2026财年第二季度业绩表现 - 季度销售额达25亿美元，同比增长14%，剔除Stuart Weitzman业务影响后的备考销售额增长18% [1] - 按公认会计准则计算，营业利润率提升620个基点，每股摊薄收益达2.68美元，同比增长94% [1] - 按非公认会计准则计算，营业利润率提升390个基点，每股摊薄收益达2.69美元，同比增长34% [1] 增长驱动因素 - COACH品牌业绩增长25%，是主要增长动力 [1] - 核心皮具品类增长提速，COACH手袋平均单价与销量均实现中双位数增长 [1] - 全球新增客户超370万名，其中Z世代约占新增客户的三分之一 [1] 区域与渠道表现 - 按备考恒定汇率计算，北美市场增长17%，欧洲市场增长22%，亚太地区增长18% [1] - 中国市场表现突出，增长高达34% [1] - 直销渠道总销售额增长17%，数字业务销售额增长约20% [1] 股东回报计划 - 预计2026财年通过股息派发与股份回购向股东回报15亿美元，较此前13亿美元的预期上调 [1] - 年度股息预计维持每股1.60美元，并计划回购约12亿美元普通股 [1] 上调2026财年业绩展望 - 上调全年预期，预计销售额超77.5亿美元，同比增长约11%，备考销售额名义增长约15% [2] - 预计全年营业利润率较上年提升约180个基点 [2] - 预计全年每股摊薄盈利在6.40至6.45美元之间，同比增长超25% [2] - 预计调整后自由现金流约15亿美元 [2] 管理层战略评价 - 首席执行官表示第二季度表现体现了集团“增效增长战略”的叠加效应 [2] - 集团计划凭借验证有效的战略路径与结构性优势，实现可持续增长与长期价值创造 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度按备考基准计算收入增长18%，超出预期 [5][21] - 第二季度调整后营业利润率扩大390个基点 [5][21] - 第二季度每股收益为2.69美元，同比增长34% [5][21] - 第二季度毛利率为75.5%，同比提升110个基点，其中运营扩张贡献约250个基点，剥离Stuart Weitzman贡献50个基点，抵消了190个基点的关税负面影响 [23] - 第二季度销售及行政管理费用增长8%，但实现了270个基点的杠杆效益 [24] - 公司上调2026财年全年指引：预期收入超过77.5亿美元，备考增长约15%（按固定汇率计算为14%）[30] - 预期2026财年营业利润率扩大约180个基点 [31] - 预期2026财年每股收益为6.40-6.45美元，增长超过25%，较此前指引大幅上调 [33] - 预期2026财年调整后自由现金流约为15亿美元 [33] - 第三季度指引：按备考固定汇率计算，收入增长约14%，每股收益约1.25美元，增长超过20% [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Coach品牌**：第二季度收入增长25%，利润率扩大 [8][21] - 皮具业务增长强劲，平均单价和销量均实现双位数增长 [6][9] - 鞋履业务实现高个位数增长 [11] - 本季度获得290万新客户，主要由Z世代推动 [8] - 公司相信Coach最终将成为一个100亿美元的品牌 [15] - **Kate Spade品牌**：第二季度收入下降14%，部分原因是刻意减少促销活动以重置品牌 [16] - 关键绩效指标出现早期改善迹象，如品牌考虑度和Z世代获取趋势 [16] - 手袋款式数量在假日季减少了40%，以支持全价销售和平均单价增长 [18] - 全年收入预期为高个位数下降，但下半年计划实现环比改善 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：第二季度销售额增长17%，其中Coach增长27% [21] - **大中华区**：第二季度收入增长34%，超出预期，数字渠道贡献显著 [22] - 全年增长预期上调至超过25% [30] - **欧洲市场**：第二季度收入增长22%，获得市场份额 [22] - 全年增长预期维持在20%左右 [30] - **日本市场**：第二季度销售额下降6%，符合预期，因刻意减少促销 [23] - 全年预期为高个位数下降 [31] - **其他亚洲市场**：第二季度收入增长12%，主要由澳大利亚和韩国推动 [23] - 全年预期为低双位数增长 [31] - **渠道表现**：直接面向消费者业务增长17%，其中数字渠道增长约20%，全球实体店销售额实现双位数增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过“Amplify”策略与消费者建立情感连接，本季度在全球获得超过370万新客户，战略重点在Z世代 [6] - 竞争优势在于结合工艺、创意和价值的大规模交付能力 [7] - 直接面向消费者模式使公司更贴近客户，实现双位数门店和在线增长，且盈利能力不断增强 [7] - Coach定位为“表达性奢侈”，结合85年传承、工艺、创意和价值，以建立持久的客户关系 [9] - 营销投资同比增长约40%，并持续向上层品牌建设倾斜，以支持持续的客户获取 [12] - 在中国，与街头服饰品牌CLOT的合作旨在加速增长 [14] - 通过独特的零售体验（如改造后的门店和咖啡概念店）提升品牌吸引力 [14][15] - 资本配置优先事项不变：投资于品牌和业务以实现长期可持续增长，并通过股息和股票回购向股东返还资本 [26][27] - 在考虑任何收购前，将确保Coach保持强势且Kate Spade恢复可持续的顶线增长 [28] - 长期总杠杆率目标维持在2.5倍以下，本季度末总债务与调整后EBITDA杠杆率为1.2倍 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业绩表现证明了公司的优势是结构性和可持续的，增强了推动持久增长和价值创造的信心 [5] - 公司拥有巨大的总可寻址市场且份额很低（全球低于1%），为未来持续和持久的增长提供了巨大机会 [43] - 国际市场的增长机会巨大，特别是欧洲渗透率仍低 [62][64] - 尽管面临关税压力，但通过提价和供应链缓解措施，公司有信心完全抵消其影响并继续扩大毛利率 [46][94][96] - 公司已进入增长的新阶段，将中期收入增长基线定为中个位数，每股收益增长为双位数 [47] - 对在北美等市场维持强劲增长势头充满信心，增长基础健康且可持续 [54][57] 其他重要信息 - 第二季度库存水平同比下降4%（按报告基准），若剔除Stuart Weitzman影响则为中个位数增长 [29] - 第二季度支付股息8100万美元，并斥资4亿美元回购约360万股股票 [25] - 2026财年计划通过股息和股票回购向股东返还15亿美元（占预期调整后自由现金流的100%），其中股票回购从之前计划的10亿美元上调至12亿美元 [25][26] - 资本支出和云计算成本预计为2亿美元，约60%用于门店相关投资 [34] - 公司已建立专利数据架构，人工智能工具已应用于产品开发、库存管理、定价和营销等多个环节，被视为竞争优势 [78][79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对实现大幅上调后的2026财年指引（每股收益6.40-6.45美元）有何信心？