汇率及货运成本对财务指标的影响 - 2023财年第二季度和前六个月，美元升值致净销售额分别减少8060万美元和1.357亿美元，对毛利率产生约100和90个基点负面影响，对销售、一般和行政费用产生3460万美元和6360万美元有利影响，对营业利润率产生约120和100个基点负面影响，对摊薄后每股净收益产生0.11美元和0.20美元负面影响[65] - 2023财年上半年，货运成本开始缓和，与2022财年上半年相比，公司在2022年12月31日结束的三个月和六个月中分别减少货运费用2700万美元和710万美元，使毛利率分别提高约130和20个基点[67] 业务地区占比及税收政策 - 2022财年公司在俄罗斯和乌克兰的分销和批发业务占比不到0.1%，欧洲业务占比不到5%[67] - 2022年8月16日，《2022年降低通胀法案》签署成为法律，实施15%的企业替代最低税和1%的股票回购消费税；2022年12月12日，欧盟成员国同意实施经合组织的国际税收改革，征收15%的全球最低税，两项税收预计2024财年生效，1%的股票回购消费税于2023年1月1日生效[67] 2023财年第二季度整体财务数据关键指标变化 - 2023财年第二季度净销售额为20.254亿美元，较2022财年同期的21.412亿美元减少1.158亿美元，降幅5.4%[69] - 2023财年第二季度毛利润为13.893亿美元，较2022财年同期的14.574亿美元减少6810万美元，降幅4.7%[69] - 2023财年第二季度销售、一般和行政费用为9.711亿美元，较2022财年同期的9.946亿美元减少2350万美元，降幅2.4%[69] - 2023财年第二季度营业利润为4.182亿美元，较2022财年同期的4.628亿美元减少4460万美元，降幅9.6%[69] - 2023财年第二季度净收入为3.299亿美元，较2022财年同期的3.179亿美元增加1200万美元，增幅3.8%[69] - 2023财年第二季度基本每股净收入为1.38美元，较2022财年同期的1.17美元增加0.21美元，增幅17.6%；摊薄后每股净收入为1.36美元，较2022财年同期的1.15美元增加0.21美元，增幅18.3%[69] - 2023财年第二季度净销售额降至20.3亿美元，同比减少5.4%即1.158亿美元，排除外汇影响后减少1.6%即3520万美元[75] - 2023财年第二季度毛利润降至13.9亿美元，同比减少4.7%即6810万美元，毛利率从68.1%升至68.6%[79] - 2023财年第二季度SG&A费用降至9.711亿美元，同比减少2.4%即2350万美元，占净销售额比例从46.5%升至47.9%[84] - 2023财年第二季度运营收入为4.182亿美元，较2022财年同期的4.628亿美元下降9.6%或4460万美元，运营利润率从21.6%降至20.6%[90] - 2023财年第二季度净利息支出为790万美元，较2022财年同期的1590万美元下降50.4%或800万美元[96] - 2023财年第二季度净收入为3.299亿美元，较2022财年同期的3.179亿美元增长3.8%或1200万美元[100] 2023财年第二季度各业务线净销售额关键指标变化 - 2023财年第二季度Coach净销售额降至14.5亿美元，同比减少4.9%即7530万美元，排除外汇影响后减少0.6%即900万美元[76] - 2023财年第二季度Kate Spade净销售额降至4.903亿美元，同比减少2.0%即1010万美元，排除外汇影响后增加0.2%即120万美元[77] - 2023财年第二季度Stuart Weitzman净销售额降至8540万美元，同比减少26.2%即3040万美元，排除外汇影响后减少23.6%即2740万美元[78] 2023财年第二季度各业务线毛利润关键指标变化 - 2023财年第二季度Coach毛利润降至10.4亿美元，同比减少4.0%即4290万美元，毛利率从70.7%升至71.4%[81] - 2023财年第二季度Kate Spade毛利润降至3.021亿美元，同比减少1.9%即590万美元，毛利率从61.5%升至61.6%[82] - 2023财年第二季度Stuart Weitzman毛利润降至5190万美元，同比减少27.0%即1930万美元，毛利率从61.5%降至60.8%[83] 2023财年第二季度各业务线运营收入关键指标变化 - 2023财年第二季度Coach运营收入为4.532亿美元，较2022财年同期的4.733亿美元下降4.2%或2010万美元，运营利润率从31.0%升至31.3%[91] - 2023财年第二季度Kate Spade运营收入为6900万美元，较2022财年同期的8370万美元下降17.6%或1470万美元，运营利润率从16.7%降至14.1%[93] - 2023财年第二季度Stuart Weitzman运营收入为70万美元，较2022财年同期的1330万美元下降94.2%或1260万美元，运营利润率从11.5%降至0.9%[90] 2022财年第二季度特殊财务指标变化 - 2022财年第二季度债务清偿费用增加5370万美元，所得税拨备减少1700万美元，净收入减少5000万美元，摊薄后每股减少0.18美元[73] 2023财年前六个月整体财务数据关键指标变化 - 2023财年前六个月净销售额为35.319亿美元，较2022财年同期的36.221亿美元下降2.5%或9020万美元，排除外汇影响后增长1.3%或4550万美元[107] - 2023财年上半年公司毛利润为24.439亿美元，较2022财年上半年的25.261亿美元下降3.3%，毛利率从69.7%降至69.2%[112] - 2023财年上半年公司SG&A费用为17.714亿美元，与2022财年上半年基本持平，占净销售额的比例从48.8%升至50.2%[117] - 2023财年上半年公司运营收入为6.725亿美元，较2022财年上半年的7.578亿美元下降11.3%，运营利润率从20.9%降至19.0%[123] - 2023财年上半年无债务清偿损失，而2022财年上半年为5370万美元[129] - 2023财年上半年净利息支出为1530万美元，较2022财年上半年的3200万美元下降52.3%[130] - 2023财年上半年有效税率为19.6%，高于2022财年上半年的18.3%[132] - 2023财年上半年净利润为5.252亿美元，较2022财年上半年的5.448亿美元下降3.6%[134] - 2023财年上半年公司现金及现金等价物增加4040万美元，2022财年上半年减少7.503亿美元[138] - 2023财年上半年经营活动提供的净现金减少2.057亿美元，主要因经营资产和负债变化、非现金调整影响降低及净收入减少[138] - 2023财年上半年投资活动提供的净现金为8060万美元，2022财年上半年使用现金4.557亿美元，增加5.363亿美元[143] - 2023财年上半年融资活动使用现金5.047亿美元，2022财年上半年使用现金9.521亿美元，减少4.474亿美元[143] 2023财年前六个月各业务线净销售额关键指标变化 - 2023财年前六个月Coach净销售额为25.69亿美元，较2022财年同期的26.399亿美元下降2.7%或7090万美元，排除外汇影响后增长1.6%或4110万美元[107] - 2023财年前六个月Kate Spade净销售额为8.122亿美元，较2022财年同期的7.999亿美元增长1.5%或1230万美元，排除外汇影响后增长4.0%或3180万美元[107] - 2023财年前六个月Stuart Weitzman净销售额为1.507亿美元，较2022财年同期的1.823亿美元下降17.3%或3160万美元，排除外汇影响后下降15.0%或2740万美元[107] 2023财年上半年各业务线毛利润关键指标变化 - 2023财年上半年Coach毛利润为18.442亿美元，较2022财年上半年的19.092亿美元下降3.4%，毛利率从72.3%降至71.8%[112] - 2023财年上半年Kate Spade毛利润为5.099亿美元，较2022财年上半年的5.072亿美元增长0.5%，毛利率从63.4%降至62.8%[112] - 2023财年上半年Stuart Weitzman毛利润为0.898亿美元，较2022财年上半年的1.097亿美元下降18.1%，毛利率从60.2%降至59.6%[112] 公司流动性、债务及融资情况 - 截至2022年12月31日，公司流动性和资本资源总额为37.774亿美元，未偿还债务为16.812亿美元，可用流动性为20.962亿美元[145] - 截至2022年12月31日，约39.3%的现金和短期投资存于美国境外[145] - 2022年5月11日，公司获得12.5亿美元循环信贷额度和5亿美元定期贷款，均于2027年5月11日到期[146] - 