公司运营情况 - 公司运营三个报告部门：Tripadvisor Core, Viator, 和 TheFork[73] 财务表现 - 公司在2023年第一季度实现了371百万美元的营收，同比增长42%[78] - 公司员工数量约为3,115人，56%在欧洲，34%在美国，10%在其他地区[79] - 2023年第一季度，Tripadvisor核心部门的收入增长了28%至2.44亿美元，调整后的EBITDA增长了31%至7200万美元[86] - Viator部门的收入在2023年第一季度增长了105%，达到1.15亿美元，但调整后的EBITDA亏损增加了1000万美元[88] - TheFork部门的收入在2023年第一季度增长了35%，达到3.5亿美元，但调整后的EBITDA亏损增加了100万美元[89] - 技术和内容费用在2023年第一季度增加了14百万美元，主要是由于人员和间接费用的增加[91] - 总体而言，2023年第一季度净亏损增加了39百万美元，主要是由于直接销售和营销成本的增加，以及税收支出的增加[94] - 调整后的EBITDA在2023年第一季度为33百万美元，比2022年同期增加了6百万美元[96] 资本结构和现金流 - 公司截至2023年3月31日，长期债务为8.45亿美元，主要是由于2020年7月发行的2025年到期的Senior Notes和2021年3月发行的2026年到期的Senior Notes[101] - 公司在2023年3月31日剩余7500万美元用于回购普通股的授权[101] - 公司在2023年3月31日的经营活动产生的净现金为1.35亿美元，较2022年同期增加4.9亿美元，主要是由于收入税费增加和延期收入增加等因素[102] 税务和风险管理 - 公司收到了HMRC关于2012年至2016年税务调整的通知，可能导致合并所得税费用增加2500万至3500万美元[106] - OECD/G20联合框架提出了15%的最低企业税率和利润重新分配的框架，可能会对公司的税务义务产生影响[106] - 公司在2017年因2017年税收法案的一次性过渡税而对未分配的外国子公司收益和利润征收了美国联邦所得税[106] - 公司暂未发现在2023年3月31日之前市场风险配置方面有重大变化[107] - 公司主要面临市场风险，包括股价、利率和外汇汇率的不利变化[107] - 公司的市场风险主要来自国际业务、投资和金融活动，以及我们所在市场的经济状况的变化[107] - 公司已建立了管理市场风险和使用金融工具管理和尝试减轻风险暴露的政策、程序和内部流程[107] - 公司预计将继续扩大国际业务，因此对外汇汇率波动的敏感性将增加[107] - 公司继续监测当前经济环境，包括潜在的美国经济衰退、利率上升和全球通货膨胀增加[107] - 俄罗斯入侵乌克兰引发的地缘政治紧张局势可能导致未来货币汇率波动，可能影响公司业务和运营结果[107]

公司财务表现 - 公司在2022年的财务表现表现出复苏迹象，整体收入达到约15亿美元，较2021年同期增长65%[96] - 公司2022年的总收入达到15亿美元，较2021年增长65%[98] - 2022年度Tripadvisor核心业务收入为9.66亿美元，较2021年增长45%[101] - Tripadvisor核心业务的收入主要来自Tripadvisor品牌酒店，2022年增长44%至6.5亿美元[104] - Viator业务2022年收入增长30.9亿美元，主要受到消费者需求恢复和旅游业复苏的推动[107] 公司财务指标 - 公司2022年的调整后EBITDA达到295万美元，较2021年增长195%[99] - Tripadvisor核心业务调整后的EBITDA为3.45亿美元，较2021年增长95%[101] - Tripadvisor核心业务的EBITDA利润率为36%[102] - 调整后的EBITDA为2.95亿美元，比2021年的1亿美元和2020年的亏损5,100万美元有显著提升[120] 公司财务成本 - 2022年，技术和内容成本增加了1亿美元，主要是由于增加了人员和间接成本，以支持业务增长[113] - 2022年，总体行政费用增加了5百万美元，其中人员和间接成本减少了4百万美元，主要是由于股票补偿费用减少了1.8亿美元[113] - 利息费用在2022年与2021年相比没有发生实质性变化[114] 公司现金流 - 公司在2022年的经营活动现金净额较2021年同期增加了2.92亿美元，主要是由于净亏损减少1.68亿美元和营运资本增加1.54亿美元[126] - 公司2022年的主要现金来源是来自经营活动，而主要现金使用是来自融资活动和投资活动[126] - 公司2022年的主要现金使用包括支付股权奖励的净股份结算代扣税2,000万美元和资本支出5,600万美元[126] 公司风险管理 - 公司面临来自股票价格、利率和外汇汇率不利变化的市场风险，主要是由于国际业务、持续的投资和金融活动以及我们运营的所有重要市场的经济状况的变化[142] - 公司主要面临的利率变动风险与现金、现金等价物、投资组合、2025年和2026年优先票据以及我们现有信贷设施下的借款有关[143] - 公司在国际市场开展业务，面临不同经济环境、政治领域、税制和法规的外汇汇率影响[145]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入达到近15亿美元,占2019年水平的96%,同比增长65% [51] - 2022年全年调整后EBITDA为2.95亿美元,占收入的20%,较2021年的11%有显著改善,但仍低于2019年的28% [58] - 2022年第四季度收入为3.54亿美元,同比增长47%,达到2019年水平的106% [43] - 2022年第四季度调整后EBITDA为4300万美元,占收入的12%,与2021年第四季度持平,但低于2019年第四季度的27% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - Viator业务2022年全年收入达到2.7亿美元,为2019年水平的186% [10][49] - TheFork业务2022年全年收入达到1.26亿美元,同比增长48%,达到2019年水平的99% [13] - Tripadvisor Core业务2022年全年收入为9.66亿美元,同比增长45%,达到2019年水平的79% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Tripadvisor Core业务的酒店元搜业务收复至2019年水平,而欧洲和其他地区仍低于2019年水平 [44][45] - 2022年第四季度Tripadvisor Core业务在美国的整体收复情况优于欧洲和其他地区 [44][45] - TheFork业务在欧洲市场受到世界杯和宏观经济环境的负面影响 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将在Viator业务上继续投资增长,以加速市场份额领导地位 [19] - 公司将在TheFork业务上聚焦提升利润率,同时保持健康的增长 [20] - 公司将在Tripadvisor Core业务上重塑长期战略,聚焦于提升用户参与度、改善产品体验和增强变现能力 [21][25][35] - 公司认为自己在帮助旅行者做决策方面具有独特优势,将利用自身的内容资产和用户关系优势来实现这一目标 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示2023年初旅行需求保持强劲,消费者对旅行的热情持续,但通胀等宏观因素仍存在不确定性 [98][99] - 管理层认为Tripadvisor Core业务需要重塑长期战略,以应对不断变化的旅行者需求和竞争格局,并有信心通过改善产品体验和增强变现能力来实现稳定增长和利润率提升 [23][40] - 管理层对Viator和TheFork业务的未来前景保持乐观,将继续投资以巩固领先地位并提升盈利能力 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Ju 提问** 询问Tripadvisor Core业务的成本计划和产品开发计划 [87][88] **Matt Goldberg 回答** 公司将聚焦于开发差异化的内容和工具,提升用户参与度和忠诚度,并利用数据优化变现能力 [89][90][91] 问题2 **Richard Clarke 提问** 询问Tripadvisor Core业务未来的收入增长和利润率目标 [116][117] **Mike Noonan 回答** 公司计划在未来3年内将Tripadvisor Core业务的利润率恢复至2019年水平,并保持稳定增长 [113][116] 问题3 **Jed Kelly 提问** 询问Viator业务是否考虑服务长尾供应商,以及与Tripadvisor Core业务的协同效应 [140][141][142] **Matt Goldberg 和 Mike Noonan 回答** Viator业务将继续致力于成为全球领先的体验预订平台,为各类优质供应商提供曝光机会。