未来增长和利润率的驱动因素是什么？[41] - 回答：业绩反映了公司系统性的品牌和业务建设方法，其努力正在产生复合效应 [42] 增长始于深刻理解消费者，并融合创意与逻辑，提供引人注目的产品和体验，再投资以扩大规模，这推动了全球强劲的客户获取，从而驱动业务 [42] 公司拥有巨大的总可寻址市场和低份额，并在全球应用这些方法，对未来持续增长充满信心 [43] 从财务角度看，指引的上调基于第二季度的超预期表现以及下半年展望的增强，其中0.80美元的每股收益上调中，0.50美元来自第二季度，0.30美元来自下半年预期的提升 [45] 公司不仅实现了双位数收入增长和营业利润率扩张，还增加了营销投资，并且通过提价等措施完全抵消了关税对全年毛利率的影响 [46] 强劲的盈利和增长带来了强劲现金流，公司计划将增加的2亿美元自由现金流全部用于额外的股票回购 [47] 新的2026财年指引将成为未来增长的基准，中期收入增长基线为中个位数，每股收益增长为双位数，并预期毛利率和营业利润率将继续扩大，驱动力包括国际扩张、平均单价提升以及销售及行政管理费用的杠杆效益 [47][48] 问题: 对Coach品牌在北美市场维持强劲增长势头的信心如何？特别是考虑到即将面临的高基数对比 [53] - 回答：对北美及全球的增长势头充满信心，信心基于事实和经验 [54] 在关键的假日季，公司不仅实现了对比，而且是以可持续的方式实现的：促销减少、利润率优异，并且营销支出增加了40%，这主要用于为未来创造品牌吸引力，而不仅仅是当季 [54] 信心指标包括：在北美市场份额仅为个位数，全球低于1%，总可寻址市场巨大 [55] 对Z世代（及未来的Alpha世代）的聚焦不仅赢得了他们，其带来的热度光环也积极影响了其他年龄段消费者 [55] 本季度获得290万新客户创历史新高，只要保持留存率，未来将产生复合效益 [56] 增长绝大部分来自核心皮具品类，且各产品系列均衡，没有单一系列贡献超过10%的销售额 [56] 平均单价和销量对本季度增长贡献相当，当前平均单价仅相当于品牌15年前的水平，且远低于传统欧洲奢侈品牌，公司在200-500美元价格区间的定位明确，以持续吸引年轻消费者 [56] 销量方面仍有很大空间，全球销量仍比疫情前水平低20%，北美低25% [57] 问题: 中国地区增长预期从低双位数大幅上调至25%以上，驱动因素是什么？欧洲市场增长预期保持强劲（20%），而一些同行在调低预期，公司如何做到逆势增长？[61] - 回答：中国市场的加速增长反映了品牌的全球共鸣和区域执行的有效性 [62] 中国继续代表长期机会，业绩远超预期，且增速远超行业水平 [63] 增长和市场份额提升主要由新客户获取驱动，且以Z世代为首，数字渠道引领增长 [64] 欧洲市场渗透率仍然较低，存在长期增长机会，公司采取同样严谨的品牌建设策略，吸引本地年轻消费者 [64] 补充：在中国，公司已深耕超过二十年，拥有数百家门店，贴近中国消费者，营销活动整合度高以响应需求，与CLOT的合作强化了品牌属性 [65] 在欧洲，团队执行出色，目前主要在英国等地，法国将是下一个重点拓展市场，公司通过进入年轻社区、利用批发和数字渠道等策略取胜，避免高额租金，这种模式具有可持续性 [66][67] 问题: 关于平均单价的更多细节和未来机会？定价的贡献如何？销售组合（如大包或特定材质）是否会影响未来平均单价？[70] - 回答：平均单价增长是品牌热度和投资、产品创新以及所提供品质的结果，公司的价值主张在市场中无与伦比 [71] 平均单价反映了消费者的选择，新客户以更高的平均单价进入，公司有强大的创新产品线来维持增长 [72] Coach的甜点价格区间在200-500美元，这提供了持续的提价空间 [72] 产品组合是重要驱动因素，例如将正价店产品引入奥莱店会提升平均单价 [72] 客户在首次购买（如Teri手袋）后，下一次购买往往倾向于更高单价的产品，这显示了品牌的吸引力 [73] 公司不会为提升平均单价而损害产品价值，也不会通过促销来人为驱动销量，保持这种平衡是实现长期可持续增长的关键 [73] 问题: 公司如何利用人工智能？资本支出中有多少用于人工智能基础投资？需求侧的投资回报能多快显现？对于Coach，新产品创新计划是什么？如何保持创新文化并防止任何产品系列占比过大（超过10%）？[77] - 回答：人工智能是公司的竞争优势，作为直接面向消费者的企业，公司拥有大量数据并已应用人工智能工具于产品开发、库存管理、定价和营销等全价值链 [78] 重点是让决策者掌握这些工具，并信任和利用其洞察来做出更好决策，这既能提高效率也能驱动增长 [78] 公司拥有专利数据架构，为采用新技术奠定了良好基础，团队积极测试学习 [79] 例如，设计师利用人工智能快速迭代草图、颜色和设计调整，从而加速产品开发流程 [79] 在营销中，人工智能用于获取消费者洞察并辅助内容创作，加快测试和学习速度 [80] 资本支出中超过一半用于门店，其余用于技术，由于基础较好，人工智能的采用更多是变革管理机会，而非巨大的投资挑战 [83] 关于产品创新，创意团队不断推出新想法，即将举行的时装秀将展示新创新 [84] 团队专注于打造与“永恒的Z世代”消费者相关且符合Coach品牌调性的产品，平衡逻辑与创意，不盲目追逐潮流，而是创造潮流 [84] 产品系列保持均衡，没有单一系列占比过大，这是公司有意为之的战略 [89] 标志性产品系列如Tabby、New York家族和Teri将继续推动增长 [90] 问题: 是否看到Tabby、Brooklyn等标志性款式的需求放缓迹象？特别是面对竞争对手的新款推出时？公司的创新是否足够驱动增量增长？[89] - 回答：目前产品组合非常均衡，与过去依赖单一款式的情况不同 [89] 标志性产品系列如Tabby、New York家族和Teri（合称TNT）将继续推动爆炸性增长 [90] 问题: 毛利率超预期的运营驱动因素是什么？