定期贷款每年摊销5%，按季度付款，截至2022年12月31日，2500万美元计入流动债务[148] - 2021年12月，公司发行5亿美元2032年到期的高级无担保票据，完成对2.034亿美元2027年高级票据和2.966亿美元2025年高级票据的现金要约收购[150] - 截至2022年12月31日，循环信贷安排和定期贷款有11家金融机构参与，单一参与者的最大承诺比例不超过15%[151] - 公司有12.5亿美元循环信贷安排和5000万美元定期贷款，2022年12月31日，2032年、2027年和2025年高级票据的公允价值分别约为3.9亿美元、3.67亿美元和2.97亿美元[159][160] - 2022年7月2日，2032年、2027年和2025年高级票据的公允价值分别约为4.09亿美元、3.83亿美元和3.04亿美元[160] 公司资本支出、股票回购情况 - 2022年12月31日止三个月和六个月，资本支出和云计算实施成本分别为1.018亿美元和1.492亿美元，预计2023财年约为3亿美元[151] - 2022年5月12日，公司宣布董事会授权额外回购至多15亿美元普通股，截至2022年12月31日，还有12亿美元可用于回购[151][152] - 2022年12月31日止三个月和六个月，公司分别回购了2亿美元和3亿美元的股票，2023财年计划回购约7亿美元[153] 公司品牌价值及衍生合约情况 - 2022财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过其账面价值约50%和90%[154] - 截至2022年12月31日和2022年7月2日，指定为现金流套期的远期外汇合约名义金额分别为5.568亿美元和4150万美元[158] - 截至2022年12月31日和2022年7月2日，与贷款、应付账款和应收账款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为2.992亿美元和2.741亿美元[158] - 截至2022年12月31日和2022年7月2日，净投资套期相关的未到期衍生合约在长期资产中的公允价值分别为0和4780万美元，在长期负债中的公允价值分别为9450万美元和4400万美元，合约将美国债务的半年固定利率付款换成欧元2.4%和2.7%、日元0.1%和 - 0.3%的固定利率付款[158] 可比门店销售额情况 - 因新冠疫情导致大量临时门店关闭，公司未报告截至2022年12月31日的三个月或六个月的可比门店销售额[137]

业绩总结 - 第一季度收入达到15亿美元，同比增长5%[34] - 每股收益为0.79美元，同比增长8%[34] - 国际销售增长11%，在恒定汇率基础上实现[34] - Coach品牌第一季度收入为11.2亿美元，同比增长4%[39] - Kate Spade品牌第一季度收入增长10%[44] - 北美市场收入同比增长1%[37] - 日本市场收入同比增长16%[36] - 欧洲市场收入同比增长24%[36] - 其他亚洲市场收入同比增长超过135%[36] 未来展望 - 公司维持2023财年的收益预期，预计收入在65亿到66亿美元之间[51] - 收入增长预计在2%到4%之间，因外汇压力导致报告基础上略有下降，影响幅度为450个基点[51] - 稀释每股收益预计在3.60到3.70美元之间，较去年中位数增长为低单位数[52] - 公司预计FY22至FY25的收入年复合增长率为6%到7%[79] - FY25年每股收益预计年复合增长率为低到中单位数[79] - Coach品牌预计在FY25年实现约30%的运营利润率[81] - Kate Spade品牌FY25年预计实现14亿美元的净销售额，直接运营398家门店[100] 成本与费用 - 公司预计全年毛利率将出现适度的去杠杆化，反映出对增长驱动因素的投资[51] - SG&A费用预计下降超过70个基点，其中约120个基点受外汇压力影响[52] - 净利息费用约为3000万到3500万美元，税率约为20%[52] 可持续发展与社会责任 - Tapestry在2022财年采购了超过50%的可再生能源，较2021财年的9%大幅提升[134] - Tapestry在2022财年从金牌或银牌皮革工作组（LWG）皮革厂采购了80.6%的皮革[134] - Tapestry的品牌和基金会在2022财年向全球非营利组织捐赠了超过3500万美元，至今总捐赠超过2.5亿美元[139] - Tapestry计划到2025年实现100,000小时的志愿服务，至今已完成超过95,000小时[138] - Tapestry的目标是到2025年实现绝对范围1和范围2二氧化碳排放量减少20%[132] - Tapestry的目标是到2025年实现90%的皮革来自银牌和金牌评级的皮革工作组皮革厂[132] - Tapestry的目标是到2025年实现75%的包装回收材料含量和北美企业及配送中心废物减少25%[132] - Tapestry的目标是到2025年为全球非营利组织提供7500万美元的财务和产品捐赠[137] 财务表现 - Tapestry在2022财年实现了295.0百万美元的营业收入，净收入为226.9百万美元[148] - Tapestry在2022财年每股稀释净收入为0.80美元[148]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录的15亿美元营收，每股收益同比增长8%，排除0.1美元的汇率压力 [38] - 毛利率因130个基点的额外运费压力和70个基点的外汇逆风而下降，运营毛利率较上年有所扩大 [42][43] - 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长5%，运营收入符合预期，每股收益表现出色 [44] - 季度末现金及投资为5.57亿美元，总借款为16.8亿美元，无循环信贷额度借款，自由现金流为净流出1.98亿美元，库存较上年同期增长39% [45] - 预计2023财年股东回报约10亿美元，包括7亿美元股票回购和3亿美元股息支付，股息率较上年提高20% [47] - 调整2023财年全年盈利展望，考虑20美分的外汇逆风，按不变货币计算，每股收益指引不变，预计营收65 - 66亿美元，运营利润率同比下降超70个基点，预计每股收益3.6 - 3.7美元 [48][49][51] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 第一季度按不变货币计算营收增长4%，核心皮具业务增长，手袋平均售价（AUR）实现中个位数增长 [16][18] - 生活方式业务实现大幅增长，鞋类、成衣和男装业务均有出色表现 [20] Kate Spade - 第一季度按不变货币计算营收增长10%，北美增长7%，国际市场增长23%，手袋AUR实现低个位数增长 [24][25] - 生活方式业务实现高个位数增长，推动北美地区平均客户消费增加 [27] Stuart Weitzman - 北美业务实现增长，大中华区因疫情承压，全球AUR略有增长，北美实现高个位数增长 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场按不变货币计算增长11%，亚太地区增长9%，日本增长16%，其他亚洲地区增长超135%，欧洲增长24%，大中华区下降11% [39][40] - 北美市场销售额略有增长，直销业务实现低个位数增长，批发业务增长超20%，数字业务下降 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略“未来速度”旨在推动标志性品牌以消费者的速度发展，实现可持续增长 [9] - 各品牌注重产品创新、品牌建设、提升全渠道体验和客户关系管理，以应对竞争 [16][19][21] - 在促销环境中保持自律，通过情感化产品和故事营销吸引消费者 [22][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但公司第一季度业绩超预期，展现了品牌实力和运营模式的灵活性 [8] - 对假日季充满信心，产品创新和营销活动将吸引消费者，库存状况良好 [61] - 公司有能力应对短期波动，实现长期战略目标，对未来增长充满信心 [58][107] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，需参考相关文件了解风险因素 [4] - 非公认会计原则（Non - GAAP）财务指标可在公司网站查询对应GAAP财务信息的调整情况 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来展望及假日季业务情况 - 第一季度业绩强劲，各品牌AUR增长，消费者参与度加深，假日季产品有创新和新亮点，营销活动将激发消费者兴趣，库存状况良好，公司将优先考虑长期品牌健康 [61] 问题2: 请详细解释业绩指引，与原计划对比及保守程度 - 原计划大中华区有适度缓慢复苏，现因疫情将复苏推迟一个季度，预计全年实现高个位数增长；北美业务略低于预期，按当前趋势调整全年预期；其他亚洲地区表现强劲，按趋势调整预期；公司积极控制成本、谨慎招聘，同时投资长期业务，从货币中性角度保持指引不变 [68][69] 问题3: 促销和定价策略及客户对8月提价的反应 - 各品牌第一季度AUR增长，有进一步提升空间，客户认可产品价值，公司在促销环境中保持自律，通过产品创新维持较高AUR；Coach通过提价和控制促销节奏实现AUR增长，客户对提价无抵触，原因包括产品创新、品牌故事和品牌内在价值 [74][75] 问题4: 新客户获取趋势、北美需求趋势及第二季度客户行为变化，以及北美下半年营收趋势变化 - 北美新增140万新客户，通过数据和市场策略提高客户参与度和消费，客户更加全渠道化，全渠道客户消费是单渠道客户的2.5倍；Coach“勇敢做自己”活动后新客户有所增加；北美业务放缓影响约2亿美元，从原低到中个位数增长调整为略有下降，与第一季度趋势一致 [79][80][81] 问题5: 8月提价后，对北美市场后续定价的考虑，以及竞争对手和转售平台情况对公司的影响 - 公司专注于与消费者互动，为消费者提供价值，过去三年策略有效，有定价权，将继续通过创新和数据驱动提升价格和AUR；Coach近90%为直销，通过聚焦AUR增长和控制促销节奏取得成效，情感化产品能吸引客户，各品牌都有提升AUR的空间 [84][85][86] 问题6: 正价店和奥特莱斯的流量趋势，定价分析和SKU管理进展，以及对持续提升AUR的影响 - 正价店和奥特莱斯流量都很好，门店盈利能力强，公司将抓住机会满足客户需求；定价和SKU管理是长期过程，公司有定价权，将拓展品牌生活方式业务；公司利用分析平台优化产品组合，SKU生产力处于高位，仍处于早期阶段，将持续提升AUR和品牌增长 [91][92] 问题7: “未来速度”战略中，持续敏捷性的最大机会在哪里 - 速度和敏捷性至关重要，公司国际业务双位数增长证明了应对变化的能力；未来速度战略的驱动因素包括深化与消费者的互动、产品创新、建设全渠道业务和推动全球增长 [94] 问题8: Kate Spade销售增长的驱动因素，是否考虑北美市场放缓趋势，以及该品牌全年运营利润率范围 - Kate Spade增长得益于以客户为中心和品牌建设，专注于情感化、生活方式和全球化，产品创新和核心产品表现良好，AUR增长表明客户对创新的认可，公司有信心实现20亿美元目标和高 teens 运营利润率；该品牌毛利率受外汇和运费压力影响，但AUR增长和定价能力有助于维持利润率，今年是投资年，实施数字和分析平台导致SG&A增加，但盈利能力仍在提升，有信心实现高 teens 运营利润率 [97][99] 问题9: 中国市场品牌健康状况、竞争环境、销售趋势，以及对下半年恢复增长的信心来源 - 大中华区第一季度营收受疫情影响，预计复苏推迟一个季度，但全年仍有望增长；公司认为中国市场长期机会巨大，“双11”前品牌参与度高，品牌健康信号良好；公司在库存调整方面积极主动，对库存状况有信心 [103][104]

整体财务数据关键指标变化 - 2023财年第一季度净销售额为15.065亿美元，较2022财年第一季度的14.809亿美元增长1.7%[170] - 2023财年第一季度毛利润为10.546亿美元，占净销售额的70.0%，较2022财年第一季度的10.687亿美元下降1.3%[170] - 2023财年第一季度SG&A费用为8.003亿美元，占净销售额的53.1%，较2022财年第一季度的7.737亿美元增长3.4%[170] - 2023财年第一季度营业利润为2.543亿美元，占净销售额的16.9%，较2022财年第一季度的2.950亿美元下降13.8%[170] - 2023财年第一季度净利润为1.953亿美元，占净销售额的13.0%，较2022财年第一季度的2.269亿美元下降13.9%[170] - 2023财年第一季度净销售额增长1.7%，即2560万美元，达到15.1亿美元；排除外汇影响，净销售额增长5.4%，即8070万美元[174] - 2023财年第一季度毛利润下降1.3%，即1410万美元，降至10.5亿美元；毛利率为70.0%，低于2022财年第一季度的72.2%[175][177] - 2023财年第一季度SG&A费用增长3.4%，即2660万美元，达到8.003亿美元；占净销售额的比例从2022财年第一季度的52.2%增至53.1%[179][181] - 2023财年第一季度运营收入为2.543亿美元，较2022财年第一季度的2.95亿美元下降13.8%（4070万美元），运营利润率从19.9%降至16.9%[187] - 2023财年第一季度净利息支出为740万美元，较2022财年第一季度的1610万美元下降54.1%（870万美元）[190] - 2023财年第一季度其他费用增至1070万美元，较2022财年第一季度的220万美元增加850万美元[191] - 2023财年第一季度有效税率为17.3%，较2022财年第一季度的18.0%有所下降[192] - 2023财年第一季度净利润为1.953亿美元，较2022财年第一季度的2.269亿美元下降13.9%（3160万美元）[193] - 2023财年第一季度摊薄后每股净利润为0.79美元，较2022财年第一季度的0.80美元下降0.5%（0.01美元）[194] - 2023财年前三个月现金及现金等价物减少2.633亿美元，较2022财年前三个月的7.551亿美元减少额有所收窄[203] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2023财年第一季度Coach净销售额增长0.4%，即440万美元，达到11.2亿美元；排除外汇影响，增长4.5%，即5010万美元[174][178] - 2023财年第一季度Kate Spade净销售额增长7.5%，即2240万美元，达到3.219亿美元；排除外汇影响，增长10.2%，即3060万美元[174][178] - 2023财年第一季度Stuart Weitzman净销售额下降1.9%，即120万美元，降至6530万美元；排除外汇影响，与上年持平[174][178] 各业务线毛利润关键指标变化 - 2023财年第一季度Coach毛利润下降2.6%，即2210万美元，降至8.089亿美元；毛利率从74.5%降至72.3%[175][182] - 2023财年第一季度Kate Spade毛利润增长4.3%，即860万美元，达到2.078亿美元；毛利率从66.5%降至64.6%[175][182] - 2023财年第一季度Stuart Weitzman毛利润下降1.7%，即60万美元，降至3790万美元；毛利率从57.9%增至58.0%[175][182] 各业务线运营收入关键指标变化 - 2023财年第一季度Coach运营收入为3.392亿美元，较2022财年第一季度的3.657亿美元下降7.2%（2650万美元），运营利润率从32.8%降至30.3%[189] - 2023财年第一季度Kate Spade运营收入为2320万美元，较2022财年第一季度的3720万美元下降37.6%（1400万美元），运营利润率从12.4%降至7.2%[189] - 2023财年第一季度Stuart Weitzman运营亏损增至510万美元，较2022财年第一季度的150万美元增加360万美元，运营利润率从-2.3%降至-7.8%[189] 外汇及其他因素对财务数据的影响 - 2023财年第一季度美元走强使净销售额减少5510万美元，毛利润率下降约70个基点，SG&A费用减少约2900万美元，营业利润率下降约70个基点[157] - 截至2022年10月1日的三个月内，公司在销售成本中确认了1990万美元的额外运费，较2021年同期增加，2023财年第一季度毛利率因此下降约130个基点[162] - 2022财年第一季度加速计划使公司SG&A费用增加1210万美元，所得税拨备减少390万美元，净收入减少820万美元，摊薄后每股减少0.02美元[172] 业务区域占比情况 - 公司2022财年在俄罗斯和乌克兰的批发和分销业务占总净销售额不到0.1%，欧洲业务占2022财年总净销售额不到5%[165] 政策法规影响 - 《2022年降低通胀法案》将于2024财年生效，将实施15%的全球调整后财务报表收入最低税和1%的股票回购消费税[166] 公司战略规划 - 公司在2023财年第一季度推出2025年增长战略，聚焦建立持久客户关系、推动时尚创新与产品卓越、提供引人注目的全渠道体验和推动全球增长四个战略重点[153] 公司债务情况 - 2022年5月11日公司获得12.5亿美元循环信贷安排和5亿美元定期贷款，均于2027年5月11日到期[209] - 