业绩总结 - 第一季度有机收入增长12%，调整后每股收益增长11%[11] - 第一季度的净收入为33.56亿美元，同比增长12%[23] - 第一季度的调整后每股收益为1.12美元，同比增长11%[30] - 预计2022财年的调整后每股收益指导维持在6.95美元至7.15美元之间[11] - 预计2022财年的有机收入指导上调至约10%[11] 用户数据 - 第一季度强劲的价格执行增长7%，销量增长5%[11] - 第一季度的订单量增长6%，创下历史最高的62亿美元的订单积压，同比增长超过50%[11] - 第一季度的订单与出货比为129%[11] - 2022年第一季度，Americas地区有机预订增长为6%[89] - 2022年第一季度，EMEA地区有机预订持平[89] - 2022年第一季度，亚太地区有机预订增长为14%[89] - 2022年第一季度，总体有机预订增长为6%[89] 未来展望 - 预计到2023年，公司将实现约3亿美元的总转型节省[40] - 2022年，公司预计实现约5000万美元的增量节省，总节省达到2.4亿美元[40] - 2022年，北美市场预计增长约11%，EMEA市场预计持平[60] - 2022年，北美运输市场的拖车建造预测修订为43200辆，较之前下降4个百分点，增长率为12%[59] - 2022年，预计公司将面临约1%的外汇收入压力[70] - 2022年，公司的调整后有效税率预计在19%至20%之间[72] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度，公司已部署5.06亿美元的资本，预计2022财年总资本部署约为25亿美元[44] - 2022年第一季度，公司回购股票3.5亿美元，剩余回购授权为40亿美元[45] - 2022年第一季度，公司每股股息增加14%，达到每年2.68美元，自Trane Technologies成立以来增长26%[46] 财务状况 - 财务状况良好，流动性和资产负债表增强了公司的韧性和选择权[11] - 2022年调整后的营业利润率为11%[92] - 2022年调整后的有效税率为未披露[100]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长12%，有机预订量增长6% [14] - 第一季度预订量达43亿美元，收入为34亿美元，预订量超过收入超8亿美元，订单出货比为129%，积压订单同比增长超50%，环比增长8亿美元或15%，达创纪录的62亿美元 [15][16][21] - 核心增量利润率约为30%，销量增长5%，调整后EBITDA和运营利润率下降70个基点，调整后每股收益增长11% [26][27] - 全年有机收入增长指引更新至约10%，调整后每股收益展望维持在6.95 - 7.15美元之间，运营杠杆展望约为中两位数，预计全年价格成本在美元基础上略为正，自由现金流将保持强劲，等于或大于调整后净收入的100% [36][37] - 第二季度核心有机收入增长预计约为10% - 12%，亚太地区收入预计受中国封锁影响减少8000 - 1亿美元，占公司总收入的2% - 3%，预计有机收入将实现高个位数增长 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲商业HVAC业务 - 过去四个季度预订量增长平均近30%，第一季度预订量增长约35%，应用和单元式产品预订量均增长超50%，服务预订量增长中两位数，商业HVAC美洲业务有机收入实现低两位数增长 [21] 住宅HVAC业务 - 第一季度预订量实现中个位数增长，收入实现低两位数增长 [22] 美洲运输业务 - 第一季度预订量下降，收入增长中两位数 [22] EMEA业务 - 商业HVAC预订量增长低两位数，收入增长低个位数，运输预订量下降，收入增长高个位数 [23][24] 亚太业务 - 预订量和收入均增长14% [24] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 运输市场加权平均增长8%，较之前下降约4个百分点 [46] EMEA市场 - 运输市场预计持平，较之前展望下降约3个百分点 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以可持续发展为目标，通过创新解决方案推动电气化、能源效率和减排，以应对气候变化的大趋势 [7][8] - 公司业务操作系统是核心，实现了强劲的价格执行，以抵消通胀影响，同时公司保持平衡的资本配置策略，包括业务再投资、维持强大的资产负债表、战略并购和股票回购 [9][10][42] - 公司在商业HVAC美洲市场表现出色，通过创新实现了市场领先，在全球运输市场也有望实现增长 [30][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处的终端市场强劲，创新领导地位处于能源效率和脱碳的强大长期趋势的顶点，尽管面临宏观挑战，但第一季度表现强劲，增加了实现或超越全年指导的信心 [10][12] - 全球运输市场预计到2023年保持健康，但由于OEM拖车供应链限制，北美和欧洲的增长预期有所缓和 [45][46] - 公司对未来充满信心，认为有能力应对宏观挑战，实现强劲的财务表现和股东回报 [17][50][51] 其他重要信息 - 公司在地球日发布了2021年环境、社会和治理报告，在温室气体减排、多样性和包容性等可持续发展目标方面取得了显著进展，2050年净零目标得到了科学目标倡议组织的验证 [18][19] - 公司计划到2023年通过业务转型实现3亿美元的运营成本节约，并继续投资于高回报率项目，以推动创新和可持续发展 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲能源独立主题对HVAC市场的影响 - 公司看到了前所未有的需求，新产品创新有助于客户脱碳，是未来的巨大机遇，不仅在欧洲，全球都有类似趋势，且欧洲一些国家的法规也推动了相关需求的增长 [55][57] 问题: 第二季度股票回购是否会大幅增加 - 公司认为目前股票具有价值，董事会在第一季度授权了30亿美元的股票回购，使总授权达到40亿美元，全年计划部署约25亿美元现金，其中包括19亿美元的并购和股票回购，公司将按季度执行，资金分配优先级保持一致 [58] 问题: 中国封锁对第二季度的影响及恢复信心 - 公司预计工厂将在本季度恢复运营，封锁将导致约8000 - 1亿美元的收入推迟到下半年，目前已看到一些积极迹象，公司有信心在下半年弥补损失 [66] 问题: 下半年积压订单的恢复和定价情况 - 公司有足够的产能，且部分员工已在工厂维护设备，有信心在恢复运营后弥补损失；目前积压订单稳固，公司已进行了第二轮价格上调，预计第二季度价格成本持平，全年为正，部分订单有价格 escalation条款，住宅和商业业务也对积压订单进行了重新定价，运输业务则通过管理需求和预订量来应对成本变化，目前未看到需求因价格上涨而受到破坏 [68][69][70][71][72][74] 问题: 美洲市场的市场份额变化和增长情况 - 美洲商业HVAC业务终端市场健康，应用和单元式产品预订量均增长超50%，各垂直领域需求强劲，脱碳和室内空气质量是业务的长期推动力；住宅业务第一季度表现强劲，订单增长6%，但在供应受限的环境下，难以准确判断市场份额，长期来看，公司对市场份额增长持乐观态度 [80][81][82] 问题: 指导框架中哪些因素可能抵消外汇逆风 - 公司全年调整后每股收益指导维持在6.95 - 7.15美元，已考虑约0.05美元的外汇逆风，第一季度表现强于预期，增加了全年的信心，将全年收入增长上调至约10%，预计全年价格成本在美元基础上为正 [84][87] 问题: 2022年住宅HVAC业务的展望和渠道库存情况 - 第一季度订单率增长6%，需求持续强劲，独立销售情况良好，渠道库存符合预期，新建筑渠道有增长，但会关注利率变化；即使替换周期下降10%，对公司整体影响也仅为2%，而商业HVAC和Thermo