文章核心观点 - 分析Tapestry国际业务营收趋势对评估其财务实力和未来增长可能性至关重要，关注国际营收能为投资者提供公司盈利稳定性、适应不同经济周期能力和长期增长潜力的洞察，同时需考虑国际市场带来的机遇与挑战 [1][2][10] Tapestry季度营收情况 - 本季度公司总营收15.1亿美元，同比下降0.4% [4] Tapestry国际市场营收趋势 - 大中华区本季度营收2.341亿美元，占总营收15.53%，超华尔街预期7.35%，上一季度和去年同期分别贡献2.324亿美元（14.61%）和2.446亿美元（16.16%） [5] - 其他国际地区上一财季营收1213万美元，占比8.05%，超预期1.21%，上一季度和去年同期分别贡献1247万美元（7.84%）和1010万美元（6.67%） [6] - 其他亚洲地区上一季度营收2.039亿美元，占总营收13.53%，低于预期2.67%，上一季度和去年同期分别贡献8620万美元（5.42%）和2.062亿美元（13.63%） [7] Tapestry国际营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收20.7亿美元，同比下降0.5%，大中华区、其他国际地区和其他亚洲地区营收占比预计为12.9%（2.6751亿美元）、6.3%（1306.2万美元）和12.1%（2.5169亿美元） [8] - 预计全年公司总营收67.1亿美元，同比增长0.5%，各地区营收占比预计为：大中华区14.9%（9.9597亿美元）、其他国际地区7.7%（5140.9万美元）和其他亚洲地区13.7%（9.1773亿美元） [9] Tapestry股票相关情况 - Tapestry目前Zacks排名为2（买入），意味着其短期表现可能优于整体市场走势 [13] - 过去一个月公司股价上涨15.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨4.4%，所属Zacks零售批发板块上涨5.3%；过去三个月公司股价上涨29.3%，标准普尔500指数上涨13.1%，板块上涨18.6% [14]

文章核心观点 - 尽管面临全球经济和消费环境挑战，Tapestry公司2025财年第一季度营收和盈利超Zacks共识预期，营收同比下降但盈利增长，公司因此上调2025财年展望 [1] Q1财务结果 - 调整后每股收益1.02美元，超Zacks共识预期的0.95美元，高于上年同期的0.93美元 [4] - 净销售额达15.075亿美元，超共识预期的14.74亿美元，但同比下降0.4%，美元升值带来40个基点的外汇逆风 [5] - 北美新增约140万新客户，超半数为Z世代和千禧一代 [6] - Coach净销售额11.7亿美元，超Zacks共识预期的1.14亿美元，同比增长1% [6] - Kate Spade销售额2.832亿美元，低于共识预期的2.858亿美元，同比下降6.6% [7] - Stuart Weitzman净销售额5370万美元，超共识预期的4930万美元，同比增长2.1% [7] Q1各地区营收情况 - 北美销售额同比下降1%至9.482亿美元 [8] - 大中华区销售额下降4%至2.341亿美元 [8] - 日本销售额下降8%至1.171亿美元，其他亚洲市场收入增长11%至8680万美元 [8] - 欧洲市场营收增长27%至9430万美元 [8] 利润率与成本详情 - 综合毛利润11.3亿美元，同比增长3.4%，毛利率提高280个基点至75.3% [9] - 调整后营业利润2.85亿美元，高于上年同期的2.73亿美元，调整后营业利润率提高90个基点至18.9% [9] - 调整后销售、一般和行政费用总计8.5亿美元，高于上年同期的8.25亿美元，占净销售额的比例下降190个基点至56.4% [10] Q1门店更新 - 北美地区运营325家Coach门店、197家Kate Spade奥特莱斯店和34家Stuart Weitzman门店 [11] - 国际上，Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman的门店数量分别为594家、178家和60家 [11] 财务概况 - 季度末现金、现金等价物和短期投资为73.1亿美元，长期债务为70亿美元，股东权益为29.8亿美元 [12] - 截至2024年9月28日，经营现金流达1.195亿美元，高于上年同期的7530万美元，自由现金流为9400万美元，高于上年的5400万美元 [13] 公司指引 - 上调2025财年展望，预计营收超67.5亿美元，同比增长约1% - 2% [15] - 按固定汇率计算，欧洲预计实现高两位数增长，其他亚洲地区实现中个位数增长，日本预计营收略有下降，北美预计大致稳定或略高于上年，大中华区预计营收与去年持平 [16] - 营业利润率预计较上年扩大约50个基点 [17] - SG&A费用预计随营收增长而增加，公司费用预计较上年略有下降 [18] - 预计2025财年每股收益在4.50 - 4.55美元之间，自由现金流约11亿美元 [18] - 预计上半年固定汇率销售额略有增长，下半年实现低个位数增长，第二季度销售额预计增长1% - 2% [19] - 预计全年营业利润率均有扩张，2025财年上下半年每股收益均实现中个位数增长，第二季度预计达约1.70美元 [20] 同行业其他推荐股票 - The Gap目前Zacks评级为2（买入），2024财年盈利和销售额预计分别增长31.5%和0.