文章核心观点 - TriMas本季度财报显示盈利未达预期但营收超预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 目前Zacks Rank为1（强力买入） 行业排名靠后 投资者可关注其盈利预期变化 同行业Esab即将公布财报 [1][3][7] TriMas公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.43美元 未达Zacks共识预期的0.53美元 去年同期为0.50美元 盈利意外为 - 18.87% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.28美元 实际为0.37美元 盈利意外为32.14% 过去四个季度超预期两次 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收2.405亿美元 超Zacks共识预期3.72% 去年同期为2.3319亿美元 过去四个季度超预期两次 [3] 股价表现 - 年初以来股价上涨约7.9% 而标准普尔500指数上涨14.5% [4] 盈利预期 - 目前Zacks Rank为1（强力买入） 预计近期股价将跑赢市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.63美元 营收2.5051亿美元 本财年共识每股收益预期为2.03美元 营收9.5922亿美元 [8] 行业情况 - Zacks金属产品 - 采购与制造行业目前排名处于250多个Zacks行业的后35% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 Esab公司 - 预计8月2日公布截至2024年6月季度财报 预计每股收益1.27美元 同比增长5% 过去30天共识每股收益预期上调0.4% [10] - 预计营收6.9746亿美元 较去年同期下降3.2% [11]

第二季度业绩 - TriMas 第二季度净销售额为2.405亿美元，同比增长3.1%[3] - TriMas 第二季度调整后净利润为1750万美元，同比下降25.2%[3] - TriMas 第二季度自由现金流为1140万美元[5] - TriMas 第二季度包装业务净销售额增长12.5%，航空业务净销售额增长30.0%[7] - TriMas Corporation 2024年第二季度调整后净收入为32,560,000美元，较2023年同期的23,410,000美元增长39%[27] - TriMas Corporation 2024年第二季度调整后每股稀释收益为0.43美元，较2023年同期的0.56美元下降23%[28] - TriMas Corporation 2024年第二季度经营活动现金流为21,110,000美元，较2023年同期的16,500,000美元增长28%[32] 财务展望 - TriMas 修订了2024年全年调整后每股收益预期为1.70至1.90美元[9] - TriMas Corporation 2024年预测调整后每股稀释收益范围为1.70美元至1.90美元[37] 公司财务状况 - TriMas 截至2024年第二季度末，现金及可用借款额度为2.325亿美元[6] - TriMas 公司截至 2024 年 6 月 30 日的总资产为 1,365,840 千美元，较 2023 年底增长了 24,180 千美元[19] - TriMas 公司截至 2024 年 6 月 30 日的净销售额为 467,600 千美元，较 2023 年同期增长了 19.2%[20] - TriMas 公司截至 2024 年 6 月 30 日的经营利润为 30,290 千美元，较 2023 年同期增长了 0.8%[20] - TriMas 公司截至 2024 年 6 月 30 日的经营现金流为 14,670 千美元，较 2023 年同期减少了 11,520 千美元[21] - TriMas 公司 Packaging 部门截至 2024 年 6 月 30 日的净销售额为 258,950 千美元，较 2023 年同期增长了 10.9%[22] - TriMas 公司 Aerospace 部门截至 2024 年 6 月 30 日的经营利润为 17,560 千美元，较 2023 年同期增长了 239.7%[23] - TriMas 公司 Specialty Products 部门截至 2024 年 6 月 30 日的净销售额为 63,590 千美元，较 2023 年同期减少了 39.9%[24] - TriMas 公司 Corporate Expenses 部门截至 2024 年 6 月 30 日的经营亏损为 25,590 千美元，较 2023 年同期减少了 1,940 千美元[25] - TriMas 公司截至 2024 年 6 月 30 日的总体经营利润为 30,290 千美元，较 2023 年同期增长了 0.8%[26] - TriMas Corporation 2024年上半年自由现金流为7,900,000美元，较2023年同期的1,260,000美元增长528%[34] - TriMas Corporation 2024年6月30日净债务为392,350,000美元，较2023年同期的360,770,000美元增长9%[35] - TriMas Corporation 2024年第二季度包装业务销售增长率为12.5%，航空航天业务销售增长率为30.0%[36]

文章核心观点 - 自TriMas上次财报发布约一个月，股价上涨2.5%跑输标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，先回顾最新财报以把握重要驱动因素 [1] 财务表现 盈利与营收 - 2024年第一季度调整后每股收益37美分超Zacks共识预期28美分，较去年同期35美分增长5.7%，得益于航空航天和包装业务改善、近期收购收益及运营改进，抵消了更高利息和税收费用影响 [2] - 包含一次性项目影响，每股收益12美分与去年同期持平 [3] - 营收同比增长5.4%至2.27亿美元，超Zacks共识预期2.17亿美元，增长归因于航空航天和国防、部分包装产品线有机增长及收购贡献，但特定工业和油气应用产品市场需求疲软抵消部分积极因素 [3] 成本与利润率 - 销售成本同比增长3.9%至1.74亿美元，毛利润同比增长10.5%至约5300万美元，毛利率从去年同期22.1%提升至23.2% [4] - 销售、一般和行政费用同比增长6.8%至4000万美元，调整后营业利润同比增长4.7%至1630万美元，销售增长、近期收购收益和运营改进抵消了特种产品成本吸收降低和非现金股票薪酬增加影响，调整后营业利润率为7.2%与去年同期持平 [5] 各业务板块表现 - 