文章核心观点 - 华尔街预计Tapestry在2024年9月季度营收下降时盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利ESP和Zacks排名来判断公司盈利超预期的可能性，Tapestry此次盈利超预期的可能性不大 [1][2][16] 业绩预期 - 公司预计在2024年11月7日发布财报，若关键数据超预期，股价可能上涨，反之则可能下跌 [2] - Zacks共识预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.95美元，同比增长2.2%，营收为14.7亿美元，同比下降2.6% [3] 预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变，反映了分析师对初始预期的重新评估 [4] - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来正向惊喜 [8] - 负盈利ESP读数不代表盈利不及预期，负盈利ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期情况 [9] Tapestry情况 - Tapestry的最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -4.07%，表明分析师近期对其盈利前景看淡 [10] - 公司股票目前Zacks排名为3，此组合难以确定其是否会超预期 [11] - 上一季度公司预期每股收益0.88美元，实际为0.92美元，盈利惊喜为 +4.55% [12] - 过去四个季度公司均超预期 [13] 投资建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15] - Tapestry此次盈利超预期可能性不大，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 泰佩思琦（Tapestry）股价表现出色，近期创52周新高，因盈利超预期、估值指标和Zacks排名等因素，短期内仍有上涨空间，同时行业整体形势向好，其同行诺德斯特龙（Nordstrom）表现也不错 [1][2][8] 股价表现 - 泰佩思琦股价过去一个月上涨5.3%，上一交易日创52周新高51.59美元，年初至今涨幅37.2%，跑赢Zacks零售批发板块的20.4%和Zacks零售-服装与鞋类行业的8.1% [1] - 诺德斯特龙过去一个月股价上涨2.4% [10] 盈利情况 - 泰佩思琦过去四个季度盈利均超市场共识预期，2024年8月15日财报显示每股收益0.92美元，高于预期的0.88美元 [2] - 本财年泰佩思琦预计每股收益4.47美元，营收67.1亿美元，每股收益变化4.2%，营收变化0.53%；下一财年预计每股收益4.64美元，营收69亿美元，同比变化分别为3.8%和2.95% [3] - 诺德斯特龙上季度盈利强劲，超市场共识预期29.73%，本财年预计每股收益1.89美元，营收147.8亿美元 [10] 估值指标 - 泰佩思琦价值评分为A，增长和动量评分分别为C和F，综合VGM评分为A [6] - 泰佩思琦当前本财年预期市盈率为11.3倍，低于同行平均的15.8倍；过去现金流基础上的市盈率为9.4倍，高于同行平均的7.6倍；PEG比率为1.88 [7] - 诺德斯特龙预期市盈率为12.02倍，市现率为3.22倍 [10] Zacks排名 - 泰佩思琦Zacks排名为2（买入），因其盈利预期上升 [8] - 诺德斯特龙Zacks排名为1（强力买入） [9] 行业情况 - 零售-服装与鞋类行业处于所有行业前24%，为泰佩思琦和诺德斯特龙提供了有利环境 [11]

文章核心观点 - Tapestry股价上一交易日上涨，公司有增长策略，即将公布财报有盈利和营收预期，需关注后续走势；Allbirds上一交易日股价上涨，有盈利预期变化 [1][2][3][4][5] Tapestry相关情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨13.5%，收于50.49美元，成交量可观，过去四周股价下跌5.4% [1] 增长策略 - 增长策略依赖强化品牌、提升客户参与度和扩大市场份额，国际表现强劲，投资全渠道体验和先进履约能力 [2] 财报预期 - 即将公布的季度财报预计每股收益0.95美元，同比增长2.2%，营收14.7亿美元，同比下降2.6% [3] 盈利预测 - 近30天该季度的共识每股收益预期未变，股票当前Zacks排名为2（买入） [4] Allbirds相关情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨0.4%，收于10.44美元，过去一个月股价下跌10.6% [4] 盈利预测 - 即将公布的财报共识每股收益预期过去一个月变化-4.4%至-3.13美元，与去年同期相比变化+25.5%，当前Zacks排名为3（持有） [5] 行业情况 - Tapestry和Allbirds同属Zacks零售 - 服装和鞋类行业 [4]