King业务的脱碳机会将远远超过这一影响 [95][96] 问题: 第一季度价格成本表现好于预期的原因及对全年的信心 - 价格执行强劲，团队积极应对通胀，通过增加销量和提高价格实现了价格成本持平；混合销售也有一定帮助；这增加了全年价格成本为正的信心，预计上半年价格成本持平 [99][100][101] 问题: 第一季度销量增长的驱动因素及全年销量与价格的预期 - 第一季度销量增长是因为公司在公开市场上机会性地购买了芯片组和现货，增加了出货量；供应链在上半年仍将波动，但下半年随着与供应商的紧密合作、产品重新设计上线，公司对销量增长更有信心；价格方面，第一季度价格实现情况较好，已进行了第二轮价格上调，将根据材料和运费通胀情况灵活调整 [109][110][111][112] 问题: 下半年运营杠杆和价格成本的假设 - 预计下半年增量将强于上半年，但全年价格成本即使为正，在利润率方面仍可能面临挑战，预计全年有机杠杆在中两位数范围，将在下一季度财报发布时更新情况 [116][117][118] 问题: 利润率的长期趋势和应用订单的情况 - 公司长期目标是25%的增量利润率，去年达到30%是因为提前调整价格和良好的销量；今年价格成本动态对利润率有不利影响，但如果出现通缩、供应链恢复和销量增长，可能会抵消价格成本影响；目前没有应用订单中替换和新订单的直接拆分，但各垂直领域订单都很强劲，反映了公司的创新能力 [127][128][130] 问题: 商业HVAC订单的具体增长情况和全年订单趋势 - 应用和单元式产品订单增长超50%，服务订单增长低两位数；全年订单在全球基础上可能持平或有正负1% - 2%的变化，商业HVAC可能略有增长，Thermo King业务为管理通胀风险会限制部分订单，可能会下降 [144][145][147][149] 问题: 商业HVAC积压订单的构成和转换限制因素 - 积压订单是广泛的增长，没有大型ESCO项目，各垂直领域都有增长；转换主要受供应链和产能限制，客户下单时间延长是因为交货期延长，并非异常情况 [158][159] 问题: 供应链的可见性和信心 - 公司通过与供应商的开放沟通、了解其限制和自身需求，以及进行产品重新设计等措施来应对供应链问题，预计下半年情况会好于上半年，团队有出色的管理能力和应对流程 [163] 问题: 利率上升对业务模式的影响和低利率对渠道的影响 - 近三到六个月，未看到利率变化对需求有明显影响，虽然融资成本可能对经销商略有增加，但不影响满足客户需求和业务模式，与历史标准相比，目前利率仍然较低 [170][171] 问题: SEER过渡的情况和可见性 - 公司认为不会出现大规模提前购买情况，南部地区是基于安装基数的逐步过渡，公司会利用业务操作系统帮助经销商管理库存，为向更高SEER产品过渡做好准备 [173] 问题: 不开放第四季度订单簿是否仅针对Thermo King及客户情况 - 仅针对Thermo King业务；公司向客户解释是为了确保正确定价，且客户也受到其他OEM的供应限制，公司与客户合作安排订单，客户理解原因并继续合作，没有出现客户流失情况 [179][180][181] 问题: 金属采购的情况 - 对于铜和铝，公司进行阶梯式采购，锁定数量，一个季度后约75% - 80%锁定，两个季度后约60% - 50%，三到四个季度后约25% - 30%；对于钢铁，通过远期购买和钢厂采购计划锁定价格约六个月，价格变化对第四季度影响较大 [182]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入为33.555亿美元，2021年同期为30.176亿美元，同比增长11.2%[10] - 2022年第一季度净利润为2.634亿美元，2021年同期为2.378亿美元，同比增长10.8%[10][11] - 2022年第一季度基本每股收益为1.11美元，2021年同期为0.98美元，同比增长13.3%[10] - 2022年第一季度综合收入为2.62亿美元，2021年同期为1.671亿美元，同比增长56.8%[11] - 2022年第一季度净收益为2.634亿美元，2021年同期为2.378亿美元[20] - 2022年第一季度持续经营活动净现金使用为390万美元，2021年同期为提供2.629亿美元[20] - 2022年第一季度投资活动净现金使用为8330万美元，2021年同期为1.137亿美元[20] - 2022年第一季度融资活动净现金使用为5.346亿美元，2021年同期为5.549亿美元[20] - 2022年第一季度现金及现金等价物净减少8.108亿美元，2021年同期为4.519亿美元[20] - 2022年第一季度无形资产摊销费用为3380万美元，2021年同期为3080万美元[32] - 2022年第一季度累计其他综合收益（损失）为 - 6.39亿美元，2021年同期为 - 6.998亿美元[63] - 2022年和2021年第一季度公司净收入分别为33.555亿美元和30.176亿美元，按时间点确认收入约占82% [66] - 2022年第一季度其他收入/（费用）净额为 - 0.7亿美元，较2021年的 - 7.2亿美元有所改善[77] - 2022年和2021年第一季度公司有效所得税税率分别为18.4%和17.0%，均低于美国法定税率21%[79] - 2022年第一季度基本每股收益计算的加权平均普通股数量为2.346亿股，摊薄后为2.371亿股；2021年分别为2.394亿股和2.431亿股[82] - 2022年第一季度公司宣布每股股息为0.67美元，2021年为0.59美元[82] - 2022年第一季度公司总净收入为33.555亿美元，较2021年的30.176亿美元有所增长；调整后息税折旧摊销前利润（Segment Adjusted EBITDA）为5.082亿美元，较2021年的5.04亿美元略有增长[86] - 2022年第一季度净收入33.555亿美元，较2021年同期增加3.379亿美元，增幅11.2%[126][127] - 2022年第一季度毛利润率29.5%，较2021年同期下降210个基点[128] - 2022年第一季度销售和管理费用增加0.8百万美元，增幅0.1%，占净收入比例降至17.9%[129] - 2022年第一季度利息费用减少470万美元，降幅7.7%，因2021年偿还债务[131] - 2022年第一季度有效税率18.4%，2021年同期为17.0%[133] - 2022年第一季度公司经营活动净现金使用390万美元，投资活动净现金使用8270万美元，融资活动净现金使用5.346亿美元[159] - 2022年第一季度持续经营活动提供的净现金为-390万美元，2021年同期为2.629亿美元；自由现金流为2730万美元，2021年同期为2.359亿美元[164] - 2022年第一季度，义务方集团1的持续经营业务收益为-5940万美元，义务方集团2为130万美元[170] 资产负债相关数据关键指标变化 - 2022年3月31日现金及现金等价物为13.484亿美元，2021年12月31日为21.592亿美元，减少37.5%[14] - 2022年3月31日存货为18.723亿美元，2021年12月31日为15.308亿美元，增长22.3%[14] - 2022年3月31日总资产为176.369亿美元，2021年12月31日为180.598亿美元，减少2.3%[14] - 2022年3月31日总负债为116.204亿美元，2021年12月31日为117.867亿美元，减少1.4%[14] - 截至2022年3月31日，库存总额为18.723亿美元，2021年12月31日为15.308亿美元[30] - 截至2022年3月31日，商誉总额为54.964亿美元，2021年12月31日为55.048亿美元[31] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，短期借款和长期债务当期到期部分均为3.504亿美元[33] - 