包装业务净销售额1.27亿美元，较去年同期1.16亿美元增长9.3%，个人护理、美容和工业终端市场有机增长及收购相关销售抵消了部分饮料相关应用需求疲软，调整后营业利润同比增长18.2%至1800万美元，高于预期 [6][7] - 航空航天业务净销售额同比增长34.7%至6700万美元，得益于航空生产需求增加、生产限制缓解和收购相关销售，调整后营业利润从去年同期140万美元大幅跃升至700万美元，高于预期 [8][9] - 特种产品业务收入同比下降33.5%至3270万美元，因工业客户持续调整库存，调整后营业利润同比下滑73%至260万美元，低于预期 [9][10] 现金流与资产负债表 - 公司回购约540,037股普通股花费1330万美元，截至季度末还有7360万美元授权可用于进一步回购 [11] - 截至2024年3月31日，公司持有现金3050万美元，循环信贷额度下可用借款额度2.574亿美元，经营活动使用现金370万美元，去年同期产生现金流970万美元 [11] - 第一季度末总债务4.249亿美元，高于2023财年末3.957亿美元，净债务3.945亿美元高于2023年12月31日3.608亿美元 [12] 业绩指引 - 公司预计2024年调整后每股收益在1.95 - 2.15美元之间，预计全年航空航天和国防市场需求持续强劲，包装和航空航天业务板块表现改善将抵消特种产品业务潜在需求下降 [13] 市场预期与评级 预期变动 - 过去一个月投资者看到公司预期呈上升趋势 [14] VGM评分 - 公司目前增长评分C，动量评分C，价值评分B处于该投资策略前40%，综合VGM评分为B [15] 前景展望 - 公司股票预期呈上升趋势但修订幅度净零，Zacks排名3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额为2.27亿美元，同比增长5.4%，略高于预期 [17][18] - 调整后营业利润为1620万美元，同比增长4.7% [18] - 调整后每股收益为0.37美元，较上年同期的0.35美元增长5.7% [19][28] - 调整后EBITDA为3500万美元，同比增长10.2%；LTM EBITDA约为1.6亿美元，高于上一季度的1.564亿美元 [19] - 本季度营业利润为1800万美元，同比增长超18%；调整后EBITDA为2620万美元，占净销售额的20.7%，同比提高130个基点 [21] - 截至本季度末，净债务为3.945亿美元，杠杆率为2.5倍；本季度花费超1300万美元进行股票回购 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 包装业务 - 净销售额从上年同期的1.16亿美元增至1.27亿美元，增长超9%；有机销售额增长6.1%，总销售额增长9.3% [10][30] - 收购贡献280万美元销售额，外币换算贡献90万美元销售额 [31] - 调整后EBITDA为1180万美元，占净销售额的17.4% [33] 航空航天业务 - 净销售额同比增加超1700万美元，增长34.7%；有机销售额增长11.8%，总销售额增长34.7% [16][51] - 收购贡献1140万美元销售额，有机销售增加590万美元 [51] - 本季度营业利润为710万美元，占净销售额的10.6%，较上年同期提高770个基点 [51] 特种产品业务 - 净销售额从上年同期的4930万美元降至3270万美元 [23] - 本季度营业利润为260万美元，占净销售额的8%；调整后EBITDA为360万美元，占净销售额的11% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 包装业务中，除某些饮料应用产品因特定乳制品应用销售下降和欧洲客户订单延迟而疲软外，其他终端市场有机增长且呈加强趋势 [10][15] - 航空航天市场订单量和业务量持续恢复，订单积压和订单 intake 强劲 [11][51] - 特种产品市场中，工业气瓶需求因2023年高销售率和库存积压而疲软，预计第二季度仍将如此 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先通过并购拓展包装业务平台，聚焦生命科学、美容和食品饮料终端市场 [36] - 调整工业业务布局，以从预期的中期需求复苏中获得运营杠杆收益 [36] - 计划剥离航空发动机业务，退出油气终端市场 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司开局良好，包装和航空航天两大业务的积极势头延续；虽特种产品业务销售疲软，但有信心实现全年销售和盈利指引 [15][28][53] - 包装业务订单情况改善，虽处于短周期业务，但订单积压情况良好，对2024年和2025年前景乐观 [44][69][70] - 航空航天业务订单充足，预计2024年和2025年持续增长；虽有波音生产削减的消息，但短期内无影响 [41][70] - 特种产品业务预计全年销售额同比下降5% - 10%，但订单情况有改善，预计下半年需求回升 [52] 其他重要信息 - 2024年开始将全球IT职能集中化后的部分IT成本分配到各业务，本季度包装业务此项成本约为110万美元，约90个基点 [22] - 年初至今已回购超60万股，净减少约1%的流通股，股票回购率高于去年第一季度 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年重新确认的指引中，各业务板块销售和利润率指引是否有其他变化 - 除航空航天业务利润率达到或超过指引上限、特种产品业务销售额预计下降5% - 10%外，其他与上季度指引相同 [58] 问题: 第二季度各业务板块收入的环比预期 - 预计第二季度同比增长情况与第一季度相似，航空航天业务将持续良好增长 [59] 问题: 包装业务与客户的沟通情况及与去年的差异 - 部分产品线上，客户询问如何更快获得更多产品，与去年情况不同；虽对前景乐观，但因业务短周期性质，需看到交货期延长才更有信心 [44][69] 问题: 诺里斯业务的利润率情况及与特种产品业务合并后的展望 - 诺里斯和Arrow的利润率相近，本季度因低销量不具代表性，正常情况下运营利润率约15%，EBITDA利润率约18% [65] 问题: 波音737 MAX生产削减对公司业务的影响 - 今年预计无影响，航空航天业务订单已排到2025年，目前未看到2024年的近期影响 [41] 问题: 包装业务中饮料相关特定客户需求疲软的原因 - 主要是特定乳制品客户销售下降，以及欧洲饮料市场部分客户更换为系绳瓶盖产品，正在消化旧库存，预计后期销量会回升 [72]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为13.6448亿美元和13.4166亿美元，总负债分别为6.9126亿美元和6.5871亿美元，股东权益分别为6.7322亿美元和6.8295亿美元[17] - 