收入和利润（同比环比） - 第四季度营收达到创纪录的17亿美元，同比增长8%，其中Coach品牌增长14%（按固定汇率计算增长13%）[2] - 2025财年全年营收达到创纪录的70亿美元，同比增长5%，其中Coach品牌增长10%[2] - 2025财年非GAAP每股收益为5.10美元[17] - 公司整体季度收入同比增长8%至17.232亿美元，全年增长5%至70.107亿美元[39] - 公司季度GAAP净亏损5.171亿美元，非GAAP调整后净利润2.226亿美元[41] - 全年GAAP净利润1.832亿美元，非GAAP调整后净利润10.002亿美元[46] - 公司季度稀释后每股亏损2.49美元，调整后每股收益1.04美元[41] - 全年稀释后每股收益0.82美元（GAAP），调整后每股收益4.29美元[46] 成本和费用（同比环比） - 2025财年毛利率扩大210个基点[2] - 第四季度毛利率为76.3%，同比提升140个基点[15] - 公司季度SG&A费用增加至18.986亿美元，主要包含8.548亿美元减值费用[41] 各条业务线表现 - Coach季度收入同比增长14%至14.251亿美元，全年增长10%至55.985亿美元[39] - Kate Spade季度收入同比下降13%至2.526亿美元，全年下降10%至11.971亿美元[39] - Stuart Weitzman季度收入同比下降10%至4550万美元，全年下降11%至2.151亿美元[39] - Kate Spade品牌季度运营亏损8.642亿美元，主要受8.548亿美元商誉减值影响[41] 各地区表现 - 大中华区第四季度营收增长18%，全年增长5%[9] - 2025财年新增680万北美客户，其中Z世代和千禧一代占比约60%[4] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年收入接近72亿美元，按报告基准计算同比增长低个位数，剔除Stuart Weitzman后预计名义和固定汇率下增长中个位数[18] - 外汇预计将为全年收入带来80个基点的有利影响[18] - 预计营业利润率高于上年，反映潜在利润率扩张超过250个基点，但被约230个基点的关税和税费负面影响抵消[18] - 预计净利息支出约为6500万美元[18] - 预计税率约为18%[18] - 预计加权平均稀释股份数约为2.13亿股[18] - 预计稀释每股收益为5.30至5.45美元，同比增长4%至7%，包括超过0.60美元的增量关税和税费负面影响[18] - 预计调整后自由现金流接近13亿美元[18] - 公司预计在2025年11月6日报告2026财年第一季度业绩[24] - 公司计划在2025年9月10日举办投资者日，讨论长期战略举措和财务展望[23] 股东回报 - 2025财年向股东返还23亿美元，包括3亿美元股息和20亿美元股票回购[11] - 董事会批准股息增加14%，季度股息为每股0.40美元，预计年度股息为每股1.60美元[14] 现金流和债务 - 2025财年经营活动现金流为12.2亿美元[17] - 公司现金及现金等价物和短期投资从2024年的72.038亿美元大幅下降至2025年的11.196亿美元，降幅达84.5%[49] - 公司长期债务从2024年的69.372亿美元下降至2025年的23.779亿美元，降幅达65.7%[49] - 2025财年经营活动产生的净现金流为12.166亿美元，较2024年的12.556亿美元略有下降3.1%[51] - 2025财年投资活动产生的净现金流为9.14亿美元，而2024年为负10.419亿美元[51] - 2025财年融资活动产生的净现金流为负71.752亿美元，主要由于偿还债务71.633亿美元[51] - 公司调整后自由现金流从2024年的12.776亿美元增长至2025年的13.545亿美元，增幅6%[53] - 公司调整后EBITDA为17.183亿美元，杠杆比率为1.4倍[55] 门店数量变化 - Coach品牌国际门店数量从2024年的606家增至2025年的607家，净增1家[59] - Kate Spade品牌北美门店数量从2024年的197家减少至2025年的189家，净减8家[59]