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为142.8% [21][22] - Nordstrom目前Zacks评级为2，2024财年销售额预计较2023财年增长0.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 17.8% [22][23] - Abercrombie目前Zacks评级为2，上一季度盈利惊喜为16.8%，2025财年盈利和销售额预计分别较2024财年增长63.4%和13%，过去四个季度平均盈利惊喜为28% [23][24]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，能帮助投资者挑选股票，如Tapestry因排名和评分表现良好值得关注 [1][2][13] Zacks Premium服务 - Zacks Premium可助投资者更好利用股市并自信投资，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens等内容 [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发，基于三种投资方法对股票评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 按价值、增长和动量特征，股票被评为A、B、C、D或F，评分越好表现越佳 [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [3][4][5] 各类评分详情 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力和折扣的股票 [3] 增长评分 - 分析预计和历史收益、销售和现金流等特征，帮助增长投资者找到可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素，帮助动量投资者确定购买高动量股票的有利时机 [4] VGM评分 - 结合所有风格评分，与Zacks Rank配合使用，对股票按加权风格评级，筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [5] 与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修订帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [6][7] - 为获高回报，应考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）排名，也需A或B评分以确保上行潜力 [9] - 选择股票时，收益估计修订方向是关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便评分高，股价也可能下跌 [10] 关注股票Tapestry - Tapestry成立于1941年，总部位于纽约，经营Coach、Kate Spade & Company和Stuart Weitzman三个业务板块，2024财年Coach品牌销售额占比76.4% [11] - Tapestry在Zacks Rank中为2（买入），VGM评分为A，Growth Style Score为B，本财年预计收益同比增长4.4% [12] - 2025财年，三位分析师在过去60天上调收益估计，Zacks Consensus Estimate增至每股4.48美元，平均收益惊喜为11.3% [12]

业绩总结 - 第一季度实现收入15亿美元，超出预期[28] - 每股收益（EPS）达到1.02美元，同比增加10%[28] - COACH品牌第一季度净收入为17.1亿美元，同比增长2%[33] - FY25收入展望超过67.5亿美元，同比增长1%至2%[38] - FY25稀释后调整每股收益预计为4.50至4.55美元，同比增长中个位数[38] - 2024年9月季度，Coach的收入为9.161亿美元，Kate Spade为1.896亿美元，Stuart Weitzman为2920万美元[95] - 2024年9月季度，净收入为1.866亿美元，每股摊薄净收入为0.79美元[95] - 2023年9月季度，Coach的收入为8.676亿美元，Kate Spade为1.989亿美元，Stuart Weitzman为3120万美元[96] - 2023年9月季度，净收入为1.950亿美元，每股摊薄净收入为0.84美元[96] 用户数据 - 在北美新增约140万名客户，客户基础持续扩大[28] - 在北美市场，约60%的新客户为千禧一代和Z世代[35] - FY25 Q1，Kate