财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长27%，较疫情前增长18%，实现9个百分点的连续加速 [42] - 毛利率因提前投入额外运费而收缩，但仍比两年前高出近150个基点 [44] - 摊薄后每股收益为1.33美元，同比增长15%，较20财年增长超20% [45] - 本季度末现金及投资为16.5亿美元，总借款为16亿美元，库存较上年同期增长19% [46] - 预计2022财年向股东返还超15亿美元，回购12.5亿美元普通股，股息约2.7亿美元 [48] - 预计2022财年收入约67.5亿美元，同比增长近20%，每股收益3.6 - 3.65美元 [51][53] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 销售额同比增长24%，较疫情前增长20%，实现近10年最高季度营收和盈利能力 [18] - 全球手袋平均单价在北美地区实现低两位数增长，连续11个季度上涨 [20] - 数字渠道收入同比增长超30%，自20财年以来增长近四倍 [23] - 中国市场销售额实现中个位数增长，较疫情前增长近45% [24] - 男士业务实现两位数增长，有望在规划期内实现10亿美元营收 [25] Kate Spade - 销售额同比增长33%，较疫情前实现显著改善，运营利润率高于去年和疫情前水平 [29] - 全球手袋平均单价实现低两位数增长 [30] - 数字渠道收入同比增长约30%，是疫情前的两倍 [33] Stuart Weitzman - 收入同比增长37%，恢复到疫情前销售水平，运营利润率扩大超250个基点 [35] - 中国数字销售增长超35%，较两年前增长约70% [36] - 连续两个季度实现平均单价增长 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收同比增长超35%，较两年前加速至25%增长 [42] - 大中华区销售额实现高个位数增长，中国大陆增长中个位数，较两年前增长近35% [43] - 欧洲和亚洲其他地区较上一季度有所改善，但仍低于疫情前水平 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦消费者，利用客户数据和分析能力提升客户参与度，提高关键客户指标 [11] - 加大数字渠道投资，提升客户体验和转化率，预计本财年数字业务收入达20亿美元 [13] - 提高各品牌全球平均单价，减少促销活动，提高单品生产力 [14] - 加大中国市场投入，与中国消费者建立独特联系和互动，通过创新满足消费者购物需求 [15] - 各品牌推进战略举措，如Coach打造标志性产品系列、Kate Spade重建产品基础、Stuart Weitzman优化全球门店等 [19][27][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内受疫情影响市场存在波动，但对中国市场的长期机会充满信心，中国消费者对品牌有较强亲和力和购买意愿 [17][78] - 公司通过加速计划实现了业务转型，各品牌发展势头良好，对多品牌组合的长期潜力充满信心，有望实现持续的营收和运营收入增长 [40][57] 其他重要信息 - 公司发布的财报电话会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，需参考相关文件了解可能影响未来业绩的风险和因素 [3][4] - 财报中包含非公认会计准则财务指标，可在公司网站查看与公认会计准则财务信息的完整对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明Kate Spade的转变以及该品牌的长期发展前景和运营利润率情况 - 第二季度Kate Spade取得显著成果，销售额增长33%，较疫情前增长16%，运营利润率高于去年和疫情前水平 数字渠道增长30%，是疫情前的近两倍 本季度新增130万新客户，全球手袋平均单价实现低两位数增长 团队专注于打造和放大关键平台，新款式吸引新客户，品牌知名度不断提高 公司有信心在规划期内实现20亿美元营收和高个位数运营利润率 [60][61][62] 问题: 请详细说明本季度库存短缺情况，对整体业务和Kate Spade第三季度营收的影响，以及这些不利因素是否会持续到第四季度 - 公司提前采取行动确保假期库存，销售情况良好，但需求强劲导致库存不足，短期内影响追单能力 生产已恢复正常，但物流仍存在问题，交货时间延长 预计Kate Spade第三季度增长会有所放缓，但这并非需求或品牌实力问题，年底情况将改善，不利因素不会持续 [66][67] 问题: 如何看待今年数字业务20亿美元的目标，如何在各概念间分配，以及随着数字业务增长是否会重新评估门店策略 - 公司在数字渠道投入能力和人才，取得良好效果，数字业务占比达三分之一，是疫情前的三倍 数字业务对利润率有积极贡献，且仍有增长空间 公司认为门店也是重要的品牌触点，消费者会跨渠道购物，公司注重提高门店生产力和盈利能力，尽管门店流量未超疫情前，但利润率已超过 [72][73][74] 问题: 请谈谈中国市场的现状，以及中国市场对Kate Spade实现20亿美元营收目标的重要性 - 第二季度中国市场实现增长，较疫情前增长35%，全球中国消费者的销售也实现增长，主要由数字渠道驱动 短期内受疫情影响会有压力，但公司对中国市场的长期潜力充满信心，中国消费者有较强韧性和购买意愿 目前Kate Spade在中国市场规模较小，主要聚焦北美和日本市场，未来有增长机会 Coach品牌在中国有深厚根基，客户经济前景乐观，品牌与欧洲传统奢侈品牌竞争良好，将继续投资和发展 [77][78][79] 问题: 如何维持Coach品牌平均单价的增长势头，对NFT和元宇宙战略的看法，以及ESG和供应链的关键优先事项 - 公司各品牌在市场上具有较高性价比，通过产品创新、减少促销活动和转型努力提高平均单价，且有进一步提升空间 Coach品牌在北美连续11个季度实现手袋平均单价增长，与欧洲传统奢侈品牌的价格差距为20年来最大，有较大增长空间 公司正在探索NFT和元宇宙，将其作为与消费者互动的创新方式 ESG是公司重要工作，通过“Our Social Fabric”计划在人员、地球和社区三个方面推进，已取得进展 [83][84][91] 问题: 请详细说明数字投资的情况，假期季度的投资经验教训，哪些渠道最成功，以及中期如何看待SG&A的杠杆作用 - 公司在数字领域的投资取得良好回报，结合数字、数据和分析能力，提升了转化率和营销效果 假期季度数字业务增长30%，客户满意度显著提高 公司注重创新，在新平台和技术上快速行动 公司通过加速计划实现了3亿美元的结构性运营成本节约，并将资金重新分配到数字和消费者数据体验中，实现了SG&A结构的杠杆作用，有助于提高运营利润率 [96][97][101] 问题: 请分析Coach品牌毛利率的两年趋势，以及运费和平均单价工作对其的影响，如何看待SG&A在营收超预期情况下的传导率 - 各品牌在运费和毛利率方面情况相似，公司采取的行动是为弥补供应链缺口，目前库存流动已恢复正常，运费影响将在第三季度逐渐体现 Coach品牌通过聚焦标志性产品和减少折扣提高了平均单价，有能力通过定价吸收成本 关于SG&A，季度间存在时间差异，但公司全年的营收和利润指引上调，仍维持毛利率和SG&A的预期，整体运营利润率有望提高 [103][106][109] 问题: 请详细说明本季度在北美市场新增300万跨渠道新客户的驱动因素，以及为保持下半年增长势头的具体营销计划 - 公司通过创新营销、了解目标消费者、提供满足情感和功能需求的产品以及利用数据和技术等方式，实现了新客户的增长 新客户越来越年轻，为未来增长奠定了基础 Coach品牌的新客户平均单价较高，其“Coach Insider”计划提高了客户交易频率和购物篮金额，未来将继续发展该计划 [111][113][117] 问题: 请谈谈Kate Spade的工厂直销店策略，目前的店铺数量、最终目标，以及是否与Coach有相同的平均单价策略 - Kate Spade在专卖店和直销店都有良好表现，但增长主要来自全价店 公司预计提高各渠道的平均单价，目前已看到增长 该品牌在市场上具有独特定位，消费者反应积极，特别是在专卖店渠道，有很大的增长空间 [120][122]