财报预期 - 公司将于8月14日盘前公布第四季度财报 [1] - 预计季度每股收益为1.02美元 较去年同期92美分增长10.9% [1] - 预计季度营收为16.8亿美元 较去年同期15.9亿美元增长5.7% [1] 战略合作 - 7月15日宣布与环保再生皮革纤维企业Gen Phoenix续签多年合作协议 [2] - 旗下品牌包括Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman等经典时尚品牌 [2] - 消息公布后公司股价周三上涨2.4% 收于113.53美元 [2] 分析师评级 - Telsey Advisory Group维持优于大盘评级 目标价从92美元上调至125美元 [8] - UBS维持中性评级 目标价从73美元上调至112美元 [8] - B of A Securities将评级从买入下调至持有 目标价从95美元上调至115美元 [8] - JP Morgan维持超配评级 目标价从104美元上调至145美元 [8] - Raymond James维持优于大盘评级 目标价从85美元上调至115美元 [8]

公司业绩与市场表现 - Tapestry将于2025年8月14日公布2025财年第四季度财报 分析师预计每股收益1.02美元 营收16.8亿美元 同比分别增长11%和6% [3] - 公司2025财年营收69亿美元 营业利润12亿美元 净利润8.6亿美元 市值达230亿美元 [3] - 历史数据显示 74%概率财报发布后股价上涨 平均单日涨幅4% 最高达16% [3][5] 品牌表现与财务展望 - Coach品牌驱动业绩增长 利润率显著改善 公司已上调全年营收 每股收益和现金流预期 [3] - 近3年财报后股价上涨概率升至82% 正回报中位数4% 负回报中位数-3.1% [5] 交易策略与历史数据 - 过去5年19次财报中14次出现单日正回报 1D与5D回报率存在相关性 可作交易参考 [6] - 同业公司财报表现可能影响TPR股价反应 需关注同业财报发布时间链 [7] 投资组合比较 - Trefis High Quality组合表现优于标普500 累计回报超91% 波动性低于个股 [4] - Trefis RV策略跑赢全市值股票基准组合(含标普500 中盘股和罗素2000) [8]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为1美元，同比增长8.7% [1] - 预计季度收入为16.8亿美元，同比增长5.7% [1] - 过去30天内共识每股收益预期下调0.4%，反映分析师重新评估初始预测 [2] 分品牌销售表现 - Coach品牌净销售额预计达13.9亿美元，同比增长10.8% [5] - Stuart Weitzman品牌净销售额预计4330万美元，同比下降14.4% [5] - Kate Spade品牌净销售额预计2.5421亿美元，同比下降12.4% [5] 地区销售分布 - 北美地区净销售额预计10.9亿美元，同比增长6.4% [6] - 大中华区净销售额预计2.4483亿美元，同比增长5.4% [6] - 大中华区Coach销售额预计2.2572亿美元，同比增长7.8% [6] - 其他亚洲地区Coach销售额预计1.8162亿美元，同比下降2.1% [7] - 其他地区Coach销售额预计1.2489亿美元，同比增长24.2% [7] 门店数量变化 - 总门店数预计1375家，较去年同期1402家减少27家 [9] - Coach门店数预计921家，较去年同期930家减少9家 [8] - Stuart Weitzman门店数预计86家，较去年同期94家减少8家 [8] - Kate Spade门店数预计368家，较去年同期378家减少10家 [9] 股价表现与市场对比 - 公司股价过去一个月上涨10.8%，同期标普500指数上涨2.7% [9] - 公司获Zacks评级3级(持有)，预期近期表现与整体市场同步 [9]