定期贷款每年摊销5%，按季度付款，截至2022年10月1日，2500万美元定期贷款计入流动负债[211] 公司资金流动性情况 - 截至2022年10月1日，公司现金及现金等价物为5.265亿美元，短期投资为3060万美元，总可用流动性为18.071亿美元[210] 公司资本支出情况 - 2023财年第一季度资本支出和云计算实施成本约为4500万美元，预计2023财年总支出约为3.25亿美元[215] 公司股票回购情况 - 2021年和2022年公司分别获批10亿美元和15亿美元股票回购计划，截至2022年10月1日，2021年计划无剩余，2022年计划还有14亿美元额度[216] - 2023财年第一季度公司回购价值1亿美元股票，2023财年计划回购约7亿美元[217] 公司品牌价值情况 - 2022财年测试日，Kate Spade品牌报告单元和无限期品牌的公允价值分别超过账面价值约50%和90%[220] 公司外汇合约情况 - 截至2022年10月1日和7月2日，指定为现金流套期的远期外汇合约名义金额分别为2.932亿美元和4150万美元[224] - 截至2022年10月1日和7月2日，与交叉货币公司间贷款、应付账款和应收账款相关的未到期远期外汇合约总名义价值分别为4.376亿美元和2.741亿美元[225] - 截至2022年10月1日和7月2日，用于净投资套期的交叉货币互换协议名义金额均为12亿美元[227] 公司风险情况 - 公司利率变动风险主要来自12.5亿美元循环信贷安排和5亿美元定期贷款[229] - 新冠疫情长期影响或冲击公司履行信贷安排条款的能力，包括流动性契约[230] 公司优先票据情况 - 2022年10月1日，2032年、2027年和2025年优先票据公允价值分别约为3.77亿美元、3.63亿美元和3亿美元[231] - 2022年7月2日，2032年、2027年和2025年优先票据公允价值分别约为4.09亿美元、3.83亿美元和3.04亿美元[231] - 2027年优先票据应付利率会因评级机构调整信用评级而变动[231] 公司投资情况 - 公司投资组合按投资政策管理，旨在保全本金、最大化利息收入和最小化风险[232] - 公司不持有用于交易目的的投资[232]

业绩总结 - Tapestry在2022财年的总收入为67亿美元，预计到2025财年将实现6%至7%的年复合增长率（CAGR）[11] - FY22公司创下14亿美元的收入，利润增长显著[181] - FY22至FY25预计收入将从14亿美元增长至19亿美元[192] - 2025财年预计收入为57亿美元，运营利润率约为30%[137] - FY22至FY25的运营利润率预计约为20%[195] 用户数据 - Tapestry在2022财年实现了近90%的直接面向消费者销售，电商渠道占总收入的30%[27] - Tapestry在北美市场成功吸引了1500万新客户，提升了活跃客户基础和平均消费水平[35] - 在过去两年中，北美市场新增800万客户，全球手袋的平均单位零售价格较2019财年增长30%[97] - 新客户消费增长25%，重新激活客户消费增长35%[186] 市场展望 - Tapestry的全球个人高端商品市场预计到2025财年将达到3700亿美元，年复合增长率为6%至8%[25] - 预计到2025财年，千禧一代和Z世代将占奢侈品市场超过70%的份额[105] - 北美市场预计将实现中位数单位数的CAGR，欧洲市场预计将实现高单位数的CAGR[77] - 大中华区预计将实现低双位数的CAGR，整体亚洲市场预计将实现低双位数的CAGR[77] 新产品与技术研发 - 公司致力于通过品牌建设和数字化转型来实现情感连接和自我表达的创新[138] - Tapestry计划到2025财年实现每股收益超过5美元，年复合增长率在低到中十位数之间[60] 其他策略与信息 - Tapestry的电商销售在2022财年达到了20亿美元，较2019财年增长超过3倍[37] - Tapestry的品牌在手袋领域的无提示品牌认知度排名第一，复购意向超过70%[23] - Tapestry的员工参与度达到89%，在全球基准中处于前四分之一[46] - 鞋类和生活方式产品的渗透率约为20%，手袋和小皮具的渗透率约为80%[74] - 计划通过提高平均售价和标志性产品的增长来扩展毛利率[198] - FY22全球手袋的平均售价实现低双位数增长[182]

业绩总结 - Tapestry FY22的总收入为49.2亿美元，同比增长18%[48] - FY22第四季度净收入为16.2亿美元，同比增长7%[64] - FY22第四季度Coach的净收入为12.1亿美元，同比增长8%[64] - FY22第四季度Kate Spade的净收入为3.44亿美元，同比增长8%[64] - FY22第四季度Stuart Weitzman的净收入为7200万美元，同比下降12%[64] - FY22实现了67亿美元的创纪录年收入，同比增长11%[83] - FY22的净收入为8.56亿美元，同比下降39.4%[166] - FY22的每股稀释净收入为3.17美元，同比下降0.15美元[166] 用户数据 - 北美市场新增近180万客户，推动整体客户支出增加[36] - 全球数字销售增长高达近30%，占总收入的30%[36] - 欧洲市场收入同比增长约65%[38] - 大中华区收入同比下降约32%，受疫情影响[38] - 直接面向消费者的销售占比为66%，批发销售占比为34%[125] 未来展望 - FY23预计收入约为69亿美元，按固定汇率计算增长6%至7%[73] - FY23预计每股摊薄收益为3.80至3.90美元，同比增长两位数[74] - 公司计划在中国市场进一步扩展，继续在北美市场增长[121] 新产品和新技术研发 - FY22期间，Tapestry的产品和财务捐赠总额超过3500万美元[146] - Tapestry计划到2025年实现100,000小时的志愿服务[143] - Tapestry在FY22期间从金银评级的皮革工作组采购了80.6%的皮革[141] 市场扩张和并购 - 直接运营的门店数量为100家，覆盖35个国家[120] 负面信息 - FY22第四季度Stuart Weitzman的净收入同比下降12%[64] - FY22的总毛利为46.50亿美元，较上年下降[166] - 销售、一般和行政费用为34.75亿美元，较上年增加42.8%[166] 其他新策略和有价值的信息 - FY22实现了约3亿美元的SG&A节省，帮助资助高增长领域的投资[84] - Tapestry实现了约19亿美元的股东回报，包括股票回购和分红[34] - FY22的总股东回报为19亿美元，其中回购股票16亿美元，超出原定的5亿美元指导[70]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司实现创纪录的67亿美元年收入，每股收益较去年增长20%，较疫情前水平增长35%，并向股东返还19亿美元 [43] - 第四季度营收按固定汇率计算增长9%，按报告基础计算增长7%；摊薄后每股收益为0.78美元，较去年增长20%，较2019财年疫情前水平高出近30% [44][48] - 2023财年，公司预计固定汇率营收增长6% - 7%，报告基础营收约69亿美元，增长3% - 4%，包括约300个基点的外汇逆风；预计运营利润率同比下降约50个基点；预计每股收益3.80 - 3.90美元，较上一年实现两位数增长 [54][56][58] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 2022财年实现18%的营收增长，较2019财年疫情前水平增长15%，运营利润率达30%；第四季度销售额同比增长8%，其中北美地区增长14% [17][19] - 全年平均销售价格（AUR）有所增长，但第四季度因地理组合逆风面临压力，北美手袋AUR较2019财年疫情前水平仍高出约40% [21] - 数字业务在本季度实现低两位数的营收增长，截至财年末，电子商务占该品牌销售额的近30% [23] Kate Spade - 2022财年实现超14亿美元的创纪录营收，增长22%，同时扩大了运营利润率；第四季度在营收和利润方面均超出预期 [26][28] - 全球手袋AUR实现低两位数增长；数字业务收入占总销售额的三分之一，远高于三年前的20% [29][33] Stuart Weitzman - 2022财年实现两位数的销售增长，并恢复盈利；第四季度运营利润率较上年有所改善，高于预期 [36][37] - 北美地区AUR增长超20%；数字业务实现近20%的销售增长，财年数字业务占营收的比例超20% [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，北美地区销售额增长12%；大中华区销售额因疫情相关逆风下降32%，但数字业务趋势同比上升10%；日本销售额按固定汇率计算同比加速增长超25%，按名义计算增长约10%；欧洲销售额同比增长约65%；亚洲其他地区销售额同比增长近60% [44][45][46] - 