对下半年毛利率机会的看法如何？指引是否包含了一些保守因素？[93] - 回答：运营改善是毛利率超预期的主要驱动力，其中平均单价提升是最大贡献因素，供应链缓解措施也将发挥作用（大部分在明年加速）[94] 公司已上调全年毛利率指引，完全抵消了关税影响 [94] 由于关税实施时已有库存，以及新关税商品陆续到货，关税影响主要集中在下半年，特别是第三和第四季度，并会延续到明年年初 [95] 随着时间推移，平均单价的持续提升以及明年加速的缓解措施，将带来毛利率的进一步增长 [96] 问题: Coach的销量增长近期加速至双位数，驱动因素是什么？其可持续性如何？展望长期模型，考虑到公司已接近2028年的每股收益目标，2028年销售及行政管理费用占收入比例55%的目标是否仍然适用？在更高的收入基础上，未来是否有更好的杠杆空间？[99] - 回答：关于销售及行政管理费用，随着公司持续增长并保持运营纪律，预计在所有非增长增强的损益表部分将继续实现杠杆效益 [104] 公司计划持续投资于业务，特别是营销，因此长期来看会有杠杆，具体形态将在今年晚些时候提供更多信息 [105] 关于销量增长，皮具品类的平均单价和销量均实现双位数增长，这主要由客户获取引擎驱动 [107] 公司不通过促销来冲量，这创造了更可持续的长期增长 [107] 本季度获得290万新客户，即使保持保守的留存率，随着客户基数扩大，销量也会上升 [107] 此外，鞋履等品类购买频率更高，也有助于提升门店生产力和总销量 [108] 销量仍有很大增长空间，但公司坚持不通过促销人为驱动销量，以保持长期成功 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度经调整后每股收益为2.69美元，同比增长34% [4][20] - 第二季度经调整后营业利润率同比扩大390个基点 [4][20] - 第二季度毛利率为75.5%，同比提升110个基点，其中运营扩张贡献约250个基点，出售Stuart Weitzman贡献50个基点，关税和税费产生190个基点的负面影响 [22] - 第二季度销售、一般及行政费用增长8%，但杠杆率提升270个基点，营销支出占销售额的11% [23] - 公司上调2026财年全年指引，预计营收将超过77.5亿美元，按固定汇率计算同比增长约14%，每股收益预计为6.40-6.45美元，同比增长超过25% [29][32] - 2026财年全年预计营业利润率将扩大约180个基点，毛利率预计提升约20个基点，销售、一般及行政费用杠杆率预计约为160个基点 [30][31] - 公司预计2026财年调整后自由现金流约为15亿美元，资本支出和云计算成本约为2亿美元 [32][33] - 第三季度指引：预计按固定汇率计算总销售额增长约14%，每股收益约为1.25美元，同比增长超过20% [34][36] - 期末现金及投资近11亿美元，总借款24亿美元，净债务13亿美元，总债务与调整后息税折旧摊销前利润杠杆率为1.2倍 [27][28] - 期末库存同比下降4%（按报告基准），若剔除Stuart Weitzman影响则为中个位数增长 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Coach品牌**：第二季度营收增长25%，增长势头从第一季度加速（基于1年和2年基准）[8] - Coach品牌皮革制品增长由平均单价和销量共同驱动，两者均以中双位数速率增长 [9] - Coach品牌鞋类业务实现高个位数增长，主要由Soho系列的成功推动 [11] - Coach品牌本季度在全球获得290万新客户，主要由Z世代消费者推动 [8] - **Kate Spade品牌**：第二季度营收下降14%，部分原因是公司有意减少促销活动以进行品牌重塑 [15] - Kate Spade品牌手袋核心产品（如Duo, Kayla, Margot, 454）表现优于其他产品，平均单价更高且Z世代客户获取强劲 [16] - Kate Spade品牌在季度内将手袋款式减少了40%，以支持全价销售和手袋平均单价增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：第二季度销售额同比增长17%，其中Coach品牌增长27% [20] - **大中华区**：第二季度销售额同比增长34%，超出预期，数字渠道贡献显著，Coach在双十一期间成为表现最佳的品牌之一 [21] - **欧洲市场**：第二季度营收同比增长22%，由直销业务强劲和新客户获取（尤其是Z世代）推动 [21] - **日本市场**：第二季度销售额同比下降6%，符合预期，源于公司有意减少促销 [21] - **其他亚洲市场**：第二季度营收增长12%，主要由澳大利亚和韩国推动 [21] - 按渠道划分：第二季度直接面向消费者业务增长17%，其中数字渠道增长约20%，全球实体店销售额增长中双位数百分比 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过情感连接获取新客户，本季度在全球获得超过370万新客户，战略重点在Z世代 [5] - 公司强调其直接面向消费者的模式是核心竞争优势，使其能贴近客户并实现相关品牌建设 [7] - Coach品牌定位为“表达性奢华”，结合85年传承、工艺、创意和价值，以建立持久的客户关系 [9] - Coach品牌拥有庞大的总可寻址市场，近20亿消费者，其中2.75亿处于市场进入点，目前市场份额低于1%，未来机会巨大 [9] - 公司持续投资品牌建设，第二季度营销支出同比增长约40%，并更多转向品牌知名度建设以支持持续获客 [12] - 在中国市场，为加速增长，Coach与领先的中国街头服饰和生活品牌CLOT推出了联名合作 [13] - 公司通过独特的零售体验（如新改造的银座、Yorkdale、澳门、迪拜购物中心门店）和Coach咖啡概念店来提升品牌吸引力 [13] - 公司重申资本配置优先级不变：1) 投资于品牌和业务以支持长期可持续增长；2) 通过股息向股东返还资本，目标是与盈利增长同步增加股息；3) 利用强劲现金流进行股票回购和战略性投资组合管理 [25][26] - 公司致力于维持投资级评级和长期总杠杆率低于2.5倍的目标 [27] - 公司认为其规模化的工艺、敏捷的供应链和强大的价值主张是核心的、可持续的竞争优势 [7][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度的优异表现证明了其“放大”战略的复合效应，并增强了公司对全年前景的信心 [4] - 公司基于业务势头提高了下半年展望，预计下半年总经调整营收将实现低双位数增长，这代表两年复合增长率超过20%，与上半年一致 [33] - 管理层对Coach品牌在北美市场维持强劲增长势头充满信心，尽管面临艰难的比较基数，信心源于事实和经验，包括在关键假日期间以更低促销、更高利润率的方式实现了增长，并增加了40%的营销投入 [53] - 管理层认为国际市场（尤其是大中华区和欧洲）代表巨大机遇，公司正在这些区域取得市场份额，增长由新客户获取（尤其是Z世代）和本地消费推动 [62][64] - 管理层将2026财年的新指引视为未来增长的基准和新的起点，确立了中个位数营收增长和双位数每股收益增长为基线，并预计毛利率和营业利润率将从这一基础继续扩大 [46] - 管理层认为人工智能的应用是公司的竞争优势，已将其工具应用于产品开发、库存管理、定价和营销等价值链环节，旨在赋能决策者，驱动效率和增长 [77][79] 其他重要信息 - 公司董事会宣布季度现金股息为每股0.40美元，本季度股息支付总额为8100万美元 [24] - 在第二季度，公司花费4亿美元回购了约360万股股票，年初至今总计花费9亿美元回购了约830万股，平均股价为109美元 [24] - 对于2026财年，公司现在预计将通过股息和股票回购向股东返还15亿美元，相当于100%的预期调整后自由现金流，其中股息支付超过3亿美元（年化每股1.60美元），股票回购12亿美元（较此前10亿美元的预期有所增加）[24][25] - 公司拥有30亿美元的股票回购授权 [26] - 公司强调其增长是平衡且可持续的，皮革制品增长多元化，没有任何单一产品系列占销售额的10%以上 [8][56] - Coach品牌当前的平均单价处于15年前的水平，比传统欧洲奢侈品牌低5-10倍，公司明确其产品价格甜蜜点在200-500美元区间 [56] - 全球手袋销量仍低于疫情前水平20%，北美低25%，表明销量增长仍有空间 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对实现大幅上调的2026财年盈利指引（6.40-6.45美元）的信心来源，以及未来营收和利润率的持续驱动路径是什么？[40] - 回答：信心源于战略的有效执行和系统性品牌建设方法，公司拥有巨大的总可寻址市场和低市场份额，正在全球应用其方法论，未来有巨大机会驱动持续增长，第二季度的财务成果即是证明 [41][42] - 回答补充：此次指引上调反映了公司进入了增长的新阶段，结合了运营纪律，形成了强大的增长机器，指引上调的0.80美元中，0.50美元来自第二季度的超预期表现，0.30美元来自下半年的预期提升，增长主要由营收驱动，公司预计毛利率将完全抵消关税影响，强劲的现金流生成能力允许公司将全部超额现金流通过额外回购返还股东，新的指引是未来增长的基准，公司确立了中个位数营收和双位数每股收益增长为底线，并预计毛利率和营业利润率将从此基础继续扩大，驱动因素包括国际市场的增长机会、平均单价和单位成本的提升带来的毛利率扩张，以及在投资营销的同时通过运营纪律实现销售、一般及行政费用杠杆 [43][44][45][46][47] 问题: 公司对Coach品牌在北美市场维持强劲增长势头的信心，尤其是在面临艰难比较基数的情况下？[52] - 回答：信心基于事实和经验，公司在最关键假日季不仅实现了增长，而且是以可持续的方式实现的，即更低的促销、优异的利润率以及40%的营销投入增长（主要用于长期品牌需求创造），这得益于全球经验丰富的Coach团队的努力，公司从总可寻址市场、客户获取、核心品类增长平衡性、平均单价与销量贡献以及销量增长空间等多个“信心绩效指标”来看，都有强劲表现和长期健康增长的信心 [53][55][56][57] 问题: 关于大中华区（增长预期从低双位数上调至25%以上）和欧洲市场（维持20%增长预期）的强劲表现，能否详细说明驱动因素？公司如何看待欧洲宏观环境？[61] - 回答：中国市场的加速增长反映了品牌的全球共鸣和区域执行的有效性，增长和市场份额提升主要由Z世代引领的新客户获取驱动，数字渠道引领增长，公司预计今年将实现超过25%的增长，且中国市场仍代表长期重大机遇 [62][63][64] - 回答补充：公司在华经营超20年，拥有数百家门店，贴近中国消费者，与CLOT的联名合作强化了品牌价值与相关性，营销投入将采取更具针对性的城市策略，欧洲市场目前渗透率低，存在长期增长机会，公司采取同样的品牌建设策略吸引本地年轻消费者，团队执行水平高，在欧洲（尤其是英国）表现出色，下一步将重点拓展法国市场，公司偏好通过进入年轻社区开设盈利门店或通过批发和数字渠道扩张，而非支付高额关键资金或租金，这一策略正在取得成功 [65][66][67] 问题: 关于平均单价的更多细节和未来机会？如何考虑定价和产品组合的影响？[70] - 回答：平均单价增长是品牌热度、投资、创新和所提供价值的函数，公司注重为消费者提供强大的价值主张，而非仅仅应对成本，消费者正以更高的平均单价进行投票，新客户以更高的平均单价进入，公司有强大的创新产品线来维持增长 [70][71] - 回答补充：Coach品牌的价格甜蜜点在200-500美元区间，有足够的提价空间，公司通过产品迭代（如新颜色、材料、尺寸）来提升价值感，从而推动平均单价，而非简单地对同类产品连续提价，产品组合也是重要驱动因素，例如将系列产品引入奥特莱斯门店会提升平均单价，此外，客户在首次购买后，下一次购买往往倾向于更高平均单价的产品，这显示了品牌的吸引力，公司承诺不会为驱动平均单价而损害产品价值，也不会通过促销来人为驱动销量，将保持这种平衡以实现长期持续成功 [71][72] 问题: 公司如何利用人工智能？相关资本支出占比多少？需求侧回报如何？以及Coach品牌如何保持产品创新文化，避免单一产品系列占比过大？[76] - 回答：人工智能是公司的竞争优势，作为直接面向消费者的企业，公司拥有大量数据并已应用人工智能工具于产品开发、库存管理、定价和营销等整个价值链，重点是让决策者掌握这些工具，这构成了公司的护城河，人工智能不仅提升效率，也驱动增长，公司已投资多年并拥有专利数据架构，团队积极测试学习，例如设计师利用人工智能快速迭代草图，加速产品开发流程；在营销中利用人工智能获取消费者洞察并辅助内容创作，加速测试学习过程 [77][79][80][81] - 回答补充：在约2亿美元的资本支出中，超过一半与门店相关，其余用于技术，人工智能相关投资并非巨大挑战，因为技术基础已经奠定，更多是变革管理的机会 [83] - 回答（关于创新）：公司对未来产品线充满信心，即将举行的时装秀将展示新创意和创新，团队擅长将秀场创意转化为商业成功，专注于与“永恒的Z世代”消费者相关且符合Coach品牌调性的产品，不盲目追逐潮流，而是创造潮流，通过平衡逻辑与魔法来实现创新，产品系列保持平衡，没有任何单一系列占比超过10%，例如Tabby、New York家族和Teri等标志性产品将继续推动增长 [84][89][90] 问题: 毛利率超预期的驱动因素是什么？