Spade在北美新增客户约445,000人，同比增长[36] 市场表现 - 国际销售增长2%，在不考虑外汇影响的情况下，欧洲市场表现强劲[28] - 第一季度北美销售同比下降1%，而欧洲销售增长27%[29] - Stuart Weitzman在北美的订单预定同比增长近30%[37] - COACH品牌在Lyst Index中被评为“最热门品牌”之一，Brooklyn包排名第二[35] 毛利率与现金流 - 毛利率提升280个基点，显示出显著的运营表现[28] - COACH品牌的毛利率为78.3%，运营利润率为33%[33] - FY25毛利率预计比去年提高约40个基点[38] - FY25自由现金流预计约为11亿美元[38] 新产品与可持续发展 - Kate Spade的女性手袋占其收入的54%[67] - FY25，Kate Spade的直接面向消费者销售占比为86%[67] - 公司计划到2025年实现95%的原材料可追溯性和映射[84] - 到2025年，90%的皮革将来自银级和金级LWG认证的鞣制厂[84] - 到2025年，95%的聚酰胺（尼龙）将来自前或后消费回收来源[84] - 到2025年，90%的棉花将获得有机或再生认证[84] - 到2025年，消费者包装中75%的材料将为回收材料[84] - 到2027年，95%的聚酯将来自前或后消费回收来源[84]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，公司实际结果可能与前瞻性陈述中表达或暗示的结果有重大差异，可参考10 - K表年度报告、今早发布的新闻稿和向美国证券交易委员会提交的其他文件以获取可能影响未来结果和业绩的风险及其他重要因素的完整列表 [4] - 会议评论中包含非GAAP财务指标，可查看完整调节 [5] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容

文章核心观点 - 介绍2024年第三季度Tapestry公司营收、每股收益等情况，与去年同期及市场预期对比，并提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第三季度公司营收15.1亿美元，同比下降0.4%，每股收益1.02美元，去年同期为0.93美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期14.7亿美元，超预期幅度2.31%，每股收益超预期幅度7.37%，共识预期为0.95美元 [1] 关键指标表现 - 蔻驰净销售额11.7亿美元，高于四位分析师平均预期的11.4亿美元，同比增长1.1% [3] - Stuart Weitzman净销售额5370万美元，高于四位分析师平均预期的4928万美元，同比增长2.1% [3] - Kate Spade净销售额2.832亿美元，低于四位分析师平均预期的2.8584亿美元，同比下降6.6% [3] - 蔻驰营业收入3.866亿美元，高于三位分析师平均预期的3.6839亿美元 [3] - Stuart Weitzman营业亏损740万美元，低于三位分析师平均预期的盈利220万美元 [3] - Kate Spade营业收入2700万美元，高于三位分析师平均预期的1491万美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Tapestry股价回报率为11.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.2% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 泰佩思琦（Tapestry）本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，股价年初至今涨幅优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业美国鹰牌服饰（American Eagle Outfitters）即将公布财报 [1][2][3] 泰佩思琦（Tapestry）财报情况 - 本季度每股收益1.02美元，超Zacks共识预期0.95美元，去年同期为0.93美元，盈利惊喜为7.37%，上一季度盈利惊喜为4.55% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收15.1亿美元，超Zacks共识预期2.31%，与去年同期持平，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 泰佩思琦（Tapestry）股价表现 - 年初至今股价上涨约35.2%，而标普500指数涨幅为24.3% [3] 泰佩思琦（Tapestry）未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是投资者判断股票未来走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.70美元，营收20.7亿美元，本财年共识每股收益预期为4.46美元，营收67.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 服装和鞋类行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美国鹰牌服饰（American Eagle Outfitters）情况 - 尚未公布截至2024年10月季度财报，预计本季度每股收益0.47美元，同比变化 -4.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收13.1亿美元，较去年同期增长0.5% [9]