公司商业票据计划可发行的无担保商业票据最高总额为20亿美元，截至2022年3月31日和2021年12月31日无未偿还余额[34] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司有3.429亿美元含看跌期权的固定利率债券未偿还，2022年2月持有人可对3720万美元未偿还债券行使看跌期权，但无人行使[35] - 2022年3月31日和2021年12月31日，长期债务（不包括当期到期债务）分别为44.926亿美元和44.917亿美元，其中4.250%优先票据将于2023年6月到期[36] - 截至2022年3月31日，公司有两个10亿美元高级无抵押循环信贷安排，2022年4月25日，公司签订新的10亿美元高级无抵押循环信贷安排，同时终止2023年到期的10亿美元信贷安排[37] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司债务工具的公允价值分别为51亿美元和56亿美元[39] - 2022年3月31日和2021年12月31日，衍生资产分别为3.39亿美元和1.55亿美元，衍生负债分别为2.6亿美元和1.69亿美元[44] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司货币衍生品的名义金额分别为6亿美元和5亿美元，与指定为会计套期的货币衍生品相关的净损失分别为360万美元和220万美元[45] - 2022年3月31日和2021年12月31日，与指定为会计套期的商品衍生品相关的净收益分别为1060万美元和350万美元[46] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司用于对冲预期商品采购的铝未完成合同数量分别为21303公吨和16488公吨，铜未完成合同数量分别为682.4万磅和403.5万磅[47] - 2022年3月31日和2021年12月31日，AOCI中的净未确认收益分别为450万美元和470万美元，预计未来十二个月摊销的净收益为70万美元[48] - 2022年3月31日和2021年12月31日，指定为套期的衍生品影响AOCI的收益（损失）分别为1250万美元和 - 460万美元，影响净利润的收益（损失）分别为60万美元和 - 90万美元；未指定为套期的衍生品影响净利润的损失分别为740万美元和250万美元[49] - 2022年3月31日和2021年12月31日公司三级负债公允价值余额分别为8970万美元和9620万美元，2022年3月31日折现率10%，波动率20% [54] - 2022年3月31日合同资产（流动和非流动）分别为1.697亿美元和2.317亿美元，合同负债（流动和非流动）分别为8.614亿美元和4.553亿美元[67] - 2021年12月31日约27%合同负债余额在2022年第一季度确认为收入，2022年3月31日约35%合同负债余额为非流动[68] - 截至2022年3月31日，公司持有现金及现金等价物13.484亿美元，其中非美国子公司持有9.122亿美元[146] - 截至2022年3月31日，公司债务与总资本比率为44.6%，较2021年12月31日的43.6%有所上升[155] - 截至2022年3月31日，债务发行和担保关系中，Trane Technologies Financing Limited有多笔不同利率和到期时间的高级票据，如2024年到期利率3.550%等[168] - 2022年3月31日，义务方集团1的流动资产为8.219亿美元，义务方集团2为12.025亿美元；义务方集团1的非流动资产为26.622亿美元，义务方集团2为61.404亿美元[171] - 2021年12月31日，义务方集团1的流动资产为13.483亿美元，义务方集团2为16.234亿美元；义务方集团1的非流动资产为26.629亿美元，义务方集团2为61.357亿美元[171] - 截至2022年3月31日，义务方集团1的流动负债为53.73亿美元，义务方集团2为36.27亿美元；义务方集团1的非流动负债为75.759亿美元，义务方集团2为55.292亿美元[171] - 截至2021年12月31日，义务方集团1的流动负债为50.456亿美元，义务方集团2为32.888亿美元；义务方集团1的非流动负债为77.587亿美元，义务方集团2为57.126亿美元[171] 权益相关数据关键指标变化 - 2022年第一季度发行激励性股票计划股份导致权益减少2420万美元[17] - 2022年第一季度回购普通股导致权益减少3.5亿美元[17] - 公司授权股本11.8504亿股，2022年第一季度发行普通股2.583亿股，库存股2450万股[61] - 2021年董事会授权最高20亿美元股票回购，2022年第一季度回购注销3.5亿美元，剩余约10亿美元；2022年董事会授权最高30亿美元股票回购[62] - 2022年第一季度公司回购并注销3.5亿美元普通股，2021年授权的20亿美元回购计划还剩约10亿美元额度，2022年又授权30亿美元回购计划[148] - 2022年第一季度公司回购并注销3.5亿美元普通股，2021年授权的回购计划还剩约10亿美元额度，2022年董事会又授权最高30亿美元的新回购计划[198] - 2022年1 - 3月公司分别回购1715.1千股、258.7千股、130.8千股普通股，平均每股价格分别为184.11美元、167.43美元、152.06美元[198] - 2022年1 - 3月公司在回购计划外分别重新获得3823股、52358股、130750股股份[199] 养老金及福利成本数据关键指标变化 - 2022年和2021年第一季度公司净定期养老金福利成本分别为1040万美元和1800万美元，2022年预计向全球企业计划缴款约8900万美元[57][58] - 2022年和2021年第一季度公司净定期退休后福利成本分别为80万美元和140万美元[60] - 公司预计2022年将向全球企业计划总共贡献约8900万美元[167] 基于股份费用及授予数据关键指标变化 - 2022年第一季度基于股份的持续经营税前费用为2.2亿美元，税后费用为1.67亿美元，较2021年的2.49亿美元和1.88亿美元有所下降[70] - 2022年第一季度授予股票期权428,387份，加权平均每份公允价值为35.98美元；授予受限股票单位（RSUs）113,939份，加权平均每份公允价值为169.83美元；授予绩效股份188,754份，加权平均每份公允价值为170.60美元[70] - 2022年第一季度计算股票期权授予平均公允价值的假设为：股息收益率1.60%，波动率28.23%，无风险回报率1.56%，预期寿命4.8年[72] 各业务线数据关键指标变化 - 公司有美洲、欧洲中东非洲（EMEA）和亚太三个可报告业务板块，2022年第一季度美洲板块净收入为26.332亿美元，EMEA板块为4.413亿美元，亚太板块为2.81亿美元[86] - 美洲地区2022年第一季度净收入26.332亿美元，增长13.2%，调整后EBITDA利润率降至15.4%[137][138][139] - 欧洲、中东和非洲地区2022年第一季度净收入4.413亿美元，下降0.6%，调整后EBITDA下降22.9%[137] - EMEA地区2022年第一季度净收入同比下降0.6%，减少260万美元，主要受外币换算不利影响，排除该影响后增长6.2%[141] - EMEA地区2022年第一季度调整后EBITDA利润率降至13.4%，较2021年同期下降390个基点[142] - 亚太地区2022年第一季度净收入同比增长13.3%，增加3300万美元，主要因销量增加和价格上涨[143] - 亚太地区2022年第一季度调整后EBITDA利润率降至15.5%，较2021年同期下降200个基点[144] 脱合并及相关事项数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司对Aldrich和Murray进行脱合并，注销资产负债表中相关资产和负债，包括4170万美元现金[92] - 脱合并时公司按公允价值在其他非流动资产中记录对Aldrich和Murray的留存权益，总计5360万美元[9