对下半年毛利率机会的看法？指引是否包含保守成分？[93] - 回答：毛利率超预期主要由运营改善驱动，其中平均单价是最大贡献因素，供应链缓解措施大部分将在明年加速，公司已上调全年毛利率指引，完全抵消了关税的全年影响，但由于关税实施时已有库存需要售出，新增关税商品流入也需要时间售罄，因此关税影响主要在第三季度和第四季度显现，并持续到明年年初，之后公司将开始比较这些影响，并结合加速的平均单价增长和明年加速的缓解措施，公司有信心在今年毛利率提升的基础上，在2027财年及以后继续提升毛利率 [94][95][96] 问题: 单位销量增长加速的驱动因素和可持续性？以及关于长期模型中销售、一般及行政费用杠杆率的展望（相对于2028年目标）？[99] - 回答（关于单位销量）：单位销量增长由客户获取引擎驱动，而非促销，这使得增长更具可持续性，当前手袋单位销量仍远低于2019财年水平，随着持续获取新客户并维持留存率，单位销量将会上升，此外，鞋类等品类购买频率更高，也为单位销量增长提供了机会，公司不会通过促销人为驱动销量，将坚持其成功策略 [107][108] - 回答（关于销售、一般及行政费用）：随着公司持续增长并保持运营纪律，预计在所有非增长增强性的损益表部分将继续实现杠杆效应，公司也计划持续投资于业务，特别是营销，因此长期来看会有杠杆效应，具体形态将在今年晚些时候展望明年时提供 [104]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司实现创纪录的业绩，按备考口径计算，收入同比增长18%，调整后营业利润率扩大390个基点，每股收益为2.69美元，同比增长34% [4][20] - 第二季度毛利率为75.5%，较上年同期提升110个基点，主要得益于约250个基点的运营扩张，以及出售Stuart Weitzman带来的50个基点收益 [23] - 销售及行政管理费用增长8%，但杠杆效应达270个基点，营销支出约占销售额的11% [24] - 公司上调2026财年全年指引：预计收入超过77.5亿美元，备考增长约15%（按固定汇率计算为14%）；预计营业利润率扩大约180个基点；预计每股收益为6.40-6.45美元，增长超过25% [29][32] - 公司预计2026财年调整后自由现金流约为15亿美元，资本支出和云计算成本约为2亿美元 [32][33] - 第二季度末，公司拥有近11亿美元现金和投资，总借款为24亿美元，净债务为13亿美元，总债务与调整后EBITDA的杠杆率为1.2倍 [27][28] - 第二季度末库存水平同比下降4%（剔除Stuart Weitzman影响后为中个位数增长） [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Coach品牌**：第二季度收入增长25%，利润率扩大，增长较第一季度加速 [8] 皮具业务增长由平均单价和销量双双以中双位数增长驱动 [9] 鞋类业务实现高个位数增长 [11] - **Kate Spade品牌**：第二季度收入下降14%，部分原因是公司有意减少促销活动以重塑品牌 [16] 手袋核心产品表现优于其他品类，平均单价更高且Z世代客户获取强劲 [17] 公司减少了40%的手袋款式以支持全价销售 [18] - **Stuart Weitzman品牌**：已剥离，其处置为毛利率带来60个基点的结构性顺风，并为费用带来20个基点的收益 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：第二季度销售额同比增长17%，超出计划，主要由Coach增长27%驱动 [21] 公司预计该地区全年收入将实现低双位数增长 [29] - **欧洲市场**：第二季度收入同比增长22%，获得市场份额 [22] 公司预计全年增长在20%左右 [29] - **大中华区市场**：第二季度收入同比增长34%，超出预期，各渠道均实现广泛增长，并在双十一期间表现领先 [22] 公司预计全年增长将超过25% [29] - **日本市场**：第二季度销售额下降6%，符合预期，系有意减少促销活动所致 [23] 公司预计全年将出现高个位数下降 [29] - **其他亚洲市场**：第二季度收入增长12%，主要由澳大利亚和韩国驱动 [23] 公司预计全年将实现低双位数增长 [29] - **按渠道划分**：第二季度直接面向消费者业务增长17%，其中数字业务增长约20%，全球实体店销售额增长中双位数百分比 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是“放大增长议程”，重点包括：与消费者建立情感联系（第二季度全球新增超过370万客户，重点针对Z世代）[5]、通过产品创新和卓越品质（特别是皮具）驱动增长 [5]、通过引人入胜的体验推动全球增长并扩大市场份额 [6] - Coach品牌定位为“表达性奢华”，结合传统、工艺、创意和价值，目标成为价值100亿美元的品牌 [9][15] 公司认为其总目标市场接近20亿消费者，目前份额不足1%，增长空间巨大 [9] - Kate Spade品牌正在进行转型，战略重点包括：通过“振奋人心的奢华”定位提升品牌热度、打造消费者导向的手袋爆款系列、最大化全渠道消费者体验 [17][18] - 公司持续投资品牌建设，第二季度营销支出同比增长约40%，重点投向品牌知名度建设以支持持续的客户获取 [12] - 公司利用人工智能工具贯穿价值链（产品开发、库存管理、定价、营销），并将其视为竞争优势 [77][79] - 资本配置优先事项保持不变：投资于品牌和业务以支持长期可持续增长；通过股息向股东返还资本；利用强劲现金流进行股票回购和战略性投资组合管理评估 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度的优异表现证明了其战略、品牌和商业模式的力量，优势是结构性和可持续的 [4][19] - 公司对前景充满信心，基于其战略和执行的有效性、巨大的总目标市场和较低的渗透率，预计未来将推动持续和持久的增长 [40][41] - 