Tripadvisor Core业务的流量和Viator的供给形成良性互补 [143][144][145][149][150]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收达4.59亿美元，同比增长51%，达2019年的107%，货币因素对与2019年相比的增长造成约5%的不利影响 [5][19] - 调整后EBITDA为1.15亿美元，占收入的25%，超出预期 [19] - 自由现金流为4600万美元，反映了典型的季节性特征，现金及现金等价物约为11亿美元 [19] - 与2019年相比，固定和可自由支配成本占收入的百分比下降，Tripadvisor核心业务的调整后EBITDA利润率恢复到疫情前水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator - 营收增长和恢复率领先，达2019年的179%，较上季度的160%加速，同比增长138% [5] - 自疫情开始以来首次实现盈利季度，且盈利水平超过2019年，年初至今EBITDA高于2019年 [19] - 年初至今总预订量突破20亿美元 [7] TheFork - Q3业务恢复至2019年的103%，尽管受货币逆风影响约9% [7] - 移动应用下载量和独立访客数量表现良好，与其他全球竞争对手相比具有优势 [7] 核心Tripadvisor业务 - 恢复情况逐季改善，达到2019年的88%，高于上季度的84% [8] - 品牌酒店业务达到2019年的95%，高于上季度的89%，得益于酒店元业务（酒店拍卖）的持续恢复 [8] Tripadvisor Experiences and Dining - 收入流恢复至2019年的125%，高于上季度的117% [9] 酒店B2B和媒体业务 - 分别恢复至2019年的79%和80% [9] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为人们越来越注重有意义的体验，公司目标是连接人们与值得分享的体验，以适应消费者需求从实物商品向体验的长期转变 [11][12] - 公司将围绕明确的战略重点调整业务，首先聚焦核心Tripadvisor品牌，重新构想其在旅游领域的独特作用，解决消费者痛点，实现差异化发展 [13] - 公司将以旅行者体验为核心，发挥自身优势，强化价值主张，寻找可持续增长的新途径，建立与旅行者的持久关系，利用数据满足其需求 [14] - 在Viator业务上，公司加大投资，认为其有机会成为全球领先者，目前正在进行品牌广告活动，以扩大受众群体 [35][37] - 行业竞争方面，Viator面临谷歌等竞争对手，但公司凭借广泛的供应商资源和快速增长的业务，认为有能力在市场中取得优势 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前难以判断宏观环境对明年旅游市场的具体影响，但旅游需求依然强劲，公司内部数据显示大多数旅行者计划在未来几个月保持或增加旅行次数，且许多人愿意花费更多 [15] - 消费者在规划旅行时更加注重成本和性价比，会更谨慎地研究和决策，这为公司提供了满足消费者偏好的机会 [16] - 公司对品牌组合的韧性有信心，认为作为旅游和体验的可靠来源，具有长期发展机会 [16] 其他重要信息 - 公司于10月中旬宣布CFO过渡，Mike Noonan于10月31日加入公司担任新任CFO，Ernst Teunissen卸任 [2][4] - 公司在股东信中提供了Q4展望，核心Tripadvisor业务运营上无重大变化，Q4唯一重大运营变化是对Viator的投资增加 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q4 10% EBITDA指导相关问题 - 从Q3到Q4，EBITDA利润率通常会因收入季节性下降和固定成本覆盖不利而下降，此外，2022年Q4对Viator的投资导致亏损预计比2019年更大，影响了整体利润率 [26] - 2019年核心业务EBITDA利润率从Q3到Q4仅从40%降至39%，主要是因为Q3到Q4有一些固定成本的变化，如电视广告减少和奖金应计的反转 [27] - 随着进入2023年，与2019年的比较将变得困难，预计会有更正常化的趋势，Viator的投资是本季度的特殊情况 [29][31] 问题2: Viator品牌广告活动及消费者行为相关问题 - 公司预计Viator在Q3和Q4的EBITDA大致盈亏平衡，品牌投资从Q3开始，规模相对较小，目的是利用Viator潜在的经济改善，扩大受众群体 [35][36] - 消费者搜索量在酒店、体验和餐厅方面均有所上升，受通胀压力影响，一些人会缩短旅行长度、选择更近距离的旅行，但仍有大部分人愿意旅行，公司认为自身能够引导消费者做出决策 [38][39] 问题3: 电视广告和战略规划相关问题 - 公司正在进行战略工作，目前聚焦核心Tripadvisor业务，旨在将其打造成现代旅游指导平台，利用品牌、社区和内容资产，提高直接流量和用户参与度，实现多元化盈利 [42][43] - 在营销方面，公司将采取纪律性的方法，考虑所有渠道，包括电视广告，以推动产品推广和业务发展 [47] 问题4: Viator投资及战略价值相关问题 - Viator市场竞争激烈，但公司凭借广泛的供应商资源和快速增长的业务，认为有能力在市场中取得优势，尽管谷歌等竞争对手活跃，但公司可以通过专注于内容、信任和社区等方面实现差异化 [50][53] - 公司致力于为整个集团创造价值，包括最大化Viator的价值，目前会专注于挖掘市场机会，尽管市场环境具有挑战性，但仍看好其增长潜力 [54] 问题5: TripPLUS未来战略及成本结构相关问题 - 公司认为直接面向消费者的业务有发展潜力，正在深入探索TripAdvisor Plus如何融入战略，需要明确满足消费者的旅行需求，提供有价值的福利，加强会员忠诚度，未来会分享更多细节 [57][58] - 与2019年相比，公司已将成本结构转向更多可变成本和更少固定成本，这有助于应对不同情况，在Viator等业务中，即使规模扩大，固定成本仍低于2019年，且公司有调整成本结构的灵活性 [61] 问题6: Tripadvisor Core业务趋势及定位相关问题 - 与2019年Q4相比，核心业务表现有所下降，但主要是由于2019年Q3高电视广告带来的比较压力，若排除2019年Q4的一次性因素，业务恢复情况较为平稳，预计2023年Q1可能会反弹 [63][64] - 公司认为核心业务的酒店元业务具有持续相关性，合作伙伴认可其高意向流量的价值，尽管在线旅行社（OTAs）注重直接流量，但公司仍有机会成为其营销组合的一部分 [65][67] 问题7: 商务旅行趋势相关问题 - 公司业务更偏向消费者使用场景，未观察到明显的商务旅行回升信号，但会通过数据细分更好地了解用户，挖掘商业机会 [70][71] 问题8: 消费者行为趋势相关问题 - 公司对消费者有信心，未观察到消费降级或旅行时长缩短的迹象，欧洲市场与美国市场有所不同，但整体消费者表现强劲 [74] 问题9: Viator业务相关问题 - Viator业务增长强劲，得益于市场从实物商品向体验的转变以及该行业向线上转移的趋势，移动设备的普及也为业务带来了新的用例和增长机会 [77][78] - 公司在用户体验开发方面投入了大量精力，优化应用程序，提高转化率和用户重复预订率，同时在供应商方面，通过产品和合作营销为供应商创造价值，提高佣金率 [79][80] 问题10: Tripadvisor核心业务价值提升及利润率趋势相关问题 - 对于年轻消费者向Instagram和TikTok等平台转移的趋势，公司认为可以通过结合自身内容和数据，提供更具沉浸感的体验，利用品牌信任优势，在这些平台上发挥作用 [84][85] - 核心业务Q3的EBITDA利润率与2019年相似，但成本结构发生了变化，固定成本降低，可变成本增加，高利润率的收入流恢复较慢，未来随着市场恢复正常和内部执行改善，利润率有望提升 [86][87] 问题11: 可变和固定成本相关问题 - Viator业务的增长和投资会影响整体利润率结构，因为其EBITDA利润率低于核心业务，核心业务利润率提升的关键在于媒体和B2B业务恢复到疫情前水平，公司内部有提升销售团队生产力等执行措施 [92][93] - 公司在疫情期间削减了约2亿美元的固定和可自由支配成本，目前已恢复约四分之一，主要是由于通胀压力，公司在成本增加方面非常谨慎 [95]

财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度营收11.38亿美元，2021年同期为6.61亿美元[16] - 2022年前三季度运营收入1.13亿美元，2021年同期亏损1.03亿美元[16] - 2022年前三季度净利润2200万美元，2021年同期亏损1.19亿美元[16] - 2022年前三季度基本每股收益0.16美元，2021年同期亏损0.87美元[16] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为10.66亿美元，2021年12月31日为7.23亿美元[21] - 截至2022年9月30日，总资产为25.65亿美元，2021年12月31日为22.89亿美元[21] - 截至2022年9月30日，总负债为17.52亿美元，2021年12月31日为15亿美元[21] - 截至2022年9月30日，股东权益为8.13亿美元，2021年12月31日为7.89亿美元[21] - 2022年前三季度综合亏损3000万美元，2021年同期亏损1.36亿美元[18] - 2022年前三季度其他综合亏损5200万美元，2021年同期亏损1700万美元[18] - 截至2022年9月30日九个月，公司经营活动产生的净现金为4.4亿美元，2021年同期为4300万美元[32] - 截至2022年9月30日九个月，公司投资活动使用的净现金为3700万美元，2021年同期为4100万美元[32] - 截至2022年9月30日九个月，公司融资活动使用的净现金为2300万美元，2021年同期为2.69亿美元[32] - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为10.66亿美元，2021年同期为6.82亿美元[32] - 截至2022年9月30日，普通股股份余额为146,591,387股，2021年同期为144,177,649股[23][28] - 