行业整体表现 - 奢侈品行业呈现分化态势 部分品牌逆势增长 部分面临业绩下滑 [1] - Ralph Lauren 2026财年Q1营收同比增长14%至17亿美元 毛利率提升180个基点至72.3% [3] - Capri集团2026财年Q1总营收同比下降6%至7.97亿美元 但净利润扭亏为盈达5300万美元 [4] - 资生堂集团2025上半年销售额同比下降7.6%至4700亿日元 核心营业利润同比增长21.3% [6] - Hugo Boss 2025上半年销售额20亿欧元与去年持平 亚太市场下滑7%至2.53亿欧元 [7] 品牌战略调整 - Crocs预警Q3营收将下滑9%-11% 股价单日暴跌29.2% 因美国中低收入消费者支出收缩 [2] - Tapestry集团以1.202亿美元出售亏损品牌Stuart Weitzman 该品牌Q3营收同比大跌18%至4620万美元 [9][10] - 安踏或收购锐步以补足海外短板 潜在交易金额超30亿美元 目前集团现金储备约500亿元 [8] - Fendi在墨西哥坎昆开设179平方米首店 融合意式美学与本地元素拓展拉美市场 [13][14] 新兴业务模式 - 开云集团与太古地产合作推进可持续门店计划 涉及ESG数据共享和环保运营 [11][12] - 莹特丽2025上半年净收入同比增长5%至5.25亿欧元 彩妆业务增长17.6% 亚洲市场涨幅达15.6% [12][13] 区域市场动态 - Ralph Lauren亚洲市场增长显著 中国区营收增幅超30% 受益于上海时装秀营销 [3] - Capri集团亚洲销售额同比下降15.4%至1.1亿美元 但股价单日大涨14.5% [4][5] - Hugo Boss EMEA市场销售额同比增长1%至12.49亿欧元 北美市场下滑趋势减缓 [7]

交易完成 - Tapestry Inc 已完成向 Caleres 出售 Stuart Weitzman 品牌交易 [1] - Tapestry Inc 是纽约证券交易所上市公司 代码为 TPR [1] - Caleres 是纽约证券交易所上市公司 代码为 CAL [1] 顾问团队 - Tapestry Inc 由摩根士丹利担任财务顾问 Latham & Watkins LLP 担任法律顾问 [2] - Caleres 由美国银行证券提供财务顾问服务 BCLP 律师事务所担任法律顾问 [2] Tapestry Inc 公司概况 - 公司是现代奢华生活方式类品牌公司 旗下品牌包括 COACH 和 kate spade [3] - 公司倡导具包容性及亲和力的奢华理念 各品牌保持独立性 [3] - 公司致力于提供跨渠道和地域的独特购物体验 [3] Stuart Weitzman 品牌背景 - 品牌创立于 1986 年 是全球奢华鞋履品牌 [4] - 产品线涵盖手袋及男士鞋履 坚守激发力量与自信的核心理念 [4] Caleres 公司概况 - 公司是全球鞋履品牌管理公司 旗下品牌包括 Famous Footwear Sam Edelman 等 [5] - 产品在近 1,000 家自营零售门店销售 同时进驻百货公司和线上渠道 [5] - 公司拥有 140 余年工艺传承 专注于鞋履制作的贴合度与舒适感 [5]

为了更好把握上海消费市场的巨大机遇，外资零售企业正加大投资力度，持续开拓和丰富消费新场 景。 近日，国际时尚品牌COACH（蔻驰）母公司泰佩思琦集团亚太区总裁、蔻驰亚太区总裁兼首席执 行官杨葆焱（Yann Bozec）在接受《国际金融报》记者采访时表示，作为集团亚太区总部的所在地，上 海始终是推动集团与品牌不断创新的重要灵感源泉。未来将持续为上海国际消费中心城市的建设注入更 多动能与力量。 持续为上海国际消费中心注入动能 中共中央政治局7月30日召开会议。会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行 动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。 上海作为国际投资枢纽，备受外商青睐，是跨国公司布局全球供应链与产业链的关键节点。在这 里，层出不穷的"首店""首秀""首展""首演"彰显其消费活力。 数据显示，COACH在全国90多个城市拥有超过300家门店，覆盖1-4线城市。其中，在上海的门店 数量达近20家。 杨葆焱表示，作为集团亚太区总部的所在地，上海始终作为推动集团与品牌不断创新的重要灵感源 泉，我们在上海打造了许多"首发、首秀、首店"： 两次在沪举办全球品牌大秀；连续多年在进博会上带来全球首发 ...