尽管面临关税压力，但通过提高平均单价和供应链缓解措施，公司已完全抵消了2026财年关税的影响，并预计毛利率将继续扩张 [44][94] - 管理层认为公司已进入增长新阶段，将中期基线设定为中个位数收入增长和双位数每股收益增长，并预计在此基础上毛利率和营业利润率将进一步扩大 [45] 其他重要信息 - 公司宣布季度现金股息为每股0.40美元，第二季度股息支付总额为8100万美元 [25] - 第二季度公司斥资4亿美元回购了约360万股股票，2026财年迄今共斥资9亿美元以平均每股109美元的价格回购了约830万股 [25] 公司计划在2026财年通过股息和股票回购向股东返还15亿美元（相当于预期调整后自由现金流的100%），其中股票回购金额从先前指引的10亿美元上调至12亿美元 [25][26] - 公司开设了新的独特门店形式（如银座、约克戴尔、澳门、迪拜购物中心）和Coach咖啡概念店，以提升品牌吸引力和消费者参与度 [13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：对实现上调后2026财年指引的信心来源及未来增长路径 [39] - **回答**：信心源于战略和执行力，公司系统性地打造品牌和业务，注重深度了解消费者并交付引人注目的产品和体验，这推动了全球强劲的客户获取 [40] 业绩反映了多年的积累，公司拥有巨大的总目标市场和低份额，未来有持续增长的机会 [41] 上调的指引（包括收入双位数增长、营业利润率扩张、毛利率提升完全抵消关税影响）以及将全部自由现金流返还给股东，都体现了商业模式的实力和对未来的信心 [42][44] 公司将新指引视为未来增长的基准，并预计在此基础上毛利率和营业利润率将继续扩大，国际扩张、平均单价提升和销售及行政管理费用杠杆效应是主要驱动力 [45][46] 问题：Coach品牌在北美市场如何维持强劲增长势头，尤其是在面临艰难同比基数的情况下 [52] - **回答**：信心基于事实和经验，公司在最关键假日季不仅实现了同比高增长，而且是以可持续的方式实现的（促销减少、利润率优异、营销支出增加40%以创造未来品牌需求）[53] 信心指标包括：在总目标市场中份额仍低（北美个位数，全球低于1%）、专注于Z世代和未来Alpha世代的客户获取（本季度新增290万客户创历史新高）、增长主要来自核心皮具品类且各系列均衡（无单一系列占比超10%）、平均单价和销量均衡贡献（平均单价仍有提升空间，销量仍低于疫情前水平）[55][56][57] 问题：中国和欧洲市场的表现及展望 [61] - **回答**：**中国**：表现超预期，增速远快于行业，主要驱动力是Z世代引领的新客户获取，各渠道均增长，数字渠道领先 [62][63] 公司预计全年增长超25%，并视中国为长期重大机遇 [29][64] 与CLOT的合作以及针对性的城市营销策略增强了品牌相关性 [65] **欧洲**：公司在该市场渗透率低，有长期增长机会，增长由本地年轻消费者驱动，策略是进行严谨的品牌建设 [64] 团队执行出色，通过进入年轻社区、利用批发和数字渠道等策略取得成功，未来计划拓展至法国等市场 [66][67] 问题：平均单价的未来机会和驱动因素 [70] - **回答**：平均单价增长是健康增长的一部分，由品牌热度、投资、创新和品质驱动，价值主张是市场领先的 [70] Coach的核心价格区间（200-500美元）提供了提价空间，产品动画和组合优化是主要驱动因素 [71] 公司不会为提价而妥协价值主张，也不会通过促销人为拉动销量，将保持平衡以实现长期最优结果 [72] 客户从首次购买到后续购买更高单价产品的升级行为也是积极因素 [72] 问题：人工智能的应用和投资，以及Coach的产品创新文化 [76] - **回答**：**人工智能**：人工智能是公司的竞争优势，已应用于价值链各环节（产品开发、库存管理、定价、营销），重点是让决策者使用工具 [77] 公司拥有专利数据架构，投资多年，这有助于快速采用新技术，AI工具正在提高效率和创造力（例如加速设计迭代、基于洞察生成营销内容）[79][80] 资本支出中技术部分占比不大，因为技术基础已打好，更多是变革管理机会 [83] **产品创新**：创新源于 runway秀与商业化的结合，团队专注于创作与永恒Z世代消费者相关且符合Coach品牌调性的产品，不盲目追逐趋势，而是创造趋势 [84] 产品系列平衡，无单一产品家族占比超过10%，这确保了可持续性 [89][90] 问题：毛利率超预期的驱动因素及下半年展望 [93] - **回答**：毛利率超预期主要由运营改善驱动，其中平均单价提升是最大部分，供应链缓解措施也将发挥作用（大部分在明年加速）[94] 公司已上调全年毛利率指引，完全抵消了关税影响，但由于关税商品入库和销售需要时间，其影响主要集中在下半年（特别是第三和第四季度），明年将逐步抵消这些影响并继续实现平均单价增长 [95][96] 公司对2027财年及以后继续提高毛利率充满信心 [97] 问题：销量增长加速的驱动因素及其可持续性，以及长期销售及行政管理费用杠杆展望 [100] - **回答**：**销量增长**：销量增长由客户获取引擎驱动，而非促销，这创造了更可持续的长期增长 [107] 新增客户数量巨大，即使保持现有留存率，销量也会增长，且年轻客户回购频率可能更高 [107] 鞋类等品类购买频率更高，也有助于提升销量和客户连接 [108] **销售及行政管理费用**：随着公司持续增长并保持运营纪律，预计在非增长性费用部分将继续产生杠杆效应 [105] 公司计划持续投资于营销等增长性领域，因此会提供杠杆效应，但具体形态将在今年晚些时候提供更多信息 [105]

公司财务业绩 - 公司第二财季营收同比增长14%至25亿美元，高于市场普遍预期的22.9亿美元 [1] - 公司第二财季调整后每股收益为2.69美元，超过市场预期的2.19美元 [1] - 公司旗下Coach品牌销售额增长25%至21.4亿美元，表现尤为突出 [1] 业绩驱动因素 - Coach品牌的强劲增长主要受到手袋需求的推动 [1] 公司未来展望 - 基于强劲的业绩表现，公司上调了全年展望 [1] - 公司预计全年营收将超过77.5亿美元 [1] - 公司预计全年每股收益将介于6.40至6.45美元之间 [1]