业绩总结 - 公司实现了两年内18%的收入增长，相较于前一季度改善了9个百分点[2] - 全球数字销售较2021年第二季度增长约30%，几乎是疫情前水平的三倍[3] - 北美地区招募了近300万名新客户[4] - 毛利率扩展约135个基点[5] - 营业利润率扩展约170个基点[6] - 在2022年第二季度向股东返还超过5.5亿美元的资本[8][10] - 公司通过多品牌平台的优势实现了假日季度的创纪录业绩[12] - 公司在全球范围内实现了低个位数的收入增长，特别是在中国消费者中[14] 用户数据与市场扩张 - 北美地区招募了近300万名新客户[4] - 公司在全球范围内实现了低个位数的收入增长，特别是在中国消费者中[14] 新产品与技术研发 - 公司在数字渠道进行了重大投资，以改善客户体验并推动转化[14] 供应链与库存管理 - 公司利用多样化和灵活的供应链网络，加快库存以满足不断增长的需求[14]

高级票据发行与收购 - 公司用2032年高级票据收益完成现金要约收购，2027年和2025年高级票据本金分别为2.034亿美元和2.966亿美元，溢价分别为2240万美元和2680万美元，交易相关成本450万美元，总计5370万美元记为2022财年第二季度税前债务清偿费用[104] - 2017年6月20日，公司发行6亿美元2027年到期4.125%高级无抵押票据，按面值99.858%发行，2021年12月1日完成2.034亿美元该票据现金要约收购[105][109] - 2017年6月20日，公司发行4亿美元2022年到期3.000%高级无抵押票据，按面值99.505%发行[110] - 2015年3月2日，公司发行6亿美元2025年到期4.250%高级无抵押票据，按面值99.445%发行，2021年12月1日完成2.966亿美元该票据现金要约收购[111] 高级票据公允价值变化 - 2022年1月1日，2032年、2027年、2022年和2025年高级票据公允价值分别约为5.023亿美元、4.28亿美元、4.04亿美元和3.224亿美元；2021年7月3日，2027年、2022年和2025年高级票据公允价值分别约为6.593亿美元、4.074亿美元和6.519亿美元[112] - 2022年1月1日，2032年、2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为5.02亿美元、4.28亿美元、4.04亿美元和3.22亿美元[244] - 2021年7月3日，2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为6.59亿美元、4.07亿美元和6.52亿美元[244] 循环信贷安排 - 2019年10月24日，公司与银行等达成9亿美元循环信贷安排，到期日为2024年10月24日，2022年1月1日无未偿还借款[113][118] - 2020年5月19日至2021年10月2日，公司维持7亿美元可用流动性，之后须按季度遵守最高净杠杆率4.0比1.0的要求，循环信贷安排承诺金额9亿美元不变[118] 金融资产和负债公允价值计量 - 2022年1月1日，公司金融资产和负债公允价值计量中，现金等价物1.043亿美元，短期投资中商业票据1.136亿美元等[121] 投资情况 - 2022年1月1日，公司投资总计3.904亿美元，其中短期投资3.903亿美元，长期投资0.1亿美元；2021年7月3日，投资总计8200万美元，其中短期投资8100万美元，长期投资0.1亿美元[127] 有效税率变化 - 2022年1月1日止三个月，公司有效税率为18.5%，高于2020年12月26日止三个月的16.9%；2022年1月1日止六个月，有效税率为18.3%，高于2020年12月26日止六个月的3.0%[128] 未偿还备用信用证等总额变化 - 2022年1月1日和2021年7月3日，公司未偿还的备用信用证、担保债券和银行担保总额分别为3900万美元和4050万美元[131] 净销售额变化 - 2022年1月1日和2020年12月26日结束的三个月，公司净销售额分别为21.412亿美元和16.854亿美元[140] - 2022年1月1日和2020年12月26日结束的六个月，公司净销售额分别为36.221亿美元和28.576亿美元[140] 远期外汇合约相关数据变化 - 2022年1月1日和2021年7月3日，指定为现金流量套期的远期外汇合约未平仓名义金额分别为3710万美元和6140万美元[239] - 2022年1月1日和2021年7月3日，与公司交叉货币内部贷款、应付账款和应收账款相关的未平仓远期外汇合约总名义价值分别为2.534亿美元和2.482亿美元[240] - 2022年1月1日和2021年7月3日，流动资产中未平仓远期外汇合约的公允价值分别为10万美元和30万美元[241] - 2022年1月1日和2021年7月3日，流动负债中未平仓外汇合约的公允价值分别为220万美元和120万美元[241] 市场风险与管理 - 公司面临外汇汇率和利率波动带来的市场风险，通过运营、融资活动及使用衍生金融工具管理风险[237]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额同比增长26%，较疫情前水平增长9%，较上一季度加速8个百分点 [32][33] - 各品牌毛利率均有扩张，销售、一般及行政费用（SG&A）与销售额增长基本一致，实现了公司整体和各品牌的营业收入增长和利润率扩张 [33][34] - 本季度摊薄后每股收益为0.82美元，较上年增长42%，是疫情前水平的两倍多 [34] - 季度末现金及投资为17亿美元，总借款为16亿美元 [35] - 宣布新增10亿美元股票回购计划，预计本财年向股东返还约12.5亿美元，高于此前预期的7.5亿美元 [35] - 上调2022财年展望，预计收入接近66亿美元，营业收入将实现中高个位数增长，营业利润率略有扩张 [38] - 预计本财年SG&A略有杠杆效应，结构性毛利率运行率费用节省约3亿美元 [40] - 预计全年利息费用为6500万美元，税率为18.5%，加权平均摊薄股数约为2.78亿股 [41] - 预计本财年每股收益在3.45 - 3.50美元之间，资本支出约为2.2亿美元 [41] - 预计第二季度收入将实现高个位数增长，营业收入与上年同期水平相当，每股收益与上年同期基本持平 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入增长27%，较疫情前水平增长15%，运营利润率因毛利率达到近75%而扩大 [12] - 全球手袋平均销售价格（AUR）在零售和奥特莱斯渠道均实现高个位数增长，北美地区连续第十个季度实现AUR增长，达到低个位数增长 [13] - 本季度在北美渠道新增超过90万新客户，较上年增长高个位数，购买频率也有所上升 [13] - 电子商务增长超过60%，在1年和2年基础上均实现了连续改善 [15] - 中国市场销售额较去年增长超过25%，门店和电商业务均有所改善 [17] Kate Spade - 直接销售额（不包括批发）较疫情前水平实现中个位数增长，较上一季度有所改善 [21] - 