文章核心观点 - 美国联邦法官阻止了奢侈品牌Tapestry和Capri之间价值85亿美元的并购交易,理由是这将损害市场竞争[1] - 法官认为手袋对于许多女性来说不仅是时尚表达,也是日常生活所需,不能被视为非必需品[1] - Tapestry和Capri计划就此判决提出上诉[4] 行业概况 - 该并购交易本意是为了通过整合Tapestry的Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman品牌以及Capri的Versace、Jimmy Choo和Michael Kors品牌,增强与欧洲竞争对手的竞争力[1] - 美国联邦贸易委员会(FTC)此前曾起诉阻止这笔交易[1] - Tapestry表示仍然认为这笔交易有利于竞争和消费者,并将提出上诉[3] 公司动态 - 法官的裁决实际上阻止了这笔并购,因为需要经过FTC的额外长时间审查,超出了交易截止日期[2] - 法官表示公司仍可在FTC的审查过程中为交易辩护,无需在截止日期前放弃交易[2] - 交易双方股价在法院裁决后出现大幅波动,Capri股价下跌近49%,Tapestry股价上涨超过13%[5]

文章核心观点 - 联邦法官阻止Tapestry收购Capri，Tapestry股价上涨，Capri股价暴跌 [1] 分组1 - 联邦法官于周四阻止Tapestry收购Capri，此前上月在纽约进行了简短审判 [1] - 法官Jennifer Rochon批准联邦贸易委员会初步禁令动议，阻止拟议的合并 [1] 分组2 - 禁令公布后Tapestry股价飙升14%，Capri股价暴跌超52% [1]

核心观点 - 公司Tapestry（TPR）属于Zacks零售-服装和鞋子行业，近期表现优异，连续两个季度超出盈利预期，可能在未来季度继续保持这一趋势 [1] 盈利表现 - 公司过去两个季度的平均盈利惊喜率为12.72% [1] - 最近一个季度，公司预计每股收益为0.88美元，实际报告为0.92美元，惊喜率为4.55% [1] - 前一个季度，公司预计每股收益为0.67美元，实际报告为0.81美元，惊喜率为20.90% [1] 盈利预期 - 公司的盈利预期一直在上升，部分原因是其盈利惊喜的历史 [2] - 公司目前的Zacks盈利ESP为+1.95%，表明分析师最近对公司的盈利前景持乐观态度 [3] - 结合公司的Zacks排名2（买入），这表明公司可能即将再次超出盈利预期 [3] 盈利ESP - Zacks盈利ESP将最准确的估计与Zacks共识估计进行比较，最准确的估计是与变化相关的Zacks共识版本 [3] - 研究表明，具有正盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好的股票在近70%的情况下会产生正惊喜 [2] - 盈利ESP的正负值会影响其预测能力，但负值并不一定意味着盈利失误 [3]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 还包括Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票 Tapestry因Zacks Rank和Style Scores表现良好值得投资者关注 [1][2][7] Zacks Premium研究服务 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank [1] - 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [2] - 基于价值、增长和动量特征 为每只股票分配A - F的评级 评级越好 股票表现越佳 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [2] Zacks Style Scores类别详情 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] 增长评分 - 分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 为增长投资者找到能实现可持续增长的股票 [2] 动量评分 - 利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 为动量交易者和投资者指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] VGM评分 - 结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票的综合加权风格进行评级 筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 超过同期标准普尔500指数表现两倍多 [5] - 投资者应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若股票为3（持有）评级 也应有A或B的评分以保证最大上行潜力 [6] 关注股票Tapestry - 1941年成立 总部位于纽约 设计和销售男女精品配饰和礼品 旗下有Coach、Kate Spade & Company和Stuart Weitzman三个业务板块 [7] - 在Zacks Rank中评级为2（买入） VGM评分为A 价值风格评分为A 因其9.96的远期P/E比率等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [7] - 过去60天内有分析师上调其2025财年盈利预测 Zacks共识预测从每股0美元增至4.47美元 平均盈利惊喜为10.3% [8]