业绩总结 - 2021年公司总销售额为141亿美元，其中67%来自设备，33%来自售后市场[9] - 2021年公司实现净收入约为141.36亿美元，同比增长13.2%[117] - 2021年调整后每股收益（Adj. EPS）为6.09美元，同比增长37%[117] - 2021年调整后的净收益率为13%[44] - 2021年自由现金流约为14.3亿美元，资本部署表现强劲[56] - 2021年自由现金流占调整后净收益的比例为15%[38] - 2021年强劲的自由现金流和财务状况增强了公司的韧性和选择权[56] - 2021年调整后EBITDA率同比增长130个基点，调整后营业利润率增长140个基点[117] - 2021年第四季度有机预订增长27%，有机收入增长11%，调整后每股收益（EPS）增长32%[56] 用户数据 - 2021年第四季度美洲地区收入为27.5亿美元，同比增长14%[78] - 2021年第四季度亚太地区收入为3.37亿美元，同比增长4%[83] - 2021年Q4美洲地区有机预订增长29%[124] - 2021年Q4EMEA地区有机预订增长27%[124] - 2021年Q4亚太地区有机预订增长14%[124] - 2021年Q4美洲地区有机收入增长11%[124] - 2021年Q4EMEA地区有机收入增长13%[124] - 2021年Q4亚太地区有机收入增长7%[124] - 2021年全年总有机预订增长27%[124] - 2021年全年总有机收入增长11%[124] 未来展望 - 预计到2023年，通过业务转型将实现3亿美元的成本节约，以支持持续的市场增长，目标可持续杠杆率为25%[27] - 预计2022年有机收入增长为高单位数（HSD），调整后每股收益预期在6.95至7.15美元之间[113] - 预计2022年调整后有效税率预期在19%至20%之间[115] - 预计2022年将达到约25亿美元的资本部署总额[95] - 预计到2030年，全球建筑供暖和制冷及食品损失的碳排放将从约25%增加至35%[14] - 公司计划到2030年减少客户的碳足迹，目标是减少10亿公吨的二氧化碳当量[15] 新产品和新技术研发 - 2017年至2021年，调整后的运营收入利润率从7%提升至17%[38] - 2017年至2021年，收入年均增长率（CAGR）约为6%[38] - 2021年公司在2016年至2021年期间进行了约25亿美元的并购，涉及26项收购[39] 负面信息 - 预计2021年自由现金流（FCF）预计将达到调整后净收益的100%以上[93]

业绩总结 - 2021年总销售额为141亿美元，其中美洲市场占67%，亚太地区和欧洲中东非洲市场各占33%[9] - 2021年实现净收入141.36亿美元，同比增长13.2%[116] - 2021年调整后的运营收入为10亿美元，调整后的运营利润率为15%[44] - 2021年调整后的每股收益为6.09美元，同比增长37%[116] - 2021年整体收入增长11%，其中企业部门收入为31.79亿美元[66] - 2021年自由现金流约为14.3亿美元，调整后净收益的97%[57] - 2021年自由现金流占调整后净收益的比例为15%[37] - 2021年整体毛利率为14.7%，较2020年增加30个基点[69] - 2021年调整后的EBITDA利润率为13%[44] - 2021年调整后EBITDA率同比增长130个基点[116] - 2021年调整后营业利润率同比增长140个基点[116] 用户数据 - 2021年第四季度有机预订增长27%，有机收入增长11%[55] - 2021年美国市场的有机收入增长14%，调整后运营利润率为13.6%[78] - 2021年亚太地区的有机收入增长4%，调整后运营利润率为18.0%[82] - 美洲地区有机预订在2021年Q4增长29%[123] - EMEA地区有机预订在2021年Q4增长27%[123] - 亚太地区有机预订在2021年Q4增长18%[123] - 美洲地区有机收入在2021年Q4增长11%[123] - EMEA地区有机收入在2021年Q4增长13%[123] - 亚太地区有机收入在2021年Q4增长4%[123] 未来展望 - 预计到2023年，通过业务转型将实现3亿美元的成本节约，以支持持续的市场增长[26] - 预计2022年有机收入增长为高单位数，调整后每股收益在6.95至7.15美元之间，增长14%至17%[54] - 预计2022年有机收入增长在高单数到中单数区间（+HSD to +MSD）[111] - 2022年调整后有效税率预计在19%到20%之间[114] - 预计到2030年，客户的碳足迹将减少10亿公吨CO2e[16] 新产品和新技术研发 - 公司在可持续发展方面的投资将推动股东回报，100%专注于可持续性[25] - 2021年公司在可持续发展方面表现突出，超出年度目标[58] 并购与资本部署 - 公司在2016年至2021年期间进行了约25笔收购，总金额约为25亿美元[38] - 2021年资本部署总额为24亿美元，预计2022年将达到25亿美元[94] 负面信息 - 2021年调整后的运营收入在2021年和2020年定义为GAAP运营收入加上重组和转型成本[124] - 自由现金流在2021年和2020年定义为持续经营活动提供的净现金减去资本支出，加上重组和转型成本的现金支付[130]

市场风险 - 公司面临多种市场风险，包括汇率波动、外汇管制和货币贬值等[81][84] 风险对冲 - 公司使用衍生品工具对冲无法自然抵消的重大风险敞口，仅通过有经验的主要金融机构进行交易[83] 法律诉讼风险 - 公司可能面临法律诉讼风险，包括石棉相关诉讼，需建立准备金[86] 子公司破产重组 - 2020年6月18日，公司间接全资子公司Aldrich和Murray申请破产重组，相关案件截至2022年2月7日仍在审理中[87] - 2021年9月24日，Aldrich和Murray向破产法院提交计划，申请设立2.7亿美元的合格解决方案基金（QSF）[90] - 2022年1月27日，破产法院批准为QSF注资，预计2022年第一季度完成注资[91] 信息科技系统风险 - 公司信息科技系统面临故障、安全漏洞和中断等风险，可能影响业务运营和财务状况[96] - 2021年第四季度，公司使用的第三方考勤跟踪服务提供商遭遇勒索软件攻击，虽未直接影响运营，但造成了干扰[97] 数据隐私法规风险 - 数据隐私和保护法规不断演变，公司需遵守复杂规定，可能增加成本和面临罚款[99] 知识产权风险 - 公司知识产权可能受到第三方挑战、侵权或盗用，保护知识产权的能力可能受限[100][101] 碳排放目标 - 公司2019年宣布2030年承诺，目标是减少10亿公吨客户碳排放[105] 全球最低税率 - 经合组织提议全球最低税率为15%，超135个司法管辖区同意，预计2023年1月1日实施[112] 反向莫里斯信托交易 - 反向莫里斯信托交易完成后，公司现有股东获得英格索兰约50.1%的完全摊薄股份，加德纳丹佛股东保留约49.9% [116] - 2020年2月24日登记在册的公司股东，每股可获得0.8824股英格索兰普通股[116] - 反向莫里斯信托交易中，公司获得19亿美元特别现金付款[116] 法律法规监管风险 - 公司业务受美国和非美国多种法律法规监管，违规可能面临重大处罚[102][103] 业务战略风险 - 公司业务战略包括收购、剥离、合资和投资，但交易可能不成功或消耗大量资源[106][107] 意外事件风险 - 