2024年第一季度净销售额为2.271亿美元，2023年同期为2.1546亿美元，同比增长5.4%；净利润为514万美元，2023年同期为491万美元，同比增长4.7%[19] - 2024年第一季度基本每股收益为0.13美元，2023年同期为0.12美元；摊薄每股收益均为0.12美元[19] - 2024年第一季度综合收益为224万美元，2023年同期为836万美元[22] - 2024年第一季度经营活动净现金使用为369万美元，2023年同期为提供969万美元；投资活动净现金使用为1314万美元，2023年同期为5257万美元；融资活动净现金提供为1241万美元，2023年同期为使用1732万美元[25] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3047万美元，较期初减少442万美元；2023年同期期末为5189万美元，较期初减少6020万美元[25] - 2024年第一季度现金支付利息为49万美元，2023年同期为21万美元；现金支付税款为100万美元，2023年同期为178万美元[25] - 2024年第一季度总净销售额为2.271亿美元，2023年同期为2.1546亿美元，同比增长5.4%[35] - 截至2024年3月31日，商誉总额为3.6126亿美元，较2023年12月31日减少25.1万美元[39] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为421万美元，2023年同期为459万美元[41] - 截至2024年3月31日，存货总额为2.0626亿美元，较2023年12月31日增加138.1万美元[42] - 截至2024年3月31日，固定资产净值为3.3209亿美元，较2023年12月31日增加21万美元[44] - 2024年第一季度折旧费用为998万美元，2023年同期为876万美元[44] - 截至2024年3月31日，长期债务净额为4.2493亿美元，较2023年12月31日增加292.7万美元[45] - 2024年第一季度，外汇合约产生171万美元收益，交叉货币互换产生30万美元损失[62] - 2024年第一季度，租赁总成本344万美元，2023年同期为327万美元[68] - 截至2024年3月31日，其他长期负债总计4547万美元，2023年12月31日为4062万美元[70] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司石棉相关负债分别为2590万美元和2660万美元[75] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司确认与RSUs相关的基于股份的薪酬费用分别为460万美元和290万美元[88] - 2024年第一季度，公司回购540,037股普通股，花费1330万美元，2023年同期回购350,862股，花费1040万美元，截至2024年3月31日，回购授权剩余7360万美元[91] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司普通股现金股息均为每股0.04美元，总股息均为170万美元[92] - 2024年第一季度，公司确定受益养老金计划净定期福利成本各组成部分中，服务成本13万美元、利息成本33万美元、计划资产预期回报 - 51万美元、净损失摊销5万美元，2023年同期分别为12万美元、32万美元、 - 53万美元和3万美元[93] - 2024年第一季度净销售额较2023年第一季度增加1160万美元，增幅5.4%[105] - 2024年3月31日止三个月和2023年同期的有效所得税税率分别为28.5%和21.1%，2024年同期税费为210万美元，2023年为130万美元[98] - 2024年第一季度，公司收购540,037股流通普通股，总价1330万美元，截至3月31日，回购授权余额为7360万美元[119] - 2024年第一季度，公司宣布每股0.04美元的普通股股息，并支付股息170万美元[120] - 2024年第一季度净销售额为2.271亿美元，较2023年同期的2.155亿美元增长1160万美元，增幅5.4%[125] - 2024年第一季度毛利润为5271万美元，占销售额的23.2%，2023年同期为4769万美元，占比22.1%[122] - 2024年第一季度营业利润为1244万美元，占销售额的5.5%，较2023年同期的999万美元增长250万美元，增幅25%[122][127] - 2024年第一季度利息费用为490万美元，较2023年同期的370万美元增加120万美元[128] - 2024年第一季度其他收入（费用）为30万美元，较2023年同期的不足10万美元增加30万美元[129] - 2024年第一季度有效所得税税率为28.5%，高于2023年同期的21.1%，所得税费用为210万美元，较2023年同期的130万美元增加70万美元[130] - 2024年第一季度净利润为510万美元，较2023年同期的490万美元增加20万美元[131] - 2024年第一季度公司费用从2023年同期的1560万美元降至1440万美元，减少120万美元[144] - 2024年第一季度经营活动使用现金370万美元，2023年同期提供现金970万美元；投资活动使用现金1310万美元，2023年同期为5260万美元；融资活动提供现金1240万美元，2023年同期使用现金1730万美元[146][147] - 2024年3月31日，公司实际总净杠杆率为2.59:1，允许的总净杠杆率为4.00:1；实际利息费用覆盖率为10.18:1，允许的利息费用覆盖率为3.00:1[154] - 截至2024年3月31日的十二个月，公司合并银行EBITDA为1.6052亿美元[156] - 2024年3月31日，公司循环信贷安排下有2900万美元未偿还，潜在可用额度为2.65亿美元；2023年12月31日无未偿还金额，潜在可用额度为2.94亿美元[158] - 2024年前三个月公司加权平均借款约为4.229亿美元，2023年同期为4.03亿美元[160] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷安排下可用资金为2.27亿美元[162] - 2024年3月31日，SOFR约为5.3%，1个月期EURIBOR约为3.9%；年利率每增加1%，公司利息费用每年将增加30万美元[163] - 2024年1 - 3月，公司1月回购107,100股，均价24.99美元；2月回购90,000股，均价25.12美元；3月回购342,937股，均价24.46美元；第一季度共回购540,037股，均价24.68美元，剩余可回购金额7360万美元[187] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度，包装、航空航天和特种产品三个业务板块净销售额分别为1.2702亿美元、6734万美元和3274万美元，2023年同期分别为1.1622亿美元、4999万美元和4925万美元[83] - 