道实现三位数收入增长，通过北美电子商务渠道招募了超50万名新客户 [25] - 中国市场增长近40%，并通过中国免税渠道重新获得游客需求 [25] Kate Spade - 营收和利润均超预期，收入同比下降21%，其中低利润率批发处置业务战略收缩影响7个百分点 [30] - 毛利率扩张100个基点，主要因渠道组合变化，部分被将鞋类业务收归内部运营的负面影响抵消 [30] - 运营利润率提高380个基点 [30] - 数字业务持续增长，通过北美电子商务渠道吸引了超25万名新客户，并重新激活了超10万名客户 [33] Stuart Weitzman - 销售额同比下降35%，较上一季度有所改善，超出预期，主要因中国和电子商务直营业务的推动，批发业务受益于与第二季度的发货时间安排 [38] - 运营亏损同比显著收窄 [38] - 通过美国电子商务渠道招募的新客户数量比去年增加了超40% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场实现两位数收入增长，包括实体店两位数增长；除中国外，各地区收入趋势仍面临压力，但较上一季度均有显著进展 [46] - 电子商务渠道持续强劲增长，再次实现三位数增长，全球门店销售趋势也在持续改善 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速计划聚焦消费者，利用数据，以数字业务为先导，转型为更精简、响应更迅速的组织 [12] - 假日季策略包括专注可控因素，以消费者为中心，提供无缝购物体验，延长假日购物期，加大数字业务投入，严格管理促销、库存和成本 [19][20][21] - 各品牌策略：Coach推出创新产品，减少促销活动，提高AUR；Kate Spade将品牌定位为礼品、欢乐和庆祝的目的地，推出新产品和合作系列；Stuart Weitzman强调关键品类，继续推动休闲产品发展，开展营销活动 [22][34][42] - 公司凭借品牌优势、消费者洞察资源、多元化供应链和全球运营能力、技术基础设施和强大的数字能力等竞争优势，有望在行业中获得更大的市场份额和增长 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境短期内不确定，但公司对加速计划的潜力和团队的敏捷性充满信心，相信能够实现长期增长和创造价值 [63] - 假设疫情持续缓慢稳定复苏，预计2021财年全年收入将以中个位数的速度增长，第二季度预计销售额将出现低两位数下降，下半年有望实现显著的收入拐点 [55] - 公司致力于通过控制促销活动、提高AUR和降低SG&A支出来推动毛利率扩张和实现盈利增长 [55][56] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险和重要因素可参考公司的10 - K年度报告、新闻稿和其他向证券交易委员会提交的文件 [4] - 会议使用了非GAAP财务指标，相应的GAAP财务信息及相关调整可在公司网站查询 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在假日季的情况及第二季度趋势 - 第一季度表现强劲，强化了加速计划的潜力和团队的敏捷性；假日季有全面策略，包括加大数字业务投入、延长购物期、利用技术等；10月开局良好，若需求进一步改善，公司有能力灵活应对 [63][64] 问题2：AUR变化原因及北美市场份额情况 - AUR增长是有意为之，与产品组合无关，主要通过贴近消费者、提供有价值的产品、嵌入数据分析等方式实现；Coach的AUR增长得益于减少促销活动和产品组合优化；公司在北美市场表现良好，各品牌均有增长潜力，正在吸引更多新客户 [67][69][71] 问题3：新客户来源及留存策略 - 通过改进营销能力、利用数据分析深入了解消费者，从而招募新客户；各品牌有全面策略，包括推出忠诚度计划等，以促进客户招募和留存；Coach本季度吸引了50万名新客户，其中超40%是Gen Z和千禧一代，且重复购买率加速上升 [74][75][76] 问题4：毛利率的地理组合效益、AUR及其他因素的影响，以及能否维持近70%的毛利率水平 - 公司目标是全年实现毛利率扩张，通过系统性业务管理变革、渠道组合效益和产品利润率提升推动毛利率改善；Coach毛利率扩张主要得益于减少促销活动和提高初始加价率（IMU），Kate Spade主要得益于渠道组合变化；预计第二季度Coach毛利率将继续显著扩张，Kate Spade毛利率不会增加，Stuart Weitzman毛利率将下降；全年来看，公司整体毛利率有望上升 [81][83][84] 问题5：数据和分析能力的建设、与第三方的合作以及最大的利用机会 - 公司已建立了复杂的数据和分析能力，通过加速计划将其嵌入决策过程；在产品分类、店铺分配、定价和促销分析等方面利用数据分析，提高AUR、加快库存周转和减少促销活动，从而推动收入增长 [88][89][90] 问题6：偿还循环信贷和恢复股息的条件 - 2021年优先考虑流动性和财务灵活性，暂停股息和股票回购计划以节省资金；计划在第二季度开始偿还循环信贷；长期来看，将评估股东回报，但在恢复股东回报计划前，需考虑业务的短期流动性需求和信用指标，以维持投资级评级 [94][95] 问题7：Coach奥特莱斯业务的未来规划、创意创新以及如何利用消费者数据和机器学习保持时尚可信度 - 