在北美渠道新增超过65万新客户，较去年有显著增加，重新激活了大量流失客户 [21] - 全球手袋AUR实现低个位数增长 [22] - 电子商务销售额增长超过15% [23] Stuart Weitzman - 运营利润率较上年有所改善，增强了公司在本财年恢复盈利的信心 [24] - 全球电子商务渠道增长超过30%，中国市场收入增长超过25% [25] - 新增客户数量较去年有所增加，整体客户留存率提高 [25] - AUR实现低个位数增长，毛利率扩张超过250个基点 [26] - 批发业务与主要国内全价合作伙伴合作，实现了高个位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆、北美和欧洲地区的收入较去年均实现两位数增长，且在两年基础上均有所改善，其中北美地区较疫情前水平实现高个位数增长 [33] - 中国市场尽管受到疫情影响，但公司仍实现了超过25%的销售增长，较疫情前水平增长约65%，且在大陆和全球范围内的中国消费者业务均实现了低个位数增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过加速计划进行了根本性变革，以消费者为中心，利用数据和数字优先的思维方式，将公司转变为更具响应能力的组织 [8] - 控制可控因素，积极应对行业库存限制，提前向客户传达信息，延长购物周期，保持折扣纪律，有选择地提高价格 [27] - 创造全渠道客户体验，在各个品牌推出令人兴奋的举措，以吸引和取悦消费者 [28] - 继续投资于数字人才和能力，加强与消费者的互动，提高客户终身价值 [9][10] - 加强在中国市场的定位，利用品牌优势和新兴中产阶级的需求，实现长期增长 [11] - 各品牌通过改善产品组合、降低促销活动、提高定价能力等方式，提高AUR和毛利率 [11][13][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求依然强劲，但供应链逆风限制了库存供应，公司已采取积极措施确保供应，有信心提高年度指引 [37] - 尽管第二季度预计会有利润率压力，但全年营业利润率展望保持不变，公司的潜在业务势头和价格上涨预计将抵消成本和通胀压力 [43] - 对各品牌的发展前景充满信心，预计Coach和Kate Spade将实现收入和利润增长，Stuart Weitzman将恢复盈利 [19][24][30] 其他重要信息 - 公司将继续执行加速计划，推动长期盈利增长，并通过股息和股票回购向股东返还资本 [36] - 预计全年库存水平将显著上升，公司已采取措施加速库存增长，以满足强劲需求 [42] - 公司将继续投资于门店开发，主要在中国市场，同时也将投资于数字和IT项目 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入库存受限的假日季度，公司如何保持强劲势头？ - 公司的信心来自三个因素：加速计划举措取得成效，推动品牌热度上升；消费者背景良好，需求强劲；公司采取大胆行动应对环境挑战 [47] 问题2: 公司的关键投入成本，特别是皮革，是否存在通胀影响？ - 公司看到投入成本上升，但由于AUR和价格提高，有信心在面对成本上升的情况下保持利润率 [53] 问题3: Kate Spade的销售前景如何，以及第二季度和第三季度的运费情况？ - Kate Spade正在稳步前进，直接销售额较疫情前水平实现中个位数增长，公司有信心实现20亿美元的收入和高个位数的运营利润率 [57][58] - 第二季度和第三季度的运费预计大致相当，但下半年价格上涨将对毛利率产生积极影响，第四季度毛利率将上升 [60][61] 问题4: 除手袋类别外，其他配饰和生活方式类别的AUR机会如何，能否通过提价抵消成本压力？ - 公司认为所有类别都有提价机会，各品牌的定价能力正在增强，通过数据和分析应用以及产品组合的结构调整，可以提高AUR [66] - Coach在各个类别都看到了AUR扩张，产品质量和价值为提价提供了信心，未来在生活方式领域有更大的增长空间 [68] 问题5: Coach和Kate Spade的新客户获取策略有哪些，哪些方面需要加大投资？ - 公司通过深入了解消费者、利用数字渠道、加大营销投资等方式获取新客户，并注重提高客户终身价值 [71][72][75] - Coach在过去一个季度新增90万新客户，其中超过40%是Gen - Z和千禧一代，公司看到了线上线下的协同机会 [73] 问题6: 请详细介绍中国市场的情况，以及Coach品牌下半年的利润率能否继续提高？ - 公司在中国市场实现了增长，尽管受到疫情影响，但客户参与度和品牌情绪依然强劲，各品牌在中国市场都有很大的发展空间 [80][81] - 预计Coach品牌下半年利润率将上升，第一季度Coach在手提包市场占据了市场份额，同时保持了健康的利润率 [82][83] 问题7: Coach品牌售价超过400美元和低于400美元的产品销售情况，以及第二季度和第三季度的空运比例？ - 公司没有提供具体的销售比例，但强调各渠道的AUR都在上升，设计产品时会根据市场定价 [87] - 历史上公司的海运和空运比例约为90:10，目前空运水平较高，但下半年将逐渐恢复正常 [86] 问题8: 如何看待Coach品牌数字渠道的优势与市场份额的关系，以及从结构模型向数字渠道转变的多年利润率机会？ - 公司通过加速计划加大了对数字和数据能力的投资，数字渠道的客户获取和参与度不断提高，同时注重全渠道客户体验 [91][92][93] - 数字业务是公司最盈利的渠道之一，随着数字业务的增长和数据应用的加强，公司有信心保持利润率，但目前暂不提供长期利润率指导 [94][95] 问题9: 哪些策略在客户留存和复购方面最有效，以及公司员工举措和人员配置水平的影响？ - 公司通过加速计划在整个价值链上部署策略，包括了解客户、提供优质产品、优化产品组合、加大营销投资等，同时各品牌注重价值观和社区建设 [99][100][101] - 公司在应对劳动力供应挑战方面采取了多年的措施，包括提高工资和关注员工参与度，目前员工参与度较高，有助于获取所需劳动力 [103][104]

客户招募情况 - 2022财年第一季度，公司在北美各渠道招募超160万新客户，较上年增长超20%[143] 收入增长情况 - 与疫情前相比，公司全球范围内来自中国消费者的收入实现低两位数增长，较上一季度有所改善[143] 加速计划费用及完成情况 - 公司预计与加速计划相关的税前总费用约为2.05 - 2.2亿美元，该计划预计在2022财年末基本完成[149] 运营费率节省情况 - 2021财年公司实现约2亿美元的总运营费率费用节省，有望在2022财年实现3亿美元的总运营费率节省[149] 财务关键指标变化（整体） - 2022财年第一季度净销售额为14.809亿美元，较2021财年第一季度的11.722亿美元增长26.3%[161] - 2022财年第一季度毛利润为10.687亿美元，占净销售额的72.2%，较2021财年第一季度增长28.7%[161] - 2022财年第一季度SG&A费用为7.737亿美元，占净销售额的52.2%，较2021财年第一季度增长23.2%[161] - 2022财年第一季度营业利润为2.95亿美元，占净销售额的19.9%，较2021财年第一季度增长45.9%[161] - 2022财年第一季度净收入为2.269亿美元，占净销售额的15.3%，较2021财年第一季度下降2.1%[161] - 2022财年第一季度基本每股净收入为0.82美元，较2021财年第一季度下降2.5%；摊薄后每股净收入为0.80美元，较2021财年第一季度下降4.6%[161] - 2022财年第一季度净销售额增至14.8亿美元，增长26.3%即3.087亿美元，排除外汇影响增长24.7%即2.896亿美元[169] - 