自然灾害、流行病等意外事件可能扰乱公司运营，保险可能无法完全覆盖损失[109] 劳动力相关风险 - 公司劳动力相关问题可能导致劳动力成本增加、影响生产力或损害声誉[110] 税务风险 - 税务变化可能增加公司税收负担，影响财务状况和经营业绩[111][112] 分拆及合并税务意见 - 公司收到美国税务顾问意见，分拆及相关交易符合税法规定的免税交易，公司和股东不会因分拆产生美国联邦所得税损益，但意见受多种因素影响且不具约束力[118] - 若公司或英格索兰工业所有权发生50%或以上变更，分拆可能按税法第355(e)条对公司征税，可能导致部分子公司产生应税收益[120] - 公司和英格索兰公司收到意见，合并符合税法第368(a)条规定的免税重组，美国股东一般不会因合并产生美国联邦所得税损益，但意见受多种因素影响且不具约束力[121] 爱尔兰法律差异风险 - 爱尔兰法律与美国法律不同，可能对公司证券持有人保护较少，美国与爱尔兰无民事和商业判决相互承认与执行条约[122] - 爱尔兰公司法与美国公司法在董事和高管交易、董事赔偿和股东诉讼等方面存在重大差异，公司证券持有人保护自身利益可能更困难[123] 爱尔兰股份发行规定 - 爱尔兰法律允许股东授权董事会发行股份，现有股东有法定优先认购权，但可授权放弃，公司发行股份需股东授权[124] 爱尔兰股息预扣税 - 公司向股东支付股息时，在某些情况下需扣除爱尔兰股息预扣税，当前税率为25%，部分股东可能受影响[125] - 若股息受益所有人免缴预扣税，且与爱尔兰无其他关联，公司支付的股息一般不缴纳爱尔兰所得税[126] - 缴纳爱尔兰股息预扣税的股东，一般无需再缴纳爱尔兰所得税，除非与爱尔兰有其他关联[127]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现27%的订单增长、11%的有机收入增长和32%的调整后每股收益增长，其中约8000万美元的收入从第三季度推迟至第四季度，处于5000万 - 7500万美元指引区间的高端 [9] - 2021年全年，公司关键财务指标创历史新高，订单、收入、积压订单、息税折旧摊销前利润率和调整后每股收益均达到创纪录水平，价格实现也达到创纪录水平，抵消了全年普遍且持续的通胀影响 [10] - 2021年，公司实现11%的有机收入增长、140个基点的调整后营业利润率扩张和37%的调整后每股收益增长，还实现了强劲的自由现金流，并通过股息和股票回购向股东返还了17亿美元资本 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲商业暖通空调业务 - 第四季度订单实现中20%的增长，应用、单元式和服务业务均增长超20%，综合端到端室内空气质量解决方案需求强劲，推动该业务实现高个位数的有机收入增长 [19][20] 美洲住宅暖通空调业务 - 第四季度订单增长超30%，收入增长中至高两位数，全年有机订单增长超70%，全年有机收入增长超30%，各渠道销售也强劲增长，增长高两位数 [21] 美洲运输制冷业务 - 第四季度将2022年订单簿延长至2022年第三季度，推动订单增长超40%，第四季度有机收入增长30%，与全年增长一致，全年有机订单增长超70%，全年有机收入增长超30%，显著跑赢北美运输市场 [21][22] 欧洲、中东和非洲（EMEA）业务 - 第四季度有机订单增长13%，商业暖通空调和运输制冷业务均实现强劲增长，全年有机订单增长超40%，全年有机收入增长超20%，运输制冷业务显著跑赢当地市场，第四季度运输制冷业务订单和收入均增长高两位数 [23] 亚太地区业务 - 第四季度订单增长18%，收入增长4%，得益于中国和整个地区的广泛增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2021年，北美拖车卡车和辅助动力装置（APU）市场合计增长19%，而公司旗下的开利运输（Thermo King）美洲业务增长超30% [52] EMEA市场 - 2021年，拖车和卡车市场合计增长17%，开利运输EMEA业务增长超30% [52] 运输制冷市场 - 2021年，美洲和EMEA运输制冷市场的总加权平均市场增长率分别为15%和13%，开利运输在美洲和EMEA的增长率分别超30%和20% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以目标驱动的可持续发展战略为核心，设定了激进的基于科学的减排目标，推动创新，以减少排放并加速全球进步，通过平衡的资本配置战略，为客户、团队、股东和地球创造价值 [6][7][8] - 持续投资创新，专注服务客户，以在长期内为股东提供持续强劲的业绩和差异化回报，受益于可持续解决方案需求的加速增长，凭借创新领导力有望跑赢终端市场 [14][15] - 2021年修订了约2300名领导者的年度激励薪酬计划，将其与包括减少碳排放和提高员工多样性在内的环境、社会和治理（ESG）指标直接挂钩，且在2021年超额完成了每个里程碑 [16][17] - 坚持平衡的资本配置战略，通过持续的业务再投资强化核心业务，保持强大的资产负债表以应对市场变化，预计将持续部署100%的过剩现金，包括战略并购和股票回购 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年尽管面临成本通胀、供应链紧张、物流市场和劳动力供应等宏观挑战，但公司全球团队仍实现了强劲收官，预计2022年宏观挑战将继续制约产能并对生产率产生负面影响，这些影响已反映在收入和每股收益指引中 [9][11] - 鉴于强劲的需求和宏观环境对供应的限制，预计2022年及2023年积压订单将维持在高位，预计2022年下半年业绩将明显强于上半年 [11][12] - 2022年，公司预计实现高个位数的有机收入增长，调整后每股收益在6.95 - 7.15美元之间，营业杠杆率约为20%，预计价格成本比全年略为正，但上半年为负，自由现金流将保持强劲，资本支出约占收入的2% [35][36] - 第一季度，预计有机收入将实现低至中个位数增长，单位销量持平，价格实现强劲，但由于价格成本动态为负，利润率将面临挑战，调整后营业利润预计同比下降约3500万美元 [40][41][44] 其他重要信息 - 公司有望在2023年前通过业务转型实现3亿美元的运营成本节约，并将这些成本节约继续投资于高回报率项目，以推动创新和其他投资 [46] - 2021年，公司现金支出24亿美元，其中约14亿美元用于并购和股票回购，支付股息5.61亿美元，偿还债务4.25亿美元 [48] - 2022年，公司预计现金支出约25亿美元，包括1月份已执行的3.5亿美元股票回购，还计划将季度股息提高至每股2.68美元（年化），与2021年股息增长11%相结合，自2020年3月成为纯气候控制业务以来，预计年度股息将增长26% [49] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司如何应对材料成本以外的通胀，Q4和Q1的影响分别如何，2022年如何考虑？ - 第四季度，供应链挑战导致工厂运营效率低下，杠杆率约为14%，符合预期，第四季度价格和通胀均有所上升，但生产率低于其他通胀，预计2022年上半年情况类似，供应链约束是现实问题，公司正在努力应对，预计下半年供应链弹性将增强 [66][67][68] - 供应链约束对工厂运营造成极大干扰，如不断重新安排生产计划、调整生产线、更换库存和重新安排员工等，但公司有优秀的工厂管理人员，正在努力克服困难，预计这种干扰将至少持续到第一季度和上半年 [69][70] 问题2: 住宅暖通空调业务在2022年的发展前景如何，如何看待渠道库存？ - 公司认为住宅业务长期将是高于GDP增长的业务，该业务约占公司总业务的20%，第四季度收入增长17%，订单增长超30%，团队在得克萨斯州工厂经历天气事件后成功提高产能并服务客户 [71] - 住宅市场方面，新建筑市场将有增长，但占业务比例较小，替换市场预计不会大幅下滑，全年业务将面临艰难的同比比较，但公司有强大的积压订单、市场领先的品牌和强劲的价格 [73] 问题3: 每股收益的季节性如何，第一季度和上半年在全年收益中的占比如何？ - 第一季度每股收益指引在0.95 - 1美元之间，约占全年的14%，略高于过去四到五年的平均水平（约12%） [77] - 目前难以确定第二季度的具体情况，公司正在努力解决供应链挑战，需求方面没有问题，预计下半年供应链、物流和劳动力约束将有所缓解，公司将在第一季度财报电话会议后提供更多关于第二季度的指引 [78] 问题4: 2022年商业暖通空调业务在各地区的增长情况如何，如何看待美国非住宅新建筑市场？ - 2021年美洲商业暖通空调业务表现出色，第四季度各业务板块均增长超20%，团队面临巨大需求 [82] - 终端市场方面，失业率低、GDP增长强劲、建筑账单指数连续11个月高于50，预示未来市场向好，数据中心、仓储、医疗保健、教育等领域需求强劲，办公室领域也开始出现增长，室内空气质量和建筑环境脱碳将继续为业务带来顺风 [83][84] - 2022年商业暖通空调业务将有强劲表现，但供应链将是制约因素，特别是上半年，预计下半年一些供应限制，特别是电子元件方面的限制将开始缓解 [85] 问题5: 从第四季度到第一季度，通胀方面有哪些恶化因素，有哪些具体因素需要关注？ - 第四季度价格略好于季度初，通胀也略高，部分原因是现货采购和加急运费导致的效率低下，从第四季度到第一季度，通胀水平大致相同 [93] - 公司对铜和铝有套期保值策略，约70% - 75%的价格已提前锁定，影响将在12个月内逐步显现，钢铁采购有六个月的价格锁定滞后，1月份的钢铁价格动态将在下半年体现 [94][95] 问题6: 如何跟踪商业暖通空调市场中室内空气质量和可持续产品的需求，如何区分正常替换需求和新产品需求？ - 室内空气质量方面，公司继续看到积极影响，2021年表现良好，2022年预计也将如此，市场对室内空气质量审计和长期基础设施建设的需求仍然很高 [97] - 建筑环境脱碳方面，公司仍处于早期阶段，但需求日益增长，公司在欧洲和美洲的相关项目都取得了良好进展，公司密切跟踪这两个领域的活动，且两者的区分越来越困难 [98] - 核心业务方面，新建筑市场预计需求强劲，道奇（Dodge）仍预测2022年需求旺盛，建筑账单指数与商业暖通空调业务的未来表现高度相关，该指数已连续11个月高于50，预示未来市场向好 [99] 问题7: 客户在公司价格上涨前提前下单的情况如何，公司如何保护库存渠道和积压订单的成本？ - 由于许多产品的交货期延长，客户确实会提前下单，但并非提前1.5年，而是提前几个月，公司与客户密切合作，客户理解供应链情况，希望提前确保订单位置，这也反映在强劲的订单数据中 [105] - 积压订单的定价方面，住宅业务会对积压订单重新定价，商业业务的部分订单根据特定指数具有价格弹性，根据发货时间不同，价格可能会更高，公司长期以来一直采用这种方式，客户提前大量下单以应对价格上涨的行为已有所改变 [106][107] 问题8: 住宅业务在2022年的发展趋势如何，是否会受到效率法规变化的影响？ - 2022年效率法规和标准变化可能会导致一些提前购买行为，但公司认为不会出现令人担忧的情况，将根据实际情况及时更新信息 [109] - 住宅市场方面，2021年表现强劲，第四季度订单增长超30%，新建筑市场预计将实现低个位数增长，但占业务比例较小（约20%），替换市场（约占80%）预计不会大幅下滑，单位销量可能下降1 - 2个百分点，但全年价格将保持强劲 [109][110] 问题9: 新建筑市场的购买模式是否发生变化，建筑商是否会购买更高效率的产品并向客户推销环保效益，能否从中获得价值？ - 新建筑市场占公司业务比例较小（约20%），公司与许多大型建筑商沟通得知，他们对建造更环保的住宅并向客户推销环保效益感兴趣，但目前尚不清楚他们是否会付诸行动，公司在该市场有部分高端产品销售，期待看到大型建筑商的实际行动 [116] 问题10: 积压订单的完整性如何，是否会改变客户预付款政策以确保订单和获取溢价？ - 公司认为积压订单的完整性很强，住宅业务中，独立批发分销商无法取消订单，虽然经销商可能存在少量重复下单情况，但相对于54亿美元的积压订单来说微不足道 [118] - 商业暖通空调业务涉及复杂系统和高度工程化产品，与工程师、建筑师和最终客户密切合作，不会出现重复订单和工地延误情况，开利运输业务与客户密切合作，匹配需求，确保解决方案顺利交付，订单也不会被取消 [119] - 公司不会在美国或EMEA地区要求客户提前支付更多款项，在亚洲部分地区有此惯例，但公司更注重解决客户的复杂问题，与客户合作，而不是单纯追求现金 [120] 问题11: 第一季度3000万 - 4000万美元的价格成本逆风在全年各季度的情况如何，2022年住宅定价如何考虑？ - 定价方面，2021年公司大部分产品进行了约三次价格上调，全年企业层面价格提高了3.5个百分点，2022年1月已实施第一次价格上调，公司将根据通胀情况灵活调整价格 [125] - 价格成本动态方面，第四季度的高价格和高通胀延续到第一季度，导致第一季度价格成本为负，且上半年可能持续为负，2022年通胀情况与2021年相反，上半年类似2021年下半年，下半年通胀将相对温和，预计下半年价格成本将转为正值并实现强劲杠杆 [126][128][129] 问题12: 下半年成本曲线如何变化，是否考虑了通缩因素？ - 公司在指引中没有考虑太多通缩因素，铜和铝期货价格在年内波动较小，预计不会出现大幅通缩 [130] - 钢铁方面开始出现一些通缩迹象，但由于公司钢铁采购有六个月的价格锁定滞后，若出现通缩，将在下半年产生影响，可能成为利好因素 [131] 问题13: 未来五年，哪些因素可能限制公司的营业利润率和息税折旧摊销前利润率的增长，公司目前需要做哪些工作以避免未来出现瓶颈？ - 公司认为持续投资创新是关键，尽管2022年上半年面临供应链约束和通胀挑战，但不会削减投资，因为这关乎公司的长期发展 [142] - 公司自2013年起就制定了基于科学的减排目标，目前有第二套目标，致力于通过创新为下一代创造更美好的世界，这将为公司带来巨大的长期增长潜力 [143] 问题14: 卡车电动化对运输业务有何影响？ - 电动化是公司运输业务战略的重要组成部分，公司有一款100%电动的拖车单元正在公路上测试，客户反馈良好，相关数据对工程师的产品开发很有帮助 [144] - 公司约18个月前推出的家庭配送产品在全球范围内获得了很大的市场份额，公司在产品电动化方面始终领先于市场 [144] 问题15: 2022年商业暖通空调业务中，服务和设备的有机增长预期如何，设备业务中单元式和全球舱的情况如何？ - 公司预计全年设备和服务业务都将实现强劲增长，应用订单和已安装基础将为服务业务带来良好的顺风，鉴于2021年的订单和积压订单延续到2022年，服务业务预计也将增长，公司将按季度更新各业务类别的增长情况 [150] - 服务业务在2021年表现出色，第四季度订单增长超20%，不仅在商业暖通空调领域，全球商业暖通空调服务业务都有良好增长，特别是智能服务和连接解决方案方面 [151] 问题16: 第一季度和上半年业务增长缓慢是否由特定终端市场导致，住宅业务上半年和下半年的增长动态是否有差异？ - 上半年业务增长受限的原因不是终端市场，而是供应链，特别是电子元件供应，终端市场在第四季度持续加速，是个好迹象 [152] - 上半年面临通胀、价格同比比较困难以及供应链不稳定等挑战，预计至少上半年供应链将持续波动，下半年情况将有所改善 [153] 问题17: 供应链问题对住宅、商业和运输业务的影响是否相同？ - 供应链问题不幸地影响了大多数工业公司，对公司各业务板块都有影响 [154] 问题18: 室内空气质量（IAQ）业务是否仍能提供1% - 2%的额外收入增长顺风，2022年的预期如何，Omicron疫情是否推动了IAQ产品的需求？ - IAQ业务实际带来的收入增长将略高于2%，公司在该领域有丰富经验，去年推出了多项新举措，特别是在审计和“第一天、第二天”服务方面 [162] - IAQ业务将继续带来顺风，但预计不会每年以2%的速度复合增长，公司的积压订单持续增长，IAQ解决方案逐渐融入设备系统，公司在该领域有很多创新项目正在推进，如在运输巴士业务和一些空气净化解决方案方面取得了进展 [163] 问题19: 公司对已通过的K - 12教育联邦刺激资金的可见性如何，能否追溯到相关项目，以及有多少刺激资金用于暖通空调？ - 公司有专门的团队跟踪资金流向，了解资金的使用限制，部分刺激资金必须用于教育或基础设施方面，公司与客户合作，帮助他们应对这些情况，确保资金流向当地学区，并在项目实施的各个阶段提供