2022年九个月净收入为2200万美元，2021年同期净亏损为1.19亿美元[24][32] - 2022年股票薪酬费用为6500万美元，2021年为8900万美元[32] - 2022年折旧和摊销费用为7300万美元，2021年为8500万美元[32] - 2022年递延所得税费用为800万美元，2021年为 - 2600万美元[32] - 2022年预期信贷损失准备为300万美元，2021年为100万美元[32] - 2022年第三季度总营收4.59亿美元，2021年同期为3.03亿美元；2022年前九个月总营收11.38亿美元，2021年同期为6.61亿美元[63] - 2022年9月30日应收账款1.5亿美元，2021年12月31日为1.05亿美元；2022年9月30日合同资产5500万美元，2021年12月31日为3700万美元[65] - 截至2022年1月1日，递延收入3600万美元，其中2022年前三个月和前九个月分别确认收入500万美元和3100万美元；截至2021年1月1日，递延收入2800万美元，其中2021年前三个月和前九个月分别确认收入400万美元和2100万美元[66] - 2022年9月30日现金及现金等价物10.7亿美元，2021年12月31日为7.23亿美元[70] - 2022年9月30日和2021年12月31日无短期或长期可交易证券投资，2022年和2021年前三个月及前九个月无证券买卖[70] - 2022年9月30日，二级公允价值计量的定期存款摊销成本和公允价值均为6000万美元[72] - 2022年和2021年前三个月及前九个月，合同资产和递延收入在业务合并、减值、累计调整等方面无重大变化[67] - 2022年第三和九个月，公司外汇远期合约分别录得400万美元和600万美元净收益，2021年同期均为100万美元净收益[74] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，未到期外汇远期合约的净名义本金分别为2800万美元和900万美元[76] - 截至2022年9月30日，未到期衍生品公允价值为100万美元，计入预付费用和其他流动资产[75] - 2022年9月30日和2021年12月31日，2025年高级票据的账面价值分别为4.95亿美元和4.93亿美元，公允价值分别为4.91亿美元和5.31亿美元[79] - 2022年9月30日和2021年12月31日，2026年高级票据的账面价值分别为3.41亿美元和3.40亿美元，公允价值分别为2.79亿美元和3.05亿美元[79] - 公司持有Chelsea Investment Holding Company PTE Ltd 40%股权，2022年9月30日和2021年12月31日账面价值分别为3200万美元和3400万美元[83] - 公司持有的应收票据本金2000万美元，50%于2025年到期，50%于2030年到期，2022年9月30日和2021年12月31日账面价值均为900万美元[84] - 2022年9月30日和2021年12月31日，商誉余额分别为8.03亿美元和8.43亿美元，无商誉减值费用[90] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，累计商誉减值损失总计300万美元[90] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应计工资、奖金及相关福利分别为5500万美元和5800万美元[92] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，长期债务本金总额均为8.45亿美元，账面价值分别为8.36亿美元和8.33亿美元[94] - 2022年前九个月，信贷安排的利息费用和承诺费为100万美元；2021年前三个月和前九个月分别为100万美元和200万美元[96] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司在信贷安排下无未偿还借款，分别开具了400万美元和300万美元未提取的备用信用证[96] - 2020年公司发行5亿美元2025年到期的高级票据，利率7.0%，截至2022年9月30日和2021年12月31日，未付利息分别约为700万美元和1600万美元[101][103] - 2022年前三个月和前九个月，2025年高级票据的利息费用分别为900万美元和2600万美元[103] - 2021年公司发行3.45亿美元2026年到期的高级票据，利率0.25%，截至2022年9月30日和2021年12月31日，未付利息不重大[105] - 2022年9月30日止三个月和九个月，含债务发行成本的实际利率约为0.50%，九个月利息费用为100万美元；2021年同期实际利率约为0.55% [110] - 2022年9月30日和2021年12月31日，其他长期负债分别为2.66亿美元和2.15亿美元[115] - 公司2020年美国联邦净营业亏损可结转，预计产生7600万美元联邦税收优惠，其中6400万美元于2022年6月30日止三个月退还，剩余1200万美元预计未来十二个月收到[118] - 2022年9月30日止三个月和九个月，非所得税相关政府补助福利分别不重大和为1200万美元；2021年同期分别为200万美元和700万美元[119] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司分别记录所得税拨备3700万美元和6100万美元；2021年同期分别为200万美元和所得税优惠1900万美元[120] - 截至2022年9月30日，公司应计利息负债为4600万美元，无应计罚款[120] - 美国国税局和英国税务海关总署审计若通过，公司全球所得税费用预计分别增加9000 - 1亿美元和2500 - 3500万美元[122][123] - 2022年和2021年9月30日止九个月，公司资本化的基于股票的薪酬费用分别为700万美元和1000万美元[130] - 截至2022年9月30日，公司股票期权未行使数量为534.9万份，加权平均行使价格为44.19美元，加权平均剩余合约期限为5.4年，合计内在价值为200万美元[131] - 2022年和2021年9月30日止九个月，公司股票期权归属的总公允价值分别为1500万美元和1900万美元[133] - 截至2022年9月30日，公司受限股票单位（RSUs）未归属数量为851万份，加权平均授予日公允价值为29.11美元，合计内在价值为1.88亿美元[135] - 截至2022年9月30日，公司市场型受限股票单位（MSUs）未归属数量为51.7万份，加权平均授予日公允价值为12.36美元，合计内在价值为1100万美元[136] - 2022年和2021年9月30日止九个月，公司员工行使或结算基于股票的奖励相关的当期所得税收益分别为700万美元和2000万美元[137] - 截至2022年9月30日，公司非归属股权奖励的未确认基于股票的薪酬费用中，股票期权为1400万美元，RSUs/MSUs为2.08亿美元；加权平均剩余摊销期分别为2.8年和2.9年[138] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司股份回购计划剩余可回购金额为7500万美元，库存股数量为1884.4614万股，总成本为7.22亿美元[139] - 2022年和2021年9月30日止三个月和九个月，公司未根据股份回购计划回购任何流通在外的普通股[139] - 2022年9月30日，公司普通股收盘价为22.08美元，2022年和2021年9月30日止九个月，行使股票期权的合计内在价值分别不重大和为800万美元[132] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司普通股股价未超过107.36美元的上限价格[145] - 2022年第三季度净收入为25美元，2021年同期为1美元；2022年前九个月净收入为22美元，2021年同期净亏损119美元[146] - 2022年第三季度计算基本每股收益的加权平均股数为140,219股，2021年同期为137,789股；2022年前九个月为139,668股，2021年同期为136,870股[146] - 2022年第三季度计算摊薄每股收益的加权平均股数为145,748股，2021年同期为144,485股；2022年前九个月为143,993股，2021年同期为136,870股[146] - 2022年第三季度基本每股收益为0.18美元，2021年同期为0.01美元；2022年前九个月为0.16美元，2021年同期为 - 0.87美元[146] - 2022年第三季度摊薄每股收益为0.17美元，2021年同期为0.01美元；2022年前九个月为0.15美元，2021年同期为 - 0.87美元[146] - 2022年第三季度和前九个月，分别约有1180万股和1410万股潜在普通股因具有反摊薄效应被排除在摊薄每股收益计算之外；2021年同期分别约为680万股和1690万股[146] - 2022年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为115百万美元，前九个月为252百万美元[153][155] - 2022年前三季度公司合并收入同比增长，三、九两个月分别为4.59亿美元和11亿美元，增幅为51%和72%，外币波动分别造成3400万美元和6200万美元负面影响，第三季度收入超2019年同期水平[165] - 2022年第三季度营收4.59亿美元，较2021年同期的3.03亿美元增长51%；前九个月营收11.38亿美元，较2021年同期的6.61亿美元增长72%[195] - 