2022财年第一季度毛利润增至10.7亿美元，增长28.7%即2.385亿美元，毛利率为72.2%，较2021财年第一季度增加140个基点[170] - 2022财年第一季度SG&A费用增至7.737亿美元，增长23.2%即1.457亿美元，占净销售额比例从53.6%降至52.2%[172] - 2022财年第一季度公司营业利润增长45.9%，即9280万美元，达到2.95亿美元，营业利润率从17.3%提升至19.9%[175] - 2022财年第一季度利息净支出减少16.9%，即330万美元，降至1610万美元[176] - 2022财年第一季度其他费用增加480万美元，达到220万美元，2021财年第一季度为收入260万美元[178] - 2022财年第一季度有效税率为18.0%，2021财年第一季度为 - 25.0%[179] - 2022财年第一季度净利润减少2.1%，即480万美元，降至2.269亿美元[180] - 2022财年第一季度摊薄后每股净利润减少4.6%，即0.03美元，降至0.80美元[181] 各业务线净销售额变化 - 2022财年第一季度Coach净销售额增至11.1亿美元，增长27.4%即2.395亿美元，排除外汇影响增长25.6%即2.239亿美元[171] - 2022财年第一季度Kate Spade净销售额增至2.995亿美元，增长24.5%即5910万美元，排除外汇影响增长23.8%即5730万美元[171] - 2022财年第一季度Stuart Weitzman净销售额增至6650万美元，增长17.9%即1010万美元，排除外汇影响增长14.8%即840万美元[171] 排除影响因素后的财务指标 - 2022财年第一季度运营收入为2.95亿美元，排除影响因素后为3.071亿美元[164] - 2022财年第一季度所得税拨备为4980万美元，排除影响因素后为5370万美元[164] - 2022财年第一季度净利润为2.269亿美元，排除影响因素后为2.351亿美元，摊薄后每股净利润为0.8美元和0.82美元[164] 加速计划对财务指标的影响 - 加速计划使公司2022财年第一季度SG&A费用增加1210万美元，所得税拨备减少390万美元，净利润减少820万美元，摊薄后每股减少0.02美元[164] 各业务线毛利润变化 - 2022财年第一季度Coach毛利润增长28.8%，即1.861亿美元，达到8.31亿美元，毛利率从73.7%提升至74.5%[173] - 2022财年第一季度Kate Spade毛利润增长29.3%，即4510万美元，达到1.992亿美元，毛利率从64.1%提升至66.5%[173] - 2022财年第一季度Stuart Weitzman毛利润增长23.4%，即730万美元，达到3850万美元，毛利率从55.3%提升至57.9%[173] 各业务线SG&A费用变化 - 2022财年第一季度Coach SG&A费用增长24.1%，即9040万美元，达到4.653亿美元，占净销售额的比例从42.8%降至41.7%[174] 现金流量变化 - 2022财年第一季度公司现金及现金等价物减少7.551亿美元，而2021财年前三个月增加8760万美元[190] - 2022财年前三个月经营活动提供的净现金减少6820万美元，主要因经营资产和负债变化减少1.784亿美元及净收入降低480万美元[191] - 2022财年前三个月投资活动使用的净现金为4.284亿美元，较2021财年同期的200万美元增加4.264亿美元[191] - 2022财年前三个月融资活动使用的净现金为3.462亿美元，较2021财年同期的840万美元增加3.378亿美元[193] 循环信贷安排情况 - 截至2021年10月2日，循环信贷安排有12家金融机构参与，无单一参与者的最大承诺比例超过14%[195] 现金及短期投资存放情况 - 截至2021年10月2日，公司现金及短期投资约21%存于美国境外[196] 资本支出预计 - 公司预计2022财年资本支出约为2.2亿美元[200] 品牌公允价值情况 - 2021财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约41%和77%[204] 远期外汇合约情况 - 截至2021年10月2日和7月3日，指定为现金流套期的远期外汇合约名义金额分别为5220万美元和6140万美元[207] - 截至2021年10月2日和2021年7月3日，与贷款、应付账款和应收账款相关的未到期远期外汇合约的总名义价值分别为3.041亿美元和2.482亿美元[208] - 2021年10月2日和2021年7月3日，流动资产中未到期远期外汇合约的公允价值分别为20万美元和30万美元[209] - 2021年10月2日和2021年7月3日，流动负债中未到期外汇合约的公允价值分别为340万美元和120万美元[209] 外汇风险情况 - 公司大部分涉及国际交易的采购和销售以美元计价，外汇风险有限[207] 利率风险情况 - 公司在2019年10月24日签订并于2020年5月19日修订的循环信贷安排、2025年优先票据、2022年优先票据、2027年优先票据及投资方面面临利率风险[210] - 公司对利率变动的风险敞口主要归因于循环信贷安排下的未偿还债务[211] 优先票据公允价值情况 - 2021年10月2日，2025年、2022年和2027年优先票据的公允价值分别约为6.51亿美元、4.07亿美元和6.57亿美元[212] - 2021年7月3日，2025年、2022年和2027年优先票据的公允价值分别约为6.52亿美元、4.07亿美元和6.59亿美元[212] 优先票据应付利率调整情况 - 2022年和2027年优先票据的应付利率会在评级机构对其信用评级进行下调（或下调后又上调）时进行调整[212] 投资组合管理情况 - 公司投资组合按照投资政策进行管理，该政策定义了投资原则，包括信用质量标准并限制单一发行人的信用风险敞口[213] 投资活动目标情况 - 公司投资活动的主要目标是在最大化利息收入和最小化风险的同时保全本金，且不持有用于交易目的的投资[214]

tapestry this presentation contains certain "forward-looking statements" based on management's current expectations. Forward-looking statements include, but are not limited to state by the use of forward-lobking terminology such as "may," will," "can", "should," "estimate, " estimate, " "omtinue," "project," "guidance," "forecast," "outlook, " "antici "captalzing" "developing," "drive, "fargeting," "assume," "plan," "pursue," "maintain," "on track," "well positioned to, "1o aquire, ""strategic vision," "gro ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全球电子商务渠道收入约达16亿美元，较上一年接近翻倍，比疫情前水平高出超10亿美元 [8][9] - 2021财年大中华区业务销售额达11亿美元，中国大陆地区增长超60% [10] - 2021财年运营利润率较2019财年提高300个基点，达到峰值 [48] - 