公司概况 - 公司拥有三个可报告分部:Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman[14] - 公司在2023财年推出了2025年增长战略,包括四大战略重点:建立持久的客户关系、推动时尚创新和产品卓越、提供引人入胜的全渠道体验、推动全球增长[15,16] - 公司的直营业务占总销售额的约87%,包括零售店、品牌电商网站以及店中店[17] - 公司的批发业务占总销售额的约12%,主要包括百货商店、专卖店和第三方数字平台[29] - 截至2024财年,公司在北美和国际市场的门店数量分别为555家和847家,总计1,402家[22] - 公司2024财年的平均门店面积为2,850平方英尺,其中北美为4,029平方英尺,国际为2,078平方英尺[27] - 公司2024财年的Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman品牌分别占总销售额的76.4%、20.0%和3.6%[14] 品牌管理 - 公司品牌在设计、营销和分销方面发挥主导作用，主要授权合作伙伴及合同到期时间[30] - 授权产品主要通过门店和批发渠道销售，授权商获得公司批准后可通过其他渠道分销[31] - 授权商需支付特许权使用费，特许权使用费约占公司总销售额的1%[31] - 公司主要产品包括女士手袋、女士配饰、男士产品和其他产品[32][33] - 公司设有专门的设计和商品团队，通过数据分析等手段提高对客户需求的响应能力[35][36] - 公司采取全方位营销策略，通过多种媒体渠道进行营销活动，营销费用占销售额超过9%[37] - 公司拥有自主知识产权，并积极维护和执法[42] 业务表现 - 公司业绩受到季节性因素影响，第二财季通常销售和利润较高[43] - 2023财年新冠疫情对公司业务造成一定影响，但目前已基本恢复正常[44] - 公司产品进口受到关税、配额等政府监管措施的影响，公司采取多种措施应对[45] 竞争与风险 - 公司面临来自多个品牌的激烈竞争，主要依靠品牌知名度和信息技术平台优势来保持竞争优势[46] - 公众健康危机如新冠疫情可能对公司的运营、现金流和流动性产生负面影响[66] - 商场客流量下降可能对公司门店销售产生负面影响[67] - 公司的增长依赖于成功执行全球全渠道扩张战略,包括数字电商和门店拓展,但存在诸多风险[67][68] - 公司面临激烈的行业竞争,需要持续提升产品创新、品牌价值、营销等方面的竞争力[69] - 公司品牌价值的维护和时尚零售趋势的快速响应对公司的成功至关重要[69] - 公司需要及时应对客户偏好和时尚趋势的变化，包括数字品牌互动和社交媒体沟通的日益重要性[70] - 公司的成功取决于吸引、培养和留住合格员工,包括关键人员[70] - 收购Capri公司存在一定风险,需要获得监管部门的批准,并满足交易条件,否则可能会影响公司的业务[71,72] - 公司依赖有限数量的履行中心,如果这些中心出现重大中断,可能会对公司的业务和运营产生重大影响[73] - 公司可能面临由于预测需求不准确而导致的库存过剩问题,以及原材料、人工和运输成本上升给利润带来的压力[73,74] - 公司将更依赖第三方服务提供商执行业务职能[75] - 公司的批发业务可能会受到批发行业整合、清算、重组和所有权变更的影响[75] - 公司的经营业绩受到季节性和季度波动的影响[75] - 公司依赖许可合作伙伴来维护许可品牌的价值[75] - 公司承租零售空间面临不可取消租约的风险[76] - 信息系统中断和网络安全威胁可能会损害公司与客户的关系、声誉和业务[77] - 信息技术系统升级和实施延迟可能会对公司的业务、财务状况或经营业绩和现金流产生重大不利影响[78] - 公司已经承担了大量债务,这可能会限制公司进行额外交易或承担额外债务的能力[79] - 公司面临外汇汇率波动的市场风险[80] - 公司的现金流和资本资源可能不足以满足其债务偿付义务[80] - 公司面临与气候变化和其他环境影响相关的风险,可能会对业务和运营产生负面影响[81] - 公司面临来自利益相关方对气候变化问题日益关注的风险,可能会导致额外成本或风险并对声誉产生不利影响[81,82] - 公司可能无法充分保护其知识产权和遏制假冒商品的销售,这可能会损害其声誉和业务[85] - 公司的税务义务和有效税率的波动可能导致财务业绩和股价的波动[84] - 公司面临与进口产品相关的关税和贸易协议变化的风险,可能会对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[83] 股东回报 - 公司无法按预期支付股息或进行股票回购可能会对声誉和股价产生负面影响[86] - 公司盈利指引或其他前瞻性陈述的准确性可能会影响股价[86] - 公司定期通过支付季度股息和回购普通股的方式向投资者回报价值 [87] - 公司章程、章程细则和马里兰州法律包含一些条款,可能会延迟或阻止第三方收购公司 [87] - 公司章程规定,除非获得董事会同意,否则