奥特莱斯业务为消费者提供了高价值和高品质的产品，并通过各种渠道以更相关的方式吸引消费者；公司注重创意与逻辑的平衡，通过数据和分析为产品设计提供信息；Coach的巴斯奎特系列和漫威系列取得了高AUR，展示了情感化产品的重要性；奥特莱斯消费者是全渠道消费者，公司将通过拓展渠道来抓住市场份额 [99][103][105] 问题8：数字业务在各地区的成功情况、中国市场的直接业务与第三方在线分销组合，以及数字业务对损益表的影响，以及本季度Kate Spade和Stuart Weitzman的主要亮点 - 数字渠道连续两个季度实现三位数增长，是招募新客户的重要途径，在北美、中国和欧洲均有显著增长；Coach在中国天猫平台排名第一；数字业务利润率较高，对损益表有积极影响；Kate Spade在数字业务方面取得进展，Spade Flower系列受到好评；Stuart Weitzman收入有所改善，运营亏损收窄 [110][112][113] 问题9：Coach奥特莱斯数字业务的历史演变、现状和愿景 - 过去数字业务主要用于闪购活动，现在更注重以消费者为中心，通过数字渠道让消费者发现和参与品牌，不仅用于交易，还用于营销活动和社区建设；Coach的数字平台现在更加开放，注重价值而非价格，通过Coach Insider计划增强了消费者的参与度和购买意愿 [117][118][120] 问题10：公司和Coach的AUR增长情况以及长期毛利率机会 - 第一季度毛利率扩张是加速计划的一部分，公司有机会在未来继续扩张毛利率；Coach的AUR增长超过25%，其中北美地区增长20%，公司希望通过产品创新、SKU减少和促销活动减少来维持较高的AUR [126][127]

业绩总结 - 第一季度实现每股收益显著增长，并产生6400万美元的正自由现金流[19] - 所有品牌的年同比收入趋势逐步改善，电商收入连续两个季度实现三位数增长[21] - 毛利率同比提高320个基点，主要得益于更低的促销活动[21] - Coach品牌的收入为677.6百万美元，较上年下降0.1%[181] - Kate Spade品牌的收入为191.5百万美元，较上年下降1.2%[184] - Stuart Weitzman品牌的收入为45.4百万美元，较上年下降2.8%[188] - 总体毛利润为914.5百万美元，较上年下降0.3%[192] - Coach品牌的毛利润为478.1百万美元，较上年增长0.3%[197] - Kate Spade品牌的毛利润为25.2百万美元，较上年增长0.1%[200] 用户数据 - 第一季度招募了近80万名新客户，推动了北美的电商渠道增长[31] - 直接面向消费者的销售占比达到90%[13] - Kate Spade的女性手袋占其产品组合的56%[67] - Tapestry的全球品牌组合中，北美市场占比为61%[13] - 在北美市场，Stuart Weitzman的销售占比为51%，大中华区占比28%[79] - Stuart Weitzman的直销渠道占比73%，批发渠道占比27%[79] 未来展望 - 预计2021财年收入将以中个位数的速度增长，第二季度销售预计将下降低双位数[39] - 公司计划通过提高平均售价和控制SG&A费用实现毛利率扩张，预计将实现3亿美元的年度节省[40] - Kate Spade的长期潜力被认为非常乐观，品牌传达的情感语言包括“快乐、乐观和色彩”[71] 新产品和新技术研发 - 公司计划在未来实现90%的皮革来自银级和金级皮革工作组认证的制革厂[96] 市场扩张和并购 - 中国市场实现双位数收入增长，Coach在天猫成为排名第一的手袋品牌[31] 负面信息 - Coach品牌的收入较上年下降0.1%[181] - Kate Spade品牌的收入较上年下降1.2%[184] - Stuart Weitzman品牌的收入较上年下降2.8%[188] 其他新策略和有价值的信息 - 公司计划在2025年前实现绝对Scope 1和Scope 2 CO₂e排放量减少20%[96] - 公司在2019年通过Coach基金会和Kate Spade基金会捐赠了2200万美元[101] - 公司在2019年实现了6300万美元的净收入，净收入每股为0.58美元[170] - 公司在2019年通过员工匹配捐赠计划捐赠了429,000美元[101] - 公司在2019年通过其社会企业计划与Rwanda的合作伙伴合作生产了超过40,000个手袋，工厂90%为女性员工[101]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended June 27, 2020 OR Maryland 52-2242751 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) FORM 10-K ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 1-16153 10 Hudson Yards, New York, NY 10001 (Address of principal ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 28, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 1-16153 Tapestry, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 52-2242751 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employe ...