第四季度总销售额按14周计算较上年增长126%，按13周计算增长113%，超过疫情前水平 [49] - 第四季度摊薄后每股收益按14周计算为0.74美元，按13周计算为0.65美元，较上年亏损大幅增加，比疫情前每股收益水平高7% [56] - 2021财年自由现金流达12亿美元，而上年为2.02亿美元，2019财年为5.18亿美元 [59] - 预计2022财年收入将以中两位数的速度增长，达到约64亿美元 [68] - 预计2022财年运营收入将以中两位数的速度增长，运营利润率略高于上一年，较2019年提高超300个基点 [73] - 预计2022财年每股收益在3.30 - 3.35美元之间 [74] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 第四季度收入较上年增长117%，超过疫情前销售水平2% [17] - 2021财年运营收入同比增长67%，较两年前增长14% [18] - 2021财年通过数字渠道在北美地区新增近250万客户 [22] - 2021财年中国大陆地区收入增长超60% [23] - 实现运营利润率超31%，毛利率接近74% [24] Kate Spade - 2021财年销售额较上年增长3%，较疫情前收入水平下降13%；最近一个季度销售额较上年增长95%，比2019财年低4% [27] - 第四季度直销（不包括批发）较两年前有所增长 [28] - 2021财年通过北美数字渠道重新激活55万客户，较上年增加近35% [29] - 电子商务渠道较上年增长约35%，占2021财年销售额的35% [31] - 2021财年通过北美数字渠道新增近140万客户 [32] Stuart Weitzman - 第四季度礼服款式需求显著增加 [37] - 2021财年中国大陆地区收入较上年增长超35%，较两年前增长近50% [40] - 第四季度北美批发收入超过疫情前水平 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区整体增长领先，较2020财年增长约150%，较2019财年增长高个位数百分比 [50] - 中国大陆地区收入较上年增长约60%，较疫情前水平增长超40% [50] - 亚洲其他地区销售额较上年大幅增长，但仍低于疫情前水平，日本市场因紧急状态和游客销售缺失面临压力 [51] - 欧洲地区业务趋势有所改善，但收入仍远低于2019财年，当地需求在本季度有所上升 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 深化与消费者的互动，推出忠诚度计划和更有针对性的营销活动 [19] - 创新产品，打造持久的标志性产品 [20] - 加速数字渠道销售增长，获取新客户 [21] - 利用在中国的基础加速增长，实施综合品牌建设策略 [23] - 优化产品组合，降低SKU数量，减少促销活动，提高平均单位零售价格和毛利率 [24] - 优化全球门店布局，优先考虑盈利能力 [57] - 优先投资业务，支持强劲回报和长期盈利增长 [60] - 通过股息和股票回购向股东返还资本 [60] - 偿还债务，降低杠杆率 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是变革性的一年，公司取得了显著进展，为可持续增长奠定了基础 [47] - 消费者需求强劲，但供应链仍面临挑战 [64] - 对公司业务的潜在增长趋势充满信心，将采取积极措施保护业务势头，减轻宏观挑战的影响 [65][80] - 预计2022财年将实现创纪录的收入和利润增长，各品牌将继续保持增长势头 [68][88] 其他重要信息 - 公司董事会批准在2022财年通过股息和股票回购向股东返还超7.5亿美元 [15] - 公司签署了位于拉斯维加斯的新配送设施租赁协议，以提升配送能力 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对2022财年业务强劲增长轨迹有信心的迹象 - 2021财年公司实现成功转型，第四季度销售趋势改善并超过疫情前水平，全年实现创纪录的运营收入和利润率 [86][87] - 预计2022财年收入将达到创纪录的64亿美元，数字和中国市场具有长期增长潜力 [88] - 公司投资于营销、数字和人才等长期增长驱动因素，具备新的能力来吸引消费者并提高客户终身价值 [89][91] 问题: 第二季度GSP追溯福利的量化以及对TPR投资组合优化的看法 - GSP从利润率角度来看约为50个基点，预计在第二季度恢复，但尚未确定 [98] - 目前公司的重点是投资于优秀品牌和向股东返还现金，长期来看充满机遇，但不确定未来是否会有资产剥离或并购等行动 [101][102] 问题: Kate Spade利润率的演变以及Coach平均单位零售价格在奥特莱斯和正价店的比较 - Kate Spade在2021财年取得重要进展，数字渠道表现强劲，新客户获取和老客户重新激活情况良好，核心手袋业务重新焕发生机，全球手袋平均单位零售价格上升 [112][113][115] - 长期来看，Kate Spade有潜力成为20亿美元的品牌，并实现较高的利润率，有望达到中高个位数的利润率 [116] - Coach本季度手袋平均单位零售价格连续第九个季度增长，主要由北美地区带动，奥特莱斯和正价店的平均单位零售价格均有所上升 [118] 问题: 2022财年各品牌的销售增长展望以及SG&A支出计划的灵活性 - 公司未按品牌细分销售增长指引，但预计所有品牌都将实现强劲增长，Coach将推动大部分增长，预计Stuart Weitzman明年将恢复盈利 [121] - SG&A支出预计与销售额大致同步增长，公司在投资平台和增长驱动因素方面具有一定的灵活性，会根据数据和分析进行调整 [123][125] 问题: 平均单位零售价格的未来趋势以及Coach品牌作为生活方式品牌的发展重点 - 公司通过接近消费者、嵌入数据和洞察、优化产品组合等结构性变化，实现了平均单位零售价格和毛利率的增长，预计这种趋势将持续 [132][133] - Coach通过改变与客户的沟通方式、减少SKU数量、推出标志性款式等方式，提高了平均单位零售价格 [135][136] - Coach将在男装、鞋类等生活方式领域进行更多创新，如增加外套和裁剪缝制产品，同时看好鞋类业务的机会 [138][139] 问题: 留住新客户的关键因素 - 驱动客户参与需要持续的产品创新，公司通过数据和分析能力、社交媒体存在以及产品开发过程中的消费者洞察，更好地满足客户需求，提高客户终身价值 [142][143] 问题: 门店销售低于疫情前水平时的成本结构调整和盈利能力 - 公司认为门店仍然重要，通过采取大胆行动调整门店结构、投资提升全渠道能力，实现了门店运营利润率高于疫情前水平，尽管销售额和客流量较低 [146][147][149] - 数字业务的增长与门店业务相互促进，形成全渠道体验，为未来增长奠定基础 [151][152] 问题: 对业务杠杆率的看法以及收入超预期时对盈利的影响 - 公司恢复股息和股票回购计划，偿还债务，显示了对业务的信心，但考虑到环境的不确定性，仍保持一定的现金缓冲 [161][163][164] - 当收入超预期时，部分增长可能会转化为盈利，但公司也会考虑进一步投资于平台和能力建设 [167] 问题: 2022财年营销投资的重点以及应对供应链和运费成本挑战的措施 - 公司在营销方面增加了3%的投资，旨在通过新的数据和分析能力更好地衡量营销投资回报，投资涵盖整个营销漏斗，包括品牌建设和数字创新 [175][176][177] - 公司面临的成本上升主要来自加急运费，预计在假期期间仍会存在，但通过提高平均单位零售价格和业务的整体趋势可以部分抵消这些成本 [179][181][182] 问题: 库存定位以及在供应链中断情况下追逐需求的能力 - 公司在库存管理方面表现出色，通过简化产品组合和减少SKU数量取得了进展 [186] - 2022年库存水平将有所上升，主要是为了支持业务增长和应对供应链挑战，公司对库存情况充满信心，并将采取措施确保满足需求 [187][188]