财务数据和关键指标变化 - 公司全年收入增长1%,其中国际市场增长6%,北美市场下降1% [11] - 公司实现了创纪录的全年每股收益,同比增长两位数 [15] - 公司实现了15年来最高的年度毛利率 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Coach品牌全年收入创纪录,突破50亿美元,毛利率也创新高 [20][29] - Kate Spade品牌利润大幅提升,但收入受到挑战 [30][36] - Stuart Weitzman品牌受到外部压力影响,财务表现不佳 [39][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场收入增长14%,其他亚洲市场增长9%,日本市场增长5% [11] - 大中华区收入增长3%,但下半年有所下滑 [11] - 北美市场收入下降1%,但利润有所提升 [11][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将加大对Kate Spade和Stuart Weitzman品牌的发展,同时保持Coach品牌的良好势头 [16][37] - 公司正在收购Capri集团,相信这是一个很好的战略和价值创造机会 [18][72][73] - 公司认为在创新和情感连接方面做得好的品牌将在激烈的竞争中胜出 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对中国市场的长期发展前景保持乐观,但短期内恢复较为缓慢 [99][100] - 管理层对公司在北美市场的表现和定位感到满意,并有进一步提升的空间 [90][125] - 管理层对公司的整体业务前景充满信心,将保持灵活应变和负责任的经营 [47][128] 其他重要信息 - 公司将加大对数字化和门店体验的投资,以提升全渠道消费者体验 [13] - 公司在人才配置方面进行了调整,任命了新的首席增长官和Kate Spade品牌总裁 [17] - 公司将继续保持谨慎的资本配置策略,优先偿还债务,并在达到目标杠杆比率后恢复股票回购 [70] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bob Drbul 提问** 对于Capri集团的收购,公司是否会调整财务回报预期? [75] **Scott Roe 回答** 公司仍然对这笔交易充满信心,尽管Capri集团最近的业绩表现令人失望,但公司相信通过自身的执行能力,可以实现预期的协同效应和价值创造 [76][77][120][121] 问题2 **Ike Boruchow 提问** 如果Capri收购最终未能完成,公司有什么"备用计划"? [83] **Joanne Crevoiserat 和 Scott Roe 回答** 公司有强大的自身业务和现金流,即使不完成收购也有多种路径实现价值创造。公司将优先偿还债务,并在达到目标杠杆比率后考虑恢复股票回购等资本回报措施 [84][85] 问题3 **Matt Boss 提问** 对于Coach品牌在北美市场的表现和未来前景,管理层有何评论? [88] **Joanne Crevoiserat 和 Todd Kahn 回答** 管理层对Coach品牌在北美市场的定位和表现感到满意,认为通过持续的创新和营销,品牌有进一步提升的空间。同时也看好中国市场的长期发展潜力 [90][99][100][125]

文章核心观点 - 公司第四季度财报超出市场预期,但同比仍有下滑 [1][2] - 公司吸引了650万新客户,其中超过50%为Z世代和千禧一代,体现了公司针对年轻消费者的战略成功 [3] - 公司各品牌销售表现不一,其中Coach保持平稳,Kate Spade和Stuart Weitzman有所下滑 [4][5] 区域表现分析 - 北美地区销售下降1%,受到消费环境疲软影响 [6] - 大中华区销售下降13%,受到宏观经济环境疲软和去年同期表现出色的影响 [6] - 日本销售下降9%,其他亚洲市场销售增长9% [7] - 欧洲市场销售增长26%,得益于当地消费者和游客的强劲需求 [7] 财务和运营指标分析 - 毛利率提升250个基点至74.9%,得益于运营改善、运费下降和汇率影响 [8] - 营业利润下降,营业利润率收缩40个基点至16.5%,销售费用率上升290个基点至58.4% [9] - 全年经营活动现金流增加至12.6亿美元,自由现金流达11.5亿美元 [12] 未来展望 - 预计2025财年收入将达67亿美元,同比增长,但受汇率负面影响约50个基点 [13] - 预计2025财年每股收益将达4.45-4.50美元,同比中个位数增长,受收购影响和汇率负面影响约55美分 [14] - 预计2025财年自由现金流约11亿美元,不含收购相关成本 [14]

文章核心观点 - 塔佩斯特里(Tapestry)第四季度业绩超预期,主要得益于欧洲地区时尚产品需求的大幅增长 [1][2][3] - 塔佩斯特里正在以85亿美元收购卡普里控股(Capri Holdings),但遭到监管机构的反对,塔佩斯特里表示有信心最终完成交易 [6] 业务表现总结 - 欧洲地区销售同比增长26%至9.23亿美元,中东地区销售增长11%至3.24亿美元 [3] - 大中华区和日本销售下降,但其他亚洲市场销售增长9% [3] - 北美地区销售下降1% [3] - Coach品牌销售持平,Kate Spade品牌销售下降6%,Stuart Weitzman品牌销售下降19% [4] 管理层评论 - 塔佩斯特里首席执行官表示,公司在2024财年取得了出色的财务业绩,实现了战略目标 [5]

For the quarter ended June 2024, Tapestry (TPR) reported revenue of $1.59 billion, down 1.8% over the same period last year. EPS came in at $0.92, compared to $0.95 in the year-ago quarter. The reported revenue represents a surprise of +1.20% over the Zacks Consensus Estimate of $1.57 billion. With the consensus EPS estimate being $0.88, the EPS surprise was +4.55%. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall Street expecta ...