业绩总结 - 2021年整体业绩创下记录，包括订单、收入、订单积压、运营利润和调整后每股收益的增长[10] - 2021年第四季度净收入为35.69亿美元，同比增长11%[24] - 2021年调整后每股收益为6.09美元，超出初始指导范围5.30至5.50美元[12] - 2021年调整后每股收益（Adj. EPS）为6.09美元，同比增长37%[76] - 2021年净收入为141.36亿美元，同比增长13%[77] 用户数据 - 2021年第四季度有机订单增长27%，有机收入增长11%[10] - 美洲地区有机收入同比增长11%，EMEA地区增长13%，亚太地区增长7%[86] - 2021年运输市场北美（N.A.）的平均增长率为19%，预计2022年将增长16%[60] - 2021年运输市场EMEA的平均增长率为17%，预计2022年将增长4%[60] 未来展望 - 预计2022年有机收入增长为高单位数，调整后每股收益在6.95至7.15美元之间[10] - 2022年预计调整后的有效税率在19%至20%之间[75] - 2022年有机收入预期增长为高单数（+HSD），调整后的每股收益（Adj. EPS）预期在6.95美元至7.15美元之间，同比增长14%至17%[44] 现金流与资本部署 - 自由现金流达到约14.3亿美元，资本部署表现强劲[10] - 2021年自由现金流占调整后净收益的97%[12] - 2021年自由现金流（FCF）预计将达到调整后净收益的100%以上，资本支出约占收入的2%[49] - 2021年总资本部署为24亿美元，预计2022年将达到25亿美元[51] 负面信息与支出 - 2021年公司在转型和其他重组成本方面预计支出约2000万美元[75] - 公司计划到2023年实现约3亿美元的转型节省[46] 其他新策略与表现 - 公司在环境、社会和治理表现方面被广泛认可，连续11年在全球和北美指数中名列前茅[85] - 公司在多样性和包容性方面的努力使其在2021年被评为“行业领导者”，得分高于行业平均水平68%[85]

业绩总结 - 2021财年收入、每股收益（EPS）和自由现金流（FCF）指引保持不变，目标为2021财年调整后每股收益增长位于前四分之一[11] - 第三季度的调整后每股收益为1.80美元，同比增长5%[22] - 美洲地区的收入为29.1亿美元，增长4%，调整后营业利润率为19.5%[26] - EMEA地区的收入为4.95亿美元，增长8%，调整后营业利润率为20.1%[28] - 亚太地区的收入为3.15亿美元，增长1%，调整后营业利润率为18.2%[31] - 第三季度有机预订同比增长20%，有机收入增长4%[91] - 预计2021财年有机收入增长约为13.5%[72] 用户数据 - 第三季度预订量在美洲和EMEA地区增长超过20%，在亚太地区增长超过10%[11] - 第三季度末的订单积压约为50亿美元，比2020年年末增加约20亿美元（增长超过70%）[11] 未来展望 - 预计2021年将实现约9000万美元的增量节省，支持在创新和增长项目上的重大再投资[11] - 预计在2021财年部署至少25亿美元的平衡资本配置，年初至今已部署约18亿美元[51] - 预计自由现金流将达到调整后净收益的100%以上[49] - 2021财年股息预计为4亿美元，较2020年增长11%至每股2.36美元[52] - 预计收购和投资将达到4亿美元[53] - 股票回购预计为6亿美元[55] - 债务偿还预计为4亿美元[56] 市场扩张 - 北美运输市场2021年增长预期为17%，EMEA市场增长预期为16%[60] - 2021年总运输业务的加权平均增长预期为美洲14%和EMEA 12%[61] 其他新策略 - 由于供应链紧张，预计第三季度将有约1.5亿美元的收入推迟到第四季度，预计第四季度将发货5000万到7500万美元，余额将在2022年发货[11] - 第三季度的价格实现约为1.5亿美元（增长4.3%），抵消了约1.5亿美元的通货膨胀影响[11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入增长由持续强劲的价格执行推动，实现4.3%的增量价格，价格超过材料通胀为正，与产品组合共同抵消了生产率、其他通胀和增加投资支出的净影响 [31] - 企业有机销量和拉动杠杆在本季度基本持平，净调整后EBITDA和运营利润率分别下降70和60个基点，调整后每股收益增长5%，主要受调整后运营收入增加推动 [32] - 预计2021年调整后每股收益增长超过30%，处于同行和更广泛工业企业中的前四分之一 [42] - 预计自由现金流将保持强劲，等于或大于调整后净收入的100% [43] - 2021年有望实现约9000万美元的增量节省，到2023年实现3亿美元的运行率节省 [14][44] - 年初至今已部署18亿美元现金，其中约10亿美元用于并购和股票回购，支付4.22亿美元股息，偿还4.25亿美元债务，预计2021年至少部署25亿美元过剩现金 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲商业HVAC业务 - 本季度订单增长超过30%，应用和单元式订单均增长超50%，服务订单增长高个位数，推动商业HVAC美洲业务实现中个位数收入增长 [25][26] 美洲住宅HVAC业务 - 本季度实现低个位数订单增长，建立在2020年第三季度近40%的增长基础上，收入持平，进入第四季度时积压订单创历史新高，同比增长超150%，年初至今有机订单增长超80%，有机收入增长超30% [27] 美洲运输制冷业务 - 年初至今显著跑赢北美运输市场，第三季度开放2022年第一季度订单簿，推动订单增长超20%，有机收入增长低至中两位数 [28] EMEA业务 - 本季度实现25%的有机订单增长，商业HVAC和运输制冷业务均表现强劲，收入增长8%，运输制冷业务有机收入增长高个位数 [29] 亚太业务 - 本季度订单增长11%，收入增长1%，中国市场有增长，但该地区仍受COVID - 19疫情影响，部分国家疫苗接种率低 [30] 各个市场数据和关键指标变化 北美运输制冷市场 - ACT最初预计2021年北美拖车产量较2020年疫情低点反弹39%，后逐渐下调预测，现预计2021年增长18%，2022年和2023年分别增长18%和14%，2021年全加权平均市场预测从7月的24%降至约14%，公司美洲运输制冷业务年初至今增长超30%，预计全年跑赢市场 [49][51][52] EMEA市场 - IHS等关键指标显示市场前景改善约3个百分点，2021年加权平均市场增长预计约为12%，公司EMEA运输制冷业务年初至今增长超20%，预计全年跑赢市场 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可持续发展战略，通过创新领导地位改变气候行业，设定激进的科学减排目标，推动创新以应对气候变化 [6][7] - 执行商业操作系统，以应对通胀压力，实现价格与成本的平衡，并推动业务转型项目，实现成本节省和创新投资 [12][14] - 坚持平衡的资本配置战略，包括加强核心业务、维持强大资产负债表、通过战略并购和股票回购部署过剩现金 [45][46] - 