2023财年，预计北美地区全年实现低至中个位数增长，大中华区逐步复苏并实现全年增长，日本和欧洲实现两位数增长 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近三年前制定加速计划，转变工作方式，以消费者为中心，利用数据平台获取新客户、加强与现有客户的联系，同时注重数字化和业务效率提升 [9] - 各品牌战略：Coach将专注于扩大客户群体、提高核心皮具业务增长、加速男装和生活方式品类发展、投资数字和中国市场；Kate Spade将深化与社区的联系，推出独特皮具产品，提高AUR，加速生活方式品类发展；Stuart Weitzman将通过创新推动增长，提高品牌知名度，加速中国市场发展，增加数字业务收入和提高盈利能力 [24][34][40] - 行业竞争方面，公司认为自身品牌具有竞争力，所处高利润率类别具有韧性和持久性，各品牌具备定价能力 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，公司面临美元升值、中国疫情相关干扰、美国消费者情绪疲软、成本通胀和供应链中断等逆风，但也受益于高利润率类别、品牌定价能力和运费下降等顺风 [53] - 未来前景方面，公司对实现长期可持续增长充满信心，预计2023财年固定汇率营收增长6% - 7%，各品牌和渠道将为营收增长做出贡献 [53][54] 其他重要信息 - 2022财年公司实现运营费用节省3亿美元，品牌营销支出占销售额的8%，较2019财年翻番 [14] - 公司在企业社会责任方面取得进展，成立Tapestry基金会，成为FIT社会正义中心的创始合作伙伴，与世界自然基金会建立合作关系，推出皮革可追溯计划，聘请首位首席包容和社会影响官，并签署相关宪章 [15] - 2022财年末公司现金及投资为9.53亿美元，总借款为16.9亿美元，无循环信贷借款；自由现金流为7.59亿美元；库存同比增长35%，预计2023财年末库存较上年实现个位数增长 [49] - 2022财年公司向股东返还约19亿美元，其中股票回购16亿美元，股息2.64亿美元；2023财年计划向股东返还约10亿美元，主要通过7亿美元的股票回购 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对2023财年为股东交付强劲业绩的信心来源 - 公司在过去两年在北美获得1500万新客户，2022财年取得创纪录营收和各品牌两位数增长，证明加速计划的成功；团队具备敏捷性和响应能力；品牌强大且不断增强；所处类别具有韧性和持久性；以客户为中心的策略取得成效；预计2023财年固定汇率营收增长6% - 7% [65] 问题2: 2023财年业绩走势及普惠制（GSP）若通过的每股收益影响 - 业绩走势：北美业务保持稳定，预计全年低至中个位数增长；除中国外的其他地区同比实现强劲双位数增长；中国市场趋势逐步改善，预计全年实现个位数增长；运费方面，第一季度仍有150个基点的逆风，第二季度及以后转为顺风，全年约有80个基点的有利影响；外汇方面，对营收影响约300个基点，对利润影响约100个基点，第一季度影响约350个基点 [69][70][74] - GSP影响：若GSP通过且具有追溯性，预计将带来约9000万美元的影响，每股收益约增加0.30美元 [74] 问题3: 门店业务健康状况及电商发展下各品牌门店布局的考虑 - 公司对门店业务健康状况感到满意，过去三年注重提高门店生产力和盈利能力，目前门店业务比疫情前更盈利；电商业务增长显著，达到20亿美元，且利润率高于实体店；公司将继续测试和提升全渠道能力，为消费者提供更好体验 [76] 问题4: 北美地区Coach品牌手袋AUR情况及8月提价幅度和第一季度AUR预期 - 第四季度Coach品牌北美手袋AUR略有下降，但仍较疫情前水平高出40%；8月及全年计划提价约6%，预计第一季度及全年北美手袋AUR将恢复增长 [79][80] 问题5: 40% - 50%的SKU减少涉及的品类及Coach产品减少/设计过程中预测分析的占比和创意与分析的平衡 - SKU减少：公司利用数据和分析驱动SKU减少，削减非生产性SKU，确保产品组合架构合理，更好地满足消费者需求，提高库存分配和消费者沟通效率 [83] - 创意与分析平衡：设计师的创意不可替代，数据和分析为创意过程提供信息，帮助实现创新和价值传递，设计师以年轻全球消费者为目标，融入品牌价值观 [84][85] 问题6: Kate Spade品牌实现20亿美元营收的路径、地理增长考虑及中国市场何时成为重要部分 - 公司对Kate Spade实现20亿美元营收越来越有信心，目前品牌在北美和日本核心市场表现良好，有增长空间；国际市场也有扩张机会，包括欧洲和中国；实现20亿美元营收不依赖于中国市场的大幅增长 [88] 问题7: Coach品牌第四年AUR增长策略、价值与创新提供以及年轻客户品牌建设机会和创新演变 - AUR增长：Coach在零售手袋AUR方面仍有增长，与传统欧洲奢侈品牌存在差距，有机会通过创新进一步提高AUR，在北美和全球市场实现增长 [92] - 年轻客户品牌建设：公司过去三年专注于品牌建设，通过获取新客户、重新激活流失客户和提高客户终身价值来实现；注重年轻消费者，通过营销、数据和产品组合定位吸引他们，增加营销投入并提高投资效果，预计未来客户获取将继续增长 [94] 问题8: 2023财年配饰和手袋品类的增长前景以及Coach品牌在北美手袋和配饰市场的份额获取机会 - 配饰和手袋品类预计将继续保持中至高个位数增长；Coach品牌在客户获取、创新和业务管理方面表现出色，有很大增长空间，在消费者无提示认知调查中表现良好，有望在未来实现有意义的增长 [97][98] 问题9: 各品牌价格上涨情况及限量版产品定价差异 - 公司各品牌均有定价能力，消费者认可产品价值；Coach在AUR增长方面领先，仍有提价空间以抵消成本压力；Kate Spade和Stuart Weitzman在AUR增长方面处于早期阶段，有更大增长空间；市场上高端奢侈品牌提价为公司各品牌提升AUR创造了空间 [102]

公司收购与更名 - 公司在2015财年收购Stuart Weitzman Holdings LLC，2018财年收购Kate Spade & Company并更名为Tapestry, Inc.[15] 运营费率费用节省 - 公司在2021财年和2022财年分别实现约2亿美元和3亿美元的年度总运营费率费用节省[19] 各业务部门净销售额占比 - 2022财年Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman三个可报告业务部门分别占总净销售额的73.6%、21.6%、4.8%[20] - 2022财年Coach品牌净销售额为4,9213亿美元，占总净销售额的73%；Kate Spade品牌净销售额为1,4455亿美元，占22%；Stuart Weitzman品牌净销售额为3177亿美元，占5%[43] 各业务部门门店数据 - 2022财年Coach直接运营门店总数为945家，较上一年增加6家，增幅0.6%，总面积为301.8794万平方英尺，较上一年增加2.8075万平方英尺，增幅0.9%[26] - 2022财年Kate Spade直接运营门店总数为398家，较上一年减少9家，降幅2.2%，总面积为86.7936万平方英尺，较上一年减少1.1229万平方英尺，降幅1.3%[32] - 2022财年Stuart Weitzman直营门店总数为100家，较上一年减少4家，降幅3.8%；总面积为158,906平方英尺，较上一年减少9,938平方英尺，降幅5.9%[38] 各业务部门批发业务数据 - 2022财年Coach批发业务约占该部门总净销售额的10%，截至2022年7月2日，其产品在全球约1700个批发和分销点销售[28] - 2022财年Kate Spade批发业务约占该部门总净销售额的11%，截至2022年7月2日，其产品在约1000个批发和分销点销售[34] - 2022财年Stuart Weitzman批发业务约占总细分市场净销售额的34%，全球约有900个批发和经销商网点[40] 门店数量和面积预期变化 - 公司预计2023财年门店总数变化不大，北美和日本门店数量减少，大中华区门店数量和面积增加[26] - 公司预计2023财年适度减少北美和日本的Kate Spade门店数量，更注重数字渠道[32] - 2023财年，预计中国大陆门店数量和面积将适度增加，北美门店数量和面积将略有减少[38] 战略计划费用情况 - 公司在2020财年宣布并启动战略多年增长计划“加速计划”，预计在2023财年不会产生与该计划相关的费用[17] - 