包装业务2024年第一季度净销售额为1.27亿美元，较2023年同期的1.162亿美元增长1080万美元，增幅9.3%[132] - 航空航天业务2024年第一季度净销售额为6730万美元，较2023年同期的5000万美元增长1740万美元，增幅34.7%[136] - 特种产品业务2024年第一季度净销售额为3270万美元，较2023年同期的4930万美元减少1650万美元，降幅33.5%[140] 公司业务范围 - 公司设计、工程和制造创新产品，主要服务于消费品、航空航天与国防以及工业市场[30] 财务报表编制相关 - 编制财务报表需要管理层进行估计和假设，实际结果可能因当前经济环境的不确定性和波动性而与估计不同[31] 会计准则相关 - 2023年12月，财务会计准则委员会发布ASU 2023 - 09，公司正在评估其对合并财务报表的影响[33] 公司收购情况 - 2023年4月21日，公司以3400万美元收购Weldmac，额外或有对价0 - 1000万美元，该公司历史年收入3300万美元[37] - 2023年2月1日，公司以3780万美元收购Aarts，该公司历史年收入2300万欧元[38] - 2023年4月，公司以3400万美元收购Weldmac，2023年7月支付550万美元，剩余或有对价0 - 450万美元，该公司2024年第一季度贡献净销售额1140万美元[107] - 2023年2月，公司以3780万美元收购Aarts，该公司2024年1月销售额为280万美元，为2024年第一季度带来收购相关销售增长[108] 公司债务及金融工具相关 - 2021年5月，公司非美国子公司签订400万美元循环贷款安排，截至2024年3月31日和2023年12月31日无未偿还借款[55] - 2024年3月31日，4.125% 2029年4月到期优先票据账面价值4亿美元，公允价值3.62亿美元；循环信贷安排账面价值和公允价值均为2904万美元[56] - 2024年2月，公司签订7500万美元交叉货币互换协议，固定利率约1.06%，初始公允价值为490万美元负债[57] - 2024年2月，公司终止现有7500万美元交叉货币互换协议套期会计，固定利率约2.4%[58] - 截至2024年3月31日，公司有2.079亿美元外汇远期合约和7500万美元交叉货币互换协议未指定为套期工具[61] - 2021年3月公司发行4亿美元4.125%的高级票据，2029年4月15日到期[148] - 2024年3月31日，不担保高级票据的子公司占总净销售额、资产和负债的比例分别为30%、37%和14%[151] - 公司有3亿美元的高级有担保循环信贷安排，2026年3月29日到期，允许发行不超过4000万美元的信用证[152] - 2021年5月公司一非美国子公司获得400万美元的循环贷款安排，截至2024年3月31日无借款[160] - 截至2024年3月31日，公司参与外汇远期和掉期合约以对冲外汇汇率变化，名义金额为2.079亿美元[168] 公司租赁相关 - 截至2024年3月31日，租赁资产总计4407万美元，租赁负债总计4598万美元[66] - 2023年持续经营业务的年度租金费用约为1490万美元[164] 公司石棉案件相关 - 截至2024年3月31日，公司有465起待决石棉案件，涉及4880名索赔人，本季度平均和解金额为22857美元，总辩护成本46万美元[71] - 截至2024年3月31日，待决石棉索赔案4880起，其中34起明确索赔金额，无索赔惩罚性赔偿超500万美元的案件，索赔补偿性赔偿0.6 - 500万美元的有3起，超500万美元的有31起[72] - 公司主要保险于2018年11月到期，此前覆盖约40%石棉诉讼和解及辩护历史成本[76] 公司股份相关 - 2024年第一季度，公司授予员工和董事共424,788份受限股票单位（RSUs），包括服务条件RSUs、绩效RSUs等[84][86] - 截至2024年3月31日，未归属RSUs共865,518份，加权平均授予日公允价值为27.73美元，剩余合同期限1.7年，合计内在价值2313.5296万美元[87] - 2020年3月董事会授权公司增加普通股回购，累计最高可达2.5亿美元；2024年第一季度，公司回购540,037股普通股，总价1330万美元；自首次授权至2024年3月31日，累计回购6,335,534股，总价1.764亿美元[166] 公司股息相关 - 2024年4月23日，公司宣布董事会已宣布每股0.04美元的现金股息，将于5月14日支付给5月7日收盘时登记在册的股东[99] 公司其他综合收益相关 - 2024年3月31日其他综合收益（损失）中，设定受益计划余额为 - 571万美元，衍生工具为1385万美元，外币折算为 - 1039万美元，总计 - 225万美元[95] - 2023年3月31日其他综合收益（损失）中，设定受益计划余额为 - 536万美元，衍生工具为1346万美元，外币折算为 - 1327万美元，总计 - 517万美元[97] 公司评级相关 - 2024年3月19日，穆迪确认公司高级票据评级为Ba3，企业家族评级为Ba2，展望稳定；2023年5月22日，标准普尔确认公司高级票据评级为BB-，企业信用评级为BB，展望稳定[170] 公司内部控制相关 - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效[181] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[182] 公司业务特殊情况 -

营收情况 - [2024年第一季度净销售额达2.271亿美元，同比增长5.4%，主要因部分包装和航空航天产品线有机增长及收购相关销售带动][2] - [2024年第一季度净销售额为2.271亿美元，较2023年同期的2.1546亿美元增长5.4%][25][27] - [2024年第一季度，包装业务净销售额为1.27亿美元，同比增长9.3%；航空航天业务净销售额为6730万美元，同比增长34.7%；特种产品业务净销售额为3270万美元，同比下降33.5%][9][10] 利润情况 - [2024年第一季度运营利润为1240万美元，同比增长24.5%；调整后运营利润为1630万美元，同比增长4.7%][2] - [2024年第一季度净利润为510万美元，摊薄后每股收益0.12美元；调整后净利润为1510万美元，同比增长3.2%，调整后摊薄每股收益0.37美元，同比增长5.7%][3] - [2024年第一季度净利润为514万美元，较2023年同期的491万美元增长4.7%][25] - [2024年第一季度调整后净利润为1511万美元，2023年同期为1464万美元][28] - [2024年第一季度调整后摊薄每股收益为0.37美元，2023年同期为0.35美元][28] 