业绩总结 - 公司第二季度实现创纪录的季度收入，运营利润和每股收益（EPS）均超出预期[71] - 第二季度收入达到10亿美元，同比增长34%，主要受北美、欧洲和亚太地区的双位数增长推动[72] - 公司调整后的自由现金流在本季度超过25%的增长，超出预期[72] - 公司因毛利率扩张和销售、一般及行政费用杠杆效应，运营利润率提升390个基点[72] - TAPESTRY FY26 Q2的Pro forma净销售额为25亿美元，同比增长18%[79] - COACH FY26 Q2的Pro forma净销售额为21.4亿美元，同比增长25%[79] - KATE SPADE FY26 Q2的Pro forma净销售额为3.6亿美元，同比下降14%[79] - TAPESTRY FY26 Q2的运营收入为7.2亿美元，运营利润率为28.8%[79] - 每股摊薄收益为2.68美元，同比增长94%[130] - 调整后的自由现金流为10.40亿美元，同比增长35%[137] 用户数据 - 公司在第二季度新增370万名全球客户，主要由Z世代推动[72] - 大中华区第二季度收入增长34%，各渠道均实现广泛增长，市场份额持续提升[76] 市场表现 - 在北美市场，第二季度收入增长17%，其中Coach品牌增长27%[76] - 欧洲市场第二季度收入增长22%，主要得益于当地消费者支出增加和新客户的强劲获取[76] - 日本市场第二季度销售下降6%，因公司有意减少促销活动[76] 未来展望 - 公司提高了对财年的展望，强调将继续推动可持续增长和长期价值创造[78] - TAPESTRY将FY26的收入预期上调至超过77.5亿美元，增长率为14%[86] - TAPESTRY预计FY26的稀释调整后每股收益为6.40至6.45美元，同比增长超过25%[86] - TAPESTRY计划在FY26回购约12亿美元的普通股，较之前的10亿美元有所增加[94] 财务数据 - COACH FY26 Q2的毛利为16.7亿美元，毛利率为77.9%[79] - KATE SPADE的毛利为2.19亿美元，毛利率为61.0%[79] - COACH FY26 Q2的SG&A费用为8.23亿美元，占销售额的38.4%[79] - 非GAAP营业收入为7.20亿美元，同比增长31%[130] - 2024年第四季度净销售额为21.95亿美元[130]

公司业绩表现 - Tapestry公司第二季度营收实现增长[1] - 公司上调了其整个财年的业绩展望[1] 品牌表现分化 - Coach品牌的增长抵消了Kate Spade品牌的销售额下滑[1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2026财年第二季度净销售额为25.024亿美元，同比增长14.0%[184] - 公司2026财年第二季度营业利润为7.164亿美元，同比增长45.4%[184] - 公司2026财年第二季度净利润为5.613亿美元，同比增长80.9%[184] - 公司2026财年第二季度净销售额同比增长14.0%至25.024亿美元，按固定汇率计算增长13.9%[195] - 公司2026财年第二季度营业利润同比增长45.4%至7.164亿美元，非GAAP营业利润为7.198亿美元[186][202] - 公司2026财年第二季度净利润为5.613亿美元，摊薄后每股收益为2.68美元，非GAAP调整后分别为5.647亿美元和2.69美元[186] - 2026财年第二季度营业利润同比增长45.4%至7.164亿美元，营业利润率提升620个基点至28.6%[204] - 2026财年第二季度净利润同比增长80.9%至5.613亿美元，摊薄后每股收益为2.68美元[210][211] - 2026财年上半年净销售额同比增长13.6%至42.07亿美元，净利润同比增长68.2%至8.361亿美元[214] - 2026财年上半年营业利润同比增长40.2%至10.446亿美元，营业利润率提升470个基点至24.8%[214] - 2026财年上半年非GAAP调整后营业利润为10.737亿美元，调整后净利润为8.618亿美元，调整后摊薄每股收益为4.05美元[217] - 集团总净销售额同比增长13.6%至42.07亿美元，剔除Stuart Weitzman业务及汇率影响后增长16.8%[226] - 集团营业利润同比增长40.2%至10.446亿美元，营业利润率提升至24.8%[231] - 公司净利润在2026财年上半年增长68.2%或3.391亿美元至8.361亿美元[239] - 摊薄后每股收益在2026财年上半年为3.93美元，上年同期为2.17美元；经调整后每股收益从3.02美元增至4.05美元[240] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2026财年第二季度SG&A费用同比增长2.8%至11.720亿美元，占净销售额比例从51.9%降至46.8%[199][201] - 2026财年上半年销售及行政管理费用同比增长6.0%至21.443亿美元，占销售额比例下降360个基点至51.0%[214] - 销售管理费用（SG&A）同比增长6.0%至21.443亿美元，占销售额比例下降至51.0%[230] - 与Capri收购相关的税前费用总计2.684亿美元，其中债务清偿损失1.194亿美元，SG&A费用8880万美元[223] - 净利息支出减少2500万美元至3020万美元，剔除可比项目影响后，同比增加3530万美元[235] - 有效税率从去年同期的13.0%上升至17.7%，剔除可比项目影响后为17.5%[237] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 公司2026财年第二季度毛利率为75.5%，同比提升110个基点[184] - 公司2026财年第二季度毛利润同比增长15.6%至18.884亿美元，毛利率提升110个基点至75.5%[196] - 剥离Stuart Weitzman业务使2026财年第二季度毛利率受益50个基点，SG&A费用率受益40个基点[196][201] - 集团毛利率提升100个基点至75.8%，剔除可比项目影响后提升110个基点[227] 各条业务线表现 - Coach品牌净销售额同比增长25.3%至21.424亿美元，主要由北美、大中华区和欧洲的DTC销售增长3.736亿美元驱动[195][198] - Kate Spade品牌净销售额同比下降13.6%至3.600亿美元，主要因DTC销售减少5400万美元[195][198] - Coach品牌2026财年第二季度营业利润同比增长36.3%至8.465亿美元，营业利润率提升310个基点至39.5%[204] - Kate