收购Capri相关 - 2023年8月10日公司签订并购协议拟以每股57美元现金收购Capri，企业总价值约85亿美元[108] - 为收购Capri，公司于2023年11月27日发行45亿美元高级无担保票据和15亿欧元高级无担保票据，2023年8月30日执行14亿美元延迟支取无担保定期贷款[108] - 公司已获除美国外所有适用司法管辖区的监管批准，美国联邦贸易委员会提起诉讼阻止收购，法院于2024年10月24日发布初步禁令，公司已提起上诉[108] - 2025财年第一季度Capri收购相关的税前费用总计7080万美元[121] 宏观经济与外部环境影响 - 2025年第一财季宏观经济环境仍具挑战性和波动性，国际货币基金组织等组织继续预测全球经济增长但低于历史平均水平[111] - 2024财年某些地缘政治事件影响红海贸易路线，增加了在途库存时间和成本，公司已采取行动尽量减少潜在干扰[113] - 2022年8月16日美国《通胀削减法案》实施，对公司2024财年有效税率无重大影响[114] - 2025财年预计欧盟和其他国家税收改革对公司有效税率影响不大，但可能会有轻微负面影响[114] 汇率波动影响 - 2025年第一财季美元兑外币波动使净销售额减少600万美元，对毛利率有40个基点的积极影响，对营业利润率有10个基点的积极影响[113] 各品牌销售情况 - 2025财年第一季度Coach净销售额为11.7亿美元同比增长1.1%或1320万美元排除汇率影响增长1.6%或1830万美元[128] - 2025财年第一季度Kate Spade净销售额为2.832亿美元同比下降6.6%或2000万美元排除汇率影响下降6.3%或1890万美元[128] - 2025财年第一季度Stuart Weitzman净销售额为5370万美元同比增长2.1%或110万美元排除汇率影响增长2.0%或100万美元[128] 财务数据（利润相关） - 2025财年第一季度公司毛利润为11.3亿美元较2024财年第一季度增长3.4%或3720万美元[129] - 2025财年第一季度公司毛利率为75.3%较2024财年第一季度增长280个基点[129] - 2025财年第一季度公司运营收入（亏损）为2.52亿美元[121] - 2025财年第一季度公司净收入（亏损）为1.866亿美元[121] - 2025财年第一季度公司摊薄后普通股每股净收入（亏损）为0.79美元[121] - Coach第一财季2025运营收入增加1530万美元至3.866亿美元 运营利润率提升至33.0%[133] - Kate Spade第一财季2025运营收入增加40万美元至2700万美元 运营利润率提升至9.6%[135] - Stuart Weitzman第一财季2025运营亏损减少120万美元至740万美元 运营利润率提升至 - 13.7%[135] 财务数据（费用相关） - 2025财年第一季度SG&A费用为8.829亿美元较2024财年第一季度增长4.5%或3840万美元[132] - 第一财季2025净利息费用增加1740万美元至3070万美元[136] - 第一财季2025其他收入增加580万美元至440万美元[137] - 第一财季2025有效税率为17.3%[138] - 第一财季2025净收入减少840万美元至1.866亿美元[139] 现金流量相关 - 第一财季2025经营活动提供的现金净额增加4420万美元[144] - 第一财季2025投资活动提供的现金净额为1.901亿美元[146] 信贷额度相关 - 截至2024年9月28日循环信贷额度总可用额度为20亿美元无未偿还借款剩余可用额度20亿美元卡普里收购定期贷款额度总可用额度为14亿美元无未偿还借款剩余可用额度14亿美元中国信贷额度总可用额度为3570万美元无未偿还借款剩余可用额度3570万美元总可用额度为34.357亿美元[151] 资本支出与股票回购 - 2025财年第一季度资本支出和云计算实施成本为2960万美元预计2025财年总资本支出和云计算成本约为1.9亿美元[156] - 2022年股票回购计划授权回购至多15亿美元普通股截至2024年9月28日还有8亿美元份额可回购2025财年第一季度无股票回购[157] 品牌价值相关 - 凯特·丝蓓品牌报告单位和无限期品牌在2024财年测试日公允价值分别比账面价值高出约20%和55%[159]