文章核心观点 - 分析高端鞋履和手袋制造商Tapestry国际营收模式对了解其财务实力和增长潜力至关重要，审视其国际营收趋势是有效预测公司未来前景的关键 [1][10] 国际市场对企业的重要性 - 企业进入国外市场的能力是其财务状况和增长路径的关键决定因素，投资者重视了解公司对国际市场的依赖程度，因其能反映公司盈利稳定性、利用不同经济周期的能力和整体增长潜力 [2] - 参与国际市场可抵御国内经济衰退并与增长更快的经济体互动，但也面临货币波动、地缘政治威胁和不同市场特性等挑战 [3] Tapestry季度营收情况 - 本季度公司总营收15.9亿美元，较去年同期下降1.8% [4] - Other International本季度贡献营收1.247亿美元，占总营收7.8%，较共识预期1.188亿美元有+4.97%的惊喜，上一季度贡献1.026亿美元（占6.9%），去年同期贡献1.026亿美元（占6.3%） [5] - Greater China上一季度为公司带来2.324亿美元营收，占总营收14.6%，较华尔街分析师预测的2.294亿美元有+1.31%的惊喜，上一季度占2.709亿美元（18.3%），去年同期贡献2.682亿美元（16.6%） [6] - Other Asia本季度占公司总营收5.4%，即8620万美元，较华尔街分析师预期的2.2514亿美元有 - 61.71%的差异，上一季度和去年同期分别贡献2.349亿美元（15.9%）和2.198亿美元（13.6%） [7] 国际营收预测 - 华尔街分析师预计Tapestry本财季总营收14.7亿美元，较上年同期下降2.7%，Other International、Greater China和Other Asia营收份额预计分别为8.1%（1.1985亿美元）、14.8%（2.1807亿美元）和14.4%（2.1126亿美元） [8] - 分析师预计公司全年总营收67亿美元，较去年增长0.5%，Other International、Greater China和Other Asia预计贡献营收分别占7.7%（5.1409亿美元）、15.3%（10.2亿美元）和13.8%（9.2544亿美元） [9] Tapestry股票表现 - Tapestry的Zacks Rank为3（持有），预计短期内将与大盘走势一致 [12] - 过去一个月，公司股价上涨3.5%，Zacks S&P 500综合指数上涨2.5%，Zacks零售批发板块上涨1.3%；过去三个月，公司股价下跌7%，S&P 500指数上涨6.5%，该板块上涨3.5% [12]

投资总结 - 对Tapestry公司股票评级为持有，短期内股价和估值预计呈区间波动，需看到管理层推动营收加速增长的成果 [2] 业务概述 - Tapestry是手袋、鞋履和配饰的设计和零售商，旗下品牌包括Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman [3] - 按收入计，Coach是最大收入贡献品牌，占2024财年收入的76%，其次是Kate Spade（20%）和Stuart Weitzman（4%） [3] - 从地域看，北美是主要收入来源，占比65%，其次是大中华区（15%）、其他亚洲地区（14%）和世界其他地区（7%） [3] 2024年第四季度业绩更新 - 8月15日公布的财报显示，公司收入按报告基础同比下降1.8%，按固定汇率计算持平，整体增长受直接面向消费者业务拖累，批发收入同比增长14% [4] - 分品牌看，Coach收入按报告基础持平、按固定汇率增长2%，Kate Spade收入按报告基础下降6.3%、按固定汇率下降5%，Stuart Weitzman表现最差，收入按报告基础下降19.2%、按固定汇率下降19% [4] - 尽管营收表现一般，但盈利能力是亮点，2024年第四季度毛利率同比大幅扩大约250个基点，但因销售、一般及行政费用同比增长3.3%，抵消了毛利率优势，调整后每股收益下降约3% [4] 营收增长前景 - 对公司营收增长前景持谨慎态度，宏观环境不确定给 discretionary 支出带来压力，消费者减少开支 [5] - 管理层通过创新产品应对宏观压力，Coach品牌取得一定成效，收入按固定汇率增长2%，与第三季度持平，且在第四季度新增超100万新客户，其中60%为千禧一代和Z世代 [5] - 据 Bloomberg 数据，7月销售额有所疲软，表明第四季度的增长势头未能延续到2025年第一季度 [6] - Kate Spade品牌表现糟糕，新CEO有丰富品牌管理经验，但缺乏手袋领域经验，投资者对其发展持谨慎态度，且销售业绩仍大幅下滑 [7] Capri Holdings收购情况 - Capri Holdings收购给公司股价带来压力，2024年第四季度更新情况显示，收购协同效应前景更不确定 [8] - Capri 2024财年业绩糟糕，息税前利润率同比下降约620个基点，自由现金流从超5亿美元降至1.2亿美元，公司内部也面临Kate Spade和Stuart Weitzman的问题，不确定能否实现预期协同效应 [9] - 管理层对第一年协同效应预期有所下调，从之前的“两位数”每股收益增厚变为“第一年实现每股收益增厚” [9] 估值 - 短期内股价和估值预计呈区间波动 [10] - 从历史角度看，公司目前远期市盈率为9倍，处于9 - 17倍交易区间的低端，鉴于诸多不确定性，该估值合理 [11] - 从相对角度看，与同行相比，考虑到公司个位数低增长前景，目前9倍的远期市盈率合理，同行平均预期为个位数中增长，平均远期市盈率为12倍 [11] 结论 - 对公司评级为持有，2024年第四季度业绩喜忧参半，反映出宏观挑战和不确定性，尽管公司展现出韧性并努力创新，但短期前景仍不确定，估值可能维持区间波动 [12]