股份回购 - [2024年前三个月回购540,037股普通股，花费1330万美元，净流通股减少约1.0%，截至3月31日，回购授权剩余7360万美元][4] 股息支付 - [2024年第一季度支付每股0.04美元现金股息，并宣布将于5月14日支付每股0.04美元股息][5] 现金与债务 - [2024年第一季度末，公司持有现金3050万美元，循环信贷额度下现金及可用借款额度为2.574亿美元，净杠杆率为2.6倍][6] - [截至2024年3月31日，总债务为4.249亿美元，净债务为3.945亿美元][7] - [2024年3月31日现金及现金等价物为3047万美元，较2023年12月31日的3489万美元减少12.7%][24] - [2024年第一季度经营活动产生的净现金为 - 369万美元，而2023年同期为969万美元][26] - [2024年第一季度投资活动使用的净现金为1314万美元，2023年同期为5257万美元][26] - [2024年第一季度融资活动提供的净现金为1241万美元，2023年同期为 - 1732万美元][26] - [2024年3月31日长期债务净额为4.2493亿美元，较2023年12月31日的3.9566亿美元增长7.4%][24][29] 全年展望 - [公司重申2024年全年展望，预计调整后摊薄每股收益在1.95 - 2.15美元之间][12] - [预计包装业务服务的消费品和工业市场将持续逐步复苏，航空航天和国防终端市场需求在2024年将保持强劲][13] - [公司预计2024年全年摊薄每股收益（GAAP）在1.40 - 1.60美元之间，调整后摊薄每股收益在1.95 - 2.15美元之间][30]

财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年12月31日，公司总资产分别为13.4166亿美元和13.05亿美元[253] - 2023年和2022年12月31日，公司总负债分别为6.5871亿美元和6.5317亿美元[253] - 2023年和2022年12月31日，公司股东权益分别为6.8295亿美元和6.5183亿美元[253] - 2023、2022和2021年，公司净销售额分别为8.9355亿美元、8.8383亿美元和8.5711亿美元[255] - 2023、2022和2021年，公司净利润分别为4036万美元、6617万美元和5731万美元[255] - 2023、2022和2021年，公司基本每股收益分别为0.97美元、1.57美元和1.33美元[255] - 2023、2022和2021年，公司综合收益总额分别为4963万美元、5732万美元和6316万美元[258] - 2023年净收入为40360美元，2022年为66170美元，2021年为57310美元[261] - 2023年经营活动提供的净现金为88160美元，2022年为72570美元，2021年为134220美元[261] - 2023年投资活动使用的净现金为134420美元，2022年为55040美元，2021年为79180美元[261] - 2023年融资活动使用的净现金为30940美元，2022年为46180美元，2021年提供的净现金为11750美元[261] - 2023年末现金及现金等价物为34890美元，2022年末为112090美元，2021年末为140740美元[261] - 2023年支付的利息现金为14320美元，2022年为12960美元，2021年为13280美元[261] - 2023年支付的所得税现金为16770美元，2022年为20060美元，2021年为10520美元[261] - 2023年和2022年年底净外汇交易收益分别为0.3百万美元和0.7百万美元，2021年年底净外汇交易损失为0.9百万美元[297] - 2023年公司总净销售额为8.94亿美元，2022年为8.84亿美元，2021年为8.57亿美元[316] - 2023年末总存货为192450千美元，较2022年末的163360千美元增长17.8%[326] - 2023年末物业及设备净值为329990千美元，较2022年末的277750千美元增长18.8%[327] - 2023年总折旧费用为39410千美元，较2022年的34120千美元增长15.5%[327] - 2023年末应计负债为59640千美元，较2022年末的46660千美元增长27.8%[330] - 2023年末长期债务净额为395660千美元，较2022年末的394730千美元增长0.2%[331] - 2023年末和2022年末未摊销债务发行成本分别约为4300千美元和5300千美元[347] - 2023年、2022年和2021年，未指定为套期工具的外汇合约在其他收入（费用）净额中确认的收入（损失）分别为-1880千美元、1540千美元和7130千美元[355] - 2023年、2022年和2021年，公司总租赁成本分别为14890千美元、13910千美元和10970千美元[360] - 截至2023年12月31日，公司其他长期负债总计40620千美元，2022年为56340千美元[364] - 2021年公司记录150万美元非现金税前费用，将石棉相关负债估计增至2820万美元；2022年记录560万美元非现金税前费用，增至2960万美元；截至2023年12月31日，总负债为2660万美元[372] - 公司2023、2022、2021年利润分享计划总费用分别为460万、370万、340万美元[376] - 2023、2022、2021年确定受益养老金计划净定期福利费用分别为78万、71万、146万美元[379] - 2023和2022年12月31日，美国预计福利义务分别为1320万和1260万美元，非美国分别为1430万和1300万美元[386] - 2023 - 2021年公司确认的受限股股份支付费用分别为970万、980万、950万美元[406] - 2023 - 2021年基本加权平均普通股股数分别为4143.9027万、4224.9244万、4300.6922万股，稀释后加权平均普通股股数分别为4168.5348万、4247.8015万、4328.1076万股[407] - 2023 - 2021年公司分别回购68.0594万、126.4088万、59.6084万股普通股，花费1880万、3690万、1910万美元，截至2023年末回购授权剩余8690万美元[407] - 2023 - 2021年公司普通股宣告并支付的股息分别为670万、690万、170万美元[408] - 2023年其他综合收益（损失）总计65万美元，2022年为-862万美元[411] - 2023年公司净销售额为8.9355亿美元，2022年为8.8383亿美元，2021年为8.5711亿美元[421] - 