公司收购与更名 - 公司在2015财年收购奢侈女鞋公司Stuart Weitzman Holdings LLC，2018财年第一季度收购生活方式配饰和成衣公司Kate Spade & Company，并在2018财年更名为Tapestry, Inc.[15] 费用节省情况 - 2021财年公司实现约2亿美元的总运行率费用节省，有望实现3亿美元的总运行率节省[18] - 2021财年公司在加速计划中实现约2亿美元的总运行率费用节省，有望实现3亿美元的总运行率节省[191] - 2021财年，公司实现了约2亿美元的总运营费率费用节省，并有望实现3亿美元的总运营费率节省[201] 各业务部门销售占比 - 2021财年Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman三个可报告业务部门分别占总净销售额的74.0%、21.1%、4.9%[19] - 2021财年Coach品牌净销售额42.531亿美元，占总净销售额的74%；Kate Spade品牌净销售额12.1亿美元，占比21%；Stuart Weitzman品牌净销售额2.832亿美元，占比5%[42] Coach业务数据 - 2021财年Coach直接运营门店北美有354家、国际有585家，共939家，较上一年净减少19家，降幅2.0%；总面积3166951平方英尺，较上一年增加122954平方英尺，增幅4.0%[25] - 2021财年Coach品牌批发业务约占该部门总净销售额的9%，截至2021年7月3日，产品在全球约1700个批发和分销点销售[27] - 2022财年Coach预计整体门店数量变化不大，大中华区和日本门店数量和面积增加，北美门店数量减少[25] - 2021财年Coach产品制造商主要位于越南、柬埔寨和菲律宾[59] Kate Spade业务数据 - 2021财年Kate Spade直接运营门店北美有210家、国际有197家，共407家，较上一年净减少13家，降幅3.1%；总面积879165平方英尺，较上一年减少15644平方英尺，降幅1.7%[32] - 2021财年Kate Spade品牌批发业务约占该部门总净销售额的9%，截至2021年7月3日，产品在约900个批发和分销点销售[34] - 下一财年Kate Spade预计适度减少北美和日本的门店数量，更注重数字渠道[32] - 2021财年Kate Spade产品主要在越南、柬埔寨和中国大陆制造，有一个位于越南的供应商提供超过该品牌总采购量的10%[60] - 2022财年预计在Kate Spade北美和欧洲门店实施销售点系统[65] Stuart Weitzman业务数据 - 2021财年Stuart Weitzman直营门店总数104家，较上一年减少27家，降幅20.6%；总面积168,844平方英尺，较上一年减少23,122平方英尺，降幅12.0%[36] - 2021财年Stuart Weitzman批发业务约占总细分净销售额的29%，全球约有900个批发和经销商网点[38] - 2021财年Stuart Weitzman产品主要在西班牙制造，有两个位于西班牙的供应商分别提供超过该品牌总单位数的10%，合计约26%[60] - 2020财年，Stuart Weitzman报告单元和无限期品牌无形资产的公允价值未超过各自账面价值，产生2.107亿美元商誉减值费用和2.67亿美元无限期品牌减值费用[125] 授权业务情况 - 截至2021年7月3日，公司授权业务的特许权使用费约占总净销售额的1%[40] - 公司依赖授权合作伙伴维护授权价值，若合作出现问题或无法续约，可能导致收入损失和业务受损[137] 产品组合优化 - 2021财年公司采取行动将SKU数量减少40% - 45%，以优化产品组合[47] - 公司将SKU数量有效减少40% - 45%，提高了产品组合生产力[193] 营销费用情况 - 2021财年公司营销相关活动总费用为3.952亿美元，约占净销售额的7%，2020财年为2.38亿美元，约占净销售额的5%[50] 履行中心情况 - 公司在全球多地设有履行中心，2021年7月公司签订了位于内华达州拉斯维加斯的设施租赁协议，预计将成为多品牌履行中心[62][63] 技术设施迁移 - 2021财年公司将大部分技术基础设施迁移至云端[64] ERP与销售点系统实施 - 2020财年公司完成多年期企业资源规划（ERP）实施，2022财年预计在Kate Spade北美和欧洲门店实施销售点系统[65] - 公司于2017财年开始实施多年期ERP系统，2020财年完成，新系统实施存在风险，可能影响业务运营[140] 员工情况 - 截至2021年7月3日，公司全球约有16400名员工，其中约13100名在零售门店工作，4300名为兼职员工[81] - 2021年约2200名员工（包括几乎所有门店经理）获得年度长期股权奖励[86] - 2021年7月公司宣布自9月5日起将美国小时工最低工资定为15美元[86] - 从2022财年起，公司将在全球层面把10%的领导年度激励薪酬与公平、包容和多元化（EI&D）目标挂钩[79] - 公司北美地区员工每年向符合条件的非营利组织捐赠，基金会最高匹配10000美元[92] - 2020财年起公司为应对疫情实施多项安全措施，许多员工自2020年3月起远程工作[93] - 公司成功依赖吸引和留住合格员工，行业竞争激烈，关键人员流失可能产生不利影响[119][120] 可持续发展目标 - 公司目标是到2025年在门店、办公室和配送中心采购100%可再生能源[79] - 公司制定了2025年企业责任目标，但无法确保利益相关者认同或目标能实现，气候变化也会给业务带来风险[141] 季节性业务特征 - 公司业务受季节性趋势影响，第一财季为冬季和假日季建立库存，第二财季净销售额和营业收入增加，营运资金需求大幅减少[70] - 公司经营业绩受季节性和季度波动影响，通常第二财季销售额和营业收入更高，该季度销售不佳会对全年业绩产生重大不利影响并导致库存增加[136] 市场竞争情况 - 公司主要与欧美奢侈和大众奢侈品牌以及自有品牌零售商竞争，过去十年行业增长且预计持续增长[73] - 行业竞争激烈，若无法有效竞争，可能影响公司增长和盈利能力[126] 企业责任战略 - 公司是联合国全球契约签署方，其企业责任战略与联合国可持续发展目标一致[76] 新冠疫情影响 - 公司业务受新冠疫情影响，采取战略行动加强流动性和财务灵活性，适应短期环境并关注长期战略和多年增长议程[17] - 2020年3月新冠疫情被世卫组织列为全球大流行，2020财年公司暂时关闭全球多数直营门店[99] - 2021财年公司绝大多数门店开业，但客流量低于历史水平，部分门店在2021财年及2022财年初临时关闭或受限[99] - 公司业务受新冠疫情影响，供应链可能中断，消费者需求可能下降[99][101] - 新冠疫情自2020财年第三季度起导致公司门店关闭，销售额大幅下降，部分门店仍面临临时关闭或运营受限情况[204] - 公司预计2022财年新冠疫情趋势不会对财务结果产生重大不利影响，但感染率上升可能导致负面影响[204] 国际业务风险 - 公司国际业务面临社会距离措施、政治经济不稳定、汇率变化等风险[106][107] - 截至2021财年末，公司约41.4%的净销售额来自美国以外的业务[106] 全球采购风险 - 公司全球采购面临诸多风险，如劳动力成本增加、原材料价格波动等[108][109] 分销和履行中心风险 - 