2022年第三季度运营收入7000万美元，较2021年同期的1600万美元增长338%；前九个月运营收入1.13亿美元，2021年同期亏损1.03亿美元[195] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.15亿美元，较2021年同期的7200万美元增长60%；前九个月调整后EBITDA为2.52亿美元，较2021年同期的7100万美元增长255%[195] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司重新调整可报告细分信息，包括Tripadvisor Core、Viator和TheFork三个可报告细分市场[38] - Tripadvisor Core细分市场最大收入来源是Tripadvisor品牌网站的点击广告，即酒店拍卖（或酒店元）收入，按每次点击成本（CPC）计费；也有按每次行动成本（CPA）模式的收入，根据预订并入住的旅行者赚取佣金[50] - 公司提供酒店企业对企业（B2B）解决方案，包括基于订阅的广告服务，按合同期直线确认收入；还提供酒店赞助展示位广告，按CPC计费[51][52] - Tripadvisor品牌展示和平台收入方面，公司为旅行合作伙伴提供基于展示的广告位，主要按每千次展示成本（CPM）计费，按展示次数确认收入[53]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收达2019年的99%，较一季度的70%大幅提升；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.09亿美元，占营收的26%，均超预期；自由现金流为2.82亿美元，季度末资产负债表上现金超10亿美元 [14] - 预计三季度营收将进一步改善，但会面临约4%的汇率逆风，其中TheFork业务受影响约10% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 Tripadvisor Core - 二季度营收达2019年的84%，有望在三季度继续提升，不过有3%的营收拖累来自已停止或不再合并的业务线 [15] - 美国和欧洲的酒店拍卖业务约达2019年水平；媒体和酒店B2B业务恢复较慢，但差距正在缩小，不过酒店B2B业务今年可能无法恢复到疫情前水平 [16] - 二季度EBITDA利润率超疫情前水平，尽管营收仍低于2019年，这得益于疫情期间的固定成本削减 [17] Viator - 二季度业务恢复速度和水平突出，达2019年的160%，营收同比增长240%；预计三季度表现将进一步提升 [6][17] - 尽管进行了大量增长投资，本季度调整后EBITDA利润率较2019年略有改善，较去年大幅提升 [17] TheFork - 二季度业务达2019年的103%，预计三季度将继续改善 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国旅游市场本季度持续强劲，欧洲市场也强势回归；二季度每月营收占2019年的比例逐步提高 [14] - 亚太市场仍表现不佳，不过美国和欧洲市场已恢复，这两个市场在2019年占公司营收的约四分之三 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将围绕核心用户体验更全面地管理Tripadvisor品牌，同时通过三个独立的业务板块（Tripadvisor Core、Viator和TheFork）运营，各板块之间有市场导向的商业协议和间接费用分配 [20] - 公司认为Viator和TheFork虽目前在投资增长阶段未展现盈利潜力，但长期来看，鉴于其高毛利率、大规模潜在市场和有吸引力的单位经济效益，EBITDA利润率有望达到25% - 30% [21] - 公司将专注于强化执行，在未来几个月内调整战略、运营模式和团队，以实现目标；同时注重与员工、利益相关者建立信任，与客户、合作伙伴、行业同行和股东加强沟通与合作 [12][13] - 公司将消费者置于决策核心，重新构想如何在旅行前、旅行中为旅行者提供指导，以增加直接流量、应用下载量，提高用户参与度和货币化水平 [36] - 公司将思考如何整合多元化资产，为消费者提供无缝服务，并利用数据资产作为战略杠杆，推动洞察和参与，开拓市场机会，与合作伙伴合作创造独特价值 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观因素如通胀、衰退担忧和消费者情绪等存在不确定性，但旅游市场一直保持强劲，且预计未来将继续保持 [14] - 管理层对公司未来增长充满信心，认为公司有能力在现有基础上实现增长，通过优化战略和执行，提升市场地位和盈利能力 [12][13] 其他重要信息 - 公司进行了业务板块调整，新的板块划分更能反映公司当前的业务管理方式，也便于投资者对公司进行分部估值 [20][21] - 公司在二季度收到法国政府的1100万美元疫情补贴，这是一笔一次性的非常规收益 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Viator的重复预订行为、品牌广告活动规模及目标市场，以及Tripadvisor Plus的潜力和改进方向 - 公司在Viator业务上正从单纯依赖搜索引擎营销（SCM）在线渠道转向开展更多品牌导向的投资，会在既定的盈利指引范围内进行；Viator的客户重复预订行为表现良好，在第一个30天内就能触发重复预订，12个月内也能实现后续交易，且多年来客户重复预订率持续上升；公司对Viator的营销投资虽在当年对EBITDA有负面影响，但从长期来看有重要的积极影响，目前新客户在综合渠道上已实现即时盈利 [23][24][26] - Tripadvisor Plus是一项实验性的直接面向消费者的服务，虽折扣力度大且常能覆盖年度订阅成本，但在规模化方面存在挑战；公司CEO有订阅业务背景，将此作为战略重点深入研究 [30] 问题2: Tripadvisor是否需要重大变革、战略调整、拓展新业务，以及公司未来的增长潜力和业绩重点 - 公司已建立强大基础，拥有多元化资产，有机会进行变革性思考；当前重点是优化战略，加强执行，通过调整运营模式和团队协作，提高运营效率 [34][35] - 公司将以消费者为中心，重新定义在生态系统中的角色，解决旅行者的问题，通过整合资产、利用数据等方式，提升用户参与度和货币化水平，实现增长 [36][37][38] 问题3: 公司利润率从二季度到三季度下降再到四季度上升的驱动因素 - 四季度通常是公司业务较小的季度，由于固定成本的存在，EBITDA利润率会季节性下降；二季度公司收到法国政府的1100万美元疫情补贴，这是一笔非常规的一次性收益，若剔除该因素，二季度到三季度的利润率变化符合正常趋势 [41] 问题4: 公司CEO过往经验对Tripadvisor的借鉴意义，以及酒店元搜索拍卖业务的健康状况 - 公司CEO在The Trade Desk的工作经历让其深刻理解数据驱动的广告环境和以投资回报率（ROI）为核心的合作伙伴关系，这对公司的媒体、B2B和拍卖业务有借鉴意义；在Lonely Planet的工作经历让其学会适应快速变化的市场环境，以产品创新满足旅行者需求 [46][48] - 酒店元搜索拍卖业务整体健康，美国和欧洲市场在二季度接近2019年营收水平；7月上半月业务略有疲软，但下半月和8月初已恢复正常，预计将持续改善；亚太市场仍表现不佳，有望在明年恢复 [50][51] 问题5: 酒店拍卖业务在酒店购物者数量和货币化方面的恢复情况 - 酒店拍卖业务在货币化方面（如每次点击成本CPC、每位购物者的收入）的恢复进展优于酒店购物者数量的恢复；酒店购物者数量仍低于2019年水平，但价格实现情况良好，这得益于酒店平均每日房价（ADR）的上涨和健康的拍卖环境 [53] 问题6: 核心业务板块利润率较2019年提高200个基点的原因，以及Viator业务报告的收费率与运营收费率差异的原因 - 核心业务板块利润率的提高完全得益于疫情期间的固定成本削减；可变成本仍高于2019年，这是因为部分高利润的B2B和媒体业务尚未完全恢复，且拍卖业务中付费收入与免费收入的差距正在缩小 [58] - Viator业务的运营收费率处于20%多的中间水平，且通过为供应商提供更有效的营销方式，收费率呈上升趋势；报告的收费率与运营收费率的差异主要源于收入确认时间（按体验消费时间确认）与总预订价值（按预订时间衡量）的不同，以及取消订单的影响；取消订单率与去年持平，仍略高于2019年 [60][61] 问题7: 酒店元搜索业务的发展方向，以及消费者行为是否因宏观不确定性发生变化 - 公司认为在酒店元搜索业务中，应发挥自身在提供旅行背景信息和吸引潜在客户方面的优势，通过深入了解消费者需求和信号，在不同阶段提供合适的产品和体验，从而在市场竞争中实现差异化；公司还可利用数据和多元化资产，为合作伙伴提供价值，在整个营销漏斗中发挥作用 [64][65][66] - 目前未观察到消费者旅行行为因宏观不确定性而出现明显变化，消费者积极回归旅游和体验市场；公司通过调整业务结构，增加可变成本比例，提高了应对市场变化的能力；公司将持续关注宏观经济形势，及时调整策略 [68][69] 问题8: 公司组织架构的人才缺口，以及现金储备的使用计划 - 公司已有强大的团队，未来将根据战略发展需求，评估和补充可能存在的人才缺口；组织架构的调整将与战略和运营模式相匹配，以确保团队能够高效执行目标 [72][73] - 公司拥有大量现金储备，正在评估多种使用方式，包括保留现金作为储备、进行收购、股票回购等；公司将与董事会共同决策，以实现资本的最佳回报 [74] 问题9: 如何利用数据资产创造更好的消费者体验和提高合作伙伴的投资回报率，以及Viator业务在客户留存和品牌建设方面的投资情况 - 公司认为数据资产可在整个组织中发挥作用，帮助深入了解消费者需求，提供更精准的服务和产品；数据还可用于媒体生态系统，为合作伙伴创造价值，实现价值交换；公司将通过测试和学习，逐步验证和应用相关假设 [78][79][80] - Viator业务团队专注于提高客户重复预订率，通过优化应用程序、本地化内容、拓展渠道等方式，提升客户体验和参与度；应用程序的使用和预订量增长显著，且通过应用程序预订的客户具有更高的重复预订率和客户终身价值（LTV） [81][83] 问题10: 美元兑欧元和英镑升值对Tripadvisor跨境旅游业务的影响，以及Viator业务新客户与重复客户的比例、与疫情前的比较，以及对客户终身价值和营销投资回报率的影响 - 难以确定美元升值对Tripadvisor跨境旅游业务的具体影响，因为旅游决策受多种因素影响，如机票价格等；但过去曾观察到欧元贬值会吸引美国游客前往欧洲旅游，本季度美国游客在欧洲的酒店预订和体验购买业务增长强劲 [86][87] - Viator业务的新客户和重复客户收入均呈现增长趋势，新客户增长得益于营销投入，重复客户收入增长符合预期；疫情前业务主要来自美国和英国游客前往欧洲的旅行，现在北美国内市场和欧洲内部市场也恢复强劲，为业务带来双重增长动力 [89][90][91]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q2营收4.17亿美元，2021年同期为2.35亿美元；2022年上半年营收6.79亿美元，2021年同期为3.58亿美元[16] - 2022年Q2运营收入6300万美元，2021年同期亏损3500万美元；2022年上半年运营收入4400万美元，2021年同期亏损1.19亿美元[16] - 2022年Q2净利润3100万美元，2021年同期亏损4000万美元；2022年上半年亏损300万美元，2021年同期亏损1.2亿美元[16] - 2022年Q2基本每股收益0.22美元，2021年同期亏损0.29美元；2022年上半年亏损0.02美元，2021年同期亏损0.88美元[16] - 2022年6月30日现金及现金等价物为10.45亿美元，2021年12月31日为7.23亿美元[21] - 2022年6月30日应收账款及合同资产净额为2.46亿美元，2021年12月31日为1.42亿美元[21] - 2022年6月30日总资产为26.12亿美元，2021年12月31日为22.89亿美元[21] - 2022年6月30日总负债为18.16亿美元，2021年12月31日为15亿美元[21] - 2022年6月30日股东权益为7.96亿美元，2021年12月31日为7.89亿美元[21] - 2022年Q2综合收益700万美元，2021年同期亏损3700万美元；2022年上半年亏损3100万美元，2021年同期亏损1.29亿美元[18] - 截至2022年3月31日，净收入（亏损）为3100万美元，其他综合收入（亏损）为 - 2400万美元[23] - 截至2022年6月30日，公司总计为7.96亿美元[24][25] - 截至2021年12月31日，留存收益为2.41亿美元，累计综合收入（亏损）为 - 5600万美元[25] - 2021年第四季度，净收入（亏损）为 - 300万美元，其他综合收入（亏损）为 - 2800万美元[25] - 截至2021年3月31日，公司总计为7.85亿美元[30] - 2021年第一季度，净收入（亏损）为 - 4000万美元，其他综合收入（亏损）为300万美元[30] - 截至2021年6月30日，公司总计为7.79亿美元[33][39] - 截至2020年12月31日，留存收益为3.89亿美元，累计综合收入（亏损）为 - 3400万美元[38] - 2021年上半年，净收入（亏损）为 - 1.2亿美元，其他综合收入（亏损）为 - 900万美元[38] - 2021年上半年，股票薪酬费用为6900万美元[39] - 2022年上半年净收入为3美元，2021年同期为120美元[41] - 2022年上半年折旧和摊销为50美元，2021年同期为57美元[41] - 2022年上半年基于股票的薪酬费用为43美元，2021年同期为61美元[41] - 2022年上半年递延所得税费用为14美元，2021年同期为29美元[41] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为380美元，2021年同期为106美元[41] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为26美元，2021年同期为26美元[41] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为13美元，2021年同期为281美元[41] - 2022年上半年公司总营收6.79亿美元，2021年同期为3.58亿美元，同比增长90%[163][164][176] - 2022年第二季度公司总营收为4.17亿美元，调整后EBITDA为1.09亿美元，净利润为3100万美元；2021年同期总营收为2.35亿美元，调整后EBITDA为2500万美元，净亏损为4000万美元[161][162] - 2022年第二季度公司调整后EBITDA为1.37亿美元，2021年同期为亏损100万美元[163][164] - 2022年第二季度公司净亏损300万美元，2021年同期为亏损1.2亿美元[163][164] - 2022年Q2和H1营收分别为4.17亿美元和6.79亿美元，较2021年同期增长77%和90%[204][205] - 2022年Q2和H1成本及费用总计分别为3.54亿美元和6.35亿美元，较2021年同期增长31%和33%[204] - 2022年Q2和H1运营收入分别为6300万美元和4400万美元，2021年同期为亏损[204] - 2022年Q2和H1调整后EBITDA分别为1.09亿美元和1.37亿美元，较2021年同期增长336%和无意义变化（因2021年H1为负）[204][205] 股权结构相关 - 截至2022年6月30日，Liberty Tripadvisor Holdings, Inc. 实益拥有约1640万股普通股和约1280万股B类普通股，分别占普通股和B类普通股的13%和100%，假设全部转换，将占普通股的21%，拥有近57%的投票权[48] 业务受外部因素影响 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，未来影响程度不确定[50][51] - 消费者旅行支出、公司收入和营业利润历史上呈季节性模式，2022年上半年情况类似历史趋势，但后续季度季节性难以预测[53][54] 各业务线收入关键指标变化 - 2022年Q2，Tripadvisor Core酒店业务收入1.88亿美元，2021年同期为1.31亿美元；显示和平台业务收入3700万美元，2021年同期为2600万美元；体验和餐饮业务收入3500万美元，2021年同期为1600万美元；其他业务收入1400万美元，2021年同期为1100万美元[71] - 2022年上半年，Tripadvisor Core酒店业务收入3.22亿美元，2021年同期为2.05亿美元；显示和平台业务收入6300万美元，2021年同期为4000万美元；体验和餐饮业务收入5600万美元，2021年同期为2800万美元；其他业务收入2400万美元，2021年同期为1800万美元[71] - 2022年Q2，Viator业务收入1.36亿美元，2021年同期为4000万美元；TheFork业务收入3200万美元，2021年同期为1800万美元[71] - 2022年上半年，Viator业务收入1.92亿美元，2021年同期为5200万美元；TheFork业务收入5800万美元，2021年同期为2400万美元[71] - 2022年第二季度，Tripadvisor Core、Viator和TheFork外部收入分别为2.49亿美元、1.36亿美元和0.32亿美元，2021年同期分别为1.77亿美元、0.4亿美元和0.18亿美元[161][162] - 2022年第二季度，Tripadvisor Core调整后EBITDA为1.16亿美元，TheFork为 - 700万美元；2021年同期Tripadvisor Core为4900万美元，Viator为 - 1300万美元，TheFork为 - 1100万美元[161][162] - 2022年第二季度Tripadvisor品牌网站的平均每月独立用户约为2019年同期的83%，高于2021年第二季度的约70%[176] - 2022年第二季度公司综合收入接近2019年同期水平，高于2021年第二季度的约56%[176] - 2022年上半年Tripadvisor Core收入在3个月和6个月内分别同比增长49%和60%，达到2019年同期的84%和72%[184] - 2022年上半年Tripadvisor品牌酒店收入在3个月和6个月内分别同比增长44%和57%，达到2019年同期的89%[184] - 2022年上半年展示和平台收入在3个月和6个月内分别同比增长42%和58%，达到2019年同期的86%和78%[185] - 2022年上半年体验和餐饮收入在3个月和6个月内分别同比增长119%和100%，达到2019年同期的117%和110%[186][187] - 2022年第二季度Viator业务收入同比增长240%，达到2019年同期的160%[194] - 2022年第二季度TheFork业务收入同比增长约78%，略超2019年同期水平[197] - Tripadvisor Core业务2022年Q2和H1营收分别为2.74亿美元和4.65亿美元，较2021年同期增长49%和60%[205][207][209] - Viator业务2022年Q2和H1营收分别为1.36亿美元和1.92亿美元，较2021年同期增长240%和269%[205] - TheFork业务2022年Q2和H1营收分别为3200万美元和5800万美元，较2021年同期增长78%和142%[205] - Tripadvisor