Tapestry (TPR) came out with quarterly earnings of $0.92 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.88 per share. This compares to earnings of $0.95 per share a year ago. These figures are adjusted for nonrecurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 4.55%. A quarter ago, it was expected that this maker of high-end shoes and handbags would post earnings of $0.67 per share when it actually produced earnings of $0.81, delivering a surprise of 20.90%. Over the last four q ...

业绩总结 - 公司在FY24实现了67亿美元的收入[60] - Coach品牌在FY24实现了4%的销售增长[75] - 公司在FY24取得了4.29美元的每股收益[75] - 在FY24的财务报告中，欧洲市场的销售同比增长14%[67] - Coach品牌在FY24 Q4实现了0%的销售增长[77] - Coach品牌在FY24 Q4取得了0.92美元的每股收益[77] 用户数据 - 今年在北美市场获得了约420万新消费者，其中四分之一是在第四季度获得的，其中约60%为千禧一代和Z一代[83] 未来展望 - 预计FY25营收将达到约67亿美元，营收增长将比去年报告的基础增长约50个基点，毛利率预计将比去年高出约40个基点[95] - 预计FY25每股调整后稀释收益将在4.45至4.50美元之间，自由现金流预计约为11亿美元[96] - 公司计划在24个月内达到低于2.5倍的总债务/调整后EBITDA杠杆率，继续支付股息，预计FY25每股股息为1.40美元[100] 新产品和新技术研发 - Coach品牌在FY24 Q4在Lyst Index上被评为最热门品牌之一[79] - Coach品牌在FY24 Q4在皮具产品方面取得了强劲增长[80] - Coach品牌在FY24 Q4在鞋类产品方面取得了显著增长[81] 市场扩张和并购 - 提出收购Capri Holdings Limited的计划，预计在收购后的首个12个月内将实现调整后的每股收益增加，增强现金流，具有吸引力的ROIC，并坚定承诺在收购后24个月内实现所述的杠杆率目标[105] 其他新策略和有价值的信息 - Coach的品牌目的是激励人们表达自己的多重自我，并有勇气展现真实[114] - Coach在FY24实现了51亿美元的净销售额，拥有930家直营店，遍布60个国家[118] - Stuart Weitzman自1986年以来一直致力于鞋类制造，目前在全球拥有750名员工，净销售额为2.42亿美元[146] - Coach庆祝了Dream It Real五周年，并超过了为全球学生提供5000个奖学金的目标[177] - Kate Spade New York和Boris Lawrence Henson基金会与Taraji P. Henson合作推出了一款系列产品，100%的利润将用于为妇女和女孩提供心理健康支持[178] - Tapestry制定了2025年及以后的目标，包括追踪和映射95%的原材料、90%的皮革来自Silver-和Gold-rated LWG鞣革厂、95%的聚酰胺来自预先或后消费者回收来源、90%的棉花将获得有机或再生认证、75%的消费者包装将采用回收材料、2027年前95%的涤纶将来自预先或后消费者回收来源[181] - Tapestry投资了100万英镑在Generation Phoenix项目中，进一步支持开发可行和负责任的替代传统皮革的方案[183]

人事变动 - 公司宣布Kate Spade品牌总裁Liz Fraser将离职，根据其雇佣合同和公司的离职计划,将获得12个月的基本工资和2024财年的年度激励计划奖金[12] - 公司任命Eva Erdmann为Kate Spade品牌的新任CEO和总裁[14] 财务报告 - 公司发布了2024财年的业绩情况[10] 公司信息 - 公司发布了关于Liz Fraser离职的新闻稿[13] - 公司股票在纽约证券交易所上市[9]

UKRAINE - 2021/05/02: In this photo illustration a Tapestry, Inc. logo of an US multinational luxury ... [+] fashion holding company is seen on a smartphone and a pc screen. (Photo Illustration by Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket via Getty Images) SOPA Images/LightRocket via Getty Images Note: Tapestry's FY'24 ended July 2024. Tapestry (NYSE: TPR), a luxury goods retailer of handbags, shoes, and accessories, is scheduled to report its fiscal fourth-quarter results on Thursday, August 15. We expect the ...

Analysts on Wall Street project that Tapestry (TPR) will announce quarterly earnings of $0.88 per share in its forthcoming report, representing a decline of 7.4% year over year. Revenues are projected to reach $1.57 billion, declining 2.9% from the same quarter last year. Over the last 30 days, there has been a downward revision of 0.3% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial forecasts over ...