2023年公司营业利润为6544万美元，2022年为9906万美元，2021年为9509万美元[421] - 2023年公司资本支出为5419万美元，2022年为4596万美元，2021年为4506万美元[421] - 2023年公司折旧和摊销为5759万美元，2022年为5322万美元，2021年为5345万美元[421] - 2023年公司总资产为13.4166亿美元，2022年为13.05亿美元，2021年为13.0364亿美元[421] - 2023年非美国地区净销售额为2.1231亿美元，美国地区为6.8124亿美元；2022年非美国地区为1.9308亿美元，美国地区为6.9075亿美元；2021年非美国地区为2.1725亿美元，美国地区为6.3986亿美元[424] - 2023年公司出口销售额约为7220万美元，2022年约为7450万美元，2021年约为8060万美元[424] - 2023年公司税前收入为5059万美元，2022年为8767万美元，2021年为6911万美元[425] - 2023年公司所得税费用为1023万美元，2022年为2150万美元，2021年为1180万美元[425] - 2023年净递延所得税资产为55480千美元，2022年为48550千美元；2023年净递延所得税负债为13060千美元，2022年为11540千美元[427] - 2023年、2022年和2021年美国联邦法定税率均为21%；2023年所得税费用为10230千美元，2022年为21500千美元，2021年为11800千美元[427] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司未确认的税收利益分别为80万美元和110万美元[430] - 若未确认的税收利益得到确认，2023年和2022年所得税费用将分别减少100万美元和110万美元[430] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司与不确定税务状况相关的潜在利息和罚款分别为40万美元和80万美元[430] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，航空航天业务板块报告单元的商誉余额为7000万美元，评估日其公允价值超过账面价值，未确认减值[248] - 2023年公司有六个报告单元，其中四个有商誉，分布在三个可报告的业务板块中[280] - 2023年公司包装业务板块发生税前重组费用1030万美元[311] - 2022年公司包装业务板块发生税前重组费用500万美元[312] - 2021年公司发生税前重组费用970万美元[313] - 2023年公司对一项航空航天相关商标记录了110万美元的减值费用[321] 审计与准则评估 - 公司自2013年起聘请德勤会计师事务所为审计机构[250] - 2023年12月FASB发布ASU 2023 - 09，2023年11月发布ASU 2023 - 07，公司正在评估采用对合并财务报表的影响[268][269] 风险管理 - 公司面临商品价格波动、外汇汇率变化、利率等市场风险，使用衍生金融工具管理风险[239][240][241] 收购事项 - 2023年4月21日，公司以3400万美元收购Weldmac，或有对价最高1000万美元，其历史年收入3300万美元[305] - 2023年2月1日，公司以3780万美元收购Aarts，其历史年收入2300万欧元[306] - 2022年2月28日，公司以6410万美元收购Intertech [307] - 2021年12月17日，公司以2250万美元收购Omega [308] - 2021年12月5日，公司以1180万美元收购TFI，或有对价最高1200万美元[310] 金融工具相关 - 2029年到期的4.125%优先票据本金为4亿美元，年利率4.125%，半年付息一次[332][333] - 2024 - 2026年赎回2029年优先票据的价格分别为面值的102.063%、101.031%、100.000%[336] - 2023年末信用协议下循环信贷额度可用294000千美元，考虑杠杆限制后可用256900千美元[341] - 2023年末交叉货币互换协议名义金额为7.5亿美元，公司按约2.4% - 2.6%收取固定利率净利息[350] - 截至2023年12月31日，公司指定为套期工具的交叉货币互换在应计负债中为-6510千美元，在其他长期负债中为0；2022年分别为0和-7090千美元[352] - 截至2023年12月31日，指定为套期工具的交叉货币互换在累计其他综合收益（AOCI）中确认的收入（税后）为13260千美元，2022年为15320千美元[352] - 截至2023年12月31日，公司持有的外汇远期合约名义金额为1.386亿美元，用于经济对冲外汇汇率变化[353] - 2023年和2022年，公司交叉货币互换和外汇合约的公允价值计量主要采用第二层次输入值[356] 租赁相关 - 截至2023年12月31日，公司租赁资产总计45690千美元，租赁负债总计47590千美元；2022年分别为47280千美元和49290千美元[360] - 截至2023年12月31日，公司经营租赁和融资租赁的加权平均剩余期限分别为6.5年和3.5年，加权平均折现率分别为4.0%和2.6%[363] 石棉相关事项 - 截至2023年12月31日，公司有459起未决石棉相关案件，涉及4863名索赔人；2023财年平均每起索赔和解金额为15465美元，总辩护成本为1920000美元[368] - 截至2023年12月31日，待决石棉索赔案4863起，其中33起明确索赔金额，无索赔惩罚性赔偿超500万美元的案件，索赔补偿性赔偿0.6 - 500万美元的4起，超500万美元的29起[369] - 所有石棉案件总和解成本（不含辩护成本）达1310万美元[369] - 公司主要保险于2018年11月到期，此前覆盖约40%石棉诉讼和解与辩护历史成本[373] 养老金计划相关 - 公司养老金计划由独立精算师计算负债和费用，假设基于历史趋势、当前市场利率和未来预测，每年审查并调整假设[290] - 2023年公司确认100万美元一次性税前结算费用，用于转移加拿大确定受益义务[380] - 2022年公司记录20万美元非现金缩减费用，用于员工计划过渡[381] - 公司预计2024年为养老金计划出资120万美元[389] - 2023年末公司国内外养老金计划资产中，国内权益证券实际配置60%、固定收益38%、现金及其他2%；国外权益证券无数据、固定收益99%、现金及其他1%[392] - 2023年末公司养老金计划资产总计2780万美元，其中一级资产592万美元[396] - 预计2024 - 2028年养老金福利支付分别为131万、137万、141万、148万、156万美元，2029 - 2033年为927万美元[3