Core业务2022年Q2和H1调整后EBITDA分别为1.16亿美元和1.72亿美元，较2021年同期增长137%和213%[205][208] - Tripadvisor Core业务中，Tripadvisor - branded hotels 2022年Q2和H1营收分别为1.88亿美元和3.22亿美元，较2021年同期增长44%和57%[209] - Tripadvisor Core业务中，Tripadvisor experiences and dining 2022年Q2和H1营收分别为3500万美元和5600万美元，较2021年同期增长119%和100%[209] 业务收入模式 - 公司Tripadvisor Core业务最大收入来源是基于点击的广告，即酒店拍卖收入，主要由指向旅游合作伙伴网站的上下文相关预订链接组成[58] - 公司还通过按效果付费（CPA）模式获得收入，根据与旅游合作伙伴预先确定的合同佣金率，为每个点击并在旅游合作伙伴网站上预订酒店的旅行者赚取佣金[58] - Viator为旅行者提供全球热门旅游目的地的旅游、活动和景点预订服务，通过促成预订交易收取佣金，在体验发生时确认收入[64][65] - TheFork主要通过餐厅客户为通过其在线预订系统预订并入座的食客支付的交易费用（或每位入座食客费用）产生收入，在预订完成或食客入座时确认收入[68] 递延收入相关 - 2022年1月1日递延收入为3600万美元，其中800万和2600万美元分别在2022年3月和6月确认为收入；2021年1月1日递延收入为2800万美元，其中600万和1700万美元分别在2021年3月和6月确认为收入[74] 金融资产与负债相关 - 2022年6月30日现金及现金等价物为10.5亿美元，2021年12月31日为7.23亿美元[77] - 2022年6月30日和2021年12月31日无短期或长期有价证券投资，期间也无买卖[77] - 2022年6月30日和2021年12月31日，3个月和6个月的远期外汇合约未指定为套期工具，2022年3月和6月净收益均为200万美元，2021年不重大[82] - 2022年6月30日和2021年12月31日，外汇远期合约净名义本金分别为6100万和900万美元[83] - 2022年6月30日和2021年12月31日，2025年高级票据本金均为5亿美元，账面价值分别为4.94亿和4.93亿美元，公允价值分别为4.87亿和5.31亿美元[86] - 2022年6月30日和2021年12月31日，2026年高级票据本金均为3.45亿美元，账面价值分别为3.41亿和3.40亿美元，公允价值分别为2.62亿和3.05亿美元[86] - 公司持有切尔西投资控股公司40%股权，2022年6月30日和2021年12月31日账面价值分别为3300万和3400万美元[89] - 公司持有应收票据本金2000万美元，2022年6月30日和2021年12月31日账面价值均为900万美元[91] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，累计商誉减值损失总计300万美元[98] - 2022年6月30日，应计费用和其他流动负债总计2.13亿美元，2021年12月31日为1.81亿美元[100] - 2022年6月30日，长期债务本金总额为8.45亿美元，账面价值为8.35亿美元；2021年12月31日，长期债务本金总额为8.45亿美元，账面价值为8.33亿美元[102] - 公司有5亿美元的有担保循环信贷额度，到期日为2024年5月12日，其中包括1500万美元用于信用证和4000万美元用于当日通知的周转贷款[103] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司在信贷额度下无未偿还借款，已发行300万美元未提取的备用信用证[104] - 2022年上半年，公司在信贷额度上记录的总利息费用和承诺费为100万美元；2021年第一、二季度均为100万美元[104] - 2020年公司出售了5亿美元本金的2025年到期、利率7.0%的高级票据，利息于每年1月15日和7月15日支付[108] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，2025年高级票据的未付利息约为1600万美元[110] - 20

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收达到2019年同期的70%，3月超过2019年同期的80%，4月进一步提升 [8] - 预计第二季度综合调整后EBITDA利润率约为营收的20%，2022年全年HM&P和E&D业务的EBITDA利润率较2021年将显著回升，但尚未达到2019年水平 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 Hotels, Media & Platform（HM&P）业务 - 第一季度整体恢复至2019年的63%，3月为76%，4月超过80% [21] - 酒店订阅业务和展示广告业务恢复较慢，部分原因是正在重建销售团队和规模，以及酒店的上漏斗广告滞后，但恢复态势良好 [21] - 拍卖业务1月受影响，3月恢复至2019年的76%，4月进一步提升，与部分在线旅行社（OTAs）相比，该业务几乎纯酒店业务，而部分OTAs数据包含增长更快的非酒店住宿业务，且公司业务偏向国际旅行 [22] Experiences & Dining（E&D）业务 - 第一季度营收超过2019年同期的115%，预订水平高于营收，进入4月后增速更高 [8] - 4月E&D营收超过2019年同期的130%，其中体验业务超过2019年同期的140%，美国市场在2021年占比较大，2022年欧洲市场也强劲复苏，4月欧洲作为体验业务目的地与美国相当，美国游客在欧洲的体验业务消费也高于2019年水平 [23] - 餐厅业务在2020 - 2021年相对较强，2022年持续进步 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 体验业务方面，欧洲市场在4月作为目的地与美国相当，且美国游客在欧洲的体验业务消费高于2019年水平，公司在欧洲作为销售点仍有增长空间 [23][56][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在考虑对Viator和TheFork进行结构调整和分拆，已向美国证券交易委员会（SEC）机密提交Viator的子公司首次公开募股（sub - IPO）申请，尽管IPO市场不稳定，但仍在推进相关工作 [29] - Trip Plus仍是公司的重点项目，公司会继续测试和迭代，待有成果后再分享进展 [38] - 新CEO Matt Goldberg将于7月上任，他具有跨行业经验，包括业务发展、战略规划、并购、运营等，曾担任Lonely Planet的CEO，公司期望他能带领公司重塑业务以满足未来客户需求 [6][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已度过1月奥密克戎带来的不利影响，本季度业绩是2022财年的良好开端，休闲旅游正逐步恢复，公司有望从中受益 [8][9] - 公司为客户和合作伙伴提供的价值使其在推进2022年运营计划和关键投资领域时处于有利地位，有望推动未来增长 [9] 其他重要信息 - 公司在疫情期间节省约2亿美元固定成本，部分用于应对成本通胀，部分用于投资，特别是E&D业务，但大部分仍保留在业务中 [47] - TheFork和Viator目前单独来看处于亏损状态，但公司正在大力投资以推动增长，预计E&D业务长期EBITDA利润率将达到中高20%的水平，TheFork和Viator的毛利率约为90% [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：新CEO Matt的哪些过往经验对Tripadvisor最有帮助 - 他具有广泛的经验，曾在不同公司担任不同角色，包括业务发展、战略规划、并购、运营等，能全面了解业务各个方面 [13] - 担任Lonely Planet的CEO时，他具备全局视野和权衡能力，能为公司整体增长负责 [14] - 他注重团队建设，能为复杂的Tripadvisor业务打造合适的团队 [15] - 他有变革经验，曾成功重塑公司以满足未来客户需求，公司相信他能为Tripadvisor带来同样的改变 [16] 问题2：欧洲数字市场法案（Digital Markets Act）对Tripadvisor有何影响 - 公司认为有一些潜在好处，但需观察最终结果，不会围绕该法案制定战略，若有利则将其视为顺风因素 [18] 问题3：HM&P业务与OTAs相比恢复滞后的原因，以及E&D业务增长是由转化率还是流量增加驱动 - HM&P业务中，酒店订阅业务和展示广告业务恢复较慢，原因包括重建销售团队和规模，以及酒店上漏斗广告滞后；拍卖业务与部分OTAs不同，几乎纯酒店业务，且公司业务偏向国际旅行 [21][22] - E&D业务增长得益于网站转化率的提高，以及在付费和免费渠道吸引更多流量 [23] 问题4：体验业务中通过Viator品牌和Tripadvisor预订的业务如何划分，若Viator进行IPO，Tripadvisor预订的体验业务收入如何处理 - 体验业务收入包括Viator销售点、Tripadvisor销售点和第三方集成，若分拆Viator，Tripadvisor销售点的收入将归Viator所有，同时会向Viator收取附属营销费用 [28] - 公司正在考虑对Viator和TheFork进行结构调整和分拆，已向SEC机密提交Viator的sub - IPO申请，尽管IPO市场不稳定，但仍在推进相关工作 [29] 问题5：2022年剩余时间内公司直接营销支出与2019年相比如何 - HM&P业务中，拍卖业务的广告支出回报率与2019年相当，由于每次点击成本（CPC）有利，付费营销得以增长 [31] - E&D业务特别是体验业务，营销投入比2019年更大，基于客户终身价值的历史数据，投资回报期超过一年但长期仍有利可图，同时通过提高转化率、重复购买率和多元化营销渠道取得了良好效果 [32][33] 问题6：Viator和TheFork是否有盈利的市场案例，Trip Plus业务是否仍是公司未来增长的重点 - Viator和TheFork目前单独来看处于亏损状态，但公司正在大力投资以推动增长，预计E&D业务长期EBITDA利润率将达到中高20%的水平，TheFork和Viator的毛利率约为90% [35][36] - Trip Plus仍是公司的重点项目，公司会继续测试和迭代，待有成果后再分享进展 [38] 问题7：是否会根据通胀环境调整Trip Plus的产品，以及拍卖业务中OTA客户和酒店直订客户的恢复情况，拍卖业务收入增长中量和价的贡献如何 - 公司会继续迭代Trip Plus的价值主张和销售方式，倾向于折扣模式，但不排除返利模式 [42] - 拍卖业务中，定价水平（CPC）恢复领先于交易量，目前交易量仍低于2019年水平，但拍卖业务运行良好，合作伙伴积极竞价 [43] - OTA客户和酒店直订客户的恢复情况无明显差异 [44] 问题8：第二季度利润率预计比2019年低10个百分点的原因，以及B2B业务是否有复苏迹象 - 公司预计第二季度综合调整后EBITDA利润率约为营收的20%，主要是因为在E&D业务上进行了大量投资，包括营销支出和建设新能力，同时部分成本用于应对通胀 [47] - B2B业务中，媒体业务恢复较慢，是因为上漏斗营销恢复滞后，但预计最终会恢复增长；酒店订阅业务在疫情期间表现稳健，目前有所改善，但由于重建销售团队需要时间，预计年底销售团队能全面发挥作用 [48][49] 问题9：E&D业务销售和营销费用中，实地销售成本和流量获取成本的占比情况，以及对该业务盈利能力的影响，是否有建设自助服务平台的计划 - TheFork的销售和营销费用主要用于销售团队拓展新餐厅，业务在疫情后有所恢复，公司有扩大餐厅基础的目标 [53] - Viator的销售和营销费用主要用于非人员营销，即外部在线渠道营销，疫情对供应影响不大，成本增长主要集中在前端销售点改进和营销方面 [54] 问题10：体验业务在欧洲的供应情况，以及欧洲旅游复苏对该业务的影响 - 疫情前欧洲是体验业务的重要目的地，规模大于美国，2021年美国市场重要性提升，2022年4月欧洲市场再次超过美国，美国游客在欧洲的体验业务消费也高于2019年水平，公司在欧洲作为销售点仍有增长空间 [56][57] 问题11：新CEO Matt如何审查公司战略，董事会对此有何考虑 - 由于Matt尚未上任，目前无法提供详细信息，但他专注于明确、改进和聚焦公司战略，会考虑公司与上下游竞争对手的差异化，以及利用公司的信任、指导地位和大量第一方数据等资产，他在数据处理和订阅业务方面有相关经验，具体战略调整需由他和领导团队制定 [61][62] 问题12：E&D业务收入增长但利润率不变是否意味着增加了固定成本，2022年该业务的支出与2019年有何不同 - 公司确实在E&D业务上重新投入部分资金用于营销以推动增长，体验业务主要增加营销投入，餐厅业务则在人员能力建设、新产品和服务开发方面进行投资，如推广TheFork Pay和礼品卡业务 [65][66] 问题13：E&D业务增加营销投入后，可变费用占营收的比例是否会提高，长期利润率能否达到与HM&P业务相近的水平 - 随着客户重复预订和免费渠道业务增长，营销杠杆将提高，同时Viator的固定成本占营收比例下降，公司有信心E&D业务能实现中高20%以上的利润率 [69] - TheFork业务随着平台规模扩大，成本结构有利，也将实现有吸引力的利润率 [70]

业绩总结 - Tripadvisor在2022年第一季度的合并收入为1.3亿美元，较2021年第一季度有所增长[44] - 2022年第一季度的合并调整后EBITDA为负2600万美元[47] - 2021年第一季度的GAAP净亏损为80百万美元，2022年第一季度为34百万美元[76] - 2021年全年的自由现金流为54百万美元，2020年为负249百万美元[76] - 2019年GAAP净收入为126百万美元，2020年为负289百万美元[76] 用户数据 - Tripadvisor在全球影响的年度旅行支出达5460亿美元，影响的年度旅行次数为4.33亿次[12] - Tripadvisor的平均月独立访客在2019年第三季度达到4.63亿[6] - Tripadvisor平台上有超过220万的住宿选择，包括约160万家酒店、旅馆和B&B[11] - Tripadvisor的旅行活动和体验列表超过140万项，餐厅列表达到410万[8] 财务状况 - Tripadvisor的可用流动性为13亿美元，其中现金和现金等价物为7.81亿美元[52] - Tripadvisor的流动性为多种恢复情景做好了准备，显示出强劲的财务状况[60] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为72百万美元，第四季度为29百万美元，2022年第一季度为27百万美元[76] - 2021年第一季度的运营现金流为108百万美元，2020年为负194百万美元[76] 资本支出与费用 - 2021年第三季度的折旧和摊销费用为27百万美元，2022年第一季度为25百万美元[76] - 2021年第三季度的股票基础补偿费用为29百万美元，2022年第一季度为22百万美元[76] - 2022年第一季度的资本支出为54百万美元[76] 广告收入与市场策略 - Tripadvisor的广告收入多样化，涵盖酒店、媒体和平台等多个领域[43] - Tripadvisor的调整后EBITDA是净收入的补充指标，反映了公司的盈利能力[43] - 2019年调整后EBITDA为438百万美元，2020年为负51百万美元[76]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司营收2.62亿美元，2021年同期为1.23亿美元[15] - 2022年第一季度运营亏损2000万美元，2021年同期亏损8400万美元[15] - 2022年第一季度净亏损3400万美元，2021年同期亏损8000万美元[15] - 2022年第一季度基本和摊薄后每股亏损均为0.24美元，2021年同期均为0.59美元[15] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为7.81亿美元，2021年12月31日为7.23亿美元[20] - 截至2022年3月31日，公司总资产为23.72亿美元，2021年12月31日为22.89亿美元[20] - 截至2022年3月31日，公司总负债为16.05亿美元，2021年12月31日为15亿美元[20] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为7.67亿美元，2021年12月31日为7.89亿美元[20] - 2022年第一季度综合亏损3800万美元，2021年同期亏损9200万美元[17] - 2022年第一季度净亏损34美元，2021年同期净亏损80美元[23] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为86美元，2021年同期使用的净现金为19美元[23] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为14美元，2021年同期为10美元[23] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为10美元，2021年同期提供的净现金为287美元[23] - 2022年第一季度现金及现金等价物和受限现金净增加58美元，2021年同期为256美元[23] - 2022年第一季度公司收入为2.62亿美元，较2021年同期的1.23亿美元增长113%[171] - 2022年第一季度公司总成本和费用为2.82亿美元，较2021年同期的2.07亿美元增长36%[171] - 2022年第一季度公司运营亏损2000万美元，较2021年同期的8400万美元亏损收窄76%[171] - 2022年第一季度公司净亏损3400万美元，较2021年同期的8000万美元亏损收窄58%[171] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2700万美元，2021年同期为亏损2600万美元[171] - 2022年第一季度总营收2.62亿美元，较2021年同期的1.23亿美元增长113%[172] - 2022年第一季度利息费用为1200万美元，较2021年同期增加100万美元[193] - 2022年第一季度所得税费用为100万美元，2021年同期所得税收益为1600万美元；2022年第一季度实际税率为 - 3.0%，2021年同期为16.7%[194] - 2022年第一季度净亏损为3400万美元，较2021年同期改善4600万美元；2022年第一季度净亏损率为13.0%，2021年同期为65.0%[196] - 2022年第一季度调整后EBITDA为2700万美元，2021年同期为 - 