公司加速计划旨在满足客户需求，预计2023财年不会产生相关费用[122] 授权业务情况 - 截至2022年7月2日，公司授权业务的特许权使用费约占Tapestry总净销售额的1%[42] 营销费用情况 - 2022财年公司营销相关活动总费用为5.516亿美元，约占净销售额的8%，2021财年为3.952亿美元，约占7%[51] 产品制造地情况 - 2022财年Coach产品制造商主要位于越南、柬埔寨、菲律宾和印度尼西亚；Kate Spade产品主要在越南、柬埔寨、印度尼西亚和中国生产，有一个位于印度尼西亚的供应商提供了约11%的采购量；Stuart Weitzman产品主要在西班牙制造，有四个位于西班牙的供应商合计提供了约44%的产品单位[60] 履行中心情况 - 公司在北美佛罗里达州杰克逊维尔和俄亥俄州西切斯特设有自营履行中心，全球还利用第三方在中国大陆、荷兰、英国和西班牙等地的履行中心[62] - 2022财年公司签订位于内华达州拉斯维加斯的设施租赁协议，预计成为多品牌履约中心[63] 销售点系统实施情况 - 2021财年公司开始实施销售点系统，Coach、Stuart Weitzman和Kate Spade欧洲门店已完成实施，Kate Spade北美门店预计2023财年第一季度完成[65] 库存建立情况 - 2022财年因运输时间增加，公司在第四财季开始为2023财年冬季和假日季建立库存[69] 关税对毛利率影响 - 2021财年第三季度普惠制（GSP）计划到期，额外关税对公司毛利率产生负面影响[71] - 美国普惠制（GSP）计划于2020年12月31日到期，导致额外关税，对毛利率产生负面影响[156] - 自2019财年起，中美对某些产品类别进口加征关税，谈判进展有限[156] 员工激励与福利 - 公司将领导年度激励薪酬的10%与全球层面的公平、包容和多元化（EI&D）目标挂钩[76] - 2022年约2000名员工（包括几乎所有门店经理）获得年度长期股权奖励[87] - 2022财年第一季度，公司承诺为小时工设定每小时15美元的美国最低工资[87] - 2022财年公司从病假过渡到健康假[88] 员工相关荣誉与活动 - 公司2022年被认证为“最佳工作场所”[85] - 公司北美地区员工每年向符合条件的非营利组织捐赠，基金会最高匹配10,000美元[93] 新冠疫情对公司影响 - 2020财年，公司大部分直营门店因新冠疫情临时关闭，2021和2022财年大部分门店开业并持续运营[100] - 2022财年，公司业绩受部分地区新冠变种毒株感染影响，大中华区业务表现受冲击，需求下降[100] - 新冠疫情导致公司供应链面临物流限制、制造商关闭和运费增加等挑战[100] 公司业务地区占比 - 截至2022财年末，公司约37.6%的净销售额来自美国以外的业务[107] 员工发展与关怀 - 公司招聘注重吸引和留住人才，通过内部机会计划促进员工职业发展[89] - 公司提供多种发展计划，助力员工和团队成功，涵盖专业和领导力发展课程[90] - 公司致力于提供安全工作环境，支持员工身心健康，提供工作与生活平衡资源[92] - 公司鼓励员工参与社区建设，提供额外休假用于社区服务，有三个基金会提供资金支持[93] 公司面临风险 - 公司面临宏观经济风险，如经济衰退、通胀、失业和消费者信贷等影响产品销售[104] - 公司要求独立制造商和供应商遵守相关法律法规及行为准则，违规可能影响业务、财务和运营结果[109] - 公司业务可能受运输中断、关键站点损失、原材料成本波动等多种因素影响[109] - 公司依赖有限的履行和采购中心，中心运营中断可能对业务产生重大不利影响[110] - 公司门店客流量下降可能对净销售和财务状况产生负面影响[112] - 公司业务增长依赖全球全渠道扩张和数字电商战略的成功执行[113][114] - 公司数字业务面临销售转移、难以重现店内体验等风险[117] - 公司成功依赖吸引、发展和留住合格员工，关键人员流失可能影响业务[118][119] - 公司行业竞争激烈，未能有效竞争可能影响增长和盈利能力[127] - 公司若误判产品需求，可能面临库存过剩、成本增加和盈利能力下降的问题[128] - 原材料成本受天气、客户需求等不可控因素影响，全球气候变化可能加剧这些因素，疫情、政治不稳定等也会导致成本上升[129] - 许多制造商劳动力成本显著增加，随着发展中国家中产阶级增长，成本压力不太可能减轻[129,130] - 运输成本随油价波动，公司还面临运费和物流成本增加，供应链中断使空运使用频率高于过去[130] - 公司业务依赖品牌价值维护和及时响应时尚与零售趋势，产品质量、设计等方面失误会影响品牌形象[131] - 数字营销转变重要，合作伙伴在社交媒体上的不当行为会损害品牌声誉和业务[132] - 外包业务使公司依赖第三方，第三方服务失败或运营中断会对业务产生不利影响[134] - 收购存在风险，可能无法实现预期效益、成本节约和协同效应，还会扰乱当前运营[137,138] - 公司租赁零售空间，可能无法续租，关闭店铺仍需承担租赁义务，经济环境波动影响房地产估值[143,144] 公司债务与融资情况 - 截至2022年7月2日，公司合并债务约为17.0亿美元[161] - 2022财年，公司发行5亿美元本金的3.050%高级无担保票据，2032年3月15日到期，发行价为面值的99.705%[161] - 公司对6亿美元本金的4.250%高级无担保票据（2025年4月1日到期，赎回价为面值的99.445%）和6亿美元本金的4.125%高级无担保票据（2027年7月15日到期，赎回价为面值的99.858%）进行部分现金要约收购[161] - 公司将9亿美元的循环信贷安排融资替换为新的信贷安排，包括将循环信贷额度从9亿美元增加到12.5亿美元，新增5000万美元无担保定期贷款[161] - 公司12.5亿美元循环信贷安排包含肯定和否定契约，最高净杠杆比率为4.0比1.0[161] 税收政策影响 - 2022年《降低通胀法案》将于2024财年生效，实施15%的全球调整后财务报表收入最低税和1%的股票回购消费税[158] 股东回报情况 - 2022财年公司向股东返还约2.6亿美元，季度现金股息为每股0.25美元，年股息率为每股1美元，还回购4200万股普通股，花费16亿美元，2023财年计划回购约7亿美元股票[166] 普通股登记持有人情况 - 截至2022年8月5日，公司有1971名普通股登记持有人[180] 股票回购情况 - 2022财年第四季度，公司5月8日 - 6月4日回购6429521股，均价32.69美元；6月5日 - 7月2日回购4254968股，均价32.90美元[186] - 2021年11月11日，董事会授权回购至多10亿美元流通普通股；2022年5月12日，董事会额外授权回购至多15亿美元流通普通股[186] 累计回报情况 - 2017 - 2022财年，公司普通股TPR的累计回报分别为100美元、101.68美元、71.66美元、29.59美元、100.57美元、74.54美元[185] - 2017 - 2022财年，标准普尔500服装、配饰及奢侈品指数的累计回报分别为100美元、128.77美元、113.77美元、62.77美元、120.39美元、70.14美元[185] - 2017 - 2022财年，旧同行组的累计回报分别为100美元、138.05美元、147.52美元、120.08美元、227.37美元、162.44美元[185] - 2017 - 2022财年，标准普尔500指数的累计回报分别为100美元、114.37美元、126.29美元、131.74美元、193.63美元、172.67美元[185] 物业租赁情况 - 公司多数物业为租赁，租赁到期时间至2037财年，零售和奥特莱斯门店租赁到期时间至2034财年[174][175] 业务合并规定 - 马里兰州法律规定，与持有公司10%或以上普通股的利益相关股东的业务合并，在该股东成为利益相关股东之日起五年内禁止，之后需两次超级多数股东投票批准[169] 新客户招募情况 - 2022财年在北美各渠道招募约770万新客户，较上一年增长10%[192] 数字渠道收入情况 - 2022财年数字渠道收入达20亿美元，占总销售额的30%[200] 总运行率节省情况 - 2022财年实现约3亿美元的总运行率节省[200] 地区业务占比情况 - 2022财年公司在俄罗斯和乌克兰的分销和批发业务占总净销售额不到0.1%，欧洲业务占比不到5%[201] 财务指标对比情况 - 2022财年与2021财年相比，净销售额从57.463亿美元增至66.845亿美元，增长16.3%[212] - 2022财年与2021财年相比，毛利润从40.819亿美元增至46.504亿美元，增长13.9%[212] - 2022财年与2021财年相比，SG&A费用从31.139亿美元增至34.746亿美元，增长11.6%[212] - 