公司业务可能受分销和履行中心中断影响，若中心关闭或无法运营，可能导致库存损失和交付中断[111] 业务扩张风险 - 公司增长依赖全球全渠道扩张和数字电商业务，但国际扩张可能面临品牌认知、运营差异和成本等问题[114][115] 电商和数字战略风险 - 公司电商和数字战略需投资新技术并依赖第三方，若执行不力会影响声誉和竞争力[118] 收购风险 - 收购可能无法实现预期效益，整合过程复杂，可能影响业务和财务状况[122][123] 产品需求误判风险 - 若误判产品需求，可能导致库存过剩、利润率下降和品牌形象受损[127] 成本增加风险 - 成本增加（如原材料、劳动力、运费）可能对公司毛利率产生负面影响[128] 租赁风险 - 公司多数零售店为非可撤销租赁，初始租期通常为5 - 10年，无法续约或关闭店铺可能对业务和财务状况产生重大不利影响[142] 关税影响 - 美国普惠制（GSP）计划于2020年12月31日到期，导致额外关税并负面影响毛利率，若无法恢复将持续影响业绩[144] - 自2019财年起，中美对部分产品类别征收关税，美国仍有可能提高从其他国家进口商品的关税，影响公司盈利能力[144] - 自2019财年起，中美对部分产品类别征收关税，美国进口商品关税仍有增加可能[208] 网络安全成本 - 公司因网络安全和个人数据泄露问题，预计将持续产生大量成本用于实施安全措施和遵守相关法律法规[146] 宏观经济因素影响 - 公司业绩受宏观经济因素影响，如消费者信心、税收、失业、原材料成本等，新冠疫情也会持续影响这些因素[149] 所得税税率波动 - 公司在多个司法管辖区缴纳所得税，季度实际税率可能因审计结果、盈利结构变化和未来税收政策调整而波动[152] - 拜登政府提议将美国联邦税率从21%提高到28%，扩大美国税基并限制特定条件下的美国扣除额[153] - 拜登政府和经合组织拟议的税收立法若通过，将对公司税率和财务结果产生不利影响[209] 债务与信贷情况 - 截至2021年7月3日，公司合并债务约为16亿美元，循环信贷安排下有能力再借入9亿美元[157] - 2020年5月19日，公司修订信贷安排，需在2021年10月2日前维持7亿美元的可用流动性，并在特定期间豁免杠杆率契约[157] - 公司从9亿美元的循环信贷安排中提取7亿美元，均在2021财年偿还[194] 股票回购与股息情况 - 公司在2022财年打算回购约5亿美元的股票，当前授权下还有6亿美元剩余[163][164] - 2021财年末，公司董事会批准恢复股东回报计划，宣布每股普通股季度股息为0.25美元，于2021年9月27日支付[163][164] - 2020年3月26日，公司宣布自2020财年第四季度起暂停季度股息支付和股票回购计划[163][164] - 2021财年第四季度公司未回购普通股，截至2021年7月3日，股票回购计划剩余可用资金6亿美元[185] - 2021财年公司董事会批准恢复股东回报计划，宣布每股普通股季度股息为0.25美元[194] 外汇风险与套期保值 - 公司监测全球外汇风险敞口，通过套期保值降低外汇汇率变动对收益的影响，但不能确保完全抵消影响[155] 知识产权保护 - 公司致力于保护知识产权和打击假冒商品，但不能保证这些措施足以保护品牌和防止未来的假冒行为[156] 业务规划与股价影响 - 公司业务和长期规划旨在实现长期增长和盈利，不追求特定季度的盈利目标，但实际结果与预测不符可能影响股价[162] 主要设施情况 - 截至2021年7月3日，公司主要设施中，佛罗里达州杰克逊维尔的仓库面积达105万平方英尺[173] 普通股登记持有人情况 - 截至2021年8月6日，公司有2039名普通股登记持有人[179] 税收优惠与减值费用 - 2021财年公司记录了9500万美元的税收优惠，主要源于净营业亏损结转索赔[197] - 2020财年，公司记录了2.677亿美元与门店资产相关的减值费用[200] - 2020财年，受新冠疫情影响，公司库存准备金增加了1.04亿美元[200] 加速计划情况 - 公司实施加速计划，旨在满足各品牌独特客户需求，推动收入增长、提高毛利率和运营杠杆[102] - 加速计划包括精简组织、优化门店和开展战略举措产生的费用[103] - 公司预计与加速计划相关的税前费用总计约2.05 - 2.2亿美元，该计划预计在2022财年末基本完成[201] 物流挑战与运费成本 - 2022财年，公司面临全球物流挑战，预计将更频繁使用空运，且运费成本已显著增加[205] 供应商付款条款协商 - 公司与供应商重新协商付款条款，并推出自愿供应链金融计划[211] 电商新客户招募 - 2021财年公司通过电商渠道在北美招募约400万新客户[191] 门店数量变化 - 2021财年与2020财年相比，公司净关闭59家门店，过去两年净减少90家门店[193] 批发业务占比 - 2021财年，公司批发业务约占总净销售额的10%[134] 业务合并限制 - 根据马里兰州法律，公司与持有10%或以上公司普通股的利益相关股东的业务合并，在该股东成为利益相关股东之日起五年内被禁止[167]

业绩总结 - 第三季度运营收入超过疫情前水平，连续三个季度实现运营收入增长，支持因素包括减少促销活动和更高的平均售价（AUR）[11] - 大陆中国的收入同比增长40%，全球数字销售也实现了三位数的增长[14] - 预计2021财年收入将增长中位数十几个百分点，第四季度销售预计增长约110%[19] - 年初至今生成了8.76亿美元的自由现金流，显示出公司的财务实力和灵活性[24] - 2021年第一季度净收入为91.7百万美元，同比下降17.2%[173] - 2021年第一季度每股摊薄净收入为0.51美元，同比下降36.0%[177] - 2021年第一季度营业收入为116.7百万美元，同比下降20.4%[166] - 2021年第一季度总收入为1,301.7百万美元[200] 用户数据 - 通过加速计划，北美电子商务渠道招募了约70万名新客户，显著增加[35] - Kate Spade的直销渠道占87%，批发渠道占13%[71] - Stuart Weitzman的直销渠道占73%，批发渠道占27%[82] - Kate Spade在北美市场的销售占比为78%，大中华区占4%，其他亚洲市场占12%[69] - Stuart Weitzman在北美市场的销售占比为51%，大中华区占28%，其他亚洲市场占7%[82] 未来展望 - 预计实现300百万美元的年度SG&A节省，部分将用于未来投资[39] - 预计运营收入和每股收益将超过疫情前水平，推动可持续的收入和利润增长[19] - 公司计划在2025年前实现绝对范围1和范围2的二氧化碳排放减少20%[99] - 公司计划在2025年前实现95%的原材料可追溯性和映射，以确保透明和负责任的供应链[100] 新产品和新技术研发 - 通过数据和分析能力，增强了对客户行为的理解，支持了强劲的财务结果，包括毛利率扩张[35] 负面信息 - 2020年第一季度毛利润为720.2百万美元，同比下降32.3%[194] - Coach品牌2021年第一季度毛利润为437.6百万美元[195] - Kate Spade品牌2021年第一季度毛利润为213.8百万美元[196] - Stuart Weitzman品牌2021年第一季度毛利润为548.7百万美元[197] 其他新策略和有价值的信息 - 通过优化库存管理，库存周转与薪酬挂钩，提升了盈利能力[38] - 关闭了94家净门店，年初至今实现了49家净关闭，显示出灵活的运营模式[35] - 公司在2019年通过慈善捐赠和产品捐赠向非营利组织提供了2200万美元的支持[104] - 公司在2019年完成了超过5750小时的员工志愿服务，服务全球社区[104]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额同比增长19%，较2019财年收入下降4%，较上一季度有所改善 [84] - 毛利率同比提升450个基点，较2019财年提升240个基点 [90] - SG&A同比下降3%，较2019财年下降6% [93] - 摊薄后每股收益为0.51美元，较上年亏损有显著增长，较2019财年的EPS水平高出21% [95] - 本季度资本支出为1900万美元，较上年下降62%，预计2021财年资本支出约为1亿美元 [101] - 本季度自由现金流流入1.79亿美元，上年同期为流出1.66亿美元；年初至今自由现金流流入8.76亿美元，上年同期为2.73亿美元，2019财年同期为4.18亿美元 [101][102] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 收入同比增长25%，恢复到疫情前水平，毛利率显著扩张，运营利润率大幅提升 [30] - 手袋平均售价全球和北美均上涨超25% [36] - 数字业务实现三位数增长，通过北美数字渠道招募约40万新客户 [40] - 中国大陆收入较去年大幅增长，较疫情前水平增长约40% [43] Kate Spade - 收入环比改善，同比增长1%，毛利率扩张150个基点，运营收入和利润率增长 [52] - 全球手袋平均售价在专卖店和奥特莱斯渠道均较去年有所提高 [56] - 数字业务实现约50%的收入增长，通过北美电子商务渠道吸引近30万新客户，重新激活超10万客户 [61][63] Stuart Weitzman - 总收入同比增长13%，主要由中国市场增长带动，运营利润率显著扩张 [71][72] - 数字业务收入同比增长超50% [74] - 中国市场收入较2020财年增长超130%，较疫情前水平增长约45% [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售趋势加速，销售额与2019财年持平 [85] - 亚洲市场直销销售额较2020财年增长约40%，与2019财年持平，大中华区贡献显著；其他亚洲地区销售仍低于疫情前水平，日本市场受紧急状态影响压力较大 [85][86] - 欧洲市场业务因封锁措施增加而放缓 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速计划聚焦创造沉浸式客户体验、关注中国消费者、加强数据驱动决策、提高运营效率等方面，以实现可持续增长 [17][21][23][26] - 各品牌通过产品创新、营销活动和数字化运营提升品牌竞争力，吸引新客户并提高客户忠诚度 [31][38][40] - 公司强调以消费者为中心的战略，利用全球多元化的直接面向消费者模式和可扩展平台，在更高盈利水平上获取市场份额 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫苗接种推进，消费者信心增强，行业需求强劲，门店客流量趋势改善，公司对业务发展轨迹越来越有信心 [80][89] - 预计2021财年收入将以中两位数的速度增长，第四季度销售额同比增长约110%，接近2019财年水平 [105][106] - 预计全年毛利率将显著扩张，第四季度毛利率虽有压力但仍将远高于疫情前水平 [107] - 预计实现约3亿美元的SG&A费用节省，第四季度SG&A预计同比增长超40% [108][109] - 预计52周基础上的EPS将超过疫情前水平 [110] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列领导层变动，包括任命新的首席财务官和战略负责人等 [12][14] - 公司优化全球门店布局，年初至今全球净关闭49家门店，第三季度净关闭31家，较上年净关闭94家 [96] - 公司面临COVID - 19导致的分销网络中断、苏伊士运河堵塞等问题，预计会对第四季度业绩产生一定影响，并持续面临较高的运费成本 [99][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对业务增长更有信心的背景因素以及数字业务在门店客流量改善后的表现 - 公司对Tapestry平台、品牌实力和加速计划的执行有信心，且看到疫苗接种推进、消费者信心增强、行业需求强劲和门店客流量改善等积极信号 [116][118] - 数字业务与门店业务相互促进，共同为公司成功做出贡献，即使门店重新开业和客流量恢复，数字业务仍保持强劲增长 [119][120] 问题2: 电子商务盈利能力、数字业务渗透率趋势以及对Coach和Kate Spade业务利润率结构的影响 - 数字业务目前对运营利润率有增益作用，结构上比实体店渠道更盈利，具有较高的平均售价、利润率和较低的退货率 [126] - 数字业务渗透率最终由客户决定，公司致力于满足客户需求，同时实体店业务运营利润率已超过疫情前水平，预计随着客流量恢复将进一步改善 [128][129] 问题3: 哪些品牌的流失消费者回流最多以及留住他们的策略 - 公司在所有品牌都看到流失消费者回流，尤其关注Kate Spade和Stuart Weitzman品牌，通过数据和分析、营销工具等提高客户招募、留存和复购率 [133][134][135] - Coach品牌的Coach Insider忠诚度计划使会员购买频率比非会员高25% [136] 问题4: Coach奥特莱斯业务的创新、忠诚度计划的理由以及可持续发展的指标和客户反馈 - 重新设计的coachoutlet.com需求强劲，忠诚度计划有助于吸引和留住客户 [139] - 公司在可持续发展方面有诸多举措，如Coach品牌的“reloved”项目和利用废料制作新手袋，受到客户欢迎 [141][142] - 公司的可持续发展计划涵盖人员、社区和地球三个支柱，有相关的目标和行动 [144][145][146] 问题5: 各品牌目前平均售价的提升空间、SKU减少和促销活动及定价能力的情况 - 各品牌在平均售价方面都有进展，得益于加速计划、更接近消费者和数据驱动的决策，未来仍有提升机会 [149][150] - Coach品牌第三季度手袋平均售价全球和北美均上涨约25%，通过产品创新、数据决策和SKU减少等措施提升平均售价 [152][153][154] 问题6: Coach低30%左右EBIT利润率的可持续性、2022年再投资机会，Kate Spade的恢复情况、创意变化和合理预期范围，以及Stuart Weitzman的长期结构 - 公司预计Tapestry 2021年实现高个位数的运营利润率，Coach目前的运营利润率处于行业领先水平，未来有增长收入和维持利润率的机会 [158][160] - Kate Spade处于发展早期，有机会实现收入和利润增长，创意团队充满活力，专注于消费者和创新 [161][163][164] - Stuart Weitzman的重点是恢复盈利能力，在中国市场有优势，预计未来利润率将超过收入增长 [162] 问题7: 疫情期间毛利率提升对Coach和Kate Spade品牌长期毛利率展望的影响，以及平均售价、地理组合和成本等因素的变化 - 加速计划使公司对维持和提升毛利率更有信心，通过接近消费者、利用数据和优化运营等方式实现健康增长 [167][168] - Coach的毛利率可持续保持在较高水平，Kate Spade有提升空间，地理组合变化将有助于整体毛利率的维持和提升 [169][170][171] 问题8: 明年整体毛利率是否会因库存和促销水平正常化而有所回落，以及新客户的来源、复购情况和粘性 - 公司通过新的运营方式和策略，有信心控制毛利率，认为目前的毛利率是可持续的 [174][175] - 公司不断招募年轻新客户，这些客户复购频率较高，公司通过加速计划提升客户终身价值 [176][177][178]