股价表现与估值调整 - Tapestry公司TPR股票周二下跌2.35%至10783美元 因分析师重新评估其估值 尽管Coach品牌持续表现强劲 [1][5] - 美国银行证券分析师将评级从买入下调至持有 目标价从95美元上调至115美元 认为年初至今66%的涨幅(远超标普9%)使估值接近合理水平 [1] - 公司当前市盈率处于13倍(历史区间6-20倍)的高端 促使分析师转向中性立场 [2] 品牌表现与财务预测 - Coach品牌预计将延续多季度强劲增长 但管理层未给出两位数增长指引 当前运营利润率已达336%的高位 [4] - 第四季度EPS预计为098美元(符合管理层指引) 销售额增长54% 运营利润率164% 夏季促销延迟可能推高季度末销售 [3] - 2026财年指引受关注 预计中个位数销售增长 利润率保持稳定 需平衡关税压力与SG&A效率提升 [3] 关税影响与应对措施 - 关税可能导致2026财年毛利率下降60个基点 但预计2027财年完全恢复 相关缓解措施需要数个季度落实 [5] - 管理层被认为有能力长期维持盈利能力 更高关税税率可能加速调整进程 [5] 战略投资与产品优势 - 公司近期加大对再生皮革先驱Gen Phoenix的投资 显示可持续发展领域的布局 [未编号原文标题] - Coach品牌持续优异表现归因于成功营销策略和高端产品吸引力 [4]

About this content About Angela Harmantas Angela Harmantas is an Editor at Proactive. She has over 15 years of experience covering the equity markets in North America, with a particular focus on junior resource stocks. Angela has reported from numerous countries around the world, including Canada, the US, Australia, Brazil, Ghana, and South Africa for leading trade publications. Previously, she worked in investor relations and led the foreign direct investment program in Canada for the Swedish government. S ...

股价表现与市场地位 - Tapestry股价创52周新高达到10231美元 收盘价为10216美元 年内涨幅达564% 远超零售-服装鞋类行业123%的跌幅 [1] - 公司业务模式结合标志性品牌与敏捷供应链 全渠道布局使其表现优于零售批发行业(4%)和标普500指数(6%) [1] - 股价稳定高于50日(8469美元)和200日移动均线(6985美元) 显示长期看涨趋势 [2][4] 品牌战略与增长动力 - Coach品牌第三季度收入同比增长15%(固定汇率) 新增北美客户超90万 其中70%来自Z世代和千禧一代 [6][9] - Coach创下79%的毛利率纪录 得益于高端皮革制品创新及"One Coach"全渠道策略 Tabby系列与Soho运动鞋推动平均单价增长 [8][10] - 欧洲市场收入增长35%(固定汇率) 亚太区增长4% 大中华区增长5% 体现本地化营销与全球产品策略的有效结合 [11] 财务与运营指标 - 2025财年指引上调 预计销售额695亿美元(同比+4%) EPS达5美元 经营利润率扩大100个基点 [13][15] - 自由现金流预计13亿美元 资本支出16亿美元 50%用于门店升级 其余投入数字化与IT建设 [15] - 供应链规避中国关税风险 已通过股息和回购向股东返还超20亿美元 净杠杆率16倍EBITDA 低于25倍目标 [12] 区域与渠道表现 - 北美预计增长3-4% 欧洲增长约30% 大中华区低个位数增长 亚洲其他地区高个位数增长 [14] - 全渠道销售增长9% 其中电商增速达中双位数 实体店中个位数增长 [11] 行业对比 - 同行业其他推荐标的包括Canada Goose(预期盈利+10%) Stitch Fix(盈利+717%) Boot Barn(盈利+76%) [17][18][19][20]