2022财年与2021财年相比，营业收入从9.68亿美元增至11.758亿美元，增长21.5%[212] - 2022财年与2021财年相比，净收入从8.342亿美元增至8.563亿美元，增长2.7%[212] - 2022财年与2021财年相比，基本每股净收入从3美元增至3.24美元，增长8.0%；摊薄后每股净收入从2.95美元增至3.17美元，增长7.5%[212] 报告原则与影响因素 - 公司报告结果按照美国公认会计原则（GAAP）列报[213] - 2022财年和2021财年报告结果受某些影响可比性的项目影响[213] 批发业务占比情况 - 2022财年批发业务约占总净销售额的11%[135] 财季业绩影响情况 - 公司历史上第二财季通常实现更高销售和营业收入，该季度业绩不佳会对全年经营结果产生重大不利影响并导致库存增加[140]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长13%，各品牌均实现两位数增长 [55] - 毛利率好于预期，主要因全价销售率提高和折扣减少，但受新增运费影响，仍有440个基点或6300万美元的压力 [59] - SG&A同比增长14%，营销支出增加260个基点，整体与预期相符 [60] - 摊薄后每股收益为0.51美元，与上年持平且远超预期 [61] - 本季度末现金及投资为10.7亿美元，总借款为15.9亿美元，库存较上年增长30%，主要因在途库存增加 [62] - 预计2022财年向股东返还约19亿美元，提高了股票回购预期，预计回购16亿美元普通股，董事会还批准了新的15亿美元股票回购计划 [64] - 预计2022财年营收约67亿美元，创公司纪录，同比高个位数增长，各品牌均两位数增长 [70] - 预计全年毛利率较上年下降，受运费增加和中国市场地理组合压力影响，但各品牌AUR增长可部分抵消 [71] - 预计SG&A全年有适度杠杆效应，运营利润率较上年下降超70个基点 [74] - 预计全年净利息支出约6200万美元，税率18%，加权平均摊薄股数约2.71亿股 [75] - 预计每股收益约3.45美元，同比增长近20%，第四季度指引意味着高个位数收益增长，超过13周基础上的高个位数营收增长 [76] - 计划在2022财年投入约1.8亿美元用于资本支出和云计算实施成本 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 Coach - 第三季度销售额同比增长11%，北美市场增长近20% [19] - 标志性皮具系列是产品组合基础，Taavi、Rogue、Field和Willow是本季度畅销系列，带动零售手袋收入一半 [20] - 男士业务本季度增长超20%，预计本财年收入接近9.5亿美元，接近10亿美元销售目标 [23] - 全球手袋AUR增长，北美手袋AUR以高个位数速度增长，连续12个季度增长 [24][25] - 数字渠道收入同比增长近25%，是三年前的5倍多，本季度电商占销售额近30% [29] Kate Spade - 本季度销售额和运营收入大幅超预期，营收增长19%，北美业务增长25% [32] - 手袋业务核心款式和新推出款式均表现出色，全球手袋AUR增长近20% [34][35] - 品牌知名度在美国YouGov调查中连续提高3个百分点 [37] - 生活方式品类占总销售额超20%，电商业务实现中个位数增长，接近疫情前2019财年的两倍 [38][39] - 本季度在北美直接渠道新增近60万新客户 [41] Stuart Weitzman - 本季度实现显著运营利润率扩张，尽管中国市场受疫情影响趋势恶化，但仍有信心本财年恢复盈利 [44] - 产品组合受消费者欢迎，AUR增长，北美地区AUR增长超20% [45][46] - 批发渠道取得进展，已重新进入北美所有诺德斯特龙全价门店，欧洲国际奢侈品客户深度增加 [48] - 数字渠道需求实现两位数增长，占全球销售额20%，较2019财年疫情前提高5个百分点 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场推动公司业绩，销售额增长22% [55] - 大中华区销售额低个位数下降，其中中国大陆市场中个位数下降，但较2019财年疫情前仍增长20% [55] - 日本市场排除汇率影响，营收较上年中个位数增长 [57] - 欧洲市场销售额较去年增长近60%，但因游客流入持续不足，营收仍低于2019财年疫情前水平 [57] - 亚洲其他地区趋势加速，增长超45%，主要由马来西亚和新加坡推动 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以消费者为中心，利用品牌魅力和强大的客户数据及分析能力，推动关键客户指标改善 [13] - 持续在数字领域领先，加大在线能力投资，预计2022财年数字业务收入达20亿美元 [15] - 各品牌在核心品类实现全球AUR增长，展现定价能力，且提价未对客户需求产生负面影响 [16] - 各品牌推进战略举措，如Coach提升产品组合、拓展男士业务、加强数字化营销等；Kate Spade强化核心产品、提升品牌知名度、发展生活方式品类等；Stuart Weitzman优化产品组合、加强营销、拓展批发渠道等 [20][34][45] - 行业处于有吸引力且有韧性的配饰市场，长期以中到高个位数速度增长，在宏观经济冲击和全球危机面前表现出韧性 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境充满挑战，但第三季度业绩远超预期，各品牌实现两位数营收增长，EPS远超预期 [7][8] - 中国业务受疫情相关限制影响，但对中国消费者的韧性和长期增长机会持乐观态度 [17] - 公司业务势头强劲，各品牌和消费者指标向好，有信心推动未来可持续增长 [80][85] - 品牌具有定价能力，能维持利润率，可继续投资业务、提升数字能力和营销水平，推动营收和利润增长 [88] 其他重要信息 - 会议涉及前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险和重要因素可参考公司年报、新闻稿及向美国证券交易委员会提交的文件 [3] - 会议提及非GAAP财务指标，对应GAAP财务信息的完整对账可在公司网站查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场面临的逆风以及全球其他地区的积极趋势 - 第三季度除中国外各地区业务增长强劲，北美增长22%，欧洲、日本和亚洲其他地区也表现良好，抵消了中国市场的暂时逆风，各品牌实现两位数全球增长 [80] - 全年展望反映中国市场持续逆风，但其他地区表现出色，主要是北美，预计全年营收达67亿美元创纪录 [82] 问题: 考虑GSP明年可能恢复授权，公司未来12个月的发展情况 - 公司业务持续增强，各品牌和消费者指标向好，加速计划推动公司转型和品牌强化，为未来增长提供信心 [85] - 公司品牌势头强劲，所处品类有韧性，有定价能力维持利润率，可继续投资业务和数字化能力，还会向股东返还现金，这些都有助于推动营收和利润增长 [87][88][89] 问题: AUR增长势头良好，促销活动情况及Coach品牌定价机会和消费者环境平衡问题 - 各品牌都有定价能力，提价未遭消费者抵制，通过转型努力和数据改善产品组合，实现提价 [92][93] - Coach近三年AUR持续增长，新客户以较高价格体验品牌，且与传统欧洲奢侈品相比有更多增长空间，会保持价格纪律 [94][95][96] 问题: 云投资在客户数据平台、IDFA和隐私方面的意义及与业务敏捷性和个性化的关系 - 公司一直使用云服务，只是因会计变更导致报告地理差异，并非方向改变 [97] - 公司长期投资的技术基础设施对利用丰富数据至关重要，作为90%直接面向消费者的公司，需利用数据洞察并快速采用新技术，以推动业务发展 [98] 问题: 北美市场需求是否减速，不同价格点零售与奥特莱斯的差异，以及SG&A在销售逆风下保护利润率的能力 - 消费者与公司品类和品牌互动增强，客户获取持续强劲，第三季度新增140万客户，过去21个月新增1300万客户，消费者更年轻、交易AUR更高且回购更频繁，手袋和鞋类仍是情感消费，市场需求增长 [101] - 各品牌有定价能力，市场空间大，能抵消通胀压力 [102] - 公司看到过去投资的回报，消费者参与度高，但也关注宏观问题，目前营销投资占比8%，是可变的，当前消费者健康，公司采取进攻姿态 [103][104] - Coach母亲节销售强劲，日本黄金周表现出色，各渠道AUR均增长 [105] 问题: 上海配送中心重新开放情况，运费改善情况，以及2023财年业务的最低预期 - 配送中心缓慢重新开放，已有限运营，获当地政府批准逐步重启，有信心继续推进，但无绝对把握 [110] - 6月开始的重新开放是基于现有最佳信息的合理估计 [111] - 