Spade品牌2026财年第二季度营业利润同比下降76.0%至1630万美元，营业利润率下降1190个基点至4.5%[212] - Coach品牌净销售额同比增长24.0%至35.722亿美元，按固定汇率计算增长23.7%[226][228] - Kate Spade品牌净销售额同比下降11.4%至6.202亿美元，按固定汇率计算下降11.6%[226][228] - Coach品牌营业利润在2026财年上半年增加3.264亿美元至13.3亿美元，营业利润率从35.0%提升至37.3%[238] - Kate Spade品牌营业利润在2026财年上半年减少7310万美元至2190万美元，营业利润率从13.6%下降至3.5%[238] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年总资本支出和云计算成本约为2亿美元[265] - 董事会授权公司进行新的高达30亿美元的股票回购计划（2026年计划），取代了剩余授权额为5.617亿美元的2022年计划[266] 其他重要事项：业务剥离与收购相关 - 公司于2025年8月4日完成Stuart Weitzman业务剥离，总现金对价为1.05亿美元[169] - 为收购Capri Holdings Limited融资，公司于2023年11月发行了45亿美元美元计价和15亿欧元计价的优先无抵押票据[170] - 由于终止与Capri的合并协议，公司于2024年11月向Capri支付了4510万美元的费用补偿[170] - 公司于2024年11月按本金总额的101%赎回了所有未偿还的Capri收购优先票据[170] - 2026财年第二季度发生与Stuart Weitzman业务剥离相关的税前收入80万美元，以及组织效率相关的税前费用420万美元[186][188] - 2025财年第二季度发生与Capri收购相关的税前费用1.976亿美元，导致营业利润减少5540万美元，净利润减少1.398亿美元[189][190][192] - 公司于2025年8月4日完成Stuart Weitzman业务剥离，2026财年上半年该业务净销售额为1460万美元[216] - Stuart Weitzman业务于2025年8月4日剥离，当期贡献净销售额1460万美元，营业亏损100万美元[225] - 公司以1.05亿美元现金对价完成了对Stuart Weitzman业务的剥离[263] 其他重要事项：现金流与资本结构 - 经营活动产生的现金流量净额在2026财年上半年增加5.682亿美元至11.937亿美元[249] - 投资活动产生的现金流量净额在2026财年上半年为2590万美元，较上年同期的9.794亿美元来源大幅减少9.535亿美元[249][250] - 筹资活动产生的现金流量净额在2026财年上半年为使用12.565亿美元，较上年同期的使用67.758亿美元减少55.193亿美元[249] - 公司现金及现金等价物在2026财年上半年减少4670万美元，期末余额为10.533亿美元[249][257] - 公司总债务（流动+长期）为23.964亿美元，拥有20亿美元修订后循环信贷额度未使用[257][258] - 库存占用现金在2026财年上半年为3610万美元，较上年同期的1.167亿美元有所改善[255] - 公司设立了最高20亿美元的无担保商业票据计划，期限最长365天，由修订后的循环信贷额度支持，截至2025年12月27日该计划下无未偿借款[262] 其他重要事项：资本支出与股票回购 - 截至2025年12月27日的三个月和六个月内，资本支出和云计算实施成本分别为5420万美元和9220万美元[265] - 截至2025年12月27日的三个月内，公司回购了4亿美元的普通股；六个月内回购了9亿美元，其中2.383亿美元根据2022年计划，6.617亿美元根据2026年计划[267] - 截至2025年12月27日，公司在2026年股票回购计划下剩余回购授权额为23.4亿美元[267] - 在2025财年，公司根据加速股票回购协议以20亿美元回购了28,363,766股普通股，平均股价为77.64美元[268][269] - 由于普通股成交量加权平均价格上涨，公司在2025财年和截至2025年9月27日的季度内，分别现金结算了与92,536股相关的660万美元和与1,838,270股相关的1.957亿美元，完成了协议[268] 其他重要事项：减值与一次性影响 - 关税政策变化（包括取消小额豁免）导致截至2025年12月27日的三个月和六个月的毛利率分别受到约190个基点和140个基点的负面影响[175] - 汇率波动导致截至2025年12月27日的六个月净销售额增加1140万美元，毛利率和营业利润率各受到约20个基点的负面影响[177] - 2026财年第二季度净利息支出同比下降29.0%至1740万美元，债务清偿损失同比减少1.201亿美元至零[206][207] - 在2025财年第四季度，公司记录了与Kate Spade报告单元商誉相关的2.441亿美元减值费用，以及与Kate Spade无限期品牌无形资产相关的6.107亿美元减值费用[272]

公司业绩与展望 - 公司Tapestry在周四第二次上调了其全年盈利目标 [1] - 公司第四季度业绩轻松超出市场预期 [1] 产品与市场需求 - 公司旗下Tabby手袋的强劲需求是推动业绩超预期的关键因素 [1] 行业与公司定位 - 公司被定位为可负担的奢侈品零售商 [1]

Exhibit 99.1 CONTACTS: Tapestry, Inc. Analysts and Investors: Christina Colone Global Head of Investor Relations 212/946-7252 ccolone@tapestry.com Media: Jennifer Leemann Global Head of Communications 212/631-2797 jleemann@tapestry.com "Our second quarter outperformance reflects the compounding impact of our Amplify strategy, driving deeper consumer engagement, accelerated growth, and record results. This holiday season, our talented teams brought creativity, craftsmanship, and value to consumers around the ...