销售额相关 - 第一财季净销售额总计15.1亿美元与上一年基本持平[7] - 2024年9月28日季度净销售额为15.075亿美元2023年9月30日为15.132亿美元[22] - 2024年9月28日季度Coach销售额为11.706亿美元较2023年9月30日增长1%按固定汇率计算增长2%[23] - 2024年9月28日季度Kate Spade销售额为2.832亿美元较2023年9月30日下降7%按固定汇率计算下降6%[23] - 2024年9月28日季度Stuart Weitzman销售额为0.537亿美元较2023年9月30日增长2%按固定汇率计算增长2%[23] 地区营收情况 - 国际营收按固定汇率计算增长2%欧洲增长27%亚太地区总收入下降2%[4] - 北美地区销售额下降1%运营利润率和利润额高于去年[4] - 在北美地区单独获取约140万新客户其中超半数为Z世代和千禧一代[3] 每股收益相关 - 稀释后每股收益达到0.79美元非GAAP稀释后每股收益达到1.02美元创纪录[1] - 2024年9月28日季度按GAAP计算的稀释后每股净收入为0.79美元按非GAAP计算为1.02美元[24] - 2023年9月30日按GAAP计算的稀释后每股净收入为0.84美元按非GAAP计算为0.93美元[26] 利润相关 - 毛利润总计11.3亿美元毛利率为75.3%[7] - 2024年9月28日季度按GAAP计算的净收入为1.866亿美元按非GAAP计算为2.416亿美元[24] - 2023年9月30日按GAAP计算的净收入为1.95亿美元按非GAAP计算为2.163亿美元[26] - 2024年9月28日净收入为1.866亿美元2023年9月30日为1.95亿美元[32] 现金流相关 - 运营活动现金流为1.2亿美元自由现金流为9400万美元[4] - 预计自由现金流约为11亿美元不包括交易相关成本[14] 公司展望相关 - 公司将2025财年展望上调预计营收超67.5亿美元[13] - 预计稀释后每股收益为4.50 - 4.55美元[14] 财务评估相关 - 公司管理层利用非GAAP和固定汇率措施评估业务[26] - 公司按GAAP以美元报告财务结果并展示包含和排除汇率波动影响的净销售额百分比变化[28] 资产相关 - 2024年9月28日现金、现金等价物和短期投资为73.052亿美元2024年6月29日为72.038亿美元[31] - 2024年9月28日应收账款为2.79亿美元2024年6月29日为2.282亿美元[31] - 2024年9月28日存货为10.308亿美元2024年6月29日为8.248亿美元[31] 其他财务数据 - 2024年9月28日折旧和摊销为4090万美元2023年9月30日为4430万美元[32] - 2024年9月28日云计算安排摊销为1400万美元2023年9月30日为1340万美元[32] - 2024年9月28日购买财产和设备为2560万美元2023年9月30日为2090万美元[33] - 2024年9月28日购买投资为14.792亿美元2023年9月30日为190万美元[33] - 2024年9月28日股息支付为8140万美元2023年9月30日为8020万美元[34] 蔻驰直营店数量 - 蔻驰北美直营店2024年6月29日为324家9月28日为325家[35]

文章核心观点 - 华尔街预计Tapestry在2024年9月季度营收下降时盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利ESP和Zacks排名来判断公司盈利超预期的可能性，Tapestry此次盈利超预期的可能性不大 [1][2][16] 业绩预期 - 公司预计在2024年11月7日发布财报，若关键数据超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [2] - Zacks共识预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.95美元，同比增长2.2%，营收为14.7亿美元，同比下降2.6% [3] 预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变，反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来正向惊喜 [8] - 负盈利ESP读数不代表盈利不及预期，负盈利ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期情况 [9] Tapestry情况 - Tapestry的最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -4.07%，表明分析师近期对其盈利前景看淡 [10] - 公司股票目前Zacks排名为3，此组合难以确定其是否会超预期 [11] - 上一季度公司预期每股收益0.88美元，实际为0.92美元，盈利惊喜为 +4.55% [12] - 过去四个季度公司均超预期 [13] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15] - Tapestry此次盈利超预期可能性不大，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]