2600万美元[201] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为7.81亿美元和7.23亿美元，信贷安排下可用借款额度为4.97亿美元[204] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司酒店、媒体与平台业务收入1.6亿美元，体验与餐饮业务收入9200万美元，其他业务收入1000万美元，总计2.62亿美元；2021年同期对应收入分别为8800万美元、2800万美元、700万美元，总计1.23亿美元[51] - 酒店、媒体与平台业务中，Tripadvisor品牌酒店展示和平台收入2022年第一季度为1.3624亿美元，2021年同期为7414万美元[51] - 体验与餐饮业务中，公司通过Viator在线市场、第三方分销伙伴网站等为旅行者提供旅游体验预订服务，收取佣金[43][44] - 体验与餐饮业务中，公司通过TheFork提供餐厅预订服务，主要收取交易费，也有少量订阅费和点击广告收入[47] - 公司租赁业务主要通过免费挂牌、收取佣金的模式，连接旅行者与房产所有者或管理者，在租赁开始时确认收入[48] - 公司其他业务包括航班、游轮、汽车业务及旅游媒体品牌的点击广告和展示广告收入，收入确认方式与上述业务类似[49] - 截至2022年3月31日的三个月，酒店、媒体与平台业务收入增长82%，达到2019年同期的约63%，高于2021年第一季度的约35%[153] - 截至2022年3月31日的三个月，Tripadvisor品牌酒店收入增长84%，达到2019年同期的约63%，高于2021年第一季度的约34%[153] - 2022年第一季度，美国酒店拍卖CPC费率在2021年5月初恢复到2019年水平，并在截至2022年3月31日保持接近或高于2019年水平[153] - 截至2022年3月31日的三个月，展示和平台收入增长71%，达到2019年同期的约63%，高于2021年同期的约37%[154] - 2022年第一季度体验与餐饮业务收入较2021年同期增长229%，达到2019年同期的约115%，而2021年第一季度为2019年同期的约35%[159] - 2022年第一季度体验业务收入较2021年同期增长超350%，达到2019年同期收入的约127%[160] - 2022年第一季度餐饮业务收入较2021年同期增长约125%，接近2019年同期水平，而2021年第一季度为2019年同期的约44%[160] - 酒店、媒体与平台业务营收1.6092亿美元，较2021年同期的8828万美元增长82%，调整后EBITDA为4600万美元，上年同期亏损300万美元[172] - 体验与餐饮业务营收较2021年同期增长6400万美元，增幅229%，调整后EBITDA亏损2200万美元，较2021年同期减少200万美元[172][178][179] - 其他业务营收增长300万美元，增幅43%，调整后EBITDA增长200万美元，增幅200%[172][180] - 2022年第一季度，Tripadvisor品牌酒店业务营收占酒店、媒体与平台业务总营收的85%，较2021年的84%略有上升[176] 公司股权与股东相关情况 - 截至2022年3月31日，Liberty Tripadvisor Holdings, Inc. 实益持有约1640万股普通股和1280万股B类普通股，占普通股流通股的13.0%和B类普通股流通股的100%，假设全部转换，将占流通普通股的21.0%，拥有近57.0%的投票权[29] - 截至2022年3月31日，LTRIP可能实益拥有公司近57.0%的有表决权股份[202] 公司季节性特征 - 公司财务业绩通常在每年第二和第三季度达到季节性高峰，第一和第四季度为低谷[34] - 消费者旅行支出、旅游合作伙伴广告投资、公司收入和营业利润历史上呈季节性模式，通常第二和第三季度表现最佳[164] 公司会计政策与收入确认 - 自2021年12月31日以来，公司会计政策无重大变化[36] - 公司所有收入来自与客户的合同，按特定步骤确认收入[37] 公司受疫情影响情况 - 公司受COVID - 19疫情影响，业务、运营结果、流动性和财务状况的持续影响程度仍不确定[30] 公司应收账款与合同资产情况 - 2022年3月31日，公司应收账款为1.32亿美元，合同资产为4800万美元，总计1.8亿美元；2021年12月31日对应数据分别为1.05亿美元、3700万美元，总计1.42亿美元[52] - 公司应收账款在收款权利无条件时确认，合同资产在权利有条件时确认，2022年第一季度合同资产增加是因消费者旅游需求恢复和旅行伙伴对CPA模式使用增加[52] 公司递延收入情况 - 2022年1月1日和2021年1月1日，公司递延收入分别为3600万美元和2800万美元；2022年和2021年第一季度分别确认收入1800万美元和1100万美元，因旅客取消预订分别退款200万美元[54] - 公司合同负债主要是预收款项，作为递延收入列示在资产负债表，其余额变化主要源于收款与履行义务的时间差异[54] 公司外汇远期合约情况 - 截至2022年3月31日，公司未结算外汇远期合约的名义本金总额为2200万美元，2021年12月31日为900万美元[63] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司外汇远期合约的公允价值变动损益未达重大程度[62] 公司高级票据情况 - 2025年高级票据的本金总额为5亿美元，2022年3月31日账面价值为4.94亿美元，公允价值为5.16亿美元；2021年12月31日账面价值为4.93亿美元，公允价值为5.31亿美元[66] - 2026年高级票据的本金总额为3.45亿美元，2022年3月31日账面价值为3.4亿美元，公允价值为2.93亿美元；2021年12月31日账面价值为3.4亿美元，公允价值为3.05亿美元[66] - 2020年7月9日，公司出售5亿美元2025年到期、利率7.0%的高级票据，截至2022年3月31日和2021年12月31日，未付利息分别约为700万美元和1600万美元[84][86] - 2021年3月25日，公司出售3.45亿美元2026年到期、利率0.25%的可转换高级票据，初始转换率为每1000美元本金兑换13.5483股普通股[88][92] - 2022年和2021年第一季度，2026年高级票据的有效利率分别为0.52%和0.60%，总利息费用不重大[93] - 2025年高级票据可在2022年7月15日后按契约规定赎回，此前赎回需加全额溢价[85] - 2026年高级票据可在2024年4月1日后赎回，需满足一定股价条件，转换率在特定情况下会提高[89][90] 公司重要旅游合作伙伴情况 - 2021年，公司两大重要旅游合作伙伴Expedia Group和Booking Holdings各占综合收入的10%以上，合计约占34%[67] 公司对外投资情况 - 公司持有Chelsea Investment Holding Company PTE Ltd 40%的股权，截至2022年3月31日和2021年12月31日，该投资账面价值均为3400万美元[69] - 公司持有的应收票据本金总额为2000万美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日，账面价值均为900万美元[71] - 2022年第一季度，公司在切尔西投资控股公司的净亏损份额未达重大程度；2021年第一季度为100万美元[69] 公司负债相关情况 - 截至2022年3月31日，应计费用及其他流动负债为1.99亿美元，2021年12月31日为1.81亿美元[73] - 截至2022年3月31日，长期债务本金总额为8.45亿美元，账面价值为8.34亿美元；截至2021年12月31日，本金总额为8.45亿美元，账面价值为8.33亿美元[76][77] - 公司有5亿美元的无担保循环信贷额度，到期日为2024年5月12日，其中1500万美元用于信用证，4000万美元用于同日通知的周转贷款[78] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在信贷额度下无未偿还借款，已发行300万美元未提取的备用信用证[79] - 2020 - 2021年6月30日暂停杠杆比率契约，以最低流动性契约替代，截至2022年3月31日仍处于杠杆契约假期[80][81] - 信贷协议包含多项契约，限制公司多项行为，截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司遵守契约规定[83] - 截至2022年3月31日，公司应计利息负债为4000万美元[103] 公司上限看涨期权交易情况 - 公司开展上限看涨期权交易，成本约3500万美元，覆盖约470万股普通股[95][97] - 上限看涨期权交易的行权价为73.81美元，初始上限价格为107.36美元/股，较2021年3月22日收盘价溢价100%[97] - 2021年第一季度，公司就上限看涨期权交易记录了900万美元的递延所得税资产[98] 公司税收相关情况 - 《CARES法案》使公司2020年美国联邦净营业亏损可结转，预计产生7600万美元联邦税收优惠，其中4800万美元已在2022年4月收到退款[100] - 2022年和2021年第一季度，公司所得税费用分别为100万美元和所得税收益1600万美元[102] - 若美国国税局审计获胜，公司全球所得税费用预计增加1 - 1.1亿美元；若英国税务海关总署审计获胜，预计增加4500 - 5500万美元[105][106] 公司股票薪酬相关情况 - 2022年和2021年第一季度，公司股票薪酬费用分别为2200万美元和2900万美元，税后分别为1800万美元和2400万美元[112] - 2022年第一季度，公司分别资本化200万美元和300万美元的股票薪酬费用作为网站开发成本[112] - 截至2022年3月31日，公司股票期权未偿还数量为536万股，加权平均行使价格为46.55美元[114] - 2022年3月31日