目前无法提供2023财年指导，90天后会提供，9月初投资者日会提供更长期展望 [112] - 公司处于优质品类，品牌强大，有定价能力和维持利润率的能力，对未来有信心 [113] - 公司对未来乐观，品牌健康和消费者指标向好，战略取得进展，过去21个月新增1300万客户，会继续利用这些优势推动增长，年底会议会提供2023财年更具体细节 [114][115] - 全年运费影响约2.6个百分点、1.75亿美元，第四季度约3500万美元、2.1个百分点，较第三季度减少，整体情况与之前预期曲线相符，无新变化 [116] 问题: 资本分配理念，未来1 - 3年重要内部投资领域，以及加速计划实施以来提前投资在不利情况下的支持作用 - 公司优先投资业务，在品牌建设、数字化和数据分析能力、人才等方面的投资取得强劲回报，同时也增加了股票回购计划，有信心通过品牌建设投资推动增长并向股东返还现金 [120][121][122] - 资本分配优先顺序为投资业务、股息增长快于收益、返还多余现金，公司是现金生成机器，自由现金流是疫情前两倍，会有纪律地分配资本，先投资业务、增长股息，再通过股票回购返还现金，这将是长期价格升值的另一个杠杆 [124] 问题: 各品牌手袋趋势，行业手袋单位销量与2019年相比情况，以及通胀环境下单位增长可能性 - 各品牌有定价能力，目前价格驱动业绩而非单位销量，这对业务健康有益，公司通过吸引和留住更多客户、拓展地理市场等方式推动增长，新客户更年轻且回购频繁，有提升客户终身价值的机会 [127][128] - Coach尚未达到2019年的单位销量，但差距大幅缩小，有增长机会，男士业务发展良好，提前一年接近10亿美元目标，过去一年新增150万男性客户，在这些品类中有AUR增长和单位增长潜力 [130][131][132] 问题: 中国市场现状，数字与门店情况，Tier 1城市门店分布及改善迹象 - 亚洲配送中心开始适度重新开放，部分门店重新营业，但整体情况变化不大，第四季度中国市场预期下降约35%，预计6月开始缓慢重新开放 [135][136] - 公司在中国市场布局广泛，不仅在Tier 1城市，疫情前业务强劲，品牌健康和消费者情绪良好，有信心在中国市场复苏时继续推动增长 [138][139] - Coach在中国的团队富有创造力和韧性，过去一个月左右虚拟销售增加，门店重新开放后可能带来更多机会 [140][141]

优先票据发行与回购 - 2022财年第二季度，公司用2032年优先票据所得款项完成现金要约收购，分别回购2.034亿美元2027年优先票据和2.966亿美元2025年优先票据，产生溢价分别为2240万美元和2680万美元，交易相关成本450万美元，总计5370万美元作为税前债务清偿费用[107] - 2017年6月20日，公司发行6亿美元2027年到期的4.125%优先无抵押票据，发行价为面值的99.858%；2021年12月1日，完成2.034亿美元该票据的现金要约收购[110] - 2017年6月20日，公司发行4亿美元2022年到期的3.000%优先无抵押票据，发行价为面值的99.505% [111] - 2015年3月2日，公司发行6亿美元2025年到期的4.250%优先无抵押票据，发行价为面值的99.445%；2021年12月1日，完成2.966亿美元该票据的现金要约收购[112] 优先票据公允价值 - 2022年4月2日，2032年、2027年、2022年和2025年优先票据的公允价值分别约为4.558亿美元、4.016亿美元、4.007亿美元和3.076亿美元；2021年7月3日，2027年、2022年和2025年优先票据的公允价值分别约为6.593亿美元、4.074亿美元和6.519亿美元[113] - 2022年4月2日，2032年、2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为4.56亿美元、4.02亿美元、4.01亿美元和3.08亿美元[259] - 2021年7月3日，2027年、2022年和2025年高级票据的公允价值分别约为6.59亿美元、4.07亿美元和6.52亿美元[259] 循环信贷安排 - 2019年10月24日，公司与银行签订9亿美元循环信贷协议，到期日为2024年10月24日；2022财年第三季度末后，公司将其再融资并替换为新的循环信贷安排，额度从9亿美元增至12.5亿美元，还新增5亿美元定期贷款[114][119] - 2020年5月19日至2021年10月2日，公司需维持7亿美元可用流动性；之后，公司需按季度遵守最高净杠杆比率4.0比1.0的规定；截至2022年4月2日，循环信贷安排无未偿还借款[118] - 2022年4月2日后，公司将9亿美元的循环信贷安排再融资并替换为新的循环信贷安排，额度从9亿美元增至12.5亿美元，并新增5亿美元的定期贷款[150] 现金等价物与短期投资 - 2022年4月2日，公司现金等价物公允价值为9460万美元，短期投资中商业票据公允价值为8190万美元、美国政府证券为3790万美元、美国公司债务证券为1.351亿美元等[126] 资产减值费用 - 2021年3月27日止三个月和九个月，公司分别记录4620万美元和4.83亿美元经营租赁使用权资产减值费用，以及1260万美元物业设备中特定店铺资产减值费用[128] - 2022年4月2日止三个月和九个月，公司未记录减值费用[128] 美元计价投资总额 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，公司美元计价投资总额分别为2.671亿美元和8200万美元[132] 有效税率 - 2022年4月2日止三个月和九个月，公司有效税率分别为19.2%和18.5%，2021年3月27日止三个月和九个月分别为3.8%和3.1%[133] 未偿还担保总额 - 2022年4月2日和2021年7月3日，公司未偿还的备用信用证、担保债券和银行担保总额分别为3590万美元和4050万美元[134] 各业务线销售与利润数据 - 2022年4月2日止三个月，Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman净销售额分别为10.724亿美元、3015万美元、6360万美元，全年分别为37.123亿美元、11.014亿美元、2.459亿美元[134] - 2022年4月2日止三个月，Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman毛利润分别为7.8亿美元、1894万美元、3570万美元，全年分别为26.892亿美元、6966万美元、1454万美元[134] - 2022年4月2日止三个月，Coach、Kate Spade、Stuart Weitzman经营收入（亏损）分别为2.855亿美元、1030万美元、 - 630万美元，全年分别为11.245亿美元、1312万美元、550万美元[134] 股票回购授权 - 2022年4月2日后，公司董事会授权额外回购至多15亿美元的流通普通股，现有授权下还剩3502万美元[149] 金融工具市场风险管理 - 公司通过经营和融资活动管理金融工具的市场风险，必要时使用衍生金融工具，且不用于投机或交易目的[252] 定量披露说明 - 定量披露基于独立定价来源的报价，不代表最大可能损失或预期损失[253] 远期货币合同名义金额 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，指定为现金流量套期的远期货币合同名义金额分别为4320万美元和6140万美元[254] 未到期远期外汇合同总名义价值 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，与跨货币公司间贷款、应付账款和应收账款相关的未到期远期外汇合同总名义价值分别为1.951亿美元和2.482亿美元[255] 未到期远期合同公允价值 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，流动资产中未到期远期货币合同的公允价值均为30万美元，流动负债中未到期外汇合同的公允价值分别为180万美元和120万美元[256] 汇率变动对衍生合同公允价值影响 - 截至2022年4月2日和2021年7月3日，美元兑合同外汇汇率贬值10%对衍生合同公允价值影响不大[256] 利率风险 - 公司在2019年10月24日签订并于2020年5月19日修订的循环信贷安排、2032年高级票据、2027年高级票据、2022年高级票据、2025年高级票据及投资方面面临利率风险[257] - 公司对利率变化的敞口主要归因于循环信贷安排下的未偿还债务[258] 高级票据应付利率变动 - 2027年和2022年高级票据的应付利率会因评级机构对其信用评级的调整而变动[259] 投资组合管理目标 - 公司投资组合按照投资政策管理，主要目标是保全本金、最大化利息收入和最小化风险[260]