在行业竞争中，各业务线均表现出色，多个业务板块跑赢市场，如美洲运输制冷业务、EMEA业务等 [28][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链、物流系统和劳动力市场仍然紧张，通胀持续，但公司全球团队专注于满足客户需求，应对复杂挑战 [10] - 预计2022年基本面强劲，各地区积压订单处于前所未有的水平，商业操作系统将助力应对通胀压力，实现价格实现和成本节省 [18][20][21] - 2022年可持续发展大趋势将加速，包括建筑环境脱碳、美国教育刺激资金用于基础设施升级、室内空气质量升级等，全球经济预计继续复苏，运输制冷市场有望稳步增长 [22][23][24] 其他重要信息 - 公司被《福布斯》评为最佳多元化雇主和最佳女性雇主，被《财富》评为制造业最佳工作场所之一 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链问题，是否主要发生在北美拖车业务，以及能否转移收入并避免未来几个季度的供应链问题 - 全球供应链紧张导致约1.5亿美元收入从第三季度推迟到未来期间，预计5000 - 7500万美元将在第四季度收回，公司团队在管理供应链限制方面表现出色，供应链弹性是公司商业操作系统的一部分，全球员工与供应商紧密合作 [65][66] - 供应链问题在各业务中普遍存在，在Thermo King业务中更为严重，但公司有信心在第四季度反弹，同时也在商业HVAC业务中看到树脂影响等问题 [70] 问题2: 2022年价格成本环境展望 - 进入2022年，预计会有今年三次价格上涨的部分延续，公司商业操作系统目标是每年实现20 - 30个基点的价格成本正价差，但由于通胀环境，需根据情况进行价格调整 [72][73] - 创新产品组合有助于公司实现定价目标 [74] 问题3: 室内空气质量（IAQ）业务的可持续性、积压订单情况以及系统解决方案的含义 - IAQ业务今年带来2%的顺风，需求强劲，管道良好，最初主要在医疗和教育领域，现在已扩展到办公室等其他领域，是一个长期的大趋势 [81][83] - 公司采用室内空气质量审计方法，先进行第一天的审计活动，再提供第二天的活动路线图，第二天的活动在教育领域随着刺激资金的流入开始显现成效 [82] - IAQ已集成到系统中，成为公司的长期顺风，特别是干过氧化氢解决方案在教育领域获得了很大的吸引力 [84][86] 问题4: 积压订单与价格的关系，以及如何管理积压订单以应对通胀 - 住宅业务有能力对积压订单进行重新定价，商业HVAC业务的长周期设备合同通常有价格调整条款，Thermo King业务在2022年订单簿开放方面非常谨慎，以应对通胀环境 [97][98][99] - 公司积压订单非常稳固，没有看到取消情况，且预计未来也不会出现取消 [100] 问题5: 2022年住宅市场的展望 - 住宅业务从宏观上看是GDP加成业务，预计2022年GDP为正，住宅业务不会大幅下滑 [103][104] 问题6: 第三季度价格和成本情况，以及第四季度和2021年全年的预期 - 第三季度价格实现4.3%，价格成本略有正差，第四季度预计价格实现会增强，但通胀也会加剧，价格成本预计持平，全年预计价格成本持平或略有正差 [109][110][111] 问题7: 第四季度公司整体运营杠杆情况，以及是否是2022年的良好起点 - 第四季度运营杠杆大致在提问者所说的范围内，全年调整后每股收益预计约为6.05美元，但实际情况取决于供应链状况，2022年预计仍处于通胀环境，需继续进行价格调整 [115][116] 问题8: 服务合同能否转嫁通胀压力，以及如何看待订单增长和积压订单情况 - 公司的长期服务合同有价格调整条款，可以考虑通胀因素 [123] - 公司订单增长强劲，虽然预计不会继续保持30%的增长率，但市场对公司创新产品的需求旺盛，且有可持续发展和建筑环境脱碳等顺风因素，2022年将有创纪录的积压订单 [125][126] 问题9: EMEA地区表现出色的原因，热泵业务规模、对利润率的影响以及增长的可持续性 - EMEA地区的创新产品推动了增长，如Thermo King业务的先进产品和HVAC业务的电气化加热产品需求旺盛，公司将继续拓展HVAC产品的运营范围，以扩大市场 [133][134] - 公司各业务板块长期目标是实现25%以上的增量，欧洲有望长期实现这一目标 [135] 问题10: 亚洲地区的情况，包括中国市场表现和2022年展望 - 亚太地区占公司业务的10%，中国GDP在第三季度略有放缓，但电子、制药、数据中心和医疗保健等领域仍在增长，预计未来将继续增长，中国以外地区情况因国家而异，部分国家仍受疫情影响，第四季度情况较为复杂 [136][137] 问题11: 全年价格和成本的最终情况，以及第一季度的价格成本情况 - 全年价格成本预计持平或略有正差，第一季度价格成本为正，但数值较小，价格从第一季度到第三季度显著增长，预计第四季度将继续增强 [144][145][157] 问题12: 商业设备订单增长50%的情况下，应用和轻型商业单元式业务的表现 - 应用和单元式业务订单均增长超过50%，商业HVAC设备业务增长惊人，给供应商带来了较大压力 [151] 问题13: 住宅业务的销售情况和库存水平 - IWG业务（约占公司业务的50%）销售为中个位数增长，进货持平，库存水平符合预期，略低于去年同期，但无异常情况 [153] 问题14: 积压订单的老化情况，以及2022年是否有可能实现高于历史的有机增长 - 不同业务的积压订单消耗时间不同，商业HVAC业务的应用订单可能需要6 - 9个月，Teekay业务通常为2 - 3个月，但今年因拖车建造限制有所延长，住宅业务积压订单周转正常，公司积压订单不陈旧，持续有新订单流入 [165][166][167] 问题15: 亚太地区价格成本挑战以及2022年的担忧 - 亚太地区近期价格成本面临挑战，但全年有望实现强劲的利润率扩张，过去两年利润率扩张超过400个基点，公司将继续评估定价环境，必要时进行价格调整，预计2022年实现价格成本正差 [168][169] 问题16: 商业设备增长情况下，是否有足够劳动力安装设备，以及过去30天供应链是否有改善 - 公司内部劳动力限制在第三季度初有所体现，但随着季度推进有所缓解，工作现场因劳动力限制导致部分工作推迟，这是全球性问题 [175][176] - 公司在Thermo King业务中克服了一些供应商问题，对指导目标有清晰的认识，但供应链仍然不稳定，需要与客户和供应商密切沟通 [178][179] 问题17: 机构（特别是教育领域）刺激资金的使用情况和未来支出计划 - 刺激资金正在流入，2024年是目前的支出截止日期，可能会推迟，资金从州级流向地方，公司在第一阶段进行室内空气质量审计并提供路线图后，客户正在执行升级计划 [185][186] 问题18: 住宅业务在周期中的表现，以及未来几年的展望 - 住宅业务是GDP加成业务，消费者信心是驱动市场的关键因素，预计2022年GDP为正，业务将保持积极态势 [189][190] 问题19: 资本支出计划，以及是否受到供应链和劳动力限制的影响 - 公司有多项生产线升级项目，部分项目有所推迟，但可以管理，今年资本支出占收入的比例预计接近2%，通过提前规划和在交货期内下单，已尽量减轻供应链压力 [194][196] 问题20: 是否进行部分组装，以及如何影响收入确认和成本规划 - 公司会进行部分组装，但在部分组件未到齐时，无法确认收入，相关成本计入库存，直到组件齐全并完成组装后才确认收入和费用 [198][199] 问题21: 行业旧模式是否需要改变，是否需要增加产能和库存 - 公司有一定产能，正在内部研究库存投资问题，库存投资不一定是成品，在商业业务中主要是原材料，以便更轻松地转化为在制品和成品 [205] 问题22: 新CEO上任后与前任的区别 - 新CEO对领导公司感到自豪，下周将在COP26上讨论建筑环境脱碳问题，公司员工敬业度调查显示，公司文化是表现出色的关键因素，这也是公司的优势所在 [206][207]