文章核心观点 - 全球奢侈品市场增长放缓，中国市场除爱马仕外多数品牌销售下滑，美国市场也出现裂缝，各主要奢侈品公司业绩受影响，消费者购买意愿下降 [1][2] 美国奢侈品市场现状 - 2024年第二季度美国奢侈品市场继续下行，高收入消费者支出下降5%，为2020年第二季度以来最低点，低收入消费者支出下降8% [4][5] - 2023年美洲个人奢侈品销售逐季放缓，全年较2022年下降8%，美国消费者约占全球个人奢侈品市场收入的30% [3] 主要奢侈品公司业绩情况 LVMH - 2024年上半年美国市场合并收入下降1%，从114亿美元降至113亿美元；时尚与皮革制品部门美国收入下降8%，全球下降2% [7][8] - 除日本外亚洲市场合并收入下降13%，从156亿美元降至136亿美元；法国上半年增长3%，其他欧洲市场增长2%，日本增长28% [9][10] Tapestry - 财年第四季度（截至6月29日）收入下降2%至16亿美元，全年收入持平于67亿美元；北美市场收入第四季度下降1%，全年下降1% [11] - 大中华区全年收入持平，第四季度下降13%，占比15%；Coach品牌全年销售增长4%至50亿美元，第四季度增长2% [12] - Kate Spade季度和全年均下降6%，分别为2.9亿美元和13亿美元；Stuart Weitzman季度下降19%，全年下降14% [13] Capri Holdings - 2025财年第一季度（截至6月29日）收入下降13%至11亿美元，2024财年第四季度下降8.4%至12亿美元，全年下降8%至52亿美元 [15] - 2024年美洲市场收入下降13%，第一季度美洲、EMEA和亚洲市场分别下降9%、18%和16% [16] - 三大品牌2024年均下滑，第一季度下滑加速，Michael Kors占比超三分之二 [16][17] Ralph Lauren - 2025财年第一季度收入增长1%至15亿美元，2024财年全年增长3%至66亿美元，预计2025财年收入增长2%-3% [20] - 第一季度北美市场收入下降4%至6.08亿美元，2024年下降2%至30亿美元；批发业务2024年下降10%，第一季度下降13% [21] - 北美DTC业务有增有减，门店增长3%，数字商务下降4%；第一季度DTC增长被批发下降抵消 [22][23] 消费者购买意愿 - 过去一年美国富裕消费者购买奢侈品意愿逐月下降，35%预计未来减少支出，41%计划支出不变，仅33%期望增加支出 [25][26] - 近四分之一富裕消费者认为自身财务状况变差，44%认为美国经济变差，24%认为已进入衰退，45%预计未来一年衰退 [27][28]