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司合并销售额为2.096亿美元，同比增长3.1% [47][68] - 2023年第四季度，调整后运营利润为1880万美元，略高于去年同期；调整后每股收益为0.37美元，较上年同期的0.32美元增长15.6%；全年调整后每股收益为1.74美元，较2022年略有增加 [50] - 截至2023年第四季度，LTM调整后EBITDA为1.564亿美元，占销售额的17.5%，与2022年水平一致；杠杆率略有上升，但仍处于2.3倍的较低水平 [51] - 2024年调整后每股收益展望中点较上年增长约7%；调整后EBITDA预计增长约7%，达到1.65 - 1.7亿美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 包装业务（TriMas Packaging） - 2023年第四季度净销售额为1.136亿美元，较上年同期的1.056亿美元增长7.5%；运营利润为1620万美元，同比增长超7%；调整后EBITDA为2540万美元，占净销售额的22.4%，同比改善370个基点 [71][72] - 有机销售额持平至略有增长，主要受美容与个人护理、生命科学终端市场产品需求增加推动，食品与饮料终端市场封闭产品需求持续疲软 [52] 航空航天业务（TriMas Aerospace） - 2023年第四季度净销售额较上年同期增加超1300万美元，增长26%；运营利润为610万美元，占净销售额的9.5%，较上年同期改善670个基点；调整后EBITDA为1080万美元，占净销售额的16.9% [54][74] 特种产品业务（Specialty Products） - 2023年第四季度净销售额为3200万美元，低于上年同期的4700万美元；运营利润为400万美元，占净销售额的12.6%；调整后EBITDA为510万美元，占净销售额的15.8% [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 包装产品在消费和工业终端市场的需求开始逐步复苏，预计这一趋势将持续全年；航空航天业务需求预计将保持强劲，公司将继续平衡生产流程与需求，提高转化率 [16] - 特种产品业务年初需求环境与2023年第四季度一致，预计下半年需求将增加 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划剥离航空发动机业务，退出油气终端市场；将业务展示调整为包装和航空航天两个有吸引力的板块 [1] - 继续通过并购拓展TriMas包装平台，重点关注生命科学、美容和食品饮料终端市场 [1] - 计划从第三季度开始将诺里斯气缸业务纳入包装板块，完成后包装集团将占总销售额近70%，助力实现包装平台收入超10亿美元的战略目标 [59] - 持续投资创新，以实现长期可持续增长；采取措施改善航空航天业务的供应和劳动力限制问题 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年市场不确定性和需求错位影响了公司多个业务，包装业务市场复苏未达预期；但2024年公司有望在包装业务实现有机增长，在航空航天业务提高转化率 [45][47] - 对2024年营收增长持谨慎乐观态度，若实现高于预期的增长，2024年有望进一步提高运营杠杆，并在2025年提高转化率 [19] - 尽管宏观经济挑战对航空航天业务造成负面影响，但预计2024 - 2025年这些问题将逐步改善 [74] - 预计特种产品业务上半年需求环境疲软，公司将密切关注订单变化并采取适当措施 [75] 其他重要信息 - 公司完成全球IT职能集中化，采用共享服务模式，并将在2024年第一季度开始向各业务分配IT成本，这可能导致季度间比较出现细微差异 [49] - 2024年第一季度起，将非现金股票薪酬费用加回调整后净收入和调整后每股收益定义中，以更好体现公司现金盈利 [67] - 2023年公司完成两项收购，回购超68万股，支付季度股息，年末循环信贷额度未动用，资产负债表保持强劲 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 包装业务逐渐复苏的迹象有多显著，能否提供更多细节，是否恢复到正常水平 - 公司正在进行多项分析，关注订单摄入的滚动平均值，即订单摄入势头；多个产品线的订单摄入势头已连续数月增长；除少数客户外，大多数客户的库存问题已得到解决，但尚未恢复到2022年年中以前的水平 [24][25] 问题2: 生命科学业务是否有更多客户，现有客户是否增加订单，进展如何 - 公司在现有客户基础上实现增长，同时新增了客户；正在与一些重要客户合作，希望进入其认可供应商名单，以开展更多业务；生命科学业务增长的最大驱动力之一是公司的洁净室能力 [7][8] 问题3: 将特种产品/气缸业务与包装业务合并的理由是什么 - 从终端市场来看，这是一个包装气体终端市场，广义上的包装是TriMas的核心业务；将包装气体业务与工业业务一起在包装板块报告，更有利于投资者理解该业务 [12] 问题4: 为什么不卖掉特种产品业务 - 公司已宣布出售部分特种产品业务；诺里斯气缸业务的税基极低，出售会造成现金拖累；该业务表现良好，历史上较为可靠，EBITDA利润率处于正常水平，是良好的现金生成器，从长远来看将为包装板块做出贡献 [32][33] 问题5: 包装业务预计5% - 9%的销售增长中，有多少是由销量驱动，各季度的销售节奏如何 - 预计收购相关增长约为1.5%；公司不会按季度提供销售指引，但认为这是一个逐步复苏的过程，预计后期会有更多增长动力 [38] 问题6: 包装业务的有机增长主要是由销量还是价格驱动 - 由于包装市场及更广泛市场的需求环境和大多数终端市场的产能过剩，定价环境极具挑战性，因此可以认为公司的有机增长绝大部分由销量驱动 [39]

业绩总结 - TriMas在2023年第四季度的销售额为2.096亿美元，同比增长3.1%[37] - 2023年调整后的每股收益为1.74美元，较2022年下降了约17.9%[38] - 2023年第四季度的调整后EBITDA为2540万美元，占销售额的22.4%[26] - 2023年全年净销售额为2.414亿美元，调整后的EBITDA为3870万美元[49] - 2023年第四季度净收入为7940万美元，较2022年同期的18840万美元下降了57.8%[87] - 2023年全年净收入为40360万美元，较2022年的66170万美元下降了39.0%[91] 用户数据 - 2023年第四季度航空航天业务销售同比增长26.1%，主要受需求恢复和生产改进推动[71] - 2023年第四季度特种产品业务销售额为3200万美元，营业利润为400万美元，营业利润率为12.6%[72] - 包装部门的收入为25420万美元，较2022年同期的19710万美元增长了28.9%[109] - 航空航天部门的收入为10800万美元，较2022年同期的6200万美元增长了74.2%[109] - 特种产品部门的收入为5060万美元，较2022年同期的10450万美元下降了51.6%[109] 未来展望 - TriMas预计2024年Arrow Engine业务的销售额约为3500万美元，占公司总销售额的不到5%[18] - 2024年预计包装业务销售增长为5%至9%，航空航天业务销售增长为14%至18%[57] - 2024年调整后的每股收益（EPS）预期为1.95至2.15美元，较2023年调整后的EPS（1.92美元）有所增长[57] 财务状况 - 2023年自由现金流为4780万美元，较2022年的4310万美元有所增长[24] - 截至2023年12月31日，公司的净债务为3.608亿美元，净杠杆率为2.3倍[24] - 2023年第四季度的有机收入同比下降5.4%[103] - 2023年第四季度自由现金流为11340万美元，占净收入的143%[93] - 2023年全年自由现金流为33970万美元，占净收入的84%[107] 资本支出与其他 - 2023年第四季度的资本支出为19250万美元，较2022年同期的14120万美元增加了36.3%[93] - 2023年12月31日，资本支出为54,190千美元，较2022年的45,960千美元增加了18.0%[88] - 2023年第四季度的运营利润为1620万美元，运营利润率为14.3%[26] - 2023年第四季度的营业利润为610万美元，营业利润率为9.5%，较2022年第四季度的2.8%提升670个基点[49][50] - 2023年第四季度的调整后EBITDA为1080万美元，调整后的EBITDA利润率为16.9%[49]

净销售额情况 - [2023年第四季度净销售额为2.096亿美元，同比增长3.1%，2023年全年净销售额为8.936亿美元，同比增长1.1%][3][4] - [2023年包装部门第四季度净销售额为1.136亿美元，同比增长7.5%；航空航天部门第四季度净销售额为6400万美元，同比增长26.1%；特种产品部门第四季度净销售额为3200万美元，同比下降31.8%][8][9] - [2023年全年净销售额为8.9355亿美元，较2022年的8.8383亿美元增长1.1%][23] - [2023年包装业务净销售额为4.636亿美元，较2022年的5.2218亿美元下降11.2%][27] - [2023年航空航天业务净销售额为2.414亿美元，较2022年的1.8809亿美元增长28.3%][27] - [2023年特种产品业务净销售额为1.8855亿美元，较2022年的1.7356亿美元增长8.6%][27] 利润情况 - [2023年第四季度运营利润为1160万美元，2022年同期为2630万美元；2023年全年运营利润为6540万美元，2022年为9910万美元][3][5] - [2023年第四季度净利润为790万美元，摊薄后每股收益为0.19美元，2022年同期分别为1880万美元和0.45美元；2023年全年净利润为4040万美元，摊薄后每股收益为0.97美元，2022年分别为6620万美元和1.56美元][3][5] - [2023年全年净利润为4036万美元，较2022年的6617万美元下降39%][23] - [2023年全年基本每股收益为0.97美元，较2022年的1.57美元下降38.2%][23] - [2023年第四季度报告净利润为794万美元，2022年同期为1884万美元；2023年全年报告净利润为4036万美元，2022年为6617万美元][28] - [2023年第四季度调整后净利润为1228万美元，2022年同期为2292万美元；2023年全年调整后净利润为5905万美元，2022年为7587万美元][28] - [2023年第四季度进一步调整后净利润为1228万美元，2022年同期为1018万美元；2023年全年进一步调整后净利润为5905万美元，2022年为5949万美元][28] - [2023年第四季度摊薄后每股收益报告值为0.19美元，2022年同期为0.45美元；2023年全年为0.97美元，2022年为1.56美元][28] - [2023年第四季度调整后摊薄每股收益为0.37美元，2022年同期为0.62美元；2023年全年为1.74美元，2022年为2.12美元][28] - [2023年第四季度进一步调整后摊薄每股收益为0.37美元，2022年同期为0.32美元；2023年全年为1.74美元，2022年为1.73美元][28] 现金与债务情况 - [2023年底公司持有现金3490万美元，循环信贷额度下现金及可用借款额度为2.918亿美元，净杠杆率为2.4倍，总债务为3.957亿美元，净债务为3.608亿美元][7] - [2023年末现金及现金等价物为3489万美元，较2022年末的1.1209亿美元减少68.9%][20] - [2023年第四季度经营活动提供的净现金为3060万美元，2022年同期为2590万美元；2023年全年经营活动提供的净现金为8820万美元，2022年为7260万美元][7] - [2023年全年经营活动产生的现金流量净额为8816万美元，较2022年的7257万美元增长21.5%][25] - [2023年全年投资活动使用的现金流量净额为1.3442亿美元，较2022年的5504万美元增长144.2%][25] - [2023年全年融资活动使用的现金流量净额为3094万美元，较2022年的4618万美元下降32.9%][25] - [2023年第四季度自由现金流为1471万美元，2022年同期为1420万美元；2023年全年为4777万美元，2022年为4309万美元][30] - [2023年第四季度自由现金流占净利润百分比调整后为120%，2022年同期为62%；2023年全年为81%，2022年为57%][30] - [截至2023年12月31日，净债务为3.6077亿美元，2022年同期为2.8264亿美元][30] 公司资本运作 - [2023年公司用于收购花费7730万美元，回购680,594股普通股，花费1880万美元，净流通股减少约1.3%，通过股票回购和股息向股东返还约2.2%的资本][6] 业务调整与市场退出 - [公司已启动Arrow Engine业务的销售流程，完成后将退出油气终端市场][4][9] 未来业绩预期 - [公司预计2024年合并销售额较2023年增长5% - 8%，全年调整后摊薄每股收益在1.95 - 2.15美元之间][10] - [自2024年第一季度起，公司将在调整后摊薄每股收益计算中加回非现金薪酬费用][10] - [公司预计2024年12月31日结束的财年GAAP摊薄每股收益在1.44 - 1.64美元，调整后在1.95 - 2.15美元][33]